Luận văn tốt nghiệp PHẦN I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ CÔNG TÁC QUẢN LÝ TÀI CHÍNH NGẮN HẠN I. Công tác quản lý tài chính ngắn hạn 1. Vị trí của công tác quản lý tài chính ngắn hạn trong doanh nghiệp. Các quan hệ tài chính doanh nghiệp được thể hiện trong cả quá trình sản xuất của doanh nghiệp. Để tiến hành sản xuất kinh doanh, nhà doanh nghiệp phải xử lý các quan hệ tài chính thông qua phương thức giải quyết ba vấn đề quan trọng sau đây: Thứ nhất: nên đầu tư dài hạn vào đâu và bao nhiêu cho phù hợp với loại hình sản xuất kinh doanh lựa chọn. Đây là chiến lược đầu tư dài hạn của doanh nghiệp, là cơ sở để dự toán vốn đầu tư. Thứ hai: Nguồn vốn đầu tư mà doanh nghiệp có thể khai thác là nguồn nào? Thứ ba: Nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày như thế nào? Chẳng hạn việc thu tiền từ khách hàng và trả tiền cho nhà cung cấp? Đây là các quyết định tài chính ngắn hạn và chúng liên quan chặt chẽ tới quản lý vốn, TSLĐ của doanh nghiệp. Ba vấn đề trên không phải là tất cả mọi vấn đề về tài chính doanh nghiệp nhưng đó là ba vấn đề lớn nhất và quan trọng nhất. Nghiên cứu tài chính doanh nghiệp thực chất là nghiên cứu cách thức giải quyết ba vấn đề đó. Trong các doanh nghiệp, nhà quản lý tài chính có trách nhiệm đưa ra lời giải cho ba vấn đề nêu trên. Nhà quản lý tài chính không phải chỉ quan tâm đến việc sẽ nhận dược bao nhiêu tiền mà còn phải quan tâm tới việc khi nào nhận được và nhận được như thế nào. Đánh giá quy mô, thời hạn và rủi ro của các dòng tiền trong tương lai là vấn đề cốt lõi của quá trình dự toán vốn đầu tư. Hoạt động tài chính ngắn hạn gắn với các dòng tiền nhập quỹ và xuất quỹ. Nhà quản lý tài chính cần phải xử lý sự lệch pha của các dòng tiền. Quản lý ngắn hạn các dòng tiền không thể tách rời vốn lưu động ròng của doanh nghiệp. Vốn lưu động ròng được xác định là khoản chênh lệch giữa TSLĐ và nợ ngắn hạn. Một số vấn đề về quản lý Trần Thu HươngTC42D 1 Luận văn tốt nghiệp TSLĐ sẽ được làm rõ trong các phần sau như: Doanh nghiệp nên nắm giữ bao nhiêu tiền và dự trữ? Doanh nghiệp sẽ tài trợ ngắn hạn bằng cách nào? Mua chịu hay vay ngắn hạn và trả tiền ngay? Nếu vay ngắn hạn thì doanh nghiệp nên vay ở đâu và vay như thế nào? 2. Khái quát chung về công tác quản lý tài chính ngắn hạn Công tác quản lý tài chính doanh nghiệp thường bao gồm những nội dung chủ yếu sau: Tham gia đánh giá, lựa chọn các dự án đầu tư và kế hoạch kinh doanh; Xác định nhu cầu vốn, tổ chức huy động vốn để đáp ứng cho hoạt động của doanh nghiệp; Tổ chức sử dụng có hiệu số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản thu, chi, đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp; Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp; Đảm bảo kiểm tra, kiểm soát thường xuyên đối với hoạt động của doanh nghiệp, thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp; Thực hiện việc dự báo và kế hoạch hoá tài chính doanh nghiệp. Trong đó, công tác quản lý tài chính ngắn hạn là việc quản lý ngắn hạn các dòng tiền. Sự vận động của tiền trong doanh nghiệp thể hiện qua sơ đồ sau: Sơ đồ vận động đơn giản của tiền Sản phẩm Hao mòn TSCĐ Tồn kho TSCĐ NVL và Phải trả Tiền lao động Phải thu Vay, tự tài Phải trả phải trợ… nộp khác Có thể mô tả sơ đồ đó như sau: Trần Thu HươngTC42D 2 Luận văn tốt nghiệp Công ty mua nguyên vật liệu để sản xuất, phần lớn những khoản mua này chưa trả ngay tạo những khoản phải trả người bán. Phần còn lại có thể được trả ngay bằng tiền. Lao động được sử dụng để chuyển nguyên vật liệu thành sản phẩm cuối cùng và thông thường tiền lương không được trả ngay vào lúc công việc được thực hiện từ đó hình thành các khoản phải trả cán bộ công nhân viên. Tiền được đầu tư để mua sắm TSCĐ có thể được thanh toán ngay hoặc trả chậm hình thành nên các khoản phải trả. Hao mòn TSCĐ thể hiện giá trị TSCĐ chuyển vào sản phẩm. Sản phẩm có thể chưa bán được ngay hình thành hàng tồn kho. Khi bán một phần thu tiền ngay một phần bán chịu do đó tạo nên các khoản phải thu. Tại một thời điểm nào đó trong quá trình vận động nói trên, doanh nghiệp phải thanh toán những khoản phải trả, nếu những khoản thanh toán này được thực hiện trước khi thu được những khoản phải thu thì sẽ tạo ra những luồng tiền ra ròng. Luồng tiền này phải được tài trợ bằng một nguồn tài trợ nào đó như từ bán hàng tồn kho hay giảm đầu tư ngắn hạn. Ngoài ra, tiền của doanh nghiệp còn được hình thành từ các nguồn khác như đi vay ngân hàng, vay huy động qua phát hành cổ phiếu…hoặc tự tài trợ bằng các nguồn khác. Nhưng tiền cũng được sử dụng để nộp ngân sách, trả đơn vị nội bộ hay các khoản phải trả, phải nộp khác… Sơ đồ vận động miêu tả mối quan hệ giữa TSLĐ và nợ ngắn hạn trong doanh nghiệp, trong đó tương ứng với bên phải sơ đồ là nợ ngắn hạn và bên trái là TSLĐ. Qua sơ đồ trên có thể thấy toàn bộ công tác quản lý tài chính ngắn hạn liên quan chủ yếu đến công tác quản lý TSLĐ và nợ ngắn hạn bởi đó là hoạt động tài chính hàng ngày của doanh nghiệp. Quản lý ngắn hạn các dòng tiền không thể tách rời quản lý hai khoản mục có tính ngắn hạn trong doanh nghiệp là TSLĐ và nợ ngắn hạn. Do đó, có thể nói công tác quản lý tài chính ngắn hạn có bản chất giống như quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp vì nó cũng liên quan đến TSLĐ và nợ ngắn hạn. Trần Thu HươngTC42D 3 Luận văn tốt nghiệp Nhưng quản lý vốn lưu động tập trung chủ yếu vào quản lý TSLĐ còn nợ ngắn hạn chỉ được xem xét như một nguồn hình thành vốn lưu động. Quản lý tài chính ngắn hạn xem xét TSLĐ và nợ ngắn hạn trên góc độ ngang nhau và có mối quan hệ tác động lẫn nhau. Không xem trọng quản lý TSLĐ hay nợ ngắn hạn mà xem xét chúng như hai hình thức biểu hiện của hoạt động quản lý tài chính trong ngắn hạn của doanh nghiệp. Có thể nói công tác quản lý tài chính ngắn hạn và quản lý vốn lưu động là hai cách tiếp cận khác nhau đối với TSLĐ và nợ ngắn hạn của doanh nghiệp. 