Đang tải... (xem toàn văn)
LỜI MỞ ĐẦU Một trong những giải pháp cực kỳ quan trọng để thực hiện đường lối đổi công nghiệp hoá, hiện đại hoá của Đảng và nhà nước ta theo phương châm phát huy tối đa nội lực là thúc đẩy quá trình cổ phần hoá, sớm hình thành thị trường chứng khoán(TTCK) ở Việt Nam. Để có thể phát huy những ưu thế của cách đi tắt, hoà nhập từng bước vào thị trường tài chính khu vực và quốc tế,TTCK Việt Nam đã đạt được những yêu cầu nhất định về cơ sở vật chất kỹ thuật hiện đại,trong đó việc đào tạo một đội ngũ nhân viên giỏi,có đủ phẩm chất và năng lực,cần được khẳng định là chiến lược hàng đầu. Tạo ra tâm lý và thói quen đầu tư vào TTCK trong mọi tầng lớp nhân dân thay vì cất trữ tiền của tại nhà,cũng là vấn đề đặt ra cho các cơ quan,chức năng,các phương tiện thông tin đại chúng,các nhà kinh tế,các tổ chức tín dụng …nhằm huy động mọi nguồn nội lực vào sự nghiệp xây dựng đất nước. Thị trường chứng khoán là mảng đề tài mới mẻ nên không tránh khỏi sót. Em rất mong được sự giúp đỡ của các thầy cô.Em chân thành cảm ơn.
Thị trờng chứng khoán Việt Nam LI M U Mt giải pháp quan trọng để thực đường lối đổi cơng nghiệp hố, đại hố Đảng nhà nước ta theo phương châm phát huy tối đa nội lực thúc đẩy trình cổ phần hố, sớm hình thành thị trường chứng khốn(TTCK) Việt Nam Để phát huy ưu cách tắt, hoà nhập bước vào thị trường tài khu vực quốc tế,TTCK Việt Nam đạt yêu cầu định sở vật chất kỹ thuật đại,trong việc đào tạo đội ngũ nhân viên giỏi,có đủ phẩm chất lực,cần khẳng định chiến lược hàng đầu Tạo tâm lý thói quen đầu tư vào TTCK tầng lớp nhân dân thay cất trữ tiền nhà,cũng vấn đề đặt cho quan,chức năng,các phương tiện thông tin đại chúng,các nhà kinh tế,các tổ chức tín dụng …nhằm huy động nguồn nội lực vào nghiệp xây dựng đất nước Thị trường chứng khoán mảng đề tài mẻ nên khơng tránh khỏi sót Em mong giúp đỡ thầy cô.Em chõn thnh cm n Thị trờng chứng khoán Việt Nam NỘI DUNG I.Những vấn đề thị trường chứng khoán 1.Chứng khoán thị trường chứng khoán Khái niêm:Thị trường chứng khoán phận cấu thành thị trường chứng khoán,thị trường chứng khoán hiểu cách chung nhất,là nơi diễn giao dịch mua bán,trao đổi chứng khoán- hàng hoá dịch vụ tài chủ thể tham gia.Việc trao đổi mua bán thực theo quy tắc ấn định trước Căn vào trình phát triển giao dịch chứng khốn TTCK chia thành thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp +Chứng khốn:là giấy tờ có giá có khả chuyển nhượng xác định số vốn đầu tư (tư đầu tư)chứng khoán xác nhận quyền sở hữu quyền đòi nợ hợp pháp,bao gồm điều kiện thu nhập tài sản thời hạn Chứng khốn bao gồm: +Cổ phiếu +Trái phiếu +Chứng quỹ đầu tư số loại chứng khoán khác 2.Các nguyên tắc hoạt động TTCK 2.1.Nguyên tắc công khai: Tất hoạt động thị trường cơng khai.Các loại chứng khốn mua bán TTCK, tình hình tài chính,kết kinh doanh phát hành chứng khốn niêm yết TTCK,cơng khai số lượng chứng khoán mua bán,giá mua bán thị trường phương tiện thông tin đại chúng.