Tiểu luận môn tài chính tiền tệ tự do hóa tài chính tài khoản vốn ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC: TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ TÊN ĐỀ TÀI: TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH - TÀI KHOẢN VỐN Ở VIỆT NAM Sinh viên thực hiện: Nguyễn Trung Kiên - MSSV: 21 Thái Huyền Trân - MSSV: 47 Hồ Bảo Vy - MSSV: 52 Hà Phương Anh - MSSV: 03 Giáo viên hướng dẫn: Th.S Trương Minh Tuấn TPHCM - 5/2016 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN Mục lục Stt I II III Hạng mục Chương I: Khái quát tự hóa tài I Kiềm chế tài I.1 Kiềm chế tài I.2 Các sách dùng việc kiểm chế tài I.3 Tác động kiềm chế tài II Tự hóa tài II.1 Khái niệm tự hóa tài II.2 Bản chất tự hóa tài II.3 Tiến trình tự hóa tài II.4 Tác động tự hóa tài lên kinh tế Chương II: Thực trạng tự hóa thị trường vốn tài I Đối với đầu tư trực tiếp nước FDI vay nợ ODA I.1 Đối với FDI I.2 Đối với ODA II Đối với đầu tư nước II.1 Hoạt động đầu tư trực tiếp nước doanh nghiệp Việt Nam thời gian qua II.2 Tác động Việt Nam Chương III: Giải pháp, định hướng ổn định phát triển tự hóa tài I Các giải pháp nhà kinh tế đưa II Định hướng năm NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Trang 3 3 3 3 4 8 14 16 17 17 19 19 20 Page BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN CHƯƠNG Khái quát tự hóa tài I Kiềm chế tài I.1 Kiềm chế tài Là khái niệm để luật sách phủ biện pháp phi thị trường nhằm ngăn chặn tổ chức trung gian tài kinh kinh tế vận hành tối đa lực I.2 Các sách dùng việc kiềm chế tài bao gồm Trần lãi suất, yêu cầu tỷ lệ khoản, nhu cầu dự trữ cao ngân hàng, kiểm soát vốn, ngăn chặn giới hạn việc gia nhập khu vực tài , trần tín dụng biện pháp hạn chế phân phối tín dụng, quyền sở hữu chi phối nhà nước ngân hàng I.3 Tác động kiềm chế tài Kiềm chế tài dẫn đến việc phân phối hiệu ngồn vốn, làm tăng chi phí tài trung gian tỷ lệ lãi từ tiết kiệm thấp, rõ ràng lý thuyết điều làm cản trở phát triển.Những phát dựa kinh nghiệm tính hiệu việc xóa bỏ kiềm chế tài chính, ví dụ tự hóa tài ủng hộ quan điểm Những ảnh hưởng không tốt từ kiềm chế tài lên phát triển kinh tế không hiển nhiên có nghĩa quốc gia nên lựa chọn sách phát triển thị trường tài tự loại bỏ tất nguyên tắc kiểm soát tạo nên kiềm chế tài Nhiều nước phát triển giải phóng thị trường tài trải qua phần cú sốc bên tự tài gây Tự tài tạo bất ổn ngắn hạn tăng trưởng dài hạn (Kaminsky and Schmukler, 2002) Đồng thời, thị trường không hoàn hảo tính bất đối xứng thông tin, việc xóa bỏ tất quy định tài công cộng không tạo môi trường tối ưu cho phát triển tài Một biện pháp thay việc giám sát tài hệ thống quy định nhằm đảm bảo cạnh tranh quy định việc giám sát cẩn trọng II.Tự hóa tài II.1 Khái niệm tự hóa tài chính: Tự hóa tài trình giảm thiểu cuối hủy bỏ kiểm soát nhà nước hoạt động hệ thống tài quốc gia làm cho hệ thống hoạt động tự hiệu theo quy luật thị trường II.2 Bản chất tự hóa tài chính: NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN Bản chất tự hóa tài hoạt động tài theo chế nội vốn có thị trường chuyên vai trò điều tiết tài từ Chính phủ sang thi trường ,muc tiêu tìm phối hợp có hiệu nhà nước thị trường việc thưc mục tiêu nhiệm vụ kịnh tế xã hội Do kết tự hóa tài thường thể tỷ số tiền mở rộng thu nhập quốc dân II.3 Tiến trình tự hóa tài Tự hóa tài tiến hành sau tự hóa thương mại Lộ trình tự hóa tài trải qua bước sau: Bước 1: Cải tiến đại hóa ngân hàng, điều kiện cần thiết để phát triển sở hạ tầng thị trường tài Bước 2: Tự hóa hoàn toàn lãi suất thực sách tỷ giá thả có quản lý nhà nước - Tự hóa lãi suất phần quan trọng tự hóa tài chính, chất tự hóa lãi suất chế điều hành lãi suất hoàn toàn cung cầu vốn thị trường xác định lãi suất cân Ngân hàng trung ương can thiệp công cụ để điều hành theo định hướng Bước 3: Tự hóa giao dịch tài khoản vãng lai, xóa bỏ hoàn toàn chế phân bổ quota rào cản khác giao dịch vãng lai Bước 4: Từng bước tự hóa giao dịch tài khoản vốn - Tự hóa giao dịch vốn trình dỡ bỏ dần hạn chế giao dịch xóa bỏ hoàn toàn quy định hạn chế tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu nhà đầu tư nước Cho phép nhà đầu tư nước chuyển vốn nước với khoản đầu tư dài hạn-ngắn hạn thông qua hệ thống ngân hàng Việt Nam Cho doanh nghiệp nước tự tiếp cận với nguồn vốn quốc tế thông qua phát hành cổ phiếu – trái phiếu II.4 Tác động tự hóa tài lên kinh tế 1I.4.1 Tự hoá tài tác động đến trình chuyển tiết kiệm cho đầu tư Tự tài đẩy mạnh việc sử dụng vốn nhàn rỗi tư nhân vào tiến