Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần cát lợi

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO CỘNG HỊA XÃ HỘI CHŨ NGHĨA VIỆT NAM TRƯỜNG ĐH KĨ THUẬT CƠNG NGHỆ TP HCM Độc Lập- Tự Do- Hạnh Phúc   KHOA KẾ TỐN TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGÀNH KẾ TỐN TÀI CHÍNH LỚP 09DKTC1 NHĨM PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Tên đề tài: Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần Cát Lợi Danh sách thành viên thực hiện: GVHD: TS Võ Minh Long Hồ Chí Minh, tháng năm 2013 LỜI MỞ ĐẦU Trước ngưỡng cửa tiến trình hội nhập kinh tế, để đứng vững thị trường doanh nghiệp cần nâng cao lực cạnh tranh Một tất yếu họ cần phải có uy tín với nhà đầu tư, nhà cung cấp, khách hàng…Đó người quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp, nhiên mục đích quan tâm khác với đối tượng: chủ doanh nghiệp mục đích quan tâm đến tình hình tài chính, để biết xác thực trạng tài doanh nghiệp mình, từ đưa định kinh doanh, chủ đầu tư để đưa định đầu tư, đối tác có nên hợp tác hay khơng … Vậy nên, Báo cáo tài cung cấp thơng tin đầy đủ cho người quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp Tuy nhiên để hiêủ tình hình cụ thể tài thơng qua hệ thống báo cáo Tài doanh nghiệp điều khơng đơn giản Vì cơng tác phân tích tình hình tài thơng qua hệ thống báo cáo tài có ý nghĩa quan trọng, giúp cho người quan tâm biết cụ thể tình hình tài lĩnh vực mà họ quan tâm Chính vậy, nhóm định chọn Cơng ty Cổ phần Cát Lợi (CLC), doanh nghiệp sản xuất thuốc hàng đầu Việt Nam làm đề tài phân tích Bài phân tích kết cấu gồm có chương: Chương 1: Giới thiệu Cơng ty Cổ phần Cát Lợi (CLC) Chương 2: Phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Cát Lợi (CLC), Chương 3: Nhận xét, giải pháp kiến nghị Mặc dù nhóm có nhiều cố gắng khơng thể tránh khỏi thiếu sót hạn chế mặt thời gian, tài liệu khả nhóm Kính mong nhận giúp đỡ tận tình Thầy để chúng em học hỏi phân tích xác báo cáo tài sau CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CƠNG TY CỔ PHẦN CÁT LỢI I Lịch sử hình thành phát triển cấu tổ chức Lịch sử hình thành phát triển •Tên cơng ty: Cơng ty Cổ phần Cát Lợi •Tên Tiếng Anh: CAT LOI JOINT STOCK COMPANY •Tên viết tắt: CL CO •Trụ sở chính: 934 D2, Đường D, KCN Cát Lái (Cụm 2), phường Thạnh Mỹ Lợi, quận 2, Tp.HCM •Điện thoại: 84.8.7.421118 •Fax: 84.8.7.420923 •Website: http://www.catloi.com.vn •Email: clco@vnn.vn Biểu tượng mà cơng ty đăng kí sử dụng giao dịch: Những cột mốc q trình hình thành phát triển: Ngày 01 tháng 12 năm 1992, Xưởng In bao bì phụ liệu thuốc thành lập theo Quyết định số 03/TLVN-TC-QĐ Tổng Cơng ty thuốc Việt Nam, trực thuộc Cơng ty Xuất nhập thuốc Tháng 10 năm 1993, sáp nhập Xưởng in (của Cơng ty xuất nhập thuốc lá) với Phân xưởng Sản xuất Cây đầu lọc (thuộc Cơng ty thuốc Sài Gòn) thành Xí nghiệp In Bao bì Phụ liệu thuốc Tháng năm 1996, Bộ Cơng nghiệp Quyết định Số 1992-QĐ/TCCB thức thành lập Xí nghiệp In Bao bì Phụ liệu thuốc Tháng năm 2003, Xí nghiệp tổ chức Det Norske Veritas Hà Lan cấp chứng ISO 9001-2000 số 1958-2003-SIN-UKAS quản lý chất lượng Ngày 13/11/2003, Bộ Cơng nghiệp Quyết định Số 184/2003/QĐ-BCN chuyển Xí nghiệp In Bao bì phụ liệu thuốc thành Cơng ty Cổ phần Cát Lợi Ba năm liên tiếp (2003, 2004, 2005), Cơng ty nhận Cờ thi đua Bộ Cơng nghiệp Mục tiêu hoạt động cơng ty Để phù hợp với xu phát triển mạnh mẽ kinh tế tăng cường khả cạnh tranh thị trường, Cơng ty cố gắng cải tiến, liên tục đưa nhiều biện pháp phù hợp để lớn mạnh phát triển Với mục tiêu phát huy nội lực sẵn có, đồng thời ln học hỏi, tận dụng nhân tố thuận