Phân tích Báo cáo tài chính CTCP Dầu thực vật Tường An

bài phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần dầu thực vật tường an giai đoạn 2012 2014, phục vụ cho môn học phân tích báo cáo tài chính. Bài viết bao gồm 80 trang, phân tích kỹ và sâu, có thể tham khảo một cách hiệu quả.

TỔNG LIÊN ĐOÀN LAO ĐỘNG VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÔN ĐỨC THẮNG

-o0o -BÁO CÁO NHÓM

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

CÔNG TY CỔ PHẦN DẦU THỰC VẬT TƯỜNG AN

BIÊN BẢN LÀM VIỆC NHÓM

1 Nhóm thực hiện:

2 Công việc của từng thành viên

Nguyễn Trần Nhật Linh

- Lời mở đầu

- Chương 1: Giới thiệu về công ty cổ phần dầu thực vật Tường An

- Chương 2: Phân tích tình hình tài chính

2.1 Phân tích cấu trúc tài chính

- Chương 3: Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh

3.1 Phân tích khái quát hiệu quả kinh doanh

3.1.7 Tỷ suất sinh lời của chi phí3.1.8 Tỷ suất sinh lời của vốn cổ phần phổ thông3.1.9 Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (ROAe)3.2 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản cố định

3.2.1 Sức sản xuất và suất hao phí của TSCĐ3.2.2 Tỷ suất sinh lời của TSCĐ

3.3 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

3.3.1 Tỷ suất sinh lời của TSNH3.3.2 Số vòng quay của TSNH3.3.3 Hệ số đảm nhiệm của TSNH

- Chương 4: Xác định hạn mức tín dụng

Nguyễn Hồng Phương Nhi

- Chương 2: Phân tích tình hình tài chính

2.1.3 Tình hình đảm bảo vốn

2.2 Phân tích khả năng thanh toán

- Chương 3: Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh

3.1 Phân tích khái quát hiệu quả kinh doanh

3.1.1 Tỷ suất doanh lợi ROS3.1.2 Tỷ suất lợi nhuận gộp3.1.3 Số vòng quay của tài sản3.1.4 Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)3.1.5 Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE)3.1.6 Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROI)

