Thanh toán quốc tế slide chuong ty gia hoi doai sv

8/11/2015 CHNG T GI HI OI GING VIấN: ThS inh Th H Thu KHOA : TI CHNH - NGN HNG MOBILE : 0977388053 EMAIL : thu.dinh712@gmail.com T GI HI OI (EXCHANGE RATE) cỏc khỏi nim: ngoi hi, t giỏ hi oỏi; phõn loi t giỏ phng phỏp yt t giỏ; xỏc nh t giỏ theo phng phỏp tớnh chộo cỏc nhõn t nh hng n s bin ng TGH cỏc phng phỏp iu chnh TGH ca Chớnh ph CHNG II - T GI HI OI (EXCHANGE RATE) I KHI NIM Ngoi hi L khỏi nim chung ch cỏc phng tin c s dng TTQT v tớn dng QT 8/11/2015 Ngoi hi Ngoi hi bao gm: 1.1 Ngoi t (Foreign Currency): - Tin ca cỏc quc gia khỏc - ng tin chung chõu u - Quyn rỳt c bit SDR 1.2 Cỏc phng tin TTQT phỏt hnh bng ngoi t - Hi phiu, k phiu - Sộc - Th ngõn hng Ngoi hi 1.3 Chng t cú giỏ ghi bng ngoi t - C phiu - Trỏi phiu - Chng ch qu - Cụng trỏi quc gia 1.4 Vng: thuc d tr ngoi hi nh nc, trờn ti khon nc ngoi ca ngi c trỳ, vng di dng thi, khi, ht, ming 1.5 Tin Vit Nam: chuyn vo v chuyn lónh th Vit Nam hoc c s dng toỏn quc t T giỏ hi oỏi (Exchange rate) 2.1 Khỏi nim c bn (hc thut): VD: USD/VND = 21.050/21.070 GBP/USD = 1,6041/1,6045 8/11/2015 C s so sỏnh: a, Ch bn v vng: - Tin vng kim loi: Tin c ỳc bng vng v a vo lu thụng - Tin giy i vng: Chớnh ph cam kt i tin giy vng theo hm lng vng m nú i din T giỏ = VD: HLV ca GBP = 7,988 gr HLV ca USD = 1,5047 gr T giỏ GBP/USD=7,988/1,5047=5,3089 C s so sỏnh b, Ch tin t Bretton Woods (1944-1971): USD c t i vng qua hm lng vng ca USD (35 USD/ounce vng hay USD =0,888671gr) Cỏc ng tin ko c i trc tip vng nhng cú th i giỏn tip bng cỏch i USD Cỏc nc ký hip nh cam kt trỡ t giỏ dao ng biờn +/-1% => T giỏ = C s so sỏnh - Ch hu tin t Bretton Woods (t 1970 - n nay): T giỏ = 8/11/2015 Ngang giỏ sc mua (PPP-Purchasing Power Parity) PPP- L s so sỏnh sc mua ca hai tin t vi Sc mua ca ng tin l kh nng hoc nng lc trao i ca ng tin ú ly cỏc hng hoỏ, dch v (Purchasing power) loi sc mua - Sc - Sc mua i ni mua i ngoi Quy lut mt giỏ Gi thit: t nc sn xut hng húa ging ht (an identical good): Hng húa ng nhõt khụng tớnh n chi phớ giao dch khụng tớnh n hng phi mu dch Quy lut mt giỏ: Vớ d: Mt chai nc M giỏ 1USD Mt chai nc ging ht Vit Nam cú giỏ 21.000VND Nh vy theo quy lut mt giỏ, ta cú 1USD=21.000VND Hc thuyt ngang giỏ sc mua (PPP) Gi thit (ging nh gi thuyt ca quy lut mt giỏ) t nc sn xut hng húa ging ht (an identical good): Hng húa ng nht khụng tớnh n chi phớ giao dch khụng tớnh n hng phi mu dch Hc thuyt ngang giỏ sc mua: 8/11/2015 Hc thuyt ngang giỏ sc mua (PPP) PUSD: Giỏ c r hng húa c bn M (tớnh theo USD) (i din cho cỏc sn phm c tiờu dựng nhiu nht) PVND: Giỏ c r hng húa