Phân tích báo cáo tài chính CTCP Imexpharm năm 2016 và một số giải pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Là một đề tài tham khảo hữu ích cho các bạn sinh viên chuyên ngành kế toán hoặc quản trị kinh doanh.
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM IMEXPHARM 1.1 Thông tin doanh nghiệp Tên gọi cơng ty: CƠNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM IMEXPHARM (Tên viết tắt: IMEXPHARM) Vốn điều lệ: 429.781.510.000 đồng (Bốn trăm hai mươi chín tỷ, bảy trăm tám mươi mốt triệu, năm trăm mười nghìn đồng) Mã cổ phiếu (HOSE): IMP Khối lượng cổ phiếu niêm yết: 34.295.358 cổ phiếu Khối lượng cổ phiếu lưu hành: 42.967.851 cổ phiếu Địa chỉ: Số 4, Đường 30/4, Phường 1, TP Cao Lãnh, tỉnh Đồng Tháp Đại diện doanh nghiệp: Bà Trần Thị Đào, Chức vụ: Tổng Giám đốc Điện thoại: +84 277 385 1620; Fax: +84 277 385 3106 Email: imp@imexpharm.com Website: www.imexpharm.com - Công ty cổ phần dược phẩm Imexpharm tiền thân Liên hiệp dược Đ ồng Tháp, trực thuộc sở y tế Đồng Tháp Tháng 11/1992 XN liên hi ệp d ược Đồng Tháp đổi tên thành Công ty dược phẩm Đồng Tháp, Tr ực thu ộc UBND Đồng Tháp - Tháng 11/1999 Công ty dược phẩm Đồng Tháp đổi tên thành Công ty d ược phẩm TW trực thuộc Tổng công ty dược VN - Tháng 08/2001, Công ty dược phẩm TW chuyển thành công ty dược phẩm Imexpharm với vốn điều lệ 22 tỷ đồng theo giấy CNĐKDN CTCP Số: 1400384433 Sở Kế Hoạch Đầu Tư Tỉnh Đồng Tháp cấp ngày 01/08/2001 (đăng ký thay đổi lần thứ 26, ngày 15/06/2017) Mã số thuế: 1400.384.433 Ngành nghề kinh doanh chính: - Sản xuất, mua bán, xuất nhập dược phẩm; thiết bị dụng cụ y tế; nguyên liệu bao bì sản xuất thuốc; - Sản xuất mua bán, xuất nhập thuốc y học cổ truyền, mỹ phẩm; thực phẩm chức năng; loại thuốc uống, nước có cồn, có gaz, chất diệt khuẩn, khử trùng người; - Cung cấp dịch vụ hệ thống kho bảo quản loại thuốc, nguyên li ệu làm thuốc; - Nuôi trồng, chế biến mua bán dược liệu; - Kinh doanh ngành du lịch nghỉ dưỡng; - Đầu tư tài 1.2 Q trình hình thành phát triển - Tiền thân công ty dược Imexpharm XN Liên hiệp dược Đồng Tháp, trực thuộc sở y tế Đồng Tháp Tháng 11/1992 XN liên hiệp dược Đ ồng Tháp đổi tên thành Công ty dược phẩm Đồng Tháp, Trực thuộc UBND Đồng Tháp - Tháng 11/1999, Công ty dược phẩm Đồng Tháp đổi tên thành Công ty dược phẩm TW trực thuộc Tổng công ty dược VN - Tháng 07/2001, Công ty dược phẩm TW chuyển thành công ty dược phẩm Imexpharm với vốn điều lệ 22 tỷ đồng - Công ty bắt đầu niêm yết với mã IMP ngày 04/12/2006 sàn giao d ịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh Tổ chức tư vấn: cơng ty cổ phần Ch ứng khốn B ảo Việt Kiểm tốn độc lập: cơng ty cổ phần Kiểm tốn Tư vấn (A&C)-2005 - Năm 2008, Ký hợp đồng sản xuất liên doanh v ới Pharma Science - Canada Đến thỏa thuận hợp tác sản xuất 113 sản phẩm, có 102 s ản ph ẩm có số đăng ký, xuất thj trường 68 sản phẩm - Năm 2009, Hoàn thành tái cấu trúc lớn tồn hệ thống - Năm 2010, Chính thức đưa nhà máy Cephalosporin khu CN Vi ệt Nam Singapore II Bình Dương vào hoạt động tháng 9/2010 v ới tổng đầu tư 113 tỷ đồng - Năm 2011, Thực thành công việc phát hành thêm 3.554.680 cổ phi ếu, tăng vốn điều lệ lên 152.145.000.000 đồng - Năm 2012, Hoàn thành chia cổ phiếu thưởng 10% vốn điều lệ, lấy nguồn từ thặng dư vốn để tăng vốn điều lệ lên 167.058.100.000 VND - Năm 2013, đánh dấu bước tiến sản xuất Imexpharm với việc sử dụng nguyên liệu sản xuất cơng nghệ lên men T ập đồn DSP Tây Ban Nha cho dòng sản phẩm kháng sinh ti ếng Imexpharm nh pmsCLAMINAT, pms-PHARMOX, pms-OPXIL pms-IMEDROXIL - Năm 2014, Tiếp tục thực đào tạo, luân chuyển, thay đ ổi ngu ồn nhân lực tái cấu trúc lớn công ty theo BSC Phát hành cổ phi ếu tăng v ốn ều l ệ lên 263.114.860.000 VND từ nguồn thặng dư vốn chương