Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần cát lợi

Một tất yếu họ cần phải có uy tín với nhàđầu tư, nhà cung cấp, khách hàng…Đó sẽ là những người quan tâm đến tình hình tài chínhcủa doanh nghiệp, tuy nhiên mục đích quan tâm khác nhau với

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO CỘNG HÒA XÃ HỘI CHŨ NGHĨA VIỆT NAM TRƯỜNG ĐH KĨ THUẬT CÔNG NGHỆ TP HCM Độc Lập- Tự Do- Hạnh Phúc

KHOA KẾ TOÁN TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

NGÀNH KẾ TOÁN TÀI CHÍNH

LỚP 09DKTC1 NHÓM 4

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Tên đề tài: Phân tích báo cáo tài chính của Công ty cổ phần

LỜI MỞ ĐẦU

Trước ngưỡng cửa của tiến trình hội nhập kinh tế, để đứng vững trên thị trường cácdoanh nghiệp cần nâng cao năng lực cạnh tranh Một tất yếu họ cần phải có uy tín với nhàđầu tư, nhà cung cấp, khách hàng…Đó sẽ là những người quan tâm đến tình hình tài chínhcủa doanh nghiệp, tuy nhiên mục đích quan tâm khác nhau với từng đối tượng: đối vớichủ doanh nghiệp thì mục đích quan tâm đến tình hình tài chính, để biết chính xác thựctrạng tài chính của doanh nghiệp mình, từ đó đưa ra các quyết định kinh doanh, đối vớicác chủ đầu tư là để có thể đưa ra các quyết định đầu tư, đối với đối tác là có nên hợp táchay không … Vậy nên, Báo cáo tài chính cung cấp thông tin đầy đủ nhất cho một ngườiquan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp Tuy nhiên để có thể hiêủ được tìnhhình cụ thể về tài chính thông qua hệ thống báo cáo Tài chính của doanh nghiệp đó là điềukhông đơn giản Vì vậy công tác phân tích tình hình tài chính thông qua hệ thống báo cáotài chính có một ý nghĩa quan trọng, giúp cho những người quan tâm biết được cụ thể về tìnhhình tài chính và những lĩnh vực mà họ quan tâm

Chính vì vậy, nhóm đã quyết định chọn Công ty Cổ phần Cát Lợi (CLC), một trongnhững doanh nghiệp sản xuất thuốc lá hàng đầu tại Việt Nam làm đề tài phân tích

Bài phân tích kết cấu gồm có 3 chương:

Chương 1: Giới thiệu Công ty Cổ phần Cát Lợi (CLC).

Chương 2: Phân tích Báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Cát Lợi (CLC),

Chương 3: Nhận xét, giải pháp và kiến nghị.

Mặc dù nhóm đã có nhiều cố gắng nhưng không thể tránh khỏi thiếu sót do còn hạnchế về mặt thời gian, tài liệu và khả năng của cả nhóm Kính mong nhận được sự giúp đỡtận tình của Thầy để chúng em có thể học hỏi và phân tích chính xác hơn các báo cáo tàichính sau này

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN CÁT LỢI

I Lịch sử hình thành phát triển và cơ cấu tổ chức

1 Lịch sử hình thành phát triển

•Tên công ty: Công ty Cổ phần Cát Lợi

•Tên Tiếng Anh: CAT LOI JOINT STOCK COMPANY

Biểu tượng mà công ty đã đăng kí và đang sử dụng trong giao dịch:

Những cột mốc chính trong quá trình hình thành và phát triển:

Ngày 01 tháng 12 năm 1992, Xưởng In bao bì và phụ liệu thuốc lá được thành lập theo

Quyết định số 03/TLVN-TC-QĐ của Tổng Công ty thuốc lá Việt Nam, trực thuộc Công ty

Xuất nhập khẩu thuốc lá

Tháng 10 năm 1993, sáp nhập Xưởng in (của Công ty xuất nhập khẩu thuốc lá) vớiPhân xưởng Sản xuất Cây đầu lọc (thuộc Công ty thuốc lá Sài Gòn) thành Xí nghiệp InBao bì và Phụ liệu thuốc lá

Tháng 7 năm 1996, Bộ Công nghiệp ra Quyết định Số 1992-QĐ/TCCB chính thứcthành lập Xí nghiệp In Bao bì và Phụ liệu thuốc lá.

