Hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại công ty trách nhiệm hữu hạn môt thành viên Smardoor 168

CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Sự cần thiết công tác phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Hoạt động tài doanh nghiệp Khái quát doanh nghiệp Có thể nói doanh nghiệp kinh tế có mối quan hệ phụ thuộc, gắn kết ảnh hưởng đến Doanh nghiệp tế bào kinh tế nên hoạt động chúng phản ánh tình hình phát triển hay suy thoái toàn kinh tế quốc dân Theo định nghĩa Luật doanh nghiệp Việt Nam, ban hành ngày 29 tháng 11 năm 2005: Doanh nghiệp tổ chức kinh tế, có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh Như thuật ngữ doanh nghiệp dùng để chủ thể kinh doanh độc lập có đủ đặc trưng pháp lý thỏa mãn điều kiện pháp luật quy định Trên thực tế, doanh nghiệp thành lập hoạt động nhiều mô hình cụ thể với nhiều tên gọi khác Các doanh nghiệp Việt Nam bao gồm loại hình sau: Doanh nghiệp Nhà nước, Công ty cổ phần, Công ty trách nhiệm hữu hạn, Công ty hợp danh, Công ty liên doanh, Doanh nghiệp tư nhân Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp bao gồm chủ thể kinh doanh Kinh doanh cá thể Kinh doanh cá thể loại hinh kinh doanh đơn giản chịu quản lý nhà nước nước ta loại hình kinh doanh tương đối phổ biến Điểm khác biệt loại kinh doanh so với loại kinh doanh khác lợi nhuận thu bị tính thuế thu nhập cá nhân thuế thu nhập doanh nghiệp Hơn tài sản cá nhân tài sản doanh nghiệp tách biệt, chủ doanh nghiệp có trách nhiệm vô hạn nghĩa vụ khoản nợ Kinh doanh góp vốn Các chi phí ban đầu loại hình kinh doanh góp vốn tương đối Các thành viên thức phải có trách nhiệm, nghĩa vụ với khoản nợ trách nhiệm quyền lợi phần vốn góp tương ứng Doanh nghiệp phá sản thành viên thức ‘’chết’’ hay rút vốn Do khả huy động vốn tương đối bị hạn chế khoản thu từ hoạt động kinh doanh thụ hưởng theo tỉ lệ vốn góp thành viên thỏa thuận thành viên lúc thành lập doanh nghiệp Các khoản thu phải chịu thuế thu nhập cá nhân Thang Long University Library Công ty Công ty loại hình doanh nghiệp mà có kết hợp ba loại lợi ích chủ yếu: cổ đông (chủ sở hữu), hội đồng quản trị nhà quản lý Các cổ đông người bỏ vốn vào đầu tư vào doanh nghiệp Hội đồng quản trị cổ đông thông qua buổi họp đại hội cổ đông năm bầu vào giữ vị trí hội đồng Thường chủ tịch hội đồng quản trị người có số vốn góp lớn Các nhà quản lý lại khác, họ cổ đông không; họ tuyển vào công ty với mục đích mang lại lợi ích tối đa cho cổ đông Các phương hướng sách hoạt động công ty năm tới thông báo đại hội cổ đông hàng năm cho cổ đông công ty nhà đầu tư bên biết Hoạt động tài doanh nghiệp cần giải số vấn đề mấu chốt sau: - Phân tích thông tin thị trường để trả lời cho câu hỏi đầu tư vào đâu đầu tư để phủ hợp với lĩnh vực ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp từ đạt mục tiêu cao doanh nghiệp, tối đa hóa lợi nhuận - Cách quản lý vốn tài sản để đạt hiệu cao - Cách thức huy động vốn, thời gian huy động vốn để phục vụ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đảm bảo cấu vốn tối ưu với chi phí huy động thấp - Đảm bảo trạng thái cân tài cách kiểm tra, đánh giá hoạt động tài - Đưa định tài tối ưu dựa sở quản lý hoạt động tài ngắn hạn dài hạn Sự cần thiết công tác phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài doanh nghiệp giúp doanh nghiệp biết tình hình tài doanh nghiệp, điểm mạnh điểm yếu doanh nghiệp từ đưa định đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận cách chuẩn xác Do phân tích tài doanh nghiệp có vai trò đặc biệt quan trọng quản lý tài doanh nghiệp Đối với nhà quản trị doanh nghiệp Nhà quản trị doanh nghiệp người trực tiếp quản lý điều hành doanh nghiệp, hiểu rõ điểm mạnh, điểm yếu thân doanh nghiệp thách thức mà doanh nghiệp phải đối mặt Việc phân tích tình hình tài đem lại nhìn rõ ràng vấn đề doanh nghiệp Do đó, phân tích hoạt động tài doanh nghiệp nhà quản lý nhằm: - Đảm bảo cho định Ban giám đốc phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp định đầu tư, tài trợ phân phối lợi nhuận … - Tạo chu kỳ đặn để dánh giá hoat động quản lý giai đoạn qua, việc thức cân tài chính, khả sinh lời, toán rủi ro tài hoạt động doanh nghiệp… - Cung cấp thông tin sở cho dự đoán tài chính, - Căn để kiểm tra kiểm soát hoạt động, quản lý doanh nghiệp - Phân tích hoạt động tài làm rõ điều quan dự đoán tài chính, mà dự đoán tảng hoạt động quản lý, làm sáng tỏ, không sách tài mà làm rõ sách chung doanh nghiệp Đối với nhà đầu tư Nhà đầu tư người bỏ tiền giao vốn cho doanh nghiệp sử dụng, quản lý nhằm thu lợi ích kinh tế Chính nhà đầu tư quan tâm tới kết hoạt động doanh nghiệp, tình hình thu nhập chủ sở hữu, lơi tức giá trị tăng thêm vốn đầu tư Do việc phân tích tài giúp họ nhận biết khả sinh lãi doanh nghiệp từ định có nên đầu tư vào doanh nghiệp hay không? Đối với chủ nợ Nếu phân tích tài nhà đầu tư quản lý doanh nghiệp thực nhằm mục đích đánh giá khả sinh lời doanh nghiệp phân tích tài lại ngân hàng nhà cung cấp tín dụng thương mại cho doanh nghiệp sử dụng nhằm nhận biết khả vay trả nợ doanh nghiệp Với chủ nợ khả trả nợ doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu họ Do việc phân tích tài chủ nợ việc xác định doanh nghiệp vay có khả hoàn trả nợ hay không? Đối với người lao động Bên cạnh nhà đầu tư, nhà quản lý chủ nợ doanh nghiệp, người lao động có nhu cầu thông tin giống họ điều ảnh hưởng trực tiếp thu nhập, công việc tương lai người lao động Ngoải số doanh nghiệp, người lao động tham gia góp vốn mua lượng cổ phần định, họ người chủ doanh nghiệp, có quyền lợi ích gắn liền với doanh nghiệp Đối với quan quản lý Nhà nước Dựa vào báo cáo tài doanh nghiệp, quan quản lý Nhà nước thực phân tích tài để đánh giá, kiểm tra, kiểm soát hoạt động kinh doanh, hoạt động tài tiền tệ doanh nghiệp có tuân thủ theo sách, chế độ luật pháp quy định không, tình hình hạch toán chi phí, giá thành, tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nước khách