trình cổ phiếu ESOP cho người lao động Tiến hành nâng cấp nhà máy Cephalosporin Penicillin Bình Dương lên tiêu chuẩn EU-GMP, kinh phí dự kiến 50 tỷ đồng từ ngu ồn V ốn ch ủ s hữu - Năm 2015, Phát hành cổ phiếu riêng lẻ cho đối tác chiến lược Công ty Cổ phần dược phẩm Pha No để nâng Vốn điều lệ lên 289.426.460.000 VND Tri ển khai xây dựng Nhà máy dược Cơng nghệ cao Bình Dương theo tiêu chu ẩn EUGMP, với dòng sản phẩm đón đầu thị trường, vốn đầu tư dự ki ến 300-350 tỷ từ nguồn Vốn chủ sở hữu - Năm 2016, Cơ quan Quản lý Dược Phẩm - Bộ Y tế Tây Ban Nha (AEMPSSpain) cấp giấy chứng nhận EU-GMP Số ES/141HV/16 cho 03 dây chuy ền s ản xu ất (01) Dây chuyền thuốc tiêm vơ trùng nhóm Cephalosporin; (02) Dây chuy ền thu ốc uống nhóm Cephalosporin; (03) Dây chuyền thu ốc tiêm vơ trùng nhóm Penicillin t ại Nhà máy Bình Dương vào ngày 21/09/2016 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM IMEXPHARM 2.1 Phân tích khái quát báo cáo tài 2.1.1 Phân tích bảng câng đối kế tốn Năm 2015 (VND) Năm 2016 (VND) TỔNG TÀI SẢN 1.092.714.748.4 32 TS ngắn hạn 744.701.467.114 1.155.845.035.7 57 721.079.359.14 Chỉ tiêu Tiền, khoản tương đương tiền Chênh lệch Tươn Tuyệt đối g đối (VND) (%) 63.130.287.325 5,78 23.622.107.967 ) -3,17 87.841.659.460 100.127.453.68 12.285.794.226 13,99 Đầu tư TC ngắn hạn 103.568.325.260 15.392.915.260 (88.175.410.00 0) -85,14 Khoản phải thu ngắn hạn 302.541.396.650 64.635.724.892 21,36 Hàng tồn kho 245.718.867.225 Tài sản ngắn hạn khác TS dài hạn Khoản phải thu dài hạn 5.031.218.519 348.013.281.318 76.244.740 Tài sản cố định 263.381.208.167 Tài sản dở dang dài hạn Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG NGUỒN VỐN 15.229.088.635 48.601.654.700 20.725.085.076 1.092.714.748.4 32 Nợ phải trả 185.883.740.216 Nợ dài hạn 156.439.039.64 29.444.700.576 Vốn chủ sở hữu 906.831.008.216 Nợ ngắn hạn 367.177.121.54 234.563.410.07 3.818.458.589 434.765.676.61 80.244.740 270.023.540.40 76.033.490.844 (11.155.457.15 5) (1.212.759.930) -24,10 86.752.395.292 24,93 4.000.000 5,25 6.642.332.234 2,52 60.804.402.209 399,26 60.916.689.150 12.315.034.450 25,34 27.711.711.475 1.155.845.035.7 57 219.928.625.14 198.130.931.22 21.797.693.918 935.916.410.61 6.986.626.399 33,71 63.130.287.325 5,78 34.044.884.930 18,32 41.691.891.588 26,65 (7.647.006.658) -25,97 29.085.402.395 3,21 -4,54 Nhận xét: Nhìn vào bảng phân tích bảng cân đối tài sản công ty 02 năm 2015 2016, ta thấy: - Tổng tài sản vào ngày 31/12/2016 tăng 5,78% so với thời điểm 31/12/2015, chủ yếu việc đầu tư dự án nâng cấp nhà máy xây dựng nhà máy nên tài sản dài hạn tăng 24,93%, tài sản ngắn hạn giảm nhẹ 3,17% - Trong tài sản ngắn hạn, tiền khoản tương đương tiền tăng 13,99% từ 87,84 tỷ cuối năm 2015 lên 100,127 tỷ đồng cuối năm 2016 Dự kiến việc phát hành cổ phiếu cho cổ đông hữu quý 1-2017 tiếp tục cải thiện số dư tiền, nhu cầu vốn lưu động nguồn vốn đầu tư xây dựng Việc có lượng tiền tương đương tiền mặt lớn lợi lớn cho doanh nghiệp việc xây dựng, đầu tư, phát triển mà phụ thuộc nhiều vào vốn vay ngân hàng vốn bấp bênh; bối cảnh doanh nghiệp dược phẩm chạy đua để nâng cấp nhà máy lên tiêu chuẩn cao nhằm cạnh tranh đấu thầu - Các khoản phải thu ngắn hạn tăng 21,36% lên 367,2 tỷ đồng, chủ yếu khoản mục trả trước cho người bán tăng từ khoản ứng trước tiền mua máy móc thiết bị cho hai dự án nhà máy công nghệ cao Trong bảng cân đối kế tốn đầy đủ, thấy khoản phải thu khách hàng giảm nhẹ việc tăng cường thu nợ, xiết chặt quản lý công nợ sau thời gian hi sinh tiêu nhằm tăng trưởng nóng doanh thu mảng OTC Tỷ trọng phải thu hạn tiếp tục giảm 29,6% tổng khoản phải thu khách hàng, so với mức 34,4% cuối năm 2015 Tuy nhiên, Công ty cần theo dõi ch ặt chẽ đẩy nhanh thu hồi khoản nợ để