c bn Vit Nam (tớnh theo VND) S: T giỏ USD/VND S: T l (%) thay i ca t giỏ hi oỏi PPP dng tnh (t giỏ ti mt thi im) : PPP dng ng (s thay i ca t giỏ qua thi gian): T giỏ hi oỏi (Exchange rate) 2.2 Khỏi nim th trng: Vớ d: Mt ngi Vit Nam cú 21 triu VND chun b i du lch sang M n quy GD ca VCB mua USD NH s tr cho mt lng USD l 1.000 USD Ta cú: USD = 21.000.000 = 21.000 VND 1.000 => giỏ ca n v USD c th hin bng VND v bng 21.000 II CCH CễNG B T GI Mt s khỏi nim liờn quan n t giỏ đồng tiền yết giá (commodity currency): đồng tiền định giá (term currency): VD: USD = 21.000 VN USD: ng tin yt giỏ VND: ng tin nh giỏ 8/11/2015 Mt s khỏi nim liờn quan n yt t giỏ T giỏ mua - Bid rate: T giỏ bỏn - Ask rate: Spread (tuyt i)= Ask rate Bid rate = Spread (%)=(Ask rate Bid rate)/Bid rate VD: VCB cụng b t giỏ USD/VND = 21100/21250 T giỏ mua: 1USD = 21100VND T giỏ bỏn: 1USD = 21250VND Spread=21250-21100=150VND Spread(%)=(21250-21100)/21100*100%=0,7109% Mt s khỏi nim liờn quan n yt t giỏ im t giỏ (price interest points) l n v (thụng thng l n v thp phõn) cui cựng ca t giỏ c yt theo thụng l cỏc giao dch ngoi hi Vớ d: 1EUR=1,2950USD: im l 0,0001$ 1USD=90,5001JPY: im l 0,0001Ơ 1USD=90,50JPY: im l 0,01Ơ ng tin chớnh thng yt vi ch s thp phõn i vi t giỏ nghch o, s ch s thp phõn sau du phy l bao nhiờu? II CCH CễNG B T GI Cỏch cụng b t giỏ Cụng b t giỏ tỏch ri nhau: BID RATE USD = 20.010 VND ASK RATE USD = 20.300 VND Cụng b gp: EUR = 1,6548 USD/1,6570 USD Hoc: EUR/USD = 1,6548/1,6570 EUR/USD = 1,6548/70 EUR/USD=48/70 8/11/2015 Cỏch c t giỏ EURO/USD = 1,6055/ 70 ch s ng trc du phy: c hng n v tin t ch s u tiờn sau du phy: c l s figure, ch s k tip: c l im (points) => c l t giỏ EURO USD bng mt phy, sỏu mi s, nm mi lm n by mi im III Phng phỏp yt t giỏ Yt t giỏ trc tip (certain quotation) : => bit giỏ v ngoi t l bao nhiờu, khụng phi tớnh toỏn thờm VD: Ti H Ni, ngõn hng VCB yt t giỏ: USD/VND=21.000-21.100 p dng: ti hu ht cỏc nc tr M, Anh, EU, c, New Zealand Yt t giỏ giỏn tip (Incertain quotation) => khụng bit giỏ v ngoi t, mun tỡm l bao nhiờu phi nghch o t giỏ cho sn VD: Ti London, ngõn hng SCB niờm yt t giỏ nh sau: GBP/USD= p dng: - Cỏc nc Anh, c,New Zealand v cỏc nc ng tin chung EURO dựng phng phỏp yt ngoi t giỏn tip - M ỏp dng yt giỏ trc tip vi GBP,AUD,NZD,EUR,SDR v yt giỏ giỏn tip vi cỏc ng cũn li - SDR luụn c yt giỏ trc tip 8/11/2015 Yt giỏ kiu chõu u VD: Ti H Ni, USD/VND = 21.100; USD l tin yt giỏ ng trc, cũn VND l ng tin nh giỏ ng sau Yt giỏ kiu M VD: Ti New York, USD/GBP=2,0157; USD l tin nh giỏ ng trc, cũn GBP l ng tin yt giỏ ng sau 22 IV Xác định tỷ giá theo phơng pháp tính chéo Cách xác định TGHĐ đồng tiền yết giá (vị trí đồng tiền tử số) Xác định TGHĐ đồng tiền định giá (vị trí đồng tiền mẫu số) Xác định TGHĐ đồng tiền yết giá khác (đồng tiền yết giá - tử số đồng tiền định giá - mẫu số) II Xác định tỷ giá theo phơng pháp tính chéo Cách xác định TGHĐ đồng tiền yết giá (vị trí đồng tiền tử số) Biết GBP/VND USD/VND -> USD/GBP = ? 