Giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần sữa việt nam (vinamilk)

Mối quan hệ giữa tài chính và tình hình tài chính doanh nghiệp Qua hai khái niệm về tài chính tại mục 1.1.1, có thể thấy rằng bản chất của tài chính đều phản ánh những luồng dịch chuyển

ty Cổ phần Bia Thanh Hóa cùng với sự động viên giúp đỡ từ phía gia đình, bạn bè

để tôi hoàn thành luận văn này

Tác giả xin cam đoan các số liệu, và kết quả phân tích đã được sử dụng là chính xác và trung thực, có trích dẫn nguồn gốc rõ ràng, là công trình nghiên cứu của riêng tôi

Tác giả luận văn

Mai Thị Trang

MỤC LỤC

Trang Trang phụ bìa

Lời cảm ơn i

Mục lục ii

Danh mục các từ viết tắt iv

Danh mục các bảng v

Danh mục các hình vi

MỞ ĐẦU 1

Chương 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ CƠ SỞ THỰC TIỄN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 3 1.1 Cơ sở lý luận về tài chính doanh nghiệp và phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp 3

1.1.1 Bản chất tài chính và vai trò của tài chính doanh nghiệp 3

1.1.2 Mối quan hệ giữa tài chính và tình hình tài chính doanh nghiệp 6

1.1.3 Khái niệm, mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp 7

1.1.4 Nội dung phân tích tình hình tài chính trong các doanh nghiệp 8

1.1.5 Phương pháp phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp 24

1.2 Tổng quan các đề tài đã nghiên cứu liên quan đến chủ đề nghiên cứu 29

Chương 2 ĐẶC ĐIỂM CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM (VINAMILK) VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31

2.1 Đặc điểm Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) 31

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty 31

2.1.2 Đặc điểm về sản xuất kinh doanh của Công ty 32

2.1.3 Đặc điểm về cơ cấu tổ chức của Công ty cổ phần sữa Việt Nam 33

2.1.4 Đặc điểm về tổ chức công tác kế toán tài chính của Công ty 36

2.2 Phương pháp nghiên cứu 37

2.2.1 Phương pháp thu thập số liệu, tài liệu 37

2.2.2 Phương pháp phân tích, xử lý số liệu 37

2.3 Hệ thống chỉ tiêu sử dụng trong nghiên cứu đề tài 38

Chương 3 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 41

3.1 Khái quát về tình hình sản xuất kinh doanh của công ty 41

3.2 Thực trạng tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) 42

3.2.1 Thực trạng tình hình tài chính tại Công ty 42

3.2.2 Đánh giá thực trạng tình hình tài chính tại Công ty 79

3.3 Giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty 81

3.3.1 Giải pháp duy trì đòn bẩy tài chính phù hợp 82

3.3.2 Giải pháp nâng cao năng lực sử dụng tài sản 84

3.3.3.Giải pháp nâng cao khả năng thanh toán của công ty 89

3.3.4 Giải pháp nâng cao năng lực quản lý chi phí sản xuất kinh doanh 90

3.3.5.Giải pháp nâng cao năng lực đầu tư tìm kiếm mở rộng thị trường, đẩy mạnh công tác tiêu thụ sản phẩm 91

3.3.7 Một số kiến nghị, đề xuất với Nhà nước để nâng cao năng lực, hiệu qủa hoạt động tài chính của Công ty 92

KẾT LUẬN 93 TÀI LIỆU THAM KHẢO

Bán hàng và cung cấp dịch vụ Chủ sở hữu

Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Tỷ suất sinh lời của tài sản

Tỷ lệ hoàn vốn chủ sở hữu

Tỷ suất sinh lời của vốn

Tỷ suất sinh lời của doanh thu Sản xuất kinh doanh

Thu nhập doanh nghiệp Trách nhiệm hữu hạn Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Doanh thu thuần Tài sản cố định Tài sản lưu động Tài sản

Nguồn vốn Hàng tồn kho Lợi nhuận sau thuế Hoạt động kinh doanh Doanh nghiệp

Quản lý doanh nghiệp Vốn kinh doanh Vốn lưu động

DANH MỤC CÁC BẢNG

Bảng 3.1: Cơ cấu tài sản của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) 43

Bảng 3.2: Phân tích tình hình biến động tài sản của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) 46

Bảng 3.3: Phân tích khái quát cấu trúc nguồn vốn của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) 51

Bảng 3.4: Phân tích tình hình biến động nguồn vốn của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) 55

Bảng 3.5: Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn 57

Bảng 3.6: Kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty qua 3 năm 2010 - 2012 61

Bảng 3.7: Phân tích các chỉ tiêu trên báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh 62

Bảng 3.8: Các khoản phải thu của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) 65

Bảng 3.9: Các khoản phải trả của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) 66

Bảng 3.10: Phân tích khả năng thanh toán của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) 69

Bảng 3.11: Phân tích hệ số về khả năng hoạt động của Công ty 76

Bảng 3.12: Phân tích khả năng sinh lời của Công ty 77

DANH MỤC CÁC HÌNH

Hình 2.1 Sơ đồ cơ cấu bộ máy tổ chức quản trị, điều hành của Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) 34 Hình 2.2: Sơ đồ bộ máy kế toán Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) 36

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Hiện nay, tình hình kinh tế thế giới đang có những biến động khó lường, ngay cả nền kinh tế Mỹ, một nền kinh tế lớn nhất thế giới cũng không thoát khỏi ảnh hưởng của vòng suy thoái Nền kinh tế thị trường của Việt Nam với chính sách

mở cửa cũng đã chịu những ảnh hưởng của suy thoái kinh tế toàn cầu: tài chính doanh nghiệp gặp khó khăn, lãi suất tăng cao, giá nguyên nhiên vật liệu ngày càng tăng Đứng trước tình hình đó, việc tự chủ tài chính và chủ động trong hoạt động kinh doanh không hề đơn giản cho các doanh nghiệp trong nước Để tồn tại và phát triển, doanh nghiệp phải đạt kết quả cao trong quá trình hoạt động kinh doanh

Phân tích tài chính là một công cụ đắc lực giúp cho các doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính và dự đoán tiềm năng tài chính trong tương lai, xác định được những hạn chế và nguyên nhân, từ đó tìm kiếm các giải pháp hữu hiệu để

ổn định và củng cố hoạt động tài chính của doanh nghiệp

Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) là một trong các doanh nghiệp lớn trên thị trường Việt Nam và được Hãng xếp hạng tín nhiệm Standard and Poor's (S&P's) đưa vào danh sách 100 doanh nghiệp lớn nhất ASEAN về vốn hóa Công ty

đã có vị thế thống trị trên thị trường sữa Việt Nam với độ nhận diện thương hiệu cao và lợi nhuận ổn định 5 năm qua Tuy nhiên trong bối cảnh suy thoái tài chính toàn cầu và trong nước, các khó khăn, bất cập chưa được giải quyết gây áp lực lớn cho sản xuất kinh doanh: Hàng tồn kho ở mức cao, sức mua yếu, tỷ lệ nợ xấu ngân hàng ở mức đáng lo ngại, nhiều doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất, dừng hoạt động hoặc giải thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và tài chính của công ty nên nảy sinh những vấn đề (tình hình cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, khả năng hoạt động và khả năng sinh lợi) cần phân tích để hiểu rõ thực trạng tài chính nhằm tìm ra những điểm còn hạn chế để đề xuất giải pháp cải thiện

Xuất phát từ những thực tế và lý luận trên đây, tôi chọn đã chọn đề tài nghiên

cứu: “Giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk)” làm đề tài luận văn thạc sĩ kinh tế của mình

2 Mục tiêu nghiên cứu

2.1 Mục tiêu tổng quát

Nghiên cứu và đánh giá thực trạng về tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk), từ đó đưa ra được các giải pháp cải thiện tình hình tài chính của Công ty

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

3.1 Đối tượng nghiên cứu

Thực trạng về tình hình tài chính của Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) trong 3 năm (2010 - 2012)

3.2 Phạm vi nghiên cứu

- Phạm vi về nội dung: Phân tích và đánh giá thực trạng về tình hình tài chính của Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk)

- Phạm vi không gian: Công ty cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk)

- Phạm vi về thời gian: Số liệu thu thập và tổng hợp về tình hình tài chính trong 3 năm 2010 - 2012

