Thuyết trình môn tài chính quốc tế chương 19 quản lý vốn lưu động

11/25/2017 Khoa Tài Chính Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Bộ Mơn Tài Chính Quốc Tế GV: Đinh Thị Thu Hồng CHƯƠNG 19:QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG Thành viên Phan Hoàng Vũ Hoàng Đức Nhã 11/25/2017 THỜI GIAN LUÂN CHUYỂN VỐN BẰNG TIỀN TRIDENT BRAZIL QUYẾT ĐỊNH TÁI ĐỊNH VỊ CỦA TRIDENT NHỮNG HẠN CHẾ VỀ ĐỊNH VỊ LẠI QUỸ KÊNH TRUYỀN DẪN CHO QUỸ BỞI VIỆC CHIA TÁCH CHUYỂN CỔ TỨC QUỐC TẾ VỐN LƯU ĐỘNG RÒNG QUẢN TRỊ TIỀN MẶT QUỐC TẾ TÀI TRỢ NGUỒN VỐN LƯU ĐỘNG 11/25/2017 QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG  Quản lý việc định vị lại dòng tiền, quản lý tài sản nợ phải trả phải đối mặt với ràng buộc trị, ngoại hối, thuế khoản  Mục tiêu : giảm bớt khoản tiền gắn với vốn lưu động, đồng thời cung cấp đủ vốn khoản cho hoạt động kinh doanh toàn cầu.Điều làm tăng lợi nhuận tài sản lợi nhuận vốn chủ sở THỜI GIAN LUÂN CHUYỂN VỐN BẰNG TIỀN TRIDENT BRAZIL THỜI GIAN LUÂN CHUYỂN VỐN BẰNG TIỀNTRIDENT BRAZIL THỜI GIAN LUÂN CHUYỂN VỐN THỜI HẠN PHẢI TRẢ THỜI GIAN BÁO GIÁ BÁO GIÁ THỜI GIẠN PHẢI THU THỜI GIAN NHẬP ĐẦU VÀO ĐẶT HÀNG THỜI GIAN TỒN KHO NHẬN ĐẦU VÀO NHẬN THANH TOÁN GIAO HÀNG TIỀN VÀO TIỀN THANH TOÁN CHO ĐẦU VÀO TIỀN RA CHU KỲ CHUYỂN ĐỔI TIỀN MẶT CHU TIỀN THANH TOÁN NHẬN ĐƯỢC 11/25/2017 THỜI GIAN LUÂN CHUYỂN VỐN BẰNG TIỀN TRIDENT BRAZIL Thời gian báo giá  Từ thời điểm báo giá, đến khách hàng đặt hàng Giai đoạn nhập đầu vào  Báo giá chấp nhận, đơn đặt hàng đặt  hợp đồng ký người mua người bán Khoảng thời gian tồn kho  Từ nhận đầu vào, lắp ráp sản xuất hàng hoá tới lúc nhập kho Thời gian toán  Từ lúc nhận đầu vào tới lúc toán tiền cho đầu vào Thời gian phải thu  Từ lúc giao hàng đến nhận toán bán hàng QUYẾT ĐỊNH TÁI ĐỊNH VỊ CỦA TRIDENT  Ba cơng ty Trident nước ngồi nước có mối quan tâm  Trên thực tế, quản lý cao cấp Trident công ty mẹ định mục tiêu chiến lược phát triển kinh doanh công ty con, sau thiết kế kế hoạch quản lý tài để định vị lại lợi nhuận, dòng tiền vốn cho công ty 11/25/2017 QUYẾT ĐỊNH TÁI ĐỊNH VỊ CỦA TRIDENT QUYẾT ĐỊNH TÁI ĐỊNH VỊ CỦA TRIDENT  Luồng vốn đơn vị kinh doanh nước nói chung khơng bị cản trở, khơng phải trường hợp doanh nghiệp đa quốc gia  Một công ty hoạt động toàn cầu phải đối mặt với nhiều vấn đề trị, thuế, ngoại hối khoản hạn chế khả chuyển tiền cách dễ dàng khơng có chi phí từ quốc gia loại tiền tệ sang quốc gia khác  Những khó khăn lý khiến nhà quản lý tài đa quốc gia phải lên kế hoạch xếp lại quỹ MNE 11/25/2017 3.NHỮNG HẠN CHẾ VỀ ĐỊNH VỊ LẠI QUỸ  Những ràng buộc trị cản trở việc chuyển tiền cách cơng khai hay bí mật  Những trở ngại thuế bắt nguồn từ cấu thuế phức tạp mâu thuẫn phủ quốc gia thơng qua nguồn tài mà quỹ họ vượt qua  Chi phí giao dịch hối đối phát sinh loại tiền tệ trao đổi với  Cần phải đáp ứng nhu cầu toán địa điểm trì mối quan hệ ngân hàng nội tốt (mặc dù có lợi tổng thể xử lý tiền mặt toàn giới) 3.NHỮNG HẠN CHẾ VỀ ĐỊNH VỊ LẠI QUỸ  Những ràng buộc trị cản trở việc chuyển tiền cách cơng khai hay bí mật  Những trở ngại thuế bắt nguồn từ cấu thuế phức tạp mâu thuẫn phủ quốc gia thơng qua nguồn tài mà quỹ họ vượt qua  Chi phí giao dịch hối đối phát sinh loại tiền tệ trao đổi với  Cần phải đáp ứng nhu cầu toán địa điểm trì mối quan hệ ngân hàng nội tốt (mặc dù có lợi tổng thể xử lý tiền mặt toàn giới) 11/25/2017 4.KÊNH TRUYỀN DẪN CHO QUỸ BỞI VIỆC CHIA TÁCH Doanh số bán hàng Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Chi phí quản lý Lệ phí cấp giấy phép Thuế tài nguyên Phí quản lý Lợi nhuận hoạt động (EBITDA) Khấu hao TSCĐ Thu nhập trước lãi thuế (EBIT) Chênh lệch tỷ giá hối đối (lỗ) Chi phí lãi vay Thu nhập trước thuế (EBT) Thuế thu nhập doanh nghiệp Thu nhập ròng (NI) Cổ tức Thu nhập giữ lại Thanh tốn cho cơng ty mẹ hàng hóa, dịch vụ Thanh tốn cho cơng nghệ, thương hiệu, quyền, quản lý, dịch vụ chia sẻ khác Trước nộp thuế nước sở Thanh tốn lãi suất cho cơng ty mẹ nợ công nội Phân phối cổ tức cho công ty mẹ Sau nộp thuế nước sở 5.CHUYỂN CỔ TỨC QUỐC TẾ  Việc trả cổ tức phương pháp cổ điển mà theo công ty chuyển lợi nhuận cho chủ sở hữu, chủ sở hữu cổ đông cá nhân cơng ty mẹ  Chính sách chia cổ tức quốc tế kết hợp cân nhắc thuế, rủi ro trị rủi ro hối đối, trở lại hướng dẫn kinh doanh cơng nghệ 11/25/2017 5.CHUYỂN CỔ TỨC QUỐC TẾ Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến định chia cổ tức sau:  Tác động thuế  Rủi ro trị  Nguy ngoại hối  Phân phối dòng tiền mặt  Các yếu tố liên doanh VỐN LƯU ĐỘNG RÒNG Thời gian báo giá  Nếu hoạt động kinh doanh Trident Brazil tiếp tục mở rộng, liên tục bổ sung vào hàng tồn kho tài khoản phải trả (A / P) để tăng doanh số bán hàng tăng lên dạng khoản phải thu (A / R)  Các thành phần tạo thành vốn lưu động ròng (NWC): NWC = (A / R + tồn kho) - (A / P) 11/25/2017 VỐN LƯU ĐỘNG RÒNG Vốn hoạt động (NWC) khoản đầu tư ròng cần thiết công ty để hỗ trợ doanh số bán hàng Các hợp phần NWC thường phát triển công ty mua đầu vào, sản xuất sản phẩm bán thành phẩm Lưu ý NWC không giống tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn A / P SO VỚI NỢ NGẮN HẠN Phụ lục 21.4 minh họa cho định quản lý quan trọng công ty nào: - Nếu A / P phải toán sớm, giảm giá cung cấp nhà cung cấp? - Hình thức tài thay cho số dư NWC nợ ngắn hạn  Trong ví dụ chúng tôi, người quản lý Trident Brazil phải định chi phí thấp (vay mượn peso Mễ Tây Cơ ngắn hạn chi phí lãi vay hàng năm có hiệu chi phí cho việc cung cấp)  Sự lựa chọn việc tài trợ nhà cung cấp cung cấp nợ ngắn hạn lúc vấn đề so sánh chi phí lãi suất Ở nhiều quốc gia, cơng ty nước ngồi MNE nước ngồi có quyền truy cập hạn chế nợ đồng nội tệ 11/25/2017 VỐN LƯU ĐỘNG TRONG NGÀY  Một phương pháp phổ biến để so sánh thực tiễn quản lý tài tính tốn NWC cơng ty sở "ngày bán hàng"  Một khảo sát ngày vốn lưu động triển lãm 21.5 cho thấy cơng ty Mỹ có doanh thu tiêu biểu ngày 29, nhóm châu Âu có doanh thu 75 ngày  Rõ ràng, cơng ty cơng nghệ châu Âu (ví dụ) có mức vốn lưu động cao đáng kể cấu tài họ VỐN LƯU ĐỘNG NỘI BỘ  Bản thân MNE đưa số thách thức việc quản lý vốn lưu động  Nhiều cơng ty đa quốc gia sản xuất hàng hố số quốc gia cụ thể sau vận chuyển sản phẩm trung gian đến sở khác toàn cầu để hoàn thành phân phối  Các khoản phải trả, khoản phải thu, mức tồn kho đơn vị khác kết hợp nội công ty liên doanh  Các thực tiễn kinh doanh khác quan sát toàn cầu điều khoản toán - ngày giảm giá - tạo không phù hợp nghiêm trọng số trường hợp 11/25/2017 VỐN LƯU ĐỘNG NỘI BỘ Dòng tiền chảy vào Trident Brazil phát sinh từ doanh số bán hàng thị trường nước Các luồng tiền mặt sử dụng để trả nợ cho khoản phải trả (cho Trident USA) nhà cung cấp địa phương Các điều khoản toán Braxin dài điều điển hình Bắc Mỹ Trident Brazil phải cung cấp điều khoản 60 ngày cho khách hàng địa phương để cạnh tranh với công ty khác thị trường địa phương Các điều khoản toán sử dụng Trident USA điển hình Bắc Mỹ, 30 ngày Khách hàng địa phương Trident USA trả 30 ngày Trident USA xem xét việc kéo dài thời hạn tới Braxin để giảm siết chặt Trident Brazil bị bóp méo dòng tiền Nó nhận dòng vốn 60 ngày phải trả Trident Mỹ 30 ngày QUẢN LÝ KHOẢN PHẢI THU  Dòng tiền vào hoạt động công ty chủ yếu bắt nguồn từ việc thu khoản phải thu  Các khoản phải thu đa quốc gia phải thu tạo hai loại hình giao dịch riêng biệt: - Bán hàng cho cơng ty có liên quan - Bán hàng cho người mua độc lập không liên quan  Khách hàng độc lập Quản lý khoản phải thu từ khách hàng độc lập đòi hỏi hai loại định: - Loại tiền tệ giao dịch mệnh giá? - Điều khoản tốn gì? 10 11/25/2017 VỐN LƯU ĐỘNG RÒNG  Quản lý hàng tồn kho Các hoạt động kinh tế có lạm phát, giá trị đơi buộc ban quản trị phải thay đổi cách quản lý Trong số trường hợp, ban giám đốc lựa chọn trì lượng tồn kho xếp lại mức vượt mức yêu cầu Theo điều kiện khả giá trị đồng nội tệ, ban lãnh đạo phải định có nên xây dựng hàng tồn kho mặt hàng nhập để dự đoán giảm giá dự kiến hay không Sau giá, hàng tồn kho nhập có chi phí nhiều điều khoản nội tệ Một đánh đổi chi phí nắm giữ cao mức độ tồn kho cao lãi suất địa phương cao phản ánh giá dự kiến Việc giảm thiểu rõ ràng khả quyền địa phương thực thi việc đóng băng giá sau giá Sự đóng băng ngăn khơng cho nhập bán với giá đánh giá thích hợp phía giá trị thay Tồi tệ hơn, việc giảm giá khơng xảy dự đoán, quản lý giữ mức tồn kho mức giảm xuống Xử lý hàng tồn kho mức thất bại nặng nề đối thủ cạnh tranh tuân theo chiến lược đầu hàng tồn kho nhập 6.VỐN LƯU ĐỘNG RÒNG Khu thương mại tự khu công nghiệp tự Một khu thương mại tự kết hợp ý tưởng từ khu vực miễn thuế làm giảm loại bỏ thuế quan cho nhà bán lẻ nhà sản xuất người cấu lại hoạt động họ để hưởng lợi từ việc cấu Thuế thu nhập giảm cho hoạt động khu vực mậu dịch tự Các cảng phi thuế quan thường khu vực cảng biển cảng biển lớn, nơi hàng hoá giữ, miễn thuế, chủ tàu sẵn sàng để giao hàng nước Các khu thương mại tự đại, cách so