Khái quát về công ty cổ phần và một số vấn đề về huy động vốn trong công ty cổ phần

Khái quát công ty cổ phần số vấn đề huy động vốn công ty cổ phần: 1.Khái qt cơng ty cổ phần: Với tính chất tượng kinh tế - xã hội, Cơng ty cổ phần nói riêng loại hình cơng ty nói riêng trở thành thực thể pháp lí Trong khoa học pháp lí, hệ thống pháp luật quốc gia khác lại có định nghĩa khác công ty cổ phần Pháp luật hành Việt Nam không đưa định nghĩa cụ thể công ty cổ phần mà đưa dấu hiệu để nhận biết công ty cổ phần Khoản Điều 77 Luật doanh ngiệp 2005 có quy định rõ: "Cơng ty cổ phần doanh nghiệp, đó: a) Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần; b) Cổ đơng tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu ba không hạn chế số lượng tối đa; c) Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp; d) Cổ đơng có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác, trừ trường hợp quy định khoản Điều 81 khoản Điều 84 Luật này" 2.Khái niệm vốn cấu trúc vốn công ty cổ phần: Vốn doanh nghiệp nói chung giá trị tính tiền tài sản thuộc quyền sở hữu sử dụng hợp pháp doanh nghiệp, doanh nghiệp sử dụng kinh doanh Có thể nói vốn nhân tố khơng thể thiếu tất doanh nghiệp Cũng chủ thể kinh doanh khác, để tiến hành hoạt động kinh doanh, cơng ty cổ phần phải có vốn Là loại hình cơng ty đối vốn điển hình nên vấn đề vốn công ty cổ phần vấn đề phức tạp Vốn công ty cổ phần tiếp cận nhiều góc độ, dựa tiêu chí khác Căn vào nguồn gốc hình thành vốn, vốn cơng ty cổ phần chia thành: vốn chủ sở hữu (vốn tự có) vốn tín dụng (vốn vay) Vốn chủ sở hữu: nguồn vốn thuộc sở hữu công ty, hình thành từ nguồn đóng góp cổ đông vốn công ty cổ phần tự bổ sung từ lợi nhuận cơng ty Vốn tín dụng: nguồn vốn hình thành từ việc vay hình thức khác nhau: vay ngân hàng, vay tổ chức, cá nhân khác vay cách phát hành trái phiếu Điều quan trọng công ty cổ phần phải có tỉ lệ vốn vay vốn cổ phần hợp lí để phản ánh mạnh tài cơng ty, vừa tạo niềm tin cho đối tác II.Huy động vốn công ty cổ phần: Các chủ thể kinh doanh thường muốn có nguồn vốn lớn để mở rộng quy mơ sản xuất kinh doanh Cơng ty thường có hai cách để huy động vốn: tăng vốn chủ sở hữu tăng vốn vay Theo Luật doanh nghiệp 2005, doanh nghiệp tư nhân công ty hợp danh "không quyền phát hành loại chứng khốn nào" (Khoản Điều 130 Khoản Điều 141) Khả huy động vốn cơng ty trách nhiệm hữu hạn có nhiều thuận lợi "không phát hành cổ phần" (Khoản Điều 38) Công ty cổ phần khẳng định lí tưởng mơ hình kinh doanh quyền phát hành chứng khốn quy định Khoản Điều 77 Luật doanh nghiệp 2005: "Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán loại để huy động vốn" Trong loại chứng khốn ấy, cổ phiếu cơng cụ riêng cơng ty cổ phần, đem đến ưu lớn cho công ty cổ phần nhờ khả thu hút vốn dễ dàng: huy động nguồn vốn lớn mở rộng đối tượng huy động; giảm chi phí huy động vốn tiếp cận trực tiếp với người đầu tư; of 19 Tweet Thư điện tử SPONSOR ấu trúc vốn công ty cổ phần linh hoạt, đáp ứng nhu cầu đa dạng người đầu tư Phần vốn cổ đơng tự chuyển nhượng thông qua việc chuyển quyền sở hữu cổ phần (trừ số trường hợp pháp luật quy định) mà biểu hình thức chuyển nhượng cổ phiếu Tính chuyển nhượng cổ phiếu mang lại cho kinh tế vận động nhanh chóng vốn đầu tư mà khơng phá vỡ tính ổn định tài sản cơng ty Việc chuyển vốn đươi hình thức dễ dàng thuận lợi thơng qua thị trường chứng khốn Mặt khác, cổ phần có mệnh giá nhỏ kết hợp với tính khoản chuyển nhượng khuyến khích tầng lớp dân chúng đầu tư Những đặc điểm góp phần đưa cơng ty cổ phần trở thành hình thức tổ chức kinh doanh có khả huy động số lượng vốn lớn ngầm chảy tầng lớp dân cư, khả tích tụ tập trung vốn với quy mơ khổng lồ, coi lớn loại hình doanh nghiệp III Một số hình thức huy động vốn công ty cổ phần 1.Phát hành cổ phiếu (Vốn chủ sở hữu hay vốn tự có): a Khái niệm cổ phần, cổ phiếu: * Cổ phần: Thuật ngữ cổ phần sử dụng rộng rãi giới gắn liền với công ty cổ phần Pháp luật quốc gia khác quy định cho phép công ty cổ phần phát hành nhiều loại cổ phần khác Luật doanh nghiệp Việt Nam quy định rõ ràng cụ thể loại cổ phần mà công ty cổ phần phép phát hành, là: cổ phần phổ thơng cổ phần ưu đãi Cổ phần phổ thơng (cịn gọi cổ phần thường) tảng công ty cổ phần Cổ phần phổ thông tạo cho người sở hữu quyền lợi ích đầu tư vào công ty cổ phần Đặc trưng cổ phần phổ thông gắn với quyền bỏ phiếu xác lập theo nguyên tắc "mỗi cổ phần phiếu" Cổ phần phổ thông chuyển thành cổ phần ưu đãi Khoản Điều 78 Luật doanh nghiệp 2005 quy định cổ phần phổ thông loại cổ phần bắt buộc phải có thành lập cơng ty cổ phần Cổ phần phổ thơng có hai loại: cổ phần phổ thông cổ đông phổ thông cổ phần phổ thông cổ đông sáng lập Cổ phần phổ thông cổ đông phổ thông loại cổ phần thông dụng Người sở hữu cổ phần hưởng đầy đủ quyền lợi ích cổ đông Nghĩa vụ cổ đông phổ thông pháp luật quy định chặt chẽ Điều 80 Luật doanh nghiệp 2005: "Nghĩa vụ cổ đông phổ thơng: Thanh tốn đủ số cổ phần cam kết mua thời hạn chín mươi ngày, kể từ ngày công ty cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh; chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn góp vào cơng ty Khơng rút vốn góp cổ phần phổ thơng khỏi cơng ty hình thức, trừ trường hợp công ty người khác mua lại cổ phần Trường hợp có cổ đơng rút phần tồn vốn cổ phần góp trái với quy định khoản thành viên Hội đồng quản trị người đại diện theo pháp luật công ty phải liên đới chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi giá trị cổ phần bị rút Tuân thủ Điều lệ Quy chế quản lý nội công ty Chấp hành định Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị Thực nghĩa vụ khác theo quy định Luật Điều lệ công ty Cổ đông phổ thông phải chịu trách nhiệm cá nhân nhân danh cơng ty hình thức để thực hành vi sau đây: a) Vi phạm pháp luật; b) Tiến hành kinh doanh giao dịch khác để tư lợi phục vụ lợi ích tổ chức, cá nhân khác; c) Thanh toán khoản nợ chưa đến hạn trước nguy tài xảy cơng ty" Khi đầu tư mua cổ phần phổ thông, cổ đông phổ thông phải chịu rủi ro cao, họ không nhận lợi tức công ty thua lỗ Nhưng bù lại, tính tự chuyển nhượng, mua bán thị trường loại cổ phần đem đến lợi việc tập trung huy động vốn lớn Với cổ phần phổ thông cổ đông sáng lập, Khoản Điều 84 Luật doanh nghiệp 2005 có quy định: "Các cổ đông sáng lập phải đăng ký mua 20% tổng số cổ phần phổ thơng quyền chào bán phải tốn đủ số cổ phần đăng ký mua thời hạn chín mươi ngày, kể từ ngày cơng ty cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh" Khác với cổ phần phổ thơng cổ đơng phổ thơng, tính tự chuyển nhượng cổ phần phổ thông cổ đơng sáng lập bị hạn chế Ngồi cổ phần phổ thông cổ phần bắt buộc, công ty cổ phần có quyền lựa chọn phát hành loại cổ phần ưu đãi tùy thuộc vào điều kiện cụ thể công ty nhằm thiết lập cấu vốn linh hoạt phù hợp với yêu cầu phát triển Thơng thường, cổ phần ưu đãi công ty sử dụng để tăng vốn tỉ trọng nợ cao làm giảm vị tín dụng công ty Khoản Điều 78 Luật doanh nghiệp 2005 quy định: "Cơng ty cổ phần có cổ phần ưu đãi Người sở hữu cổ phần ưu đãi gọi cổ đông ưu đãi Cổ phần ưu đãi gồm loại sau đây: a) Cổ phần ưu đãi biểu quyết; b) Cổ phần ưu đãi cổ tức; c) Cổ phần ưu đãi hoàn lại; d) Cổ phần ưu đãi khác Điều lệ công ty quy định" Cổ phần ưu đãi biểu "cổ phần có số phiếu biểu nhiều so với cổ phần phổ thông Số phiếu biểu cổ phần ưu đãi biểu Điều lệ công ty quy định" (Khoản Điều 81) Theo Khoản Điều 78 Luật doanh nghiệp 2005 thì: "Chỉ có tổ chức Chính phủ uỷ quyền cổ đơng sáng lập quyền nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu Ưu đãi biểu cổ đơng sáng lập có hiệu lực ba năm, kể từ ngày công ty cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Sau thời hạn đó, cổ phần ưu đãi biểu cổ đông sáng lập chuyển đổi thành cổ phần phổ thông" Cổ phần ưu đãi cổ tức "cổ phần trả cổ tức cao so với mức cổ tức cổ phần phổ thông mức ổn định hàng năm" (Khoản Điều 82) Cổ tức chia hàng năm gồm cổ tức cố định cổ tức thưởng Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết kinh doanh cơng ty Dưới góc độ ta thấy cổ phần ưu đãi cổ tức mang đặc tính trái khốn Loại cổ phần có sức hút đông đảo nhà đầu tư quan tâm đến lợi nhuận Cổ phần ưu đãi hoàn lại "cổ phần cơng ty hồn lại vốn góp theo yêu cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi hoàn lại" (Khoản Điều 83) Khả rút vốn dễ dàng, linh động có nhu cầu động lực thúc đẩy nhà đầu tư sở hữu loại cổ phần Điều lệ công ty quy định cụ thể Đại hội đồng cổ đông định người quyền mua hai loại cổ phần ưu đãi cổ tức cổ phần ưu đãi hoàn lại * Cổ phiếu: Cổ phiếu loại chứng khốn cơng ty cổ phần phát hành chứng nhận việc góp vốn vào cơng ty cổ đơng Cổ phiếu chứng chứng minh quyền sở hữu cổ phần cổ đông công ty Khoản Điều 85 Luật doanh nghiệp 2005 quy định: "Cổ phiếu chứng công ty cổ phần phát hành bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu cổ phần cơng ty Cổ phiếu ghi tên khơng ghi tên Cổ phiếu phải có nội dung chủ yếu sau đây: a) Tên, địa trụ sở cơng ty; b) Số ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh; c) Số lượng cổ phần loại cổ phần; d) Mệnh giá cổ phần tổng mệnh giá số cổ phần ghi cổ phiếu; đ) Họ, tên, địa thường trú, quốc tịch, số Giấy chứng minh nhân dân, Hộ chiếu chứng thực cá nhân hợp pháp khác cổ đông cá nhân; tên, địa thường trú, quốc tịch, số định thành lập số đăng ký kinh doanh cổ đông tổ chức cổ phiếu có ghi tên; e) Tóm tắt thủ tục chuyển nhượng cổ phần; g) Chữ ký mẫu người đại diện theo pháp luật dấu công ty; h) Số đăng ký sổ đăng ký cổ đông công ty ngày phát hành cổ phiếu; i) Các nội dung khác theo quy định điều 81, 82 83 Luật cổ phiếu cổ phần ưu đãi" Đối với loại cổ phiếu ưu đãi phải có thêm điều kiện ưu đãi Trường hợp cổ phiếu bị mất, rách, bị cháy hay bị tiêu hủy hình thức khác cổ đơng cơng ty cấp lại cổ phiếu theo đề nghị cổ đơng Đối với cổ phiếu có giá trị danh nghĩa 10 triệu đồng Việt Nam, trước tiếp nhận đề nghị cấp cổ phiếu mới, người đại diện theo pháp luật cơng ty u cầu chủ sở hữu cổ phiếu đăng thông báo việc cổ phiếu bị mất, bị cháy bị tiêu hủy hinh thức khác Quy định bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư công ty với tư cách tổ chức phát hành b.Phát hành cổ phiếu: Phát hành cổ phiếu việc chào bán cổ phần công ty cổ phần cho người đầu tư nhằm đáp ứng yêu cầu vốn công ty Kết việc chào bán cổ phần đảm bảo huy động vốn điều lệ trình thành lập cơng ty làm tăng vốn điều lệ công ty trường hợp công ty hoạt động Việc phát hành cổ phiếu ảnh hưởng đến quyền lợi cổ đông có cơng ty hay dẫn đến thay đổi vị cổ đông Do vậy, việc định loại cổ phần, tổng số cổ phần loại chào bán Đại hội đồng cổ đơng định cịn Hội đồng quản trị định thời điểm, phương thức giá chào bán cổ phần số cổ phần quyền chào bán Về giá chào bán cổ phần, Luật doanh nghiệp 2005 quy định chặt chẽ, đảm bảo quyền lợi cho đa số cổ đơng Ngồi quy định "giá khơng thấp giá thị trường thời điểm chào bán" Luật doanh nghiệp 1999, Luật doanh nghiệp 2005 bổ sung "hoặc giá trị ghi sổ sách cổ phần thời điểm gần nhất" ngoại trừ trường hợp sau: Cổ phần chào bán lần cho người cổ đông sáng lập; - Cổ phần chào bán cho tất cổ đông theo tỉ lệ cổ phần có họ cơng ty; - Cổ phần chào bán cho người môi giới người bảo lãnh Trong trường hợp này, số chiết khấu tỉ lệ chiết khấu cụ thể phải chấp thuận số cổ đơng đại diện cho 75% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết; Điều lệ cơng ty quy định thêm trường hợp khác mức chiết khấu trường hợp Giá thị trường cổ phần giá giao dịch thị trường chứng khoán giá tổ chức định giá chuyên nghiệp xác định Trên thực tế nước ta nay, đa số công chúng chưa hiểu hết việc bán đấu giá qua thị trường chứng khốn Do đó, để thu hút đầu tư, cơng ty cổ phần kinh doanh hiệu ổn định nên áp dụng phương pháp bán theo giá cố định Giá cố định giá bình quân gia quyền xác định từ kết bán đấu giá Bán theo giá đảm bảo nguyên tắc bán cổ phần theo giá thị trường khơng có ưu đãi cho nhà đầu tư Người mua cổ phần trở thành cổ đông công ty kể từ thời điểm cổ phần toán đủ thông tin người mua ghi đúng, ghi đủ vào sổ đăng kí cổ đơng Sau cổ phần bán, công ty phải phát hành trao cổ phiếu cho người mua Pháp luật ràng buộc trách nhiệm người quản lí cơng ty có sai sót nội dung hình thức cổ phiếu nhằm bảo vệ tối đa lợi ích người sở hữu cổ phiếu đó: "Trường hợp có sai sót nội dung hình thức cổ phiếu cơng ty phát hành quyền lợi ích người sở hữu khơng bị ảnh hưởng Chủ tịch Hội đồng quản trị Giám đốc Tổng giám đốc công ty phải liên đới chịu trách nhiệm thiệt hại sai sót gây cơng ty" (Khoản Điều 85 Luật doanh nghiệp 2005) Công ty bán cổ phần mà khơng trao cổ phiếu Trường hợp này, thông tin cổ đông ghi vào sổ đăng kí cổ đơng đủ để chứng thực quyền sở hữu cổ phần cổ đông "Cổ phần, trái phiếu cơng ty cổ phần mua tiền Việt Nam, ngoại tệ tự chuyển đổi, vàng, giá trị quyền sử dụng đất, giá trị quyền sở hữu trí tuệ, cơng nghệ, bí kỹ thuật, tài sản khác quy định Điều lệ cơng ty phải tốn đủ lần" (Theo Điều 89 Luật doanh nghiệp 2005) c Quy định pháp luật phát hành cổ phiếu: Phát hành cổ phiếu diễn nhiều lần Có thể chia thành trường hợp: phát hành cổ phiếu lần đầu để huy động vốn thành lập công ty phát hành cổ phiếu trình hoạt động công ty - Phát hành cổ phiếu lần thành lập công ty: Khi thành lập, cơng ty cổ phần phải huy động vốn góp cổ đông Pháp luật quy định cổ đông sáng lập phải đăng kí mua 20% tổng số cổ phần phổ thông quyền chào bán Trong trường hợp cổ đông sáng lập không đăng kí mua hết số cổ phần quyền chào bán số cổ phần cịn lại phải chào bán hết thười hạn năm kể từ ngày công ty cấp Giấy chứng nhận kinh doanh Vì vậy, tối thiểu cổ đơng sáng lập phải nắm giữ 20% số cổ phiếu dự tính phát hành, số cổ phiếu lại phát hành để huy động đủ số vốn điều lệ Các cổ đông sáng lập phải thực nguyên tắc trí số lượng cổ phần, loại cổ phần dự kiến chào bán of 19 Tweet Thư điện tử Luật doanh nghiệp 2005 quy định rõ trách nhiệm cổ đơng sáng lập tính xác, trung thực giá trị tài sản góp vốn giới hạn phạm vi khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty số chênh lệch giá trị định giá trị thực tế tài sản góp vốn kết thúc định giá Những người cam kết mua cổ phần phải thực thủ tục chuyển quyền sở hữu tài sản góp vốn vào công ty theo quy định Khoản Điều 29 Luật doanh nghiệp 2005: "a) Đối với tài sản có đăng ký giá trị quyền sử dụng đất người góp vốn phải làm thủ tục chuyển quyền sở hữu tài sản quyền sử dụng đất cho công ty quan nhà nước có thẩm quyền Việc chuyển quyền sở hữu tài sản góp vốn khơng phải chịu lệ phí trước bạ; b) Đối với tài sản không đăng ký quyền sở hữu, việc góp vốn phải thực việc giao nhận tài sản góp vốn có xác nhận biên Biên giao nhận phải ghi rõ tên địa trụ sở cơng ty; họ, tên, địa thường trú, số Giấy chứng minh nhân dân, Hộ chiếu chứng thực cá nhân hợp pháp khác, số định thành lập đăng ký người góp vốn; loại tài sản số đơn vị tài sản góp vốn; tổng giá trị tài sản góp vốn tỷ lệ tổng giá trị tài sản vốn điều lệ cơng ty; ngày giao nhận; chữ ký người góp vốn đại diện theo uỷ quyền người góp vốn người đại diện theo pháp luật công ty; c) Cổ phần phần vốn góp tài sản khơng phải tiền Việt Nam, ngoại tệ tự chuyển đổi, vàng coi toán xong quyền sở hữu hợp pháp tài sản góp vốn chuyển sang công ty" - Phát hành cổ phiếu q trình hoạt động cơng ty: Trong q trình hoạt động, cổ phiếu trở thành phương tiện để huy động vốn hiệu Việc phát hành thêm cổ phiếu làm tăng độ tín nhiệm cho cơng ty Cổ phần lớp nệm bảo vệ cho chủ nợ, nhờ khả vay nợ mở rộng Hơn nữa, vốn chủ sở hữu tăng tạo chắn chống lại phá sản công ty Thực chất việc phát hành cổ phiếu trường hợp việc công ty chào bán cổ phần để huy động vốn Theo pháp luật Việt Nam, phát hành cổ phiếu thực hai phương thức: +) Phát hành riêng lẻ: hình thức phát hành cổ phiếu bán cho phạm vi số người định với số lượng hạn chế, thông thường bán cho người công ty Luật doanh nghiệp 2005 lần đưa quy định việc công ty phát hành thêm cổ phần phổ thông chào bán cổ phần cho tất cổ đơng theo tỉ lệ cổ phần có cơng ty: "a) Công ty phải thông báo văn đến cổ đông theo phương thức bảo đảm đến địa thường trú họ Thông báo phải đăng báo ba số liên tiếp thời hạn mười ngày làm việc, kể từ ngày thông báo b) Thông báo phải có họ, tên, địa thường trú, quốc tịch, số Giấy chứng minh nhân dân, Hộ chiếu chứng thực cá nhân hợp pháp khác cổ đông cá nhân; tên, địa thường trú, quốc tịch, số định thành lập số đăng ký kinh doanh cổ đông tổ chức; số cổ phần tỷ lệ cổ phần có cổ đơng công ty; tổng số cổ phần dự kiến phát hành số cổ phần cổ đông quyền mua; giá chào bán cổ phần; thời hạn đăng ký mua; họ, tên, chữ ký người đại diện theo pháp luật công ty Thời hạn xác định thông báo phải hợp lý đủ để cổ đông đăng ký mua c) Có phương án phát hành, phương án sử dụng trả nợ vốn thu từ đợt chào bán Hội đồng quản trị Hội đồng thành viên Chủ sở hữu công ty thông qua; d) Có cam kết thực nghĩa vụ tổ chức phát hành nhà đầu tư điều kiện phát hành, tốn, bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư điều kiện khác" Sau công ty cổ phần hội đủ điều kiện cơng ty lập hồ sơ gửi Ủy ban chứng khoán Nhà nước để xin cấp giấy phép phát hành Khoản Điều 13 Luật chứng khoán 2006 quy định: "Hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu cơng chúng gồm có: a) Giấy đăng ký chào bán trái phiếu công chúng; b) Bản cáo bạch; c) Điều lệ tổ chức phát hành; d) Quyết định Hội đồng quản trị Hội đồng thành viên Chủ sở hữu công ty thông qua phương án phát hành, phương án sử dụng trả nợ vốn thu từ đợt chào bán trái phiếu công chúng; đ) Cam kết thực nghĩa vụ tổ chức phát hành nhà đầu tư điều kiện phát hành, toán, bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư điều kiện khác; 11 of 19 Tweet Thư điện tử e) Cam kết bảo lãnh phát hành (nếu có)" Trường hợp cơng ty cổ phần phát hành trái phiếu có đảm bảo phải nêu rõ tỉ lệ đảm bảo liệt kê chi tiết tài sản đảm bảo hồ sơ xin phép phát hành có tài liệu hợp lệ chứng minh tài sản bảo đảm thuộc quyền sở hữu người thứ ba (trong trường hợp bảo lãnh) có đủ giá trị tốn trái phiếu Tài sản đảm bảo phải đáp ứng yêu cầu sau: - Nếu tài sản đảm bảo loại trái phiếu phủ, loại trái phiếu khác cac tổ chức bảo lãnh toán tiền gốc lãi vơ điều kiện giá trị tài sản đảm bảo tối thiểu phải tổng giá trị trái phiếu giá trị tính theo giá thấp giá: giá thị trường, mệnh giá, giá mua tài sản đảm bảo bao gồm lãi phần chiết khấu nhận ngày xin phép phát hành - Nếu tài sản đảm bảo quyền sử dụng đất, nhà ở, cơng trình xây dựng gắn liền với đất, sở sản xuất kinh doanh nhà máy, khách sạn, cửa hàng, nhà kho, cơng cụ, máy móc thiết bị gắn liền với nhà máy, tàu biển, máy bay giá trị tài sản đảm bảo tối thiểu phải 1,5 lần tổng số giá trị trái phiếu Việc định giá phải quan định giá tài sản có thẩm quyền tiến hành Việc định giá có giá trị không 12 tháng kể từ ngày định giá Trong số tài sản trừ quyền sử dụng đất số cịn lại phải có hợp đồng bảo hiểm tài sản Trường hợp phát hành trái phiếu chuyển đổi, công ty phải nêu rõ điều khoản mua chuyển đổi hồ sơ xin phép phát hành: - Điều kiện, thời hạn tiến hành mua chuyển đổi - Tỷ lệ chuyển đổi phương pháp tính giá mua chuyển đổi - Phương pháp tính đền bù thiệt hại trường hợp công ty phát hành trái phiếu không phát hành cổ phiếu để đáp ứng quyền mua chuyển đổi - Các điều kiện khác (nếu có) Trong thời hạn 30 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ, Ủy ban chứng khoán phải cấp giấy phép phát hành cho công ty, trường hợp khơng cấp phải giải thích lí văn Việc phân phối, tiêu thụ đình phát hành trái phiếu quy định cổ phiếu b Tín dụng ngân hàng: Huy động vốn thơng qua hình tức tín dụng ngân hàng hình thức huy động vốn phổ biến doanh nghiệp nói chung cơng ty cổ phần nói riêng áp dụng thực tế Thơng qua hình thức này, cơng ty cổ phần có khoản vay ngắn hạn, trung hạn dài hạn đáp ứng yêu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh Việc huy động vốn thơng qua hình thức tín dụng ngân hàng có nhiều thuận lợi cơng ty có uy tín, có quan hệ lâu dài với ngân hàng Bên cạnh chế cho vay tạo cho việc huy động vốn qua ngân hàng có ưu điểm, ưu việt mà huy động vốn trái phiếu khơng có vay ngân hàng đến hạn trả cơng ty chưa có khả trả nợ xin gia hạn nợ; công ty phát hành trái phiếu phải có nghĩa vụ hồn trả khoản lãi gốc trái phiếu đến hạn toán Để huy động vốn thơng qua hình thức tín dụng ngân hàng, công ty phải đáp ứng điều kiện định có tình hình tài lành mạnh, có phương án sử dụng vốn khả thi có tài sản bảo đảm cho khoản vay biện pháp cầm cố, chấp bên thứ ba bảo lãnh tài sản để bảo đảm thực nghĩa vụ trả nợ ngân hàng trừ trường hợp cơng ty ngân hàng cho vay khơng có bảo đảm tài sản Công ty vay vốn ngân hàng phải đảm bảo sử dụng vốn vay mục đích thỏa thuận; hồn trả nợ gốc lãi vốn vay thời hạn thỏa thuận hợp đồng tín dụng 12 of 19 Tweet Thư điện tử Có hai hình thức cho vay vốn vay có đảm vay khơng có bảo đảm +) Cho vay có bảo đảm việc cho vay vốn tổ chức tín dụng mà theo nghĩa vụ trả nợ công ty cổ phần cam kết bảo đảm thực tài sản cầm cố, chấp, tài sản hình thành từ vốn vay cơng ty bảo lãnh tài sản bên thứ ba Tài sản bảo đảm tiền vay tài sản cơng ty, tài sản hình thành từ vốn vay tài sản bên bảo lãnh dùng để bảo đảm thực nghĩa vụ trả nợ tổ chức tín dụng Việc đề biện pháp bảo đảm tài sản biện pháp hữu hiệu để ngân hàng dễ dàng thu hồi vốn cho vay đồng thời khuyến khích cơng ty cổ phần hoạt động có hiều Theo Khoản Điều Nghị định 178/1999/NĐ-CP thì: "1 Biện pháp bảo đảm tiền vay tài sản: a) Cầm cố, chấp tài sản khách hàng vay; b) Bảo lãnh tài sản bên thứ ba; c) Bảo đảm tài sản hình thành từ vốn vay" - Thế chấp tài sản vay vốn ngân hàng việc công ty cổ phần (bên vay vốn) dùng tài sản bất động sản thuộc quyền sở hữu để đảm bảo thực nghĩa vụ trả nợ ngân hàng Bất động sản nhà ở, cơng trình xây dựng gắn liền với đất, sở sản xuất kinh doanh, khách sạn, cửa hàng Tài sản dùng để chấp tài sản có giá trị lớn khó chuyển dịch Chính đặc điểm mà ngân hàng thường quản lí tài sản chấp thông qua giấy tờ chứng nhận quyền sở hữu giấy chứng nhận quyền sử dụng đất - Cầm cố tài sản vay vốn ngân hàng việc công ty cổ phần có nghĩa vụ giao tài sản động sản thuộc sở hữu cho ngân hàng để đảm bảo thực nghĩa vụ trả nợ Tài sản cầm cố động sản phương tiện vận tải, máy móc thiết bị dùng cho sản xuất kinh doanh, vật tư hàng hóa, Khi cầm cố tài sản, cơng ty có nghĩa vụ giao tài sản cho ngân hàng, tài sản có đăng kí quyền sở hữu ngân hàng cơng ty thỏa thuận tài sản cơng ty giữ giao cho bên thứ ba giữ, ngân hàng quản lí gián tiếp tài sản thơng qua giấy chứng nhận quyền sở hữu tài sản - Bảo lãnh vay vốn ngân hàng việc bên thứ ba (pháp nhân cá nhân) thực nghĩa vụ trả nợ thay cho công ty cổ phần (bên vay vốn) đến hạn trả nợ mà công ty khơng trả tồn số nợ hay phần nợ vay cho ngân hàng Bên bảo lãnh bảo lãnh tài sản thuộc sở hữu Ngân hàng bên bảo lãnh thỏa thuận biện pháp cầm cố, chấp tài sản bên bảo lãnh để bảo đảm thực nghĩa vụ bảo lãnh Khi vay vốn có biện pháp bảo đảm tài sản trên, công ty ngân hàng phải lập hợp đồng bảo đảm Hợp đồng bảo đảm có chứng nhận Cơng chứng nhà nước chứng thực Ủy ban nhân dân cấp có thẩm quyền Việc kiểm tra tính hợp pháp điều kiện tài sản đảm bảo tiền vay ngân hàng thực Theo quy định pháp luật, việc xác định tài sản đảm bảo tiền vay thực theo Điều Nghị định 178/1999/NĐ-CP: 13 of 19 Tweet Thư điện tử "1 Tài sản bảo đảm tiền vay phải xác định giá trị thời điểm ký kết hợp đồng bảo đảm; việc xác định giá trị tài sản thời điểm để làm sở xác định mức cho vay tổ chức tín dụng, không áp dụng xử lý tài sản để thu hồi nợ Việc xác định giá trị tài sản bảo đảm tiền vay phải lập thành văn riêng kèm theo hợp đồng bảo đảm Đối với tài sản bảo đảm tiền vay quyền sử dụng đất, việc xác định giá trị tài sản bảo đảm tiền vay bên thoả thuận, thuê tổ chức tư vấn, tổ chức chuyên môn xác định sở giá thị trường thời điểm xác định, có tham khảo đến loại giá quy định nhà nước (nếu có), giá mua, giá trị cịn lại sổ sách kế tốn yếu tố khác giá Giá trị quyền sử dụng đất chấp xác định sau: a) Đất Nhà nước giao cho hộ gia đình, cá nhân để sản xuất nơng nghiệp, lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, làm muối; đất ở; đất chuyên dùng; đất mà tổ chức kinh tế nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất hợp pháp từ người khác Nhà nước giao có thu tiền sử dụng đất mà tiền sử dụng đất tiền nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất khơng ngân sách Nhà nước cấp; đất mà hộ gia đình, cá nhân nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất hợp pháp từ người khác Nhà nước giao có thu tiền sử dụng đất, giá trị quyền sử dụng đất chấp xác định theo giá đất ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương ban hành áp dụng thời điểm chấp; b) Đất Nhà nước cho hộ gia đình, cá nhân thuê mà trả tiền thuê đất cho thời gian thuê; đất Nhà nước cho tổ chức kinh tế thuê trả tiền thuê đất cho thời gian th mà tiền th đất khơng ngân sách Nhà nước cấp; đất Nhà nước cho hộ gia đình, cá nhân thuê trả tiền thuê đất cho nhiều năm mà thời gian thuê đất trả tiền cịn lại năm; đất Nhà nước cho tổ chức kinh tế thuê trả tiền thuê đất cho nhiều năm mà thời gian thuê đất trả tiền cịn lại năm tiền th đất khơng ngân sách Nhà nước cấp, giá trị quyền sử dụng đất chấp gồm tiền đền bù thiệt hại Nhà nước cho thuê đất (nếu có) tiền thuê đất trả cho Nhà nước sau trừ tiền thuê đất trả cho thời gian sử dụng; c) Đất Nhà nước cho tổ chức kinh tế, cá nhân nước ngoài, người Việt Nam định cư nước đầu tư vào Việt Nam theo Luật Đầu tư nước Việt Nam thuê, chấp giá trị quyền sử dụng đất gắn liền với tài sản thuộc sở hữu đầu tư xây dựng đất đó, giá trị quyền sử dụng đất chấp xác định theo số tiền thuê đất trả cho Nhà nước sau trừ tiền thuê đất trả cho thời gian sử dụng; d) Đất Nhà nước giao cho tổ chức kinh tế không thu tiền sử dụng đất để sử dụng vào mục đích sản xuất nơng nghiệp, lâm nghiệp, ni trồng thuỷ sản, làm muối; đất Nhà nước cho tổ chức kinh tế, hộ gia đình, cá nhân thuê trả tiền thuê đất hàng năm trả tiền thuê đất cho nhiều năm mà thời gian thuê đất trả tiền cịn lại năm, giá trị tài sản chấp khơng tính giá trị quyền sử dụng đất; đ) Trường hợp chấp giá trị quyền sử dụng đất mà người thuê đất miễn, giảm tiền thuê đất theo quy định pháp luật, giá trị quyền sử dụng đất chấp tính theo giá trị thuê đất trước miễn, giảm 14 of 19 Tweet Thư điện tử Việc chấp giá trị quyền sử dụng đất mà đất có tài sản gắn liền, giá trị tài sản bảo đảm tiền vay bao gồm giá trị quyền sử dụng đất giá trị tài sản gắn liền với đất Giá trị tài sản cầm cố, chấp xác định bao gồm hoa lợi, lợi tức quyền phát sinh từ tài sản bên có thoả thuận pháp luật có quy định Trong trường hợp tài sản chấp tồn bất động sản có vật phụ, giá trị vật phụ thuộc giá trị tài sản chấp; chấp phần bất động sản có vật phụ, giá trị vật phụ thuộc giá trị tài sản chấp bên có thoả thuận" - Bảo đảm tiền vay tài sản hình thành từ vốn vay việc cơng ty cổ phần dùng tài sản hình thành từ vốn vay để đảm bảo thực nghĩa vụ trả nợ cho khoản vay ngân hàng Tài sản hình thành từ vốn vay tài sản công ty cổ phần mà giá trị tài sản tạo nên phần toàn khoản vay tổ chức tín dụng Điều kiện chủ thể tài sản để vay vốn quy định cụ thể Điều 15 Nghị định 178/1999/NĐ-CP: "Điều kiện khách hàng vay tài sản hình thành từ vốn vay Khi tổ chức tín dụng cho khách hàng vay theo quy định khoản Điều 14 Nghị định này, khách hàng vay tài sản hình thành từ vốn vay phải có đủ điều kiện sau đây: Đối với khách hàng vay a) Có tín nhiệm với tổ chức tín dụng; b) Có khả tài để thực nghĩa vụ trả nợ; c) Có dự án đầu tư phát triển sản xuất, kinh doanh, dịch vụ khả thi, có khả hồn trả nợ; có dự án, phương án phục vụ đời sống khả thi phù hợp với quy định pháp luật; d) Có mức vốn tự có tham gia vào dự án giá trị tài sản bảo đảm tiền vay biện pháp cầm cố, chấp tối thiểu 50% vốn đầu tư dự án Đối với tài sản a) Tài sản hình thành từ vốn vay dùng làm bảo đảm tiền vay phải xác định quyền sở hữu giao quyền sử dụng; giá trị, số lượng phép giao dịch Nếu tài sản bất động sản gắn liền với đất phải có giấy chứng nhận quyền ... định rõ ràng cụ thể loại cổ phần mà công ty cổ phần phép phát hành, là: cổ phần phổ thơng cổ phần ưu đãi Cổ phần phổ thơng (cịn gọi cổ phần thường) tảng công ty cổ phần Cổ phần phổ thông tạo cho... lần đầu để huy động vốn thành lập công ty phát hành cổ phiếu trình hoạt động công ty - Phát hành cổ phiếu lần thành lập công ty: Khi thành lập, công ty cổ phần phải huy động vốn góp cổ đông Pháp... công ty phạm vi số vốn góp vào cơng ty Khơng rút vốn góp cổ phần phổ thơng khỏi cơng ty hình thức, trừ trường hợp công ty người khác mua lại cổ phần Trường hợp có cổ đơng rút phần tồn vốn cổ phần