giảm thiểu rủi ro nợ xấu - Hàng tồn kho giảm 4,54% 234,56 tỷ đồng, chủ yếu Cơng ty hồn tất việc sản xuất giao thành phẩm hàng nhượng quyền cho đối tác Sandoz Ngồi ra, Cơng ty tiếp tục dự trữ nguyên liệu sản xuất cho nhóm hàng khác sở dự đoán giá nguyên liệu biến động, sản xuất số mặt hàng dự trữ trước số đăng ký hết hạn, bảo trì nhà máy Việc gi ảm hàng tồn kho cho thấy việc đẩy mạnh công tác bán hàng phát triển hệ thống phân phối phần đem lại kết tích cực Tuy nhiên, việc phát tri ển nhiều chi nhánh toàn quốc phải với việc cần quản lý chặt chẽ hàng tồn kho chi nhánh, phận Bán hàng cần triển khai giải pháp đẩy mạnh doanh số mặt hàng tồn kho, đề phòng rủi ro hàng chậm luân chuyển, bị ảnh hưởng chất lượng phải lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho - Tài sản dài hạn tăng 24,93% so với năm 2015, chi ếm 37,6% tổng tài s ản chủ yếu tăng tài sản dở dang dài hạn Điều giải thích qua vi ệc tăng đầu tư số tài sản cố định hữu hình đầu tư máy móc, trang thi ết b ị nhà xưởng cho dự án EU-GMP Bình Dương hệ thống R&D cho nhà máy Đồng Tháp; đầu tư xây dựng, sửa chữa trang bị phương ti ện v ận chuy ển cho nhiều chi nhánh thành lập - Về đầu tư tài chính, đầu tư tài ngắn hạn gi ảm 85,14% đ ầu tư tài dài hạn tăng 25,34% so với năm 2015 năm 2016, cơng ty thối vốn khoản đầu tư vào cổ phiếu DMC thực quyền mua cổ phi ếu phát hành thêm cổ phiếu CTCP Dược TBYT Đà Nẵng (Dapharco) - Về cấu nguồn vốn năm 2016, khoản nợ phải trả v ốn ch ủ s h ữu tăng 18,32% 3,21% so với năm 2015 Tỷ trọng nợ phải trả vốn chủ sở hữu 19,0%-81,0% cấu nguồn vốn - Theo bảng cân đối kế toán đầy đủ, nợ phải trả tăng khoản m ục ph ải trả người bán tăng 58,4% lên 88,7 tỷ đồng ghi nhận hàng đ ường vào cuối năm 22,5 tỷ chi phí phải trả ngắn hạn tăng 63,9% lên 68,5 t ỷ đ ồng, khoản trích trước chi phí bán hàng 2016 cuối năm chưa chi Trong năm 2016, Cơng ty trích lập thêm 14 tỷ đồng từ lợi nhuận trước thuế cho Quỹ Phát tri ển Khoa học Công nghệ sử dụng 21,6 tỷ đồng cho việc nâng cấp nhà máy Bình Dương theo tiêu chuẩn EU-GMP Dự kiến Công ty ti ếp tục sử dụng Quỹ Phát triển KHCN cho dự án đầu tư nhà máy Vi ệc giảm n ợ dài hạn, tăng n ợ ng ắn hạn đồng thời nguồn tiền tương đương tiền tăng đảm bảo cho doanh nghi ệp có điều kiện đầu tư, phát triển để đón đầu thời chi ến lược cơng ty xác, mục tiêu - Nguồn vốn chủ sở hữu năm khơng có biến động lớn ngoại trừ việc Công ty mua lại 10.300 cổ phiếu quỹ từ CB-CNV nghỉ việc - Qua cân đưnăm ốvcác iềkkh ế2016 toán, thhểvà ậ ncho ấnăm yđtình tài củvaớthanh Imexpharm hồn lành m nh;b ỉustố ả snăng tốn nhanh nhcó ưứ kh ảmnăng ắnCơng htồn ạn ty (lầ vàả 3,6 3,2 2015) gi so i nămtoán 2015ngdo snửlượt d ụạ2,5 ng ti ềng n đch ầcho tài ảvà ncó dài ạnh n,4,8 nh ưth ng ềucũng ởhình m cảan tồn 2.1.2 Phân tích báo cáo kết kinh doanh Nội dung Năm 2015 (VND) Năm 2016 (VND) Doanh thu bán hàng 1.012.732.462.48 1.058.636.217.38 cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh 48.413.617.969 48.290.039.079 thu Doanh thu bán 1.010.346.178.30 964.318.844.516 hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán cung 581.059.144.497 605.293.119.156 cấp dịch vụ Lợi nhuận gộp bán 383.259.700.019 405.053.059.149 hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài 17.837.370.543 9.095.901.535 Chi phí tài 15.230.727.129 12.235.695.127 605.820.692 55.154.439 193.149.502.750 203.874.154.194 72.788.824.688 71.262.508.964 119.928.015.995 126.776.602.399 932.830.347 1.600.144.255 2.182.318.730 1.860.688.559 -1.249.488.383 -260.544.304 118.678.527.612 126.516.058.095 25.769.011.171 25.356.713.448 Lợi nhuận sau thuế TNDN 92.909.516.441 101.159.344.647 Lãi cổ phiếu 2.825 3.076 - Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Thu nhập khác Chi phí khác