GIẢI BÀI TẬP SÁCH BÀI TẬP LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ

Với chức năng cất trữ giá trị, hiện nay có rất nhiều loại tài sản thay thế được chotiền mặt và thậm chí làm công việc này tốt hơn tiền mặt như vàng, bạc, xe hơi,BĐS,… Về thước đo giá trị

BÀI GIẢI SÁCH BÀI TẬP

LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ NEU

CHƯƠNG 1: ĐẠI CƯƠNG VỀ TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ PHẦN 1: LỰA CHỌN ĐÚNG/SAI VÀ GIẢI THÍCH

1 Sai

Tiền tệ là bất cứ thứ gì được xã hội chấp nhận chung, để làm phương tiện thanh

toán với hàng hoá, dịch vụ hoặc các khoản phải trả khác

Tài chính là sự vận động tương đối của các dòng tiền trong nội bộ một chủ thể

hoặc giữa các chủ thể với nhau (gồm có Chính phủ, các trung gian tài chính, doanhnghiệp, hộ gia đình, các tổ chức quốc tế) nhằm tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệmột cách tối ưu nhất

Tóm lại: tiền tệ là một vật cụ thể, còn tài chính là sự vận động của tiền, nên haiphạm trù này hoàn toàn khác nhau

2 Sai

Tính thanh khoản/Tính lỏng của một tài sản là khả năng chuyển đổi tài sản đó

thành tiền mặt (được xét trên hai tiêu chí cơ bản là chi phí về tài chính và chi phí

về thời gian)

Do tính thanh khoản là khả năng quy đổi về tiền mặt nên đây cũng là tài sản có tínhlỏng cao nhất

3 Đúng

Lượng tiền cung ứng/Cung tiền (Money Supply – MS):

M1 = Tiền mặt (tiền giấy + tiền xu) lưu thông ngoài hệ thống NH (1) + Tiền gửi thanh toán/không kì hạn/có thể viết séc trong NH (2)

M2 = M1 + Tiền gửi tiết kiệm (của cá nhân) + Tiền gửi có kì hạn (của DN) tại cácNH

M3 = M2 + Tất cả các loại tiền gửi ở tổ chức tài chính phi NH

L = M3 + Các loại giấy tờ có giá được chấp nhận trong thanh toán

Xét về tính thanh khoản thì M1 > M2 > M3 > L Chứng minh:

+) Tiền gửi không kì hạn tại các NHTM có thể được rút ra bất cứ lúc nào-nhanhchóng chuyển thành tiền mặt, với một lượng tuỳ ý (miễn nằm trong giới hạn sốdư), chi phí thực hiện dịch vụ rất thấp Trong khi đó với tiền gửi có kì hạn, bạnkhông thể rút trước hạn (chi phí thời gian) hoặc nếu muốn thì phải chịu lãi phạt(chi phí tài chính), do vậy tính thanh khoản kém hơn tiền gửi không kì hạn Suy raM1 > M2

+) Tiền gửi trong hệ thống ngân hàng an toàn hơn tiền gửi tại các trung gian tàichính khác do NHTM có lượng vốn lớn, danh mục đầu tư đa dạng, hầu như luônđược Nhà nước quan tâm đặc biệt, khó để cho phá sản Suy ra M2 > M3

+) Khi gửi tiền tại các tổ chức tín dụng, cuối kì ta luôn nhận được đầy đủ vốn gốccộng thêm một khoản tiền lãi (trừ khi tổ chức đó phá sản) Nhưng khi nắm giữchứng khoán, giá trị tài sản của ta có sinh lời, thậm chí có bảo tồn được giá trị haykhông là điều không biết trước Chi phí bán chứng khoán hiện nay rất thấp do sựcạnh tranh giữa các công ty môi giới, thanh khoản của chứng khoán thấp hơn tiềngửi chủ yếu bởi khoản lỗ có thể gặp phải khi kinh doanh, mà đây lại là điều rất dễxảy ra Suy ra M3 > M4

4 Sai

Lưu ý: Lượng tiền cung ứng chỉ tăng lên trong 2 trường hợp:

 Ngân hàng trung ương in thêm tiền và đưa vào lưu thông

 NHTM cho vay ra nền kinh tế

Với tình huống trong bài ta có 2 trường hợp:

o Trái phiếu được các cá nhân, tổ chức hoặc DN khác mua lại: Tiền chỉ vậnđộng giữa các đối tượng trong thành tố (1), không ảnh hưởng gì đến (2), suy

ra MS không đổi

o Trái phiếu được NHTM mua lại (ít gặp trong thực tế), đồng nghĩa với việcngân hàng cho DN vay Từ khoản cấp vốn này, DN có thể đem tiền gửi tạimột ngân hàng khác, làm tăng lượng tiền gửi toàn hệ thống, tức tăng (2) =>

6 Sai

Khi người dân mua cổ phiếu của các công ty chứng khoán, tức đem tiền đầu tư vàocác công ty đó Tiền chỉ dịch chuyển từ phía các cá nhân, hộ gia đình sang DN, bảnchất chỉ luẩn quẩn trong thành tố (1), không mất đi đâu nên MS không đổi

7 Đúng

Chế độ tiền tệ là hình thức tổ chức lưu thông tiền tệ của một quốc gia (USD,

VND,…), một khu vực (EUR) hay một tổ chức quốc tế (SDR), được quy định rõtrong luật

Có 3 yếu tố cơ bản hình thành lên chế độ tiền tệ:

 Bản vị tiền tệ: là cơ sở để đảm bảo giá trị và định giá một đồng đồng tiền

 Đơn vị tiền tệ: là đơn vị hạch toán giá trị bằng đồng tiền của một quốc gia

 Hình thức trao đổi: là các hình thức cụ thể của tiền được lưu hành tại mộtquốc gia như tiền giấy, tiền xu, séc,… Trước kia cho phép lưu hành tiềnvàng, bạc nhưng hiện nay không còn

Khối tiền tệ là tập hợp tất cả các phương tiện thanh toán (tuỳ theo tiêu chí chọn

lựa) tại một thị trường và trong một khoảng thời gian nhất định Ở Việt Nam gọi làtổng phương tiện thanh toán và chỉ tiêu này được NHNN công bố định kì Các khốitiền tệ M1, M2, M3, L đã được nhắc tới ở trên

Từ định nghĩa ta có thể khẳng định hai phạm trù trên là khác nhau và cùng liênquan đến tiền tệ

8 Sai

Chế độ tiền pháp định/tiền giấy không được chuyển đổi ra vàng:

 Cơ sở đảm bảo giá trị: uy tín của Nhà nước hay Ngân hàng trung ương – nơiphát hành ra nó (tín tệ)

 Cách định giá: 1 đơn vị tiền tệ = sức mua của chính nó (lượng hàng hoá,dịch vụ có thể mua được trong nền kinh tế) = 1/Pmức chung trong nền kinh tế.

 Căn cứ phát hành tiền: dựa vào tốc độ tăng trưởng kinh tế kì vọng và tỉ lệlạm phát kì vọng trong kì tới

 Vàng, bạc – những vật đảm bảo giá trị cho tiền giấy trước kia, bị rút khỏi lưuthông và đưa vào dự trữ quốc gia, chỉ để đáp ứng nhu cầu đầu tư của ngườidân, trả nợ và thanh toán quốc tế.

 Do không còn được đảm bảo bởi các kim khí quý nên tiền không còn khả

năng tự do chuyển đổi ra chúng

Trong chế độ bản vị vàng, giá trị của tiền mới được quyết định bởi vàng Còn đây

là tiền pháp định nên giá trị của nó được tính thông qua sức mua Khẳng định trongsách là sai

9 Sai

Chế độ tiền tệ đúng là phụ thuộc vào pháp luật của mỗi quốc gia nhưng không phải

nó không quan trọng, vì chỉ có hiểu rõ và căn cứ vào đó người ta mới ban hànhđược các chính sách tiền tệ nói riêng và chính sách kinh tế nói chung một cáchđúng đắn Phải biết được đồng tiền của quốc gia mình tính theo đơn vị gì để phânbiệt với các nước khác Đồng tiền đó được định giá như thế nào, căn cứ vào đâu, từ

đó tính được tốc độ mất giá chung mà phát hành tiền bổ sung, đồng thời xác địnhđược tỉ lệ quy đổi với các ngoại tệ khác Các loại tiền đang được lưu hành trongnền kinh tế là gì, bao nhiêu, để có thể kiểm soát được mức cung tiền, không để giatăng quá mức gây lạm phát

11.Sai Lượng tiền cung ứng phụ thuộc vào lượng vàng NHTW nắm giữ Đây lànhân tố khách quan.

