Công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần Xây dựng số 2 - Thực trạng và giải pháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ – THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Giáo viên hƣớng dẫn Sinh viên thực Mã sinh viên Chuyên ngành HÀ NỘI – 2014 : TS Phạm Thị Hoa : Nguyễn Thanh Hiền : A15984 : Tài LỜI CẢM ƠN Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo, cô giáo trường Đại học Thăng Long, đặc biệt hướng dẫn nhiệt tình cô giáo TS Phạm Thị Hoa tận tình giúp đỡ em hoàn thành khóa luận tốt nghiệp Em xin cảm ơn giúp đỡ cô chú, anh chị công tác công ty Cổ phần Xây dựng số nhiệt tình giúp đỡ em việc cung cấp số liệu thông tin thực tế để chứng minh cho kết luận khóa luận em Vì giới hạn kiến thức khả lập luận thân nhiều hạn chế nên luận văn không tránh khỏi thiếu sót Em kính mong thông cảm mong nhận góp ý, bổ sung thầy cô công ty để đề tài em đầy đủ hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 19 tháng 01 năm 2014 Sinh viên Nguyễn Thanh Hiền Thang Long University Library LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép công trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Nguyễn Thanh Hiền MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.1.2 Mục đích phân tích tài doanh nghiệp 1.1.3 Ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp 1.2 Tài liệu sử dụng phân tích tài doanh nghiệp .2 1.2.1 Các thông tin nội .2 1.2.2 Các thông tin bên .4 1.3 Quy trình phƣơng pháp phân tích tài 1.3.1 Quy trình phân tích 1.3.2 Các phương pháp phân tích 1.3.2.1 Phương pháp tỷ số 1.3.2.2 Phương pháp so sánh .7 1.3.2.3 Phương pháp thay liên hoàn .8 1.3.2.4 Phương pháp Dupont 1.4 Nội dung phân tích tài 1.4.1 Phân tích tình hình doanh thu – chi phí – lợi nhuận 1.4.2 Phân tích tình hình cấu tài sản – nguồn vốn 1.4.2.1 Phân tích cấu tài sản 10 1.4.2.2 Phân tích cấu nguồn vốn 10 1.4.3 Phân tích khả toán 10 1.4.3.1 Khả toán ngắn hạn (Current ratio) .11 1.4.3.2 Khả toán nhanh (Quick ratio) 11 1.4.3.3 Khả toán tức thời 12 1.4.4 Phân tích khả quản lý tài sản 12 1.4.4.1 Hệ số thu nợ (Receivable Turnover) .12 1.4.4.2 Thời gian thu nợ trung bình (Average Collection Period) .13 1.4.4.3 Hệ số trả nợ (Payable Turnover) .13 1.4.4.4 Thời gian trả nợ trung bình (Average Payable Period) 13 1.4.4.5 Hệ số lưu kho (Inventory Turnover) .14 1.4.4.6 Thời gian luân chuyển kho trung bình (Inventory Conversion Period) 14 1.4.4.7 Thời gian luân chuyển vốn tiền trung bình (Average Cash Conversion Cycle) 15 Thang Long University Library 1.4.4.8 Vòng quay tổng tài sản (Total asset turnover) 15 1.4.4.9 Vòng quay tài sản lưu động (Short-term asset turnover) .15 1.4.4.10 Vòng quay tài sản cố định (Long-term asset turnover) 16 1.4.5 Phân tích khả quản lý nợ 16 1.4.5.1 Tỷ số nợ .16 1.4.5.2 Số lần thu nhập lãi vay .17 1.4.6 Phân tích khả sinh lời .17 1.4.6.1 Tỷ suất sinh lời doanh thu (Return on sales – ROS) 17 1.4.6.2 Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (Return on assets – ROA) 18 1.4.6.3 Tỷ suất sinh lời VCSH (Return on Equity – ROE) 18 1.5 Các nhân tố ảnh hƣởng tới phân tích tài 18 1.5.1 Nhân tố khách quan 18 1.5.2 Các nhân tố chủ quan 19 CHƢƠNG THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 21 2.1 Khái quát chung công ty Cổ phần Xây dựng số 21 2.1.1 Giới thiệu khái quát công ty Cổ phần Xây dựng số 21 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển .21 2.1.3 Cơ cấu tổ chức công ty 22 2.1.4 Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh công ty .24 2.1.5 Quy trình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty 25 2.2 Thực trạng công tác phân tích tài công ty Cổ phần Xây dựng số 28 2.2.1 Nguồn số liệu phương pháp phân tích tài công ty .28 2.2.2 Thực trạng công tác phân tích tài công ty 28 2.2.2.1 Phân tích tình hình doanh thu – chi phí – lợi nhuận 28 2.2.2.2 Phân tích tình hình cấu tài sản – nguồn vốn 34 2.2.2.3 Phân tích tiêu đánh giá khả toán 46 2.2.2.4 Phân tích tiêu đánh giá khả quản lý tài sản 49 2.2.2.5 Phân tích khả sinh lời 53 2.3 Đánh giá thực trạng công tác phân tích tài công ty Cổ phần Xây dựng số .54 2.3.1 Kết đạt 54 2.3.2 Tồn 55 2.3.3 Nguyên nhân tồn 56 2.3.3.1 Nguyên nhân khách quan .56 2.3.3.2 Nguyên nhân chủ quan 57 CHƢƠNG GIẢI PHÁP, KIẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 58 3.1 Định hƣớng phát triển công ty thời gian tới .58 3.2 Một số giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài công ty Cổ phần Xây dựng số 59 3.2.1 Giải pháp 59 3.2.1.1 Nhận thức vai trò công tác phân tích tài .59 3.2.1.2 Bổ sung phương pháp phân tích tài .60 3.2.1.3 Hoàn thiện nguồn thông tin sử dụng công tác phân tích 62 3.2.1.4 Hoàn thiện nội dung phân tích công tác phân tích 63 3.2.1.5 Một số giải pháp khác 65 3.2.2 Kiến nghị 66 KẾT LUẬN Thang Long University Library DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt AU BCKQKD Tên đầy đủ Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Báo cáo kết kinh doanh BĐS Bất động sản BHTN Bảo hiểm thất nghiệp BHXH BHYT CBCNV Bảo hiểm xã hội Bảo hiểm y tế Cán công nhân viên EBIT Lợi nhuận trước thuế lãi vay EM Hệ số nhân vốn chủ sở hữu GTGT GVHB Giá trị gia tăng Giá vốn hàng bán PM ROA ROE Tỷ suất sinh lời doanh thu Tỷ suất sinh lời tổng tài sản Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROS SXKD TNDN TSCĐ TSDH TSLĐ TSNH VCSH VLĐ Tỷ suất sinh lời doanh thu Sản xuất kinh doanh Thu nhập doanh nghiệp Tài sản cố định Tài sản dài hạn Tài sản lưu động Tài sản ngắn hạn Vốn chủ sở hữu Vốn lưu động DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ, CÔNG THỨC Công thức 1.1: Công thức Dupont .8 Công thức 1.2: Cơ cấu tài sản .10 Công thức 1.3: Cơ cấu nguồn vốn 10 Công thức 1.4: Khả toán ngắn hạn 11 Công thức 1.5: Khả toán nhanh .11 Công thức 1.6: Khả tức thời 12 Công thức 1.7: Hệ số thu nợ .12 Công thức 1.8: Thời gian thu nợ trung bình .11 Công thức 1.9: Hệ số trả nợ 12 Công thức 1.10: Thời gian trả nợ trung bình 15 Công thức 1.11: Hệ số lƣu kho 15 Công thức 1.12: Thời gian luân chuyển kho trung bình 16 Công thức 1.13: Thời gian luân chuyển vốn tiền trung bình 15 Công thức 1.14: Vòng quay tổng tài sản 17 Công thức 1.15: Vòng quay tài sản lƣu động 15 Công thức 1.16: Vòng quay tài sản cố định .16 Công thức 1.17: Tỷ số nợ 16 Công thức 1.18: Số lần thu nhập lãi vay 17 Công thức 1.19: Tỷ suất sinh lời doanh thu 17 Công thức 1.20: Tỷ suất sinh lời tổng tài sản 18 Công thức 1.21: Tỷ suất sinh lời VCSH 18 Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức công ty Cổ phần Xây dựng số 22 Sơ đồ 2.2: Quy trình sản xuất kinh doanh chung .25 Bảng 2.1: Báo cáo kết kinh doanh giai đoạn 2010-2012 29 Bảng 2.2: Cơ cấu tài sản giai đoạn 2010-2012 34 Bảng 2.3: Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2010-2012 35 Bảng 2.4: Tình hình tài sản giai đoạn 2010-2012 37 Biểu đồ 2.1: Tình hình tài sản ngắn hạn giai đoạn 2010-2012 38 Bảng 2.5: Tình hình nguồn vốn giai đoạn 2010-2012 .42 Bảng 2.6: Khả toán ngắn hạn giai đoạn 2010-2012 .46 Bảng 2.7: Khả toán nhanh giai đoạn 2010-2012 47 Bảng 2.8: Khả toán tức thời giai đoạn 2010-2012 48 Bảng 2.9: Hệ số thu nợ, hệ số trả nợ, hệ số lƣu kho giai đoạn 2010-2012 49 Bảng 2.10: Vòng quay tổng tài sản giai đoạn 2010-2012 50 Bảng 2.11: Vòng quay tài sản lƣu động giai đoạn 2010-2012 51 Thang Long University Library Bảng 2.12: Vòng quay tài sản cố định giai đoạn 2010-2012 52 Bảng 2.13: Khả sinh lời giai đoạn 2010-2012 53 Bảng 3.1: Tính toán Dupont .61 Bảng 3.2: Bổ sung tiêu đánh giá khả quản lý tài sản giai đoạn 20102012 .63 Bảng 3.3: Tỷ số nợ giai đoạn 2010-2012 64 Bảng 3.4: Số lần thu nợ lãi vay giai đoạn 2010-2012 65 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong bối cảnh toàn cầu hóa, Việt Nam quốc gia bước chuyển hòa theo tiến trình tăng trưởng kinh tế giới Với chủ trương phát triển kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa kết hợp công nghiệp hóa đại hóa đất nước gắn liền với kinh tế tri thức, năm qua, Việt Nam khẳng định vị trường khu vực quốc tế Từ quốc gia nông, phát triển kinh tế dựa vào lĩnh vực nông nghiệp chủ yếu, nước ta có bước ngoặt lớn phát triển kinh tế mũi nhọn sang ngành công nghiệp dịch vụ Đó ngành có hội đầu tư lớn Việt Nam thời điểm Hiện nay, ngành xây dựng trở thành ngành đem lại nguồn GDP lớn cho nước ta Tuy nhiên, năm gần đây, ngành xây dựng nói riêng ngành khác nói chung gặp phải nhiều khó khăn đến từ nhiều mặt tác động khủng hoảng kinh tế toàn cầu khiến tỉ lệ lạm phát mức cao Trước bối cảnh đó, doanh nghiệp Việt Nam cạnh tranh gay gắt thị phần, thị trường mục tiêu, thương hiệu sản phẩm, phải đối mặt với chạy đua tăng lãi suất từ ngân hàng, chi phí vốn cao khó tiếp cận Sau hàng loạt biện pháp thắt chặt tín dụng quy định trần lãi suất huy động ngân hàng Nhà nước Việt Nam, lãi suất cho vay giảm xuống 14% đối tượng vay ưu đãi Nhưng để