Lỗ khác Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế Chi phí thuế TNDN hành Chênh lệch Tươn Tuyệt đối g đối (VND) (%) 45.903.754.89 4,53 (123.578.890 ) -0,26 46.027.333.78 4,77 24.233.974.65 4,17 21.793.359.13 5,69 (8.741.469.00 8) (2.995.032.00 2) (550.666.253) 10.724.651.44 (1.526.315.72 4) 6.848.586.404 -49,01 -19,66 -90,90 5,55 -2,10 5,71 667.313.90 (321.630.171 ) 988.944.07 -14,74 7.837.530.48 6,60 (412.297.723 ) 8.249.828.20 71,54 -79,15 -1,60 8,88 Nhận xét: Nhìn vào bảng phân tích kết kinh doanh doanh nghiệp 02 năm 2015 2016 ta nhận thấy: - Doanh thu 2016 tăng 4,77% so với năm 2015 th ể vi ệc đ ịnh hướng đắn Ban quản trị công ty việc định hướng phát tri ển th ị trường điều trị (ETC), dựa lợi cơng nghệ (hồn thành nhà máy đạt EU-GMP) sản phẩm chứng minh tương đương sinh h ọc trọng tâm chiến lược phát triển nóng doanh thu thị trường OTC từ năm 2012 đến bắt đầu trọng vào việc tập trung củng cố ch ất l ượng doanh thu, công nợ từ hệ thị trường Trong báo cáo riêng, doanh thu hệ ều tr ị tăng 55% so với năm 2015 cao tốc độ tăng trưởng hệ OTC (tỷ tr ọng gi ữa h ệ thị trường OTC ETC năm 2016 82%-18%; năm 2015 tỷ lệ 84%-16%) Việc hồn thành nhà máy đạt EU-GMP Bình Dương tảng quan tr ọng, đòi hỏi Ban Tổng giám đốc có chiến lược phù h ợp đ ể khai thác hi ệu thúc đẩy tăng trưởng doanh số hệ điều trị - Lợi nhuận gộp năm 2016 tăng 5,69% so với năm 2015, chứng t ỏ công ty trọng đẩy mạnh doanh số nhóm hàng có t ỷ suất l ợi nhu ận cao (liên doanh thương hiệu Imexpharm) Bên cạnh đó, việc thực có tr ọng ểm chương trình bán hàng, quảng bá thương hiệu, s ản phẩm chủ lực,… có hi ệu kiểm sốt mức độ tăng chi phí bán hàng mức 5,6% so v ới năm 2015 (th ấp nhiều so với số tăng 199% năm 2015 so với 2014) th ấp tốc độ tăng doanh thu nhóm hàng liên doanh th ương hi ệu Imexpharm Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 2,1% phần th ể hiệu quản trị doanh nghiệp, đặc biệt Imexpharm công ty tiên phong ứng dụng thẻ điểm cân BSC quản trị điều hành - Các ỉ tiêu ntho động trệướ ầtnđlượ vànghi 6,6% ho ạchchlợ i nhulợ ậinnhu đậặ ra)ạtcàng thvà ể hi n chithu ệu ếqutăng ả holạ ộngt củ5,69% a doanh ệp.(hồn thành k ế 2.2 Phân tích số tiêu tài BẢNG PHÂN TÍCH MỘT SỐ CHỈ TIÊU CƠ BẢN CHỈ TIÊU CÁCH TÍNH A Chỉ tiêu toán Tài sản ngắn hạn Tỷ số Nợ ngắn hạn toán Tài sản ngắn hành hạn/ Nợ ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Các khoản phải thu Các khoản đầu tư ngắn hạn Tỷ số Nợ ngắn hạn toán (Tiền nhanh khoản tương đương tiền + Các khoản phải thu + Các khoản đầu tư ngắn hạn)/ Nợ ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Tỷ số Nợ ngắn hạn toán Các khoản tiền tiền mặt tương đương tiền/ Nợ ngắn hạn B Chỉ tiêu đòn bẩy tài Tỷ số nợ Tổng nợ so với VCSH Vốn chủ sở hữu Năm 2015 Năm 2016 744.701.467.114 721.079.359.147 156.439.039.640 198.130.931.228 4,76 3,64 87.841.659.460 100.127.453.686 302.541.396.650 367.177.121.542 103.568.325.260 15.392.915.260 156.439.039.640 198.130.931.228 3,16 2,44 87.841.659.460 100.127.453.686 156.439.039.640 198.130.931.228 0,56 0,51 185.883.740.216 906.831.008.216 219.928.625.146 935.916.410.611 Số liệu ngành 1,48 0,91 0,19 Tỷ số nợ so với tổng tài sản Tổng nợ/ Vốn chủ sở hữu Tổng nợ Tổng tài sản Tổng nợ/ tổng tài sản 0,20 0,23 185.883.740.216 219.928.625.146 1.092.714.748.432 1.155.845.035.757 0,17 0,19 581.059.144.497 605.293.119.156 270.142.906.108 240.141.138.648 2,15 2,52 365 365 2,15 2,52 170 145 964.318.844.516 1.010.346.178.305 264.772.447.348 334.859.259.096 3,64 3,02 365 365 100 121 964.318.844.516 1.010.346.178.305 1.061.126.690.842 1.124.279.892.095 0,91 0,90 1,17 0,54 C Chỉ tiêu hiệu hoạt động Gía vốn hàng bán Hàng tồn kho Vòng quay bình qn hàng tồn kho Gía vốn hàng bán/ Hàng tồn kho bình