Nghiên cứu ảnh hưởng của khủng hoảng tài chính toàn cầu giai đoạn 2008-2009 đến chất lượng kiểm toán báo cáo tài chính các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG VÕ NHƢ TÙNG NGHIÊN CỨU ẢNH HƢỞNG CỦA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TỒN CẦU GIAI ĐOẠN 2008 – 9Đ N CHẤT LƢỢNG KIỂM TỐN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÁC CƠNG TY NIÊM Y T TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng - Năm 15 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG VÕ NHƢ TÙNG NGHIÊN CỨU ẢNH HƢỞNG CỦA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TỒN CẦU GIAI ĐOẠN 2008 – 9Đ N CHẤT LƢỢNG KIỂM TOÁN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÁC CƠNG TY NIÊM Y T TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chun ngành: Kế tốn Mã số: 60.34.03.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS Đoàn Thị Ngọc Trai Đà Nẵng - Năm 15 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tác giả luận văn ký ghi rõ họ tên Võ Nhƣ Tùng MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 3 Câu hỏi nghiên cứu Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Ý nghĩa thực tiễn nghiên cứu Tổng quan tài liệu CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUY T VỀ CHẤT LƢỢNG KIỂM TOÁN VÀ ĐO LƢỜNG CHẤT LƢỢNG KIỂM TOÁN 10 1.1 KIỂM TOÁN 10 1.2 CHẤT LƢỢNG KIỂM TOÁN 10 1.2.1 Định nghĩa chất lƣợng kiểm toán 10 1.2.2 Các yếu tố ảnh hƣởng đến chất lƣợng kiểm toán 12 1.2.3 Mối quan hệ chất lƣợng kiểm toán chất lƣợng báo cáo tài 16 1.2.4 Đo lƣờng chất lƣợng kiểm toán 18 1.3 KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TOÀN CẦU GIAI ĐOẠN 2008 –2009… 32 1.3.1 Khủng hoảng tài tồn cầu giai đoạn 2008 – 2009 32 1.3.2 Ảnh hƣởng khủng hoảng tài tồn cầu tới Việt Nam 34 CHƢƠNG GIẢ THU T VÀ PHƢƠNG PH P NGHI N CỨU 38 2.1 GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 38 2.2 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 39 2.2.1 Chọn mẫu liệu thực nghiên cứu 39 2.2.2 Đo lƣờng chất lƣợng kiểm toán 41 2.2.3 Mơ hình nghiên cứu 45 CHƢƠNG PHÂN TÍCH VÀ TRÌNH BÀY K T QUẢ 51 3.1 PHÂN TÍCH 51 3.1.1 Tính tốn biến 51 3.1.2 Kết phân tích 56 3.2 KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 67 3.2.1 Kiểm định giả thuyết 67 3.2.2 Kiểm tra điều kiện vận dụng mơ hình 69 CHƢƠNG K T LUẬN TỪ K T QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ MỘT SỐ KI N NGHỊ NHẰM GIẢM THIỂU ẢNH HƢỞNG CỦA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TỒN CẦU TỚI CHẤT LƢỢNG KIỂM TỐN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÁC CƠNG TY NIÊM Y T TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 72 4.1 KẾT LUẬN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 72 4.2 CÁC KIẾN NGHỊ 77 K T LUẬN 83 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 85 QUY T ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (bản sao) PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VI T TẮT Từ viết tắt ABSDA BCTC Nội dung Giá trị tuyệt đối biến kế tốn dồn tích điều chỉnh áo cáo tài ch nh Nhóm cơng ty kiểm tốn: KPMG, PricewaterhouseCoopers BIG (PWC), Deloitte Touche Tohmatsu (D&T), Ernst and Young (E&Y) DA Biến kế tốn dồn tích điều chỉnh GFC Khủng hoảng tài tồn cầu Nhóm cơng ty kiểm tốn khơng thuộc nhóm BIG 4: Non BIG KPMG, PricewaterhouseCoopers (PWC), Deloitte Touche Tohmatsu (D&T), Ernst and Young (E&Y) DANH MỤC BẢNG BIỂU Số hiệu bảng Tên bảng Trang Bảng 2.1 Bảng tổng hợp biến mơ hình 48 Bảng 3.1 Bảng gán giá trị biến giả mơ hình 52 Bảng 3.2 Tổng hợp liệu thu thập từ báo cáo tài Công ty Cổ phần Dƣợc Hậu Giang 53 Bảng 3.3 Bảng thống kê mô tả biến mô hình 56 Bảng 3.4 Biểu đồ tỷ lệ khu vực ngành nghề 57 Bảng 3.5 Bảng phân t ch tƣơng quan 58 Bảng 3.6 Bảng tổng hợp kết hồi quy 61 Bảng 3.7 Bảng tổng hợp kết hồi quy sau loại trừ biến không phù hợp mơ hình 63 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Kiểm toán chủ đề nghiên cứu rộng đƣợc nhiều đối tƣợng quan tâm tính chất vơ quan trọng vấn đề nhiều đối tƣợng, bao gồm: nhà đầu tƣ, tổ chức tài ch nh, ngân hàng, quan ch nh phủ… Kiểm tốn quan trọng cách thức hiệu để giải vấn đề đại diện quyền sở hữu quản lý doanh nghiệp, phát sinh từ bất đối xứng thơng tin xung đột lợi ích hai đối tƣợng Trong nội dung rộng lớn kiểm tốn chất lƣợng kiểm tốn vấn đề phức tạp, khó khăn để xác định đo lƣờng cách xác hiệu Nghiên cứu chất lƣợng kiểm tốn có ý nghĩa quan trọng khơng đánh giá xem ý kiến kiểm toán ch nh xác có đƣợc ban hành hay khơng mà cịn xem xét xem liệu hoạt động kiểm toán đƣợc tiến hành có nhằm hƣớng tới mục đ ch giải vấn đề đại điện ngƣời sở hữu ngƣời quản lý doanh nghiệp hay không Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu giai đoạn 2008 – 2009 khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng lịch sử kể từ đại khủng hoảng (Friedman & Friedman, 2009) [21] Cuộc khủng hoảng năm 2007 với khủng hoảng nhà đất Mỹ lan rộng toàn cầu, tác động nghiêm trọng tới tổ chức, doanh nghiệp, định chế tài chính, kinh tế khác nhau, gây nên khủng hoảng kinh tế toàn cầu GFC với đổ vỡ công ty dẫn đến khủng hoảng làm gia tăng mức độ trích chất lƣợng kiểm tốn gia tăng áp lực nhằm nâng cao chất lƣợng kiểm toán (Holm & Zaman, 2012) [23] Các hoạt động kiểm toán bị đặt dấu hỏi nghiêm trọng (Sikka 2009), ví dụ: Kiểm toán viên kiểm toán cho ngân hàng Mỹ Lehman rother thất bại việc đƣa ý kiến xác tình hình tài ch nh nhƣ khả hoạt động liên tục ngân hàng với việc đƣa ý kiến đồng ý báo cáo kiểm toán quý ngân hàng hai tháng trƣớc vụ phá sản lớn nƣớc Mỹ Lehman rother đƣợc công bố [30] Giá trị lớn lệ phí kiểm tốn nêu lên dấu hỏi độc lập kiểm toán viên khả mà kiểm tốn viên đứng phía lợi ích nhà quản lý đƣợc nêu ra; đồng thời câu hỏi đƣợc nêu liệu kiểm tốn viên có thực đƣợc kiểm tốn xác hiểu đƣợc cơng cụ tài phức tạp, đại bối cảnh (Sikka, 2009) [30] Việt Nam với đặc thù kinh tế non trẻ, phát triển hội nhập sâu rộng với kinh tế giới chịu ảnh hƣởng nặng nề khủng hoảng tài ch nh mặt kinh tế Giai đoạn 2002 – 2007, Việt Nam đƣợc coi đầu tàu tăng trƣởng kinh tế giới với tốc độ tăng trƣởng bình quân giai đoạn đạt 7.8%, suy giảm xuống mức 6.18% vào năm 2008 5.32 % vào năm 2009 Xuất vốn động lực kinh tế Việt Nam chịu thiệt hại nghiêm trọng bối cảnh khó khăn, suy giảm chi tiêu thị trƣờng toàn cầu khủng hoảng tài Đi kèm với khủng hoảng lạm phát bùng nổ nƣớc vào đầu năm 2008, sức mua yếu thị trƣởng nội địa nƣớc đẩy kinh tế Việt Nam giai đoạn 2008 – 2009 chìm sâu vào khó khăn Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam suy giảm nghiêm trọng với số VN – Index giảm 65.95%, số HASTC – Index (HNX – Index nay) suy giảm 67.1% năm 2008 tiếp tục suy giảm chạm đáy vào quý năm 2009 Điều cho thấy tác động to lớn GFC doanh nghiệp Việt Nam; đồng thời GFC đặt áp lực to lớn tƣơng tự kiểm toán viên, cơng ty kiểm tốn việc trì chất lƣợng kiểm tốn bối cảnh khó khăn tác động chung tới doanh nghiệp Việt Nam Câu hỏi đƣợc đặt liệu cơng ty kiểm tốn, kiểm toán viên Việt Nam ứng xử nhƣ khủng hoảng tài tồn cầu tác động khủng hoảng tài tồn cầu tới chất lƣợng kiểm toán Việt Nam Từ vấn đề nêu trên, nhận thấy thực tiễn cần có nghiên cứu ảnh hƣởng khủng hoảng tài tồn cầu tới chất lƣợng kiểm tốn Việt Nam, mà cụ thể chất lƣợng kiểm tốn báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam khủng hoảng tài chính, tác giả xin đƣợc thực nghiên cứu đề tài: “Nghiên cứu ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu giai đoạn 2008 – đến chất lượng kiểm tốn báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” Nghiên cứu nhằm mục đ ch lấp dần vào khoảng trống nghiên cứu mối quan hệ khủng hoảng tài chất lƣợng kiểm tốn Việt Nam Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu nghiên cứu tác động khủng hoảng tài tồn cầu tới chất lƣợng kiểm tốn báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Mục tiêu khác nghiên cứu liên quan đến vấn đề đại diện nghiên cứu nhằm làm rõ xem liệu kiểm toán có thực đƣợc vai trị việc giải vấn đề đại diện bối cảnh khủng hoảng tài tồn cầu hay khơng Hoạt động kiểm tốn việc giải hay khơng