tiếp xúc với nguồn vốn giá rẻ, doanh nghiệp phải chứng minh lực hiệu kinh doanh Trong giai đoạn kinh tế khó khăn nay, sống hầu hết doanh nghiệp phụ thuộc vào huy động nguồn vốn kinh doanh với lãi suất thấp sử dụng nguồn vốn hiệu để đạt mục tiêu cao doanh nghiệp Bên cạnh đó, thị trường BĐS đóng băng, giá thị trường vật liệu xây dựng tăng cao,… Dù chủ quan hay khách quan, thị trường bị tác động khủng hoảng kinh tế tất ngành chịu tổn thất, có ngành xây dựng Nhiều doanh nghiệp ngành làm ăn thua lỗ chí đứng trước nguy phá sản Chính thấy rõ tình hình ngành xây dựng gặp khó khăn chồng chất, Chính phủ đưa nhóm giải pháp nhằm cải thiện tình hình như: Tiếp tục hoàn thiện hệ thống văn pháp luật theo hướng đồng bộ, nâng cao hiệu lực, hiệu quản lý Nhà nước, đầu tư xây dựng; tăng cường công tác quản lý đô thị; đẩy mạnh công tác phát triển nhà ở, nhà xã hội, góp phần bảo đảm an sinh xã hội; theo dõi kiểm soát chặt chẽ thị trường BĐS; thực bình ổn thị trường mặt hàng thiết yếu xi măng, sắt thép xây dựng, tập trung tháo gỡ vướng mắc quản lý đầu tư xây dựng bản; cắt giảm đầu tư công, tiết kiệm chi phí tối đa để Thang Long University Library 2.3.3.2 Nguyên nhân chủ quan: Thứ nhất, công ty chưa thực quan tâm mức đến công tác phân tích tài chính, lãnh đạo công ty coi phân tích tài phận nhỏ công tác tài – kế toán thực kèm theo hoạt động toán sổ sách kế toán vào thời điểm cuối năm Kết phân tích chưa trở thành nguồn thông tin quan trọng để đưa định tài Thứ hai, đội ngũ cán phân tích công ty thiếu yếu số lượng lẫn chuyên môn Đa số cán phân tích đào tạo chuyên ngành kế toán, làm công việc kế toán, thực phân tích tài vào cuối năm theo đạo kế toán trưởng nên kiến thức kinh nghiệm phân tích tài hạn chế Mặc dù công ty thường xuyên tạo điều kiện để CBCNV công ty nâng cao trình độ khóa đào tạo, bồi dưỡng lại chưa trọng đến công tác bồi dưỡng cán làm công tác phân tích tài Vì thế, công tác phân tích tài công ty sơ sài chưa hoàn thiện Thứ ba, sở vật chất kỹ thuật phục vụ công tác phân tích tài chưa đáp ứng nhu cầu đặt Do phận phân tích công ty chưa tổ chức thành phòng chức độc lập mà nằm phòng Tài – Kế toán nên sở vật chất có phần hạn hẹp Công ty chưa có hệ thống nối mạng phòng ban chức để trao đổi nắm bắt thông tin Vì thế, phận phân tích không cập nhật thường xuyên hoạt động phòng ban khác để sử dụng phân tích dự báo Vì hoạt động phân tích chưa kịp thời, kết chưa cao 57 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP, KIẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 3.1 Định hƣớng phát triển công ty thời gian tới Trong năm tới, công ty Cổ phần Xây dựng số tiếp tục tập trung vào hoạt động xây lắp hoàn thiện dự án đầu tư thực tìm kiếm hội đầu tư Với định hướng này, công ty kết hợp sức mạnh truyền thống lĩnh vực xây lắp với sức mạnh thời việc kinh doanh BĐS để hòa phát triển đất nước giai đoạn Trải qua trình hình thành phát triển dài, đạt nhiều thành tựu to lớn thời gian qua góp phần giúp công ty khẳng định vị thị trường nước Hiện nay, lĩnh vực kinh doanh chủ yếu công ty xây lắp công trình công nghiệp, dân dụng, giao thông, đầu tư kinh doanh BĐS, hạ tầng kỹ thuật Đây lĩnh vực kinh doanh có nhiều triển vọng, phù hợp với định hướng phát triển ngành sách Nhà nước với mục tiêu nhằm tối đa hóa lợi nhuận cho công ty, nâng cao thu nhập cho người lao động, tạo công ăn việc làm, thực nghĩa vụ Nhà nước, phát triển công ty ngày lớn mạnh Lĩnh vực xây lắp chuyên ngành Phấn đấu trở thành đơn vị mạnh lĩnh vực xây lắp công trình công nghiệp khu vực Hà Nội Phấn đấu để trở thành đơn vị làm chủ công nghệ thi công công trình xây lắp chuyên ngành Ngoài mạnh có thi công san nền, thi công xây dựng nhà công nghiệp, hệ thống móng bê tông cốt thép, công ty tập trung đẩy mạnh phát triển lực lượng lĩnh vực yếu thiếu cụ thể như: chế tạo lắp dựng kết cấu thép,… Công ty Cổ phần Xây dựng số xác định mục tiêu đơn vị thời gian từ 2012-2014 xây dựng lực lượng để đủ sức thực phần lớn công việc Tổng Công ty giao khu vực Hà Nội Từ năm 2010, việc thực công việc Tổng Công ty giao, công ty trực tiếp tiếp thị để thực công việc bên đủ sức cạnh tranh với đơn vị xây lắp Tổng Công ty khác Công ty Cổ phần Xây dựng số phấn đấu thi công phần lớn công việc mạnh công trình công nghiệp, dân dụng, giao thông, hạ tầng kỹ thuật công ty trúng thầu định thầu khu vực Hà Nội Từ 2011 trì sản lượng đạt từ 30% - 50% phần giá trị xây lắp mà công ty thực