3. Tài sản lưu động 3.1. Tài sản lưu động là gì? Đối tượng lao động (nguyên, nhiên vật liệu, bán thành phẩm…) và các tư liệu lao động là những điều kiện cần thiết để tiến hành sản xuất kinh doanh. Đối tượng lao động chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất và không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được chuyển dịch toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm. Những đối tượng lao động nói trên nếu xét về hình thái hiện vật được gọi là các TSLĐ còn về hình thái giá trị gọi là Vốn lưu động của doanh nghiệp. TSLĐ là những tài sản thuộc quyền sơ hữu của doanh nghiệp mà thời gian sử dụng, thu hồi, luân chuyển thường dưới một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh. Giá trị các loại TSLĐ của doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị tài sản của chúng. Quản lý và sử dụng hợp lý các loại TSLĐ có ảnh hưởng rất quan trọng đối với việc hoàn thành nhiệm vụ chung của doanh nghiệp. 3.2. Những thành phần trong tài sản lưu động 3.2.1 Tiền và các khoản tương đương tiền Tiền mặt là một loại tài sản mà doanh nghiệp nào cũng có và sử dụng . Tiền mặt bao gồm các khoản mục đặc thù như: tiền mặt tại quỹ, tiền gửi Ngân hàng, tiền đang chuyển… Tiền mặt có thể chuyển thành loại tài sản khác, dùng để mua hàng Trần Thu HươngTC42D 4 Luận văn tốt nghiệp hoá hoặc để trả nợ dễ dàng hàng mọi tài sản có khác do vậy tiền mặt là tài sản có tính luân chuyển hay tính thanh khoản cao nhất. Vì tiền mặt là phương tiện điển hình mà các công ty dùng để luân chuyển nên nhà quản lý giỏi thường yêu cầu công ty nên có tiền mặt thặng dư. Hơn nữa, biến động có tính thời vụ của doanh số thường dẫn đến có tiền mặt thặng dư trong một số tháng trong năm. Thay vì phải đem số tiền mặt thặng dư này để vào tài khoản ở Ngân hàng có lãi suất rất thấp nhiều công ty đem đầu tư số tiền mặt thặng dư của họ với hy vọng có được lợi nhuận cao hơn. Có thể đầu tư tiền mặt thặng dư vào các tín phiếu của Nhà nước, trái phiếu của công ty hay cổ phiếu. Nếu những khoản đầu tư này có thể chuyển thành tiền mặt một cách nhanh chóng và nếu nhà quản lý có ý xem các khoản đầu tư này như là một nguồn tiền mặt để thoả mãn các nhu cầu thanh toán ( các khoản tương đương tiền ) thì các khoản đầu tư này được gọi là đầu tư ngắn hạn hay đầu tư tạm thời. Tiền mặt được giữ trong doanh nghiệp vì một số mục tiêu sau: Đảm bảo giao dịch kinh doanh hàng ngày, những giao dịch này thường là thanh toán cho khách hàng và thu tiền từ khách hàng, từ đó tạo nên số dư giao dịch. Bù đắp cho Ngân hàng về việc Ngân hàng cung cấp các dịch vụ cho doanh nghiệp. Số dư tiền mặt loại này gọi là số dư bù đắp. Đáp ứng nhu cầu dự phòng trong trường hợp biến động không lường trước được của các luồng tiền vào và ra trong doanh nghiệp, loại tiền này tạo nên số dư dự phòng. Hưởng lợi thế trong thương lượng mua hàng ( trả tiền ngay bao giờ cũng được ưu đãi ) loại tiền này tạo nên số dư đầu cơ. Hiệu quả trong sử dụng tiền mặt và lượng tiền mặt được giữ trong doanh nghiệp là bao nhiêu cho hiệu quả sẽ được trình bày ở phần sau. 3.2.2 Các khoản phải thu Các khoản phải thu được hình thành từ tín dụng thương mại của doanh nghiệp. Trong nền kinh tế thị trường việc mua bán chịu là không thể thiếu, việc mua bán chịu ( TDTM ) hình thành các khoản phải thu và phải trả trong đó doanh Trần Thu HươngTC42D 5 Luận văn tốt nghiệp nghiệp mua chịu khách hàng hình thành khoản phải trả và doanh nghiệp bán chịu cho khách hàng hình thành khoản phải thu. Khoản phải thu phản ánh nghĩa vụ đòi nợ của doanh nghiệp. Tỷ lệ các khoản phải thu trong các doanh nghiệp có thể khác nhau tuỳ từng loại hình và lĩnh vực hoạt động tuy nhiên chúng thường chiếm từ 15% đến 20% trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Các khoản phải thu bao gồm: Phải thu của khách hàng, trả trước cho người bán, VAT được khấu trừ, phải thu nội bộ, phải thu khác, dự phòng phải thu khó đòi. Ngoài phải thu của khách hàng và trả trước cho người bán phản ánh quan hệ mua bán hàng hoá thì VAT được khấu trừ, phải thu nội bộ… mang bản chất là khoản phải thu vì nó phản ánh số nợ phải thu mà doanh nghiệp có quyền thu hồi. Dự phòng phải thu khó đòi dùng để bù đắp những khoản phải thu quá hạn trên 2 năm hoặc không thể thu được do khách hàng không có khả năng trả nợ. Dự phòng phải thu khó đòi làm giảm các khoản phải thu vì nó được trích % từ khoản phải thu và nếu thành nợ khó đòi thì không thể thu được. 3.2.3 Dự trữ hàng tồn kho Trong quá trình luân chuyển của vốn lưu động phục vụ cho sản xuất kinh doanh thì việc tồn tại vật tư hàng hoá dự trữ, tồn kho là những bước đệm cần thiết cho quá trình hoạt động bình thường của doanh nghiệp Dự trữ, hàng tồn kho là tài sản mà doanh nghiệp tồn trữ để bán và sản xuất. Hàng tồn kho được bán trong vòng 1 năm và được sử dụng vào quá trình sản xuất trong vòng 1 năm hoặc 1 chu kỳ sản xuất kinh doanh nên mang tính ngắn hạn. Dự trữ, hàng tồn kho có 3 loại chính: Nguyên vật liệu tồn kho phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh, sản phẩm dở dang và thành phẩm tồn kho. Tuỳ theo ngành nghề kinh doanh mà tỷ trọng các loại dự trữ trên khác nhau. Trong doanh nghiệp sản xuất tỷ trọng tài sản tồn kho dự trữ sản xuất thường lớn. Còn trong doanh nghiệp thương mại tồn kho chủ yếu là sản phẩm hàng hoá chờ tiêu thụ. Mức dự trữ tồn kho của doanh nghiệp cũng chịu ảnh hưởng của nhiều Trần Thu HươngTC42D 6 Luận văn tốt nghiệp nhân tố như quy mô sản xuất và nhu cầu nguyên vật liệu cho sản xuất, khả năng sẵn sàng cung ứng của thị trường, thời gian vận chuyển nguyên vật liệu, thời gian của một chu kỳ sản xuất, khả năng tiêu thụ sản phẩm… Việc quản lý tồn kho dự trữ trong các doanh nghiệp là rất quan trọng vì nó chiếm một tỷ lệ đáng kể trong tổng tài sản (thường từ 15 đến 30%) và điều quan trọng là dự trữ tồn kho đúng mức, hợp lý sẽ giúp doanh nghiệp không bị gián đoạn sản xuất, không thiếu sản phẩm hàng hoá để bán và sử dụng tiết kiệm, hợp lý đồng vốn bỏ ra. 3.2.4 Tài sản lưu động khác Ngoài những khoản mục trên TSLĐ còn bao gồm: Tạm ứng: là khoản tiền hay vật tư mà doanh nghiệp giao cho cá nhân hay bộ phận thuộc nội bộ doanh nghiệp để thực hiện nhiệm vụ được giao. Chi phí trả trước: ( chi phí chờ phân bổ ) là những khoản chi phí thực tế đã phát sinh nhưng chưa tính hết vào chi phí sản xuất kinh doanh của kỳ này mà đựơc tính cho 2 hay nhiều kỳ hạch toán sau đó. Như tiền thuê TSCĐ trả trước, lãi tiền vay trả trước… Tài sản thiếu chờ xử lý: là những tài sản mất mát, thiếu hụt chưa rõ nguyên nhân phải chờ người có thẩm quyền xử lý. 4. Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn là những khoản tiền mà doanh nghiệp có trách nhiệm trả trong vòng một chu kỳ hoạt động kinh doanh bình thường hoặc trong vòng một năm. Nợ ngắn hạn bao gồm: Vay ngắn hạn, nợ dài hạn đến hạn trả, phải trả người bán, người mua trả tiền trước, thuế và các khoản phải nộp, phải trả công nhân viên, phải trả đơn vị nội bộ, phải trả phải nộp khác. Trong đó các khoản phải trả, phải nộp trong doanh nghiệp bao gồm các khoản thuế phải nộp nhưng chưa nộp, những khoản phải trả công nhân viên nhưng chưa đến kỳ trả, các khoản đặt cọc của khách hàng ( người mua trả tiền trước) và phải trả đơn vị nội bộ… là phần vốn không lớn lắm nhưng đôi khi nó giúp doanh Trần Thu HươngTC42D 7 Luận văn tốt nghiệp nghiệp giải quyết những nhu cầu vốn mang tính chất tạm thời. Nhìn chung các nguồn này có ưu điểm là lãi suất cho vay là ưu đãi thường nhỏ hơn lãi suất cho vay của thị trường, thời hạn trả có thể linh hoạt hơn bên ngoài tức là có thể kéo dài thời hạn trả mà không bị tính lãi do đó đây là nguồn vốn có hiệu quả cao trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhược điểm của các nguồn này là quy mô vốn vay phụ thuộc vào chính sách của công ty trong từng thời kỳ nên không thể đáp ứng ngay lập tức nhu cầu vốn của doanh nghiệp. Hơn nữa một số khoản không được hoàn trả đúng thời hạn có thể sẽ gây hậu quả nghiêm trọng đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Vay ngắn hạn là loại vay mà doanh nghiệp có nghĩa vụ phải trả trong vòng một chu kỳ hoạt động hoặc một năm. vay ngắn hạn thường từ các nguồn như vay ngân hàng hoặc vay huy động từ bên ngoài ( phát hành trái phiếu …). Đối với vay Ngân hàng thì điều kiện tín dụng phức tạp hơn và chịu sự kiểm soát của ngân hàng. Có một số hình thức như vay theo hạn mức tín dụng, vay bằng cách thế chấp khoản phải thu, thương phiếu… ưu điểm của nguồn này là đáp ứng nhu cầu vốn tức thời cho doanh nghiệp song nhược điểm chính của nguồn này là lãi suất tương đối cao, điều kiện cho vay khắt khe, đồng thời quy mô và thời gian vốn vay ngắn. Nợ dài hạn đến hạn trả là số nợ dài hạn đến hạn thanh toán trong chu kỳ kinh doanh. Phải trả người bán là nguồn tài trợ ngắn hạn được ưa chuộng của các doanh nghiệp. Cũng như các khoản phải thu, phải trả người bán được hình thành từ quan hệ tín dụng thương mại và công cụ để thực hiện loại tín dụng này chủ yếu là thương phiếu (kỳ phiếu, hối phiếu). Có ưu điểm là nguồn tài trợ tiệnlợi, linh hoạt cả về thời gian thanh toán, điều kiện chiết khấu và qui mô sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, tạo ra mối quan hệ chặt chẽ giữa doanh nghiệp và khách hàng, rút ngắn chu kỳ sản xuất kinh doanh ngoài ra còn có thể tạo vốn mới bằng cách chiết khấu thương phiếu. Nhược điểm là rủi ro trong quna hệ tín dụng thương mại sẽ cao khi Trần Thu HươngTC42D 8 Luận văn tốt nghiệp quy mô tăng. Là khoản phải trả người bán nên doanh nghiệp không được hưởng chiết khấu hay giảm giá do đó có thể làm cho chi phí sản xuất kinh doanh tăng lên. Phải trả phải nộp khác bao gồm các khoản trích BHXH, BHYT, KPCĐ, các khoản thu hộ, giữ hộ, các khoản lãi phải trả các bên tham gia liên doanh, nhận ký quỹ, ký cược ngắn hạn… không mang tính chất trao đổi mua bán. II. Hiệu quả công tác quản lý tài chính ngắn hạn 1. Hiệu quả công tác quản lý tài chính ngắn hạn nói chung 1.1 Hiệu quả kinh doanh Để hiểu được hiệu quả hoạt động tài chính ngắn hạn phải đặt trong tổng thể hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh là một phạm trù kinh tế biểu hiện sự phát triển theo chiều sâu, nó phản ánh trình độ khai thác nguồn lực trong quá trình tái sản xuất nhằm thực hiện mục tiêu kinh doanh. Nó là chỉ tiêu tương đối được biểu hiện bằng kết quả sản xuất so với chi phí sản xuất và ngược lại. Một cách khái quát thì: “Hiệu quả kinh doanh là phạm trù phản ánh trình độ lợi dụng các nguồn lực trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để đạt được mục tiêu xác định.” Có thể đánh giá hiệu quả kinh doanh nói chung bằng chỉ tiêu: K H = C Trong đó: K – Kết quả đạt được C – Chi phí nguồn lực cần thiết gắn với kết quả đó H – Hiệu quả kinh doanh Nâng cao hiệu quả kinh doanh là sử dụng hợp lý các yếu tố của quá trình sản xuất kinh doanh, với chi phí không đổi, nhưng tạo ra được nhiều kết quả hơn. Như vậy phấn đấu nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh sẽ làm giảm giá thành, tăng năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp. Cần chú ý rằng, trình độ lợi dụng các nguồn lực hay hiệu quả kinh doanh chỉ có thể được phản ánh bằng số tương Trần Thu HươngTC42D 9 Luận văn tốt nghiệp đối hay các tỷ số. Hiệu quả kinh doanh có thể đánh giá ở các góc độ khác nhau, phạm vi khác nhau và thời kỳ khác nhau. Trên cơ sở đó hiệu quả kinh doanh được phân thành: Hiệu quả kinh doanh tổng hợp và bộ phận: Hiệu quả kinh doanh tổng hợp đánh giá khái quát hiệu quả cho cả doanh nghiệp trong một thời kỳ xác định. Hiệu quả kinh doanh bộ phận là hiệu quả kinh doanh chỉ xét trên từng lĩnh vực cụ thể như: sử dụng lao động, hoạt động tài chính, sử dụng máy móc, tiêu thụ sản phẩm… Hiệu quả kinh doanh ngắn hạn và dài hạn: Hiệu quả kinh doanh ngắn hạn là hiệu quả kinh doanh được xem xét, đánh giá trong từng khoảng thời gian ngắn như tuần, tháng, quý, năm…(1 chu kỳ sản xuất kinh doanh ). Hiệu quả kinh doanh dài hạn là hiệu quả kinh doanh được xem xét trong thời gian dài thường là vài năm gắn với các chiến lược và kế hoạch dài hạn của doanh nghiệp. Vì mục tiêu tối đa hoá giá trị của doanh nghiệp trong điều kiện các nguồn lực khan hiếm và cạnh tranh ngày càng gay gắt phải nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh. Từ cách đánh giá hiệu quả kinh doanh bộ phận và trong ngắn hạn ta đi đến việc đánh giá hiệu quả hoạt động bộ phận tài chính và trong ngắn hạn hay hiệu quả hoạt động tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp. 1.2 Hiệu quả công tác quản lý tài chính ngắn hạn Các chính sách tín dụng thương mại, hệ thống quản lý hàng tồn kho, mở rộng sử dụng nợ và khả năng thanh toán…. của doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Tiền mặt – các hình thức biến đổi theo thời gian của tiền mặt như hàng tồn kho, khoản phải thu…và quay trở lại thành tiền mặtlà mạch máu của mọi công ty. Nếu dòng tiền bị tắc nghẽn nghiêm trọng hay thiếu hụt tạm thời cũng có thể dẫn tới phá sản một công ty. Có một chân lý là một công ty đang làm ăn có lãi thì không có gì đảm bảo là công ty đó có khả năng thanh toán trong tương lai. Đó là vấn đề liên quan đến công tác quản lý tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp. Trần Thu HươngTC42D 10 Luận văn tốt nghiệp Công tác quản lý tài chính ngắn hạn hiệu quả khi các luồng tiền của công ty đáp ứng nhu cầu chi trả hay tài sản lưu động tài trợ được cho nợ ngắn hạn. Mặt khác, hoạt động tài chính ngắn hạn hiệu quả khi lượng tiền mặt được duy trì ở một mức phù hợp. Các khoản phải thu ở trong giới hạn an toàn và dự trữ đủ cho sản xuất kinh doanh, thêm vào đó là một khoản nợ có khả năng chi trả, đáp ứng yêu cầu giảm chi phí nhưng không gây khó khăn cho việc thanh toán. Hiệu quả công tác quản lý tài chính ngắn hạn là phần quan trọng trong hiệu quả hoạt động tài chính nói chung vì đây là hoạt động hàng ngày của doanh nghiệp. Dựa vào việc dánh giá hoạt động tài chính hàng ngày sẽ rút ra được những hạn chế cần khắc phục một cách kịp thời, dự báo những thay đổi trong tương lai, dự toán vốn đầu tư…Hoạt động tài chính hàng ngày có hiệu quả sẽ báo hiệu một tình hình tài chính có hiệu quả, nói là báo hiệu bởi tài chính luôn hàm chứa rủi ro. Tóm lại, công tác quản lý tài chính ngắn hạn hiệu quả khi tạo ra nhiều lợi nhuận nhất mà vẫn đảm bảo tính ổn định và an toàn. Đó là khi đạt đến sự cân bằng, sự tự chủ về tài chính, khả năng thanh toán được đảm bảo và có hiệu quả kinh doanh. 2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả công tác quản lý tài chính ngắn hạn 2.1. Vốn lưu động ròng Tại sao hiệu quả quản lý tài chính ngắn hạn lại liên quan đến Vốn lưu động ròng? Công tác quản lý tài chính ngắn hạn bao gồm hai nội dung chính là quản lý tài sản lưu động và nợ ngắn hạn. Tài sản lưu động và nợ ngắn hạn có mối quan hệ với nhau thông qua Vốn lưu động ròng . Vốn lưu động ròng = TSLĐ Nợ ngắn hạn. Vốn lưu động ròng hay viết tắt là NWC là phần chênh lệch giữa TSLĐ và Nợ ngắn hạn, nó phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của TSLĐ. NWC cho thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp, cho biết một doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn hay không, TSCĐ có được tài trợ một cách vững vàng bằng nguồn dài hạn hay không? Trần Thu HươngTC42D 11 Luận văn tốt nghiệp NWC có thể xảy ra 3 trường hợp sau: NWC < 0 : TSLĐ không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán của doanh nghiệp mất thăng bằng, doanh nghiệp phải dùng một phần nợ ngắn hạn để tài trợ cho TSCĐ . Ta có sơ đồ sau: TÀI SẢN NGUỒN VỐN TSLĐ NWC Nợ ngắn hạn TSCĐ NWC Nợ dài hạn và VCSH Vì TSLĐ không đủ tài trợ cho nợ ngắn hạn nên tình hình tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp không lành mạnh hay không đạt hiệu quả. Một doanh nghiệp lựa chọn kế hoạch tài chính mạo hiểm sẽ duy trì tình trạng này tức là sử dụng nguồn có chi phí thấp hơn và thời gian ngắn hơn để đầu tư vào TSCĐ với chi phí cao hơn và thời gian dài hơn. Tuy nhiên theo nguyên tắc thì không thể sử dụng nguồn ngắn hạn để đầu tư dài hạn do đó trong dài hạn doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn. Có thể khắc phục tình trạng này bằng cách tăng cường đầu tư vào TSCĐ và giảm đầu tư dài hạn vào TSCĐ giảm mở rộng thị trường tăng doanh thu làm tăng tiền hoặc các khoản phải thu đưa TSLĐ đến cân bằng với nợ ngắn hạn . NWC > 0 : TSLĐ lớn hơn nợ ngắn hạn do vậy TSLĐ có thể thanh toán được cho nợ ngắn hạn làm cho doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt. Ta có sơ đồ sau: TÀI SẢN NGUỒN VỐN TSLĐ Nợ ngắn hạn NWC Nợ dài hạn và VCSH TSCĐ Tuy nhiên, giữ TSLĐ nhiều là không hiệu quả vì TSLĐ không sinh lãi hoặc sinh lãi rất ít trong khi đó nợ dài hạn lại có chi phí lớn. Nếu sử dụng một phần Trần Thu HươngTC42D 12
Luận văn tốt nghiệp PHẦN I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ CƠNG TÁC QUẢN LÝ TÀI CHÍNH NGẮN HẠN I Cơng tác quản lý tài ngắn hạn Vị trí cơng tác quản lý tài ngắn hạn doanh nghiệp Các quan hệ tài doanh nghiệp thể trình sản xuất doanh nghiệp Để tiến hành sản xuất kinh doanh, nhà doanh nghiệp phải xử lý quan hệ tài thơng qua phương thức giải ba vấn đề quan trọng sau đây: Thứ nhất: nên đầu tư dài hạn vào đâu cho phù hợp với loại hình sản xuất kinh doanh lựa chọn Đây chiến lược đầu tư dài hạn doanh nghiệp, sở để dự toán vốn đầu tư Thứ hai: Nguồn vốn đầu tư mà doanh nghiệp khai thác nguồn nào? Thứ ba: Nhà doanh nghiệp quản lý hoạt động tài hàng ngày nào? Chẳng hạn việc thu tiền từ khách hàng trả tiền cho nhà cung cấp? Đây định tài ngắn hạn chúng liên quan chặt chẽ tới quản lý vốn, TSLĐ doanh nghiệp Ba vấn đề tất vấn đề tài doanh nghiệp ba vấn đề lớn quan trọng Nghiên cứu tài doanh nghiệp thực chất nghiên cứu cách thức giải ba vấn đề Trong doanh nghiệp, nhà quản lý tài có trách nhiệm đưa lời giải cho ba vấn đề nêu Nhà quản lý tài khơng phải quan tâm đến việc nhận dược tiền mà phải quan tâm tới việc nhận nhận Đánh giá quy mô, thời hạn rủi ro dòng tiền tương lai vấn đề cốt lõi q trình dự tốn vốn đầu tư Hoạt động tài ngắn hạn gắn với dòng tiền nhập quỹ xuất quỹ Nhà quản lý tài cần phải xử lý lệch pha dòng tiền Quản lý ngắn hạn dịng tiền khơng thể tách rời vốn lưu động rịng doanh nghiệp Vốn lưu động ròng xác định khoản chênh lệch TSLĐ nợ ngắn hạn Một số vấn đề quản lý Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp TSLĐ làm rõ phần sau như: Doanh nghiệp nên nắm giữ tiền