Slide bài giảng kinh tế vĩ mô cô thanh thuỷ chương 19 KINH tế mở các lý THUYẾT vĩ mô

1/ THỊ TRƯỜNG VỐN VAY VÀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI•Thị trường vốn vay S = I + NCO 1đ tiết kiệm trong nước để đầu tư nội địa hay mua TS nước ngoài • Cung vốn vay = Cầu vốn vay •r tăng  tăng g

Chương 19 KINH TẾ MỞ CÁC LÝ THUYẾT VĨ MÔ

1/ THỊ TRƯỜNG VỐN VAY VÀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI

•Thị trường vốn vay

S = I + NCO

(1đ tiết kiệm trong nước để đầu tư nội địa hay mua TS nước ngoài

• Cung vốn vay = Cầu vốn vay

•r tăng  tăng giảm

Cầu vốn vay từ I và NCO r

Thị trường ngoại hối

•NCO = NX

• Dòng vốn ra ròng = Xuất khẩu ròng

• Cung nội tệ để mua = Lượng nội tệ cần để mua

• TS nước ngoài HHDV trong nước

• Cung nội tệ trên = Cầu nội tệ

• thị trường ngoại hối trên thị trường ngọai hối

• Cầu ngoại tệ = Cung ngoại tệ

•

•

•

er tăng

- HH trong nước trở nên rẻ hơn đ/v nước

ngoài, X tăng; HH nước ngoài trở nên

mắc hơn đ/v người trong nước, M giảm;

NX tăng

•=> Tăng cầu nội tệ trên thị trường ngoại

hối

•- TS nước ngoài mắc hơn đ/v người trong

nước nhưng nhà đầu tư trong nước cuối

cùng sẽ chuyển TS nước ngoài và lợi

nhuận thu được sang nội tệ Hai tác động

này bù trừ nhau Dòng vốn ra không phụ

thuộc sư thay đổi giá trị nội tệ

•=> Cung nội tệ không phụ thuộc er

Lượng nội tệ trao đổi với ngoại tệ

er Cung nội tệ

Cầu nội tệ

2/ CÂN BẰNG CỦA NỀN KINH TẾ MỞ

S = I + NCO NCO = NX

-Trên thị trường vốn vay cung từ S, cầu từ I

và NCO, lãi suất thực (ro) cân bằng cung cầu

-Trên thị trường ngoại hối, cung từ NCO, cầu

từ NX, tỷ giá hối đoái thực cân bằng cung

cầu

-NCO nối kết 2 thị trường:

Trên thị trường vốn vay, NCO là một phần

của cầu

Trên thị trường ngoại hối, NCO là cung

Lãi suất thực chi phối nghịch biến NCO

Quan hệ thị trường vốn vay và thị trường ngoại hối: NCO

NCO

r

Đường biểu diễn NCO kết nối giữa thị trường vốn vay và thị Trường ngoại hối

NCO

Cân bằng cả hai thị trường Cung vốn vay đồng biến r

r

Vốn vay

r

NCO er

Thị trường vốn vay

Cung

Cầu ro

Cầu ero

Cung

Cầu vốn vay nghịch biến r Thị trường vốn vay cân bằng

ở mức ro NCO nghịch biến r Tại ro, NCO là cung nội tệ để đổi lấy ngoại tệ

cung nội tệ không phụ thuộc er Cầu nội tệ đồng biến er

ero cân bằng trên thị trường ngoại hối

Vốn vay

r

NCO er

Nội tệ

Thị trường vốn vay

Thị trường ngoại hối

Cung Cầu

ro

Cầu ero

Cung

3/ CÁC VẤN ĐỀ TÁC ĐỘNG ĐẾN KINH TẾ MƠ

ÛThâm hụt ngân sách

Vốn vay

r

NCO er

Thị trường vốn vay

Cung Cầu

ro

Cầ u ero

Cung

Chính sách thương mại

Chính sách ảnh hưởng trực tiếp đến X và M (thường giảm M) để tăng NX

Cầu nội tệ dịch phải -> Nội tệ lên giá (er giảm) -> Xuất khẩu giảm

-> NX như cũ

Vốn vay

r

NCO er

Nội tệ

Thị trường vốn vay

Thị trường ngoại hối

Cung Cầu

ro

Cầu ero

Cung

Bất ổn chính trị và sự tháo chay vốn (NCO tăng)

-> Cầu vốn trên thị thị trường vốn vay tăng Dòng vốn ra ròng tăng ở mọi mức r -> NCO dịch phải

Ở r cao hơn NCO không giảm, nó chỉ bù trừ phần nào tác động của vốn tháo chạy d/v NCO

NCO tăng làm tăng cung trên thị trường ngoại hối Nội tệ mất giá (er tăng) và NX tăng