QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG-TY-CỔ-PHẦN-VẬN-CHUYỂN-SÀI-GÒN-TOURIST

BỘ GIÁO DỤC & ĐÀO TẠO TRƯỜNG CAO ĐẲNG BÁCH VIỆT KHOA KINH TẾ BÀI TIỂU LUẬN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Giảng viên hướng dẫn : Nguyễn Đức Hiền Sinh viên thực : Phạm Nhật Tân MSSV : 21140054 Lớp : C114QT01 (TP Hồ Chí Minh, 04/2016) Bài tập cá nhân Cơng Ty Cổ Phần Vận Chuyển Sài Gịn Tourist Sinh viên thực hiện: Phạm Nhật Tân MSSV: 21140054 Lớp: C114QT01 MỤC LỤC CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN CHUYỂN SÀI GỊN TOURIST Tính tốn tỷ số tài 1.1 Tỷ số khoản 1.1.1 Tỷ số khoản thời Tỷ số khoản thời = Năm 2013 = = 1,75 lần Năm 2014 = = 2,07 lần 1.1.2 Tỷ số khoản nhanh Tỷ số khoản nhanh = Năm 2013 = = 1,24 lần Năm 2014 = = 1,93 lần 1.2 Tỷ số hiệu hoạt động 1.2.1 Tỷ số hoạt động tồn kho Vòng quay hàng tồn kho = Năm 2013 = = 160,58 vòng Năm 2014 = =208,36 vòng Kỳ tồn kho bình quân = Năm 2013 = 360/160,58 = 2.24 ngày Năm 2014 = 360/208.36 = 1,73 ngày 1.2.2 Kỳ thu tiền bình qn Vịng quay khoản phải thu = Năm 2013 = = 7,2 vòng Năm 2014 = = 3,46 vịng Kỳ thu tiền bình qn = Năm 2013 = 360/7,2 = 50 ngày Năm 2014 = 360/3,46 = 104.05 ngày 1.2.3 Vòng quay tài sản lưu động Vòng quay tài sản lưu động = Năm 2013 = = 2,21 Năm 2014 = = 2,76 1.2.4 Vòng quay tài sản cố định Vòng quay tài sản cố định = Năm 2013 = = 1,66 Năm 2014 = = 1,92 1.2.5 Vòng quay tổng tài sản Vòng quay tổng tài sản = Năm 2013 = = 0,8648 Năm 2014 = = 1,85 1.3 Tỷ số lý nợ 1.3.1 Tỷ số nợ tổng tài sản Tỷ số nợ tổng tài sản = Năm 2013 = = 0,3064 = 30,64% Năm 2014 = = 0,3114 = 31,14% 1.3.2 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu= Năm 2013 = = 0,4419 Năm 2014 = = 0,4528 1.3.3 Tỷ số khả trả lãi Tỷ số khả trả lãi = EBIT* = Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh – Lợi nhuận từ hoạt động tài Lợi nhuận từ hoạt động tài = Doanh thu từ hoạt động tài – Chi phí từ hoạt động tài Năm 2013 = = -14,85 Năm 2014 = = -12,18 1.3.4 Tỷ số khả trả nợ Tỷ số khả trả nợ = Năm 2013 = = 3,11 Năm 2014 = = 2,7 1.4 Tỷ số khả sinh lợi 1.4.1 Tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu (ROS) ROS = *100 Năm 2013 = *100 = -23,1% Năm 2014 = *100 = 1,46% 1.4.2 Tỷ số sức sinh lợi Tỷ số sức sinh lợi = *100 EBIT = Lợi nhuận trước thuế + Chi phí lãi vay Năm 2013 = *100 = -18,53% Năm 2014 = *100 = 4,71% 1.4.3 Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản (ROA) ROA = *100 Năm 2013 = = - 19,84% Năm 2014 = = 1,51% 1.4.4 Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) ROE = *100 Năm 2013 = *100 = -28,97% Năm 2014 = *100 = 2,19% Đánh giá tỷ số tài  tình hình tài cơng ty 2.1 Tỷ số khoản Tỷ số khoản thời tỷ số khoản nhanh Sài gòn Tourist tăng (2,07-1,75=0,32 lần) (1,93-1,24=0,69 lần)  Khả khoản công ty tăng, nên tài sản lưu động tài sản lưu động sử dụng doanh nghiệp đủ đảm bảo toán cho khoản nợ ngắn hạn 2.2 Tỷ số hiệu hoạt động 2.2.1 Tỷ số hoạt động tồn kho Vòng quay hàng tồn kho cơng ty tăng (208,36-160,58=47,78 vịng) kỳ tồn kho bình quân giảm (2,24-1,73=0,51)  