Thuyết trình chủ đề các hình thức tài trợ bằng nợ

Chương 24 CÁC HÌNH THỨC TÀI TRỢ BẰNG NỢ TỔNG QUAN VỀ NỢ CỦA DOANH NGHIỆP Thuê Vay Tài Ngân hàng Các khoản chiếm dụng Phát hành trái phiếu Các hình thức vay nợ trái phiếu Các hình thức vay nợ Ngân hàng I Các hình thức vay nợ trái phiếu Tổng quan trái phiếu 1 Khái niệm trái phiếu Trái phiếu chứng nhận nghĩa vụ nợ người phát hành phải trả cho người sở hữu trái phiếu khoản tiền cụ thể (mệnh giá trái phiếu), thời gian xác định với lợi tức quy định trước giá bán trái phiếu vào thời điểm phát hành Thông thường giá phát hành xác định theo tỷ lệ phần trăm (%) mệnh giá Tùy theo tình hình Mệnh giá để xác định giá phát hành cách thích thị trường người phát hành hợp Có thể thời phângian biệtngười trường giátrả phát nắm mệnhgiữ giátrái (ngang giá), khoảng pháthợp: hành lãi hành cho người phiếu Lãi Lãi suất giá phát mệnh giávay (giá chiết phát hành mệnh giá Hạn chếhành côngdưới ty thêm nợkhấu) (hoặcvà nợgiá cao cấp,toán nợ có bảo đảm) suất trái phiếu xácviệc định theo năm, việc lãi trái phiếu Kỳ hạn Kỳ hạn coupon (giá giađặt tăng) cách giớimỗi hạnnăm tỷ lệ nợ/vốn sở thường hai lần Mệnh giá trái phiếu hay gọi làchủ giá trị hữu danh nghĩa trái phiếu giá trị ghi Đặc điểm trái Hạntrái chếphiếu số tiền mà ty có thểlàtrả đônggiá thức chiacứ cổ Giá trịcông coi sốcho vốncác gốc.cổMệnh tráihình phiếu phiếu phiếu tức (mà cụ thể tức cổthường tức tiền mặt) lại cổ phiếu để xác định số lợi tiềnbằng vay mà ghi người phát hành phải trả Mệnh giá hành thể Lãi suất trái phiếu tráimua phiếu người phát công Khoảng thời gian từ ngày phát hành đến ngày người phát hành hoàn trả vốn lần Giá phát Kỳ trả số tiền người phải hoànLãi trảsuất trái bố gọi lãiphát suấthành danh nghĩa phiếu đến xác hạn định theo tỷ lệ phần cuối Trái phiếu lãi ngắn hạn có thời gian năm Trái phiếu trung hạn có thời hành trăm so với mệnh giá trái phiếu để xác định lợi tức trái phiếu gian từ năm đến năm Trái phiếu dài hạn có thời gian từ năm trở lên Các yêu cầu chủ nợ I Các hình thức vay nợ trái phiếu Tổng quan trái phiếu Phân loại trái phiếu Dựa vào chủ thể phát hành Trái phiếu phủ: Đáp ứng nhu cầu chi tiêu Chính phủ, phủ phát hành trái phiếu để huy động tiền nhàn rỗi dân tổ chức kinh tế, xã hội Chính phủ coi Nhà phát hành có uy tín thị trường; Vì vậy, Trái phiếu Chính phủ coi loại chứng khoán có rủi ro Trái phiếu doanh nghiệp: trái phiếu doanh nghiệp (Công ty nhà nước, công ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn) phát hành để tăng vốn hoạt động I Các hình thức vay nợ trái phiếu Tổng quan trái phiếu Phân loại trái phiếu Dựa vào hình thức trái phiếu Trái phiếu vô danh: loại trái phiếu không ghi tên người mua trái phiếu sổ sách người phát hành Người cầm trái phiếu người hưởng quyền lợi trái phiếu Trái phiếu ghi danh: loại trái phiếu có ghi tên người mua trái phiếu sổ sách người phát hành I Các hình thức vay nợ trái phiếu Tổng quan trái phiếu Phân loại trái phiếu Dựa vào lãi suất (danh nghĩa) Trái phiếu có lãi suất cố định: loại trái phiếu mà lợi tức xác định theo tỷ lệ phần trăm (%) cố định tính theo mệnh giá Trái phiếu có lãi suất thả nổi: loại trái phiếu mà lợi tức trả kỳ có khác tính theo lãi suất có biến đổi theo lãi suất tham chiếu Trái phiếu không trả lãi (zero-coupon): loại trái phiếu mà người mua không nhận lãi, mua với giá thấp mệnh giá (mua chiết khấu) hoàn trả mệnh giá trái phiếu đáo hạn I Các hình thức vay nợ trái phiếu Tổng quan trái phiếu Phân loại trái phiếu Dựa vào phương thức phát hành Trái phiếu phát hành riêng lẻ: loại trái phiếu mà công ty phát hành chào bán phạm vi số người định, thông thường cho nhà đầu tư có tổ chức, với điều kiện hạn chế không phát hành rộng rãi công chúng Trái phiếu phát hành đại chúng: loại trái phiếu phát hành trái phiếu bán rộng rãi công chúng cho số lượng lớn người đầu tư định (trong phải dành tỷ lệ cho nhà đầu tư nhỏ) khối lượng phát hành phải đạt mức định I Các hình thức vay nợ trái phiếu Tổng quan trái phiếu Phân loại trái phiếu Dựa vào nơi phát hành Trái phiếu nước: trái phiếu người cư trú quốc gia phát hành định giá đồng tệ quốc gia Trái phiếu nước ngoài: trái phiếu người không cư trú phát hành vào quốc gia mà định giá tệ quốc gia Trái phiếu Châu Âu: trái phiếu phát hành phủ, tổ chức tài chính, công ty đồng tiền khác với đồng tiền nước phát hành (Trái phiếu Châu Âu ghi USD hình thức phát hành phổ biến) I Các hình thức vay nợ trái phiếu Trái phiếu chuyển đổi Chứng đặc quyền 2.4 Tại công ty phát hành CCĐQ TPCĐ? Tương tự CCĐQ, công ty thích phát hành TPCĐ xem TPCĐ “nợ rẻ”, xem chúng bán cổ phần giao chậm với mức giá hấp dẫn TTCĐ Trái phiếu kèm chứng quyền thường phát hành doanh nghiệp nhỏ có rủi ro hoạt động Hầu hết trái phiếu không bảo đảm thường cấp thấp I Các hình thức vay nợ trái phiếu Trái phiếu chuyển đổi Chứng đặc quyền 2.4 Tại công ty phát hành CCĐQ TPCĐ? Nếu hội đầu tư công ty mở rộng, giá cổ phần công ty có khả tăng, cho phép giám đốc tài thu hồi trước thời hạn buộc chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi thành vốn cổ phần Khi đó, công ty có vốn cổ phần cần thiết để bành trướng hoạt động Lãi suất coupon tương đối thấp TPCĐ thuận lợi cho doanh nghiệp tăng trưởng nhanh, có nhu cầu chi tiêu vốn cao I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Doanh nghiệp huy động vốn từ nguồn vốn vay ngân hàng Đây hình thức huy động vốn mà theo Ngân hàng giao cam kết giao cho doanh nghiệp khoản tiền để sử dụng vào mục đích xác định thời gian định theo thỏa thuận với nguyên tắc có hoàn trả gốc lãi I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Phân loại cho vay 1.1 Căn vào phương thức cho vay Cho vay lần: Mỗi lần vay vốn khách hàng tổ chức tín dụng thực thủ tục vay vốn cần thiết ký kết hợp đồng tín dụng Cho vay theo hạn mức tín dụng: Tổ chức tín dụng khách hàng xác định thoả thuận hạn mức tín dụng trì khoảng thời gian định Cho vay theo dự án đầu tư: Tổ chức tín dụng cho khách hàng vay vốn để thực dự án đầu tư phát triển sản xuất, kinh doanh, dịch vụ dự án đầu tư phục vụ đời sống I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Phân loại cho vay 1.1 Căn vào phương thức cho vay Cho vay hợp vốn: Một nhóm tổ chức tín dụng cho vay dự án vay vốn phương án vay vốn khách hàng; đó, có tổ chức tín dụng làm đầu mối dàn xếp, phối hợp với tổ chức tín dụng khác Cho vay trả góp: Khi vay vốn, tổ chức tín dụng khách hàng xác định thoả thuận số lãi vốn vay phải trả cộng với số nợ gốc chia để trả nợ theo nhiều kỳ hạn thời hạn cho vay Cho vay theo hạn mức tín dụng dự phòng: Tổ chức tín dụng cam kết đảm bảo sẵn sàng cho khách hàng vay vốn phạm vi hạn mức tín dụng định Tổ chức tín dụng khách hàng thỏa thuận thời hạn hiệu lực hạn mức tín dụng dự phòng, mức phí trả cho hạn mức tín dụng dự phòng I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Phân loại cho vay 1.1 Căn vào phương thức cho vay Cho vay theo nghiệp vụ phát hành sử dụng thẻ tín dụng: Tổ chức tín dụng chấp thuận cho khách hàng sử dụng số vốn vay phạm vi hạn mức tín dụng để toán tiền mua hàng hoá, dịch vụ rút tiền mặt máy rút tiền tự động điểm ứng tiền mặt đại lý tổ chức tín dụng Cho vay hạn mức thấu chi: Là việc cho vay mà tổ chức tín dụng thỏa thuận văn chấp thuận cho khách hàng chi vượt số tiền có tài khoản toán khách hàng I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Phân loại cho vay 1.2 Căn vào kỳ hạn cho vay Cho vay ngắn hạn: khoản vay có thời hạn cho vay đến 12 tháng Cho vay trung hạn: khoản vay có thời hạn cho vay từ 12 tháng đến 