trình đầu tư, đó, ràng buộc thủ tục vay vốn đơn giản hoá, lãi suất huy động tương đối thấp cạnh tranh tổ chức đầu tư tài Tuy nhiên, nhược điểm bậc trình luân chuyển tiền tệ chuyển hết toàn số tiền tiết kiệm huy động cho đầu tư, mà bị tiêu hao cho giao dịch phát sinh đọng lại tổ chức kinh doanh tài (dưới dạng dự trữ bắt buộc, tiền mặt chờ luân chuyển ) Hơn nữa, tự hoá tài NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN hình thức mở rộng chi nhánh ngân hàng thương mại giảm lượng dự trữ bắt buộc kích thích cạnh tranh khu vực kinh doanh tài chính, điều làm giảm khoản chi phí giao dịch, chi phí quản lý đặc biệt giảm khác biệt lãi suất cho vay lãi suất vay vốn Chính điều làm tỷ trọng tiền tiết kiệm dành cho đầu tư (f) ngày gia tăng 1I.4.2 Tự hoá tài góp phần nâng cao hiệu việc phân bổ nguồn lực đầu tư Bằng cách chuyển nguồn vốn vào dự án đầu tư có khả sinh lời cao, tự hoá tài đóng vai trò quan trọng việc nâng cao hiệu vốn đầu tư toàn xã hội Quá trình tự hoá tài đòi hỏi tổ chức tín dụng phải làm việc thật nhằm xác định dự án dự án mang lại khả sinh lợi cao, để định việc cho vay vốn khoảng thời gian ngắn thủ tục nhanh gọn Như vậy, áp lực cạnh tranh ngày tăng, định chế với tài ngày nâng khả làm việc Kết việc đánh giá, thẩm định dự án thực nghiêm túc đạt hiệu cao Chính vậy, vốn đầu tư đưa vào dự án mang tính sinh lợi có hiệu cao Hơn nữa, trình tự tài giúp cho cá nhân dễ dàng tiếp cận nguồn tín dụng Thông qua việc kinh doanh học tập nguồn tín dụng vay mượn được, cá nhân nâng cao kiến thức Ngoài ra, hiệu ứng lan tỏa (spillover/external effects) “vốn tri thức” làm cho mặt kiến thức xã hội không ngừng nâng cao Chính vậy, chất lượng nguồn nhân lực xã hội cải thiện cách đáng kể 1I.4.3 Tự hoá tài tiết kiệm Việc tự hoá tài đảm bảo cho lãi suất thực dương cân cung cầu vốn thị trường tài Do tự điều chỉnh quy luật cung cầu, lãi suất tiền gửi vào tổ chức tín dụng loại trừ tốc độ lạm phát luôn dương, người cho vay an tâm gửi tiền vào tổ chức tín dụng Chính điều thu hút vốn nhàn rỗi dân chúng, kết làm gia tăng tín dụng cho dự án đầu tư, kích thích tăng trưởng kinh tế 1I.4.4 Tự hóa tài gây bất ổn vĩ mô Dòng vốn chảy vào làm nâng giá nội tệ  tăng lợi nhuận khu vực phi ngoại thương  lợi nhuận khu vực ngoại thương giảm  tăng thâm hụt tài khoản vãng lai tài trợ nước  dẫn đến: bong bóng tài sản, thâm hụt thương mại, lạm phát, sách tiền tệ thiếu tự chủ NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN 1I.4.5 Tự hóa tài làm giảm chi phí giao dịch Tự hoá tài làm tăng thêm chất lượng dịch vụ tài cung cấp (do độc quyền bị loại bỏ) Người tiêu dùng hưởng sản phẩm dịch vụ mới, đa dạng, tiện ích với chi phí thời gian Tự hoá dịch vụ tài đem đến nhiều hội cho việc chuyển giao công nghệ làm giảm thiểu chi phí giao dịch 1I.4.6 Làm cải thiện tính minh bạch “Tự hóa” tài trình nới lỏng hạn chế quyền tham gia, tiếp cận dịch vụ thị trường tài (TTTC) cho bên kiếm tìm lợi ích phạm vi kiểm soát Pháp luật Tự hóa tài trước hết gắn chặt với lực minh bạch khả kiểm soát khả tra giám sát dòng chu chuyển vốn kinh tế chu chuyển vốn nước với nước ngân hang trung ương (NHTW) để thúc đẩy kinh tế nói chung, chủ thể kinh tế nói riêng ngày phát triển cách vững Điều có nghĩa: có gọi tài tự hoàn toàn quốc gia hay tổ chức kinh tế quốc tế  Phân loại : Tự thị trường tài nước gồm: - Thị trường tiền tệ: thị trường có công cụ ngắn hạn (kỳ hạn toán năm) mua bán Hàng hóa mua bán thị trường tiền tệ có tính khoản cao Chứng khoán ngắn hạn có giao động giá trị nhỏ với chứng khoán dài hạn, chúng khoản đầu tư an toàn - Thị trường vốn: thị trường diễn việc mua bán công cụ nợ dài hạn cổ phiếu, trái phiếu Thị trường vốn gồm ba phận: + Thị trường cổ phiếu – chiếm tỷ lệ lớn thị trường vốn + Các khoản vay chấp + Thị trường trái phiếu dài hạn công ty Tự hóa tài khoản vốn:  Là việc cho tự tiến hành chuyển đổi nước thành tài sản tài nước ngược lại theo quy định Tức tháo dỡ ràng buộc: + Đối với người không cư trú đầu tư vào thị trường tài nước + Đối với người cư trú đầu tư thị trường quốc tế  Kết cấu tài khoản vốn + Nguồn vốn FDI (Foreign Direct Investment) NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN + Nguồn vốn PI + Vay nợ  Ích lợi việc tự hóa tài khoản vốn + Lợi ích tĩnh: Tái phân bổ vốn đầu tư từ nước giàu vốn có suất sinh lợi thấp sang nước nghèo vốn có suất sinh lợi cao + Lợi ích động: Tạo hội đa dạng hóa rủi ro (tài sản nước kết hợp danh mục đầu tư quốc tế rộng lớn), từ giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp nước  Bất cập:dẫn đến tượng”Bay tài khoản vốn” Tự hóa + Chính sách tiền tệ tồi = Bay Chính sách kinh tế tồi: - Bội chi ngân sách nhà nước cao - Lạm phát cao - Đồng tiền định giá thực cao - Các định chế yếu Nếu bội chi ngân sách cao dẫn đến tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước, để bù đắp thâm hụt phải huy động từ nguồn vay nước vay nợ nước ngoài, làm cho khoản nợ phải trả hàng năm tăng lên tổng chi ngân sách Kết đưa đến kích thích tiêu dùng lớn chu kỳ sau tăng tỷ lệ lạm phát mà lạm phát cao lại làm giảm đầu tư hệ tất yếu giảm mục tiêu tăng trưởng Đồng tiền định giá thực cao, làm cho khối lượng xuất giảm, tăng khối lượng nhập khẩu, làm giảm vị cạnh tranh thương mại quốc tế quốc gia Tự hóa tài điều kiện định chế yếu tình trạng nguy hiểm cho kinh tế, xác suất lớn có khủng hoảng tài NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN CHƯƠNG II Thực trạng tự hóa thị trường vốn tài Tự hóa tài khoản vốn Từ đầu năm 2007 đến sau Việt Nam trở thành thành viên WTO tốc độ gia tăng đầu tư nước vào Việt Nam việc Việt Nam đầu tư nước mạnh trở lại so với năm cuối thập niên 90 kỷ trước qui mô cao Chúng ta nhìn lại bước phát triển việc tự hóa tài khoản vốn Việt nam I Đối với đầu tư trực tiếp nước FDI vay nợ ODA I.1 Đối với FDI I.1.1 Tình hình thu hút thực Từ Năm 2000-2008 -Số liệu đăng ký FDI giải ngân FDI từ năm 2000 đến 2015: Tổng vốn đăng ký Tổng số vốn thực Năm Số dự án (Triệu đô la Mỹ) (Triệu đô la (*) Mỹ) 2000 391,0 2.762,8 2.398,7 2001 555,0 3.265,7 2.225,6 2002 808,0 2.993,4 2.884,7 2003 791,0 3.172,7 2.723,3 2004 811,0 4.534,3 2.708,4 2005 970,0 6.840,0 3.300,5 2006 987,0 12.004,5 4.100,4 2007 1.544,0 21.348,8 8.034,1 2008 1.171,0 71.726,8 11.500,2 2009 1.208,0 23.107,5 10.000,5 NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN Tổng vốn đăng ký Tổng số vốn thực Năm Số dự án (Triệu đô la Mỹ) (Triệu đô la (*) Mỹ) 2010 1.237,0 19.886,8 11.000,3 2011 1.191,0 15.618,7 11.000,1 2012 1.287,0 16.348,0 10.046,6 2013 1.530,0 22.352,2 11.500,0 2014 2.182,0 20.230,0 12.350,0 2015 2.827,0 22.757,3 14.500,0 4/2016 1.011,0 6.896,9 4.650,0 Chú thích (*) Bao gồm vốn tăng thêm dự án cấp giấy phép từ năm trước (nguồn Tổng cục thống kê từ năm 2000 - 2013, từ năm 2014 - 4/2016 nguồn Bộ Kế hoạch Đầu tư) * Đồ thị biểu diễn số FDI đăng ký FDI giải ngân: (nguồn Tổng cục thống kê) NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN - Giai đoạn 2000-2008:Tổng số vốn đăng ký 128,65 tỷ USD, tổng số giải ngân 39,88 tỷ USD Tỷ trọng giải ngân 30,1% Theo số liệu đồ thị biểu diễn, FDI giai đoạn 2000-2005 có giá trị đăng ký thấp, tỷ trọng giải ngân cao (68,9%) Trong giai đoạn 2006-2008 mức đăng ký cao, giá trị giải ngân tuyệt đối cao tỷ trọng giải ngân so với đăng ký lại thấp (25%) Nguyên nhân: Việt Nam giai đọan mở cửa => tốc độ FDI phụ thuộc vào lộ trình hội nhập quốc tế Giai đoạn đầu, FDI chủ yếu vào ngành thương nghiệp, công nghiệp nhẹ FDI đăng ký thấp tỷ trọng FDI giải ngân cao - Giai đoạn 2006-2008, hội nhập trở thành nhu cầu xúc Việt nam giới =>tốc độ hội nhập cao =>lượng vốn đăng ký nhiều Tuy nhiên cấu FDI vào ngành công nghiệp lớn, thời gian triển khai dự án dài, cộng với khả quản lý dòng vốn FDI phủ chưa đáp ứng tốc độ phát triển FDI =>Giải ngân chậm tất yếu Năm 2009-2015 Nhìn chung vốn FDI vào Việt Nam năm 2015, bao gồm vốn đăng ký giải ngân, tăng khoảng lần sau với năm 2006 Mức vốn FDI đăng ký 70 tỷ USD năm 2008 mức cao 10 năm qua trước hiệu ứng Việt Nam gia nhập WTO Tuy nhiên, vốn FDI giải ngân năm 2008 mức khiêm tốn Bên cạnh đó, theo Cục Đầu tư Nước (FIA) thuộc Bộ Kế hoạch Đầu tư ghi nhận số liệu hệ thống thông tin Đầu tư nước ngoài, tính đến ngày 19 tháng năm 2016 nước có 697 dự án cấp giấy chứng nhận đầu tư với tổng vốn đăng ký 5,08 tỷ USD, tăng 89,9% so với kỳ năm 2015 Đến 19 tháng năm 2016, có 314 lượt dự án đăng ký điều chỉnh vốn đầu tư với tổng vốn đăng ký tăng thêm 1,8 tỷ USD, tăng 72,4% so với kỳ năm 2015 Theo lĩnh vực đầu tư: Trong tháng đầu năm 2016 nhà đầu tư nước đầu tư vào 19 ngành lĩnh vực, lĩnh vực công nghiệp chế biến, chế tạo lĩnh vực thu hút nhiều quan tâm nhà đầu tư nước với 299 dự án đầu tư đăng ký mới, tổng số vốn cấp tăng thêm 5,24 tỷ USD, chiếm đến 76,2% tổng vốn đầu tư đăng ký tháng Lĩnh vực hoạt động chuyên môn khoa học công nghệ đứng thứ với 64 dự án cấp mới, tổng vốn đăng ký cấp tăng thêm 334 triệu USD, chiếm gần 4,9% tổng vốn đầu tư đăng ký Lĩnh vực bán buôn, bán lẻ, sửa chữa ô tô, mô tô, xe máy đứng thứ ba với 