Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý tài chính tại công ty cổ phần xây dựng tổng hợp tuyên quang

Sự thành công hay thất bại trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp một phần lớn quyết định bởi chính sách tài trợ hay huy động vốn của doanh nghiệp.. Đối với doanh nghiệp, quản lý tà

LỜI CAM ĐOAN

Tôi cam đoan, đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác Thông tin trích dẫn trong luận văn đều được chỉ rõ nguồn gốc

Tác giả

Phạm Trung Nghĩa

LỜI CẢM ƠN

Qua quá trình học tập, tiếp thu kiến thức tại khoa đào tạo Sau đại học trường đại học Lâm Nghiệp Việt Nam, tôi xin gửi lời cảm ơn tới các Quý Thầy giáo, Cô giáo đã trang bị cho tôi những kiến thức bổ ích để tôi được áp dụng trong công tác tới đây của mình Để hoàn thành được luận văn này tôi xin chân thành cảm ơn các cán bộ và anh chị em trong Công ty cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang đã nhiệt tình cung cấp số liệu, tư vấn và góp ý cho luận văn của tôi được hoàn thành

Đặc biệt, trong suốt quá trình học tập và nghiên cứu luận văn tôi xin trân

trọng cảm ơn cô giáo hướng dẫn khoa học TS Lê Thu Huyền, người đã tận tình

hướng dẫn, gợi ý và chỉ dạy cho nội dung luận văn của tôi có được sự sáng tạo, đầy

đủ về mặt nội dung

Do tư duy lý luận cũng như kiến thức, kinh nghiệm còn hạn chế nên trong luận văn này không tránh khỏi những thiếu sót Tôi rất mong nhận được sự đánh giá, nhận xét của Quý Thầy, Cô và bạn đọc quan tâm để có thể bổ sung thêm những

gì còn khiếm khuyết cho luận văn của tôi được hoàn thiện hơn

Xin trân trọng cảm ơn!

Tuyên Quang, tháng 10 năm 2014

Tác giả

Phạm Trung Nghĩa

MỤC LỤC

Lời cam đoan i

Lời cảm ơn ii

Mục lục iii

Danh mục các chữ viết tắt vii

Danh mục các bảng ix

Danh mục hình x

LỜI MỞ ĐẦU 1

Chương 1CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ CƠ SỞ THỰC TIỄN VỀ QUẢN LÝ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 4

1.1 Cơ sở lý luận về quản lý tài chính doanh nghiệp 4

1.1.1 Các khái niệm cơ bản 4

1.1.1.1 Tài chính doanh nghiệp 4

1.1.1.2 Hiệu quả tài chính doanh nghiệp 5

1.1.1.3 Vốn cố định 6

1.1.1.4 Vốn lưu động 6

1.1.1.5 Vốn đầu tư tài chính 7

1.1.2 Nội dung quản lý tài chính doanh nghiệp 8

1.1.2.1 Lựa chọn và quyết định đầu tư 8

1.1.2.2 Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đẩy đủ nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp 8

1.1.2.3 Sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản phải thu, chi và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp 9

1.1.2.4 Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp 9

1.1.2.5 Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp 11

1.1.2.6 Thực hiện kế hoạch hóa tài chính 11

1.1.3 Vai trò của quản lý tài chính doanh nghiệp 11

1.1.4 Hiệu quả quản lý tài chính doanh nghiệp 12

1.1.4.1 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả quản lý tài chính doanh nghiệp 12

1.1.4.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý tài chính 12

1.1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động quản lý tài chính của doanh nghiệp 19

1.1.5.1 Các nhân tố khách quan 19

1.1.5.2 Các nhân tố chủ quan 24

1.2 Cơ sở thực tiễn về quản lý tài chính doanh nghiệp 25

1.2.1 Quản trị tài chính trong các doanh nghiệp ở Việt Nam 25

1.2.2 Một vài ví dụ về tầm quan trọng và kinh nghiệm rút ra trong quản trị tài chính ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp 26

1.2.2.1 Trường hợp của Eastern Airlines và Delta 27

1.2.2.2 Trường hợp của Epsco - Minh Phụng 27

Chương 2 ĐẶC ĐIỂM ĐỊA BÀN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 29

2.1 Đặc điểm địa bàn nghiên cứu 29

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của Công ty 29

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của Công ty 31

2.1.3 Đặc điểm nguồn nhân lực của công ty cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang 34

2.1.4 Khái quát kết quả hoạt động kinh doanh của công ty giai đoạn 2010-2013 36

2.2 Phương pháp nghiên cứu 39

2.2.1 Khung nghiên cứu 39

2.2.2 Phương pháp chọn điểm nghiên cứu 40

2.2.3 Phương pháp thu thập số liệu 40

2.2.3.1 Tài liệu thứ cấp 40

2.2.3.1 Tài liệu sơ cấp 41

2.2.4 Phương pháp xử lý số liệu 41

2.2.5 Phương pháp phân tích số liệu 41

2.2.5.1 Phương pháp thống kê mô tả 41

2.2.5.2 Phương pháp so sánh 42

Chương 3 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 43

3.1 Thực trạng công tác quản lý tài chính của Công ty giai đoạn 2010-2013 43

3.1.1 Thực trạng quản lý tài sản 43

3.1.1.1 Tình hình đầu tư máy móc thiết bị và công nghệ 43

3.1.1.2 Sự biến động về quy mô và cơ cấu tài sản 44

3.1.1.3 Hiệu quả sử dụng và quản lý tài sản 50

3.1.2 Thực trạng công tác huy động và tổ chức nguồn vốn 55

3.1.2.1 Sự biến động về quy mô và cơ cấu nguồn vốn 55

3.1.2.2 Hiệu quả sử dụng vốn vay và chi phí 67

3.1.2.3 Đánh giá tình hình công nợ và khả năng thanh toán 69

3.1.3 Thực trạng phân phối lợi nhuận của Công ty 73

3.1.3.1 Phân tích lợi nhuận của công ty giai đoạn 2010-2013 73

3.1.3.2 Phân phối lợi nhuận của công ty giai đoạn 2010-2013 75

3.1.4 Thực trạng công tác kiểm soát tài chính của công ty giai đoạn 2010-2013 77

3.1.5 Thực trạng kế hoạch tài chính tại công ty cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang 78

3.1.5.1 Công tác lập kế hoạch tài chính 78

3.1.5.2 Tổ chức và thực hiện kế hoạch tài chính 82

3.1.6 Thực trạng nhân lực quản trị tài chính của Công ty 85

3.2 Đánh giá về hiệu quả công tác quản lý tài chính doanh nghiệp của Công ty giai đoạn 2010-2013 88

3.2.1 Những thành tích đã đạt được 88

3.2.1.1 Về cơ cấu tài trợ: 88

3.2.1.2 Về công tác tổ chức và sử dụng vốn lưu động và vốn ngắn hạn 88

3.2.1.3 Về công tác tổ chức và sử dụng vốn cố định và vốn dài hạn 89

3.2.2 Hạn chế và nguyên nhân 89

3.3 Định hướng và giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý tài chính của Công ty trong thời gian tới 93