sánh, thường nằm cách khu vực cảng Khu thương mại tự hoạt động theo nhiều cách Như đề cập, chúng nơi dỡ hàng hóa cho việc bn bán sau phạm vi quốc gia 12 11/25/2017 6.VỐN LƯU ĐỘNG RỊNG Khu thương mại tự khu cơng nghiệp tự Ví dụ, cơng ty Ý Olivetti có khu vực Harrisburg, Pennsylvania Một ví dụ khu vực khu vực cất giữ ô tô Toyota nhập cảng Los Angeles Một số lượng lớn mẫu ô tơ khác giữ bán đại lý, thời điểm xe ô tô "nhập khẩu" vào Mỹ từ khu vực mậu dịch tự Ưu điểm xếp nhiều mẫu mã giữ gần điểm bán hàng để giao hàng nhanh chóng, thuế nhập cần toán hàng hóa từ khu vực đến California 6.VỐN LƯU ĐỘNG RỊNG Khu thương mại tự khu cơng nghiệp tự Dạng thứ hai khu vực bao gồm khu vực lắp ráp phận để bán phạm vi quốc gia nơi có khu vực tọa lạc Một ví dụ dây chuyền lắp ráp Mercedes Alabama Các thành phần nhập vào khu thương mại tự do, nơi công việc lắp ráp kết thúc Thuế nhập tốn xe hồn thành đưa khỏi khu vực Hơn nữa, thuế thấp thuế đánh xe chi phí cho thành phần phí xe hồn thành 13 11/25/2017 Quản lý tiền mặt công ty đa quốc gia  Động giữ tiền Mức tiền mặt trì cơng ty xác định không phụ thuộc vào định quản lý vốn lưu động đề trước Số dư tiền mặt, bao gồm chứng khoán thị trường, giữ lại phần phép giải ngân tiền mặt hàng ngày phần để bảo vệ chống lại biến động khơng mong đợi từ dòng tiền ngân sách dự kiến Hai động gọi động giao dịch động phòng ngừa Tiền chi tiêu cho hoạt động bổ sung từ hai nguồn: 1) Lợi nhuận giữ lại 2) Nguồn vốn bên ngoài, vay nợ truyền thống Vay ngắn hạn "tiêu cực" dư thừa tiền mặt sử dụng để trả nợ ngắn hạn chưa trả Quản trị tiền mặt đa quốc gia  Các khoản toán quốc tế cách thức hoạt động Doanh nghiệp đa quốc gia làm tăng tính phức tạp việc tốn giải dòng tiền công ty liên quan không liên quan Theo thời gian, số kỹ thuật dịch vụ phát triển làm đơn giản giảm chi phí để thực khoản tốn qua biên giới Chuyển khoản hệ thống toán Thanh toán bù trừ Quỹ tiền trung tâm 14 11/25/2017 Quản trị tiền mặt đa quốc gia Chuyển khoản Hiệp hội viễn thơng tài liên ngân hàng tồn cầu (SWIFT), tạo điều kiện cho q trình tốn chuyển khoản tồn cầu Giảm đáng kể sai sót chi phí liên quan việc chuyển tiền mặt quốc tế Dịch vụ nhắn tin cho ngân hàng đối tác đến nhà môi giới nhà quản lý đầu tư CHIPS Hệ thống Thanh tốn Liên ngân hàng, CHIPS, mạng máy tính kết nối ngân hàng lớn toàn cầu CHIPS sở hữu điều hành ngân hàng thành viên, làm cho trở thành hệ thống tốn bảo mật tốn cuối quy mơ lớn giới Quản trị tiền mặt đa quốc gia Hợp tiền mặt trung tâm tiền gửi trung ương Mỗi công ty nắm giữ lượng tiền mặt tối thiểu cho giao dịch Trung tâm tiền gửi trung ương có thẩm quyền sửa đổi quy tắc chung Cơ quan đầu tư vào quỹ tiền tệ công cụ thị trường tiền tệ để phục vụ tốt cho cơng ty tồn giới 15 11/25/2017 Quản trị tiền mặt đa quốc gia Hợp tiền mặt trung tâm tiền gửi trung ương Một trung tâm tiền gửi cung cấp MNE với bốn lợi ích: Thu thập thơng tin Giữ cân tiền phòng ngừa Giảm chi phí lãi suất Xác định chi phí trung