1.1 Công thức chung: USD/GBP = TGĐT tử số : TGĐT mẫu số = USD/VND:GBP/VND 1.2 Công thức tỷ giá mua tỷ giá bán 8/11/2015 Cách xác định TGHĐ đồng tiền yết giá (vị trí đồng tiền tử số) VD: VCB công bố tỷ giá hối đoái nh sau: USD/VND = 15.760/15.860 GBP/VND = 25.260/25.370 Cõu hi: Tớnh tỷ giá USD/GBP ca khỏch hng? IV Xác định tỷ giá theo phơng pháp tính chéo Xác định TGHĐ đồng tiền định giá (Vị trí đồng tiền mẫu số) Biết USD/VND USD/JPY -> tính JPY/VND 2.1 Công thức chung: JPY/VND = TGĐT mẫu số : TGĐT tử số = USD/VND:USD/JPY 2.2 Công thức tỷ giá mua tỷ giá bán Ví dụ: USD/JPY = 129/132 USD/VND = 15.760/15.860 Câu hỏi: Tính tỷ giá JPY/VND KH? 8/11/2015 Xác định TGHĐ đồng tiền vị trí yết giá khác (đồng tiền vị trí yết giá- tử số, đồng tiền vị trí định giá- mâu số Biết GBP/USD, USD/VND - > GBP/VND = ? 3.1 Công thức chung: GBP/VND = GBP/USD x USD/VND 3.2 Công thức tỷ giá mua tỷ giá bán Vớ d: USD/JPY = 129/132 EUR/USD = 1,7260/80 Câu hỏi: Tính tỷ giá EUR/JPY KH? 29 V Phõn loi t giỏ 30 Cú cn c phõn loi TG: Cn c vo cụng c TTQT Cn c vo nghip v kinh doanh ca ngõn hng Cn c vo c ch qun lý ngoi hi 10 8/11/2015 5.1 Cn c vo cụng c TTQT 31 Tỷ giá chuyn tin bng điện (Telegraphic Transfer Exchange Rate- T/T rate ) Tỷ giá chuyn tin bng th (Mail Transfer M/T ) Tỷ giá séc (Cheque exchange rate) Tỷ giá hối phiếu ngõn hng trả Tỷ giá hối phiếu ngõn hng trả chậm - - 5.1 Cn c vo cụng c TTQT - - T giỏ chuyn tin bng in (T giỏ in hi): L t giỏ quy nh trỏch nhim ca ngõn hng bỏn ngoi t cho khỏch hng phi chuyn ngoi t n ngi th hng bng phng tin chuyn tin in tớn u im chuyn tin bng in: - Tc nhanh Hn ch c ri ro v t giỏ Nhc im: Chi phớ cao 32 5.1 Cn c vo cụng c TTQT - T giỏ chuyn tin bng th (t giỏ th hi): L t giỏ quy nh trỏch nhim ca ngõn hng bỏn ngoi t cho khỏch hng phi chuyn ngoi t n ngi th hng bng phng tin chuyn tin bng th u im: Chi phớ thp Nhc im: Tc chm Cú th b ri ro chờnh lch t giỏ 33 11 8/11/2015 T giỏ sộc KN: L t giỏ m ngõn hng bỏn sộc ngoi t cho khỏch hng kốm theo trỏch nhim chuyn sộc n ngi th hng quy nh trờn sộc T giỏ sộc= VD: ễng A mua sộc tr giỏ 1000USD ca VCB tr cho ụng B Anh Lói sut huy ng VN l 5%/nm T giỏ in hi ca VCB l USD/VND=21.100 Thi gian chuyn sộc t VN sang Anh l 20 ngy