qn 365 Vòng quay hàng Số ngày tồn kho tồn kho 365/ Vòng quay hàng tồn kho Doanh thu Khoản phải thu Vòng quay bình qn khoản phải Doanh thu thu thuần/ Khoản phải thu bình quân 365 Số vòng quay Kỳ thu tiền khoản phải thu bình qn 365/ Số vòng quay khoản phải thu Doanh thu Tổng tài sản bình Hiệu quân sử dụng tổng Doanh thu TS thuần/ Tổng tài sản bình quân 1,25 D Chỉ tiêu khả sinh lời ROS ROA ROE Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Lợi nhuận sau thuế/ Doanh thu Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân Lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản bình quân Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu bình quân 92.909.516.441 101.159.344.647 964.318.844.516 1.010.346.178.305 0,10 0,10 92.909.516.441 101.159.344.647 1.061.126.690.842 1.124.279.892.095 0,09 0,09 92.909.516.441 101.159.344.647 851.733.730.231 921.373.709.414 0,11 0,11 0,06 0,08 0,16 Nhận xét: A Chỉ tiêu toán Tỷ số toán hành: Năm 2016 3,64 có giảm so với tỷ số 4,76 năm 2015 nhiên đ ều mức an toàn Cho thấy khả sử dụng tài sản ngắn hạn đ ể tr ả n ợ vay ng ắn hạn doanh nghiệp khả quan, đồng nợ ngắn hạn ph ải tr ả kỳ doanh nghiệp có đến 3,64 đồng tài sản ngắn hạn có th ể lý đ ể tr ả n ợ T ỷ số cao nhiều so với tỷ số toán hành ngành, nhiên 1,48 số mức an toàn, phần cho thấy s ự h ấp d ẫn c ổ phi ếu ngành Dược phẩm nói chung cổ phiếu Imexpharm nói riêng s ự an tâm nhà đầu tư cổ phiếu ngành Dược Tỷ số toán nhanh: Năm 2016 2,44 giảm so v ới t ỷ s ố 3,16 c năm 2015 đ ều m ức r ất hợp lývà cao nhiều so với tỷ s ố 0,91 chung c Ngành Đi ều cho th việc quản lý vốn, tài sản hi ệu qu ả doanh nghi ệp, nh ất vi ệc quản lý tài sản có tính khoản hàng t ồn kho Tuy nhiên, n ếu nh kỳ trước đồng nợ doanh nghiệp có 3,16 đ ồng lo ại tài s ản ng ắn h ạn đ ể lý trả nợ kỳ 2,44 đ ồng Đi ều ti ếp t ục đ ặt toán việc quản lý hiệu hàng t ồn kho đ ặc bi ệt quản lý chặt chẽ hàng tồn kho chi nhánh Tỷ số toán tiền mặt: Tỷ số năm 2016 0,51 giảm nhẹ so với tỷ số 0,56 năm 2015 cao nhiều so với tỷ số toán tiền mặt Ngành, ch ỉ mức 0,19 Cho thấy việc sẵn sàng toán khoản nợ Imexpharm tốt, nhiên ngắn hạn, với lãi suất ngân hàng mức cạnh tranh việc doanh nghiệp giữ lượng tiền lớn (nếu khơng có kế hoạch sử dụng đầu tư) khơng cần thi ết khoản mục tài sản có tính sinh lời khơng cao B Chỉ tiêu đòn bẩy tài Tỷ số nợ so với VCSH: Năm 2016 0,23 năm 2015 0,20 Cho thấy mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp kỳ cao so với kỳ trước Ở kỳ tương ứng đồng vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp vay thêm 0,23 đồng nợ kỳ trước vay thêm 0,20 đồng Mức độ sử dụng nợ tăng lên hiểu Imexpharm giai đoạn đầu tư mạnh công nghệ nhà máy sản xuất R&D Tuy nhiên, xét v ề tổng thể Imexpharm có cấu vốn an tồn qua năm với hai tỷ số nợ/ vốn chủ sở hữu nợ/ tổng tài sản mức thấp (thấp tỷ số chung 1,17 Ngành nhiều) Tỷ số nợ so với tổng tài sản: Năm 2016 0,19 năm 2015 0,17 Tỷ số cho thấy kỳ 19% nguồn vốn dùng để tài trợ cho tài sản từ nợ phải trả Chỉ số thấp với số ngành (54%) cho thấy doanh nghiệp cẩn trọng việc sử dụng nợ làm đòn bẩy tài có cấu vốn an tồn qua năm Đặc bi ệt Imexpharm không sử dụng nợ vay cấu vốn Ngoài ra, việc huy động vốn từ việc phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu, chia cổ tức cổ phiếu, việc phát hành cổ phiếu cho cổ đông chiến lược năm 2015 làm giảm nhẹ gánh nặng vay cho doanh nghiệp C Chỉ tiêu hiệu hoạt động Vòng quay hàng tồn kho số ngày tồn kho: Các tỷ số cho thấy trung bình kỳ hàng tồn kho quay 2,52 vòng năm, nói khác số ngày tồn kho cơng ty trung bình 145 ngày, thay đ ổi tích cực so với năm 2015 (vòng quay hàng tồn kho 2,15 s ố ngày t ồn kho 170 ngày) Cho thấy hiệu việc quản lý, giám sát hàng t ồn kho nh việc quản trị hệ thống