Thanh toán quốc tế Chuong i(ttnh)

Thị trường ngoại hối Nguyễn Diệp Hà » » » » » Khái niệm Thành viên tham gia Phân loại Các giao dịch thị trường Các chiến thuật hoạt động Cấu trúc chương Thị trường hối đoái nơi mà diễn hoạt động giao dịch mua bán, trao đổi ngoại hối, chủ yếu trao đổi, mua bán ngoại tệ phương tiện toán quốc tế qua tỷ giá hối đoái xác định Thị trường ngoại hối gì? » » » » » » Là thị trường lớn giới Diễn đâu Thị trường không ngủ: 24h/ngày 365 ngày/năm Trung tâm thị trường ngoại hối thị trường liên ngân hàng Tỷ giá thị trường khác có độ chênh lệch không đáng kể Nhạy cảm với kiện trị, kinh tế, xã hội Một số điểm bật TTNH ► Căn vào cấu tổ chức – Ngân hàng thương mại – Cá nhân, tổ chức có nhu cầu mua bán ngoại tệ – Ngân hàng trung ương ► Căn vào vị tham gia TTNH – Người dùng cuối (end-user) – Trung gian • Broker • Dealer Thành viên tham gia TTNH Broker Giống Khác Phân biệt Broker Dealer Dealer ► Căn vào tính chất kinh doanh FOREIGN EXCHANGE MARKET (100%) Phân loại TTNH ► Căn – – – – – vào sản phẩm giao dịch Thị trường giao Thị trường giao dịch kỳ hạn Thị trường giao dịch tương lai Thị trường giao dịch quyền chọn Thị trường giao dịch hoán đổi ► Căn vào địa điểm giao dịch – Thị trường tập trung (exchange) – Thị trường phi tập trung (OTC) Phân loại TTNH Các giao dịch TTNH ► Bản chất: ► Ngày giá trị Giao dịch giao Spot: Mua 250.000£ Future: Mua hợp với giá 1.6470$/£ đồng giá 1.6410$/£ Đầu tư ban đầu 1,7 1,6 Speculation Future Future Option Đầu tư ban đầu 1,7 1,6 Speculation Options ► Arbitrage điểm: tận dụng chênh lệch tỷ giá thị trường (Spatial Arbitrage) VD: Tỷ giá USD/JPY • Tại NewYork: 130/125 • Tại Tokyo: 118/123 NewYork Arbitrage Tokyo ► Arbitrage điểm (Triangular Arbitrage): tận dụng chênh lệch tỷ giá tỷ giá chéo mang lại VD: Tại Crédit Lyonnais EUR/USD =1.2242/1.2240 Tại Barclays GBP/USD = 1.8270/1.8267 Tại Crédit Agricole GBP/EUR = 1.4892/1.4894 $ £ Arbitrage € VCB báo tỷ giá: USD/VND = 16350/16450 USD/JPY = 109,55/111,05 Dn A xuất thuỷ sản sang Tokyo, thu triệu JPY Dn bán JPY lấy VND để toán chi phí cho công ty theo tỷ giá nào? Dn A VCB Tính tỷ giá chéo Tỷ giá NH Công thức 1: tỷ giá chéo đồng tiền vị trí yết giá USD/VND = 16350/16450 USD/JPY = 109,55/111,05  JPY/VND = Công thức 2: tỷ giá chéo đồng tiền vị trí định giá USD/VND = 16350/16450 EUR/VND = 24250/24830  EUR/USD = Tính tỷ giá chéo Công thức 3: tỷ giá chéo đồng tiền vị trí khác Tại Singapo: USD/VND = 16350/16450 GBP/USD = 1,8932/1,9337  GBP/VND = VD: Một doanh nghiệp A vay ngân hàng 500.000HKD để toán tiền hàng nhập 1.000.000 JPY sang Nhật, phần lại chuyển sang EUR để đầu tư vào Pháp thông qua việc mua chứng quỹ giá 2000EUR/chứng Hãy tính số chứng mua được? Biết rằng: tỷ giá công bố Hong Kong sau: USD/JPY = 105,40/108,40 USD/HKD = 7,7860/90 EUR/USD = 1,6120/40 Tính tỷ giá chéo Arbitrage Speculation Lợi nhuận Rủi ro Cơ hội So sánh Arbitrage Speculation ► Forward ► Thị trường tiền tệ ► Option Boeing bán Boeing 747 cho British Airlines với giá 10 triệu bảng Anh trả cho năm – Lãi suất Mỹ: 6,1%/năm – Lãi suất Anh: 9%/năm – Tỷ giá giao ngay: 1,500$ = 1£ – Tỷ giá kỳ hạn: 1,456$ = 1£ Hedging Hedging với Forward Hedging thị trường tiền tệ Hedging với Option Lựa chọn doanh nghiệp ► Áp dụng trường hợp khoản phải thu/phải tra chịu rủi ro ghi đồng tiền không phổ biến thị trường ► Để phòng vệ rủi ro biến động đồng tiền A, doanh nghiệp sử dụng tài sản khác có mối tương quan chặt chẽ với đồng tiền A ► VD: Phòng vệ chéo General Electric (GE) đợi kết đấu thầu nhà máy điện nguyên tử Quebec, Canada Kết có sau tháng trúng thầu GE nhận 100 triệu CAD để khởi công GE phải tính đến chi phí phòng vệ rủi ro tỷ giá để đưa mức giá đầu thầu hợp lý Phân tích phương án mà GE sử dụng Phòng vệ contigent exposure ... động giao dịch mua bán, trao đổi ngoại hối, chủ yếu trao đổi, mua bán ngoại tệ phương tiện toán quốc tế qua tỷ giá hối đoái xác định Thị trường ngoại hối gì? » » » » » » Là thị trường lớn giới... liên ngân hàng Tỷ giá thị trường khác có độ chênh lệch không đáng kể Nhạy cảm với kiện trị, kinh tế, xã hội Một số điểm bật TTNH ► Căn vào cấu tổ chức – Ngân hàng thương mại – Cá nhân, tổ chức... Ngày giá trị Giao dịch giao ►Ý nghĩa: – – – – Giao dịch giao ► Là giao dịch mua bán ngoại tệ, việc toán giao nhận ngoại tệ xảy thời điểm tương lai theo điều khoản xác định ► Cách lý – – – Giao dịch