hàng Thang Long University Library 1.2 Nội dung công tác phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Trình tự phân tích - Thu thập thông tin Phân tích tài sử dụng nguồn thông tin có khả lư giải thuyết minh thực trạng sử dụng tài doanh nghiệp, phục vụ cho tŕnh dự đoán tài Nó bao gồm thông tin nội đến thông tin bên ngoài, thông tin kế toán thông tin quản lư khác, thông tin số lượng giá trị, thông tin kế toán phản ánh tập trung báo cáo tài doanh nghiệp, nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Do vậy, phân tích tài thực tế phân tích báo cáo tài doanh nghiệp - Xử lư thông tin Giai đoạn phân tích tài tŕnh xử lư thông tin đă thu thập Trong giai đoạn này, người sử dụng thông tin góc độ nghiên cứu, ứng dụng khác nhau, có phương pháp xử lư thông tin khác phục vụ mục tiêu phân tích đă đặt : Xử lư thông tin tŕnh xắp xếp thông tin theo mục tiêu định nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân kết đă đạt phục vụ cho tŕnh dự đoán định - Dự đoán định Dự đoán đưa định tài bước cuối sau có tiền đề quan trọng từ việc thu thập xử lư thông tin Có thể nói mục tiêu phân tích tài đưa định tài Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích tài nhằm đưa định liên quan đến mục tiêu hoạt động doanh nghiệp tăng trưởng, phát triển, tối đa hoá lợi nhuận hay tối đa hoá giá trị doanh nghiệp 1.2.2 Thông tin sử dụng phân tích tài doanh nghiệp Trong phân tích tài doanh nghiệp, nhà phân tích cần thu thập sử dụng nguồn thông tin từ thông tin nội doanh nghiệp đến thông tin đến từ bên doanh nghiệp Do nguồn thông tin vô cần thiết quan trọng giúp nhà phân tích có dự đoán nhận xét chuẩn xác Thông tin đến từ bên doanh nghiệp thường thông tin chung có vai trò vô quan trọng Đây thông tin tình hình kinh tế có ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Điển suy thoái tăng trưởng kinh tế có tác động mạnh mẽ đến hội kinh doanh doanh nghiệp, biến động giá yếu tố đầu vào thị trường tiêu thụ sản phẩm đầu có tác động đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp Chính để có đánh giá khách quan xác tình hình hoạt động doanh nghiệp, phải xem xét thông tin kinh tế bên có liên quan mật thiết với doanh nghiệp Ngoải thông tin phạm vi ngành kinh tế hay nói cách khác đặt phát triển doanh nghiệp mối liên hệ với hoạt động chung ngành kinh doanh vô quan trọng liên quan tới tính chất sản phẩm, quy trình kĩ thuật áp dụng, cấu sản xuất nhịp độ phát triển chu kỳ kinh tế Tuy nhiên, thông tin đến từ bên doanh nghiệp, nhà phân tích sử dụng thông tin kế toán nội doanh nghiệp nguồn thông tin quan trọng Thông tin kế toán phản ánh đầy đủ báo cáo kế toán: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết kinh doanh,báo cáo lưu chuyển tiền tệ thuyết minh báo cáo tài 1.2.3 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 1.2.3.1 Phương pháp so sánh Là phương pháp sử dụng nhiều phân tích tài Phương pháp so sánh phương pháp xem xét tiêu phân tích cách dựa việc so sánh với tiêu gốc Ưu điểm phương pháp cho phép tách nét chung, nét riêng tượng so sánh, sở đánh giá mặt phát triển hay phát triển, hiệu hay không hiệu để t́m giải pháp hợp lí tối ưu trường hợp cụ thể Từ xác định xu hướng phát triển mức độ biến động Khi sử dụng phương pháp so sánh cần lưu số vấn đề sau đây: - Tiêu chuẩn so sánh: Lựa chọn tiêu chuẩn làm để so sánh cho phù hợp với mục tiêu cần so sánh, điều chỉnh so sánh khoản mục báo cáo tài cần phải quan tâm không gian thời gian  Điều kiện so sánh;  Thống nội dung phản ánh  Thống phương pháp phân tích  Số liệu thu thập tiêu kinh tế phải đồng thời gian  Các tiêu kinh tế phải có đại lượng biểu (đơn vị đo lường)  Tùy theo mục đích yêu cầu phân tích, tính chất nội dung tiêu kinh tế mà sử dụng tiêu so sánh thích hợp - Các dạng so sánh: + So sánh số tuyệt đối: phản ánh quy mô tiêu nghiên cứu nên so sánh số tuyệt đối, nhà phân tích thấy rõ biến động qui mô tiêu nghiên cứu kỳ phân tích với kỳ gốc Thang Long University Library + So sánh số tương đối: Khác với số tuyệt đối, so sánh số tương đối, nhà quản lý nắm kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển, mức độ phổ biến xu hướng biến động tiêu kinh tế + So sánh với số bình quân: Dạng so sánh cho thấy mức độ mà đơn vị đạt so với bình quân chung tổng thể, ngành, khu vực Qua đó, nhà quản lý xác định vị trí doanh nghiệp (tiên tiến, trung bình, yếu kém) Khi phân tích th́ phân tích theo chiều ngang chiều dọc Phân tích theo chiều ngang so sánh số tuyệt đối số tương đối tiêu cụ thể qua nhiều thời kỳ, qua ta thấy xu hướng biến động tiêu đó, sở để đánh giá t́nh h́nh tốt lên hay xấu đi, sở để dự đoán tiêu Phân tích theo chiều dọc xem xét tỷ trọng tiêu tiêu tổng thể, từ thấy mức độ ảnh hưởng tiêu đến tiêu tổng thể mức độ lớn nhỏ tiêu tiêu tổng thể 1.2.3.2 Phương pháp phân tích tỷ số Phương pháp truyền thống áp dụng phổ biến phân tích tài phương pháp tỷ số Phương pháp tỷ số phương pháp tỷ số sử dụng để phân tích Đó tỷ số đơn thiết lập tiêu so với tiêu khác Đây phương pháp có tính thực cao với điều kiện áp dụng ngày bổ sung hoàn thiện Bởi lẽ, thứ nhất, nguồn thông tin kế toán tài cải thiện cung cấp đầy đủ Đó sở để hình thành tỷ lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá tỷ số doanh nghiệp hay nhóm doanh nghiệp; thứ hai, việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích lũy liệu cho phép thúc đẩy nhanh trình tính toán hàng loạt tỷ số; thứ ba, phương pháp phân tích giúp nhà phân tích khai thác có hiệu số liệu phân tích cách hệ thống hàng loạt tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục theo giai đoạn Phương pháp thường thực theo bước sau: Bước 1: Dựa sở tiêu phân tích tài doanh nghiệp có sẵn nhà phân tích tự xây dựng tiêu phân tích phù hợp với mục đích phân tích mình, nhà phân tích chọn lọc số liệu BCTC để tính toán Bước 2: Trên sở kết thu từ việc tính toán tỷ số, nhà phân tích nêu mối quan hệ tử số mẫu số Bước 3: Nhận định mức độ cao thấp số này, tìm hiểu tác động