tâm tài mong muốn Quản trị tiền mặt đa quốc gia Hợp tiền mặt trung tâm tiền gửi trung ương Lợi thơng tin - Kích thước trung tâm tiền gửi tạo lợi việc thu thập thơng tin Nó nên đặt trung tâm tài lớn giới, thơng tin cần thiết điểm mạnh điểm yếu tương đối loại tiền tệ khác dễ dàng thu 16 11/25/2017 Quản trị tiền mặt đa quốc gia Hợp tiền mặt trung tâm tiền gửi trung ương Lợi phòng ngừa ví dụ: Trident có công ty Châu Âu, Braxin Trung Quốc Giả sử số công ty trì cân tiền mặt phòng ngừa tương đương với nhu cầu tiền mặt dự kiến cộng với biên độ an toàn ba sai lệch tiêu chuẩn biến động lịch sử từ nhu cầu tiền mặt thực tế Các nhu cầu tiền mặt giả định phân phối cách thông thường quốc gia, nhu cầu không phụ thuộc vào quốc gia Ba sai lệch chuẩn có nghĩa có 99,87% hội mà nhu cầu tiền mặt thực tế đáp ứng; là, có 0,13% hội mà công ty châu Âu hết tiền mặt Quản trị tiền mặt đa quốc gia Hợp tiền mặt trung tâm tiền gửi trung ương Lợi phòng ngừa ví dụ: Trident có cơng ty Châu Âu, Braxin Trung Quốc Giả sử số công ty trì cân tiền mặt phòng ngừa tương đương với nhu cầu tiền mặt dự kiến cộng với biên độ an toàn ba sai lệch tiêu chuẩn biến động lịch sử từ nhu cầu tiền mặt thực tế Các nhu cầu tiền mặt giả định phân phối cách thông thường quốc gia, nhu cầu không phụ thuộc vào quốc gia Ba sai lệch chuẩn có nghĩa có 99,87% hội mà nhu cầu tiền mặt thực tế đáp ứng; là, có 0,13% hội mà công ty châu Âu hết tiền mặt 17 11/25/2017 Quản trị tiền mặt đa quốc gia Hợp tiền mặt trung tâm tiền gửi trung ương Quản trị tiền mặt đa quốc gia Hợp tiền mặt trung tâm tiền gửi trung ương Cân tiền mặt = = = = Tổng số tiền mặt dự phòng cần + 28 000 000 + 28 000 000 + 39,224,972 Số dư tiền mặt không hợp lý (3 * $3 741 657) 11,224,972 18 11/25/2017 Quản trị tiền mặt đa quốc gia Hợp tiền mặt trung tâm tiền gửi trung ương Lợi lãi suất: -Việc quản lý tiền mặt tập trung việc công ty không vay mượn với lãi suất cao thời điểm mà công ty khác nắm giữ khoản tiền dư thừa nhàn rỗi đầu tư vào khoản cho vay mức thấp -Người quản lý trung tâm phân bổ nơi tốn để mượn thu nhập lợi nhuận cao kiếm từ khoản quỹ vượt mức Khi cần thêm tiền mặt, người quản lý trung tâm xác định vị trí khoản vay -Một người quản lý công ty địa phương tránh vay mượn mức mức tối thiểu có sẵn cho người quản lý trung tâm Nếu cơng ty có thặng dư tiền mặt tồn giới, người quản lý trung tâm đánh giá tỷ lệ lợi nhuận tương đối thị trường khác nhau, chi phí giao dịch, rủi ro trao đổi ảnh hưởng thuế Quản trị tiền mặt đa quốc gia Hợp tiền mặt trung tâm tiền gửi trung ương Lợi vị trí Các trung tâm tiền gửi trung ương thường tập trung trung tâm tiền tệ lớn London, New York, Zurich, Singapore Tokyo Các địa điểm phổ biến khác cho bể bơi tiền bạc bao gồm Liechtenstein, Luxembourg, Bahamas Bermuda Mặc dù nước khơng có kinh tế đa dạng mạnh họ cung cấp hầu hết điều kiện tiên cho trung tâm tài doanh nghiệp: tiền tệ chuyển đổi tự do, ổn định trị kinh tế, tiếp cận thông tin liên lạc