242,5 triệu USD tổng vốn đầu tư đăng ký cấp tăng thêm, chiếm 3,5% Theo đối tác đầu tư: Trong tháng đầu năm 2016 có 50 quốc gia vùng lãnh thổ có dự án đầu tư Việt Nam Hàn Quốc dẫn đầu với tổng vốn đầu tư đăng ký cấp tăng thêm 2,837 tỷ USD, chiếm 41,2% tổng vốn đầu tư vào Việt Nam; Singapore đứng vị trí NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 10 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN thứ hai với tổng vốn đầu tư đăng ký cấp tăng thêm 730 triệu USD, chiếm 10,6% tổng vốn đầu tư; Đài Loan đứng vị trí thứ với tổng vốn đầu tư đăng ký cấp tăng thêm 664 triệu USD, chiếm 9,6% tổng vốn đầu tư Theo địa bàn đầu tư: Trong tháng đầu năm 2016 nhà đầu tư nước đầu tư vào 46 tỉnh thành phố, với dự án LG Display 1,5 tỷ USD, Hải Phòng vươn lên dẫn đần thu hút vốn đầu tư với 13 dự án cấp dự án điều chỉnh vốn với tổng số vốn đăng ký cấp tăng thêm 1,666 tỷ USD, chiếm 24,2% tổng vốn đầu tư Đồng Nai đứng thứ với tổng vốn đăng ký cấp tăng thêm 724,7 triệu USD, chiếm 10,5% Hà Nội đứng thứ với tổng số vốn đăng ký cấp tăng thêm 663,6 triệu USD chiếm 9,6% tổng vốn đầu tư Nhận định: vào Việt Nam năm qua ổn định, đóng góp doanh nghiệp FDI với kinh tế Việt Nam chiếm tỷ trọng lớn Có thể nhận thấy, hoạt động xuất nhập Việt Nam 10 năm từ 20062015 liên tục tăng trưởng Nếu năm 2006 tổng kim ngạch xuất nhập Việt Nam chưa đạt 70 tỷ USD, năm 2015 số xấp xỉ 330 tỷ USD.Cùng với việc thu hút nhiều vốn FDI, khối doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 65% kim ngạch xuất Việt Nam nhiều năm qua - Nguồn: Tổng cục Thống kê, Tổng cục Hải quan I.1.2 Tác động FDI VN: I.1.2.1 Tích cực:  Về kinh tế: NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 11 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN Nguồn: Cục Đầu tư nước THU HÚT ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI THÁNG ĐẦU NĂM 2016 THEO NGÀNH Tính từ 01/01/2016 đến 19/4/2016 Số lượt dự án tăng vốn Vốn đăng ký tăng thêm (triệu USD) Vốn đăng ký cấp tăng thêm (triệu USD) 3634,66 236 1611,92 5246,58 64 323,22 10 11,36 334,57 Bán buôn bán lẻ; sửa chữa ô tô, mô tô, xe máy 132 133,76 22 108,75 242,50 Hoạt động kinh doanh bất động sản 16 272,22 -32,14 240,08 Nghệ thuật, vui chơi giải trí 210,58 -0,10 210,48 Cấp nước xử lý chất thải 161,00 0,00 161,00 Vận tải kho bãi 32 125,08 29,59 154,67 Sản xuất, phân phối điện, khí, nước, điều hòa 59,22 0,00 59,22 Xây dựng 29 38,49 4,07 42,56 49 34,88 7,51 42,39 37,15 37,15 Số dự án cấp Vốn đăng ký cấp (triệu USD) Công nghiệp chế biến, chế tạo 299 Hoạt động chuyên môn, khoa học công nghệ TT Ngành 10 Thông tin truyền thông 11 Khai khoáng Nông nghiêp, lâm nghiệp 12 thủy sản 25,07 10,33 35,40 13 Dịch vụ lưu trú ăn uống 21 25,33 2,05 27,38 14 Hoạt động dịch vụ khác 15,60 0,52 16,12 NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 12 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN Hoạt động hành 15 dịch vụ hỗ trợ 13 2,81 9,84 12,65 16 Giáo dục đào tạo 23 10,73 0,97 11,71 Hoạt động tài chính, ngân 17 hàng bảo hiểm 9,92 0,00 9,92 Y tế hoạt động trợ giúp 18 xã hội 0,21 2,17 2,38 Hoạt đông làm thuê công việc hộ gia 19 đình 0,15 Tổng số 697 5082,94 0,15 314 1803,99 6886,92 Các dự án FDI góp phần không nhỏ việc chuyển dịch cấu kinh tế, tham gia vào hầu hết loại hình kinh tế Quốc gia - Lãi suất cố định: FDI có nhiều ưu so với hình thức huy động khác ví dụ việc vay vốn nước với mức trở thành gánh nặng cho kinh tế, khoản viện trợ thường kèm với điều kiện trị - Nguồn vốn FDI vào Việt Nam đồng thời tạo tác động tích cực việc huy động nguồn vốn khác ODA, NGO, đồng thời kích thích thu hút vốn đầu tư nước - Chuyển giao công nghệ: Với mục tiêu công nghiệp hóa, đại hóa đất nước theo định hướng XHCN, khoảng cách phát triển khoa học công nghệ nước phát triển, Việt Nam với nước công nghiệp phát triển lớn Việc nước phát triển tự nghiên cứu để phát triển khoa học kỹ thuật cho kịp với trình độ nước phát triển việc khó khăn tốn - Thúc đẩy trình dịch chuyển cấu kinh tế: Thông qua đầu tư trực tiếp nước ngoài, nhiều lĩnh vực ngành kinh tế nước nhận đầu tư xuất dầu khí, công nghệ thông tin, hóa chất, ô tô, xe máy, thép, điện tử điện tử gia dụng, công nghiệp chế biến nông sản thực phẩm, da giày, dệt may…FDI giúp nhanh chóng thúc đẩy trình độ kỹ thuật - công nghệ nhiều ngành kinh tế, góp phần tăng suất lao động ngành làm tăng tỷ trọng kinh tế  Về mặt xã hội: Các dự án FDI đa góp phần tăng thu cho ngân sách nhà nước, tăng xuất qua cải thiện cán cân thương mại Hơn nữa, việc thực