Nghiên cứu xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty cổ phần chè sông lô tuyên quang

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NÔNG NGHIỆP VÀ PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂM NGHIỆP NGÔ MINH TRANG NGHIÊN CỨU XÂY DỰNG PHƯƠNG ÁN XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHÈ SÔNG LÔ TUYÊN QUANG LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Hà Nội – 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NÔNG NGHIỆP VÀ PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂM NGHIỆP NGÔ MINH TRANG NGHIÊN CỨU XÂY DỰNG PHƯƠNG ÁN XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHÈ SÔNG LÔ TUYÊN QUANG Chuyên ngành: Kinh tế nông nghiệp Mã Số: 60.62.01.15 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN HỮU DÀO Hà Nội - 2012 i LỜI CẢM ƠN Trong trình thực đề tài: “Nghiên cứu xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty Cổ phần chè Sông Lô - Tuyên Quang”, nhận hướng dẫn, giúp đỡ, động viên nhiều người Tôi xin trân trọng cảm ơn Ban Giám hiệu nhà trường, Khoa đào tạo Sau đại học Tôi xin chân thành cảm ơn giúp đỡ nhiệt tình cô chú, anh chị Công ty Cổ phần chè Sông Lô - Tuyên Quang tạo điều kiện cho thời gian thực tập Tôi xin cảm ơn động viên, giúp đỡ gia đình bạn bè để hoàn thành luận văn Đặc biệt xin gửi lời cảm ơn đến thầy giáo TS.Trần Hữu Dào người định hướng tư duy, cung cấp tài liệu trực tiếp hướng dẫn hoàn thành luận văn Tôi cam đoan đề tài thực hiện, số liệu thu thập kết phân tích đề tài trung thực, đề tài không trùng với đề tài nghiên cứu khoa học Trong thời gian nghiên cứu tìm hiểu Công ty Cổ phần chè Sông Lô Tuyên Quang thời gian có hạn, tầm nhận thức mang nặng tính lý thuyết, chưa nắm kinh nghiệm thực tế nên không tránh khỏi thiếu sót Tôi mong nhận ý kiến đóng góp thầy giáo, cô giáo người quan tâm tới đề tài đề tài hoàn thiện Trân trọng cảm ơn ! Hà Nội, ngày tháng năm 2012 Tác giả luận văn Ngô Minh Trang ii MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cảm ơn i Mục lục ii Danh mục từ viết tắt v Danh mục bảng vi Danh mục hình vii ĐẶT VẤN ĐỀ Chương CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN CỦA XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 1.1 Các khái niệm doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp 1.1.2 Khái niệm doanh nghiệp nông nghiệp 1.1.3 Phân loại doanh nghiệp nông nghiệp 1.2 Xác định giá trị doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm xác định giá trị doanh nghiệp 1.2.2 Vai trò việc xác định giá trị doanh nghiệp 1.2.3 Các phương pháp tính giá trị thực tế doanh nghiệp 1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến kết xác định giá trị doanh nghiệp 18 1.3 Tổng quan vấn đề nghiên cứu 20 1.3.1 Trên Thế giới 20 1.3.2 Tại Việt Nam 22 1.3.3 Một số công trình nghiên cứu có liên quan 26 Chương ĐẶC ĐIỂM CÔNG TY CỔ PHẦN CHÈ SÔNG LÔ TUYÊN QUANG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 29 iii 2.1 Giới thiệu chung Công ty CP chè Sông Lô Tuyên Quang 29 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Công ty 30 2.1.2 Đặc điểm Công ty CP chè Sông Lô Tuyên Quang 32 2.1.3 Cơ cấu tổ chức quản lý tình hình tổ chức sản xuất Công ty 34 2.1.4 Đánh giá kết sản xuất kinh doanh công ty 47 2.1.5 Phân tích đánh giá điều kiện kinh tế xã hội 51 2.1.6 Phương hướng sản xuất kinh doanh năm 2012 52 2.2 Phương pháp nghiên cứu 53 Chương KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 56 3.1 Thực trạng xác định giá trị tài sản doanh nghiệp Công ty cổ phần chè Sông Lô - Tuyên Quang 56 3.1.1 Giá trị tài sản Công ty Cổ phần hóa 56 3.1.2 Tình hình xác định loại tài sản Công ty năm 2011 60 3.1.3 Thực trạng xác định giá trị đất đai Công ty 65 3.1.4 Thực trạng xác định giá trị vườn chè 69 3.1.5 Thực trạng xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp 70 3.1.6 Tổng giá trị loại tài sản toàn doanh nghiệp 71 3.1.7 So sánh kết xác định giá trị năm 2008 năm 2011 71 3.2 Đánh giá thực trạng xác định giá trị loại tài sản doanh nghiệp Công ty cổ phần chè Sông Lô - Tuyên Quang 73 3.2.1 Ưu điểm 73 3.2.2 Hạn chế 74 3.3 Xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty cổ phần chè Sông Lô - Tuyên Quang 76 3.3.1 Các để xác định giá trị thực tế cho công ty 76 3.3.2 Phương pháp xác định 76 iv 3.3.3 Xác định giá trị TSCĐ ĐTDH 77 3.3.4 Xác định TSLĐ ĐTNH Công ty 80 3.3.5 Xác định giá trị đất đai Công ty 81 3.3.6 Xác định giá trị vườn chè 88 3.3.7 Xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp 98 3.3.8 Tổng hợp kết xác định giá trị doanh nghiệp năm 2012 100 3.4 Một số giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp 102 3.4.1 Các giải pháp 102 3.4.2 Kiến nghị 104 KẾT LUẬN 107 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CP Cổ phần TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động ĐTNH Đầu tư ngắn hạn ĐTDH Đầu tư dài hạn SXKD Sản xuất kinh doanh DNNN Doanh nghiệp nhà nước GTCL Giá trị lại NG Nguyên giá GTDN Giá trị doanh nghiệp vi DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng Nội dung Trang 2.1 Các ngành nghề kinh doanh 29 2.2 Tình hình sử dụng lao động công ty 39 2.3 Hiện trạng tình hình sử dụng đất đai Công ty 40 2.4 Tình hình biến động tài sản công ty năm 2009 - 2011 42 2.5 Tình hình biến động nguồn vốn Công ty năm 45 2.6 Kết sản xuất kinh doanh Công ty 50 3.1 Kết xác định giá trị doanh nghiệp 58 3.2 Chênh lệch TSCĐ hữu hình sổ sách với giá trị thực tế 59 3.3 Tình hình tài sản cố định công ty 61 3.4 Tình hình đầu tư dài hạn công ty 64 3.5 Tình hình TSLĐ ĐTNH công ty 64 3.6 Đơn giá thuê đất áp dụng địa bàn Tỉnh Tuyên Quang 67 3.7 Giá thuê đất phi nông nghiệp 68 3.8 Giá trị vườn chè năm 2011 Công ty 69 3.9 Cơ cấu vườn chè theo nguồn hình thành Công ty 70 3.10 Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô - Tuyên Quang 71 3.11 So sánh giá trị năm 2008 năm 2011 72 3.12 Đánh giá lại loại TSCĐ khấu hao hết, thu hồi đủ vốn 78 3.13 Tài sản cố định đánh giá lại 79 3.14 Giá trị đất phi nông nghiệp Công ty 82 3.15 Tổng diện tích công ty phân bố cho xã 84 3.16 Giá đất đất trồng hàng năm 85 3.17 Giá đất đất trồng lâu năm 85 3.18 Giá đất đất lâm nghiệp 85 vii 3.19 Giá đất nuôi trồng thủy sản 85 3.20 Giá trị đất nông nghiệp Công ty 86 3.21 Tổng chi phí đầu tư trồng mới, chăm sóc 01 chè hạt 89 3.22 Tổng chi phí đầu tư trồng mới, chăm sóc 01 chè cành 89 3.23 Giá trị vườn chè Công ty đánh giá lại năm 2011 95 3.24 Một số tiêu xác định giá trị lợi Công ty 99 3.25 Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô Tuyên Quang 100 3.26 Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô Tuyên Quang 101 DANH MỤC CÁC HÌNH Bảng 2.1 Nội dung Sơ đồ máy tổ chức quản lý Công ty Trang 35 ĐẶT VẤN ĐỀ - Tính cấp thiết đề tài Trong kinh tế thị trường nhu cầu đánh giá xác định giá trị doanh nghiệp hoàn toàn tự nhiên Trước hết định giá doanh nghiệp xuất phát từ hoạt động mua bán, sát nhập, hợp nhất, cổ phần hóa chia nhỏ doanh nghiệp Đây giao dịch diễn có tính chất thường xuyên phổ biến chế thị trường phản ánh nhu cầu đầu tư trực tiếp vào sản xuất kinh doanh Giá trị doanh nghiệp loại thông tin quan trọng để nhà quản trị phân tích, đánh giá trước định kinh doanh tài có liên quan đến doanh nghiệp đánh giá có thông tin uy tín kinh doanh khả tài vị tín dụng Kết xác định giá trị doanh nghiệp cho thấy tranh tổng quát giá trị thực tế doanh nghiệp, sở quan trọng phục vụ cho việc: Cổ phần hóa; Mua bán, sáp nhập doanh nghiệp; Liên doanh, thành lập giải thể doanh nghiệp; Thế chấp, bảo đảm vay vốn ngân hàng; Phát hành thêm cổ phiếu; Chào bán cổ phiếu công chúng; Chứng