Đồng thời nguyên tắc đòi hỏi chủ thể phát hành phải cung cấp cách trung thực thông tin lực kết hoạt động kinh doanh công ty lợi nhuận,phân chia lợi nhuận…và phải chịu trách nhiệm thơng tin Thị trờng chứng khoán Việt Nam 2.2.Nguyờn tc trung gian: Điều có nghĩa hoạt động mua bán chứng khốn phải thơng qua người mua giới thực mà trực tiếp người muốn mua người mua bán tiến hành.Nguyên tắc đảm bảo cho thị trường hoạt động lành mạnh,đều đặn,tránh lừa đảo giả mạo nhằm bảo vệ lợi ích cho người đầu tư.Những người mơi giới người có khả phân tích chứng khốn hiểu rõ tình hình tài kinh tế doanh nghiệp mà đưa lời khuyên.Trong hoạt động mua bán chứng khoán họ nhân danh khách hàng để thực việc mua bán với giá tốt hưởng hoa hồng hợp đồng.Nguyên tắc tránh cho nhầm lẫn bị lừa đảo chưa hiểu biết kỹ thị trường chứng khoán,đồng thời làm tăng nguồn đầu tư vào TTCK 2.3.Nguyên tắc đấu giá: Việc đánh giá chứng khốn thực thơng qua đấu giá.Giá chứng khoán xác định có thống giá bán giá mua.Giá bán giá mua chứng khoán thời điểm định nhà môi giới đưa tuỳ theo nhận định kinh nghiệm riêng họ tuỳ theo số lượng cung cầu chứng khoán thời điểm 3.Vai trò TTCK: Xu hội nhập kinh tế quốc tế khu vực với đời tổ chức thương mại giới(WTO),của liên minh Châu Âu,của khối thị trường chung,đòi hỏi quốc gia phải thúc đẩy phát triển kinh tế với tốc độ hiệu cao.Thực tế phát triển kinh tế Việt Nam nói riêng,thế giới nói chung đẫ khẳng định vai trò quan TTCKtrong phát triển kinh tế TTCK với việc tạo cơng cụ có tính khoản cao ,có thể tích trữ,tập trung phân phối vốn,chuyển thời hạn vốn phù hợp với yêu cầu phát triển kinh tế Tạo cạnh tranh có hiệu TTCK,điều buộc ngân hàng thương mại tổ chức tài phải quan tâm tới hoạt động họ làm giảm chi phớ ti chớnh Thị trờng chứng khoán Việt Nam Góp phần thực tái phân phối cơng hơn,thơng qua việc buộc tập đoàn định trị phát hành chứng khốn cơng chúng,giải toả tập trung quyền lực kinh tế tập đoàn,song tập trung vốn cho phát triển TTCK tạo điều kiện cho việc tách hết sở hữu quản lý doanh nghiệp Hiệu quốc tế hoá TTCK.Việc mở cửa TTCK làm tăng tính lỏng cạnh tranh thị trường quốc tế TTCK tạo hội cho phủ huy động nguồn tài mà khơng tạo áp lực lạm pháp TTCK cung cấp dự báo tuyệt vời chu kỳ kinh doanh tương lai Ngồi tác động tích cực trên,TTCK có tác động tiêu cực định.TTCK hoạt động sở thơng tin hồn hảo.Song thị trường mới,thông tin chuyển tải tới nhà đầu tư không đầy đủ không giống nhau.Với việc định giá chứng khốn khơng phản ánh giá trị kinh tế công ty không trở thành sở để phân phối cách có hiệu nguồn lực Một số tiêu cực khác TTCK tượng đầu cơ,hiện tượng xung đột quyền lực làm thiệt hại cho cổ đông thiểu số,việc mua bán nội gián,thao túng thị trường làm nản lòng nhà đầu tư ,như tác động tiêu cực tới tiết kiệm đầu tư.Nhiệm vụ nhà quản lý thị trường giảm thiểu tiêu cực thị trường nhằm bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư đảm bảo cho tính hiệu thị trường Như vậy,vai trò TTCKđược thể khía cạnh khác nhau.Song vai trò tích cực hay tiêu cực TTCKcó thực phát huy hay hạn chế phụ thuộc đáng kể chủ thể tham gia thị trường quản lý nhà nước II.Sự hình thành thực trạng hoạt động TTCK Việt Nam Tính tất yếu hình thành 1.2 Do nhu cầu kinh tế Thị trờng chứng khoán Việt Nam a t nc lên bước vào thời kỳ mới,thời kỳ cơng nghiệp hố,hiện đại hố,thực quản lý vĩ mơ kinh tế nhà nước tài tiền tệ Đảng nhà nước cần phải hình thành phát triển bước thị trường chứng khoán,thị trường vốn nước chính,gắn thị trường vốn nước với thị trường vốn quốc tế,động viên thu hút tập trung nguồn lực cơng đổi tồn diện đất nước đặc biệt đổi mối toàn diện đất nước đặc biệt đổi kinh tế.Bởi thị trường chứng khốn hình thức huy động vốn dài hạn nước hữu hiệu góp phần làm cho dòng chảy vốn co thể điều hoà đến tất sở sản xuất kinh doanh,những doanh nghiệp làm ăn có hiệu cần mở rộng phạm vi mơ hình hoạt động.