hàng năm thực thêm số công việc bên công ty tự tiếp thị giao thầu trúng thầu Lĩnh vực xây dựng dân dụng cao cấp nhà cao tầng Công ty bước phát triển làm chủ công nghệ thi công công trình dân dụng cao cấp nhà cao tầng, phấn đấu giai đoạn từ năm 2010-2015 thực thi công nhà cao đến 40 tầng khách sạn đạt tiêu chuẩn sao, đến năm 2016 58 Thang Long University Library thi công nhà cao 40 tầng Công ty tập trung trọng xây dựng công trình dân dụng cao cấp, công trình công nghiệp ngành Công ty đảm nhận thực phần lớn công việc xây dựng dự án dân dụng công nghiệp mà Tổng Công ty đầu tư thực khu vực Hà Nội Xây dựng lực lượng kỹ thuật đội thi công chuyên ngành, từ 2010-2011 đủ khả thực phần việc xây dựng phần ngầm, phần thân, phần hoàn thiện số phần công việc phức tạp thẩm mỹ cao cung ứng lắp đặt hệ thống thang máy, nhôm kính tòa nhà, hệ thống điện, hệ thống chống sét, hệ thống cấp thoát nước, ốp lát đá trang trí, trang thiết bị vệ sinh,… từ năm 2012 đủ khả thực trọn gói dự án xây dựng dân dụng cao cấp nhà cao tầng Mục tiêu năm 2011, đủ khả thực từ 30%-50% công việc Tổng Công ty Xây dựng Hà Nội khu vực Hà Nội, từ năm 2012 công ty đủ lực để trì sản lượng Tổng Công ty giao đồng thời thực thêm số công việc bên công ty tự tiếp thị giao thầu trúng thầu Lĩnh vực đầu tƣ sản xuất công nghiệp kinh doanh khác Song song với mạnh lĩnh vực xây lắp, hướng tới tương lai dự án đầu tư vào kinh doanh BĐS Ngay từ năm 2001, công ty bắt đầu quan tâm đầu tư vào lĩnh vực kinh doanh BĐS với dự án Khu nhà để bán Trung Văn I, có tổng mức đầu tư 30 tỷ đồng đánh dấu bước phát triển hoạt động hiệu kinh tế cho công ty Tiếp theo thành công đó, công ty tiếp tục triển khai dự án Khu nhà để bán Trung Văn II, dự án Khu nhà để bán Xuân Đỉnh Hiện nay, công ty triển khai dự án như: Dự án đầu tư xây dựng Khu đô thị Kim Văn - Kim Lũ; dự án BT Long Biên (liên doanh) nhiều dự án khác giai đoạn chuẩn bị đầu tư Với nắm bắt kịp thời thông tin nhu cầu thị trường BĐS, biến động kinh tế nước nhà, công ty linh hoạt, chủ động đầu tư đắn dự án BĐS 3.2 Một số giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài công ty Cổ phần Xây dựng số 3.2.1 Giải pháp 3.2.1.1 Nhận thức vai trò công tác phân tích tài Để công tác phân tích tài ngày mang lại hiệu thực theo quy trình phân tích xây dựng phần giải pháp yếu tố cần có Ban giám đốc trưởng phòng Tài – Kế toán cần phải nhận thức tầm quan trọng công tác phân tích tài hoạt động kinh doanh công ty quan tâm nghĩa tới việc nâng cao chất lượng công tác phân tích Sự quan tâm thể tâm việc làm thiết thực cấp lãnh đạo điều kiện tiên cho thành công hoạt động phân tích tài 59 3.2.1.2 Bổ sung phương pháp phân tích tài Hiện công ty sử dụng phương pháp so sánh tỷ số để phân tích nên chưa thể đánh giá xác đầy đủ tình hình tài công ty Trên thực tế, so sánh số thực hai kỳ kế toán thấy tình hình tài khả quan đem kết so sánh với tiêu chung ngành thấp, chưa phù hợp để nhà lãnh đạo đưa định Bên cạnh đó, số ngành chưa thống kê đầy đủ nên sử dụng phương pháp so sánh bị hạn chế Do đó, để đánh giá đầy đủ công ty nên tiến hành phân tích báo cáo tài theo phương pháp khác Dupont, phương pháp thay liên hoàn Phương pháp phân tích tổng hợp tài Dupont Phân tích tổng hợp tài đánh giá tác động tương hỗ tỷ số tài mà nhà phân tích thực Mô hình Dupont kỹ thuật sử dụng để phân tích khả sinh lãi công ty công cụ quản lý hiệu truyền thống Đẳng thức Dupont công cụ tốt cho phép phân tích trực quan số liệu tài tỷ suất thu hồi tài sản hay tỷ suất đầu tư Sau tiêu ROE tính áp dụng theo công thức 1.4 ba năm 2010, 2011, 2012 công ty Cổ phần Xây dựng số 20.860.333.581 493.528.120.188 537.986.779.850 x x x 100% 493.528.120.188 537.986.779.850 62.583.758.947 = 0,04 x 0,92 x 8,60 x 100% = 33,33% ROE2010 = 18.618.721.359 558.433.951.769 576.934.511.982 x x x 100% 558.433.951.769 576.934.511.982 67.381.223.565 = 0,03 x 0,97 x 8,56 x 100% = 27,63% ROE2011 = ROE2012 = 399.106.768.770 593.849.603.940 7.914.555.334 x x x 100% 70.112.866.232 399.106.768.770 593.849.603.940 = 0,02 x 0,67 x 8,47 x 100% = 11,29% Nhìn chung ta thấy trăm đồng VCSH đưa vào hoạt động kinh doanh góp phần tạo đồng lợi nhuận sau thuế có xu hướng giảm dần qua năm giai đoạn 2010-2012 Cụ thể năm 2010, hiệu sử dụng VCSH thu 33,33% đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2011 giảm xuống 27,63% năm 2012, hiệu sử dụng vốn lại tiếp tục giảm xuống mức đáng kể đạt 