Đồ án bình ổn kinh tế vĩ mô trường hợp nước úc và bài học cho việt nam

Một công cụ phân tích để tìm ra được các trục trặc xảy ra trong nền kinh tế, từ đó các nhà hoạch định chính sách có thể đề ra được những chính sách hữu hiệu để đưa nền kinh tế thoát khỏi

trường hợp nước Úc và bài học cho Việt Nam

04/2016

Trường Đại học Kinh tế Tp Hồ Chí Minh

Khoa kinh tế

Giáo viên hướng dẫn: Châu Văn Thành

Sinh viên thực hiện: Dương Chí Tâm

i

Mục lục

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ii

DANH MỤC BẢNG BIỂU iii

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU 1

1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ 1

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 2

1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 2

1.4 CẤU TRÚC BÀI NGHIÊN CỨU 2

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT 3

2.1 CÂN BẰNG KINH TẾ VĨ MÔ CỦA MỘT NỀN KINH TẾ NHỎ MỞ 3

2.2 CÂN BẰNG TRONG VÀ NGOÀI 5

2.3 SƠ ĐỒ SWAN VÀ BỐN VÙNG TRỤC TRẶC 8

2.4 BỐN VÙNG CHÍNH SÁCH 11

CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ PHÂN TÍCH DỮ LIỆU 13

3.1 KHUNG PHÂN TÍCH 13

3.2 THU THẬP VÀ XỬ LÝ DỮ LIỆU 13

3.2.1 Xác định năm gốc trên đồ thị EB-IB 13

3.2.2 Xác định tỷ giá đa phương 14

CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ PHÂN TÍCH VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 15

4.1 XÁC ĐỊNH NĂM GỐC (NĂM CÂN BẰNG) CỦA NƯỚC ÚC 15

4.2 XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ ĐA PHƯƠNG 17

4.3 CÁC VÙNG TRỤC TRẶC VÀ ĐỀ NGHỊ CHÍNH SÁCH 20

4.3.1 Các vùng trục trặc 20

4.3.2 Đề nghị chính sách 22

CHƯƠNG 5 BÀI HỌC NÀO CHO VIỆT NAM 26

5.1 SƠ LƯỢC VỀ BỐI CẢNH NỀN KINH TẾ VIỆT NAM 26

5.2 BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ TRƯỜNG HỢP CỦA NƯỚC ÚC 28

CHƯƠNG 6 KẾT LUẬN VÀ HẠN CHẾ CỦA BÀI NGHIÊN CỨU 33

6.1 KẾT LUẬN 33

6.2 HẠN CHẾ 34

Tài liệu tham khảo 35

Phụ lục 36

ii

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT

UN COMTRADE Cơ sở thống kê dữ liệu thương mại tiêu dùng của Liên Hợp Quốc

iii

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Hình 1 Cân bằng trong mô hình Úc 5

Hình 2 Giá của hàng phi thương 7

Hình 3 Thị trường hàng hóa có thể ngoại thương 8

Hình 4 Thay đổi trong giá tương đối để đạt lại trạng thái cân bằng trong và ngoài nước 9

Hình 5 Cân bằng bên trong và bên ngoài 10

Hình 6 Các vùng chính sách 11

Hình 7 Định vị trục trặc của nền kinh tế Úc 20

Hình 8 Các giai đoạn công nghiệp hóa 29

Biểu đổ 1 Tốc độ tăng trưởng GDP của nước Úc 15

Biểu đồ 2 Lạm phát của nước Úc 15

Biểu đồ 3 Tỷ lệ thất nghiệp và NAIRU của nước Úc 16

Biểu đồ 4 Cán cân thương mại của nước Úc 16

Biểu đồ 5 Tỷ giá đa phương của nước Úc 18

Biểu đồ 6 Chỉ số giá xuất khẩu của nước Úc 18

Biểu đồ 7 Khu vực xuất khẩu của Úc qua các năm 19

Biểu đồ 8 Ước lượng NAIRU 21

Biểu đồ 9 Nguyên nhân thất nghiệp của nước Úc 21

Biểu đồ 10 Lãi suất của Úc qua các năm 23

Biểu đồ 11 Đầu tư FDI vào Úc theo khu vực 23

Biểu đồ 12 Nợ thuần của chính phủ Úc 24

Biểu đồ 13 Nợ thuần của chính phủ Úc qua các thời kỳ 24

Biểu đồ 14 Cán cân cân bằng ngân sách của nước Úc 25

Biểu đồ 15 gGDP của Việt Nam 26

Biểu đồ 16 Lạm phát của Việt Nam 26

Biểu đồ 17 Cán cân cân bằng ngân sách của Việt Nam 27

Biểu đồ 18 Đầu tư FDI vào Việt Nam 27

Biểu đồ 19 Giá trị xuất khẩu của Việt Nam 28

Biểu đồ 20 Giá trị nhập khẩu của Việt Nam 29

Biểu đồ 21 Giá trị nhập khẩu ngành thiết bị liên lạc viễn thông khác và phụ tùng 31

Bảng 1 Trọng số xuất nhập khẩu của nước Úc đối với 15 bạn hàng lớn nhất 17

Bảng 2 Tỷ giá hiệu dụng danh nghĩa và thực song phương qua các năm 17

Bảng 3 Số liệu của Úc qua các năm 20

Đó có thể là những thay đổi trong giá cả thế giới đẩy cán cân thanh toán vào tình trạng thâm hụt, lạm phát, chi tiêu quá mức, cạn kiệt nguồn tài nguyên…cho dù là bất

kỳ lý do gì thì nếu như các Chính phủ của các quốc gia không có biện pháp đối phó thích hợp thì nền kinh tế sẽ bị đẩy vào tình trạng rắc rối, các “căn bệnh” ngày một trầm trọng và làm cho nền kinh tế rơi vào tình trạng kém phát triển

Một công cụ phân tích để tìm ra được các trục trặc xảy ra trong nền kinh tế, từ đó các nhà hoạch định chính sách có thể đề ra được những chính sách hữu hiệu để đưa nền kinh tế thoát khỏi trục trặc, hay đưa nền kinh tế về điểm cân bằng là cần thiết đối với các nhà quản lý của các quốc gia Và mô hình quản lý một nền kinh tế mở Salter – Swan hay còn gọi là mô hình Úc1 (Australian Model) sẽ là một công cụ hữu ích dành cho chính phủ các nước

Ở bài nghiên cứu này, tác giả sẽ tiến hành phân tích một cách cụ thể mô hình Úc cho trường hợp của Úc Vì quốc gia này có những điều kiện phù hợp với những giả định của mô hình là nền kinh tế nhỏ mở, đồng thời Úc cũng là quốc gia gần giống với Việt Nam trong việc khai thác khoáng sản, tài nguyên thiên nhiên góp phần rất lớn vào tăng trưởng Từ những năm đầu thập niên 2000s, sự tăng trưởng mạnh mẽ ở Trung Quốc đã kéo theo sự tăng lên không thể ngờ trước trong việc đầu tư và khai thác khoáng sản, tăng lên tới khoảng 10% của GDP trong vòng 3 năm trở lại đây; đồng thời Úc cũng là một đất nước có nền kinh tế phát triển, với tốc độ tăng trưởng GDP trung bình đạt khoảng 3.5% từ năm 1998, cùng với thu nhập bình quân đầu người đạt 61,000$ vào năm 2014 (IMF, 2015)

Với việc lựa chọn nước Úc để tiến hành phân tích, bài nghiên cứu hi vọng sẽ đưa ra được những tính toán và phân tích được các trục trặc cũng như diễn biến kinh tế của nước Úc trong giai đoạn từ 2010 - 2014, từ đó xem xét, và lý giải những chính sách

mà chính phủ Úc đã dùng để “chữa trị” cho nền kinh tế để có thể hiểu sâu hơn nữa

về tính thực tiễn cũng như hiệu quả của mô hình, đồng thời rút ra bài học cho Việt Nam trong việc bình ổn nền kinh tế vĩ mô

1 Mô hình được gọi là mô hình Úc bởi vì nó được phát triển bởi các nhà kinh tế học Úc bao gồm các nhà kinh

tế W E G Salter, “Internal Balance and External Balance: The Role of Price and Expenditure Effects”, Economic Record, 635, no 71 (8, 1959): 226 – 238; Trevor W Swan, “Economic Control in a Dependent Economy”, Economic Record 36, no 73 (3, 1960): 51 – 66; and W Max Cordern, Inflation, Exchange Rates and the World Economy (Chicago: University of Chicago Press, 1977)

2

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU

Tìm hiểu về tình hình nền kinh tế Úc qua các năm và chính sách bình ổn nền kinh tế của chính phủ Úc trong giai đoạn 2010 - 2014 Từ đó, rút ra bài học kinh nghiệm dành cho Việt Nam

1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU

Bài nghiên cứu có ba câu hỏi chính:

1 Những yếu tố nào đã gây mất cân bằng kinh tế vĩ mô của Úc qua 5 năm từ năm 2010 tới năm 2014?

2 Úc đã dùng những chính sách bình ổn như thế nào để góp phần giảm bớt các trục trặc kinh tế gặp phải?

3 Việt Nam có thể rút ra bài học gì từ trường hợp của nước Úc?

1.4 CẤU TRÚC BÀI NGHIÊN CỨU

Sau chương giới thiệu, bài nghiên cứu có cấu trúc được chia thành 5 chương chính:

 Chương 2 – Cơ sở lý thuyết: Tổng quan lại lý thuyết và giả định của mô hình

Úc dành cho một nền kinh tế nhỏ mở

 Chương 3 – Phương pháp nghiên cứu và xử lý dữ liệu: Xác định khung phân tích cho từng câu hỏi nghiên cứu cùng cách thức thu thập và nguồn của dữ liệu

sẽ và cách tính toán từ những dữ liệu thu thập được

 Chương 4 – Kết quả phân tích và hàm ý chính sách: Trục trặc của nền kinh tế

vĩ mô Úc được phân tích qua 5 năm gần nhất, đồng thời từ đó trình bày hàm ý chính sách với những căn bệnh mà nền kinh tế Úc gặp phải

 Chương 5 – Bài học nào cho Việt Nam: Từ kết quả nghiên cứu dành cho nước

Úc, bài nghiên cứu sẽ đề cập tới bài học mà Việt Nam có thể rút ra được từ những trục trặc và các chính sách mà nước Úc đã sử dụng để có thể bình ổn được nền kinh tế vĩ mô

3

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT

2.1 CÂN BẰNG KINH TẾ VĨ MÔ CỦA MỘT NỀN KINH TẾ NHỎ MỞ

Để có thế phân tích được những trục trặc trong một nền kinh tế, việc hiểu rõ cơ sở lý thuyết của mô hình Úc là vô cùng quan trọng, và do đó bài nghiên cứu sẽ tiến hành trình bày cơ sở lý thuyết của mô hình Úc một cách rõ ràng và cụ thể để từ đó có thể xác định được nền kinh tế vĩ mô của Úc trên mô hình một cách chính xác nhất