PHẦN 2: LỰA CHỌN PHƯƠNG ÁN ĐÚNG VÀ GIẢI THÍCH

12.D Dựa theo định nghĩa về tính thanh khoản ở câu 2, ta dễ dàng chọn đượcđáp án D Cả A và B

13.D Thứ tự sắp xếp đúng là: 1-3-2-4

Tài khoản tiền gửi tiết kiệm còn phải phân ra thành có kì hạn và không kì hạn (ởđây chưa nói rõ) Nếu có kì hạn thì chỉ được phép rút khi đến hạn, nếu rút trướchạn sẽ chịu lãi phạt từ ngân hàng Còn không kì hạn thì dù được rút ra bất cứ lúcnào một lượng tuỳ ý nằm trong số dư, nhưng vẫn phải mất thời gian, chi phí đi lại

để làm thủ tục ngân hàng, không dễ đem ra sử dụng như tiền mặt khi cần mua sắmđược Do đó tính thanh khoản của tiền mặt luôn cao hơn tiền gửi tiết kiệm Cổphiếu đang nắm giữ muốn chuyển thành tiền mặt cũng phải mất chi phí môi giới,thời gian tìm đối tượng mua, thậm chí phải bán lỗ nếu DN phát hành làm ăn kémhiệu quả Bán cổ phiếu không hề dễ dàng như việc ta đi rút tiền từ chính tài khoảncủa mình Thanh khoản cổ phiếu thấp hơn tài khoản tiền gửi ngân hàng Nhưngnhư vậy vẫn chưa vất vả bằng việc bán một căn nhà, anh phải bỏ ra nhiều hơn côngsức, thời gian và tiền bạc để đo đạc, định giá, thông qua môi giới BĐS tìm ngườimua, làm thủ tục sang tên đổi chủ, chi phí vận chuyển đồ đạc, tìm nhà mới,… Dovậy tính thanh khoản của nhà ở là kém nhất trong đây

14.A

Muốn thực hiện chức năng làm phương tiện trao đổi tốt nhất thì phải dễ sử dụng vàthuận tiện nhất, đồng nghĩa với việc nó phải có tính thanh khoản cao nhất Mà theochứng minh ở câu 3 thì khối tiền đó là M1

15.D Giá cả tăng lên là biểu hiện của lạm phát chứ không phải nguyên nhân 16.D

17.D

Chế độ bản vị vàng:

 Cơ sở đảm bảo giá trị: Vàng

 Cách định giá: 1 đơn vị tiền giấy = một trọng lượng vàng nhất định (quyđịnh trong luật)

 Căn cứ phát hành tiền: dựa theo lượng vàng nắm giữ Có bao nhiêu vàng thì

in bấy nhiêu tiền theo tỉ lệ đã quy định

 Nhà nước không hạn chế việc đúc tiền vàng, lưu thông song hành cả tiềnvàng và tiền giấy (với chế độ bản vị tiền vàng) hoặc rút vàng ra khỏi lưuthông đưa vào cất trữ (bản vị vàng thỏi)

 Tiền giấy được phép tự do chuyển đổi ra vàng theo tỉ lệ đã quy định

18.D

Câu A Thời kì bản vị vàng, khi tất cả các nước đều áp dụng chế độ tiền tệ này, giátrị mỗi đồng tiền được ghim chặt vào một lượng vàng tiêu chuẩn, nên gián tiếp cácđồng tiền cũng được áp giá cố định theo nhau (chế độ tỉ giá cố định)

Câu B Giả sử tỉ giá trao đổi giữa các quốc gia biến động liên tục như ngày nay,một DN xuất khẩu lô hàng ra nước ngoài, sau khi nhận tiền hàng bằng ngoại tệ từđối tác, tiến hành quy đổi về nội tệ để phục vụ cho sản xuất trong nước Tại thờiđiểm đó, nội tệ bất ngờ tăng giá so với ngoại tệ khiến số nội tệ đổi được ít đi, gây

lỗ cho DN Hay trường hợp khác, một DN nhập khẩu phải trả tiền hàng cho nhàcung cấp ở nước ngoài một số tiền bằng ngoại tệ Nhưng tại thời điểm thanh toángiá ngoại tệ tăng, đòi hỏi DN phải bỏ ra nhiều đồng nội tệ hơn trước để mua được

một ngoại tệ, từ đó làm tăng chi phí và gây thiệt hại cho DN Khi vấp phải các tìnhhuống trên, do tỉ giá biến động, các DN sẽ cảm thấy e ngại môi trường quốc tế vàhạn chế hoạt động trên thị trường này, từ đó thu hẹp thương mại xuyên quốc gia.Đây là nhược điểm của chế độ tỉ giá linh hoạt so với chế độ cố định của thời kì bản

vị vàng

Câu C Trong chế độ bản vị vàng, vì giá trị quy đổi giữa tiền và vàng là cố định, lạiđược tự do chuyển đổi, nên lượng tiền NHTW in ra hoàn toàn được quyết định bởilượng vàng mà nó đang nắm giữ Vàng khai thác, nhập khẩu được nhiều thì innhiều tiền, ngược lại vàng ít thì tiền cũng ít nên ở đây NHTW không thể tự quyếttheo ý kiến chủ quan của họ

19.A

Trong định nghĩa về tiền, người ta chỉ nhắc tới chức năng phương tiện thanhtoán/trao đổi mà không nói tới hai chức năng còn lại Sở dĩ vậy bởi hai chức năngkia là phái sinh từ chức năng thứ nhất mà ra Về mặt lịch sử, tiền tệ ra đời sơ khởi

là để đáp ứng nhu cầu trao đổi hàng hoá của dân cư một vùng, khi lượng hàng cũngnhư nhu cầu của người dân đã lên rất cao Thay vì người ta mang đồ nhà mình điđổi cho người khác một cách cồng kềnh mà chưa chắc đã khớp ý nhau thì việc thừanhận một vật trung gian thanh toán chung để tiến hành mua bán sẽ gọn nhẹ vàthuận tiện hơn – chức năng phương tiện trao đổi Rồi từ đó thay vì việc niêm yếtgiá bằng tỉ lệ hàng đổi hàng (1 con gà bằng 2 đấu gạo), người ta sẽ quy định mộtđấu gạo là 5 đồng tiền, một con gà là 10 đồng tiền,… tiền được thay cho hàng đểlàm đơn vị yết giá do tiền là vật ngang giá chung, nhờ đó những người không có gàvẫn mua được gạo vì họ có tiền từ việc bán vải nhà mình dệt được chẳng hạn –phương tiện yết giá Đồng thời, tiền dù không có giá trị sử dụng, nhưng nó được xãhội chấp nhận, trong trao đổi có giá trị ngang với các tài sản khác, do đó bên cạnh

việc cất trữ các tài sản thực, mọi người cũng nắm giữ tiền để tiết kiệm – chuyểnsức mua từ hiện tại tới tương lai.

Nhìn chung chức năng trung gian thanh toán khiến tiền có tính thanh khoản caonhất trong các loại tài sản (đặc trưng riêng biệt) nên đây là chức năng quan trọngnhất của nó

20.A

Việc lưu thông tiền kim loại như vàng/bạc không chỉ cồng kềnh, khó vận chuyển,

mà chi phí cân đong, kiểm đếm cũng rất phức tạp, đòi hỏi trang thiết bị chuyêndụng Đặc biệt với một khối lượng tiền lớn thì việc cất trữ, bảo quản cũng yêu cầuphải có không gian rộng, chi phí bảo vệ đáng kể Trong quá trình lưu thông, cácđồng tiền còn bị bào mòn, giảm giá trị Bên cạnh đó còn tồn tại những trở ngại vôhình phát sinh do việc vàng bạc là hữu hạn, sản xuất thì ngày càng phát triển, nếunhà nước cứ duy trì chế độ tiền kim loại, thì đến một lúc nào đó sẽ không đủ tiềncho lưu thông và gây cản trở nền kinh tế Chính vì vậy, việc chuyển từ sử dụng tiềnvàng sang tiền giấy là một bước phát triển quan trọng trong lịch sử tiền tệ, gópphần đáng kể vào tăng trưởng kinh tế toàn cầu

21.C

Trong nền kinh tế trao đổi hiện vật, chưa tồn tại một vật ngang giá chung để làmđơn vị hạch toán giá trị tính chi phí, lợi nhuận cho nhà sản xuất Do đó các tỉ lệtrao đổi đều dựa trên cơ sở cảm tính

22.Trong chương trình câu này bỏ!