lợi từ bên ngồi, Ban lãnh đạo Cơng ty tìm nhiều biện pháp nhằm giảm giá thành như: chọn lọc nhà cung cấp vật tư, ngun liệu đầu vào; áp dụng hệ thống quản lý chất lượng tiêu chuẩn ISO 9001:2000 quản lý mức hao hụt vật tư sản xuất (từ khâu ngun liệu đầu vào đến thành phẩm bán hàng) Cơng ty ln đẩy mạnh đầu tư để nâng cao chất lượng sản phẩm Bên cạnh đó, cơng tác thị trường ln Ban lãnh đạo Cơng ty quan tâm, thể qua việc Cơng ty ln tích cực chủ động thu thập thơng tin khách hàng, nhu cầu thị trường nhằm đáp ứng thị hiếu khách hàng, mở rộng thị phần, chăm sóc khách hàng chế độ hậu hợp lý, đặc biệt khách hàng lớn, có quan hệ hợp tác lâu dài ổn định Ngồi ra, Cơng ty đẩy mạnh phát triển thị trường xuất sang thị trường truyền thống Châu Âu, Đơng nam Á, khai thác phát triển thị trường Đơn vị trực thuộc hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty cổ phần Cát Lợi có cơng ty mẹ Tổng cơng ty thuốc Việt Nam nắm giữ 51% cổ phần cơng ty Tổng cơng ty thuốc Việt Nam thành lập với mơ hình thí điểm tập đồn kinh doanh theo Quyết định số 91/TTg Thủ tướng Chính phủ với tên viết tắt VINATABA Hiện Tổng cơng ty doanh nghiệp Nhà nước hàng đầu Việt Nam lĩnh vực sản xuất, chế biến kinh doanh thuốc Với số vốn 1600 tỷ đồng lực lượng lao động 12.000 người, hàng năm Tổng Cơng ty Thuốc Lá Việt Nam đạt doanh thu khoảng 13.000 tỷ đồng, nộp ngân sách Nhà nước khoảng 3.000 tỷ đồng Cơng ty CP Cát Lợi khơng có cơng ty Cơ cấu tổ chức Xem trang bên 5 Những thuận lợi khó khăn cơng ty  Thuận lợi Ngành sản xuất thuốc có đặc thù thực theo nghị định số 76/2001/NĐ CP Chính phủ qui định: Nhà nước thống quản lý ngành thuốc thực độc quyền sản xuất thuốc điếu Với lợi cơng ty Tổng cơng ty thuốc Việt Nam Là cơng ty Tổng Cơng ty Thuốc Lá Việt Nam, Cơng ty có mối quan hệ vững với khách hàng truyền thống đảm bảo đầu Cơng ty nên doanh thu cơng ty ngày lên Nhìn chung, thị trường cung cấp ngun vật liệu Cơng ty tương đối ổn định Cơng ty xác lập quan hệ lâu dài với nhà cung cấp truyền thống để có nguồn cung ổn định số lượng chất lượng Hàng năm, vào kế hoạch sản xuất kinh doanh, Cơng ty chủ động ký trước hợp đồng cung cấp với đối tác để mua ngun liệu dự trữ cho năm Cơng ty trọng tới việc trang bị máy móc, thiết bị đại có cơng suất cao, đồng bộ, để nâng cao chất lượng sản phẩm đáp ứng nhu cầu ngày đa dạng khách hàng Hiện với hai mảng quy trình in bao bì thuốc sản xuất đầu lọc, Cơng ty trang bị loại máy móc, thiết bị tiên tiến Chính nhờ định mạnh dạn đầu tư vào cơng nghệ đại, chất lượng sản phẩm Cơng ty ngày cải thiện, Cơng ty khơng chiếm thị phần cao nước mà bạn hàng nhiều nước giới quan tâm Trước tình hình cạnh tranh ngày gay gắt, Cơng ty chủ trương mở rộng, đa dạng hố sản phẩm để đáp ứng ngày tốt nhu cầu thị trường, đồng thời tăng cường khả ứng phó với diễn biến cạnh tranh đối thủ khác Cơng ty tập trung vào việc phát triển sản phẩm bao bì phụ liệu phục vụ cho ngành cơng nghiệp thuốc cao cấp độc hại Đây sách phát triển phù hợp với xu giới nhà nước khuyến khích, người tiêu dùng ủng hộ  Khó khăn Acetate tow, ngun liệu để sản xuất đầu lọc, chiếm tỷ trọng lớn giá thành sản phẩm, ln có biến động mạnh giá (giá Acetate tow năm tăng 30% so với năm trước ảnh hưởng việc tăng giá xăng dầu) Do đó, giá đầu bị dao động mạnh Tuy nhiên, mặt hàng có cơng ty kinh doanh nên việc tăng giá sản phẩm dễ dàng điều chỉnh đồng loạt nhà cung cấp khách hàng thành viên cơng ty Tổng Cơng ty Thuốc Lá Việt Nam chấp nhận Giá dầu lửa thị trường giới tăng mạnh năm qua khiến giá nhiều loại ngun liệu đầu vào Cơng ty ln biến động theo chiều hướng tăng, giá bán sản phẩm