Tớnh t giỏ sộc? Gs nm cú 360 ngy ỏp ỏn: 34 T giỏ hi phiu tr tin L t giỏ quy nh ngõn hng bỏn hi phiu ngoi t tr tin cho khỏch hng m chớnh KH l ngi th hng hi phiu Cỏch tớnh t giỏ tr tin ging nh tớnh t giỏ sộc T giỏ HP tr = Thi gian ny bng thi gian chuyn t hi phiu ú t ngõn hng bỏn hi phiu n ngõn hng tr tin ghi trờn hi phiu 35 T giỏ hi phiu tr chm L t giỏ quy nh ngõn hng bỏn hi phiu ngoi t tr chm cho khỏch hng m chớnh h l ngi th hng hi phiu T giỏ HP tr chm = Thi hn ny thng bng thi hn tr tin ghi trờn hi phiu cng vi thi gian chuyn t hi phiu ú t ngõn hng bỏn hi phiu n ngõn hng tr tin ghi trờn hi phiu 36 12 8/11/2015 5.2 Cn c vo nghip v kinh doanh ca ngõn hng 37 Bid rate/Ask rate (offer rate): T giỏ mua/t giỏ bỏn Spot rate/Forward rate (T giỏ giao ngay/T giỏ k hn) - - Spot rate: Forward rate: Opening rate/Closing rate (T giỏ m ca/T giỏ úng ca) - phn ỏnh biến động tỷ giá ngày thờng đợc dùng làm để toán XNK Cash rate/Transfer rate (T giỏ tin mt/chuyn khon) Cash rate: ỏp dng cho ngoi t tin kim loi, tin giy, sộc du lch v th tớn dng Transfer rate: ỏp dng cho cỏc khon ngoi t trờn TK ti ngõn hng 5.3 Cn c vo c ch iu hnh t giỏ Fixed rate/Floating rate (T giỏ c nh/th ni) T giỏ c nh: Pegged against one currency (C nh vi ng tin) Pegged against a basket of currencies (C nh vi mt r tin t) Crawling peg (C nh iu chnh dn) u im? Nhc im? T giỏ th ni (Floating rate) rate (T giỏ th ni hon ton) Managed floating rate (T giỏ th ni cú iu tit) Freely floating 5.3 Cn c vo c ch iu hnh t giỏ Official rate/Market rate (T giỏ chớnh thc/T giỏ th trng): Tỷ giá thức: làm sở cho toán quốc gia, c s dng tớnh thu xut nhp khu v mt s hot ng khỏc Tỷ giá thị trờng: đợc hình thành giao dịch trực tiếp 13 8/11/2015 5.3 Cn c vo c ch iu hnh t giỏ 40 Prime rate/ Preference rate: Tỷ giá bản: l tỷ giá NHTW quy định dựa vào mà NHTM mua vào hay bán ngoại tệ - đợc điều tiết hàng ngày theo biến động thị trờng sở tỷ giá hình thành thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng - Tỷ giá u đãi: nhằm thực phân biệt đối xử quan hệ thơng mại quốc tế thờng đợc áp dụng nhập vốn, thu hút khách du lịch kiều hối - VI Cỏc nhõn t nh hng ti bin ng ca t giỏ hi oỏi nn kinh t m Mc chờnh lch lm phỏt ca hai nc nh hng n bin ng ca t giỏ Cung v cu ngoi hi trờn th trng Mc chờnh lch lói sut gia cỏc nc 6.1 Mc chờnh lch lm phỏt ca nc iu kin phõn tớch: Gi s: - Gi Cnh tranh lnh mnh Nng sut lao ng tng ng Qun ch ngoi hi t Iu: Lm phỏt ti M (%) Iv: Lm phỏt ti Vit Nam (%) RUSD/VND* - T giỏ gia USD/VND trc lm phỏt => Nếu ta coi Iu cú mc bin ng rt nh thỡ (1 + Iu) kết luận 14 8/11/2015 6.1 Mc chờnh lch lm phỏt ca nc - VD: T l lm phỏt ca VN u nm 2008: 8,5% T l lm phỏt ca M u nm 2008: 1,5% T giỏ USD/VND u nm 2008: 16.000 Tớnh t giỏ USD/VND cui nm 2008=? 