minh lực tài chính; sở cho tổ chức, cá nhân công chúng đầu tư định đầu tư vào loại chứng khoán doanh nghiệp phát hành thị trường tài Không có thế, kết xác định giá trị doanh nghiệp giúp cho doanh nghiệp có giải pháp cải tiến quản lý cần thiết nhằm nâng cao hiệu kinh doanh; giúp cho trình chuyển đổi cấu vốn chủ sở hữu; đánh giá cách khách quan điểm mạnh điểm yếu công ty Việc xác định giá trị doanh nghiệp toàn diện thành công đem lại hiệu tích cực, giúp doanh nghiệp phát khu vực làm ăn hiệu công ty, từ đưa giải pháp phát huy tối đa hiệu điểm mạnh để gia tăng giá trị cho cổ đông chủ doanh nghiệp Cũng nhiều doanh nghiệp nhà nước khác Công ty chè Sông Lô Tuyên Quang sau nhiều năm hoạt động quản lý nhà nước đến 98 3.3.7 Xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp Giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp coi phần giá trị tài sản vô hình Khi xác định giá trị doanh nghiệp, khó khăn công tác định giá tài sản vô hình Tài sản vô hình thường mang tính chất đặc thù gắn với loại hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, hữu ích cho doanh nghiệp ý nghĩa với loại hình doanh nghiệp khác, nên đánh giá cần xem xét đến yếu tố phù hợp phạm vi sử dụng Cái khó khăn công tác thẩm định tài sản vô hình sở mang tính thuyết phục đưa giá trị nó, tính chất đặc thù nên tính so sánh tài sản tương đương không cao Ví dụ thương hiệu công ty sản xuất chè mang góp vốn kinh doanh Công ty thương mại Hiện giới có nhiều nước xác định giá trị vô hình có nhiều phương pháp để xác định, Việt Nam bỡ ngỡ định giá trị lợi kinh doanh cho doanh nghiệp Thực việc định giá tài sản vô hình khó khăn mẻ khó khăn tri thức kỹ thuật định số liệu kinh tế vi mô vĩ mô Căn theo Thông tư số 202/2011/TT-BTC Bộ tài chính, quy định phương pháp xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bình quân 03 năm trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp thấp mức lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 05 năm thời điểm gần với thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp giá trị lợi kinh doanh Ngược lại, doanh nghiệp có tỷ suất sau thuế vốn nhà nước cao lãi suất trái phiếu phủ kỳ hạn 05 năm thời điểm gần so với thời điểm xác 99 định giá trị doanh nghiệp cộng vào giá trị doanh nghiệp Công thức tính: Giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp Giá trị phần vốn nhà nước theo sổ = kế toán thời điểm định giá Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bình quân năm trước = thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bình quân năm trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp x Lãi suất trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn năm Bộ Tài công bố thời điểm gần với thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế bình quân năm liền kề trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp x 100% Vốn chủ sở hữu theo sổ kế toán bình quân năm liền kề trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp Vì vậy, để xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp ta tính lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu công ty bình quân 03 năm 2009, 2010 2011 sau: Bảng 3.24: Một số tiêu xác định giá tri lợi Công ty ĐVT: Đồng TT Chỉ tiêu Tổng lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu Năm 2009 9.000.000.000 Năm 2010 Năm 2011 154.384.735 112.069.008 9.249.096.695 9.563.584.825 (Nguồn: Phòng tài kế toán) Từ bảng ta tính tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bình quân năm là: ( + 154.384.735 + 112.069.008 )/3 = ( 9.000.000.000 + 9.249.096.695 + 9.563.584.825 )/3 *100% =0,96% 100 Lãi suất trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn 05 năm Bộ Tài công bố thời điểm ngày 14/10/2010 là: 10,29% Từ kết có ta thấy rằng, tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn Chủ sở hữu bình quân 03 năm gần (2009 - 2011) thấp lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 05 năm Bộ Tài Chính công bố thời điểm gần Vậy tức công ty giá trị lợi kinh doanh Như giá trị lợi kinh doanh công ty coi không cộng vào giá trị doanh nghiệp 3.3.8 Tổng hợp kết xác định giá trị doanh nghiệp năm 2012 Từ kết tính toán trên, ta tập hợp lại xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản công ty CP chè Sông Lô Tuyên Quang thời điểm ngày 01/01/2012 sau: 3.3.8.1 Phương án Công ty chọn hình thức thuê đất trả tiền hàng năm, tổng giá trị doanh nghiệp công ty xác định qua bảng 3.25 sau: Bảng 3.25: Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô Tuyên Quang Đơn vị tính: Đồng TT GIÁ TRỊ TRÊN SỔ SÁCH KẾ TOÁN GIÁ TRỊ ĐÁNH GIÁ LẠI CHÊNH LỆCH Giá trị TSCĐ ĐTDH 38.084.556.752 38.066.731.249 -17.825.503 Giá trị tài sản cố định 37.638.166.787 37.620.341.284 -17.825.503 Giá trị đầu tư dài hạn 446.389.965 446.389.965 27.516.182.683 27.516.182.683 0 7.178.130.768 5.918.135.148 72.761.044.700 5.900.309.645 CHỈ TIÊU Giá trị TSLĐ ĐTNH Giá trị quyền sdụng đất Giá trị vườn Giá trị lợi kdoanh 1.259.995.620 Tổng 66.860.735.055 101 Nhìn vào số liệu ta thấy, công ty chọn hình thức thuê đất trả tiền hàng năm giá trị doanh nghiệp năm 2012 xác định 72.761.044.700 đồng 3.3.8.2 Phương án Công ty chọn hình thức giao đất thuê đất trả tiền lần tổng giá trị doanh nghiệp xác định qua bảng 3.26 sau: Bảng 3.26: Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô Tuyên Quang Đơn vị tính: Đồng GIÁ TRỊ TRÊN SỔ SÁCH KẾ TOÁN GIÁ TRỊ ĐÁNH GIÁ LẠI TT CHỈ TIÊU Giá trị TSCĐ ĐTDH 38.084.556.752 38.066.731.249 -17.825.503 Giá trị tài sản cố định 37.638.166.787 37.620.341.284 -17.825.503 Giá trị đầu tư dài hạn 446.389.965 446.389.965 Giá trị TSLĐ ĐTNH Giá trị vườn Giá trị lợi kdoanh Giá trị quyền sdụng đất Tổng CHÊNH LỆCH 27.516.182.683 27.516.182.683 0 131.421.020.000 131.421.020.000 1.259.995.620 7.178.130.768 5.918.135.148 66.860.735.055 204.182.064.700 137.321.329.645 Nhìn vào số liệu ta thấy, công ty chọn hình thức giao đất thuê đất trả tiền lần giá trị doanh nghiệp năm 2012 xác định 204.182.064.700 đồng 3.3.8.3 Đánh giá phương án Qua kết tổng hợp bảng 3.25 bảng 3.26 ta thấy, tổng giá trị doanh nghiệp hai phương án có chênh lệch lớn Nếu công ty thực theo phương án thuê đất trả tiền hàng năm cộng giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp, nên giá trị doanh nghiệp công ty không lớn, không ảnh hưởng đến vốn đầu tư 102 ban đầu, giá trị doanh nghiệp không lớn, thuận lợi cho việc bán cổ phần cổ phiếu; Tuy nhiên, giá trị doanh nghiệp công ty không lớn nên thứ hạng công ty không cao, khó khăn việc thay đổi máy quản lý, quyền lợi vị công ty không nâng cao; Mặt khác không cấp bìa đỏ quyền sử dụng đất nên việc giao dịch vay vốn, chấp khó khăn Nếu công ty chọn phương án giao đất thuê đất trả tiền lần giá trị doanh nghiệp công ty lớn, nên thay đổi thứ hạng doanh nghiệp công ty, thuận lợi việc thay đổi máy quản lý, quyền lợi vị công ty nâng cao; Được cấp bìa đỏ quyền sử dụng đất nên chấp để vay vốn, công tác giao dịch vay vốn, chấp dễ dàng Tuy nhiên, chọn phương án giá trị doanh nghiệp lớn dẫn đến vốn điều lệ lớn, đặc biệt doanh nghiệp nông lâm nghiệp thu nhập người lao động thấp khó khăn việc bán cổ phần cổ phiếu; Giá trị doanh nghiệp lớn nên phải nộp khoản chi phí cho ngân sách nhà nước lớn Như kết luận rằng, Công ty áp dụng theo hình thức thuê đất trả tiền hàng năm đắn để tính giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị tài sản Công ty xác định giá trị doanh nghiệp, lựa chọn hình thức giao đất thuê đất trả tiền lần Công ty phải trả khoản tiền lớn, vượt khả tài Công ty với khung giá đất 3.4 Một số giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp 3.4.1 Các giải pháp - Về xác định giá trị TSCĐ ĐTDH: Khi xác định giá trị tài sản để tính vào giá trị doanh nghiệp cần đánh giá chất lượng tài sản thực tế vào giá thị trường tài sản mua tương đương để đánh giá xác giá trị chúng 103 - Về xác định giá trị quyền sử dụng đất: + Khi xác định giá trị doanh nghiệp cần phải tính giá trị đất đai cách xác theo khung giá đất phải xác định giá trị tất loại đất mà công ty có + Căn theo Nghị định 59/2011/NĐ-CP Thông tư 202/2011/TTBTC doanh nghiệp sử dụng đất Nhà nước cho thuê trả tiền hàng năm không tính giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp Nhìn vào logic thông thường quy định hành luật pháp, điều hoàn toàn Nhưng doanh nghiệp sử dụng đất Nhà nước cho thuê vậy, tiền thuê đất theo giá quy định Nhà nước thường nhỏ nhiều giá thuê thực tế thị trường Giả sử công ty thực trả tiền thuê đất hàng năm theo quy định tổng giá trị tiền thuê đất nhỏ nhiều so với giá trị thực tế đất đai theo giá chuyển nhượng quyền sử dụng thị trường Trong đó, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực nông, lâm, ngư nghiệp diện tích đất lớn, sử dụng đất đai hưởng lợi từ việc sử dụng đất trường hợp thuê đất trả tiền lần hay giao đất Vì vậy, đề xuất trường hợp công ty xác định giá trị doanh nghiệp tính giá trị đất vào giá trị doanh nghiệp phần vốn không bán cho cổ đông, phần vốn góp Nhà nước vào doanh nghiệp phần vốn góp không nên chia cổ tức -Về xác định giá trị vườn cây: Công ty nên áp dụng phương pháp tính giá trị vườn mà có tính toán đầy đủ hệ số suất, đất, mật độ vườn tài sản đặc biệt phụ thuộc vào nhiều yếu tố suất, vị trí địa lý, mật độ, đất…Nếu xác định giá trị thông qua nguyên giá việc trích khấu hao hàng năm xác - Nghị định 59/2011/NĐ - CP Chính Phủ có quy định phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp Trong thời gian tới, mà loại thị trường đầu vào sản xuất, thị trường tài phát triển Chính phủ nên bổ 104 sung thêm phương pháp so sánh thị trường Trong thẩm định giá, phương pháp so sánh thị trường phương pháp hữu ích linh hoạt 3.4.2 Kiến nghị 3.4.2.1 Kiến nghị Nhà nước - Nhà nước cần xây dựng quy định pháp lý hoàn chỉnh hoạt động định giá, giá trị sử dụng đất nông nghiệp, giá trị tài sản đất để định giá đất giá trị vườn phù hợp với đặc điểm đất nông nghiệp đặc điểm mang tính sinh học nông nghiệp - Mặc dù có quy định xác định giá trị thương hiệu doanh nghiệp thực tế việc áp dụng thực theo quy định gặp nhiều khó khăn Chính mà thời gian tới Nhà nước cần nghiên cứu để ban hành quy định hướng dẫn cách xác định giá trị thương hiệu doanh nghiệp phù hợp - Nhà nước nên xây dựng tiêu chuẩn thẩm định giá có ngân hàng lưu trữ đầy đủ thông tin giá trị loại tài sản, hàng hóa có thị trường để làm chuẩn mực chung, để vào tổ chức làm nhiệm vụ xác định giá trị doanh nghiệp có sở thực hiện, quan quản lý Nhà nước có thước đo chung công tác định giá doanh nghiệp - Quá trình xác định giá trị doanh nghiệp Việt Nam trình “ vừa làm vừa rút kinh nghiệm” Khả ứng dụng phương pháp vào điều kiện thực tế ta hạn chế Chính mà Nhà nước cần tiếp tục đầu tư cho việc nghiên cứu đề tài khoa học liên quan để từ rút kinh nghiệm sáng kiến góp phần hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp - Xây dựng đội ngũ nhà thẩm định giá có lực chuyên nghiệp Bởi lẽ doanh nghiệp lúng túng có kinh nghiệm 105 kỹ để xác định giá trị doanh nghiệp cách xác Chính xác đinh ̣ giá tri ̣ doanh nghiê ̣p đòi hỏi phải có sự tham gia của giới tài chính chuyên nghiêp, ̣ với những tổ chức đinh ̣ giá đô ̣c lâ ̣p, có uy tín, thâm niên Lâu ở các doanh nghiệp, viê ̣c xác đinh ̣ giá tri ̣ doanh nghiê ̣p thường có sự góp mă ̣t của giám đố c, hoă ̣c phó giám đố c, kế toán trưởng và đa ̣i diêṇ quan quản lý, các ban ngành sở tài chính, sở