Cơng ty khó điều chỉnh kịp thời, điều chỉnh tăng mức hạn chế Tỷ giá hối đối đồng Việt Nam đồng đơla Mỹ, đồng Euro có xu hướng tăng lên, khiến giá ngun vật liệu nhập khẩu, giá mua sắm máy móc thiết bị tăng, làm tăng giá thành sản xuất Cơng ty Thuế tiêu thụ đặc biệt cơng ty sản xuất thuốc điếu tăng từ năm 2006, làm ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ cơng ty Cạnh tranh thị trường Nhà nước cho phép nhập thuốc điếu nước ta gia nhập WTO Mức độ cạnh tranh nghành tăng thu hẹp lợi nhuận biên sản xuất thuốc Sự ảnh hưởng tình hình kinh tế khó khăn làm cho mức độ cạnh tranh tăng Mặc dù cổ phần hố từ ngày 01/03/2004 Cơng ty sớm khẳng định vị thị trường với kết doanh thu lợi nhuận tương đối cao II Tổ chức sản xuất quy trình cơng nghệ số sản phẩm Sơ đồ Quy trình sản xuất: QUY TRÌNH CƠNG NGHỆ IN NHÃN & TÚT ( Xem trang bên) Sơ đồ Quy trình cơng nghệ sản xuất đầu lọc: Ngun liệu Acetate cellmlose tow Giấy vấn Kiểm tra Máy sản xuất Cây đầu lọc Cụm xử lý tow Triaceti n Cụm vấn điếu Keo Cụm vơ khay Phế liệu CĐL thành phẩm đóng hộp Đóng thùng Đóng bành CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CÁT LỢI Phân tích tình hình tài thơng qua bảng cân đối kế tốn 1.1 Phân tích theo chiều ngang Năm 2009 tỷ số nợ 59,1% năm 2010 66,6 % tăng 7,5 % so với năm 2009 Ngun nhân mức độ tăng tổng tài sản nhanh tổng nợ Cụ thể tổng nợ tăng khoảng 123 tỷ, tổng tài sản tăng 133 tỷ Giai đoạn 2010 -2011: Năm 2010 tỷ số nợ 66,6% năm 2011 63,8% giảm 2,8% so với năm 2010 Ngun nhân tổng tài sản tăng 24 tỷ nợ giảm tỷ Giai đoạn 2011- 2012: Năm 2011 tỷ số nợ 63,8% năm 2012 58,91% giảm 4,89% so với năm 2011 Ngun nhân nợ giảm khoảng 38 tỷ tổng tài sản giảm 46 tỳ Như tỷ số nợ năm từ 2010 đến năm 2012 giảm qua năm Cho thấy khả tốn khoản nợ cơng ty tốt 4.3.1.2 Tỷ số nợ / Vốn chủ sở hữu: CHỈ TIÊU 2010/2009 TỶ SƠ NỢ /VCSH ( TỔNG NỢ/ GIÁ TRỊ VỐN CSH*100) 53,58 CHÊNH LỆCH 2011/2010 2011/2012 (23) (33) - Giai đoạn 2009- 2010: Tỷ số năm 2009 145,42% Năm 2010 tỷ số 199% cao so với năm 2009 53,58% Ngun nhân: Mức độ tăng nợ phải trả nhanh so với mức độ tăng vốn chủ sở hữu Cơng ty vay nợ nhiều để mở rộng sản xuất kinh doanh - Giai đoạn năm 2010 – 2011: Qua năm 2011 tỷ số nợ 176% giảm 23% so với năm 2010 Ngun nhân: Do nguồn vốn tăng nhanh mức độ tăng nợ phải trả Nợ phải trả năm 2011 có chiều hướng giảm so với năm trước, dấu hiệu tốt cơng ty - Giai đoạn 2011 – 2012 : Qua năm 2012 tỷ số nợ 143% giảm 33% so với năm 2011 Ngun nhân: tổng nợ tiếp tục giảm vốn chủ sở hữu tiếp tục tăng so với năm 2011 Đây dấu hiệu tốt cho cơng ty Cơng ty cổ phần Ngân Sơn cơng ty ngành với cơng ty cổ phần Cát Lợi Cơng ty có tỷ số nợ / vốn chủ sở hữu qua năm giảm Vậy cơng ty có khả 36 tốn nợ tốt Cơng ty cổ phần Cát Lợi có tỷ số nợ tăng giảm Điều cho thấy cơng ty chưa điều tiết tỷ số nợ tốt cơng ty Ngân Sơn 4.3.2 Phân tích tỷ số tự tài trợ: Tỷ số tự tài trợ = (Nguồn vốn CSH/Tổng nguồn vốn)*100% CHỈ TIÊU TỔNG TÀI SẢN GIÁ TRỊ VỐN CSH TỶ SỐ TỰ TÀI TRỢ VỐN CSH/ TỔNG TS Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 469.666.974.258 602.846.374.568 626.168.421.863 192.098.392.176 201.580.809.241 CHỈ TIÊU 41 TỶ SỐ TỰ TÀI TRỢ VỐN CSH/ TỔNG TS 580.065.644.099 226.598.083.008 238.312.253.928 36,2 41,09 33,4 2009/2010 Năm 2012 CHÊNH LỆCH 2010/2011 (7,6) 2011/2012 2,8 4,89 Đây tiêu tính tốn mức độ vay cơng ty Giai đoạn 2009 – 2010: Tới 2010, tỷ số giảm xuống 33,4 %, tức giảm 7,6% so với 2009 Ngun nhân: nguồn vốn chủ sở hữu tăng ít, khoảng tỷ, tổng tài sản tăng nhanh hơn, khoảng 133 tỷ Giai đoạn 2010 – 2011 : Cuối năm 2010, nguồn vốn chủ sở hữu cơng ty tự