Trong Đế chế của sự chọn lựa và chọn lọc ngày nay, nếu bạn không phải là một CocaCola hay một Nike nào đó thì quả là khó để có thể giành lấy một chỗ đứng vững vàng trong tâm trí của người tiêu dùng. Và nếu bạn đã là một thương hiệu hàng đầu thì cũng không phải là dễ dàng để có thể bảo vệ được vị thế đó mãi mãi bền vững cho dù là bạn đã có được cái lợi thế hơn người đó.
Tài doanh nghiệp Biên Soạn : Giải trí học tập HƢỚNG DẤN GIẢI BÀI TẬP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP HIỆN ĐẠI CHƢƠNG CHƢƠNG 10 CHƢƠNG3 20 CHƢƠNG 43 CHƢƠNG 66 CHƢƠNG 86 CHƢƠNG 96 CHƢƠNG 97 CHƢƠNG 110 CHƢƠNG 10 118 CHƢƠNG 11 132 CHƢƠNG 12 141 CHƢƠNG 14 164 CHƢƠNG 15 177 CHƢƠNG 16 192 CHƢƠNG 18 215 CHƢƠNG 20 224 CHƢƠNG 30 243 CHƢƠNG 32 248 Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH XIN CẢM ƠN CHÂN THÀNH SỰ CHIA SẺ CỦA CÁC ĐÀN ANH ĐI TRƢỚC K-32 CHƢƠNG Câu 1: Điền từ vào chỗ trống “Các công ty thường đầu tư vào tài sản thực Những tài sản bao gồm tài sản hữu hính máy bay dân dụng tài sản vô hính nhãn hiệu Để tím nguồn vốn tài trợ cho chi phì đầu tư vào tài sản , công ty phải bán tài sản tài chình trái phiếu Quyết định viẹc tài sản đầu tư thường gọi định đầu tư quyêt định ngân sách vốn Quyết định cách gia tăng vốn thường gọi định tài trợ ” Câu 2: Giải thích thuật ngữ A_Tài sản tài tài sản thực Tài sản tài chình:là loại giấy tờ có giá trị bao gồm loại chứng khoán khoản nợ vay ngân hàng nắm giữ nhà đầu tư Công ty cổ phần bán loại tài sản tài chình để huy động vốn đầu tư vào cá tài sản thực Tài sản thực làcác tài sản hữu hính máy móc thiết bị,nhà xưởng văn phòng làm việc Một số tài sản khác tài sản vô hính như:độc quyền kỹ thuật, uy tìn thương hiệu văn sáng chế… Tất tài sản có giá trị tương ứng Các tài sản tài chình thân có giá trị định ví đảm bảo tài sản thực công ty dòng thu nhập tương lai mà mang lại B_.Thị trường tài trung gian tài chính: BÀI TẬP CHƯƠNG Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH Thị trường tài chình:là nơi giao dịch loại chứng khoán Thị trường tài chình bao gồm phận thị trường tiền tệ thị trường vốn Thị trường tiền tệ nơi mà công cụ nợ ngắn hạn( năm) mua bán với số lượng lớn đối tượng thị trường tiền tệ chứng khoán ngắn hạn thương phiếu, kí phiếu thương mại chứng tiền gửi Thị trường vốn nơi công cụ vốn, công cụ nợ trung dài hạn (trên năm) nhà nước,các doanh nghiệp phát hành trao đổi mua bán chuyển nhượng Trái phiếu dài hạn cổ phiế giao dịch thị trường Trung gian tài chình :là tổ chức huy động vốn từ nhà đấu tư ngân hàng sau đầu tư vào tài sản tài chình nhằm mục đìch kiếm lời Vd: ngân hàng thương mại ,công ty bảo hiểm… C_ Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp nơi phát hành lần đầu chứng khoán công chúng tạo vốn cho đơn vị phát hành tạo phương tiện huy động vốn Thị trường sơ cấp hàm ý hoạt động mua bán cổ phiếu trái phiếu phát hành lần đầu kéo theo tăng thêmquy mô đầu tư vốn Thị trường sơ cấp : thị trường mua bán lại loại chứng khoán phát hành Lúc chứng khoán trở thành mặt hàng kinh doanh ,một sản phẩm đặc biệt , Thị trường thứ cấp hoạt động mua bán cổ phần trái phiếu đến tay thứ hai mà không làm tăng quy mô đầu tư vốn ,không thu hút thêm nguồn tài chình tạo nên yếu tố quan trọng việc mua chứng khoán :tình khoản giúp cho chứng khoán chuyển đổi tiền mặt Sự có mặt thị trường thứ cấp nguyên tắc giúp người có chứng khoán chuyển thành tiền mặt cách dễ dàng tăng tình hấp dẫn chứng khoán Có thể nói thị trường thứ cấp tạo điều kiện cho thị trường sơ cấp phát triển ,tăng tiềm huy động vốn quan phát hành chứng khoán D_ Quyết định ngân sách vốn quyế định tài trợ Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH Quyết định ngân sách vốn hay định đầu tư việc định lựa chọn tài sản để đầu tư Quyết định tài trợ :quyết định sử dụng nguồn tài trợ cho dự án đầu tư lựa chọn E _Công ty cổ phần nội công ty cổ phần đại chúng: Công ty cổ phần nội bộ:là công ty thành lập cổ phần nắm giữ nhóm nhỏ nhà đầu tư ,chẳng hạn nhà quản lý công ty vài người khác chung vốn Trong trường hợp cổ phần không mua bán rộng rãi công chúng Công ty cổ phần đại chúng : Khi công ty tăng trưởng phát hành thêm nhiều cổ phần nhằm gia tăng bổ xung vốn thí cổ phấn giao dịch mua bán rộng rãi thị trường Theo số lượng cổ đông tăng lên ,cổ đông tầng lớp dân chúng nên gọi công ty cổ phần đại chúng F_ Trách nhiệm khoản nợ giới hạn trách nhiệm khoản nợ vô giới hạn Trách nhiệm khoản nợ giới hạn :nhà đầu tư (chủ sở hữu ) có trách nhiệm hữu hạn khoản nợ công ty Chỉ có trách nhiệm phần vốn cam kết góp vào công ty (công ty TNHH) , phần vốn góp vào công ty công ty cổ phần.Nếu trường hợp công ty bị phá sản thí chủ sở hữu phải chịu trách nhiệm trả nợ phần vốn mính có công ty hết tài sản hết trách nhiệm G_ Công ty cổ phần vàcông ty hợp danh Công ty cổ phần doanh nghiệp : Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần.Người sở hữu cổ phần gọi cổ đông công ty (không giới hạn số lượng cổ đông) Cổ đông chịu trách nhiệm giới hạn phần nợ nghĩa vụ tài sản doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH Công ty cổ phần phát hành chứng khóan thị trường Cổ phấn thường giao dịch tự thị trường chứng khoán Hội đồng cổ đông bầu Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị quan quản lý cao công ty cổ phần thay mặt cho chủ sở hữu điều hành doanh nghiệp theo mục tiêu tối đa hoá lợi ìch chủ sở hữu Do công ty cỗ phần người nắm quyền sở hữu công ty họ không hẳn người trực tiếp quản lý Công ty Hợp Danh:Là loại công ty phải có ìt thành viên chủ sở hữu người trực tiếp quản lý công ty gọi thành viên hợp danh Ngoài thành viên hợp danh có thành viên góp vốn Thành viên hợp danh người chịu tràch nhiệm toàn tài sản mính nghĩa vụ tài sản công ty , thành viên góp vốn chịu trách nhiệm khoản nợ phạm vi số vốn góp Công ty Hợp Danh không phát hành chứng khoán Câu 3: Những từ thuộc tài sản thực là: - c : nhãn hiệu - d : xe tải - e : mặt chưasử dụng - g: lợi thương mại Những từ thuộc tài sản tài chình là: - a: cổ phần - b: giấy nhận nợ cá nhân-IOU - f: số dư tài khoản toán doanh nghiệp -h: trái phiếu doanh nghiệp Câu 4: Những điều không thuận lợi chủ yếu công ty đƣợc tổ chức dƣới dạng công ty cổ phần là: Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH - Việc tổ chức máy theo luật định công ty cổ phần việc thông đạt thông tin cần thiết đến cổ đông phải tốn nhiều thời gian chi phì - Ngoài số quốc gia áp dung điều khoản luật không thuận lợi cho công ty cổ phần Ví công ty cổ phần pháp nhân tồn độc lập với cổ đông nên khoản thuế thu nhập mà công ty cổ đông phải nộp tách biệt Ví công ty cổ phần phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp đồng thời cổ đông phải nộp thuế thu nhập cá nhân khoản cổ tức mà họ hưởng từ lợi nhuận sau thuế công ty - Trong công ty cổ phần có phân định quyền sở hữu quyền quản lý chình ưu điểm nó.Tuy nhiên , việc phân định quyền sở hữu quyền quản lý thân mang lại nhiều vấn đề phiền phức mục tiêu chủ sở hữu mục tiêu nhà quản lý khác nhau.Và điều nguy hiểm chỗ thay ví hành động theo ước vọng cuả cổ đông thí nhà quản lý lại tim kiếm nhứng sư nhàn nhã hơn, phong cách sống làm việc xa hoa hơn, họ lãng tránh định không đươc hợp lòng người… Câu 5:Những câu mô tả xác giám đốc vốn kế toán trƣởng là: - a: tương tự chức danh Giám sát tài chình công ty nhỏ - c: trách nhiệm đầu tư khoản tiền mặt dư thừa cho công ty - d: trách nhiệm hoạch định bất kz phát hành cổ phần thường Câu 6:Những câu áp dụng cho loại hình công ty cổ phần là: -c: chủ sở hữu chuyển đổi quyền sở hữu mính mà không ảnh hưởng đến hoạt động công ty -d: nhà quản lý bị sa thải mà không ảnh hưởng đến chủ sở hữu Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH Câu 7: Trong hầu hết công ty cổ phần lớn, chủ sở hữu nhà quản lý đƣợc tách bạch Sự tách bạch chủ yếu nói lên : - Sự tách biệt đem lại cho loại hính công ty cổ phần thời gian hoạt động xem vĩnh viễn điều khác với loại hính công ty hợp danh hay công ty tư nhân Đối với loại hính thí công ty chấm dứt hoạt động thành viên tham gia hợp danh rút khỏi công ty hay người chủ công ty tư nhân chết đi.Còn công ty cổ phần thí chì nhà quản lý từ nhiệm bị bãi nhiệm bị thay thí công ty cổ phần tồn Hoặc cổ đông rút khoản góp vốn mính khỏi công ty cách bán cổ phần mính cho nhà đầu tư khác mà không làm gián đoạn hoạt động công ty - Ngoài tách bạch cho phép công ty cổ phần làm điều mà loại hính doanh nghiệp khác công ty tư nhân hay công ty hợp danh làm như: công ty cổ phần quyền phát hành loại chứng khoán rathị trường, huy động vốn cách phát hành cổ phần mơì tới nhà đầu tư dùng vốn chủ sở hữu mính để mua chình cổ phần mính nhằm mục đìch thu hồi lượng cổ phiếu phát hành về… Câu 8: Chi phì đại diện là: chi phì phát sinh có mâu thuẫn mục tiêu cổ đông nhà quản l{ điều tạo nên vấn đề người chủ (các cổ đông ) người đại diện (các nhà quản lý) Các cổ đông yêu cầu nhà quản l{ để gia tăng giá trị cho công ty nhà quản lý tự rút lui khỏi công việc nặng nhọc thu vén cho cá nhân để làm giàu Những nguyên nhân dẫn đến hình thành chi phí đại diện là: - Các nhà quản lý không cố gắng thực nhiệm vụ tối đa hoá giá trị công ty Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH - Các cổ đông gánh chịu phì tổn để kiểm soát ban quản l{ ảnh hưởng đến công việc họ Nếu cổ đông đồng thời nhà quản l{ thí dĩ nhiên chi phì không phát sinh Câu 9: Những khác biệt trung gian tài doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh là: Trung gian tài chình - Có thể huy động vốn theo cách đặc biệt dụ như: nhận tiền gửi ký thác bán sản phẩm bảo hiểm - Các trung gian tài chình đầu tư tiền dạng tài sản tài chình loại cổ phần trái phiếu,hoặc cho doanh nghiệp cá nhân vay.Do trung gian tài chình nhận khoản thu nhập từ việc thiết lập danh mục đầu tư tài sản tài chình hiệu quả,và nguồn đầu tư lại lấy từ việc phát hành tài sản tài chình mính cho người đầu tư khoản tiền nhàn rỗi dạng tiền gửi ký thác, mua sản phẩm bảo hiểm… Doanh nghiệp hoạt động SXKD - Không thể huy động vốn theo cách đặc biệt tài chình trung gian - Các công ty hoạt