Chuyên đề cơ cau von

BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiêt đề tài Trong năm trở lại đây, kinh tế Việt Nam bước phát triển hội nhập, đặc biệt kiện Việt Nam gia nhập vào tổ chức thương mại quốc tế WTO Đây dấu mốc quan trọng không riêng kinh tế nói chung mà ảnh hưởng vô lớn đến DN nói riêng Bên cạnh vấn đề đáng quan tâm thách thức DN Việt Nam khả sản xuất, sức cạnh tranh, trình độ nguồn nhân lực, vv… tồn vấn đề coi sở cốt lõi cho hoạt động DN lại không trọng Đó vấn đề nguồn vốn DN Để tiến hành hoạt động sản xuất hay thương mại nào, DN cần đến vốn Nhưng việc có đủ vốn chưa đủ, cần phải huy động vốn từ nguồn nào, cân đối cấu vốn sao, DN Việt Nam chưa thực quan tâm cách sâu sắc Phần đông nhà quản lý, ban quản trị DN nhìn nhận hệ số nợ cách đơn giản, có DN cho vay nhiều có lợi, có nơi nhà quản trị lại cho không nên vay nợ tồn nhiều rủi ro Nhìn nhận cách khách quan vấn đề nhận thức nguồn vốn, cấu nguồn vốn DN Việt Nam cần phải quan tâm nhiều Đây coi khía cạnh đem lại hiệu cho hoạt động DN Việt Nam nói riêng tổ chức, DN giới nói chung Chính lẽ đó, tập mình, em định lựa chọn đề tài “Phân tích cấu nguồn vốn tình hình sử dụng tài sản công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát” để nghiên cứu cách sâu mặt lý luận thực tiễn Mục đích nghiên cứu - Hệ thống hóa vấn đề hoạt động tài SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ - Dựa vào báo cáo tài công ty TNHH Bao Bì Liên Hoàn Phát đánh giá khái quát, phân tích cấu nguồn vốn tình hình sử dụng nguồn vốn kinh doanh doanh nghiệp - Đưa biện pháp tạo bước chuyển biến hoạt động tài công ty TNHH Bao Bì Liên Hoàn Phát Đối tượng phạm vi nghiên cứu -Đối tượng nghiên cứu chuyên đề:Từ báo cáo tài doanh nghiệp như: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh tài liệu kế toán tiến hành tổng hợp, phân tích, so sánh số liệu để đạt mục tiêu nghiên cứu -Phạm vi nghiên cứu chuyên đề: Phân tích báo cáo tài công ty TNHH Bao Bì Liên Hoàn Phát năm 2011-2013 để đánh giá thực trạng nguồn vốn định hướng phát triển công ty Phương pháp nghiên cứu -Phương pháp thu thập số liệu: thu thập số liệu qua báo cáo tài liệu công ty TNHH Bao Bì Liên Hoàn Phát - Phương pháp xử lý số liệu: Lý luận chủ yếu sau tiến hành phân tích số liệu thực tế thông qua báo cáo tài liệu công ty TNHH Bao Bì Liên Hoàn Phát So sánh, phân tích, tổng hợp biến số biến động qua năm, từ thấy thực trạng công ty định hướng tương Kết cấu báo cáo chuyên đề: Gồm nội dung chính: • Chương 1: Lý luận chung phân tích cấu nguồn vồn hiệu quản lý nguồn vốn doanh nghiệp SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ • Chương 2: Phân tích cấu nguồn vốn hiệu quản lý nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát • Chương 3: Một số biện pháp nâng cao hiệu quản lý vốn cho hoạt động kinh doanh công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VÀ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ NGUỒN VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.Một số vấn đề nguồn vốn doanh nghiệp 1.1.1 Khái niêm nguồn vốn doanh nghiệp Hoạt động kinh doanh đòi hỏi cần phải có vốn định để thực đầu tư ban đầu cho việc xây dựng nhà xưởng, mua nguyên vật liệu, trả công, mua sắm thiết bị… nhằm đáp ứng tăng trưởng doanh nghiệp Người ta gọi chung loại vốn vốn sản xuất kinh doanh Vốn kinh doanh phải có trước diễn hoạt động kinh doanh Vốn xem số tiền ứng trước cho kinh doanh Trong điều kiện nay, doanh nghiệp vận dụng nhiều hình thức khác để huy động vốn nhằm để đạt mức sinh lời cao phải nằm khuôn khổ pháp luật Vốn biểu khoản tiền bỏ nhằm mục đích kiếm lời Vốn kinh doanh doanh nghiệp biểu toàn tài sản doanh nghiệp bỏ cho hoạt động kinh doanh nhằm mục đích sinh lời Vốn kinh doanh hình thành từ nhiều nguồn khác Hai nguồn hình thành nên vốn kinh doanh là: vốn chủ sở hữu nợ phải trả 1.1.2 Vai trò nguồn vốn doanh nghiệp Để tiến hành sản xuất, TSCĐ máy móc, thiết bị, nhà xưởng doanh nghiệp phải bỏ lượng tiền định để mua sắm hàng hóa, nguyên vật liệu phục vụ cho trình sản xuất Như nguồn vốn điều kiện để doanh nghiệp vào hoạt động hay nói cách khác vốn điều kiện tiên trình sản xuất kinh doanh Ngoài vốn đảm bảo cho trình tái sản xuất doanh nghiệp tiến hành thường xuyên, liên tục Vốn công cụ phản ánh đánh giá trình mua sắm, dự trữ, sản xuất, tiêu thụ doanh nghiệp Vốn có khả định đến quy mô hoạt động doanh nghiệp Trong kinh tế thị trường doanh nghiệp hoàn toàn tự chủ việc sử dụng vốn nên muốn mở rộng quy mô doanh nghiệp phải huy động lượng vốn định để đầu SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ tư đủ để dự trữ vật tư hàng hóa Vốn giúp cho doanh nghiệp chớp thời kinh doanh tạo lợi cạnh tranh cho doanh nghiệp Vốn phận chủ yếu cấu thành nên giá thành sản phẩm đặc điểm luân chuyển toàn lần vào giá trị sản phẩm Giá trị hàng hóa bán tính toán sở bù đắp giá thành sản phẩm cộng thêm phần lợi nhuận Do đó, vốn đóng vai trò định việc tính giá hàng hóa bán 1.1.3 Phân loại nguồn vốn 1.1.3.1.Nợ phải trả Theo tính chất thời hạn toán Các khoản nợ phải trả bao gồm: - Nợ ngắn hạn: Đó khoản nợ mà doanh nghiệp phải trả cho chủ nợ thời hạn ngắn, bao gồm khoản như: Vay ngắn hạn; phải trả cho người bán; người nhận thầu; khoản thuế phải nộp cho Nhà nước khoản phải trả phải nộp khác… - Nợ dài hạn: Là khoản vốn mà doanh nghiệp nợ chủ thể khác năm phải hoàn trả, bao gồm: vay dài hạn cho đầu tư phát triển; nợ thuê mua tài sản cố định; phát hành trái phiếu… - Nợ khác: Là khoản phải trả nhận ký quỹ, ký cược dài hạn, khoản chi phí phải trả khác Việc huy động nguồn vốn quan trọng doanh nghiệp để đảm bảo cung ứng đầy đủ, kịp thời vốn cho hoạt động kinh doanh.Với sức ép chi phí sử dụng vốn vay, thời hạn hoàn trả vốn thúc đẩy doanh nghiệp sử dụng vốn tiết kiệm hiệu quả.Đồng thời việc tranh thủ chiếm dụng sử dụng khoản phải trả thời gian cho phép tạo điều kiện cho doanh nghiệp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Tuy nhiên nguồn vốn có mặt trái doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn tốn chi phí, thời gian.Và không tính toán SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ xác thận trọng hiệu kinh doanh lợi nhuận doanh nghiệp bị ảnh hưởng lãi vay.Vây doanh nghiệp phải cân nhắc ký trước vay: Nếu hiệu thực tế khoản vay tương đương với giá khoản vay cần phải cân nhắc kỹ đặc biệt phải tính đến rủi ro xảy Nếu hiệu thực khoản vay không đủ để trả giá khoản vay không nên vay Ngược lại hiệu thực khoản vay cao giá khoản vay nên vay vay tốt phát hành cổ phiếu 1.1.3.2.Vốn chủ sở hữu Nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp thành lập nguồn vốn hình thành vốn điều lệ chủ doanh nghiệp, nhà đầu tư góp vốn, sử dụng để đầu tư mua sắm loại tài sản Doanh nghiệp.Trong trình hoạt động nguồn bổ sung từ kết hoạt động sản xuất kinh doanh Các doanh nghiệp khác có nguồn vốn chủ sở hữu khác nhau: - Nguồn vốn ngân sách nhà nước cấp:Là nguồn vốn Ngân sách nhà nước cấp cho doanh nghiệp nhà nứơc lúc thành lập.Nguồn vốn có xu hướng giảm tỷ trọng số lượng.Do doanhnghiệp nhà nước phải chủ động bổ sung nguồn tài trợ khác - Nguồn vốn chủ doanh nghiệp bỏ doanh nghiệp tư nhân.Nguồn gốc nguồn vốn tiền để dành tích luỹ từ trước nhà đầu tư tư nhân đứng thành lập doanh nghiệp - Nguồn vốn liên doanh, liên kết: nguồn đóng góp theo tỷ lệ theo cam kết chủ đầu tư thành lập doanh nghiệp để kinh doanh hưởng lợi nhuận SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ - Nguồn vốn từ phát hành cổ phiếu: Là nguồn vốn công ty cổ phần cổ đông đóng góp.Mỗi cổ đông chủ sở hữu công ty chịu trách nhiệm hữu hạn trị giá cổ phần mà họ nắm giữ Ngoài ra, nguồn vốn chủ sở hữu bổ sung từ số nguồn khác lợi nhuận không chia, quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự trữ tài chính… Nguồn vốn chủ sở hữu có ý nghĩa đặc biệt quan trọng trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, tạo điều kiện thuận lợi cho chủ doanh nghiệp chủ động hoàn toàn sản xuất kinh doanh.Chủ doanh nghiệp có sở để chủ động kịp thời đưa định kinh doanh để đạt mục điách mà tìm kiếm phụ thuộc vào nguồn vốn tài trợ.Tuy nhiên, nguồn vốn thường bị hạn chế quy mô nên không đáp ứng nhu cầu vốn cho Sản xuất kinh doanh việc sử dụng nguồn vốn không chịu sức ép chi phí sử dụng vốn nên thiếu kiểm tra giám sát tư vấn chuyên gia, tổ chức sử dụng vốn vay thể hiệu sử dụng vốn không cao có định không khôn ngoan đầu tư 1.2 Phân tích cấu nguồn vốn doanh nghiệp 1.2.1 Phương pháp phân tích Mỗi doanh nghiệp phải có trách nhiệm xác định số vốn cần huy động, nguồn huy động, thời gian chi phí huy động… cho vừa đảm bảo đáp ứng nhu cầu vốn cho kinh doanh, vừa tiết kiệm chi phí huy động , tiết kiệm chi phí sử dụng vốn đảm bảo tài cho doanh nghiệp.Vì việc phân tích cấu nguồn vốn quan trọng giúp cho nhà quản lý nắm cấu vốn huy động, trách nhiệm doanh nghiệp nhà cung cấp, lao động, người cho vay…Thể mức độ độc lập tài doanh nghiệp Việc phân tích cấu nguồn vốn tiến hành tương tự phân tích cấu tài sản.Trước hết nhà phân tích cần tính so sánh tình hình biến động kỳ phân tích với kỳ gốc tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn Tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn tính sau: SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ Tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn Giá trị phận nguồn vốn = Tổng số nguồn vốn Việc xem xét tình hình biến động tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn kỳ gốc kỳ phân tích phép nhà quản lý đánh giá cấu nguồn vốn huy động lại không cho biết nhân tố tác động đến thay đổi đó.Vì vậy, nhà phân tích kết hợp việc phân tích ngang, tức so sánh biến động kỳ phân tích với kỳ gốc(cả số tương đối tuyệt đối) tổng số nguồn vốn theo loại nguồn vốn Bên cạnh đó, nhà phân tích phải xem xét tỷ trọng loại nguồn vốn chiếm tổng số xu hướng biến động chúng theo thời gian để thấy mức độ hợp lý an ninh tài doanh nghiệp việc huy động vốn.Việc đánh giá phải dựa tình hình biến động phận huy động vốn hiệu kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ.Trong điều kiện cho phép ta xem xét, so sánh tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn doanh nghiệp qua nhiều năm so với cấu chung ngành để đánh giá Để thuận tiện cho việc đánh giá cấu nguồn vốn phân tích ta lập bảng sau: SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ Bảng phân tích cấu nguồn vốn : Đầu năm Chỉ tiêu(A) Số tiền (B) Tỷ trọng (C) Cuối năm Số tiền Tỷ (D) trọng(E) Chênh lệch Số tiền Tỷ trọng Tỷ lệ (Đ) (G) (H) A.Nợ phải trả I.Nợ ngắn hạn II.Nợ dài hạn B.Vốn chủ sở hữu I.Vốn chủ sở hữu II.Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng nguồn vốn Qua bảng phân tích trên,các nhà phân tích phân tích nắm nội dung chủ yếu: - Cột “số tiền”trong bảng phân tích(cột B)và kỳ gốc phản ánh trị số tiêu thời điểm cuối kỳ tương ứng;trong đó,số tổng cộng theo cột tiêu A “ Nợ phải trả”và tiêu B “ vốn chủ sở hữu” số liệu tiêu “tổng số nguồn vốn” kỳ.Qua cột nhà phân tích thấy múc độ biến động quy mô nguồn vốn nguyên nhân ảnh hưởng đến thay đổi phânj nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn - Cột “tỷ trọng” kỳ phân tích (cột E) kỳ gốc phản ánh tỷ trọng phận nguồn vốn,trong số tổng cộng theo cột cảu tiêu phận 100% tiêu “tổng nguồn vốn” SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ - Cột “tỷ lệ” phản ánh biến động số tương đói theo thời gian phận nguồn vốn chiếm trong tổng số nguồn vốn.Qua cột nhà phân tích thấy mức độ tăng trưởng xu hướng biến động theo thời gian loại nguồn vốn 1.2.2 Nội dung phân tích *Phân tích biến động tiêu Nợ phải trả Khi xem xột Sự biến động Nợ phải trả ta xem xột biến động hai khoản mục Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn: + Nợ ngắn hạn tăng cú thể Doanh nghiệp vay cú trả lói ngõn hàng, vay tớn dụng vay khụng trả lói chiếm dụng,Doanh nghiệp chiếm dụng nhà nước chiếm dụng người bán, khoản phải trả công nhân viên, nợ thuế, toán tiền vay Tuy nhiên vay ngắn hạn nhiều làm cho doanh nghiệp dư thừa nguồn vốn, điều dễ dẫn đến tình trạng bị chiếm dụng, hoạt động kinh doanh hiệu + Ngược lại Nợ ngắn hạn giảm doanh nghiệp :Các nguồn vốn vay hợp pháp vay ngân hàng có trả lãi, vay tín dụng giảm, khoản phải trả công nhân viên, trả lãi ngân hàng doanh nghiệp có khả toánvà đảm bảo kỳ, điều thể hoạt động kinh doanh hiệu Tuy nhiên doanh nghiệp phải đảm bảo nguồn vốn sử dụng cho đạt cân tài tốt Và xem xét Trường hợp khoản phải trả người bán doanh nghiệp tăng có hai trường hợp xảy ra: Tích cực: Người mua mua nhiều nên nợ nhiều điều thể doanh nghiệp có xu hướng mở rộng quy mô sản xuất, doanh nghiệp có uy tín tốt SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 10 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ 2.3 Đánh giá thực trạng cấu nguồn vốn hiệu quản lý nguồn vốn công ty TNHH Bao Bì Liên Hoàn Phát 2.3.1 Thành công Công ty trì cấu vốn tương đối ổn định đảm bảo tình hình tài an toàn: Trong giai đoạn 2011-2013, tỷ lệ nợ công ty dao động mức 38% - 42%, nợ phải trả có tăng tốc độ tăng nhỏ so với tốc độ tăng VCSH DN chủ yếu sử dụng nguồn vốn bên để tránh rủi ro khả toán vay nợ bên nhiều Ngoài ra, so sánh với DN ngành, hệ số nợ công ty nhỏ so với hệ số nợ trung bình ngành Bên cạnh đó, tỷ số tài tỷ số khả toán lãi vay, tỷ số tự tài trợ tài sản dài hạn mức cao cho thấy DN độc lập mặt tài không bị phụ thuộc vào chủ nợ bên ngoài.Cơ cấu vốn công ty đánh giá tương đối an toàn Doanh nghiệp dần quan tâm tới nguồn vốn chiếm dụng từ bên thứ ba:Tận dụng nguồn vốn từ bên thứ thường mang lại lợi ích choDN bỏ khoản chi phí sử dụng vốn lãi suất tiền vay, không chi phí Tuy nhiên DN tiếp cận nguồn vốn cách dễ dàng Giá trị khoản mục phải trả người bán, phải trả người lao động, phải trả phải nộp khác ngày cao cho thấy DNđang cố gắng thu hút nguồn vốn Đối với khoản mục phải trả người lao động khoản mục phải trả, phải nộp khác, chi phí sử dụng vốn không đáng kể Nếu tương lai, DN quan tâm đến sách nhân sự, công tác trả lương cho nhân viên, DN vừa tận dụng nguồn vốn vừa giúp giảm bớt chi phí sử dụng vốn bình quân) 2.3.2 Hạn chế Cơ cấu vốn xem an toàn, việc sử dụng đòn bẩy tài mang lại tác động thuận không phát huy hiệu tối đa: Tình hình thị trường tiền tệđược xem biến động khó khăn, việc DN sử dụng nợ vay so với VCSH lẽ dĩ nhiên Tuy nhiên, tỷ lệ nợ DN mang lại độ bẩy tài mức 1,1, nghĩa 1% SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 41 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ thay đổi lợi nhuận trước thuế lãi vay khuếch đại 1,1% tỷ lệ lợi nhuận sau thuế VCSH, tỷ lệ khiêm tốn Bên cạnh đó, hầu hết DN khác ngành có hệ số nợ cao so với hệ số nợ công ty Do đó, tương lai, với tình hình kinh tế kỳ vọng khả quan,DN gia tăng nợ phải trả điều kiện đảm bảo an toàn tài để phát huy tối đa hiệu đòn bẩy tài Công ty chưa thật quan tâm tới việc xây dựng cấu vốn hợp lý:Lý thuyết cấu vốn tối ưu đời từ khoảng năm 60 kỷ XX, nhiên Việt Nam, hầu hết DN kể nhiều DN qui mô lớn chưa trọng đến vấn đề Công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát DN nhỏ nên việc trì cấu vốn an toàn trở nên cần thiết, DN chưa thực quan tâm xây dựng xem hệ số nợ phù hợp với DNcủa tận dụng tác động tích cực DN giống phần đông DN Việt Nam nay, việc xây dựng cấu vốn thường bị động, chủ yếu phụ thuộc vào khả DN sử dụng nguồn vốn DN sử dụng nguồn vốn chưa thực tính toán cân nhắc tới tác động tích cực mà cấu vốn hợp lý đem lại cho DN SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 42 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ CHƯƠNG III MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ NGUỒN VỐN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI CÔNG TY TNHH BAO BÌ LIÊN HOÀN PHÁT 3.1 Phương hướng phát triển công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát Những năm gần đây, Việt Nam tích cực tham gia vào trình hội nhập thương mại hóa quốc tế, năm 2007, Việt Nam trở thành thành viên thức WTO mở thời kỳ kinh tế nước nhà Chưa dừng lại đó, tương lai không xa, Việt Nam ký kết Hiệp định Đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP), xem hội thách thức lớn cho Việt Nam việc phát triển kinh tế.DN nội địa có nhiều hội xuất hàng hóa sang thị trường quốc tế đồng nghĩa với việc phải đối mặt với nhiều đối thủ cạnh trạnh nước lẫn nước 3.2 Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý nguồn vốn công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát 3.2.1 Xây dựng cấu nguồn vốn tối ưu Để xây dựng cấu nguồn vốn hợp lý cho công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát, cần dựa sau: • Xu hướng phát triển kinh tế thời gian tới • Đặc điểm kinh tế kỹ thuật ngành kinh doanh • Tình hình tài công ty Thứ nhất, ta quan tâm đến yếu tố khách quan ảnh hưởng tới việc xây dựng cấu vốn hợp lý cho công ty.Theo dự báo nhà phân tích, năm 2014 kinh tế giới có khả phục hồi, điều tác động không nhỏ tới kinh tế nước Ngoài ra, công ty chủ yếu sản xuất cung ứng hàng tiêu dùng đồ dùng sinh hoạt gia đình nhựa plastic, vv…, so với mặt hàng tiêu dùng khác lĩnh vực kinh doanh chịu ảnh hưởng yếu tố bên Như vậy, DN yên tâm xây SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 43 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ dựng cấu nguồn vốn hợp lý thời gian tới mà không lo chịu ảnh hưởng yếu tố môi trường kinh doanh Thứ hai, ta xem xét đến yếu tố chủ quan xuất phát từ tình hình tài DN Về cấu nguồn vốn DN, độ bẩy tài dương chưa phát huy hiệu tối đa, DN tăng tỷ lệ nợ lên cao góp phần đáng kể làm tăng ROE Hơn nữa, năm gần đây, chi phí sử dụng nợ phải trả DN thường nhỏ so với chi phí sử dụng VCSH Khi tăng hệ số nợ đồng nghĩa với chi phí lãi vay tăng lên, ta cần cân nhắc xem việc điều chỉnh cấu nguồn vốn có làm ảnh hưởng tới tỷ số khả toán lãi vay công ty hay không Thực tế cho thấy, bất chấp hoàn cảnh kinh tế khó khăn vừa qua lợi nhuận công ty tăng trưởng đặn, đo, tương lai có tăng hệ số nợ DN đảm bảo khả toán Với phân tích trên, DN cần phải tăng hệ số nợ lên cao có tác động tích cực Tuy nhiên, hệ số nợ cao phải đặt điều kiện đảm bảo an toàn tài cho công ty Vì vậy, hệ số nợ DN có tăng lên phải nhỏ hệ số nợ trung bình ngành Theo tính toán dựa số liệu thu thập được, hệ số nợ trung bình ngành mức 63,8% Bên cạnh đó, DN phải đảm bảo đòn bầy tài dương (tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay thuế tổng tài sản lớn lãi suất tiền vay) Vì vậy, kiến nghị ban quản lý công ty điều chỉnh hệ số nợ tăng lên mức nhỏ 60% 3.2.2 Huy động khai thác nguồn vốn Dựa trình đánh giá xây dựng dựng cấu nguồn vốn hợp lý cho công ty TNHH Bao Bì Liên Hoàn Phát với mức tăng hệ số nợ lên khoảng 60%, ta sâu xem xét phân tích khoản mục nguồn vốn để đáp ứng cấu vốn hợp lý Thông qua trình khai thác kỹ làm rõ cách thức huy động nguồn vốn giúp DN dễ dàng việc xây dựng sách tài trợ SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 44 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ • Tăng tỷ trọng vay nợ ngắn hạn (VNĐ USD) Với mục tiêu tăng nợ phải trả, ta tập trung tăng khoản vay nợ ngắn hạn cho DN Việc lựa chọn tăng chủ yếu vay nợ ngắn hạn xuất phát từ chênh lệch chi phí sử dụng vốn vay nợ ngắn hạn so với chi phí sử dụng khoản mục khác nợ phải trả Dựa vào kết tính toán, thấy chi phí vay nợ ngắn hạn thường thấp so với chi phí phải trả người bán, chi phí vay nợ dài hạn Ngoài ra, DN phát sinh vay nợ dài hạn USD khoản vay có chi phí sử dụng tương đối thấp Do đó, ta tăng tỷ trọng vay nợ ngắn hạn (VNĐ USD) góp phần giảm chi phí sử dụng vốn bình quân Để đạt điều này, đòi hỏi DN cần:  Duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định nâng cao lực tài Duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu Trong năm gần đây, công ty có tốc độ tăng trưởng doanh thu đạt khoảng 50%, dấu hiệu phát triển tương đối tốt Nếu DNtiếp tục SXKD liên tục ổn định DN đạt tiêu doanh thu cao năm 2014 Ngoài ra, kinh tế giới nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng bắt đầu có dấu hiệu phục hồi năm 2014.Hoạt động SXKD ổn định có xu hướng phát triển bất chấp giai đoạn khó khăn vừa lợi cho DN vay vốn từ tổ chức tín dụng, chủ nợ Đây sở để DN đảm bảo cho lực tài chính, khả trả nợ trước chủ nợ Quán lý giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý DN hiệu Đây nhóm chi phí ảnh hưởng đáng kể tới kết SXKDcủa DN, không quản lý hiệu quả, gây lãng phí ảnh hưởng đáng tới lợi nhuận sau thuế, tiêu phản ánh khả sinh lời DN Muốn quản lý tốt, đòi hỏi DN cần đưa qui định chặt chẽ khâu sản xuất tiêu thụ Có chiến lược thu mua nguyên vật liệu đầu vào với chi phí thấp, nâng cao suất lao động nhằm giảm giá thành sản xuất Thích ứng nhanh với biến động thị trường để đưa giá bán vừa phù hợp với người tiêu dùng SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 45 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ vừa mang lại lợi nhuận tối đa Xây dựng sách bán hàng thu hút thị hiếu người tiêu dùng Công tác quản lý, giám sát cần qui định chặt chẽ, vv… Tăng cường nghiên cứu thị trường phát triển sản phẩm DN muốn đẩy mạnh sản xuất, phát triển không cách khác việc đổi phát triển sản phẩm, DN tồn lâu dài mà không tìm tòi, trau dồi thay đổi thân Trong đó, công ty cổ tập trung vào số loại sản phẩm hàng tiêu dùng đồ dùng sinh hoạt, vv… đối thủ cạnh tranh lại xuất ngày nhiều, tung mẫu mã sản phẩm đa dạng  Xây dựng thực dự án khả thi đem lại hiệu kinh tế Bất DN muốn vay vốn phải đưa phương án sử dụng vốn nhà đầu tư, Ngân hàng thương mại cho vay đồng tiền không sinh lời, người vay khả toán Việc xây dựng dự án khả thi điều kiện tiên giúp DN vay vốn cách thuận lợi  Dự báo xác lượng vốn thiếu hụt, dư thừa Rất nhiều DN bị rơi vào trạng thái thiếu hụt vốn dư thừa vốn Do đó, cách tốt để giảm thiểu rủi ro này, ban quản trị công ty cần trọng xây dựng sách vay vốn cho đáp ứng đầy đủ, kịp thời nhu cầu vốn để trình SXKD diễn liên tục Vì vậy, đội ngũ cán phân tích tài công ty cần phải nâng cao lực trình độ, xây dựng hệ thống sở liệu đầy đủ, xác, vv…  Nâng cao mức độ tín nhiệm, hạn chế rủi ro cho chủ nợ, nhà đầu tư Ngoài khả tài tốt, phương án sử dụng vốn khả thi mang lại hiệu kinh tế, DN phải nâng cao mức độ tín nhiệm thông qua ý thức sử dụng nguồn vay toán khoản vay mình.Hầu hết Ngân hàng thương mạiphải đắn đo, e ngại cho DN vay vốn, vay DNcó thể đưa dự án đầu tư ấn tượng SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 46 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ hiệu kinh tế cao, sau giải ngân DN lại sử dụng tiền vay cách bừa bãi trách nhiệm Trường hợp khác, DN gây lòng tin tổ chức tín dụng hàng kỳ toán lãi vay chậm trả Khi đưa định cho vay nào, nhà đầu tư, Ngân hàng thương mại quan tâm tới mức độ tín nhiệm đối tượng vay, đó, DN phải đặt cao tính trách nhiệm sử dụng nguồn vốn tín dụng  Đa dạng hóa kênh huy động vốn vay USD Trong số khoản vay, công ty thường xuyên vay USD, chủ yếu sử dụng vào mục đích nhập nguyên vật liệu đầu vào sản xuất Để có lượng vốn ngoại tệ này, công ty nên đa dạng hình thức vay như: - Vay Ngân hàng thương mại - Vay ngoại tệ từ đối tác cung cấp hàng hóa - Vay ngoại tệ từ khách hàng thân thiết - Vv… • Khai thác tận dụng triệt để nguồn vốn chiếm dụng từ bên thứ Khoản mục phải trả người lao động thường không phát sinh chi phí, DN có sách nhân trả lương cho công nhân viên hợp lý giúp DN tận dụng nguồn vốn Gần đây, khoản phải trả người bán thường phát sinh chi phí tín dụng thương mại, chi phí có xu hướng giảm góp phần làm tăng chi phí sử dụng vốn bình quân Do đó, tương lai, DN nên tận dụng sách chiết khấu toán cách hợp lý để làm giảm thiểu chi phí Ngoài ra, việc nhà cung cấp tăng cường bán chịu hàng hóa, nới lỏng sách tín dụng thương mại xuất phát từ điều kiện kinh tế khó khăn, DN muốn giải phóng hàng tồn kho Nhưng sang đến năm 2014, kinh tế có nhiều tín hiệu khả quan, đòi hỏi công ty phải có sách đàm phán khéo léo với nhà cung cấp gia tăng giá trị hợp đồng mua bán chịu thời gian toán kéo dài SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 47 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ 3.2.3 Nhóm giải pháp hỗ trợ a) Nâng cao lực trình độ ban quản trị việc xây dựng cấu nguồn vốn hợp lý dự báo nhân tố tác động tới cấu nguồn vốn Cơ cấu nguồn vốn phân tích có tác động tới nhiều khía cạnh DN rủi ro tài chính, tỷ suất lợi nhuận VCSH, giá trị công ty, chi phí sử dụng vốn bình quân, vv… Ngoài ra, cấu vốn hợp lý phản ánh tình hình tài DN có an toàn hay không Tuy nhiên, thực tế rằng, DN quan tâm đến việc xây dựng cấu nguồn vốn hợp lý, đa phần việc xây dựng hệ số nợ cao hay thấp phụ thuộc nhiều vào quan điểm, nhận thức ban quản trị DN Chẳng hạn như, Giám đốc DN người ưa thích rủi ro mạo hiểm công ty thường có tỷ lệ vay nợ cao, ngược lại, DN có ban điều hanh người yêu thích an toàn bền vững có tỷ lệ nợ thấp Do đó, để xây dựng cấu nguồn vốn cho phù hợp với DN đòi hỏi ban quản trị công ty phải thường xuyên trau dồi, cập nhật kiến thức lý thuyết cấu nguồn vốn tối ưu Đây sở, móng cho trình đưa định tài trợ nhà quản trị Ngoài ra, ban quản trị công ty cần quan tâm đến đặc điểm thị trường tài chính, biến động môi trường xung quanh yếu tố lạm phát, lãi suất, tỷ giá, vv… tác động đến định tài trợ vốn DN b) Chủ động phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá Phần lớn nguyên vật liệu qui trình sản xuất công ty hạt nhựa, , nhập từ nhiều nước giới Đài Loan, Hàn Quốc, Nhật Bản, Mỹ, vv… Do đó, DN cần lượng ngoại tệ định đáp ứng nhu cầu toán Theo đó, công ty chịu rủi ro biến động tỷ giá SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 48 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ Phòng ngừa rủi to tỷ giá hối đoái chiếm vị trí quan trọng DN, hạn chế thiệt hại kinh tế mà tạo khác biệt lợi cạnh tranh DN thị trường bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế ngày sâu rộng nay.Vì vậy, công ty cần có phương pháp nhằm giảm thiểu rủi ro tỷ giá thông qua việc dự báo mức độ biến động loại ngoại tệ mà DN cần có tương lai Công ty tuyển dụng thêm nhân viên chuyên lĩnh vực tỷ giá, thường xuyên ghi chép lại tình hình biến động thị trường ngoại tệ DN dựa vào lời khuyên chuyên gia sử dụng công cụ dự đoán tỷ giá để biết mức biến động tỷ giá tương lai.Hiện nay, DN áp dụng số biện pháp phòng ngừa rùi ro tỷ giá như: • Sử dụng phương pháp dự báo tỷ giá Trên thị trường tài thường sử dụng phương pháp để dự báo tỷ giá phân tích kỹ thuật phân tích • Thanh toán nhiều loại ngoại tệ khác Sự biến động tỷ giá loại ngoại tệ khác khác nhau, phụ thuộc vào tình hình kinh tế, trị quốc gia, mức độ rủi ro tỷ giá phát sinh loại ngoại tệ không giống Việc lựa chọn toán nhiều loại ngoại tệ khác tương đối ổn định giúp DN giảm thiểu rủi ro toán nhập hàng hóa • Sử dụng quĩ dự phòng rủi ro tỷ giá Theo phương pháp này, DN kiếm phần lợi nhuận tăng thêm biến động tỷ giá, DN trích phần lợi nhuận để lập quĩ dự phòng rủi ro tỷ giá Khi tỷ giá biến động theo chiều hướng bất lợi khiến Công ty bị tổn thất sử dụng quĩ để bù đắp, sở hạn chế tác động tiêu cực đến kết hoạt động kinh doanh Phương pháp xem đơn giản không tốn chi phí Tuy nhiên, phụ SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 49 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ thuộc vào thủ tục kế toán công tác quản lý quĩ dự phòng cho không bị lạm dụng vào việc khác • Sử dụng công cụ tài phái sinh DN dễ dàng thực hợp đồng phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hầu hết Ngân hàng thương mại Việt Nam cung cấp hợp đồng như: hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn Công ty chủ yếu phát sinh hoạt động nhập hợp đồng xuất Vì vậy, DN nên lựa chọn hợp đồng tương lai hợp đồng quyền chọn mua loại ngoại tệ mà DN cần có để toán hợp đồng tương lai • Lập kế hoạch thu mua, dự trữ nguyên vật liệu DN có dự đoán diễn biến tỷ giá tương lai, từ xây dựng sách thu mua, dự trữ nguyên vật liệu đáp ứng nhu cầu sản xuất liên tục nhằm tránh tổn thất đáng kể tỷ giá biến động bất lợi tương lai c) Xây dựng sở liệu xác, kịp thời, so sánh Để đưa định tài trợ nguồn vốn, nhà quản trị cần nhiều thông tin, thông tin phải đảm bảo tính đầy đủ, xác, kịp thời, so sánh Thông thường, nhà quản trị cần thông tin có liên quan đến tình hình tài DN báo cáo tài nội bộ, tiêu tài kinh tế, số liệu tình hình kinh doanh đối thủ cạnh tranh, vv… Một lượng lớn thông tin đa dạng phức tạp đòi hỏi DN phải lưu trữ, ghi chép cách đầy đủ, trung thực, hợp lý, tránh trường hợp ghi chép thiếu, không với thực tế, số liệu bị xuyên tạc, bóp méo Vì vậy, DN cần phải ứng dụng công nghệ thông tin việc xây dựng hệ thống dự liệu đầy đủ đáng tin cậy, góp phần nâng cao trình độ đội ngũ cán nhân viên, đặc biệt ban quản trị công ty việc định tài trợ nói riêng định tài nói chung SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 50 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ d) Nâng cao vai trò hệ thống kiểm soát nội Việc DN xây dựng hệ thống kiểm soát nội mang lại lợi ích như: - Hạn chế ngăn ngừa rủi ro không cần thiết thiệt hại không đáng có - Đảm bảo tính liên hoàn, xác số liệu tài chính, kế toán, thống kê liên quan đến hoạt động SXKD DN - Ngăn chặn gian lận, trộm cắp, tham nhũng, lạm dụng nguồn lực DN - Tạo chế vận hành trơn chu, minh bạch hiệu công tác quản lý điều hành Dựa vào số lợi ích mà hệ thống kiểm soát nội mang lại, thấy sở giúp DN có số liệu tài chính xác nhất, dựa vào đánh giá, phân tích tiêu tài cần thiết việc xây dựng cấu vốn hợp lý Chỉ thông tin, liệu phân tích đắn cấu vốn xác định xác SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 51 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ KẾT LUẬN Nguồn vốn xem yếu tố đầu vào quan trọng DN nào, giúp trì hoạt động SXKD DN Hơn hết, có lượng vốn định tay, DN cần phải sử dụng phân phối cho đem lại hiệu tối đa, lý Lý thuyết cấu nguồn vốn đóng vai trò quan trọng quản lý tài DN Nguồn vốn nên huy động từ nguồn nào, vay nợ nhiều hay tác động đến khía cạnhtài quan trọng DN Dựa ý nghĩa tầm quan trọng cấu nguồn vốn, khóa luận sâu tìm hiểu cấu nguồn vốn DN cụ thể - Công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát, qua đề cập đến vấn đề sau: • Thứ nhất, nghiên cứu vấn đề lý luận nguồn vốn, cấu nguồn vốn, nhân tố tác động tới cấu nguồn vốn lý thuyết cấu nguồn vốn tối ưu đưa lý cần thiết phải xác định cấu nguồn vốn tối ưu DN • Thứ hai, phân tích chi tiết thực trạng cấu nguồn vốn công ty giai đoạn 2011-2013, sở thấy tác động tích cực tiêu cực cấu nguồn vốn đến thân DN, từ nêu số nguyên nhân khách quan chủ quan • Thứ ba, đưa số biện pháp hỗ trợ nhằm giúp công ty định hướng xây dựng cấu nguồn vốn hợp lý tương lai Cùng với giúp đỡ bảo tận tình Giáo viên hướng dẫn, em hy vọng báo cáo giúp công ty phần xây dựng hiệu quản lý nguồn vốn hợp lý thời gian tới.Với hạn chế định trình độ thời gian nghiên cứu, báo cáo em không tránh khỏi sai sót, em mong nhận quan tâm đóng góp từ phía thầy cô bạn để nghiên cứu em hoàn thiện có ý nghĩa thực tế Em xin chân thành cám ơn! SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 52 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO GT Tài doanh nghiệp - PGS.TS Lưu Thị Hương – NXB Thống kê - Năm 2005 GT Tài doanh nghiệp – PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm, TS Bạch Đức Hiển – NXB Tài – Năm 2008 GT Lý thuyết Tài tiền tệ – PGS.TS Nguyễn Hữu Tài – NXB ĐH Kinh tế Quốc dân – Năm 2007 GT Phân tích báo cáo tài – PGS.TS Nguyễn Năng Phúc – NXB ĐH Kinh tế Quốc dân – Năm 2008 SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 53 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ DANH MỤC KÝ TỰ VIẾT TẮT STT Các từ viết tắt Nội dung EBIT Lợi nhuận trước lãi vay thuế DN Doanh nghiệp SXKD Sản xuất kinh doanh VCSH Vốn chủ sở hữu BCTC Báo cáo tài TNHH Trách nhiệm hữu hạn HĐKD Hoạt động kinh doanh WTO Tổ chức thương mại quốc tế DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU STT Các bảng biểu, sơ đồ Trang Sơ đồ 2.1: Sơ đồ máy quản lý công ty 29 Bảng 2.1: Một số tiêu kinh tế công ty giai đoạn 2011 - 2013 36 Bảng 2.2: Phân tích cấu nguồn vốn 39 Bảng 2.3: Phân tích tình hình sử dụng vốn vay 44 Bảng 2.4: Phân tích tình hình sử dụng vốn chủ sở hữu 50 SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 54 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ MỤC LỤC Mục đích nghiên cứu .1 Phương pháp nghiên cứu .2 CHƯƠNG 22 PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN VÀ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ NGUỒN VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY TNHH 22 BAO BÌ LIÊN HOÀN PHÁT 22 CHƯƠNG III 43 MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ NGUỒN VỐN .43 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI CÔNG TY TNHH BAO BÌ 43 LIÊN HOÀN PHÁT .43 3.1 Phương hướng phát triển công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát 43 3.2 Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý nguồn vốn công ty TNHH bao bì Liên Hoàn Phát .43 KẾT LUẬN 52 SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 55 ... 0.00 -1 .95 100 -1 50.50 - (85.00) 1,456.10 (90.19) (100.00) (30.78) (30.78) 128,154,000,0 00 (59,956,453,4 01) (1,647,970,0 30) (13,957,583,465 ) (13,957,583,465 ) 4271.80 -2 2.46 -1 5.95 0.00 -1 90.86... nghề kinh doanh chính: - Chuyên sản xuất cung ứng loại bao bì PP,LLPE, HDPE - Sản xuất nguyên vật liệu cho ngành sản xuất bao bì - Cho thuê văn phòng, kho, mặt bằng, bến bãi… - Sản xuất sản phẩm... nghệ - Phát triển sản phẩm SV: Nguyễn Hồng Thúy Lớp: KT_K4H Page 22 BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ - Công ty tổ chức kinh doanh tài sản, nguồn vốn có thông qua liên doanh, liên kết với công ty thành phố - Từng