tài trợ cho 33,4 % tổng tài sản, điều có nghĩa tổng tài sản gấp 2,99 lần so với vốn chủ sở hữu Qua năm 2011, tỷ số 48,40%, tăng 2,8 % so với 2010 Ngun nhân: Tình trạng tốc độ tăng nguồn vốn CSH nhanh tốc độ tăng tổng tài sản Cụ thể, tốc độ tăng nguồn vốn chủ sở hữu năm 2011 12,4% so với năm 2010, tổng tài sản lại tăng 4% Giai đoạn năm 2011 – 2012: Cuối năm 2011, nguồn vốn chủ sở hữu cơng ty tự tài trợ cho 36,2 % tổng tài sản, điều có nghĩa tổng tài sản gấp 2,77 lần so với vốn chủ sở hữu Qua năm 2012, tỷ số 41,09%, tăng 4,89 % so với 2011 37 Ngun nhân: Tình trạng tốc độ tăng nguồn vốn CSH nhanh tốc độ tăng tổng tài sản Cụ thể, tốc độ tăng nguồn vốn chủ sở hữu năm 2012 5,3 % so với năm 2011, tổng tài sản lại giảm 7,4 % Tỷ suất tài trợ cơng ty cao, có xu hướng ổn định, cơng ty chủ động sản xuất kinh doanh, thể khả độc lập tài hay mức độ tài trợ tăng cao 4.3.3 Phân tích tỷ số trang trải lãi vay: Tỷ số trang trả lãi vay tỷ số tài đo lường khả sử dụng lợi nhuận thu từ q trình kinh doanh để trả lãi khoản mà cơng ty vay TIE = EBIT/Lãi vay CHỈ TIÊU LỢI NHUẬN KẾ TỐN TRƯỚC THUẾ CHI PHÍ LÃI VAY Tỷ số trang trải lãi vay LNKTTT/CPLV CHỈ TIÊU Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 46.550.979.154 65.401.563.370 52.962.113.958 26.011746.404 35.673.826.220 30.152.964.768 1,79 lần 1,83 lần 1,75 lần CHÊNH LỆCH 2010/2011 2011/2012 Tỷ số trang trải lãi vay LNKTTT/CPLV 0,04 (0,08) Giai đoạn năm 2010 – 2011: Chỉ số tốn lãi vay năm 2010 1,79 lần năm 2011 1,83 lần tăng 0,04 lần so với năm 2010 Điều có nghĩa đồng chi phí lãi vay cơng ty có đến 1,83 đồng lợi nhận từ hoạt động sản xuất kinh doanh sử dụng để tốn lãi vay Ngun nhân năm 2011 lợi nhuận kế tốn trước thuế tăng nhiều tăng 19 tỷ, chi phí lãi vay tăng tỷ Giai đoạn 2011 – 2012: 38 Khả tốn lãi vay năm 2012 1,75 giảm nhẹ 0,08 so với năm 2011 Ngun nhân lợi nhuận kế tốn trước thuế năm 2012 giảm mạnh 13 tỷ chi phí lãi vay giảm tỷ Ta thấy tỷ số trang trải lãi vay cơng ty năm 2012 năm 2011 , năm 2010 lớn cho thấy cơng ty hồn tồn có khả trả lãi vay 4.4 Phân tích tỷ số lợi nhuận 4.4.1 Lợi nhuận gộp doanh thu Chỉ tiêu Lợi nhuận gộp Doanh thu Lợi nhuận/doanh thu Chênh lệch (% 09/10 10/11 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 123,359,395,482 131,196,953,086 166,328,715,914 124,334,630,529 6.35 26.78 1.149.967.803.96 1.215.654.663.99 1.526.330.133.18 1.380.338.786.617 5,71 25,56 10,73 10,79 10.90 9,01 0,07 0,11 Năm 2009, tỷ số lợi nhuận doanh thu 10,73 Tỷ số lợi nhuận doanh thu từ năm 2010 10,79,tức đồng doanh thu tạo 10,79 đồng lợi nhuận Tỷ số tăng 0,07% so với năm 2009 Năm 2011 tỷ số lợi nhuận doanh thu tăng 0,11% so với năm 2010, đồng doanh thu năm 2010 tạo 10,90 đồng lợi nhuận Mỗi đồng doanh thu năm 2012 tạo 9,01 đồng lợi nhuận, giảm 1,89% so với năm 2011 4.4.2 ROS 39 ( Năm 2009, tỷ số ROS 4,41, So với CTY CP Ngân Sơn 2,30%, tức cao 2,11% Trong năm 2010, tỷ suất lợi nhuận doanh thu 3,53%, tức 100 đồng doanh thu đem lại 3,53 đồng lợi nhuận So với CTY CP Ngân Sơn 8,15%, tức thấp 4,62% So với năm 2010 tỷ suất lợi nhuận năm 2011 tăng 0,41 đồng đạt 3,94 đồng lợi nhuận 100 đồng doanh thu So với CTY CP Ngân Sơn 9,64% tỷ số thấp 5,70% Năm 2012 tỷ suất lợi nhuận doanh thu 3,53%, so với năm 2011 giảm 0,41 đồng lợi nhuận Còn so với CTY CP Ngân Sơn 6,75%, tỷ số thấp 3,22% Nhìn chung tỷ suất lợi nhuận doanh thu có xu hướng giảm dần chứng tỏ cơng ty hoạt động khơng hiệu 4.4.3 ROA Trong năm 2009, tỷ số ROA dương, đạt 12,07% So với CTY CP Ngân Sơn 4,93%, cao 7,14% Trong năm 2010, 100 đồng vốn bỏ kinh doanh thu 7,99 đồng lợi nhuận So với năm 2009 tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản bình qn giảm 4,08 đồng Và so với CTY CP Ngân Sơn 10,08%, thấp 2,08% Năm 2011 tỷ suất sinh lời tài sản tăng 1,79 đồng so với năm 2010, 100 đồng vốn bỏ kinh doanh thu 9,78 đồng lợi nhuận So với CTY CP Ngân Sơn 14,24%, thấp 4,46% Năm 2012,tỷ suất lại giảm 1,70 đồng so với năm 2011, 100 đồng vốn bỏ kinh doanh thu 8,08 đồng lợi nhuận So với CTY CP Ngân Sơn 10,99%, tỷ số thấp 2,91% 40 Như vậy,qua phân tích tỷ suất sinh lời tài sản có xu hướng giảm dần, tín hiệu khơng tốt tình hình kinh doanh cơng ty Hiệu sử dụng vốn cơng ty giảm dần 4.4.3 ROE Năm 2009 năm có lợi nhuận dương, nên ROE dương 29,17% so với CTY CP Ngân Sơn 17,69%, tức cao 11,48% Trong năm 2010, 100 đồng vốn lưu động tạo 21,85 đồng lợi nhuận So với năm 2009 tỷ suất sinh lời giảm 7,32 đồng So với CTY CP Ngân Sơn 42,20%, tức thấp 20,35% Năm 2011, cơng ty sử dụng vốn lưu động hiệu hơn, chứng tỷ suất sinh lời tăng 6,22 đồng so với năm 2010, 100 đồng vốn lưu động tạo 28,07 đồng lợi nhuận So với CTY CP Ngân Sơn 47,80%, tức thấp 19,73% ,Năm 2012, tỷ suất sinh lời vốn lưu động giảm 7,10 đồng so với năm 2010, 100 đồng vốn lưu động tạo 20,97 đồng lợi nhuận So với CTY CP Ngân Sơn 37,14%, tức thấp 16,17% Như vậy,qua phân tích tỷ suất sinh lời vốn lưu động cơng ty lúc tăng lúc giảm, khơng ổn định, chứng tỏ cơng ty sử dụng vốn lưu động chưa hiệu Ngun nhân: Từ năm 2010, tỷ lệ ROE,ROS,ROA giảm do: - Lượng dự trữ hàng tồn kho tăng, nâng tỷ lệ lợi nhuận doanh thu Vay nợ q nhiều tình hình lạm phát tăng cao 4.5 Phân tích phương trình DuPont: Chỉ tiêu ĐVT Năm 2009 ROS % 4,41 Tỷ số nợ bình qn % 58,72 41 Năm 2010 3,53 63,33 Năm 2011 3,94 65,19 Năm 2012 3,53 61,45 Vòng quay tài sản Vòng ROE % ROE ( Cơng ty CP Ngân Sơn) % 2,73 29,17 17,69 2,27 21,85 15,24 2,48 28,07 14,78 2,29 20,97 8,6 ROE năm 2009 đạt 29,17% Đây tỷ lệ cao Vì năm 2009 doanh thu cơng ty cao Đây tỷ lệ mà nhà đầu tư quan tâm cho thấy khả tạo lãi đồng vốn Đây tỉ lệ cao so với cơng ty ngành cơng ty CP Ngân sơn đạt 17,69 tức thấp 11,48% Qua năm 2010 tình hình kinh tế gặp khó khăn nên ROE cơng ty giảm xuống 21,85% giảm 7,32% so với năm 2009 Tuy nhiên ROE cơng ty cao ROE cơng ty ngành 6,61% tức cơng ty CP Ngân sơn đạt 15,24% Năm 2011 ROE đạt 28,02% tăng lên 6,17% Lúc tình hình kinh tế dần khơi phục nên ROE trung bình ngành tăng thành 19,91% ROE cơng ty cao 13,24% cơng ty ngành Năm 2012 ROE đạt 20,97% giảm 7,05% cao nhiều so với cơng ty ngành ROE cơng ty Ngân Sơn đạt 8,6.% Điều chứng tỏ cơng ty có khả cạnh tranh cao so với cơng ty ngành 4.6 Các tỷ số chứng khốn: • Thu nhập cổ phiếu thường ĐVT: VNĐ Chỉ Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Chênh lệch (%) tiêu 10-09 11-10 12-11 Thu 50.755.734.805 42.868.240.474 60.096.147.138 48.736.696.342 (15.5) 40,2 (18,9) nhập ròng Số 13.103.830 13.103.830 13.103.830 13.103.830 0 lượng CP EPS 3.873 3.271 4.586 3.719 (15,54) 40,2 (18,9) EPS 3.486 3.956 2.857 1.633 13,48 (27,78) (42,84) (NST) 42 Nhìn chung số EPS phụ thuộc vào lợi nhuận sau thuế, mà lượng cổ phiếu lưu hành cố định Vì thu nhập ròng cao EPS cao ngược lại Năm 2009 thu nhập ròng đạt 50.755.734.805 đồng EPS đạt 3.873 đồng Tuy nhiên cao EPS cơng ty ngành 387 đồng Năm 2010 lợi nhuận giảm xuống 42.868.240.474 đồng nên EPS giảm xuống 3.271 đồng Tức giảm15,54% đồng so với năm 2009 Thấp EPS cơng ty ngành 685 đồng Năm 2011 lợi nhuận tăng lên 60.096.147.138 đồng nên EPS tăng lên 4.586 đồng, tăng 1.315 đồng tức tăng 40,2% so với năm 2010 Tuy nhiên lại cao EPS cơng ty ngành 1.729 đồng Năm 2012 lợi nhuận giảm xuống 48.736.696.342 đồng nên