kết đến kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, thông qua tìm hiểu nguyên nhân tăng giảm số Bước 4: Rút kết luận, đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, từ đưa giải pháp phát huy ưu điểm, khắc phục hạn chế, tạo tiền đề phát triển cho doanh nghiệp tương lai Về nguyên tắc, với phương pháp tỷ số, cần xác định ngưỡng, tỷ số tham chiếu Để đánh giá tình trạng tài doanh nghiệp cần so sánh tỷ số doanh nghiệp với tỷ số tham chiếu Như vậy, phương pháp so sánh sử dụng kết hợp với phương pháp phân tích khác 1.2.3.3 Phương pháp Dupont Phân tích Dupont kỹ thuật phân tích cách chia tỷ số ROA ROE thành phận có mối quan hệ với để đánh giá tác động phận lên kết sau Đây kỹ thuật mà nhà quản lý nội doanh nghiệp thường sử dụng để thấy tình hình tài định xem nên hoàn thiện công tác phân tích tài doanh nghiệp Kỹ thuật dựa vào hai phương trình sau: Phương tŕnh thứ thể mối liên hệ doanh lợi tổng tài sản (ROA) với doanh lợi doanh thu (ROS) hiệu suất sử dụng tổng tài sản sau: ROA = Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Doanh thu x Tổng tài sản Thông qua phương tŕnh th́ nhà quản lư thấy ROA phụ thuộc vào hai yếu tố lợi nhuận sau thuế trăm đồng doanh thu b́nh quân đồng tài sản tạo đồng doanh thu Thông qua phương tŕnh th́ giúp cho nhà quản lư có cách để tăng ROA là: Tăng tỷ lệ lợi nhuận doanh thu có tăng khả làm doanh thu tài sản doanh nghiệp Phương tŕnh thứ hai thể mối quan hệ doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) với doanh lợi doanh thu, hiệu suất sử dụng tài sản hệ số nhân vốn chủ sở hữu theo phương tŕnh sau: ROE = LNST DT x DT Tổng TS x Tổng TS Vốn CSH Thông qua phương tŕnh th́ nhà quản lư có ba tiêu để tăng tiêu ROE sau: Thứ nhất, tăng tỷ suất lợi nhuận doanh thu; muốn làm điều th́ phải có cách để quản lư chi phí, tiết kiệm chi phí, tăng doanh thu đạt tốc độ tăng lợi nhuận lớn lơn tốc độ tăng doanh thu Thứ hai, tăng tốc độ luân chuyển tài sản, muốn làm điều th́ doanh nghiệp phải t́m cách tăng doanh thu, dự trữ tài sản hợp lư Thứ ba, giảm tỷ lệ vốn chủ sở hữu, có nghĩa doanh nghiệp phải đảm bảo tốc độ tăng vốn chủ sở hữu nhỏ tốc độ tăng tài sản Thang Long University Library 1.2.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.2.4.1 Phân tích khái quát tình hình tài doanh nghiệp - Phân tích khái quát thông qua bảng cân đối kế toán Thứ nhất, thông qua việc xem xét cấu, biến động số tiêu chung bên phía nguồn vốn tổng nguồn vốn, nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, vốn chủ sở hữu th́ ta đánh giá bước đầu khả tự tài trợ doanh nghiệp, xác định mức độ tự chủ hoạt động SXKD, sách tài trợ doanh nghiệp Nếu vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao có xu hướng tăng qua năm th́ cho thấy mức độ tự tài trợ cao, mức độ phụ thuộc vặt tài thấp ngược lại Thứ hai, thông qua xem xét khái quát phần tài sản doanh nghiệp ta biết biến động quy mô tổng tài sản qua năm, mức độ hoạt động doanh nghiệp việc phân bổ vốn doanh nghiệp Vốn nhiều hay ít, tăng hay giảm việc phân bổ vốn th́ ảnh hưởng đến kết kinh doanh t́nh h́nh tài doanh nghiệp Như vậy, đánh giá khái quát phần tài sản, nguồn vốn th́ c̣n phân tích khái quát báo cáo kết kinh doanh, đặc điểm ngành để có nh́n khái quát t́nh h́nh tài doanh nghiệp - Phân tích khái quát thông qua báo cáo kết kinh doanh Thông qua bảng báo cáo kết kinh doanh th́ thấy phần mức độ hoạt động doanh nghiệp, hiệu hoạt động sử dụng vốn doanh nghiệp, khả quản lư mặt doanh nghiệp Để có điều th́ ta phải so sánh biến động tiêu qua nhiều kỳ khác nhau; tính tỷ trọng số tiêu doanh thu hoạt động bán hàng, đồng thời so sánh chúng qua năm 1.2.4.2 Phân tích tình hình tài sản nguồn vốn Phân tích cấu biến động tài sản Tổng tài sản doanh nghiệp bao gồm tài sản lưu động tài sản cố định, ta biết tài sản nhiều hay ít, tăng hay giảm ảnh hưởng trực tiếp đến kết kinh doanh tình hình tài doanh nghiệp Phân tích biến động tình hình phân bổ tài sản để đánh giá việc sử dụng tài sản doanh nghiệp có hợp lý hay không Để làm điều ta làm sau: Thứ nhất, phân tích biến động tiêu tài sản qua năm số tuyệt đối số tương đối Trong trình xem xét biến động tiêu nguyên nhân nào, thông qua việc phân tích nhận thức tác động loại tài sản trình kinh doanh tình hình tài doanh nghiệp Thứ hai, xem xét cấu tài sản có hợp lý hay không, cấu tài sản tác động đến trình kinh doanh; để làm điều phải tính tỷ trọng tiêu tổng tài sản, tỷ trọng tiêu thuộc tài sản ngắn hạn tổng tài sản ngắn hạn, tương tự cho tài sản dài hạn Sau so sánh chúng qua nhiều thời kỳ khác để thấy biến động cấu tài sản, đánh giá việc phân bổ tài sản có hợp lý hay không, ta nên xem xét đặc điểm ngành nghề kết kinh doanh doanh nghiệp Phân tích cấu biến động nguồn vốn Tình hình nguồn vốn doanh nghiệp thể qua cấu biến động nguồn vốn doanh nghiệp Cơ cấu nguồn vốn tỷ trọng loại nguồn vốn tổng số nguồn vốn; thông qua cấu nguồn vốn đánh giá hướng tài trợ doanh nghiệp, mức độ rủi ro từ sách tài đó, ta thấy khả tự chủ hay phụ thuộc mặt tài doanh nghiệp Thứ hai, thông qua biến động tiêu phần nguồn vốn ta thấy tình hình huy động nguồn vốn cho hoạt động SXKD doanh nghiệp, cho thấy tính chủ động sách tài hay bị động hoạt động sản xuất kinh doanh gây Bằng việc so sánh biến động số tuyệt đối tương đối tiêu phần nguồn vốn, tính tỷ trọng tiêu tổng nguồn vốn, tỷ trọng tiêu thuộc nợ phải trả tổng nợ phải trả, tương tự cho vốn chủ sở hữu; sau so sánh chúng qua nhiều năm khác để thấy cấu biến động nguồn vốn doanh nghiệp 1.2.4.3 Phân tích khả toán Khả toán ngắn hạn Hệ số toán nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn = Tổng số nợ ngắn hạn Hệ số khả toán ngắn hạn dùng để đo lường khả trả khoản nợi ngắn hạn doanh nghiệp nợ khoản phải trả tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tiền mặt, khoản phải thu, hàng tồn kho Hệ số cao, khả trả nợ ngắn hạn doanh nghiệp lớn Nếu hệ số nhỏ doanh nghiệp có khả không hoàn thành nghĩa vụ trả nợ tới hạn Mặc dù với