Phân tích tài chính và tình hình hoạt động Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi 2015

Header Page of 166 LỜI MỞ ĐẦU Trong điều kiện kinh tế thị trường phát triển nay, nhu cầu xã hội có thay đổi Chính thế, đòi hỏi doanh nghiệp sản xuất kinh doanh phải có quan tâm thích đáng tới việc sản xuất cung cấp hàng hóa, dịch vụ Trong vấn đề sản xuất gì, sản xuất cho ai, sản xuất nào…? Mỗi doanh nghiệp, tùy thuộc vào đặc điểm , lợi kinh doanh để đáp ứng nhu cầu xã hội, đưa doanh nghiệp lên, góp phần vào tăng trưởng, phát triển kinh tế thị trường Để làm điều doanh nghiệp, kế toán việc phân tích hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng hệ thống công cụ quản lý Nó cung cấp cho chủ doanh nghiệp thông tin tài chính xác để tổ chức tốt trình hoạt động sản xuất kinh doanh, có chiến lược kinh doanh hướng Phân tích hoạt động kinh doanh nói chung trở thành nhu cầu doanh nghiệp Việt Nam gia nhập WTO Nền kinh tế tăng trưởng cao, đời sống người dân cải thiện nhu cầu sản phẩm bánh kẹo ngày tăng Trong có Công Ty Cổ Phần Đường Quảng Ngãi (QNS) người tiêu dùng bình chọn doanh nghiệp nằm danh sách năm Công ty hàng đầu ngành mía đường Việt Nam QNS 10 năm liên tiếp đạt danh hiệu “ Hàng Việt Nam chất lượng cao” (từ 1997-2006) Bên cạnh đó, năm gần trước hiệp định hội nhập ASEAN Việt Nam nước Đông Nam Á miễn giảm thuế nhập đường từ nước khu vực ASEAN xuống 0%, nhận thấy thách thức vừ hội nằm bắt thời cơ, nên nhón em định chon Công ty cổ phần Đường Quảng Ngãi để nghiên cứu Trong trình làm không tránh khỏi thiếu sót, thông tin tìm kiếm hạn chế nên nhiều chỗ không chuyên sâu, kính mong thầy bỏ qua Chúng em xin chân thành cám ơn! Footer Page of 166 Header Page of 166 CHƯƠNG I : TỔNG QUAN VỀ NGÀNH THỰC PHẨM VÀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG QUẢNG NGÃI 1.Tổng quan ngành Mía Đường Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi: 1.1 Tổng quan chung: Đường mặt hàng xa xỉ vào giai đoạn từ cuối kỷ XV đầu kỷ XVI Đến kỷ XVII, đế quốc Anh thiết lập vùng canh tác mía sản xuất đường quy mô lớn quần đảo Tây Ấn, biến đương trở thành sản phẩm phổ dụng tầng lớp Sang đến đầu kỷ XIX, củ cải đường bắt đầu sử dụng để sản xuất đường Đức gần kỷ sau đó, nông sản gần thay mía trở thành nguồn nguyên liệu sản xuất đường châu Âu Tính đến ngành đường ngành công nghiệp chế biến nông sản lâu đời giới Với 100 quốc gia vùng lãnh thổ tham gia vào chuỗi giá trị Quy mô đường sản lượng toàn cầu vào khoảng 174,8 triệu vào vào mùa vụ năm 2013/2014 tăng dần qua năm, đạt mức tăng trưởng trung bình 2%/năm Đường sản xuất từ Mía chiếm 75% – 80% lượng cung toàn cầu, trồng chủ yếu quốc gia có khí hậu nhiệt đới khu vực Đông Nam Á, Nam Mỹ,… Củ cải đường vào khoảng 25% - 30% trồng chủ yếu nước có khí hậu ôn đới Một số quốc gia Mỹ Trung Quốc với đặc thù đa khí hậu diện tích rộng lớn nên có để trồng loại nông sản Củ cải đường nông sản ngắn ngày, nên diện tích gieo trồng phụ thuộc vào biến động giá loại nông sản khác, đặc biệt ngũ cốc Trong mía khoảng từ 12 tháng đến 16 tháng để từ lúc gieo trồng đến lúc thu hoạch gốc mía sử dụng đến năm, sau khoảng thời gian chữ đường mía giảm xuống Mía trồng trồng lớn giới, với diện tích 23,8 triệu ha, mía trồng 90 quốc gia chủ yếu vùng nhiệt đới cận nhiệt đới, sản lượng trung bình vào khoảng 1,69 tỷ vụ thu hoạch Các quốc gia sản xuất tiêu thụ nhiều đường Brazil, Ấn Độ Trung Quốc Ngành mía đường Việt Nam thực hình thành phát triển miền Nam Việt Nam từ đầu kỷ XX, tập trung miền Trung khu vực Đồng Sông Cửu Footer Page of 166 Header Page of 166 Long Tính đến năm 2015, Việt năm có 41 nhà máy đường chủ yếu quy mô nhỏ Sản lượng khai thác mía Việt Nam đứng thứ 21 tổng quốc gia sản xuất đường Năng suất sản xuất cao Đồng Sông Cửu Long, nhiên chất lượng mía khu vực lại thấp khu vực lại Theo Bộ Nông nghiệp Phát triển Nông thôn công nghệ chế biến lạc hậu, phương thức thu mua chưa hợp lý, cấu giống mía chưa phù hợp làm tăng mức tiêu hao nguyên liệu chế biến nước ta Ngoài ngành mía đường Việt Nam phải đối diện với lượng tốn kho lớn cạnh tranh đường nhập lậu Tất yếu tố làm giảm cạnh tranh ngành mía đường Việt Nam thị trường nước quốc tế Hiện sản phẩm ngành mía đường chủ yếu phục vụ cho nhu cầu tiêu thụ nội địa Khoảng 2/3 lượng đường Việt Nam tiêu thụ khu vực phía Nam với khoảng 950,000 tấn/năm Vùng mía nguyên liệu yếu tố giống mía giữ vai trò quan trọng ảnh hưởng đến suất, sản lượng chữ đường mía Theo quy định nhà máy đường, chữ đường để xác định mức giá cao hay thấp mía nguyên liệu Tuy nhiên đặc thù ngành mía đường Việt Nam vùng nguyên liệu phân tán, quy mô nhỏ, chất lượng giống mía chưa cao, bên cạnh lại phụ thuộc chủ yếu vào giống mía nhập ngoại (90%) gây tốn chi phí sản xuất giảm lực cạnh tranh Nhìn chung ngành mía đường Việt Nam trình phát triển gặp nhiểu khó khăn, thách thức tương lai Tuy nhiên với lợi vể điều kiện thiên nhiên sẵn có phù hợp cho phát triển mía hứa hẹn đem lại triển vọng tích cực cho phát triển chung toàn ngành 1.2 Tổng quan công ty cổ phần đường Quảng Ngãi: 1.2.1 Lịch sử hình thành: Công ty Cổ Phần Đường Quảng Ngãi: tiền thân công ty đường Quảng Ngãi, thuộc Bộ Nông Nghiệp Phát triển Nông thôn, năm 2005 tiến hành cổ phần hóa thành lập Công ty Cổ phần đường Quảng Ngãi hoạt động từ năm 2006 Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG QUẢNG NGÃI - Tiếng Anh : Quang Ngai Sugar joint stock Company - Tên viết tắt: QNS Footer Page of 166 Header Page of 166 - Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh: Mã số thuế doanh nghiệp 4300205943 Sở Kế hoạch Đầu tư Tỉnh Quảng Ngãi cấp lần đầu ngày 28/12/2005 Đăng ký thay đổi lần thứ 15 ngày 26/06/2015 - Vốn đầu tư chủ sở hữu đến ngày 31/12/2015: 1.410.152.520.000 đồng Mã cổ phiếu: QNS Mệnh giá: 10.000 đồng/ cổ phiếu Tổng số lượng cổ phần: 141.015.252 cổ phiếu - Địa : 02 Nguyễn Chí Thanh , TP Quảng Ngãi, Tỉnh Quảng Ngãi Điện thoại : 055 3726 110 Fax : 055 3822 843 Website: www.qns.com.vn CÁC ĐƠN VỊ TRỰC THUỘC NGÀNH MÍA ĐƯỜNG - NHÀ MÁY ĐƯỜNG AN KHÊ Địa : xã Thành An, thị xã An Khê, tỉnh Gia Lai Điện thoại : 059 - 3532 084 Fax : 059 - 3532 002 - NHÀ MÁY ĐƯỜNG PHỔ PHONG Địa : Xã Phổ Phong , huyện Đức Phổ, tỉnh Quảng Ngãi Điện thoại : 055 – 3855 059 Fax : 055 – 3855 040 1.2.2 Lịch sử hình thành: Công ty Cổ Phần Đường Quảng Ngãi tiền thanan Công ty Đường Quảng Ngãi thuộc Bộ Nông nghiệp Phát triển Nông thôn thành lập từ năm 70 kỷ XX với sản phẩm Đường RS Cồn số lao động khoảng 650 người; Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi thành lập sở Footer Page of 166 Header Page of 166 cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước theo định số 2610/QĐ-ĐMD ngày 30/9/2005 Bộ trưởng Bộ Nông nghiệp Phát triển Nông thôn, Sở Kế hoạch Đầu tư Tỉnh Quảng Ngãi cấp lần đầu ngày 28/12/2005 thức vào hoạt động từ ngày 01/01/2006 1.2.3 Quá trình phát triển: Kể từ cổ phần hóa, điều hành Ban Lãnh đạo với nổ lực lao động toàn thể cán công nhân viên Công ty, QNS gặt hái thành công định hoạt động sản xuất: Tổng tài sản 31/12/2015 Công ty đạt 5.172 tỷ đồng, gấp 10,3 lần so với cuối năm 2006 Tổng Nguồn vốn chủ sở hữu ngày 31/12/2015 Công ty đạt 2.608 tỷ đồng; gấp 40,4 lần so với cuối năm 2006 Lợi nhuận sau thuế TNDN Công ty năm 2015 đạt 1.230 tỷ đồng, gấp 47,3 lần so với năm 2006 Footer Page of 166 Header Page of 166 1.2.3 Ngành nghề kinh doanh : - Công nghiệp chế biến đường, mật, thực phẩm, đồ uống, bao bì - Khai thác, sản xuất chế biến kinh doanh nước khoáng - Kinh doanh thương mại, dịch vụ tổng hợp hoạt động xuất nhập - Xây dựng kinh doanh sở hạ tầng - Xây dựng, sửa chữa lắp đặt máy móc thiết bị, gia công chế tạo sản phẩm - khí phục vụ ngành sản xuất dân dụng - Sản xuất kinh doanh mía ( mía giống mía nguyên liệu) - Sản phẩm, dịch vụ : Đường, Bánh Kẹo, Bia, Nước Khoáng, Sữa, Nha, Cồn, CO2, Mía Giống, 1.2.4 Định hướng phát triển: QNS luôn nỗ lực hoạt động kinh doanh Đồng thời QNS trọng vào mục tiêu định hướng chiến lược phát triển tương lai sách củng cố hoàn thiện cho phù hợp nhát thời kỳ QNS xác định mục tiêu trung dài hạn, QNS đưa chiến lược phát triển sau: “Đầu tư hợp lý, phát triển bền vững, gia tăng hiệu quả, tài lành mạnh phòng ngừa rủi ro” Phát triển lĩnh vực kinh doanh cốt lõi mía đường, sữa đậu nành sản phẩm khác Xây dựng vùng nguyên liệu mía đậu nành bền vững nhằm tạo nguồn nguyên liệu chất lượng ổn định cho nhà máy sản xuất Đẩy mạnh hoạt động Marketing thỏa mãn nhu cầu thị trường mục tiêu lựa chọn Footer Page of 166 Header Page of 166 Nghiên cứu, đầu tư máy móc thiết bị công nghệ mới, ứng dụng sáng tạo thành tựu khoa học vào sản xuất quản lý Đồng thời, nghiên cứu phát triển sản phẩm ngày nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ Chú trọng vào phát triển vào nguồn nhân lực Đẩy mạnh củng cố lực tài tài hạt nhân cho phát triển ổn định bền vững với thông điệp xuyên suốt uy tín trách nhiệm 1.2.5 Các chứng nhận tiêu biểu doanh nghiệp đạt được: 1.2.4 Thông tin mô hình Quản trị, tổ chức kinh doanh Bộ máy quản lý: QNS sở hữu 2.000 cổ đông cá nhân tổ chức nước Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi Công ty mẹ với 14 đơn vị trực thuộc có công ty tổ chức theo hình thức Công ty trách nhiệm hữu hạn Công ty trở thành công ty đại chúng quy mô lớn vào năm 2009 tháng 09/2014 cổ phiếu Công ty lưu ký tập trung Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam Footer Page of 166 Header Page of 166 Cơ cấu tổ chức Quản trị Công ty: Năm 2015, sản phẩm sữa đậu nành QNS liên tiếp dẫn đầu ngành hàng sữa đậu nành bao bì giấy Việt Nam với thị phần 80% Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi doanh nghiệp lớn ngành mía đường thực phẩm, đồ uống Mặc dù công ty đường sản phẩm sữa đậu nành sản phẩm chủ lực đóng góp vào doanh thu lợi nhuận cho công ty Thay tập trung vào sản phẩm liên quan tới mía đường, QNS định hướng Footer Page of 166 Header Page of 166 trở thành doanh nghiệp hàng tiêu dùng với dòng đa dạng từ mía đường, sữa đậu nành (Fami, Vinasoy), Bánh kẹo (Bisca Fun), Nước khoáng & bia (Thạch Bích, Dung Quất) Mặc dù giữ tên gọi Đường Quảng Ngãi mía đường đóng góp 1/4 tổng doanh thu chưa tới 10% lợi nhuận QNS Trong đó, mảng sữa đậu nành với tăng trưởng ấn tượng chiếm tới 1/2 tổng doanh thu 2/3 tổng lợi nhuận gộp Quyết định đầu tư vào lĩnh vực sữa đậu nành định mang tính đột phá, góp phần đưa QNS trở thành doanh nghiệp lớn ngành hàng tiêu dùng.Năm 2005, nhận định thị trường sữa đậu nành phân khúc đầy tiềm đối thủ “bỏ ngỏ”, QNS đổi tên nhà máy sữa Trường Xuân thành nhà máy Sữa đậu nành Việt Nam – Vinasoy với mục tiêu tập trung vào sản phẩm sữa đậu nành.Với hướng đúng, Vinasoy nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường, vươn lên vị trí số kể từ năm 2010 Doanh thu sữa đậu nành tăng trưởng bình quân 51,4% giai đoạn 20102014 Trong giai đoạn 2010-2014, doanh thu Vinasoy tăng gấp lần từ 600 tỷ lên 3.100 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng bình quân 50%/năm Bên cạnh nhà máy Quảng Ngãi, Vinasoy đầu tư nhà máy Tiên Sơn, Bắc Ninh Footer Page of 166 Header Page 10 of 166 Tăng trưởng QNS chủ yếu đến từ sữa đậu nành không đủ không nhắc đến mảng kinh doanh lại – mảng góp 1/2 doanh thu Với doanh thu 1.600 tỷ đồng, quy mô mảng mía đường QNS tương đương với Mía đường Lam Sơn (LSS) Hiện ngành đường nước giai đoạn khó khăn, nhiều doanh nghiệp nhỏ lỗ.Tuy nhiên, QNS lại định đầu tư mở rộng công suất Công ty tiến hành mở rộng công suất Nhà máy đường An Khê lên mức 18.000 mía/ngày Sau hoàn thành mở rộng vào năm 2016, QNS với nhà máy đường An Khê Phổ Phong trở thành doanh nghiệp đường lớn nước Footer Page 10 of 166 10 Header Page 31 of 166 công ty ngành mía đường Việc hoàn thành công tác xây dựng lắp đặt máy móc dự án đầu tư tăng công suất nhà máy đường An Khê lên 10.000 TMN nên suất nhà máy chưa tăng lên đáng kể mặt dù năm doanh nghiệp sản xuất gần 137 nghìn đường Nhưng số phản ánh tình hình hoạt động doanh nghiệp giảm, cụ thể: doanh thu giảm 9,6%, lợi nhuận sau trước thuế đạt 207.125.893.216 đồng năm, giảm 4% so với năm 2014 Nguyên nhân xảy chịu ảnh hưởng từ yếu tố thị trường như: Vì ngành mía đường ngành không mang lợi ích kinh tế mà có vai trò an sinh xã hội, nên hưởng bảo hộ Chính phủ, có 40 nhà máy đường mọc lên khắp nước vấn đề đường nhập lậu từ Thái Lan, chiếm khoảng 30% tổng sản lượng đường sản xuất nước, khiến thị trường thừa cung lại cạnh tranh khốc liệt giá Mặc dù doanh nghiệp đầu tư nhiều máy móc, thiết bị nhìn chung chưa hoàn thành hoàn thành xây dựng Vì công nghệ chế biến chưa đại hóa Bên cạnh hình thức thu mua cấu giống mía chưa hợp lý Giá bán sỉ kho giá bán lẻ có chênh lệch lớn Doanh nghiệp cần có sách nhằm cải thiện khâu trung gian phân phối.; Không QNS mà ngành mía đường Việt Nam nói chung nguồn nguyên vật liệu bị phân tán thường có quy mô nhỏ , hình thức thu mua cấu giống mía chưa hợp lý Dẫn đến tăng chi phí trung gian, tăng khoản giảm trừ doanh thu, doanh nghiệp có sách tài hợp lý nhằm giảm giá vốn hàng bán 6,7% với năm 2013 Bên cạnh đó, ngành mía đường giống ngành nông nghiệp khác chịu ảnh hưởng lớn từ biến đổi khí hậu, năm 2014, tình trạng khô hạn, nắng nóng kéo dài sức tàn phá lũ lụt ảnh hưởng đến nguồn nguyên liệu nhà máy Mặc khác doanh nghiệp thực trình tái đầu tư, tăng tỷ lệ thu nhập giữ lại để tiến hành dự án xây dựng sở hạ tầng theo kế hoạch năm, đo đó, thu nhập từ hoạt động tài chi phí phát sinh cho hoạt động tiếp tục giảm năm 2014 cụ thể: thu nhập từ hoạt động tài giảm 19,6 % so với năm 2013 Footer Page 31 of 166 31 Header Page 32 of 166 - Năm 2015 Tiếp tục đầu tư thực dự án nâng công suất nhà máy đường An Khê lên 18.000 TMN, bước đầu dự án triển khai thuận lợi hoàn thành số hạng mục dung tiến độ Tổng giá trị dự án giản ngân năm 205 tỷ đồng lũy 31/12/2015 gần 294 tỷ đồng Dự án Đầu tư máy thu hoạch mía phục vụ giới hóa vùng nguyên liệu mía công ty vớn tỏng nguồn vốn 25.800 triệu đồng Dự án Đầu tư Trung tâm Nghiên cứu Ứng dụng Giống mía Gia Lai với tổng vốn đầu tư 70.387 Trong năm 2015 với việc đưa vào sản xuất dây chuyền với công suất 10.000 TMN nhà máy đường An Khê góp phần tăng suất sản xuất cho ngành mía đường QNS đạt 157 nghìn tấn, chiếm 11% sản lượng đường toàn ngành Có thể thấy, kế hoạch tài trợ năm doanh nghiệp ảnh hưởng tích cực đến hoạt động tài doanh nghiệp: Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2015 tăng 44,5% so với năm 2014, giá vốn hàng bán tăng 38% điều chứng tỏ, với công suất máy móc nâng cấp, doanh nghiệp mạnh dạn tăng suất sản xuất Trong năm doanh nghiệp trọng khoản đầu tư tài khiến tỷ lệ tăng lên 233,7% so với năm 2014 Mặc dù, năm thu nhập từ hoạt động tài hoạt động khác giảm với tỷ lệ 94,2% so với năm 2014 lợi nhuận sau thuế QNS ngành mía đường tăng 6,6% so với năm 2014 Có thể nói rằng, năm 2015 năm phát triển khởi sắc ngành mía đường nói chung, việc mạnh tay quan chức việc bình ổn lại thị trường đường mía nước tiêu biểu vụ việc quan an ninh triệt phá đường dây buôn lậu đường lớn biên giới phía Tây Nam Vi Ngươn Thạch điều khiển, ước tính số lượng đường Vi Ngươn Thạch thao túng năm từ năm 2012 – 2015 chiếm đến 35% tổng số lượng đường lậu nhập Việt Nam Đây chất xúc tác làm giảm áp lực dư cung thị trường, góp phần ổn định thị trường mía đường nước 4.3 Giải pháp đầu tư tài trợ dài hạn giai đoạn năm 2013 – 2016 Mặc dù tình hình kinh doanh ngành mía đường giai đoạn 2012 - 2015 gặp nhiều khó khăn với đạo kịp thời hướng Hội đồng quản trị, điều hành linh hoạt, liệt Ban điều hành nỗ lực toàn thể cán nhân viên, Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi phát triển ổn định Tuy nhiên, Footer Page 32 of 166 32 Header Page 33 of 166 doanh nghiệp cần có giải pháp đầu tư dài hạn nhằm hạn chế tiếp tục phát triển ổn định Về cấu trúc tài chính, quy mô nguồn vốn tài sản công ty tăng cụ thể năm 2014 tổng tài sản đạt 1.104.520.139.933 đồng, đến năm 2015 tổng tài sản đạt 1.446.921.383.312 đồng, tỷ lệ tăng đạt 31%, điều thể doanh nghiệp có mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh ngày lớn, cụ thể dự án đầu tư thực qua năm nâng công suất nhà máy đường An Khê, đầu tư máy móc công nghệ nguồn nguyên liệu mía đường khu vực miền Trung Tây Nguyên Chú trọng đến đầu tư vào sở hạ tầng, không góp phần nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ mà tạo đòn bẩy kinh tế cao, tạo động lực phát triển sản xuất kinh doanh cho công ty Có thể thấy hoạt động bám sát lĩnh vực thuộc mạnh truyền thống mà không đầu tư dàn trải nhiều ngành nghề lĩnh vực khác, điều chứng minh chiến lược dài hạn mà công ty đề là: “Đầu tư hợp lý, phát triển bền vững, gia tăng hiệu quả, tài lành mạnh phòng ngừa rủi ro” Tuy nhiên, bên cạnh tăng trưởng Tài sản cố định, doanh nghiệp chưa trọng đầu tư khoản đầu tư tài ngắn hạn dài hạn Trong năm 2016, doanh nghiệp cần trọng có sách tài đầu tư tài hiệu (Bảng 4.4) điều không giúp mở rộng hoạt động kinh doanh mà tạo điều kiện gia tăng lợi nhuận - Về cấu Nguồn Vốn Song song với việc tài sản tăng cấu Nợ vốn Công ty có chuyển dịch mạnh mẽ theo hướng tăng tỷ trọng Nợ Tổng Nguồn Vốn Điều phù hợp với tăng trưởng vốn lưu động năm, góp phần nâng cao hiệu tài cho doanh nghiệp Nếu trì tình trạng tiềm ẩn nhiều rủi ro cho doanh nghiệp, tính tự chủ tài doanh nghiệp giảm, đồng thời mức độ phụ thuộc tài với chủ nợ tăng lên, đồng thời tiêu khả toán doanh nghiệp thấp qua năm, Về tình hình Công nợ: Có thể nhận thấy doanh nghiệp từ chỗ bị chiếm dụng vốn chuyển sang chiếm dụng vốn, xu hướng chung doanh nghiệp nay, sản xuất kinh doanh chiếm dụng nhiều vốn tốt, phản ánh việc trả nợ doanh nghiệp đi, gây ảnh hưởng đến uy tín doanh nghiệp Footer Page 33 of 166 33 Header Page 34 of 166 Tiến hành phân tích cụ thể tình hình toán với khách hàng lại cho thấy doanh nghiệp bị khách hàng chiếm dụng vốn, công tác quản lý thu hồi nợ Công ty chưa thực hiệu dẫn đến vốn bị ứ đọng làm giảm hiệu kinh doanh công ty Bên cạnh đó, khả trả nợ doanh nghiệp giảm không đáng kể, xét điều kiện kinh tế không đáng lo ngại Tuy nhiên, so sánh thời gian vòng quay nợ phải thu khách hàng lại lớn nhiều so với thời gian vòng quay nợ phải trả người bán, khẳng định việc thu hồi nợ khách hàng Công ty Như vậy, việc công ty chiếm dụng vốn nhiều bị chiếm dụng công ty vay nợ nhiều, cân đối trình chiếm dụng vốn đối tượng khác công ty dễ rơi vào tình trạng tài không lành mạnh dẫn đến rủi ro khác Trong thời gian qua, QNS thực sách tín dụng tăng cường bán hàng chịu cho khách hàng xu hướng chung doanh nghiệp muốn gia tăng thị phần, mặc dù, việc bán chịu mở rộng thời hạn bán chịu tiềm ẩn rủi ro tài hoạt động doanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp cần liên tục cập nhập tất thông tin liên quan đến việc vận hành quản trị rủi ro nhằm làm doanh thu lợi nhuận tăng, đồng thời quản trị khoản phải thu khoản chi phí, tránh nguy phát sinh thành nợ khó đòi - Về khả toán Nhìn chung số khả toán công ty giảm Cụ thể tỷ suất ROE năm 2015 giảm 29%, tỷ suất ROA giảm 19% so với năm 2014 Doanh nghiệp cần có sách phù hợp để cải thiện hệ số khả toán mình, có biến động tài sản ngắn hạn năm, song khả toán nhanh đảm bảo Khả toán ngắn hạn mức thấp so sánh với doanh nghiệp lĩnh vực tình trạng chung ngành bối cảnh nay.Vì vậy, nhà quản trị cần phải lưu ý trình điều hành sản xuất kinh doanh để tăng khả toán cho công ty - Về hiệu kinh doanh Trước tình hình biến động ngành mía đường nay, hiệu kinh doanh công ty giảm điều tránh khỏi Nhưng so với năm 2014, năm 2015 lợi nhuận trước thuế công ty cải thiện với mức tăng 6,6% Nhằm để tăng hiệu hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cần: Footer Page 34 of 166 34 Header Page 35 of 166 Chất lượng sản phẩm: nâng cao chất lượng sản phẩm mía, sản lượng đường sản xuất năm 2015 chiếm 11% sản lượng toàn ngành, so với đường nhập từ Thái Lan, Trung Quốc chất lượng đường doanh nghiệp hạn Đồng thời, cần nâng cao vai trò chức quản trị hệ thống chất lượng kiểm tra giám sát trình phận quản trị chất lượng công ty Doanh nghiệp cần tiếp tục đầu tư nghiên cứu nguồn giống mía nhằm từ giảm chi phí đầu vào Hiện nay, ngành mía đường nước phải phụ thuộc nguồn giống ngoại nhập đến 90% (theo báo cáo Viện nghiên cứu Mía đường SRI), mức tiêu hao nguyên liệu chế biến vấn đề, tỷ lệ chế biến đường Việt Nam 11 - 12 mía/đường, đó, nước lân cận từ Thái Lan, Trung Quốc từ 7-9 mía/ đường, chữ đường trung bình vào khoản – 10 CCS thấp nhiều quốc gia khác từ – CCS (hàm lượng % đường mía) Nguồn nguyên liệu mía Việt Nam ngày bị thu hẹp, tính cạnh tranh từ lợi ích kinh tế từ trồng thay giảm giá mía thời gian vừa qua, tác động tiêu cực đến người nông dân trồng mía Vì vậy, để đảm bảo nguồn cung nguyên liệu, doanh nghiệp cần có sách thích hợp để hỗ trợ người dân an tâm trồng mía, ổn định nguồn cung nguyên liệu Công ty đầu tư ngày nhiều vào nhà xưởng, trang thiết bị, máy móc công nghệ… với dự án nhà máy đường An Khê khu nguyên liệu giúp doanh nghiệp nâng cao lực sản xuất kinh doanh Do đó, doanh nghiệp cần thực theo tiến độ, nhằm sớm đưa vào hoạt động; Hiệp định Thương mại Hàng hóa ATIGA xây dựng sở chương trình thuế quan ưu đãi có hiệu lực chung cho khu vực thương mại tự ASEAN (AFTA) Trong đó, Việt Nam gia nhập cộng đồng kinh kế ASEAN (AEC) với lộ trình xóa bỏ thuế quan thương mại với mặt hàng đường có hiệu lực năm 2015 Khi đó, doanh nghiệp nước nói chung QNS đối mặt với thách thức từ đường nhập Thái Lan, nước xuất đường thứ giới sau Brazil, đó, doanh nghiệp cần có sách marketing, sách tài dài hạn cụ thể Footer Page 35 of 166 35 Header Page 36 of 166 Ví như, gia nhập AEC, ngành đường Việt Nam tự dòng vốn đầu tư công ty phép đầu tư nông nghiệp tai nước láng giềng QNS áp dụng hội này, để mở rộng thương hiệu quy mô sản xuất mía đường để tăng vị cạnh tranh thị trường hướng đến thương hiệu quốc tế lĩnh vực mía đường 4.4 Dự báo báo cáo tài năm 2016 Với tác động El Nino đến Việt Nam có khả sản lượng đường sản xuất nước suy giảm nhu cầu thị trường tiêu thụ tăng trưởng ổn định dẫn đến giá bán đường tương đối khả quan cho vụ 2015-2016 Hiệp hội đường giới (ISO) vừa nâng mức dự báo thiếu hụt sản lượng đường vụ 2015-2016, mức thiếu hụt lớn vào vụ 2016-2017 Tổ chức dự báo nâng mức dự báo sản lượng thiếu hụt toàn giới vụ 2015-2016 từ mức 1,04 triệu lên 3,53 triệu Theo dự báo Morgan Stanley, giá đường thoát đáy, giá đường thô tương lai New York trung bình khoảng 15,20 cents/pound tháng cuối năm 2015, 17.30 cents/pound năm 2016 Theo dự báo chuyên gia, năm 2016 năm triển vọng ngành đường giới Footer Page 36 of 166 36 Header Page 37 of 166 Biểu đồ giá Đường Thế Giới 2010 – 2015 Tại Việt Nam, sản lượng đường tồn kho giảm mạnh khoảng 50% so với kì năm trước, giá đường trước bước vào vụ tăng khoảng 10% so với kỳ năm trước Bước vào vụ 2015-2016, theo Hiệp hội Mía đường tổng diện tích mía bao tiêu vụ 2014-2015 giảm gần 5% so với vụ 2013-2014.Cộng với tác động El Nino đến Việt Nam có khả sản lượng đường sản xuất nước suy giảm nhu cầu thị trường tiêu thụ tăng trưởng ổn định dẫn đến giá bán đường tương đối khả quan cho vụ 2015-2016, hứa hẹn năm tăng trưởng doanh nghiệp ngành đường Dự báo doanh thu năm 2016 tăng 15% so với năm 2015, tài sản cố định tăng 5% so với năm trước, vốn đầu tư chủ sở hữu Vay nợ thuê tài ngắn hạn không đổi Doanh nghiệp thiếu nguồn tăng lợi nhuận chưa phân phối 50% nguồn thiếu phần lại Vay nợ thuê tài dài hạn Footer Page 37 of 166 37 Header Page 38 of 166 4.4.1 Dự toán Báo cáo Kết Hoạt động Kinh doanh ĐVT: Đồng Chỉ tiêu 2015 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 2.387.148.493.178 Giá vốn hàng bán 2.057.159.006.371 Lợi nhuận gộp Bán hàng Cung cấp Dịch vụ 329.989.486.807 Doanh thu từ hoạt động tài 924.955.805 Chi phí tài Chi phí Bán hàng 62.493.970.495 12.356.882.600 Chi phí Quản lý Doanh nghiệp 32.948.655.285 Lợi nhuận từ Hoạt động Kinh doanh 223.114.934.232 thu nhập khác chi phí khác Lợi nhuận khác Diễn giải (1+15%)xDT 2015 2016 năm 86,18%xDT năm 2016 0,04%xDT năm 2016 1.098.088.307 2,62%xDT năm 2016 71.924.784.099 0,52%xDT năm 2016 14.275.147.989 1,38%xDT năm 2016 37.884.046.587 256.403.619.652 292.091.307 0,012%xDT năm 2016 329.426.492 2.603.915.437 0,109%xDT năm 2016 2.992.290.636 -2.311.824.130 -2.662.864.144 253.740.755.508 38.061.113.326 Tổng lợi nhuận sau thuế 187.682.643.586 TNDN 61.853.120.845 Lợi nhuận sau thuế chưa 125.829.522.741 phân phối Footer Page 38 of 166 2.365.831.257.134 379.389.510.021 Tổng lợi nhuận kế toán 220.803.110.102 trước thuế Thuế TNDN (thuế suất ưu 33.120.466.515 đãi 15%) Trả cổ tức 2.745.220.767.155 215.679.642.182 2,59%xDT năm 2016 71.101.217.869 144.578.424.313 38 Header Page 39 of 166 4.4.2 Dự báo Bảng Cân đối Kế toán năm 2016 Chỉ tiêu Tài sản Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu ngắn hạn khách hàng Trả trước cho người bán ngắn hạn Phải thu cho vay ngắn hạn Phải thu ngắn hạn khác Dự phòng khoản phải thu Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn Năm 2015 Diễn giải 315.360.000.000 Bước 1.555.167.564.5 93 900.168.697.933 297.571.028.977 Năm 2016 12,47%x DT năm 342.329.029.664 2016 13,21%x DT năm 362.643.663.341 2016 189.527.636.744 224.010.014.600 AFN Bước 1.555.167.564.593 342.329.029.664 362.643.663.341 224.010.014.600 6.037.035.041 0,25%xD T năm 6.863.051.918 2016 6.863.051.918 177.547.976.572 7,44%xD T năm 204.244.425.076 2016 204.244.425.076 3.497.812.632 5.025.855.800 -2.581.043.301 95.496.461.487 2.213.570.725 0,15%xD T năm 2016 0,21%xD T năm 2016 0,11%xD T năm 2016 4%xDT năm 2016 18,81%x DT năm 2016 546.752.685.379 425.680.404 Tài sản cố 448.975.833.562 định Tài sản dở dang dài 21.509.960.438 hạn Footer Page 39 of 166 4.117.831.151 4.117.831.151 5.764.963.611 5.764.963.611 3.019.742.844 3.019.742.844 109.808.830.686 109.808.830.686 516.376.026.302 516.376.026.302 583.978.676.693 583.978.676.693 0,02%xD T năm 549.044.153 2016 1,05%xT CSĐ năm 471.424.625.240 2015 0,9%xDT năm 2016 24.706.986.904 549.044.153 471.424.625.240 24.706.986.904 39 Header Page 40 of 166 Tài sản dài 75.841.210.975 hạn khác Tổng tài 1.446.921.383.312 sản Nguồn vốn Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Phải trả người bán ngắn hạn Người mua trả tiền trước ngắn hạn Thuế khoản phải nộp nhà nước Phải trả người lao động 3,18%xD T năm 87.298.020.396 2016 2.139.146.241.2 87 87.298.020.396 2.139.146.241.287 716.843.343.420 680.007.152.504 1.027.015.166.921 611.511.756.214 558.942.916.672 558.942.916.672 72.835.451.106 3,05%xD T năm 83.729.233.398 2016 83.729.233.398 19.349.916.822 0,81%xD T năm 22.236.288.214 2016 22.236.288.214 31.123.870.771 1,3%xDT năm 2016 35.687.869.973 35.687.869.973 35.859.955.612 1,5%xDT năm 2016 41.178.311.507 41.178.311.507 Chi phí phải 454.013.249 trả ngắn hạn Phỉ trả ngắn 28.160.757.153 hạn khác Vay nợ thuê tài 401.916.288.791 ngắn hạn Quỹ khen thưởng, 21.811.502.711 phúc lợi Nợ dài hạn 105.331.587.206 Phải trả dài 4.264.468.380 hạn khác Vay nợ thuê tài 54.281.348.367 dài hạn Quỹ phát triển khoa 46.785.770.459 học công nghệ Vốn chủ sở 730.078.039.893 hữu Footer Page 40 of 166 0,02%xD T năm 549.044.153 2016 1,18%xD T năm 32.393.605.052 2016 Không đổi 549.044.153 32.393.605.052 401.916.288.791 401.916.288.791 0,91%xD T năm 24.981.508.981 2016 121.064.235.832 0,18%xD T năm 4.941.397.381 2016 2,27%xD T năm 62.316.511.414 2016 1,96%xD T năm 53.806.327.036 2016 765.123.059.947 24.981.508.981 468.072.250.249 4.941.397.381 347.008.014.418 409.324.525.832 53.806.327.036 1.112.131.074.365 40 Header Page 41 of 166 Vốn đầu tư 497.189.513.073 chủ sở hữu Thặng dư 152.851.523.668 vốn cổ phần Cổ phiếu -133.855.143.245 quỹ Quỹ đầu tư 88.062.593.656 phát triển Lợi nhuận sau thuế 125.829.552.741 chưa phân phối Tổng 1.446.921.383.312 nguồn vốn Không đổi 6,4%xDT năm 2016 5,6%xDT năm 2016 3,69%xD T năm 2016 497.189.513.073 497.189.513.073 175.694.129.098 175.694.129.098 153.732.362.961 -153.732.362.961 101.298.646.308 101.298.646.308 5,27%xD T năm 144.673.134.429 2016 347.008.014.418 1.445.130.212.4 51 491.681.148.847 2.139.146.241.287 Nhu cầu cần huy động: 2.139.146.241.287 - 1.455.130.212.451 = 694.016.028.836 (đồng) CHƯƠNG V: ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 1.Nhận xét tình hình cổ phiếu Qua biểu đồ tăng trưởng khối lượng – giá sổ sách ta đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi năm 2011 giá số sách cao có xu hướng giảm qua năm đến năm nhiên năm 2014 bắt đầu tăng trưởng lại Qua năm, số lượng cổ phiếu QNS phát hành từ 29.615.682 CP năm 2011 tăng đến 141.015.252 CP vào năm 2015 Việc phát hành cổ phiếu giúp công ty phát triển hoạt động kinh doanh với tăng vốn chủ sở hữu (hay tăng tổng giá trị tài sản thuần) Công ty thực sách trả cổ tức tiền cổ phiếu: trả cổ tức cổ phiếu hình thức huy động vốn ngắn hạn nhằm giảm tỷ lệ trả cổ tức tiền Footer Page 41 of 166 41 Header Page 42 of 166 mặt vài năm với mục đích tiết kiệm vốn để tái đầu tư, mở rộng sản xuất, kinh doanh Năm 2013 2014 2015 EPS (đồng) 6.322 7.556 10.317 Qua năm 2013 thị trường chứng khoán thay đổi EPS QNS có chiều hướng tăng trở lại từ 6.322 đồng năm 2013 qua 2014 tăng lên 7.556 đồng Năm 2013 coi năm mà ngành nghề chứng khoán ổn định khó khăn Tuy chưa đánh giá cao ổn định qua phiên giao dịch tăng dần tháng Kinh tế vĩ mô dần vào ổn định, góp phần thúc đẩy triển vọng thị trường chứng khoán 2.Định giá cổ phiếu Công ty thực sách trả cổ tức tiền mặt cổ phiếu Cổ tức công ty trả qua năm thống kê sau: Năm 2011 Tỷ lệ chi trả 30% cổ tức 88.847.046.000 2012 30% 2013 30% 2014 30% 2015 30% 186.578.796.000 293.785.059.000 352.539.912.000 423.045.756.000 Giá dự kiến giao dịch cổ phiếu CMC tính theo phương pháp chiết khấu luồng cổ tức Theo phương pháp này, mà giá trị nội cổ phiếu giá trị toàn cổ tức mà cổ phiếu mang lại thời gian vô thời hạn Hay nói cách khác, giả sử nắm giữ cổ phiếu hưởng cổ tức vô thời hạn Giá trị toàn cổ tức giá trị nội cổ phiếu Với giả thiết: Từ năm 2016- năm 2020: Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư giảm dần đến mức 8% vào năm 2020 Tỷ lệ chiết khấu áp dụng 6% Nhóm chúng em đưa dự báo cổ tức cho năm (2016-2020) sau: Footer Page 42 of 166 42 Header Page 43 of 166 NĂM LNST Tỷ lệ LN tái đầu tư Tỷ lệ trích quỹ khen thưởng phúc lợi Tỷ lệ LN sau thuế trả cổ tức Cổ tức Tỷ lệ chiết khấu Giá trị 2016 215.679.642.182 11% 10% 79% 170.386.917.324 6% 170.386.917.324 2017 269.599.552.728 9% 10% 81% 218.375.637.709 6% 206.014.752.556 2018 363.959.396.182 8% 10% 82% 298.446.704.869 6% 265.616.504.868 2019 527.741.124.464 8% 10% 82% 432.747.722.061 6% 363.343.332.130 2020 817.998.742.919 8% 10% 82% 670.758.969.194 6% 531.303.929.059 Tổng giá trị Số lượng cổ phiếu lưu hành Giá cổ phiếu 1.536.665.435.936 141.015.252 10.897 Giá giao dịch CMC ngày 24/5/2016 8.700 VND (dưới mệnh giá), giá trị nội cổ phiếu 9.821 VND cao giá thị trường Vậy nhóm chúng em đề xuất nhà đầu tư đưa CMC vào danh mục xem xét đầu tư thời gian đến KẾT LUẬN: - Theo xu hội nhập kinh tế quốc tế ngày đòi hỏi doanh nghiệp không ngừng nỗ lực hoạt động sản xuất kinh doanh để đứng vững thương trường Bên cạnh xu hướng hợp tác liên doanh liên kết với nhà đầu tư nước đòi hỏi trình độ quản trị kinh tế, tài chủ doanh nghiệp phải mức cao Việc nắm rõ tình hình tài chính, khả hoạt động doanh nghiệp đóng vài trò quan trọng Các nhà quản lý nắm thông tin hữu ích thông qua thông qua việc đọc phân tích Báo cáo tài - Không thế, thông tin báo cáo tài sở cho nhà đầu tư, tổ chức tài - tín dụng có sở để hợp tác làm ăn với doanh nghiệp Thông tin từ việc phân tích báo cáo tài hợp góp phần kiểm tra hoạt động tài doanh nghiệp nhằm củng cố tình hình sử dụng tài để nâng cao hiệu sử dụng vốn đồng thời hoàn thiện chế tài giúp cho doanh nghiệp phát triển ổn định - Qua đánh giá thực trạng tài Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi, qua phân tích hệ thống Báo cáo tài cho thấy thực trạng kinh doanh lực tài ghi nhận kết ấn tượng, kết kinh doanh đạt hiệu quả, hoàn thành kế hoạch đặt Mặc dù nhà quản trị cần phải tìm hiểu rõ nguyên nhân tiềm ẩn khiến hiệu kinh doanh giảm để có biện pháp cải thiện tình hình tài Footer Page 43 of 166 43 Header Page 44 of 166 doanh nghiệp tốt hơn, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Tổng công ty, tiến tới doanh nghiệp dẫn đầu ngành Đường mía nói riêng lĩnh vực ngành Thực phẩm nói chung - Có thể nói để trở thành nhà doanh nghiệp tài ba, thiếu kiến thức cần có Quản trị tài chính, vũ khí đắc lực để doanh nghiệp nhà đầu tư có định đầu tư, tài trợ sáng suốt Hơn nữa, môn học cần có cho nhà quản trị tương lai… Để thành công phải nắm lượng kiến thức tài chính, cập nhật thông tin kinh tế thường xuyên, hết nhà quản trị cần phải đam mê số tài nắm bắt xu hướng thay đổi, tránh rủi ro việc đầu tư để trì phát triển doanh nghiệp tương lai - Và toàn chúng em tìm hiểu phân tích từ thông tin Công ty Cổ phần Đường Quãng Ngãi Mong cô đóng góp ý kiến chỉnh sửa sai sót giúp chúng em để chúng em phần hệ thống chi tiết hóa chúng em học tìm hiểu Footer Page 44 of 166 44 Header Page 45 of 166 TÀI LIỆU THAM KHẢO Các website: a www.qns.com.vn b www.s.cafef.vn c www.cophieu68.vn Giáo trình Quản trị tài khoa QTKD (biên soạn: Th.s Nguyễn Thị Hạnh) Bảng thuyết minh BCTC Công ty cổ phần đường Quảng Ngãi 2013-2015 Báo cáo thường niên Công ty cổ phần đường Quảng Ngãi 20113-2015 Báo cáo thường niên Công ty cổ phần đường Biên Hòa 2015 BẢNG ĐÁNH GIÁ CÔNG VIỆC STT Họ tên MSSV Công việc Mức độ hoàn thành Footer Page 45 of 166 45 ... triển vọng tích cực cho phát triển chung toàn ngành 1.2 Tổng quan công ty cổ phần đường Quảng Ngãi: 1.2.1 Lịch sử hình thành: Công ty Cổ Phần Đường Quảng Ngãi: tiền thân công ty đường Quảng Ngãi, ... triển Nông thôn, năm 2005 tiến hành cổ phần hóa thành lập Công ty Cổ phần đường Quảng Ngãi hoạt động từ năm 2006 Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG QUẢNG NGÃI - Tiếng Anh : Quang Ngai Sugar joint... tiêu mà công ty cổ phần đường Quảng Ngãi cần đặt thời gian tới Footer Page 19 of 166 19 Header Page 20 of 166 CHƯƠNG III: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG QUẢNG NGÃI 3.1 Chỉ số công ty qua