6.2 Cung v cu ngoi hi trờn th trng Yu t nh hng n cung cu ngoi hi: - Tỡnh hỡnh d tha hay thiu ht ca cỏn cõn toỏn quc t: - Thu nhp thc t GDP tớnh theo u ngi - Nhu cu ngoi hi bt thng - Cỏc yu t mang tớnh cht chớnh sỏch, bin phỏp, tõm lý Tỡnh trng ca cỏn cõn TTQT Nu d tha (surplus) => cung ngoi t ngn hn cú xu hng tng lờn + cu ngoi hi cú xu hng n nh => Nu thiu ht (deficit) => cu ngoi t ngn hn cú xu hng tng lờn + cung ngoi t cú xu hng n nh => 15 8/11/2015 Thu nhp thc t GDP tớnh theo u ngi 46 GDP tng dn ti Nhu cu nhp khu mỏy múc, thit b tng m rng sn xut v phỏt trin - Nhu cu u t ni a tng - Nhu cu v tiờu dựng hng húa v dch v cht lng cao tng - Nhu cu o to nc ngoi tng - Nhu cu i du lch tng lờn => => - Thu nhp thc t GDP tớnh theo u ngi GDP gim xung: s khin cu ngoi hi gim xung cỏc nhu cu nhp khu mỏy múc, thit b, dch v gim mnh Nhu cu ngoi hi bt thng Thiờn tai, hn hỏn, bóo lt, mt mựa, chin tranh cú th lm tng cu ngoi t nhp khu hng húa, vin tr cho vựng chu nh hng cng nh ti tr cho sn xut, xut khu cú xu hng gim xung Buụn lu hng nhp khu cng khin cho cu ngoi t tng lờn bt thng chớnh ph khụng kim soỏt c cu thc t v ngoi t cn dựng nhp khu hng húa 16 8/11/2015 Cỏc yu t mang tớnh cht chớnh sỏch, bin phỏp, tõm lý - - Chớnh sỏch tin t Chớnh sỏch qun lớ xut nhp khu nh quota, hn ngch, chớnh sỏch thu quan, giy phộp xut nhp khu Lũng tin ca cụng chỳng vo t giỏ Tỡnh trng u c tin t Tõm lý by n 6.3 Mc chờnh lch lói sut gia cỏc nc Tng lói sut ngn hn => Thu hỳt vo nc => tng cung ngoi t TGH gim iu chnh lói sut bng cỏch thay i lói sut chit khu ca NHTW 6.3 Mc chờnh lch lói sut gia cỏc nc Hc thuyt ngang giỏ lói sut: Lói sut ca hai nc phi tng thớch vi kt qu u t vo nc ny tng ng vi kt qu u t vo nc v khụng cú s chuyn dch gia hai nc chờnh lch lói sut Cụng thc: Gi : Lói sut Vit Nam I V : Lói sut M I U : T giỏ k hn 1nm USD/VND R F : T giỏ giao USD/VND RS 17 8/11/2015 6.3 Mc chờnh lch lói sut gia cỏc nc Cụng ty Hanoximex cn mua 100.000 USD toỏn tin hng NK sau thỏng Bit NH bỏo t giỏ Rs(USD/VND) = 16800, lói sut huy ng VND = 18%/nm, lói sut huy ng USD = 6%/nm Hi mc t giỏ cụng ty s thc hin l bao nhiờu? 52 VII Cỏc bin phỏp iu chnh t giỏ Chớnh sỏch chit khu (Discount Policy) Chớnh sỏch hi oỏi (Exchange Policy) Nõng giỏ tin t (Revaluation/appreciation) Phỏ giỏ tin t (Devaluation/ Depreciation) Cỏc bin phỏp khỏc 7.1 Chớnh sỏch chit khu L chớnh sỏch ca NHTW bng cỏch thay i lói sut chit khu ca ngõn hng mỡnh iu chnh t giỏ hi oỏi trờn th trng Lói sut chit khu l lói sut m NHTW cho cỏc NHTM vay bng cỏch mua li cỏc giy t cú giỏ cha n hn ca cỏc NHTM 18 8/11/2015 7.1 Chớnh sỏch chit khu Thc hin CSCK nh th no?? - Khi TGH lờn cao, NHTW tng lói sut chit khu -> Lói sut ca cỏc NHTM tng -> Vn ngn hn trờn TT th gii chy vo nc -> Tng cung ngoi t -> TGH gim iu kin thc hin: + Cú h thng ngõn hng cp + Tỡnh hỡnh kinh t, chớnh tr, tin t nc phi n nh 7.1 Chớnh sỏch chit khu Hn ch ca CSCK: - Lói sut khụng phi l yu t nht nh hng n s ng ca trờn TTTG - Lói sut ch l mt nhng nhõn t nh hng n t giỏ hi oỏi 56 7.2 Chớnh sỏch hi oỏi (Nghip v th trng m) L chớnh sỏch c thc hin thụng qua vic NHTW dựng nghip v trc tip mua bỏn ngoi hi iu chnh t giỏ 19 8/11/2015 7.2 Chớnh sỏch hi oỏi Khi t giỏ xung thp Khi t giỏ lờn cao Khi t giỏ b tng lờn quỏ cao, Khi t giỏ xung quỏ thp, NHTW NHTW 58 7.2 Chớnh sỏch hi oỏi 59 iu kin ỏp dng: 7.3 Phỏ giỏ tin t 60 L s ỏnh tt sc mua ca tin t nc mỡnh thp hn sc mua thc t ca nú Phõn bit devaluation/ depreciation: Chung: u dựng ch hin tng phỏ giỏ tin t Khỏc bit: - devaluation dựng - depreciation l 20 8/11/2015 7.3 Phỏ giỏ tin t 61 Tỏc dng ca phỏ giỏ: Vớ d in hỡnh: Trung Quc 7.3 Phỏ giỏ tin t iu kin thc hin 7.4 Nõng giỏ tin t L vic nõng sc mua ca tin t nc mỡnh cao hn sc mua thc ca nú Phõn bit revaluation/ appreciation: Chung: Khỏc u dựng ch hin tng nang giỏ tin t bit: - Revaluation: nõng giỏ tin t ca c ch - Appreciation: nõng giỏ tin t ca c ch 21 8/11/2015 7.4 Nõng giỏ tin t Tỏc ng ca nõng giỏ tin t: hon ton trỏi ngc vi phỏ giỏ tin t Vớ d in hỡnh: Nht Bn Mt s bin phỏp khỏc Bin phỏp kt hi Quy nh cỏc doanh nghip cú ngun thu ngoi t phi bỏn li ngoi t cho cỏc ngõn hng VD: Thụng t 13/2011/TT-NHNN iu chnh t l d tr bt buc Thay i t l DTBB t ú thay i cung tin, tỏc ng n t giỏ DTBB VN tng DTBB VN gim Mt s bin phỏp khỏc Kim soỏt tớn dng Thay i MQH lói sut cho vay VN v USD - Hn ch cỏc i tng c cho vay ngoi t VD: Q 09/2008/Q-NHNN Sit cht qun lý th trng vng Nhm hn ch tỏc ng ca s thay i giỏ vng lờn t giỏ hi oỏi - 22 ... chớnh thc/T giỏ th trng): Tỷ giá thức: làm sở cho toán quốc gia, c s dng tớnh thu xut nhp khu v mt s hot ng khỏc Tỷ giá thị trờng: đợc hình thành giao dịch trực tiếp 13 8/11/2015 5.3 Cn c vo c... gia hai nc chờnh lch lói sut Cụng thc: Gi : Lói sut Vit Nam I V : Lói sut M I U : T giỏ k hn 1nm USD/VND R F : T giỏ giao USD/VND RS 17 8/11/2015 6.3 Mc chờnh lch lói sut gia cỏc nc Cụng ty. .. KH l ngi th hng hi phiu Cỏch tớnh t giỏ tr tin ging nh tớnh t giỏ sộc T giỏ HP tr = Thi gian ny bng thi gian chuyn t hi phiu ú t ngõn hng bỏn hi phiu n ngõn hng tr tin ghi trờn hi phiu 35 T giỏ