Tháng 9 năm 2003, Xí nghiệp được tổ chức Det Norske Veritas của Hà Lan cấp chứngchỉ ISO 9001-2000 số 1958-2003-SIN-UKAS về quản lý chất lượng

Ngày 13/11/2003, Bộ Công nghiệp ra Quyết định Số 184/2003/QĐ-BCN chuyển Xínghiệp In Bao bì và phụ liệu thuốc lá thành Công ty Cổ phần Cát Lợi

Ba năm liên tiếp (2003, 2004, 2005), Công ty được nhận Cờ thi đua của Bộ Côngnghiệp

2 Mục tiêu hoạt động của công ty

Để phù hợp với xu thế phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế và tăng cường khả năngcạnh tranh trên thị trường, Công ty đã cố gắng cải tiến, liên tục đưa ra nhiều biện pháp phùhợp để lớn mạnh và phát triển Với mục tiêu phát huy nội lực sẵn có, đồng thời luôn họchỏi, tận dụng những nhân tố thuận lợi từ bên ngoài, Ban lãnh đạo Công ty tìm ra nhiềubiện pháp nhằm giảm giá thành như: chọn lọc nhà cung cấp vật tư, nguyên liệu đầu vào; ápdụng hệ thống quản lý chất lượng tiêu chuẩn ISO 9001:2000 về quản lý mức hao hụt vật tưtrong sản xuất (từ khâu nguyên liệu đầu vào đến khi ra thành phẩm và bán hàng) Công tyluôn đẩy mạnh đầu tư để nâng cao chất lượng sản phẩm Bên cạnh đó, công tác thị trườngcũng luôn được Ban lãnh đạo Công ty quan tâm, thể hiện qua việc Công ty luôn tích cực

và chủ động thu thập thông tin của khách hàng, nhu cầu thị trường nhằm đáp ứng thị hiếumới của khách hàng, mở rộng thị phần, chăm sóc khách hàng bằng những chế độ hậu mãihợp lý, đặc biệt là những khách hàng lớn, có quan hệ hợp tác lâu dài và ổn định Ngoài ra,Công ty còn đẩy mạnh phát triển thị trường xuất khẩu sang các thị trường truyền thốngnhư Châu Âu, Đông nam Á, khai thác phát triển những thị trường mới

3 Đơn vị trực thuộc và hoạt động sản xuất kinh doanh

Công ty cổ phần Cát Lợi có công ty mẹ là Tổng công ty thuốc lá Việt Nam nắm giữ51% cổ phần của công ty Tổng công ty thuốc lá Việt Nam được thành lập với mô hình thíđiểm về tập đoàn kinh doanh theo Quyết định số 91/TTg của Thủ tướng Chính phủ với tên

viết tắt là VINATABA Hiện nay Tổng công ty là doanh nghiệp Nhà nước hàng đầu củaViệt Nam trong lĩnh vực sản xuất, chế biến và kinh doanh thuốc lá

Với số vốn hơn 1600 tỷ đồng và lực lượng lao động trên 12.000 người, hàng nămTổng Công ty Thuốc Lá Việt Nam đạt doanh thu khoảng 13.000 tỷ đồng, nộp ngân sáchNhà nước khoảng 3.000 tỷ đồng

Công ty CP Cát Lợi không có công ty con

4 Cơ cấu tổ chức

Xem trang bên

5 Những thuận lợi và khó khăn của công ty

 Thuận lợi

Ngành sản xuất thuốc lá có đặc thù là thực hiện theo nghị định số 76/2001/NĐ CP củaChính phủ qui định: Nhà nước thống nhất quản lý đối với ngành thuốc lá và

thực hiện độc quyền về sản xuất thuốc lá điếu

Với lợi thế là công ty con của Tổng công ty thuốc lá Việt Nam Là công ty con củaTổng Công ty Thuốc Lá Việt Nam, Công ty có các mối quan hệ vững chắc với các kháchhàng truyền thống do đó đảm bảo được đầu ra của Công ty nên doanh thu của công ty ngàycàng đi lên

Nhìn chung, thị trường cung cấp nguyên vật liệu của Công ty tương đối ổn định Công

ty đã xác lập được quan hệ lâu dài với các nhà cung cấp truyền thống để có nguồn cung ổnđịnh về số lượng và chất lượng Hàng năm, căn cứ vào kế hoạch sản xuất kinh doanh,Công ty chủ động ký trước hợp đồng cung cấp với các đối tác để mua nguyên liệu dự trữcho cả năm

Công ty cũng chú trọng tới việc trang bị những máy móc, thiết bị hiện đại có công suấtcao, đồng bộ, để nâng cao chất lượng sản phẩm và đáp ứng nhu cầu ngày càng đa dạng củakhách hàng Hiện tại với hai mảng quy trình chính là in bao bì thuốc lá và sản xuất cây đầulọc, Công ty hiện đã trang bị được những loại máy móc, thiết bị tiên tiến

Chính nhờ những quyết định mạnh dạn đầu tư vào công nghệ hiện đại, chất lượng sảnphẩm của Công ty ngày càng được cải thiện, Công ty không những chiếm được thị phầncao trong nước mà còn được bạn hàng ở nhiều nước trên thế giới quan tâm

Trước tình hình cạnh tranh ngày càng gay gắt, Công ty chủ trương mở rộng, đa dạnghoá sản phẩm để đáp ứng ngày càng tốt hơn những nhu cầu của thị trường, đồng thời tăngcường khả năng ứng phó với những diễn biến cạnh tranh của các đối thủ khác

Công ty tập trung vào việc phát triển các sản phẩm bao bì và phụ liệu phục vụ chongành công nghiệp thuốc lá cao cấp và ít độc hại Đây là chính sách phát triển phù hợp với

xu thế hiện nay trên thế giới và được nhà nước khuyến khích, người tiêu dùng ủng hộ

Giá dầu lửa trên thị trường thế giới tăng rất mạnh trong năm qua đã khiến giá nhiềuloại nguyên liệu đầu vào của Công ty luôn biến động theo chiều hướng tăng, trong khi giábán sản phẩm của Công ty rất khó điều chỉnh kịp thời, nếu điều chỉnh tăng được thì cũng ởmức hạn chế

Tỷ giá hối đoái giữa đồng Việt Nam và đồng đôla Mỹ, đồng Euro có xu hướng tănglên, khiến giá nguyên vật liệu nhập khẩu, giá mua sắm máy móc thiết bị mới tăng, làmtăng giá thành sản xuất của Công ty

Thuế tiêu thụ đặc biệt của các công ty sản xuất thuốc lá điếu tăng từ năm 2006, làmảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ của công ty

Cạnh tranh thị trường do Nhà nước cho phép nhập khẩu thuốc lá điếu khi nước ta gianhập WTO

Mức độ cạnh tranh nghành tăng đang thu hẹp lợi nhuận biên của sản xuất thuốc lá Sự

ảnh hưởng của tình hình kinh tế khó khăn càng làm cho mức độ cạnh tranh càng tăng.Mặc dù mới cổ phần hoá từ ngày 01/03/2004 nhưng Công ty đã sớm khẳng định được

vị thế của mình trên thị trường với kết quả doanh thu và lợi nhuận tương đối cao

II Tổ chức sản xuất và quy trình công nghệ một số sản phẩm chính

Sơ đồ Quy trình sản xuất:

QUY TRÌNH CÔNG NGHỆ IN NHÃN & TÚT

( Xem trang bên)

Sơ đồ Quy trình công nghệ sản xuất cây đầu lọc:

Triaceti

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY

CỔ PHẦN CÁT LỢI

1 Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng cân đối kế toán

1.1 Phân tích theo chiều ngang

TÀI SẢN Chênh lệch 2010/2009 Chênh lệch2011/2010 Chênh lệch 2012/2011

2 Các khoản tương đương tiền

2 Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn 200.008.000 -23,53 -710.028.400 109,23 600.024.000 -44,12

1 Phải thu của khách hàng 51.946.511.906 37,59 -12.352.872.230 -6,50 -23.028.365.106 -12,95

2 Trả trước cho người bán 1.258.118.956 1845,73 647.522.846 48,82 429.684.288 21,77

3 Phải thu nội bộ ngắn hạn

5 Các khoản phải thu khác 114.801.324 66,45 -281.813.336 -98 23.537.147 409,28

6 Dự phòng các khoản phải thu khó

2 Thuế GTGT được khấu trừ 3.514.526.892 262,81 -1.275.547.264 -26,29 -2.130.584.117 -59,58

3 Thuế và các khoản phải thu nhà

nước

4 Tài sản ngắn hạn khác -546.206.634 -97,02 25.313.838.017 1507,6 -25.267.128.804 -99,75

B Tài sản dài hạn -14,263,308,756 -22.06 35,596,860,130.00 70.65 1,016,661,450 1.18

I Các khoản phải thu dài hạn

3 Phải thu nội bộ dài hạn

B Tài sản dài hạn -14.263.308.756 -22,06 35.596.860.130 70,65 1.016.661.450 1,18

I Các khoản phải thu dài hạn

1 Phải thu dài hạn của khách hàng

2 Vốn kinh doanh ở đơn vị trực thuộc

3 Phải thu nội bộ dài hạn

4 Phải thu dài hạn khác

5 Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi

(*)

1 Tài sản cố định hữu hình -19.873.972.519 -56,45 42.397.813.587 276,49 892.271.944 1,55

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) -24.461.628.395 8,15 -28.036.326.786 8,64 -21.947.906.937 6,22

2 Tài sản cố định thuê tài chính

- Nguyên giá

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*)

3 Tài sản cố định vô hình -365.210.055 -4,30 -357.675.057 -4,41 573.556.750 7,39

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) -368.210.055 5,23 -354.675.057 4,79 -759.643.460 9,78

4 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 5.975.873.818 847,57 -5.713.871.818 -85,53 -967.061.530 -100,00

III Bất động sản đầu tư

- Nguyên giá

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*)

IV Các khoản đầu tư tài chính dài

1 Đầu tư vào công ty con

2 Đầu tư vào công ty liên kết, liên

2 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại

2 Phải trả cho người bán 10.004.402.840 17,46 31.097.268.931 46,20 -54.869.898.218 -55,75

3 Người mua trả tiền trước -379.220.553 -61,51 3.996.697 1,68 -240.038.028 -99,46

4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà

1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu

2 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 4.637.000.057 398,18 -6.455.155.371 -111,27 653.604.578 -100,00

3 Quỹ đầu tư phát triển 6.455.001.239 86,41 5.812.618.538 41,74 13.636.767.396 69,09

4 Quỹ dự phòng tài chính 5.075.573.000 68,32 4.286.824.000 34,28 5.916.555.000 35,24

5 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu

6 Lợi nhuận chưa phân phối -5.459.695.765 -12,47 21.373.058.600 55,79 -8.492.828.054 -14,23

1.2.Phân tích theo chiều dọc

2 Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn -0,18 -0,11 -0,22 -0,13

1 Phải thu của khách hàng 29,43 31,54 28,40 26,68

2 Trả trước cho người bán 0,01 0,22 0,32 0,41

5 Các khoản phải thu khác 0,04 0,05 0,00 0,01

6 Dự phòng các khoản phải thu khó đòi

2 Thuế GTGT được khấu trừ 0,28 0,80 0,57 0,25

3 Thuế và các khoản phải thu nhà nước

4 Tài sản ngắn hạn khác 0,12 0,00 4,05 0,01

I Các khoản phải thu dài hạn

1 Phải thu dài hạn của khách hàng

2 Vốn kinh doanh ở đơn vị trực thuộc

3 Phải thu nội bộ dài hạn

4 Phải thu dài hạn khác

5 Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi (*)

1 Tài sản cố định hữu hình 7,50 2,54 9,22 10,11

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) -63,90 -53,84 -56,31 -64,57

2 Tài sản cố định thuê tài chính

- Nguyên giá

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*)

3 Tài sản cố định vô hình 1,81 1,35 1,24 1,44

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) -1,50 -1,23 -1,24 -1,47

4 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 0,15 1,11 0,15 0,00

III Bất động sản đầu tư

- Nguyên giá

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*)

1 Đầu tư vào công ty con

2 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh

2 Phải trả cho người bán 11,54 11,17 15,72 7,51

3 Người mua trả tiền trước 0,12 0,04 0,04 0,00

4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 0,45 1,66 2,09 1,06

5 Phải trả người lao động 1,00 0,79 1,06 1,08

1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 28,38 21,74 20,93 22,59

2 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 0,23 0,96 -0,10 0,00

3 Quỹ đầu tư phát triển 2,50 2,31 3,15 5,75

Phân tích biến động tài sản là quá trình xem xét từng khoản mục vốn cùng với sự biếnđộng của nó để từ đó tìm ra nguyên nhân Trong quá trình đi vào phân tích ta sẽ thấy rõđược trình độ sử dụng tài sản và hiệu quả quản lí tài sản của công ty Qua bảng phân tích,tổng số tài sản giảm 46.102.777.764 đồng tương ứng giảm 7,36% Nguyên nhân chủ yếu

do tài sản ngắn hạn tăng Điều này cho thấy quy mô hoạt động kinh doanh của công tygiảm Đây là biểu hiện không tốt, cho thấy công ty sử dụng vốn chưa đạt hiệu quả cao.Nếu nhìn vào kết cấu tài sản của công ty thì tài sản ngắn hạn chiếm phần lớn trong tổngtài sản và chiếm 86,24% vào năm 2009 và sang năm 2010, năm 2011 thì tỷ lệ này tănglên Nhưng đến năm 2012 lại giảm còn 85% Điều này cho thấy công ty có xu hướng mởrộng kinh doanh thông qua việc đầu tư thêm tài sản cố định Vấn đề sử dụng tài sản ngắnhạn sao cho đạt hiệu quả nhất luôn là vấn đề quan trọng hàng đầu của công ty vì vậy ta sẽ

đi vào từng khoảng mục cụ thể trong tài sản của công ty

Đối với tài sản ngắn hạn: Sự biến động của tài sản ngắn hạn thể hiện rõ nét qua bảngphân tích biến động, độc giả dễ dàng nhận thấy rằng: Năm 2010 tài sản ngắn hạn củacông ty tăng lên so với năm 2009 là 147.442.709.066 đồng tương ứng tăng 36,40% Tỷtrọng của tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản cũng tăng lên từ 86,24% lên 91,64% chủ yếu

là do các yếu tố sau:

Vốn bằng tiền tăng lên 29,571,328,235 đồng tương ứng với tỷ lệ là 78% năm 2010 sovới năm 2009 Sự tăng lên này là tốt vì nó sẽ làm cho khả năng thanh toán nhanh củacông ty tăng lên, làm tăng hiệu quả vốn Bên cạnh đó sự gia tăng này lại làm cho công ty

có một lượng tiền dư thừa vì tiền mặt và tiền gửi ngân hàng đều tăng Vì thế công ty cầnxem xét lại nhu cầu tiền mặt cho hợp lí, đưa lượng tiền vào hoạt động sản xuất kinhdoanh nhằm tăng khả năng quay vòng vốn

Năm 2012 tài sản ngắn hạn của công ty giảm so với năm 2011 là 1.227.4812.835 đồngtương ứng giảm 8,72% Tỷ trọng của tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản cũng giảm từ86,27% xuống 85% chủ yếu là do các yếu tố sau:

Vốn bằng tiền giảm 67.450.834.187 đồng tương ứng với tỷ lệ là 78% năm 2012 so vớinăm 2011 Sự giảm xuống là không có tốt vì nó sẽ làm cho khả năng thanh toán nhanhcủa công ty giảm xuống, làm giảm hiệu quả vốn Bên cạnh đó sự giảm sút này lại làm

cho công ty có ít tiền hơn, khó có được nguồn vốn dồi dào để hoạt động kinh doanh Vìthế công ty cần xem xét lại nhu cầu tiền mặt cho hợp lí, có kế hoạch huy động vốn đểhoạt động kinh doanh

Các khoản phải thu ngắn hạn năm 2010 so với năm 2009 tăng lên 53.319.432.186đồng tương ứng tăng 38,51 % Bên cạnh đó quy mô các khoản phải thu ngắn hạn có quy

mô tăng từ 29,48% lên 31,81% Điều này cho thấy khả năng thu hồi nợ của công ty làchưa tốt

Các khoản phải thu ngắn hạn năm 20120 so với năm 2011 giảm 22.575.143.671 đồngtương ứng giảm 12,56 % Bên cạnh đó quy mô các khoản phải thu ngắn hạn có quy môgiảm từ 28,71% xuống 27,% Điều này cho thấy khả năng thu hồi nợ của công ty là khátốt

Qua bảng phân tích nguồn vốn của công ty chủ yếu được hình thành từ nợ phải trả Nợphải trả năm 2010 so với năm 2009 tăng 122.471.521.779 đồng tương ứng với tỷ lệ là43,94% Năm 2009 tỷ trọng nợ phải trả chiếm 56,13% trong tổng nguồn vốn, năm 2010tăng lên 66,56% Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu của công ty sang năm 2010 so với năm

2009 tăng 10.707.878.531 tương ứng tăng 5,61% Tỷ trọng Vốn chủ sở hữu trong tổngnguồn vốn có xu hướng tăng

Qua bảng phân tích nguồn vốn của công ty chủ yếu được hình thành từ nợ phải trả Nợphải trả năm 2012 so với năm 2011giảm 57.816.948,684 đồng tương ứng với tỷ lệ là14,47% Năm 2011 tỷ trọng nợ phải trả chiếm 63,81% trong tổng nguồn vốn, năm 2012giảm xuống 66,56% Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu của công ty sang năm 2012 so vớinăm 2011 tăng 11.714.170.920 tương ứng tăng 5,17% Tỷ trọng Vốn chủ sở hữu trongtổng nguồn vốn có xu hướng tăng Để biết vì sao lại có tình trạng như vậy chúng ta hãyxem xét những khoản mục cụ thể

Đối với nợ phải trả, sự biến động nợ phải trả tăng chủ yếu do vay, nợ ngắn hạn và phảitrả nội bộ tăng lên, tỷ lệ này tăng cao làm cho quy mô nợ ngắn hạn cũng tăng lên Điềunày sẽ gây khó khăn cho công ty vì công ty phải trang trải một số tiền lãi lớn, và nghiêmtrọng hơn nữa là có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán nợ của công ty về sau Nhưng

do đặc thù chung của ngành xây dựng là thường nhận tiền của khách hàng sau khi hoànthành dự án nên ở những năm tiếp theo ta thấy tỉ lệ nợ vay ngắn hạn đã giảm xuống.Nhận xét chung qua việc phân tích bảng cân đối kế toán, chúng ta dễ thấy những vấn

đề nổi cộm như sau: tổng tài sản và tổng nguồn vốn của công ty tăng vào các năm 2010,

2011 nhưng qua năm 2012 đã giảm xuống Nguyên nhân công ty đang gặp khó khăntrong việc hoạt động kinh doanh

2 Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng báo cáo thu nhập

2.1 Phân tích theo chiều ngang

Chỉ tiêu

Biến động 2012/2011 Biến động 2011/2010 Chênh lệch Tỷ số (%) Chênh lệch Tỷ số (%)

1.Doanh thu bán hàng và cung cấp

5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ (41.994.085.385) -25,25 35.131.762.828 26,78

6 Doanh thu hoạt động tài chính (6.252.795.902) -80,46 5.183.132.108 201,31

14.Phần lãi hoặc lỗ trong công ty

liên kết, liên doanh

15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế (12.439.449.412) -19,02 18.850.584.216 40,49

16 Chi phí thuế TNDN hiện hành (2.010.283.877) -32,24 2.552.962.813 69,32

18 Lợi nhuận sau thuế TNDN (11.359.450.796) -18,9 17.227.906.664 40,1918.1 Lợi nhuận sau thuế của cổ đông thiểu số

18.2 Lợi nhuận sau thuế của cổ đông CTy mẹ

Nếu như trong năm 2009, cuộc khủng hoảng tài chính làm cho kết quả hoạt độngsản xuất kinh doanh của công ty khá tệ hại thì đến năm 2010, hoạt động của công ty đã

có sự chuyển biến, doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ cả năm của công ty đạt1.215.654.663.994 đồng, năm 2011 đạt 1.526.330.133.186 đồng, tăng 25,56%, tươngứng với mức 310.675.469.192 đồng Điều này cho ta thấy quy mô hoạt động kinhdoanh của công ty ngày càng có chiều hướng phát triển tốt Nguyên nhân là do trongnăm 2011, nhu cầu và giá bán tiếp tục được cải thiện sau khủng hoảng, công ty đãquyết định đẩy mạnh một loạt các dư án đầu tư, xây dựng thêm các nhà máy cũng nhưcải thiện công suất của các nhà máy cũ, tăng tỷ trọng xuất khẩu, mở rộng thị trường sảnxuất, xuất khẩu Năm 2012, doanh thu chỉ còn 1.380.338.786.617 đồng, giảm 9,56% sovới năm 2011, tương ứng 145.991.346.569 đồng Nguyên nhân Nhà nước kiểm soátchặt chẽ sự phát triển và phân bổ của mạng lưới kinh doanh bán buôn sản phẩm thuốc

lá, công ty phải đối mặt với nhiều biến động phức tạp của cuộc khủng khoảng kinh tế khủng khoảng tài chính, tiền tệ, diển ra mang tính toàn cầu và khu vực Tỷ giá vàng vàcác loại ngoại tệ biến động thất thường, ảnh hưởng trực tiếp đến các lĩnh vực đầu tư vàkinh doanh xuất nhập khẩu

-Năm 2010, 2011,2012 các khoản giảm trừ doanh thu là 0 đồng Có thể thấy hoạtđộng kinh doanh sản xuất của công ty đang được quản lý tốt Qua đó, ta thấy được nỗlực phấn đấu của công ty trong việc giảm thiểu các chi phí để tăng doanh thu vớiphương châm vốn bỏ ra ít nhất nhưng hiệu quả thu về là cao nhất

Giá vốn hàng bán năm 2010 là 1.084.457.710.908 đồng, năm 2011 giá vốn hàngbán tăng 1.360.001.417.272 đồng, tăng 25,4% so với năm 2009 Qua năm 2012, giávốn hàng bán có giá trị là 1.256.004.156.088 đồng , giảm 103.997.261.184 đồng, giảm7,65% so với năm 2011 Tình hình biến động giá cả bất thường trong giai đoạn từ năm

2009 - 2011 làm cho giá đầu vào của nguyên liệu tăng, nhất là đối với doanh nghiệpsản xuất thuốc lá chủ yếu dựa vào nguồn cung nguyên liệu đầu vào đã gây áp lực lêngiá vốn hàng bán, làm tăng giá vốn hàng bán

Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2011 đạt 166.328.715.914đồng, tăng so với năm 2010 là 35.131.762.828 đồng, tương ứng tăng 26,78% Năm

2012, lợi nhuận gộp đạt 124.334.630.529 đồng, giảm so với năm 2011 là41.994.085.385 đồng, tương ứng giảm 25,25% Nguyên nhân do sản lượng tiêu thụ vàcung cấp dịch vụ gia giảm.

Trong giai đoan từ năm 2010 đến năm 2011, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinhdoanh tăng 18.276.077.200 đồng hay tăng 39,73% Nguyên nhân là do lợi nhuận gộptăng 35.131.762.828 đồng hay tăng 26,78%, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanhnghiệp tăng cụ thể chi phí bán hàng tăng 5,823,893,709 đồng, tăng 35,63%, chi phíquản lý doanh nghiệp tăng 5.300.297.299 đồng, tăng 37,88% Các khoản chi cho bánhàng cũng như quản lý tăng, uy tín công ty ngày càng được mở rộng dẫn đến chi phíhoạt động tăng

Chi phí khác năm 2011 giảm 39.910.491 đồng, giảm 92,42%, thu nhập khác tăng535.596.525 đồng hay tăng 90,11% so với năm 2010 Chính vì điều này làm cho lợinhuận khác tăng 574.507.016 đồng hay tăng 104,03% Đến năm 2012, thu nhập khác

đã giảm 630.475.565 đồng hay giảm 55,8% và khi chi phí khác lại tăng 140.224.860đồng hay tăng 4392,73% nên làm cho lợi nhuận khác giảm tới 770.700.425 đồng tức làgiảm 68,4%

Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế năm 2011 so với năm 2010 tăng 18.850.584.216đồng, tương ứng tăng 40,49% Nguyên nhân do doanh nghiệp kiệm được một số chiphí