tỷ lệ nhỏ 1, nghĩa có khả không đạt tình hình tài tốt điều nghĩa công ty bị phá sản có nhiều cách để huy động thêm vốn Ngoài ra, tỷ lệ cho phép hình dung chu kì hoạt động công ty xem có hiệu không, khả biến sản phẩm thành tiền mặt có tốt không Nếu công Thang Long University Library ty gặp phải rắc rối vấn đề đòi khoản phải thu thời gian thu hồi tiền mặt kéo dài, công ty dễ gặp phải rắc rối khả khoản Theo công thức trên, khả toán doanh nghiệp tốt tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng tăng lên nợ ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng giảm xuống; chuyển dịch theo xu hướng tăng tốc độ tăng tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn; chuyển dịch theo xu hướng giảm tốc độ giảm tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn nhỏ tốc độ giảm nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nhanh Hệ số toán nhanh Tài sản ngắn hạn – hàng tồn kho = Tổng số nợ ngắn hạn Khả toán doanh nghiệp đo lường mức độ khoản loại tài sản; tính khoản loại tài sản khả nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mà không làm giảm đáng kể giá trị tài sản Vì hàng tồn kho doanh nghiệp phải qua trình tiêu thụ chuyển thành tiền, chưa nói không tiêu thụ được, hàng ứ đọng phẩm chất, tính khoản thấp Để đánh giá khắt khe khả toán doanh nghiệp ta sử dụng tỷ số khoản nhanh; tỷ số cho biết bình quân đồng nợ ngắn hạn đảm bảo đồng tài sản ngắn hạn không bao gồm hàng tồn kho Hệ số ≥ đánh giá an toàn công ty trang trải khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán hàng tồn kho Hệ số cao đánh giá tốt Tuy nhiên giống hệ số toán nợ ngắn hạn, độ lớn hệ số phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh kỳ hạn toán nợ kỳ Hệ số khả toán tức thời Hệ số toán tức thời Tiền khoản tương đương tiền = Tổng số nợ ngắn hạn Hệ số tỷ số tài nhằm đo lường khả huy động tài sản lưu động doanh nghiệp để toán khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp Tỷ lệ thường dao động từ 0,5 đến Tuy nhiên, để kết luận giá trị hệ số toán tức thời tốt hay xấu, có ảnh hưởng đến hoạt động doanh nghiệp hay không cần xem xét đặc điểm điều kiện kinh doanh doanh nghiệp Nếu hệ số nhỏ 0,5 doanh nghiệp gặp khó khăn việc toán nợ 10 toán đáp ứng nhu cầu khách hàng Tuy nhiên, việc gia tăng cất trữ tiền mặt làm tăng chi phí hội việc giữ tiền Công ty, lãng phí khoản chi phí thay đem đầu tư hay gửi ngân hàng Các khoản phải thu ngắn hạn: Năm 2011, tỷ trọng khoản phải thu Công ty lớn, chiếm 88,86% tổng tài sản, năm 2012 giảm xuống 53,44%, giảm khoảng 26,82% tương ứng giảm 2.523.501.403 đồng Và tỷ trọng khoản phải thu tiếp tục giảm xuống 22,96% năm 2013, giảm khoảng 42,22% so với năm 2012 tương ứng với 2.906.527.766 đồng Phải thu khách hàng: Do đặc thù kinh doanh Công ty sản xuất, nhập cung ứng dịch vụ nên khoản phải thu công ty lớn Năm 2011, khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng 8,58% so với tổng tài sản, tăng mạnh mẽ lên đến 20,67% vào năm 2012 tiếp tục tăng nhẹ lên mức 21,59% Sở dĩ có điều công ty mở rộng sách tín dụng khách hàng để thu hút thêm nhiều khách hàng, thúc đẩy bán hàng bối cảnh kinh tế khó khăn giai đoạn phục hồi, khả toán khách hàng cho Công ty khó khăn Tuy nhiên điều đem tới khó khăn cho Công ty, Công ty phải thêm khoản chi phí để quản lý khoản nợ khoản toán khách hàng Công ty có nguy rơi vào tình trạng nợ xấu hoạt động chuẩn bị kế hoạch tài tốt Tuy nhiên điều khiến Công ty chi phí hội sử dụng vốn không nhỏ Bên cạnh đó, khả toán tức thời công ty nhà cung cấp giảm công ty bị khách hàng chiếm dụng vốn Điều dao hai lưỡi công ty không kiểm soát chặt chẽ mức rủi ro khoản phải thu Các khoản trả trước cho người bán: Năm 2011 2013, khoản trả trước cho người bán biến động Tuy nhiên vào năm 2012 khoản trả trước cho người bán 721.988.539 đồng, chiếm tỷ trọng 5,6% tổng tài sản Đó năm 2012, Công ty cần lượng lớn hàng hóa nên phải ứng trước tiền hàng cho người bán từ mà khoản trả trước cho người bán tăng theo Các khoản phải thu khác năm 2011 8.500.000.000 đồng, chiếm tỷ trọng lớn 80,28% tổng tài sản Tuy nhiên khoản phải thu khác giảm xuống khoảng 58,82% so với năm 2012, giảm 3.500.000 đồng giảm mạnh mẽ xuống 3.263.100.000 đồng năm 2013, 236.900.000 đồng tương ứng với tỷ trọng lúc 1,37% tổng tài sản Các khoản phải thu giảm rõ rệt Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 thu tiền từ khoản nợ phải thu khác Tóm lại, Công ty cần xem xét lại hoạt động thúc đẩy bán hàng, cụ thể sách tín dụng thương mại cách cẩn trọng việc đảm bảo an toàn toán 44 điều quan trọng Hơn nữa, tránh tình trạng khoản vốn bị chiếm dụng lớn nhiều khoản vốn mà Công ty chiếm dụng đươc Hàng tồn kho: Hàng tồn kho năm 2011 từ 662.003.785 đồng Tới năm 2012, giá trị hàng tồn kho 2.654.878.655 đồng, lúc chiếm tỷ trọng 25,74% tổng tài sản Tuy nhiên đến năm 2013 tăng lên tới 7.688.705.237 đồng, tăng 131,81% so với năm 2012, mức tăng mạnh chiếm tỷ trọng 44,37% tổng tài sản Đây chủ trương thay đổi sách công ty, làm tăng chi phí lưu kho, bảo quản bảo vệ nguồn tài sản này, xác xuất xảy thiệt hại hỏng hóc trình lưu giữ chưa kịp sử dụng đến Tuy nhiên, để cung cấp kịp thời cho dự án giúp công ty chủ động mặt đầu vào tình hình kinh tế thời điểm lúc giờ, mà giá biến động, đồng thời giảm thiểu chi phí việc sản xuất bị đội lên mức nên công ty định tăng lưu kho Cụ thể năm 2013, giá vật liệu có giảm ổn định so với năm 2012, Công ty muốn dự trữ số lượng định nguyên vật liệu để đề phòng tăng giá Ngoài ra, Công ty sản xuất thêm số lượng lớn sản phẩm đồ gia dụng để chuẩn bị tung thị trường, mở rộng thêm lĩnh vực kinh doanh Thêm vào công ty ký thêm hợp đồng hàng xuất giá trị cao với đối tác nước đầu năm 2013 nên phải tiến hành sản xuất dự trữ hàng để đảm bảo thời hạn giao hàng cho đối tác Việc dự trữ nhiều hàng tồn kho ảnh hưởng đến khả toán tốc độ quay vòng vốn công ty Tốc độ quay chậm lại khiến công ty hội mở rộng kinh doanh Tóm lại, công tác quản lý hàng