Đó kênh quan thu hút vốn dài hạn để doanh nghiệp có tiềm phát triển ngành kinh tế hàng hoá nhiều thành phần.Thị trường chứng khốn đời góp phần tích cực vào cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước,góp phần thúc đẩy q trình xã hội hố vốn đầu tư phát triển 1.2 Do yêu cầu nhà nước Xây dựng phát triển thị trường chứng khoán mục tiêu sách tài quốc gia,thị trường chứng khốn thể chế tài tất yếu,không thể thiếu kinh tế thị trường hình thành phát triển nước ta.Xây dựng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Đảng Chính phủ quan tâm cao việc thực sách phát triển kinh tế nói chung.Điều khẳng định rõ thơng qua hàng loạt Nghị Hội nghị trung ươngII Ban chấp hành Trung ương khoá VIII,nghị 10 trị,Nghị đại hội VIII Đảng,Nghị kỳ họp thứ quốc hội khoá IX với hàng loạt văn pháp quy khác ban hành phủ 2.Thực trạng hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam 2.1.Thực trạng : Ngày 20/7/2000 trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM khai trương ngày 28/7/2000 phiên giao dịch thị trường chứng khốn Việt Nam ThÞ trêng chøng kho¸n ViƯt Nam thực kiện đáng ghi nhớ có ý nghĩa đời sống kinh tế-xã hội Việt Nam.Có thể khẳng định việc đời hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam mơ hình Trung tâm giao dịch chứng khốn TP HCM đánh dấu bước tiến tích cực kinh tế đất nước theo hướng xây dựng thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Đã năm trôi qua kể từ trung tâm giao dịch chứng khoán đời hoạt động bước thử nghiệm.Trung tâm giao dịch chứng khoán Việt Nam hoạt động quy mô nhỏ bé số lượng cổ phiếu nằm tầm tay nhà đầu tư lớn lớn mà dễ dàng bị tác động đối tượng này.Tính đến tháng1/2001 tổng số lượng cổ phiếu niêm yết thị trường là30.208.000trong số đủ điều kiện giao dịch 21.466.399 cổ phiếu chiếm 71%tuy nhiên có khoảng35%trong số lưu ký Cho đến ngày 13/12/2000,trung tâm giao dịch chứng khoán tổ chức thành cơng 59 phiên giao dịch,chỉ số VN-idex có xu hướng tăng liên tục thời gian dài,tại phiên giao dịch ngày 13/12/2000chỉ số VN-idex đạt 184,48điểm,trung bình phiên giao dịch tăng 1.07%.Nhìn chung giá cổ phiếu có xu hướng tăng đáng kể,tuy nhiên q chủng loại hàng hoá thị trường khối lượng chủng loại hàng hố giao dịch q ít,trong hiểu biết thị trường chứng khốn đa số cơng chúng sơ khai tâm lý ban đầu tham gia để biết,do để ổn định thị trường từ khai trương,Uỷ ban chứng khoán nhà nước trung tâm giao dịch chứng khoán áp dụng khớp lệch lần ngày giao dịch,giảm biên độ giao động giá +2% – 2% không thực giao dịch lô lớn 2.1 Những thuận lợi cho hình thành thị trường chứng khốn Việt Nam Vì thị trường chứng khốn Việt Nam trình hình thành phát triển nên nhà nước khuyến khích, hỗ trợ phát triển v mi mt Thị trờng chứng khoán Việt Nam Về phía hoạt động hoạt động cơng ty chứng khốn tháng qua,hầu hết cơng ty làm ăn có lãi lỗ lãi chủ yếu từ tiền gửi tiết kiệm,tuy nhiên họ xác định mục tiêu chưa phải lợi nhuận giai đoạn họ cắt giảm chi phí khơng cần thiết để nâng cao hiệu hoạt động.Vừa qua cơng ty chứng khốn hoạt động nghiệp vụ chủ yếu môi giới cho khách,một số công ty điều kiện thuận lợi thu hút khách đến mở tài khoản có tổng giá trị mơi giới mua bán chứng khốn cho khách hàng cao.Một số công ty phép thực hoạt động tư doanh bắt đầu triển khai hoạt động tỷ trọng thấp nhiều so với hoạt động chứng khoán 2.3 Chủ thể thị trường chứng khốn Chính doanh nghiệp tư nhân doanh nghiệp nhà nước tham gia phát hành trái phiếu phát hành trái phiếu 2.4 Hàng hố thị trường chứng khốn Chính loại cổ phiếu, trái phiếu công ty phát hành Người có cổ phiếu tự mua bán vào có lãi 2.5 Vấn đề tồn Trong tháng qua,nhìn chung số chứng khốn có nhiều lúc thăng trầm song tình trạng trì trệ,thiếu kinh hoạt chưa có sức hút lơi tạo nên thị trường chứng khốn sơi động hệ thống giao dịch thị trường giao dịch chứng khốn ln hoạt động tốt,góp phần giúp thị trường giao dịch chứng khốn ln hoạt động tốt,góp phần giúp thị trường hoạt động ổn định.Mặt khác hệ thống phụ thuộc nhiều vào hệ thống giao dịch phía Thái Lan chưa chuyển giao đầy đủ,chỉ mức vận hành ,có khó khăn việc bảo trì có cố,việc cơng bố thơng tin hạn chế chưa xây dựng mạng diện rộng III.Định hướng giải pháp cho TTCK Việt Nam Tổ chức TTCK khơng khó,cái khó để thị trường hoạt động đặn lành mạnh cú hiu qu Thị trờng chứng khoán Việt Nam 1.Định hướng phát triển thị trường chứngd khoán Tạo chứng khoán cho TTCK Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp khác Không thể thực hiệ cổ phần hoá cách rộng rãi chưa có TTCK.TTCKlà khâu trung tâm để thực cổ phần hố,là nơi cung cấp thơng tin đáng tin cậy tạo khả luân chuyển vốn đầu tư Hai loại cơng việc cổ phần hố thiết lậpTTCK phải diễn đồng thời để có hỗ trợ lẫn Các doanh nghiệp cổ phần hoá sau tính tốn xác định giá trị tài sản có,chia tổng giá trị tài sản cho mệnh giá cổ phiếu ,sẽ đưa tổng số cổ phiếu cần phát hành Phát hành trái phiếu doanh nghiệp Những doanh nghiệp lớn làm ăn tốt muốn tham gia thị trường chứng khốn khuyến khích phát hành trái phiếu để thị trường chứng khoán thêm đa dạng Phát hành cổ phiếu cơng ty cổ phần Khuyến khích cơng ty có đủ điều kiện phát hành chứng khốn cơng chúng đăng ký loại chứng khốn để giao dịch thị trường chứng khốn tập trung Thực tư nhân hoá doanh nghiệp nhà nước đăng ký cổ phần hố thị trường Giải pháp để khắc phục hạn chế vấn đề hàng hoá thị trường chứng khoán Vịêt Nam Các cơng ty mơi giới chứng khốn với vai trò người tư vấn phát hành bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư môi giới đầu tư trợ thủ đắc lực ko thể thiếu đơn vị phát hành nhà đầu tư chứng khốn Những nhà mơi giới hợp tác với lập cơng ty chứng khốn Các cơng ty chứng khoán thống lập sở giao dịch chứng khoán để thuận tiện cho việc giao dịch mua bán chứng khoán Để tăng lực vốn cho cơng ty chứng khốn, số ThÞ trêng chøng kho¸n ViƯt Nam nước khu vực cho phép ngân hàng công ty tài tham gia vào kinh doanh chứng khốn thơng qua công ty mà họ nắm 100% vốn Các quỹ đầu tư phát hành cổ phiếu trái phiếu huy động nguồn vốn lẻ tẻ công chúng tập hợp thành số vốn khổng lồ đầu tư vào thị trường chứng khoán Tuy nhiên người quản lý quỹ phải có lòng tin cơng chúng phải có hiểu biết kinh tế tài chính, có khả kinh doanh thị trường chứng khốn Các ngân hàng thương mại, cơng ty tài tổ chức quỹ đầu tư tập thể Muốn có thị trường chứng khốn ổn định phải có hệ thống pháp luật hồn chỉnh Tính ổn định thị trường chứng khốn nói lên thành cơng thị trường từ đầu Việt Nam cần phải có hệ thống pháp