Năm 2011, chi phí thuế TNDN hiện hành tăng 2.552.962.813 đồng so với 2010,tương đương với mức tăng 69,32% do doanh thu bán hàng tăng Năm 2011, thuếTNDN hoãn lại của công ty chênh lệch ở mức (930.285.261) đồng, so với 2010 Năm

2012 chênh lệch so với năm 2011 là 930.285.261 đồng

Năm 2010, LNST của công ty so với năm 2011 tăng 17.227.906.664 đồng, tức làtăng tương ứng 40,19% Năm 2012, LNST giảm (11.359.450.796) đồng, giảm 18,9%

so với năm 2011 Điều này do sản lượng tiêu thụ trong năm 2012 đã bị thu hẹp khiNhà nước càng thắt chặt tình hình phân bố mạng lưới sản phẩm

2.2 Phân tích theo chiều dọc

Tỷ trọng (%)

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 100 100 100

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 3,45 4,21 3,01

15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 3,47 4,28 3,05

16 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hiện

19 Lãi cơ bản trên cổ phiếu

Qua bảng phân tích trên ta thấy tổng doanh thu bán àng và cung cấp dịch vụ năm

2010 là 1.215.654.663.994 đồng, doanh thu thuần là 1.215.654.663.994 đồng, đạt được100% Tổng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2011 là 1.526.330.133.186đồng, trong đó doanh thu thuần 1.526.330.133.186 đồng, đạt được 100% Tổng doanhthu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2012 là 1.380.338.786.617 đồng, trong đódoanh thu thuần là 1.380.338.786.617 đồng, đạt được 100%

Năm 2010, giá vốn hàng bán chiếm 89,21% trên tổng doanh thu bán hàng và cungcấp dịch vụ Sang năm 2011 đạt tỷ trọng 89,1% và đến năm 2012 đạt tỷ trọng 91% Tanhận thấy rằng tỷ trọng giá vốn hàng bán trên tổng doanh thu bán hàng và cung cấp

dịch vụ của công ty tăng qua các năm tăng, nguyên nhân là do việc giá xăng tăng mạnhkhiến nhiều loại nguyên liệu đầu vào tăng mạnh, đẩy giá mua lên cao ảnh hưởng lớnđến hoạt động thu mua và chế biến của các nhà máy Mặt khác, tỷ giá ngoại tệ tăng và

có nhiều biến động làm cho giá thành sản phẩm cũng tăng lên kết quả là làm cho giávốn hàng bán tăng

Lợi nhuận gộp năm 2010 chiếm tỷ trọng là 12,1%, năm 2011 là 12,23% và qua năm

2012 chiếm tỷ trọng là 9,9% trên tổng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Tuy cótăng nhưng quy mô lợi nhuận gộp còn chiếm tỷ trọng thấp trong tổng doanh thu, kếtquả công ty đạt chưa cao do ảnh hưởng của kết cấu tăng của giá vốn hàng bán

Chi phí bán hàng chiếm tỷ trọng 1,07% năm 2010, chiếm 1,45% năm 2011 và năm

2012 là 1,57% Với uy tín và vị thế của công ty cả trong và ngoài nước, công ty khôngphải chú trọng nhiều vào việc quảng cáo sản phẩm nên có thể tiết kiệm được mộtkhỏan chi phí cho khâu bán hàng Năm 2010, chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm tỷtrọng 0,92%, năm 2011 là 1,26%, năm 2012 chiếm 1,11% trên cơ cấu tổng doanh thu,nguyên nhân ở đây có thể do việc đẩy mạnh mở rộng thêm quy mô, công ty cần thêmnhiều nhân sự

Lợi nhuận thuần qua các năm: năm 2010 chiếm 3,05%, năm 2011 chiếm 4,28%,năm 2012 chiếm 3,47% Mặc dù công ty đã quản lý rất tốt một số khoản chi phí nhưngnhưng lợi nhuận thuần năm 2012 vẫn giảm, nguyên nhân là do công ty phải gánh chịukhoản lãi vay cho các khoản đầu tư vào Nhà máy mới trong khi những dự án này vẫnchưa tạo ra lợi nhuận đã đẩy chi phí tài chính mà cụ thể là chi phí lãi vay tăng cao, làmgiảm đi lợi nhuận thuần Công ty rơi vào tình cảnh làm không đủ trả lãi

Tuy lợi nhuận khác có tăng nhưng chiếm tỷ trọng không đáng kể so với tổng doanh thucộng thêm việc lợi nhuận thuần bị giảm nên làm cho tổng lợi nhuận kế toán trước thuếgiảm: năm 2010 chiếm 0,036%, năm 2011 chiếm 0,07%, năm 2012 chiếm 0,02%.Lợi nhuận sau thuế của công ty năm 2010 chiếm 2,81%, trong khi đó năm 2011chiếm 3,94% trên tổng doanh thu Như vậy về mặt kết cấu lợi nhuận sau thuế năm