quốc tế quy trình pháp lý rõ ràng Lợi bổ sung họ thiên đường thuế gọi mong muốn 19 11/25/2017 Quản trị tiền mặt đa quốc gia Mạng lưới đa phương (thanh toán bù trừ) Mạng lưới đa phương định nghĩa q trình hủy bỏ có bù đắp, tất phần khoản nợ đối tượng đối tượng khác có liên quan Lưới đa phương hữu ích chủ yếu số lượng lớn giao dịch ngoại hối riêng biệt xảy cơng ty q trình hoạt động bình thường Mạng lưới làm giảm chi phí toán số lượng lớn giao dịch qua điểm khác Quản trị tiền mặt đa quốc gia Mạng lưới đa phương (thanh toán bù trừ) 20 11/25/2017 Tài trợ vốn lưu động Văn phòng đại diện Ngân hàng đại lý Ngân hàng nội Ngân hàng thương mại Edge Act Ngân hàng chi nhánh Ngân hàng Tài trợ vốn lưu động Ngân hàng nội Một số MNE phát nguồn tài nhu cầu họ lớn phức tạp dịch vụ tài có sẵn nhiều nơi họ hoạt động Một giải pháp cho điều việc thành lập ngân hàng công ty hay ngân hàng nội công ty Một ngân hàng nội cơng ty riêng biệt; thay vào đó, chức thực phận ngân quỹ có 21 11/25/2017 Tài trợ vốn lưu động Ngân hàng nội bộ: Lợi thế: Thứ nhất, chi phí thấp Thứ hai, ngân hàng nội khơng có chi phí cho việc hỗ trợ phòng kinh doanh lớn, mạng lưới chi nhánh, cửa hàng bán lẻ dịch vụ khác cần thiết cho khả cạnh tranh ngân hàng thương mại Thứ ba, họ không cần phải đánh giá mức độ tin cậy đơn vị kinh doanh mà họ giải quyết, đơn vị nằm “gia đình” Thứ tư, Bên cạnh việc cung cấp khoản trợ cấp tài chính, ngân hàng nội cho phép quản lý rủi ro tiền tệ có hiệu Tài trợ vốn lưu động Văn phòng ngân hàng thương mại Các ngân hàng đại lý Hầu hết ngân hàng lớn giới trì mối quan hệ với ngân hàng đại lý với ngân hàng nước thành phố nước quan trọng giới Hai cách kết nối ngân hàng "đại lý", qua fax, cáp thư tín mối quan hệ tiền gửi lẫn Dịch vụ đại lý cung cấp bao gồm biên bản, thư tín dụng cung cấp thơng tin tín dụng Các dịch vụ tập trung vào việc thu thập tốn quỹ nước ngồi, thường giao dịch xuất nhập 22 11/25/2017 Tài trợ vốn lưu động  Lợi khả xử lý vấn đề tài số lượng lớn nước thông qua ngân hàng địa phương có kiến thức hải quan địa phương nên rộng lớn  Bất lợi thiếu khả gửi vào, vay tiền, giải ngân từ chi nhánh ngân hàng nhà riêng người Có khả đại lý đặt ưu tiên thấp vào việc phục vụ khách hàng ngân hàng nước phục vụ riêng Tài trợ vốn lưu động  Văn phòng đại diện Vai trò: Giúp đỡ khách hàng ngân hàng mẹ họ kinh doanh nước nước lân cận Nó có chức địa điểm thuận lợi mặt địa lý để thăm ngân hàng đại lý khu vực từ ngân hàng từ ngân hàng mẹ với chi phí tài vật chất lớn Văn phòng đại diện khơng phải “Chi nhánh ngân hàng" Nó khơng thể chấp nhận tiền gửi, cho vay, cam kết ngân hàng mẹ với khoản vay, thỏa thuận hối phiếu, thư tín dụng thị trường tiền tệ euro Thật vậy, khách du lịch chí khơng thể tốn séc du lịch từ ngân hàng mẹ văn phòng đại diện 23 11/25/2017 Tài trợ vốn lưu động  Chi nhánh ngân hàng Chi nhánh gân hàng nước phận hợp pháp phần ngân hàng mẹ, với đầy đủ nguồn lực người "phụ huynh" đằng sau văn phòng địa phương