dự án FDI tạo việc làm cho người lao động Việt Nam, giảm bớt tỷ lệ thất nghiệp, Không có vậy, lao động làm khu vực có vốn FDI hưởng mức lương cao NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 13 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN khu vực khác Vì vậy, FDI góp phần cải thiện đời sống nhân dân, giảm tỷ lệ đói nghèo Việt Nam 1.1.2.2 Hạn chế Mặc dù có nhiều tác động tích cực tới kinh tế phát triển bền vững đất nước, vốn FDI có tác động tiêu cực nhiều lĩnh vực - Vốn FDI tạo hội để nguồn vốn lớn chảy bên (lợi nhuận, khoản toán khác v.v nhà đầu tư nước Việt Nam), ảnh hưởng đến lực lượng ngoại hối nước nhận đầu tư, giảm đóng góp vào nguồn thu thuế Việt Nam Đầu tư nước biệt lập với ngành sản xuất nước, hiệu ứng lan truyền có lợi mặt phổ biến công nghệ sản xuất, quản lý marketing Tiếp nhận FDI công ty đa quốc gia, xuyên quốc gia cách không hạn chế đẩy nhà sản xuất nước vào cạnh tranh không cân sức sớm - Đối với môi trường: Việc chuyển giao công nghệ dự án FDI có mặt hạn chế Đó tổ chức muốn thay kỹ thuật- công nghệ phải tìm nơi thải kỹ thuật- công nghệ cũ Việc thải công nghệ cũ dễ dàng nhiều nơi chấp nhận Tuy nhiên, nước phát triển xem nước phát triển nơi thải may móc lạc hậu Bởi vậy, nước phát triển dễ dàng bị biến thành bãi rác công nghiệp Trong tổng dự án FDI đăng ký, nhiều dự án đầu tư vào ngành khai thác tài nguyên, tận dụng bảo hộ, công nghiệp gây ô nhiễm Đây cấu không mong đợi vốn đầu tư vào khai thác tài nguyên tác dụng lan tỏa Vốn đầu tư vào ngành bảo hộ sức cạnh tranh làm cho chi phí kinh tế gia tăng; vốn đầu tư vào ngành công nghiệp gây ô nhiễm lợi nhuận họ hưởng, hậu chi phí khắc phục ta chịu; vốn đầu tư vào bất động sản làm căng thêm “bong bóng”, dễ gây bất ổn - Công nghệ sử dụng thường cao mặt công nghệ ngành loại sản phẩm khu vực kinh tế nước, phần lớn từ nước châu Á (69%, Đông Nam Á chiếm 19%), nước châu Âu chiếm 24%, châu Mỹ chiếm 5%, nước G8 chiếm 23,7% nên chưa thu hút nhiều đầu tư từ nước công nghiệp phát triển, công nghệ nguồn Có số trường hợp, nhà đầu tư nước lợi dụng sơ hở pháp luật Việt Nam, yếu việc kiểm tra, giám sát cửa khẩu, nên nhập vào Việt Nam số máy móc, thiết bị có công nghệ lạc hậu I.2 Đối với ODA I.2.1 Tình hình thu hút thực  Tính từ 1993 đến 2014 NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 14 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN Ta có số liệu :tình hình cam kết ODA thực ODA nước ta từ năm 1993- 2014 (đơn vị: triệu USD) Theo bảng ta thấy tổng vốn ODA ký kết điều ước Quốc tế cụ thể từ năm 1993 đến 2014 đạt 69.189,31 tỷ USD chiếm 75% tổng vốn ODA cam kết Trong đó, vốn vay ưu đãi chiếm khoảng 87%, vốn ODA không hoàn lại chiếm khoảng 13% Tổng vốn ODA giải ngân tính đến hết năm 2014 đạt 48.234 tỷ USD chiếm 69.6% tổng vốn ODA ký kết (bảng 1) Bổ sung thêm nguồn Cổng thông tin Bộ Kế hoạch Đầu tư: “Tình hình thu hút, quản lý, sử dụng nguồn vốn ODA vốn vay ưu đãi nhà tài trợ tháng đầu năm 2015” ghi nhận tình hình thực giải ngân vốn ODA vốn vay ưu đãi tháng đầu năm 2015 đạt khoảng 1.917 triệu USD (ODA vốn vay: 1.736 triệu USD, viện trợ không hoàn lại: 181 triệu USD) mức giải ngân thấp 38% so với kỳ năm ngoái Các nguyên ngân gây chậm trễ tiến độ thực giải ngân chủ yếu vướng mắc như: Thể chế, pháp lý, quy định, quy chuẩn, tiêu chuẩn chuyên ngành; điều chỉnh, thay đổi trình thực dự án; khác biệt quy trình, thủ tục Việt Nam nhà tài trợ; vốn đối ứng không bố trí đầy đủ kịp thời; công tác giải phóng mặt bằng… I.2.2 Tác động I.2.2.1 Tích cực NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 15 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN - Thứ nhất: phát triển sở hạ tầng qua tạo môi trường thuận lợi thu hút nguồn vốn đầu tư nước khác FDI hay nguồn vốn tài trợ khác công ty, tổ chức kinh tế quốc tế khác Điển hình thông qua dự án ODA, hệ thống đường phát triển đáng kể từ quốc lộ 1A, 10, 18, 9, đường xuyên (đoạn Thành phố Hồ Chí Minh - Mộc Bài), cầu lớn (Mỹ Thuận, Cần Thơ, Vàm Cống… - Thứ hai: xoá đói giảm nghèo, phát triển xã hội - Thứ ba: tăng cường bảo vệ môi trường phát triển bền vững: Nhiều dự án ODA hỗ trợ bảo vệ môi trường thành phố lớn Nhiều dự án ODA dành cho việc tăng cường hệ thống cấp nước đô thị nông thôn; cải thiện hệ thống thoát nước thải thành phố lớn Bảo tồn di tích văn hóa hay cá danh lam thắng cảnh - Thứ tư: tăng cường thể chế: ODA góp phần tăng cường lực thể chế thông qua chương trình, dự án hỗ trợ công cải cách pháp luật, cải cách hành xây dựng sách quản lý kinh