dự trữ? Doanh nghiệp tài trợ ngắn hạn cách nào? Mua chịu hay vay ngắn hạn trả tiền ngay? Nếu vay ngắn hạn doanh nghiệp nên vay đâu vay nào? Khái quát chung công tác quản lý tài ngắn hạn Cơng tác quản lý tài doanh nghiệp thường bao gồm nội dung chủ yếu sau: Tham gia đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư kế hoạch kinh doanh; Xác định nhu cầu vốn, tổ chức huy động vốn để đáp ứng cho hoạt động doanh nghiệp; Tổ chức sử dụng có hiệu số vốn có, quản lý chặt chẽ khoản thu, chi, đảm bảo khả toán doanh nghiệp; Thực phân phối lợi nhuận, trích lập sử dụng quỹ doanh nghiệp; Đảm bảo kiểm tra, kiểm soát thường xuyên hoạt động doanh nghiệp, thực phân tích tài doanh nghiệp; Thực việc dự báo kế hoạch hố tài doanh nghiệp Trong đó, cơng tác quản lý tài ngắn hạn việc quản lý ngắn hạn dòng tiền Sự vận động tiền doanh nghiệp thể qua sơ đồ sau: Sơ đồ vận động đơn giản tiền Sản phẩm Hao mòn TSCĐ Tồn kho Phải thu Có thể mơ tả sơ đồ sau: Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp - Công ty mua nguyên vật liệu để sản xuất, phần lớn khoản mua chưa trả tạo khoản phải trả người bán Phần lại trả tiền - Lao động sử dụng để chuyển nguyên vật liệu thành sản phẩm cuối thông thường tiền lương không trả vào lúc công việc thực từ hình thành khoản phải trả cán cơng nhân viên - Tiền đầu tư để mua sắm TSCĐ tốn trả chậm hình thành nên khoản phải trả Hao mịn TSCĐ thể giá trị TSCĐ chuyển vào sản phẩm - Sản phẩm chưa bán hình thành hàng tồn kho Khi bán phần thu tiền phần bán chịu tạo nên khoản phải thu Tại thời điểm trình vận động nói trên, doanh nghiệp phải tốn khoản phải trả, khoản toán thực trước thu khoản phải thu tạo luồng tiền rịng Luồng tiền phải tài trợ nguồn tài trợ từ bán hàng tồn kho hay giảm đầu tư ngắn hạn Ngoài ra, tiền doanh nghiệp cịn hình thành từ nguồn khác vay ngân hàng, vay huy động qua phát hành cổ phiếu…hoặc tự tài trợ nguồn khác Nhưng tiền sử dụng để nộp ngân sách, trả đơn vị nội hay khoản phải trả, phải nộp khác… Sơ đồ vận động miêu tả mối quan hệ TSLĐ nợ ngắn hạn doanh nghiệp, tương ứng với bên phải sơ đồ nợ ngắn hạn bên trái TSLĐ Qua sơ đồ thấy tồn cơng tác quản lý tài ngắn hạn liên quan chủ yếu đến công tác quản lý TSLĐ nợ ngắn hạn hoạt động tài hàng ngày doanh nghiệp Quản lý ngắn hạn dịng tiền khơng thể tách rời quản lý hai khoản mục có tính ngắn hạn doanh nghiệp TSLĐ nợ ngắn hạn Do đó, nói cơng tác quản lý tài ngắn hạn có chất giống quản lý vốn lưu động doanh nghiệp liên quan đến TSLĐ nợ ngắn hạn Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp Nhưng quản lý vốn lưu động tập trung chủ yếu vào quản lý TSLĐ nợ ngắn hạn xem xét nguồn hình thành vốn lưu động Quản lý tài ngắn hạn xem xét TSLĐ nợ ngắn hạn góc độ ngang có mối quan hệ tác động lẫn Không xem trọng quản lý TSLĐ hay nợ ngắn hạn mà xem xét chúng hai hình thức biểu hoạt động quản lý tài ngắn hạn doanh nghiệp Có thể nói cơng tác quản lý tài ngắn hạn quản lý vốn lưu động hai cách tiếp cận khác TSLĐ nợ ngắn hạn doanh nghiệp Tài sản lưu động 3.1 Tài sản lưu động gì? Đối tượng lao động (nguyên, nhiên vật liệu, bán thành phẩm…) tư liệu lao động điều kiện cần thiết để tiến hành sản xuất kinh doanh Đối tượng lao động tham gia vào chu kỳ sản xuất khơng giữ ngun hình thái vật chất ban đầu, giá trị chuyển dịch toàn lần vào giá trị sản phẩm Những đối tượng lao động nói xét hình thái vật gọi TSLĐ cịn hình thái giá trị gọi Vốn lưu động doanh nghiệp TSLĐ tài sản thuộc quyền sơ hữu doanh nghiệp mà thời gian sử dụng, thu hồi, luân chuyển thường năm chu kỳ kinh doanh Giá trị loại TSLĐ doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thường chiếm tỷ trọng lớn tổng giá trị tài sản chúng Quản lý sử dụng hợp lý loại TSLĐ có ảnh hưởng quan trọng việc hoàn thành nhiệm vụ chung doanh nghiệp 3.2 Những thành phần tài sản lưu động 3.2.1 Tiền khoản tương đương tiền Tiền mặt loại tài sản mà doanh nghiệp có sử dụng Tiền mặt bao gồm khoản mục đặc thù như: tiền mặt quỹ, tiền gửi Ngân hàng, tiền chuyển… Tiền mặt chuyển thành loại tài sản khác, dùng để mua hàng Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp hoá để trả nợ dễ dàng hàng tài sản có khác tiền mặt tài sản có tính ln chuyển hay tính khoản cao Vì tiền mặt phương tiện điển hình mà cơng ty dùng để ln chuyển nên nhà quản lý giỏi thường yêu cầu công ty nên có tiền mặt thặng dư Hơn nữa, biến động có tính thời vụ doanh số thường dẫn đến có tiền mặt thặng dư số tháng năm Thay phải đem số tiền mặt thặng dư để vào tài khoản Ngân hàng có lãi suất thấp nhiều công ty đem đầu tư số tiền mặt thặng dư họ với hy vọng có lợi nhuận cao Có thể đầu tư tiền mặt thặng dư vào tín phiếu Nhà nước, trái phiếu công ty hay cổ phiếu Nếu khoản đầu tư chuyển thành tiền mặt cách nhanh chóng nhà quản lý có ý xem khoản đầu tư nguồn tiền mặt để thoả mãn nhu cầu toán ( khoản tương đương tiền ) khoản đầu tư gọi đầu tư ngắn hạn hay đầu tư tạm thời Tiền mặt giữ doanh nghiệp số mục tiêu sau: Đảm bảo giao dịch kinh doanh hàng ngày, giao dịch thường toán cho khách hàng thu tiền từ khách hàng, từ tạo nên số dư giao dịch Bù đắp cho Ngân hàng việc Ngân hàng cung cấp dịch vụ cho doanh nghiệp Số dư tiền mặt loại gọi số dư bù đắp Đáp ứng nhu cầu dự phòng trường hợp biến động không lường trước luồng tiền vào doanh nghiệp, loại tiền tạo nên số dư dự phòng Hưởng lợi thương lượng mua hàng ( trả tiền ưu đãi ) loại tiền tạo nên số dư đầu Hiệu sử dụng tiền mặt lượng tiền mặt giữ doanh nghiệp cho hiệu trình bày phần sau 3.2.2 Các khoản phải thu Các khoản phải thu hình thành từ tín dụng thương mại doanh nghiệp Trong kinh tế thị trường việc mua bán chịu thiếu, việc mua bán chịu ( TDTM ) hình thành khoản phải thu phải trả doanh Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp nghiệp mua chịu khách hàng hình thành khoản phải trả doanh nghiệp bán chịu cho khách hàng hình thành khoản phải thu Khoản phải thu phản ánh nghĩa vụ đòi nợ doanh nghiệp Tỷ lệ khoản phải thu doanh nghiệp khác tuỳ loại hình lĩnh vực hoạt động nhiên chúng thường chiếm từ 15% đến 20% tổng tài sản doanh nghiệp Các khoản phải thu bao gồm: Phải thu khách hàng, trả trước cho người bán, VAT khấu trừ, phải thu nội bộ, phải thu khác, dự phịng phải thu khó địi Ngồi phải thu khách hàng trả trước cho người bán phản ánh quan hệ mua bán hàng hố VAT khấu trừ, phải thu nội bộ… mang chất khoản phải thu phản ánh số nợ phải thu mà doanh nghiệp có quyền thu hồi Dự phịng phải thu khó địi dùng để bù đắp khoản phải thu hạn năm thu khách hàng khơng có khả trả nợ Dự phịng phải thu khó địi làm giảm khoản phải thu trích % từ khoản phải thu thành nợ khó địi thu 3.2.3 Dự trữ hàng tồn kho Trong trình luân chuyển vốn lưu động phục vụ cho sản xuất kinh doanh việc tồn vật tư hàng hoá dự trữ, tồn kho bước đệm cần thiết cho trình hoạt động bình thường doanh nghiệp Dự trữ, hàng tồn kho tài sản mà doanh nghiệp tồn trữ để bán sản xuất Hàng tồn kho bán vòng năm sử dụng vào trình sản xuất vòng năm chu kỳ sản xuất kinh doanh nên mang tính ngắn hạn Dự trữ, hàng tồn kho có loại chính: Ngun vật liệu tồn kho phục vụ cho trình sản xuất kinh doanh, sản phẩm dở dang thành phẩm tồn kho Tuỳ theo ngành nghề kinh doanh mà tỷ trọng loại dự trữ khác Trong doanh nghiệp sản xuất tỷ trọng tài sản tồn kho dự trữ sản xuất thường lớn Còn doanh nghiệp thương mại tồn kho chủ yếu sản phẩm hàng hoá chờ tiêu thụ Mức dự trữ tồn kho doanh nghiệp chịu ảnh hưởng nhiều Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp nhân tố quy mô sản xuất nhu cầu nguyên vật liệu cho sản xuất, khả sẵn sàng cung ứng thị trường, thời gian vận chuyển nguyên vật liệu, thời gian chu kỳ sản xuất, khả tiêu thụ sản phẩm… Việc quản lý tồn kho dự trữ doanh nghiệp quan trọng chiếm tỷ lệ đáng kể tổng tài sản (thường từ 15 đến 30%) điều quan trọng dự trữ tồn kho mức, hợp lý giúp doanh nghiệp không bị gián đoạn sản xuất, khơng thiếu sản phẩm hàng hố để bán sử dụng tiết kiệm, hợp lý đồng vốn bỏ 3.2.4 Tài sản lưu động khác Ngoài khoản mục TSLĐ bao gồm: Tạm ứng: khoản tiền hay vật tư mà doanh nghiệp giao cho cá nhân hay phận thuộc nội doanh nghiệp để thực nhiệm vụ giao Chi phí trả trước: ( chi phí chờ phân bổ ) khoản chi phí thực tế phát sinh chưa tính hết vào chi phí sản xuất kinh doanh kỳ mà đựơc tính cho hay nhiều kỳ hạch tốn sau Như tiền th TSCĐ trả trước, lãi tiền vay trả trước… Tài sản thiếu chờ xử lý: tài sản mát, thiếu hụt chưa rõ nguyên nhân phải chờ người có thẩm quyền xử lý Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn khoản tiền mà doanh nghiệp có trách nhiệm trả vịng chu kỳ hoạt động kinh doanh bình thường vòng năm Nợ ngắn hạn bao gồm: Vay ngắn hạn, nợ dài hạn đến hạn trả, phải trả người bán, người mua trả tiền trước, thuế khoản phải nộp, phải trả công nhân viên, phải trả đơn vị nội bộ, phải trả phải nộp khác Trong khoản phải trả, phải nộp doanh nghiệp bao gồm khoản thuế phải nộp chưa nộp, khoản phải trả công nhân viên chưa đến kỳ trả, khoản đặt cọc khách hàng ( người mua trả tiền trước) phải trả đơn vị nội bộ… phần vốn không lớn giúp doanh Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp nghiệp giải nhu cầu vốn mang tính chất tạm thời Nhìn chung nguồn có ưu điểm lãi suất cho vay ưu đãi thường nhỏ lãi suất cho vay thị trường, thời hạn trả linh hoạt bên ngồi tức kéo dài thời hạn trả mà khơng bị tính lãi nguồn vốn có hiệu cao hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên, nhược điểm nguồn quy mơ vốn vay phụ thuộc vào sách công ty thời kỳ nên đáp ứng nhu cầu vốn doanh nghiệp Hơn số khoản khơng hồn trả thời hạn gây hậu nghiêm trọng đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vay ngắn hạn loại vay mà doanh nghiệp có nghĩa vụ phải trả vịng chu kỳ hoạt động năm vay ngắn hạn thường từ nguồn vay ngân hàng vay huy động từ bên ( phát hành trái phiếu …) Đối với vay Ngân hàng điều kiện tín dụng phức tạp chịu kiểm soát ngân hàng Có số hình thức vay theo hạn mức tín dụng, vay cách chấp khoản phải thu, thương phiếu… ưu điểm nguồn đáp ứng nhu cầu vốn tức thời cho doanh nghiệp song nhược điểm nguồn lãi suất tương đối cao, điều kiện cho vay khắt khe, đồng thời quy mô thời gian vốn vay ngắn Nợ dài hạn đến hạn trả số nợ dài hạn đến hạn toán chu kỳ kinh doanh Phải trả người bán nguồn tài trợ ngắn hạn ưa chuộng doanh nghiệp Cũng khoản phải thu, phải trả người bán hình thành từ quan hệ tín dụng thương mại cơng cụ để thực loại tín dụng chủ yếu thương phiếu (kỳ phiếu, hối phiếu) Có ưu điểm nguồn tài trợ tiệnlợi, linh hoạt thời gian toán, điều kiện chiết khấu qui mô sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, tạo mối quan hệ chặt chẽ doanh nghiệp khách hàng, rút ngắn chu kỳ sản xuất kinh doanh ngồi cịn tạo vốn cách chiết khấu thương phiếu Nhược điểm rủi ro quna hệ tín dụng thương mại cao Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp quy mô tăng Là khoản phải trả người bán nên doanh nghiệp không hưởng chiết khấu hay giảm giá làm cho chi phí sản xuất kinh doanh tăng lên Phải trả phải nộp khác bao gồm khoản trích BHXH, BHYT, KPCĐ, khoản thu hộ, giữ hộ, khoản lãi phải trả bên tham gia liên doanh, nhận ký quỹ, ký cược ngắn hạn… khơng mang tính chất trao đổi mua bán AI Hiệu cơng tác quản lý tài ngắn hạn Hiệu cơng tác quản lý tài ngắn hạn nói chung 1.1 Hiệu kinh doanh Để hiểu hiệu hoạt động tài ngắn hạn phải đặt tổng thể hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh phạm trù kinh tế biểu phát triển theo chiều sâu, phản ánh trình độ khai thác nguồn lực trình tái sản xuất nhằm thực mục tiêu kinh doanh Nó tiêu tương đối biểu kết sản xuất so với chi phí sản xuất ngược lại Một cách khái quát thì: “Hiệu kinh doanh phạm trù phản ánh trình độ lợi dụng nguồn lực trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp để đạt mục tiêu xác định.” Có thể đánh giá hiệu kinh doanh nói chung tiêu: K H = C Trong đó: K – Kết đạt C – Chi phí nguồn lực cần thiết gắn với kết H – Hiệu kinh doanh Nâng cao hiệu kinh doanh sử dụng hợp lý yếu tố trình sản xuất kinh doanh, với chi phí khơng đổi, tạo nhiều kết Như phấn đấu nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh làm giảm giá thành, tăng lực cạnh tranh doanh nghiệp Cần ý rằng, trình độ lợi dụng nguồn lực hay hiệu kinh doanh phản ánh số tương Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp kinh doanh dự toán, kế hoạch sử dụng vốn…và tỷ lệ tăng trưởng qua năm ta lập bảng cân đối kế tốn dự toán Dựa vào bảng cân đối kế toán kế hoạch cho năm 2004 với cách tính tương tự phần trước ta có kế hoạch nguồn tiền sử dụng tiền công ty Tổng hợp bảng cân đối kế toán bảng tài trợ kế hoạch công ty năm 2004 thể qua bảng 10 (Trang bên) Trong khoản mục thay đổi theo doanh thu bao gồm: tiền đầu tư ngắn hạn, khoản phải thu, hàng tồn kho, khoản phải trả…Đây hầu hết khoản mục TSLĐ nợ ngắn hạn Điều dẽ hiểu hầu hết tiêu liên quan tính phần II tính doanh thu nên thay đổi doanh thu tác động chiều ngược chiều lên khoản mục TSCĐ dự kiến đầu tư năm tới 24 tỷ coi năm 2004 đầu tư vào TSCĐ tỷ Cơng ty tính khấu hao đường thẳng với tỷ lệ khấu hao trung bình tài sản 35% đó: Nguyên giá TSCĐ = 33.193.816.405+8.000.000.000 = 41.193.816.405 Hao mòn = 41.193.816.405 x 0,35 = 14.417.835.745 Để đạt mục tiêu 255 tỷ năm 2004 cơng ty phải tài trợ cho hoạt động cách vay ngắn hạn từ bên 40.616.122.995 khoản vay tính sau: Tổng Tài sản = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu Vay ngắn hạn = Nợ ngắn hạn - khoản cịn lại nợ ngắn hạn Þ Nợ ngắn hạn = 133.846.136.456 - (21.780.203.947 + 9.589.376.503) Nhu cầu vay ngắn hạn = 101.711.553.885 - 61.095.430.890 Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp Khoản vay tài trợ cách vay ngân hàng vay huy động từ bên ngồi Dựa vào báo cáo tài dự tốn vừa tính thực trạng hoạt động tài ngắn hạn vừa phân tích để đưa số giải pháp hay số định tài ngắn hạn nhằm nâng cao hiệu hoạt động công ty 2)Các giải pháp nhằm nâng cao hiệu cơng tác quản lý tài ngắn hạn cơng ty kết cấu thép khí xây dựng Như phân tích, giải pháp cơng ty tập trung vào giải vấn đề mắt cân đối TSLĐ TSCĐ, nợ ngắn hạn vốn chủ sở hữu Vấn đề khả toán sử dụng tín dụng thương mại cơng ty Một giải pháp đưa sau phân tích số ý kiến chủ quan người phân tích nhiên đóng góp ý kiến vào hoạt động tài ngắn hạn công ty thời gian tới 2.1 Một số giải pháp TSLĐ Sau phân tích ta thấy nguyên nhân chủ yếu hạn chế việc sử dụng TSLĐ dự trữ hàng tồn kho lớn, khoản phải thu công ty chưa cân phải trả, tiền mặt dự trữ chưa phải tối ưu…do giải pháp sau tập trung vào khoản mục vừa nêu *) Công ty có khoản phải thu lớn, để giảm khoản phải thu cơng ty nên cân nhắc cấp tín dụng Áp dụng số biện pháp phân tích khả tín dụng khách hàng, phân tích khoản tín dụng đề nghị quản lý khoản phải thu Khả tín dụng khách hàng bao gồm: phâm chất, tư cách tín dụng, lực trả nợ nhanh hay chậm, tình hình tài khách hàng…để xác định thời gian tín dụng khả trả nợ hạn khách hàng Phân tích khoản tín dụng thương mại đề nghị như: quy mơ tín dụng, khả sinh lợi, rủi ro tín dụng, thời hạn tín dụng, yêu cầu đặt cọc, tạm ứng hay trả trước phần giá trị hợp đồng…Có ràng buộc chặt chẽ hợp đồng bán hàng chẳng hạn vượt thời hạn toán theo hợp đồng doanh nghiệp thu lãi theo lãi Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp suất hạn ngân hàng…Sau cấp tín dụng hình thành khoản phải thu phải theo dõi khoản phải thu, địi nợ kịp thời có biện pháp xử lý nợ hạn Một cách để dự phòng tốt khoản phải thu khó địi xảy kỳ kinh doanh doanh nghiệp phải tính số nợ khó địi để lập dự phịng phải thu khó địi Nợ phải thu khó địi khoản nợ hạn năm kể từ ngày đến hạn thu nợ, doanh nghiệp đòi nhiều lần không thu chưa đến năm nợ thời gian xem xét giải thể, phá sản có dấu hiệu khác bỏ trốn, bị giam giữ…Mức dự phòng tối đa 20% tổng số nợ phải thu doanh nghiệp thời điểm cuối năm đảm bảo doanh nghiệp không bị lỗ Năm 2003 cơng ty trích dự phịng phải thu khó địi 42 triệu, 0,06% khoản phải thu Trong năm tới khoản phải thu công ty dự tính 47,7 tỷ nên dự phịng 28,62 triệu hợp lý vừa đảm bảo tỷ lệ vừa phù hợp với lợi nhuận sau thuế cơng ty năm tới Khoản dự phịng làm giảm khoản phải thu công ty xuống đảm bảo an tồn cho cơng ty bán chịu Bên cạnh trích lập quỹ dự phịng, cơng ty phân loại khoản nợ q hạn, tìm nguyên nhân khoản nợ để có biện pháp xử lý thích hợp gia hạn nợ, bán nợ… *) Để trì lượng trữ, hàng tồn kho tối ưu, đáp ứng yêu cầu số vòng quay lớn số ngày tồn kho nhỏ công ty phải cải tiến cấu dự trữ cách giảm dần dự trữ sản xuất tổng dự trữ Như phân tích cơng ty có vịng quay dự trữ ngun vật liệu dùng cho sản xuất lớn vòng quay hàng tồn kho nhỏ nên phải cải tiến cấu dự trữ cách giảm dự trữ sản xuất tổng dự trữ Để quy định tỷ lệ hợp lý loại dự trữ loại vật tư hàng hoá phải dựa nhu cầu sản xuất, chu kỳ sản xuất chi phí dự trữ Tạo chế động hiệu khai thác sử dụng vật tư ứ đọng doanh nghiệp Đảm bảo đầy đủ thông tin cần thiết nhu cầu dự trữ hàng hoá doanh nghiệp đồng thời quản lý kiểm tra lượng dự trữ vật tư hàng hoá Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp cách thường xuyên Mở rộng phát triển kênh phân phối hàng hoá, sử dụng biện pháp xúc tiến thương mại để bán hàng nhanh hơn, sẵn sàng giảm hàng tồn kho cần Có thể tham khảo tỷ lệ dự trữ sản xuất dự trữ tiêu thụ (hàng tồn kho) ngành với công ty số nước sau: Dự trữ SX Hàng tồn kho Tổng (Số liệu Giáo trình thống kê doanh nghiệp - trường ĐHKTQD) Ngồi năm tới cơng ty có mức dự trữ, hàng tồn kho 41 tỷ, cơng ty tính tốn tỷ lệ loại dự trữ để có mức dự trữ tối ưu Dự trữ giảm hiệu suất sử dụng tăng hay số vịng quay tăng, tăng hiệu sử dụng cho công ty *) Để trì lượng tiền mặt tối ưu đủ để phục vụ cho kinh doanh, doanh nghiệp có số dư tiền mặt q cao doanh nghiệp đầu tư vào chứng khốn có khả khoản cao, cần thiết chuyển chúng sang tiền mặt cách dễ dàng tốn chi phí Biện pháp khơng làm thay đổi cấu TSLĐ nợ ngắn hạn nên không ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp Trong năm vừa qua công ty đầu tư dài hạn vào trái phiếu phủ chưa trọng đến đầu tư ngắn hạn vào chứng khốn khoản cao Nhất cơng ty cổ phần hố, tới nhập thị trường chứng khoán mục tiêu đề việc đầu tư vào chứng khốn ngắn hạn cần thiết Việc đầu tư sử dụng lượng tiền mặt thặng dư công ty Như tính trên, năm 2003 cơng ty nên trì lượng tiềm mặt 4,95 tỷ, số cịn lại gần tỷ công ty nên đầu tư vào chứng khốn ngắn hạn tín phiếu kho bạc ngắn hạn (loại chứng khốn an tồn) trái phiếu ngắn hạn ngân hàng Trong năm tới, lượng tiền mặt cơng ty dự tính 4,4 tỷ, cao Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp mức trung bình năm trước nên việc đầu tư ngắn hạn thực Việc dự đoán ngân quỹ thực cần thiết để có kế hoạch nguồn tiền sử dụng tiền cách hợp lý Do cơng ty nên trọng đến việc xây dựng kế hoạch tài kế hoạch ngân quỹ (bảng tài trợ) nhằm nâng cao chất lượng dự báo tài cơng tác quản lý tài ngắn hạn Ngồi ra, quản lý sử dụng khoản tiền cịn có số phương pháp quản lý cụ thể như: có phân định rõ ràng quản lý tiền mặt công ty thủ quỹ kế tốn nhằm đảm bảo an tồn kho quỹ, tránh mát, lợi dụng…Cơng ty sử dụng quy chế thu chi tiền mặt để áp dụng cho trường hợp thu chi như: khoản thu chi khơng lớn sử dụng tiền mặt cịn khoản thu chi lớn cần sử dụng hình thức tốn khơng dùng tiền mặt nhằm tiết kiệm thời gian tránh mát toán Quản lý chặt chẽ khoản tạm ứng tiền mặt, xác định rõ đối tượng tạm ứng, mức tạm ứng thời hạn toán tạm ứng để thu hồi kịp thời 2.2 Giải pháp nợ ngắn hạn Nhằm đảm bảo mục tiêu an toàn ổn định sử dụng nợ ngắn hạn, hiệu sử dụng nợ ngắn hạn nhằm vào việc đảm bảo hiệu khoản mục có liên quan Đó việc tăng hệ số chi trả lãi vay ngắn hạn, giảm kỳ hạn trả nợ khoản phải trả… *) Để tăng khả chi trả lãi vay ngắn hạn hay tăng hệ số chi trả lãi vay (áp dụng với khă chi trả nợ gốc lãi vay) có hai cách tăng EBIT giảm chi phí sử dụng nợ vay ngắn hạn Đối với quản lý tài ngắn hạn giải pháp chủ yếu giảm chi phí sử dụng nợ ngắn cách tìm kiếm khoản nợ có chi phí thấp hay giảm kỳ hạn tín dụng, sử dụng hình thức đảo nợ để tốn khoản nợ gốc nhằm giảm chi phí trả nợ gốc lãi vay Cơng ty giảm việc vay nợ tài trợ nguồn khác “rẻ” tiện lợi khoản phải trả, phải nộp…Sử dụng tín dụng thương mại hình thức tốt để Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp nâng cao hiệu sử dụng nợ nguồn tài trợ tiện lợi linh hoạt, tạo mối quan hệ hợp tác kinh doanh *) Đối với cơng ty, khoản phải trả khoản phải thu nhiều nên việc sử dụng tín dụng thương mại chưa hiệu Trong năm tới công ty nên trọng vào việc giảm tỷ trọng vay ngắn hạn tăng khoản phải trả tương xứng với khoản phải thu dự kiến Theo báo cáo dự tốn năm 2004 cơng ty có nhu cầu vay ngắn hạn 40 tỷ đồng, khoản phải trả khách hàng công ty lại giảm xuống gần nửa để bù đắp nhu cầu vay ngắn hạn cơng ty tăng tín dụng thương mại Việc tăng khoản phải trả đặt tỷ trọng cân khoản phải thu không làm tăng gánh nặng nợ cho công ty mà lại tạo hiệu việc sử dụng tín dụng thương mại cơng ty Để đảm bảo thận trọng sử dụng khoản phải trả khách hàng, công ty nên thường xuyên kiểm tra, đối chiếu khoản phải trả với khả toán doanh nghiệp để chủ động đáp ứng yêu cầu toán đến hạn Lựa chọn hình thức tốn thích hợp, an tồn hiệu toán với khách hàng Để đảm bảo an tồn cho khoản phải trả cơng ty nên quan tâm đến thời gian trả nợ Cơng ty cần tính tốn thời gian tín dụng cho phù hợp khơng phải kéo dài thời gian trả nợ công ty lợi hay thời gian trả nợ ngắn công ty không chủ động khoản tiền để toán Trên thực tế, thời gian trả nợ công ty < thời gian thu hồi khoản phải thu thời gian bán hàng tồn kho nên công ty có ý định giảm thời gian thu hồi khoản phải thu hàng tồn kho trước mắt nên trì thời gian trả nợ 40 ngày nhằm đạt cân bằg tương đối thời gian thu hồi thời gian trả nợ Trong trường hợp đến kỳ trả nợ doanh nghiệp không đủ lượng tiền mặt để tốn cần tính đến việc giảm khoản phải thu dự trữ giảm đầu tư ngắn hạn…Không nên để thời gian không trả nợ kéo dài làm giảm uy tín giảm Trần Thu Hương-TC42D 72 Luận văn tốt nghiệp khả toán công ty lần giao dịch sau công ty phải chịu chi phí tín dụng cao hơn, điều kiện tín dụng khắt khe hơn… Trong quan hệ tín dụng thương mại cần tính đến cân tương đối nợ phải trả khoản phải thu, tránh tính trạng doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn lớn khơng đủ vốn cho nhu cầu sản xuất kinh doanh chiếm dụng vốn lớn tăng gánh nặng nợ gây ảnh hưởng đến khả toán doanh nghiệp Do tỷ lệ có chênh lệch phải hạn chế mua chịu chiếm dụng vốn thu hồi khoản phải thu bị chiếm dụng vốn lớn Công ty nên tính tốn, cân nhắc thận trọng cho vừa sử dụng việc mua chịu nguồn tài trợ ngắn hạn đồng thời giảm đến mức tối thiểu khoản phải thu bị khách hàng chiếm dụng để không ảnh hưởng đến khả tốn *) Ngồi khoản phải trả, phải nộp khác cần tính đến thời gian chậm trả, chậm nộp để có kế hoạch sử dụng khoản hạn trả doanh nghiệp có khả tốn nghĩa vụ doanh nghiệp, không thực không 2.3 Các giải pháp tài khác Để đảm bảo hiệu hoạt động tài ngắn hạn giải pháp cần tập trung vào việc cân nợ TSLĐ vấn đề NWC; cấu nợ/tổng nguồn vốn để đạt tự chủ tài chính; tập trung vào đảm bảo khả chi trả nợ ngắn hạn TSLĐ hiệu hoạt động khác *) Giải pháp để có cân vốn lưu động ròng cân đối tỷ trọng TSLĐ nợ ngắn hạn tổng tài sản: Nếu NWC>0 có nghĩa TSLĐ > nợ ngắn hạn Chỉ tiêu cần phải điều chỉnh TSLĐ lớn nợ ngắn hạn nhiều, đảm bảo mục tiêu an tồn mà khơng đảm bảo mục tiêu sinh lợi Một tỷ lệ TSLĐ nợ ngắn hạn cân khó đạt đến nên NWC công ty an toàn Tuy nhiên, tỷ trọng TSLĐ/tổng Tài sản Nợ ngắn hạn/Tổng nguồn vốn lớn công ty cần phải điều chỉnh Trần Thu Hương-TC42D Luận văn tốt nghiệp Do đó, năm tới cơng ty có kế hoạch đầu tư mở rộng sản xuất tạo khoản đầu tư nhiều vào TSCĐ bảng cân đối kế tốn dự tốn nêu Đó hướng nhằm tăng tỷ trọng TSCĐ tổng tài sản giảm tỷ trọng TSLĐ Việc đầu tư vào tài sản với thời gian dài tài sản cố định vốn đầu tư cho tương ứng phải nguồn dài hạn nên tỷ trọng nguồn ngắn hạn phải điều chỉnh theo Khi tỷ trọng nợ ngắn TSLĐ cao cơng ty giảm tỷ trọng cách tăng số vòng quay để tăng hiệu suất sử dụng TSLĐ để từ giảm tỷ trọng TSLĐ mà không ảnh hưởng đến hoạt động doanh nghiệp Bên cạnh doanh nghiệp giảm tỷ trọng nợ ngắn hạn cách toán cho khoản nợ ngắn có đủ khả chuyển dần hướng đầu tư tài ngắn hạn sang dài hạn doanh nghiệp có độ an tồn tương đối khả khoản Việc chuyển sang đầu tư chứng khoán dài hạn mang lại lợi nhuận lớn lãi suất cao *) Các giải pháp nhằm đảm bảo khả tốn cơng ty Khi hệ số khả tốn chung