Mô hình Úc hay mô hình Salter – Swan được xây dựng dưa trên giả định về một nền kinh tế nhỏ mở, được coi là trọng tâm để ta hiểu được tại sao các bất cân bằng kinh

tế vĩ mô xảy ra và bằng cách nào ta có thể khắc phục được nó

Một quốc gia được coi là một nền kinh tế mở khi quốc gia đó tham gia vào các giao

dịch kinh tế với phần còn lại của thể giới, về hàng hóa – dịch vụ và cả vốn Hơn nữa, các giao dịch kinh tế này cũng phải đủ lớn để ảnh hướng đến các biến số vĩ mô trong nước, đặc biệt là giá và cung tiền Từ khi các tổ chức thương mại quốc tế được hình thành, đi cùng với quá trình tự do hóa thương mại và hội nhập toàn cầu từ những năm đầu của thập niên 1980s, các quốc gia dù lớn hay nhỏ đều có xu hướng mở cửa, bãi

bỏ các hàng rào thương mại, tạo điều kiện hơn cho sự di chuyển của hàng hóa – dịch

vụ và dòng vốn, vì vậy hầu hết các quốc gia trong thời buổi hiện nay đều được xem

là quốc gia có nền kinh tế mở

Một nền kinh tế nhỏ được định nghĩa là nền kinh tế không thể tác động đến giá cả

hàng hóa thế giới thông qua hoạt động thương mại Định nghĩa trên hàm ý rằng nguồn xuất khẩu lẫn nhập khẩu của quốc gia có nền kinh tế nhỏ không thể tác động đến cung cầu của hàng hóa thế giới, từ đó không thể gây ảnh hưởng đến giá thế giới, hay các quốc gia này còn được gọi là các quốc gia chấp nhận giá trên thị trường thế giới Và trong trường hợp của Úc, tuy là một nhà xuất khẩu lớn về một số loại quặng nhưng lại không thể gây ảnh hưởng đến giá cả hàng nhập khẩu và do đó, Úc vẫn được coi là một nền kinh tế nhỏ

Giả định vô cùng quan trọng khác đó là tất cả hàng hàng hóa của một nước sản xuất

và tiêu thụ được gộp chung lại trong 2 nhóm lớn: hàng hóa không ngoại thương (hay hàng phi thương) và hàng có thể ngoại thương

Hàng phi thương là hàng hóa mà chỉ có thể bán ở trong nền kinh tế nơi nó được sản

xuất ra vì chúng không dễ dàng hoặc khó khăn trong việc trao đổi, mua bán bên ngoài phạm vi quốc gia Thông thường, lý do chính là do chi phí chuyên chở quá cao hoặc

do đặc thù của từng quốc gia hoặc từng món hàng khác nhau Ví dụ: nếu bạn đang ở Thái Lan và muốn ăn một tô phở ở Việt Nam, dĩ nhiên là bạn hoàn toàn có thể đặt dịch vụ một tô phở từ Việt Nam vận chuyển tốc hành qua Thái Lan, tuy nhiện chi phí

để vận chuyển một tô phở lại quá cao, đồng thời thời gian vận chuyển cũng làm cho

4

tô phở mất đi giá trị ban đầu Và điều đó cũng tương tự cho các hàng hóa – dịch vụ như: sự vận chuyển chuyên chở, xây dựng, ngành buôn bán lẻ, giải trí….Và một hệ quả tất yếu là hàng phi thương sẽ không phải tham gia cuộc chiến ở thị trường nước ngoài Hay nói cách khác, giá của hàng phi thương, ký hiệu là 𝑃𝑁 , sẽ do các lực thị trường bên trong nền kinh tế của quốc gia đó quyết định, bất kỳ sự dịch chuyển nào của cung hoặc cầu cũng sẽ làm thay đổi giá của hàng phi thương Do đó, giá của hàng phi thương được coi là nội sinh (được quyết định trong mô hình), là bình quân gia quyền của giá tất cả các dịch vụ và hàng phi thương

Trái ngược lại với hàng phi thương là hàng hóa có thể ngoại thương, là những hàng

hóa và dịch vụ được giao dịch quốc tế với nước ngoài Hàng hóa có thể ngoại thương

là hàng hóa hóa có thể nhập khẩu hoặc xuất khẩu Một số ví dụ về hàng hóa có thể ngoại thương như là: quặng, dầu mỏ, gạo….Theo giả định của một nền kinh tế nhỏ

mở, giá trong nước của hàng hóa có thể ngoại thương, ký hiệu là 𝑃𝑇, không được quyết định bởi điều kiện trong nước mà do cung và cầu trên thị trường thế giới quyết định, do đó chúng được coi là ngoại sinh (tức là được quyết định ở ngoài mô hình) Giá trong nước của một hàng hóa có thể ngoại thương được thể hiện: 𝑃𝑇 = 𝑒𝑃𝑇∗, trong

đó e là tỷ giá hối đoái danh nghĩa bằng đồng nội tệ so với một đô la, và 𝑃𝑇∗ là giá thế giới của mặt hàng có thể ngoại thương được tính bằng đô la Và với cách thể hiện này, việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái sẽ làm thay đổi giá trong nước của hàng có thể ngoại thương Ở trong mô hình này, tất cả các hàng hóa có thể ngoại thương đã được đơn giản hóa và xếp chung vào một loại hàng hóa tổng hợp, nên giá của hàng hóa có thể ngoại thương 𝑃𝑇 được coi như là một chỉ số, cũng là bình quân gia quyền của giá tất cả các dịch vụ và hàng hóa có thể ngoại thương

Trong thực tế, sự khác biệt giữa hàng phi thương và có thể ngoại thương không phải lúc nào cũng rõ rệt Lấy một ví dụ minh họa về việc uống bia Tiger tại một quán bar

Rõ ràng, chai bia Tiger là một loại hàng hóa có thể thương mại quốc tế Tuy nhiên, việc uống bia trong quán bar, bao gồm cả tiếng nhạc sôi động, không khí ồn ào…thì lại là hàng phi thương Hay nói cách khác, quán bar cung cấp một dịch vụ phi thương

mà trong đó có cả hàng hóa có thể ngoại thương được Điều này tạo nên một sự cấu thành giữa hai loại hàng hóa có rất nhiều trong thực tế

Một số loại hàng hóa trong thực tế có thể là phi thương hoặc có thể ngoại thương, phụ thuộc vào đặc điểm của vị trí địa lý, công nghệ, văn hóa hoặc thể chế chính trị Ngày nay, sự trở ngại về pháp lý và các tiêu chuẩn quốc tế, ví dụ như thuế quan, hạn ngạch, các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về chất lượng… có thể làm cho một mặt hàng tiềm năng về ngoại thương trở thành hàng phi thương Một yếu tố quan trọng khác phải kể tới có thể quyết định được một loại hàng hóa có thể giao thương quốc tế hay không

đó là công nghệ Ngày nay, rất nhiều hàng hóa và dịch vụ đã chuyển từ phi thương sang có thể ngoại thương nhờ vào công nghệ Một ví dụ rất điển hình là thị trường

5

âm nhạc, ngày nay khi ở một quốc gia xa xôi như Việt Nam, bạn cũng hoàn toàn có thể mua được một bản nhạc chính gốc từ một ca sĩ nổi tiếng ở thị trường Mỹ chỉ với vài cú nhấn chuột

2.2 CÂN BẰNG TRONG VÀ NGOÀI

Cân bằng trong và ngoài theo mô hình Úc được biểu diễn trong hình 1 với lượng hàng phi thương ở trục tung và hàng có thể ngoại thương ở trục hoành Đường giới hạn khả năng sản xuất PPF thể hiện tất cả các cách kết hợp khác nhau giữa hàng phi thương và hàng có thể ngoại thương có thể sản xuất khi sử dụng toàn bộ các nguồn lực của nền kinh tế Đường chi tiêu EF thể hiện mức hấp thụ (chi tiêu) nội địa cho hàng phi thương và có thể ngoại thương Độ đốc của đường chi tiêu là mức giá tương đối giữa hàng có thể ngoại thương và hàng phi thương, 𝑃 = 𝑃𝑇

𝑃 𝑁 Đường bàng quan

IC biểu diễn các cách kết hợp khác nhau giữa hàng ngoại thương và hàng phi thương đem lại cho người tiêu dùng cùng một mức hữu dụng Trong hình 1, mức chi tiêu A

bằng với thu nhập ở mức sản lượng tiềm năng

Khi đường bàng quan tiếp xúc với đường giới hạn khả năng sản xuất, ta có điểm cân bằng trong mô hình Úc: cầu hàng phi thương bằng với lượng hàng phi thương được sản xuất và cầu hàng hóa ngoại thương cũng bằng với lượng hàng hóa ngoại thương được sản xuất Cân bằng thứ nhất, được gọi là cân bằng bên trong thể hiện sản lượng

ở mức sản lượng tiềm năng, với thất nghiệp ở mức thất nghiệp tự nhiên và lạm phát

có thể kiểm soát được Cân bằng thứ hai, còn gọi là cân bằng bên ngoài, đạt được khi

6

cán cân thương mại cân bằng (X = M) Có thể thấy từ mô hình Salter, cân bằng bên trong và bên ngoài được xác định bởi mức chi tiêu A và mức giá tương đối P

“Cân bằng bên trong là một sự duy trì cân bằng giữa tổng hiệu dụng

của cung và cầu hàng hóa và dịch vụ được sản xuất bởi nguồn lực trong

nước, hay tương ứng là “việc làm đầy đủ mà không có áp lực lạm phát”

Cân bằng bên ngoài, là một sự duy trì cân bằng giữa tổng hiệu dụng

cung cho xuất khẩu và cầu cho nhập khẩu, hay tương ứng là “cân bằng

cán cân thanh toán” (sau khi cho phép các điều kiện thương mại và

chuyển giao tài chính).”

Trevor W Swan (1960)

Khi P thay đổi sẽ làm thay đổi cung cầu của hai loại hàng hóa Nếu P tăng hàng hóa

có thể ngoại thương trở nên mắc hơn so với hàng phi thương, dẫn đến cung càng hóa

có thể ngoại thương tăng (theo quy luật cung) và cầu hàng hóa có thể ngoại thương giảm (theo quy luật cầu) Tình huống này dẫn đến thặng dư hàng hóa có thể ngoại thương (cung > cầu) và lượng hàng hóa dư thừa sau khi tiêu dùng trong nước sẽ được giao thương quốc tế

Tổng lượng hàng hóa T1 và N1 biểu thị sản lượng quốc gia Y1 Trong một quốc gia, sản lượng đầu ra được biểu hiện qua:

Y = C + I + X – M

Và chi tiêu của một quốc gia được biểu hiện qua:

A = C + I

Khi một nền kinh tế đạt trạng thái cân bằng (điểm I) thì:

X – M = 0 và Y = A (thu nhập bằng chi tiêu)

Tóm lại một mô hình cho ta được 3 kết quả quan trọng Thứ nhất, cần bằng kinh tế

vĩ mô diễn ra khi có cả cân bằng bên ngoài và cân bằng bên trong (cung và cầu hai loại hàng hóa bằng nhau); thứ hai, điều kiện để cân bằng ở hai thị trường là giá tương đối P làm cân bằng cung cầu hai thị trường và chi tiêu phải bằng thu nhập Thứ ba, từ điều kiện cân bằng gợi ý cho chính phủ hai phương pháp chữa trị một nền kinh tế mất cân bằng là điều chỉnh chi tiêu và tỷ giá hối đoái danh nghĩa, hoặc cả hai

Tiếp đến, chúng ta sẽ tìm hiểu rõ hơn về giá của từng loại hàng phi thương và hàng hóa có thể ngoại thương nếu như nhu cầu về chúng tăng lên trong từng trường hợp Đối với hàng phi thương, giá sẽ bị tác động bởi bất kỳ sự dịch chuyển nào của cung

và cầu thị trường nội địa, ký hiệu 𝑌𝑁 là cung nội địa, 𝐴𝑁 là cầu nội địa Khi đó, cân

tự cũng xảy ra tại điểm cân bằng (2) với chiều hướng ngược lại, hàng phi thương được sản xuất và tiêu dùng ít hơn, ứng với một mức giá thấp hơn

Trong trường hợp còn lại của hàng hóa có thể ngoại thương, như đã đề cập ở trên, giá trong nước của một hàng hóa có thể ngoại thương được thể hiện 𝑃𝑇 = 𝑒𝑃𝑇∗ Theo giả định một nền kinh tế nhỏ, giá của hàng hóa có thể ngoại thương được quyết định ở ngoài mô hình (ngoại sinh) Do đó, bởi vì tác động của dòng vốn, nền kinh tế tại quốc gia có thể tiêu thụ nhiều hoặc ít hơn hàng hóa có thể ngoại thương mà nó sản xuất ra

Sự tăng lên hay giảm xuống này thể hiện qua cán cân hàng hóa và dịch vụ Tiếp tục

ký hiệu hiệu 𝑌𝑇 là cung nội địa, 𝐴𝑇 là cầu nội địa của hàng hóa có thể ngoại thương, khi đó ta có thể biểu hiện sự tăng lên hay giảm xuống lượng hàng hóa có thể ngoại thương được tiêu thụ: TB = 𝑌𝑇 - 𝐴𝑇 Thị trường trong nước của hàng hóa có thể ngoại thương được thể hiện qua hình 3

N

Hình 2 Giá của hàng phi thương

Nguồn: Miguel Lebre de Freitas (2015)

8

Trong trường hợp cân bằng bên ngoài tại điểm (0), tức là cung hàng hóa có thể ngoại thương bằng với cầu hàng hóa có thể ngoại thương (𝑌𝑇 = 𝐴𝑇) Vì một lý do cụ thể nào đó trong từng trường hợp, cầu hàng hóa có thể ngoại tương tăng lên (𝐴′𝑇) Trái ngược hoàn toàn với trường hợp của hàng phi thương, giá của hàng hóa có thể ngoại thương không thể thay đổi Và cũng vì lý do đó, những nhà sản xuất sẽ không có động

cơ để phản ứng với việc cầu hàng hóa có thể ngoại thương tăng, và khi đó cầu hàng hóa có thể ngoại thương cao hơn cung hàng hóa có thể ngoại thương (𝐴1𝑇 > 𝑌𝑇0) và

sự thiếu hụt này có thể được bù đắp bằng nhập khẩu Trong trường hợp này, sự tăng lên của cầu hàng hóa ngoại thương gây ra sự thâm hụt trong cán cân hàng hóa và dịch

vụ, TB = 𝑌𝑇0− 𝐴1𝑇 < 0 Ngược lại, khi cầu hàng hóa có thể ngoại thương giảm (𝐴′′𝑇)

sẽ làm cho cán cân hàng hóa và dịch vụ thặng dư ,TB = 𝑌𝑇0− 𝐴2𝑇 > 0

Hình 3 Thị trường hàng hóa có thể ngoại thương

Nguồn: Miguel Lebre de Freitas (2015)

9

Hàng có thể ngoại thương

Giả sử có một sự gia tăng trong chi tiêu A vượt quá thu nhập Y như hình 4 Trong hình 4a, một sự gia tăng như vậy làm dịch chuyển điểm tiêu dùng đến 2, tại đó cầu hàng ngoại thươngvượt quá lượng sản xuất, cán cân thương mại thâm hụt Để cán cân thương mại cân bằng trở lại, giá tương đối P hay tỷ giá thực phải tăng thể hiện ở đường EF xoay sang bên phải và đưa điểm tiêu dùng tới 3 Giá tương đối tăng cũng làm tăng sản xuất hàng ngoại thương Cung hàng ngoại thương tăng và cầu hàng ngoại thương giảm cho đến khi cán cân thương mại cân bằng Điều này phản ánh mối quan hệ dốc lên của đường EB trong hình 5

Ngược lại, một sự gia tăng trong chi tiêu A như hình 4b làm dịch chuyển điểm tiêu dùng đến 2, tại đó cầu hàng phi thương vượt quá lượng sản xuất, chi tiêu vượt quá thu nhập Để đạt được cân bằng bên trong, giá tương đối P hay tỷ giá thực phải giảm thể hiện ở đường EF xoay sang bên trái và đưa điểm tiêu dùng tới 3 với mức tiêu dùng hàng phi thương ít đi Giá tương đối giảm cũng làm tăng sản xuất hàng phi thương Cung hàng phi thương tăng và cầu giảm, nền kinh tế đạt được cân bằng bên trong Điều này thể hiện ở mối quan hệ dốc xuống của đường IB trên hình 5

Hình 4 Thay đổi trong giá tương đối để đạt lại trạng thái cân bằng trong và ngoài nước

Nguồn: Gillis, M., et.al (1992)

10

Điểm giao nhau giữa EB và IB thể hiện quốc gia đạt được cả cân bằng bên trong và cân bằng bên ngoài, trạng thái giống như điểm 1 trên hình 1, và được gọi là điểm cân bằng Đường IB và EB chia hình 3 thành 4 phần, tương ứng với 4 vùng trục trặc hay

4 vùng bất cân bằng Vùng I thể hiện quốc gia đang tăng trưởng nóng kèm với cán cân thương mại thặng dư, tại đây tỷ giá hối đoái quá thấp; vùng II mô tả tình trạng tăng trưởng nóng nhưng cán cân thương mại thâm hụt, chủ yếu là do chi tiêu quá mức (chi tiêu lớn hơn thu nhập); vùng III tương ứng với tình trạng thất nghiệp và thâm hụt thương mại; vùng IV thể hiện thất nghiệp kèm với cán cân thương mại thặng dư Một khi rơi vào tình trạng mất cân bằng, các nền kinh tế có những khuynh hướng tự tại là quay trở lại cân bằng Các khuynh hướng đi về điểm cân bằng: Nếu nền kinh tế gặp phải thặng dư ngoài nước, dự trữ và cung tiền có khuynh hướng tăng trong khi tỷ giá hối đoái có khuynh hướng tăng giá, điều này đẩy nền kinh tế về phía IB Đối với trường hợp thâm hụt thì mọi chuyện lại xảy ra ngược lại Nếu nền kinh tế xảy ra lạm phát, sự gia tăng của giá sẽ dẫn đến tăng giá thực của tỷ giá hối đoái và giá trị thực của hấp thụ nội địa A giảm, điều này đưa nền kinh tế về IB Đối với thất nghiệp thì ngược lại nhưng chỉ khi giá cả có thể giảm một cách linh động

(IV) Thặng dư , thất nghiệp

(III) Thâm hụt, thất nghiệp

(II) Thâm hụt, lạm phát

Hình 5 Cân bằng bên trong và bên ngoài

Nguồn: Dwight H Perkins et al (2006)

11

2.4 BỐN VÙNG CHÍNH SÁCH

Khi nền kinh tế rơi vào trục trặc, Chính phủ cần sử dụng các chính sách để đưa nên kinh tế quay lại điểm cân bằng Các công cụ chính phủ có thể sử dụng bao gồm chính sách tỷ giá để tác động đến giá tương đối P và chính sách tiền tệ cùng chính sách tài khóa để tác động đến hấp thụ nội địa A Hình 6 phác họa bốn vùng chính sách được chia theo chữ thập đi qua điểm cân bằng Bốn vùng chính sách không được chia theo các vùng trục trặc do ở các vùng này Ví dụ như 2 điểm M, N thuộc hai vùng trục trặc khác nhau, ở M nền kinh tế rơi vào tình trạng lạm phát và thặng dư cán cân thương mại trong khi ở N nền kinh tế có dấu hiệu thất nghiệp cao và thặng dư cán cân thương mại Tuy nhiên, hai điểm này thuộc cùng một vùng chính sách do chính sách cần thiết

để kéo nền kinh tế về điểm cân bằng là như nhau Cụ thể chính sách cần thiết sẽ là nâng giá nội tệ (thể hiện ở tỷ giá hối đoái giảm (∆−𝑒) kích thích nhập khẩu và tăng chi tiêu (∆+𝐴) thông qua chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng Hợp lực của các chính sách này kéo nền kinh tế đi xuống và sang phải để tiệm cận điểm cân bằng Ngược lại ở vùng 2, nền kinh tế tăng trưởng nóng và lạm phát cao, chính sách bình

ổn là nâng giá nội tệ và cắt giảm chi tiêu, thắt chặt tiền tệ…Tuy nhiên, nếu chính phủ không can thiệp thì nền kinh tế cũng có xu hướng tự quay về điểm cân bằng Cơ chế

tự sửa sai này mất rất nhiều thời gian hoặc khó xảy ra do những chính sách của chính phủ cho các mục tiêu kinh tế khác

Để đưa nền kinh tế về được điểm cân bằng, việc cần thiết là phải thực hiện hai điều chỉnh trong chính sách Đây cũng là một ví dụ đơn giản về nguyên tắc tổng quan do nhà kinh tế học người Hà Lan Tinbegen đưa ra: để đạt được n mục tiêu chính sách,

12

thông thường ta cần phải sử dụng cùng một số lượng n các công cụ chính sách Còn

ở trong biểu đồ, việc đưa các điểm trục trặc về vị trí cân bằng (cũng tương ứng với hai mục tiêu là cân bằng trong và ngoài) phải dựa vào hai hợp lực đó là tác động tới giá tương đối P (lực thứ nhất) và tác động tới hấp thụ nội địa (lực thứ hai) Tuy nhiên, nếu các điểm trục trặc của nền kinh tế nằm ngay trên đường thằng đi qua điểm cân bằng và song song với trục hoành và đường pháp tuyến của nó tại đó thì chỉ cần một lực tác động là có thể đưa nền kinh tế về điểm cân bằng Dựa vào hình 6 ta có thể phác họa được các chính sách cần thiết cần phải thực hiện để có thể đưa nền kinh tế trở về điểm cân bằng khi có trục trặc kinh tế vĩ mô xảy ra:

 Ở góc phần tư thứ nhất, nâng giá tỷ giá hối đoái có thể xóa bỏ thặng dư ngoài nước, trong khi mở rộng thu chi ngân sách ngăn chặn nạn thất nghiệp Hoặc mở rộng thu chi ngân sách có thể chấm dứt trình trạng thặng dư trong khi nâng giá ngăn chặn lạm phát theo sau nó

 Ở góc phần tư thứ hai, việc kết hợp các chính sách; thắt lưng buộc bụng và nâng giá tỷ giá hối đoái sẽ giúp cho nền kinh tể trở về điểm cân bằng Sự kết hợp các chính sách như vậy là cần thiết, cho dù nền kinh tế đang có lạm phát với thặng dự ngoài nước tương đối nhỏ hay lạm phát với thâm hụt tương đối nhỏ Dĩ nhiên, việc áp dụng mỗi một chính sách với mức độ mạnh nhẹ tương đối như thế nào sẽ tùy thuộc vào nền kinh tế khởi đầu ở đâu trong góc phần tư thứ hai, nhưng về cơ bản thì việc kết hợp hai chính sách trên là cần thiết

 Ở góc phần tư thứ ba, phá giá tỷ giá hối đoái và thắt chặt chi tiêu là cần thiết để tránh lạm phát và đạt tới điểm cân bằng

 Ở góc phần tư thứ tư, chính sách làm tăng hấp thụ A có thể sẽ làm giảm thất nghiệp nhưng cái giá phải trả là thâm hụt ngoài nước, và do đó việc phá giá để đạt tới điểm cân bằng là điều cần thiết

Tuy nhiên, trong thực tế, không phải lúc nào chính phủ các nước cũng thực hiện như

lý thuyết, một ví dụ điển hình là vào những thập nhiên 1960s, Hàn Quốc dưới thời của tổng thống Park Chung Hee gặp phải trục trặc ở góc phần tư thứ ba trong bối cảnh Mỹ cắt giảm viện trợ nhanh chóng trước đó buộc Hàn Quốc phải gia tăng kim ngạch xuất khẩu để có thể chi trả cho nhập khẩu cần thiết về nhiên liệu và hàng hóa đầu tư vốn Chính quyền của tổng thống Park Chung Hee đã không áp dụng chính sách thắt lưng buộc bụng mà tập trung vào chính sách phá giá đồng won (gần như 100% so với đồng đô la Mỹ), lý do là lúc này, chính phủ đang có chiến lược là thúc đẩy gia tăng xuất khẩu mạnh mẽ, tập trung vào các ngành công nghiệp thâm dụng lao động mà Hàn Quốc có lợi thế tương đối nhờ nhân công giá rẻ như: may, dệt, giày da…

13

CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ PHÂN TÍCH DỮ LIỆU

3.1 KHUNG PHÂN TÍCH

Bài nghiên cứu này xem xét một công cụ phân tích và chính sách hữu hiệu chính phủ

có thể sử dụng để đưa nền kinh tế về điểm cân bằng là mô hình quản lý một nền kinh

tế mở Salter – Swan, áp dụng cho trường hợp của Úc

Đối với câu hỏi nghiên cứu thứ nhất, bài nghiên cứu sẽ tiến hành tính tỷ giá hối đoái thực REER qua các năm, từ năm 2002 tới năm 2014 (13 năm) Từ đó, qua biến động của tỷ giá hối đoái thực, bài nghiên cứu sẽ phân tích những diễn biến và điều gì đã gây trục trặc cho nền kinh tế vĩ mô của nước Úc

Cho câu hỏi nghiên cứu thứ hai, bài nghiên cứu sẽ tiến hành chọn năm gốc và tiến hành định vị trục trặc của nền kinh tế Úc qua các năm Từ đó xem xét Úc đã phản ứng với các trục trặc trong nền kinh tế như thế nào, có giống với lý thuyết hay không?

Và từ những gì đã phân tích, bài nghiên cứu sẽ phân tích hàm ý chính sách mà Úc đã

sử dụng để bình ổn nền kinh tế vĩ mô

Câu hỏi nghiên cứu thứ ba cũng là câu hỏi nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng, qua kết quả nghiên cứu đối với trường hợp nước Úc, bài nghiên cứu sẽ tìm ra đặc điểm nổi bật và có nét tương đồng giữa nền kinh tế vĩ mô Úc và Việt Nam từ đó rút ra những bài học cho nền kinh tế vĩ mô của Việt Nam

3.2 THU THẬP VÀ XỬ LÝ DỮ LIỆU

Dữ liệu về thất nghiệp, lạm phát, trọng số xuất khẩu của Úc…được lấy chủ yếu thông qua nguồn dữ liệu UN COMTRADE, ngân hàng phát triển Châu Á (ADB) và ngân hàng trung ương Úc (RBA)

3.2.1 Xác định năm gốc trên đồ thị EB-IB

Việc xác định năm gốc trên đồ thị EB-IB là vô cùng quan trọng Như đã trình bày trong phần cơ sở lý thuyết, năm gốc phải là năm thỏa mãn đồng thời cân bằng bên trong và cân bằng bên ngoài, nếu điều đó không xảy ra thì năm gốc phải là năm gần với điểm cân bằng nhất có thể

Để lựa chọn được năm gốc một cách chính xác nhất, bài nghiên cứu tiến hành xác định các chỉ tiêu về tốc độ tăng trưởng GDP, lạm phát, thất nghiệp và cán cân thương mại, dựa trên dữ liệu về nước Úc của Ngân hàng phát triển châu Á (ADB) từ năm 1997-2014

- Đối với tốc độ tăng trưởng GDP: bài nghiên cứu sẽ tiến hành tính toán tăng trưởng trung bình cả giai đoạn (18 năm), sau đó tiến hành so sánh với tốc độ tăng trưởng GDP qua các năm để chọn năm gốc chính xác nhất

14

- Về lạm phát: năm gốc là năm sẽ có lạm phát ở mức gần với mức lạm phát mục tiêu mà Ngân hàng trung ương Úc theo đuổi trong trung hạn

- Về thất nghiệp: tỉ lệ thất nghiệp ở năm gốc phải gần nhất với ước lượng cho tỉ

lệ thất nghiệp không làm tăng lạm phát NAIRU của Ngân hàng trung ương

3.2.2 Xác định tỷ giá đa phương

Tỷ giá hối đoái thực đa phương là quan trọng vì chỉ số này góp phần xác định được

vị trí của các năm trong biểu đồ phase

Tỷ giá hiệu dụng danh nghĩa đa phương (NEER) và tỷ giá hiệu dụng thực đa phương (REER) được tính như là trung bình trọng số của chỉ số tỷ giá danh nghĩa và tỷ giá thực song phương cho các đối tác thương mại chủ yếu

Để tính NEER và REER cho Úc, bài nghiên cứu sẽ tiến hành thu thập dữ liệu về thương mại xuất nhập khẩu của Úc với các nước trên thế giới trong giai đoạn 2005 –

2014 (10 năm) từ UN Comtrade.; 𝑤𝑖 được tính bằng cách lấy tổng giá trị xuất nhập khẩu của Úc với tổng giá trị xuất nhập khẩu của Úc trong giai đoạn 10 năm từ 2005 – 2014 Cho cả giai đoạn, các nước được xếp theo thứ tự từ lớn đến nhỏ trong kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu của Úc

Đối với tỷ giá hối đoái, bài nghiên cứu tiến hành lấy dữ liệu từ Ngân hàng thế giới theo tỷ giá đô la Úc với đô la Mỹ và đô la Mỹ so với các đồng tiền khác và sau đó tính ngược trở lại tỷ giá đô la Úc theo các đồng tiền khác Tỷ giá thực song phương:

𝑒𝑖,𝑡 = (𝐸𝑃∗

với E là chỉ số tỷ giá danh nghĩa được tính bằng cách lấy tỷ giá năm t chia cho tỷ giá năm gốc, dữ liệu về chỉ số giá được lấy từ WB và được đổi theo năm gốc

15

CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ PHÂN TÍCH VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH

4.1 XÁC ĐỊNH NĂM GỐC (NĂM CÂN BẰNG) CỦA NƯỚC ÚC

Dựa trên dữ liệu về Úc của Ngân hàng phát triển Châu Á (ADB) trong 18 năm từ

1997 – 2014, qua tính toán bài nghiên cứu nhận thấy:

 Về tăng trưởng GDP, tăng trưởng năm 2002 là 3.86% cao hơn trung bình cả giai đoạn là 3.25% Báo cáo của Ngân hàng trung ương Úc (RBA) cho thấy tốc độ tăng trưởng GDP thông thường để nền kinh tế ở mức sản lượng tiềm năng là từ 3 – 3.25%

Nguồn: tính toán dựa trên dữ liệu lấy từ ADB

 Về lạm phát: lạm phát năm 2002 ở mức 3% được tính toán từ chỉ số giá tiêu dùng CPI được coi là mức ổn định ở Úc khi Ngân hàng trung ương Úc theo đuổi lạm phát mục tiêu từ 2 – 3% trong trung hạn

Nguồn: tính toán dựa trên dữ liệu lấy từ ADB -1.0

0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0

Biểu đồ 2 Lạm phát của nước Úc

0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0

Biểu đồ 1 Tốc độ tăng trưởng GDP của nước Úc

%

%

16

 Về thất nghiệp: thất nghiệp ở Úc liên tục giảm trong giai đoạn 1997 – 2008 là kết quả của bùng nổ kinh tế, đặc biệt là sự mở rộng trong khu vực khai thác tài nguyên (booming sectors) nhờ nhu cầu nguyên liệu tăng cao từ Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản…Từ sau khủng hoảng kinh tế thế giới 2008, thất nghiệp ở Úc có xu hướng tăng trở lại Tỉ lệ thất nghiệp năm 2002 ở mức 6.37% khá sát với ước lượng cho tỉ lệ thất nghiệp không làm tăng lạm phát NAIRU của ngân hàng trung ương

Úc

Nguồn: tính toán dựa trên dữ liệu lấy từ OECD và ADB

 Cán cân thương mại: Mặc dù được lợi lớn từ giá nguyên liệu thô liên tục tăng cao

từ năm 2000, cán cân thương mại của Úc liên tục thâm hụt và bắt đầu có thặng dư trong vài năm gần đây Ở tiêu chí này, năm 2002 có thể xem là hoàn hảo để chọn làm năm gốc khi thâm hụt thương mại chỉ ở mức -0.14% GDP

Nguồn: tính toán dựa trên dữ liệu lấy từ ADB

0.3 -0.6

-2.0 -2.1

-0.1 -0.1

-2.1 -2.7 -2.5

-1.8 -1.5

-2.4

0.5 -0.7

1.5 0.6 -0.3 0.4

17

4.2 XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ ĐA PHƯƠNG

Để xác định tỷ giá đa phương, bài nghiên cứu tiến hành tính toán dữ liệu về thương mại xuất nhập khẩu của Úc với các nước trên thế giới trong giai đoạn 10 năm, từ năm

2005 – 2014 lấy từ UN COMTRADE Sau khi tính toán, bài nghiên cứu đã tính được

tỷ trọng của 15 nước có tỷ trọng xuất nhập khẩu cao nhất, chiếm 74% tổng thương mại của nước Úc

Bảng 1 Trọng số xuất nhập khẩu của nước Úc đối với 15 bạn hàng lớn nhất

Quốc gia đối tác của nước Úc Xuất khẩu

(X)

Nhập khẩu

Trọng số (𝒘𝒊) %

Nguồn: tính toán dựa trên dữ liệu lấy từ UN COMTRADE

Sau khi tính được trọng số xuất nhập khẩu của nước Úc, bài nghiên cứu tiến hành tính tỷ giá thực đa phương qua các năm Kết quả được cho ở bảng dưới đây

Bảng 2 Tỷ giá hiệu dụng danh nghĩa và thực song phương qua các năm

18

Từ đó, kết quả NEER và REER được biểu diễn lên biểu đồ ở hình 9

Nguồn: tính toán dựa trên dữ liệu lấy từ UN COMTRADE

Có thể thấy tỷ giá hiệu dụng danh nghĩa và tỷ giá hiệu dụng thực của Úc có xu hướng giảm mạnh qua các năm thể hiện sự lên giá của đồng đô la Úc với REER thấp hơn so với NEER phản ánh tỷ lệ lạm phát ở Úc cao hơn tương đối so với các nước đối tác

Lý do chủ yếu giải thích cho xu hướng lên giá của đồng đô la Úc là cuộc bùng nổ của ngành công nghiệp khai thác tài nguyên (booming sectors) Úc nổi tiếng là một nước giàu có tài nguyên thiên nhiên và có công nghệ khai khác cực kì hiệu quả với chi phí thấp Những năm cuối của thập niên 1990s nền kinh tế Trung Quốc bùng nổ, theo sau

là Ấn Độ cùng với Hàn Quốc hồi phục sau khủng hoảng tài chính 1997 cần rất nhiều nguyên liệu thô và Úc trở thành nhà cung cấp chính cho cả khu vực Sự gia tăng trong cầu nguyên liệu dẫn đến sự gia tăng liên tục trong chỉ số giá hàng xuất khẩu từ năm

2000, đạt mức cao nhất trong năm 2008 Chỉ số giá xuất khẩu cao hơn khiến các nước đối tác cần phải mua nhiều đô la Úc hơn để mua hàng xuất khẩu từ Úc, làm tăng cầu

và tăng giá đô la Úc Sự sụt giảm nhu cầu nguyên liệu do khủng hoảng kinh tế làm chỉ số giá xuất khẩu giảm mạnh trong năm 2009, trước khi tăng trở lại trong 2 năm

2010 và 2011, tuy nhiên một lần nữa giảm liên tục cho tới nay khi giá các nguyên liệu đều giảm Biến động này trong chỉ số giá xuất khẩu một phần giải thích sự giảm giá của đô la Úc và sự gia tăng trong NEER và REER trong năm 2009 và từ năm