3.3.1 Định hướng phát triển 93

3.3.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý tài chính 94

3.3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định 94

3.3.2.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động 96

3.3.2.3 Xây dựng cấu trúc vốn tối ưu cho Công ty 98

3.3.2.4 Xây dựng và triển khai kế hoạch huy động vốn tối ưu, lựa chọn nhà tài trợ chủ yếu 99

3.3.2.5 Biện pháp nâng cao khả năng sinh lời của công ty 101

3.3.2.6 Đổi mới hệ thống kiểm soát thường xuyên hoạt động của doanh nghiệp 103

3.3.2.7 Giải pháp hoàn thiện kế hoạch hóa tài chính 104

KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 109

1 Kết luận 109

2 Kiến nghị với Nhà nước 110 TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

BKS Ban kiểm soát

DNN&V Doanh nghiệp nhỏ và vừa

DNNN Doanh nghiệp Nhà nước

WTO Tổ chức thương mại Thế giới

ROE Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu

ROA Tỷ suất sinh lời của tài sản

TT Tỷ trọng

GTCL Giá trị còn lại

NG Nguyên giá

TĐPTBQ Tốc độ phát triển bình quân

TNDN Thu nhập doanh nghiệp

APEC Diễn đàn Hợp tác Kinh tế châu Á - Thái Bình Dương CFO Giám đốc tài chính

DFL Đòn cân nợ

CEO Tổng Giám Đốc điều hành

EMP Epsco - Minh Phụng

HĐLĐ Hợp đồng lao động

GTGT Giá trị gia tăng

CBCNV Cán bộ công nhân viên

HĐSXKD Hoạt động sản xuất kinh doanh

GS-TK Giám sát - Thiết kế

DANH MỤC CÁC BẢNG

2.1 Tình hình lao động của Công ty giai đoạn 2010-2013 34 2.2 Một số chỉ tiêu chính của Công ty giai đoạn 2010-2013 36

3.1 Tình hình biến động tài sản của Công ty giai đoạn 2010-2013 46

3.2 Một số chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty giai

đoạn 2010-2013

50

3.3 Một số chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn cố định và vốn

lưu động tại Công ty giai đoạn 2010-2013 52

3.7 Tình hình huy động vốn tín dụng thương mại của Công ty cổ

phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang giai đoạn 2010-2013

3.14 Một số chỉ tiêu lập và thực hiện kế hoạch tài chính của Công ty

giai đoạn 2010-2013

85

3.15 Doanh thu, chi phí và lợi nhuận của công ty năm 2014 102

DANH MỤC HÌNH

3.1 Tình hình biến động tài sản của công ty 44 3.2 Tình hình biến động tài sản ngắn hạn của công ty 47

3.4 So sánh tỷ suất lợi nhuận sau thuế (ROA) và tỷ suất lợi nhuận vốn

chủ sở hữu (ROE) với 1 số công ty cùng ngành 55 3.5 Quy mô nguồn vốn kinh doanh của công ty 56

3.7 Biến động nguồn vốn của công ty từ năm 2011-2013 so với năm

3.8 Tình hình đảm bảo nguồn vốn kinh doanh của công ty 61

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Trong nền kinh tế thị trường hiện nay với tinh chất cạnh tranh ngày càng gay gắt, đặc biệt trong giai đoạn khủng hoảng kinh tế toàn cầu do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính và nợ công ở Châu Âu, sự khủng hoảng tín dụng và tình trạng thất nghiệp gia tăng tiếp diễn làm hoạt động sản xuất và thương mại toàn cầu

bị tác động mạnh, giá cả hàng hóa diễn biến phức tạp Tăng trưởng của các nền kinh

tế đầu tầu suy giảm kéo theo sự sụt giảm của các nền kinh tế khác Những bất lợi từ

sự suy giảm của kinh tế thế giới ảnh hưởng xấu đến hoạt động sản xuất kinh doanh

và đời sống dân cư trong nước Thị trường tiêu thụ hàng hóa bị thu hẹp, hàng tồn kho ở mức cao, sức mua trong dân giảm Tỷ lệ nợ xấu ngân hàng ở mức đáng lo ngại, nhiều doanh nghiệp, nhất là doanh nghiệp kinh doanh bất động sản, doanh nghiệp sử dụng nguồn đầu tư công phải thu hẹp sản xuất, dừng hoạt động hoặc giải thể Như vậy trong bối cảnh đó, việc đứng vững và phát triển doanh nghiệp đang trở thành vấn đề sống còn với tất cả doanh nghiệp Trong đó, vấn đề quan tâm hàng đầu của các nhà quản lý là quản lý tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp đóng một vai trò rất quan trọng đối với hoạt động của doanh nghiệp Sự thành công hay thất bại trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp một phần lớn quyết định bởi chính sách tài trợ hay huy động vốn của doanh nghiệp Việc huy động vốn kịp thời, đầy đủ giúp cho doanh nghiệp chớp được cơ hội kinh doanh

Hoạt động tài chính doanh nghiệp là hoạt động phức tạp, bao gồm mọi mặt hoạt động của doanh nghiệp Thông qua tình hình thu, chi tiền tệ hàng ngày, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính và đặc biệt là các báo cáo tài chính có thể kiểm soát kịp thời, tổng quát các mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó phát hiện nhanh chóng những tồn tại và những tiềm năng chưa được khai thác để đưa ra các quyết định thích hợp điều chỉnh các hoạt động nhằm đạt tới mục tiêu đề ra của doanh nghiệp Muốn vậy cần phải có kỹ năng và trình độ để phân tích, đánh giá tình hình

tài chính doanh nghiệp để thấy được những trọng điểm quản lý tài chính, từ đó đưa

ra các giải pháp tài chính phù hợp với tình hình thực tiễn tại doanh nghiệp

Xuất phát từ các nhận thức trên, trong quá trình công tác, thu thập tài liệu tại đơn vị đang công tác là Công ty Cổ phần Xây dựng tổng hợp Tuyên Quang, tôi lựa

chọn đề tài “Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý tài chính tại Công ty Cổ phần Xây dựng tổng hợp Tuyên Quang”, với mong muốn phân tích đánh giá tình hình

tài chính và công tác quản trị tài chính của Công ty trong thời gian vừa qua Từ đó đưa ra một số giải pháp tài chính nhằm nâng cao hiệu quả hơn nữa hoạt động quản

lý tài chính doanh nghiệp

2 Mục tiêu nghiên cứu của đề tài

2.1 Mục tiêu chung

Nghiên cứu thực trạng quản lý tài chính của Công ty Cổ phần Xây dựng tổng hợp Tuyên Quang trong những năm gần đây và đề xuất một số giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý tài chính của Công ty trong thời gian tới

- Đề xuất một số giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý tài chính của Công ty

CP xây dựng tổng hợp Tuyên Quang trong thời gian tới

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

3.1 Đối tượng nghiên cứu

Các yếu tố liên quan đến hoạt động tài chính của Công ty CP xây dựng tổng hợp Tuyên Quang

4 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần đặt vấn đề và kết luận, luận văn có 3 chương sau:

Chương 1: Cơ sở lý luận về quản lý tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Đặc điểm địa bàn nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu

Chương 3: Kết quả nghiên cứu

Chương 1

CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ CƠ SỞ THỰC TIỄN VỀ QUẢN LÝ TÀI CHÍNH

DOANH NGHIỆP

1.1 Cơ sở lý luận về quản lý tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Các khái niệm cơ bản

1.1.1.1 Tài chính doanh nghiệp

Doanh nghiệp là một chủ thể kinh tế độc lập, có tư cách pháp nhân, hoạt động kinh doanh trên thị trường nhằm mục đích tăng giá trị của chủ sở hữu doanh nghiệp

Doanh nghiệp có thể được chia thành doanh nghiệp tài chính và doanh nghiệp phi tài chính Doanh nghiệp tài chính là doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực tiền tệ như: Doanh nghiệp bảo hiểm, ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán Doanh nghiệp phi tài chính là một tổ chức kinh doanh có nhiệm vụ trước hết là sản xuất ra các sản phẩm hàng hóa và cung ứng dịch vụ

Quy mô của các doanh nghiệp lớn, nhỏ không giống nhau và đặc điểm của các doanh nghiệp cũng rất đa dạng Song các doanh nghiệp có điểm chung đó là muốn sản xuất kinh doanh đều cần phải có vốn Vì vậy, câu hỏi đầu tiên đặt ra cho tài chính doanh nghiệp là tìm nguồn tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp

Khi vốn kinh doanh đã được huy động đủ, doanh nghiệp lại đứng trước câu hỏi, rất khó, đó là thực hiện đầu tư vốn, phân bổ vốn như thế nào để đảm bảo mục tiêu đặt ra Quá trình huy động vốn, đầu tư vốn đã làm hình thành các quỹ tiền tệ, phân phối và sử dụng cho các mục đích nhất định Thực tế, quá trình trên được thực hiện các luồng vốn tiền tệ đi vào và đi ra khỏi doanh nghiệp Chẳng hạn, gắn với các quyết định tìm nguồn tài trợ là các luồng vốn đi vào doanh nghiệp hoặc từ vay

nợ, hoặc từ các chủ sở hữu của doanh nghiệp; hoặc gắn với các quyết định phân bổ

và sử dụng lợi nhuận là các luồng vốn tái đầu tư hoặc các luồng tiền tệ trả cho các

cổ đông dưới dạng cổ tức

Tìm hiểu sâu thêm cho thấy việc thực hiện các quyết định tài chính của doanh nghiệp thể hiện các nội dung của tài chính doanh nghiệp, điều đó hoàn toàn phụ thuộc vào quyết định về cách thức phân bổ và sử dụng nguồn lực tài chính của từng doanh nghiệp dưới sự chi phối của các yếu tố như tiềm lực tài chính, môi trường kinh doanh, hay đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành kinh doanh, trình độ, yếu tố văn hóa, xã hội và xu thế quốc tế hóa trong nền kinh tế Điều đó tạo nên sự

đa dạng và phức tạp của hoạt động tài chính doanh nghiệp

Như vậy, có thể hiểu Tài chính doanh nghiệp là các phương thức huy động, phân bổ và sử dụng nguồn lực tài chính của các doanh nghiệp nhằm đạt tới những mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp [1]