tồn kho Công ty có thay đổi sách để phù hợp với tình hình kinh tế vĩ mô giảm thiểu rủi ro lưu thông vốn cho Công ty Mặc dù trình lưu trữ, Công ty chưa có định mức tồn hàng tối thiểu cho giai đoạn biến động kinh tế, nhu cầu khách hàng nên thụ động, chưa đón đầu thị trường Do đó, để xác định định mức tồn kho cụ thể dự đoán biến động thị trường, ban lãnh đạo Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 cần đầu tư cho công tác phân tích tài doanh nghiệp nhiều Thuế khoản phải thu Nhà nước: Năm 2012 2013 biến động Tuy nhiên, năm 2011 phát sinh thuế đầu vào nộp thừa cho Nhà nước 1.000.000 đồng chiếm tỷ trọng nhỏ 0,01% tổng tài sản Điều thể Doanh nghiệp ứng trước cho khách hàng khoản 1.000.000 đồng Tài sản dài hạn: Do đặc thù kinh doanh Công ty phân phối cung ứng dịch vụ nên tài sản dài hạn công ty chủ yếu toàn tài sản cố định Cùng với việc công ty vào hoạt động nên năm 2011nên biến động tài sản dài hạn Tài sản dài hạn bắt đầu tăng từ năm 2012 99.137.360 đồng chiếm tỷ 45 Thang Long University Library trọng 0,77% lên đến 1.186.365.176 đồng chiếm tỷ trọng 6,85% năm 2013 tăng thêm 1.087.277.816 đồng mức tăng tương ứng với 1096.69% Nguyên giá giá trị hao mòn lũy kế: Năm 2012, nguyên giá tài sản cố định Công ty 107.800.001 đồng, chiếm tỷ trọng nhỏ khoảng 0,77% tổng tài sản Đến năm 2013 tài sản cố định Công ty 1.186.365.176 đồng tỷ trọng tương đương chiếm 6,85% Do năm 2013 Công ty tăng lượng tài sản cố định cách mua thêm tài sản sản với trị giá 1.246.249.819 đồng tương đương mức tăng 1156,08% kéo theo việc tăng giá trị hao mòn lũy kế từ 8.662.641 đồng năm 2012 lên 167.684.644 đồng năm 2013 3.2.1.2Phân tích cấu nguồn vốn Sau phân tích cấu tài sản, ta xem xét đến cấu nguồn vốn Bảng3.2 Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn năm 2011 – 2013 Đơn vị tính: Đồng Tỷ trọng (%) Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 5.119.718.886 1.557.775.190 352.456.579 29,54 12,09 3,33 I Nợ ngắn hạn 2.289.718.886 1.557.775.190 352.456.579 13,21 12,09 3,33 II Nợ dài hạn 2.830.000.000 16,33 0 B Vốn chủ 12.210.668.944 11.326.474.729 10.235.662.090 70,46 sở hữu 87,91 96,67 I Vốn chủ sở 10.000.000.000 10.000.000.000 10.000.000.000 57,70 hữu 77,61 94,45 Lợi nhuận sau thuế 2.210.668.944 1.326.474.729 chưa phân phối 12,76 10,30 2,23 100 100 100 A.Nợ phải trả TỔNG NGUỒN VỐN Năm 2013 Năm 2012 235.662.090 17.330.387.830 12.884.249.919 10.588.118.669 (Nguồn: Tính toán từ phụ lục báo cáo tài Công ty) 46 Nợ phải trả Năm 2012, tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn tăng từ 3,33% năm 2011 lên 12,09%, tức giá trị nợ phải trả tăng 3,33% tương ứng mức tăng 1.205.318.611 đồng Trong đó, công ty không sử dụng nợ dài hạn nên nợ ngắn hạn hầu hết sử dụng phản ảnh toàn tình hình nợ phải trả công ty Năm 2012, nợ ngắn hạn tăng mạnh năm 2012 công ty thực vài hợp đồng với đối tác lớn uy tín Công ty tăng cao dẫn tới việc người bán cho công ty hưởng sách trả chậm dẫn tới tăng khoản nợ ngắn hạn Sang năm 2013, tỷ trọng nợ phải trả công ty tăng lên mạnh chiếm 29,54% tổng nguồn vốn Uy tín công ty thị trường tăng cao việc chiếm dụng vốn người bán tăng theo, nhiên nguyên nhân tăng lên đột biến khoản nợ phải trả việc năm công ty phát hành trái phiếu để huy động khoản nợ dài hạn khiến cho khoản nợ tăng lên 2.830.000.000 đồng tương ứng với 16,33% tỷ trọng toàn nguồn vốn Công ty có so sánh việc sử dụng nguồn vốn có cân nhắc để đưa định sử dụng nguồn vốn dài hạn Tuy nhiên với đặc thù kinh doanh thường sử dụng nguồn vốn ngắn hạn chủ yếu trình kinh doanh việc sử dụng nguồn nợ vay dài hạn không cần thiết mang tính thận trọng cao chí lãng phí chi phí nguồn vay cao so với sử dụng nợ ngắn hạn Công ty cần có kế hoạch kinh doanh cụ thể tận dụng hiệu nguồn vay dài hạn Vốn chủ sở hữu Giai đoạn năm 2011 – 2013, giá trị vốn chủ sở hữu thay đổi lớn song tỷ trọng khoản tổng nguồn vốn lại biến động rõ rệt thay đổi giá trị khoản nợ phải trả tác động lên Tuy nhiên với xu hướng giảm vốn chủ sở hữu đảm bảo cho Công ty có cân sử dụng nguồn vốn Vốn đầu tư chủ sở hữu giai đoạn năm 2011 – 2013 Công ty thay đổi giữ mức 10.000.000.000 đồng thân Công ty chưa có định hướng việc mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh hay rót vốn thêm để bù lỗ Về lợi nhuận chưa phân phối sau thuế, khoản mục có thay đối rõ rệt có gia tăng đáng kể qua năm chiếm tỷ trọng không nhỏ vốn chủ sở hữu Nhận xét: Công ty có dịch tỷ trọng nguồn vốn gia tăng việc sử dụng nợ ngắn hạn có chi phí thấp mạng lại hiệu cao chi phí thấp 47 Thang Long University Library 3.2.1.3Hoàn thiện nhóm tiêu khả quản lư nợ Bảng3.3 Nhóm tiêu khả quản lý nợ giai đoạn năm 2011 – 2013 Đơn vị tính: Lần Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Hệ số nợ tổng nguồn vốn 0,30 0,12 0,03 Hệ số nợ vốn chủ sở hữu 0,42 0,14 0,03 (Nguồn: Tính toán từ phụ lục báo cáo tài Công ty) Hệ số nợ tổng nguồn vốn Hệ số phản ánh năm 2011, đồng đầu tư cho tài sản có 0,03 đồng đến từ nợ, lại vốn chủ sở hữu Hệ số tăng dần qua năm 0,12 vào năm 2012 0,30 vào năm 2013 Đây hệ số thể kết cấu vay nợ Công ty Sở dĩ hệ số có tăng lên qua năm công ty chuyển đổi từ việc sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho nợ năm 2011 sang việc tăng vốn chiếm dụng người bán hàng năm 2012 2013, thể qua tốc độ tăng nợ lớn tốc độ tăng tổng nguồn vốn Hệ số phản ánh tình hình tài Công ty tương đối lành mạnh, mức độ rủi ro mức thấp Tuy nhiên công ty cần giữ hệ số mức ổn định tránh việc để hệ số cao khiến cho công ty có nguy gặp rủi ro khả toán Bảng phụ: Nhóm tiêu khả quản lý nợ Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Hệ số nợ tổng nguồn vốn 0,5 0,51 0,51 Hệ số nợ vốn chủ sở hữu 1,04 1,06 1,08 Lại lần thấy chiến lược kinh doanh thận trọng công ty đem so sánh với số ngành Trong số nợ tổng nguồn vốn toàn ngành nằm mức 50% tổng nguồn vốn số nợ công ty chiếm 3% 12% vào năm 2011 2012, có tăng lên đáng kể vào năm 2013 số nợ chiếm 30% tổng nguồn vốn nhìn chung