11,29% Điều chứng tỏ hiệu kinh doanh công ty ngày giảm sút trình độ sử dụng vốn doanh nghiệp chưa thực hiệu cần thiết phải có sách quản lý nguồn vốn hiệu Do đặc thù kinh doanh công ty phụ thuộc nhiều vào khoản nợ phải trả nên năm 2012 VCSH tăng (4,05%) lợi nhuận ròng giảm mạnh (57,49%) nên làm cho hệ số nhân vốn giảm ROE giảm theo Để đánh giá kỹ lưỡng thay đổi ROE, 60 Thang Long University Library bóc tách tiêu ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời VCSH phương pháp thay liên hoàn Bảng 3.1: Tính toán Dupont Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2010-2011 Năm 2011-2012 PM1 % PM2 % PM % (1) (1) AU1 lần 0,92 0,97 AU2 lần 0,97 0,67 AU lần 0,05 (0,30) EM1 lần 8,60 8,56 EM2 lần 8,56 8,47 EM lần (0,04) (0,09) ROA % (0,77) (1,57) ROE % (6,74) (13,56) (Nguồn: Bảng 2.4 Bảng 2.5) Trong năm 2011, tỷ suất lợi nhuận VCSH công ty giảm 6,74% nguyên nhân làm giảm ROE giảm sút PM tức tỷ suất sinh lợi doanh thu thấp Điều chứng tỏ nguồn VCSH không sử dụng hiệu quả, kết kinh doanh Mặt khác, hai số làm tăng ROE vòng quay tổng tài sản (AU) tăng không đáng kể hệ số nhân VCSH (EM) lại giảm, không đủ bù đắp cho khoản chênh lệch lợi nhuận sau thuế hai năm Bởi để tăng tỷ suất lợi nhuận tăng hiệu sử dụng VCSH, công ty nên trọng tăng PM có nghĩa phấn đấu tăng lãi ròng cách tiết kiệm chi phí, tăng cường hoạt động kinh doanh để tăng doanh thu, tăng phí dịch vụ kèm như: tư vấn đầu tư, tư vấn thiết kế, tư vấn giám sát công trình; dịch vụ sửa chữa, lắp đặt máy móc, thiết bị sản phẩm khí kết cấu định hình, Cùng với đó, công ty cần giữ tốc độ tăng trưởng ổn định vòng quay tổng tài sản đặc biệt vòng quay TSNH, tăng quy mô khoản mục Hệ số nhân vốn công ty giai đoạn đánh giá ổn định So sánh tình hình tài hai năm 2011 2012, tỷ suất lợi nhuận VCSH công ty tiếp tục giảm mạnh mức 13,56% nguyên nhân làm giảm ROE giảm sút vòng quay tổng tài sản (AU) hệ số nhân VCSH (EM) Năm 2012, lợi nhuận sau thuế giảm đáng kể so với năm 2011 nên số PM giảm công ty chịu tổn thất từ hoạt động kinh doanh BĐS, chi phí nguyên vật liệu xây dựng tăng cao mà nhu cầu công trình xây dựng lại giảm mạnh so với năm 2011, bên cạnh công ty gặp khó khăn việc thu hồi nợ quay vòng vốn Năm 61 2011, doanh thu công ty tăng lên đáng kể so với năm 2010 lên mức 558.433.951.769 đồng mà lại bị giảm trừ GVHB nên lợi nhuận sau thuế không cao khiến tỷ suất sinh lợi doanh thu PM thấp Do công ty tăng trưởng nóng năm 2011 mở rộng kinh doanh mà đột ngột năm 2012 kinh tế toàn cầu suy thoái, công ty kinh doanh xuống làm cho vòng quay tổng tài sản giảm sút nghiêm trọng Nguyên nhân giảm sút doanh thu thuần, từ điều đánh giá quy mô tài công ty ngày thu hẹp lợi nhuận năm 2012 giảm nghiêm trọng (66,29%) so với năm 2011 Ngoài ra, số nhân VCSH (EM) làm giảm nhiều ROE công ty Để khắc phục tình trạng cần tăng hệ số nhân vốn cách tăng tổng tài sản giảm tỷ lệ VCSH vừa tăng tổng tài sản vừa giảm tỷ lệ VCSH cách hợp lý 3.2.1.3 Hoàn thiện nguồn thông tin sử dụng công tác phân tích Để công tác phân tích tài đưa kết xác tình hình tài công ty cần phải có nguồn thông tin đảm bảo tính đầy đủ, xác Đối với nguồn thông tin bên trong: Hiện công ty thực việc lập báo cáo tài theo chế độ quy định Nhà nước Tuy nhiên, trình phân tích tài công ty sử dụng số liệu BCKQKD bảng CĐKT mà chưa sử dụng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ lại nguồn thông tin quan trọng phản ánh lực tài công ty Trên báo cáo cho phép đánh giá khả tạo tiền, khả sử dụng tiền nhàn rỗi đầu tư, bên cạnh công cụ để lập dự toán tiền, xây dựng kế hoạch thu chi năm Do năm tới công ty nên sử dụng thông tin Báo cáo lưu chuyển tiền tệ để hỗ trợ cho công tác phân tích Sử dụng đầy đủ thông tin phải đôi với yêu cầu chất lượng nguồn thông tin Do vậy, chưa có quy định cụ thể Nhà nước chế độ kiểm toán bắt buộc với doanh nghiệp, trưởng phòng Tài – Kế toán nên đạo công tác kiểm toán nội công ty nhằm đảm bảo thông tin sử dụng xác Đối với nguồn thông tin bên ngoài: Để kết luận phân tích tài có tính thuyết phục cao, công ty cần sử dụng thông tin có liên quan đến hoạt động kinh doanh như: Thông tin tình hình tăng trưởng, suy thoái kinh tế Thông tin lãi suất ngân hàng, tỷ giá ngoại tệ Thông tin lạm phát Thông tin thay đổi số giá loại nguyên vật liệu, hàng hóa sử dụng hoạt động SXKD Nguồn thông tin giúp công ty có giải pháp hợp lý 62 Thang Long University Library trường hợp khan nguyên vật liệu hàng hóa hay số giá biến động bất thường - Các chủ trương, sách Nhà nước liên quan đến hoạt động xuất nhập như: việc tham gia hội nhập AFTA, WTO; luật hải quan; sách thuế suất hàng hóa xuất nhập 3.2.1.4 Hoàn thiện nội dung phân tích công tác phân tích * Chỉ tiêu đánh giá khả quản lý tài sản Công ty phân tích tiêu đánh giá khả quản lý tài sản qua hệ số thu nợ, hệ số trả nợ, hệ số lưu kho Tuy nhiên, để đánh giá đầy đủ công ty nên phân tích thêm tiêu khác như: thời gian trả nợ trung bình, thời gian thu nợ trung bình, thời gian luân chuyển kho trung bình thời gian luân chuyển vốn tiền trung bình Bảng 3.2: Bổ sung tiêu đánh giá khả quản lý tài sản giai đoạn 201202012 Đơn vị tính: Ngày Chênh lệch Chỉ tiêu 2010 2011 2012 Thời gian thu nợ trung bình 184,34 208,57 314,66 24,23 106,09 Thời gian luân chuyển kho 157,33 trung bình 120,86 142,58 (36,47) 21,72 Thời gian trả nợ trung bình 184,34 195,19 260,71 10,85 65,53 Thời gian luân chuyển vốn 157,33 tiền trung bình 134,25 196,52 (23,08) 62,27 2010-2011 2011-2012 (Nguồn: Bảng 2.1, Bảng 2.4, Bảng 2.5) Thời gian thu nợ trung bình: Quan sát bảng 3.2 thấy thời gian thu nợ công ty tăng qua năm, cụ thể: năm 2011 tăng 24,23 ngày so với năm 2010 năm 2012 tiếp tục tăng thêm 106,09 ngày Nghĩa năm 2010 trung bình 184 ngày công ty thu hồi khoản nợ, năm 2011 trung bình khoảng 209 ngày công ty thu hồi nợ năm 2012 khoảng 315 ngày Thời gian thu nợ trung bình tăng hệ số thu nợ công ty giảm dần qua năm (bảng 2.9) chứng tỏ sách tín dụng cho khách hàng công ty nới lỏng so với năm trước nhiều khách hàng nhà đầu tư gặp khó khăn tài họ muốn chiếm dụng vốn từ công ty để đầu tư xoay vòng vốn Do vậy, để phù hợp với tình hình thực tế để giữ chân khách hàng công ty cân nhắc việc tăng thời gian trả nợ cho khách hàng điều đồng nghĩa với việc rủi ro không thu hồi nợ tăng cao công ty gặp khó khăn việc xoay vòng vốn cho 63 Thời gian trả nợ trung bình: Năm 2011, thời gian trả nợ trung bình công ty tăng 10,85 ngày so với năm 2010 năm 2012 tiếp tục tăng mạnh mức 65,53 ngày lên 260,71 ngày Điều có nghĩa năm 2010, trung bình khoảng 184 ngày công ty toán nợ, năm 2011 tăng lên mức 195 ngày công ty toán nợ năm 2012 261 ngày Thời gian công ty trả nợ chậm trễ tình hình kinh doanh công ty hai năm gần không tốt năm trước nên công ty phải tăng cường chiếm dụng vốn từ nhà cung cấp Mặc dù doanh thu năm 2011 tăng tình hình kinh doanh công ty phát triển tốt chi phí bỏ tăng lên nhiều khiến lợi nhuận sau thuế không tăng mà giảm nhẹ (bảng 2.1) Đặc biệt, năm 2012 tình hình SXKD công ty suy giảm nhiều khiến lực tài công ty không tốt dẫn tới việc công ty phải vay nợ thời gian dài Thời gian luân chuyển kho trung bình: Có thể thấy bảng 3.2, giai đoạn 2010-2012 tiêu biến động không ổn định, lúc tăng lúc giảm Năm 2011, thời gian luân chuyển kho trung bình công ty giảm 36,47 ngày so với năm 2010 Điều cho thấy năm 2011 công ty kinh doanh tốt nên GVHB tăng lượng hàng tồn kho công ty giảm, từ hệ số lưu kho tăng lên kéo theo thời gian luân chuyển kho trung bình giảm xuống Tuy nhiên năm 2012, tình hình kinh doanh giảm sút khiến cho tiêu tăng thêm 21,72 ngày so với năm 2011 Điều phản ánh sát thực trạng khó tiêu thụ hàng hóa công ty dẫn đến hàng hóa kho luân chuyển chậm, thời gian quay vòng kéo dài Thời gian luân chuyển vốn tiền trung bình: Chỉ tiêu chịu ảnh hưởng trực tiếp từ tiêu Năm 2011, thời gian luân chuyển vốn tiền trung bình giảm cho thấy vốn công ty luân chuyển nhanh 23,08 ngày, trung bình quay 134 vòng/năm Năm 2012, thời gian luân chuyển vốn tăng 62,27 ngày cho thấy vốn công ty luân chuyển chậm hơn, trung bình quay 197 vòng/năm, tức cần nhiều thời gian để thu hồi vốn dẫn tới hiệu sử dụng vốn công ty giảm nhiều, khả khoản công ty thấp mà chủ yếu tình hình SXKD công ty năm 2012 không tốt, hàng tồn kho chậm luân chuyển * Chỉ tiêu đánh giá khả quản lý nợ Tỷ số nợ Bảng 3.3: Tỷ số nợ giai đoạn 2010-2012 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Tổng nợ (đồng) 475.403.020.903 509.553.288.417 523.736.737.708 Tổng tài sản (đồng) 537.986.779.850 576.934.511.982 593.849.603.940 0,88 0,88 0,88 Chỉ tiêu Tỷ số nợ (lần) (1)/(2) (Nguồn: Bảng 2.4 Bảng 2.5) 64 Thang Long University Library Qua bảng 3.3 ta thấy tỷ số nợ công ty trì ổn định giai đoạn 20102012 Tỷ số cho biết phần trăm tài sản công ty hình thành từ nguồn vốn vay nợ Con số thể tỷ số nợ năm thể công ty thường vay nợ để tài trợ cho 88% số tài sản Tỷ số đánh giá cao, đồng nghĩa với việc gia tăng rủi ro tài công ty phụ thuộc nhiều vào vay nợ Có thể thấy nguồn VCSH công ty không đủ để hoạt động lĩnh vực xây lắp nên chuyện vay bình thường Tuy nhiên, tỷ số nhỏ đòn bẩy tài lại chưa công ty khai thác hiệu Vì vậy, việc trì tỷ số mức cho hợp lý điều mà nhà quản trị cần tính toán cách khoa học Số lần thu nợ lãi vay Bảng 3.4: Số lần thu nợ lãi vay giai đoạn 2010-2012 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 EBIT (đồng) 36.246.056.216 43.404.676.387 28.864.276.215 Lãi vay (đồng) 8.432.278.110 15.674.165.604 18.311.538.437 4,30 2,77 1,58 (35,58) (42,96) Chỉ tiêu Số lần thu nợ lãi vay (1)/(2) (lần) Tăng, giảm (%) (Nguồn: Bảng 2.1) Quan sát bảng 3.4 ta thấy số lần thu nhập lãi vay công ty có chiều hướng giảm rõ rệt Năm 2010, thu nhập công ty cao gấp 4,30 lần chi phí lãi vay, có nghĩa khả toán lãi vay cho chủ nợ lớn đảm bảo Tuy năm 2011 hệ số giảm 35,58% so với năm 2010 xuống mức 2,77 lần công ty đáp ứng tốt nghĩa vụ trả lãi vay Nguyên nhân giảm sút lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) công ty tăng 19,75% lãi vay lại tăng mức độ mạnh nhiều (85,88%) nên làm cho tiêu số lần thu nợ lãi vay nhỏ Đến năm 2012, tiêu tiếp tục giảm 42,96% so với năm 2011 1,58 lần Nguyên nhân EBIT giảm 33,50% lãi vay tăng 16,83% so với năm 2011 Chỉ tiêu số lần thu nợ lãi vay chưa đề cập đến số khoản cần toán cố định khác nợ gốc, chi phí thuế, chi phí cổ tức ưu đãi,… việc chi trả lãi vay không đảm bảo khả toán khoản phí gặp khó khăn ảnh hưởng tới uy tín công ty 3.2.1.5 Một số giải pháp khác Nâng cao chất lượng chuyên môn cho cán phân tích Về hoạt động đào tạo, bồi dưỡng chuyên môn cho cán phân tích công ty nên tạo điều kiện kinh phí, thời gian,… để họ nâng cao trình độ chuyên môn cách sớm Công ty nên lựa chọn số cán phân tích để đào tạo chuyên sâu việc lập hồ sơ tài chính, phân tích thẩm định dự án (phù hợp với 65 xu hướng đa dạng hóa hoạt động kinh doanh công ty thời gian tới) Bên cạnh đó, để thích ứng với phát triển kinh tế hội nhập toàn cầu việc nâng cao trình độ chuyên môn đơn chưa đủ mà phải nâng cao trình độ sử dụng máy vi tính, phần mềm tài – kế toán đại ngoại ngữ thông dụng: Anh, Trung Quốc, Nhật,… Đầu tư công nghệ phục vụ công tác phân tích Để việc phân tích thực nhanh chóng, kịp thời phục vụ tốt cho công tác quản trị yếu tố thông tin, quy trình, người chưa đủ mà cần có thêm yếu tố công nghệ Yếu tố công nghệ giúp cho việc lưu trữ thông tin, tính toán nhanh chóng xử lý trường hợp phức tạp mà người làm nhiều công sức thời gian Chính thế, lãnh đạo công ty cần xem xét cấp kinh phí đầu tư phần mềm phân tích, máy tính có tốc độ xử lý cao phát huy hiệu cho công tác phân tích Tăng cường công tác kiểm tra, kiểm soát nội Công ty cần hoàn tiện công tác kiểm soát nội để ngăn ngừa, phát sửa chữa sớm sai sót công tác kế toán, báo cáo tài trình thu thập số liệu phân tích Để kiểm tra chất lượng phân tích, vào cuối năm tài chính, cán phân tích đạo trưởng phòng Tài – Kế toán phải tiến hành xem xét, đánh giá xem dự báo tài xây dựng từ kết phân tích năm trước cho năm thực nào, có xác hay sai lệch nhiều Tinh thần phê bình tự phê bình phải phát huy cách đắn, có đánh giá chất lượng công tác phân tích tài nói riêng công tác quản lý tài công ty nói chung 3.2.2 Kiến nghị Hoàn thiện chế độ kế toán Nền kinh tế nước ta thập kỷ qua có nhiều biến chuyển với phat triển nhiều thành phần kinh tế chế thị trường có quản lý Nhà nước Chế độ kế toán Việt Nam liên tục đổi hoàn thiện cho phù hợp Tuy nhiên, việc cải cách chế độ kế toán phức tạp đòi hỏi thời gian dài nên nhiều vướng mắc bất hợp lý Trong năm tới, xu hướng hòa nhập mạnh mẽ hơn, đó, Nhà nước cần đẩy mạnh nghiên cứu hoàn thiện hệ thống tiêu chuẩn kế toán để tạo thống nhất, sớm ban hành Luật kế toán để tạo sở pháp lý hoàn chỉnh cho hoạt động kế toán kiểm toán Xây dựng hệ thống tiêu trung bình ngành Không phải doanh nghiệp đạt tiêu theo hệ thống tiêu trung bình ngành doanh nghiệp làm ăn hiệu nhiều yếu tố cần xem xét mang lại kết luận xác Hệ thống tiêu quan trọng để 66 Thang Long University Library đánh giá xác thực trạng tài doanh nghiệp tương quan so sánh với doanh nghiệp ngành với đà phát triển kinh tế nói chung Vì vậy, Nhà nước cần sớm có văn cụ thể việc xây dựng cung cấp hệ thống tiêu trung bình ngành góp phần mang lại hiệu tầm vi mô vĩ mô Yêu cầu việc công khai báo cáo tài chính, kiểm tra xử lý vi phạm Cục Tài doanh nghiệp – Bộ Tài nên có đạo hệ thống tới Sở Tài chính, Tổng Công ty doanh nghiệp ý nghĩa, tầm quan trọng công tác phân tích tài chính, quy trình phân tích, đào tạo cán cho công tác phân tích, kinh phí hoạt động, chế độ khen thưởng kỷ luật,… Các quy định Cục tất nhiên phải khái quát Tổng Công ty doanh nghiệp cụ thể thực doanh nghiệp tự triển khai cho phù hợp với điều kiện Ở nước ngoài, việc công khai báo cáo tài việc hiển nhiên nước ta tâm lý giữ bí mật thông tin nội làm cho công tác phân tích gặp nhiều khó khăn, có số doanh nghiệp lớn thực việc công khai báo cáo tài (bản cáo bạch) Để tháo gỡ điều này, Cục Tài doanh nghiệp – Bộ Tài nên nghiên cứu để đưa quy định việc công khai báo cáo tài vào văn pháp luật để doanh nghiệp bắt buộc thực Bên cạnh đó, xây dựng hệ thống kiểm tra tình hình tài doanh nghiệp, nghiêm khắc xử lý tượng thay đổi số liệu tài chính, tham ô, tham nhũng chiếm dụng tài sản Nhà nước 67 KẾT LUẬN Với lịch sử gần 30 năm xây dựng trưởng thành, công ty Cổ phần Xây dựng số nỗ lực phấn đấu sản xuất kinh doanh, không ngừng lớn mạnh đến trở thành đơn vị xây dựng hàng đầu Tổng Công ty Xây dựng Hà Nội Nhìn mặt tổng quát, doanh nghiệp đảm bảo độ an toàn kinh doanh, tiêu hiệu sinh lời đạt mức trung bình chưa đạt kết cao mong muốn Hiện nay, kinh tế Việt Nam mở cửa hội nhập, thị trường cạnh tranh ngày trở nên gay gắt đòi hỏi doanh nghiệp phải có sách hướng đắn để thích nghi với thị trường đầy biến động Để có sở cho nhà lãnh đạo nhận biết tình hình tài đưa sách đắn cho hướng phát triển tương lai doanh nghiệp công tác phân tích tài trở nên quan trọng hết Qua số phần nhận xét phân tích thực trạng công tác phân tích tài công ty Cổ phần Xây dựng số với cố gắng thân, kết hợp lý luận học với tình hình thực tế, em mạnh dạn đưa số giải pháp kiến nghị có tính chất tham khảo nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài công ty Tuy nhiên, để đề xuất giải pháp kiến nghị có hiệu thực tiễn cần có nghiên cứu sâu Để áp dụng lý luận vào thực tiễn trình tích lũy kinh nghiệm Do hiểu biết thời gian có hạn nên khóa luận tốt nghiệp không tránh khỏi thiếu sót Tuy nhiên, em cố gắng để hoàn thiện luận cách chân thực xác với tình hình công ty Em mong nhận ý kiến thầy, cô để khóa luận tốt nghiệp em hoàn thiện có đầy đủ khoa học góp phần giúp ích cho công việc tới Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến cô giáo - TS Phạm Thị Hoa cô chú, anh chị làm việc công ty Cổ phần Xây dựng số giúp đỡ em hoàn thành khóa luận Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày tháng 03 năm 2014 Sinh viên thực Nguyễn Thanh Hiền Thang Long University Library DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Chu Thị Thu Thủy (2012), Bài giảng quản lý tài doanh nghiệp (Chương 1), trường Đại học Thăng Long, Hà Nội, tr.1-10 Công ty Cổ phần Xây dựng số 2, Báo cáo tài năm 2010, 2011, 2012 Ngô Thị Quyên (2012), Bài giảng nhập môn tài doanh nghiệp, trường Đại học Thăng Long, Hà Nội Nguyễn Năng Phúc (2012), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, NXB Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội, tr.200 Nguyễn Thu Thủy (2011), Giáo trình quản trị tài doanh nghiệp, NXB Lao Động, Hà Nội, tr.84 Phan Đức Dũng (2008), Kế toán quản trị, NXB Thống kê, Thành phố Hồ Chí Minh, tr.102 Trương Bá Thanh (2012), Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh (Phần II), trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng, tr.1-95 Tiếng Anh Richards A Brealey & Steward C Myers (2001), Fundamentals Corporate Finance 3th Edition, Macgraw Hill, pg.12-80 Stephen A Ross, Randolph W Westerfield & Jeffrey Jaffe (2005), Corporate Finance 7th Edition, Macgraw Hill, pg.32-53 Website 10 http://4share.vn 11 http://slideshare.net 12 http://cophieu68.com Thang Long University Library ... doanh công ty 25 2. 2 Thực trạng công tác phân tích tài công ty Cổ phần Xây dựng số 28 2. 2.1 Nguồn số liệu phương pháp phân tích tài công ty .28 2. 2 .2 Thực trạng công tác phân tích tài công ty. .. phân tích tài doanh nghiệp Chƣơng 2: Thực trạng công tác phân tích tài công ty Cổ phần Xây dựng số Chƣơng 3: Giải pháp, kiến nghị nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài công ty Cổ phần Xây dựng số. .. 1.5 .2 Các nhân tố chủ quan 19 CHƢƠNG THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 21 2. 1 Khái quát chung công ty Cổ phần Xây dựng số 21 2. 1.1