4 Nội dung nghiên cứu

- Cơ sở lý luận và cơ sở thực tiễn về tài chính doanh nghiệp và phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp

- Phân tích, đánh giá thực trạng về tình hình tài chính của Công ty cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk)

- Đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) trong thời gian tới

1.1.1 Bản chất tài chính và vai trò của tài chính doanh nghiệp

1.1.1.1 Bản chất của tài chính doanh nghiệp

Hiện nay các trường đại học trong nước có đào tạo cử nhân kinh tế đều đưa môn học tài chính doanh nghiệp vào làm môn học chính Hầu hết mỗi trường khác nhau đều có giáo trình bài giảng riêng, được viết phục vụ mục đích nghiên cứu và giảng dạy của các tác giả, nhóm tác giả và một số nhà khoa học, nhà nghiên cứu Ví

dụ như giáo trình tài chính doanh nghiệp của Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, giáo trình tài chính của Học viện Tài chính…

Nội dung, bản chất tài chính doanh nghiệp ở mỗi cuốn sách có cách viết không hoàn toàn giống khau, nhưng về nội dung đều mang những nét chính như sau:

Tài chính doanh nghiệp là khâu cơ sở của hệ thống tài chính trong nền kinh

tế, là một phạm trù kinh tế khách quan gắn liền với sự ra đời của nền kinh tế hàng hóa tiền tệ

Xét về hình thức, tài chính doanh nghiệp là quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp Xét

về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp trong quá trình nảy sinh hoạt động của doanh nghiệp (Giáo trình tài chính doanh nghiệp - Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, trang 25)

Hoạt động tài chính là một mặt hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp đề ra Các hoạt động gắn liền với việc tạo lập phân phối

sử dụng và vận động chuyển hóa của quỹ tiền tệ thuộc hoạt động tài chính của doanh nghiệp

Các quyết định tài chính có tính chất chiến lược trong một doanh nghiệp bao gồm:

- Quyết định đầu tư: là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài sản và giá trị từng bộ phận tài sản cần có và mối quan hệ cân đối giữa các bộ phận tài sản trong doanh nghiệp

- Quyết định tài trợ: gắn liền với quyết định lựa chọn loại nguồn vốn nào cung cấp cho việc mua sắm tài sản, nên sử dụng vốn chủ sở hữu hay vốn vay, nên dùng vốn vay ngắn hạn hay dài hạn Ngoài ra quyết định về nguồn vốn cần xem xét mối quan hệ giữa lợi nhuận để lại để tái đầu tư và lợi nhuận được phân chia cho các

cổ đông dưới hình thức cổ tức Tiếp theo đó, nhà quản trị phải quyết định làm thế nào để huy động được các nguồn vốn đó

- Quyết định phân phối lợi nhuận sau thuế: hay còn gọi là chính sách cổ tức (đối với công ty cổ phần) Trong loại quyết định này sẽ phải lựa chọn giữa việc giữ lại lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức hay giữ lại để tái đầu tư

1.1.1.2 Vai trò của tài chính doanh nghiệp

- Tài chính doanh nghiệp huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra bình thường liên tục

Vốn tiền tệ là tiền đề cho các hoạt động của doanh nghiệp Trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp thường nảy sinh các nhu cầu về vốn ngắn hạn và dài hạn cho hoạt động kinh doanh thường xuyên cũng như cho đầu tư phát triển của doanh nghiệp Việc thiếu vốn sẽ khiến cho đầu tư phát triển của doanh nghiệp gặp khó khăn không triển khai được Do vậy, để đảm bảo cho hoạt động của doanh nghiệp được tiến hành bình thường, liên tục phụ thuộc rất lớn vào việc tổ chức huy động vốn của doanh nghiệp Sự thành công hay thất bại trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp một phần lớn được quyết định bởi chính sách huy động vốn của doanh nghiệp

- Tài chính doanh nghiệp giữ vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp:

Việc đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn phụ thuộc rất lớn vào việc đánh giá lựa chọn đầu tư từ góc độ tài chính

Việc huy động vốn đầu tư kịp thời đầy đủ giúp cho doanh nghiệp chớp được

cơ hội kinh doanh

Lựa chọn các hình thức và phương pháp huy động vốn thích hợp có thể giảm bớt được chi phí sử dụng vốn góp phần rất lớn cho việc tăng lợi nhuận của công ty

Sử dụng đòn bẩy kinh doanh và đặc biêt là sử dụng đòn bẩy tài chính hợp lý

là yếu tố gia tăng đáng kể tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu

Huy động tối đa số vốn hiện có vào hoạt động kinh doanh có thể tránh được thiệt hại do ứ đọng vốn, tăng vòng quay tài sản, giảm được vốn vay từ đó giảm được lãi tiền vay phải trả góp phần rất lớn trong việc tăng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp

- Tài chính doanh nghiệp là công cụ rất hữu ích để kiểm soát tình hình kinh doanh của doanh nghiệp:

Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng là quá trình vận động chuyển hóa hình thái của vốn tiền tệ Thông qua tình hình thu chi tiền tệ hàng ngày, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính và đặc biệt là các báo cáo tài chính có thể kiểm soát kịp thời, tổng quát các mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó phát hiện nhanh chóng những tồn tại và những tiềm năng chưa được khai thác để đưa ra quyết định thích hợp để điều chỉnh các hoạt động nhằm đạt tới mục tiêu đề ra của doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường vai trò của tài chính càng trở nên quan trọng bởi vì:

+ Hoạt động tài chính của doanh nghiệp liên quan và ảnh hưởng tới tất cả các hoạt động của doanh nghiệp

+ Quy mô kinh doanh và nhu cầu vốn cho hoạt động của doanh nghiệp ngày càng lớn Mặt khác thị trường tài chính ngày càng phát triển nhanh chóng, các công

cụ huy động vốn ngày càng phong phú và đa dạng Chính vì vậy quyết định huy động vốn, quyết định đầu tư ảnh hưởng ngày càng lớn đến tình hình hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

+ Các thông tin về tình hình tài chính là căn cứ quan trọng đối với các nhà quản lý doanh nghiệp để kiểm soát chỉ đạo các hoạt động của doanh nghiệp

1.1.2 Mối quan hệ giữa tài chính và tình hình tài chính doanh nghiệp

Qua hai khái niệm về tài chính tại mục 1.1.1, có thể thấy rằng bản chất của tài chính đều phản ánh những luồng dịch chuyển giá trị hay phản ánh sự chuyển hoá, vận động của các nguồn lực tài chính trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, góp phần đạt được các mục tiêu của doanh nghiệp (mục tiêu lợi nhuận, chi phí, thị phần, xã hội…)

Trong mỗi một doanh nghiệp, hoạt động tài chính là một trong những nội dung cơ bản của hoạt động sản xuất, kinh doanh Hoạt động tài chính có nội dung

là giải quyết các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình sản xuất, kinh doanh được thể hiện qua hình thức tiền tệ và có liên quan đến việc thay đổi cấu trúc tài chính của doanh nghiệp

Tình hình tài chính doanh nghiệp thể hiện thực trạng tài chính của doanh nghiệp tại một thời điểm Tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hay không sẽ phản ánh được toàn bộ hoạt động mà doanh nghiệp đang thực hiện Thông qua tình hình tài chính, các đối tượng quan tâm sẽ biết được xu thế vận động của tình hình tài chính và thực trạng tài chính của doanh nghiệp (về khả năng thanh toán, tình hình sử dụng nguồn vốn, mức độ độc lập về mặt tài chính…)

Tình hình tài chính của doanh nghiệp như một bức tranh tổng thể phản ánh kết quả các hoạt động mà doanh nghiệp đang tiến hành (hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính, hoạt động đầu tư) Kết quả từ hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính, hoạt động đầu tư của doanh nghiệp cao sẽ giúp tình hình tài chính của doanh nghiệp ổn định, lành mạnh, giá trị thực một đồng vốn góp

sẽ cao, cấu trúc tài chính phù hợp, hiệu quả tài chính tốt và ngược lại Từ đó có thể đánh giá được kết quả toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

trong thời điểm nhất định

Như vậy, tình hình tài chính của doanh nghiệp phản ánh trung thực và rõ nét hiệu quả toàn bộ các hoạt động mà doanh nghiệp đã và đang thực hiện Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính, hoạt động đầu tư của doanh nghiệp càng cao thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng dồi dào, các khoản

nợ vay “xấu” không còn tồn tại, vốn chủ sở hữu tăng cả về quy mô lẫn tỷ trọng… Tình hình tài chính doanh nghiệp lành mạnh, bền vững sẽ giúp luồng chuyển dịch giá trị, các luồng vận động của những nguồn tài chính trong doanh nghiệp là cao Việc tạo lập hoặc sử dụng các quỹ tiền tệ hoặc vốn hoạt động của các doanh nghiệp sẽ được thực hiện một cách thuận lợi và ngày càng phát triển Kết quả của hoạt động tài chính tốt sẽ góp phần làm lành mạnh tình hình tài chính trong doanh nghiệp và ngược lại, tình hình tài chính doanh nghiệp có khả quan, lành mạnh mới

thúc đẩy, khuyến khích và nâng cao hiệu quả tài chính

1.1.3 Khái niệm, mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.3.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là việc nghiên cứu, đánh giá toàn

bộ thực trạng tài chính của doanh nghiệp, phát hiện các nguyên nhân tác động tới các đối tượng phân tích và đề xuất các giải pháp có hiệu quả giúp doanh nghiệp ngày càng nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh (Giáo trình Quản trị tài chính doanh nghiệp, Trường Đại học Tài chính kế toán Hà Nội, 2001, trang 308)

Theo Lưu Thị Hương và Vũ Duy Hào (2011), phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, công cụ và phương pháp để thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp để đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp để giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính và quyết định quản lý phù hợp

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là vấn đề hết sức quan trọng trong việc đánh giá tình hình doanh nghiệp Thông qua việc phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp cho phép đánh giá khái quát và toàn diện các mặt hoạt động của

doanh nghiệp, thấy rõ những điểm mạnh, điểm yếu và những tiềm năng của doanh nghiệp

1.1.3.2 Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp

Căn cứ vào các nguyên tắc về tài chính của doanh nghiệp, đánh giá khả năng

và tiềm lực của doanh nghiệp, thực trạng và triển vọng của hoạt động tài chính, vạch ra những mặt tích cực và những mặt tiêu cực và tồn tại việc thu chi tiền tệ, xác định nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng cúa các yếu tố Trên cơ sở đó đề ra các biện pháp tích cực nhằm nâng cao hơn nữa hiệu quả sản xuất kinh doanh, hướng tới

3 mục tiêu cơ bản sau:

- Nhằm cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư, các chủ nợ và những người sử dụng thông tin khác để cho họ có thể ra quyết định phương hướng và quy

mô đầu tư, tín dụng và các quyết định khác Thông tin phải dễ hiểu đối với người có trình độ tương đối về kinh doanh và về hoạt động kinh tế muốn nghiên cứu các thông tin này

- Cung cấp thông tin giúp người sử dụng có thể đánh giá số lượng , thời gian

và rủi ro những khoản thu bằng tiền của cổ tức hoặc tiền lãi Vì các dòng tiền của các nhà đầu tư liên quan với các dòng tiền của doanh nghiệp nên quá trình phân tích phải cung cấp thông tin để giúp họ đánh giá số lượng, thời gian và rủi ro của các đồng tiền thuần dự kiến thu được của doanh nghiệp

- Cung cấp thông tin về các nguồn lực kinh tế của doanh nghiệp nghĩa vụ của doanh nghiệp tớicác nguồn lực này và tác động của những nghiệp vụ kinh tế; những sự kiện và những tình huống mà tác động làm thay đổi các nguồn lực cũng như nghĩa vụ đó

1.1.4 Nội dung phân tích tình hình tài chính trong các doanh nghiệp

1.1.4.1 Phân tích tổng quát tình hình tài chính doanh nghiệp qua các báo cáo tài chính

Báo cáo tài chính hay báo cáo kế toán định kỳ của doanh nghiệp dùng để phán ánh các mặt khác nhau trong hoạt động kinh tế - tài chính của doanh nghiệp

Báo cáo tài chính hiện nay có 4 loại: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Thuyết minh báo cáo tài chính

Thông tin trong báo cáo tài chính là căn cứ quan trọng để ra các quyết định quản lý, điều hành hoạt động sản xuất, kinh doanh hay là các quyết định đầu tư của chủ doanh nghiệp Vì thế, phân tích khái quát báo cáo tài chính là công việc rất quan trọng, làm cơ sở để phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp Thông thường chúng ra chủ yếu đi sâu vào phân tích Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

 Phân tích khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp qua Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định Nguyên tắc cân đối là tổng tài sản bằng tổng nguồn vốn

Khi phân tích Bảng cân đối kế toán cần đi sâu vào phân tích các vấn đề sau:

Thứ nhất, xem xét sự hợp lý của cơ cấu vốn, cơ cấu nguồn vốn và sự tác động của nó đến quá trình kinh doanh

Trước hết xác định tỷ trọng của từng loại tài sản trong tổng tài sản và tỷ trọng của từng loại nguồn vốn trong tổng nguồn vốn Sau đó tiến hành so sánh giữa cuối kỳ với đầu kỳ về tỷ trọng của từng loại chiếm trong tổng số nguồn vốn để thấy được sự biến động của cơ cấu vốn, cơ cấu nguồn vốn

Thứ hai, phân tích khái quát về tài sản

Mục đích của phân tích khái quát về tài chính nhằm đánh giá cơ sở vật chất, tiềm lực kinh tế quá khứ, hiện tại và những ảnh hưởng đến tương lai của doanh nghiệp Phân tích sự biến động của các khoản mục tài sản là việc xem xét sự biến động của tổng tài sản, cũng như từng loại tài sản trong tổng tài sản thông qua việc

so sánh giữa cuối kỳ và đầu kỳ cả về số tuyệt đối và số tương đối Từ đó, sẽ giúp người phân tích tìm hiểu được sự thay đổi về giá trị, tỷ trọng của tài sản qua các thời kỳ như thế nào, sự thay đổi này bắt nguồn từ những dấu hiệu tích cực hay thụ động trong quá trình sản xuất kinh doanh và liệu có phù hợp với việc nâng cao năng

lực kinh tế để phục vụ cho chiến lược và kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay không

Thứ ba, phân tích khái quát về nguồn vốn

Trong phân tích khái quát về nguồn vốn, trước hết ta phải tiến hành xem xét các danh mục trong phần nguồn vốn của doanh nghiệp hiện có tại một thời điểm có thực hay không, nó tài trợ cho tài sản nào, được khai thác một cách hợp lý hay không Đánh giá các khoản nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp đang khai thác có phù hợp với đặc điểm luân chuyển vốn trong thanh toán của doanh nghiệp hay không Thông qua việc phân tích sự biến động của các khoản mục nguồn vốn, ta cũng xác định được mức độ độc lập hay phụ thuộc về mặt tài chính của doanh nghiệp qua việc so sánh tổng nguồn vốn cũng như từng loại nguồn vốn trong tổng nguồn vốn giữa cuối kỳ và đầu kỳ cả về số tuyệt đối cũng như số tương đối Tuy nhiên khi xem xét cần chú ý đến chính sách tài trợ của doanh nghiệp và hiệu quả kinh doanh mà doanh nghiệp đạt được cũng như những thuận lợi và khó khăn mà doanh nghiệp phải đối mặt trong tương lai

Thứ tư, phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn

Để tiến hành sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần có vốn, có tài sản Việc phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh là việc xem xét mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp Theo quan điểm của Nguyễn Ngọc Quang trường đại học kinh tế quốc dân trong cuốn "Phân tích báo cáo tài chính" nhà xuất bản Tài chính năm 2011

đã viết: Bất cứ một doanh nghiệp nào khi muốn kinh doanh đều phải có vốn Vốn của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau Song các doanh nghiệp đều dựa vào nguồn vốn tín dụng để mở rộng thị trường, đầu tư máy móc thiết bị công nghệ Khi nhà quản trị sử dụng nguồn vốn tín dụng có hiệu quả thể hiện trình độ và sự nhạy bén của các cấp quản lý trong nền kinh tế thị trường cạnh tranh khốc liệt Nhưng nguồn vốn tín dụng có những hạn chế, doanh nghiệp chỉ được vay một giới hạn nào đó và phải chi trả chi phí (lãi vay) Nếu trong điều kiện kinh doanh không thuận tiện và trình độ nhà quản trị yếu

kém có thể dẫn đến kết quả và hiệu quả kinh doanh không mong muốn và làm hao mòn vốn chủ sở hữu