60 tháng Cho vay dài hạn: khoản vay có thời hạn cho vay từ 60 tháng trở lên I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Tài trợ dự án 2.1 Khái niệm Tài trợ dự án hoạt động cung cấp tài chính cho dự án đầu tư nhà đầu tư chủ yếu vào dòng tiền phát sinh từ dự án để hoàn tất trách nhiệm tài chính, vào tài sản lực sinh lợi dự án giá trị bảo đảm trách nhiệm tài I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Tài trợ dự án 2.2 Các hình thức tài trợ dự án Căn theo cấu sản xuất Dự án đầu tư theo chiều rộng: đầu tư sở cải tạo mở rộng sở vật chất kỹ thuật có,xây dựng sở vật chất với kỹ thuật công nghệ cũ Dự án đầu tư theo chiều sâu: Là hoạt động đầu tư thực sở cải tạo nâng cao, đồng hoá, đại hoá, sở vật chất kĩ thuật có, xây dựng lại đầu tư dây chuyền công nghệ, xây dựng nhà máy kĩ thuật công nghệ phải đại kĩ thuật công nghệ có kĩ thuật trung bình ngành, vùng nhằm trì lực có I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Tài trợ dự án 2.2 Các hình thức tài trợ dự án Căn theo lĩnh vực đầu tư Dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh: bao gồm dự án đầu tư thương mại dự án đầu tư sản xuất Dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật Dự án đầu tư phát triển sở hạ tầng I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Tài trợ dự án 2.2 Các hình thức tài trợ dự án Căn theo nguồn vốn Dự án đầu tư nguồn vốn ngân sách nhà nước Dự án đầu tư nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển nhà nước, vốn tín dụng nhà nước bảo lãnh Dự án đầu tư nguồn vốn huy động doanh nghiệp nguồn vốn khác Dự án đầu tư nguồn vốn hỗn hợp I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Tài trợ dự án 2.3 Đặc điểm dự án đầu tư Dự án thường thành lập công ty độc lập; Dự án có mục đích, mục tiêu rõ ràng; Dự án có chu kỳ phát triển riêng thời gian tồn hữu hạn; Dự án có tính bất định độ rủi ro cao, đặc điểm mang tính dài hạn hoạt động đầu tư; Dự án có tham gia nhiều bên như: chủ đầu tư, nhà thầu, quan cung cấp dịch vụ đầu tư, quan quản lý nhà nước I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Tài trợ dự án 2.3 Đặc điểm dự án đầu tư Quyền sở hữu tài sản nắm giữ riêng nhóm nhỏ đầu tư, bao gồm nhà thầu ban điều hành Công ty đại diện dự án tham gia vào loạt hợp đồng phức tạp nhằm chia sẻ rủi ro nhà thầu, ban điều hành, nhà cung cấp khách hàng Chính phủ đảm bảo việc cung cấp giấy phép cần thiết, cho phép mua bán ngoại tệ… Dự án thường có hệ số sử dụng nợ cao (lên tới 70-85%), khoản nợ tài trợ dạng vay ngân hàng, phát hành trái phiếu, vay nước ngoài… Tài sản bảo đảm cho khoản vay thường tài sản hình thành từ vốn vay I Các hình thức vay nợ Ngân hàng Tài trợ dự án 2.4 Vai trò tài trợ dự án Dự án công ty độc lập nên không ảnh hưởng đến công ty mẹ điều tồi tệ xảy với dự án, tức công ty điều hành dự án đơn chịu trách nhiệm hoàn toàn hoạt động dự án, hạch toán riêng Nguồn cung cấp vốn lớn: thay phải sử dụng vốn tự có lớn, ban quản lý sử dụng nguồn tài trợ cho dự án từ vốn vay, trái phiếu…để thực dự án Đặc biệt, dự án có vốn tự có ít, nguồn tài trợ từ vốn khác đặc biệt quan trọng Trách nhiệm bên tham gia dự án cao có mối liên quan chặt chẽ ...TỔNG QUAN VỀ NỢ CỦA DOANH NGHIỆP Thuê Vay Tài Ngân hàng Các khoản chiếm dụng Phát hành trái phiếu Các hình thức vay nợ trái phiếu Các hình thức vay nợ Ngân hàng I Các hình thức vay nợ trái phiếu... Trái phiếu dài hạn có thời gian từ năm trở lên Các yêu cầu chủ nợ I Các hình thức vay nợ trái phiếu Tổng quan trái phiếu Phân loại trái phiếu Dựa vào chủ thể phát hành Trái phiếu phủ: Đáp ứng nhu... hồi I Các hình thức vay nợ trái phiếu Tổng quan trái phiếu Trái phiếu thu hồi Khi doanh nghiệp thu hồi (trước hạn) trái phiếu họ? giá thị trường đạt giá thu hồi I Các hình thức vay nợ trái