công thương, sở nông nghiê ̣p, sở du lich Đa ̣i diê ̣n của các sở ngành thường là chuyên viên kiêm ̣ nhiê ̣m, ho ̣ có chuyên môn riêng, nhiề u không liên quan đế n tài chính - Xây dựng hoàn chỉnh hệ thống báo cáo tài kế toán minh bạch xác doanh nghiệp 3.4.2.2 Kiến nghị Tổng Công ty chè Việt Nam Tổng Công ty cần hoàn thiện tiêu chí hướng dẫn doanh nghiệp ngành đánh giá chất lượng vườn phù hợp với đặc điểm kinh tế kỹ thuật giống chè Việc xác định chất lượng vườn ý nghĩa việc xác định giá trị vườn mà quan trọng việc quản lý vườn tổ chức kinh doanh chè 3.4.2.3 Kiến nghị quyền cấp Tỉnh UBND Tỉnh nên nghiên cứu xác định lại khung giá đất để xác định giá trị quyền sử dụng đất công ty nông nghiệp phù hợp với loại trồng, vùng địa bàn Tỉnh Giá đất để xác định giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp giá đất UBND cấp tỉnh quy định sát với giá chuyển nhượng quyền sử dụng đất thực tế thị trường điều kiện bình thường 3.4.2.4 Kiến nghị doanh nghiệp Cần kịp thời nắm bắt bổ sung hay thay đổi văn quy phạm pháp luật có liên quan Nên nghiên cứu áp dụng cách sáng tạo quy định để giúp cho việc xác định giá trị doanh nghiệp tiêu phù hợp xác 106 KẾT LUẬN Xác định giá trị doanh nghiệp hoạt động phổ biến bước quan trọng trình hình thành thị trường chứng khoán nước ta Giá trị doanh nghiệp xác định hợp lý cho thấy tranh tổng quát giá trị thực tế doanh nghiệp Qua trình nghiên cứu đề tài “Nghiên cứu xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô - Tuyên Quang” đề tài thực kết sau đây: - Hệ thống hóa sở lý luận sở pháp lý doanh nghiệp phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp nông nghiệp; - Đánh giá thực trạng tình hình xác định giá trị tài sản doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô; - Đề xuất phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô; Mà cụ thể là: Trong phần sở lý luận tác giả khái quát vấn đề doanh nghiệp khái niệm doanh nghiệp, doanh nghiệp nông nghiệp, phân loại doanh nghiệp nông nghiệp; xác định giá trị doanh nghiệp khái niệm, đặc điểm, vai trò phương pháp tính giá trị thực tế doanh nghiệp Khi tìm hiểu thực trạng xác định giá trị doanh nghiệp tác giả sâu tìm hiểu cách xác định giá trị tài sản Công ty thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp năm 2008 để phục vụ cho trình cổ phần hóa năm 2010 Và từ đánh giá lại giá trị tài sản doanh nghiệp mà công ty áp dụng dựa tiêu như: TSCĐ ĐTDH, TSLĐ ĐTNH, giá trị đất đai, giá trị vườn cây, giá trị lợi tài sản vô hình doanh nghiệp Xác định giá trị doanh nghiệp doanh nghiệp 107 mẻ khó khăn, nên doanh nghiệp lúng túng có kinh nghiệm kỹ để xác định giá trị doanh nghiệp cách xác Qua tác giả vướng mắc hạn chế công tác xác định công ty Đặc biệt Công ty không xác định giá trị đất đai giá trị lợi kinh doanh Chính mà giá trị Công ty xác định không xác Sau tìm hiểu nghiên cứu thực trạng tác giả mạnh dạn đề xuất phương án xác định lại giá trị doanh nghiệp Chính mà giá trị loại tài sản doanh nghiệp có thay đổi đáng kể việc tăng thêm đánh giá lại TSCĐ khấu hao hết, giá trị quyền sử dụng đất, giá trị vườn Mặc dù đánh giá lại lợi kinh doanh giá trị Từ tác giả đưa hai phương án xác định giá trị doanh nghiệp Đó Công ty chọn hình thức thuê đất trả tiền hàng năm hay chọn hình thức giao đất thuê đất trả tiền lần tổng giá trị doanh nghiệp thay đổi nào, từ đánh giá thuận lợi khó khăn phương án Cuối tác giả đưa số giải pháp khuyến nghị nhằm hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp công ty nói riêng doanh nghiệp nông nghiệp nói chung Cho đến thời điểm tại, Việt Nam việc nghiên cứu xác định giá trị tài sản doanh nghiệp công ty chè chưa nhiều Vì vậy, việc nghiên cứu xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô không tránh khỏi khó khăn, bỡ ngỡ Trong thời gian