giải đƣợc vấn đề đại diện góp phần ảnh hƣởng tới việc phân bổ nguồn lực kinh tế xã hội cách hiệu điều kiện khủng hoảng tài tồn cầu Câu hỏi nghiên cứu Mục đ ch nghiên cứu nêu dẫn đến câu hỏi nghiên cứu đề tài là: “ Chất lượng kiểm toán báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam bị ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu?” 37 NSC 28,345 38,097 214,397 203,271 -9,752 0.1224 0.1759 Không Không 12.2223 0.7069 NN 38 IMP 58,266 62,681 561,844 596,411 -4,415 0.1648 0.1000 Không Không 13.2987 0.0492 CNXD 39 SJD 35,437 132,966 240,447 1,140,170 -97,529 0.6120 0.0301 Không Không 13.9467 -0.0598 CNXD 40 DMC 62,805 89,504 937,761 612,929 -26,699 0.0966 0.1033 Không Không 13.3260 0.0167 CNXD 41 BBC 20,851 -47,710 544,419 606,168 68,561 0.1886 0.0423 Không Không 13.3149 0.5987 CNXD 42 TAC 11,838 -262,643 2,959,678 686,965 274,481 0.1229 0.0155 Không Không 13.4400 -0.1793 CNXD 43 SSC 30,321 32,062 202,103 169,575 -1,741 0.0331 0.1861 Không Không 12.0411 0.0853 NN 44 ABT 22,586 15,531 473,428 386,164 7,055 0.1881 0.0563 Không Không 12.8640 -0.0709 NN 45 PAC 77,771 152,964 1,241,205 505,935 -75,193 0.1742 0.1640 Không Không 13.1342 0.1437 CNXD 46 VIP 74,927 151,052 1,250,153 1,447,352 -76,125 0.0645 0.0499 Không Không 14.1852 -0.0688 DV 47 PGC 1,911 -55,752 1,688,226 748,648 57,663 0.0318 0.0024 Có Khơng 13.5260 -0.1120 DV 48 BHS -43,276 13,157 790,088 598,525 -56,433 0.2446 -0.0683 Khơng Có 13.3022 -0.1059 CNXD 49 KHP 44,711 93,888 842,616 798,289 -49,177 0.0116 0.0706 Có Khơng 13.5902 0.7030 CNXD 50 RAL 48,906 -65,333 837,445 895,160 114,239 0.1124 0.0576 Không Không 13.7048 0.1153 CNXD 51 COM 19,453 1,529 3,071,595 330,015 17,924 0.0103 0.0587 Không Không 12.7069 -0.0071 DV 52 CLC 49,140 60,038 923,690 371,353 -10,898 0.0251 0.1362 Không Không 12.8249 0.0599 CNXD 53 GIL 30,761 -9,779 457,347 374,824 40,540 0.1075 0.0810 Không Không 12.8342 -0.0248 CNXD 54 TIP 67,119 174,981 1,041,292 484,380 -107,862 0.1783 0.1378 Không Không 13.0906 -0.0112 CNXD 55 FMC 12,151 90,135 1,017,312 335,120 -77,984 0.1924 0.0338 Không Không 12.7222 -0.1254 NN 56 VIS 131,210 269,780 1,709,208 1,022,378 -138,570 0.0566 0.1448 Không 13.8376 0.2948 CNXD 57 SFC 16,721 93,453 1,204,484 135,097 -76,732 0.1153 0.1201 Không Không 11.8137 0.0572 DV Có 58 TNA 14,371 -8,047 707,747 203,850 22,418 0.1178 0.0764 Không Không 12.2251 0.1819 DV 59 BT6 36,119 -8,047 844,179 650,291 44,166 0.0852 0.0532 Không Không 13.3852 -0.0801 CNXD 60 DHA 37,413 27,846 158,372 298,546 9,567 0.1046 0.1400 Không Không 12.6067 0.2648 DV 61 SMC 72,081 261,221 4,213,814 751,261 -189,140 0.0618 0.1081 Không Không 13.5295 0.2905 DV 62 HAP -67,410 85,040 318,681 673,968 -152,450 0.3780 -0.0959 Không 13.4209 -0.0796 CNXD 63 LAF 4,002 50,730 564,471 217,119 -46,728 0.0126 0.0211 Không Không 12.2882 0.3343 CNXD 64 HMC 43,150 -248,308 4,284,503 814,076 291,458 0.0800 0.0676 Không Không 13.6098 0.7593 CNXD 65 HTV 4,213 1,559 86,179 191,565 2,654 0.0222 0.0212 Không Không 12.1630 -0.0693 DV 66 VPK 3,978 2,129 190,285 190,093 1,849 0.0575 0.0214 Không Không 12.1553 0.0455 CNXD 67 VTB 24,501 65,008 216,214 262,969 -40,507 0.3384 0.0821 Không Không 12.4798 -0.2123 CNXD 68 MHC 81 -50,361 229,888 391,766 50,442 0.2651 0.0002 Không Không 12.8784 0.4453 DV 69 DIC 13,325 22,235 661,003 323,159 -8,910 0.3996 0.0516 Không Không 12.6859 0.6748 DV 70 PNC 3,618 -13,891 272,431 290,159 17,509 0.0958 0.0142 Không Không 12.5782 0.3308 DV 71 LBM 12,585 8,867 131,370 167,810 3,718 0.1590 0.0894 Không Không 12.0306 0.4754 CNXD 72 HAX 13,038 3,587 561,561 174,446 9,451 0.0184 0.0991 Không Không 12.0694 0.9687 DV 73 PJT 6,052 8,268 800,683 180,765 -2,216 0.0336 0.0390 Không Không 12.1050 0.3950 CNXD 74 DTT 5,803 -5,199 112,290 105,303 11,002 0.0553 0.0549 Không Không 11.5646 -0.0059 CNXD 75 NAV 16,303 15,703 176,913 144,377 600 0.2052 0.1133 Không Không 11.8802 0.0073 CNXD 76 TCR 36,898 117,642 1,076,089 1,155,552 -80,744 0.1051 0.0319 Không Không 13.9601 -0.0033 CNXD 77 HAS 12,724 13,155 113,156 265,977 -431 0.1932 0.0451 Không Không 12.4912 -0.1072 CNXD Có PHỤ LỤC 4: BẢNG K T QUẢ TÍNH TOÁN VÀ THU THẬP SỐ LIỆU CÁC BI N TRONG MƠ HÌNH NĂM 2007 Doanh thu* Tài sản* 55,065 Dịng tiền HĐ D* 54,769 2,575,682 1,148,696 TA: iến ế toán ồn t ch 296 BCC 139,044 -314,590 1,547,001 2,341,348 SDY 3,846 93,930 190,373 SDT 59,900 61,119 SD5 22,320 VTV ABSDA ROA BIG4 LOSS LNAsset ** Growth Asset 0.0695 0.0524 Có Khơng 13.9541 0.2032 Ngành nghề *** CNXD 453,634 0.2759 0.0667 Không Không 14.6662 0.2829 CNXD 194,272 -90,084 0.0756 0.0212 Không Không 12.1770 0.1481 CNXD 515,123 635,114 -1,219 0.0792 0.1051 Không Không 13.3616 0.2588 CNXD 8,596 386,864 720,077 13,724 0.2484 0.0437 Không Không 13.4871 1.3876 CNXD 8,729 30,929 684,189 173,293 -22,200 0.0783 0.0677 Không Không 12.0627 1.0534 DV NLC 19,160 12,947 27,755 161,087 6,213 0.0371 0.1146 Không Không 11.9897 -0.0701 CNXD VNC 22,636 19,965 96,123 146,244 2,671 0.1163 0.2015 Không Không 11.8930 0.8646 CNXD S55 5,298 14,198 126,932 72,302 -8,900 0.0165 0.0913 Không Không 11.1886 0.6508 CNXD 10 HJS 7,059 -43,760 35,655 287,287 50,819 1.2944 0.0268 Không Không 12.5682 0.2018 CNXD 11 CTB 5,392 4,372 52,650 59,425 1,020 0.0413 0.0909 Không Không 10.9925 0.0033 CNXD 12 PJC 4,049 6,469 260,841 56,642 -2,420 0.0275 0.0736 Không Không 10.9445 0.0596 DV 13 PSC 6,127 -21,830 560,778 128,425 27,957 0.0806 0.0588 Không Không 11.7631 0.6046 DV 14 PMS 7,850 -28,759 215,881 126,073 36,609 0.1431 0.0705 Không Không 11.7446 0.3066 CNXD 15 VTL 6,280 42,285 75,164 70,055 -36,005 0.1651 0.0777 Không Không 11.1570 -0.2349 CNXD STT Mã CK Lợi nhuận sau thuế* PLC 16 CTN 11,146 31,424 258,678 305,908 -20,278 0.0912 0.0404 Không Không 12.6310 0.2457 CNXD 17 LTC 4,767 -14,277 77,607 111,171 19,044 0.0976 0.0551 Không Không 11.6188 0.8000 CNXD 18 NPS 4,633 6,320 59,482 70,913 -1,687 0.1490 0.0975 Không Không 11.1692 1.9398 CNXD 19 VTC 5,830 47 85,619 111,204 5,783 0.0724 0.0603 Không Không 11.6191 0.3546 CNXD 20 CMC 14,782 -12,975 77,089 71,856 27,757 0.2776 0.2655 Không Không 11.1824 0.8185 DV 21 VTS 2,823 9,532 41,503 36,560 -6,709 0.1204 0.0739 Không Không 10.5067 -0.0816 CNXD 22 HTP 1,736 4,234 25,691 17,602 -2,498 0.2239 0.0995 Không Không 9.7758 0.0176 CNXD 23 HLY 1,308 4,838 36,975 24,085 -3,530 0.0869 0.0567 Không Không 10.0893 0.0905 CNXD 24 HPS 1,211 1,407 12,146 21,806 -196 0.0159 0.0541 Không Không 9.9899 -0.0520 CNXD 25 DAC 758 6,661 27,070 16,150 -5,903 0.1592 0.0406 Không Không 9.6897 -0.2388 CNXD 26 CID 623 3,482 13,015 23,746 -2,859 0.0464 0.0278 Không Không 10.0752 0.1236 CNXD 27 VNM 963,398 313,478 6,648,193 5,425,117 649,920 0.0721 0.2135 Có Khơng 15.5066 0.5068 CNXD 28 FPT 880,271 731,482 13,498,891 5,356,052 148,789 0.0077 0.2009 Có Khơng 15.4937 0.5710 DV 29 PVD 576,385 179,334 2,738,605 4,329,914 397,051 0.2049 0.1772 Có Không 15.2811 0.9915 DV 30 MCP 10,479 -10,655 165,859 226,858 21,134 0.2304 0.0658 Không Không 12.3321 1.4701 CNXD 31 DHG 128,312 51,317 1,269,280 942,209 76,995 0.0108 0.1801 Không Không 13.7560 0.9528 CNXD 32 REE 291,527 45,657 977,085 2,891,125 245,870 0.0457 0.1324 Không 14.8772 0.9113 CNXD 33 ITA 367,526 478,648 924,919 4,698,075 -111,122 0.0002 0.1193 Không Không 15.3627 2.2087 CNXD 34 BMP 96,010 55,950 680,000 497,737 40,060 0.0891 0.2096 Không Không 13.1178 0.1901 CNXD 35 GMD 216,742 -23,656 1,171,917 3,286,537 240,398 0.1818 0.0926 Không Không 15.0053 1.3595 DV 36 SAM 196,886 -206,586 1,695,987 3,077,897 403,472 0.1772 0.0814 Không Không 14.9398 0.7513 CNXD Có 37 NSC 13,512 2,717 140,388 119,089 10,795 0.1053 0.1258 Không Không 11.6876 0.2451 NN 38 IMP 54,518 -16,335 451,602 568,426 70,853 0.2127 0.1249 Không Không 13.2506 0.8657 CNXD 39 SJD 68,139 18,245 241,742 1,212,683 49,894 0.0139 0.0544 Không Không 14.0083 -0.0615 CNXD 40 DMC 64,182 8,909 811,126 602,866 55,273 0.0442 0.1306 Không Không 13.3095 0.5856 CNXD 41 BBC 24,443 52,884 453,975 379,172 -28,441 0.1159 0.0786 Không Không 