Huy động vốn phát triển các doanh nghiệp vừa và nhỏ

Đầu tư nói chung là sự hi sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó nhằm thu về các kết quả nhất định trong tương lai lớn hơn các nguồn lực đã bỏ ra để đạt được kết quả đó. Các nguồn lực sử dụng có thể là tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động, trí tuệ…

Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư LỜI NÓI ĐẦU Trong giai đoạn đầu để thực hiện công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước, việc đẩy mạnh và phát triển doanh nghiệp vừa và nhỏ có thể khẳng định đó là bước đi hợp với qui luật đối với nước ta, điều này đã được thể hiện trong chủ trương, chính sách của Đảng và Nhà nước Việt Nam trong hơn mười năm qua. Doanh nghiệp vừa và nhỏ là công cụ góp phần khai thác toàn diện mọi nguồn lực kinh tế, đặc biệt những loại nguồn lực tiềm tàng sẵn có với khả năng có hạn ở mỗi người, mỗi miền của Tổ quốc. Các loại doanh nghiệp này nếu được phát triển, chắc chắn sẽ có tác dụng to lớn trong việc giải quyết mối quan hệ mà quốc gia nào trên thế giới cũng phải quan tâm chú ý đến đó là mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế, giải quyết việc làm và kiềm chế lạm phát. Nhưng để phát triển được doanh nghiệp vừa và nhỏ ở nước ta đòi hỏi chúng ta phải giải quyết hàng loạt những khó khăn mà các doanh nghiệp này đang gặp phải, như: thiếu vốn kinh doanh, thị trường tiêu thụ, môi trường pháp lý, mặt bằng sản xuất Trong đó, huy động vốn vẫn luôn là một vấn đề đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong một thời gian dài và là yếu tố chủ trốt cản trở bước phát triển bền vững lâu dài của họ. Một mặt, việc huy động vốn qua quá trình cổ phần và công nợ thường gắn với rất nhiều vấn đề khác; mắt khác, các bước tiếp cận và mô hình huy động vốn không thể cung cấp đủ nguồn quỹ để hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Kết quả là tất cả các chính phủ và cơ quan tài chính gặp phải một thách thức thường xuyên, đó là việc giải quyết vấn đề làm sao để cung cấp đủ sự hỗ trợ cho việc huy động vốn, mở rộng bước tiếp cận đồi với việc huy động vốn và các mô hình huy động vốn tiên tiến, đồng thời tăng cường phát triển bền vững cho các các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Nhằm tìm hiểu, phân tích và từ đó đề ra giải pháp trong vấn đề này, em xin lựa chọn đề tài nghiên cứu về: "Huy động vốn phát triển các doanh nghiệp vừa và nhỏ”. Em xin chân thành cảm ơn các thầy cô giáo trong khoa Đầu tư- trường ĐH Kinh tế quốc dân và đặc biệt là PSG-TS Từ Quang Phương đã tạo điều kiện giúp đỡ em hoàn thành chuyên đề này. Sinh viên Lê Thùy Linh SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 1 Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư Chương I Những lý luận cơ bản về đầu tư phát triển,huy động vốn và các doanh nghiệp vừa và nhỏ I. Đầu tư phát triển và những đặc điểm cơ bản về đầu tư phát triển 1. Khái niệm Đầu tư nói chung là sự hi sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó nhằm thu về các kết quả nhất định trong tương lai lớn hơn các nguồn lực đã bỏ ra để đạt được kết quả đó. Các nguồn lực sử dụng có thể là tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động, trí tuệ… và từ đó, kết quả đạt được có thể là: sự gia tăng về tài chính (lợi nhuận, vốn…), tài sản vật chất (máy móc, thiết bị, đường xá, cầu cống, bệnh viện, trường học…), tài sản trí tuệ (trình độ văn hóa, tay nghề lao động, khoa học công nghệ…) và nguồn nhân lực có đủ điều kiện để làm việc với năng suất cao hơn cho nền kinh tế và cho toàn bộ xã hội. Xét theo góc độ quan hệ quản lý của chủ đầu tư, có thể chia đầu tư thành đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp. Đầu tư phát triển là một phương thức của đầu tư trực tiếp. Hoạt động đầu tư này nhằm duy trì và tạo ra năng lực mới trong sản xuất kinh doanh dịch vụ và sinh hoạt đời sống của xã hội. Kết quả của đầu tư phát triển là sự tăng thêm về tài sản vật chất (nhà xưởng, thiết bị…), tài sản trí tuệ (trình độ văn hoá,chuyên môn,khoa học kĩ thuật…) và tài sản vô hình (những phát minh sáng chế, bản quyền…). Các kết quả đạt được của đầu tư góp phần tăng thêm năng lực sản xuất của xã hội. Hiệu quả của đầu tư phát triển phản ánh quan hệ so sánh giữa kết quả kinh tế xã hội thu được với chi phí chi ra để đạt kết quả đó. Kết quả và hiệu quả đầu tư phát triển cần được xem xét cả trên phương diện chủ đầu tư và xã hội, đảm SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 2 Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư bảo kết hợp hài hoà giữa các loại lợi ích, phát huy vai trò chủ động sáng tạo của chủ đầu tư, vai trò quản lý kiểm tra của cơ quan quản lý nhà nước các cấp. Thực tế, có những khoản đầu tư không trực tiếp tạo ra tài sản cố định và tài sản lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh như đầu tư cho giáo dục, y tế, hoạt động xoá đói giảm nghèo…nhưng lại rất quan trọng để nâng cao chất lượng cuộc sống vì mục tiêu phát triển, do đó cũng được xem là hoạt động đầu tư phát triển Mục đích của đầu tư phát triển là vì sự phát triển bền vững, vì lợi ích quốc gia, cộng đồng và nhà đầu tư. Trong đó, đầu tư nhà nước nhằm mục đích thúc đẩy tưng trưởng kinh tế,tăng thu nhập quốc dân, góp phần giải quyết việc làm và nâng cao đời sống của thành viên trong xã hội. Đầu tư của doanh nghiệp nhằm tối thiểu chi phí, tối đa lợi nhuận, nâng cao khả năng cạnh tranh và chất lượng nguồn nhân lực… Như vậy, đầu tư phát triển đóng vai trò hết sức quan trọng đối với sự tăng trưởng và phát triển của nền kinh tế của mỗi quốc gia; là tiền đề, cơ sở để tiến hành các hoạt động đầu tư khác. 2. Đặc điểm của đầu tư phát triển • Thứ nhất, quy mô tiền vốn, vật tư, lao động cần thiết cho hoạt động đầu tư phát triển thường rất lớn.Vốn đầu tư này nằm khê đọng lâu trong suốt quá trình thực hiện đầu tư. • Thứ hai, thời kỳ đầu tư kéo dài. Thời kỳ đầu tư tính từ khi khởi công thực hiện dự án cho đến khi dự án hoàn thành và đưa vào hoạt động. Nhiều công trình đầu tư phát triển có thời gian đầu tư kéo dài đến hàng chục năm. • Thứ ba, thời gian vận hành các kết quả đầu tư kéo dài.Thời gian vận hành các kết quả đầu tư tính từ khi đưa công trình vào hoạt động cho đến khi hết thời hạn sử dụng và đào thải công trình. Nhiều than quả đầu tư phát huy tác dụng lâu dài,có thể tồn tại SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 3 Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư vĩnh viễn như các Kim tự tháp Ai Cập,Nhà thờ La Mã ở Rôm….Trong suốt quá trình vận hành,các thành quả đầu tư chịu sự tác động hai mặt,cả tích cực và tiêu cực,của nhiều yếu tố tự nhiên,chính trị,kinh tế xã hội… • Thứ tư, thành quả hoạt động đầu tư phát triển là các công trình xây dựng thường phát huy tác dụng ngay tại nơi nó được tạo dựng nên, do đó, quá trình thực hiện đầu tư cũng như thời kỳ vận hành các kết quả đầu tư chịu ảnh hưởng lớn của các nhân tố về tự nhiên, kinh tế, xã hội vùng. • Thứ năm, đầu tư phát triển có độ rủi ro cao. Do quy mô vốn đầu tư lớn, thời kỳ đầu tư kéo dài và thời gian vận hành các kết quả đầu tư cũng kéo dài…nên mức độ rủi ro hoạt động đầu tư phát triển thường cao. Rủi ro đầu tư do nhiều nguyên nhân, trong đó, có nguyên nhân chủ quan từ phía các nhà đầu tư quản lý kém, chất lượng sản phẩm không đạt yêu cầu… có nguyên nhân khách quan như giá nguyên vật liệu tăng,giá bán sản phẩm giảm… II. Huy động vốn, những lí thuyết cơ bản về huy động vốn 1. Khái niệm Trong cuốn Từ điển kinh tế hiện đại có giải thích:"Capital - tư bản/vốn: một từ dùng để chỉ một yếu tố sản xuất do hệ thống kinh tế tạo ra. Hàng hoá tư liệu vốn là hàng hoá được sản xuất để sử dụng như yếu tố đầu vào cho quá trình sản xuất sau. Vì vậy, tư bản này có thể phân biệt được với đất đai và sức lao động, những thứ không được coi là do hệ thống kinh tế tạo ra. Do bản chất không đồng nhất của nó mà sự đo lường tư bản trở thành nguyên nhân của nhiều cuộc tranh cãi trong lý thuyết kinh tế." (Từ điển kinh tế học hiện đại, NXB Chính trị quốc gia - Hà Nội, 1999, Tr. 129) Theo cấu trúc giá trị của hàng hoá: Giá trị hàng hoá = C + V + M SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 4 Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư C - chi phí về tư bản bất biến V - chi phí về tư bản khả biến Để tiến hành tái sản xuất nhà tư bản cần chi phí về vốn cho cả tư bản bất biến và tư bản khả biến. Tư bản khả biến ở đây hoàn toàn không đồng nghĩa với người lao động. Nói cách khác, lao động không phải là vốn đầu tư mà chỉ có sức lao động đã chi ra mới là yếu tố hình thành vốn đầu tư. Quan niệm thứ ba cho rằng vốn có nghĩa là nguồn lực cho sản xuất. Muốn tiến hành tái sản xuất cần chi phí về đất đai; tài chính (vốn) và lao động. Người ta thường nói: "Lao động là vốn quý". Cần chú ý không nên coi toàn bộ lao động là vốn: sức lao động chỉ trở thành vốn khi nó được sử dụng để sản xuất ra các yếu tố đầu vào cho quá trình tái sản xuất. Có thể tóm lược định nghĩa về vốn như sau: Vốn là biểu hiện bằng tiền tất cả các nguồn lực đã bỏ ra để đầu tư. Các nguồn lực có thể là của cải vật chất, là tài nguyên thiên nhiên, là sức lao động, là các tài sản vật chất khác. Các phạm trù vốn, tài sản và đầu tư tồn tại đan xen nhau. Có vốn mới thực hiện được đầu tư và kết quả của đầu tư lại tạo ra tài sản và vốn. Trong thực tế chúng ta thường gọi: vốn cố định và đầu tư dài hạn và vốn lưu động và đầu tư ngắn hạn. Đầu tư dài hạn và đầu tư ngắn hạn có thuộc về vốn đầu tư để phát triển hay không cũng là những vấn đề cần trao đổi. Đối với doanh nghiệp hoặc hộ gia đình thì đầu tư ngắn hạn hoặc đầu tư dài hạn đều là một bộ phận của vốn và được đưa vào đầu tư để sinh lời. Nhưng đối với toàn xã hội thì chưa hẳn đã là vốn đầu tư cho phát triển xã hội. Theo nghĩa hẹp, đầu tư chỉ bao gồm những hoạt động sử dụng các nguồn lực ở hiện tại nhằm đem lại cho nhà đầu tư hoặc xã hội kết quả trong tương lai lớn hơn các nguồn lực đã sử dụng để đạt được kết quả đó. SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 5 Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư Như vậy, nếu xem xét trên giác độ đầu tư thì đầu tư là những hoạt động sử dụng các nguồn lực hiện có để làm tăng thêm các tài sản vật chất, nguồn nhân lực và trí tuệ để cải thiện mức sống của dân cư hoặc để duy trì khả năng hoạt động của các tài sản và nguồn lực sẵn có. Tương ứng với phạm vi đầu tư này có phạm trù tổng vốn đầu tư mà chúng ta gọi là Vốn đầu tư phát triển, có thời kỳ gọi là vốn đầu tư phát triển toàn xã hội. 2. Vai trò của vốn và huy động vốn Trước hết, vốn là điều kiện tiên quyết để duy trì và phát triển sản xuất, đồng thời là cơ sở để phân phối lợi nhuận và đánh giá hiệu quả các hoạt động kinh tế. Nó bao gồm những nguồn vật tư và tài sản trong các doanh nghiệp, nguồn tiền mặt hoặc các tài sản khác dự trữ trong dân. Vì vậy, chính sách tạo vốn cơ bản phải tuân thủ nguyên tắc lợi ích của người có vốn và do đó, việc sử dụng vốn nhất thiết phải tuân thủ nguyên tắc hiệu quả kinh tế. Mục tiêu và chính sách tạo vốn trước hết và chủ yếu là tạo ra môi trường kinh tế và tiền đề pháp lý để biến mọi nguồn tiền tệ thành tư bản sinh lời và tăng trưởng trong quá trình tái sản xuất xã hội. Các nguồn chủ yếu bao gốm: vốn đầu tư kinh tế của nhà nước, vốn tự có của các doanh nghiệp, vốn bằng tiền và tiền nhần rỗi của dân cư và vốn của các doanh nghiệp và tổ chức tài chính quốc tế. Trong giai đoạn hiện nay vốn là yếu tố vật chất quan trọng nhất cho tăng trưởng. Để tạo ra tốc độ tăng trưởng kinh tế từ 7-8% thì cần tích lũy một lượng vốn tư 20-25% GDP. Nếu trong những năm tối mục tiêu tăng trưởng kinh tế là hai con số thì cân tích lũy tối thiểu một lượng vốn từ 30% GDP trở lên. Đây là một nhu cầu lớn cần phải giải quyết để khai thác nguồn vốn đặc biệt là nguồn vốn trong nước. Muốn đầu tư hiệu quả thì trước hết phải đảm bảo các tiêu chí của đầu tư phát triển, tức là đầu tư phải mang tính bền vững, tự bản thân nó phải có mầm mống để tăng trưởng cho tương lai. Theo đó, phải sử dụng các nguồn SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 6 Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư vốn sao cho có hiệu quả để tái tạo và phát triển các nguồn vốn, tạo tiền đề cho việc huy động vốn ở giai đoạn tiếp theo. Nền kinh tế Việt Nam có xuất phát điểm thấp, thu nhập bình quân đầu người vào khoảng 300 đô la /năm. lại nằm trong khu vực Asean có tốc độ tăng trưởng cao nên để đuổi kịp các nước khác trong khu vực, chính phủ phải có những chính sách huy động vốn nhất định phù hợp với chính sách kinh tế, tập quán tiêu dùng và tiết kiệm của dân cư. 3. Các nguồn huy động vốn đầu tư 3.1. Xét trên góc độ vĩ mô của nền kinh tế, các nguồn huy động vốn đàu tư bao gồm nguồn vốn trong nước và nguồn vốn ngoài nước. 3.1.1. Nguồn vốn trong nước  Nguồn vốn nhà nước Nguồn vốn đầu tư nhà nước bao gồm vốn từ ngân sách nhà nước, nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển cua nhà nước và nguồn vốn đầu tư phát triển doanh nghiệp nhà nước. Đối với nguồn vốn ngân sách nhà nước: đây là nguồn chi của ngân sách nhà nước cho đầu tư. Đó là nguồn vốn đầu tư quan trọng