Như vậy để đáp ứng nhu cầu của hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường các nhà quản trị cần có chính sách huy động nguồn vốn phù hợp với khả năng tài chính, điều kiện cụ thể của doanh nghiệp nhằm nâng cao kết quả và hiệu quả kinh doanh

Mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn thế hiện sự tương quan về giá trị tài sản và cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh, thể hiện được sự hợp lý giữa nguồn vốn doanh nghiệp huy động và việc sử dụng chúng trong đầu tư, mua sắm, dự trữ, sử dụng có hiệu quả hay không Mối quan hệ này được thể hiện qua sơ đồ sau:

Nguồn vốn thường xuyên = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn

Hoặc Nguồn vốn thường xuyên = Giá trị tổng tài sản – Nợ ngắn hạn

Nếu tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn là điều hợp lý (doanh nghiệp dùng một phần nợ dài hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn) vì dấu hiệu này thể hiện doanh nghiệp giữ vững mối quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn, sử dụng đúng mục đích nợ ngắn hạn Đồng thời nó cũng thể hiện sự hợp lý trong chu chuyển tài sản ngắn hạn và kỳ thanh toán nợ ngắn hạn Tuy nhiên, khi dùng nợ dài hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn sẽ gây lãng phí chi phí vay nợ dài hạn

Nếu tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn (doanh nghiệp sử dụng một phần nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn) Mặc dù nợ ngắn hạn có thể có được

là do chiếm dụng hợp pháp hoặc có mức lãi thấp hơn lãi nợ dài hạn nhưng vì chu kỳ luân chuyển tài sản khác với chu kỳ thanh toán cho nên dễ dẫn đến vi phạm nguyên tắc tín dụng và đưa đến một hệ quả tài chính xấu hơn

Nếu tài sản dài hạn lớn hơn nợ dài hạn và phần thiếu hụt được bù đắp từ vốn chủ sở hữu thì đó là điều hợp lý vì nó thể hiện doanh nghiệp sử dụng đúng mục đích

nợ dài hạn và cả vốn chủ sở hữu Nếu phần thiếu hụt được bù đắp bởi nợ ngắn hạn thì là điều bất hợp lý

Ngoài ra, khi phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn cần chú trọng đến nguồn vốn lưu động thường xuyên Nguồn vốn lưu động thường xuyên trong doanh nghiệp được xác định theo công thức:

Nguồn vốn lưu động

Tổng nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp +

Giá trị còn lại của TSCĐ

và các TS dài hạn khác

Hoặc có thể được xác định bằng công thức:

Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tài sản lưu động – Nợ ngắn hạn

Nguồn vốn lưu động thường xuyên là nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn

để hình thành hay tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên cần thiết trong hoạt động của doanh nghiệp Nguồn vốn lưu động thường xuyên tạo ra một mức độ an toàn cho doanh nghiệp trong kinh doanh, giúp tình trạng tài chính của doanh nghiệp được đảm bảo vững chắc hơn

Như vậy, thông qua phân tích khái quát Bảng cân đối kế toán, ta có cái nhìn tổng quan về doanh nghiệp với kết cấu vốn và nguồn hình thành vốn Nhưng để thấy được thực tế trong từng doanh nghiệp đó hoạt động đạt kết quả như thế nào thì

ta phải đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

 Phân tích khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp qua Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp bao gồm các chỉ tiêu về doanh thu, chi phí và lợi nhuận của hoạt động kinh doanh và các hoạt động khác Số liệu trên báo cáo cung cấp những thông tin tổng hợp về phương thức kinh doanh, về kinh nghiệm quản lý, về việc sử dụng các tiềm năng của doanh nghiệp, chỉ ra hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp hay đánh giá xu hướng phát triển của doanh nghiệp qua các kỳ khác nhau

Báo cáo KQHĐKD phản ánh mối quan hệ giữa các chỉ tiêu tài chính qua công thức:

-

Các khoản giảm trừ DT

-

Trị giá vốn hàng bán

-

Chi phí bán hàng

- Chi phí QLDN

Khi phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cần xem xét các vấn đề sau:

Thứ nhất, phân tích sự biến động của từng chỉ tiêu thu nhập, chi phí, lợi nhuận

Xem xét biến động của từng chỉ tiêu giữa kỳ này với kỳ trước thông qua việc

sơ sánh cả về số tuyệt đối lẫn số tương đối Mục tiêu cơ bản là tìm hiểu thu nhập, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp có thực hay không, được tạo ra từ những nguồn nào, sự hình thành như vậy có phù hợp với chức năng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay không Sự thay đổi của thu nhập, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp thay đổi có phù hợp với đặc điểm chi phí, hiệu quả kinh doanh, phương hướng kinh doanh hay không

Thứ hai, tính toán phân tích các chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng các khoản chi phí để biết được doanh nghiệp tiết kiệm hay lãng phí nguồn lực

* Tỷ suất giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần đạt được trong kỳ

Tỷ suất giá vốn hàng bán trên DTT = Giá vốn hàng bán

Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này cho biết tổng doanh thu thuần thu được, doanh nghiệp phải bỏ ra bao nhiêu đồng giá vốn hàng bán Tỷ suất này càng nhỏ chứng tỏ việc quản lý chi phí trong giá vốn hàng bán càng tốt và ngược lại

* Tỷ suất chi phí bán hàng (chi phí QLDN) trên doanh thu thuần

Tỷ suất CPBH(QLDN trên

CPBH(CPQLDN)

Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này phản ánh để thu được một đồng doanh thu thuần, doanh nghiệp phải bỏ ra bao nhiêu đồng chi phí bán hàng (chi phí quản lý doanh nghiệp) Tỷ suất này càng nhỏ, chứng tỏ doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí bán hàng (chi phí QLDN) trong quá trình sản xuất

* Tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trên doanh thu thu thuần

Tỷ suất lợi nhuận từ

Lợi nhuận từ HDKD

Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này phản ánh kết quả của hoạt động sản xuất kinh doanh, nó cho thấy cứ 100 đồng doanh thu thuần sinh ra bao nhiêu đồng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

* Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế

Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu thuần

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần phản ánh kết quả cuối cùng của hoạt động kinh doanh Chỉ tiêu này phản ánh cứ 100 đồng doanh thu thuần sẽ sinh ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

Để biết rõ hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp ta đi sâu vào phân tích các hệ số tài chính đặc trưng và đây chính là căn cứ để hoạch định những vấn

đề tài chính trong những năm tiếp theo

1.1.4.2 Phân tích tình hình tài chính thông qua các hệ số tài chính đặc trưng

a Hệ số về khả năng thanh toán

Các hệ số về khả năng thanh toán cung cấp cho người phân tích về khả năng thanh toán của doanh nghiệp ở một thời kỳ cũng như đánh giá về chiều hướng khả

năng thanh toán của doanh nghiệp qua từng thời kỳ Thông thường, chúng ta thường khảo sát các hệ số thanh toán sau :

 Hệ số khả năng thanh toán tổng quát

Hệ số khả năng thanh

toán tổng quát =

Tổng số tài sản

(1.3) Tổng số nợ phải trả

đáo hạn

 Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn (hiện thời)

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn

vào tài sản ngắn hạn so với nhu cầu của doanh nghiệp Và tài sản ngắn hạn dư thừa thường không tạo thêm doanh thu Do vậy, nếu doanh nghiệp đầu tư quá dư vốn vào tài sản ngắn hạn, số vốn đó sẽ không sử dụng có hiệu quả

Để đánh giá khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp là tốt hoặc xấu thì ngoài việc dựa vào hệ số trên còn phải xem xét các yếu tố sau:

+ Đặc điểm ngành nghề kinh doanh

+ Cơ cấu tài sản ngắn hạn

+ Hệ số quay vòng các khoản phải thu của khách hàng, hệ số quay vòng hàng tồn kho, hệ số quay vòng vốn lưu động

Mặt khác, hệ số này cao chưa phản ánh đúng năng lực thanh toán của doanh nghiệp như trường hợp vật tư hàng hóa bị ứ đọng nhiều không thể dễ dàng chuyển hóa thành tiền hoặc doanh nghiệp có sản phẩm dở dang quá lớn Vì vậy phải dùng

hệ số thanh toán nhanh mới đánh giá chính xác được

 Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán nhanh =

nó có khả năng thanh khoản kém nhất

Chỉ tiêu này cho biết với giá trị còn lại của tài sản ngắn hạn (sau khi đã loại trừ giá trị hàng tồn kho là bộ phận có khả năng chuyển đổi thành tiền chậm nhất trong toàn bộ tài sản ngắn hạn) thì doanh nghiệp có đủ khả năng trang trải toàn bộ

nợ ngắn hạn hay không Trị số của chỉ tiêu Hệ số khả năng thanh toán nhanh càng lớn > 1 thì doanh nghiệp luôn đảm bảo và có thừa khả năng thanh toán nhanh và ngược lại Tuy nhiên, trên thực tế khi trị số của chỉ tiêu này ≥ 2, doanh nghiệp mới hoàn toàn đảm bảo khả năng thanh toán nhanh nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh là một tiêu chuẩn khắt khe hơn về khả năng trả nợ ngắn hạn so với hai chỉ tiêu trên, nó giúp nhà cho vay trả lời câu hỏi rằng: Nếu tất cả các khoản nợ ngắn hạn yêu cầu được thanh toán ngay tức khắc tại một thời điểm thì với tình hình tài chính hiện tại công ty có thể đáp ứng được không?

