Những khó khăn của nền kinh tế trung quốc trong năm 2017

HỌC VIỆN NGOẠI GIAO KHOA KINH TẾ QUỐC TẾ TIỂU LUẬN MƠN NGOẠI GIAO KINH TẾ NHỮNG KHĨ KHĂN CỦA NỀN KINH TẾ TRUNG QUỐC TRONG NĂM 2017 HỌ VÀ TÊN : Phùng Khánh Chi LỚP : KT41C MÃ SINH VIÊN : KT41C-073-1418 Hà Nội, 2017 MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT I Tổng quan tình hình kinh tế Trung Quốc năm 2017 Kinh tế nước .3 Kinh tế đối ngoại .5 II Những khó khăn kinh tế Trung Quốc năm 2017 Dư nợ tăng cao Tỷ lệ nợ xấu ngành ngân hàng mức cao .8 Tỷ lệ tiêu dùng thấp Dư thừa lực sản xuất .10 Các công ty “xác sống” 11 Vấn đề ô nhiễm môi trường .12 Các rủi ro tài khác 12 III Triển vọng kinh tế Trung Quốc năm 2018 tác động đến Việt Nam 13 Triển vọng kinh tế Trung Quốc năm 2018 .13 Tác động đến Việt Nam 14 a Ảnh hưởng từ khó khăn kinh tế Trung Quốc đến Việt Nam .14 b Triển vọng hợp tác kinh tế năm 2018 15 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 16 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tên đầy đủ tiếng Việt Tên đầy đủ tiếng Anh ASEAN Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á Association of Southesat Asian Nations ACFTA Hiệp định thương mại tự Trung Quốc – ASEAN ASEAN - China Free Trade Agreement CPI Chỉ số giá tiêu dùng Consumer Price Index FDI Đầu tư trực tiếp nước Foreign Direct Investment GDP Tổng sản phẩm quốc nội Gross Domestic Product IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế International Monetary Fund MEP Bộ Bảo vệ Môi trường Trung Quốc Ministry of Environmental Protection of China NBS Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc National Bureau of Statistics of China NDT Nhân dân tệ PBC Ngân hàng Trung ương Trung Quốc People’s Bank of China PPI Chỉ số giá sản xuất Producer Price Index RCEP Hiệp định đối tác kinh tế toàn diện khu vực Regional Comprehensive Economic Partnership USD Đô la Mỹ United States Dollar I Tổng quan tình hình kinh tế Trung Quốc năm 2017 Kinh tế nước Kinh tế Trung Quốc có phục hồi tương đối tích cực 11 tháng đầu năm 2017 Thứ nhất, kinh tế Trung Quốc tăng trưởng ổn định quý đầu năm 2017 Theo số liệu Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (NBS), quý đầu năm 2017, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Trung Quốc đạt 59,329 nghìn tỷ nhân dân tệ (NDT), tăng 6,9% so với kỳ năm trước Phân theo khu vực kinh tế, khu vực kinh tế thứ đạt 4,122 nghìn tỷ NDT, tăng 3,7%; khu vực kinh tế thứ hai đạt 23,811 nghìn tỷ NDT, tăng 6,3%; khu vực kinh tế thứ ba đạt 31,395 nghìn tỷ NDT, tăng 7,8% Tốc độ tăng trưởng tương đối đồng qua quý vượt mục tiêu tăng trưởng 6,5% mà Chính phủ Trung Quốc đề Tính riêng Quý III năm 2017, GDP Trung Quốc tăng trưởng 6,8%, đánh dấu quý thứ liên tiếp kinh tế Trung Quốc tăng trưởng mức 6,7 - 6,9%, trì đà tăng trưởng ổn định Biểu đồ GDP tăng trưởng GDP theo quý, 2015 - QIII/2017 Nguồn: Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc Sự tăng trưởng ổn định kinh tế Trung Quốc nhờ bối cảnh kinh tế nước giới Kinh tế toàn cầu đà hồi phục, thúc đẩy thương mại Trung Quốc tăng cao, tạo động lực cho tăng trưởng GDP nước Ngoài ra, việc đẩy mạnh trình chuyển đổi sang lĩnh vực kinh tế sử dụng công nghệ cao mang lại giá trị gia tăng cao rõ ràng phát huy tác dụng Trong quý đầu năm 2017, ngành công nghệ thông tin truyền thông đạt mức tăng trưởng 23,5%, riêng Quý III tăng trưởng 29% so với kỳ năm ngối Ngành giao thơng vận tải, kho bãi bưu đạt mức tăng 9,2%, ngành cho thuê dịch vụ kinh doanh tăng trưởng 10,5%, ngành dịch vụ ăn uống bán buôn bán lẻ đạt mức tăng 7,2% Sự lên ngành động lực giúp trì đà tăng trưởng ổn định kinh tế Trung Quốc Thứ hai, giá kiểm soát mức ổn định Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trì mức vừa phải 11 tháng đầu năm 2017 Tính đến hết tháng 11, CPI nước Trung Quốc tăng 1,5% so với kỳ năm ngoái, đánh dấu 10 tháng liên tiếp CPI mức Cơ sở liệu Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc, http://data.stats.gov.cn/english/easyquery.htm?cn=B01; Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前前前前 , http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201710/t20171019_1543751.html Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 2017 前前前前前前 GDP 前前前前前前, http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201710/t20171020_1544259.html 2% Trong đó, riêng tháng 11, CPI tăng 1,7% so với kỳ năm 2016, tương đương mức giảm 0,2% so với tháng trước CPI tăng chủ yếu tăng giá mặt hàng phi thực phẩm (tăng 2,5%) dịch vụ (tăng 3,1%), giá lương thực tháng 11 giảm 1,1% so với kỳ năm 20163 Nhìn chung năm 2017, giá loại thực phẩm nông sản trứng biến động nhờ thời tiết thuận lợi, góp phần trì ổn định CPI Biểu đồ Biến động số CPI PPI so với kỳ năm trước 11 tháng đầu năm 2017 Nguồn: Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc Chỉ số giá sản xuất (PPI) Trung Quốc tăng mạnh năm 2017 giá thép tăng trở lại sau chiến dịch cắt giảm sản lượng ngành thép Chính phủ Trung Quốc Tính chung cho 11 tháng đầu năm 2017, PPI tăng trung bình 6,3% so với kỳ năm trước, tháng 11 tăng 5,8% Sự cải thiện PPI đóng góp tăng giá vật liệu sản xuất ngành khai khoáng (tăng 21,9%) tăng giá thành phẩm công nghiệp ngành khai thác than (tăng 30,9%), dầu khí (tăng 30%) luyện kim (tăng 28,9%)4 So với mức giới hạn CPI tăng 3% năm 2017 mà Chính phủ Trung Quốc đề ra, mức tăng CPI 1,5% 11 tháng cho thấy lạm phát kiểm soát mức ổn định Trong đó, PPI tăng nhờ chiến dịch cải cách cơng