2011 so với năm 2010 tăng Năm 2012, LNST chiếm 3.19% trong tổng doanh thu,giảm 0,75% so với năm 2011 về mặt kết cấu Trong 2 năm 2010-2011 công ty làm ăn

có lãi nhưng lại chiếm tỷ trọng thấp so với tổng doanh thu, chưa kể con số lợi nhuận lại

bị giảm qua từng kỳ do áp lực trả lãi cho thấy mặc dù có cố gắng song dường như hoạt

động sản xuất kinh doanh của công ty vẫn không mấy khả quan Dẫn đến lợi nhuận sau

thuế của năm 2012 giảm xuống, nguyên nhân vì Nhà nước thắt chặt hơn trong việc

phân phối sản phẩm thuốc lá Vì sản phẩm nằm trong danh sách những hàng hóa hạn

chế kinh doanh, không khuyến khích tiêu dùng

3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Lợi nhuận sau thuế 42.868.240.474 60.096.147.138 48.736.696.342Lưu chuyển tiền từ hoạt động

kinh doanh (43.056.378.540) 149.591.556.629 (17.634.495.826)Lưu chuyển tiền từ hoạt động

đầu tư (8.478.151.738) (63.339.280.014) (22.510.024.487)Lưu chuyển tiền từ hoạt động

tài chính 81.105.858.513 (68.059.834.861) (27.312.233.761)Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 29.571.328.235 18.192.441.754 67.456.754.074Nhìn một cách tổng quát vào bảng trên ta thấy sự biến động của các dòng tiền

trong 3 năm, năm 2010-2012 công ty đang ở trong giai đoạn tăng trưởng và phát triển

khá tốt, hoạt động có lợi nhuận, ngân lưu ròng từ hoạt động kinh doanh dương, tập

đoàn sử dụng tiền đó để đầu tư phát triển sản xuất Để hiểu rõ hơn tại sao như vậy, các

bảng phân tích dưới đây sẽ cho mọi người thấy được tình hình biến động dòng tiền

trong hoạt động của công ty qua các năm, đưa ra nguyên nhân tại sao và lý giải sự tăng

giảm của chúng

3.1 Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh

I Lưu chuyển tiền từ hoạt

động kinh doanh

Lợi nhuận tự hoạt động kinh

doanh trước thay đổi vốn lưu

Tăng, giảm các khoản phải thu 11.594.194.450 70.046.059.143 87,27 123,41Tăng, giảm hàng tồn kho (111.483.566.833) 103.069.556.765 (266,88) 168,14Tăng, giảm các khoản phải trả (94.116.040.567) 22,351,969,621 (299,90) 247,53Tăng, giảm chi phí trả trước (29.014.954) 121,416,844 (80,81) 141,99Tiền lãi vay đã trả 5.401.699.310 (9.662.079.816) 15,14 (37,15)Thuế thu nhập doanh nghiệp

Tiền thu khác từ hoạt động

kinh doanh 24.802.132.904 (5.292.625.829) 3.887,68 (89,24)Tiền chi khác từ hoạt động

kinh doanh 21.677.965.690 (20.890.471.870) 82,20 (381,01)

Lưu chuyển tiền thuần từ

hoạt động kinh doanh (167.226.053.455) 192.647.935.169 (111,79) 447,43

Nhìn vào bảng phân tích trên ta thấy lưu chuyển tiền tệ thuần từ hoạt động kinh doanh

năm 2010-2011 tăng và giảm trong kỳ 2012-2011 cụ thể là

- Năm 2011 tăng 192.647.935.169 đồng tương ứng với tăng 447,43% so với năm

2010

- Năm 2012 giảm 167.226.053.455 đồng tương ứng với giảm 111,79% so với

năm 2011

Trong đó:

- Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh năm 2011 giảm 5.292.625.829 đồng

tương ứng với mức giảm 89,24% so với năm 2010 Vào năm 2012 tiền thu khác

vào hoạt động kinh doanh lại tăng 24.802.132.904 tương ứng với mức 82,20%

so với năm 2011

- Các khoản chi phí bỏ ra cũng tăng: Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh năm

2011 tăng 20.890.471.870 đồng tương ứng với mức tăng 381,01%, năm 2012 lại

giảm 21.677.965.690 đồng tương ứng với mức giảm 82,20%

Từ những số liệu phân tích trên ta thấy được nguyên nhân làm cho lưu chuyển tiền

thuần từ hoạt động kinh doanh âm là do doanh nghiệp đang bị chiếm dụng vốn bởi tăng

hàng tồn kho, các khoản thu khác từ hoạt động kinh doanh thì giảm dần trong khi đó

các khoản chi phí lại tăng lên đặc biệt là chi phí lãi vay, như vậy các khoản thu vào

không đủ để chi trả cho các khoản chi nên dẫn tới lưu chuyển tiền thuần của hoạt động

kinh doanh bị âm