nghiên cứu, tìm hiểu Công ty CP chè Sông Lô hoàn thành luận văn Luận văn tài liệu tham khảo Công ty TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Kiều Đức Anh (2010), Các giải pháp xác định giá trị doanh nghiệp phục vụ công tác cổ phần hóa chuyển giao doanh nghiệp, Luận văn thạc sỹ kinh tế, ĐH Kinh tế quốc dân, Hà Nội Bộ Tài (2003), Quyết định số 206/2003/QĐ-BTC ban hành chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao TSCĐ doanh nghiệp Chính phủ (2004), Nghị định Chính phủ số 188/2004/NĐ – CP phương pháp xác định giá đất khung giá loại đất Chính phủ (2007), Nghị định Chính phủ số 109/2007/NĐ – CP việc chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần Chính phủ (2007), Nghị định Chính phủ số 123/2007/NĐ – CP sửa đổi bổ sung số điều nghị định số 188/2004/NĐ – CP phương pháp xác định giá đất khung giá loại đất Chính phủ (2011), Nghị định Chính phủ số 59/2011/NĐ – CP chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần Công ty cổ phần chè Sông Lô Tuyên Quang (2009, 2010, 2011), Báo cáo tài Phùng Thị Hồng Hà (2009), Bài giảng quản lý sản xuất nông nghiệp, Trường đại học nông lâm Huế, Huế Phạm Thị Huế (2011), Nghiên cứu phương án cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước công ty lâm nghiệp Yên Sơn - Tuyên Quang, Luận văn thạc sỹ kinh tế nông nghiệp, ĐH lâm nghiệp, Hà Nội 10 Nguyễn Thị Thanh Huyền (2011), Nghiên cứu xây dựng phương án cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Công ty TNHH thành viên Lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định, Luận văn thạc sỹ kinh tế nông nghiệp, Đại học Lâm nghiệp, Hà Nội 11 Nguyễn Thị Mai Hương (2011), Xây dựng phương án cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Công ty TNHH thành viên Lâm nghiệp La Ngà – Đồng Nai, Luận văn thạc sỹ kinh tế nông nghiệp, Đại học Lâm nghiệp, Hà Nội 12 Nguyễn Việt Long (2009), Cơ sở khoa học kinh nghiệm cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước nước giới, Luận văn thạc sỹ kinh tế, ĐH Kinh tế quốc dân, Hà Nội 13 Quốc hội (2003), Luật đất đai, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội 14 Quốc hội (2005), Luật doanh nghiệp, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội 15 Sở Nông nghiệp & phát triển nông thôn tỉnh Tuyên Quang (2009), Văn số 877/SNN-KH ngày 05/6/2009 phương pháp xác định giá trị vườn chè chuyển đổi sở hữu, Tuyên Quang 16 Hoàng Văn Tuấn (2006), Xác định giá trị doanh nghiệp xử lý tài CPH DNNN thuộc tổng Công ty xây dựng thủy lợi Bộ NN & PTNT, Luận văn thạc sỹ kinh tế, ĐH Nông nghiệp I, Hà Nội 17 Ủy ban nhân dân Tỉnh Tuyên Quang (2010), Quyết định số 38/2010/QĐUBND ban hành giá đất 2011 địa bàn tỉnh Tuyên Quang 18 Ủy ban nhân dân Tỉnh Tuyên Quang (2011), Quyết định số 09/2011/QĐUBND ban hành đơn giá thuê đất 2011 áp dụng địa bàn tỉnh Tuyên Quang Website 19 Đỗ Quang Hà (2010), Lý luận chung xác định giá trị doanh nghiệp www.voer.edu.vn/bai-viet/kinh-te/ly-luan-chung-ve-xac-dinh-gia-tridoanh-nghiep.html 20 Đỗ Quang Hà (2010), Các phương pháp định giá doanh nghiệp www.voer.edu.vn/bai-viet/kinh-te/cac-phuong-phap-dinh-gia-doanh-nghiep.html 21 Đào Lê Minh (2007), Xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa www.scribd.com/doc/834382233/dinh-gia-DN-4-07 22 Lê Văn Tám (2011), Xác định giá trị doanh nghiệp www.voer.edu.vn/module/kinh-te/xac-dinh-gia-tri-doanh-nghiep.html PHỤ LỤC Phụ lục 3.1: Xác định giá trị tài sản Công ty thời điểm 31/12/2008 Đơn vị tính: Đồng Số liệu sổ sách kế toán STT TÊN TÀI SẢN TÀI SẢN ĐANG DÙNG TSCĐ đầu tư dài hạn Tài sản cố định hữu hình Nhà cửa vật kiến trúc Phương tiện vận tải Thiết bị dụng cụ quản lý Máy móc thiết bị Vườn chè vốn vay TSCĐ vô hình Các khoản đầu tư tài dài hạn Chi phí xây dựng dở dang Chi phí trả trước dài hạn TSLĐ đầu