EPS giảm xuống 3.719 đồng, giảm 867 đồng tức giảm 18,9% so với năm 2011 EPS cơng ty cao cơng ty ngành 2.086 đồng Nhìn chung cơng ty có lợi nhuận ổn định, doanh thu có giảm cao so với trung bình ngành • Tỷ số giá thị trường thu nhập Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 25.213 19.397 12.102 14.988 (23,1) (37,6) 23,85 EPS 3.873 3.271 4.586 3.719 (15,54) 0,4 (18,9) P/E 6,51 5,93 2,64 4,03 (8,9) (55,5) 52,7 P/E ( NST) 5,54 3,03 3,36 5,88 (45,3) 10,89 75 Giá trị thị trường CP Chênh lệch (%) 10-09 11-10 12-11 Năm 2009 tỉ lệ P/E cao đạt 6,51 tức nhà đầu tư sẳn sàng bỏ 6,51 đồng để kiếm đồng lợi nhuận từ cơng ty Năm 2010 tỉ lệ P/E giảm xuống 5,93 đồng tức giảm 8,9% so với năm 2009 P/E cơng ty cao P/E cơng ty ngành 2,9 Đến năm 2011 tỉ lệ 43 giảm xuống 2,64 đồng tức giảm 55,55 so với năm 2010 Mức tỉ lệ giảm mạnh cho thấy cơng ty gặp khó khăn Năm 2012 tỉ lê P/E tăng lên 52,7% so với năm 2011tức đạt 4,03 đồng Tuy nhiên lại thấp P/E cơng ty Cổ phần Ngân Sơn ngành 1,85 • Chỉ số M/B Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Chênh lệch (%) 10-09 11-10 12-111 Giá trị sổ sách CP 14.567 15.583 17.293 18.186 6,97 42,89 5,16 Giá thị trường CP 25.213 19.397 12.102 14.988 (23,1) (37,6) 23,85 M/B 0,58 0,8 1,43 1,21 37,93 78,75 (15,38) M/B(NST) 1,06 2,63 1,92 2,04 148 (27) 6,25 Năm 2009 cơng ty có M/B 0,58 đến năm 2010 M/B cơng ty tăng lên 37,93% tức đạt 0,8 Điều cho thấy thị trường đánh giá cao triển vọng cơng ty Tuy so với cơng ty ngành cơng ty thấp, thấp 0,48 Năm 2011 cơng ty có M/B 1,43 tức thời điểm thị trường đánh giá cao triển vọng cơng ty Năm 2011 M/B tăng 78,75% so với năm 2010 Nhưng tới năm 2012 số M/B lại giảm 15,38 % tức đạt 1,21 Tuy nhiên với tỉ lệ cho thấy khả cạnh tranh cổ phiếu cơng ty mạnh Tuy nhiên số cơng ty ngành cơng ty CP Ngân Sơn 2,04 tức cao cơng ty 0,83 Điều cho thấy thị trường khơng đánh giá cao cơng ty 44 CHƯƠNG NHẬN XÉT, GIẢI PHÁP, KIẾN NGHỊ 3.1 Nhận xét đánh giá chung tình hình tài cơng ty 3.1.1 Ưu điểm Trong thời gian khảo sát, phân tích tình hình tài cơng ty, tranh tài hình thành báo cáo này, điểm mạnh thể rõ việc cơng ty ln kinh doanh có lãi, đảm bảo việc sản xuất kinh doanh liên tục, tiềm lực tài phát huy mạnh mẽ Bên cạnh việc cơng ty dự định mở rộng quy mơ sản xuất có nhiều khả quan kinh doanh có lợi nhuận, chi phí sản xuất cơng ty điều chỉnh hợp lý dù số hạn chế Tính hợp lý số tỷ số tài định, báo cáo minh bạch, thể rõ điểm mạnh, điểm yếu cơng ty Về tình hình huy động vốn, qua năm phân tích vốn sản xuất có chiều hướng biến động, nhiên đảm bảo việc làm ăn có lãi Tình hình sử dụng vốn có nhiều chuyển biến tích cực, cơng ty làm tốt cơng tác dự trữ hàng hóa, ngun vật liệu sản xuất nên tăng hiệu sử dụng vốn năm phân tích 3.1.2 Nhược điểm Trong năm 2011 cơng ty đà phát triển tốt thể qua việc doanh thu tăng so với năm cũ, làm tốt cơng tác quản lý giá vốn hàng bán, qua đến năm 2012 ngun nhân khách quan từ phía nhà nước sách hạn chế tiêu thụ mặt hàng ảnh hưởng tới sức khỏe thuốc lá, rượu bia nên kết hoạt động sản xuất kinh doanh có biến động theo chiều hướng giảm Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2012 giảm 9.56% so với năm 2011, bên cạnh giá vốn hàng bán lại giảm hơn, giá vốn hàng bán giảm 7.6%, chứng tỏ việc quản lý chi phí năm trước gặp khơng khó khăn, gây ảnh hưởng tới doanh thu thời điểm Xét ngun nhân gây tượng tăng chi phí bán hàng chi phí khác, khoản mục doanh thu khác giảm, cụ thể chi phí bán hàng tăng gần 8%, chi phí khác tăng đột biến 140.224.860 đồng, tương đương 4300% - 45 thay đổi cần phải phân tích lại rõ ràng để có mục tiêu