Toàn bộ nội dung là ý kiến các nhân của nhóm khi phân tích về báo cáo tài chính của công ty cổ phần xuất nhập khẩu thủy sản cửu long an giang từ năm 2011 đến nay. Bài phân tích dựa trên 7 yếu tố: Đánh giá chung tình hình tài chính DN, Tình hình cáu trúc tài chính và tình hình đảm bảo vốn cho doanh nghiệp, khả năng thanh toán, hiệu quả sxkd, khả năng sinh lời, định giá cổ phiếu, dự báo các chỉ tiêu tài chính. Vì hiểu biết còn hạn chế nên nội dung bài phân tích còn chưa hoàn chỉnh và có nhiều sai sót mong bạn đọc bỏ qua.
BÁO CÁO PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NGÀNH: THỦY SẢN 28 tháng 10 năm 2016 CTCP XUẤT NHẬP KHẨU THỦY SẢN CỬU LONG AN GIANG CL-FISH CORP THÔNG TIN HĐKD HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Ngày thành lập Hoạt động chính: Là doanh nghiệp hoạt động lĩnh Số ĐKKD vực khai thác, nuôi trồng chế biến thủy sản xuất thủy sản Sản phẩm chủ đạo doanh nghiệp cá tra Ngày cấp ĐKKD qua chế biến ( gồm cá fillet trắng cá IQF hồng) Vốn điều lệ Nguyên liệu: Nguyên vật liệu ACL cá tra/ basa Tính từ đầu kỳ nay, Doanh nghiệp cung Mã số thuế ứng sản lượng khoảng 80,000 nguyên liệu với trang trại đặt sông MêKông, thuộc tỉnh An Giang, Đồng Tháp, Cần Thơ… Đây vùng có nguyên liệu dồi nước Năng lực sản xuất: Hiện tại, nhà máy chế biến có suất 15.000 MTS thành phẩm năm Phòng kỹ thuật trang thiết bị lắp đặt theo tiêu chuẩn vệ sinh cao chất lượng tốt với tiêu chuẩn HACCP-GMPSSOP, ISO-9001:2000 BVQI No.1976898, FDA No.13799569862, HALAL Thị trường: Thị trường tiêu thụ lớn ACL khu vực Trung Đông EU Ngoài ACL xuất sang 40 quốc gia giới Tuy nhiên gần đây, lợi nhuận ACL giảm mạnh Năm 2013, đánh dấu việc ACL bị khỏi danh sách top 10 doanh nghiệp xuất cá tra hàng đầu Việt Nam ` 05/05/2003 1600680398 16/11/2011 227.996.750.000 1600680398 Cơ cấu cổ đông: tính đến ngày 02/09/2016 Tên cổ đông Trần Thị Vân Loan Trần Tuấn Khanh Trần Văn Nhân Trần Thị Thu Vân Trần Tuấn Nam Lê Thị Lệ Trần Minh Nhựt Nguyễn Thị Ngọc Bích Nguyễn Xuân Hải Nguyễn Thị Bích Vân Phạm Thị Hồng ngọc Nguyễn Trúc Vân Huy Phù Chí Khai Nguyễn Thị Lệ Quyên Huỳnh Lân SL cố phiếu 9,275,090 1,079,436 1,052,437 1,052,436 1,052,436 1,052,436 1,052,436 869,020 473,500 3,000 3,000 2,000 500 300 Tỷ lệ 40.68 4.73 4.62 4.62 4.62 4.62 4.62 3.81 2.08 0.01 0.01 0.01 0.0 0.0 0.0 ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH Đánh giá khái quát tình hình huy động vốn ACL Xu hướng tăng trưởng nguồn vốn doanh nghiệp tăng mạnh vào năm 2011 từ 2012 đến 2015 xu hướng tăng trưởng vốn giảm ngày ổn định Tổng tài sản tăng nhanh nguồn vốn chủ sở hữu tăng cho thấy khả tổ chức tự huy động vốn doanh nghiệp cao Xu hướng tăng trưởng vốn tài sản ACL (Đơn vị: %) Nguồn: clfish Đánh giá tình hình độc lập tài ACL Mức độ độc lập tài doanh nghiệp giảm khả tự bảo đảm mặt tài doanh nghiệp thấp Từ năm 2011 đến 2014, doanh nghiệp gặp khó khăn việc toán khoản nợ dài hạn đến hạn Chỉ tiêu Hệ số tài trợ Hệ số tự tài trợ dài hạn Hệ số tài trợ TSCĐ Hệ số đầu tư 2015 0.292 0.871 2014 0.335 1.098 0.870 1.173 0.317 - 2013 0.374 2012 0.331 2011 0.376 1.029 1.191 1.423 1.129 1.584 1.669 - - Nguồn: clfish.com Hệ số tài trợ: phản ánh khả tự đảm bảo mặt tài doanh nghiệp.Qua bảng số liệu ta thấy hệ số tài trợ doanh nghiệp ngày giảm theo thời gian => khả tự đảm bảo mặt tài doanh nghiệp thấp mức độ độc lập tài giảm Hệ số tự tài trợ dài han : từ năm 2011 đến 2014 hệ số tự tài trợ dài hạn >1 chứng tỏ VCSH doanh nghiệp có thừa khả để trang trải TSDH doanh nghiệp gặp khó khăn toán khoản nợ dài hạn đến hạn Hệ số tài trợ TSCĐ : phản ánh sở vật chất kỹ thuật DN.Cũng giống hệ số tài trợ DH có xu hướng giảm dần từ năm 2014 trở Hệ số đầu tư : phản ánh cấu trúc tài sản DN tức mức độ đầu tư TSDH tổng số tài sản.Qua bảng đầu tư TSDH chiếm 3.17% tổng số tài sản DN Đánh giá khả Hệ số KNTT tổng quát: bảo khả toán toán >1 chứng tỏ DN đảm chung kỳ báo cáo.Tuy nhiên hệ số có xu hướng giảm dần qua năm cho ta biết tổng số tài sản có để trang trải khoản nợ DN giảm dần Hệ số KNTT ngắn hạn: khả toán ngắn hạn DN mức trung bình Hệ số nhỏ dần qua năm khả toán DN thấp Hệ số KNTT nhanh: qua bảng số liệu thấy khả toán nhanh DN không ổn định ngày có xu hướng giảm Hệ số khả toán Tổng quát 2011 2012 2013 2014 2015 1.60 1.49 1.59 1.51 1.33 Nhanh 0.63 0.44 0.56 0.47 0.41 Nợ ngắn hạn 1.19 1.11 1.07 1.07 1.01 0.043 0.049 0.02 0.05 0.056 Tức thời Nguồn: clfish Đánh giá khả sinh lợi doanh nghiệp 50 45 40 35 30 25 20 15 10 ROA ROE 2011 2012 2013 2014 2015 Khả sinh lợi ACL Khả sinh lời tài sản ( ROA ): Cho thấy bình quân đơn vị tài sản tạo 15.12 đơn vị LNTT (năm 2011 ) giảm dần từ năm sau Đến năm 2015 bình quân đơn vị tài sản tạo 2.85 đơn vị trước thuế => hiệu sử dụng tài sản DN ngày giảm Khả sinh lời VCSH ( ROE ): Cho thấy đơn vị VCSH đầu tư vào kinh doanh tạo 43.65 đơn vị LNST ( năm 2011 ) Đến năm 2015 giảm 10.03 đơn vị LNST => hiệu sử dụng vốn DN giảm vào năm 2012-2014 tăng dần vào năm 2015 CẤU TRÚC TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH ACL Căn vào bảng báo cáo kết kinh doanh ACL giai đoạn 2011-2015, ta có số liệu sau: (đơn vi: %) GVHB LN gộp Doanh thu LNST 2011 100 100 100 100 2012 86.4 53 80.1 13.2 2013 79.5 64.1 76.6 4.5 2014 70 50.1 66.3 10.7 2015 92.4 71.6 88.5 25.4 Nguồn: clfish Giá vốn hàng bán giảm qua năm, giảm đến 80,022 triệu đồng, tương đương với 7.6% Lợi nhuận gộp tăng giảm không ổn định, giảm 68,543 triệu đồng tương đương với 28.5% Doanh thu giảm nhẹ, giảm 148,566 tỉ đồng tương đương với 11.5% Lợi nhuận sau thuế TNDN giam mạnh, năm 2015 giảm 85750 triệu đồng Công ty có tài sản dài hạn lớn tài sản ngắn hạn, công ty thương mại Nợ NH Nợ DH 2011 100% 100% 2012 110.6% 233.4% 2013 87.3% 334% 2014 111.7% 162.3% 2015 168.2% 1224.2% Tổng tài sản tăng qua năm, năm 2015 tăng 416,347 triệu đồng tương đương với 52.5% Tổng nguồn vốn năm 2015 tăng nhẹ, tăng 2,226 triệu đồng so với năm 2011 tương ứng với 0.75% Giai đoạn 2011-2015, nợ ngắn hạn tăng 68.2%, Nợ dài hạn tăng 1124.2% gấp 12 lần so vơi so với năm 2011 nguồn VCSH tăng nhẹ, tăng 0.75% Nguồn: clfish Kết cấu nguồn vốn công ty có thay đổi nhiều, việc vay nợ công ty tăng mạnh tương ứng với giảm tương đối VCSH Dựa vào số liệu bảng tăng trưởng tài chính, xét thấy từ năm 2011 đến quý năm 2016 hiệu sử dụng nguồn vốn giảm 13% hiệu sử dụng VCSH giảm 36% Do vậy, thấy hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp giảm so với năm trước Bên cạnh đó, tỉ Nguồn: Cophieu68 số toán giảm dần qua năm nhiên lớn cho thấy TSLĐ lớn Nợ ngắn hạn, lúc tài sản ngắn hạn sẵn có lớn nhu cầu ngắn hạn, tình hình tài công ty lành mạnh TÌNH HÌNH ĐẢM BẢO VỐN CHO HĐKD 2015 TSNH/TTS 68% 2014 70% 2013 64% 2012 72% 2011 74% Trong cấu tài sản, từ năm 2011 đến nay, tài sản ngắn hạn đạt 60% tổng tài sản, năm 2015 đạt 68% Cơ cấu tài sản công ty có xu hướng tăng tài sản ngắn hạn (Tỷ đồng) Nguốn vốn chủ yếu cho hoạt động kình doanh từ VCSH Bên cạnh đó, giai đoạn này, phần lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng có xu hướng tăng năm tới, từ dẫn tới nguồn vốn tăng qua năm 2011 Năm Nhu cầu VLĐ 56.11 thường xuyên 2012 2013 2014 2015 33.68 -1.39 -18.6 -80.159 ((Đơn vi: triệu đồng) Nguồn: clfish Nhu cầu VLĐ qua năm có xu hướng giảm nhỏ năm tài 2013, 2014, 2015 Đây tình trạng tốt đới với công ty Công ty chủ nợ ngắn hạn cung cấp vốn cần thiết cho chu kì sản xuất kinh doanh Năm Ngân quỹ ròng Hệ số toán ngắn hạn 2011 2012 2013 2014 2015 70.6 84.6 56.2 71.7 123.9 ((Đơn vi: triệu đồng) clfish Nguồn: Ngân quỹ ròng qua năm lớn cho thấy cân tài an toàn trì, phát triển qua năm Nguồn vốn dài hạn dư thừa đầu tư vào tài sản cố định, phần dư thừa đầu tư vào tài sản lưu động KHẢ NĂNG THANH TOÁN Hệ số toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp có chiều hướng giảm năm gần từ 1.2 lần năm 2011 xuống 1.01 vào Q2/2016, nhiên hệ số xấp xỉ chứng tỏ doanh nghiệp đủ tài sản ngắn hạn để toán công nợ ngắn hạn Tính đến Q2/2016 khả toán nhanh ACL mức trung bình - thấp Từ năm 2011- Q2/2016 dạo động mức 0,4 – 0,6 có xu hướng ngày giảm Dù vậy, xu hướng kéo dài ảnh hưởng xấu đến hoạt động tài doanh nghiệp Năm Thanh toán nhanh 2011 2012 2013 2014 2015 Q2/2016 0.63 0.44 0.56 0.47 0.41 0.35 Thanh toán tức thời 0.043 0.019 0.02 0.05 0.056 0.05 Thanh toán ngắn hạn 1.2 1.11 1.07 1.07 1.01 1.01 Nguồn: cophieu68 Hệ số khả toán tổng quát DN lớn Chứng tỏ DN có đủ khả toán, tình hình DN khả quan tác động tích cực đến hoạt động kinh doanh Hệ số toán dài hạn Hệ số khả toán nợ dài hạn Cl-fish corp có hệ số tương đối cao, giai đoạn bật năm 2011, 2013, 2014 chứng minh khả toán dài hạn tương lai DN tốt Hệ số khả toán tiền lãi vay DN dương nghĩa giai đoạn DN đủ khả trả lãi vay mà toán nợ gốc DOANH THU 2011 2012 2013 2014 Tổng LN gộp LN từ LN TT DT HĐKD 1288 240 122 120 1032 127 17 17 987 154 5 854 122 14 14 2015 Q2/ 2016 1139 336 172 52 (Đơn vị: Tỷ đồng) 200 150 100 50 -50 2011 2012 2013 2014 2015 -100 Doanh thu LNTT LNT Biểu đồ mức độ tăng trưởng 31 30 42 LN 114 15 12 29 Nguồn: clfish Tổng doanh thu giảm mạnh, từ 1228 tỷ đồng (2011) xuống 854 tỷ đồng (2014) Và tăng nhẹ vào năm 2015, tăng lên 1139 tỷ đồng Dự báo đế quý năm 2016 tổng doanh thu có xu hướng tăng nhẹ Giai đoạn 2011-2015, lợi nhuận gộp giảm từ 240 tỷ xuống 172 tỷ; lợi nhuận trước thuế giảm mạnh, giảm khoảng 90 tỷ đồng, từ 120 tỷ đồng (2011) xuống 30 tỷ đồng (2015) song song với đó, lợi nhuận có xu hướng giảm mạnh, năm 2015 giảm 85 tỷ đồng so với năm 2011, giảm mạnh vào năm 2013 chạm đáy với tỷ đồng Doanh thu, lợi nhuận trước thuế lợi nhuận ACL có xu tăng trưởng thấp, liên tục giảm giai đoạn 2011-2014 Tuy nhiên đến năm 2015 tiêu có tăng nhẹ, chứng tỏ có khởi sắc hoạt động kinh doanh doanh nghiệp HIỆU QUẢ KINH DOANH 10 Năm 2011 2012 2013 2014 2015 Quý 2/2016 ROE 43,65 5,27 1,89 4,48 10,03 2,98 Các tỷ suất ROE, ROA, ROS có xu hướng giảm Tỷ suất ROE lớn tỷ suất ROA, chứng tỏ đòn bẩy tài công ty có tác dụng tích cực, hiệu sinh lời công ty có xu hướng giảm ROA ROS 15,12 1,86 0,66 1,58 2,85 0,75 8,92 1,46 0,52 1,44 2,56 2,72 Nguồn: cophieu68 HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG Vòng quay tổng tài sản giảm từ 1,7 năm 2011 xuống 0,27 ( quý 2/2016), chứng tỏ hiệu sử dụng tài sản công ty giảm Nguyên nhân doanh thu doanh nghiệp giảm Vòng quay vốn lưu động có xu hướng tăng vốn lưu động bình quân có xu hướng giảm nhiều doanh thu Vòng quay hàng tồn kho vòng quay khoản phải thu có xu hướng giảm Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu hiệu suất sử dụng tài sản cố định có xu hướng giảm mạnh, chứng tỏ hiệu lợi nhận công ty chưa cao 11 Mức độ tăng trưởng tiêu Mức độ tăng trưởng tiêu Nguồn: clfish Chỉ tiêu khả sinh lời Lợi nhuận gộp/Doanh thu Lợi nhuận từ HĐKD/Doanh thu Hệ số sinh lợi doanh thu ROA ROE 2011 2012 2013 2014 2015 18.70% 9.54% 8.92% 15.12% 43.65% 12.35% 1.72% 1.46% 1.86% 5.27% 15.64% 0.57% 0.52% 0.66% 1.89% 14.30% 1.71% 1.44% 1.58% 4.48% 15.13% 2.75% 2.56% 2.85% 10.03% Chỉ tiêu khả sinh lời ALC giai đoạn 2012-2015 giảm mạnh so với năm 2011 có nhiều biến động Giảm mạnh vào năm 2012: tiêu ROE năm 2011 43.65% sang năm 2012 5.27% (giảm 38.38%); tiêu ROA năm 2011 15,12% sang năm 2012 1.86% (giảm 13.26%) Năm 2013 tiêu có xu hướng giảm nhẹ từ 1%-3% sang năm 2014-2015, xu hướng giảm kết thúc nhiên mức tăng nhẹ từ 1%- 2% 12 Khả sinh lời ACL giảm mạnh môi trường ô nhiễm nặng nề, sản lượng nuôi bị giảm cá bị bệnh phí định mức nguyên liệu chế biến tăng; cạnh tranh gay gắt đơn vị ngành đẩy giá xuất liên tục giảm giá thành sản xuất; thị trường tiêu thụ giảm khủng hoảng kinh tế; tất chi phí đầu vào (phí vận chuyển, điện, nước, xăng dầu…) tăng mạnh, giá xuất không tăng chí giảm mạnh làm hiệu kinh doanh giảm Thông tin cổ phiếu Mã chứng khoán Ngành Sàn giao dịch Thị giá ngày 28/10/2016 (nghìn đồng) Vốn hóa thị trường (tỷ đồng) KLCP lưu hành P/E (thị trường) BVPS (nghìn đồng) P/B (thị trường) EPS (nghìn đồng) Niêm yết lần đầu: 05/09/2007 Người đại diện theo pháp luật Bà: TRẦN THỊ VÂN LOAN 13 Ngày 28/10/2016 ACL Thủy sản HOSE 8.68 197.90 22,799,675 5.83 18.430 0.47 1.49 Nguồn: CafeF Năm EPS 2011 6138 2012 821 2013 280 2014 669 2015 1583 (Đơn vị: VNĐ) Nguồn: clfish Giai đoạn 2011-2015, EPS ACL có xu hướng giảm mạnh, đặc biệt vào năm 2013, EPS chạm đáy 280 VNĐ Mức giảm chứng tỏ hoạt động kinh doanh công ty không hiệu khiến cho lợi nhuận sụt giảm mạnh so với năm trước EPS quý năm 2016 tăng so với kì năm trước nhiên mức tăng nhẹ từ 1073 VNĐ lên 1477 VNĐ (Nghìn đồng) 14 Tăng trưởng EPS Giá Xét số tài ACL với doanh nghiệp ngành: CTCP Đầu tư & Phát triển Đa Quốc Gia (IDI), CTCP Hùng Vương (HVG), CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) CTCP Thủy sản Mekong (AAM) cho năm tài kết thúc ngày 31/12/2015 ACL Chỉ tiêu Tỉ lệ tăng doanh thu (%) Chỉ số ROE (%) Hệ số nợ Tổng tài sản (tỷ đồng) Hệ số P/E Hệ số P/S Hệ số P/B 33.35 10.03 0.75 1,209 AAM (1) -19 1.03 0.22 322 HVG (2) 20 0.69 9,025 VHC (3) 16 0.52 4357 IDI (4) 23 11 0.65 3,480 Trung bình (1, 2, 3, 4) 8.76 2.08 3678.75 6.06 0.16 0.74 40.31 0.3 0.41 11.33 0.22 1.5 8.36 0.42 1.29 7.27 0.29 0.7 17 0.46 0.8 Nguồn: Cophieu68, Vietstock Căn vào nhóm tiêu đầu bảng số liệu trên, ta thấy ACL có quy mô tương đối nhỏ, mức trung bình ngành; tỉ lệ tăng doanh thu mức trung bình ngành; mức độ rủi ro tài cao Bên cạnh đó, hệ số P/E cho thấy nhà đầu tư e ngại đầu tư vào ACL, NĐT sẵn sàng trả đồng cho đồng lợi nhuận công ty Năm Lợi nhuận sau thuế 2013 5.1 tỷ 2014 12.3 tỷ 2015 29.1 tỷ Tính đến ngày 02/11/2016, cổ phiếu ACL có: Giá: 8.3 EPS: 1.12 P/E: 7.39 Trả cổ tức: 30% lợi nhuận giữ lại Số lượng CP lưu hành khoảng 22 triệu ( Chủ tịch HĐQT nắm giữ tới 40% ) 15 Trong lịch sử hoạt động, năm 2011, ACL trả cổ tức tiền mặt lên tới 35%/cp ACL hưởng lợi thuế chống bán phá giá cá da trơn niên độ gần giảm xuống 2/3 so với trước ACL có vùng nuôi riêng rộng lớn hệ thống sản xuất khép kín, chuyên nghiệp, điều giúp doanh nghiệp đứng vững sản lượng xuất ngày tăng thiếu hụt nguồn cung ACL lại dường tăng trưởng vàng giai đoạn 20062011 – đường hình thành siêu cổ phiếu ĐỊNH GIÁ Mã CK Sàn Giá EPS P/E AAM HSX 10.7 (+0.0%) 1.4 7.5 AGF HSX 8.9 (+0.0%) 0.4 21.9 ANV HSX 7.2 (-6.5%) 0.3 22.1 ATA HSX 0.7 (+5.8%) 0.0 68.9 AVF HSX 0.4 (+0.0%) -0.9 -0.4 BAS HSX 1.5 (+7.1%) -2.8 -0.5 HVG HSX 11.1 (+2.3%) 0.8 13.9 IDI HSX 5.0 (+1.0%) 1.8 2.8 TS4 HSX 8.1 (+0.0%) 1.5 5.3 VHC HSX 55.4 (+0.7%) 2.9 19.3 Sau xem xét hệ số P/E doanh nghiệp ngành, nhận thấy Hệ số P/E trung bình DN so sánh ngành nước ngày 28/10/2016 15.58 Hệ số P/E lựa chọn 15.3 Số cố phiếu lưu hành ngày 31/12/2015 18,399,67, EPS2015 = 1.583 đ/CP Giá hợp lí cổ phần theo PP so sánh P/E 24.230 đ/CP Khuyến nghị: Nên mua Nguồn: CafeF PHÂN TÍCH RỦI RO Chỉ tiêu 2011 2012 16 2013 2014 2015 Lợi nhuận trước thuế Chi phí lãi vay Khả trả nợ lãi vay 120,55 44,040 2.74 17,412 27,367 0.64 5,458 26,963 0.20 14,088 19,965 0.71 30,395 37,888 0.80 (Đơn vị: triệu đồng) Nguồn: clfish Sự biến động khả trả nợ lãi vay doanh nghiệp qua năm khổng ổn định Giai đoạn 2011-2013, Khả trả nợ lãi vay giảm mạnh, chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động sinh lợi nhuận không đủ bù đắp chi phí lãi vay mà doanh nghiệp phải toán Từ cho thấy công ty thường phải đối diện với mức độ rủi ro tài cao, khả sử dụng vốn vay chưa tốt Tuy nhiên năm tiếp theo, khả có cải thiện mức tăng nhẹ chứng tỏ mức độ rủi ro hoạt động tài có xu hướng giảm Trong giai đoạn nay, mà nước ta tham hàng loạt hiệp định thương mại thị trường xuất thủy sản công ty mở rộng, kéo theo yêu cầu lớn sản lượng xuất Tuy nhiên, ngành nuôi trồng thủy sản nói chung phải đối mặt với hậu biến đối khí hậu khiến cho sản lượng cung ứng nguyên liệu đầu vào cho doanh nghiệp giảm Đứng trước yêu cầu đảm bảo sản lượng xuất khẩu, đạt đủ tiêu chất lượng ngày khắt khe bên nhập khẩu, thời gian tới, giá nguyên liệu đầu vào tăng cao dẫn tới chi phí sản xuất doanh nghiệp bị độn lên Doanh nghiệp cần kiểm soát chặt chẽ chi phí lập chiến lược phát triển để phân phối hợp lí, sử dụng nguồn vốn vay có hiệu tối đa hóa lợi nhuận cho doanh nghiệp 17 DỰ BÁO CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH KẾ HOẠCH KINH DOANH 2016 Doanh thu Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế 1,300 tỷ Dựa kết HĐKD, tình hình doanh nghiệp năm gần tình hình kinh tế 25 tỷ N/A Lũy kế lợi nhuận 10 tỷ Cổ tức tiền mặt 30 % Cổ tức cổ phiếu N/A Dự kiến tăng vốn lên N/A Trong cuối năm 2016, giá nguyên Lũy kế doanh thu 609 tỷ liệu đầu vào cho xuất có xu Nguồn: CafeF, Vietstock hướng tăng mạnh nhu cầu xuất lớn Bên cạnh đó, đơn hàng từ nước lại tăng lên nhu cầu nhập cá phục vụ giáng sinh năm 2017 Đơn hàng doanh nghiệp tăng từ 10-20% so với tháng trước Ngoài ngày 5/10/2016 vừa qua, Việt Nam có kí hiệp định FTA Việt Nam- AEEU ( Việt Nam- Á Âu), sản lượng xuất thủy sản sang nước Á Âu tăng mạnh thuế xuất tiêu thụ giảm từ 35% xuống 0% Dựa vào phân tích theo nguyên lý thống kê ( doanh thu theo năm), ta dự đoán doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ dự báo năm 2016 1102333.75 triệu đồng Nhưng quý năm 2016 thuế xuất doanh nghiệp sang nước Á Âu giảm từ 35% 0% Nên ta giả sử doanh thu tăng thêm 5% so với năm 2015 Tức doanh thu năm 2016 ước đạt 1157450,438 triệu đồng 18 Chỉ tiêu 1.Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn bán hàng Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận trước thuế 11.Chi phí thuế TNDN 12 Lợi nhuận sau thuế Dựa vào dự báo tài theo phương pháp tỉ lệ phần trăm doanh thu, ta tính kết dự báo Giá trị dự báo MS Năm trước Tỷ lệ % ( triệu đồng) 01 1143691 1161848.438 02 4215 0,38% 4398 10 1139475 100% 1157450,438 11 20 967100 172374 85% 983832.87 173617,56 21 9684 0.8% 9259,6 22 47507 24 25 67733 35466 50 51 60 30395 1167 29132 47507 6% 3% 69447 34723 31200 Thuế thu nhập doanh nghiệp giảm từ 22% xuống 20% từ ngày 1/1/2016 Doanh nghiệp miễn thuế thu nhập doanh nghiệp năm từ năm 2015 giảm 50% năm phần thu nhập tăng thêm Dự báo lợi nhuận chưa phân phối năm 2016 Năm 2016 công ty dự kiến trả cổ tức với tỉ lệ 30% lợi nhuận sau thuế Doanh nghiệp định phát hành 6000000 cổ phiếu với mệnh giá 1000 đồng cổ phiếu 19 20 [...]... hàng 5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 6 Doanh thu hoạt động tài chính 7 Chi phí tài chính 8 Chi phí bán hàng 9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận trước thuế 11.Chi phí thuế TNDN 12 Lợi nhuận sau thuế Dựa vào dự báo tài chính theo phương pháp tỉ lệ phần trăm trên doanh thu, ta tính được kết quả dự báo dưới đây Giá trị dự báo MS Năm trước Tỷ lệ % ( triệu đồng) 01 1143691 1161848.438... trong hoạt động tài chính có xu hướng giảm Trong giai đoạn hiện nay, khi mà nước ta tham hàng loạt các hiệp định thương mại thì thị trường xuất khẩu thủy sản của công ty được mở rộng, kéo theo đó là yêu cầu lớn về sản lượng xuất khẩu Tuy nhiên, ngành nuôi trồng thủy sản nói chung đang phải đối mặt với hậu quả của biến đối khí hậu khiến cho sản lượng cung ứng nguyên liệu đầu vào cho doanh nghiệp giảm... đơn hàng từ các nước lại tăng lên do nhu cầu nhập khẩu cá phục vụ giáng sinh năm 2017 Đơn hàng của doanh nghiệp tăng từ 10-20% so với các tháng trước Ngoài ra ngày 5/10/2016 vừa qua, Việt Nam có kí hiệp định FTA Việt Nam- AEEU ( Việt Nam- Á Âu), sản lượng xuất khẩu thủy sản sang các nước Á Âu tăng mạnh và thuế xuất tiêu thụ được giảm từ 35% xuống 0% Dựa vào phân tích theo nguyên lý thống kê ( doanh thu... doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ dự báo năm 2016 là 1102333.75 triệu đồng Nhưng bắt đầu từ quý 4 năm 2016 thuế xuất của doanh nghiệp sang các nước Á Âu giảm từ 35% về 0% Nên ta giả sử doanh thu thuần sẽ tăng thêm 5% so với năm 2015 Tức doanh thu thuần năm 2016 sẽ ước đạt 1157450,438 triệu đồng 18 Chỉ tiêu 1.Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 2 Các khoản giảm trừ doanh thu 3 Doanh... doanh của công ty không hiệu quả khiến cho lợi nhuận sụt giảm mạnh so với các năm trước EPS quý 2 năm 2016 tăng so với cùng kì năm trước tuy nhiên mức tăng còn nhẹ chỉ từ 1073 VNĐ lên 1477 VNĐ (Nghìn đồng) 14 Tăng trưởng EPS và Giá Xét các chỉ số tài chính của ACL với các doanh nghiệp cùng ngành: CTCP Đầu tư & Phát triển Đa Quốc Gia (IDI), CTCP Hùng Vương (HVG), CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) và CTCP Thủy sản. .. 47507 6% 3% 69447 34723 31200 Thuế thu nhập doanh nghiệp được giảm từ 22% xuống 20% từ ngày 1/1/2016 Doanh nghiệp được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong 2 năm từ năm 2015 và giảm 50% trong 4 năm tiếp theo đối với phần thu nhập tăng thêm Dự báo lợi nhuận chưa phân phối năm 2016 Năm 2016 công ty dự kiến chỉ trả cổ tức với tỉ lệ 30% lợi nhuận sau thuế Doanh nghiệp quyết định phát hành 6000000 cổ phiếu... giảm từ 1,7 năm 2011 xuống còn 0,27 ( quý 2/2016), chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của công ty càng giảm Nguyên nhân là do doanh thu thuần của doanh nghiệp giảm Vòng quay vốn lưu động có xu hướng tăng do vốn lưu động bình quân có xu hướng giảm nhiều hơn doanh thu thuần Vòng quay hàng tồn kho và vòng quay các khoản phải thu cũng có xu hướng giảm Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu và hiệu suất sử dụng tài. .. triệu đồng) Nguồn: clfish Sự biến động khả năng trả nợ lãi vay của doanh nghiệp qua 5 năm khổng ổn định Giai đoạn 2011- 2013, Khả năng trả nợ lãi vay giảm mạnh, chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động sinh ra lợi nhuận không đủ bù đắp chi phí lãi vay mà doanh nghiệp phải thanh toán Từ đó cho thấy công ty thường phải đối diện với mức độ rủi ro tài chính cao, khả năng sử dụng vốn vay chưa được tốt Tuy nhiên trong... đoạn 2012-2015 giảm mạnh so với năm 2011 và có nhiều biến động Giảm mạnh nhất vào năm 2012: chỉ tiêu ROE năm 2011 là 43.65% sang năm 2012 chỉ còn 5.27% (giảm 38.38%); chỉ tiêu ROA năm 2011 là 15,12% sang năm 2012 là 1.86% (giảm 13.26%) Năm 2013 các chỉ tiêu vẫn có xu hướng giảm nhẹ từ 1%-3% và sang năm 2014-2015, xu hướng giảm kết thúc tuy nhiên chỉ ở mức tăng nhẹ từ 1%- 2% 12 Khả năng sinh lời của... đảm bảo sản lượng xuất khẩu, đạt đủ các chỉ tiêu chất lượng ngày càng khắt khe hơn của bên nhập khẩu, thời gian tới, giá nguyên liệu đầu vào sẽ tăng cao dẫn tới chi phí sản xuất của doanh nghiệp cũng bị độn lên Doanh nghiệp cần kiểm soát chặt chẽ chi phí cũng như lập ra các chiến lược phát triển để phân phối hợp lí, sử dụng nguồn vốn vay có hiệu quả và tối đa hóa lợi nhuận cho doanh nghiệp 17 DỰ BÁO CHỈ