 Hệ số khả năng thanh toán tức thời

Hệ số khả năng thanh toán tức thời =

Tiền + Tương đương tiền

Nợ ngắn hạn Nguồn: [9]

Hệ số này cho biết với lượng tiền và tương đương tiền hiện có, doanh nghiệp

có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn (nhất là nợ ngắn hạn đến hạn) hay không Đây là chỉ tiêu phản ánh chính xác nhất vì nó loại bỏ được tính không chắc chắn của các khoản phải thu cũng như khả năng chuyển đổi thành tiền chậm của nguồn dự trữ

Hệ số khả năng thanh toán tức thời (với các khoản nợ phải trả trong vòng 3 tháng) càng lớn thì khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp càng cao Tuy nhiên, nếu hệ số này quá cao thì cũng không tốt vì nếu tử số lớn có nghĩa là doanh nghiệp duy trì lượng vốn bằng tiền quá cao Điều này sẽ làm giảm tốc độ luân chuyển vốn của doanh nghiệp dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp Nhưng nếu hệ số này quá thấp thì doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ Vì thế, khi tình hình thanh toán công nợ không thể trì hoãn được, doanh nghiệp rất có thể phải bán gấp hàng hoá để trả nợ vì không đủ tiền thanh toán

 Hệ số thanh toán lãi vay

Hệ số thanh toán lãi vay cho biết khả năng đảm bảo chi trả lãi tiền vay của doanh nghiệp Đồng thời chỉ tiêu này cũng chỉ ra mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ

Hệ số thanh toán lãi vay = Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Số lãi vay phải trả trong kỳ Nguồn: [9]

Hệ số thanh toán lãi vay càng lớn, thông thường lớn hơn 2 thì khả năng thanh toán lãi vay của doanh nghiệp tích cực hơn và ngược lại hệ số thanh toán lãi vay càng thấp thì khả năng thanh toán lãi nợ vay của doanh nghiệp càng thấp

b Hệ số phản ánh cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản

- Hệ số cơ cấu nguồn vốn: Là một hệ số tài chính hết sức quan trọng đối với

nhà quản lý doanh nghiệp, với các chủ nợ cũng như nhà đầu tư

Đối với nhà quản lý doanh nghiệp: Thông qua hệ số nợ cho thấy mức độc lập tài chính và rủi ro tài chính có thể gặp phải để từ đó có sự điều chỉnh về chính sách tài chính phù hợp

Đối với chủ nợ: Qua xem xét hệ số nợ của doanh nghiệp thấy được sự an toàn của khoản cho vay để đưa ra các quyết định cho vay và thu hồi nợ

Nhà đầu tư: Nhà đầu tư có thể đánh giá mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp để cân nhắc việc đầu tư

Hệ số cơ cấu nguồn vốn được thể hiện chủ yếu qua hệ số nợ Và hệ số này được tính như sau:

Hệ số nợ =

Nợ phải trả

= 1 – hệ số vốn CSH Tổng nguồn vốn

Nguồn: [10]

Hệ số nợ cho biết 1 đồng vốn kinh doanh có mấy đồng hình thành từ nợ vay bên ngoài, tỷ suất tự tài trợ thì ngược lại cho thấy một đồng vốn kinh doanh có bao nhiêu đồng được đảm bảo từ nguồn hình thành là vốn chủ sở hữu Khi hệ số nợ

thấp, tỷ suất tỷ tự tài trợ càng cao càng thể hiện khả năng độc lập cao về mặt tài chính hay mức độ tự tài trợ của doanh nghiệp càng nhiều Tuy vậy, để có kết luận chính xác về sự hợp lý của chính sách tạo lập vốn của doanh nghiệp cần thiết phải xem xét đến nhiều yếu tố khác nhau như đặc điểm sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp theo ngành nghề cũng như từng thời kỳ giai đoạn khác nhau của doanh nghiệp

Cùng với hệ số nợ, có thể xác định hệ số vốn chủ sở hữu:

Hệ số vốn CSH = Vốn CSH = 1- Hệ số nợ

Tổng nguồn vốn Nguồn: [10]

- Hệ số cơ cấu tài sản: Phản ánh mức độ đầu tư vào các loại tài sản của doanh nghiệp Tài sản lưu động, tài sản cố định và tài sản dài hạn khác

Tỷ suất đầu tư vào TSNH hay TSLĐ =

Tài sản ngắn hạn Tổng tài sản Nguồn: [10]

Tỷ suất đầu tư vào

Tài sản dài hạn Tổng tài sản Nguồn: [10]

Cần căn cứ vào ngành kinh doanh và tình hình kinh doanh cụ thể của doanh nghiệp để đánh giá mức độ hợp lý trong việc đầu tư các loại tài sản của doanh nghiệp

c Các hệ số về khả năng hoạt động

Các hệ số hoạt động kinh doanh có tác dụng đo lường năng lực quản lý và sử dụng vốn hiện có của doanh nghiệp Thông thường, các hệ số hoạt động sau đây được sử dụng trong việc đánh giá mức độ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Chỉ tiêu này phản ánh số lần mà hàng hóa tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ Chỉ tiêu này càng cao thì việc kinh doanh được đánh giá càng tốt vì nó cho thấy với cùng một mức doanh thu như vậy doanh nghiệp đầu tư cho hàng hóa tồn kho thấp hơn hoặc cùng số vốn kinh doanh như vậy doanh thu của doanh nghiệp

sẽ cao hơn và ngược lại Tuy nhiên để có nhận định chính xác hơn cần kết hợp xem xét các yếu tố khác như phương thức bán hàng, kết cấu hàng tồn kho

 Kỳ thu tiền trung bình

Là một hệ số hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nó phản ánh độ dài thời gian thu tiền bán hàng của doanh nghiệp từ lúc giao hàng cho đến khi thu được tiền hàng Kỳ thu tiền trung bình của doanh nghiệp phụ thuộc chủ yếu vào chính sách bán chịu và việc tổ chức thanh toán của doanh nghiệp Kỳ thu tiền trung bình được xác định theo công thức sau:

Kỳ thu tiền trung bình =

Số dư bình quân các khoản phải thu Doanh thu bq 1 ngày trong kỳ Nguồn: [10]

Phản ánh số ngày cần thiết để thu được các khoản phải thu Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền trung bình càng nhỏ và ngược lại

 Vòng quay vốn lưu động

Vòng quay VLĐ = Doanh thu thuần

VLĐ bình quân Nguồn: [10]

Chỉ tiêu này phản ánh trong kỳ VLĐ quay được mấy vòng, có nghĩa là cứ đầu tư bình quân 1 đồng vốn vào vốn lưu động sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần Nếu chỉ tiêu này càng lớn hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao vì hàng hóa tiêu thụ nhanh, vật tư hàng hóa tồn kho thấp Do đó, doanh nghiệp cần xem xét kỹ có thể cân nhắc một mức dự trữ vốn lưu động ở các khâu thích hợp vừa đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh vừa tiết kiệm vốn nhằm mang lại hiêu quả cao nhất

Chỉ tiêu này nói lên mỗi đồng vốn cố định bình quân tham gia vào sản xuất kinh doanh có thể làm ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn cố định càng cao

Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định có thể phản ánh khái quát được tình hình sử dụng tài sản cố định nhưng vì doanh thu và vốn cố định đều là các chỉ tiêu tổng hợp, mang tính khái quát cao và thường chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố khách quan Vì vậy khi sử dụng chỉ tiêu này phải kết hợp với tình hình cụ thể của doanh nghiệp mới có thể đánh giá một cách chính xác được

 Vòng quay tài sản hay toàn bộ vốn

Chỉ tiêu này phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng tài sản hay toàn bộ vốn hiện có của doanh nghiệp và được xác định bằng công thức:

Vòng quay toàn bộ

Doanh thu thuần VKD bình quân Nguồn: [10]

Hệ số này chịu ảnh hưởng của đặc điểm ngành kinh doanh, chiến lược kinh doanh và trình độ quản lý sử dụng tài sản của doanh nghiệp

d Các hệ số về khả năng sinh lời

Ngoài việc phân tích hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh dưới góc độ

sử dụng tài sản ngắn hạn và tài sản cố định còn cần xem xét hiệu quả sử dụng vốn dưới góc độ sinh lời Đây là một trong những nội dung phân tích được các nhà đầu

tư, các nhà cho vay và các cổ đông quan tâm đặc biệt do nó gắn liền với lợi ích của

họ về hiện tại và tương lai Để đánh giá khả năng sinh lời của vốn, người ta sử dụng các chỉ tiêu sau:

* Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu (Hệ số lãi ròng)

Hệ số lãi ròng = Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu trong kỳ Nguồn: [7]

Chỉ tiêu trên cho biết trong một đồng doanh thu thuần đạt được có mấy đồng lợi nhuận Lợi nhuận ở công thức trên thường là lãi ròng trước thuế hoặc lợi tức gộp

Trong thực tế người ta xem xét khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu vì khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu phản ánh sự vững mạnh trong nội lực và an toàn cho bản thân doanh nghiệp khi kinh doanh trên vốn của mình

* Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) trên VKD

EBIT/VKD = Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

Vốn kinh doanh bình quân Nguồn: [7]

Chỉ tiêu này cho biết trong một kỳ phân tích doanh nghiệp bỏ ra 100 đồng vốn đầu tư thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế Chỉ tiêu này mới thể hiện hiệu quả thực chất của một đồng vốn sử dụng trong kinh doanh Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng tốt Đây là nhân tố hấp dẫn doanh nghiệp đầu tư vào hoạt động kinh doanh có thể tăng vốn chủ sở hữu hoặc vốn vay

* Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên VKD

Tỷ suất lợi nhuân

vốn kinh doanh =

Lợi nhuận trước thuế Vốn kinh doanh sử dụng bình quân trong kỳ Nguồn: [7]

Chỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng vốn kinh doanh trong kỳ có khả năng sinh

lời ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau khi đã trả lãi tiền vay

* Sức sinh lợi của tài sản (ROA)

Sức sinh lợi của tổng

Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân Nguồn: [7]

ROA là một chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của tài sản Đây là chỉ tiêu quan trọng trong phân tích, đánh giá hiệu quả hoạt động của tài sản trong doanh nghiệp Chỉ tiêu này liên kết hai con số của 2 BCTC cơ bản là lãi thuần của BCKQHĐKD và tổng cộng tài sản của BCĐKT Quy mô của doanh nghiệp được phản ánh qua tổng tài sản, quy mô hoạt động thể hiện mức độ tăng trưởng hoặc suy thoái của doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng cao càng tốt, nó khẳng định việc đầu tư tài sản trong doanh nghiệp là hiệu quả, là nhân tố giúp nhà quản trị đầu tư theo chiều rộng như xây dựng nhà xưởng, mua thêm máy móc thiết bị, mở rộng thị phần

tiêu thụ…,

* Sức sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE)

Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu =

Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân Nguồn: [7]

Chỉ tiêu này cho biết trong một kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tư 100 đồng vốn chủ sở hữu thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp càng tốt, góp phần nâng cao khả năng đầu tư của chủ doanh nghiệp Và đây cũng là nhân tố giúp nhà quản trị tăng vốn chủ sở hữu phục vụ cho hoạt động kinh doanh

Để có thể thấy rõ hơn nguyên nhân dẫn đến ROE cao hay thấp người ta có thể sử dụng phân tích Dupont:

Qua phân tích trên ta thấy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của một công ty được giải thích theo ba cách:

+ Sử dụng hiệu quả tài sản hiện có

+ Gia tăng đòn bẩy tài chính (sử dụng nhiều vốn vay có hiệu quả)

+ Tăng tỷ suất sinh lời trên doanh thu

Như vậy, chúng ta thấy có thể giữa các chỉ tiêu tài chính không độc lập mà

có mối quan hệ với nhau Phân tích phương trình Dupont cho thấy được mối quan

hệ giữa chúng, sự biến động của chỉ tiêu này tất yếu ảnh hưởng đến chỉ tiêu liên quan của nó

1.1.5 Phương pháp phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp

Phương pháp phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là hệ thống các phương pháp nhằm tiếp cận nghiên cứu, đánh giá các sự kiện, hiện tượng, quan hệ, các luồng chuyển dịch và biến đổi tài chính trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Để thông tin mang tính tổng hợp, đầy đủ và toàn diện, thể hiện khách quan thực trạng tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích thường kết hợp sử dụng các phương pháp mang tính nghiệp vụ - kỹ thuật Mỗi một phương pháp có những tác dụng khác nhau và được sử dụng trong từng nội dung phân tích khác nhau

Thực tế cho thấy, có nhiều phương pháp được sử dụng để phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp và mỗi phương pháp đều có những thuận lợi và khó khăn khi thực hiện Các phương pháp sử dụng trong phân tích tình hình tài chính đều là những phương pháp mang tính định lượng Tuy nhiên trong luận văn, tác giả chỉ đi sâu nghiên cứu và đưa ra những phương pháp phổ biến, thông dụng và hiện nay được các doanh nghiệp sử dụng nhiều nhất và hiệu quả nhất trong hoạt động phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Thứ hai là điều kiện so sánh được Điều kiện quan trọng để đảm bảo phép so sánh có ý nghĩa là các chỉ tiêu đem so sánh phải đảm bảo tính đồng nhất, tức là phải đảm bảo phản ánh cùng một nội dung kinh tế, cùng một phương pháp tính toán, sử dụng cùng một đơn vị đo lường, ngoài ra các doanh nghiệp cần có quy mô và điều kiện kinh doanh tương tự nhau

Thứ ba là kỹ thuật so sánh Các kỹ thuật so sánh thường được sử dụng bao gồm:

- So sánh tuyệt đối: là kết quả chênh lệch giữa số liệu của kỳ phân tích với số liệu gốc Kết quả so sánh tuyệt đối phản ánh sự biến động về quy mô của đối tượng phân tích

- So sánh tương đối: thể hiện bằng tỷ lệ giữa số liệu của kỳ phân tích với số

liệu gốc Kết quả so sánh tương đối thường phản ánh tốc độ phát triển của đối tượng phân tích

- So sánh với số bình quân: số bình quân thể hiện tính phổ biến, tính đại diện của các chỉ tiêu khi so sánh giữa các kỳ phân tích hoặc chỉ tiêu bình quân của ngành, của khu vực Qua đó, các nhà quản lý xác định được vị trí hiện tại của doanh nghiệp (tiên tiến, trung bình, yếu kém)

1.1.5.2 Phương pháp chi tiết chỉ tiêu phân tích

Phương pháp phân tích chi tiết được sử dụng khi tiến hành phân tích một đối tượng nghiên cứu phức tạp, người phân tích thường không chỉ đánh giá một cách tổng quát mà còn tiến hành phân chia nhỏ đối tượng để nghiên cứu kỹ hơn Phương pháp này nhằm cụ thể hóa từng vấn đề, từng bộ phận cấu thành và quá trình diễn biến, phát triển của hiện tượng, sự kiện trong không gian, thời gian khác nhau Các chỉ tiêu tài chính thường được phân tích chi tiết theo yếu tố cấu thành, theo thời gian và theo địa điểm [10, tr.8-9], [15, tr.13-14], [23, tr.13-15]