23.A

Giấy bạc ngân hàng, nếu là trước kia có thể do các ngân hàng tư nhân phát hành,mỗi ngân hàng một loại tiền riêng, thì nay đều thống nhất do một Ngân hàng trung

ương độc quyền ấn hành Tờ tiền đó được người dân trong nước chấp nhận vì nóđược đảm bảo bởi uy tín của Nhà nước, uy tín của Ngân hàng trung ương Mỗiđồng tiền ta cầm trên tay chính là một tờ giấy ghi nợ, với chủ nợ là người nắm giữ

tờ tiền đó và con nợ là nhà phát hành-NHTW Đây là một định chế tài chính khổng

lồ, uy tín vì nó đại diện cho Nhà nước, nên người nắm giữ tiền hoàn toàn tin tưởng

mà đem nó ra trao đổi mua bán với nhau Tiền tệ được chấp nhận lưu thông trên cơ

sở niềm tin gọi là tín tệ

24.D

Chức năng đặc trưng nhất của tiền tệ là phương tiện trao đổi Ngày này người ta cónhiều phương thức thanh toán như trả tiền mặt, thanh toán qua thẻ tín dụng, thẻ ghinợ,… nhưng đó chỉ là các khâu trung gian để tiện cho việc mua hàng còn cuốicùng thì khách hàng vẫn phải xuất tiền mặt để trả cho người bán, người thanh toán

hộ

Với chức năng cất trữ giá trị, hiện nay có rất nhiều loại tài sản thay thế được chotiền mặt và thậm chí làm công việc này tốt hơn tiền mặt như vàng, bạc, xe hơi,BĐS,…

Về thước đo giá trị, ví dụ như trong các hợp đồng xuất nhập khẩu, do lo ngại tỉ giábiến động (thời chưa có nhiều công cụ phái sinh phòng hộ), người ta thường yếtgiá hợp đồng bằng vàng do giá vàng ổn định hơn, thay vì là một loại ngoại tệ nào

đó vì rất có thể tỉ giá biến động bất thường sẽ làm lợi cho một bên đối tác và gâythiệt hại cho bên kia Như vậy tiền không phải là thứ duy nhất được cân nhắc khiyết giá

Thứ nữa là phương tiện thanh toán nợ, hiện nay nợ giữa các quốc gia, nợ quốc giavới các tổ chức quốc tế được thanh toán chủ yếu bằng vàng bên cạnh các đồngSDR, USD,…

26.A

Trong nền kinh tế trao đổi hiện vật, giá cả mỗi mặt hàng được yết theo tất cả cácmặt hàng còn lại Mức giá là một cái link thông tin giữa hai mặt hàng, hiện nay tađang có N mặt hàng, vậy để link được mỗi cái với N-1 cái còn lại, ta có [N(N-1)]/2mức giá

27.B

Khi tiền ra đời, nó đã thay hàng hoá làm phương tiện đo lường giá trị, nên việc yếtgiá hiện nay chỉ dựa trên một đơn vị thống nhất, sẽ giúp giảm bớt số giá phải yết(N mặt hàng thì chỉ có N mức giá chứ ko cần nhiều như trên)

Với ý câu A Như câu 19 ta đã chứng minh, đưa tiền vào sử dụng sẽ làm giảm chiphí lưu thông

Với ý câu C Nếu có tiền bạn hoàn toàn có thể đem gửi ngân hàng và nhận lãi định

kì

Với ý câu D Việc đưa tiền vào sử dụng như một “chất bôi trơn” cho quá trình lưuthông hàng hoá, không chỉ khiến nhu cầu của người tiêu dùng được đáp ứng dễdàng hơn, mà qua đó còn thúc đẩy sản xuất kinh doanh phát triển Guồng máy kinh

tế quay càng nhanh, càng khiến cho mỗi người phải biết tối ưu hoá lợi thế để cạnhtranh, từ đó hoạt động chuyên môn hoá được tăng cường, không chỉ đem lại lợi íchcho nhà sản xuất mà còn là những người tiêu dùng

28.D

Cất trữ giá trị là việc anh có thu nhập ở hiện tại nhưng không đem chi tiêu ngay mà

để dành đó, phòng khi có sự cần sau này mới đem ra dùng Tiền tiết kiệm có thểđem gửi ngân hàng lấy lãi

29.A

Trong thời kì lạm phát cao tiền mất giá nhanh, người ta thường có xu hướngchuyển sang nắm giữ ngoại tệ của một nước có mức độ lạm phát thấp và ổn địnhhơn hoặc sang các tài sản thực khác như nhà đất, vàng, ô tô,… Sở dĩ không aimuốn chuyển hết tài sản của mình sang những thứ trên bởi cuộc sống hàng ngàyvẫn đòi hỏi những chi tiêu nhỏ lẻ cần tiền như điện, nước, mạng, xăng xe,…Tínhthanh khoản cao của tiền thể hiện ở chỗ đó, dù mất giá nhưng là phương tiện được

xã hội chấp nhận chung nên không ai tự tách mình ra khỏi tập quán đó mà khôngcần tiền được cả

30.C Giá trị của tiền = Mức giáchung1 . Khi giá cả giảm xuống, giá trị của tiềntăng lên

31.D

32.B

Thời kì siêu lạm phát tiền tệ mất giá rất nhanh, đương nhiên người ta không thểtiếp tục dùng nó để cất trữ giá trị Lúc đó họ phải tính đến việc chuyển tài sản sangcác hình thái khác bền vững hơn nhằm bảo toàn sức mua cho tương lai Do không

ai còn tin dùng một đồng tiền có giá trị thấp, cồng kềnh khi đem ra mua bán, nênngười ta có xu hướng chuyển sang trao đổi hàng hoá hiện vật

Với ý câu A Hiển nhiên sai do lạm phát tiền giảm giá

Với ý câu C Không có gì khẳng định tầng lớp trung lưu sẽ được lợi Nhưng tầnglớp thượng lưu sẽ có ưu thế hơn do họ vốn nắm giữ nhiều tài sản thực có giá trị

như đất đai, nhà cửa, vàng bạc, tài khoản ngoại tệ gửi ở nước ngoài,… do vậy ảnhhưởng của lạm phát lên họ không lớn bằng các tầng lớp thấp hơn

Với ý câu D Giá cả tăng thì giá trị của tiền sẽ giảm Trong thời kì lạm phát, mộtđồng tiền mua được ít hàng hoá hơn trước và như vậy giá trị của chúng suy giảm 33.A

Thanh toán bằng séc giúp khách hàng không cần mang tiền mặt khi đi mua sắm,vừa tiện lợi, vừa tránh mất trộm, nên nó tân tiến hơn tiền giấy Còn chuyển khoảnđiện tử, ví dụ như nhà nhập khẩu muốn thanh toán tiền hàng cho nhà xuất khẩu ởnước ngoài, anh không cần phải chuyển phát nhanh tờ séc mình kí đến đưa cho họ,

mà chỉ cần yêu cầu ngân hàng phục vụ chuyển tiền qua tài khoản của người xuất

mở tại một ngân hàng đại lí nào đó ở nước ngoài Rất nhanh, thuận tiện và chínhxác, phương thức thanh toán này dĩ nhiên hiện đại hơn dùng séc

34.A

Khối tiền tệ cũng chính là lượng tiền cung ứng/cung tiền mà ta sẽ được nghiên cứutrong chương 9 Số liệu về cung tiền được công bố định kì bởi ngân hàng trungương của mỗi nước

35.B ; 36 D ; 37 B

38.C

Tiền mặt lưu thông ngoài hệ thống ngân hàng giảm bao nhiêu thì tiền gửi không kìhạn tăng bấy nhiêu nên M1 không đổi Các thành tố M2 có mà M1 không có thìkhông bị tác động nên M2 cũng không đổi

39.C

Tiền mặt lưu hành là tiền của các cá nhân, tổ chức, DN phi ngân hàng, Chính phủ.Tiền trong két ngân hàng hay trong máy ATM thì đều là của ngân hàng, thuộc (2) Lưu ý: Tiền mặt trong NHTW không có giá trị, nó chỉ có giá trị khi được đem ralưu hành

CHƯƠNG 2: HỆ THỐNG TÀI CHÍNH PHẦN 1: LỰA CHỌN PHƯƠNG ÁN ĐÚNG VÀ GIẢI THÍCH

1 D Chức năng cơ bản của thị trường tài chính là dẫn vốn từ người thừa vốn(người tiết kiệm) sang người thiếu vốn (nhà đầu tư) một cách hiệu quả

2 D Thị trường tài chính sẽ giúp nâng cao hiệu quả phân bổ, sử dụng vốn

theo các hướng sau:

 Trong nền kinh tế thị trường không có thứ gì là miễn phí, lãi suất chính làgiá của khoản vốn mà những người có nhu cầu trả cho nhà cung cấp Điều

đó buộc người cần nguồn tài chính phải biết sử dụng khoản vốn vay đượcmột cách tiết kiệm mà đem lại lợi nhuận cao nhất (sử dụng có hiệu quả)

 Mặt khác thị trường tài chính, cụ thể là thị trường chứng khoán đòi hỏi các

DN phải công bố các vấn đề tài chính, những thông tin về DN và yêu cầuđảm bảo tính chính xác của thông tin đó Với sự tự do lựa chọn của nhà đầu

tư, không còn cách nào khác, các nhà quản trị DN phải làm ăn đàng hoàng,

sử dụng nguồn vốn, cả vốn chủ và vốn vay một cách có hiệu quả

 Cùng với chức năng cung cấp thông tin một cách minh bạch, chính xác, kịpthời, thị trường tài chính cũng giúp nhà đầu tư cân nhắc kĩ lưỡng các kênhđầu tư an toàn, sinh lời, đảm bảo cho nguồn tài chính được vận động đếnđúng nơi mà chúng được sử dụng có hiệu quả

 Không chỉ thúc đẩy sử dụng có hiệu quả nguồn tài chính trong DN, mà thịtrường tài chính còn giúp đẩy mạnh hiệu quả sử dụng vốn của cả nền kinh

tế Với các sản phẩm tài chính đa dạng, nhiều loại hình chủ thể, kì hạn,phương thức huy động, phương thức trả lãi,… đã tạo điều kiện cho nhữngngười thừa vốn tích cực đưa vốn ra nền kinh tế, đáp ứng được nhu cầu đadạng về vốn cho các DN, từ đó thúc đẩy sản xuất, lưu thong hàng hoá

3 C Nguồn cung vốn ra thị trường tài chính sắp theo khối lượng giảm dần là:

Cá nhân, hộ gia đình; DN; Chính phủ; nước ngoài Các chủ thể được xếptheo mức nhu cầu vốn giảm dần là: DN; Chính phủ; cá nhân, hộ gia đình;nước ngoài

4 A

Tài chính trực tiếp: là vốn được chuyển giao từ người thừa sang người thiếu một

cách trực tiếp, không thông qua trung gian, bằng các thoả thuận ghi nợ hoặc ngườicho vay mua chứng khoán của người đi vay phát hành Ví dụ ông A mua trái phiếu

do công ty B phát hành, tức là ông A đã cho công ty B vay một khoản tiền bằngvới giá trị lô trái phiếu đó Trái phiếu là giấy ghi nợ số tiền in trên đó mà công ty Bcòn nợ ông A cho đến khi đã thanh toán/trả lại cả vốn lẫn lại đầy đủ vào ngày đáohạn

Tài chính gián tiếp: là vốn được chuyển giao từ người đi vay tới người cho vay

thông qua trung gian tài chính Trung gian tài chính đứng giữa, vay vốn từ ngườithừa vốn với một mức lãi suất, rồi cho vay lại người thiếu vốn với mức lãi suất caohơn để ăn chênh lệch Trung gian tài chính điển hình trong nền kinh tế là cácNHTM

Câu A Mua cổ phiếu tức là anh đem tiền đi đầu tư vào DN với tư cách chủ sở hữu,khác với trái phiếu là chủ nợ Việc mua bán giữa nhà đầu tư và DN là trực tiếp,thiết lập quyền sở hữu ngay khi anh nắm giữ cổ phiếu trong tay, không thông quamột trung gian nào

Câu B Quỹ tương hỗ (Mutual Fund) là một quỹ đầu tư tập thể, do nhiều cá nhân,

tổ chức góp vốn bằng hình thức mua cổ phiếu của quỹ, rồi dùng số vốn gom đượcđầu tư vào một danh mục chứng khoán nhất định, nhằm kiếm lời cho các chủ sởhữu quỹ Như vậy, việc một người mua cổ phiếu quỹ tương hỗ chỉ là gián tiếp đầu

tư cho DN sản xuất kinh doanh, thông qua quỹ tương hỗ, chứ không phải đem tiềntrực tiếp đầu tư vào DN như hình thức mua cổ phiếu, trái phiếu do DN phát hành.Quỹ tương hỗ đóng vai trò là trung gian tài chính nên đây là hình thức tài chínhgián tiếp

Câu C Quỹ hưu trí là một quỹ được thiết lập để thanh toán những khoản lợi ích

cho người lao động khi về hưu, giúp họ có được thu nhập ổn định thông qua cungcấp các chương trình lương hưu Đối tượng thành lập quỹ là các DN, người laođộng, Nhà nước Người quản lí của quỹ hưu trí không phải chủ sở hữu mà chỉ làngười nắm giữ thay, đại diện quản lí nó Dùng tiền của quỹ hưu trí mua chứngkhoán tức là các chủ sở hữu đã gián tiếp thông qua trung gian tài chính để đầu tưvào DN Đây là hình thức tài chính gián tiếp

Câu D Công ty bảo hiểm huy động vốn từ việc bán các hợp đồng bảo hiểm và thu

phí từ khách hàng Để sinh lời trên số vốn huy động đó và có thêm nguồn tài chínhchi trả khi có rủi ro xảy ra, các công ty bảo hiểm thường đầu tư vào các chứngkhoán thanh khoản kém nhưng an toàn vừa nhằm bảo toàn vốn lại vừa sinh lợi.Huy động vốn của người này rồi cho người khác vay nên công ty bảo hiểm cũng làmột loại hình trung gian tài chính và đây là hình thức tài chính gián tiếp

5 D Tài chính gián tiếp là cấp vốn thông qua trung gian

Câu A Ông A đưa thẳng tiền cho người hàng xóm đang thiếu vốn vay => trực tiếpCâu B Mua cổ phiếu là đầu tư trực tiếp vào DN phát hành nhằm nắm quyền quản

lí => trực tiếp

Câu C Mua tín phiếu Kho bạc trực tiếp từ nơi phát hành là Kho bạc, đồng nghĩavới việc cho Nhà nước vay tiền không thông qua trung gian => trực tiếp

Câu D Gửi tiền tại ngân hàng, nhưng rồi ngân hàng không thể để tiền “chết” ở đó

mà không sinh lời nên lại tiếp tục cho vay ra với các đối tượng cần vốn => giántiếp

6 A

Người nắm giữ trái phiếu là chủ nợ của tổ chức phát hành, có quyền truy đòi đốivới thu nhập và tài sản của tổ chức đó Nên trái phiếu là tài sản của người nắm giữ

 Dài hạn: trên 5 năm

PHẦN 2: LỰA CHỌN ĐÚNG/SAI VÀ GIẢI THÍCH

11.Sai Trên thị trường tài chính có cả hình thức tài chính trực tiếp và gián tiếp.12.Sai Tài chính trực tiếp cấp vốn không qua trung gian; tài chính gián tiếp cấpvốn qua trung gian

CHƯƠNG 3: NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC PHẦN 1: LỰA CHỌN PHƯƠNG ÁN ĐÚNG VÀ GIẢI THÍCH

1 A Thu trong cân đối NSNN gồm các khoản:

 Thuế

 Phí và lệ phí

 Các hoạt động kinh tế của Nhà nước (thu từ lợi tức cổ phần; các nguồn thu

từ việc bán, cho thuê tài sản Nhà nước;…)

 Các khoản thu khác theo luật định (Thu kết chuyển từ năm trước sang, thu từcác khoản đóng góp tự nguyên của các cá nhân, tổ chức trong và ngoàinước)

Trong đó:

Thuế là khoản đóng góp bắt buộc từ các pháp nhân và thể nhân cho Nhà nước theo

luật định Các loại thuế đang được áp dụng tại VN hiện nay như thuế thu nhập cá

nhân, thuế thu nhập DN, thuế môn bài, thuế xuất-nhập khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt,thuế giá trị gia tăng, thuế tài nguyên,…

Phí là khoản tiền mà các cá nhân, tổ chức phải trả khi được một tổ chức, cá nhân

khác cung ứng dịch vụ Phí có rất nhiều loại như phí giao thông, phí thuỷ lợi, họcphí, viện phí,…

Lệ phí là khoản tiền mà các tổ chức, cá nhân phải nộp khi được cơ quan Nhà nước

hoặc tổ chức có thẩm quyền cung cấp các dịch vụ công về hành chính, pháp lí.