nghiệp, góp phần cải thiện tình hình việc làm Trung Quốc Sự chuyển biến PPI cho thấy, kinh tế Trung Quốc có động lực phục hồi tăng trưởng mạnh năm 2017 Thứ ba, tình hình việc làm tiếp tục cải thiện Trong 10 tháng đầu năm 2017, số việc làm tạo khu vực thành thị nông thôn 11.910.000 việc làm, tăng 230.000 việc làm so với năm 2016 Như vậy, nước Trung Quốc hoàn thành trước tháng vượt mục tiêu Chính phủ đề tạo 11 triệu việc làm năm 20175 Tỷ lệ thất nghiệp khu vực thành thị giảm 3,95% Quý III so với mức 4% năm 2016 Ba quý đầu năm 2017, tỷ lệ thất nghiệp thành thị Trung Quốc 3,97%, 3,95% 3,95%, mức thấp kể từ năm 20026 (biểu đồ 3) Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 2017 前 11 前前前前前前前前前前前前 1.7%, http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201712/t20171209_1561902.html Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 2017 前 11 前前前前前前前前前前前前前前前 5.8%, http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201712/t20171209_1561905.html Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前 2017 前 10 前前前前前前前前前前前前前前, http://www.stats.gov.cn/tjsj/sjjd/201711/t20171114_1553257.html; Nhân Dân nhật báo (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前 前前前前“前前前前”, http://money.people.com.cn/n1/2017/1130/c4287729677573.html Cơ sở liệu Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc, http://data.stats.gov.cn/english/easyquery.htm?cn=C01, http://www.stats.gov.cn/english/Statisticaldata/nsdp/201508/t20150831_1238096.html Biểu đồ Tỷ lệ thất nghiệp thành thị theo quý Trung Quốc, 2013 - QIII/2017 Nguồn: Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc Mặc dù chiến dịch cắt giảm sản lượng dư thừa ngành thép dự báo làm khoảng 1,8 triệu người Trung Quốc việc 7, cải thiện việc làm 10 tháng đầu năm 2017 cho thấy ngành công nghiệp Trung Quốc dần phục hồi trở lại Số việc làm tạo thành chủ trương đổi phương thức kinh doanh cải cách cấu ngành công nghiệp thâm dụng lao động Trung Quốc Trong bối cảnh kinh tế Trung Quốc trì trạng thái ổn định tăng trưởng mạnh mẽ cải thiện tình hình việc làm thực điểm sáng lớn năm 2017 Kinh tế đối ngoại Hoạt động kinh tế đối ngoại có chuyển biến tích cực Thứ nhất, thương mại Trung Quốc khởi sắc trở lại Sau năm không đạt mục tiêu tăng trưởng, thương mại Trung Quốc 10 tháng đầu năm 2017 cho thấy cải thiện tích cực Tổng kim ngạch xuất nhập 10 tháng đầu năm đạt 3307,2 tỷ đô la Mỹ (USD), tăng 11,6% so với kỳ năm 2016, xuất tăng 7,4%; nhập tăng 17,2%8 Đây mức tăng trưởng thương mại cao năm trở lại Trung Quốc, đặc biệt sau sụt giảm nghiêm trọng vào năm 2015 2016 Biểu đồ Kim ngạch xuất nhập tăng trưởng kim ngạch thương mại Trung Quốc 10 tháng đầu năm giai đoạn 2013 - 2017 Nguồn: Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc Nhân Dân nhật báo (2017), 前前“前前前”前“前前前前前前”前前前前前前前前, http://finance.people.com.cn/n1/2016/0627/c100428479762.html Cơ sở liệu Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc, http://data.stats.gov.cn/english/easyquery.htm?cn=A01 Sự khởi sắc thương mại Trung Quốc nhờ vào phục hồi kim ngạch xuất nhập thị trường truyền thống tăng trưởng mạnh mẽ thương mại với số quốc gia dọc theo “Vành đai Con đường” Trong quý đầu năm 2017, xuất nhập Trung Quốc sang Mỹ, Nhật Bản Liên minh châu Âu tăng 16,4%, 18,7% 14,9%, chiếm 3,8% tổng kim ngạch thương mại Trung Quốc Trong đó, xuất nhập kỳ sang Nga, Ba Lan Kazakhstan (các quốc gia nằm “Vành đai kinh tế đường tơ lụa”) đạt mức tăng trưởng 27,7%, 24,8% 41,1% Mặt hàng xuất chủ chốt Trung Quốc loại hàng hóa truyền thống khí điện (tăng 13%, chiếm 57,7% tổng giá trị xuất khẩu) sản phẩm thâm dụng lao động ô tô, tàu điện thoại di động (tăng 9,4%; chiếm 20,7% tổng giá trị xuất khẩu) Trong đó, Trung Quốc chủ yếu nhập nguyên liệu thô quặng sắt (tăng 7,1%), dầu thơ (tăng 12,2%) khí đốt tự nhiên (tăng 22,3%)10 Sự tăng trưởng mạnh mẽ thương mại Trung Quốc 10 tháng đầu năm nhờ vào bốn yếu tố Thứ nhất, thị trường tồn cầu đà hồi phục, dẫn tới nhu cầu hàng hóa dịch vụ gia tăng Thứ hai, kinh tế Trung Quốc dần ổn định phục hồi tạo động lực cho nhập tăng trưởng Thứ ba, sách kích thích thương mại Bộ Tài Trung Quốc bắt đầu phát huy tác dụng Và cuối cùng, tiến phương thức vận hành doanh nghiệp theo hướng thâm dụng công nghệ trọng vào cải tiến chất lượng sản phẩm giúp tăng cường khả cạnh tranh hàng hóa Trung Quốc thị trường giới, từ thúc đẩy xuất Thứ hai, đầu tư trực tiếp nước (FDI) vào Trung Quốc tăng trưởng ổn định 10 tháng đầu năm 2017, tổng số dự án FDI đăng ký Trung Quốc đạt 26174 dự án, tăng 15,9% so với kỳ năm trước Đây mức tăng trưởng dự án ấn tượng vòng năm năm trở lại đây, từ năm 2012 đến 2017, cho thấy Trung Quốc tiếp tục điểm đến hấp dẫn với nhà đầu tư nước Biểu đồ Tăng trưởng số dự án FDI tổng vốn FDI thực tế Trung Quốc 10 tháng đầu năm giai đoạn 2013 - 2017 Nguồn: Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc Số liệu công bố Hội nghị xuất nhập quý đầu năm 2017 Văn phịng Thơng tin Chính phủ Trung Quốc Nguồn tham khảo: Bài viết “前前前前 2017 前前前前前前前前前前前前前前前”, http://www.gov.cn/xinwen/201710/13/content_5231501.htm#1 10 Chính phủ Trung Quốc (2017), “前前前前 2017 前前前前前前前前前前前前前前前”, http://www.gov.cn/xinwen/201710/13/content_5231501.htm#1 Tổng vốn đầu tư tính USD đạt 1011,2 tỷ USD, giảm 2,7% so với kỳ năm trước Tuy nhiên, tính đồng NDT, tổng số vốn FDI vào Trung Quốc 10 tháng đầu năm 2017 đạt 6787 tỷ NDT, tăng 1,9% so với kỳ năm 2016 11 Sự khác biệt đồng USD lên giá đáng kể so với đồng NDT sau đợt tăng lãi suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, bối cảnh kinh tế Mỹ đà tăng trưởng trở lại Trong kinh tế giới nhiều bất ổn cạnh tranh để thu hút đầu tư ngày khốc liệt chủ nghĩa bảo hộ gia tăng, ổn định đầu tư nước ngồi vào Trung Quốc coi dấu hiệu tích cực Để tăng cường thu hút đầu tư, năm 2017, Trung Quốc tăng cường cải thiện môi trường kinh doanh đẩy mạnh việc chuyển đổi sang lĩnh vực mang lại giá trị gia tăng cao Trong 10 tháng đầu năm 2017, tổng số vốn FDI đầu tư vào ngành công nghiệp chế tạo sử dụng công nghệ cao Trung Quốc tăng 22,9%, tổng vốn đầu tư vào ngành dịch vụ công nghệ cao tăng 20% so với kỳ năm 201612 Về bản, 11 tháng đầu năm 2017, Trung Quốc giữ vững tốc độ tăng trưởng kinh tế trì tình hình thương mại, đầu tư ổn định Giá kiểm sốt mức tăng vừa phải, tình trạng thất nghiệp cải thiện đáng kể Bên cạnh đó, Trung Quốc cịn đạt thành cơng bước đầu việc kiểm sốt tình trạng dư thừa lực sản xuất số ngành công nghiệp nặng đẩy mạnh hợp tác kinh tế với quốc gia nằm dọc theo “Vành đai Con đường” Tuy giữ vững đà tăng trưởng tương đối ổn định bối cảnh kinh tế đối mặt với nhiều thách thức, kinh tế Trung Quốc tiềm ẩn nhiều rủi ro bất ổn, đặc biệt lĩnh vực tài Những rủi ro đến từ mơ hình tăng trưởng kinh tế thiếu bền vững trước đây, mà trình đổi phương thức tăng trưởng bộc lộ đe dọa trực tiếp đến ổn định kinh tế II Những khó khăn kinh tế Trung Quốc năm 2017 Dư nợ tăng cao Nợ Trung Quốc từ lâu vấn đề lạ Tính đến hết Quý I năm 2017, tổng nợ Chính phủ, hộ gia đình doanh nghiệp Trung Quốc lên tới 28.800 tỷ USD, tương đương 258% GDP Trong khoản lớn nợ doanh nghiệp (vào khoảng 17.000 tỷ USD), đặc biệt tập đoàn nhà nước hoạt động nhiều ngành từ thép, xây dựng đến bất động sản 13 Như vậy, so với tỷ lệ nợ/GDP mức 141,3% (tương đương khoảng 4.907 tỷ USD) vào năm 2008, nợ Trung Quốc tăng gấp gần lần14 (Biểu đồ 6) Tình trạng kéo dài, kinh tế Trung Quốc nhiều rủi ro Theo Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), núi nợ mà tăng trưởng GDP Trung Quốc có 11 Cục Xúc tiến Thương mại Trung Quốc (2017), 2017 前 1-10 前前前前前前前前前前前前前, http://www.fdi.gov.cn/1800000121_33_9641_0_7.html 12 Nhân Dân nhật báo (2017), 前前前前前前前 前前前前前前前前前前前前, http://finance.people.com.cn/n1/2017/1121/c100429657839.html 13 Kevin Hamlin (2017), Can Xi Jinping defuse China’s debt bomb?, https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-0801/can-xi-jinping-defuse-china-s-debt-bomb 14 Tính tốn theo số liệu Reuters (2017), http://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/rngs/CHINA-DEBTGRAPHIC/0100315H2LG/ thể giảm từ mức 6,9% tháng đầu năm 2017 xuống 5% vào năm 2021 Trong kịch tệ hơn, số giảm xuống 3% khủng hoảng tài xảy ra15 Biểu đồ Tỷ lệ nợ/GDP nợ doanh nghiệp/GDP Trung Quốc, 2008 - QI/2017 Nguồn: Reuters Nguyên nhân gây khối nợ khổng lồ Trung Quốc mơ hình phát triển kinh tế nước Sau khủng hoảng tài năm 2008, Trung Quốc đưa biện pháp khôi phục phát triển kinh tế dựa vào đầu tư nước Do đặt mục tiêu tăng trưởng lên hàng đầu, Chính phủ Trung Quốc nới lỏng điều kiện vay vốn cho doanh nghiệp, đặc biệt tập đoàn Nhà nước lĩnh vực cơng nghiệp nặng Việc sử dụng địn bẩy tài tràn lan giúp cơng ty Trung Quốc mở rộng phát triển nhanh Hoạt động sản xuất theo mà thúc đẩy, mang lại tốc độ tăng trưởng vượt bậc cho Trung Quốc Tuy nhiên, tài sản công ty Trung Quốc tài trợ chủ yếu vay nợ, rủi ro khả toán lớn Tốc độ tăng trưởng nợ trung bình Trung Quốc vòng sáu năm qua đạt gần 13%, tăng trưởng GDP trung bình đạt 7,67%16 Theo IMF, tỷ lệ nợ/GDP Trung Quốc vượt qua mức 300% vào năm 2022, ảnh hưởng nghiêm trọng đến tăng trưởng trung hạn nước này17 Vấn đề nợ nần từ lâu chủ đề quen thuộc nói đến rủi ro bên kinh tế Trung Quốc Tuy nhiên, năm 2017, nước bị hai quan xếp hạng tín dụng Moody’s Standard & Poor’s hạ mức xếp hạng (trong Fitch hạ xếp hạng tín dụng Trung Quốc từ năm 2013)18 việc giải khối nợ khổng lồ thực Chính phủ Trung Quốc trọng Vì vậy, bước sang năm 2018, đặc biệt bối cảnh Ban Chấp hành Trung ương thành lập sau Đại hội XIX Đảng Cộng sản Trung Quốc, Chính phủ nước đưa động thái cứng rắn nghiêm túc để giải gánh nặng nợ 15 Kevin Hamlin (2017), Can Xi Jinping defuse China’s debt bomb?, https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-0801/can-xi-jinping-defuse-china-s-debt-bomb 16 Tính tốn từ số liệu tăng trưởng GDP Trung Quốc năm Ngân hàng Thế giới, https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG?locations=CN 17 IMF (2017), China’s economic outlook in six charts, https://www.imf.org/en/News/Articles/2017/08/09/NA081517China-Economic-Outlook-in-Six-Charts 18 Reuters (2017), S&P downgrades China’s rating, citing increasing economic, financial risks, https://www.reuters.com/article/us-china-economy-rating-downgrade/sp-downgrades-chinas-rating-citing-increasingeconomic-financial-risks-idUSKCN1BW19N Tỷ lệ nợ xấu ngành ngân hàng mức cao Tỷ lệ nợ xấu ngành ngân hàng Trung Quốc tăng nhanh sau gói kích thích kinh tế trị giá 4.000 tỷ NDT Chính phủ nước đưa để giải khủng hoảng 2008 Gói kích cầu giúp thúc đẩy hoạt động tín dụng, tăng cường sản xuất, làm tăng rủi ro nợ xấu cho ngân hàng lượng vốn cho vay cao điều kiện tiếp cận nguồn vốn Nhà nước nới lỏng Tính đến hết Quý II năm 2017, tỷ lệ nợ xấu Trung Quốc đạt 1,74%, mức cao kể từ năm 201019 Biểu đồ Tỷ lệ nợ xấu/tổng dư nợ Trung Quốc, 2010 - QII/2017 Nguồn: Ngân hàng Trung ương Trung Quốc Tỷ lệ nợ xấu 1,74% chưa phải cao so với nước khác giới Tuy nhiên cách tính tốn nợ xấu Trung Quốc có nhiều khác biệt với chuẩn mực kế toán quốc tế, chưa kể đến thiếu minh bạch số liệu thống kê nước Do vậy, số thực tế cịn cao Cụ thể, ngân hàng đầu tư CLSA ước tính tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ Trung Quốc 15% - 19% 20, tổ chức xếp hạng tín dụng Fitch ước tính tỷ lệ lên đến 21%21 Mặc dù Chính phủ Trung Quốc cam kết tìm giải pháp làm giảm rủi ro tài hệ thống ngân hàng nước tình hình chưa chuyển biến khả quan năm 2017 Thậm chí, nhiều ngân hàng Trung Quốc cịn có xu hướng giảm mức dự phòng vốn dùng để xử lý khoản nợ xấu mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận Theo thống kê Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, mức tăng trưởng dự phòng vốn để giải nợ xấu ngân hàng nhà nước lớn vào khoảng 5,4% nửa đầu năm 2017, thấp tốc độ tăng trưởng tín dụng nói chung thấp tốc độ tăng trưởng khoản vay có độ rủi ro lớn ngân hàng 22 Ngồi ra, Chính phủ Trung Quốc thơng qua ngân hàng nhà nước để tài trợ vốn cho dự án sở hạ tầng nước để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, phần lớn số thuộc diện khơng hiệu Điều tiếp tục làm xói mịn hiệu sử dụng vốn ngân hàng Trung Quốc Như vậy, việc đầu tư khơng hiệu khơng làm lãng phí tài nguyên kinh tế, mà gây nhiều rủi ro tài phát sinh việc vay nợ tràn lan Có thể nói, mơ hình tăng trưởng dựa vào đầu tư trước Trung Quốc dẫn đến tình trạng nợ nần nghiêm trọng nước Để giải hậu quả, tương lai 19 Minh Đức (2017), Về nợ xấu Trung Quốc nay, http://thoibaonganhang.vn/ve-no-xau-tai-trung-quoc-hien-nay67952.html 20 CLSA (2016), China’s bad debt epidemic, https://www.clsa.com/idea/chinas-bad-debt-epidemic/ 21 Jim Edwards (2017), China may have $2 trillion in hiddent bad debt - 10 times more than official numbers report, http://www.businessinsider.com/china-debt-npl-greater-than-official-numbers-report-2016-9 22 Minh Đức (2017), Về nợ xấu Trung Quốc Trung Quốc phải chấp nhận mức tăng trưởng thấp để đảm bảo dịng vốn vào lĩnh vực hiệu kinh tế Tỷ lệ tiêu dùng thấp Trung Quốc chuyển đổi phương thức phát triển kinh tế theo hướng bền vững hơn, tức coi tiêu dùng động lực cho tăng trưởng thay đầu tư - nhân tố vốn biến động thất thường gây ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế So với đầu tư, tiêu dùng tương đối ổn định, kinh tế tăng trưởng nhờ tiêu dùng có xu hướng giữ tốc độ tăng trưởng bền vững Tuy nhiên, mức tiêu dùng người dân Trung Quốc năm 2017 lại không đạt tăng trưởng ấn tượng Chính phủ kỳ vọng Theo thống kê NBS, quý đầu năm 2017, thu nhập khả dụng người dân tăng trung bình 7,3%, mức tiêu dùng tăng trung bình 6,1% Tính đến hết Quý III năm 2017, mức tiêu dùng tăng 5,9% so với kỳ năm trước, giảm so với mức tăng 6,4% Quý III năm 2016 23 Như vậy, đạt tốc độ tăng trưởng ổn định, tỷ lệ tiêu dùng đóng góp vào tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm 2017 khơng có tiến triển ấn tượng Tăng trưởng Trung Quốc năm 2017 dựa vào hoạt động sản xuất chính, chưa đạt mục tiêu kỳ vọng Chính phủ nước đưa tiêu dùng trở thành động lực chủ chốt kinh tế Biểu đồ Tỷ lệ tiêu dùng tiết kiệm Trung Quốc so với nước giới (Đơn vị: %GDP, số liệu đến tháng 8/2017 155 quốc gia) Nguồn: Quỹ Tiền tệ Quốc tế Theo thống kê IMF, tỷ lệ tiêu dùng/GDP Trung Quốc nằm nhóm thấp giới, tỷ lệ tiết kiệm cao 24 (năm 2015, tỷ lệ tiêu dùng tiết kiệm 51,8% 47,7%)25 So với nước Đông Á khác, tỷ lệ thu nhập dành cho tiêu dùng Trung Quốc thấp nhiều Mức tiêu dùng thấp không ngược lại với mục tiêu đưa tiêu dùng thành động lực tăng trưởng Chính phủ, mà tạo nên lượng vốn khổng lồ cho đầu tư Trong bối cảnh luồng vốn đầu tư Trung Quốc vào lĩnh vực hiệu quả, đặc biệt bất động sản, tỷ lệ tiêu dùng thấp khơng phải tín hiệu tích cực 23 Cơ sở liệu Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc, http://data.stats.gov.cn/english/easyquery.htm?cn=B01 IMF (2017), People’s Republic of China, 2017 Article IV Consultation, http://www.imf.org/~/media/Files/Publications/CR/2017/cr17247.ashx 25 Cơ sở liệu cục Thống kê quốc gia Trung Quốc, http://data.stats.gov.cn/english/easyquery.htm?cn=C01 24 10 Dư thừa lực sản xuất Để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, Chính phủ Trung Quốc tạo điều kiện cho ngành sản xuất phát triển, từ biến Trung Quốc trở thành “cơng xưởng” giới Thế nhưng, hoạt động sản xuất ạt lại dẫn đến tình trạng dư thừa lực sản xuất nghiêm trọng ngành công nghiệp Trung Quốc Cho đến cuối năm 2015, Chính phủ nước đưa chiến dịch cắt giảm công suất ngành thép Đến tháng 10 năm 2017, tổng công suất dư thừa cắt giảm đạt 110 triệu 26, đạt 70% mục tiêu cắt giảm 150 triệu đến năm 2020 Chính phủ đề 27 Tuy nhiên, số đạt mục tiêu đề tính cho sản lượng dư thừa ngành than, sắt thép khơng phải riêng ngành thép, tính đến cuối năm 2015 công suất dư thừa ngành thép Trung Quốc đạt gần 350 triệu 28 Hơn nữa, Chính phủ nước khẳng định chiến dịch cắt giảm diễn mạnh mẽ, tốc độ tăng trưởng tỷ lệ thất nghiệp không bị ảnh hưởng tiêu cực dự báo trước Ba quý đầu năm 2017, tỷ lệ thất nghiệp Trung Quốc giảm thấp nhiều năm trở lại đây, chiến dịch cắt giảm dự báo làm khoảng 1,8 triệu người 29 việc Những điều cho thấy, việc cắt giảm sản lượng dư thừa ngành thép khơng thực chất Chính phủ Trung Quốc khẳng định Ngồi ngành thép, Trung Quốc cịn đối mặt với tình trạng dư thừa lực sản xuất nghiêm trọng nhiều ngành, mà điển hình ngành nhơm, xi măng, hóa chất, lọc dầu, sản xuất kính phẳng, đóng tàu, sản xuất giấy bìa các-tông 30 Chỉ chiến dịch cắt giảm công suất ngành thép khơng thể giải tồn tình trạng dư thừa kinh tế Trong đó, Chính phủ Trung Quốc chưa có bước cụ thể nhằm đối phó với vấn đề dư thừa lực ngành khác Công suất thừa làm tăng trì trệ kinh tế nước đe dọa tàn phá thị trường giới, Trung Quốc cần phải có chiến dịch sâu rộng giải hết vấn đề dư thừa lực sản xuất ngành công nghiệp nước Các công ty “xác sống” Năm 2008, để ứng phó với khủng hoảng tài chính, Trung Quốc đưa gói kích cầu 4.000 tỷ NDT để thúc đẩy kinh tế Tuy nhiên, phần lớn số tiền lại dành cho doanh nghiệp Nhà nước để thúc đẩy sản xuất ngăn việc sa thải nhân cơng hàng loạt Chính điều dẫn đến hình thành tập đồn “zombie” (xác sống) - công ty lớn làm ăn hiệu Trung Quốc Theo thống kê, có khoảng 10% số cơng ty niêm yết Trung Quốc đủ tiêu chuẩn để coi doanh nghiệp “xác sống” 31 Không hoạt động không hiệu quả, cơng ty cịn mang theo khoản nợ 26 Thời báo Tài (2017), 前前前前前前前前前前前前前 前前前前前前前前, http://news.sina.com.cn/o/2017-10-25/docifynfrfm8977005.shtml 27 Chính phủ Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前, http://www.gov.cn/zhengce/content/201602/04/content_5039353.htm 28 Lukas Brun (2016), Overcapacity in steel: China’s role in a global problem, Center on Globalization, Governance & Competitiveness, Duke University, https://aamweb.s3.amazonaws.com/uploads/resources/OvercapacityReport2016_R3.pdf 29 Chính phủ Trung Quốc (2017), 前前前前前前 1000 前前前前前前前前前前前, http://www.gov.cn/xinwen/201602/25/content_5046143.htm 30 Phòng Thương mại Liên minh châu Âu Trung Quốc, Overcapacity in China: An impediment to the Party’s reform agenda, http://www.europeanchamber.com.cn/documents/download/start/en/pdf/405 31 Phương Nga (2017), Đế chế “zombie”: Có lớn để sụp đổ?, http://bnews.vn/de-che-zombie-co-qua-lon-de-sup-dophan-2-/61579.html 11 khổng lồ, Chính phủ Trung Quốc hỗ trợ để tiếp tục tồn Các doanh nghiệp phần lớn tập trung ngành công nghiệp vốn phải đối mặt với tình trạng dư thừa lực sản xuất nghiêm trọng, đặc biệt ngành thép Năm 2017, Chính phủ Trung Quốc tăng cường chiến dịch cắt giảm công suất, công ty “xác sống” ngành thép lại khơng bị ảnh hưởng Tính đến tháng năm 2017, có 12% số vụ phá sản Trung Quốc đến từ công ty ngành làm ăn hiệu Trong đó, 10% số vụ phá sản lĩnh vực bất động sản, nơi có khoảng 45% cơng ty coi “xác sống” Chỉ có 2% doanh nghiệp phá sản nằm ngành thép, nơi có nửa số công ty xếp vào diện vậy, dù chiến dịch cắt giảm sản lượng diễn mạnh mẽ32 Không vậy, công ty phá sản phần lớn doanh nghiệp nhỏ, cịn tập đồn Nhà nước lớn lại không bị ảnh hưởng Sự tồn doanh nghiệp “xác sống” ngăn cản dòng vốn đến với lĩnh vực hiệu kinh tế kéo lùi đà tăng trưởng nước Tuy nhiên, Chính phủ Trung Quốc chưa thực nghiêm túc việc giải công ty “xác sống” kiểu này, dù tồn chúng làm tăng gánh nặng nợ nần hao phí nguồn lực kinh tế Vấn đề ô nhiễm mơi trường Ơ nhiễm mơi trường từ lâu vấn đề nghiêm trọng Trung Quốc Mặc cho tuyên bố Chính phủ nước việc cải thiện môi trường để phát triển theo hướng bền vững, năm 2017, tình hình nhiễm thành phố lớn đặc biệt nghiêm trọng Theo báo cáo Bộ Bảo vệ Môi trường Trung Quốc (MEP), 10 tháng đầu năm 2017, tỷ lệ trung bình số ngày xếp loại khơng khí tốt 13 thành phố thuộc khu vực Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc đạt 54,3%, giảm 7,3% so với kỳ năm ngối Trong đó, số 25 thành phố thuộc đồng sông Dương Tử đạt 76,3%, giảm 1,0% so với kỳ năm 2016 Còn thành phố thuộc đồng Châu Giang, tỷ lệ đạt 85,0%, giảm 5,8% so với kỳ năm trước Tỷ lệ PM 2.5 PM1033 hầu hết khu vực tăng lên 10 tháng đầu năm 2017, đặc biệt khu vực Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc, tỷ lệ PM2.5 PM10 tăng 8,5% 7,7% so với kỳ năm 201634 Như vậy, Chính phủ Trung Quốc liên tục đưa cam kết cải thiện chất lượng mơi trường, tình hình nhiễm ngày trầm trọng Mặc cho cam kết cắt giảm lực sản xuất ngành thép - lĩnh vực tàn phá môi trường nặng nề Trung Quốc, chất lượng khơng khí Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc, trọng điểm ngành sản xuất thép, ngày nghiêm trọng Nguyên nhân chiến dịch cắt giảm khơng nhằm vào tập đồn nhà nước lớn ngành thép khu vực Hơn nữa, sản lượng sản xuất chí cịn tăng cao năm Chính phủ Trung Quốc tăng cường xây dựng hạ tầng để phục vụ Đại hội XIX Tốc độ phát triển nóng Trung Quốc hủy hoại nghiêm trọng mơi trường, Chính phủ nước chưa thực trọng đến việc giải hậu Bên cạnh mục tiêu kinh tế trị, mơi trường chưa Trung Quốc coi ưu tiên 32 Ifeng (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前 前前前前前前前前前, http://finance.ifeng.com/a/20170810/15576964_0.shtml PM2.5 PM10 số đo mức độ hạt bụi siêu vi khơng khí, hạt có đường kính nhỏ 2,5micromet (PM2.5) nguy hiểm Trong 10 tháng đầu năm 2017, tỷ lệ PM 2.5 khu vực Bắc Kinh - Thiên Tân - Hà Bắc 64 µg/m3, gấp 6,4 lần mức khuyến cáo WHO Tỷ lệ thấp đồng Châu Giang, đạt 32 µg/m3, cao gấp 3,2 lần mức khuyến cáo WHO Số liệu lấy từ Báo cáo Bộ Bảo vệ Môi trường Trung Quốc, http://www.mep.gov.cn/gkml/hbb/qt/201711/t20171117_426431.htm 34 Bộ Bảo vệ Môi trường Trung Quốc (2017), 前前前前前前前 2017 前 10 前前 1-10 前前前前前前 74 前前前前前前 前前前, http://www.mep.gov.cn/gkml/hbb/qt/201711/t20171117_426431.htm 33 12 Các rủi ro tài khác Bênh cạnh khó khăn trên, kinh tế Trung Quốc tiềm ẩn nhiều rủi ro, mà rủi ro chủ yếu đến từ lĩnh vực tài Thứ nhất, rủi ro đến từ bong bóng bất động sản Nhìn chung, năm 2017, thị trường bất động sản Trung Quốc bình ổn nhờ vào sách bình ổn giá kiểm sốt lượng mua nhà Chính phủ Tháng 10 năm 2017, giá nhà đô thị loại giảm 0,1% so với Quý III, giá nhà đô thị loại tăng 0,2% - 0,3%35 Tuy nhiên, nguy thị trường nhà đất bùng nổ Đặc biệt từ đầu năm 2017, sản lượng ngành thép lại tiếp tục tăng cao, đến hết tháng 10 tăng 6,1% so với kỳ năm 201636 Do thép nguyên liệu quan trọng ngành xây dựng, nên biến động giá thép có ảnh hưởng lớn đến bong bóng bất động sản Vì vậy, nguy thị trường nhà đất bùng nổ trở lại chưa biến Thứ hai, rủi ro đến từ ngân hàng ngầm Các ngân hàng ngầm Trung Quốc chịu trách nhiệm lớn cho khoản nợ khổng lồ nước Năm 2017, Chính phủ Trung Quốc có bước nghiêm túc việc đối phó với hệ thống Trong tháng 10 năm 2017, tổng giá trị khoản tín dụng ủy thác chấp phiếu ngân hàng phi chiết khấu, hình thức tín dụng phổ biến hệ thống ngân hàng ngầm Trung Quốc, đạt 107 tỷ NDT so với mức 396 tỷ NDT hồi tháng 9; tổng dư nợ tháng 10 tăng 13% so với kỳ năm trước37 Như vậy, khoản tín dụng ngân hàng ngầm không biến mà chuyển qua kênh tài chính thức khác Vì thế, rủi ro nợ cịn, chí tiếp tục tăng lên Hơn nữa, sụt giảm năm, hệ thống ngân hàng ngầm cịn bùng nổ giao dịch lúc Ngồi hai rủi ro trên, Trung Quốc cịn đối mặt với rủi ro tài Internet rủi ro khoản hệ thống ngân hàng Các dịch vụ tài Internet cho vay trực tuyến, bảo hiểm Internet, toán bên thứ ba bùng nổ nhanh chóng, làm tăng nguy giao dịch bất hợp pháp Bên cạnh đó, tính khoản ngân hàng yếu rõ rệt, với liên kết ngày chặt chẽ làm tăng nguy đổ vỡ tồn hệ thống Nhìn chung, thị trường tài Trung Quốc năm 2017 phải đối mặt với nhiều rủi ro, sách Chính phủ thường có hiệu hiệu muộn, không đủ để làm giảm rủi ro khủng hoảng tài tương lai Mặc dù tổng quan, Trung Quốc trì đà tăng trưởng ổn định, kinh tế nước thực chất đối mặt với nhiều khó khăn thách thức Những khó khăn hậu sách đặt mục tiêu tăng trưởng cao lên trước tiên mà khơng tính đến rủi ro dài hạn Nếu Trung Quốc muốn trì tốc độ tăng trưởng kinh tế, việc đối phó với thách thức cần thiết III Triển vọng kinh tế Trung Quốc năm 2018 tác động đến Việt Nam 35 Chính phủ Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前前前-前前 10 前前前前前前, http://www.gov.cn/zhengce/201711/18/content_5240723.htm 36 Chính phủ Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前前前, http://www.gov.cn/xinwen/2017-12/04/content_5244418.htm 37 Reuters (2017), China Oct new yuan loans hit one-year low as debt curbs weigh, https://www.reuters.com/article/china-economy-loans/update-2-china-oct-new-yuan-loans-hit-one-year-low-as-debtcurbs-weigh-idUSL3N1ND2E8 13 Triển vọng kinh tế Trung Quốc năm 2018 Mặc dù cịn đối mặt với nhiều khó khăn, Chính phủ Trung Quốc khơng hy sinh mục tiêu tăng trưởng để giải vấn đề nước năm 2018 Nếu không trì tốc độ tăng trưởng khoảng 6,5%/năm, Trung Quốc khó đạt mục tiêu xã hội giả vào năm 2020 38 Vì vậy, thay phát triển bền vững, tăng trưởng ưu tiên lớn giới lãnh đạo Trung Quốc năm 2018 Tuy nhiên, để trì đà tăng trưởng trung hạn, việc đối phó với rủi ro, đặc biệt lĩnh vực tài cần thiết Vì vậy, năm 2018, Chính phủ Trung Quốc tập trung giải khoản nợ khổng lồ kinh tế Nước có dự trữ ngoại hối 3.000 tỷ USD, với tiền gửi tiết kiệm dân chúng mức 24.000 tỷ USD39 Do đó, Trung Quốc có đủ nguồn lực để đối phó với nợ ngày mở rộng Việc đối phó với hệ thống ngân hàng ngầm kiềm chế nóng lên thị trường bất động sản tiếp diễn Chiến dịch cắt giảm lực sản xuất dư thừa ngành thép tiếp tục theo kế hoạch vạch Tuy nhiên, triển vọng chiến dịch quy mô quốc gia mở rộng sang ngành khác khơng nhiều, Chính phủ Trung Quốc có xu hướng bảo vệ tập đoàn Nhà nước ngành Bước sang năm 2018, Trung Quốc khuyến khích hoạt động đầu tư nhiều tiêu dùng Nhưng hoạt động dần tập trung sang lĩnh vực dịch vụ, công nghệ cao, nghiên cứu phát triển để phục vụ mục tiêu trở thành nhà cung cấp dịch vụ giới thay “cơng xưởng” tồn cầu trước Tuy nhiên, đặt mục tiêu tăng trưởng lên hàng đầu, Trung Quốc khơng đưa sách đột phá để thúc đẩy phát triển khía cạnh khác, có bảo vệ mơi trường tăng cường phúc lợi xã hội Mặc dù tuyên bố chuyển đổi phương thức phát triển kinh tế theo hướng bền vững hơn, phúc lợi xã hội Trung Quốc mức thấp so với nước khu vực Đông Á nước trình độ phát triển Bên cạnh đó, môi trường bị hủy hoại trầm trọng, nước chưa có sách giải dài hạn Trong năm 2018, Trung Quốc có khả đưa sách cải cách mơi trường có tính thời đối phó với dư luận quốc tế Cịn thực tế, có khả nước hy sinh mục tiêu tăng trưởng để giải vấn đề Tác động đến Việt Nam a Ảnh hưởng từ khó khăn kinh tế Trung Quốc đến Việt Nam Để giải gánh nặng dư thừa sản lượng tỷ lệ nợ gia tăng doanh nghiệp nước, Trung Quốc đẩy mạnh sáng kiến kinh tế đối ngoại, thúc giục nước phối hợp với Trung Quốc để xây dựng mơ hình hợp tác kinh tế chưa có tiền lệ Việt Nam đối tượng Trung Quốc trọng tăng cường hợp tác, đặc biệt việc đẩy mạnh đầu tư cho vay vốn Khi Trung Quốc đẩy mạnh xuất vốn, điều có ý nghĩa việc bổ sung nguồn vay để đầu tư phát triển Việt Nam Tuy nhiên, tác động khác cần cân nhắc Đầu tiên, điều phá vỡ trần nợ công Việt Nam vốn mức 38 Thơng tin từ Chương trình Tồn cảnh giới, Đài Truyền hình Việt Nam http://vtv.vn/toan-canh-the-gioi/giac-mongtrung-hoa-giua-muon-trung-kho-khan-20170312114639564.htm 39 Kevin Hamlin (2017), Can Xi Jinping defuse China’s debt bomb?, https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-0801/can-xi-jinping-defuse-china-s-debt-bomb 14 cao Tiếp đó, vấn đề lao động Trung Quốc bất hợp pháp gây tác động tiêu cực an ninh xã hội Cuối cùng, không quan trọng, tác động môi trường cần đánh giá đầy đủ có chế tài hợp lý, công nghệ Trung Quốc lạc hậu, với việc công ty nước vốn tiếng việc đánh đổi mục tiêu sản lượng với việc bảo vệ môi trường quyền lao động Nhìn chung, có khó khăn nước, Trung Quốc đẩy mạnh việc đầu tư hợp tác kinh tế để xuất nợ sản lượng dư thừa Về mặt, điều mang lại nguồn vốn cho Việt Nam, nhiên làm tăng gánh nặng nợ nần đất nước Ngoài ra, diện công ty, công nghệ Trung Quốc đe dọa mục tiêu phát triển bền vững mà Việt Nam hướng tới b Triển vọng hợp tác kinh tế năm 2018 Về hợp tác đa phương, Việt Nam tăng cường quan hệ kinh tế với Trung Quốc khuôn khổ Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á (ASEAN) tiếp tục đàm phán Hiệp định đối tác kinh tế toàn diện khu vực (RCEP) Theo lộ trình cắt giảm số thuế quan Hiệp định thương mại tự Trung Quốc – ASEAN (ACFTA), sang năm 2018, số sản phẩm “nhạy cảm” lại tất nước thành viên Khu vực thương mại tự Trung Quốc - ASEAN áp dụng thuế quan Với RCEP, có khả thỏa thuận cuối ký kết năm 2018, nước tham gia đàm phán bỏ lỡ thời hạn chót suốt năm Tuy nhiên, RCEP ACFTA tập trung vào khía cạnh dỡ bỏ hàng rào thương mại, nên khơng có ích nhiều cho Việt Nam việc hội nhập phương diện khác bảo vệ môi trường, quyền lao động sở hữu trí tuệ Nhìn chung, quan hệ thương mại Việt Nam - Trung Quốc tiếp tục nâng cao theo khn khổ này, mà tình trạng thâm hụt thương mại với Trung Quốc Việt Nam khó cải thiện Về hợp tác song phương, Trung Quốc có khả tiếp tục đầu tư xuất công nghệ sang Việt Nam Việt Nam vay nhiều vốn từ Trung Quốc để tài trợ cho dự án sở hạ tầng Bên cạnh đó, Việt Nam đất nước nằm dọc “Con đường tơ lụa biển” Trung Quốc đề xuất Do đó, khả nước tăng cường đầu tư cho vay vốn dự án hạ tầng Việt Nam năm 2018 cao Tuy nhiên, vốn vay Trung Quốc thường tiềm ẩn nhiều rủi ro, kinh tế, trị xã hội Do đó, Việt Nam cần cẩn trọng việc tiếp cận nguồn vốn Quan hệ thương mại thức thúc đẩy nhờ hiệp định đa phương mà Việt Nam Trung Quốc tham gia Bên cạnh đó, việc bn bán qua tiểu ngạch khơng có khả bị suy giảm năm 2018, hàng hóa giá rẻ từ Trung Quốc ưa chuộng thị trường Việt Nam Nhìn chung, năm 2018, quan hệ thương mại đầu tư Việt Nam Trung Quốc tiếp tục mở rộng Tuy nhiên, quan hệ kinh tế với Trung Quốc, Việt Nam nước bị động chịu nhiều rủi ro Do vậy, bên cạnh việc trì hợp tác, Việt Nam cần chuyển hướng nhập sang thị trường lân cận để tránh thâm hụt thương mại cao Ngoài ra, hoạt động đầu tư cho vay vốn từ Trung Quốc cần kiểm sốt chặt chẽ có giới hạn để phịng tránh rủi ro phát sinh kinh tế, trị, xã hội môi trường 15 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo Thế giới Việt Nam (2017), Các Bộ trưởng RCEP sớm ký thỏa thuận năm 2018, http://baoquocte.vn/cac-bo-truong-rcep-se-som-ky-ket-thoa-thuan-trong-nam2018-60686.html BBVA Research (2017), China’s consumption trend overview - China digital banking report 2017, https://www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/2017/03/2017-ChinaConsumption-Trends-1.pdf Bộ Bảo vệ Môi trường Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前 前2017 前 12 前 12 前前 13 前) (Tạm dịch: Báo cáo tóm tắt Bộ Bảo vệ môi trường tăng cường giám sát kiểm sốt nhiễm khơng khí Bắc Kinh, Thiên Tân khu vực lân cận - Ngày 12-13/12/2017), http://www.mep.gov.cn/gkml/hbb/qt/201712/t20171214_427974.htm Bộ Bảo vệ Môi trường Trung Quốc (2017), 前前前前前前前 2017 前 10 前前 1-10 前前前前前前 74 前前前前前前 前前前 (Tạm dịch: MEP cơng bố tình trạng chất lượng khơng khí khu vực trọng điểm 74 thành phố tháng 10 10 tháng đầu năm 2017), http://www.mep.gov.cn/gkml/hbb/qt/201711/t20171117_426431.htm Cơ sở liệu Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc, http://data.stats.gov.cn Chính phủ Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前前前-前前 10 前前前前前前 (Tạm dịch: Liu Jianwei, Thống kê viên cao cấp, Phịng Đơ thị, Cục Thống kê - Giải thích liệu giá nhà tháng 10), http://www.gov.cn/zhengce/2017-11/18/content_5240723.htm Chính phủ Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前前前 (Tạm dịch: Sản lượng ngành thép Trung Quốc năm tới không thay đổi), http://www.gov.cn/xinwen/201712/04/content_5244418.htm Chính phủ Trung Quốc (2017), 前前前前 2017 前前前前前前前前前前前前前前前 (Tạm dịch: Văn phịng Thơng tin tổ chức hội nghị cơng bố tình hình xuất nhập ba quý đầu năm 2017), http://www.gov.cn/xinwen/2017-10/13/content_5231501.htm#1 Chính phủ Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前前 (Tạm dịch: Ý kiến Hội đồng Nhà nước giải công suất dư thừa ngành sắt thép để phát triển), http://www.gov.cn/zhengce/content/2016-02/04/content_5039353.htm Chính phủ Trung Quốc (2017), 前前前前前前 1000 前前前前前前前前前前前 (Tạm dịch: Chính quyền trung ương trích 100 tỷ nhân dân tệ để ổn định việc làm cho người lao động việc chiến dịch cắt giảm suất), http://www.gov.cn/xinwen/201602/25/content_5046143.htm CLSA (2016), China’s bad debt epidemic, https://www.clsa.com/idea/chinas-baddebt-epidemic/ Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前前前前 (Tạm dịch: Trong ba quý đầu năm, kinh tế quốc dân tiếp tục tăng trưởng ổn định), http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201710/t20171019_1543751.html Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 2017 前前前前前前 GDP 前前前前前前 (Tạm dịch: Kết tổng kết sơ GDP Trung Quốc quý III năm 2017), http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201710/t20171020_1544259.html 16 Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 2017 前 11 前前前前前前前前前前前前 1.7% (Tạm dịch: Tháng 11 năm 2017, giá tiêu dùng tăng 1,7% so với kỳ năm trước), http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201712/t20171209_1561902.html Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 2017 前 11 前前前前前前前前前前前前前前前 5.8% (Tạm dịch: Tháng 11 năm 2017, giá sản xuất nhà sản xuất công nghiệp tăng 5,8%), http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201712/t20171209_1561905.html Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前 2017 前 10 前前前前前前前前前 前前前前前 (Tạm dịch: Phát ngôn viên Cục Thống kê quốc gia trả lời phóng viên tình hình kinh tế đất nước tháng 10 năm 2017), http://www.stats.gov.cn/tjsj/sjjd/201711/t20171114_1553257.html; Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (2017), SDDS Real Sector: Time Series Data, http://www.stats.gov.cn/english/Statisticaldata/nsdp/201508/t20150831_1238096.html Cục Xúc tiến Thương mại Trung Quốc (2017), 2017 前 1-10 前前前前前前前前前前前前前 (Tạm dịch: Thông tin thu hút đầu tư trực tiếp nước 10 tháng đầu năm 2017), http://www.fdi.gov.cn/1800000121_33_9641_0_7.html Đài Truyền hình Việt Nam (2017), Chương trình Tồn cảnh giới, http://vtv.vn/toan-canh-the-gioi/giac-mong-trung-hoa-giua-muon-trung-kho-khan20170312114639564.htm Huileng Tan (2017), Chinese shadows banking has slowed, but that’s not as good as it seems, https://www.cnbc.com/2017/11/19/china-shadow-banking-has-slowed-chinesedebt-may-just-go-elsewhere.html Ifeng (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前 前前前前前前前前前 (Tạm dịch: Trung Quốc giảm đòn bẩy gia tăng số vụ phá sản tỷ lệ phá sản doanh nghiệp nhà nước mức thấp), http://finance.ifeng.com/a/20170810/15576964_0.shtml IMF (2017), China’s economic outlook in six charts, https://www.imf.org/en/News/Articles/2017/08/09/NA081517-China-Economic-Outlookin-Six-Charts IMF (2017), People’s Republic of China, 2017 Article IV Consultation, http://www.imf.org/~/media/Files/Publications/CR/2017/cr17247.ashx Jim Edwards (2017), China may have $2 trillion in hiddent bad debt - 10 times more than official numbers report, http://www.businessinsider.com/china-debt-npl-greater-thanofficial-numbers-report-2016-9 Kevin Hamlin (2017), Can Xi Jinping defuse China’s debt bomb?, https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-08-01/can-xi-jinping-defuse-china-s-debtbomb Lukas Brun (2016), Overcapacity in steel: China’s role in a global problem, Center on Globalization, Governance & Competitiveness, Duke University, https://aamweb.s3.amazonaws.com/uploads/resources/OvercapacityReport2016_R3.pdf Minh Đức (2017), Về nợ xấu Trung Quốc nay, http://thoibaonganhang.vn/veno-xau-tai-trung-quoc-hien-nay-67952.html Ngân hàng Thế giới (2017), https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG?locations=CN Nhân Dân nhật báo (2017), 前前前前前前前 前前前前前前前前前前前前 (Tạm dịch: Đầu tư trực tiếp nước vào Trung Quốc tiếp tục diễn biến tích cực), http://finance.people.com.cn/n1/2017/1121/c1004-29657839.html 17 Nhân Dân nhật báo (2017), 前前前前前前前前前前前前前前前 前前前前“前前前前” (Tạm dịch: Báo cáo Ngân hàng Trung Quốc: Sự bùng nổ kinh tế Trung Quốc cho thấy tình hình tổng thể "ba thành công hai ổn định"), http://money.people.com.cn/n1/2017/1130/c4287729677573.html Nhân Dân nhật báo (2017), 前前“前前前”前“前前前前前前”前前前前前前前前, http://finance.people.com.cn/n1/2016/0627/c1004-28479762.html Reuters (2017), http://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/rngs/CHINA-DEBTGRAPHIC/0100315H2LG/ Reuters (2017), S&P downgrades China’s rating, citing increasing economic, financial risks, https://www.reuters.com/article/us-china-economy-rating-downgrade/spdowngrades-chinas-rating-citing-increasing-economic-financial-risks-idUSKCN1BW19N Phòng Thương mại Liên minh châu Âu Trung Quốc, Overcapacity in China: An impediment to the Party’s reform agenda, http://www.europeanchamber.com.cn/documents/download/start/en/pdf/405 Phương Nga (2017), Đế chế “zombie”: Có lớn để sụp đổ?, http://bnews.vn/deche-zombie-co-qua-lon-de-sup-do-phan-2-/61579.html Reuters (2017), China Oct new yuan loans hit one-year low as debt curbs weigh, https://www.reuters.com/article/china-economy-loans/update-2-china-oct-new-yuan-loanshit-one-year-low-as-debt-curbs-weigh-idUSL3N1ND2E8 Shuli Ren (2017), Bad debt experts: China’s calling, https://www.bloomberg.com/gadfly/articles/2017-11-10/bad-debt-experts-china-s-calling Thời báo Tài (2017), 前前前前前前前前前前前前前 前前前前前前前前 (Tạm dịch: Trung Quốc cắt giảm sản lượng giúp đưa sản lượng thép toàn cầu xuống mức thấp giúp ngành thép phục hồi), http://news.sina.com.cn/o/2017-10-25/doc-ifynfrfm8977005.shtml Trung tâm thông tin quốc gia Trung Quốc (2017), 前前前前前前前前前前前前 (Tạm dịch: Đặc điểm rủi ro gây ngân hàng “bóng tối”), http://www.sic.gov.cn/News/455/8607.htm 18 ... tình hình kinh tế Trung Quốc năm 2017 Kinh tế nước Kinh tế Trung Quốc có phục hồi tương đối tích cực 11 tháng đầu năm 2017 Thứ nhất, kinh tế Trung Quốc tăng trưởng ổn định quý đầu năm 2017 Theo... Nội, 2017 MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT I Tổng quan tình hình kinh tế Trung Quốc năm 2017 Kinh tế nước .3 Kinh tế đối ngoại .5 II Những khó khăn kinh tế Trung. .. kinh tế II Những khó khăn kinh tế Trung Quốc năm 2017 Dư nợ tăng cao Nợ Trung Quốc từ lâu khơng phải vấn đề lạ Tính đến hết Quý I năm 2017, tổng nợ Chính phủ, hộ gia đình doanh nghiệp Trung Quốc