nói chung Việc giảm số ngày tồn kho từ 170 ngày xu ống 145 ngày nỗ lực không nhỏ tình hình cạnh tranh ngày gay gắt thị trường dược phẩm ảnh hưởng thông tư đấu th ầu thuốc hệ điều trị 2 Vòng quay khoản phải thu kỳ thu tiền bình quân: Chỉ tiêu năm 2016 có thay đổi tiêu cực so v ới năm 2015 N ếu kỳ trước, có 3,64 vòng quay khoản phải thu (tương ứng bình quân khoảng 100 ngày thu tiền lần) kỳ vòng quay khoản ph ải thu gi ảm 3,02 (tương ứng bình qn gần 145 ngày thu tiền lần) Việc s ố thay đổi theo hướng tiêu cực so với năm 2015 hi ểu Imexpharm b đ ầu đ ẩy mạnh trở lại việc phát triển doanh thu mảng điều trị ETC (tăng 55% so v ới 2015), có đặc thù thời hạn nợ cao (bình qn gần gấp đơi) so v ới h ệ th ị trường OTC Hiện tại, Imexpharm tiếp tục xây dựng hệ thống quản trị công ty theo BSC, tiêu tài nh ững ch ỉ tiêu quan tr ọng c ần cải thiện Việc đẩy mạnh trở lại doanh thu mảng ETC có thời hạn n ợ lâu nh ưng ch ỉ tiêu vòng quay khoản phải thi kỳ thu tiền bình quân ch ỉ thay đ ổi nh ỏ cho th công ty siết chặt quản lý rủi ro công nợ c ố gắng gi ảm s ố ngày thu ti ền bình quân mảng OTC với mức 45-60 ngày kế hoạch Đi ều ch ắc chắn phần ảnh hưởng đến doanh thu bán hàng, s ức kh ỏe tài phòng tránh rủi ro tương lai cần phải thực chặt chẽ Hiệu sử dụng tài sản: Kỳ 0,90 kỳ trước 0,91 (thay đổi không đáng kể) ch ỉ s ố ngành ngành 1,25 Cho thấy hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp kỳ kỳ trước thấp ngành Tuy nhiên, hiểu Imexpharm giai đoạn đầu tư cho công nghệ sản xuất, sử dụng lượng vốn lớn để trang bị cho hệ thống nhà xưởng, máy móc đại Một hệ th ống sản xuất đạt chuẩn EU-GMP hoàn thiện dự kiến doanh thu tăng trưởng mạnh giai đoạn 2018-2020, kèm với công cụ quản trị hệ thống có hiệu mà Imexpharm xây dựng, hi vọng số cải thiện sớm tương lai gần D Chỉ tiêu khả sinh lời ROS: Năm 2016 ch ỉ tiêu ROS không thay đ ổi so v ới năm 2015, v ẫn gi ữ nguyên mức 10% cao h ơn ch ỉ s ố c chung 06% c ngành Ch ỉ s ố cho th s ự ổn định c khả sinh l ời so v ới doanh thu thu ần c doanh nghi ệp C ụ th ể ổn đ ịnh l ợi nhu ận sau thu ế b ằng 10% doanh thu thu ần qua 02 năm Đ ể đánh giá cụ th ể xác h ơn ta xem xét đánh giá thêm ch ỉ tiêu ROA ROE ROA: Ch ỉ s ố ROA đ ượ c ổ n đ ị nh t 2015 qua 2016 C ụ th ể ch ỉ tiêu m ứ c 9% Đi ề u có nghĩa c ứ 100 đ ng tài s ả n c doanh nghi ệ p t o đ ượ c đ ng l ợ i nhu ậ n sau thu ế So v ới ch ỉ s ố ROA c ngành 8% có th ể th ấ y hi ệ u qu ả sinh l ời t tài s ản c ủ a Imexpharm cao h n Đây k ế t qu ả t vi ệ c đ ị nh h ướ ng cơng ty theo dòng s ả n ph ẩ m ch ấ t l ượ ng cao tránh c nh tranh phân khúc giá th ấ p, c ạnh tranh v ề giá c ủ a ph ầ n l n nhà s ả n xu ấ t d ượ c ph ẩ m khác t ại Vi ệ t Nam ROE: T ươ ng t ự nh ROA ROE đ ượ c gi ữ ổn đ ịnh m ứ c 11% Tuy nhiên so v i ch ỉ s ố ROE c ủ a ngành 16% Imexpharm th ấp h ơn Đi ều d ễ hi ểu Imexpharm t ập trung m ọi ngu ồn l ực đ ể đ ầu t phát tri ể n T năm 2017, nhà máy công ngh ệ cao Betalactam Bình D ươ ng đ a vào khai thác hi ệu qu ả h ơn, kỳ v ọng ROE đ ạt t 12-15% nh kéo ch ỉ tiêu ROA đ ạt 10-13% ROS đ ạt 10-14% CHƯƠNG 3: ĐÁNH GIÁ CHUNG VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM IMEXPHARM 3.1 Đánh giá chung Qua phân tích trên, ta thấy so với năm 2015, năm 2016 doanh nghiệp làm ăn tốt hơn, điều thể qua tiêu sinh lời ROA, ROE ổn định doanh thu, lợi nhuận tổng tài s ản đ ều tăng Hệ số toán doanh nghiệp tốt, tỷ lệ khoản mức an toàn Vòng quay hàng tồn kho nhanh so với kỳ năm ngối thể sách bán hàng có đổi Đồng thời, doanh nghiệp có chuyển hướng nâng dần tỷ trọng hệ điều trị, nhiên việc quản lý khoản phải thu thể hiệu Các số vòng quay khoản phải thu kỳ thu tiền bình quân chưa tốt năm 2015 với chuyển đổi tỷ trọng doanh thu hoạt động quản trị công nợ quản lý vốn