tư ngắn hạn Tiền Tiền mặt tồn quỹ Tiền gửi ngân hàng Các khoản phải thu Vật tư hàng hóa tồn kho Các khoản đầu tư ngắn hạn TÀI SẢN KHÔNG CẦN DÙNG TÀI SẢN CHỜ THANH LÝ TS THUỘC VỐN NGÂN SÁCH D KHÔNG TÍNH VÀO GTDN Vườn chè thuộc vốn ngân sách Khai hoang đồng ruộng Ao hồ TỔNG CỘNG TÀI SẢN ( A+B+C+D) A I a b c d e II a b B C Nguyên giá Giá trị lại 48.050.423.496 17.788.267.447 14.337.657.319 7.457.839.651 1.166.518.536 231.742.161 3.898.964.674 1.582.592.297 347.352.724 482.670.223 1.996.247.980 624.339.201 30.262.156.049 71.784.430 7.445.200 64.339.230 12.736.335.842 13.824.952.279 3.629.083.498 41.015.324.135 10.753.168.086 7.358.145.575 2.973.171.998 581.227.848 141.819.211 2.139.949.359 1.521.977.159 291.765.107 482.670.223 1.996.247.980 624.339.201 30.262.156.049 71.784.430 7.445.200 64.339.230 12.736.335.842 13.824.952.279 3.629.083.498 3.712.105.637 3.032.407.814 202.549.623 477.148.200 51.762.529.133 616.351.776 355.450.706 43.611.120 271.289.950 41.631.675.911 Tỷ lệ lại (%) 40% 50% 61% 55% 96% 84% 12% 22% 46% Giá trị thực tế Tỷ lệ Giá trị lại Nguyên giá xác lại định lại (%) 70.614.283.287 48.833.266.181 40.352.127.238 18.571.110.132 36.901.517.110 15.176.087.621 28.876.240.856 38% 11.032.150.084 963.000.000 60% 579.000.000 52.900.000 52% 27.600.000 5.426.783.957 37% 2.015.360.378 1.582.592.297 96% 1.521.977.159 347.352.724 84% 291.765.107 482.670.223 482.670.223 1.996.247.980 1.996.247.980 624.339.201 624.339.201 30.262.156.049 30.262.156.049 71.784.430 71.784.430 7.445.200 7.445.200 64.339.230 64.339.230 12.736.335.842 12.736.335.842 13.824.952.279 13.824.952.279 3.629.083.498 3.629.083.498 3.712.105.637 3.032.407.814 202.549.623 477.148.200 74.326.388.924 12% 22% 46% 616.351.776 355.450.706 43.611.120 271.289.950 49.449.617.957 Chênh lệch Nguyên giá Giá trị lại 22.563.859.791 22.563.859.791 22.563.859.791 21.418.401.205 -203.518.536 -178.842.161 1.527.819.283 - 7.817.942.046 7.817.942.046 7.817.942.046 8.058.978.086 -2.227.848 -114.219.211 -124.588.981 - 22.563.859.791 7.817.942.046 (Nguồn: Phòng tài kế toán) Phụ lục 3.2: Nhà cửa, vật kiến trúc khấu hao hết, thu hồi đủ vốn Đơn vị tính: Đồng TT Nhà cửa vật kiến trúc Nguyên giá Giá trị khấu hao Giá trị lại Giá trị lại đánh giá lại Kho vật tư 16.268.000 16.268.000 3.253.600 Nhà VP đội 21.224.500 21.224.500 4.244.900 Kho phân hóa học 45.152.000 45.152.000 9.030.400 Tổng 82.644.500 82.644.500 16.528.900 (Nguồn: Phòng tài kế toán) Phụ lục 3.3: Máy móc thiết bị khấu hao hết, thu hồi đủ vốn Đơn vị tính: Đồng Máy tiện 42.891.109 42.891.109 Giá trị lại Máy khoan đứng 21.382.874 21.382.874 4.276.575 Máy biến áp 128.400.000 128.400.000 25.680.000 Tổng 192.673.983 192.673.983 TT Máy móc thiết bị Nguyên giá Giá trị khấu hao Giá trị lại đánh giá lại 8.578.222 38.534.797 (Nguồn: Phòng tài kế toán) Phụ lục 3.4: Thiết bị, dụng cụ quản lý khấu hao hết, thu hồi đủ vốn Đơn vị tính: Đồng Giá Giá trị khấu trị Giá trị lại TT Dụng cụ quản lý Nguyên giá hao đánh giá lại lại Máy vi tính 4.000.000 4.000.000 800.000 Máy photocopy 20.000.000 20.000.000 Tổng 24.000.000 24.000.000 4.000.000 4.800.000 (Nguồn: Phòng tài kế toán) ... 74 3.3 Xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty cổ phần chè Sông Lô - Tuyên Quang 76 3.3.1 Các để xác định giá trị thực tế cho công ty 76 3.3.2 Phương pháp xác định ... 3.24 Một số tiêu xác định giá trị lợi Công ty 99 3.25 Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô Tuyên Quang 100 3.26 Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô Tuyên Quang 101 DANH... doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô - Tuyên Quang; - Đề xuất phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty CP chè Sông Lô - Tuyên Quang; Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu