Bài luận án kinh tế ĐỘC QUYỀN gồm 77 trang, bản đẹp, dễ dàng chỉnh sửa và tách trang làm tài liệu tham khảo.ii MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN ........................................................................................... ..í MỤC LỤC .......... .. DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT .................................................................. ..vii DANH MỤC CÁC BẢNG ......................................................................... ..viìi DANH MỤC CÁC HÌNH ............................................................................ ..Xì PHÂN MỞ ĐÂU ............................................................................................ ..1 1. Tính cấp thiết của đề tài ........................................................................... ..1 2. Mục tiêu nghiên cứu của đề tài ................................................................ ..4 3. Đối tượng và phạm Vi nghiên cứu ............................................................ .. 4 4. Tổng quan tình hình nghiên cứu ............................................................. .. 5 4.1. Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án về tổ chức phân tích ................................................................................................................... .. 5 4.2. Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án về công cụ và kỹ thuật phân tích ................................................................................................. .. 7 4.3. Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án về nội dung phân tích ................................................................................................................... .. 8 5. Câu hỏi nghiên cứu ................................................................................. .. 16 6. Phương pháp nghiên cứu ........................................................................ .. 16 6.1. Thiết kế nghiên cứu ................................................................................ ..16 6.2. Phương pháp thu thập dữliệu ................................................................ .. 18 6.3. Phương pháp Xử lý và phân tích dữliệu ................................................ .. 22 7. Những đóng góp mới của luận án .......................................................... ..25 8. Giới thiệu bố cục của luận án ................................................................. ..26 CHƯƠNG 1 .................................................................................................. ..27 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TRONG CÁC DOANH NGHIỆP ............................................................................. ..27 iii 1.1. TỔNG QUAN VỀ KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA DOANH NGHIỆP ....................................................................................................................... ..27 1.1.1. Khái niệm, bản chất khả năng sinh lợi ................................... .. 1.1.2. Các nhân tổ tác động đến khả năng Sinh lợi ....................................... ..30 1.2. PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TRONG CÁC DOANH NGHỆP .................................................................................................. ..37 1.2.1. Ý nghĩa Và vai trò của phân tích .................................................. .. 37 1.2.2. Tổ chức phân tích ......................................................................... ..39 1.2.3. Công cụ và kỹ thuật phân tích ...................................................... .. 41 1.2.4. Nội dung phân tích .............................................................................. ..47 1.2.4.1. Phân tích khả năng sinh lợi hoạtđộng ............................................ .. 47 1.2.4.2. Phân tích khả năng sinh lợi kinh tế .................................................. ..48 1.2.4.3. Phân tích khả năng sinh lại tài chính .............................................. ..49 1.3. KINH NGHIỆM PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA DOANH NGHIỆP TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM ÁP DỤNG CHO VIỆT NAM ............................................................................ ..51 1.3.1. Kinh nghiệm phân tích khả năng sinh lợi của doanh nghiệp trên thế giới ....................................................................................................................... .. 51 1.3.2. Bài học kinh nghiệm áp dụng cho Việt Nam ...................................... ..57 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 ............................................................................ ..59 CHƯƠNG 2 .................................................................................................. .. 60 THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH DU LỊCH TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH BÌNH ĐỊNH ................................................................................................. ..60 2.1. TỔNG QUAN VỀ CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH DU LỊCH TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH BÌNH ĐỊNH ............................................. .. 60 2.1.1. Lịch Sử hình thành và pháttriển .......................................................... .. 60 Phần mớ đầu 1. Tính cấp thiết của đề tài khả năng sinh lợi (knsl) 1à một phạm trù kinh tế đã có từ rất lâu đời và thường được các nhà quản lý kinh tế, các nhà đầu tư,... Sử dụng trong quá trình đánh giá hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp (dn). V1 trong quá trình tiến hành các hoạt động kinh doanh, các nhà quản lý dn bao giờ cũng đặt ra mục tiêu quan trọng hàng đầu đó là kinh doanh có hiệu quả; bởi vì, hiệu quả kinh doanh không chỉ là thước đo phản ánh trình độ tổ chức, quản lý dn mà còn là vấn để sống còn của dn; nhất là khi quá trình hội nhập quốc tế của nền kinh tế nước ta ngày càng sâu, rộng. Do đó, các dn muốn tồn tại, muốn vươn lên thì trước hết phải hoạt động kinh doanh có hiệu quả. Kết quả kinh doanh thể hiện rõ nét nhất thông qua chỉ tiêu lợi nhuận của dn trên báo cáo kết quả kinh doanh và hiệu quả kinh doanh phản ánh mối quan hệ giữa 1ợi nhuận thu được với nguồn lực kinh tế, tài chính mà dn đã bỏ ra. Vì vậy, việc phân tích knsl trong dn đóng vai trò hết sức quan trọng và cần thiết để xem xét các nhân tố tác động đến hiệu quả kinh doanh của dn nhằm cung cấp căn cứ cho các quyết định của các nhà đầu tư, nhà quản lý dn. Kinh doanh du lịch (kddl) là ngành kinh tế tổng hợp với nhiều ngành nghề kinh doanh khác nhau như: kinh doanh lưu trú, kinh doanh nhà hàng, kinh doanh vui chơi giải tri, kinh doanh lữ hành,. .. Kddl 1à ngành kinh tế có tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư cao nên được xem là “ngành công nghiệp không khói” mang lại thu nhập đáng kể cho một số quốc gia có nền du lịch pháttriển. Việt nam là một trong các quốc gia được đánh giá có tiềm năng du lịch rất lớn nhưng chưa được khaithác triệt đề và hiệu quả. Trong những năm qua, hoạt động kinh doanh của ngành du lịch việt nam gặp khá nhiều khó khăn, thách thức khi tình hình thể giới có nhiều diễn biến phức tạp như: suy thoái kinh tế toàn cầu, quá trình phục hồi chậm và không đồng đều giữa các nền kinh tế sau suy thoái, xung đột sắc tộc,... Bên cạnh đó, sự cố tai nạn hàng không xảy ra liên tục trong những năm gần đây đã tạo tâm lý e ngại đổi với người dân khi cân nhắc quyết định đi du lịch.
Trang 11
MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA
I0 1755 - ii
DANH MUC CHU VIET TAT .cscssssssssscssscssecssscsssesssecssscsssecasecssscsaseesseeese vii
DANH MUC CAC BANG uosecsssssssssscsssecsssscsssscssnsccsssecsssecssssccsssccsssecsssecssssees viii
DANH MỤC CÁC HÌNH s°sse©vvsservsserrsserrsseersssersee xi
3700067100775 - 1
1 Tính cấp thiết của đề tài .-s-scccsccescesereserstsserseerserssersersssrssee
2 Mục tiêu nghiên cứu của đê tài
3 Đôi tượng và phạm vỉ nghiÊn CỨU s- 5 << «<< ssSs se Sssessssssee 4
4 Tông quan tình hình nghiên CỨU .- << 5< 5< 5e S+ 5< se£ssese 5
4.1 Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án về tổ chức phân
thuật phân tÍCHh - 2- << << << 99 9999.0000 0 000000400400 4000409609050 7 4.3 Các công trình nghiên cứu liên quan đến để tài luận án về nội dung phân
(ÍCẨN G31 9003909503 98030480804840808410040003040001801004000048000580100480000000500366 8
5 Câu hỏi nghiÊn CỨU . 5-5 << se s91 09v 9006 5058p 16
6.1 Thiết kế nghiÊn CỨu - se se sese©ss£++se©+ss£E+stvssvseezsserzseerssers 16
6.2 Phương pháp thu thập dữ liỆU .-<5- 5s 5< s99 95E95856856585855 18
6.3 Phương pháp xử lý và phân tích dữ liỆU . s<<=<s<<s<ssesessesses 22
7 Những đóng góp mới của luận áñ - << 5s s< s<sS<ss s=sssssessse 25
§ Giới thiệu bố cục của luận ấñ s <5 << 5< s9 195 5085655650 26
CHUONG ỐỐốỐố.Ố.Ố.vố.ẻ.ẻ 27
CƠ SỞ LY LUAN VE PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TRONG
CÁC DOANH NGHIỆP - 2£ s<©©v+sseCEvxsseErressetrxeseosrsassee 27
Trang 211
1.1 TONG QUAN VE KHA NANG SINH LOI CUA DOANH NGHIEP
¬ ,ÔỎ 27
1.1.1 Khái niệm, bản chất khả năng sinh lợi .« ssssssss<sssess 27
1.1.2 Các nhân tổ tác động đến khả năng sinh lợi . -s sc-ssc-scss 30
1⁄2 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TRONG CÁC DOANH
1.2.4.1 Phân tích khả năng sinh lợi hoạt ẨỘNg -.- cs« S5 <scsvsssses 47
1.2.4.2 Phân tích khả năng sinh lợi kinh tế :-sz©c5c++55szcscsse2 48
1.2.4.3 Phân tích khả năng sinh lợi tài Chính - csccsc<seeserserees 49
1.3 KINH NGHIEM PHAN TICH KHA NANG SINH LOI CUA
DOANH NGHIEP TREN THE GIOI VA BAI HOC KINH NGHIEM AP
DỤNG CHO VIỆT NAMM 5< <0 0000140140010 s0 51
1.3.1 Kinh nghiệm phân tích khả năng sinh lợi của doanh nghiệp trên thế giới
1.3.2 Bài học kinh nghiệm áp dụng cho Việt Nam . <<œ<« «<< se se 57
KET LUAN CHUONG 1
THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TẠI CÁC
DOANH NGHIỆP KINH DOANH DU LỊCH TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH 080): ~ 60
2.1 TONG QUAN VE CAC DOANH NGHIEP KINH DOANH DU
LICH TREN DIA BAN TINH BINH DINH cc sscssssesssssesssseesssecssseecssseees 60
2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triéna s.sccssssssssseccssseessoessssseessseeesssseesseeeesese 60
Trang 31V
2.1.2 Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý hoạt động kinh doanh và phân cấp
quản lý tài Chínhh o- << 5< s5 4994 9 994946949464 95.04 96 960.0400045696/64 8 63
2.1.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh .s-ss<se<s 5< sssssssss£sEs5e 9554 68 2.2 THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH DU LỊCH TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH
ì0);:8;)n): 0 ,ÔỎ 75
2.2.1 Thực trạng tổ chức phân tích khả năng sinh lợi -.s ss-se-ss 75
2.2.2 Thực trạng công cụ và kỹ thuật phân tích khả năng sinh lợi 79
2.2.3 Thực trạng nội dung phân tích khả năng sinh lợi .-.e-es<«<e- 80
2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI
TẠI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH DU LỊCH TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH BÌNH ĐỊNH . ° 2-2 s£©SsssEEseEsseEsstrseesserseerssrsserse 95 2.3.1 Các kết quả đạt đưƯỢC -s-ccscsscssscsserssexssrsssrsetrssraserssrsssrssorssesssrse 95 2.3.1.1 Về tổ chức phân tích khả năng sinh lợi cccccccccccecccecres 95
2.3.1.2 Về công cụ và kỹ thuật phân tích khả năng sinh lợi .- 96 2.3.1.3 Về nội dung phân tích khả năng sinh lợi cccccccccccccecces 96
2.3.2 Các tồn tại và nguyên nhân -s-sssesssessessesssessezssesssesserse 97 2.3.2.1 Về tổ chức phân tích khả năng sinh lợi -ccccccsreerrerrree 97
2.3.2.2 Về công cụ và kỹ thuật phân tích khả năng sinh lợi 97 2.3.2.3 Về nội dung phân tích khả năng sinh lợi cccccccccccrsrcee 98
KÉT LUẬN CHƯƠNG 2
GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TẠI
CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH DU LỊCH TRÊN ĐỊA BÀN
3.1 BÓI CẢNH KINH TE XA HOI VA ĐỊNH HƯỚNG PHAT TRIEN
CUA CAC DOANH NGHIEP KINH DOANH DU LICH TREN DIA
BÀN TỈNH BÌNH ĐỊNH . 2-2 s©csscssersserrsersscrssre 102
Trang 43.1.1 Bối cảnh kinh tẾ xã hội .-es- se ssss++see+see+vseerseerxsesrseerseerse 102 3.1.2 Định hướng phát triển của các doanh nghiệp kinh doanh du lịch trên địa bàn tỉnh Bình ĐỊnHh dœ- s6 69 9% 99995 99949894 98995999599 89499999599595695596996865 105
3.2 YÊU CÀU VÀ NGUYÊN TÁC HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH DU
LỊCH TRÊN ĐỊA BÀN TÍNH BÌNH ĐỊNH . 2s 106
3.2.1 Yêu cầu hoàn thiện phân tích khả năng sinh lợi . -s -«- 106
3.2.2 Nguyên tắc hoàn thiện phân tích khả năng sinh lợi 107
3.3 CÁC GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH
LỢI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH DU LỊCH TRÊN ĐỊA
BÀN TÍNH BÌNH ĐỊNH . - 2s ©cesecsseressersserssersseorsee 110
3.3.1 Hoàn thiện tổ chức phân tích khả năng sinh lỢI « s-<<s<s«<s« 110
3.3.2 Hoàn thiện công cụ và kỹ thuật phân tích khả năng sinh lợi 114
3.3.3 Hoàn thiện nội dung phân tích khả năng sinh lợi . -«=« 133
3.3.3.1 Hoàn thiện nội dung phân tích khả năng sinh lợi trên phương điện tài
3.3.3.3 Hoàn thiện nội dung phân tích khả năng sinh lợi trên phương điện
DIVE ti CHINN eee 01nn5.— 137
3.4 ĐIỀU KIỆN THỰC HIỆN CÁC GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHAN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP KINH
DOANH DU LỊCH TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH BÌNH ĐỊNH 139 3.4.1 Về phía Nhà nước và cơ quan chủ quản . -s sscsssssssesss 139 3.4.2 Về phía các cơ quan chính quyền địa phương . .s-ssc-sssse 140
3.4.3 Về phía hiệp hội và các doanh nghiệp kinh doanh du lịch Bình Định 141
KET LUẬN CHƯNG 3 - se cs<©sseceserseEsserssessersserssre 143 KẾT LUẬN CHUNG .e 5-2 s< se ssEEssESsSEssevseexserseerserssorssee 144
Trang 6Ủy ban nhân dân
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Trang 7Vili DANH MUC CAC BANG
Bảng 2.1: Kết quả thống kê các giai đoạn phân tích được sử dụng khi phân tích
từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ . -ccccccccee 84
Bảng 2.11: Kết quả phân tích Anova về mức độ quan tâm sử dụng đối với chỉ tiêu
phân tích HSSL từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ 84
Bảng 2.12: Phân tích khả năng sinh lợi kinh tẾ ¿- ¿25c+2css2csscrseeee 86
Bảng 2.13: Kết quả thống kê mô tả mức độ quan trọng đối với các chỉ tiêu phân tích
HSSL của tài sản
Bảng 2.14: Kết quả phân tích Anova về mức độ quan trọng đối với các chỉ tiêu phân
tích HSSL của tài sản «+ Sàn HH HT gàng rưy 89
Bảng 2.15: Kết quả thống kê mô tả mức độ sử dụng đối với các chỉ tiêu phân tích
S8 ác ¡i8 1a 89
Trang 81X
Bảng 2.16: Kết quả phân tích Anova về mức độ sử dụng đối với các chiêu phân tích
Bảng 2.17: Phân tích khả năng sinh lợi tài chính ¿+ 5+5 £sx+xcvesesxrxe 91
Bảng 2.18: Kết quả thống kê mô tả mức độ quan trọng đối với chỉ tiêu phân tích
SN ð A40 93
Bảng 2.19: Kết quả phân tích Anova về mức độ quan trọng của chỉ tiêu phân tích
Su: a0 94
Bảng 2.20: Kết quả thống kê mô tả mức độ sử dụng đối với chỉ tiêu phân tích HSSL
Bảng 2.21: Kết quả phân tích Anova về mức độ sử dụng đối với chỉ tiêu phân tích
HSSL của VCSH Sàn HH HH Hư 95
Bảng 3.1: Bảng phân loại mục tiêu và nội dung phân tích KNSL theo từng đối
tượng sử dụng thông fIT - s6 + + E11 ng re 111
Bảng 3.2: Bảng phân tích xu hướng tăng trưởng về khả năng sinh lợi 115 Bảng 3.3: Bảng phân tích nhịp điệu tăng trưởng về khả năng sinh lợi 116 Bảng 3.4: Bảng phân tích xu hướng tăng trưởng của ROA, ROS và ROE tại Khách
sạn Sài Gòn - Quy Nhơn, giai đoạn 2011 - 2015 - :+-++ 116
Bảng 3.5: Bảng phân tích nhịp điệu tăng trưởng của ROA, ROS, ROE tại Khách san
Sài Gòn - Quy Nhơn, giai đoạn 2011 - 2015 . - +55 c+c+<c<+ 117 Bảng 3.6: Bảng phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến ROA theo phương trình
Bảng 3.7: Bảng phân tích các nhân tô ảnh hưởng đến ROA theo phương trình
Dupont tại Khách sạn Sài Gòn - Quy Nhơn - - 55+ 5< x+ss++ 120
Bảng 3.8: Bảng phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến ROE theo kỹ thuật loại trừ 121
Bảng 3.9: Bảng phân tích các nhân tô ảnh hưởng đến chỉ tiêu ROE theo kỹ thuật
loại trừ tại khách sạn Sài Gòn - Quy Nhơn -c+xscc+ec++ 122
Bảng 3.10: Kết quả kiểm định Cronbach°s Alpha đối với các yếu tố ảnh hưởng đến
KNSL tại các DN KDDL Bình Định .- 555-552 S<*<<x+esxesex+ 123
Bảng 3.11: Kết quả kiêm định mối tương quan giữa các nhân tố ảnh hưởng 125
Trang 9Bảng 3.12: Kết quả phân tích phương sai trích nhóm các nhân tố ảnh hưởng 126
Bảng 3.13: Kết quả phân tích nhóm các nhân tố khám phá mới ảnh hưởng đến KNSL tại các DN KDDL Bình Định .22-5225ccccvzccecveecee 126 Bảng 3.14: Bảng phân tích hồi quy các nhân tố ảnh hưởng đến ROA 130
Bảng 3.15: Bảng phân tích hồi quy các nhân tố ảnh hưởng đến ROS 131
Bảng 3.16: Bảng phân tích hồi quy các nhân tố ảnh hưởng đến ROE 132
Bang 3.17: Bảng phân tích các chỉ tiêu sinh lợi trên phương diện tài chính 134
Bảng 3.18: Bảng phân tích khả năng sinh lợi theo đặc trưng ngảnh 137
Bang 3.19: Bảng phân tích khả năng sinh lợi trên phương diện phi tài chính 139
Trang 10XI
DANH MỤC CÁC HÌNH
Hình 1.1: Quy trình nghiÊn CỨU - c1 21191 91 111 1 vn nh ng ng rưy 17
Hình 2.1: Tổ chức bộ máy quản lý tại các công ty cô phần du lịch 64
Hình 2.2: Tổ chức bộ máy quản lý tại các công ty TNHH du lịch . 65 Hình 2.3: Tổ chức bộ máy quản lý tại các DN tư nhân du lịch . - 66
Hình 2.4: Kết qua thống kê về ngành nghề kinh doanh 2- 2 sz+c5z++ 69
Hình 2.5: Kết quả thống kê về quy mô DN - ¿+¿+c++++£xzzzxeezrxeeee 70
Hình 2.6: Kết quả thống kê về hình thức pháp lý DN . : : c+: 71 Hình 2.7: Kết quả thống kê về thời gian hoạt động -22©2cc+cxcerrcerrcee 72
Hình 2.8: Kết quả thống kê về số lượng lao động .- -: -¿-5¿+c+c+cscee 73
Hình 3.1: Tổ chức phân tích KNSL tại các DN KDDL Bình Định 114
Hình 3.2: Xu hướng tăng trưởng của ROA, ROS và ROE tại Khách sạn Sài Gòn -
Quy Nhơn, giai đoạn 2011 - 2Š, -.- 6 <5 + Esveeeesersereesxre 117 Hình 3.3: Nhịp điệu tăng trưởng của ROA, ROS, ROE tại Khách sạn Sài Gòn - Quy
Nhơn, giai đoạn 20111 - 2015 .- 5c 5c +Sc St Sttexserrerrrrrrrrrrrrrrrerrer 118
Hình 3.4: Nhóm các yếu tổ tác động đến KNSL và các chỉ tiêu phân tích KNSL tại
các DN KDDL Bình Định ©22¿22222222 E221 22211 EEcrrrrvee 129
Trang 11PHAN MO DAU
1 Tinh cấp thiết của dé tai
Khả năng sinh lợi (KNSL) là một phạm trù kinh tế đã có từ rất lâu đời và
thường được các nhà quản lý kinh tế, các nhà đầu tư, sử dụng trong quá trình
đánh giá hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp (DN) Vì trong quá trình tiến hành các hoạt động kinh doanh, các nhà quản lý DN bao giờ cũng đặt ra mục tiêu quan trọng hàng đầu đó là kinh doanh có hiệu quả; bởi vì, hiệu quả kinh doanh không
chỉ là thước đo phản ánh trình độ tổ chức, quản lý DN mà còn là vấn đề sống còn
của DN; nhất là khi quá trình hội nhập quốc tế của nền kinh tế nước ta ngày càng
sâu, rộng Do đó, các DN muốn tồn tại, muốn vươn lên thì trước hết phải hoạt động kinh doanh có hiệu quả Kết quả kinh doanh thê hiện rõ nét nhất thông qua chỉ tiêu
lợi nhuận của DN trên báo cáo kết quả kinh doanh và hiệu quả kinh doanh phản
ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận thu được với nguồn lực kinh tế, tài chính mà DN
đã bỏ ra Vì vậy, việc phân tích KNSL trong DN đóng vai trò hết sức quan trọng và cần thiết để xem xét các nhân tổ tác động đến hiệu quả kinh doanh của DN nhằm cung cấp căn cứ cho các quyết định của các nhà đầu tu, nha quan ly DN
Kinh doanh du lịch (KDDL) là ngành kinh tế tổng hợp với nhiều ngành nghề
kinh doanh khác nhau như: kinh doanh lưu trú, kinh doanh nhà hàng, kinh doanh
vui chơi - giải trí, kinh doanh lữ hành, KDDL là ngành kinh tế có tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư cao nên được xem là “ngành công nghiệp không khói” mang lại thu nhập đáng kế cho một số quốc gia có nền du lịch phát triển Việt Nam là một trong các quốc gia được đánh giá có tiềm năng du lịch rất lớn nhưng chưa được khai thác
triệt để và hiệu quả
Trong những năm qua, hoạt động kinh doanh của ngành du lịch Việt Nam
gặp khá nhiều khó khăn, thách thức khi tình hình thế giới có nhiều diễn biến phức tạp như: suy thoái kinh tế toàn cầu, quá trình phục hồi chậm và không đồng đều
giữa các nền kinh tế sau suy thoái, xung đột sắc tộc, Bên cạnh đó, sự cố tai nạn
hàng không xảy ra liên tục trong những năm gần đây đã tạo tâm lý e ngại đối với
người dân khi cân nhắc quyết định đi du lịch Còn trong nước, nền kinh tế đang
Trang 12từng bước ôn định và tăng trưởng nhưng cũng còn chậm, tình trạng lao động không
có việc làm đang tăng do nhiều DN trên cả nước lâm vào phá sản, giải thể hoặc ngừng hoạt động tạm thời tăng mạnh từ cuối năm 2013 đến nay và vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại; trong khi số DN thành lập mới còn it va tinh trang lam phat cao, da tác động làm giảm đáng kế KNSL của các DN du lịch Theo thống kê của Tổng
cục Du lịch (2015): ngành Du lịch cả nước đã đón tiếp và phục vụ 7.943.651 lượt
khách quốc tế (tăng 0,9% so với năm 2014), 57 triệu lượt khách nội địa (tăng 48%
so với năm 2014) và tổng thu từ khách du lịch đạt 337,83 nghìn tỷ đồng (tăng
46,9% so với nam 2014) [51] Theo tổ chức lãnh thé du lịch của Chiến lược và
Quy hoạch tổng thể phát triển Du lịch Việt Nam đến năm 2020, tầm nhìn đến năm
2030, Bình Định thuộc vùng du lịch Duyên hải Nam Trung Bộ và là một trong
những địa phương có vị trí du lịch thuận lợi để liên kết phát triển du lịch và có tiềm năng du lịch tương đối toàn diện
Bình Định là một tỉnh có nhiều tài nguyên nhân văn, tài nguyên du lịch phong phú, nằm trong vùng kinh tế trọng điểm miền Trung Với bờ biển dài, nhiều
vũng, vịnh, bãi tắm đẹp và danh lam thắng cảnh như: Quy Nhơn, Trung Lương,
đảo Yến, bãi tắm Hoàng Hậu, Quy Hòa, bãi Dại, Kỳ Co, Hòn Seo, Bên cạnh đó, Bình Định là cái nôi của võ cô truyền Việt Nam gắn liền với hình ảnh Quang
Trung - Nguyễn Huệ, là nơi nuôi dưỡng và phát triển tài năng của nhiều đanh nhân
văn hóa, nhà thơ lớn của dân tộc như Hàn Mặc Tử, Xuân Diệu, Chế Lan Viên,
Quách Tắn , là mảnh đất có nhiều di tích rực rỡ của văn hóa Chăm Pa, là quê
hương của các loại hình nghệ thuật nỗi tiếng như: hát tuồng, dân ca bài chdi và cũng là
nơi có các lễ hội truyền thống đặc trưng như lễ hội chợ Gò, lễ hội Đống Đa - Tây Sơn,
lễ hội đô thị Nước Mặn, Ngoài ra, văn hoá âm thực Bình Định với nhiều sản vật ẩm thực nỗi tiếng đã trở thành nét văn hoá đặc sắc như bánh ít lá gai, nem chua Bình Định, bún Song Than, ruou Bau Đá, thám xơ dừa Tam Quan, đang từng bước
phục hưng và dần trở thành những sản phẩm du lịch hấp dẫn du khách Xuất phát
từ những thuận lợi và tiềm năng du lịch nói trên, tỉnh Bình Định đã và đang đây
mạnh hoạt động đầu tư, thu hút đầu tư cho phát triển đu lịch.
Trang 13Trong kinh doanh, đối với các DN KDDL nói riêng và các DN trong các lĩnh vực khác nói chung, KNSL là thước đo quan trọng phản ánh trình độ tổ chức, quản
lý kinh doanh cho nên việc các DN tiến hành phân tích KNSL để có phương hướng, chiến lược kinh doanh phù hợp là việc làm hết sức cấp bách và cần thiết
Đồng thời, hoạt động KDDL ngoài sự tác động đến nhiều mặt khác nhau của đời sống kinh tế - xã hội thì còn chịu tác động của các yếu tố đặc thù như: tính mùa
vụ trong kinh doanh, các chính sách phát triển du lịch của Nhà nước và địa phương, tài nguyên du lịch sẵn có, cơ cấu đầu tư, Vì vậy, việc lựa chọn tô chức
phân tích; công cụ và kỹ thuật phân tích; nội dung phân tích KNSL trong KDDL
trên các mặt kinh tế, xã hội là việc làm hết sức quan trọng và cần thiết để cung cấp
thông tin cho nhà quản lý nhằm đưa ra các quyết định kinh doanh phù hợp với thực
tế hoạt động của DN Tuy nhiên, việc xác định nội dung phân tích; công cụ và kỹ
thuật phân tích; tổ chức phân tích cho ngành KDDL hiện nay còn rất nhiều bat cp
Theo đánh giá của các DN KDDL, các ấn phẩm, các công trình nghiên cứu công
bố của các nhà nghiên cứu trong và ngoài nước chỉ mới đề cập đến phân tích
KNSL trên phương diện tài chính về hiệu quả kinh tế mà chưa đề cập đến phương
diện phi tài chính và hiệu quả xã hội; các nghiên cứu cũng chưa đề cập cụ thể chỉ
tiêu phân tích KNSL nào nên sử dụng trong ngành KDDL, các nghiên cứu chỉ đề
cập đến phân tích, đánh giá hiệu quả kinh doanh, KNSL chung cho tất cả các DN
mà chưa tính đến các yếu tô đặc thù của ngành KDDL, sản phẩm KDDL, điều kiện
kinh doanh
Xuất phát từ những lý do trên, tôi quyết định chọn đề tài: “#foàn thiện phân
tích khả năng sinh lợi tại các doanh nghiệp kinh doanh du lịch trên địa bàn tỉnh
Bình Định” làm đề tài nghiên cứu cho luận án tiến sĩ của mình để nghiên cứu và hoàn thiện tổ chức phân tích; công cụ và kỹ thuật phân tích; nội dung phân tích KNSL cho ngành KDDL nhằm giúp các cơ quan quản lý nhà nước về du lịch và
các nhà quản lý DN có thể phân tích, đánh giá đầy đủ, toàn điện về KNSL của DN
trên các khía cạnh về hiệu quá kinh tế và hiệu quá xã hội
Trang 142 Mục tiêu nghiên cứu của đề tài
Mục tiêu chính của đề tài là đi tìm các giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích
KNSL tại các DNÑ KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định
Trên cơ sở đó, tác giả xác định mục tiêu cụ thể của đề tài là:
- Làm rõ tác dụng phân tích KNSL của DN, xác định bản chất của KNSL Từ
đó, tác giả xác định tổ chức phân tích; công cụ và kỹ thuật phân tích; nội dung phân tích KNSL trong DN
- Khảo sát, đánh giá thực trạng phân tích KNSL và sử đụng kết quả phân tích
KNSL tại các DN KDDL trên địa bàn tinh Binh Dinh
- Đề xuất các giải pháp hoàn thiện phân tích KNSL, nâng cao hiệu quả sử
dụng kết quả phân tích KNSL tại các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định
3 Đối tượng và phạm vỉ nghiên cứu
- Đối tượng nghiên cứu:
Đối tượng nghiên cứu của luận án là cơ sở lý luận về phân tích KNSL trong
các doanh nghiệp và hoạt động phân tích KNSL tại các DN KDDL trên địa bàn
tỉnh Bình Định Luận án tiến hành nghiên cứu cụ thé tổ chức phân tích; công cụ và
kỹ thuật phân tích; nội dung phân tích cũng như việc sử dụng kết quả phân tích
KNSL đã, đang và sẽ được thực hiện tại các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình
+ Về thời gian: Nghiên cứu sinh tiễn hành nghiên cứu thực trạng phân tích
KNSL tại các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định trong khoảng thời gian từ
năm 2011 đến năm 2015
+ Về không gian: Nghiên cứu sinh tiến hành nghiên cứu thực trạng phân tích
KNSL tại 120 DN KDDL trên địa bàn tỉnh Binh Dinh.
Trang 154 Tống quan tình hình nghiên cứu
Phạm trù KNSL và phân tích KNSL từ lâu đã được các nhà nghiên cứu, nhà quản lý kinh tế trong và ngoài nước quan tâm nghiên cứu trên nhiều khía cạnh
khác nhau Nghiên cứu tổng quan các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài có
ý nghĩa cực kỳ quan trọng, giúp cho nghiên cứu sinh hệ thống hóa được những vấn
đề có tính lý luận chung về KNSL và phân tích KNSL
Để làm rõ điều này, nghiên cứu sinh khái quát hóa các công trình nghiên cứu
liên quan đến đề tài luận án theo ba nội dung: (1) Các công trình nghiên cứu liên
quan đến đề tài luận án về tổ chức phân tích, (2) Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án về công cụ và kỹ thuật phân tích, (3) Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án về nội dung phân tích
4.1 Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án về tố chức
s* Đối với các công trình nghiên cứu ngoài nước:
Nhiều tác giá đã đưa ra các quan điểm khác nhau về tổ chức phân tích như
tác giả Subramanyam K.R và John J.W [74] cho rằng quá trình tổ chức phân tích
cần được thực hiện thông qua bốn bước là:
(1) Xác định mục tiêu phân tích: được xác định dựa trên nhu cầu thông tin
để đưa ra các quyết định của người phân tích và sử dụng thông tin;
(2) Xác định nội dung cần phân tích: dựa trên các mục tiêu dé ra của các nhà
phân tích;
(3) Thu thập và xử lý đữ liệu cần phân tích: bao gồm các dữ liệu từ bên trong
và bên ngoài được thực hiện trên các phần mềm phân tích hoặc bảng tính phân tích
để làm sáng tỏ thực trạng vấn đề phân tích;
(4) Viết báo cáo phân tích: báo cáo phân tích có thể được thực hiện dưới
dạng văn bản hoặc thuyết trình trước những người quan tâm về nội dung phân tích
Trang 16Hay một số nhà phân tích khác tại Mỹ, Anh, Nhật Bản và Trung Quốc [54],
[57], [63], [72] lai cho rằng quá trình tổ chức phân tích cần được thực hiện qua ba
giai đoạn: chuẩn bị phân tích, tiến hành phân tích và kết thúc phân tích Theo đó,
giai đoạn chuẩn bị phân tích bao gồm các khâu việc như chuẩn bị nguồn tài liệu cho phân tích, xác định không gian, thời gian và nội dung sẽ phân tích Giai đoạn
tiến hành phân tích là việc tiễn hành sử dụng các kỹ thuật phân tích như kỹ thuật so
sánh, kỹ thuật phân tích tỷ số, kỹ thuật phân tích Dupont để thực hiện việc phân
tích nhằm đạt được các thông tin cần thiết theo yêu cầu đánh giá của các nhà phân
tích Giai đoạn kết thúc phân tích là việc các nhà phân tích tiến hành tổng hợp các
kết quả phân tích để rút ra các nhận xét về nội dung phân tích và viết báo cáo phân
tích
Như vậy, các tác giả ngoài nước đã có sự đồng nhất khi cho rằng quy trình tổ chức phân tích cần thực hiện qua các giai đoạn như chuẩn bị phân tích, tiến hành
phân tích và kết thúc phân tích Tuy nhiên, điểm hạn chế của các nghiên cứu này là
các tác giả chưa đề cập cụ thể trong mỗi giai đoạn phân tích, tùy theo mục đích
phân tích mà nhà phân tích cần chuẩn bị những tài liệu nào, thu thập các tài liệu
này ở đâu và kỹ thuật phân tích nào được sử dụng là phù hợp; bởi vì, một khi mục
đích nhu cầu thông tin của người sử dụng khác nhau thì quy trình tô chức phân tích
sẽ khác nhau từ khâu chuẩn bị cho đến tiến hành và kết thúc phân tích
% Đối với các công trình nghiên cứu trong nước:
Các luận án tiến sĩ liên quan đến đề tài nghiên cứu cũng đã đề cập đến tổ chức phân tích Cụ thể, các tác giả Nguyễn Ngọc Quang [37] hay Nguyễn Trọng Cơ
[4], Nguyễn Thị Thanh [44], Nguyễn Tuấn Phương [36] và nhiều tác giả khác đều
cho rằng quá trình tổ chức phân tích có thể được thực hiện thông qua ba giai đoạn: chuẩn bị phân tích, tiến hành phân tích và kết thúc phân tích; trong đó giai đoạn chuẩn bị phân tích đóng vai trò hết sức quan trọng vì tùy thuộc vào mục tiêu và mục
đích của thông tin cần phân tích để chuẩn bị các tài liệu phân tích cho phù hợp Tuy
nhiên, việc vận dụng các giai đoạn phân tích trên vào từng ngành nghề kinh doanh
cụ thê như ngành KDDL thì chưa được các tác giả đề cập đến
Trang 17Hay trong các sách giáo trình, sách chuyên khảo, các bài báo, các công trình nghiên cứu trong nước khác cũng đã dé cập đến tổ chức phân tích trong đó các tác
giả Nguyễn Văn Công [8], Nguyễn Ngọc Quang [39] cho rằng quá trình tổ chức
phân tích cần được thực hiện qua ba giai đoạn: chuẩn bị phân tích, tiến hành phân
tích và kết thúc phân tích Đồng quan điểm này, các tác giả Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ [3] và Nguyễn Trọng Cơ, Nghiêm Thị Thà [5] cũng cho rằng quá trình tổ
chức phân tích cần được thực hiện qua ba giai đoạn: lập kế hoạch phân tích, thực
hiện phân tích và kết thúc phân tích Như vậy, tuy tên gọi của các giai đoạn có khác
nhau nhưng về bản chất tổ chức phân tích đều được thực hiện qua ba giai đoạn:
chuẩn bị phân tích, tiến hành phân tích và kết thúc phân tích Điểm nỗi bậc của các
nghiên cứu này là hoàn toàn phù hợp với các nhà nghiên cứu trên thế giới về các
bước tiễn hành phân tích Tuy nhiên, các nghiên cứu này chỉ đề cập đến các bước
thực hiện chung nhất khi tiến hành quy trình tô chức phân tích tại một DN mà chưa
đề cập đến việc vận dụng vào từng loại hình doanh nghiệp ở các lĩnh vực kinh
doanh khác nhau
4.2 Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án về công cụ
và kỹ thuật phân tích
Việc nghiên cứu về KNSL trong điều kiện kinh doanh hiện nay cũng được
rất nhiều tác giả quan tâm và đề cập trong các công trình nghiên cứu về phân tích
hiệu quả, hiệu quả hoạt động kinh doanh hay phân tích tài chính DN Một trong những nội dung được các nhà nghiên cứu đề cập đó là công cụ và kỹ thuật phân
tích được sử dụng trong phân tích
%% Đối với các công trình nghiên cứu ngoài nước:
Các nhà phân tích tại Mỹ như Palepu K.G va Healy P.M [70] hay trong
chương trình đào tạo CFA [57] đã đề cập đến kỹ thuật phân tích tỷ số trong phân
tích và coi đây như là một kỹ thuật quan trọng đề phân tích các tỷ số tài chính Đồng thời, các nhà phân tích cũng cho rằng các DN nên sử dụng kỹ thuật so sánh hoặc kỹ thuật Dupont trong phân tích các tỷ số tài chính để thấy được xu hướng
biến động của các tỷ số tài chính hoặc các nhân tô tác động đến các tý số tài chính
đề dựa vào đó lượng hóa được thông tin và ra quyết định cho phù hợp
Trang 18Bên cạnh đó, các nhà khoa học của Hiệp hội Kế toán Công chứng ACCA
(The Association of Chartered Certified Accountants) trong chuong trinh dao tạo cấp chứng chỉ của ACCA [54], [55] cũng cho rằng các DN cần sử dụng thêm kỹ
thuật phân tích xu hướng hay phân tích theo thời gian để so sánh các chỉ tiêu phân
tích theo thời gian của cùng một DN để biết hoạt động của DN tăng hay giảm so
với thời gian trước
Tương tự, các nhà phân tích tại Nhật Bản, Trung Quốc cũng đồng nhất quan
điểm với các nhà khoa học tại Mỹ và Anh
Điểm nỗi bậc của các nghiên cứu này là đã trình bày khá đầy đủ các kỹ thuật phân tích và cách thức thực hiện các kỹ thuật phân tích Tuy nhiên, các nghiên cứu này đã không đề cập đến việc áp dụng từng kỹ thuật phân tích cho từng loại hình doanh nghiệp, từng ngành nghề kinh doanh khác nhau
s* Đối với các công trình nghiên cứu trong nước:
Các tác giả Nguyễn Ngọc Quang [37] hay Nguyễn Trọng Cơ [4], Nguyễn Thị
Thanh [44], Nguyễn Tuấn Phương [36] cũng như các nhà khoa học khác trong các
tác phâm của mình như tác giả Nguyễn Văn Công [8], Nguyễn Ngọc Quang [39],
Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ [3] và Nguyễn Trọng Cơ, Nghiêm Thị Thà [5] đều
cho rang dé tiến hành phân tích DN có thể thực hiện các kỹ thuật phân tích sau: kỹ
thuật so sánh, kỹ thuật loại trừ, kỹ thuật phân tích nhân tố, kỹ thuật Dupont,
Tương tự như các nghiên cứu ngoải nước, trong các nghiên cứu này, các tác giả vẫn chưa đề cập đến việc vận dụng kết hợp các kỹ thuật phân tích để phân tích cho một đối tượng chỉ tiêu cần phân tích
4.3 Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án về nội dung phân tích
Việc nghiên cứu các chỉ tiêu để phân tích KNSL trong điều kiện kinh doanh
hiện nay cũng được rất nhiều các nhà nghiên cứu trong và ngoài nước quan tâm và
để cập trong các nghiên cứu của mình Đặc biệt, trong các nghiên cứu gần đây, các
nhà nghiên cứu đã chú trọng hơn đến các chỉ tiêu phân tích KNSL trong các DN
trên cả phương điện tài chính và phi tài chính Cụ thê:
Trang 19%% Đối với các nghiên cứu ngoài nước:
Một nghiên cứu có liên quan đến lĩnh vực KDDL là nghiên cứu của Singh A.J va Schmidgall R.S [73] trong bai bao “Analysis of financial ratios commonly used by US lodging financial executives”, dA nghién ctu va dé cap đến mức độ
quan trọng của các chỉ tiêu phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh về mặt tài
chính trong bộ 36 chỉ tiêu tài chính thường được các nhà quản lý tài chính khách
sạn tại Mỹ sử dụng có đề cập đến các chỉ tiêu về phân tích KNSL trong DN Kết
quả nghiên cứu chỉ ra rằng việc phân tích, đánh giá KNSL của các công ty được thể hiện thông qua các chỉ tiêu về KNSL chủ yếu như: KNSL của vốn chủ sở hữu
(VCSH), KNSL của tổng tài sản, KNSL của doanh thu Trong các nhóm chỉ tiêu
này, chỉ tiêu phản ánh KNSL của VCSH được các nhà quản lý tài chính khách sạn đánh giá là có mức độ quan trọng nhất trong số các chỉ tiêu đánh giá về KNSL Tuy nhiên, điểm hạn chế của nghiên cứu là chỉ mới dừng lại ở việc đánh giá tầm quan trọng của các chỉ tiêu phân tích KNSL mà không có hướng dẫn việc vận dụng các chỉ tiêu này như thế nào cho từng hoạt động cụ thể trong lĩnh vực KDDL như:
khách sạn, du lịch, Đồng thời, nghiên cứu cũng chưa đề cập mối quan hệ giữa các
chỉ tiêu này đối với các yếu tố phi tài chính như: chuỗi cung ứng các khách sạn,
chính sách của nhà nước, tính chất của ngành hàng như: sự khác biệt giữa dịch vụ lưu trú với dịch vụ ăn uống hoặc môi trường kinh tế - xã hội, vấn đề lao động có ảnh hưởng quan trọng như thế nào đến KNSL của các khách sạn hoặc các đơn vị
KDDL
Hay các tác giả người Mỹ là Henry E.Riggo [61] và Palepu K.G, Healy P.M,
Bernard V.L [70] khi nghiên cứu về các chỉ tiêu tài chính trong phân tích hiệu quả
hoạt động và KNSL, các tác giả có đồng quan điểm khi đo lường KNSL thông qua các chỉ tiêu tài chính như: tỷ suất sinh lợi của doanh thu, tỷ suất lợi nhuận gộp, tỷ
suất KNSL từ tài sản, tỷ suất KNSL vốn cổ phần và tỷ suất KNSL của VCSH đầu
tư Trong nhóm chỉ tiêu này, chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi của VCSH đầu tư được đánh
giá là quan trọng nhất Như vậy, ưu điểm của các nghiên cứu này là đề xuất các chỉ tiêu phân tích KNSL trên phương diện tài chính khá toàn diện và chỉ tiết Tuy
nhiên, điểm hạn chế của các nghiên cứu này là chưa đề cập đến các chỉ tiêu đo lường KNSL trên phương diện phi tài chính
Trang 2010
Trong khi đó, các tác giả người Anh, mà điển hình là Hiệp hội Kế toán Công
chứng ACCA trong chương trình đào tạo cấp chứng chỉ của ACCA, ở học phần 3
[54] đã đề cập đến nhóm các chỉ tiêu phân tích về KNSL bao gồm các chỉ tiêu phản
ánh KNSL và thu nhập, nhóm này bao gồm các chỉ tiêu như KNSL của vốn sử
dụng và KNSL của VCSH Trong nhóm các chỉ tiêu này, chỉ tiêu KNSL của vốn sử dụng thường được các nhà phân tích quan tâm sử dụng hơn; vì các tác giả cho rằng
các DN có thể huy động thêm nợ tài trợ cho quá trình kinh doanh nên vốn vay
cũng cần phải được xem xét khi phân tích KNSL để đánh giá việc vay nợ tài trợ cho hoạt động có mang lại hiệu quả hay không Bên cạnh đó, các tác giả người Anh còn đề cập đến các chỉ tiêu phản ánh KNSL từ đầu tư của cổ đông như chỉ tiêu thu nhập trên cổ phần thường, mức lợi nhuận của cổ phiếu so với cô tức, Ưu điểm của nghiên cứu này là các tác giả đã đề cập khá sâu đến các chỉ tiêu phân tích KNSL chung và KNSL từ đầu tư của các cổ đông Tuy nhiên, điểm hạn chế của nghiên cứu này là có sự trùng lắp trong phân tích, vì hiệu quả đầu tư của các cô đông được thể hiện phần nào thông qua KNSL của VCSH và mức chỉ trả cô tức
còn phụ thuộc quyết định của hội đồng quản trị công ty
Hay tác giả Leopold A.Bernstein [67]; tác giả Josette Peyrard [27] và nhóm tac gia Subramanyam K.R, John J.Wild [74] đã nghiên cứu nhiều nội dung liên quan đến phân tích tài chính DN như kỹ thuật phân tích, đữ liệu sử dụng trong
phân tích, , trong đó phần lớn tác phâm đã đề cập đến các nội dung phân tích và
hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính DN Tuy nhiên, các công trình này vẫn chưa nghiên cứu chuyên sâu đo lường KNSL trên phương diện phi tài chính
Bên cạnh đó, đi sâu vào phân tích thuần túy về KNSL tại các DN cũng có
nhiều nghiên cứu đề cập đến các chỉ tiêu phân tích KNSL Các tác giả đề cập trên
nhiều khía cạnh khác nhau dựa trên quan điểm đánh giá và phân tích trên các mặt
hoạt động của DN nên cần so sánh giữa kết quả đạt được với chi phí, nguồn lực bỏ
ra Các tác giả cho rằng cần phân tích KNSL trên khía cạnh là phân tích hiệu quả
Trang 21II
(khả năng tạo ra lợi nhuận) và các tác giả cũng cho rằng: các nhân tố nội tại DN có tác động rất lớn đến KNSL như việc chuẩn hóa mọi hoạt động ở các cấp quản lý,
tăng cường tự động hóa để nâng cao chất lượng công việc, tăng cường minh bạch
thông tin hay tăng hiệu quả hơn nữa các chỉ tiết báo cáo, Ưu điểm của các
nghiên cứu này là đã đề cập đến các chỉ tiêu phản ánh KNSL thông qua so sánh giữa đầu vào và đầu ra phản ánh lợi nhuận cũng như chỉ ra các nguyên nhân ảnh hưởng đến KNSL phát sinh bởi các yếu tố bên trong DN Tuy nhiên, các nghiên
cứu này chưa đề cập cụ thê đến cách tính chỉ tiết của các chỉ tiêu phân tích và bỏ
qua các nhân tố bên ngoài tác động đến KNSL của DN
(2) Đề cập đến cấu trúc tài chính ảnh hưởng đến KNSL, đã có một số nghiên
cứu đề cập đến vấn đề này, cụ thể: các nghiên cứu thực nghiệm của Pandy [71],
Huang and Song [62], Bhaduri [56] ở các nước có nén kinh té chuyén đổi cho thấy
KNSL có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với tỷ suất nợ Điều này cho thấy sự hợp lý
trong sử dụng nguồn vốn của DN cho hoạt động kinh doanh, cụ thể: nhà quản trị
luôn có xu hướng ưu tiên sử dụng các nguồn vốn nội tại trước (VCSH), rồi mới đến các nguồn vốn vay mượn từ bên ngoài Tuy nhiên, tác giả cho rằng, trong
nguồn vốn vay mượn cần phân biệt vốn vay và mượn (còn được gọi là vốn đi
chiếm dụng) Bởi vì, đối với nguồn vốn mượn dù là trong hạn hay quá hạn thì DN
đều không phải trả lãi; vì vậy, khi nguồn vốn mượn tăng sẽ góp phần làm tăng lợi
nhuận và ngược lại Còn đối với nguồn vốn vay, DN phải trả chỉ phí cho việc sử dụng vốn thông qua chỉ phí lãi vay, nên khi nguồn vốn này nếu DN huy động càng
nhiều thì sẽ làm giảm lợi nhuận và ngược lại Như vậy, ưu điểm của các nghiên
cứu này là chỉ ra rằng các DN cần xác định cho mình một cấu trúc tài chính hợp lý
để góp phần nâng cao hiệu quả tài chính và KNSL cho DN Tuy nhiên, hạn chế của
nghiên cứu này là chỉ mới đề cập đến ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến KNSL,
trong khi KNSL chịu tác động của rất nhiều yếu tố
s* Đối với các nghiên cứu trong nước:
Ở các luận án tiến sĩ cho thấy có nhiều quan điểm khác nhau về chỉ tiêu phân tích tùy thuộc vào đối tượng và nội dung phân tích Cụ thể: quan điểm của các tác
giả Nguyễn Ngọc Quang [37] và Huỳnh Đức Lộng [30] đã chỉ ra rằng: KNSL được thé hiện thông qua các chỉ tiêu sức sản xuất của các yếu tố sản xuất Theo các tác giả, yếu tố sản xuất ở đây có thê là yếu tố đầu vào của quá trình sản xuất như tổng
Trang 2212
tài sản (hoặc tính cho từng khoản mục tài sản là tài sản ngắn hạn, tài sản đài hạn),
VCSH, chỉ phí sản xuất hoặc đầu ra phản ánh kết quả sản xuất như tổng doanh thu
thuần hoặc doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ, Tuy nhiên, hạn chế
của các nghiên cứu này là đề xuất các chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh doanh trong
các DN nói chung mà chưa đề cập đến tính đặc thù của ngành nghề kinh doanh và
chưa đề cập đến việc đánh giá hiệu quả kinh doanh thông qua các chỉ tiêu phi tài
chính Bên cạnh đó, đề cập đến việc phân tích KNSL trong các DN đặc thù, các tác
giả luận án Nguyễn Thị Mai Hương [24], Đỗ Huyền Trang [52] và Trần Thị Thu
Phong [34] đã chỉ ra rằng việc phân tích KNSL trong các DN đặc thù cũng được xác định trên cơ sở so sánh tương quan giữa kết quả đầu ra với chỉ phí hoặc yếu tố đầu
vào, nhưng các chỉ tiêu khi phân tích phải tính đến tính chất đặc thù của ngành nghề
có ảnh hưởng đến KNSL và phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực của DN Điểm
chung của các công trình nghiên cứu này là các tác giả đã xây dựng và đề xuất hệ thống các chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh doanh cho phù hợp với đặc thù của ngành nghề kinh doanh nhằm giúp đánh giá chính xác hơn, toàn diện hơn về KNSL của các yếu
tố nguồn lực của DN như tài sản, VCSH, doanh thu, Tuy nhiên, các tác giả chỉ tập
trung chủ yếu vào nghiên cứu nhóm các chỉ tiêu phân tích KNSL trên phương diện tài
chính mà chưa đề cập đến nhóm các chỉ tiêu phân tích phi tài chính, cụ thể: hệ số sinh lợi
(HSSL) của tài sản, VCSH, doanh thu hoặc tỷ suất sinh lợi của tài sản, VCSH, doanh
thu, là các chỉ tiêu phân tích tài chính Hay tác giả Nguyễn Tuần Phương [36]; tác giả Nguyễn Trọng Cơ [4]; tác giả Nguyễn Viết Lợi [29]; tác giả Nguyễn Văn Hậu
[22]; tác giả Hồ Thị Thu Hương [25]; tác giả Nguyễn Thị Thanh [44]; tác giả Trần
Thượng Bích La [28]; tác giả Phạm Thị Quyên [40], trong các luận án các tác giả
cơ bản đã làm rõ các vấn đề lý luận về phân tích tài chính DN và các tác giả đã
nghiên cứu về thực trạng và đưa ra các giải pháp hoàn thiện nội dung, chỉ tiêu trong
các DN theo từng lĩnh vực KD, loại hình công ty, địa bàn nghiên cứu cụ thể Tuy nhiên, điểm hạn chế của các công trình này là vẫn chưa nghiên cứu chuyên sâu về việc đo lường KNSL trên phương diện phi tài chính
Về lĩnh vực KDDL, tác giả Trần Thị Kim Thu [45] và Nguyễn Lê Anh [1] cũng
đã đề cập đến các chỉ tiêu đo lường hiệu quả hoạt động KDDL và KNSL trong KDDL Điểm chung của các nghiên cứu này là đề cập đến các chỉ tiêu đánh giá dưới dạng các
chỉ tiêu phân tích thống kê về hiệu quả hoạt động và KNSL, cụ thê là đánh giá khả năng
Trang 2313
tạo doanh thu hay so sánh kết quả đầu ra lợi nhuận so với yếu tố đầu vào trong quá trình kinh doanh như các chỉ tiêu thống kê về đo lường hiệu quả sử dụng tài sản, lao động,
Ưu điểm của các nghiên cứu này là đưa ra các công thức và mô hình thống kê mô tả
dựa trên các mô hình toán để phân tích các nhân tố ảnh hưởng nhằm xác định chính xác
hơn các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động và KNSL trong KDDL Tuy nhiên, điểm
hạn chế của các nghiên cứu này là các tác giả phân tích hiệu quả hoạt động, KNSL dưới
dạng phân tích thống kê và dự đoán KNSL dựa trên cơ sở toán học mà không đề cập
đến việc phân tích hiệu qua sử dụng các nguồn lực của các DN KDDL trong quá trình
tạo ra doanh thu và lợi nhuận
Hay một nghiên cứu khác của tác giả Nguyễn Văn Hóa [23] đã đề cập đến các chỉ
tiêu phân tích về KNSL tại các DN KDDL Việt Nam thông qua các nhóm chỉ tiêu như:
(1) Nhóm chỉ tiêu phân tích KNSL theo ngành hàng kinh đoanh như: tỷ suất lợi
nhuận bình quân 1 giường, lợi nhuận bình quân 1 phòng, lợi nhuận bình quân 1 chỗ ngồi,
(2) Nhóm các chỉ tiêu phân tích tài chính trong ngành KDDL như: mức lợi nhuận trên tài sản lưu động, mức lợi nhuận thuần trên doanh thu hay VCSH,
Như vậy, quan điểm của tác giả đã đề cập khá đầy đủ về các chỉ tiêu phân tích
liên quan đến KNSL trong ngành KDDL trên các khía cạnh phân tích KNSL theo ngành hàng KDDL và phương điện tài chính, để ra quyết định trong nội bộ DN Tuy nhiên,
các chỉ tiêu phân tích của tác giả đã không còn phủ hợp với sự thay đổi của chế độ kế
toán hiện tại trong hoạt động KDDL Đồng thời, một số chỉ tiêu phân tích của tác giả đề cập chưa thực sự phù hợp; chẳng hạn, trong phần nội dung đề cập đến nhóm các chỉ tiêu phân tích KNSL chung, tác giả có đề cập đến chỉ tiêu mức lợi nhuận trên tài sản lưu
động, đây thực chất là HSSL của tài sản ngắn hạn, Hoặc trong phần phân tích sản
phẩm nhà hàng, phân tích thị trường tiềm năng và môi trường kinh tế - xã hội tác động
đến KNSL, tác giả chỉ mới dừng lại ở việc nêu ra các vấn đề có liên quan đến sản phẩm
nhà hàng hay các vấn đề về môi trường kinh tế - xã hội có ảnh hưởng đến KNSL mà
chưa đề xuất các chỉ tiêu phân tích
Nghiên cứu về KNSL gắn với rủi ro, tác giả Hồ Viết Tiến [50] và Trần Thị Hải
Lý [31], các tác giả đã chỉ ra rằng các yếu tố như quy mô thị trường, nguồn vốn huy động, biến động giá và khả năng thanh khoản, cũng có ảnh hưởng đáng kể đến KNSL của DN, các tác đã sử dụng mô hình toán kinh tế như: CAPM (Capital
Trang 2414
Asset Pricing Model), GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heterosked-asticity) va APT (Arbitrage Pricing Theory) dé phân tích đánh giá các
nhân tố ảnh hưởng đến KNSL và từ đó đề xuất các mô hình ảnh hưởng giữa KNSL
và rủi ro Điểm hạn chế của các nghiên cứu thực nghiệm này là xây dựng các mô
hình toán và hồi quy khi đánh giá KNSL gắn với rủi ro tại các DN có niêm yết trên
thị trường chứng khoán tại Việt Nam nên việc vận dụng các hàm phân tích này vào trong thực tế gặp rất nhiều khó khăn cho các DN
Bên cạnh đó, các sách giáo trình, sách chuyên khảo của các tác giả Nguyễn
Tấn Bình [2], Phạm Văn Dược, Huỳnh Đức Lộng, Lê Thị Minh Tuyết [20] và
Phạm Thị Gái [21] thì cho rằng khi phân tích KNSL ta chú trọng phân tích các chỉ
tiêu gồm: Sức sinh lợi của tổng tài sản, sức sinh lợi của doanh thu và sức sinh lợi
của VCSH Trong khi đó, các tác giả Nguyễn Văn Công [8], Nguyễn Ngọc Quang
[39] lại cho rằng bên cạnh các chỉ tiêu phân tích sức sinh lợi của tổng tài sản, của
tổng doanh thu và của VCSH thì chi phí cũng đóng vai trò hết sức quan trọng trong quá trình hoạt động kinh doanh của DN, vì vậy các tác giả cho rằng cần phải tiến
hành phân tích sức sinh lợi của chi phi dé thấy được mức độ ảnh hưởng của chỉ phí
đến lợi nhuận của DN nhằm có các biện pháp hữu hiệu kiểm soát chỉ phí để tăng
KNSL cho DN Ngoài ra, trong tác phâm này, tác giả Nguyễn Ngọc Quang còn chú trọng phân tích KNSL của nợ vay, vì ông cho rằng việc đi vay nợ của DN là cũng
nhằm mục đích tài trợ cho hoạt động kinh doanh dé sinh loi cho DN
Tuy nhiên, khi xem xét trên khía cạnh hoạt động, các tác giả Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ [3] và Nguyễn Trọng Cơ, Nghiêm Thị Thà [5] bên cạnh việc phân tích các chỉ tiêu HSSL của tài sản và HSSL của VCSH còn chú trọng đến
phân tích HSSL của doanh thu, của chi phí và của lãi gộp; còn tác giả Phạm Thị
Thủy, Nguyễn Thị Lan Anh [47] ngoài những chỉ tiêu phân tích KNSL nêu trên còn
đề cập đến cả chỉ tiêu phân tích KNSL của dự án đầu tư, lãi cơ bản trên cổ phiếu
Tuy nhiên, các chỉ tiêu phân tích trong các công trình này được trình bày
dưới dạng các chỉ tiêu tổng quát để áp dụng cho tất cả các loại hình DN nói chung
mà không đề cập đến từng loại hình kinh doanh cụ thể nào Vì vậy, việc vận dụng
các chỉ tiêu phân tích này vào từng loại hình kinh doanh cụ thể nói chung và KDDL nói riêng đòi hỏi các nhà phân tích phải vận dụng cho phù hợp với đặc thù
Trang 2515
của ngành nghề kinh doanh và đó cũng là câu hỏi cần làm rõ của các nhà phân tích
trong việc vận dụng phân tích cho các loại hình DN đặc thù
Về lĩnh vực KDDL, tác giá Nguyễn Văn Dũng [19] và các tác giả Nguyễn Văn
Mạnh, Phạm Hồng Chương [32] cũng đề cập đến các chỉ tiêu phân tích KNSL như: tỷ
số lợi nhuận trên doanh thu, trên VCSH, trên tài sản trong phần phân tích các tỷ số hiệu
quả tài chính; nhưng hạn chế của nghiên cứu này là các chỉ tiêu phân tích này cũng chỉ dừng lại ở công thức tổng quát mà chưa đưa ra các chỉ tiêu phân tích cụ thể và chưa đề cập đến các chỉ tiêu phân tích phi tài chính Hay trong một số nghiên cứu của các tác
giả Nguyễn Ngọc Tiến [48],[49] và Thanh, Tiến [75] tin rằng các nhân tố đặc thù
của ngành KDDL có ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động cũng như KNSL trong ngành
KDDL như: (ï) các nhân tố ngành nghề KDDL (cơ cấu đầu tư tài sản, tính chất mùa
vụ trong KDDL, ) và (1) các nhân tố môi trường KDDL (lịch sử văn hóa - chính
trị địa phương, vị trí địa lý - tự nhiên, kinh tẾ - xã hội, ) Vì vậy, các tác giả cũng
cho rằng hiệu quả hoạt động có thể được đánh giá thông qua các chỉ tiêu như:
KNSL của VCSH, tổng tài sản và các chỉ tiêu phân tích phi tài chính khác Điểm
hạn chế của các nghiên cứu này là thiên về hiệu quả hoạt động trong lĩnh vực
KDDL mà chưa đề cập nhiều đến KNSL ; các chỉ tiêu phân tích phi tài chính do các tác giả đề xuất chưa xây dựng được cách tính cụ thể
Trong đề tài nghiên cứu khoa học cấp bộ của tác giả Nguyễn Ngọc Quang
[38] cho rằng hiệu quả kinh doanh có thê được đo lường thông qua các chỉ tiêu phân tích KNSL như: Sức sinh lợi của tổng tài sản, của doanh thu và của VCSH Đồng thời, theo tác giả, các yếu tố như chỉ phí hoạt động và nợ vay cũng cần quan tâm khi phân tích KNSL Như vậy, ưu điểm của nghiên cứu là đã chỉ ra được các chỉ tiêu phân tích KNSL khi phân tích và đánh giá về hiệu quả kinh doanh Tuy
nhiên, hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế phức tạp và rộng; vì trong quá
trình hoạt động, có nhiều DN kinh doanh rất có hiệu quả về mặt kinh tế nhưng lại
không đem lại hiệu quả xã hội
Tóm lại, từ các phân tích nêu trên cho thấy điểm hạn chế của các nghiên cứu này
là chỉ đề cập đến các chỉ tiêu phân tích KNSL tổng quát - chung cho tất cả các DN mà
chưa chỉ rõ được cách thức xác định chỉ tiêu phân tích KNSL trong DN KDDL trong quá trình sử dụng tài sản, VCSH đến các nhân tố đặc thù của ngành KDDL có tác động đến KNSL Đồng thời, quan điểm của các tác giả cũng chỉ mới đề cập đến phân tích
Trang 2616
KNSL về mặt tài chính mà chưa đề cập đến các chỉ tiêu phân tích KNSL về mặt phi tài
chính và cũng chỉ mới đề cập đến các chỉ tiêu KNSL về mặt kinh tế mà chưa đề cập đến
các chỉ tiêu đánh giá KNSL về mặt xã hội khi mà hoạt động KDDL có tác động rất lớn
đến các mặt đời sống, kinh tế - xã hội
5 Câu hỏi nghiên cứu
Xuất phát từ mục tiêu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu của luận án, nghiên
cứu sinh hướng tới việc tập trung giải quyết câu hỏi nghiên cứu tổng quát đặt ra
cho quá trình nghiên cứu: các giải pháp thích hợp nào để hoàn thiện về phân tích
KNSL tại các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định?
Trên cơ sở đó, nghiên cứu sinh hướng tới việc giải quyết các câu hỏi nghiên cứu cụ thể trong quá trình nghiên cứu như sau:
- Bản chất KNSL và phân tích KNSL trong DN được hiểu như thế nào?
- Những nhân tố nào tác động đến KNSL trong DN?
- Những đặc trưng của các DN KDDL có ảnh hưởng đến phân tích KNSL
như thế nào?
- Thực trạng phân tích KNSL tại các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định
như thế nào?
6 Phương pháp nghiên cứu
6.1 Thiết kế nghiên cứu
Thiết kế nghiên cứu chịu ảnh hưởng bởi câu hỏi nghiên cứu và mục tiêu
nghiên cứu Với đề tài luận án là “ Hoàn thiện phân tích khả năng sinh lợi tại các doanh nghiệp kinh doanh du lịch trên dia ban tinh Bình Định ” nên tác giả đã lựa
chọn phương pháp nghiên cứu định lượng thông qua các công cụ thống kê mô tả, kiểm định giá trị bình quân, phân tích Anova và phân tích nhân tố khám phá EFA kết hợp với phương pháp nghiên cứu định tính là phỏng vấn chuyên gia, mô tả thực trạng phân tích KNSL tại các DN KDDL Bình Định trong quá trình nghiên cứu
Mục đích của việc sử dụng công cụ thống kê mô tả và kiểm định giá trị bình quân
nhằm tóm tắt đữ liệu, mô tả mẫu nghiên cứu đưới dạng số hay dé họa (biểu đồ, đồ thị) để cung cấp một bức tranh rõ ràng về thực trạng phân tích KNSL tại các DN
[53]; phân tích Anova, phân tích nhân tố khám phá EFA giúp chúng ta thấy được
mối quan hệ tác động giữa các nhóm DN về phân tích KNSL, ảnh hưởng của các
Trang 2717
nhân tổ đến KNSL; còn mô tả thực trạng phân tích KNSL tại các DN giúp chúng ta thấy được thực tế công tác phân tích KNSL của các yếu tố như: VCSH, doanh
thu, tại các DN KDDL Bình Định đã triển khai như thế nào Như Vậy, việc kết
hợp các phương pháp này trong phân tích và kiểm định dữ liệu nghiên cứu sẽ cho
chúng ta những kết quả phân tích khách quan, làm tiền đề tin cậy cho việc đề xuất
các giải pháp hoàn thiện của nghiên cứu
Quy trình nghiên cứu được tác giả thực hiện thông qua hình 1.1 như sau:
Thiét ké phiéu diéu tra va thang do Thu thập các dữ liệu tài chính
Nghiên cứu định lượng (N = 120) Nghiên cứu định tính
Thống kê mô tả và kiểm định giá trị Phỏng vấn chuyên gia và mô tả thực
Hình 1.1: Quy trình nghiên cứu
(Nguồn: Tác giả tổng hợp trên cơ sở kết quả nghiên cứu)
Trang 2818
6.2 Phương pháp thu thập dữ liệu
Để tiến hành thu thập dữ liệu cho nghiên cứu, tác giả đã tiến hành xác định
nguồn đữ liệu thu thập, phương pháp thu thập, cách thức tiến hành thu thập, phạm
vi thu thập và công cụ thu thập dữ liệu như sau:
- Nguôn thu thập dữ liệu: Tác giả tiễn hành thu thập từ hai nguồn chính là
nguồn dữ liệu thứ cấp và nguồn dữ liệu sơ cấp Nguồn dữ liệu thứ cấp tác giả thu thập thông qua khảo sát thực tế và thu thập trực tiếp từ các báo cáo phân tích, báo
cáo tổng kết tại các DN và các số liệu kế toán, dữ liệu khác có liên quan đến đề
tài nghiên cứu Còn nguồn đữ liệu sơ cấp tác giả thu thập bằng cách khảo sát trực tiếp bằng phương pháp điều tra, phương pháp chuyên gia thông qua bảng câu hỏi
Tác giá tiến hành thiết kế bảng câu hỏi điều tra dé thu thập ý kiến điều tra từ các
đối tượng như: các nhà quản lý cấp cao, cấp trung tại các DN KDDL trên địa bàn
tỉnh Bình Định và các chuyên gia phân tích
Đồng thời, tác giả tiến hành phỏng vấn trực tiếp các chuyên gia quản lý nhà
nước về du lịch, các nhà khoa học, các nhà quản lý và các nhân viên quản lý tại các
đơn vị KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định Câu hỏi phỏng vấn chú trọng đến các
vấn đề về tổ chức phân tích KNSL; công cụ và kỹ thuật phân tích KNSL; nội dung
phân tích KNSL; giải pháp nào để hoàn thiện nội dung phân tích KNSL cũng như
công cụ và kỹ thuật phân tích, tổ chức phân tích KNSL đối với các DN KDDL trên
địa bàn tỉnh Bình Định
Để thu thập đữ liệu nghiên cứu mang tính đại diện, tác giả sử đụng phương
pháp lấy mẫu thuận tiện và thực hiện trên 2 nhóm đối tượng nghiên cứu chính là
(1) các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định nhằm mô tả thực trạng về phân tích
KNSL tại các DN và (2) các chuyên gia về du lịch để tham vấn ý kiến của các chuyên gia về quan điểm cũng như nội dung về phân tích KNSL, cụ thể như sau:
Thứ nhất: các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định
Theo Sở Văn hóa - Thẻ thao va Du lich tinh Binh Dinh [41], tinh đến hết
năm 2015, toàn tỉnh có 171 DN đăng ký hoạt động KDDL được phân bố chủ yếu
tại thành phố Quy Nhơn và các thị xã, thị trấn trên toàn tỉnh Đề đảm bảo nguồn đữ
liệu thu thập cho phân tích của mẫu nghiên cứu mang tính đại diện cho nghiên cứu
Trang 2919
của luận án, tác giả tiễn hành lay mẫu khảo sát tai 120 DN KDDL trén dia ban tinh
Bình Định tương ứng với 120 phiếu khảo sát
Kết quả khảo sát có 97 phiếu trả lời hợp lệ tương ứng với tỷ lệ phiếu hợp lệ
đạt 80,83%; các phiếu còn lại không hợp lệ vì người đại diện các DN thuộc diện
khảo sát từ chối trả lời hoặc trả lời không đầy đủ thông tin theo phiếu khảo sát của
tác giả nên không đưa vào mẫu được chọn của nghiên cứu
Trên cơ sở các phiếu khảo sát thu thập được, tác giả xem xét đến tính đầy đủ,
tính đại diện, tính toàn diện của mẫu nghiên cứu dé dam bảo độ tin cậy của các
mẫu thu thập được từ các DN khảo sát Để xem xét mẫu thu thập có đảm bảo tính
đại diện, đầy đủ và toàn diện, tác giả dựa vào các tiêu thức sau: (1) về quy mô: mẫu khảo sát DN thu được phải có đại diện cho cả quy mô lớn, vừa, nhỏ và siêu nhỏ; (2) Về sở hữu vốn: mẫu khảo sát DN thu được phải có đại diện cho cả sở hữu
vốn của nhà nước, ngoài nhà nước; (3) Về hình thức pháp lý: mẫu khảo sát DN thu
được phải có đại diện cho cả công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn
(TNHH), DN tư nhân và các loại hình DN khác; (4) Về ngành nghề kinh doanh:
mẫu khảo sát DN thu được phải có đại diện cho cả hoạt động kinh doanh ăn uống, lưu trú, lữ hành và dịch vụ khác
Thứ hai: các chuyên gia quản lý nhà nước về du lịch, các nhà quản lý DN và
các nhà khoa học có am hiểu sâu sắc về lĩnh vực KDDL
- Về cách thức tiễn hành thu thập dữ liệu: Tác giả tiễn hành thu thập dữ liệu
thông qua hai công cụ chính là: (7) trực tiếp gửi bang câu hoi va (2) gửi bang câu
hơi qua ưng dụng Google Docs Tuy nhiên, với công cụ thu thập dử liêu thứ (2) thì
dữ liệu thu thập được thực hiên tự đông va thông tin tra lơi không bị bo trống
Nhưng cách thức này không mang lại nhiều hiệu quả trong nghiên cứu của tác giả
vì: (7) tính chuyên sâu của câu hỏi khảo sát không được đảm bảo và (2) đôi khi
người đại diện trả lời câu hỏi không thật sự am hiểu về vấn đề được hỏi nên có xu
hướng trả lời bằng cách chọn câu trả lời theo cảm tính dẫn đến kết quả khảo sát
nhận được không đảm bảo tính trung thực Vì vậy, phần lớn phiếu khảo sát thu
được trong nghiên cứu được tác giả thực hiện theo phương thức gọi điện thoại xin
gặp trực tiếp người đại điện DN và tiến hành gửi phiếu khảo sát kết hợp với phỏng
Trang 3020
vấn các câu hỏi có liên quan đến quá trình nghiên cứu, cũng như giải đáp các thắc mắc về ý nghĩa, cách tính toán của các chỉ tiêu phân tích được khảo sát để người
được phỏng vấn thuận lợi trong việc đưa ra các câu trả lời cho phiếu khảo sát của
tác giả Đồng thời, câu trả lời cho bảng câu hỏi được thiết kế sẵn cho phép tác giả
có thé tìm câu trả lời cho vấn đề nghiên cứu và cũng để đạt được các mục tiêu của
nghiên cứu này Ngoài ra, tác giả cũng xin gặp trực tiếp để phỏng vấn các chuyên
gia về lĩnh vực du lịch, các nhà quản lý, các nhà khoa học có am hiểu về lĩnh vực
KDDL để phỏng vấn chuyên sâu về tính phù hợp, đầy đủ, hợp lý, đối với phân
tích KNSL tại các DN KDDL
- Về phạm vi khảo sát thu thập dữ liệu: Tác giả tiễn hành tập trung khảo sát
các đối tượng nghiên cứu theo mẫu được chọn nêu trên trong khoảng thời gian từ
năm 2011 đến năm 2015
- Công cụ thu thập dữ liệu: Tác giả sử dụng công cụ cho việc thu thập dữ
liệu chính là bảng câu hỏi đã được thiết kế sẵn Bảng câu hỏi cuối cùng được xây
dựng dựa trên 3 giai đoạn: xây dựng bảng câu hỏi nháp, tham vấn ý kiến chuyên
gia và thiết kế bảng câu hỏi chính thức
+ Giai đoạn 1: Xây dựng bảng câu hỏi nháp
Tác giả tiễn hành thu thập các tài liệu phân tích về KNSL hiện được sử dụng
trong nội bộ các DN KDDL thông qua các báo cáo phân tích, báo cáo tổng kết từ
các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định để tổng hợp và xem xét về nội dung
phân tích; công cụ và kỹ thuật phân tích; tổ chức phân tích KNSL mà các DN hiện
dang sử dụng so với cơ sở lý thuyết về phân tích KNSL
Trên cơ sở lý thuyết và thực tế thu thập sơ bộ, tác giả tiến hành phát thảo
phiếu khảo sát với bảng câu hỏi điều tra gồm 2 phần là thông tin chung về DN và
thông tin khảo sát (chỉ tiết xem ở phụ lục 1)
+ Giai đoạn 2: Tham vấn ý kiến chuyên gia
Tác giả tiến hành phỏng vấn trực tiếp các chuyên gia về lĩnh vực du lịch bao
gồm: 4 cán bộ quản lý sở về du lịch (gồm 1 giám đốc, 1 trưởng phòng, l phó
phòng và 1 chuyên viên của phòng nghiệp vụ) 5 giảng viên đang giảng dạy có am
Trang 3121
hiểu chuyên sâu về phân tích KNSL và 10 chuyên gia là giám đốc, phó giám đốc
và kế toán trưởng các công ty du lịch (chỉ tiết xem ở phụ lục 4)
Ở giai đoạn này, tác giả tiến hành phỏng vấn trực tiếp các chuyên gia về
bảng câu hỏi khảo sát đã được thiết kế ở giai đoạn 1 và trao đổi về ý tưởng nghiên
cứu đối với các chuyên gia để tham vấn xem thử bảng câu hỏi như vậy là phù hợp hay chưa, có cần thiết phải bổ sung hoặc điều chỉnh lại cho phù hợp với thực trạng
phân tích KNSL hiện đang áp dụng tại các DN KDDL nhưng vẫn đảm bảo các
nhân tố khám phá cần trả lời cho nghiên cứu ở các câu hỏi nghiên cứu đặt ra (chỉ
tiết xem ở phụ lục 2)
+ Giai đoạn 3: Thiết kế bảng hỏi chính thức
Trên cơ sở kết quả phỏng vấn ở giai đoạn 2, tác giả tiến hành tổng hợp và đưa ra bảng câu hỏi hoàn chỉnh cuối cùng để gửi cho các đối tượng là giám đốc,
phó giám đốc, kế toán trưởng tại 120 DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định (chi
tiẾt xem ở phụ lục 3)
Câu hỏi khảo sát tập trung đánh giá về tầm quan trọng và mức độ sử dụng
của các chỉ tiêu phân tích; công cụ và kỹ thuật phân tích, tổ chức phân tích về KNSL do tác giả đề xuất để làm cơ sở đánh giá và trả lời cho câu hỏi nghiên cứu của mình Vì vậy, tác giả đã thiết kế bảng câu hỏi khảo sát dé thu thập các loại đữ
liệu như sau:
Phan 1: Thông tin chung về DN
Phần này, tác giả thu thập các thông tin chung về DN như: thông tin về DN,
thời gian hoạt động, ngành nghề kinh doanh, số lượng lao động, quy mô DN, hình
thức pháp lý của DN, để đánh giá về đặc điểm hoạt động kinh doanh của các DN
KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định; và trả lời cho các câu hỏi nghiên cứu như:
những đặc trưng của các DN KDDL tại Bình Định có ảnh hưởng như thế nào đến phân tích KNSL?
Phân 2: Thông tin khảo sát
Phần này, tác giả tiến hành thu thập dữ liệu đề cập đến mức độ quan trọng và mức độ quan tâm sử dụng các chỉ tiêu phân tích; công cụ và kỹ thuật phân tích; tổ
Trang 3222
chức phân tích KNSL để phục vụ cho quản lý điều hành tại các DN KDDL Các
thông tin thu thập hướng đến 3 nội dung chính:
(1) Các chỉ tiêu phân tích KNSL bao gồm các chỉ tiêu như: KNSL của tổng
tài sản, của doanh thu, của VCSH ;
(2) Các công cụ và kỹ thuật phân tích sử dụng như kỹ thuật so sánh, kỹ thuật
Dupont, ;
(3) Các giai đoạn tổ chức phân tích về KNSL như giai đoạn chuẩn bị phân
tích, giai đoạn tiến hành phan tich, ;
Mục đích của các câu hỏi này nhằm thu thập dữ liệu về thực trạng phân tích
KNSL đang được các DN áp dụng và để trả lời cho các câu hỏi: (1) Đặc trưng về
phân tích KNSL và (2) Thực trạng phân tích KNSL được sử dụng tại các DN
KDDL tỉnh Bình Định như thế nào và có phù hợp, đầy đủ không?
Ngoài ra, tác giả cũng tiến hành đặt câu hỏi đề cập đến ảnh hưởng của các
yếu tố như: thể chế chính sách, môi trường kinh doanh, hiện trạng cơ sở vật chất,
nguồn nhân lực DN, điều kiện địa lý, lễ hội, an ninh du lịch, sự sẵn có các địch vụ
phục vu du lịch, đến KNSL và phân tích KNSL tại céc DN KDDL tinh Binh
Định Mục đích của các câu hỏi này nhằm thu thập thông tin đề trả lời cho câu hỏi:
những nhân tố nào ảnh hưởng đến KNSL và chỉ tiêu phân tích KNSL nào được sử
dụng trong các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định nhằm kiểm chứng cho các
giải pháp đề xuất về nội dung phân tích KNSL; công cụ và kỹ thuật phân tích
KNSL; tổ chức phân tích KNSL và các gợi ý chính sách nhằm nâng cao KNSL cho
các DN KDDL Bình Định ở luận án nghiên cứu của tác giả
Để phục vụ cho quá trình hỏi và trả lời các phiếu điều tra, tác gia sir dung thang đo trong phần câu hỏi để khảo sát Đánh giá này phần lớn được đo lường thông qua thang đo Likert (Š lựa chọn) và thang đo định danh với câu hỏi và câu
trả lời có thể có 1 biến hoặc nhiều biến Các câu hỏi khảo sát cũng có phần câu hỏi
mở đề thu thập thêm thông tin từ phía các DN khảo sát (chỉ tiết xem ở phụ lục 1)
6.3 Phương pháp xử lý và phân tích dữ liệu
Tổng số phiếu khảo sát tác giả thu được hợp lệ là 97 phiếu
Trang 3323
Sau khi thu thập đầy đủ số liệu, tác giả chuyển vào Excel, mã hoá cho các biến
theo từng phần của bảng câu hỏi khảo sát Tiếp đó, đưa toàn bộ đữ liệu vào phần mềm SPSS 22.0 Như vậy, dữ liệu sẽ bao gồm 97 mẫu đưa vào phân tích SPSS với thông tin phân tích mẫu thu thập được thể hiện qua các nội đung trình bay trong luận án Trong quá trình xử lý và phân tích dữ liệu, tác giả đã tiến hành một số công cụ phân tích và kiểm định trên phần mềm SPSS gồm: thống kê mẫu; thang đo (định danh và thứ bậc);
thống kê mô tá và kiểm định giá trị bình quân; phân tích ANOVA và phân tích nhân tố
ảnh hưởng EFA
- Thống kê mẫu:
Mục đích sử dụng nhằm thống kê và tính toán tỷ lệ phần trăm các mẫu nghiên
cứu theo các tiêu chí đánh giá, phân loại,
- Thang ẩo:
Tác giả sử dụng thang đo định danh và thang đo thứ bậc, trong đó, thang đo định danh là loại thang đo dùng mã số để phân loại các đối tượng và không mang ý nghĩa nào khác [53] Mục đích sử dụng thang đo này là để đánh giá các DN KDDL
có quan tâm đến KNSL và phân tích KNSL hay không, tương ứng với các câu hỏi
1 và § ở phần 2 của bảng câu hỏi khảo sát (chỉ tiết xem ở phụ lục 1) Thang do thứ
bậc được sử dụng cho các tiêu thức thuộc tính và cũng được áp dụng nhiều cho tiêu
thức số lượng; trong thang đo này, giữa các biểu hiện của tiêu thức có quan hệ thứ
bậc hơn kém và sự chênh lệch giữa các biểu hiện không nhất thiết là bằng nhau
[53] Mục đích sử dụng thang đo này là để đánh giá mức độ quan trọng hay mức độ
sử dụng các chỉ tiêu, đối tượng được sử dụng cho quá trình phân tích tại các DN
KDDL và đánh giá của tác giả, tương ứng với các câu hỏi còn lại ở phần 2 của
bảng câu hỏi khảo sát (chỉ tiết xem ở phụ lục 1) Cụ thê:
Về mức độ thường xuyên của đối tượng phân tích, tác giả khảo sát quan
điểm đánh giá của các đơn vị theo các mức độ sau: 5 = “Rất không thường xuyên”,
4 = “Không thường xuyên”, 3 = “Bình thường theo định kỳ”, 2 = “Thường xuyên”
va 1 = “Rất thường xuyên”
Trang 3424
Về mức độ quan trọng của đối tượng phân tích, tác giả khảo sát quan điểm
đánh giá của các đơn vị theo các mức độ như sau: 1 = “Không quan trọng”, 2 = “Ít
quan trọng”, 3 = “Binh thường”, 4 = “Quan trong” va 5 = “Rất quan trọng”
Về mức độ sử dụng của các đối tượng phân tích, tác giả khảo sát quan điểm
đánh giá của các đơn vị theo các mức độ như sau: l = “Hầu như không”, 2 =
“Thỉnh thoảng”, 3 = “Định kỳ”, 4 = “Thường xuyên” và 5 = “Rất thường xuyên”
Trên cơ sở các mức độ đánh giá, giá trị thang đo được tính bằng cách lấy
trung bình giá trị của các biến quan sát theo quan điểm đánh giá của các DN
KDDL trén dia ban tinh Binh Dinh
- Thống kê mô tả và kiểm định giá trị bình quân:
Sử dụng thống kê mô tả để tính giá trị trung bình đối với các chỉ tiêu phân
tích, tổ chức phân tích KNSL tại các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Định trên
phương diện mức độ quan trọng và mức độ sử dụng
Kiểm định giá trị bình quân nhằm đánh giá trị trung bình của các tiêu chí phân tích so với giá trị bình quân là 3, để thấy được mức độ quan trọng và mức độ
sử dụng của các tiêu chí phân tích
- Phan tich ANOVA:
Mục tiêu của phân tích phương sai là so sánh trung bình của nhiều nhóm (tổng thể) dựa trên các số trung bình của các mẫu quan sát từ các nhóm này và thông qua kiểm định giả thuyết để kết luận về sự bằng nhau của các số trung bình
này [53]
Mục đích của phân tích ANOVA trong nghiên cứu của luận án là so sánh giá
trị trung bình giữa các nhóm đối tượng DN KDDL trên địa bàn tỉnh Binh Dinh dé
cho thấy có sự khác biệt hay không về quan điểm đánh giá của các nhóm DN đối
với các nội dung về phân tích KNSL Trong nghiên cứu của tác giả, tác gid chia các
DN thành bốn nhóm: lớn, vừa, nhỏ và siêu nhỏ Mỗi nhóm DN này sẽ sử dụng chỉ
tiêu phân tích KNSL; công cụ và kỹ thuật phân tích KNSL; tổ chức phân tích
KNSL là khác nhau nên mỗi một loại hình DN sẽ đánh giá điểm trung bình đối với
tiêu chí khảo sát là khác nhau Vì thế, qua phân tích này tác giả sẽ so sánh xem
Trang 3525
giữa các điểm trung bình này có thực sự khác nhau hay không, nếu có khác thì khác giữa nhóm nào với nhau
Đề thực hiện việc phân tích Anova, quy trình phân tích của tác giả được thực
hiện qua ba bước sau:
+ Bước 1: Kiểm định sự đồng nhất về phương sai giữa các nhóm DN
Nếu mà phương sai (mức độ biến động) không đồng nhất thì việc so sánh giá trị trung bình là không có nghĩa
+ Bước 2: Phân tích Anova thực chất là kiểm định cặp giả thuyết sau Ho: giá trị trung bình giữa các nhóm DN là bằng nhau
Hi: giá trị trung bình giữa các nhóm DN 1a khác nhau
Thực hiện kiểm định cặp giả thuyết này là F-test Ta nhìn cột Sig của nó
Nếu thay Sig < 0,05 (mức ý nghĩa 5%) thì bác bỏ Họ, thừa nhận H¡, nghĩa là giá trị
trung bình giữa các nhóm DN là khác nhau
+ Bước 3: Nếu ở bước 2 ta thấy giá trị trung bình giữa các nhóm DN là khác
nhau thì ở bước 3 sẽ tiến hành kiểm định Post Hoc, điều này sẽ cho biết cụ thé là
khác nhau giữa các nhóm DN nào Sử dụng phương pháp kiêm định của Turkey cho vấn đề này
Hụ: giá trị trung bình giữa 2 nhóm là bằng nhau Hi: gia trị trung bình giữa 2 nhóm là khác nhau
Nếu Sig < 0,05 thì bác bỏ Họ, thừa nhận H¡ và ngược lại Như vậy, khi điểm
trung bình bằng nhau tức là giữa hai nhóm DN coi chỉ tiêu đó quan trọng hoặc mức
độ sử dụng như nhau
Ngoài ra, tác giả còn sử đụng công cụ phân tích EFA để tìm kiếm sự tương
đồng của các nhóm nhân tố khác tác động đến KNSL và chỉ tiêu phân tích KNSL
tại các DN KDDL trên địa bàn tỉnh Bình Dinh; hay nói cách khác chính là để thực
hiện khám phá ra các nhóm nhân tố mới có ảnh hưởng đến KNSL và chỉ tiêu phân
tích KNSL tại các DN KDDL
7 Những đóng góp mới của luận án
Thứ nhất, nghiên cứu sinh đã hệ thống hóa và làm rõ những lý luận cơ bản
về KNSL và phân tích KNSL trong các DN; trong đó làm rõ bản chất KNSL và các
Trang 3626
nhân tố tác động đến KNSL; tổ chức phân tích KNSL; công cụ và kỹ thuật phân
tích KNSL; nội dung phân tích KNSL trong DN Đồng thời, luận án cũng đề cập
đến kinh nghiệm phân tích KNSL của một số quốc gia trên thế giới, từ đó đưa ra
bài học kinh nghiệm áp dụng cho Việt Nam
Thứ hai, trên cở sở thực trạng phân tích KNSL tại các DN KDDL Bình Định
và kết quá khảo sát, phỏng vấn các chuyên gia Nghiên cứu sinh đã làm rõ được những ưu điểm, hạn chế và những nguyên nhân còn tồn tại trong công tác phân tích
KNSL tai các DN KDDL Bình Định
Thứ ba, luận án đã đề xuất các giải pháp và điều kiện thực hiện giải pháp
hoàn thiện phân tích KNSL tại các DN KDDL Bình Định, cụ thể: hoàn thiện tổ
chức phân tích KNSL; công cụ và kỹ thuật phân tích KNSL; nội dung phân tích
KNSL
8 Giới thiệu bố cục của luận án
Luận án “Hoàn thiện phân tích khả năng sinh lợi tại các doanh nghiệp kinh doanh du lịch trên địa bàn tỉnh Bình Định” ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục
các công trình liên quan đến luận án đã công bố của tác giả, danh mục tài liệu tham
khảo và phụ lục, kết cấu của luận án gồm có ba chương:
Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích khả năng sinh lợi trong các doanh
nghiệp
Chương 2: Thực trạng phân tích khả năng sinh lợi tại các doanh nghiệp kinh
doanh du lịch trên địa bàn tỉnh Bình Định
Chương 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích khả năng sinh lợi tại các doanh
nghiệp kinh doanh du lịch trên địa bàn tỉnh Bình Định
Trang 3727
CHƯƠNG 1
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI TRONG
CÁC DOANH NGHIỆP
1.1 TÓNG QUAN VỀ KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA DOANH NGHIỆP
1.1.1 Khái niệm, bản chất khả năng sinh lợi
Bất kỳ một tổ chức nào cũng có mục tiêu để hướng tới; các tổ chức khác nhau sẽ có những mục tiêu hướng tới khác nhau Nếu mục tiêu của các tổ chức phi
lợi nhuận là phúc lợi xã hội, hoạt động nhân đạo, không mang tính chất kinh doanh
thì trong hoạt động kinh doanh, mục tiêu cuối cùng của các DN là lợi nhuận Mọi
hoạt động của DN đều xoay quanh mục tiêu lợi nhuận, hướng đến lợi nhuận nên
lợi nhuận càng cao càng tốt
Tuy nhiên, lợi nhuận của DN lại chịu sự tác động của nhiều yếu tố khác nhau
bao gồm cả các yếu tô tài chính như tình hình doanh thu, chi phí, cơ cấu đầu tư tài sản, cơ cầu nguồn vốn, và các yếu tố phi tài chính như năng lực quản lý của ban giám đốc, môi trường kinh doanh, thể chế pháp lý, ngành hàng kinh doanh, Vì vậy, để đánh giá hiệu quả hoạt động của DN, các nhà quản lý thường tiến hành phân tích trên nhiều mặt với nhiều cách thức khác nhau, trong đó quan trọng nhất
là phân tích KNSL Bởi vì, phân tích KNSL sẽ giúp cho các nhà quản lý, các nhà
đầu tư đánh giá được khả năng tạo ra lợi nhuận từ các hoạt động kinh doanh của
DN trong hiện tại cũng như triển vọng thu được lợi nhuận tiềm năng trong tương
lai; biết được trong các hoạt động kinh doanh hiện hữu, hoạt động nào mang lại
nhiều lợi nhuận cho DN hay trong tương lai với những biến động của thị trường thì
lợi nhuận, vị thế cạnh tranh của DN có bị ảnh hưởng xấu đi hay không Trên cơ sở
đó, các nhà quản lý, nhà đầu tư sẽ đưa ra những giải pháp, các quyết định chính sách kinh doanh một cách đúng đắn dé giữ vững và nâng cao KNSL của DN
Khi tiến hành phân tích KNSL, lợi nhuận của DN thường được đặt trong tất
cả các mối quan hệ có thể như: doanh thu thuần, tổng tài sản, tài sản ngắn hạn, tài
sản đài hạn, VCSH, sản phẩm mới phát triển, Trên mỗi mối quan hệ phân tích,
Trang 3828
mỗi góc độ khác nhau đều cung cấp cho các nhà phân tích một ý nghĩa cụ thê khác
nhau để phục vụ cho việc ra các quyết định quản trị và kinh doanh Vì vậy, khi đề
cập đến phân tích KNSL trong DN có rất nhiều quan điểm khác nhau của các nhà
nghiên cứu, các nhà phân tích về KNSL và phân tích KNSL
Đứng trên góc độ xem xét giữa lợi nhuận với chỉ phí bỏ ra hay yếu tố đầu
vào sử dụng, tác giả Nguyễn Văn Công cho rằng: “Khả năng sinh lợi là chỉ tiêu
phản ảnh mức lợi nhuận mà doanh nghiệp có thể thu được trên một đơn vị chỉ phí
hay yếu tổ đầu vào hay trên một đơn vị đẫu ra phản ánh kết quả sản xuất” [§, tr.316] Như vậy, theo quan điểm này, tác giả Nguyễn Văn Công cho rằng mức lợi
nhuận mà DN thu được tính trên một đơn vị chi phí hay yếu tố đầu vào hoặc một
đơn vị đầu ra phản ánh kết quả sản xuất càng cao, chứng tỏ KNSL càng cao, dẫn
đến hiệu quả kinh doanh càng cao và ngược lại mức lợi nhuận thu được trên một
đơn vị càng nhỏ, KNSL càng thấp, kéo theo hiệu quả kinh doanh càng thấp Vì thế,
có thể nói, KNSL của DN là biểu hiện cao nhất và tập trung nhất của hiệu quả kinh
doanh của DN; đây chính là điểm nổi bật và thành công của quan điểm này
Đứng trên góc độ xem xét giữa KNSL với kết quả sản xuất, tác giả Trương
Bá Thanh và Trần Đình Khôi Nguyên cho rằng: “Cử tiêu khả năng sinh lời được
ẩo lường bằng tỷ số giữa lợi nhuận với các chỉ tiêu kết quả hoặc giữa lợi nhuận với phương tiện của mình ” [43] Như vậy, theo quan điểm này, các tác giả cho rằng
KNSL phụ thuộc vào kết quả đạt được của quá trình sản xuất cũng như các phương
tiện vật chất đã bỏ ra cho quá trình sản xuất Từ đó cho thấy rằng khi DN sử dụng các nguồn lực vào sản xuất mà mang lại kết quả sản xuất tăng sẽ làm cho lợi nhuận tăng theo và từ đó làm cho chỉ tiêu KNSL cũng sẽ tăng theo và ngược lại Tuy nhiên, quan điểm của hai tác giả trên chưa làm rõ cụ thể phương tiện của mình là
gì, vì phương tiện có thể được hiểu là các yếu tố vật chất hay phương thức thực
hiện hoạt động kinh doanh; trong khi phương thức thực hiện hoạt động kinh doanh
là chỉ tiêu phi tài chính rất khó đo lường trong phân tích Đây cũng chính là hạn
chế lớn trong quan điểm của hai tác giả trên về KNSL
Đứng trên khía cạnh xem xét và đánh giá KNSL thông qua các chỉ tiêu tài chính, các tác giả Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ [3, tr407-410], Nguyễn Tấn