Thuyết trình chương 17 đánh giá cơ bản về trading book danh mục kinh doanh

Chương 17 ĐÁNH GIÁ CƠ BẢN VỀ TRADING BOOK (DANH MỤC KINH DOANH) GVHD: PGS.TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo Nhóm Thuyết trình: Nguyễn Việt Phong Trần Thị Diễm Châu Lê Thị Thanh Thái NỘI DUNG Đo lường rủi ro thị trường Trading book Banking book Tín dụng thương mại Đo lường rủi ro thị trường • Theo Basel I cách tính tốn vốn rủi ro thị trường dựa giá trị rủi ro (VaR) tính mức độ tin cậy 99% 10 ngày VaR tính tốn dựa hành vi biến thị trường khoảng thời gian (thường 1-4 năm) • Theo Basel II.5 yêu cầu ngân hàng tính tốn VaR tăng cường để bổ sung vào phương pháp tại, VaR dựa hành vi biến thị trường khoảng thời gian 250 ngày với điều kiện thị trường biến động mạnh Để xác định thời điểm biến động, ngân hàng đòi hỏi trở khoảng thời gian nghiên cứu 250 ngày, => Điều lại đặc biệt khó khăn cho danh mục ngân hàng Đo lường rủi ro thị trường • FRTB đề xuất thay đổi phương pháp sử dụng để xác định rủi ro thị trường vốn, là: – – – – • Thay sử dụng VaR với độ tin cậy 99%, giá trị tởn thất trung bình (ES) với độ tin cậy 97,5% đề xuất Giả sử tởn thất có phân phối chuẩn có giá trị trung bình μ độ lệch chuẩn σ VaR 99% μ + 2.326σ giá trị ES 97.5% μ + 2.338σ ( Xét problem 17.2) Đối với phân bố có lớn phân bố thường, ES 97.5% có thể lớn đáng kể so với mức VaR 99% Vốn dựa việc tính tốn giá trị ES 12 tháng thời kỳ biến động (Điều khác với Basel II.5, yêu cầu vốn tởng khoản trích lập tính từ VaR khoản tiền tính từ VaR tăng cường) Tương tự phương pháp VaR tăng cường xác định cho Basel II.5, ngân hàng yêu cầu nghiên cứu kỳ lựa chọn khoảng thời gian khó khăn cho danh mục ngân hàng Đo lường rủi ro thị trường • FRTB tiếp tục đề xuất khoảng thời gian 10 ngày sử dụng Basel I Basel II.5 thay đổi để phản ánh thực tế biến số thị trường nằm giao dịch khác tùy thuộc vào tính khoản chúng • Khi thực Basel I Basel II.5, ngân hàng thường xem xét biến đổi thị trường ngày để tính tốn VaR ngày, sau nhân VaR với bậc hai 10 để có ước tính 10 ngày VaR • FRTB u cầu thay đởi biến số thị trường (cú sốc) thay đởi có thể xảy (trong điều kiện thị trường biến động) theo thời gian phản ánh khác biệt biến số thị trường => Khoảng thời gian gọi kỳ khoản Đo lường rủi ro thị trường • • Có mốc khoản khác sử dụng: 10 ngày, 20 ngày, 60 ngày, 120 ngày 250 ngày • Ví dụ, giá cở phiếu vốn hóa lớn có mốc khoản 10 ngày chênh lệch lãi suất doanh nghiệp khơng có hạn mức đầu tư có khoảng thời gian 120 ngày Đề xuất phân bổ biến số thị trường cho mốc khoản tài liệu tư vấn tháng 12 năm 2014 Bảng 17.1 Đo lường rủi ro thị trường • Trong thử nghiệm mô lịch sử đầu tiên, cú sốc tương đương với thay đổi ngày ngày 10 xem xét cho giá cổ phiếu lớn, cú sốc tương đương với thay đổi ngày ngày 120 xem xét cho chênh lệch lãi suất công ty Giá cở phiếu lớn • Chênh lệch lãi suất cơng ty khơng có đầu tư • khơng có đầu tư Thay đổi ngày ngày 10 Thay đởi ngày ngày 120 • Các cú sốc quy định khác xem xét cho biến số thị trường khác mát (hoặc lợi ích) danh mục đầu tư phát sinh từ cú sốc tính tốn sau Đo lường rủi ro thị trường • Cuộc thử nghiệm thứ hai xem xét cú sốc tương đương với thay đổi ngày ngày 11 cho giá cổ phiếu cú sốc tương đương với thay đổi ngày ngày 121 cho chênh lệch lãi suất, v.v • Cuộc thử nghiệm mô cuối xem xét cú sốc tương đương với thay đổi ngày 249 ngày 259 giá cổ phiếu cú sốc tương đương với thay đổi ngày 249 ngày 369 chênh lệch lãi suất ES sau tính mức trung bình tổn thất 2,5% phân bố cung cấp 250 thử nghiệm Đo lường rủi ro thị trường • Cách tiếp cận Ủy ban Basel xem xét ban đầu, tài liệu tư vấn tháng 12 năm 2014 bị từ chối lợi ích cách tiếp cận mà tất tính tốn dựa thay đổi biến thị trường thời kỳ chồng chéo 10 ngày Được phân loại sau: – Biến số loại 1: Các biến với khoảng thời gian 10 ngày – Biến số loại 2: Các biến với khoảng thời gian 20 ngày – Biến số loại 3: Các biến với khoảng thời gian 60 ngày – Biến số loại 4: Các biến với khoảng thời gian 120 ngày – Biến số loại 5: Các biến với khoảng thời gian 250 ngày Đo lường rủi ro thị trường • Việc sử dụng khoảng thời gian chồng chéo thuyết phục thay đởi liên tiếp thử nghiệm mô lịch sử độc lập • Điều khơng thiên vị kết quả, kết việc làm giảm kích thước mẫu làm cho kết phức tạp • FRTB đại diện cho phong trào tính tốn dựa thay đởi ngày Có lẽ Ủy ban Basel định rằng, thiếu quan sát độc lập, đo lường tính tốn từ 10 ngày thay đởi cung cấp thơng tin có liên quan đo lường tính tốn từ thay đởi ngày Đo lường rủi ro thị trường • • Có nhiều chi tiết khác FRTB Dưới ba ví dụ: Ví dụ 1: Trên thực tế, ngân hàng đơi gặp khó khăn việc tìm kiếm thời kỳ biến động khứ mà sử dụng tất biến thị trường thiếu liệu lịch sử cho số biến số => FRTB cho phép tính tốn giai đoạn tăng cường, dựa tập hợp tỷ lệ ES 12 tháng gần (Các tập hợp biến số thị trường phải chiếm 75% ES Đo lường rủi ro thị trường Ví dụ • Các biến số thị trường chia thành số loại rủi ro (rủi ro lãi suất, rủi ro vốn cở phần, rủi ro ngoại hối, rủi ro hàng hóa rủi ro tín dụng) • Ngồi việc tính độ rủi ro dự kiến cho tổng danh mục đầu tư, ngân hàng u cầu để tính tốn tởn thất trung bình cho loại rủi ro • Độ rủi ro phần xác định cú sốc biến đổi danh mục rủi ro giữ tất biến khác cố định • Tởng độ rủi ro phần lớn độ rủi ro tồn danh mục đầu tư Phí tài dựa mức bình quân gia quyền (a) độ rủi ro cho toàn danh mục đầu tư (b) tổng độ rủi ro phần Tỷ trọng Ủy ban Basel xác định Đo lường rủi ro thị trường Ví dụ • FRTB đề xuất back-testing thực cách sử dụng phép đo VaR tính mốc ngày 12 tháng gần liệu (Điều khó khăn back-test 10 ngày ES trực tiếp không thể back-test độ rủi ro tăng cường (stress VaR) stress ES Cả mức độ tin cậy 99% 97.5% sử dụng Tương tự Basel I, kết back testing xác định thông số nhân sử dụng để chuyển đổi kết độ rủi ro thành yêu cầu vốn Đo lường rủi ro thị trường • Cách tiếp cận gọi cách tiếp cận dựa mơ hình nội Cho đến mơ hình họ thơng qua, ngân hàng phải sử dụng phương pháp tiếp cận chuẩn sửa đởi theo quy định FRTB • Nhóm tài sản có đặc điểm rủi ro tương tự cho vào rổ khác Một phương pháp đo lường rủi ro chuẩn cho rở sau tính sau: vi giá trị tài sản thứ i wi ρịj trọng số tương quan định Ủy ban Basel TRADING BOOK VÀ BANKING BOOK • FRTB giải vấn đề liệu tài sản có nên đưa vào danh mục kinh doanh (trading book) hay danh mục ngân hàng (banking book) Trading book - Banking book Danh mục kinh doanh bao gồm tài sản mà ngân hàng dự định kinh - Danh mục ngân hàng bao gồm tài sản dự kiến nắm giữ đến ngày đáo doanh hạn Các tài sản danh mục kinh doanh đánh giá lại theo thị trường - Các tài sản danh mục ngân hàng không đánh giá lại theo thị hàng ngày trường hàng ngày Danh mục kinh doanh chịu rủi ro thị trường - Danh mục ngân hàng phải chịu rủi ro tín dụng Var tài sản tính với độ tin cậy 99%, chu kỳ 10 ngày - Var tài sản tính với độ tin cậy 99,9%, chu kỳ năm TRADING BOOK VÀ BANKING BOOK • Ví dụ, ngân hàng thường chọn cách giữ tài sản phụ thuộc vào tín dụng danh mục kinh doanh chúng phải chịu vốn pháp định chúng đặt danh mục ngân hàng Chi phí rủi ro gia tăng (IRC) giới thiệu Basel II.5 thiết kế để ngăn chặn chênh lệch quy định • Để có danh mục kinh doanh, phải có khả kinh doanh quản lý rủi ro sàn giao dịch khơng khơng đủ để ngân hàng có ý định kinh doanh • Những thay đổi giá trị hàng ngày ảnh hưởng đến công gây rủi ro cho khả khoản FRTB cung cấp, cho loại tài sản khác nhau, nguyên tắc khách quan để xác định xem nên sử dụng danh mục kinh doanh hay danh mục ngân hàng TRADING BOOK VÀ BANKING BOOK • Một điểm quan trọng tài sản gán cho danh mục ngân hàng danh mục kinh doanh chúng bắt đầu có quy định nghiêm ngặt ngăn cản chuyển tiếp hai danh mục • Chuyển từ danh mục sang danh mục khác có thể xảy trường hợp bất thường (Các ví dụ trường hợp bất thường việc đóng cửa sàn giao dịch thay đởi tiêu chuẩn kế tốn liên quan đến việc cơng nhận giá trị hợp lý) Bất kỳ lợi ích vốn chuyển mục danh mục không phép TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI • Basel II.5 đưa mức phí rủi ro gia tăng (IRC) để đảm bảo ngân hàng không làm giảm yêu cầu vốn cách chọn danh mục kinh doanh danh mục ngân hàng cho tài sản tín dụng • FRTB cung cấp sửa đởi IRC Cần thừa nhận tài sản phụ thuộc vào rủi ro tín dụng cơng ty cụ thể, hai loại rủi ro có thể xác định: Rủi ro chênh lệch lãi suất (Credit spread risk): Đây rủi ro mà chênh lệch lãi suất công ty thay đổi, gây giá trị thị trường tài sản thay đổi Rủi ro vỡ nợ: Đây rủi ro vốn có cơng ty Thơng thường điều dẫn đến tởn thất lợi ích trực tiếp cho ngân hàng TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI • • Loại rủi ro có thể xử lý tương tự rủi ro thị trường khác Loại thứ hai rủi ro xử lý riêng biệt phải tuân theo gọi phí tổn thất rủi ro gia tăng (IDR) Đây khoản phí vốn dựa tính tốn VaR với thời gian năm mức độ tin cậy 99,9% Khoản phí IDR áp dụng cho tất công cụ chịu rủi ro mặc định, bao gồm cở phần TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI • IRC Basel II.5 cho phép ngân hàng giả định số mức độ rủi ro Các ngân hàng ước tính khoảng thời gian khoản cho cơng cụ tín dụng danh mục kinh doanh giả định vị trí xấu thay • • Giả sử ba tháng khoảng thời gian khoản trái phiếu có xếp hạng tín dụng A • FRTB đề xuất mức độ tính tốn rủi ro liên tục này, làm giảm VaR 99,9% năm, khơng sử dụng Vì tính phí vốn IDR tương tự khoản phí vốn rủi ro tín dụng Basel II hạng mục sổ ngân hàng Theo IRC, ngân hàng phép giả định rằng, trường hợp xếp loại tín nhiệm trái phiếu tồi tệ hơn, trái phiếu thay trái phiếu khác A vào cuối ba tháng TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI Tính tốn thực để tránh tính hai lần để IDR gia tăng để đánh dấu thị trường tổn thất lan rộng FRTB xem xét yêu cầu Basel III vốn rủi ro thị trường tính cho rủi ro điều chỉnh giá trị tín dụng (CVA) liên quan đến chênh lệch lãi suất (xem Mục 16.2) Nó kết luận nên tiếp tục tính vốn độc lập không kết hợp với rủi ro thị trường khác TÓM LẠI • Việc thiết kế rộng rãi quy tắc FRTB rõ ràng khơng nghi ngờ nữa, chúng thực hiện, chúng có ảnh hưởng sâu sắc đến cách thức huy động vốn cho rủi ro thị trường tính tốn Chương vạch thay đởi • Các FRTB định nghĩa rõ ràng trước tài sản nên để danh mục giao dịch thay sở ngân hàng cho mục đích theo quy định • • Phương pháp xử lý cơng cụ tín dụng phụ thuộc đơn giản hóa Sau 20 năm sử dụng VaR với thời gian 10 ngày 99% độ tin cậy để xác định vốn rủi ro thị trường => chuyển sang sử dụng độ rủi ro với mức độ tin cậy 97,5% khoảng thời gian khác Các khoảng thời gian khác thiết kế để kết hợp cân nhắc tính khoản vào tính tốn vốn TÓM LẠI • ES tính cách ước tính tác động cú sốc biến số thị trường tương ứng với thay đổi đến giá trị chúng khoảng thời gian 10 250 ngày thị trường điều kiện thị trường cạnh tranh • • Rủi ro ES có số lợi lý thuyết thực tiễn VaR ES đáp ứng tài sản phụ bổ sung Phần 12.5 xem xét tốt rủi ro cuối (xem hình 12.1 12.4) Nhiều nhà quản lý rủi ro ngân hàng có thời gian sử dụng nội Chỉ cần hoạt động tốt cho quy định cách dễ dàng áp dụng thời kỳ khác tính trì ... xác định xem nên sử dụng danh mục kinh doanh hay danh mục ngân hàng TRADING BOOK VÀ BANKING BOOK • Một điểm quan trọng tài sản gán cho danh mục ngân hàng danh mục kinh doanh chúng bắt đầu có quy... danh mục kinh doanh đánh giá lại theo thị trường - Các tài sản danh mục ngân hàng không đánh giá lại theo thị hàng ngày trường hàng ngày Danh mục kinh doanh chịu rủi ro thị trường - Danh mục ngân... (banking book) Trading book - Banking book Danh mục kinh doanh bao gồm tài sản mà ngân hàng dự định kinh - Danh mục ngân hàng bao gồm tài sản dự kiến nắm giữ đến ngày đáo doanh hạn Các tài sản danh mục