khoảng cách lớn với toàn ngành Ngoài nợ nguồn tài trợ việc sản xuất kinh doanh toàn ngành mức nợ lớn số vốn chủ hữu doanh nghiệp (>1 lần) Đối với lĩnh vực sản xuất kinh doanh với đặc thù ngắn hạn, việc công ty dùng nguồn vốn chủ sở hữu để tài trợ cho hầu hết hoạt động kinh doanh sản xuất thực không cần thiết gây lãng phí nguồn vốn Công ty cần thay đổi sách quản lý nợ để tận dụng tốt nguồn vốn ngắn hạn dài hạn, tránh việc kinh doanh an toàn mức làm ảnh hưởng tới lợi nhuận kì vọng 48 3.2.1.4Hoàn thiện nhóm tiêu khả quản lư tài sản Bảng3.4 Nhóm tiêu khả luân chuyển tài sản giai đoạn 2011 – 2013 Đơn vị tính: Vòng Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Vòng quay khoản phải trả 16,62 11,73 16,47 Vòng quay hàng tồn kho 4,95 5,37 8,77 Vòng quay khoản phải thu 11,49 8,20 7,51 Vòng quay tiền 82,41 80,25 67,14 (Nguồn: Tính toán từ phụ lục báo cáo tài Công ty) Vòng quay khoản phải trả Chỉ số cho biết khả chiếm dụng vốn người bán Năm 2011 số 16,47 vòng tương đương với việc 16,47 đồng phát sinh công ty nợ đồng Sự thay đổi số dựa tốc độ thay đổi giá vốn hàng bán khoản phải trả người bán Sang năm 2012 hệ số có chiều hướng giảm xuống tốc độ tăng giá vốn hàng bán lớn tốc độ tăng phải thu khách hàng Đây dấu hiệu tốt 11,73 đồng giá vốn hàng bán công ty nợ đồng Tuy nhiên sang năm 2013 số lại tăng lên tốc độ tăng giá vốn hàng bán lại chậm tốc độ tăng phải trả người bán lại tăng nhanh giá vốn dừng lại 16,62 vòng/năm Chỉ số thấp tốt cho biết thời gian doanh nghiệp nợ người bán tăng lên Mặt khác nguồn vốn doanh nghiệp chiếm dụng không cần phí lớn vòng quay phải trả người bán thấp (thời gian phải trả nợ người bán cao) tính ổn định nguồn vốn chiếm dụng lớn Để tăng nguồn vốn chiếm dụng người bán doanh nghiệp cần nâng cao uy tín thân công ty, để người bán cho phép bán trả chậm Vòng quay hàng tồn kho Hệ số cho biết vào năm 2011, Công ty có 8,77 vòng luân chuyển hàng tồn kho; năm 2012, Công ty có 5,37 vòng luân chuyển hàng tồn kho; năm 2013 có 4,95 vòng luân chuyển Hệ số cho ta biết năm hàng tồn kho quay vòng, số cao tốt cho thấy hàng tồn kho công ty luân chuyển nhiều lần với thời gian để quay vòng thấp Tuy nhiên số tăng lên qua năm cụ thể, năm 2012 nguyên nhân gia tăng số vòng luân chuyển hàng tồn kho giá trị giá vốn hàng bán tăng 220,11% hàng tồn kho tăng 401% gia tăng số vòng luân chuyển hàng tồn kho Công ty điều tốt Hệ số lại tiếp tục giảm sang năm 2013 nguyên nhân giống năm 2012 tốc độ tăng hàng tồn kho 132% lớn tốc độ tăng giá vốn hàng 49 Thang Long University Library bán 113,71% Sự suy giảm thể tốc độ quay vòng hàng hóa kho chậm dần chứng tỏ công tác bán hàng công ty có dấu hiệu chậm lại lượng hàng hóa bị ứ đọng nhiều lên khiến chi phí quản lí hàng tồn kho gia tăng Vì vậy, khâu tiêu thụ sản phẩm cần cân nhắc để đưa giải pháp cải thiện khả bán hàng giảm lượng hàng tồn kho tránh lãng phí Bên cạnh đó, công ty cần trì hệ số mức vừa phải không thấp đặc thù kinh doanh công ty thương mai nên cần dự trữ số lượng hàng định để đảm bảo tình trạng khẩn cấp cung cấp hàng hóa cho khách hàng tăng uy tín công ty Vòng quay khoản phải thu Chỉ tiêu giống vòng quay hàng tồn kho cao tốt, khoản vốn khách hàng chiếm dụng doanh nghiệp giảm kéo theo thời gian doanh nghiệp thu hồi tiền hàng khách hàng giảm theo Năm 2011, số vòng luân chuyển công ty 7,51 không ngừng tăng lên vào năm 2012 2013 Như nói tiêu tăng lên cao tốt công ty không nên tập trung theo đuổi việc tăng vòng quay khoản phải thu việc giảm khoản phải thu khách hàng khiến cho khách hàng không hài lòng mua hàng công ty họ không hưởng ưu đãi Công ty cần đề sách tín dụng phù hợp để trì hệ số mức ổn định không thấp đặc biệt không cao công ty gặp rủi ro việc thu hồi khoản nợ khách hàng 3.2.2 Hoàn thiện phương pháp phân tích tài Hiện tại, Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 sử dụng hai phương pháp để tiến hành công tác phân tích tài là: phương pháp so sánh phương pháp tỷ số Các tỷ số phân tích theo phương pháp so sánh phương pháp tỷ số trình bày phần dạng phân số Điều có nghĩa tỷ số tài tăng hay giảm tùy thuộc vào hai nhân tố: mẫu số tử số phân số Mặt khác tỷ số tài ảnh hưởng lẫn Hay nói cách khác tỷ số tái lúc trình bày vài tỷ số tài khác Để khắc phục nhược điểm hai phương pháp phân tích trên, Công ty nên sử dụng mô hình Dupont vào phân tích tài Mô hình Dupont kỹ thuật sử dụng để phân tích khả sinh lời doanh nghiệp công cụ quản lý hiệu truyền thống Mô hình Dupont tích hợp nhiều yếu tố báo cáo thu nhập với cân đối kế toán Trong phân tích tài chính, người ta vận dụng mô hình Dupont để phân tích mối liên hệ tiêu tài Chính nhờ phân tích mối liên kết tiêu tài chính, phát nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phân tích theo trình tự định 50 Mô hình Dupont ROE Để bóc tách chi tiết yếu tố tác động lên số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) công ty, khóa luận nghiên cứu theo mô hình Dupont ROE phân tích yếu tố: Đòn bẩy tài chính, vòng quay tổng tài sản tỷ suất lợi nhuận doanh thu Bảng3.5 Bảng tính ROE theo mô hình Dupont Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 ROS (%) 1,65 6,07 3,23 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Lần) 2,48 1,69 0,64 Tổng TS/VCSH (Lần) 1,42 1,14 1,03 ROE (%) 5,79 11,71 2,15 Ảnh hưởng ROS (8,5) 1,87 Ảnh hưởng hiệu suất sử dụng tổng tài sản 1,49 6,56 Ảnh hưởng Tổng TS/VCSH (%) 1,15 1,12 (5,86) 13,74 Delta ROE (%) (Nguồn: Số liệu tính từ Báo cáo Tài chính) ROE công ty thời gian gần mức âm Việc phân tích theo mô h́nh Dupont cho thấy có thay đổi yếu tố cấu thành ROE, cụ thể: Đầu tiên ảnh hưởng tiêu tỷ suất sinh lời doanh thu đến ROE, nhận thấy ROS có xu hướng tăng lên giảm xuống bất ổn định đạt mức cao năm 2012 6,07%, nhân tố góp phần khiến số ROE năm 2012 tăng đột biến tác động 1,87% tới gia tăng ROE Tuy nhiên sang năm 2013, tiêu lại kéo tụt ROE xuống tác động ROS làm ROE giảm 8,5% ( so với năm 2012) nguyên nhân đă phân tích công ty