Các loại lệ phí như lệ phí đăng kí hộ khẩu, lệ phí chứng nhận kết hôn, lệ phí côngchứng, lệ phí cấp phép hành nghề,…

2 B Chi đầu tư phát triển là các khoản chi giúp làm tăng tài sản quốc gia:

 Chi mua sắm máy móc, thiết bị, dụng cụ

 Chi xây dựng cơ sở hạ tầng kinh tế-xã hội (gồm cả xây mới và tu bổ, nângcấp): đường sá, cầu cống, cảng biển, sân bay, hệ thống thuỷ lợi, mạng điện,viễn thông, trường học, bệnh viện,…

 Chi hỗ trợ các DNNN, đầu tư góp vốn cổ phần vào các DN hoạt động tronglĩnh vực trọng yếu đối với nền kinh tế

 Chi đầu tư liên quan đến sự tài trợ của Nhà nước dưới hình thức cho vay ưuđãi, trợ cấp,…

Nhiều tài liệu viết cả chi dự trữ (nhằm điều hoà thị trường, cân bằng cung-cầu,khắc phục thiệt hại kinh tế do thiên tai địch hoạ gây ra, …) là thuộc chi đầu tư pháttriển, nhưng theo luật ngân sách 2015 mới thì đây là một khoản chi riêng, độc lậpvới chi đầu tư

3 A Theo thống kê, thuế là nguồn thu lớn nhất cho NSNN ở hầu khắp cácquốc gia

4 B

Xây dựng chính sách thuế tối ưu, đảm bảo nguồn thu ổn định cho NS là nhiệm vụthường trực và luôn đúng Còn khảo sát tác động của thuế lên các đối tượng, thànhphần khác nhau trong nền kinh tế nhằm cắt giảm gánh nặng thuế, kích thích xuất-nhập khẩu thì chỉ đúng trong một vài thời kì, như khi sản xuất đình đốn, DN gặpkhó khăn hoặc hàng hoá dư thừa phải khuyến khích xuất khẩu; khi nguyên vật liệu,hàng tiêu dùng tại thời điểm đó không đáp ứng được nhu cầu trong nước, buộcphải tăng cường nhập khẩu.

5 D Khi xảy ra thâm hụt NS (chi vượt thu):

 Nhà nước thiếu vốn để cân đối => cầu vốn tăng => lãi suất thị trường tăngHoặc khi Nhà nước thiếu vốn => tăng lượng phát hành trái phiếu để vay nợngười dân => cung trái phiếu tăng => giá trái phiếu giảm => lãi suất tăng =>

A đúng

 Khi chi vượt thu, tức không còn tiền để tiết kiệm => tiết kiệm nhà nướcgiảm, thậm chí phải đi vay nợ từ nguồn vốn tư nhân để bù đắp => tiết kiệm

tư nhân giảm Vậy tổng tiết kiệm quốc gia giảm => B đúng

 Như trên đã chứng minh ở trên, khi thâm hụt xảy ra lãi suất thị trường tăng

=> giảm đầu tư Nhưng đồng thời lại hấp dẫn được các luồng vốn quốc tế đổvào nhằm hưởng mức lãi suất cao hơn => thặng dư cán cân vốn

Lãi suất cao khiến nội tệ lên giá, ngoại tệ rẻ hơn một cách tương đối Từ đóxuất khẩu bị ảnh hưởng tiêu cực trong khi nhập khẩu được tăng cường =>thâm hụt cán cân thương mại

Ta có: cán cân thanh toán = cán cân vốn + cán cân thương mại, do hai thànhphần một tăng một giảm nên không xác định chính xác được tổng thể tănghay giảm

Ở đây người ta chỉ đề cập đến cán cân thương mại, và ta đã chứng minh được nógiảm nên C đúng

6 A Thuế có hai vai trò quan trọng: một là huy động nguồn lực tài chính choNhà nước (nguồn thu chủ yếu), hai là điều tiết vĩ mô

Thuế là công cụ điều tiết vĩ mô nền kinh tế, biểu hiện ở các điểm:

Thuế có thể được sử dụng như một công cụ nhạy bén góp phần kiềm chế lạm

phát, ổn định giá cả, kích thích đầu tư tạo nền tảng cho sự phát triển bền

 Trong bối cảnh nền kinh tế phát triển quá nóng, Nhà nước có thể tăng thuếthu nhập từ lợi tức nhằm giảm bớt đầu tư tư nhân

 Trong điều kiện nền kinh tế phát triển trì trệ, việc giảm thuế đầu tư sẽ gópphần kích thích đầu tư, kích cầu tiêu dùng, làm cho kinh tế phục hồi nhanhhơn

 Áp dụng chính sách thuế phân biệt giữa các ngành, các lĩnh vực, các khuvực khác nhau có tác dụng phân bổ lại nguồn lực, tạo ưu thế tương đối chocác vùng, khu vực, ngành nghề cần ưu tiên phát triển, nhằm duy trì hoặc lậplại trạng thái phát triển hài hoà, cân đối của toàn bộ nền kinh tế

Thuế được coi là công cụ để phân phối lại sản phẩm xã hội nhằm đạt mục

tiêu công bằng xã hội

Ví dụ với biểu thuế suất luỹ tiến theo thu nhập, thu nhập càng cao thì càngphải nộp nhiều thuế để Nhà nước tái phân bổ lại cho các đối tượng có thunhập thấp hơn mà không làm giảm đi đáng kể mức sống của người nộp thuế

Thuế còn được sử dụng để bảo hộ sản xuất nội địa và duy trì, tăng cường

khả năng cạnh tranh của nền kinh tế trong điều kiện hội nhập quốc tế (thuế

 Các công cụ bảo hộ mới như thuế chống bán phá giá, thuế chống trợ cấp,thuế đối kháng có thể được sử dụng bổ sung cho thuế quan trong việc bảo hộnền sản xuất trong nước một cách hiệu quả

7 A Chi thường xuyên là các khoản chi có tính chất duy trì “đời sống quốc

gia”

Chi sự nghiệp: Là khoản chi cho các hoạt động xã hội, phục vụ nhu cầu pháttriển kinh tế-xã hội và nâng cao đời sống, dân trí dân cư

 Chi nghiên cứu khoa học-công nghệ

 Chi cho giáo-dục đào tạo

 Chi cho y tế

 Cho cho văn hoá, nghệ thuật, thể thao

 Trợ cấp cho các đối tượng chính sách xã hội

Chi cho các cơ quan, đoàn thể Nhà nước: Là các khoản chi để duy trì hoạtđộng của bộ máy hành chính Nhà nước từ Trung ương tới địa phương (gồmchi xây dựng công sở, mua sắm trang thiết bị văn phòng, trả lương côngchức,…)

Chi quốc phòng, an ninh và duy trì trật tự xã hội

8 D Các nguyên nhân gây thất thu thuế ở Việt Nam hiện nay:

 Nguyên nhân từ người nộp thuế: Không thực hiện đúng chế độ đăng kí kinhdoanh, đăng kí mã số thuế; khai báo nộp thuế không đúng; chậm nộp thuếthậm chí trốn thuế nhằm chiếm dụng tiền thuế của Nhà nước; lợi dụng cáckhe hở của pháp luật để tránh thuế;…

 Nguyên nhân từ phía cơ quan thuế: Do nhận thức của một bộ phận cán bộcòn hạn chế, chưa hiểu và nắm hết các quy định, quy trình trong ngành;nhiều cán bộ suy thoái, biến chất, thông đồng với các cá nhân, DN nhằm kêthấp giá trị tính thuế, trục lợi từ nguồn thu của ngân sách;…

 Nguyên nhân nội hàm do hệ thống thuế của ta còn phức tạp, từ các văn bảnpháp luật cho tới bộ máy hành chính quản lí cồng kềnh, quan liêu, chậm cảitiến, gây khó khăn cho việc kê khai, nộp thuế của DN

 Nguyên nhân khách quan như kinh tế suy thoái, bất ổn; thiên tại địch hoạgây bất lợi lên tình hình sản xuất kinh doanh của DN

9 B Bàn luận về các giải pháp tài trợ thâm hụt NSNN hiện nay:

(Phân biệt tài trợ với cắt giảm thâm hụt NS, cắt giảm là tăng thu-giảm chi, còn tài

trợ là chỉ tìm nguồn vốn bên ngoài bù đắp vào)

 Vay nợ trong nước: Chính phủ phát hành trái phiếu và bán cho các đối

tượng thừa vốn như cá nhân, tổ chức, DN, ngâng hàng,… trong nước Đâychỉ là một khoản vay thông thường, cung tiền không bị tác động, nên khôngảnh hưởng đáng kể tới lạm phát, tỉ giá