động sản xuất kinh doanh thí chủ yếu đầu tư vào mua sắm tài sản thực nhà máy thiết bị máy móc Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH Câu 10: Các trung gian tài đóng góp vai trò quan trọng thực hiên chức chu chuyển vốn cách hiệu cho kinh tế là: - Thực nghiệp vụ toán : trung gian tài chình việc đáp ứng nhu cầu toán tiền mặt có hính thức toán khác chuyển khoản , thẻ tìn dụng, chuyển tiền điện tử …dcho phép cá nhân công ty khoảng cách xa tiến hành giao dịch toán cho cách nhanh chóng,an toàn tiện lợi - Tạo thuận lợi hoạt động vay cho vay: hầu hết trung gian tài chình có huy động tiền gửi k{ thác nơi sử dụng tốt khoản tiền Do ngưòi có khoản tiền nhàn rỗi 2500000 x = 12500000$ b Số đặc quyền cần để mua cổ phần c Tổng giá trị sau phát hành x 10000000 + 12500000 = 72500000$ Giá cổ phần sau phát hành đặc quyền: 72500000 : ( 2500000 + 10000000) = 5,8S Giá đặc quyền: – 5,8 = 0,2$ d Giá không tình đặc quyền tới chình giá cổ phần 5,8$ e Tổng giá trị công ty không đổi cổ đông không sẳn lịng nhận đặc quyền họ Tổng giá trị công ty 72500000$ Câu 12: a Số cổ phần cần để huy động số tiền câu 11 là: 12500000 : = 3125000 (cổ phần) b Số đặc quyền cần để mua cổ phần mới: 10000000 : 3125000 = 3,2 c Giá cổ phần sau phát hành đặc quyền: 72500000 : (3125000 + 10000000 ) = 5,5$ Giá đặc quyền: – 5,5 = 0,5$ Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH d Giá không tình đặc quyền tới 5,5$ e Cũng câu 11, tổng giá trị công ty không đổi cổ đông không sẳn lịng nhận đặc quyền họ Tổng giá trị công ty 72500000$ Ta nhận thấy việc phát hành cổ phần với giá 4$/cổ phần thay ví 5$ mang lợi cho cổ đông Pandora Ví: Nếu cổ đông sẳn lịng chấp nhận đặc quyền họ, với việc phát hành 5$/cổ phần họ phải bỏ 5$ để mua cổ phần mới, mà sau phát hành cổ phần có giá trị l 5,8$; cịn với việc phát hành 4$/cổ phần họ bỏ 4$ để mua cổ phần mới, mà sau phát hành cổ phần có giá trị 5,5$ Nếu cổ đông không sẳn lịng nhận đặc quyền họ, với việc phát hành 5$/cổ phần họ bán đặc quyền mính với gi 0,2$ cịn với việc phát hành 4$/cổ phần thí họ bán đặc quyền với giá 0,5$ Chẳng thế, phát hành 4$/cổ phần thí cc cổ đông nhận 1-cho-3,2 thay ví cho 1-cho-4, cổ đông có nhiều đặc quyền Nên việc không chấp nhận đặc quyền mà bán cổ đông nhận giá trị cao Câu 13: a Tại công ty vốn mạo hiểm thường ứng trước tiền theo giai đoạn Như đ biết, đầu tư vốn mạo hiểm thí xc suất thnh cơng thấp Ví vậy, đầu tư vào công ty non trẻ, nhà đầu tư vốn mạo hiểm ìt đưa tất số tiền mà công ty cần, giai đoạn họ cung cấp vừa đủ số tiền để công ty đến giai đoạn xác định Điều mục đìch nhằm giảm thiểu rủi ro cho công ty vốn mạo hiểm Khi đưa tiền theo giai đoạn, đồng thời theo di hoạt động công ty non trẻ để sớm nhận công ty hoạt động có hiệu hay không? Từ có biện pháp nhằm giảm thiểu rủi ro trợ giúp công ty quản lý, hay tím kiếm thị trường… nên Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH ngừng đầu tư, nhận thấy giải vấn đề thí ngưng đầu tư, tức không đổ thêm tiền vào Nếu đứng vị ban quản lý Marvin enterprise, hay công ty non trẻ thìch nhận tất khoản tiền đầu tư từ nguồn vốn mạo hiểm lần Điều nhằm đảm bảo công ty có đủ số vốn cần thiết để thực dự án mà không sợ thiếu vốn trính hoạt động Ví nhận tiền theo giai đoạn, thực dự án, công ty thiếu vốn, mà việc huy động thêm thuyết phục để công ty vốn mạo hiểm tiếp tục góp vốn điều khó khăn Câu 14 Bán đấu giá theo giá phân biệt, người thắng yêu cầu toán theo họ đ đặt mua Bán đấu giá theo giá phân biệt, giá đặt mua người thắng có mức đặt giá thấp Đấu giá theo giá đồng cung cấp bảo vệ tốt vấn đề giá phải trả người chiến thắng Chi phì việc đặt giá dự thầu cao thấp đấu giá theo giá đồng nhất, cao đấu giá theo giá phân biệt Đấu giá theo giá đồng đem lại doanh thu cao Câu 15 Giá cổ phiếu :40$ Số cổ phần: 10.000 phát hành thêm 2000 cổ phần Gi trị rịng trn sổ sch: 500.000$ Giá trị thị trường công ty: 400.000$ Tổng lợi nhuận 46400$ Thu nhập cổ phần: 4$ thu nhập cổ phần: 3,87 Tỷ suất sinh lợi đầu tư: 8% Việc bán cổ phiếu với giá thấp giá trị sổ sách cổ phần làm giảm giá cổ phiếu làm giảm giá tài sản cổ đông Thu nhập cổ phần giảm 0,13$ giá trị sổ sách cổ phần giảm 1,3$ Lập luận giả định, Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH xảy trường hợp thu nhập cổ phần giá trị sổ sách cổ phần giảm giả định: ví cĩ thể cơng ty pht hnh khơng giá 40$, công ty năm gần thành công ty không xuất sắc, giá cổ phần công ty có giá trị thị trường thấp giá trị sổ sách (40$ < 50$) Câu 16: Theo em có thâm hụt tài chình cho đầu tư mạo hiểm Chình phủ nên giúp cung cấp tài chình cho đầu tư với điều kiện dự án khả thi nằm lĩnh vực quan trọng, mũi nhọn việc phát triển kinh tế đất nước nghành công nghệ cao …Với dự án mà đánh giá đem lại nhiều lợi ìch mà không thực ví thiếu ti chình thí tiếc Ví việc gip đở chình phủ điều cần thiết Nhưng trước cung cấp ti chình chình phủ nn xem xt cẩn thận dự n, dự n no l thật cần cung cấp ti chình ny, nguồn ti chình cĩ hạn m nhu cầu thí vơ hạn Việc lm ny đ chình phủ số nước lớn giới thực Mỹ, nước lục địa Châu Âu… Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH CHƢƠNG 30 A.Lý thuyết Bài 1: a.chi phì tồn trữ biên tế(cho đơn vị gia tăng lượng đăt hàng) với chi phì tồn trữ sách/2=1 b.Tại điểm Q= = =20 thí chi phì tồn trữ biên tế sụt giảm biên tế chi phì đặt hàng c.Cửa hàng nên nhận lượng đặt hàng môĩ năm 200/20 =10(đơn đặt hàng) d.Lượng tồn kho bính qun hng năm là: Bài a.Chi phì tồn trữ biên tế =chi phì tồn trữ/2 =0.01$ b .Tại điểm Q= = =2000 thí chi phì tồn trữ bin tế sụt giảm bin tế chi phì đặt hàng c.Cửa hàng bán chưng khoán 20000/2000=10(lần/năm) d Số dư tiền mặt bính qun là: Q/2 =2000/2 =1000$ Bài Nu bạn giữ tiền khơng cĩ li hơặc đầu tư vào chứng khoán li 8%.Nhưng bạn bán chứng khoán cần tiền ví bạn phaỉ vay ngn hng mức tìn dung li suất 10%.Ví vy: a Trong trường hợp bạn chắn dịng tiền tương lai thí bạn nn đầu tư ìt vào chứng khoán BÀI TẬP CHƯƠNG 30 Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH b Nếu li suất ngn hng tăng lên 11% bạn nên đầu tư ìt vào chứng khoán c Nếu li suất từ chứng khốn v ngn hng tăng tỷ lệ thí đầu tư cũ d.Nếu điều chỉnh dự báo nhu cầu tiền mặt tương lai thấp thí nn đầu tư nhiều vào chứng khoán Bài Số dư sổ công ty 600.000$ Số dư sổ ngân hàng 625.000$ Số dư có sẵn 550.000$ a.Tiền trôi toán =25000$ Tiền trôi có sẵn =75 000$ b.Công ty lợi từ trôi toán ví cơng ty cĩ thể kiếm lời số tiền c.Tiền trôi toán tăng d.Số dư sổ sách ngân hàng tiền trôi có sẵn tăng lượng Bài a.Chi phì cho hộp khóa ngày 300×0.4=120$/ngày Chi phì cho 800000$ số dư bù trừ 0.09×800.000=72000$/năm 72 000/365=197$/ngày Như toán theo hộp kháo rẻ B.Sử dụng hệ thống hộp khóa tốn 120$/ngày 43.800$/năm.Bạn cần thêm 486.700$ tiền mặt để trả cho khoản này.dong tiền 300×1500=450000/ngày.Như hệ thống hộp khóa cần phải làm tăng tốc kz thu tiền bính qun khoảng 486700/450.000=1.08 ngy Bài ….Khoản tiền trôi có sẵn …Khoản tiền trôi nôi toán Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH …Khoản tiền trơi rịng …Ngân hàng trung tâm …Hệ thống gộp(Fedwire) …Hệ thống rịng (Chips) …Hộp khóa ngân hàng B.THỰC HÀNH Bài a.li suất tăng lên làm số dư tiền mặt,bởi ví tăng lên li suất hm ý hội phì việc lưu trữ tiền mặt tăng lên b.Độ khả biến dịng tiền hng ngy giảm lm giảm số dư tiền mặt c.Tăng lên chi phì giao dịch dẽ làm giảm số dư tiền mặt làm giảm số lần giao dịch Bài a.Đây ứng dụng r mơ hính Baumol.Số lượng tối ưu : Q={(2)×(100.000)×(10)/(0.01)} 1/2 Q=14.142$ Nghĩa l số lần chuyển tiền trung bính thng l:100.000/14.142=7.07 Bài Tỷ lệ lạm phát tăng làm cho li suất tăng theo.Cơ hội phì lưu trữ tiềm mặt tăng làm giảm số dư tiền mặt Bài a Theo mơ hính Baumol Q= Nếu li suất tăng gấp đôi,cơ hội phì cho việc nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp tăng,dẫn đến việc nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp giảm b Trong dụ phần 30.5,nếu li suất tăng gấp đôi,tức i=0.04%/ngày Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH Khoản tiền mặt 360.000 mang lại khoản sinh lợi : 360.000 0.0004=144$ Khoản sinh lợi bạn sau đ trả tiền cho ngân hàng :144-39=105$ Bài a _Tiền trôi toán : 100.000S _Tiền trôi có sẵn 150.000$ _Tiền trơi rịng l 50.000$ c Nếu công ty giảm đuợc trôi cố sẵn xuống ngày,tức năm giảm đươc 4tháng=120(ngày).Li suất ngy l 6%/360 Vậy công ty tiết kiệm đươc : 6/36000 120 150.000=3000$ Bài Số dư sổ =250.000 – 20.000 +45.000 Số dư sổ =275.000$ b.Số tiền trôi toán tông séc phát hành ,trong trường hợp 60.000$ c.Tiền trơi rịng l :60.000-45.000=15.000$ Bai a.Các khoản thu Knob 180 triệu $/năm,hay 0.5 triệu $/ngày.Nếu tiền trôi giảm ngày thi Knob lợi cách tăng thêm số dư trung bính l 1.5 triệu $ b.Hạn mức tìn dụng giảm 1.5triệu $ cho khoản tiền tiết kiệm năm là: 1.5×(0.12)=0.18 180.000$ c.Chi phì thu tiền theo hệ thống cũ 40.000$ cộng với hội phì tiền trôi thêm theo yêu cầu (180.000$) 320.000$ năm.Chi phì hệ thống mơì 100.000$.Do Knob tiết kiệm 120.000$/năm cách chuyển qua hệ thống Bài Các công ty sử dụng tài khoản có số dư để thực hiẹn khoản chi trả ví muốn tận dụng khoản tiền chi trả để hưởng phần lãi suất mà số tiền tạo Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH Bài 11 a.Trong 28 tháng kể từ tháng năm 1976 đến tháng năm 1978 có 852 ngày.Như ,Merrill đ tốn ngy :1.25/852=1.467000$ b.Thanh toán từ xa đ trí hoản khoản tốn: 1.5×1.467.000=2.200.500$ Từ 852.Li suất hng năm 8% Pv = 2.200.500 – 2.200.500/1,08 28/12 = 362.000 $ c.Nếu lợi ìch vĩnh viễn thí lợi ìch dòng tiền thu vào 2.200.500$ d.Lợi ìch ngày cho Merrill : ( 1,08 1,5/365 - ) = 464$ Cũng ,Merrill phát hành 428,4 séc cho ngày ( 365.000/852 ).Do ,Merill chịu chi phì thêm 1,083$ cho séc (464?428,4) Bài 12 Chi phì để thực toán qua hệ thống ACH_hệ thống ngân hàng tự động vào khoảng phân nửa chi phì toán séc Nhưng doanh nghiệp thường chọn cách toán băng séc thay ví toán qua ACH ví doanh nghiệp muốn tân dụng khoản tiền trôi toán thời gian chậm trễ việc toán séc để làm tăng số dư tiền mặt công ty ,tất nhiên khoản tiền phải tạo lợi nhuân lớn khoản tiền mà toán qua ACH mang lại Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH CHƢƠNG 32 Câu1 Các bạn có đồng ý với phát biểu sau hay không v hy giải thích ”NPV cc cơng ty khởi thƣờng lớn 0” Đối với hầu hết sản phẩm, giai đoạn đầu đưa sản phẩm bán lúc dịng tiền chi l m l lớn, ví chi phì giai đoạn đầu địi hỏi cao Nhưng nói NPV công ty giai đoạn đầu thường lớn 0, ví bn cạnh dịng tiền m thí cơng ty có hội tăng trưởng cao Chình giá hội tăng trưởng cải thiện dịng tiền m cơng ty, với ưu sản phẩm mới, đặc tình đưa đến NPV dự án tới cao, chình kz vọng đưa đến NPV công ty dương Nhưng khả xảy tương lai, cịn cc ti sản lm sở cho doanh nghiệp chấp vô hính v xc suất để xuất dịng tiền m l lớn, cần huy động tỷ lệ nợ vay thấp dẫn đến rủi ro cao phá sản hoàn toàn Câu Bảng cáo bạch tài liệu tiếp thị cho việc thu hút vốn đầu tƣ thị trƣờng vốn giai đoạn công ty sung mn Nhƣng khác với hàng hóa khác, cáo bạch phải đƣợc định vị thời điểm phát hành? Hy giải thích vấn đề Có thể vài hàng hóa khác để tiếp thị khuyến mi, giới thiệu cơng ty qua truyền thơng v vấn đề thời gian để tung chiến lược tiếp thi quan trọng cịn hàng hóa chứng khoán thí bảng co bạch tài liệu quan trọng để giới thiệu cho chứng khoán công ty, vấn đề lựa chọn BÀI TẬP CHƯƠNG 32 Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH thời điểm phát hành lại vô quan trọng so với hàng hóa khác Ví hng hĩa chứng khốn cĩ độ nhạy cảm cao, cho dù bảng cáo bạch có tốt, hoàn mỹ ta tung vào lúc không hợp lý đưa đến thất cho lần phát hành Chẳng hạn công ty làm ăn phấn khởi, lợi nhận cao, lại phát hành vào thời điểm thị trường xuống, tâm lý thị trường …có thể đưa đến phát hành không { muốn Cu Bạn có thấy mâu thuẫn không, theo lý thuyết trật tự phân hạng, nguồn vốn cổ phần đƣợc xếp hạng sau cùng, sau lợi nhuận giữ lại nợ Nếu nhƣ vậy, giai đoạn tăng trƣởng công ty phát hành cổ phần thị trƣờng vốn Chiến lƣợc có làm tăng rủi ro cho công ty tăng trƣởng hay không? Theo lý thuyết trật tự phn hạng thí nguồn vốn từ lợi nhuận giữ lại v nợ xếp cùng, đến phát hành cổ phần Nhưng giai đoạn tăng trưởng thí cơng ty lại pht hnh cổ phần thị trường vốn Điều mâu thuẫn với lý thuyết trn Thực giai đoạn tăng trưởng, rủi ro kinh doanh có giảm cịn cao suốt thời gian doanh số tăng trưởng nhanh Do cần phải xác định nguồn tài trợ thìch hợp để giữ mức độ rủi ro tài chình thấp, tức tiếp tục phát hành cổ phần Hơn nữa, giai đoạn chuyển tiếp từ khởi lên tăng trưởng này, công ty cần phải hướng tới nhà đầu tư tiềm để thay cho nhà đầu tư mạo hiểm quan tâm tới phần li vốn dần rút khỏi công ty Việc phát hành cổ phần cộng với tỷ lệ chi trả cổ tức thấp cho thấy tập trung chủ yếu tài trợ vào hội tăng trưởng tương lai Nếu cổ đông tiềm tin tưởng vào công ty dẫn đến việc phát hành thành công cho phép công ty bán cổ phần với tỷ số P/E cao Một lý khc l giai cơng ty cần vốn để tăng trưởng, việc thiếu tài sản đảm bảo chưa nợ nguồn có chi phì rẻ Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH Việc phát hành cổ phần giai đoạn tăng trưởng không làm tăng rủi ro tổng thể công ty ví rủi ro kinh doanh phụ thuộc tình chất đặc thù công ty cịn rủi ro ti chình lại pht hnh nợ.Cơng ty điều chỉnh cho rủi ro kinh doanh ổn định cho thời kz phát triển Câu Trong giai đoạn sung mn, dịng tiền công ty ổn định, tìm cch sử dụng nguồn tiền cĩ hiệu l vấn đề không đơn giản Một giải pháp cho vấn đề công ty mua lại cổ phần minh Bạn có đồng ý với đề xuất hay không? Trong giai đoạn sung mn, dịng tiền công ty ổn định, tím cch sử dụng nguồn tiền cĩ hiệu l vấn đề không đơn giản Do việc mua lại cổ phần mính giai đoạn xem hợp lý Mua lại cổ phần giai đoạn nhằm mục đìch đạt tới cấu trúc vốn tối ưu Khi địn bẩy ti chình doanh nghiệp chưa đạt cấu trúc vốn tối ưu, thay ví vay nợ thm để đạt tỷ lệ nợ thìch hợp thí cơng ty cĩ thể mua lại cổ phần chình mính Chình sch cổ tức ny lm giảm tỷ trọng vốn cổ phần hổ trợ doanh nghiệp đạt đến cấu trúc vốn tối ưu Điều có giai đoạn dịng tiền kh cao cc hội đầu tư hấp dẫn giảm dần, việc vay nợ không hiệu Mua lại cổ phần cịn l phương thức phân phối tiền mặt gián tiếp cho cổ đông Thay ví chi trả tiền mặt trực tiếp cho cc cổ đông, công ty mua lại cổ phần cho cổ đông này.Cách làm dẫn đến tác động tìch cực tương lai số lượng cổ phần thấp hơn, làm cho thu nhập cổ phần cao Khả làm hấp dẫn cổ đông tím giá cổ phần cao nhờ vào tác động Tuy nhiên công ty chi trả cổ tức cao cho cổ đông bắt đầu đầu tư nguồn vốn vào lĩnh vực khác với hy vọng triển khai hội Biên Soạn : WWW.TCDN4.NET caotuanhiep@gmail.com TCDN4.NET Nơi chia sẻ tài liệu kinh nghiệp cho sinh viên TCDN - UEH tăng trưởng lợi cạnh tranh lâu dài để khai thác c ác hội tăng trưởng Cu Cc thơng số bảng 32.9 cơng ty suy thối cĩ nghịch lý tri với suy nghĩ nhiều ngƣời là: công ty suy thoái phải có rủi ro kinh doanh cao Các thông số bảng cho thấy điều ngƣợc lại, rủi ro kinh doanh giai đoạn lại mức trung bình so với rủi ro kinh doanh cc giai đoạn khác Bạn có thấy vô lý hay không? V hy phn tích vấn đề Rủi ro nói lên tình bất ổn, tình không chắn, hay độ nhạy cảm kết dự tình đạt tương lai nhà đầu tư Rủi ro kinh doanh tình khả biến hay tình không chắn EBIT doanh nghiệp, rủi ro kinh doanh nhiều yếu tố gây ra, tình biến động thị trường, khả quản lý, tiếp thị sản phẩm, khả cạnh tranh chiếm hữu thị phần… Một công ty giai đoạn khởi đối đầu với nhiều rủi ro kinh doanh, khả quản lý, tên tuổi, thị phần, chất lượng sản phẩm thứ thử thách công ty, giai đoạn dịng tiền cơng ty khơng ổn đinh Nhưng doanh nghiệp giai đoạn suy thoái vấn đề đối đầu với khó khăn giai đoạn đầu ví lc ny sản phẩm đ người tiêu dùng biết đến sản phẩm không cịn phù hợp với thị trường, nhu cầu sản phẩm giảm, đưa đến EBIT giảm giảm tình bất ổn thị trường, quản lý, tiếp thị…, m l chình nội sản phẩm gy Nĩ quy luật tất yếu mà không CEO tài vực lại gi mà công ty đạt trước Như giai đoạn giai đoạn mà rủi ro kinh doanh gia tăng mà rủi ro có hệ thống Do mà giai đoạn mà EBIT đến đà giảm sút mà doanh nghiệp lại chi cổ tức cao, gia tăng tỷ lệ nợ, tức gia tăng rủi ro tài chình Đây thực chẩt hành động để bảo vệ cổ đông ... viẹc tài sản đầu tư thường gọi định đầu tư quyêt định ngân sách vốn Quyết định cách gia tăng vốn thường gọi định tài trợ ” Câu 2: Giải thích thuật ngữ A _Tài sản tài tài sản thực Tài sản tài chình:là... Tất tài sản có giá trị tương ứng Các tài sản tài chình thân có giá trị định ví đảm bảo tài sản thực công ty dòng thu nhập tương lai mà mang lại B_.Thị trường tài trung gian tài chính: BÀI TẬP... phần bán loại tài sản tài chình để huy động vốn đầu tư vào cá tài sản thực Tài sản thực làcác tài sản hữu hính máy móc thiết bị,nhà xưởng văn phòng làm việc Một số tài sản khác tài sản vô hính