Hiệu hoạt động cơng ty tăng kỳ tồn kho bình quân thấp làm giảm chi phí tồn kho 2.2.2 Kỳ thu tiền bình qn Vịng quay khoản phải thu giảm (7,2-3,46=3,74 vịng) kỳ thu tiền bình qn tăng (104,5-50=54,5 ngày)  Hiệu chất lượng quản lý khoản phải thu tốt kỳ thu tiền binh quân cao 2.2.3 Vòng quay tài sản lưu động Mỗi đồng tài sản lưu động công ty năm 2013 tạo 2,21 đồng doanh thu năm 2014 tạo 2,76 dồng doanh thu Tỷ số vòng quay tài sản lưu động công ty tăng (2,76-2,21=0,55)  Hiệu sử dụng tài sản lưu động tăng 2.2.4 Vòng quay tài sản cố định Mỗi đồng tài sản cố định công ty năm 2013 tạo 1,66 đồng doanh thu năm 2014 tạo 1,92 đồng doanh thu Tỷ số vịng quay tài sản cố định cơng ty tăng (1,921,66=0,26)  Hiệu sử dụng tài sản cố định tăng 2.2.5 Vòng quay tổng tài sản Mỗi đồng tài sản công ty năm 2013 tạo 0,86 đồng doanh thu năm 2014 tạo 1,85 đồng doanh thu Tỷ số vòn quay tổng tài sản công ty tăng (1,85-0,86=0,99)  Hiệu sử dụng tài sản công ty tăng 2.3 Tỷ số quản lý nợ 2.3.1 Tỷ số nợ tổng tài sản Tỷ số nợ tổng tài sản công ty tăng (31,14-30,64=0,5%)  Mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản công ty tăng Nhưng cịn thấp Điều cho thấy cơng ty sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản Điều có mặt tích cực khả tự chủ tài khả cịn vay nợ cơng ty cao, nhiên mặt trái cơng ty khơng tận dụng lợi địn bẩy tài đánh hội tiết kiệm thuế từ việc sử dụng nợ 2.3.2 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Mỗi đồng vốn chủ sở hữu công ty năm 2013 sủ dụng 0,44 đồng nợ vay năm 2014 sử dụng 0,45 đồng nợ vay, tăng 0,01 đồng  Mức độ sử dụng nợ công ty mối quan hệ tương đương với mức độ sử dụng vốn chủ sở hữu tăng Nhưng tỷ số nợ vốn chủ sở hữu năm nhỏ có nghĩa doanh nghiệp sử dụng nợ sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản Điều có mặt tích cực khả tự chủ tài khả vay nợ doanh nghiệp cao, nhiên mặt trái cuả doanh nghiệp khơng tận dụng lợi địn bẩy tài đánh hội tiết kiệm thuế từ việc sử dụng nợ 2.3.3 Tỷ số khả trả lãi Tỷ số khả trả lãi công ty có tăng(14,85-12,18=2,67) cịn âm, cho thấy cơng ty khơng có khả sử dụng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh để trả lãi  Công ty khả trả lãi từ lợi nhuận hoạt động sản xuất, nợ vay nhiều sử dụng nợ vay hiệu 2.3.4 Tỷ số khả trả nợ Cứ đồng nợ công ty năm 2013 có đến 3,11 đồng sử dụng để trả nợ năm 2014 có 2,7 đồng để sử dụng trả nợ Tỷ số khả trả nợ doanh nghiệp năm lớn nên doanh nghiệp đảm bảo khả trả nợ Tuy tỷ số khả trả nợ bị giảm (3.11-2,7=0,41) so với năm trước 2.4 Tỷ số khả sinh lợi 2.4.1 Tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu (ROS) Cứ 100 đồng doanh thu năm 2013 tạo cho công ty khoản lỗ 23,1 đồng, năm 2014 tạo 1,46 đồng lợi nhuận  Tỷ số lợi nhuận doanh thu tăng (1,4623,1=24,47%) 2.4.2 Tỷ số sức sinh lợi Cứ 100 đồng tài sản năm 2013 công ty phải chịu khoản lỗ 18,53 đồng năm 2014 tạo 4,71 đồng lợi nhuận trước thuế lãi Tỷ số khả sinh lợi tăng (4,71+18,53=23,24%)  khả sinh lợi cơng ty tăng 2.4.3 Tỷ số lợi nhuận rịng tài sản (ROA) Cứ 100 đồng tài sản năm 2013 công ty lỗ khoản 19,84 đồng năm 2014 công ty tạo 1,51 đồng lợi nhuận sau thuế Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản tăng (1,51+19,84=21,35 đồng)  khả sinh lợi đồng tài sản công ty tăng 2.4.4 Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) Cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu năm 2013 công ty lỗ khoản 28,97 đồng năm 2014 công ty tạo 2,19 đồng lợi nhuận sau thuế Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu tăng (2,19+28,97=31,16đồng)  khả sinh lợi đồng vốn chủ sở hữu tăng 10 Phân tích so sánh  đánh giá sâu tài cơng ty 3.1 Phân tích cấu Bảng 1: Phân tích cấu bảng báo cáo kết kinh doanh cơng ty Sài Gịn Tourist Doanh thu tổng Các khoản giảm trừ Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Chi phí bán hàng 2013 76.978.455.540 76.978.455.540 71.723.298.304 5.255.157.236 477.660.605 2014 79.282.423.244 79.282.423.244 77.440.067.858 1.842.355.386 414.808.140 Tỷ trọng (%) 2013 2014 100 100 0 100 100 93,17 97,68 6,83 2,32 0,62 0,52 Chi phí quản lý doanh nghiệp 22.170.530.883 11.212.216.819 28,8 14,14 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (18.080.018.848) (10.485.762.821) (23,49) (13,23) Doanh thu hoạt động tài 500.404.020 174.424.538 0,65 0,22 Chi phí hoạt động tài Chi phí lãi vay Lợi nhuận từ hoạt động tài Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Lợi nhuận trước thuế 1.187.024.616 1.170.024.616 875.517.786 803.292.302 1,54 1,52 1,1 1,01 (686.984.596) (701.093.248) (0,89) (0,88) 1.337.664.481 917.831.332 419.833.149 (17.660.185.699) 12.794.460.554 1.148.208.389 11.646.489.344 1.160.489.344 0,17 1,19 0,55 (22,94) 16,14 1,45 14,69 1,46 121.708.552 0,16 23,1 1,46 Khoản mục Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp Giá trị (đồng) Lợi nhuận (17.781.894.251) 1.160.489.344 Bảng 2: Phân tích cấu băng cân đối kế tốn cơng ty Sài Gịn Tourist Tài sản Tài sản ngắn hạn Tiền mặt Giá trị (đồng) 2013 23.920.578.231 1.509.853.033 2014 33.442.861.620 3.668.628.174 Tỷ trọng (%) 2013 2014 31,62 42,92 4,71 11 Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Tài sản cố định Các khoản đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác Tống tài sản 0 0 18.369.372.370 377.394.060 3.663.958.768 51.740.041.052 44.101.404.494 27.394.754.182 365.921.537 2.013.557.727 44.479.350.563 38.535.259.324 24,28 0,5 4,48 68,38 58,29 35,16 0,47 2,58 57,08 49,45 3.080.016.000 80.016.000 4,07 0,1 4.558.620.558 75.660.619.283 5.864.075.239 77.922.212.183 6,03 100 7,53 100 Bảng 3: Phân tích cấu bảng cân đối kế tốn cơng ty Sài Gịn Tourist Nguồn vốn Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Nguồn vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Quỹ đầu tư phát triển Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Tổng nguồn vốn Giá trị (đồng) 2013 23.186.765.752 13.661.247.829 9.525.517.923 52.473.853.531 80.000.000.000 2.052.178.753 2014 24.287.869.308 16.089.534.998 8.198.334.310 53.634.342.875 80.000.000.000 2.052.178.753 (29.578.325.222) (28.417.835.878) 75.660.619.283 77.922.212.183 Tỷ trọng (%) 2013 2014 30,65 31,17 18,06 20,65 12,59 10,52 69,35 68,83 105,74 102,67 2,71 2,63 (36,47 (39,09) ) 100 100 3.2 So sánh xu hướng Tỷ số tài Tỷ số khoản thời Tỷ số khoản nhanh Kỳ tồn kho bình quân Kỳ thu tiền bình qn Vịng quay tài sản lưu động Vịng quay tài sản cố định Vòng quay tổng tài sản Tỷ số nợ tổng tài sản Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Năm 2013 1,75 1,24 2,24 50 2,21 1,66 0,86 30,64 0,44 Năm 2014 2,07 1,93 1,73 104,05 2,76 1,92 1,85 31,14 0,45 12 Tỷ số khả trả lãi Tỷ số khả trả nợ Tỷ số lợi nhuận doanh thu (ROS) Tỷ số sức sinh lợi Tỷ số lợi nhuận tài sản (ROA) Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) (14,85) 3,11 (23,1) (18,53) (19,84) (28,97) (12,18) 2,7 1,46 4,71 1,51 2,19 3.3 So sánh ngành Tỷ số tài Thanh khoản thời Thanh khoản nhanh Vịng quay tài sản ngắn hạn Vòng quay tổng tài sản Nợ tổng tài sản Nợ vốn chủ sở hữu Tỷ số lợi nhuận doanh thu (ROS) Tỷ số lợi nhuận tài sản (ROA) Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Chỉ số công ty cổ phần vận chuyển Sài Gòn Tourist (%) 2013 2014 175 207 124 193 221 276 86,48 185 30,64 31,14 44,19 45,28 (23,1) 1,46 (19,84) 1,51 (28,97) 2,19 Chỉ số ngành (%) 2013 133 120 253 75 57 130 2014 138 125 253 78 56 125 11 Tư vấn đề xuất giải pháp quản trị tài cho cơng ty Nhìn chung tỷ số tài cơng ty năm 2014 tăng trưởng tốt so với năm 2013, so với số ngành cịn số tỷ số tài thấp số ngành cần có giải pháp để tăng trưởng như: - Nợ tổng tài sản Nợ vốn chủ sở hữu Tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu (ROS) Tỷ số lợi nhuận ròng tổng tài sản (ROA) Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) Để tỷ số tăng trưởng lớn so với số ngành cơng ty cần: - Đồi với tỷ số Nợ tổng tài sản Nợ vốn chủ sở hữu: công ty cần sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản nhiều cách tăng khoản nợ ngắn hạn nợ 13 dài hạn cơng ty Như tăng cường vay tài ngắn dài hạn, tăng cường mua chịu hàng hóa từ khách hàng - Đối với tỷ số ROS, ROA, ROE: cơng ty cần tối ưu hóa lợi nhuận cách tăng doanh thu giảm chi phí + Triển khai thực chương trình “Tối đa doanh thu - Tối ưu lợi nhuận”, kiểm soát rủi ro, tiết kiệm chi phí hợp lý, tối ưu hóa giá trị doanh nghiệp, đa dạng hóa nâng cao chât lượng sản phẩm, dịch vụ, gia tăng hiệu kinh tế, lợi cạnh tranh, nâng cao nguồn lực, hình thành cơng nghệ quản lý đặc trưng Saigontourist + Thực chương trình tối đa hóa doanh thu, tối ưu hóa lợi nhuận thông qua công cụ, biện pháp phù hợp với phận, đơn vị Giám sát, kiểm soát chặt chẽ hiệu lĩnh vực đầu tư, mua sắm, tài nhằm nâng cao hiệu sử dụng đồng vốn Kiểm soát sản phẩm, dịch vụ dựa vào định chuẩn, tiêu chuẩn, theo quy trình xác lập cấp chứng nhận + Tiết kiệm lượng, chi tiêu hợp lý, tiết kiệm văn phòng phẩm, giá tour, điện nước, xử lý nước thải… không giảm chất lượng sản phẩm dịch vụ Đánh giá triển vọng đầu tư vào cổ phiếu cơng ty thơng qua mơ hình CAPM β = 0,3  Danh mục đầu tư tài sản rủi ro < Danh mục thị trường  Rj < Rm Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng theo CAPM với Rf = 6,53%/năm, Rm = 16,97%/năm (VN100): Rj = Rf + (Rm – Rf)*β = 6,53 + (16,97 – 6,53)*0,3 = 9,662 %/năm Lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn 12 tháng bình quân = 6,81%/năm 14 Tỷ suất lợi nhuận đầu tư bình quân = 16,97%/năm Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng theo CAPM (R j) = 9,662%/năm lớn lãi suất tiền gửi ngân hàng 12 tháng 9,662 – 6,81 = 2,852%/năm, nhỏ tỷ suất lợi nhuận đầu tư bình quân 16,97 – 9,662 = 7,308%/năm  Không nên đầu tư vào cổ phiếu cơng ty, so với lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn 12 tháng tăng có 2,852%/năm so với tỷ suất lợi nhuận đầu tư bình quân lại giảm tới 7,308%/năm Nên xem lại gửi ngân hàng để lấy lãi suất cố định chịu rủi ro hay đầu tư vào lĩnh vực khác để có thu nhập cao phải chấp nhận rủi ro TÀI LIỆU LÀM BÀI Bảng cân đối kế toán: 15 Bảng báo cáo kết kinh doanh: 16 Bảng : Lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn 12 tháng ngân hàng 17 STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Lãi suất Ngân Hàng TMCP Phương 7,2 Đông Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng Ngân hàng TMCP An Bình 6,9 Ngân Hàng TMCP Phát Triển TP.HCM Ngân Hàng TMCP Bảo Việt 7,2 Ngân Hàng TMCP Quôc Tế 6,5 Viêt Nam Ngân Hàng TMCP Sài Gòn 6,85 Ngân Hàng TMCP Đông 6,8 Nam Á Ngân Hàng Á Châu 6,2 Ngân Hàng Đại Dương 7,2 Ngân Hàng TMCP Sài Gòn 6,4 Thương Tín Ngân Hàng Xây Dựng 7,2 CBBank Ngân Hàng TMCP Kiên Long Ngân Hàng Đầu Tư Phát 6,5 Triển Việt Nam Ngân Hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam Ngân Hàng TMCP Công Thương Việt Nam Ngân Hàng Techcombank 6,3 Ngân Hàng Nông Nghiệp Phát Triển Nông Thôn Việt Nam Tên Ngân Hàng ST T 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 Lãi suất Ngân Hàng Liên Doanh Việt 6,9 Nga Ngân Hàng Liên Doanh VIệt Thái Ngân Hàng Hàng Hải 5,9 Ngân Hàng TMCP Đại 7,1 Chúng Việt Nam Ngân Hàng Bản Việt 7,4 Ngân Hàng TMCP Sài Gịn 6,5 Cơng Thương Ngân Hàng Nam Á 7,2 Ngân Hàng Việt Nam Thương Tín Ngân Hàng Việt Á 7,2 Ngân Hàng Quôc Dân 7,3 Ngân Hàng Bưu Điện Liên 5,92 Việt Ngân Hàng TMCP Xăng Dầu Petrolimex Ngân Hàng Quân Đội Tên Ngân Hàng Ngân Hàng Đông Á Ngân Hàng TMCP Sài Gòn 6,8 – Hà Nội Ngân Hàng TMCP Dầu Khí 7,2 Tồn Cầu Ngân Hàng TMCP Bắc Á 7,2  Lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn 12 tháng bình quân = = 6,81 %/năm 18 Khấu hao tài sản cố định: Chỉ số ngành năm 2013: Chỉ số ngành năm 2014: 19 ... Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Tài sản cố định Các khoản đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác Tống tài sản 0 0 18.369.372.370... quản trị tài cho cơng ty Nhìn chung tỷ số tài cơng ty năm 2014 tăng trưởng tốt so với năm 2013, so với số ngành cịn số tỷ số tài thấp số ngành cần có giải pháp để tăng trưởng như: - Nợ tổng tài. .. doanh thu Tỷ số vòn quay tổng tài sản công ty tăng (1,85-0,86=0,99)  Hiệu sử dụng tài sản công ty tăng 2.3 Tỷ số quản lý nợ 2.3.1 Tỷ số nợ tổng tài sản Tỷ số nợ tổng tài sản công ty tăng (31,14-30,64=0,5%)