Chi nhánh ngân hàng khơng có điều lệ cơng ty riêng, hội đồng quản trị riêng cổ phiếu tồn kho Mặc dù với mục đích quản lý điều tiết, trì sách riêng mình, tài sản nợ thực ngân hàng mẹ Tuy nhiên, tiền gửi chi nhánh yêu cầu dự trữ bắt buộc bảo hiểm FDIC, ngân hàng Hoa Kỳ, trừ tiền gửi chuyển sang ngân hàng mẹ Hoa Kỳ Tài trợ vốn lưu động Chi nhánh ngân hàng phải chịu hai luật ngân hàng Thứ từ ngân hàng mẹ, chúng phải tuân theo quy định quốc gia Thứ hai phải tuân theo quy định nước sở tại, cung cấp loạt hạn chế hoạt động họ 24 11/25/2017 Tài trợ vốn lưu động  Lợi việc sử dụng ngân hàng nhánh chi nhánh thực đầy đủ dịch vụ ngân hàng tên nghĩa vụ pháp lý ngân hàng mẹ Khoản tiền gửi chi nhánh nghĩa vụ pháp lý ngân hàng mẹ Dịch vụ cho khách hàng dựa giá trị quan hệ khách hàng toàn giới không dựa vào mối quan hệ với văn phòng địa phương Giới hạn cho vay hợp pháp chức quy mô ngân hàng mẹ, chi nhánh  Bất lợi chi nhánh ngân hàng việc tích lũy nghĩa vụ cho ngân hàng cho khách hàng Ngân hàng mẹ (khơng chi nhánh) bị khởi tố cấp địa phương khoản nợ hoạt động khác chi nhánh Tài trợ vốn lưu động  Ngân hàng ngân hàng thành lập riêng biệt, sở hữu hoàn toàn chủ yếu ngân hàng mẹ nước Là ngân hàng riêng biệt, phải tuân thủ tất luật nước sở Giới hạn cho vay dựa vốn chủ sở hữu khơng phải ngân hàng mẹ Điều hạn chế khả phục vụ người vay lớn, kết hợp địa phương giới hạn trách nhiệm pháp lý ngân hàng mẹ  Một ngân hàng nước ngồi có nhiều khả tham gia vào hoạt động kinh doanh nước quốc tế ngân hàng nước ngoài, có nhiều khả thu hút cộng đồng doanh nghiệp nước ngồi gặp khó khăn việc thu hút kinh doanh ngân hàng từ công ty nước 25 11/25/2017 Tài trợ vốn lưu động  Các công ty Edge Act Các công ty Edge Act công ty ngân hàng Mỹ, thành lập Hoa Kỳ theo Mục 25 Đạo luật Dự trữ Liên bang sửa đổi để tham gia hoạt động ngân hàng tài quốc tế Khơng cơng ty hoạt động lĩnh vực ngân hàng quốc tế nói chung mà tài trợ cho dự án thương mại, cơng nghiệp, tài nước ngồi thơng qua khoản vay dài hạn tham gia vốn cổ phần Tuy nhiên, tham gia tùy thuộc vào thực tiễn hàng ngày sách Hệ thống Dự trữ Liên bang Có hai loại hình hoạt động: trực tiếp ngân hàng quốc tế, bao gồm hoạt động công ty mẹ hay nhiều ngân hàng nước ngồi, tài trợ hoạt động phát triển khơng liên quan chặt chẽ đến hoạt động ngân hàng truyền thống 26 ... QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG  Quản lý việc định vị lại dòng tiền, quản lý tài sản nợ phải trả phải đối mặt với ràng buộc trị, ngoại hối, thuế khoản  Mục tiêu : giảm bớt khoản tiền gắn với vốn lưu động, ... vốn lưu động cao đáng kể cấu tài họ VỐN LƯU ĐỘNG NỘI BỘ  Bản thân MNE đưa số thách thức việc quản lý vốn lưu động  Nhiều công ty đa quốc gia sản xuất hàng hoá số quốc gia cụ thể sau vận chuyển... phí xe hoàn thành 13 11/25/2017 Quản lý tiền mặt công ty đa quốc gia  Động giữ tiền Mức tiền mặt trì cơng ty xác định không phụ thuộc vào định quản lý vốn lưu động đề trước Số dư tiền mặt, bao