“Quản lý tài chính doanh nghiệp là quá trình lập và kiểm soát các nguồn lực

để tối đa lợi ích kinh tế và tài chính của tổ chức Đối với doanh nghiệp, quản lý tài chính là việc sử dụng các thông tin phản ánh chính xác tình trạng tài chính của một doanh nghiệp để phân tích điểm mạnh điểm yếu của nó và lập các kế hoạch kinh doanh, kế hoạch sử dụng nguồn tài chính, tài sản cố định và nhu cầu nhân công trong tương lai nhằm tăng lãi cổ tức của cổ đông” [3]

“Quản trị tài chính doanh nghiệp là một môn khoa học nghiên cứu các mối

quan hệ quản trị tài chính phát sinh trong quá trình sản xuất và kinh doanh của một doanh nghiệp hay một tổ chức Nói một cách khác, quản trị tài chính là quản trị nguồn vốn (bao gồm vốn tiền mặt, vốn, tài sản và các quan hệ tài chính phát sinh như: khoản phải thu - khoản phải trả), nhằm tối đa hóa lợi nhuận của doanh nghiệp”[15]

1.1.1.2 Hiệu quả tài chính doanh nghiệp

Hiệu quả là phép so sánh dùng để chỉ mối quan hệ giữa kết quả thực hiện các mục tiêu hoạt động của chủ thể và chi phí mà chủ thể bỏ ra để có kết quả đó trong những điều kiện nhất định Hay nói cách khác hiệu quả được định nghĩa là đạt được một kết quả giống nhau nhưng sử dụng ít thời gian, công sức và nguồn lực nhất

“Hiệu quả tài chính còn được gọi là hiệu quả sản xuất kinh doanh hay hiệu

quả doanh nghiệp là hiệu quả kinh tế xét trong phạm vi một doanh nghiệp Hiệu quả tài chính phản ánh mối quan hệ giữa lợi ích kinh tế mà doanh nghiệp nhận được và chi phí doanh nghiệp phải bỏ ra để có được lợi ích kinh tế” [6]

1.1.1.3 Vốn cố định

Trong nền kinh tế thị trường để có được các tài sản cố định cần thiết cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp phải đầu tư ứng trước một lượng vốn tiền tệ nhất định Số vốn doanh nghiệp ứng ra để hình thành nên tài sản cố định được gọi là vốn

cố định của doanh nghiệp

Trong quá trình tham gia vào hoạt động kinh doanh, vốn cố định chu chuyển giá trị dần dần từng phần và được thu hồi giá trị từng phần sau mỗi chu kỳ kinh doanh Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh mới hoàn thành một vòng chu chuyển Vốn cố định chỉ hoàn thành một vòng chu chuyển khi tái sản xuất được tài sản cố định về mặt giá trị- tức là khi thu hồi đủ tiền khấu hao tài sản cố định Từ những phân tích trên có thể rút ra khái niệm về vốn cố định như sau:

"Vốn cố định của doanh nghiệp là bộ phận của vốn đầu tư ứng trước về tài sản cố định Đặc điểm của nó là chu chuyển giá trị dần dần từng phần trong nhiều chu kỳ kinh doanh và hoàn thành một vòng chu chuyển khi tái sản xuất được tài sản

cố định về mặt giá trị" [4, tr 62]

1.1.1.4 Vốn lưu động

Để tiến hành sản xuất kinh doanh, ngoài các tài sản cố định, doanh nghiệp cần phải có các tài sản lưu động Tài sản lưu động của doanh nghiệp gồm cả 2 bộ phần: Tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông

Tài sản lưu động sản xuất: Gồm một bộ phận là những vật tư dự trữ để đảm bảo cho quá trình sản xuất được liên tục như nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu và một bộ phận là những sản phẩm đang trong quá trình sản xuất như: Sản phẩm dở dang, bán thành phẩm v.v

Tài sản lưu động lưu thông: là những tài sản lưu động nằm trong quá trình lưu thông của doanh nghiệp như: Thành phẩm trong kho chờ tiêu thụ, vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán v.v

Trong quá trình kinh doanh, tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông luôn thay thế chỗ cho nhau, vận động không ngừng nhằm đảm bảo cho quá trình tái sản xuất được tiến hành liên tục và thuận lợi

Vốn lưu động có đặc điểm sau: Vốn lưu động trong quá trình chu chuyển luôn thay đổi hình thái biểu hiện Vốn lưu động chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được hoàn lại toàn bộ sau mỗi chu kỳ kinh doanh Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ kinh doanh

Từ những phân tích trên có thể rút ra: "Vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn ứng ra để hình thành nên các tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên, liên tục Vốn lưu động luân chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được thu hồi toàn bộ, hoàn thành một vòng luân chuyển khi kết thúc một chu kỳ kinh doanh" [4, tr 90]

1.1.1.5 Vốn đầu tư tài chính

Vốn đầu tư tài chính bao gồm các giá trị đầu tư của doanh nghiệp vào các tài sản tài chính (đầu tư tài chính) Đầu tư tài chính của doanh nghiệp có thể thông qua việc doanh nghiệp dùng vốn để góp vốn liên doanh, liên kết,, mua cổ phiếu, trái phiếu của các doanh nghiệp khác, đầu tư trên thị trường chứng khoán và các tài sản tài chính khác trên thị trường tài chính nói chung Hình thức đầu tư này còn được gọi là đầu tư ra bên ngoài doanh nghiệp, khác với đầu tư vào tài sản cố định và tài sản lưu động ở trên, được gọi là đầu tư bên trong doanh nghiệp Đầu tư tài chính được chia làm hai loại là Đầu tư tài chính dài hạn và đầu tư tài chính ngắn hạn

Đầu tư tài chính dài hạn là khoản đầu tư với thời gian thu hồi vốn trên một

năm Đây thường được coi là hình thức đầu tư có tính chiến lược, doanh nghiệp có động cơ nắm giữ các tài sản tài chính lâu dài nhằm kiểm soát đối tượng được đầu tư

và thu nhận giá trị đầu tư trong tương lai xa

Đầu tư tài chính ngắn hạn là các khoản đầu tư mà doanh nghiệp thực hiện

bằng việc sử dụng các nguồn tiền nhàn rỗi để mua các chứng khoán có thời hạn thu hồi dưới một năm hoặc trong một chu kỳ kinh doanh (như tín phiếu kho bạc, kỳ phiếu ngân hàng ) hoặc mua vào, bán ra chứng khoán (cổ phiếu, trái phiếu) để kiểm lời và các loại đầu tư khác không quá một năm

Do loại tài sản cố định và tài sản đầu tư tài chính dài hạn đều là tài sản dài hạn, vì vậy về phương diện kế toán chúng đều thuộc tài sản đầu tư dài hạn của doanh nghiệp và xét về giá trị thì chúng là Vốn đầu tư dài hạn của doanh nghiệp.

1.1.2 Nội dung quản lý tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1 Lựa chọn và quyết định đầu tư

Triển vọng của một doanh nghiệp trong tương lai phụ thuộc rất lớn vào quyết định đầu tư dài hạn với quy mô lớn như quyết định đầu tư đổi mới công nghệ, mở rộng sản xuất kinh doanh, sản xuất sản phẩm mới v.v… Để đi đến quyết định đầu tư đòi hỏi doanh nghiệp phải xem xét cân nhắc trên nhiều mặt về kinh tế, kỹ thuật và tài chính Trong đó, về mặt tài chính phải xem xét các khoản chi tiêu vốn cho đầu tư

và thu nhập do đầu tư đưa lại hay nói cách khác là xem xét dòng tiền ra và dòng tiền vào liên quan đế khoản đầu tư để đánh giá cơ hội đầu tư về mặt tài chính Đó là quá trình hoạch định dự toán vốn đầu tư và đánh giá hiệu quả tài chính của việc đầu tư

1.1.2.2 Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đẩy đủ nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp

Tất cả các hoạt động của doanh nghiệp đều đòi hỏi phải có vốn Tài chính doanh nghiệp phải xác định các nhu cầu vốn cần thiết cho các hoạt động của doanh nghiệp ở trong kỳ (bao hàm cả vốn dài hạn và vốn ngắn hạn) Tiếp theo, phải tổ chức huy động các nguồn vốn đáp ứng kịp thời, đầy đủ và có lợi cho các hoạt động của doanh nghiệp Để đi đến quyết định lựa chọn hình thức và phương pháp huy động vốn thích hợp, cần xem xét cân nhắc trên nhiều mặt như: Kết cấu nguồn vốn, những điểm lợi của từng hình thức huy động vốn, chi phí cho việc sử dụng mỗi

nguồn vốn v.v Cụ thể có thể liệt kê một số quyết định về nguồn vốn sau:

Quyết định huy động nguồn vốn ngắn hạn bao gồm: Quyết định vay ngắn hạn ngắn hạn hay quyết định sử dụng tín dụng thương mại, quyết định vay ngắn hạn ngân hàng hay sử dụng tín phiếu công ty

Quyết định huy động nguồn vốn dài hạn bao gồm: Quyết định nợ dài hạn hay vốn cổ phần, quyết định vay ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty, quyết định

sử dụng vốn cổ phần phổ thông hay cổ phần ưu đãi

1.1.2.3 Sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản phải thu, chi và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp phải tìm mọi biện pháp huy động tối đa số vốn hiện

có doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh, giải phóng kịp thời số vốn ứ đọng,theo dõi chặt chẽ và thực hiện tốt việc thanh toán, thu hồi tiền bán hàng và các khoản phải thu khác, đồng thời quản lý chặt chẽ mọi khoản chi phí phát sinh trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp Thường xuyên tìm biện pháp thiết lập sự cân bằng giữa thu và chi bằng tiền, đảm bảo cho doanh nghiệp luôn có khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn

1.1.2.4 Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp

Thực hiện phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế cũng như trích lập và sử dụng tốt các quỹ của doanh nghiệp sẽ góp phần quan trọng vào việc phát triển doanh nghiệp và cải thiện đời sống vật chất và tinh thần của người lao động trong doanh nghiệp

- Chính sách cổ tức ấn định mức lợi nhuận của công ty được đem phân phối như thế nào Lợi nhuận sẽ được giữ lại để tái đầu tư cho công ty hay được chi trả cho các cổ đông Lợi nhuận giữ lại là một nguồn quan trọng cho việc tài trợ cổ phần cho khu vực tư nhân Mặc dù việc phân chia giữa phát hành cổ phần mới và lợi

nhuận giữ lại có xu hướng thay đổi theo thời gian, lợi nhuận giữ lại là nguồn vốn cổ phần quan trọng hơn phát hành cổ phần mới

- Chính sách lợi nhuận giữ lại thụ động Chính sách lợi nhuận giữ lại thụ động xác nhận rằng một doanh nghiệp nên giữ lại lợi nhuận khi nào mà doanh nghiệp có các cơ hội đầu tư hứa hẹn các tỷ suất sinh lợi cao hơn tỷ suất sinh lợi mà các cổ đông đòi hỏi Nếu doanh nghiệp có thể đầu tư lợi nhuận của mình để đạt được tỷ suất sinh lợi cao hơn tỷ suất sinh lợi mong đợi mà các cổ đông kỳ vọng thì doanh nghiệp không nên chi các cơ hội đầu tư có thể chấp nhận được hoặc phải huy động thêm vốn cổ phần cần thiết từ các thị trường vốn bên ngoài tốn kém hơn nhiều

so với lợi nhuận giữ lại

Chính sách cổ tức bằng tiền mặt Có nhiều bằng chứng cho thấy hầu hết các doanh nghiệp và các cổ đông thích chính sách cổ tức tương đối ổn định hơn Có nhiều lý do tại sao các nhà đầu tư thích cổ tức ổn định Chẳng hạn, nhiều nhà đầu tư cảm thấy các thay đổi cổ tức có nội dung hàm chứa thông tin - họ đánh đồng các thay đổi trong mức cổ tức của một doanh nghiệp với khả năng sinh lời Một cắt giảm cổ tức có thể được diễn dịch như một tín hiệu là tiềm năng lợi nhuận dài hạn của doanh nghiệp đã sụt giảm Tương tự một gia tăng trong lợi nhuận được coi như một minh chứng của dự kiến rằng lợi nhuận tương lai sẽ gia tăng

Ngoài ra, nhiều cổ đông cần và lệ thuộc vào một dòng cổ tức không đổi cho các nhu cầu lợi nhuận tiền mặt của mình Dù họ có thể bán bớt một số cổ phần như một nguồn thu nhập hiện tại khác nhưng do chi phí giao dịch và các lần bán với lô

lẻ cho nên phương án này không thể thay thế một cách hoàn hảo cho lợi nhuận cổ tức đều đặn

Một vài giám đốc tài chính thấy rằng một chính sách cổ tức tăng trưởng và

ổn định thường có xu hướng làm giảm sự bất trắc của nhà đầu tư về dòng cổ tức tương lai Họ tin rằng các nhà đầu tư sẽ trả một giá cao hơn cho cổ phần của một doanh nghiệp chi trả cổ tức ổn định, do đó, làm giảm chi phí sử dụng vốn cổ phần

của doanh nghiệp [2]

1.1.2.5 Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp

Thông qua tình hình thu, chi tiền tệ hàng ngày, các báo cáo tài chính, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính cho phép kiểm soát được tình hình hoạt động của doanh nghiệp Mặt khác, cần định kỳ tiến hành phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp Qua phân tích, cần đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn, những điểm mạnh và điểm yếu trong quản lý và dự báo trước tình hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó giúp cho các nhà lãnh đạo, quản lý doanh nghiệp kịp thời đưa ra các quyết định thích hợp điều chỉnh hoạt động kinh doanh và tài chính [4]

1.1.2.6 Thực hiện kế hoạch hóa tài chính

Các hoạt động tài chính của doanh nghiệp cần được dự kiến trước thông qua việc lập kế hoạch tài chính Có kế hoạch tài chính tốt thì doanh nghiệp mới có thể đưa ra các quyết định tài chính thích hợp nhằm đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp Quá trình thực hiện kế hoạch tài chính cũng là quá trình chủ động đưa ra các giải pháp hữu hiệu khi thị trường biến động [4]

1.1.3 Vai trò của quản lý tài chính doanh nghiệp

Quản lý tài chính luôn giữ một vai trò quan trọng trong việc quản lý doanh nghiệp, nó quyết định sự thành bại của doanh nghiệp Trong nền kinh tế hiện nay, quản lý tài chính càng trở nên quan trọng vì khi đầu tư vốn vào một doanh nghiệp, chủ đầu tư luôn xem xét doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả hay không thông qua việc phân tích, đánh giá kĩ năng quản lý tài chính của doanh nghiệp đó Từ đó họ mới đưa ra quyết định đầu tư cho doanh nghiệp hay không và đầu tư bao nhiêu

Quản lý tài chính là một hoạt động có liên hệ với mọi hoạt động khác của doanh nghiệp Một quyết định tài chính đúng đắn sẽ mang lại cho doanh nghiệp cơ hội kinh doanh và có được lợi nhuận mong muốn Ngược lại, nó sẽ gây ra tổn thất khôn lường cho doanh nghiệp và cho nền kinh tế Bên cạnh đó, trong một môi trường nhất định, nếu doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả sẽ góp phần thúc đẩy nền kinh tế phát triển Vì vậy, hiệu quả quản lý tài chính doanh nghiệp ảnh hưởng trực

tiếp đến hiệu quả quản lý tài chính quốc gia [4]

1.1.4 Hiệu quả quản lý tài chính doanh nghiệp

1.1.4.1 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả quản lý tài chính doanh nghiệp

Quản lý tài chính doanh nghiệp chính là việc phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp nhằm đưa ra các thông tin giúp nhà quản trị tìm ra những giải pháp nhằm tiết kiệm chi phí và tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Vì vậy việc nghiên cứu hiệu quả tài chính doanh nghiệp là hết sức cần thiết và có ý nghĩa trong hệ thống quản lý tài chính

Nâng cao hiệu quả quản lý tài chính nhằm giúp các doanh nghiệp tồn tại và phát triển một cách bền vững Mặt khác, hiệu quả quản lý tài chính doanh nghiệp còn là một chỉ tiêu đánh giá kết quả kinh doanh, trình độ quản lý của doanh nghiệp, góp phần nâng cao sức cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường

Phân tích hiệu quả quản lý tài chính bao gồm việc phân tích quy mô, cơ cấu, cách thức tổ chức và quản lý tài sản, nguồn vốn cũng như chính sách tài chính của doanh nghiệp thông qua việc phân tích các chỉ tiêu như hiệu quả sử dụng tài sản, nguồn vốn, chi phí trong một thời kì nhất định Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh doanh chính là cơ sở, căn cứ để đưa ra các quyết định trong ngắn hạn và dài hạn Việc phân tích hiệu quả quản lý tài chính cần được xem xét trên mọi góc độ và việc tổng hợp số liệu phải xuất phát từ nhiều nguồn khác nhau như kế toán tài chính, kế

toán quản trị nhằm đảm bảo sự chính xác

1.1.4.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý tài chính

Do việc quản lý tài chính dựa trên hai phương diện chủ yếu đó là quản lý tài sản và quản lý nguồn vốn Do vậy, muốn đánh giá hiệu quả quản lý tài chính, chúng

ta sẽ dựa trên việc đánh giá hiệu quả quản lý tài sản và nguồn vốn thông qua các chỉ tiêu sau:

* Tính chính xác của quyết định đầu tư

* Kiểm soát thường xuyên hoạt động doanh nghiệp

- Bảo vệ tài sản của đơn vị: Tài sản của đơn vị bao gồm tài sản hữu hình và tài sản vô hình Nếu không được bảo vệ bởi một hệ thống kiểm soát thích hợp, chúng có thể bị đánh cắp, hư hỏng hoặc bị lạm dụng vào những mục đích khác nhau Như vậy, hệ thống kiểm soát nội bộ được xây dựng để đảm bảo an toàn cho những tài sản của đơn vị

- Đảm bảo tính chính xác của các số liệu kế toán và báo cáo tài chính

- Bảo đảm tuân thủ nội quy của công ty cũng như các quy định của luật pháp:

Để quản lý vĩ mô nền kinh tế, các cơ quan Nhà nước đã ban hành một hệ thống các chính sách và các quy định buộc các doanh nghiệp phải tuân thủ Ngoài ra, các doanh nghiệp cũng tự thiết kế những quy định nội bộ để quản lý các hoạt động trong doanh nghiệp Để đảm bảo các chế độ pháp lý liên quan đến doanh nghiệp được thực hiện đúng mức, hệ thống kiểm soát cần: Duy trì và kiểm tra việc tuân thủ các chính sách liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp Phát hiện

và ngăn chặn kịp thời cũng như xử lý các sai phạm và gian lận trong mọi hoạt động của doanh nghiệp Bảo đảm việc ghi chép kế toán đầy đủ, chính xác cũng như việc lập Báo cáo tài chính trung thực, khách quan

- Tính độc lập, chủ động trong hoạt động kiểm soát

* Đánh giá việc lập kế hoạch có hiệu quả

- Dự báo: Lập kế hoạch cần phải đạt được mục tiêu dự báo một cách tốt nhất

có thể được Không nên giảm nhẹ tầm quan trọng của việc dự áo xuống thành một công việc máy móc Dự báo phải dựa trên nhiều nguồn dữ liệu và đặc biệt là kết quả

đã thực hiện Lập kế hoạch có hiệu quả đòi hỏi những thủ tục hành chính để bảo đảm không bỏ qua các thông tin cần thiết Trên thực tế, chúng ta có thể tổng quát hóa như sau: khi nhận được một tập hợp các dự báo, doanh nghiệp không nên chỉ nhìn nhận giá trị bề mặt của chúng, hãy cố gắng nhận diện xem những dự báo này

đã dựa trên mô hình kinh tế nào và cảm nhận tính hợp lý của con số dự báo Tóm lại

dự báo phải mang tính khoa học và tính nghệ thuật

- Kế hoạch tài chính tối ưu: Không có kế hoạch tài chính hoàn hảo, nhưng

giám đốc tài chính phải phán đoán lựa chọn kế hoạch tài chính tốt nhất Giám đốc tài chính là người chịu trách nhiệm về quyết định lựa chọn của mình

- Kế hoạch tài chính phải linh hoạt: Các kế hoạch dài hạn có một nhược điểm

là thường trở nên lỗi thời hầu như ngay khi vừa lập ra Việc điều chỉnh và xem xét lại các kế hoạch tài chính trong quá trình thực hiện và yêu cầu bức thiết

Dĩ nhiên, chúng ta có thể bắt đầu trở lại quy trình lập kế hoạch từ đầu, nhưng

có thể có ích nếu như chúng ta tiên liệu được trước cách điều chỉnh các dự báo

Chỉ tiêu định lượng:

● Các hệ số khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán tổng quát = (1-1)

Khả năng thanh toán ngắn hạn = (1-2)

Khả năng thanh toán nhanh = (1-3)

Khả năng thanh toán lãi vay = (1-4)

Hệ số này cho biết lợi nhuận trước thuế và lãi vay của doanh nghiệp có đủ trả lãi hay không Hệ số này lớn hơn 1, lợi nhuận của doanh nghiệp đủ khả năng trả lãi

và ngược lại Chỉ tiêu này càng cao thì khả năng sinh lợi của vốn vay càng tốt

Tổng tài sản

Nợ ngắn hạn và nợ dài hạn

TSLĐ và đầu tư ngắn hạnTổng nợ ngắn hạn

TSLĐ và đầu tư ngắn hạn - Hàng tồn kho

Tổng nợ ngắn hạn

Lợi nhuận trước thuế và lãi

Lãi vay phải trả

Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kì tạo

ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ vốn chủ sở hữu được sử dụng càng hiệu quả

Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu thuần

* Hiệu suất tài sản cố định

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn cố định được đầu tư mua sắm và sử dụng tài sản cố định trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

● Hiệu quả sử dụng vốn lưu động (TSNH): Được đánh giá thông qua:

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng tài sản ngắn hạn sử dụng bình quân trong kì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

* Vòng quay các khoản phải thu:

Vòng quay các khoản phải thu = (1-13)

Chỉ tiêu này phản ánh trong một kì kinh doanh, các khoản phải thu quay được mấy vòng

* Số vòng luân chuyển vốn lưu động (K )

K = (1-14)

Chỉ tiêu này cho biết số vòng vốn lưu động luân chuyển trong 1 kì phân tích

K càng lớn thì vốn lưu động sử dụng càng có hiệu quả

* Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động (Kđảm nhiệm)

Kđảm nhiệm = (1-15)

Chỉ tiêu này phản ánh để tạo ra được một đồng doanh thu thì cần bao nhiêu đồng vốn lưu động Hệ số này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao, số vốn lưu động tiết kiệm được càng lớn

● Hiệu quả sử dụng tổng nguồn vốn

* Tỷ số nợ và tỷ số tự tài trợ:

Doanh thu thuần

Số dư bình quân các khoản phải thu

Luân chuyển

Doanh thu thuần Vốn lưu động bình quân

Vốn lưu động bình quân Doanh thu thuần

Nợ phải trả Tổng nguồn vốn

Luân chuyển

Chỉ tiêu này phản ánh tỷ lệ vốn vay trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp

Tỷ số nợ có giá trị càng cao thì khả năng tự chủ của doanh nghiệp càng thấp

● Hiệu quả sử dụng chi phí:

Chi phí của doanh nghiệp bao gồm: giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí tài chính và chi phí khác Để đánh giá hiệu quả sử dụng chi phí, thông qua các chỉ tiêu sau:

* Tỷ suất lợi nhuận so với giá vốn hàng bán

= (1-19)

Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp đầu tư 100 đồng giá vốn hàng bán thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận Chỉ tiêu này càng cao thì mức lợi nhuận trong giá vốn càng lớn, doanh nghiệp kinh doanh mặt hàng có hiệu quả

* Tỷ suất lợi nhuận kế toán trước thuế so với tổng chi phí:

Tỷ suất lợi nhuận

trước thuế so với

tổng chi phí

Lợi nhuận trước thuế

Tổng chi phí

Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp đầu tư 100 đồng chi phí thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế Tỷ suất này càng cao thì doanh nghiệp sử dụng chi phí càng hiệu quả

1.1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động quản lý tài chính của doanh nghiệp

1.1.5.1 Các nhân tố khách quan

* Sự ổn định của nền kinh tế

Nền kinh tế ổn định tạo môi trường thuận lợi cho sự phát triển của doanh nghiệp Sự ổn định của nền kinh tế ảnh hưởng trực tiếp đến mức doanh thu và nhu cầu vốn của doanh nghiệp Khi nền kinh tế có biến động có thể gây nên những rủi

ro trong kinh doanh ảnh hưởng đến các khoản chi phí về đầu tư, chi phí vốn, tiền thuê nhà xưởng, máy móc thiết bị…

a Ảnh hưởng của giá cả thị trường, lãi suất và tiền thuế

Giá cả thị trường bao gồm giá cả đầu vào và giá sản phẩm của doanh nghiệp đều có ảnh hưởng đến mức doanh thu và khả năng sinh lợi của doanh nghiệp Sự tăng hay giảm lãi suất cũng ảnh hưởng đến chi phí tài chính và các hình thức huy động vốn Ngoài ra, việc tăng hay giảm thuế có ảnh hưởng đến khả năng đầu tư và tình hình kinh doanh của doanh nghiệp