12.8457 0.5605 CNXD 42 TAC 125,712 202,693 2,554,228 837,061 -76,981 0.0191 0.1816 Không Không 13.6377 0.5291 CNXD 43 SSC 22,010 28,512 155,857 156,248 -6,502 0.0241 0.1479 Không Không 11.9592 0.1047 NN 44 ABT 39,218 -47,995 429,706 415,613 87,213 0.1488 0.1471 Không Không 12.9375 2.5319 NN 45 PAC 44,884 -67,558 989,810 442,354 112,442 0.1236 0.1267 Không Không 12.9999 0.6608 CNXD 46 VIP 149,697 281,499 1,050,799 1,554,279 -131,802 0.1807 0.1334 Không Không 14.2565 1.2519 DV 47 PGC 46,732 -51,943 1,494,969 843,083 98,675 0.1575 0.0610 Không 13.6448 0.2213 DV 48 BHS 53,633 -57,459 641,379 669,426 111,092 0.3310 0.0852 Không Không 13.4142 0.1350 CNXD 49 KHP 46,390 99,455 758,905 468,765 -53,065 0.0469 0.1099 Không 13.0579 0.2496 CNXD 50 RAL 53,772 -142,020 787,040 802,647 195,792 0.0309 0.0865 Không Không 13.5957 0.8223 CNXD 51 COM 15,190 24,443 2,087,941 332,380 -9,253 0.0080 0.0634 Không Không 12.7140 1.2683 DV 52 CLC 45,598 34,762 813,948 350,376 10,836 0.0644 0.1434 Không Không 12.7668 0.2271 CNXD 53 GIL 26,530 -61,569 449,156 384,353 88,099 0.1879 0.0927 Không Không 12.8593 1.0446 CNXD 54 TIP 51,818 -11,952 853,974 489,884 63,770 0.0498 0.1285 Không Không 13.1019 0.5463 CNXD 55 FMC 27,495 -88,238 999,764 383,161 115,733 0.1104 0.0915 Không Không 12.8562 0.7589 NN 56 VIS 21,913 57,927 1,468,810 789,577 -36,014 0.0146 0.0280 Không 13.5793 0.0145 CNXD 57 SFC 8,348 -33,002 801,126 143,292 41,350 0.0830 0.0791 Không Không 11.8726 1.1179 DV Có Có Có 58 TNA 12,921 -57,387 470,442 172,479 70,308 0.1009 0.1057 Không Không 12.0580 1.3966 DV 59 BT6 37,511 -57,387 689,934 706,877 94,898 0.0580 0.0570 Không Không 13.4686 0.1618 CNXD 60 DHA 36,023 40,497 101,352 236,040 -4,474 0.1338 0.1682 Không Không 12.3718 0.2269 DV 61 SMC 46,153 -4,340 2,988,575 582,168 50,493 0.0320 0.0943 Không Không 13.2745 0.4663 DV 62 HAP 72,835 94,147 212,288 732,273 -21,312 0.1700 0.1462 Không Không 13.5039 1.7757 CNXD 63 LAF 21,530 81,316 626,503 162,719 -59,786 0.0966 0.1408 Không Không 11.9998 0.1363 CNXD 64 HMC 38,225 71,803 2,800,364 462,734 -33,578 0.0382 0.0850 Không Không 13.0449 0.0604 CNXD 65 HTV 15,514 11,483 76,089 205,818 4,031 0.0044 0.1020 Không Không 12.2347 1.0921 DV 66 VPK 11,954 907 164,465 181,822 11,047 0.0013 0.0711 Không Không 12.1108 0.1766 CNXD 67 VTB 24,167 293,521 512,324 333,834 -269,354 0.3435 0.0893 Không Không 12.7184 0.6089 CNXD 68 MHC 33,494 44,570 242,353 271,053 -11,076 0.0599 0.1440 Không Không 12.5101 0.3952 DV 69 DIC 13,714 258,393 592,285 192,958 -244,679 0.1381 0.0933 Không Không 12.1702 0.9080 DV 70 PNC 9,357 -25,000 214,657 218,037 34,357 0.1486 0.0490 Không Không 12.2924 0.3313 DV 71 LBM 7,010 -7,888 79,529 113,739 14,898 0.1668 0.0765 Không Không 11.6417 0.6361 CNXD 72 HAX 6,689 7,417 473,275 88,608 -728 0.1788 0.0916 Không Không 11.3920 0.5408 DV 73 PJT 11,561 -11,052 732,810 129,583 22,613 0.0375 0.0962 Không Không 11.7721 0.1705 CNXD 74 DTT 4,102 1,759 54,860 105,930 2,343 0.0131 0.0597 Không Không 11.5705 2.3692 CNXD 75 NAV 25,552 -18,774 212,485 143,325 44,326 0.1472 0.2023 Không Không 11.8729 0.3108 CNXD 76 TCR 72,810 38,404 1,145,380 1,159,407 34,406 0.0079 0.0659 Không Không 13.9634 0.1049 CNXD 77 HAS 13,985 14,807 152,022 297,900 28,792 0.0419 0.0559 Không Không 12.6045 0.4738 CNXD PHỤ LỤC 5: BẢNG K T QUẢ TÍNH TỐN VÀ THU THẬP SỐ LIỆU CÁC BI N TRONG MƠ HÌNH NĂM Dịng tiền HĐ D* -102,470 Doanh thu* Tài sản* PLC Lợi nhuận sau thuế* 36,109 1,990,762 954,699 TA: iến ế toán ồn t ch 138,579 BCC 72,883 55,693 990,784 1,825,106 SDY 2,423 77,035 187,662 SDT 41,799 78,171 SD5 13,198 VTV ABSDA ROA BIG4 LOSS LNAsset ** 0.0426 0.0418 Có Khơng 13.7692 0.2382 Ngành nghề *** CNXD 17,190 0.0385 0.0411 Không Không 14.4171 0.0592 CNXD 169,208 -74,612 0.4150 0.0161 Không Không 12.0389 0.2902 CNXD 446,066 504,520 -36,372 0.1133 0.0962 Có Khơng 13.1314 0.3843 CNXD 90,826 364,641 301,592 -77,628 0.2818 0.0461 Không Không 12.6168 0.1138 CNXD 1,926 -15,029 369,443 84,393 16,955 0.0445 0.0207 Không Không 11.3432 -0.1728 DV NLC 5,771 -957 25,779 173,222 6,728 0.0706 0.0343 Không Không 12.0623 0.0618 CNXD VNC 12,733 2,340 72,111 78,432 10,393 0.0034 0.1427 Không Không 11.2700 -0.2163 CNXD S55 4,558 10,022 101,917 43,798 -5,464 0.0872 0.1077 Không Không 10.6873 0.0730 CNXD 10 HJS 6,568 1,955 35,228 239,054 4,613 0.0426 0.0300 Không Không 12.3844 0.2033 CNXD 11 CTB 5,294 6,402 50,471 59,232 -1,108 0.1250 0.1047 Không Không 10.9892 0.4122 CNXD 12 PJC 3,917 -773 258,067 53,458 4,690 0.0013 0.0778 Không Không 10.8867 0.1311 DV 13 PSC 5,055 19,163 458,339 80,037 -14,108 0.0436 0.0726 Không Không 11.2902 0.3535 DV 14 PMS 6,109 1,536 172,879 96,489 4,573 0.0391 0.0655 Không Không 11.4772 0.0708 CNXD 15 VTL 5,219 25,117 63,390 91,563 -19,898 0.4001 0.0630 Không Không 11.4248 0.2342 CNXD STT Mã CK Growth Asset 16 CTN 7,661 4,155 273,692 245,566 3,506 0.0003 0.0399 Không Không 12.4113 0.7715 CNXD 17 LTC 2,615 -5,539 55,155 61,763 8,154 0.1087 0.0498 Không Không 11.0311 0.4310 CNXD 18 NPS 2,874 -1,359 35,076 24,122 4,233 0.0061 0.1309 Không Không 10.0909 0.2192 CNXD 19 VTC 4,944 -10,043 107,108 82,094 14,987 0.0805 0.0868 Không Không 11.3156 1.5833 CNXD 20 CMC 2,872 1,447 17,274 39,513 1,425 0.0798 0.0855 Không Không 10.5844 0.4266 DV 21 VTS 4,403 5,773 33,242 39,808 -1,370 0.1091 0.1068 Không Không 10.5918 -0.0660 CNXD 22 HTP 2,700 -605 26,094 17,297 3,305 0.0109 0.1585 Không Không 9.7583 0.0316 CNXD 23 HLY 1,245 1,519 31,814 22,087 -274 0.0543 0.0591 Không Không 10.0027 0.1006 CNXD 24 HPS 1,500 1,841 10,634 23,001 -341 0.2281 0.0654 Không Không 10.0433 0.0066 CNXD 25 DAC 1,080 2,421 22,774 21,217 -1,341 0.1168 0.0489 Không Không 9.9626 -0.0770 CNXD 26 CID 1,013 6,413 20,296 21,134 -5,400 0.2597 0.0438 Không Không 9.9586 -0.1572 CNXD 27 VNM 659,890 499,471 6,245,619 3,600,533 160,419 0.0200 0.1760 Có Khơng 15.0966 -0.0763 CNXD 28 FPT 535,612 135,989 21,399,752 3,409,220 399,623 0.0027 0.1903 Có Không 15.0420 0.5360 DV 29 PVD 116,420 -355,472 1,348,770 2,174,158 471,892 0.3008 0.0693 Có Khơng 14.5922 0.8355 DV 30 MCP 4,976 20,670 152,343 91,843 -15,694 0.1375 0.0523 Không Không 11.4278 -0.0679 CNXD 31 DHG 87,060 25,005 868,192 482,847 62,055 0.0285 0.2247 Không Không 13.0867 0.6509 CNXD 32 REE 222,530 52,801 824,141 1,512,615 169,729 0.3084 0.1897 Có Khơng 14.2294 0.8143 CNXD 33 ITA 148,773 191,241 352,763 1,464,145 -42,468 0.4708 0.1095 Không Không 14.1968 0.1685 CNXD 34 BMP 84,948 10,439 503,425 418,235 74,509 0.0103 0.2470 Không Không 12.9438 0.5521 CNXD 35 GMD 169,002 140,780 1,211,978 1,392,877 28,222 0.1107 0.1393 Không Không 14.1469 0.3480 DV 36 SAM 203,779 -482,972 1,654,473 1,757,533 686,751 0.1840 0.1532 Không Không 14.3794 0.9450 CNXD 37 NSC 7,909 -10,779 102,579 95,644 18,688 0.0725 0.0981 Không Không 11.4684 0.4562 NN 38 IMP 42,276 71,608 525,406 304,671 -29,332 0.1344 0.1365 Không Không 12.6270 -0.0326 CNXD 39 SJD 62,610 10,075 238,508 1,292,213 52,535 0.0387 0.0474 Không Không 14.0719 -0.0424 CNXD 40 DMC 48,597 -25,433 659,254 380,219 74,030 0.0486 0.1503 Không Không 12.8485 0.4259 CNXD 41 BBC 19,183 1,011 341,331 242,977 18,172 0.0101 0.0910 Không Không 12.4007 0.3601 CNXD 42 TAC 45,693 62,421 1,515,469 547,409 -16,728 0.0450 0.0937 Không Không 13.2130 0.2795 CNXD 43 SSC 19,235 21,520 129,861 141,437 -2,285 0.1869 0.1433 Không Không 11.8596 0.1128 NN 44 ABT 25,057 7,116 331,215 117,673 17,941 0.0265 0.2377 Không Không 11.6757 0.2637 NN 45 PAC 20,297 27,017 674,051 266,354 -6,720 0.0374 0.0736 Không Không 12.4926 -0.0648 CNXD 46 VIP 81,382 34,824 842,593 690,197 46,558 0.0167 0.1152 Không Không 13.4447 -0.0450 DV 47 PGC 34,014 150,737 1,275,124 690,314 -116,723 0.1749 0.0520 Có Khơng 13.4449 0.1157 DV 48 BHS 47,421 168,299 766,124 589,781 -120,878 0.2207 0.0870 Không Không 13.2875 0.1795 CNXD 49 KHP 27,517 103,087 646,806 375,140 -75,570 0.1518 0.0766 Không Không 12.8351 0.0930 CNXD 50 RAL 46,289 -79,287 576,407 440,447 125,576 0.1265 0.1206 Không Không 12.9955 0.3449 CNXD 51 COM 12,293 6,165 1,705,307 146,532 6,128 0.0043 0.0906 Không Không 11.8950 0.1729 DV 52 CLC 32,818 68,806 704,352 285,527 -35,988 0.0892 0.1080 Không Không 12.5621 -0.1144 CNXD 53 GIL 23,044 19,636 415,084 187,984 3,408 0.0140 0.1217 Không Không 12.1441 -0.0148 CNXD 54 TIP 55,411 36,517 759,069 316,810 18,894 0.0255 0.1873 Không Không 12.6661 0.1524 CNXD 55 FMC 31,581 26,613 925,197 217,845 4,968 0.0253 0.1432 Không Không 12.2915 -0.0246 NN 56 VIS 13,977 26,579 1,267,776 778,271 -12,602 0.0158 0.0186 Không Không 13.5648 0.0782 CNXD 57 SFC 7,805 28,056 644,631 67,657 -20,251 0.0444 0.1125 Không Không 11.1222 -0.0492 DV 58 TNA 6,037 -5,697 241,891 71,967 11,734 0.0230 0.1030 Không Không 11.1840 0.5909 DV 59 BT6 31,388 -5,697 465,969 608,456 37,085 0.0176 0.0609 Không Không 13.3187 0.4382 CNXD 60 DHA 22,613 15,112 83,694 192,381 7,501 0.1301 0.1528 Không Không 12.1672 0.8584 DV 61 SMC 22,611 -70,820 1,909,597 397,044 93,431 0.0442 0.0704 Không Không 12.8918 0.6187 DV 62 HAP 18,018 5,981 172,843 263,819 12,037 0.0174 0.0844 Không Không 12.4830 0.6152 CNXD 63 LAF -13,245 121,178 699,904 143,201 -134,423 0.1027 -0.0705 Không Có 11.8720 -0.3835 CNXD 64 HMC 2,962 105,161 2,038,179 436,360 -102,199 0.1147 0.0062 Không Không 12.9862 -0.1492 CNXD 65 HTV 14,515 10,299 86,751 98,380 4,216 0.0561 0.1635 Không Không 11.4966 0.2424 DV 66 VPK 9,291 2,068 105,427 154,538 7,223 0.0076 0.0681 Không Không 11.9482 0.3048 CNXD 67 VTB 21,833 93,736 394,534 207,493 -71,903 0.2380 0.0961 Không Không 12.2429 -0.1600 CNXD 68 MHC 15,670 12,495 223,880 194,281 3,175 0.0849 0.0780 Không Không 12.1771 -0.0640 DV 69 DIC 8,626 128,794 436,934 101,129 -120,168 0.2987 0.0968 Không Không 11.5242 0.3124 DV 70 PNC 5,978 3,932 177,969 163,775 2,046 0.0130 0.0383 Không Không 12.0062 0.1009 DV 71 LBM 3,655 2,224 69,597 69,518 1,431 0.0143 0.0487 Không Không 11.1493 -0.1383 CNXD 72 HAX 2,009 43,645 230,897 57,506 -41,636 0.1909 0.0240 Không Không 10.9596 -0.4774 DV 73 PJT 7,160 12,372 782,469 110,712 -5,212 0.0148 0.0774 Không Không 11.6147 0.4905 CNXD 74 DTT 5,101 2,256 50,963 31,441 2,845 0.0321 0.1932 Không Không 10.3559 0.4718 CNXD 75 NAV 18,574 7,783 175,816 109,345 10,791 0.0204 0.2009 Không Không 11.6023 0.4462 CNXD 76 TCR 58,106 43,121 676,095 1,049,342 14,985 0.0720 0.0718 Không Không 13.8637 0.8429 CNXD 77 HAS 17,475 -6,162 160,307 202,128 23,637 0.0691 0.0906 Không Không 12.2167 0.1002 CNXD PHỤ LỤC 6: BẢNG K T QUẢ TÍNH TỐN VÀ THU THẬP SỐ LIỆU CÁC BI N TRONG MƠ HÌNH NĂM 2005 Doanh thu* Tài sản 5,945 Dòng tiền HĐ D -3,461 143,429 90,112 TA: iến ế toán ồn t ch* 9,406 11.4088 Tăng trƣởng Tài sản 0.1553 Ngành nghề *** CNXD CID 768 949 28,552 25,077 Không 10.1297 -0.0596 CNXD VNM 605,484 573,655 5,638,784 Không Không 15.1760 0.5258 CNXD REE 68,000 107,691 0.1004 Có Khơng 13.6336 0.6004 CNXD SAM 103,187 0.0806 0.1557 Không Không 13.7142 1.1440 CNXD GIL 8,992 0.0369 0.1271 Không Không 12.1591 0.5260 CNXD 423,064 25,922 0.0063 0.0545 Không Không 12.9553 0.3301 CNXD 88,174 103,518 19,378 0.1231 0.4238 Không Không 11.5475 0.5041 DV 7,843 129,006 163,338 6,738 0.0515 0.0940 Không Không 12.0036 0.1108 CNXD 6,610 76,747 784,550 232,281 -70,137 0.1337 0.0355 Không Không 12.3557 0.6519 CNXD 16,212 27,677 162,115 207,570 -11,465 0.1639 0.0763 Không Không 12.2432 -0.0452 DV STT Mã CK Lợi nhuận sau thuế PMS ABSDA ROA BIG4 LOSS LNAsset ** 0.0075 0.0707 Không Không -181 0.0363 0.0297 Không 3,897,936 31,829 0.0573 0.1877 387,357 833,703 -39,691 0.2572 -90,049 836,382 903,613 193,236 20,079 11,087 404,055 190,815 BT6 20,187 -5,735 417,878 DHA 36,516 17,138 HAP 14,581 10 LAF 11 MHC Chú th ch: [1]: (*) Đơn vị t nh triệu đồng [2]: (**) Logarit giá trị hàng triệu [3]: (***) NN: Nông lâm ngƣ nghiệp, CNXD: công nghiệp xây dựng, DV: dịch vụ; PHỤ LỤC : BẢNG K T QUẢ THỐNG KÊ MÔ TẢ Descriptive Statistics DA ROA BIG4 LOSS LNASSET GROWTHASSET CRISIS N Minimum Maximum Mean Std Deviation 318 0.00024 1.99987 0.15390 0.21443 318 -0.33200 0.43074 