trong chính sách chiến lược phát triển của mỗi quốc gia. Nguồn vốn này thường được sử dụng cho các dự án, kết cấu kinh tế xã hội, quốc phòng, an ninh, hỗ trợ cho các dự án của doanh nghiệp trong các lĩnh vực cần sự hỗ trợ của nhà nước, chi cho các công tác lập và thực hiện các quy hoạch phát triển kinh tế- xã hội vùng, lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị và nông thôn. Vốn tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước: Cùng với quá trình đổi mới và mở cửa, tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước ngày càng đóng vai trò quan trọng trong chiến lược phát triển kinh tế-xã hội. Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước có tác dụng tích cực trong việc giảm đáng kể việc bao cấp vốn trực tiếp của nhà nước. Vơi SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 7 Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư cơ chế tín dụng, các đơn vị sử dụng nguồn vốn này phái đảm bảo nguyên tắc hoàn trả vốn vay. Chủ đầu tư là người vay vốn phải tính kĩ hiệu quả đầu tư, sử dụng vốn tiết kiệm hơn. Vốn tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước là một hình thức quá độ chuyển từ hình thức cấp phát ngân sách sang hình thức tín dụng đối với các các dự án có khả năng thu hồi vốn trực tiếp. Nguồn vốn đầu tư từ doanh nghiệp nhà nước: Được xác định là thành phần chủ đạo trong nền kinh tế, các doanh nghiệp nhà nước vẫn nắm giữ một khối lượng vốn khá lớn. Mặc dù vẫn còn một số hạn chế nhưng đánh giá một cách công bằng thì khu vực kinh tế nhà nước với sự tham gia của các doanh nghiệp nhà nước vẫn đóng góp một phần quan trọng trọng nền kinh tế nhiều thành phần. Với chủ trương tiếp tục đổi mới doanh nghiệp nhà nước, hiệu quả hoat động kinh tế của khu vực nhà nước ngày càng được khẳng định, tích lũy của khu vực này ngà càng tăng và đóng góp phần lớn vào quy mô vốn của toàn xã hội.  Nguồn vốn từ khu vực tư nhân Nguồn vốn từ khu vực tư nhân bao gồm phần tiết kiệm của dân cư, phần tích lũy cua các khu vực dân doanh và các hợp tác xã. Theo đánh giá sơ bộ, khu vực kinh tế ngào nhà nước vẫn sở hữu một lượng vốn rất lớn mà chưa được huy động triệt để. Cùng với sự phát triển kinh tế của đất nước, một bộ phận nhỏ dân cư có tiềm năng về vốn do có thu nhập gia tăng hay do tích lũy truyền thống. Nhìn tổng quan nguồn vốn tiềm năng trong dân cư không phải là nhỏ, tồn tại dưới dạng vàng, ngoại tệ, tiền mặt….Nguồn vốn này xấp xỉ 80% toàn bộ nguồn vốn huy động của tất cả các ngân hàng. Vốn của dân cư phụ thuộc vào thu nhập và chi tiêu của gia đình, quy mô phụ thuộc vào: • Trình độ phát triển của đất nước( ở những nước có trình độ phát triển thấp thì thường có quy mô và tỉ lệ tiết kiệm thấp) SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 8 Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư • Tập quán tiêu dùng của dân cư • Chính sách động viên của nhà nước thông qua các khaỏn thuế thu nhập và các khoản đóng góp với xã hội  Thị trường vốn Thị trường vốn có vai trò quan trọng trong sự nghiệp phát triẻn kinh tế của những nước có nền kinh tế thị trường. Nó là nguồn vốn chung và dài hạn cho các chủ đầu tư, bao gồm cả nha nước và các loại hình doanh nghiệp. hị trường vốn mà cốt lõi là thị trừong chứng khoán như một trung tâm thu gom mọi nguồn vốn tiết kiệm của từng họ dân cư, thu hút mọi nguồn vốn nhàn rỗi của các doanh nghiệp, các tổ chức tài chính, chính phủ trung ương và chính phủ địa phương tạo thành một nguồn vốn khổng lồ cho toàn bộ nền kinh tế. Đây được coi là một lợi thế mà không một hình thức huy động nào có thể làm được. 3.1.2. Nguồn vốn nước ngoài Nguồn vốn nước ngoài bao gồm phần tích lũy của cánhân, doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế và chính phủ nuớc ngaòi có thể huy động vào quá trình đầu tư phát triển của nước sở tại. Có thể xem xét nguòn vốn đầu tư nước ngoài trên phạm vi rộng hơn đó là dòng lưu chuyển vốn quốc tế ( International Capital Flows). Dòng vốn này diễn ra duới nhiều hình thức. Mỗi hình thức có đặ điểm, mục tiêu và điều kiện thực hiện riêng, không hoàn toàn giống nhau. Theo tính chất chuyển vốn, có thể phân loại các nguồn vốn nước ngoài chính như sau: - Tài trợ phát triển chính thức( ODF- Official Development Finance). Nguồn này bao gồm Viện trợ phát triẻn chính thức( ODA- Official Development Assistance) và các hình thức tài trợ khác. Trong đó ODA chiếm tỉ trọng chủ yếu trong ODF. - Nguồn tín dụng từ các ngân hàng thương mại quốc tế - Đầu tư trực tiếp nước ngoài( FDI) SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 9 Đề án môn học Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư - Nguồn huy động qua thị trừong vốn quốc tế.  Nguồn vốn ODA Là nguồn vốn phát triển do các tổ chức quốc tế và các chính phủ nước ngaòi cung cấp với mục tiêu trợ giúp các nước đang phảt triển So với các hình thức tài trợ khác, ODA mang tính ưu đãi hơn bất cứ nguồn ODF nào khác. Ngoài các điều kiện ưu đãi về lãi suất, thời hạn cho vay dài, khối lưựong vốn cho vay lớn, bao giờ trong ODA cũng có yếu tố không hoàn lại đạt ít nhất 25%. Mặc dù có tính ưu đãi cao, song sự ưu đãi của loại vốn này thường đi kèm với các yếu tố ràng buộc rất khắt khe (Tính hiệu quả của dự án, thủ tục chuyển sao vốn và thị trường…).Vì vậy để nhận được nguồn tài trợ hấp dẫn này với thiệt thòi thấp nhất, cần phải xem xét dự án trong đièu kiện tài chính tổng thế. Nếu không việc tiếp nhanạ viện trợ có thể trơ thành gánh nặng nợ nần lâu dài cho nền kinh tế. Điều này có hàm ý rằng, ngoài những yếu tố thuộc phạm vị dự án tài trợ, còn cần có nghệ thuạt thỏa thuận để vừa có thể nhận được vốn, vừa bảo tồn được những mục tiêu mang tính chất nguyên tắc.  Nguồn vốn tín dụng từ các ngân hàng thương mại quốc tế Điều kiện ưu đãi dành cho loại vốn này không dễ dàng như đối với ODA. Tuy nhiên bù lại nó có ưu điểm rõ ràng là không có gắn với ácc ràng buộc về chính trị-xã hội. Mặc dù vậy thủ tục vay đối với nguồn vốn này thường tương đối khắt khe, thời gian trả nợ nghiêm ngắt, lãi suất cao. Do đó nguồn vốn này thường đáp ứng với nhu xuất nhập khẩu và thường là ngắn hạn.  Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Đây là nguồn vốn quan trọng cho đầu tư phát triển không chỉ đối với nước nghèo mà cón kê cả với các nước công nghiệp phát triển.FDI có đặc điểm cơ bản khác với các nguồn vốn nước ngoài khác là việc tiếp cận nguồn vốn anỳ không làm phát sinh nợ cho nước tiếp nhận vốn Thay vì nhận lãi suất trên vốn đầu tư, nhà đầu tư sẽ nhận được phần lợi nhuận thích đáng khi SV: Lê Thùy Linh Lớp: Kinh tế đầu tư 48A 10