- Chi tiết theo yếu tố cấu thành thể hiện được ảnh hưởng của từng bộ phận đến chỉ tiêu tổng hợp nên được sử dụng phổ biến trong phân tích Phương pháp này nhằm xác định mức độ biến động của chỉ tiêu phân tích do ảnh hưởng của các yếu tố

- Chi tiết theo thời gian giúp cho người phân tích đánh giá kết quả kinh doanh một cách chính xác hơn Kết quả kinh doanh bao giờ cũng là kết quả của một quá trình, tiến độ thực hiện quá trình đó trong từng đơn vị thời gian xác định thường không đồng đều do nhiều nguyên nhân chủ quan và khách quan khác nhau

Do vậy, việc phân tích chi tiết theo thời gian sẽ giúp ích cho việc đánh giá kết quả kinh doanh được sát đúng và tìm được các giải pháp có hiệu quả trong từng khoảng thời gian nhất định Ngoài ra, chi tiết hóa theo thời gian còn giúp ích cho việc xây dựng kế hoạch sử dụng tiềm năng của doanh nghiệp trong từng khoảng thời gian nhất định Tùy theo mục đích của phân tích, đặc điểm của hoạt động kinh doanh, nội dung kinh tế của chỉ tiêu phân tích có thể lựa chọn khoảng thời gian cần chi tiết theo tháng, quý, năm…

- Chi tiết theo địa điểm giúp cho việc đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh

theo từng bộ phận, qua đó thấy được mức độ đóng góp, những ưu nhược điểm của từng bộ phận trong việc tạo ra kết quả chung, phát hiện các đơn vị tiên tiến hay lạc hậu trên cơ sở đó để có các giải pháp phù hợp

1.1.5.3 Phương pháp liên hệ cân đối

Trong các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp có nhiều chỉ tiêu có liên hệ với nhau bằng những mối liên hệ mang tính chất cân đối như: cân đối thu chi tiền mặt, cân đối giữa tổng tài sản và tổng nguồn vốn, cân đối giữa nhu cầu với khả năng thanh toán, cân đối giữa xuất, nhập và tồn kho nguyên vật liệu…

Trên cơ sở các mối liên hệ mang tính cân đối này, nếu có sự thay đổi một chỉ tiêu sẽ dẫn đến sự thay đổi của chỉ tiêu khác Do đó, khi phân tích một chỉ tiêu kinh

tế có liên hệ với các chỉ tiêu khác bằng mối liên hệ cân đối cần phải lập công thức cân đối, thu thập số liệu để xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích [14, tr.20-23], [22, tr.50-51] Hơn nữa, nội dung phân tích cân đối không chỉ thể hiện ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động của các chỉ tiêu phân tích mà còn thể hiện tính chính xác của quá trình hạch toán Phương pháp cân đối thường được sử dụng trong trường hợp mối quan hệ giữa các chỉ tiêu là mối quan hệ “tổng số”

1.1.5.4 Phương pháp loại trừ

Phương pháp loại trừ là phương pháp được các nhà phân tích sử dụng phổ biến để xác định xu hướng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến chỉ tiêu phản ánh đối tượng phân tích Theo phương pháp này, để nghiên cứu ảnh hưởng của một nhân tố phải loại trừ ảnh hưởng của nhân tố khác Đặc điểm của phương pháp này là luôn đặt đối tượng phân tích vào các trường hợp giả định khác nhau

Về mặt kỹ thuật, tuỳ thuộc vào cơ sở số liệu có sẵn cho phân tích và từng đối tượng quan tâm, phương pháp loại trừ được sử dụng trong phân tích dưới 2 dạng đó là:

- Phương pháp thay thế liên hoàn: Là phương pháp xác định ảnh hưởng của

từng nhân tố bằng cách: Cho từng nhân tố có ảnh hưởng đến chỉ tiêu thay đổi trong khi giữ nguyên trạng thái của các nhân tố khác Kết thúc quá trình thay thế liên tục

này sẽ xác định và tìm ra được sự ảnh hưởng của các nhân tố đến đối tượng phân tích

Phương pháp này có ưu điểm là đơn giản, dễ thực hiện và xác định được ảnh hưởng của từng yếu tố đến đối tượng phân tích Tuy nhiên nhược điểm của phương pháp này là các mối quan hệ giữa các yếu tố phải được giả định là có mối liên quan theo mô hình tích số hay thương số Trong khi đó, trên thực tế các yếu tố

có thể có những mối liên quan theo các mô hình khác Hơn nữa, khi xác định ảnh hưởng của một yếu tố, cần phải giả định các yếu tố khác không thay đổi Nhưng thực tế thì các yếu tố thường luôn biến động

- Phương pháp số chênh lệch: Là một dạng đặc biệt của phương pháp thay

thế liên hoàn dựa trực tiếp trên cơ sở mức biến động của từng nhân tố nhằm phân tích ảnh hưởng của các yếu tố đến sự biến động của chỉ tiêu phân tích Vì vậy, phương pháp này cũng có các ưu và nhược điểm của phương pháp thay thế liên hoàn

Do là dạng đặc biệt của phương pháp thay thế liên hoàn nên phương pháp

số chênh lệch cũng có đầy đủ các bước thực hiện như phương pháp thay thế liên hoàn Điều kiện phân tích định lượng theo phương pháp này như sau:

- Các nhân tố quan hệ với chỉ tiêu phân tích được biểu diễn dưới dạng tích

tách một tỷ số tổng hợp thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ tương

hỗ với nhau để phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp [11, tr.152-153], [24, tr.30-31], [27, tr.453]

Ví dụ: Khi xem xét chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản, có thể phân tích chỉ tiêu này thành tích số của các chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và hệ

số quay vòng tài sản, từ đó xác định ảnh hưởng của từng yếu tố tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và hệ số quay vòng tài sản đối với tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản

Cụ thể, công thức này được xác định như sau:

Tỷ suất lợi nhuận trên

tổng tài sản =

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu x

Hệ số quay vòng của tài sản (1.29) Nguồn: [7]

1.2 Tổng quan các đề tài đã nghiên cứu liên quan đến chủ đề nghiên cứu

Các vấn đề về phân tích tài chính trong các doanh nghiệp nói chung đã được nhiều tác giả quan tâm, đề cập đến trong các sách báo, tạp chí, công trình nghiên cứu từ cuối những năm 80 Các tài liệu này có thể được chia làm hai loại, loại thứ nhất gồm các công trình chuyên về phân tích tài chính và loại thứ hai gồm các công trình trong đó phân tích tài chính chỉ là một phần bên cạnh nhiều chủ đề khác

Các công trình chuyên về nghiên cứu phân tích tài chính đã đề cập đến các vấn đề cơ bản của phân tích như hệ thống chỉ tiêu phân tích, phương pháp, cơ sở dữ liệu và tổ chức công tác phân tích Nguyễn Viết Lợi (năm 2003) trong luận án

“Hoàn thiện hệ thống báo cáo tài chính nhằm cung cấp thông tin phục vụ cho phân tích tài chính doanh nghiệp ở Việt Nam” đã nghiên cứu về cơ sở dữ liệu

phục vụ cho phân tích Nguyễn Năng Phúc, Nghiêm Văn Lợi, Nguyễn Ngọc

Quang (2006) trong tác phẩm “Phân tích tài chính công ty cổ phần” đã trình bày

hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong các công ty cổ phần cùng các phương pháp được áp dụng và quy trình phân tích; guyễn Năng Phúc (2008) biên soạn giáo

trình “Phân tích báo cáo tài chính” Ngoài ra còn rất nhiều các nghiên cứu khác như: tác giả Nguyễn Đình Hà (2002) với đề tài “Hoàn thiện nội dung phân tích tình

hình tài chính của Tổng Công ty Hàng không Việt Nam”; Đỗ Quỳnh Trang (2006)

nghiên cứu về “Phân tích tình hình tài chính nhằm nâng cao hiệu quả tài chính và

năng lực đấu thầu tại Tổng Công ty Công trình giao thông I”; Nguyễn Thị Hằng

(2006) nghiên cứu về “Hoàn thiện phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần

Dược Việt Nam”; Lê Việt Anh (2007) nghiên cứu đề tài “Hoàn thiện phân tích tình hình tài chính tại các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn tỉnh Hải Dương”;… Các

tác giả nước ngoài cũng đi sâu nghiên cứu về vấn đề này như: Clyde P Stickney và Paul R Brown (1999) nghiên cứu về trình bày báo cáo tài chính và phân tích báo

cáo tài chính doanh nghiệp; Tác giả Josette Peyrard (1994) trong cuốn sách “Quản

lý tài chính doanh nghiệp” đã đề cập đến phân tích tài chính doanh nghiệp trên các

khía cạnh như nội dung phân tích, cơ sở dữ liệu và phương pháp phân tích

Các công trình trong đó có đề cập đến phân tích tài chính bên cạnh nhiều chủ

đề khác bao gồm nhiều loại như giáo trình trong các trường đại học, các cuốn sách viết về phương pháp lập, đọc, kiểm tra và phân tích báo cáo tài chính hay các cuốn viết về kế toán, kiểm toán và phân tích ở trong nước cũng như ở nước ngoài Trong

cuốn “Phân tích kinh doanh” (2009), Nguyễn Văn Công đã đề cập đến nội dung

phân tích tình hình tài chính và hiệu quả kinh doanh Nguyễn Văn Công, Nguyễn

Năng Phúc, Trần Quý Liên trong tác phẩm “Lập, đọc, kiểm tra và phân tích báo

cáo tài chính” (2002) bên cạnh các vấn đề về nội dung, cách thức lập báo cáo tài

chính đã đề cập đến nội dung, phương pháp phân tích và các chỉ tiêu được sử dụng trong phân tích báo cáo tài chính…

Tuy nhiên, trong các công trình nghiên cứu về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp đã được công bố dù đã tập trung vào nhiều ngành, nhiều lĩnh vực nhưng chưa có công trình nào nghiên cứu về tình hình tài chính trong Công ty

Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) Chính vì vậy, luận văn đã tập trung nghiên cứu để đánh giá thực trạng tài chính của Công ty và đưa ra các giải pháp nâng

cao hiệu quả hoạt động tài chính trong doanh nghiệp này

Chương 2 ĐẶC ĐIỂM CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM (VINAMILK) VÀ

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.1 Đặc điểm Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk)

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty

Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Công ty) được thành lập trên cơ sở quyết định

số 155/2003QĐ-BCN ngày 01 tháng 10 năm 2003 của Bộ Công nghiệp về việc chuyển Doanh nghiệp Nhà nước Công ty Sữa Việt Nam thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam

- Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) (Công ty)

- Tên viết tắt: VINAMILK

- Tên giao dịch Quốc tế : Vietnam dairy Products Joint – Stock Company

Theo Euromonitor, Vinamilk là nhà sản xuất sữa hàng đầu tại Việt Nam trong

3 năm tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2007 Từ khi bắt đầu đi vào hoạt động năm

1976, Công ty đã xây dựng hệ thống phân phối rộng nhất tại Việt Nam và đã làm đòn bẩy để giới thiệu các sản phẩm mới như nước ép, sữa đậu nành, nước uống đóng chai và café cho thị trường

Hiện tại Công ty tập trung các hoạt động kinh doanh vào thị trường đang tăng trưởng mạnh tại Việt Nam mà theo Euromonitor là tăng trưởng bình quân

7.85% từ năm 1997 đến 2007 Đa phần sản phẩm được sản xuất tại chín nhà máy với tổng công suất khoảng 570.406 tấn sữa mỗi năm Công ty sở hữu một mạng lưới phân phối rộng lớn trên cả nước, đó là điều kiện thuận lợi để Công ty đưa sản phẩm đến số lượng lớn người tiêu dùng

Phần lớn sản phẩm của Công ty cung cấp cho thị trường dưới thương hiệu

“Vinamilk”, thương hiệu này được bình chọn là một “Thương hiệu Nổi tiếng” và là một trong nhóm 100 thương hiệu mạnh nhất do Bộ Công Thương bình chọn năm

2006 Vinamilk cũng được bình chọn trong nhóm “Top 10 Hàng Việt Nam chất lượng cao” từ năm 1995 đến năm 2007

Sản phẩm Công ty chủ yếu được tiêu thụ tại thị trường Việt Nam và cũng xuất khẩu sang các thị trường nước ngoài như Úc, Campuchia, Irắc, Philipines và

Mỹ

Trải qua quá trình hoạt động và phát triển hơn 35 năm qua, Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) đã trở thành một doanh nghiệp dẫn đầu của ngành công nghiệp chế biến sữa tại Việt Nam với rất nhiều các giải thưởng, danh hiệu Sản phẩm chính của Công ty là sữa và các chế phẩm từ sữa

2.1.2 Đặc điểm về sản xuất kinh doanh của Công ty

Công ty hoạt động sản xuất kinh doanh theo những ngành nghề được quy định trên giấy phép kinh doanh bao gồm:

- Sản xuất và kinh doanh sữa hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng, bánh, sữa tươi, sữa đậu nành, nước giải khát và các sản phẩm từ sữa khác;

- Kinh doanh thực phẩm công nghệ, thiết bị phụ tùng, vật tư, hoá chất

- Kinh doanh nhà, môi giới cho thuê bất động sản; Kinh doanh kho bãi, bến bãi; Kinh doanh vận tải hàng bằng ô tô; Bốc xếp hàng hoá;

- Sản xuất mua bán rượu, bia, đồ uống, thực phẩm chế biến, chè uống, café rang - xay - phin - hoà tan;

- Sản xuất và mua bán bao bì, in trên bao bì;

- Sản xuất, mua bán sản phẩm nhựa

- Phòng khám đa khoa

Đối với sản phẩm chính là sữa và các chế phẩm từ sữa, Công ty luôn nâng cao trình độ khoa học công nghệ, đổi mới kỹ thuật, tạo nhiều mặt hàng mới, chất lượng cao

Với các nhãn hiệu Công ty đa dạng các mặt hàng sữa và sản phẩm từ sữa bao gồm các nhãn hiệu sau: Vinamilk, Dielac, Ridielac, Vfresh, Sữa đặc

Công ty đang phát triển và trong tương lai tăng mạnh dòng sản phẩm sữa bột, sữa nước và sữa chua thay vì sản phẩm sữa đặc

Sản xuất luôn gắn với thị trường, dựa trên nhu cầu của thị trường để điều chỉnh kế hoạch sản xuất cho phù hợp Vùng nguyên liệu nội địa được phát triển tạo điều kiện giảm dần nhập khẩu nguyên liệu tiến tới cân đối xuất nhập, tăng tính độc lập về sản xuất cho Công ty Công ty sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn và đầu tư

có hiệu quả các dự án phát triển sản xuất, trong đó xây dựng một số nhà máy đóng tại nhiều địa phương trong cả nước Để đảm bảo dịch vụ vận chuyển phục vụ khách hàng tiêu thụ sản phẩm Vinamilk, công ty thành lập các Xí nghiệp Kho vận

Thực hiện quản lý chặt chẽ và nâng cao chất lượng sản phẩm, đẩy mạnh phát triển các ngành hàng, đa dạng hoá các chủng loại sản phẩm, ưu tiên những mặt hàng

có lợi thế cạnh tranh và có giá trị cao, có thị trường ổn định Thực hành tiết kiệm trên mọi khâu của quá trình sản xuất, đặc biệt là nguyên - nhiên vật liệu Công ty thực hiện chiến lược chiếm lĩnh 75% thị phần toàn quốc ; mở rộng thị trường trong

đó lấy thị trường nội địa làm trung tâm Đẩy mạnh và phủ đều điểm bán lẻ trên tất

cả mọi vùng, địa bàn lãnh thổ của cả nước với mạng lưới rất mạnh bao gồm 183 nhà phân phối, 94.000 điểm bán hàng phủ đều 64/64 tỉnh, thành phố

2.1.3 Đặc điểm về cơ cấu tổ chức của Công ty cổ phần sữa Việt Nam

Cơ cấu tổ chức của Công ty được trình bày qua sơ đồ 2.1

GĐ KIỂM SOÁT NỘI BỘ

GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH PHÁT TRIỂN VÙNG NGUYÊN LIỆU

GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH SẢN XUẤT

VÀ PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM

GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH CHUỖI CUNG ỨNG

GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH TÀI CHÍNH

GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH DỰ

ÁN

GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH MAKETING

GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH KINH DOANH

GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH HÀNH CHÍNH NHÂN SỰ

GIÁM ĐỐC PHÁT TRIỂN NGÀNH HÀNG

Hình 2.1 Sơ đồ cơ cấu bộ máy tổ chức quản trị, điều hành của Công ty Cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk)