PHẦN 2: THẨMĐỊNHHIỆUQUẢTÀICHÍNHCỦADỰÁNĐẦUTƯ - Xác định sản lượng tiêu thụ, doanh thu chi phí - Tính khấu hao - Lập bảng kế hoạch trả nợ - Lập bảng kết kinh doanh dự kiến - Lập bảng tính nhu cầu vốn lưu động - Xác định chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) - Lập bảng ngân lưu theo phương pháp trực tiếp gián tiếp (theo quan điểm ngân hàng) - Đưa kết luận tính khả thi dựán dựa tiêu NPV, IRR, DPP BÀI Hồ sơ vay vốn cơng ty A gửi ngân hàng có thơng tin sau: (Đvt: tỷ đồng) - Dựán kéo dài năm, lý tài sản vốn lưu động tính vào năm thứ - Vốn đầutư năm 0: 2.500 - Ngân lưu ròng trước thuế ước tính hàng năm sau: + Năm 1: 800 + Năm 2: 1.100 + Năm 3: 1.600 + Năm 4: 800 - Tổng doanh thu năm đầudựán 1.500, năm sau tăng so với năm trước 10% - Tổng chi phí dựán năm 70% tổng doanh thu (tổng chi phí bao gồm chi phí sản xuất, chi phí hoạt động, khấu hao lãi vay) - Ngân hàng cho vay 40% tổng nhu cầu vốn với lãi suất 10%/năm - Tỷ suất lợi nhuận mà cổ đông kỳ vọng 22.5%/năm - Thuế suất thuế TNDN 25%/năm Yêu cầu: a Giả sử thơng tin đáng tin cậy, tính WACC, NPV, IRR, DPP? b Dựa vào tiêu NPV, IRR, DPP ngân hàng nên chấp nhận hay từ chối cho vay thực dựán này? DPP trung bình ngành năm BÀI Cơng ty A lập dựán với thông tin sau: (đvt: tỷ đồng) Chi phí ban đầu (chi năm 0) bao gồm: + Đất đai 800 + Máy móc 1.100 + Nhà xưởng 1.300 Các thơng số khác Lợi nhuận trước thuế Lãi vay năm Nhu cầu vốn lưu động 1.000 100 200 1.500 100 300 1.800 100 360 Biết rằng: Thời gian dựán : năm Thanh lý tài sản vốn lưu động vào năm Công ty áp dụng phương pháp khấu hao cho tài sản theo tỷ lệ sau: Năm 1: 18% nguyên giá Năm 2: 20% nguyên giá Năm 3: 32% nguyên giá Suất chiết khấu (WACC): 12%/năm Thuế suất thuế TNDN: 25%/năm Với thông tin trên, công ty lập kế hoạch vay ngân hàng với bảng ngân lưu sau: Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế Lãi vay Khấu hao Chênh lệch Nhu cầu vốn lưu động Thanh lý Ngân lưu ròng Năm Năm Năm Năm 1.000 1.500 1.800 100 100 100 800 800 800 200 300 360 -360 800 1.700 2.100 2340 440 NPV = 3.234 triệu đồng Yêu cầu: a Giả sử thông tin dựán đáng tin cậy, điểm sai sót bảng ngân lưu khách hàng lập b Lập lại bảng ngân lưu cho Dựa vào tiêu NPV, DPP bạn có đề xuất với lãnh đạo chấp nhận cho vay thực dựán không? Biết DPP ngành bình qn năm BÀI 5: Cơng ty A lập dựán với thông tin sau: (đvt: triệu đồng) Chi phí ban đầu (chi năm 0) bao gồm: + Đất đai: 500 + Máy móc nhà xưởng: 1.800 Các thơng số khác Lợi nhuận trước thuế Nhu cầu vốn lưu động 800 80 1.000 100 1.400 140 Biết rằng: - Thời gian dựán : năm Thanh lý tài sản vốn lưu động vào năm - Công ty áp dụng phương pháp khấu hao cho tài sản theo tỷ lệ sau: Năm 1: 15% nguyên giá Năm 2: 20% nguyên giá Năm 3: 25% nguyên giá - Công ty A vay ngân hàng 900 triệu đồng với lãi suất 10%/năm, trả nợ năm, vốn gốc trả năm, trả lãi hàng năm theo số dư giảm dần - Tỷ suất lợi nhuận mà cổ đông kỳ vọng 18,18%/năm - Thuế suất thuế TNDN: 25%/năm Yêu cầu: a./ Giả sử thông tin dựán đáng tin cậy, lập bảng ngân lưu (phương pháp trực tiếp gián tiếp) theo quan điểm ngân hàng b./ Tính WACC, NPV, IRR, DPP? Dựa vào tiêu NPV, IRR, DPP bạn có đề xuất với lãnh đạo chấp nhận cho vay thực dựán không? Biết DPP ngành bình quân năm Chỉ tiêu Năm xây dựng Thời hạn dựán BÀI 6: Chi phí đầutư + Máy móc thiết bị Một dựán + Nhà xưởng thông số + Đất đai Sản lượng tiêu thụ năm Mỗi năm tăng thêm Giá bán/ Chi phí + Định phí năm + Biến phí + Chi phí quản lý bán hàng Khác + Số dư khoản phải thu + Số dư khoản phải trả Vay ngân hàng + Thời hạn vay + Lãi suất Thuế suất thuế thu nhập 10 Suất chiết khấu dựán Số liệu Năm Đơn vị 1.200 800 500 70.000 15.000 0.05 Tr Đồng Tr Đồng Tr Đồng Chiếc Tr Đồng 50 40% 5% Tr Đồng Doanh thu doanh thu 20% 5% 1.200 12%/năm 25%/năm 14%/năm doanh thu biến phí Tr Đồng Năm năm có sau: Biết rằng: - Thạnh lý TSCĐ thu hồi vốn lưu động vào năm thứ theo giá trị sổ sách - Vốn gốc tốn năm, lãi phải trả tính theo dư nợ giảm dần - Khấu hao theo tỷ lệ sau: Chỉ tiêu Nhà xưởng Máy móc thiết bị Tỷ lệ khấu hao Năm Năm 13% 16% 10% 12% Năm 20% 19% Yêu cầu: a./ Lập bảng tính sản lượng tiêu thụ, doanh thu chi phí b./ Lập bảng tính khấu hao c./ Lập bảng kế hoạch trả nợ d./ Lập bảng kết kinh doanh dự kiến e./ Lập bảng tính nhu cầu vốn lưu động f./ Lập bảng ngân lưu theo phương pháp trực tiếp gián tiếp (theo quan điểm tổng đầu tư) h./ Đưa kết luận tính khả thi dựán dựa tiêu NPV, IRR, DPP Biết DPP bình quân ngành năm BÀI Một dựán có thơng số sau: Biết rằng: - Thanh thu hồi động vào theo giá trị - Khấu Chỉ tiêu Năm xây dựng Thời hạn dựán Sản lượng tiêu thụ năm Mức tăng sản lượng hàng năm Giá bán/ Tài sản cố định Chi phí đầutư Thời hạn khấu hao Chi phí sản xuất Định phí Biến phí/ sản phẩm Số dư khoản phải thu hàng năm Số dư tồn quỹ tiền mặt hàng năm Số dư khoản phải trả hàng năm Chi phí bán hàng Chi phí quản lý Vay ngân hàng Thời hạn vay Lãi suất Thuế suất thuế thu nhập Suất chiết khấu dựán Số liệu Năm 10.000 20% Đơn vị 70.000 10 Tr Đồng Năm 5.000 25% 0,5% 20% 5% 2% 30.000 10% 25% 15% Tr Đồng Tr Đồng doanh thu doanh thu biến phí doanh thu doanh thu Tr Đồng Năm năm Tr Đồng lý tài sản vốn lưu năm thứ sổ sách hao theo phương pháp số dư giảm dần - Thời gian trả nợ suốt vòng đời dự án, Vốn gốc tốn kỳ hạn lãi phải trả tính theo vốn gốc hồn trả u cầu: a./ Lập bảng tính sản lượng tiêu thụ, doanh thu chi phí bán hàng, quản lý b./ Lập bảng tính khấu hao c./ Lập bảng kế hoạch trả nợ d./ Lập bảng kết kinh doanh dự kiến e./ Lập bảng tính nhu cầu vốn lưu động f./ Lập bảng ngân lưu theo phương pháp trực tiếp (quan điểm tổng đầu tư) g./ Đưa kết luận tính khả thi dựán dựa tiêu NPV, IRR, DPP Biết DPP ngành bình quân năm ... với lãnh đạo chấp nhận cho vay thực dự án khơng? Biết DPP ngành bình qn năm Chỉ tiêu Năm xây dựng Thời hạn dự án BÀI 6: Chi phí đầu tư + Máy móc thiết bị Một dự án + Nhà xưởng thông số + Đất đai... Một dự án có thơng số sau: Biết rằng: - Thanh thu hồi động vào theo giá trị - Khấu Chỉ tiêu Năm xây dựng Thời hạn dự án Sản lượng tiêu thụ năm Mức tăng sản lượng hàng năm Giá bán/ Tài sản cố định. .. kinh doanh dự kiến e./ Lập bảng tính nhu cầu vốn lưu động f./ Lập bảng ngân lưu theo phương pháp trực tiếp gián tiếp (theo quan điểm tổng đầu tư) h./ Đưa kết luận tính khả thi dự án dựa tiêu NPV,