tế theo lịch trình phù hợp với chủ trương, sách Đảng Nhà nước lộ trình chủ động hội nhập kinh tế quốc tế, tăng cường lực người Thông qua dự án ODA, hàng ngàn cán Việt Nam đào tạo đào tạo lại; nhiều công nghệ sản xuất, kỹ quản lý đại chuyển giao - Thứ năm: quan hệ đối tác chặt chẽ: Quan hệ phía Việt Nam nhà tài trợ thiết lập sở quan hệ đối tác, đề cao vai trò làm chủ bên tiếp nhận ODA thông qua hoạt động hài hoà tuân thủ quy trình thủ tục ODA I.2.2.2 Hạn chế: - Do ODA có phần vốn vay với lãi suất thấp thời hạn vay dài Mặc dù ta thừa nhận ưu điểm trội ODA nhiên ta phải thừa nhận thực tế vay phải kèm với nghĩa vụ trả nợ thời hạn vay dài dẫn tới gánh nặng nợ cho tương lai Đây rủi ro tiềm ẩn khả toán quốc gia Việt Nam nằm tình trạng - Điều thứ hai hạn chế ODA nước tiếp nhận ODA phải chấp nhận sử dụng nguồn vốn điều kiện nước cho ODA Đó điều kiện mở rộng hàng rào thuế quan, phụ thuộc thương mại quốc tế Nguồn vốn viện trợ ODA gắn với điều khoản mậu dịch đặc biệt nhập tối đa sản phẩm họ Cụ thể nước cấp ODA buộc nước tiếp nhận ODA phải chấp nhận khoản ODA hàng hoá, dịch vụ họ sản xuất Nước tiếp nhận ODA có toàn quyền quản lý sử dụng ODA thông thường, danh mục dự án ODA phải có thoả thuận, đồng ý nước viện trợ, dù không trực tiếp điều hành dự án họ tham gia gián tiếp hình thức nhà thầu hỗ trợ chuyên gia II Đối với đầu tư nước NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 16 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN II.1 Hoạt động đầu tư trực tiếp nước doanh nghiệp Việt Nam thời gian qua: Theo Cục Đầu tư nước - Bộ Kế hoạch Đầu tư tình hình đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam 10 tháng năm 2015, Việt Nam có 102 dự án cấp đầu tư nước với tổng vốn đăng ký cấp 441,9 triệu USD Ngoài ra, có 53 lượt dự án tăng vốn với tổng vốn tăng thêm 192,8 triệu USD Như vậy, tính vốn cấp vốn tăng thêm tính đến 625,4 triệu USD Thị trường đầu tư nước tập trung nhiều số thị trường truyền thống Lào (9 dự án cấp mới, dự án tăng vốn, tổng vốn cấp tăng thêm 126 triệu USD), Campuchia (có 11 dự án cấp 12 dự án tăng vốn, tổng vốn cấp tăng thêm 194 triệu USD) Ngoài ra, doanh nghiệp Việt Nam đầu tư sang Hoa Kỳ (18 dự án cấp dự án tăng vốn với tổng vốn cấp tăng thêm 102 triệu USD) Liên bang Nga, Singapore, Đức… Như vậy, thấy hoạt động đầu tư nước Việt Nam gần không tăng trưởng nhanh chóng thị trường truyền thống, mà mở rộng sang quốc gia khác Về lĩnh vực đầu tư nước ngoài, doanh nghiệp Việt Nam tập trung đầu tư vào ngành khai khoáng nhiều (tổng vốn cấp tăng thêm 107 triệu USD, chiếm 16,8% tổng vốn đầu tư); ngành nông, lâm, ngư nghiệp (tổng vốn cấp tăng thêm 106 triệu USD) Đây lĩnh vực đầu tư mà Việt Nam mạnh, nhiên, năm gần đây, doanh nghiệp Việt Nam đầu tư sang nhiều lĩnh vực, ngành nghề khác thông tin, truyền thông, sản xuất điện, bất động sản, hoạt động tài chính, ngân hàng, bảo hiểm… Điều cho thấy tính đa dạng hoạt động đầu tư nước doanh nghiệp, cá nhân Việt Nam, đồng thời cho thấy xu hướng tìm kiếm thị trường tiêu thụ sản phẩm ngày tăng, chiến lược đầu tư tập trung vào lĩnh vực đòi hỏi vốn đầu tư thấp, khả quay vòng vốn nhanh, nhanh chóng đem lại hiệu cho doanh nghiệp II.2 Tác động VN  Những thành tựu đạt được:  Hoạt động đầu tư nước mở “mặt trận” kinh tế thứ hai khai thác thị trường lợi cạnh tranh nước khác để bổ sung, hỗ trợ phát triển kinh tế nước nâng cao vị kinh tế VN khu vực giới  Hoạt động đầu tư nước mang tính đa dạng: NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 17 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC  GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN Đa dạng thị trường (cả châu lục) – nước có công nghiệp phát triển lẫn nước phát triển  Đa dạng ngành đầu tư: công nghiệp, nông nghiệp, dịch vụ…  Đa dạng quy mô đầu tư: có nhiều dự án vài trăm ngàn USD, có dự án vài trăm triệu USD (có dự án tỷ USD )  Đa dạng hình thức đầu tư: 100% vốn liên doanh; hợp đồng hợp tác kinh doanh; hợp đồng phân chia sản phẩm (dầu khí); chuyển nhượng quyền thương hiệu…  Đa dạng thành phần kinh tế tham gia đầu tư nước ngoài: doanh nghiệp Nhà nước; doanh nghiệp tư nhân; doanh nghiệp liên doanh với nước , cá nhân…  Đa dạng loại hình doanh nghiệp tham gia đầu tư: Tập đoàn kinh tế, doanh nghiệp có quy mô vừa, doanh nghiệp có quy mô nhỏ  Có số dự án đầu tư thành công nước ngoài: dầu khí, bưu viễn thông mang doanh thu ngoại tệ cho đất nước, mà nâng cao vị hình ảnh VN trường quốc tế  Hình thành đội ngũ doanh nhân có lực đàm phán đấu thầu quốc tế (ngành dầu khí, xây dựng) liên doanh với nước để tổ chức thực đầu tư nước Một số hạn chế tồn tại: - Quản lý đầu tư thực chưa chặt chẽ - Chưa có kế hoạch đầu tư dài hạn, quy mô - Các thông tin môi trường đầu tư nước chưa coi trọng - Năng lực cạnh tranh doanh nghiệp yếu - Triển khai dự án chậm - Các doanh nghiệp Việt Nam đầu tư nước thiếu tính liên kết với NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 18 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN CHƯƠNG III Giải pháp, định hướng ổn định phát triển tự hóa Tài  Tự hóa tài khoản vốn: Do tính linh hoạt tài sản tài thấp, qui định pháp lý giao dịch công cụ tài chưa luật hóa, dư nợ tín dụng tăng mạnh rủi ro cao, đặc biệt lượng ngoại tệ chiếm tỉ trọng đáng kể tổng tín dụng Ngân hàng thương mại Việc cho phép ngân hàng cấp tín dụng ngoại tệ tạo điều kiện cho ngân hàng cân đối bảng tổng kết tài sản ngoại tệ hạn chế rủi ro ngoại hối môi trường thiếu vắng công cụ bảo hiểm trước dao động tỉ giá VND Tuy nhiên, chế khuyến khích Tài trung gian không gắn liền với mục đích hoạt động, phương pháp quản lý rủi ro tín dụng bất cập Năng lực giám sát Ngân hang trung ương hệ thống tài nhiều hạn chế, phương pháp giám sát dựa chế tuân thủ qui định hành cách máy móc Quá trình tự hóa giao dịch vốn tác động mạnh tới hoạt động tài trung gian, đặc biệt kinh tế bị đô la hóa với 30% lượng tiền gửi tài trung gian ngoại tệ, tỉ lệ 40% Hà Nội Tp Hồ Chí Minh Trong đó, lực quản trị rủi ro tài trung gian Việt Nam hạn chế, tính chất mệnh lệnh quan hệ tín dụng chưa khắc phục Việc điều hành sách tiền tệ gặp nhiều khó khăn Ngân hang trung ương phải đồng thời thực mục tiêu kiểm soát lạm phát, can thiệp thị trường ngoại hối để tăng dự trữ ngoại hối nhà nước ổn định tỉ giá tránh để VND giá lên giá mức Về bản, khu vực tài Việt Nam hạn chế để thực tài khoản vốn hoàn toàn tự do, vốn tự có tài trung gian thấp có tài trung gian chưa đảm bảo tỉ lệ an toàn vốn tối thiểu 10%, chất lượng tài sản khoản dự phòng chưa đáp ứng yêu cầu, tính linh hoạt tài sản tài thấp, hệ thống quản lý giám sát nhiều bất cập I Đứng trước thực trạng giải pháp nhà kinh tế đưa là: - Phải chủ động tự hoá tài sở: Minh bạch hoá mối quan hệ sách tiền tệ sách tài khóa, làm cho sách ngày lành mạnh cách trao nhiều quyền lực cho Ngân hang trung ương việc hoạch định thực thi sách tiền tệ Ngân hàng trung ương phải đủ sức đủ công cụ để bảo đảm ổn định sức mua đồng tiền Việt nam; Đủ sức kiểm soát làm chủ nghiệp vụ Ngân hang trung ương như: Điều hành thị trường tiền tệ; Điều hành kiểm soát toàn hệ thống toán quốc gia; Đảm bảo đất Việt nam tiêu tiền Việt Nam nhanh chóng thực lộ trình tự NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 19 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam; Đổi chế quyền lực hoạt động tra – giám sát hoạt động Ngân hàng loại Định chế tài (ngay có Uỷ Ban giám sát tài Ngân hang trung ương) - Mọi hoạt động có tính chất đầu tư khu vực tài công phải thực thống theo chế thị trường, phải bị điều chỉnh thống Luật chuyên ngành Ngân hàng; Hạn chế dần có kỷ cương minh bạch, công khai hoạt động tín dụng sách ưu đãi khu vực thuộc đối tượng sách ưu đãi Nhà nước; Thống mạng toán quốc gia Pháp nhân có quan hệ toán với Ngân hàng, kể khu vực Ngân sách nhà nước khu vực tài Nhà nước Ngân sách nhà nước - Cần phải đứng lợi ích Nhà nước để dẫn dắt thị trường cách có sách “dãn” rộng khoảng cách lần cổ phần hoá Ngân hàng hay Doanh nghiệp nhà nước không, phận tài sản Nhà nước có xu hướng rơi vào tay cá nhân nhà đầu - Đào tạo bước phổ cập kiến thức phổ thông cung ứng “mua” dịch vụ tiện ích từ Ngân hàng Mở rộng việc chuyển quan hệ tín dụng trực tiếp cá nhân với Ngân hàng sang quan hệ tín dụng gián tiếp thông qua Công ty, Nhà máy chế biến, Tập đoàn công nghiệp, Tập đoàn thương mại đồng thời có sách khuyến khích phát triển mạnh mẽ việc mở tài khoản toán qua Ngân hàng Pháp nhân thể nhân để với giải pháp công nghệ nhanh chóng thể hóa thẻ toán lãnh thổ Việt Nam Bên cạnh ta nên nghiên cứu mô hình tự hóa nước giới, đặc biệt Trung Quốc tập trung vào lợi thế, thách thức, khó xử sách liên quan đến trình tự hóa họ để làm học cho Việt Nam Có thể thấy trước việc tự hóa tài khoản vốn Việt Nam đồng nghĩa với cải cách sâu rộng đồng nhiều mặt kinh tế vĩ mô mà trục trặc trình làm giá phải trả cho việc tự hóa trở nên đắt nhiều II Định hướng năm tiếp theo: Từng bước mở cửa thị trường vốn nước theo phạm vi trình tự hợp lý, phù hợp dần với thông lệ quốc tế, góp phần nâng cao lực cạnh tranh Thực mở cửa thị trường vốn đồng thời với cải cách liên tục hệ thống dịch vụ tài chính, cấu tổ chức, trình độ nguồn nhân lực, quan điểm phương pháp điều hành Trong đó, cải cách sách điều hành tỉ giá, quản lý ngoại hối lãi suất có vai trò đặc biệt quan trọng Tự hóa giao dịch vốn phải gắn liền với việc tăng cường kỷ luật tài chính, hệ thống ngân hàng trung tâm Mục tiêu minh bạch hóa hệ thống kế toán, kiểm toán, tăng cường tra, giám sát phòng ngừa rủi ro, việc thực minh bạch hóa thông tin đóng vai trò quan trọng việc đảm bảo hiệu lực định sách biện pháp điều chỉnh NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 20 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN Giám sát chặt chẽ luồng vốn vào, vốn ngắn hạn, có biện pháp điều chỉnh cấu luồng vốn nước theo hướng hạn chế rủi ro luồng vốn ngắn hạn thông qua sách kinh tế vĩ mô kiểm soát luồng vốn, phù hợp với yêu cầu kinh tế trình độ phát triển thị trường tài Việt Nam, nhằm ổn định thị trường tỉ giá hối đoái Tăng cường hiệu giám sát từ xa tra chỗ, xây dựng tiêu giám sát theo CAMELS, xây dựng hệ thống cảnh báo sớm hệ thống thông tin quản lý để có biện pháp xử lý trường hợp cần thiết Trong trình đàm phán mở cửa dịch vụ tài chính, không nên loại bỏ hạn chế cần thiết tỉ lệ sở hữu vốn bên đối tác nước ngoài, đồng thời kèm theo ràng buộc hình thức đầu tư nhân điều hành sử dụng lao động để đảm bảo lợi ích chủ quyền quốc gia trì kiểm soát nhà nước thị trường tài Đối với hệ thống ngân hàng thị trường chứng khoán, cần có bước biện pháp bảo vệ thận trọng, tiến tới mở cửa toàn diện thị trường vốn điều kiện cho phép Tự hóa giao dịch cần thực từ từ có đủ điều kiện sau đây: - Hệ thống ngân hàng phát triển mạnh, có khả hấp thụ phân bổ hiệu nguồn vốn vào Đồng thời, có qui định pháp lý đầy đủ đồng nhằm đảm bảo an toàn cho hoạt động ngân hàng hạn chế độc quyền; - Cơ cấu kinh tế hợp lý, có sức cạnh tranh cao, có khả thích ứng với thay đổi kinh tế nước, công ty xếp lại đổi công nghệ nhằm tăng hiệu sử dụng vốn vay; - Môi trường kinh tế vĩ mô lành mạnh để tránh thâm hụt ngân sách, thể qua tiêu tăng trưởng GDP, tỉ lệ lạm phát, thất nghiệp, cán cân toán; - Xây dựng hệ thống qui định thận trọng đủ mạnh, đảm bảo thực hệ thống kế toán, kiểm toán chế độ báo cáo phù hợp Cơ chế thị trường phát triển đồng có hiệu quả, có khả huy động nguồn lực cho tăng trưởng; - Đảm bảo hiệu lực sách kinh tế vĩ mô chế điều hành tỉ giá hối đoái, đảm bảo mức dự trữ ngoại hối phù hợp, có khả đối phó với biến động thị trường ngoại hối tỉ giá hối đoái, đáp ứng đủ ngoại tệ cho nhu cầu đất nước; - Tạo lập hạ tầng sở cho thị trường nước trước tự hóa giao dịch vốn, đặc biệt sở hạ tầng cho hoạt động đầu tư gián tiếp vào cổ phiếu công cụ nợ, góp phần giảm dần phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng Tóm lại cần phải tiến hành tự hóa giao dịch vốn bước phù hợp với điều kiện thực tiễn kinh tế Bên cạnh đó, cần gắn với việc điều hành sách kinh tế vĩ mô Hệ thống ngân hàng phải đủ mạnh để đủ sức ứng phó với rủi ro nguồn vốn biến động hệ thống giám sát tài phải củng cố phát triển NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 21 BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN TÀI LIỆU THAM KHẢO 1) “Giáo trình môn học: Tài - Tiền tệ” Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh - Nhà xuất Lao động xã hội 2) Bộ Kế hoạch Đầu tư – Vụ Kinh tế đối ngoại “bản tin ODA số 40 ngày 30/6/2013” 3) Bộ Kế hoạch Đầu tư (2014) Báo cáo tình hình thu hút quản lý sử dụng nguồn vốn ODA vốn vay ưu đãi nhà tài trợ năm 2014 4) Bộ Kế hoạch Đầu tư (2015) Báo cáo tình hình thu hút quản lý sử dụng nguồn vốn ODA vốn vay ưu đãi nhà tài trợ năm 2015 5) Bộ Kế hoạch Đầu tư - Cục Đầu tư nước Tình hình đầu tư nước tháng đầu năm 2016 6) Tổng Cục thống kê, số liệu thống kế, đầu tư trực tiếp từ nước từ năm 19882014 NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page 22 ... kiềm chế tài II Tự hóa tài II.1 Khái niệm tự hóa tài II.2 Bản chất tự hóa tài II.3 Tiến trình tự hóa tài II.4 Tác động tự hóa tài lên kinh tế Chương II: Thực trạng tự hóa thị trường vốn tài I Đối... hoảng tài NHÓM SVTH: NHÓM 4_FNK19AVB2_B407 Page BÀI TIỂU LUẬN MÔN HỌC GVHD: ThS TRƯƠNG MINH TUẤN CHƯƠNG II Thực trạng tự hóa thị trường vốn tài Tự hóa tài khoản vốn Từ đầu năm 2007 đến sau Việt Nam. .. bản, khu vực tài Việt Nam hạn chế để thực tài khoản vốn hoàn toàn tự do, vốn tự có tài trung gian thấp có tài trung gian chưa đảm bảo tỉ lệ an toàn vốn tối thiểu 10%, chất lượng tài sản khoản dự