chiến lược năm tới 3.1.3 Nhận xét tình hình huy động vốn Qua phân tích tình hình tài chính, cho thấy hai năm gần vốn sản xuất kinh doanh cơng ty có gia tăng ( năm 2011 226 tỷ, năm 2012 238 tỷ ) tình hình kinh doanh có nhiều thuận lợi việc huy động vốn tổ chức sản xuất kinh doanh Cùng với việc làm ăn có lãi, nên phát triển nguồn vốn dồi dào, việc huy động vốn từ đối tượng bên ngồi thuận lợi 3.1.4 Về tình hình sử dụng vốn Theo kết phân tích năm qua hiệu sử dụng vốn cố định vốn lưu động có nhiều chuyển biến theo hướng tích cực Ngun nhân cơng ty làm tốt cơng tác dự trữ hàng hóa, ngun vật liệu dẫn đến tăng hiệu sử dụng vốn vào năm 2012 ( năm 2012 cơng ty thực sách trữ hàng tồn kho nhiều làm cho lượng hàng tồn kho bình qn tăng, năm 2011 265 tỷ đồng, năm 2012 279 tỷ đồng ) 3.1.5 Về tình hình sử dụng tài sản cố định Ngồi phần tài sản cố định xây dưng đầu tư số lượng tài sản xuống cấp chiếm đa số Việc sử dụng vốn dài hàn hoạt đor65ng sàn xuất kinh doanh cơng ty thấp Chính điều dẫn đến hiệu suất sử dụng tài sản cố định chung tồn cơng ty giảm Ngun nhân tốc độ tăng hiệu sử dụng tài sản cố định tài sản đầu tư nâng cấp nhỏ tốc độ giảm tài sản qua sử dụng, dẫn đến hiệu sử dụng tài sản cố định chưa thực tốt, chưa bố trí tài sản cách hợp lý cho phận máy móc thiết bị đưa vào sử dụng chưa khai thác hết cơng suất 3.1.6 Về tình hình khả tốn Trong năm khảo sát, nợ phải trả cơng ty có xu hướng giảm, dấu hiệu khả quan tình hình tài cơng ty, chủ yếu vay nợ ngắn hạn 46 phải trả người bán giảm Đặc biệt thời điểm cuối năm 2012, khơng có khoản mục Nợ dài hạn 3.2 Giải pháp hồn thiện tình hình tài 3.2.1 Giải pháp tăng doanh thu, giảm chi phí Trong hai năm qua cơng ty đạt lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, đạt lợi nhuận cao làm tốt cơng tác giảm chi phí khơng cần thiết, khoản chi phải rõ ràng, khơng sử dụng tiền vào hoạt động khơng mang lại lợi ích cao, tăng cường tiết kiệm khoản chi phí điện nước, văn phòng, 3.2.2 Về khoản phải thu Trong tổng số khoản phải thu chủ yếu khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ lệ 26.68% năm 2012, có xu hướng giảm năm trước Điều chứng tỏ cơng tác thu hồi nở cơng ty có dấu hiệu khách quan ( ngồi việc tăng lên 31.81% năm 2010 ) Cơng ty nên tiếp tục phát huy yếu tố tích cực để nâng cao khả hoạt động sản xuất kinh doanh Bên cạnh đó, số biện pháp để nâng cao việc thu hồi khoản phải thu sau: tăng cường cơng tác thu hồi nợ giúp cơng ty han chế thất cơng nợ, xoay vòng đồng vốn nhanh hơn, vừa giảm bớt vốn bị khách hàng chiếm dụng Tuy nhiên việc thu hồi cơng nợ phải cân đối dựa khách hàng cụ thể, thời hạn tín dụng đế có thề thu hồi nợ tốt mà khơng ảnh hưởng quan hệ mua bán hai bên 3.2.3 Các biện pháp nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản Đa số tài sản cơng ty sử dụng cũ, hiệu sử dụng thấp, khấu hao gần hết, phần tài hạn chế việc mua sắm lại trang thiết bị nên cơng ty chưa thực tồn diện việc mua sắm thay tài sản nâng cấp tài sản cố định Do cơng ty nên cần đề biện pháp nhằm trì khả hoạt động tài sản cơng ty : 47 Bảo quản chặt chẽ hệ thống tài sản, q trình sử dụng phải kết hợp với nâng cấp tài sản Định kỳ tổ chức kiểm tra đánh giá lại tài sản cố đinh, thường xun bảo dưỡng, sửa chữa máy móc thiết bị, đầu tư vào tài sản phải nhanh chóng đưa vào sử dụng Nên thiết lập tổ chức chun nhiệm vụ kiểm tra giám sát việc bảo quản tài sản cơng ty Gắn liền quyền sử dụng trách nhiệm bảo quản tài sản cố định cho phận, tổ sản xuất Thực chề độ khen thưởng, xử phạt thích hợp cơng nhân viên để phát huy ý thức bảo vệ tài sản cố định cơng ty 48 KẾT LUẬN Giai đoạn 