luật đầy đủ có hiệu lực để quản lý, bao gồm nội dung: phát hành kinh doanh chứng khoán, yết giá giao dịch, lưu trữ chứng khoán toán vốn, cổ tức Về lâu dài, để thị trường chứng khốn ln ln phát triển điều quan trọng phải giữ tin cậy nhà đầu tư nước nước Các giao dịch thị trường phải công khai, giá phi hp lý Thị trờng chứng khoán Việt Nam KẾT LUẬN Thị trường chứng khốn ln yếu tố kinh tế thị trường đại Do phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam cách đồng tác động tích cực phát triển đất nước, kinh tế quốc dân Sau năm hoạt động thị trường chứng khoán đạt kết bước đầu hình thành hệ thống văn pháp quy cho việc xây dựng phát triển thị trường chứng khoán thời kỳ đầu Đưa vào vận hành trung tâm giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh huy động khối lượng vốn đáng kể cho đầu tư phát triển Cán quan quản lý nhà nước, quan vận hành thị trường tổ chức, cá nhân tham gia thị trường có nhận thức thực tế thị trường chứng khoán rút nhiều học kinh nghiệm Tuy nhiên, quy mô hoạt động thị trường chứng khốn nhỏ bé chưa trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn cho đầu tư phát triển đất nước Việc tổ chức điều hành thị trường UBCK Nhà nước chưa kiên quyết, đạo Chính phủ phối hợp Bộ, Ngành liên quan với UBCK Nhà nước chưa chặt chẽ làm cho thị trường chứng khốn hoạt động sơi động Trên kiến thức sơ lược thị trường chứng khoán Việc phát triên thị trường chứng khoán Việt Nam cần thiết để thực mục tiêu đề cho nghiệp cơng nghiệp hóa – đại hóa Song điều quan trọng cần phải lựa trọn mơ hình thị trường chứng khốn thích hợp với Việt Nam hồn cnh hin 10 Thị trờng chứng khoán Việt Nam TÀI LIỆU THAM KHẢO 1.Giáo trình TTCK 2.Giáo trình tàI trường Đại học Quản lý & kinh doanh Hà Nội 3.Chứng khoán TTCK-uỷ ban chứng khoán nhà nước 4.Báo đầu tư 5.Thời báo kinh tế Việt Nam 6.Phân tích đầu tư-uỷ ban chứng khốn nhà nước 11 ThÞ trêng chøng kho¸n ViƯt Nam MỤC LỤC MỞ ĐẦU NỘI DUNG .2 I Những vấn đề thị trường chứng khoán Chứng khoán thị trường chứng khoán 2 Các nguyên tắc hoạt động TTCK Vai trò TTCK II Sự hình thành thực trạng hoạt động TTCK Việt Nam Tính tất yếu hình thành Do yêu cầu kinh tế ………………………………………….5 Do yêu cầu nhà nước…………………………………………….5 Thực trạng hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam nay.5 2.1 Thực trạng ……………………………………………………………6 2.2 Những thuận lợi ………………………………………………………6 2.3 Chủ thể tham gia thị trường chứng khoán …………………………….6 2.4 Vấn đề tồn ……………………………………………………6 III Định hướng giải páp cho TTCK Việt Nam Đinh hướng phát triển Giải pháp Tăng nhu cầu chứng khoán Tạo môi trường lành mạnh cho thị trường chứng khoán .8 KẾT LUẬN 10 TÀI LIỆU THAM KHẢO 11 12 .. .Thị trờng chứng khoán Việt Nam NI DUNG I.Nhng đề thị trường chứng khoán 1 .Chứng khoán thị trường chứng khoán Khái niêm :Thị trường chứng khoán phận cấu thành thị trường chứng khoán ,thị trường. .. động thị trường chứng khoán Việt Nam 2.1.Thực trạng : Ngày 20/7/2000 trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM khai trương ngày 28/7/2000 phiên giao dịch thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trờng chứng. .. dịch thị trường phải cơng khai, giá phải hợp lý ThÞ trêng chøng kho¸n ViƯt Nam KẾT LUẬN Thị trường chứng khốn ln yếu tố kinh tế thị trường đại Do phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam cách