- Tốc độ tăng trưởng kinh tế

Nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng nhanh và mạnh, duy trì ở mức 6%-8% Năm 2009, 2010 đạt mức kỉ lục từ trước đến nay - mức tăng trưởng lớn thứ 2 sau Trung Quốc Tăng trưởng mạnh tương ứng với mức thu nhập của dân cư tăng, sức mua lớn, cầu tăng đòi hỏi cung phải tăng theo tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp nói chung và công ty nói riêng để đầu tư mở rộng thêm ngành nghề cụ thể là đầu tư nhà máy sản xuất giấy đế

Tuy nhiên, nền kinh tế tăng trưởng quá nóng đã dẫn tới nguy cơ khủng hoảng Bằng chứng là TTCK đầu năm 2010 diễn biến trồi sụt thất thường, chủ yếu

với xu hướng sụt giảm mạnh, tới 30% Đó là hậu quả của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, do đó đã làm sụt giảm doanh thu, dẫn giảm hiệu quả đầu tư

- Tài chính tín dụng

Điểm nổi bật trong nền tài chính tín dụng Việt Nam năm 2010 là hiện tượng chạy đua lãi suất của các ngân hàng thương mại Lãi suất huy động liên tục tăng kéo theo lãi suất cho vay cũng tăng chóng mặt Lãi suất tiền đồng liên tục tăng vọt, trong khi đó lãi suất đồng USD lại giảm mạnh và tình trạng cung USD tăng mạnh Trong khi đó Công ty đầu tư xây dựng nhà máy chủ yếu từ nguồn vốn vay của ngân hàng thương mại Năm 2010 hàng loạt ngân hàng thương mại công bố tăng lãi suất huy động vốn Đồng Việt Nam với mức lãi suất tăng khá, tăng thêm 0,12% - 0,48% năm so với trước đó Làm tăng lãi suất cho vay vốn trên thị trường, tức là làm tăng chi phí vốn vay của doanh nghiệp, công ty gặp khó khăn khi đứng trước lãi suất vay quá cao Điều này cũng ảnh hưởng xấu đến hoạt động tài chính của Công ty

Năm 2012, nền kinh tế tiếp tục gặp nhiều khó khăn, các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh cũng đều gặp rất nhiều khó khăn Riêng ngành xây dựng sụt giảm

do đầu tư công giảm, hạn chế dải ngân, dẫn đến khó khăn trong khâu thu hồi công

nợ Sản xuất giấy đế cũng gặp nhiều khó khăn, nhu cầu giảm, giá bán không tăng trong khi đó giá nguyên liệu đầu vào tăng mạnh trong đó có xút (NaOH) từ 7.500 đồng/kg tăng lên 13.000 đồng/kg Từ đó ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm và tiêu thụ sản phẩm Các doanh nghiệp phải gồng mình chịu lỗ, nhưng không giám tăng giá vì sợ mất khách hàng Nhiều cơ sở gia công giấy đế xuất khẩu phải ngừng hoạt động hoặc giảm sản lượng

b Yếu tố chính trị

Việt Nam nằm trong khu vực phát triển năng động của nền kinh tế thế giới,

xu hướng tự do hóa thương mại của nền kinh tế thế giới tạo thuận lợi cho một nước đang phát triển như Việt Nam tham gia mạnh mẽ hơn vào các giao lưu kinh tế quốc

tế Việt Nam đã mở rộng quan hệ ngoại giao buôn bán với trên 150 quốc gia, tích cực tham gia vào các tổ chức kinh tế quốc tế và liên kết kinh tế khu vực như gia

nhập APEC (năm 1998), ký hiệp định thương mại với Hoa Kỳ (năm 2000), vận động đàm phán gia nhập WTO vào cuối năm 2006, Cùng với hoạt động mở cửa, hợp tác kinh tế với những thị trường lớn, những cường quốc kinh tế và công nghệ, nước ta cũng từng bước hoàn thiện hệ thống Luật pháp cho phù hợp hơn với tình hình và thông lệ Quốc tế Điển hình là các bộ Luật đầu tư, Luật phá sản doanh nghiệp, Luật cạnh tranh, Luật Doanh nghiệp, tạo hành lang pháp lý cho doanh nghiệp hoạt động

Chịu ảnh hưởng nặng nề của suy thoái kinh tế, nhiều doanh nghiệp trong nước đang đứng trên bờ vực phá sản trong khi giá cả đầu vào, lãi suất, tiền lương, các loại thuế tăng cao Thực hiện Nghị quyết của Quốc hội, Chính phủ đã chỉ đạo

Bộ Tài chính phối hợp với các Bộ, ban ngành ban hành những giải pháp để tháo gỡ khó khăn tạo điều kiện cho các doanh nghiệp phát triển sản xuất, kinh doanh và mở rộng thị trường Trong các năm từ 2008 đến năm 2011, Bộ Tài chính đã tham mưu trình cấp có thẩm quyền (Quốc hội, Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ) ban hành các chính sách hỗ trợ, giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn, sớm ổn định sản xuất kinh doanh

Năm 2012 nền kinh tế nước ta vẫn còn nhiều khó khăn, vì vậy các đối tượng doanh nghiệp nhỏ và vừa, doanh nghiệp sử dụng nhiều lao động hoạt động trong một số lĩnh vực nêu trên vẫn tiếp tục gặp khó khăn, cần được tiếp tục hỗ trợ thông qua các công cụ và chính sách tài chính, tiền tệ Theo đó, để hỗ trợ các đối tượng này trong lĩnh vực thuế, Bộ Tài chính đã trình Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định số 04/2012/QĐ-TTg ngày 19/01/2012 về việc gia hạn nộp thuế thêm 03 tháng với số thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp quý I, quý II năm 2011 của doanh nghiệp nhỏ và vừa, doanh nghiệp sử dụng nhiều lao động Gia hạn nộp thuế này sẽ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp đã được gia hạn nộp thuế TNDN năm

2011 nay được tăng thêm thời gian gia hạn có thêm vốn để ổn định, phát triển sản xuất kinh doanh

Việt Nam là một nước có nền chính trị ổn định, và chính phủ đã cố gắng đưa nền kinh tế hòa nhập vào nền kinh tế thế giới Đây là một điểm mạnh thu hút nước ngoài đầu tư vào Việt Nam Tuy nhiên để tranh thủ sử dụng thời cơ chính trị ổn định đó như thế nào, trong lúc hệ thống pháp luật của Việt Nam chưa đầy đủ và động bộ, hệ thống hành chính còn nhiều bất cập Đây là vấn đề mà chính phủ Việt Nam cần cải thiện Việc cổ phần hóa các doanh nghiệp đã tạo điều kiện cho các công ty chủ động hơn trong việc sản xuất kinh doanh từ đó chủ động nâng cao hiệu quả quản lý tài chính của Công ty Sự thay đổi chính sách Luật pháp đã ảnh hưởng lớn đến hoạt động của Công ty, vừa tạo ra cơ hội vừa là thách thức trong việc nâng cao hiệu quả quản lý vốn

c Chính sách kinh tế và tài chính của Nhà nước đối với doanh nghiệp

Các doanh nghiệp đều hoạt động dưới sự quản lý của Nhà nước, chịu sự chi phối của các chính sách kinh tế, tài chính do Nhà nước đặt ra Trong nền kinh tế hiện nay, doanh nghiệp được Nhà nước tạo điều kiện kinh doanh, tự chủ về mặt tài chính và tự chịu trách nhiệm về hoạt động sản xuất kinh doanh của mình Nhà nước đưa ra nhiều chính sách đầu tư, chính sách thuế, chính sách xuất nhập khẩu… nhằm khuyến khích doanh nghiệp kinh doanh trên tất cả các lĩnh vực Đây là vấn đề tác động lớn tới chính sách tài chính của doanh nghiệp

d Các nhà cung cấp vật tư

Cuối cùng một nhân tố nữa có ảnh hưởng đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cần phải đề cập đó là các nhà cung ứng vật tư, thiết bị Trong thời đại của sự phân công lao động và chuyên môn hóa cao thì không có một doanh nghiệp nào có thể tự lo cho mình các đầu vào được Để kinh doanh đạt hiệu quả thì doanh nghiệp phải tìm mua các vật tư đầu vào từ bên ngoài với điều kiện là người cung ứng phải giao hàng đúng hẹn, đúng chủng loại, đảm bảo yêu cầu về chất lượng

và giá cả phải ổn định trong thời gian dài Nếu các nhà cung cấp tăng giá hoặc giao vật liệu kém phẩm chất thì chất lượng và giá thành sản phẩm sẽ bị ảnh hưởng, dẫn

đến lợi nhuận và uy tín của doanh nghiệp sẽ giảm, điều này đồng nghĩa với việc ảnh hưởng đến năng lực tài chính của doanh nghiệp