quản lư chi phí hiệu dẫn tới việc sụt giảm lợi nhuận sau thuế kéo theo ROS giảm Về mặt lư thuyết khả sinh lời vốn chủ sở hữu giảm kéo theo uy tín doanh nghiệp giảm Thứ hai ảnh hưởng khả quản lư tài sản doanh nghiệp đến hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu: Nh́n vào bảng phân tích ảnh hưởng nhận thấy hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng dần qua t́nh h́nh kinh doanh công ty tốt rơ rệt tạo doanh thu lớn việc kư kết hợp đống cung cấp hàng hóa 51 Thang Long University Library thiết bị cho đối tác lớn nước Tuy gia tăng tác động yếu tố tới số ROE lại khác nhau, cụ thể năm 2012 yếu tố tác động vào làm cho ROE tăng 6,56% so với năm 2011, sang năm 2013 số khiến ROE tăng 1,49% nguyên nhân tác động sụt giảm số ROS Tuy nhiên nh́n nhận cách khác quan tiêu yếu tố tác động mạnh mẽ tới tăng lên ROE Thứ ba ảnh hưởng đ̣n bẩy tài lên ROE Có thể thấy rằng, Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 dần gia tăng nợ để sử dụng đ̣n bẩy tài nhiều thể qua số tổng tài sản vốn chủ sở hữu tăng từ 1,03 lần năm 2011 lên 1,42 lần năm 2013, với xu hướng tăng với yếu tố phân tích mức dương kéo theo ảnh hưởng việc sử dụng đ̣n bẩy tài làm ROE tăng lên Cụ thể năm 2012 đ̣n bẩy tài làm ROE tăng 1,12% năm 2013 làm ROE tăng thêm 1,15% Qua phân tích Dupont nhận thấy ảnh hưởng yếu tố doanh nghiệp có tác động tăng giảm khác tới số ROE Mặt khác việc gia tăng việc sử dụng nợ Công ty lại có tác động phụ thuộc vào yếu tố c̣n lại, việc yếu tố c̣n lại mức dương th́ việc gia tăng sử dụng nợ làm cho số ROE tăng lên Ngược lại yếu tố ROS hiệu suất sử dụng tổng tài sản mức âm th́ việc gia tăng sử dụng nợ kéo theo việc giảm sút số ROE Từ điều công ty việc thực trọng việc quản lư chi phí, doanh thu tăng hiệu suất sử dụng tài sản nhằm làm gia tăng khả tạo lợi nhuận doanh nghiệp từ yếu tố đầu vào sẵn có, đồng thời dựa yếu tố quản lư kể để đưa sách sử dụng nợ để đạt hiệu việc sử dụng đ̣n bẩy tài làm gia tăng số ROE Mô hình Dupont với tiêu ROA Bảng 0.6 Tính ROA theo mô hình Dupont Chỉ tiêu ROS (%) HIỆU SUẤT SỬ DỤNG TỔNG TS (Lần) ROA(%) Ảnh hưởng ROS (%) Ảnh hưởng HS sử dụng tổng TS (%) Delta ROA Năm 2013 1,65 2,48 4,08 (7,47) 1,30 (6,17) Năm 2012 Năm 2011 6,07 3,23 1,69 0,64 10,30 2,08 1,82 6,37 8,19 (Nguồn: Tổng hợp từ BCTC) Năm 2011-2012: ROA tăng từ 2,08% năm 2011 lên 10,30% vào năm 2012 Năm 2012, tỷ số ROS với hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng lên so với 52 năm 2011 tác động làm tăng tý số ROA công ty, cụ thể tác động đến tỷ số ROA tiêu 1,82% 6,37% kéo theo gia tăng tỷ số ROA 6,37% so với năm 2011 Năm 2013, tình hình kinh doanh đem lại nhiều doanh thu so với năm trước nhiên lợi nhuận sau thuế lại giảm kéo theo số ROS giảm so với năm 2012 Mặc dù hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng lên 2,48 tác động làm tăng tỷ số ROA 1,30% tỷ số ROA năm 2013 lại mức âm việc sụt giảm ROS kể kéo theo ảnh hưởng xấu làm giảm tỷ số ROS 7,47% kéo theo ROA giảm 6,17% so với năm 2012 Phân tích Dupont nhận thấy khả sinh lời tài sản công ty có xu hướng biến đổi không ngừng chịu ảnh hưởng hai nhân tố ROS hiệu suất sử dụng tổng tài sản Nguyên nhân ảnh hưởng đến hai yếu tố giải thích ảnh hưởng yếu tố vĩ mô, sách hoạt động khả kinh doanh doanh nghiệp, cụ thể: thị trường bất động sản đóng băng với vài sách chỉnh phủ phần làm ảnh hưởng đến mảng kinh doanh đối tượng khách hàng mà doanh nghiệp hướng tới làm ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh công ty Qua dựa vào mô hình phân tích Dupont doanh nghiệp cần có định hướng cụ thể việc tìm kiếm phân tích thông tin để đưa chiến lược kinh doanh hiệu nhất, đem lại doanh thu tiết kiệm chi phí để đạt lợi nhuận 3.2.3 Tổ chức tốt công tác phân tích tài Để nâng cao chất lượng quản trị, điều hành doanh nghiệp, giải pháp quan trọng mà công ty cần phải thực là: Nâng cao nhận thức tầm quan trọng công tác phân tích tài doanh nghiệp cho Ban lãnh đạo cán công nhân viên, tổ chức tốt công tác phân tích tài Cụ thể, Công ty cần tiến hành số công việc sau: Hiện nay, môi trường kinh doanh thay đổi với biến động nhân tố không lường trước Các doanh nghiệp gặp phải rủi ro kinh doanh lúc công cụ để nhận biết, dự đoán phòng ngừa kịp thời cho rủi ro xảy Những rủi ro phòng tránh công tác phân tích tài doanh nghiệp thực tốt Đây công cụ vô hữu hiệu để phòng nhận biết mà thông qua cho Giám đốc biết phải làm gì? Ở đâu? Như để giảm tổn thất tăng cường khả sinh lời… cho đạt mục tiêu đề Để làm điều nhiệm vụ trước mắt xây dựng quy trình phân tích tài Công ty cách cụ thể, chi tiết làm sở hướng dẫn cho cán thực 53 Thang Long University Library nhiệm vụ phân tích Công tác phân tích tài doanh nghiệp Công ty chưa vào nề nếp, văn phải quy định cụ thể, chi tiết mục đích, ý nghĩa, chế tổ chức thực đặc biệt hướng dẫn quy trình thực công tác phân tích Nếu thực điều mức dộ xác đánh giá tình hình tài khả dự báo chiến lược tăng lên nhiều, tạo lợi cạnh tranh so với doanh nghiệp khác ngành Tổ chức nguồn nhân cho công tác phân tích: Tại Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 nay, công tác phân tích tài doanh nghiệp Phòng Tài – Kế toán đảm nhiệm Các nhân viên Phòng với số lượng có người vừa phải thực công tác hạch toán kế toán, vừa phải kiêm nhiệm việc phân tích tài Như ta thấy khối lượng công việc lớn mà số lượng nhân viên lại có giới hạn Do công ty nên tuyển thêm số lượng cán trẻ giàu nhiệt huyết, lượng có kiến thức chyên môn vững vàng, tỉ mỉ, có trách nhiệm, ham học hỏi công việc để thực công tác phân tích tài tốt Do đó, thời gian tới Ban giám đốc Công ty nên thực việc phân chia Phòng Tài Kế toán thành hai phận riêng biệt: phận thực công tác kế toán, phận thực công tác phân tích tài Việc phân chia tạo điều kiện để chuyên môn hoá công việc, vừa góp phần giảm gánh nặng cho nhân viên kế toán, vừa xây dựng cho Công ty đội ngũ cán phân tích tài có trình độ cao 3.2.4 Hoàn thiện nguồn thông tin sử dụng công tác phân tích tài