2009-2012 đánh giá khoảng thời gian đầy khó khăn cho doanh nghiệp kinh doanh nói chung Cơng ty Cổ phần Cát Lợi nói riêng Tuy nhiên, thơng qua đánh giá số doanh nghiệp thuốc điển hình, thấy cơng ty đạt kết kinh doanh tốt Đó cơng ty có sách hợp lý Hiện quy mơ cơng ty mở rộng, trình độ quản lý cải thiện đáng kể, áp dụng khoa học cơng nghệ đại vào q trình sản xuất kinh doanh, sẳn sàng cho đời sản phẩm chất lượng Với kế hoạch mở rộng địa bàn phát triển tỉnh miền Đơng Nam Đồng sơng Cửu Long, cơng ty nổ lực việc nghiên cứu thị trường mới, đem chất lượng sản phẩm lên hàng đầu, phục vụ tốt cho khách hàng định hướng hồn tồn phù hợp với tình hình nay, thực hiệu quy mơ cơng ty tiến xa Tuy nhiên với đặc thù kinh doanh sản xuất mặt hàng thuốc lá, cơng ty gặp khơng khó khăn việc mở rộng thị trường kiểm sốt khắc khe từ quan ban ngành Nhà nước, điều thấy rõ năm 2012 doanh thu giàm xuống đáng kể, bối cảnh ấy, cơng ty phải đưa chiến lược kinh doanh đắn hơn, có kế hoạch dự phòng, bên cạnh tạo cho tiếng nói riêng thị trường đề xuất kiến nghị đáng quan cấp trên, việc khoản thuế thu nhập, thuế tiêu thụ đặc biệt,… Do để nắm bắt hội kinh doanh, hòa nhập vào thị trường khu vực nước, nâng cao sức cạnh tranh thương trường, cơng ty phải khơng ngừng khắc phục yếu tài lực sản xuất, nâng cao trình độ, tăng cường tiếp thu thơng tin, đảm bảo ổn định nguồn hàng, sử dụng hiệu lao động tạo tiền đề cho cơng ty vượt qua chăn đường thách thức phía trước Dự báo, tháng cuối năm 2013, tình hình kinh doanh Cát Lợi sáng sủa hơn, tạo điều kiện cho Cát Lợi tăng trưởng doanh thu lợi nhuận thời gian tới CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CƠNG TY CỔ PHẦN CÁT LỢI 49 I Lịch sử hình thành phát triển cấu tổ chức Lịch sử hình thành phát triển 2 Mục tiêu hoạt động cơng ty .3 Đơn vị trực thuộc hoạt động sản xuất kinh doanh .3 Cơ cấu tổ chức Những thuận lợi khó khăn cơng ty II Tổ chức sản xuất quy trình cơng nghệ số sản phẩm CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CÁT LỢI 1.2.Phân tích theo chiều dọc 13 Phân tích tình hình tài thơng qua bảng báo cáo thu nhập 17 2.1 Phân tích theo chiều ngang 17 2.2 Phân tích theo chiều dọc 20 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ .23 4.1 Phân tích tỷ số tốn 26 4.2 Phân tích tỷ số hoạt động 30 4.2.3 Vòng quay tài sản cố định 33 4.3 Phân tích cấu tài chính: 35 4.4 Phân tích tỷ số lợi nhuận 39 4.5 Phân tích phương trình DuPont: .41 4.6 Các tỷ số chứng khốn: .42 CHƯƠNG NHẬN XÉT, GIẢI PHÁP, KIẾN NGHỊ 45 3.1 Nhận xét đánh giá chung tình hình tài cơng ty 45 3.1.1 Ưu điểm .45 3.1.2 Nhược điểm .45 3.1.3 Nhận xét tình hình huy động vốn 46 3.1.4 Về tình hình sử dụng vốn 46 3.1.5 Về tình hình sử dụng tài sản cố định 46 3.1.6 Về tình hình khả tốn .46 3.2 Giải pháp hồn thiện tình hình tài 47 3.2.1 Giải pháp tăng doanh thu, giảm chi phí 47 3.2.2 Về khoản phải thu .47 3.2.3 Các biện pháp nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản 47 KẾT LUẬN 49 50 ... thùng Đóng bành CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CÁT LỢI Phân tích tình hình tài thơng qua bảng cân đối kế tốn 1.1 Phân tích theo chiều ngang TÀI SẢN Chênh lệch 2010/2009... hỏi phân tích xác báo cáo tài sau CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CƠNG TY CỔ PHẦN CÁT LỢI I Lịch sử hình thành phát triển cấu tổ chức Lịch sử hình thành phát triển •Tên cơng ty: Cơng ty Cổ phần Cát Lợi. .. Cát Lợi (CLC), doanh nghiệp sản xuất thuốc hàng đầu Việt Nam làm đề tài phân tích Bài phân tích kết cấu gồm có chương: Chương 1: Giới thiệu Cơng ty Cổ phần Cát Lợi (CLC) Chương 2: Phân tích Báo