DSM/EE Training Program - VietnamInternational Institute for Energy ConservationCHƢƠNG 2GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆMÔN HỌC: QUẢN LÝ DOANH NGHIỆPGIÁO TRÌNH PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ - GS. PHẠM PHỤ
NỘI DUNG Tính toán lãi tức Biểu đồ dòng tiền tệ Công thức tính giá trị tương đương cho các dòng tiền tệ đơn và phân bố đều Lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực
TÍNH TOÁN LÃI TỨC Lãi suất– Lãi tức là biểu hiện giá trị theo thời gian của tiền tệ– Lãi tức = (Tổng vốn tích luỹ) – (Vốn đầu tư ban đầu)– Lãi suất là lãi tức biểu thị theo tỷ lệ phần trăm đối với số vốn ban đầu cho một đơn vị thời gian:Lãi suất = (Lãi tức trong 1đơn vị thời gian) / (vốn gốc).100% Sự tƣơng đƣơng– Những số tiền khác nhau ở những thời điểm khác nhau có thể bằng nhau về giá trị kinh tế.– Lãi suất 10%/năm thì 1 triệu hôm nay 1,10 triệu năm sau$1.10$ 1.0001i = 10%
Lãi tức đơn– Lãi tức chỉ tính theo số vốn gốc mà không tính thêm lãi tức tích luỹ phát sinh từ tiền lãi ở các thời đoạn trước đó.– I = P.S.N (P: số vốn cho vay, S: lãi suất đơn, N: số thời đoạn)– Ví dụ: Một người mượn 100.000Đ với lãi suất đơn 4% một tháng và sẽ phải trả cả vốn lẫn lãi sau sáu tháng. Hỏi anh ta phải trả bao nhiêu tiền? Lãi tức ghép:– Lãi tức ở mỗi thời đoạn được tính theo số vốn gốc và cả tổng số tiền lãi tích luỹ được trong các thời đoạn trước đó. – Phản ánh được hiệu quả giá trị theo thời gian của đồng tiền cho cả phần tiền lãi trước đó.– Được sử dụng trong thực tế– Ví dụ: Trả lời câu hỏi của VD trên, nếu sử dụng lãi suất ghép?– Với lãi suất ghép i%, số thời đoạn là N, tổng vốn lẫn lãi sau N thời đoạn là: P(1 + i)NTÍNH TOÁN LÃI TỨC
BIỂU ĐỒ DÒNG TIỀN TỆ Dòng tiền tệ (Cash Flow - CF):– CF bao gồm các khoản thu và các khoản chi, được quy về cuối thời đoạn. Trong đó, khoản thu được quy ước là CF dương, khoản chi là CF âm.– Dòng tiền tệ ròng = Khoản thu – Khoản chi – Biểu đồ dòng tiền tệ (Cash Flow Diagrams - CFD): một đồ thị biểu diễn các CF theo thời gian. Các ký hiệu dùng trong CFD– P: Giá trị hay tổng số tiền ở mốc thời gian quy ước nào đó được gọi là hiện tại. Trên CFD, P ở cuối thời đọan 0.– F: Giá trị hay tổng số tiền ở mốc thời gian quy ước nào đó được gọi là tương lai. Trên CFD, F có thể ở cuối bất kỳ thời đọan nào.– A: Một chuỗi các giá trị tiền tệ có giá trị bằng nhau.– N: Số thời đoạn (năm, tháng,…).– i (%): Lãi suất chiết tính (mặc định là lãi suất ghép).
P (Giá trị hiện tại)F (Giá trị tương lai)A (Dòng thu đều mỗi thời đọan)01 2 34 5 6 7F (Giá trị tương lai)01 234 5 67P (Giá trị hiện tại) A (Dòng chi đều mỗi thời đọan)VÍ DỤ VỀ CFDCF thuCF chi
CÔNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DÒNG TIỀN TỆ Một công ty vay 1 triệu đồng trong 5 năm. Hỏi họ phải trả lại bao nhiêu vào cuối năm thứ 5? Cho P tìm F! Phải tiết kiệm hàng năm là bao nhiêu để cuối năm thử 5 có thể tích lũy đƣợc một số tiền là 10 triệu đồng? Cho F tìm A! Phải bỏ vào tiết kiệm là bao nhiêu để hàng năm có thể rút ra đƣợc số tiền là 100.000 đồng trong 5 năm? Cho ? tìm ?!
CÔNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DÒNG TIỀN TỆTìm Theo Bằng công thứcCác hệ số trên đã được tính toánBảng tra!
LÃI SUẤT THỰC VÀ LÃI SUẤT DANH NGHĨA Thời đoạn phát biểu và thời đoạn ghép lãi:Xem cách phát biểu: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo quý. Thời đọan phát biểu: NĂMThời đoạn ghép lãi: QUÝ, cứ mỗi quý tiền lãi sẽ được nhập vào vốn gốc để tính tiền lãi cho quý sau. Lãi suất danh nghĩa:– Thời đoạn phát biểu khác với thời đoạn ghép lãi (mà không có xác định là lãi suất thực).– Là lãi suất đơn.– Ví dụ: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo tháng Lãi suất danh nghĩa 12% năm, Thời đoạn ghép lãi là tháng.
LÃI SUẤT BỘ TÀI NGUYÊN VÀ MÔI TRƯỜNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI NGUYÊN VÀ MÔI TRƯỜNG HÀ NỘI TS Nguyễn Thị Hồng Hạnh TS Nguyễn Thu Huyền GIÁO TRÌNH LẬP VÀ PHÂN TÍCH DỰ ÁN HÀ NỘI, 2013 LỜI NĨI ĐẦU Vấn đề mơi trường vấn đề tồn cầu xúc Nó khơng liên quan đến thay đổi tự nhiên mà ảnh hưởng trực tiếp đến phát triển xã hội loài người tới chất lượng sống Các vấn đề môi trường nghiêm trọng ô nhiễm nước, đất, không khí, cạn kiệt tài nguyên rừng giảm sút đa dạng sinh học v.v Để góp phần giải vấn đề này, việc xây dựng dự án mơi trường có vai trò vơ quan trọng, xây dựng mơ hình bảo vệ mơi trường, bảo vệ tài nguyên, đa dạng sinh học xây dựng dự án đầu tư xây dựng công trình mơi trường xử lý rác thải, xử lý nước chất gây ô nhiễm môi trường Tuy nhiên, dự án lĩnh vực phức tạp quan trọng cấp độ vi mô vĩ mơ, q trình nghiên cứu khả thi, thiết lập, thẩm định triển khai Dự án có đặc trưng đòi hỏi phối hợp hiệu liên ngành, liên phận, nhằm đạt mục tiêu kinh tế, xã hội môi trường thời gian hoạch định, nên việc hiểu rõ vận dụng kiến thức dự án đặc biệt quan trọng, làm sở hoạt động khởi nghiệp, kinh tế, kinh doanh, đầu tư, lĩnh vực kinh tế, bảo vệ môi trường Để giúp sinh viên hiểu biết, sau trường có khả xây dựng dự án môi trường, môn học “Lập phân tích dự án” đời giảng dạy cho hệ đại học quy, liên thơng thuộc ngành Quản lý Tài nguyên Môi trường, ngành Công nghệ kỹ thuật môi trường trường Đại học Tài ngun Mơi trường Hà Nội Giáo trình Lập phân tích dự án gồm phần: phần I Tổng quan dự án quản lý dự án, phần II Lập phân tích dự án thuộc lĩnh vực quản lý tài nguyên môi trường, phần Dự án đầu tư xây dựng cơng trình mơi trường Giáo trình sử dùng làm tài liệu giảng dạy cho sinh viên thuộc ngành Quản lý Tài nguyên Môi trường ngành Công nghệ Kỹ thuật môi trường Giáo trình sử dụng làm tài liệu tham khảo cho độc giả quan tâm đến vấn đề lập, phân tích quản lý dự án nói chung mơi trường nói riêng Tham gia biên soạn giáo trình gồm có: TS Nguyễn Thị Hồng Hạnh biên soạn phần I, chương 1, 2, phần II, TS Nguyễn Thu Huyền biên soạn chương 4, 5, 6, phần III Các tác giả xin chân thành cảm ơn Ban Giám hiệu; Hội đồng Khoa học Đào tạo trường; Khoa Môi trường, Trường Đại học Tài nguyên Môi trường Hà Nội tạo điều kiện thuận lợi cho việc hoàn thiện giáo trình Các tác giả mong muốn chân thành cảm ơn góp ý bổ sung nhà khoa học bạn đọc để giáo trình hoàn thiện Xin chân thành cảm ơn ! Các tác giả MỤC LỤC PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ DỰ ÁN VÀ QUẢN LÝ DỰ ÁN 1.1 Những khái niệm chung dự án 1.2 Vòng đời Dự án 1.3 Phân loại dự án điều kiện chuyển dịch cấu kinh tế 1.4 Nội dung quản lý Dự án PHẦN II LẬP VÀ PHÂN TÍCH DỰ ÁN THUỘC LĨNH VỰC QUẢN LÝTÀI NGUYÊN VÀ MÔI TRƯỜNG 10 CHƯƠNG XÂY DỰNG VÀ PHÂN TÍCH DỰ ÁN 10 1.1 Chu trình dự án 10 1.2 Đề cương dự án 12 1.3 Nghiên cứu khả thi dự án 14 1.4 Kỹ thuật phân tích dự án 21 CHƯƠNG QUẢN LÝ DỰ ÁN 53 2.1 Tổ chức quản lý dự án 53 2.2 Tổ chức máy quản lý dự án 55 2.3 Phẩm chất, trách nhiệm phong cách nhà quản lý dự án 57 2.4 Kế hoạch dự án 58 2.5 Điều phối quản lý hoạt động dự án 60 2.6 Quản lý rủi ro 67 CHƯƠNG THẨM ĐỊNH VÀ PHÊ DUYỆT DỰ ÁN 70 3.1 Khái niệm mục đích thẩm định 70 3.2 Trách nhiệm thẩm định dự án đầu tư 70 3.3 Nội dung thẩm định 71 3.4 Thẩm định phê duyệt dự án chuyên môn lĩnh vực môi trường 73 PHẦN 2: DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH MƠI TRƯỜNG 80 CHƯƠNG KHÁI QUÁT VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ 80 4.1 Hoạt động đầu tư 80 4.2 Khái quát vốn đầu tư 90 4.3 Dự án đầu tư xây dựng công trình 94 4.4 Trình tự lập dự án đầu tư 108 CHƯƠNG PHÂN TÍCH, LỰA CHỌN PHƯƠNG ÁN ĐẦU TƯ 114 5.1 Phân tích kỹ thuật 113 5.2 Phân tích tài 124 5.3 Phân tích kinh tế xã hội 125 CHƯƠNG HƯỚNG DẪN NHÀ NƯỚC VỀ QUẢN LÝ DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH…………………………………………………………… 148 6.1 Phân loại dự án quản lý nhà nước với dự án đầu tư xây dựng cơng trình 148 6.2 Lập, thẩm định, phê duyệt dự án đầu tư xây dựng cơng trình 154 6.3 Thiết kế xây dựng cơng trình 160 CHƯƠNG XÁC ĐỊNH TỔNG MỨC ĐẦU TƯ 163 7.1 Nội dung tổng vốn đầu tư 163 7.2 Phương pháp lập tổng mức đầu tư 165 7.3 Đo bóc khối lượng 168 TÀI LIỆU THAM KHẢO 177 PHỤ LỤC 179 DSM/EE Training Program - VietnamInternational Institute for Energy ConservationCHƢƠNG 3PHÂN TÍCH PHƢƠNG ÁN ĐẦU TƢTHEO GIÁ TRỊ TƢƠNG ĐƢƠNGMÔN HỌC: QUẢN LÝ DOANH NGHIỆPGIÁO TRÌNH PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ - GS. PHẠM PHỤ
NỘI DUNGPhƣơng pháp giá trị hàng nămPhƣơng pháp giá trị tƣơng laiPhƣơng pháp giá trị hiện tạiMột số nguyên tắc chung trong so sánh phƣơng ánCác Phƣơng pháp Phân tích
CÁC PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCHDỰ ÁN ĐẦU TƢPP PHÂN TÍCHDỰ ÁN ĐẦU TƢGiá trị tương đương Suất thu lợiTỷ số Lợi ích/Chi phíGiá trị hiện tạiPresent Worth (PW)Giá trị tương laiFuture Worth (FW)Giá trị hàng nămAnnual Worth (AW)
MỘT SỐ NGUYÊN TẮC CHUNG TRONG SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁNCác bƣớc so sánh phƣơng án:1. Nhận ra đầy đủ các phƣơng án cần so sánh.2. Xác định thời kỳ phân tích.3. Ƣớc lƣợng dòng tiền tệ cho từng phƣơng án.4. Xác định giá trị theo thời gian của dòng tiền tệ (i%).5. Lựa chọn phƣơng pháp so sánh.6. So sánh các phƣơng án (PA).7. Phân tích độ nhạy.8. Lựa chọn phƣơng án cuối cùng.
MỘT SỐ NGUYÊN TẮC CHUNG TRONG SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁNCác Phƣơng án lọai trừ nhau Chỉ chọn 1 Phƣơng án duy nhất để đầu tƣ Nếu có m cơ hội đầu tƣ 2mPA đầu tƣ Giả sử có 2 cơ hội đầu tƣ là A và B. Khi đó có 4 phƣơng án (4 PA) loại trừ nhau:1. Không thực hiện cả A và B.2. Chỉ thực hiện A.3. Chỉ thực hiện B.4. Không thực hiện cả A và B.
MỘT SỐ NGUYÊN TẮC CHUNG TRONG SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁNThời kỳ phân tích (TKPT)• Là khoảng thời gian xem xét tất cả những dòng tiền tệ xảy ra. • Chọn TKPT: - Bội số chung nhỏ nhất của các tuổi thọ kinh tế (TTKT).- Phân tích theo thời gian phục vụ yêu cầu của PA.• Chú ý giá trị còn lại và giá trị thay mới:-TKPT > TTKT giá trị thay mới-TKPT < TTKT giá trị còn lại
MỘT SỐ NGUYÊN TẮC CHUNG TRONG SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁNMột cơ hội đầu tƣ đƣợc gọi là “đáng giá” nếu: Giá trị tƣơng đƣơng >=0 , hoặc Suất thu lợi >=MARR, hoặc Tỷ số lợi ích/chi phí >=1.
PHƢƠNG PHÁP GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (PW)– Giá trị hiện tại: là toàn bộ thu nhập và chi phí của phƣơng án trong suốt thời kỳ phân tích đƣợc quy đổi thành một giá trị tƣơng đƣơng ở hiện tại.– Phương án có PW (Present Worth) lớn nhất là phƣơng án có lợi nhất.– Tiêu chuẩn hiệu quả của phương án là: Cực đại giá trị hiện tại, hay PWMax.
PHƢƠNG PHÁP GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (PW)Số liệu ban đầu Máy tiện A Máy tiện BChi phí và thu nhập(triệu đồng)Đầu tƣ ban đầuChi phí hằng nămThu nhập hằng nămGiá trị còn lạiTuổi thọ - TT (năm)10.02.25.02.015.04.37.00.0MARR (%) 8%5Thời kỳ phân tích = 10 năm, bằng bội số chung nhỏ nhất của 5và 10.Vậy máy tiện A phải thay mới 1 lần, máy tiện B không phải thay mới.10
Chi phí, thu nhập (triệu đồng) Máy tiện A Máy tiện BThu nhập hằng nămPA = 5 triệu đồngi = 8%P = 5(P/A, 8%, 10)= 33.550PA = 7 triệu đồngi = 8%P = 7(P/A, 8%, 10)= 46.970Đầu tƣ ban đầuChi phí hằng nămThu nhập hằng nămGiá trị còn lạiTuổi thọMARR (%)10.02.25.02.058%15.04.37.00.0108%PHƢƠNG PHÁP GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (PW)
[...]... ban đầu
Chi phí thay mới
Tổng PW của chi phí
33 .550
0.926
34 .476
- 14.762
- 10.000
- 5.445
- 30 .207
46.970
0
46.970
- 28.850
-1 5.000
- 43. 8 53
Giá trị PW 4.269 3. 117
Đầu tƣ ban đầu
Chi phí hằng năm
Thu nhập hằng năm
Giá trị còn lại
10.0
2.2
5.0
2.0
15.0
4 .3
7.0
0.0
PHƢƠNG PHÁP GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (PW)
CÁC PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH
DỰ DSM/EE Training Program - VietnamInternational Institute for Energy ConservationCHƢƠNG 4PHÂN TÍCH PHƢƠNG ÁN ĐẦU TƢTHEO SUẤT THU LỢIMÔN HỌC: QUẢN LÝ DOANH NGHIỆPGIÁO TRÌNH PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ - GS. PHẠM PHỤ
NỘI DUNGKhái niệm suất thu lợi1Suất thu lợi nội tại2So sánh các phƣơng án theo IRR3Bản chât của suất thu lợi nội tại4
SUẤT THU LỢI Định nghĩaSuất thu lợi (Rate of Return - RR): là tỷ số tiền lời thu được trong một thời đoạn so với vốn đầu tư ở đầu thời đoạn. Các chỉ số suất thu lợi* Suất thu lợi nội tại* Suất thu lợi ngoại lai* Suất thu lợi tái đầu tư tường minh* v.v…
Định nghĩa: Suất thu lợi nội tại (Internal Rate of Return - IRR): là mức lãi suất làm cho giá trị tương đương của phương án bằng 0. Khi đó giá trị hiện tại của thu nhập PWR sẽ cân bằng với giá trị hiện tại của chi phí PWC.PWR = PWChay PWR -PWC = 0AWR = AWChay AWR -AWC = 0SUẤT THU LỢI NỘI TẠI
SUẤT THU LỢI NỘI TẠISố liệu ban đầu Máy tiện AChi phí và thu nhập(triệu đồng)Đầu tƣ ban đầuChi phí hằng nămThu nhập hằng nămGiá trị còn lạiTuổi thọ - TT (năm)1002250205Xác định IRR?
IRR thỏa mãn phương trình:PWR – PWC = 0 50tr(P/A, i%, 5) + 20tr(P/F, i%, 5) – 100tr – 22tr(P/A, i%, 5) = 0 = f(i%)Sử dụng PP nội suy tìm IRR:f(15%) = 3,800,000f(20%) = -8,220,000= 15% + (3,800,000 – 0) (20% -15%) = 16.5%3,800,000 – (- 8,220,000)Vậy: IRR = 16.5% nămSUẤT THU LỢI NỘI TẠI0 1 2 3 4 5SV = 20AC= 22AR= 50P = 100
SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁNTHEO SUẤT THU LỢI NỘI TẠIMột Công ty có số vốn : 90 trĐ, MARR = 16%, có 2 PA đầu tƣ : PA đầu tƣ Vốn đầu tƣ ban đầuSuất thu lợi(RR)A 50 trĐ 35%B 85 trĐ 29%Chọn PA nào, nếu số vốn còn lại được đem đầu tư với suất thu lợi là MARR? %6,26000.000.90(0.16) 40.000.000 (0.35) 000.000.50)( ARR%3,28000.000.90(0.16) 5.000.000 (0.29) 000.000.85)( BRR=> Chọn PA B
SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁNTHEO SUẤT THU LỢI NỘI TẠI Nguyên tắc phân tích theo gia số1. So sánh PA có đầu tư ban đầu lớn hơn và PA có ban đầu nhỏ hơn chỉ khi PA có đầu tư ban đầu nhỏ hơn là đáng giá (Nghĩa là PA đó phải có RR ≥ MARR hay RR là đủ lớn).2. Tiêu chuẩn để lựa chọn PA là: “Chọn PA có đầu tư ban đầu lớn hơn nếu gia số vốn đầu tư là đáng giá” (Nghĩa là RR(∆) ≥ MARR).
SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁNTHEO SUẤT THU LỢI NỘI TẠIThủ tục so sánh:B1: Xếp các PA theo thứ tự tăng dần vốn đầu tư: A,B,C…B2: Xem PA số 0 (PA không thực hiện đầu tư) như là PA “cố thủ”. Tính RR(∆) khi chuyển từ PA 0 A.Nếu các PA chỉ có chi phí mà không có thu nhập: dùng A là PA “cố thủ”, B là PA “thay thế”. Chuyển sang bƣớc 4.B3: Nếu IRR(A) < MARR, gạt bỏ A và tính RR(B) cho PA B tiếp theo. Lặp lại bước này cho đến khi có một PA X nào đó mà RR(X) > MARR. PA này trở thành phương án “cố thủ” và PA có đầu tư lớn hơn kế tiếp là PA “thay thế”.B4: Nếu RR (PA “cố thủ”) ≥ MARR ta xác định chuỗi dòng tiền tệ gia số giữa cặp phương án “cố thủ” và “thay thế”.B5: Tính RR(∆) của chuỗi dòng tiền tệ gia sốB6: Nếu RR(∆) > MARR, gạt bỏ PA “cố thủ” và lấy PA “thay thế” làm PA “cố thủ”. Ngược lại gạt bỏ PA “thay thế” và lấy PA tiếp sau làm PA “thay thế” mới.B7: Lặp lại bước (4) đến (6) cho đến khi chỉ còn 1 PA. Đó là PA được chọn.
SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁNTHEO SUẤT THU LỢI NỘI TẠISố liệu ban đầu Máy tiện A Máy tiện BChi phí và thu nhập( triệu Đ)Đầu tƣ ban đầuChi phí hàng nămThu nhập hàng nămGiá trị còn lạiTuổi thọ (năm)10,02,25,02,0515,04,37,00,010MARR(%) 8%Chọn phương án nào nếu A và B là 2 PA loại trừ nhau và sử dụng phương pháp so sánh theo IRR?
[...]... CF
t
(5)=(2)+(3 )-( 4)
Kết số còn lại ở
cuối năm t, đầu
năm t+1
F
t+1
=F
t
(1+i*)+CF
t
0 - - -1 00.000 -1 TS. BÙI NGỌC TOÀN LẬP VÀ PHÂN TÍCH DỰ ÁN ðẦU TƯ XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH GIAO THÔNG TÁI BẢN LẦN 1 CÓ SỬA CHỮA, BỔ SUNG NHÀ XUẤT BẢN GIAO THÔNG VẬN TẢI HÀ NỘI 2008 Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com 2 GIỚI THIỆU VỀ TÁC GIẢ 1. Họ và tên tác giả: Bùi Ngọc Toàn 2. Ngày, tháng, năm sinh: 04 - 09 - 1968 3. Quá trình công tác: - Từ 5/1999 ñến 2/2004 là giảng viên Bộ môn Kinh tế Xây dựng, trường ðại học Giao thông Vận tải - Từ 2/2004 ñến nay là Giảng viên Bộ môn Dự án và Quản lý dự án, trường ðH GTVT - Từ 8/2005 ñến nay là Trưởng bộ môn Dự án và Quản lý dự án. 4. Bảo vệ luận án Tiến sỹ kinh tế ngày 03 tháng 06 năm 1998, hội ñồng bảo vệ: K114.05.08, tại trường Tổng hợp quốc gia ðường sắt Mát-xcơ-va. Chuyên ngành: Kinh tế Xây dựng. ðề tài: "Quản lý ñầu tư vào phát triển mạng lưới ñường sắt Việt nam". 5. ðiện thoại, email: - Nhà riêng: (04) 846 41 68 - Mobile: 0913 283 813 - Email: buingoctoan4968@yahoo.com 6. Các từ khoá: dự án, quản lý, ñầu tư, xây dựng, công trình, giao thông, thẩm ñịnh, rủi ro, hiệu quả Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com 3 LỜI NÓI ðẦU Môn học "Lập và phân tích dự án ñầu tư xây dựng công trình giao thông" nằm trong hệ thống các môn học thuộc chuyên ngành "Dự án và Quản lý dự án xây dựng công trình giao thông", Khoa Công trình, Trường ðại học Giao thông Vận tải. Môn học này nhằm cung cấp cho sinh viên kiến thức về lập dự án ñầu tư xây dựng giao thông. ðể sinh viên cũng như các bạn ñọc khác có thể hiểu sâu và thực hành các công việc liên quan ñến lập dự án, giáo trình không chỉ ñề cập tương ñối ñầy ñủ các khía cạnh phân tích dự án mà còn gắn những lý luận này với những bài tập cụ thể và một dự án xây dựng công trình giao thông tiêu biểu: công trình xây dựng cầu Thanh trì. Thời gian lên lớp của môn học dành cho các sinh viên chuyên ngành là 75 tiết. Tác giả xin chân thành cảm ơn tất cả những người ñã giúp ñỡ cho giáo trình ñược xuất bản, trước hết là lãnh ñạo Trường ðại học Giao thông Vận tải, Hội ñồng khoa học nhà trường, các tác giả của các tài liệu mà giáo trình ñã tham khảo và sử dụng. Trong lần xuất bản này tác giả ñã cập nhật thông tin và bổ sung một số vấn ñề cần thiết, tuy nhiên, dù ñã có rất nhiều cố gắng nhưng chắc chắn cũng không thể tránh khỏi thiếu sót. Tác giả rất mong ñược sự góp ý của các ñồng nghiệp, của anh chị em sinh viên và tất cả bạn ñọc ñể tiếp tục hoàn chỉnh trong lần tái bản sau. Mọi ñóng góp xin gửi về ñịa chỉ: Bộ môn: " 136 CHƯƠNG 6 CÁC CHỈ TIÊU HIỆU QUẢ TRONG ðÁNH GIÁ DỰ ÁN ðẦU TƯ 1. ðánh giá dự án với nhóm chỉ tiêu tĩnh ______________________________________ 137 2. ðánh giá dự án với nhóm chỉ tiêu ñộng trường hợp thị trường vốn hoàn hảo_______ 138 2.1. Chỉ tiêu hiệu số thu chi _____________________________________________________ 138 2.1.1. Chỉ tiêu hiệu số thu chi quy về thời ñiểm hiện tại NPW_________________________________138 2.1.2. Chỉ tiêu hiệu số thu chi quy về thời ñiểm tương lai NFW _______________________________140 2.1.3. Chỉ tiêu hiệu số thu chi quy san ñều hàng năm NAW __________________________________140 2.1.4. Bài tập ví dụ __________________________________________________________________141 2.1.5. Ưu, nhược ñiểm của phương pháp dùng chỉ tiêu hiệu số thu chi __________________________144 2.2. Chỉ tiêu suất thu lợi nội tại IRR______________________________________________ 145 2.2.1. ý nghĩa của chỉ tiêu IRR _________________________________________________________145 2.2.2. Phương pháp xác ñịnh IRR_______________________________________________________146 2.2.3. Phương pháp sử dụng chỉ tiêu IRR ñể so sánh, lựa chọn phương án tối ưu __________________146 2.2.4. Bài tập ví dụ __________________________________________________________________147 2.2.5. Ưu nhược ñiểm của phương pháp suất thu lời nội tại ___________________________________150 2.2.6. Phương pháp dùng chỉ tiêu suất thu lợi tính 2 lần______________________________________151 2.3. Chỉ tiêu tỷ số thu chi (Tỷ số lợi ích/chi phí) ____________________________________ 152 2.4. Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn tính bằng phương pháp hiện giá______________________ 153 3. ðánh giá dự án với nhóm chỉ tiêu ñộng trường hợp thị trường vốn không hoàn hảo _ 155 3.1. Phương pháp dùng chỉ tiêu NFW ____________________________________________ 155 3.1.1. Trường hợp không ñược phép ñiều hoà _____________________________________________155 3.1.2. Trường hợp ñược phép ñiều hoà___________________________________________________155 3.2. Phương pháp dùng chỉ tiêu suất thu lợi hỗn hợp CRR ___________________________ 156 3.2.1. Khái niệm suất thu lợi hỗn hợp CRR _______________________________________________156 3.2.2. Trường hợp không ñược phép ñiều hoà _____________________________________________157 3.2.3. Trường hợp ñược phép ñiều hoà___________________________________________________157 4. Một số ứng dụng EXCEL ñể tính toán các chỉ tiêu hiệu quả_____________________ 158 4.1. Hàm FV _________________________________________________________________ 158 4.2. Hàm PV _________________________________________________________________ 159 4.3. Hàm RATE ______________________________________________________________ 160 4.4. Hàm NPV________________________________________________________________ 161 4.5. Hàm IRR ________________________________________________________________ 162 4.6. Hàm MIRR ______________________________________________________________ 163 4.7. Hàm NPER ______________________________________________________________ 164 4.8. Hàm PMT _______________________________________________________________ 165 4.9. Hàm PPMT và hàm IPMT__________________________________________________ 166 Bài tập thực hành _________________________________________________________ 167 137 1. ðÁNH GIÁ DỰ ÁN VỚI NHÓM CHỈ TIÊU TĨNH 1.1. Chỉ tiêu chi phí cho một ñơn vị sản phẩm Chỉ tiêu chi phí cho một ñơn vị sản phẩm C d ñược xác ñịnh bằng tỉ số giữa chi phí về vốn cố ñịnh và vốn lưu ñộng trong một năm trên số lượng sản phẩm trong năm của dự án, phương án nào có chi phí cho một ñơn vị sản phẩm nhỏ nhất là phương án tốt nhất: += CC nd iV N 2 .1 (6.1) trong ñó: N - năng suất hàng năm; V- vốn ñầu tư cho TSCð; i- suất chiết khấu; C n - chi phí sản xuất hàng năm. 1.2. Chỉ tiêu lợi nhuận tính cho một ñơn vị sản phẩm Chỉ tiêu lợi nhuận tính cho một ñơn vị sản phẩm L d ñược xác ñịnh bằng giá bán 1 ñơn vị sản ... ĐỊNH VÀ PHÊ DUYỆT DỰ ÁN 70 3.1 Khái niệm mục đích thẩm định 70 3.2 Trách nhiệm thẩm định dự án đầu tư 70 3.3 Nội dung thẩm định 71 3.4 Thẩm định phê duyệt dự án... 6.2 Lập, thẩm định, phê duyệt dự án đầu tư xây dựng cơng trình 154 6.3 Thiết kế xây dựng cơng trình 160 CHƯƠNG XÁC ĐỊNH TỔNG MỨC ĐẦU TƯ 163 7.1 Nội dung tổng vốn đầu tư ... rừng giảm sút đa dạng sinh học v.v Để góp phần giải vấn đề này, việc xây dựng dự án mơi trường có vai trò vơ quan trọng, xây dựng mơ hình bảo vệ mơi trường, bảo vệ tài ngun, đa dạng sinh học xây