l ưu động nâng cao hi vọng năm 2017 thấy thay đổi tích cực rõ rệt Doanh nghiệp cẩn trọng việc sử dụng nợ vay, giai đoạn cần vốn để đầu tư, nâng cấp hệ thống sản xuất R&D nhiên qua tiêu đòn bẩy tài doanh nghiệp có cấu vốn an tồn phần phụ thu ộc vào vốn vay Bên cạnh ưu điểm, doanh nghiệp tồn đọng số nhược điểm cách thức quản lý tài Năm 2016, tỷ trọng phải thu hạn từ hệ điều trị (ETC) tăng lên 25,8% tổng n ợ hạn, so v ới t ỷ tr ọng 20,0% năm 2015, tương đương 17,3 tỷ đồng, tỷ trọng phải thu hạn từ hệ thị trường (OTC) giảm 74,2%; tương đương 49,7 tỷ đồng Trong năm cơng ty trích lập cho khoản nợ phải thu hạn gần 0,6 tỷ đồng Các khoản n ợ khó đòi phát sinh năm 2016, công ty phải vào quy chế qu ản lý tài c cơng ty để xử lý, đồng thời số trường hợp tiến hành thủ tục pháp lý đ ể chuyển quan pháp luật giải nhằm thu nợ Ngoài ra, việc nâng cao doanh thu lợi nhuận sau thời kỳ đầu tư, nâng cấp tiêu chu ẩn nhà máy s ản xu ất phải doanh nghiệp đặt lên hàng đầu để cải thiện ch ỉ tiêu sinh lời 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu tài cơng ty cổ phần dược phẩm Imexpharm Qua số nhược điểm cách thức quản lý tài doanh nghiệp, chúng tơi xin đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu tài cơng ty cổ phần dược phẩm Imexpharm, cụ thể: - Xử lý dứt điểm rủi ro công nợ, đảm bảo cho việc mở rộng thị trường an toàn hiệu Giải pháp đưa quản lý hiệu khoản phải thu - Kiểm sốt hiệu chi phí tồn cơng ty (chi phí s ản xu ất, chi phí bán hàng, chi phí quản lý) hàng tồn kho nhằm đảm bảo chi tiêu lợi nhuận năm 2017 Giải pháp cụ thể mục quản lý hiệu hàng tồn kho - Rà soát điều chỉnh định mức để đảm bảo giá thành cạnh tranh ki ểm soát hao hụt sản xuất đồng thời tăng cường quản lý rủi ro pháp lý c công ty 3.2.1 Quản lý hiệu khoản phải thu Thứ nhất, cần phải hiểu hiệu hoạt động khoản phải thu không trách nhiệm phận kế tốn-tài cơng ty mà s ự phối hợp hoạt động phận khác phận bán hàng, phòng kinh doanh, phận dịch vụ khách hàng, chí ban giám đốc Yêu c ầu khách hàng ký thoả thuận, quy định việc toán bắt buộc phải thực hi ện hạn nêu rõ mức phạt khách hàng phải chịu tốn chậm Ln ln l ưu tr ữ dạng tài liệu giao dịch, liên hệ bạn với khách hàng email, th ư, gọi,…đòi nợ Bạn cần thứ cho việc tranh tụng sau Thứ hai đánh giá tìm cách cải thiện quy trình liên quan đ ến hi ệu khoản phải thu Về bản, có ba quy trình liên quan đ ến kho ản ph ải thu là: chuyển tiền, quản trị tín dụng khách hàng thu hồi nợ Chuyển tiền: Thay thực thủ cơng, cơng ty nên áp dụng cơng nghệ thơng tin, tự động hố qui trình chuyển tiền Điều giúp cơng ty giảm bớt thời gian chờ xác nhận hoá đơn từ Ban Giám đốc xác nhận toán khách hàng Đặc biệt số công ty bắt đầu th ực hi ện qu ản tr ị công n ợ qua app ứng dụng sử dụng smartphone hay máy tính b ảng ch ạy h ệ ều hành iOS Apple hay Android Google hi ệu quả, m ột cách th ức doanh nghiệp tìm hiểu áp dụng Quản trị tín dụng khách hàng: Trước hết, doanh nghiệp cần có sách tín dụng rõ ràng cho nhóm khách hàng Ngồi ra, cập nhật theo dõi lịch sử tín dụng khách hàng giúp giảm việc trì hỗn tốn Một số cơng ty sử dụng hệ thống cho điểm tín dụng phân loại khách hàng theo mức độ rủi ro, để định có nên cho khách hàng tiếp tục sử dụng tín dụng hay khơng Hạn mức cơng nợ thời hạn nợ gán cho khách hàng ph ải đ ược theo dõi thực triệt để, vượt hạn mức phải thực ngưng bán hàng để phòng ngừa rủi ro tài cho doanh nghiệp Thu hồi nợ: Doanh nghiệp xây dựng sách chiết khấu tốn hợp lý, linh động Xác định rõ cá nhân có trách nhiệm thu hồi nợ, đòi tiền khách hàng ln bị cho cơng việc nhàm chán, đó, cơng ty nên có mức thưởng xứng đáng cho nhân viên thu tiền hiệu Tùy điều kiện nhiên nên giảm thiểu tối đa trường hợp nhân viên vừa bán hàng vừa thu tiền Kế tốn cơng nợ nên hưởng mức phụ cấp phù hợp để tăng tính trách nhiệm động lực thu hồi công nợ Các công ty nên chủ động liên hệ với khách hàng sớm để làm việc khoản phải thu thay chờ đến ngày hố đơn hết hạn tốn Điều khơng giúp cơng ty quản lý tốt khoản phải thu mà trì mối quan hệ tốt đẹp v ới khách hàng Đối với khoản nợ xấu nợ khó đòi, nợ hạn, để giảm bớt rủi ro xảy doanh nghiệp cần có biện pháp thích hợp như: bán khoản phải thu n ợ cho công ty mua bán nợ, ngừng cung cấp hàng hóa, dịch vụ cho đơn hàng Khi thu hồi nợ, phải chắn bạn nói chuy ện v ới “đúng người” – người có khả định chi trả Nếu bạn gặp trực ti ếp người đó, trình bày thật ngắn gọn mục đích gọi h ạn chót tốn Đi ều quan trọng bạn ln giữ bình tĩnh chun nghi ệp Đây giao d ịch kinh doanh, bạn giao hàng khách hàng nợ bạn tiền Đừng la hét hay đe doạ Bên cạnh cơng ty cần có sách khuyến khích khách hàng tốn sớm, hợp tác với khách hàng việc giải khoản phải thu Thứ ba thiết lập số nhằm đo lường hiệu hoạt động khoản phải thu Các số giúp nhà quản lý nhìn thấy đo hi ệu hoạt động khoản phải thu Hiện công ty th ường s d ụng ba ch ỉ tiêu sau để đo lường hiệu hoạt động khoản phải thu nh vòng quay khoản phải thu, tỷ lệ khoản phải thu doanh thu, s ắp x ếp tu ổi n ợ khoản phải thu Các tiêu cần phải đáp ứng tiêu chuẩn : nh ất qn, chuẩn hóa, phải thơng báo hiểu phận liên quan công ty Trên số đề nghị dành cho doanh nghiệp mong mu ốn quản lý hiệu khoản phải thu Quản lý hiệu khoản phải thu khơng ch ỉ c ải thiện dòng vốn lưu động dòng tiền mặt mà giúp cơng ty xây dựng t ốt m ối quan hệ với khách hàng 3.2.1 Quản lý hiệu hàng tồn kho Những biện pháp doanh nghiệp áp dụng để quản lý hiệu hàng tồn kho doanh nghiệp, cụ thể là: - Về quy trình, đào tạo: Mở khóa đào tạo cán cơng nhân viên công ty nghiệp vụ quản lý kho nhằm nâng cao trình độ nghiệp vụ, khả phản ứng nhanh với tình xảy liên quan đến tồn kho thiết bị phục vụ tồn kho (máy lạnh, quạt thơng gió,…) gặp cố, khu vực xung quanh bị thiên tai, phát người vào kho với mục đích khung đứng đắn làm hỏng hàng hóa, trà trộn hàng chất lượng vào nhằm giảm uy tín cơng ty,… - Thường xun cử giám sát xuống kho để kiểm tra tình hình kho; - Quan tâm đến đời sống vật chất, tinh thần nhân viên cơng ty nói chung nhân viên kho nói riêng để nâng cao trung thành họ với công ty, tăng tinh thần tự giác làm việc nhân viên công ty; - Áp dụng mơ hình kinh tế khả dụng mơ hình EOQ, BOQ, QDM để xác định lượng đặt hàng tối ưu nhằm làm giảm chi phí khơng cần thiết chi phí lưu kho, chi phí đặt hàng,… * Lưu ý: áp dụng mơ hình này, nhà quản trị chấp nhận số giả thiết: + Nhu cầu năm ổn định, dự đốn trước; + Thời gian chờ hàng khơng thay đổi, phải xác định trước; + Toàn số hàng đặt mua (sản xuất) doanh nghiệp tiếp nhận lúc Bên cạnh doanh nghiệp nên trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho: Hàng tồn kho, giá trị thực thấp giá trị ghi sổ hàng tồn kho doanh nghiệp trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho Mức trích lập tuỳ theo khối lượng hàng tồn kho giảm giá chênh lệch giá trị thực giá trị ghi sổ Khoản dự phòng giảm giá hàng tồn kho tính vào giá vốn hàng bán ... nâng cao hiệu tài cơng ty cổ phần dược phẩm Imexpharm Qua số nhược điểm cách thức quản lý tài doanh nghiệp, chúng tơi xin đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu tài cơng ty cổ phần dược phẩm Imexpharm, ... với năm 2015 năm 2016, cơng ty thối vốn khoản đầu tư vào cổ phiếu DMC thực quyền mua cổ phi ếu phát hành thêm cổ phiếu CTCP Dược TBYT Đà Nẵng (Dapharco) - Về cấu nguồn vốn năm 2016, khoản nợ phải... điều trị - Lợi nhuận gộp năm 2016 tăng 5,69% so với năm 2015, chứng t ỏ công ty trọng đẩy mạnh doanh số nhóm hàng có t ỷ suất l ợi nhu ận cao (liên doanh thương hiệu Imexpharm) Bên cạnh đó, việc