Lưu ý là trong thực tế có trường hợp Chính phủ phát hành trái phiếu bán choNHTM, nhưng rồi NHTM lại đem chiết khấu số trái phiếu đó tại NHTW,dẫn tới không khác gì là NHTW đang tài trợ vốn cho Chính phủ chi tiêu

 Vay nợ nước ngoài: Khi vay nợ nước ngoài, nguồn tài chính nhận về là

ngoại tệ, để có thể sử dụng được ở thị trường trong nước, Chính phủ phảibán lại cho NHTW lấy nội tệ ra Tiền được in bổ sung không phải do kinh tếtăng trưởng, hàng hoá được sản xuất nhiều hơn, mà là để đối ứng với lượngngoại tệ tăng thêm trên bảng cân đối tài sản của NHTW, dẫn tới nguy cơ lạmphát Thậm chí nếu Chính phủ vay ngoại tệ về không bán cho NHTW màbán lại cho một NHTM nào đó thì cung USD trên thị trường tăng => USDgiảm giá => nội tệ lên giá => cản trở xuất khẩu và tạo ra gánh nặng lên cáncân thương mại NHNN có thể khắc phục bằng cách mua lại số ngoại tệ dưthừa trên thị trường và kịch bản lại như trên => lạm phát, áp lực tài khoá.Thêm nữa, việc vay nợ nước ngoài sẽ tác động lên uy tín quốc gia, nghiệp

vụ phức tạp, phải chịu thêm ràng buộc tài chính, nên đây không phải là mộtgiải pháp hay

 Xuất quỹ dự trữ ngoại hối ra chi tiêu: Phải khẳng định trước rằng, quỹ dự

trữ ngoại hối quốc gia là để ổn định tỉ giá, dùng trong thanh toán và trả nợquốc tế, chứ không phải để chi tiêu Gần đây Chính phủ có đề xuất sử dụngquỹ dự trữ ngoại hối mà NHNN đang quản lí để bù đắp hụt thu ngân sách dogiá dầu sụt giảm Nhưng ý tưởng này đã vấp phải sự phản đối quyết liệt từphía các chuyên gia kinh tế do nhiều nguyên nhân Có thể kể đến như việcdùng quỹ cho chi tiêu như đề xuất của CP là sai mục đích, hầu như chỉ khinền kinh tế rơi vào khủng hoảng, thiếu vốn trầm trọng mới phải động đếnquỹ dự trữ ngoại hối Thứ hai, tổng giá trị quỹ hiện nay là 38 tỉ USD, dù đãđạt tới mức cao kỉ lục trong lịch sử nhưng so với tiêu chuẩn do IMF đề ra làkhối lượng tối thiểu từ 3-4 tháng nhập khẩu thì vẫn chưa đáp ứng đủ Thứ

ba, tỉ giá của ta khá bấp bênh, dễ biến động do tâm lí bất an hoặc hoạt độngđầu cơ gây nên, nếu không còn một quỹ dự trữ ngoại hối lớn, đủ sức canthiệp thị trường nhằm bình ổn tỉ giá thì không còn gì có thể bảo vệ cho đồng

nội tệ Thứ tư, đa phần dự trữ ngoại hối của ta đến từ các khoản viện trợODA, đầu tư FDI, FPI, vay nợ nước ngoài,…, đến từ thặng dư thương mạirất ít, nên bản chất nó là một khoản nợ (từ các chủ nợ, nhà đầu tư nướcngoài) và rồi đến một lúc nào đó phải có nghĩa vụ hoàn trả nên không thể sửdụng tuỳ ý được

 Vay của NHTW (với mô hình NHTW độc lập Chính phủ): Chính phủ

phát hành trái phiếu và bán lại cho NHTW Tiền được NHTW in thêm ra đểtrả cho lô trái phiếu đó Việc in tiền không dựa trên tốc độ tăng trưởng kinh

tế kì vọng hay tỉ lệ lạm phát dự kiến mà in một cách kĩ thuật như vậy cốnhiên sẽ có tác động đột biến lên cung tiền và ảnh hưởng tới lạm phát

 Phát hành tiền (với mô hình NHTW trực thuộc Chính phủ): Việc phát

hành tiền nhằm bù đắp thâm hụt hoặc tài trợ cho chi tiêu Chính phủ đượcthực hiện không dựa trên tín hiệu của nền kinh tế mà căn cứ vào mệnh lệnhhành chính từ cấp trên là trái với nguyên tắc thị trường Khác với việc Chínhphủ vay tiền từ NHTW, chủ động cho phát hành tiền không tạo ra nghĩa vụ

nợ với ngân sách, việc phát hành là tuỳ ý, chủ quan Đây có thể coi là giảipháp cuối cùng, bất đắc dĩ mới phải làm, tiền in thêm đến đâu mất giá đếnđấy và càng thúc ép Chính phủ phải cho in nhiều hơn nữa Hậu quả tất yếu làlạm phát gia tăng, đồng tiền mất giá

Tóm lại, sau khi phân tích kĩ ưu-nhược điểm của từng phương pháp, ta có thể kếtluận, vay nợ trong nước là giải pháp tối ưu nhất và thực tế cũng được áp dụngnhiều nhất

10.A

Câu A Phát hành thêm tiền mặt vào lưu thông (=> tăng cơ sở tiền tệ MB) + Bántrái phiếu chính phủ cho các NHTM (=> tăng số nhân tiền m) Vậy chắc chắn cungtiền tệ MS sẽ tăng

Câu B Phát hành trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc: Tiền chỉ chuyển từ khuvực kinh tế sang Chính phủ, không thông qua trung gian ngân hàng hay liên quan

gì tới NHTW nên MS không đổi

Câu C Phát hành trái phiếu quốc tế: Chính phủ vay ngoại tệ về, nếu đem chi tiêungay không quy đổi ra nội tệ (như cho DNNN vay lại để nhập khẩu hàng hoá hoặctrả nợ đối tác nước ngoài) thì cung tiền tệ trong nước không đổi Chỉ trừ khi CPbán lại cho NHTW lấy nội tệ ra chi tiêu thì mới làm MS tăng

Câu D Đây là giải pháp cắt giảm thâm hụt NS, không liên quan đến hoạt độngnhận tiền gửi hay cho vay của hệ thống ngân hàng, không động chạm gì tới anhNHTW nên MS không đổi

11.B

Tăng thuế thu nhập DN tất sẽ dẫn đến hoạt động sản xuất bị thu hẹp, gây tâm lí engại gia nhập thị trường Biện pháp này chỉ nên áp dụng khi nền kinh tế đang tăngtrưởng nóng

Tăng thuế xuất khẩu sẽ làm giảm động lực của khu vực sản xuất hàng xuất khẩu,giảm lượng việc làm, giảm nguồn thu ngoại tệ về cho đất nước

Tăng thuế nhập khẩu, tác động tiêu cực nhất sẽ đến từ các mặt hàng VN đang cónhu cầu nhưng chưa sản xuất được, những nguồn nguyên vật liệu ở nước ngoàiphục vụ cho sản xuất trong nước, chi phí sản xuất gia tăng gián tiếp sẽ gây ra lạmphát

Chính sách tài khoá liên quan đến việc thực hiện các khoản thu-chi NSNN một

cách hợp lí nhằm đạt được các mục tiêu của nền kinh tế như tăng trưởng, tạo việclàm, ổn định giá cả Chính sách tài khoá do Chính phủ thực hiện

Chính sách tiền tệ liên quan đến việc điều hoà lượng cung tiền trong nền kinh tế

để đạt được ba mục tiêu: tăng trưởng, tạo việc làm và ổn định giá trị đồng nội tệ.Chính sách tiền tệ do NHTW thi hành

13.A Đã được chứng minh ở câu 5

14.B Các khoản thu không nằm trong cân đối là các khoản thu bù đắp sự thiếuhụt NS như vay nợ trong nước hoặc vay nợ nước ngoài

PHẦN 2: LỰA CHỌN ĐÚNG/SAI VÀ GIẢI THÍCH

15.Sai Thuế là nguồn thu có tỉ trọng lớn nhất nên cũng là quan trọng nhất vớiNSNN

16.Sai Biện pháp khắc phục thâm hụt NS hiệu quả nhất về ngắn hạn là vay củakhu vực kinh tế trong nước, còn dài hạn là phải thắt chặt kỉ cương chi tiêu,

cơ cấu lại các khoản thu-chi cho hợp lí, đồng thời đa dạng hoá, tăng nguồnthu một cách bền vững, đặc biệt tránh thất thu thuế

17.Sai Còn có các biện pháp khác như vay tiền trong nước, vay tiền nướcngoài

18.Sai Như đã chứng minh ở trên, cách tốt nhất là vay trong nước

19.Sai Việt Nam bắt đầu năm NS vào ngày 1/1 và kết thúc ngày 31/12 cùngnăm Tuy nhiên không phải quốc gia nào cũng vậy, như ở Mĩ, năm ngânsách bắt đầu từ 1/10 và kết thúc vào ngày 30/9 của năm tiếp theo

20.Đúng Chu trình NS có 3 giai đoạn: lập dự toán NS - thực hiện NS - quyết

toán NS Trong đó giai đoạn thực hiện NS trùng với năm NS tại mỗi quốcgia

21.Sai Giai đoạn dự toán thu chi NSNN đã được QH phê chuẩn và có hiệu lựcthi hành chỉ là một phần của chu trình NS và là giai đoạn thực hiện NS 22.Đúng Theo thống kê, chi thường xuyên thường chiếm tỉ trọng lớn hơn chiđầu tư phát triển

23.Đúng Thâm hụt NS thể hiện những bất cập trong việc quản lí thu-chi của

CP hoặc do một nền kinh tế đang rơi vào khủng hoảng, suy thoái

24.Sai Năm NS luôn nằm trong chu trình NS

25.Sai Các khoản thu từ phát hành trái phiếu là thu ngoài cân đối

26.Đúng Theo quy định, tiền đi vay về chỉ được dùng cho chi đầu tư phát triển.27.Đúng

28.Đúng Thâm hụt NS => Lãi suất tăng => Đầu tư giảm => Tỉ lệ thất nghiệptăng

29.Sai Phát hành TPKB chỉ là giải pháp ngắn hạn Về dài hạn, Chính phủ phảiphải thực hiện tốt công tác điều hành và quản lí ngân sách

30.Đúng Trong ngắn hạn, khi chưa thể tăng thuế và giảm chi tiêu công, CPthường phải đi vay nợ

31.Sai (chứng minh trên)

CHƯƠNG 4: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP PHẦN 1: LỰA CHỌN ĐÚNG/SAI VÀ GIẢI THÍCH

1 Sai

Trái phiếu chuyển đổi (convertible bond) là loại trái phiếu mà tổ chức phát hành

bán cho nhà đầu tư, trong đó có thoả thuận đến một thời điểm nào đó sau khi phát hành, các nhà đầu tư có quyền chuyển đổi thành cổ phiếu (của chính tổ chức đó) theo một tỉ lệ nhất định

Đây là một dạng chứng khoán lai (hybrid), do vừa có tính chất của chứng khoán

nợ, vừa có tính chất của chứng khoán vốn

2 Sai Theo tính chất sở hữu, nguồn vốn của DN được chia thành 2 loại: vốnchủ sở hữu và vốn nợ

Vốn chủ sở hữu là số vốn thuộc về các tổ chức, cá nhân là chủ sở hữu của DN,

gồm các thành phần:

 Vốn góp ban đầu khi thành lập DN

 Quỹ lợi nhuận chưa phân phối

 Các quỹ chuyên dùng như quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ, quỹ dự phòng tàichính, quỹ đầu tư phát triển,…

 Huy động từ phát hành cổ phiếu đợt đầu, thặng dư vốn cổ phần ở các đợtsau, trái phiếu chuyển đổi,…

Vốn nợ là nguồn vốn DN huy động từ bên ngoài, mang tính chất vay mượn có

hoàn trả, một số nguồn cơ bản như:

 Vay của các NHTM và tổ chức tín dụng phi ngân hàng khác

 Phát hành chứng khoán nợ như trái phiếu, tín phiếu

 Nhận tiền ứng trước của khách hàng, tín dụng thương mại

Khi DN phát hành trái phiếu, tức đi vay vốn của các nhà đầu tư, thì vốn nợ tănglên, vốn CSH không đổi

sẽ được giữ nguyên Và như vậy không phải mọi loại trái phiếu đều có lãi suấtđược xác định trước

4 Sai Nguồn vốn huy động từ phát hành cổ phiếu là một bộ phận của vốn chủ

sở hữu

5 Sai

Cổ đông có nhận được cổ tức hay không tuỳ thuộc vào việc DN làm ăn có lãi haykhông và chính sách chia cổ tức như thế nào Đôi khi DN kinh doanh có lãi nhưngvẫn không chia cổ tức vì muốn để số vốn đó tái đầu tư mở rộng sản xuất, họ hi sinhlợi ích nhỏ trước mắt để hướng tới mức lợi nhuận cao hơn sau này Việc huy độngvốn chủ từ sự tài trợ nội bộ nhìn chung không có tác động trực tiếp gì tới việc chia

cổ tức cho các cổ đông (Nhưng nếu hiểu số vốn chủ này là lợi nhuận giữ lại, thìkhi DN giữ lại càng nhiều, cổ tức trả cho cổ đông càng ít)

6 Đúng DN cổ phần phát hành trái phiếu thì vốn nợ tăng, vốn chủ không đổi

7 Sai DN cổ phần phát hành cổ phiếu thì vốn chủ tăng, vốn nợ không đổi

8 Sai

Cổ phiếu quỹ là cổ phiếu do chính tổ chức phát hành mua lại và nắm giữ như một

nhà đầu tư thông thường Sở dĩ họ làm vậy vì một số lí do:

 Ngăn chặn sự thao túng từ bên ngoài Khi phát hiện việc đối thủ cạnh tranh

có mưu đồ thâu tóm, giành quyền điều hành DN thông qua việc mua và nắmgiữ một lượng lớn cổ phiếu của tổ chức phát hành, DN chủ động mua lạinhằm hạn chế số cổ phiếu lưu hành ngoài thị trường, dù đối thủ có tiến hànhmua cũng không đủ tỉ lệ để tham gia quản trị DN

 Khi DN nhận thấy giá cổ phiếu của mình đang đuối trên thị trường chứngkhoán, họ mua lại nhằm làm giảm nguồn cung đồng thời tạo lực cầu, từ đóđẩy giá cổ phiếu lên

 Cổ phiếu quỹ được chính DN phát hành mua lại, nó không thể trả cổ tức chochính mình được nên tiết kiệm được nguồn cổ tức phải chia Những cổ đôngcòn lại của DN sẽ là người hưởng lợi trực tiếp từ số cổ tức tăng thêm nàysong song với việc giá cổ phiếu của họ tăng giá trên thị trường chứng khoán

 Họ cũng mua lại để thưởng cho nhân viên, có thể đó là những nhân sự cấpcao, những người có thành tích xuất sắc, gắn bó lâu năm với công ty,…Khi DN tiến hành mua cổ phiếu quỹ, người ta sẽ hạch toán giảm vốn chủ sở hữubên nguồn vốn đối ứng với lượng tiền mặt bỏ ra bên tài sản Vậy trở lại với câuhỏi, việc mua cổ phiếu quỹ không những không huy động thêm vốn chủ như trongmệnh đề đã nêu mà còn làm giảm nó

9 Sai

Vốn điều lệ là số vốn do các chủ DN góp hoặc cam kết góp trong một thời hạn

nhất định và được ghi vào điều lệ công ty Với công ty cổ phần, vốn điều lệ đượcchia thành nhiều phần bằng nhau gọi là các cổ phần

Nếu DN phát hành thêm cổ phần thì phải điều chỉnh tăng vốn điều lệ Nếu huyđộng vốn chủ bằng các cách khác như trích lập quỹ từ lợi nhuận giữ lại thì khôngphải điều chỉnh tăng vốn điều lệ

10.Sai Tại Việt Nam, mệnh giá cổ phần được quy định là 10.000 đồng/cp

PHẦN 2: LỰA CHỌN ĐÁP ÁN ĐÚNG VÀ GIẢI THÍCH

11.B

Về tính chất sở hữu thì công ty là của cổ đông, nhưng người trực tiếp điều hành lại

là các nhà quản lí (chưa chắc đã phải cổ đông của DN mà chỉ là người được chủ

DN thuê về để quản lí hộ)

12.A

Cổ phiếu phổ thông là loại DN phát hành khi bắt đầu cổ phần hoá còn sau đó DN

có phát hành thêm cổ phiếu ưu đãi hay không là tuỳ

Bổ sung: Về hai khái niệm cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi, ta có bảng so

sánh sau:

1 Được hưởng cổ tức không cố định,

có thể cao hay thấp tuỳ theo kết quả

kinh doanh

Được hưởng cổ tức cố định bất kểkết quả kinh doanh cao hay thấp

2 Được hưởng cổ tức sau cổ phiếu ưu

trường hợp công ty bị thanh lí cổ đông phổ thông trong trường hợp

công ty bị thanh lí

4 Giá cả thường dao động mạnh hơn

cổ phiếu ưu đãi

Giá cả thường ít dao động hơn giá

cổ phiếu phổ thông

5 Lợi nhuận và rủi ro cao hơn cổ

phiếu ưu đãi

Lợi nhuận và rủi ro thấp hơn cổphiếu phổ thông

6 Cổ đông có quyền biểu quyết Cổ đông không có quyền biểu quyết

Về thứ tự ưu tiên chia tài sản trong trường hợp thanh lí công ty (theo luật Doanhnghiệp):

1) Trả nợ Nhà nước và công nhân viên

có thể theo dõi, giám sát các mặt hoạt động, từ đó điều chỉnh theo hướng có hiệuquả, tối ưu nhất

14.A

Huy động vốn là việc tìm kiếm các nguồn vốn cần thiết để tài trợ cho hoạt độngsản xuất của DN Còn hoạt động đầu tư đòi hỏi DN phải xuất vốn ra dùng chứkhông phải huy động

15.C

Chúng ta vẫn thường quan niệm tối đa hoá lợi nhuận là mục tiêu tối thượng của

DN, tuy nhiên quan niệm này hiện nay đã bộc lộ rõ một số mặt trái như:

 Không chú trọng tới chiến lược phát triển lâu dài của DN mà chỉ quan tâmtới lợi nhuận trước mắt (đầu tư ngắn hạn, tranh thủ tính thời vụ của thịtrường nhằm kiếm lợi nhuận nhất thời mà không tính đến hướng đi lâu dài ởcác lĩnh vực ổn định khác)

 Lợi nhuận cao luôn đi kèm với rủi ro lớn

 Vì lợi nhuận các DN có thể vi phạm pháp luật, gây ảnh hưởng tới môitrường

Tối đa hoá giá trị DN là mục tiêu bao quát, toàn diện hơn mục tiêu lợi nhuận TheoModiglani và Miller thì giá trị của DN được tạo nên bằng tổng giá trị hiện tại củacác dòng lợi tức hình thành trong tương lai Mục tiêu này được lượng hoá cụ thểbởi các chỉ tiêu sau:

 Tối đa hoá lợi nhuận sau thuế

 Tối đa hoá lợi nhuận trên vốn cổ phần (EPS)

16.A

Câu B Tối đa hoá thị phần đi kèm với chi phí tăng cao, chưa chắc lợi ích cuốicùng đem lại đã lớn.

Câu C Tối đa hoá lợi nhuận hiện tại thì gia tăng rủi ro cho DN (rủi ro luôn đi kèmvới lợi nhuận) Hơn nữa việc cắt giảm đầu tư để làm làm giảm chi phí hiện tạinhằm đạt đc lợi nhuận cao hơn trong một vài năm, còn sau đó? Ko có đầu tư thìhoạt động kinh doanh của DN vẫn chỉ quanh quẩn với quy mô đó, lợi nhuận dàihạn ko tăng đc thậm chí còn bị đối thủ cạnh tranh lấn thị phần Người ta thì bỏngắn cắn dài (chấp nhận lợi nhuận thấp trong một vài năm để nguồn lực cho đầu tưdài hạn), mình thì đi cắn ngắn bỏ dài, chỉ nhìn thấy cái lợi trước mắt ko nghĩ đến

17.D Có ba nội dung của quản trị tài chính, có tài liệu thêm ý cuối cùng là bốn:

 Huy động vốn (nguồn tài trợ + cơ cấu vốn)

 Tạo giá trị cho DN (quyết định đầu tư dài hạn và các quyết định tài chínhngắn hạn)

 Quyết định chính sách cổ tức

 Kế hoạch phòng ngừa rủi ro

18.A Huy động vốn có hai hướng, một là từ nguồn sẵn có và hai là đi vay nợ.19.B ; 20 C

21.A

Ý A đã bao quát thông điệp của cả 3 ý dưới Vốn là tiền đề cơ bản để hình thành

DN, không có vốn thì không thể huy động được nguồn lực cho sản xuất kinhdoanh Vốn mặc dù không phải là tất cả những gì cần thiết để tạo ra tính cạnh tranhcho DN, nhưng một DN trường vốn thường dễ tìm kiếm nguồn nhân lực chấtlượng cao, có dây chuyền sản xuất hiện đại, khả năng đa dạng hoá lĩnh vực kinhdoanh nhằm tối thiểu rủi ro cũng được đảm bảo hơn một DN nhỏ Tất cả những thứ

ấy sẽ giúp DN tồn tại và phát triển ổn định lâu dài

22.A ; 23 B ; 24 D

25.C

Đa phần các DN Việt Nam ở mức vừa và nhỏ, nguồn vốn tự có không nhiều, chủyếu là đi vay ngân hàng Huy động trên thị trường chứng khoán cũng có nhưng dothị trường của ta còn chưa phát triển đầy đủ nên không hấp dẫn DN Nguồn từngân sách nhà nước chủ yếu để bơm cho các DNNN, các DN nghiệp khác sẽ nhậnđược nguồn vốn này thông qua vay ưu đãi ngân hàng được Nhà nước hỗ trợ lãisuất Tín dụng thương mại xuất hiện khi giữa hai DN có thoả thuận mua bán chịuhoặc ứng trước tiền hàng Tỉ trọng khoản vốn này trên tổng vốn kinh doanh cũngkhông nhiều

*** Bảng so sánh tín dụng thương mại và tín dụng ngân hàng:

Tiêu thức so

sánh

Chủ thể cấp Nhà cung cấp (vật tư, máy móc, thiết bị, Ngân hàng

tín dụng dịch vụ…) của doanh nghiệp.

uy tín và mối quan hệ của DN với từngnhà cung cấp)

Doanh nghiệp có khảnăng huy động đượcmột lượng vốn lớn

Thời hạn tín

dụng

và dài hạn) tùy thuộcvào nhu cầu của DN.Hình thái

Chi phí “Ẩn” dưới hình thức thay đổi mức giá Xác định trên cơ sở lãi

suất tiền vay, và đượcquy định rõ ngay trênthỏa ước tín dụng

32.D

33.B

Vốn tín dụng NH có thể được cấp để mua sắm tài sản cố định hoặc lưu động, tuỳmục đích của DN

Thuê tài chính hay còn được gọi là thuê vốn, đơn giản vì đây là một phương pháp

tài trợ trung và dài hạn Thông thường một hoạt động thuê tài chính được thực hiệnqua các bước: người đi thuê lựa chọn tài sản và thương lượng giá cả, sau đó sẽthương lượng với một công ty cho thuê tài sản Công ty cho thuê với tư cách làngười cho thuê sẽ mua tài sản và chuyển thẳng tài sản đến bên thuê Người đi thuêtrong tình huống này giống như đi vay một khoản nợ và ngược lại người cho thuê

là người cho vay với tư cách là một chủ nợ có đảm bảo Cách khác là người đi thuêbán tài sản của mình đang sở hữu cho bên cho thuê, sau đó thuê lại tài sản này.Thường phương pháp này được áp dụng trong ngành BĐS và thiết bị sản xuất

Ưu điểm của thuê tài chính là:

 Tránh được rủi ro do sở hữu tài sản: Khi mua một tài sản, người dùng phải

đối mặt với những rủi ro do sự lạc hậu của tài sản, những dịch vụ sửa chữabảo trì, bị đọng vốn trong tài sản cố định

 Tính linh hoạt hay có quyền huỷ bỏ hợp đồng thuê: Các hợp đồng thuê tài

sản với điều khoản có thể huỷ ngang giúp người đi thuê có thể phản ứngnhanh chóng trước những thay đổi của thị trường Người đi thuê có thể thayđổi tài sản một cách dễ dàng hơn so với việc sở hữu tài sản Ví dụ một nhàhàng chỉ có nhu cầu sử dụng máy phát điện trong những lúc bị cúp điện, cònlúc không cúp điện thì chẳng biết để làm gì Trong trường hợp này, lợi íchcủa việc đi thuê là quá rõ

 Tính kịp thời: Việc mua một tài sản thường phải mất một thời gian dài cho

quy trình ra quyết định đầu tư Trong trường hợp này thuê tài chính sẽ sẽnhanh chóng hơn và đáp ứng kịp thời nhu cầu sử dụng tài sản của công ty