Vì vậy, để việc cung cấp vật tư, nguyên liệu đúng hạn và đảm bảo yêu cầu chất lượng thì doanh nghiệp cần phải tiến hành lựa chọn nhà cung cấp một cách cẩn thận Tức là phải điều tra các điều kiện và hoạt động sản xuất kinh doanh của nhà cung cấp đó có phù hợp với mình hay không, mặt khác không ngừng củng cố mối quan hệ tốt đẹp với các nhà cung ứng, cùng nhau giải quyết những khó khăn trong quá trình thực hiện hợp đồng, tạo niềm tin cho nhau

e Các đối tác tín dụng

Công ty thực hiện quá trình trao đổi mua bán các sản phẩm nhằm thoả mãn mọi nhu cầu về vốn của mình Trong quá trình đó công ty luôn phải tiếp xúc với tổ chức tài chính, thông qua các tổ chức tài chính này để tìm kiếm các nguồn tài trợ khác nhau Mối quan hệ giữa công ty với tổ chức tài chính là mối quan hệ tương hỗ nhau Trên thị trường này, công ty có thể tạo được nguồn vốn ngắn hạn, trung hạn

để tài trợ cho mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty, có thể phát hành trái phiếu, cổ phiếu để huy động vốn

Trong mối quan hệ hợp tác cùng phát triển, các tổ chức tín và doanh nghiệp

là những đối tác quan trọng, có ý nghĩa quyết định đến sự thành bại của nhau Doanh nghiệp là đối tượng khách hàng được quan tâm hàng đầu của các ngân hàng thương mại Nguồn vốn và các dịch vụ ngân hàng lại là tác nhân không thể thiếu giúp doanh nghiệp thành công Tuy nhiên, có lúc những tổ chức tín dụng và doanh nghiệp vẫn chưa thực sự tìm được tiếng nói chung Đặc biệt ở thời điểm hoạt động cho vay gặp khó do chính sách tín dụng chặt chẽ để kiềm chế lạm phát, ổn định kinh

tế vĩ mô Những chính sách thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, lãi suất tín dụng tăng chóng mặt, nhiều doanh nghiệp khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh, trong đó có Công ty cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang

1.1.5.2 Các nhân tố chủ quan

Các nhân tố bên trong là các nhân tố phát sinh từ trong lòng doanh nghiệp có ảnh hưởng đến việc củng cố và nâng cao hiệu quả của doanh nghiệp, đó là:

a Nguồn năng lực tài chính

Đây là nguồn lực quan trọng nhất và quyết định đến mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp mọi hoạt động sản xuất kinh doanh đều là hoạt động đầu tư mang tính chất sinh lời Trong nền kinh tế thị trường sản xuất kinh doanh hàng hóa, doanh nghiệp phải có vốn bằng tiền hay bằng nguồn lực tài chính để thực hiện được hoạt động sản xuất kinh doanh Với nguồn lực tài chính này doanh nghiệp sẽ chi cho các hoạt động như đầu tư mới, mua nguyên vật liệu, trả lương cho công nhân

b Nguồn nhân lực

Ngày nay, tất cả chúng ta đều biết rằng nguồn nhân lực là yếu tố cơ bản, then chốt, có vai trò đặc biệt quan trọng trong mọi quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

- Cán bộ quản trị cấp cao (ban giám đốc) là những người có vai trò quan trọng trong việc xây dựng chiến lược, điều hành và quản lý mọi hoạt động của doanh nghiệp Sự thành công hay thất bại của doanh nghiệp phụ thuộc vào các quyết định của họ

- Cán bộ quản trị cấp trung gian là những người đứng dưới quản trị viên cao cấp và đứng trên quản trị viên cấp cơ sở Ở vị trí này họ vừa quản trị các quản trị viên cấp cơ sở thuộc quyền, vừa điều khiển các nhân viên khác Chức năng của họ

là thực hiện các kế hoạch và chính sách của doanh nghiệp bằng cách phối hợp thực hiện các công việc nhằm dẫn đến hoàn thành mục tiêu chung

+ Trình độ chuyên môn, kinh nghiệm công tác, thâm niên nghề nghiệp, tác phong làm việc, sự am hiểu về kinh doanh và pháp luật

+ Cơ cấu về các chuyên ngành đào tạo phân theo trình độ qua đó cho biết trình độ chuyên môn hoá và khả năng đa dạng hóa của doanh nghiệp Thường thì đội ngũ cán bộ kỹ thuật, cán bộ quản trị và công nhân lành nghề có chuyên môn về lĩnh vực chính của doanh nghiệp phải chiếm tỷ trọng ít nhất là 60%

- Cán bộ quản trị cấp cơ sở, công nhân là đội ngũ các nhà quản trị ở cấp cuối cùng trong hệ thống cấp bậc của các nhà quản trị một doanh nghiệp Thông thường

họ là những đốc công, tổ trưởng, trưởng ca Nhiệm vụ của họ là hướng dẫn, đôn đốc, điều khiển công nhân hoàn thành các công việc hàng ngày theo tiến độ kế hoạch để đưa đến hoàn thành mục tiêu chung của cả doanh nghiệp Đây là đội ngũ quản trị viên lãnh đạo lực lượng lao động trực tiếp, tạo nên sức mạnh tổng hợp của doanh nghiệp qua khía cạnh như chất lượng, tiến độ Và cuối cùng là là đội ngũ lao động với trình độ tay nghề cao, có khả năng sáng tạo trong công việc, họ chính là những người thực hiện những ý tưởng, chiến lược của các quản trị cấp cao, tạo giá trị sản phẩm cho doanh nghiệp

1.2 Cơ sở thực tiễn về quản lý tài chính doanh nghiệp

Tình hình tài chính doanh nghiệp lành mạnh là một trong những điều kiện tiên quyết cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra một cách nhịp nhàng, đồng bộ, đạt hiệu quả cao Sự lành mạnh đó có được hay không phụ thuộc phần lớn vào khả năng quản trị tài chính của doanh nghiệp

1.2.1 Quản trị tài chính trong các doanh nghiệp ở Việt Nam

Từ khi chuyển sang nền kinh tế thị trường, tại Việt Nam rất nhiều công ty được thành lập có quy mô lớn nhỏ khác nhau Tuy nhiên, trừ một số doanh nghiệp liên doanh, doanh nghiệp có 100% vốn nước ngoài còn lại đại đa số các doanh nghiệp đều chưa hình thành bộ phận quản trị tài chính và chức danh giám đốc tài chính Trong nhiều doanh nghiệp, những nhiệm vụ, chức năng của giám đốc tài chính và bộ phận quản trị tài chính đã mặc nhiên giao cho một phó giám đốc và kế toán trưởng làm thay Mặc dù vậy trong thực tế, theo Điều lệ kế toán trưởng các doanh nghiệp quốc doanh còn đang có hiệu lực, kế toán trưởng lại không có những

chức năng nhiệm vụ của giám đốc tài chính Thậm chí, trong luật kế toán cũng vậy

Do đó, có khá nhiều việc kế toán trưởng làm cũng không được mà không làm cũng

vô can Sự "làm thay tự nguyện" này chính là một trong những nguyên nhân tạo ra một "lỗ hổng về quản trị tài chính" trong các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay Nguyên nhân cơ bản của tình trạng trên là sự nhầm lẫn chức năng giữa bộ phận kế toán và bộ phận tài chính doanh nghiệp, không chỉ có trong nhận thức của các chủ doanh nghiệp mà cả trong tư duy của không ít nhà làm luật Chẳng hạn, cho đến nay, trong hệ thống văn bản pháp quy về kế toán chưa có một văn bản nào quy định

về giám đốc tài chính Trong một số công ty liên doanh, khi tồn tại song song hai chức danh giám đốc tài chính và kế toán trưởng, nếu giám đốc tài chính là người nước ngoài và kế toán trưởng là người Việt Nam thì thông thường kế toán trưởng chỉ tồn tại trên hình thức Như vậy, có thể nói để có thể phát triển, tình hình tài chính ổn định thì các doanh nghiệp cần:

+ Phân định rõ ràng chức năng của giám đốc tài chính và kế toán trưởng như

là một bộ phận quản trị tài chính và bộ phận kế toán trong doanh nghiệp

+ Tổ chức bộ phận quản trị tài chính doanh nghiệp do giám đốc tài chính đứng đầu theo một cơ cấu thống nhất giữa các doanh nghiệp;

+ Có sự phối hợp chặt chẽ hơn mối quan hệ mật thiết giữa bộ phận quản trị tài chính doanh nghiệp với các phòng ban chức năng khác, đặc biệt là tạo ra mối quan hệ chặt chẽ giữa bộ phận quản trị tài chính, giám đốc tài chính với giám đốc, tổng giám đốc hay hội đồng quản trị của doanh nghiệp Đó là những việc làm cấp thiết giúp cho các doanh nghiệp Việt Nam phát triển nhanh hơn, tăng thêm khả năng hội nhập kinh tế thế giới Một doanh nghiệp phát triển và thành công trong kinh doanh bao giờ cũng phải đi kèm với tình hình tài chính vững mạnh và hiệu quả

