Phương pháp monte carlo trong phân tích rủi ro cho dự án đầu tư

Phương pháp monte carlo trong phân tích rủi ro cho dự án đầu tư Sự xuất hiện của phương pháp mô phỏng Monte Carlo được xác định vào khoảng năm 1944. Trong giai đoạn đầu tiên, người ta sử dụng số ngẫu nhiên giả, và sau đó, với sự phát triển của công nghệ máy tính, rào cản này đã được gỡ bỏ. Phương pháp Monte Carlo tạo ra các giá trị nhân tạo của một biến xác suất bằng cách sử dụng một máy tạo phân phối ngẫu nhiên giống nhau trong khoảng 0, 1 và cũng bằng cách sử dụng các cấu trúc phân phối tích lũy liên kết với các biến ngẫu nhiên này. Dữ liệu đầu vào thường là các biến ngẫu nhiên được tạo ra bởi một máy tạo số ngẫu nhiên.

PHƯƠNG PHÁP MONTE CARLO

TRONG PHÂN TÍCH RỦI RO CHO

CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Nhóm thực hiện: Nhóm 1

- Các dự án đầu tư lớn (trị giá trên 50 triệu), được tài trợ bởi sự hỗ trợ của EU phải đáp ứng được một số điều kiện nhất định, bao gồm các tiêu chí liên quan đến quy mô của rủi ro

- Rủi ro là một vấn đề (tình huống, sự kiện, v.v ) chưa xuất hiện nhưng có thể xảy ra trong tương lai, trong trường hợp đó, đạt được các kết quả mà trước đây được xem như mối đe dọa hoặc lợi thế Trong trường hợp đầu tiên, rủi ro đặt ra một mối đe dọa, và trong trường hợp thứ hai, rủi ro đại diện cho một cơ hội Rủi ro đại diện cho sự không chắc chắn trong việc đạt được kết quả mong muốn và nên được coi là sự kết hợp của xác suất

và tác động

- Đối với các dự án lớn, phân tích rủi ro chỉ ra liệu các rủi ro đã được tính đến trong việc ước tính chi phí, đó là các biện pháp được dự tính để giảm nhẹ tác động tiêu cực của các rủi ro chính và các biện pháp được xem xét thích hợp để giảm thiểu rủi ro và phòng ngừa Các yếu tố quan trọng nhất liên quan đến nhận dạng và đo lường các yếu tố có thể dẫn đến sự sai lệch của việc đầu tư từ các mục tiêu ban đầu, hoặc thậm chí dừng đầu tư

- Sự xuất hiện của phương pháp mô phỏng Monte Carlo được xác định vào khoảng năm

1944 Trong giai đoạn đầu tiên, người ta sử dụng số ngẫu nhiên giả, và sau đó, với sự phát triển của công nghệ máy tính, rào cản này đã được gỡ bỏ

- Phương pháp Monte Carlo tạo ra các giá trị nhân tạo của một biến xác suất bằng cách sử dụng một máy tạo phân phối ngẫu nhiên giống nhau trong khoảng [0, 1] và cũng bằng cách sử dụng các cấu trúc phân phối tích lũy liên kết với các biến ngẫu nhiên này

- Dữ liệu đầu vào thường là các biến ngẫu nhiên được tạo ra bởi một máy tạo số ngẫu nhiên

Bước 1: Tạo một mô hình tham số, y = f (x1, x2, , xq);

Bước 2: Tạo tập dữ liệu đầu vào ngẫu nhiên, xi1, xi2, , xiq;

Bước 3: Tính toán hiệu quả và ghi nhớ các kết quả là yi;

Bước 4: Lặp lại các bước 2 và 3 đối với i = 1 đến n (n > 5000);

Bước 5: Phân tích các kết quả sử dụng biểu đồ, khoảng tin cậy, các chỉ số thống kê khác nhận được từ kết quả mô phỏng, v.v…

Trong mô hình ngẫu nhiên, các biến đầu vào được ngẫu nhiên hóa (được mô tả bởi một phân phối ngẫu nhiên)

và kết quả cũng sẽ là ngẫu nhiên, thường là theo phân bố bình thường (normal) Đây là nguyên tắc cơ bản của

mô phỏng Monte Carlo

- Tại thời điểm viết tài liệu này đã được xác định 23 dự án quản lý chất thải và một số lượng

40 dự án nước và nước thải đã được ký kết và đang được thực hiện

- Đối với hai loại dự án này, các thông số sau được tính toán: trung bình, độ lệch chuẩn và

độ lệch chuẩn tương đối (SD/m) (Bảng 1) Có thể kết luận rằng các dự án cấp nước lớn hơn (giá trị trung bình của một dự án là 106.23 triệu euro) so với các dự án quản lý chất thải (trung bình 31.7 triệu euro) và mất trung bình 49 tháng (khoảng 4 năm) Các dự án quản lý chất thải ít hơn dự án cấp nước (trung bình là 41,3 tháng/dự án)

Bảng 1 Các thông số được sử dụng để ước lượng rủi ro của các dự án đầu tư

Với cơ chế lựa chọn ngẫu nhiên, một dự án đã được chọn, Hệ thống quản lý chất thải tích hợp ở Suceava với trị giá 51,76 triệu euro và thời gian thực hiện 45 tháng

Các thông số rủi ro chính cho một dự án đầu tư là: đội giá dự án

và vượt quá thời hạn thực hiện.

a Hàng hoá được phép mua bán trên thị trường thương mại quốc tế (thiết bị, máy móc, v.v…)

b Hàng hoá không được phép mua bán trên thị trường thương mại quốc tế (thuê, nguyên vật liệu địa phương, nước và các mặt hàng khác);

c Lao động có tay nghề: lương của lao động có tay nghề;

d Lao động phổ thông: lương của lao động phổ thông;

e Thu hồi đất;

f Chuyển khoản thanh toán: Chuyển khoản thanh toán vào ngân sách nhà nước, chẳng hạn như thuế tiêu thụ đặc biệt

1 Giá trị dự án được chia thành sáu thành phần

2 Phân bố tam giác được sử dụng

3 Biến ngẫu nhiên được đưa ra theo công thức Excel = RAND () * (Val Max-Val min) + Val min để tạo ra các giá trị ngẫu nhiên;

4 Tính toán đã được thực hiện một lần nữa cho 1000 mô phỏng;

5 Các chỉ số mô phỏng được tính toán trong bảng 3.

Kết luận:

• Kết quả trung bình là

50,75 triệu euro, thấp hơn

một chút so với phân tích dự

án đã chọn là 51,76 triệu

euro;

• Sự bất đối xứng là 0,05

-cho thấy một phân bố hơi

mở rộng ở bên phải;

• Độ dẹt là -0,1 cho thấy sự

dẹt nhẹ so với phân bố bình

thường

Giá trị 51,76 triệu RON được đưa ra dựa trên xác suất tích lũy dẫn đến xác suất bằng 67,26% giá trị dự án sẽ thấp hơn giá trị dự

án ban đầu được thiết lập Xác suất giá trị dự án sẽ vượt quá là 32,74% (= 1-0,6726)

a Bước 1 (Chuẩn bị);

b Bước 2 (Đấu thầu, lựa chọn của nhà xây dựng);

c Bước 3 (Xây dựng & Lắp ráp);

d Bước 4 (Hoàn thành, thử nghiệm, vận hành thử nghiệm) Chúng tôi tính toán giá trị tối đa và tối thiểu (Bảng 4);

1 Giai đoạn thực hiện dự án được chia thành 4 giai đoạn (Bảng 4)

2 Một biến ngẫu nhiên được đưa ra với phân bố tam giác theo công thức Excel = RAND () * (Val.max – Val.min) + Val.min;

3 Các tính toán đã được thực hiện lại trong khoảng thời gian 1000 lần mô phỏng;

4 Các chỉ số mô phỏng được tính toán (Bảng 5);

5 Đồ thị phân bố tần số và tần số cộng lũy (xác suất) cho giá trị biến của dự án đã được rút ra (hình 2)

Kết luận:

• Mức trung bình cho chu

kỳ thực hiện là 49,9 tháng,

dài hơn năm tháng so với

thời hạn thực hiện dự án

phân tích (45 tháng);

• Sự bất đối xứng là 0.104

-cho thấy một phân bố hơi

mở rộng ở bên phải;

• Độ dẹt - 0,48 - cho thấy sự

dẹt nhẹ so với phân bố bình

thường Một giá trị 45 tháng đã được đưa ra và kết quả là một xác suất4,77% thời gian thực hiện dự án sẽ ngắn hơn dự báo ban đầu Xác

suất thời gian dự án sẽ lớn hơn dự báo là 95,23% (= 1-0,477)

- Ví dụ được phân tích cho thấy có một xác suất cao rằng dự án sẽ ghi lại một giá trị thấp hơn ban đầu dự kiến Điều này có thể xảy ra do hệ thống đấu thầu cạnh tranh làm cho giá chào thấp hơn hơn giá khởi điểm.

- Đối với thời gian thực hiện, có nhiều cơ hội vượt quá thời kỳ ban đầu do nhiều tình huống xảy ra trong quá trình triển khai.

- Phương pháp Monte Carlo tương đối dễ thực hiện và cung cấp thông tin quan trọng liên quan đến những rủi ro dự

án đầu tư.

- Sau khi xác định, phân tích và đánh giá về rủi ro kinh tế và tài chính định tính và định lượng của các dự án đầu tư,

có thể có các phương pháp khác nhau và cách tiếp cận để quản lý và đáp ứng các rủi ro.

- Trong số các chiến lược thay thế có thể được các nhà quản lý dự án sử dụng, trong vấn đề này, chúng tôi khuyên và

đề xuất những điều sau đây:

• Chấp nhận rủi ro (khoan dung);

• Theo dõi thường xuyên rủi ro;

• Chiến lược tránh rủi ro;

• Chuyển rủi ro;

• Giảm thiểu rủi ro.