Để công tác phân tích tài đưa kết xác tình hình tài Công ty cần phải có nguồn thông tin đảm bảo tính đầy đủ, xác Đối với nguồn thông tin bên trong: Hiện nay, Công ty thực việc lập Báo cáo tài theo chế độ quy định Nhà nước Hệ thống báo cáo tài Công ty bao gồm: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Thuyết minh báo cáo tài Tuy nhiên, công tác phân tích tài Công ty sử dụng số liệu Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh mà chưa sử dụng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Đây nguồn thông tin quan trọng phản ánh lực tài Công ty Trên báo cáo cho phép đánh giá khả tạo tiền, khả toán, khả sử dụng tiền nhàn rỗi đầu tư, báo cáo công cụ để lập dự toán tiền, xây dựng kế hoạch thu chi năm tiếp sau Do vậy, năm tới Công ty nên sử dụng thông tin Báo cáo lưu chuyển tiền tệ nguồn thông tin thiếu cho công tác phân tích Hơn nữa, việc lập phân tích đầy đủ số liệu Báo cáo tài tạo 54 nên ấn tượng tốt quy củ quản trị, phân tích tài doanh nghiệp đối tượng bên ngoài, tạo điều kiện thuận lợi cho Công ty hợp tác, liên kết với doanh nghiệp nước Thông tin quan trọng cần phải lưu ý sử dụng đầy đủ thông tin phải đôi với yêu cầu chất lượng nguồn thông tin Do chưa có quy định cụ thể Nhà nước chế độ kiểm toán bắt buộc với doanh nghiệp Trưởng phòng Kế toán nên đạo công tác kiểm toán nội Công ty nhằm đảm bảo thông tin sử dụng thông tin “sạch” Đối với nguồn thông tin bên ngoài: Để kết luận phân tích tài có tình chất thuyết phục cao, Công ty cần sử dụng thông tin có liên quan đến hoạt động kinh doanh như: - Thông tin tình hình tăng trưởng, suy thoái kinh tế - Thông tin lãi suất ngân hàng, tỷ giá ngoại tệ - Thông tin lạm phát - Thông tin thay đổi số giá loại hàng hóa sử dụng kinh doanh Nguồn thông tin giúp Công ty có giải pháp hợp lý trường hợp khan hàng hoá hay số giá biến động bất thường 3.3 Một số kiến nghị Hiệu sản xuất kinh doanh Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 chịu ảnh hưởng nhân tố bên thuộc phạm vi giải Công ty mà chịu ảnh hưởng nhân tố bên thị trường, vượt khỏi phạm vi giải Công ty Những nhân tố có Nhà nước giải Trong phạm vi viết này, em xin đưa số kiến nghị để nâng cao hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung công tác phân tích tài nói riêng công ty: Kiến nghị Nhà nước Ban hành sửa đổi văn pháp luật doanh nghiệp Luật Doanh nghiệp … hay thông tư hướng dẫn mặt quản lý tài cho doanh nghiệp sớm chủ động việc quản lý, sử dụng, thay tài sản để nâng cao hiệu sử dụng tài sản vốn Tiếp tục đẩy mạnh hoạt động xúc tiến thương mại, tham gia hội nhập nhanh chóng với khu vực giới, thiết lập quan chuyên trách cung cấp thông tin tài chính, thông tin hoạt động sản xuất kinh doanh, thông tin thị trường nước Điều hỗ trợ cho trình phân tích tài định doanh nghiệp, đồng thời mang lại môi trường kinh doanh quốc tế thuận lợi mở rộng quan hệ trao đổi buôn bán doanh nghiệp với với nước thị trường giới 55 Thang Long University Library KẾT LUẬN Trong thời gian nghiên cứu đề tài, em nhận thấy Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 có điểm mạnh điểm yếu định Tuy thời gian công ty thành lập chưa dài có uy tín thị trường nhiều người tin tưởng sử dụng Điều đạt chủ yếu nỗ lực không ngừng nghỉ để cải thiện hình ảnh doanh nghiệp mắt khách hàng nhà đầu tư Hiện nay, công ty có lợi số mảng nghiệp vụ chuyên nghiệp với vị trí định thị trường Trong bối cảnh khó khăn chung, công ty phải đối mặt với không khó khăn tình hình hoạt động kinh doanh Việc phân tích tình hình tài công ty giúp em có nhìn bao quát rõ ràng công ty nói có số đề xuất để hoàn thiện công tác phân tích tài Tuy nhiên kiến thức thân nhiều hạn chế thời gian tìm hiểu thực đề tài có hạn nên em dừng lại mức độ đề cập đưa số giải pháp chủ quan số hoạt động công ty Bài khóa luận nhiều thiếu sót nên em mong nhận bảo đóng góp ý kiến thầy cô cô chú, anh chị công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 để khóa luận hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 24 tháng 03 năm 2015 Sinh viên thực Đinh Phương Nam 56 TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Vũ Duy Hào (2008), Những vấn đề quản trị tài doanh nghiệp, NXB Thống kê, Hà Nội Giáo trình “Tài doanh nghiệp”, PGS.TS Lưu Thị Hương – NXB Thống Kê PGS.TS Nguyễn Năng Phúc, Phân tích báo cáo tài chính, NXB Đại học Kinh tế quốc dân , tái lần năm 2011 PTS Ngô Thế Chi, PTS Đoàn Xuân Tiến, PTS.Vương Đình Huệ (2010), Kế toán Kiểm toán Phân tích tài doanh nghiệp, NXB Tài chính, Hà Nội Giáo trình Quản lý Tài công - nhà xuất tài năm 2009 Kênh tin tức kinh tế, tài chính, thông tin chứng khoán Cafef.vn Công thông tin giao dịch chứng khoán trực tuyến VnDirect.com.vn 57 Thang Long University Library CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM ĐỘC LẬP – TỰ DO – HẠNH PHÚC XÁC NHẬN CỦA ĐƠN VỊ THỰC TẬP Đơn vị thực tập: Công ty TNHH Một Thành Viên SMartdoor 168 Xác nhận Sinh viên: Đinh Phương Nam Ngày sinh: 18/08/1993 Mã sinh viên: A18491 Lớp: Qb24D1 Chuyên ngành: Tài Trường: Đại học Thăng Long Địa đơn vị thực tập: Số 168- phường Ngô Thì Nhậm- quận Hai Bà Trưng- Thành phố Hà Nội Đã có thời gian thực tập đơn vị từ ngày 01 tháng 12 năm 2014 tới ngày 24 tháng 03 năm 2015 Hà Nội, ngày 24 tháng 03 năm 2015 XÁC NHẬN CỦA ĐƠN VỊ THỰC TẬP (Ký tên, đóng dấu) 58 ... Smartdoor 168 2.2.2 Quy trình phân tích tài công ty Tại công ty TNHH thành viên Smartdoor 168, hoạt động phân tích tài công ty ban giám đốc giao cho phòng tài kế toán thực Hiện nay, công ty chưa... SMARTDOOR 168 2.1 Khái quát công ty 2.1.1 Qúa trình hình thành phát triển Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 - Tên công ty: Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 - Trụ sở chính: Số 168 – phường... khác để giải công việc có liên quan tới nghiệp vụ phòng 2.2 Thực trạng công tác phân tích tài công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 2.2.1 Thông tin sử dụng phân tích tài Trong phân tích tài doanh