1.2.2 Một vài ví dụ về tầm quan trọng và kinh nghiệm rút ra trong quản trị tài chính ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp

Tầm quan trọng của các chức năng quản trị tài chính thể hiện qua những khía cạnh như sai lầm của các quyết định tài chính thường dẫn đến hậu quả nghiêm trọng

và thường không thể sửa chữa được như các quyết định về đầu tư và tài trợ Trong thực tế chúng ta có rất nhiều ví dụ tiêu biểu nói lên tầm quan trọng của quản trị tài chính và ảnh hưởng của các quyết định tài chính đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường như trường hợp của Eastern Airlines và Delta ở Mỹ hay Epsco - Minh phụng ở nước ta

1.2.2.1 Trường hợp của Eastern Airlines và Delta

Trong thập niên 60 một cổ phiếu của Eastern được bán với giá là 60USD trong khi cổ phiếu của Delta chỉ được trả với giá 10USD Đến thập niên 90, Delta trở thành một trong những hãng hàng không mạnh nhất thế giới và cổ phiếu của nó được bán với giá hơn 50USD trái lại Eastern đã bị phá sản và không còn tồn tại trên thị trường nữa Mặc dù có nhiều yếu tố quản lý đã dẫn đến tình trạng trên, nhưng các nhà phân tích cho rằng sai lầm của các quyết định tài chính được xem là nguyên nhân chính Cụ thể Eastern đã lạm dụng việc sử dụng đòn cân nợ (DFL) trong khi Delta thì không Do đó, Delta an toàn hơn khi điều kiện kinh tế chuyển biến xấu và

có khả năng thích ứng cao hơn khi môi trường kinh tế biến động Cụ thể, khi giá nhiên liệu tăng, ngành hàng không tập trung đầu tư vào những loại máy bay ít tiêu hao nhiên liệu Lúc bấy giờ, Delta có thể mua loại máy bay sử dụng tiết kiệm nhiên liệu trong khi Eastern thì không có khả năng đầu tư như vậy để tăng tính cạnh tranh Khi chính phủ Mỹ nới lỏng điều tiết ngành hàng không, Delta có thể phát triển ngay những thị trường mới, trong khi Eastern chỉ hoạt động trong các thị trường truyền thống Câu chuyện nêu trên được giới kinh doanh trên thế giới quan tâm và xem đó

là một trong những bài học về quản trị tài chính quý giá Ngày nay, ở Mỹ, các quản trị viên cấp cao quan tâm nhiều đến vấn đề hoạch định và quản trị tài chính trong doanh ghiệp và có kiến thức uyên sâu về quản trị tài chính Hầu hết các Tổng Giám Đốc điều hành (CEO) của hơn 1000 công ty hàng đầu ở Mỹ khởi đầu sự nghiệp của

họ từ lĩnh vực quản trị tài chính

1.2.2.2 Trường hợp của Epsco - Minh Phụng

Ở nước ta cũng không thiếu các ví dụ điển hình về những sai lầm trong quyết

định tài chính đã dẫn đến những thiệt hại nghiêm trọng cho doanh nghiệp, nhà đầu

tư (ngân hàng) và nền kinh tế như trường hợp của Epsco - Minh phụng

Trên một góc độ nào đó, người ta xem EMP là một vụ án kinh tế thể hiện sự cấu kết giữa chủ doanh nghiệp và các quan chức ngân hàng làm thất thoát nghiêm trọng tài sản của nhà nước và nhân dân, làm lũng đoạn kinh tế quốc dân Tuy nhiên, trên góc độ quản lý, nhiều nhà phân tích cho rằng vụ án trên bắt nguồn từ những sai lầm trong các quyết định tài chính Buổi ban đầu khi chính phủ thực hiện chính sách kinh tế mở, EMP đã được đánh giá là một mô hình kinh tế năng động làm ăn hiệu quả, góp phần tạo ra việc làm cho xã hội và tăng nguồn thu ngoại tệ cho đất nước

Sẽ không có hậu quả như ngày hôm nay nếu lãnh đạo của EMP không dùng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư vào đất đai, bất động sản (đầu tư dài hạn) (vay ngắn hạn của ngân hàng và mua hàng trả chậm của nước ngoài) Sự đóng băng của thị trường đất đai đã góp phần gia tăng hậu quả nghiêm trọng của sai lầm trên Khi đất đai không bán được, vốn không quay vòng nhanh và nợ vay đã đến kỳ đáo hạn thì chủ doanh nghiệp tìm cách xoay sở để duy trì khả năng thanh toán nợ mua hàng trả chậm, lãi vay và đáo hạn vốn vay cho ngân hàng nhằm tránh bị phá sản Cấu kết với quan chức ngân hàng để xoáy vốn là giải pháp tình thế mà lãnh đạo EMP đã lựa chọn để giải quyết khó khăn tài chính phát sinh Hệ thống tổ chức quản lý yếu kém trong các ngân hàng quốc doanh tạo môi trường cho sự phát sinh các hành vi sai trái của các nhà quản lý trong tổ chức ngân hàng và trong công ty EMP gây hậu quả nghiêm trọng Từ hai ví dụ trên có thể rút ra bài học kinh nghiệm sau:

- Quyết định đầu tư đúng đắn là yếu tố tạo sự thành công trong quản lý tài chính

- Không nên quá lạm dụng vào đòn bảy tài chính, đòn bảy tài chính cao tạo

sự rủi do lớn khi thị trường biến động

- Không nên dùng vốn vay ngắn hạn đầu tư cho dài hạn, như vậy sẽ làm mất khả thanh toán của Công ty

Chương 2 ĐẶC ĐIỂM ĐỊA BÀN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.1 Đặc điểm địa bàn nghiên cứu

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của Công ty

Công ty Cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang được thành lập năm 2001 Tiền than là một doanh nghiệp nhà nước hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực xây dựng

Tên giao dịch: CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG TỔNG HỢP TUYÊN QUANG.Địa chỉ trụ sở: Số nhà 22, đường Tôn Đức Thắng, tổ 5, phường Hưng Thành,

TP Tuyên Quang, tỉnh Tuyên Quang

Số điện thoại: 0273 824 643; Fax : 0273 811 742

án đầu tư và thẩm định hồ sơ thiết kế); Khảo sát, thiết kế công trình giao thông,

công trình dân dụng, công nghiệp; Sản xuất đũa tre; Sản xuất giấy đế và bột giấy

Công ty Cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang đã có trên 40 năm xây dựng và phát triển đến nay công ty đã khẳng định được uy tín, vị thế, thương hiệu của mình trong lĩnh vực xây dựng tại địa phương

Năm 1995 Công ty được thành lập trên cơ sở sáp nhập ba đơn vị là: Công ty xây dựng Tổng hợp thị xã Tuyên Quang, công ty Xây dựng và kinh doanh nhà ở và

Xí nghiệp vật liệu xây dựng Sơn Dương, lấy tên là Công ty xây dựng tổng hợp Tuyên Quang

Theo quyết định số 1996 /QĐ-UB ngày 29/12/2000 của Chủ tịch Ủy ban nhân dân tỉnh Tuyên Quang về việc chuyển doanh nghiệp nhà nước Công ty xây dựng tổng hợp Tuyên Quang thành Công ty cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang Ngành nghề kinh doanh chủ yếu của Công ty: Xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi có quy mô đến nhóm B

Vốn điều lệ của Công ty cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang theo quyết định số 1962/QĐ-UB ngày 28/12/2000 của Ủy ban nhân dân tỉnh Tuyên Quang về việc xác định giá trị doanh nghiệp để thực hiện cổ phần hóa là: 2,959 tỷ đồng Trong đó cổ phần Nhà nước chiếm 49%, cổ phần của cổ đông trong doanh nghiệp: 51% vốn điều lệ

Theo chủ trương của Chính phủ thoái vốn nhà nước trong những doanh nghiệp sản xuất kinh doanh kém hiệu quả, thua lỗ và chủ yếu là doanh nghiệp hoạt động trong những lĩnh vực Nhà nước không cần nắm giữ hoặc chi phối Công ty cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang là một trong những doanh nghiệp thuộc đối tượng thoái vốn tại Quyết định số 541/QĐ-ĐTKDV ngày 15/10/2009 của Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước về việc bán cổ phần của Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước tại công ty cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang Như vậy đầu năm 2010 công ty cổ phần xây dựng tổng hợp Tuyên Quang

đã thực hiện cổ phần hóa 100% vốn nhà nước