0.09621 0.07787 318 1.00000 0.12000 0.32500 318 1.00000 0.03000 0.15700 318 9.68968 16.33065 12.61633 1.35422 318 -0.47738 2.53193 0.31741 0.42760 318 1.00000 0.48430 0.50054 BUSINESSAREA Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 16 5 224 78 70.4 24.5 70.5 24.5 75.5 100 318 100 100 Valid Nông lâm ngƣ nghiệp Công nghiệp xây dựng Dịchvụ Total PHỤ LỤC 8: BẢNG K T QUẢ PHÂN TÍCH TƢƠNG QUAN Correlations DA DA ROA -.220** -0.008 Sig (2-tailed) N Sig (2-tailed) N ASSET CRISIS 301** 125* -0.085 229** 0.885 0.026 0.129 318 318 318 318 318 318 318 -.220** 0.067 -.400** -0.003 209** -0.037 0.235 0.961 0.512 318 318 318 318 318 318 318 -0.008 0.067 0.003 506** 0.032 0.07 0.885 0.235 0.961 0.564 0.215 318 318 318 318 318 318 318 301** -.400** 0.003 0.092 -.159** 126* 0.1 0.004 0.025 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOSS ASSET Pearson Correlation BIG4 LOSS GROWTH Pearson Correlation ROA BIG4 LN Pearson Correlation Sig (2-tailed) 0 0.961 318 318 318 318 318 318 318 Correlation 125* -0.003 506** 0.092 193** 169** Sig (2-tailed) 0.026 0.961 0.1 0.001 0.002 318 318 318 318 318 318 318 -0.085 209** 0.032 -.159** 193** -.228** 0.129 0.564 0.004 0.001 318 318 318 318 318 318 318 229** -0.037 0.07 126* 169** -.228** N LNASSET Pearson N ASSET Pearson GROWTH Correlation Sig (2-tailed) N CRISIS Pearson Correlation Sig (2-tailed) N 0.512 0.215 0.025 0.002 318 318 318 318 318 318 ** Correlation is significant at the 0.01 level * Correlation is significant at the 0.05 level 318 PHỤ LỤC 9: BẢNG K T QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY Model Summaryb Adjusted Std Error of the DurbinModel R R Square R Square Estimate Watson a 386 0.149 0.132 0.19973125 1.983 a Predictors: (Constant), CRISIS, ROA, BIG4, GROWTHASSET, LOSS, LNASSET b Dependent Variable: DA ANOVAb Sum of Mean Model Squares Df Square F Sig Regression 2.169 0.361 9.06 000a Residual 12.407 311 0.04 Total 14.575 317 a Predictors: (Constant), CRISIS, ROA, BIG4, GROWTHASSET, LOSS, LNASSET b Dependent Variable: DA Coefficientsa Unstandardized Coefficients Std B Error -0.071 0.124 -0.329 0.16 -0.045 0.04 0.301 0.079 0.017 0.01 Model (Constant) ROA BIG4 LOSS LNASSET GROWTH ASSET -0.001 CRISIS 0.078 a Dependent Variable: DA 0.029 0.024 Standardized Coefficients Beta Collinearity Statistics Sig 0.568 0.04 0.266 0.000 0.092 Tolerance VIF -0.12 -0.068 0.22 0.108 T -0.572 -2.057 -1.115 3.802 1.692 0.811 0.73 0.816 0.668 1.233 1.37 1.225 1.498 -0.002 0.183 -0.041 3.305 0.967 0.001 0.838 0.893 1.194 1.12 BẢNG 10: BẢNG K T QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY SAU KHI LOẠI TRỪ CÁC BI N KHÔNG PHÙ HỢP Model Summaryb Model R R Square 0.374a 0.140 Adjusted R Square Std Error of the Estimate Durbin-Watson 0.132 0.199771315 2.002 a Predictors: (Constant), CRISIS, ROA, LOSS b Dependent Variable: DA ANOVAb Sum of Squares Df Mean Square F Sig Regression 2.044 0.681 17.071 0.000a Residual 12.531 314 0.040 Total 14.575 317 Model a Predictors: (Constant), CRISIS, ROA, LOSS b Dependent Variable: DA Coefficientsa Unstandardized Coefficients B Std Error (Constant) 0.138 0.022 ROA -0.334 0.157 LOSS 0.312 CRISIS 0.084 Model a Dependent Variable: DA Standardized Coefficients Beta Collinearity Statistics t Sig Tolerance VIF 6.201 0.000 -0.121 -2.124 0.034 0.840 1.191 0.079 0.228 3.964 0.000 0.828 1.208 0.023 0.196 3.716 0.000 0.984 1.016 ... bảo mức 50% số công ty tổng thể - Kết mẫu chọn đƣợc bao gồm 26 công ty niêm yết sàn HNX 54 công ty niêm yết sàn HOSE Tổng cộng 80 công ty đƣợc chọn mẫu Dữ liệu thu thập để thực nghiên cứu đƣợc... giai đoạn 2004 – 2009 đƣợc công bố công ty mẫu đƣợc chọn Đối tƣợng nghiên cứu công ty niêm yết giai đoạn 2005 – 2009, nhiên để 41 tính tốn đƣợc liệu mơ hình nghiên cứu số liệu đƣợc thu thập công. .. hủy niêm yết giai đoạn nghiên cứu Từ 150 công ty niêm yết từ năm 2006 trở trƣớc, sau loại trừ cơng ty thuộc nhóm tài ngân hàng có khoảng 130 cơng ty niêm yết phù hợp Và báo cáo kiểm toán mà công