- Kết luận

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 5

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DẦU THỰC VẬT TƯỜNG AN 6

1.1 Tổng quan về ngành thực phẩm 6

1.2 Giới thiệu chung về công ty cổ phần dầu thực vật Tường An 8

1.2.1 Năng lực sản xuất 8

1.2.2 Ngành nghề kinh doanh 8

1.2.3 Vốn điều lệ 9

1.2.4 Lịch sử phát triển 9

1.2.5 Các thành tích đạt được 12

1.2.6 Các danh hiệu đạt được trên thị trường 12

1.2.7 Sản phẩm 13

1.2.8 Cơ cấu tổ chức 15

1.3 Báo cáo tài chính của công ty 16

1.3.1 Bảng cân đối kế toán 16

1.3.2 Bảng báo cáo kết quả kinh doanh 19

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DẦU THỰC VẬT TƯỜNG AN 20

2.1 Phân tích cấu trúc tài chính 20

2.1.1 Cơ cấu tài sản 20

2.1.1.1 Tỷ trọng TSNH / Tổng tài sản 22

2.1.1.2 Tỷ số Tiền/Tổng tài sản 23

2.1.1.3 Tỷ số hàng tồn kho/Tổng tài sản 24

2.1.1.4 Tỷ số Nợ phải thu/Tổng tài sản 26

2.1.1.5 Tỷ trọng Tài sản dài hạn/Tổng tài sản 27

2.1.1.6 Tỷ số Tài sản cố định/Tổng tài sản 28

2.1.2 Cơ cấu nguồn vốn 29

2.1.2.1 Hệ số nợ 30

2.1.2.2 Hệ số tài trợ 32

2.1.2.3 Tỷ số Nợ ngắn hạn/TTS và Nợ dài hạn/TTS 33

2.1.2.4 Tỷ số Nợ phải trả / Vốn chủ sở hữu 34

2.1.2.5 Tỷ số Nợ ngắn hạn/Nợ phải trả: 35

2.1.2.6 Tỷ số phải trả người bán/Tổng nguồn vốn 35

2.1.3 Tình hình đảm bảo vốn 36

2.2 Phân tích khả năng thanh toán 39

2.2.1 Khả năng thanh toán ngắn hạn 39

2.2.1.1 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (Current Ratio) 39

2.2.1.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh (Quick Ratio) 41

2.2.1.3 Hệ số khả năng thanh toán tức thời 42

2.2.2 Khả năng thanh toán với người bán 44

2.2.3 Khả năng thanh toán với người mua 45

2.2.4 Vòng quay hàng tồn kho và chu kỳ vận động của vốn 47

2.2.5 Khả năng thanh toán dài hạn 49

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 51

3.1 Phân tích khái quát hiệu quả kinh doanh 51

3.1.1 Tỷ suất doanh lợi ROS 52

3.1.2 Tỷ suất lợi nhuận gộp 55

3.1.3 Số vòng quay của tài sản 58

3.1.4 Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) 61

3.1.5 Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) 64

3.1.6 Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROI) 67

3.1.7 Tỷ suất sinh lời của chi phí 69

3.1.8 Tỷ suất sinh lời của vốn cổ phần phổ thông 70

3.1.9 Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (ROAe) 71

3.2 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản cố định 71

3.2.1 Sức sản xuất và suất hao phí của TSCĐ 71

3.2.2 Tỷ suất sinh lời của TSCĐ 72

3.3 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn 73

3.3.1 Tỷ suất sinh lời của TSNH 73

3.3.2 Số vòng quay của TSNH 74

3.3.3 Hệ số đảm nhiệm của TSNH 75

CHƯƠNG 4: XÁC ĐỊNH HẠN MỨC TÍN DỤNG 76

KẾT LUẬN 78

TÀI LIỆU THAM KHẢO 79

LỜI MỞ ĐẦU

Nền kinh tế ngày càng phát triển kéo theo nhiều doanh nghiệp cũng ra đời đểđáp ứng nhu cầu của thị trường Nhưng để cạnh tranh và tồn tại lâu dài thì đòi hỏidoanh nghiệp cần có một nguồn lực tài chính vững mạnh Việc phân tích tài chínhcũng không kém phần quan trọng, vì một doanh nghiệp cần phải biết được tình hìnhtài chính của công ty như thế nào để đưa ra các biện pháp hoặc đề xuất các hướng đitrong tương lai, giúp cho doanh nghiệp phát triển hơn và tránh được các rủi ro, hạnchế tổn thất trong kinh doanh cũng như đưa ra các quyết định đầu tư Mặt khác việcphân tích báo cáo tài chính còn giúp cho các nhà đầu tư biết được khả năng trả nợ,khả năng sinh lời hay lỗ của một công ty để đưa ra các quyết định có nên đầu tư haykhông và khả năng rủi ro khi đầu tư vào công ty là bao nhiêu Đối với ngân hàng,việc phân tích báo cáo tài chính để nắm được tình hình tài chính của công ty, lợinhuận hằng năm của công ty như thế nào và có đủ khả năng để trả nợ hay không, từ

đó đưa ra quyết định cho vay

Như vậy, phân tích tình hình tài chính không những cung cấp thông tin quantrọng nhất cho chủ doanh nghiệp trong việc đánh giá những tiềm lực vốn có củadoanh nghiệp, xem xét khả năng và thế mạnh trong sản xuất kinh doanh mà cònthông qua đó xác định được xu hướng phát triển của doanh nghiệp, tìm ra nhữngbước đi vững chắc, hiệu quả trong một tương lai gần Việc phân tích tài chính làmột công cụ quan trọng cho công tác quản lý của doanh nghiệp nói riêng và hoạtđộng sản xuất kinh doanh nói chung Với đề tài: “ Phân tích tình hình tài chính công

ty cổ phần dầu thực vật Tường An” sẽ trình bày rõ hơn về cách phân tích một báocáo tài chính

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DẦU THỰC VẬT

TƯỜNG AN 1.1 Tổng quan về ngành thực phẩm

Sau khi Việt nam gia nhập WTO đã mở ra nhiều cơ hội cho ngành thực phẩm Tuynhiên, cùng với những lợi thế, ngành công nghiệp thực phẩm Việt Nam vẫn phải đốimặt với nhiều thử thách

Tổng quan:

Công nghiệp thực phẩm Việt Nam phát triển nhanh chóng trong 2 loại chủ yếu:thực phẩm tiêu dùng trong nước và xuất khẩu Đối với người tiêu dùng địa phương,cùng với sự đa dạng hóa, số lượng lớn đáng kể Đối với xuất khẩu, gạo, cá, cà phê, trà

là những mặt hàng phổ biến và có lợi nhuận nhất Hơn nữa, thực tế là Việt Nam gianhập tổ chức thương mại ASEAN và WTO đã đẩy mạnh ngành xuất khẩu nói chung

và xuất khẩu các sản phẩm nông nghiệp và thủy sản nói riêng Bên cạnh việc đầu tư đểthay đổi các thiết bị đồng bộ hiện đại, ngành công nghiệp này hiện nay cũng có xuhướng theo đuổi công nghệ sinh học, công nghệ ít ô nhiễm môi trường, công nghệ tiếtkiệm và tái sử dụng năng lượng Trong những năm gần đây, mặc dù tốc độ phát triểnsản xuất, chế biến lương thực không phải là quá cao, tầm nhìn và mục tiêu phát triển

đã được thiết lập đúng cách, nhấn mạnh quá trình chuyển đổi cấu trúc cơ sở hạ tầng

 Ưu điểm:

Ngành công nghiệp thực phẩm giúp nâng cao sản lượng và GDP, và cũng làlĩnh vực thu hút nhiều đầu tư nước ngoài trong những năm gần đây Một số doanhnghiệp nổi tiếng là Unilever, Nestlé và San Miguel Ngoài ra, người tiêu dùng ViệtNam, nhất là giới trẻ và những người giàu có dần dần có quan tâm đến các sản phẩmthương hiệu Tại thời điểm này, với các chương trình tiếp thị, các sản phẩm phươngTây nổi tiếng đang rất phổ biến ở thị trường Việt Nam

Bên cạnh đó, trung tâm thành phố lớn như Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minhđang trở thành thị trường tiềm năng Ngoài ra, các sản phẩm nông nghiệp phong phútrong nước cũng giải quyết sự ổn định của vật liệu cung cấp và giá cả sản xuất trongnước - một trong những lợi thế quan trọng trong giai đoạn không ổn định như hiệnnay

 Nhược điểm:

Khoảng cách lớn về thu nhập giữa thành phố và nông thôn tạo nên một sự khácbiệt trong việc tiêu thụ thực phẩm theo thu nhập của người dân Ngành công nghiệpthực phẩm nói chung vẫn còn chưa mở cửa kinh tế, ngoại trừ một số lĩnh vực chínhnhư bơ và bánh kẹo Xem xét điều kiện lâu dài, công nghiệp thực phẩm Việt Nam cònxem là quá chậm trong việc áp dụng công nghệ mới để cạnh tranh với các nước kháctrên thế giới mặc dù Chính phủ đang nỗ lực để nhận ra điều này Hơn nữa, cơ sở hạtầng của Việt Nam vẫn rất yếu Đường bộ, đường sắt, cảng không thể đáp ứng sự pháttriển của nền kinh tế cũng như liên kết với thế giới bên ngoài

 Cơ hội:

Rõ ràng việc gia nhập WTO tháng 1 năm 2007 sẽ mang lại nhiều lợi ích chongành xuất khẩu Việt Nam vì những trở ngại của thị trường đã dần bị bãi bỏ và hạnchế thương mại đã được thành lập do sự gia tăng cạnh tranh Thu nhập tang và lối sốngthay đổi đặc biệt là tại các trung tâm thành phố, mang lại nhu cầu về tiêu thụ nhiều đồ

ăn nhẹ, thực phẩm tiện dùng và đắt tiền Thị trường trong nước lớn với chi phí laođộng thấp và sự thành công trong quá trình tư nhân hóa các doanh nghiệp thực phẩm,mang lại nhiều cơ hội cho xuất khẩu cũng như đầu tư vào Việt Nam Hơn nữa, nôngnghiệp Việt Nam cần đầu tư mạnh mẽ, do đó các nhà đầu tư có thể kỳ vọng các chínhsách hỗ trợ từ Chính phủ Cuối cùng, ngành du lịch cũng đang phát triển, giúp tăng lợinhuận của các loại thực phẩm đóng gói

 Thách thức:

Bên cạnh cơ hội, cũng có nhiều thách thức Nếu ngành công nghiệp thực phẩmViệt Nam không thể tìm ra giải pháp và quản lý tốt, mặc dù ngành công nghiệp nàydường như phát triển tốt, có thể thất bại Trước hết, mặc dù làm một thành viên củaWTO cho chúng ta nhiều lợi ích, nhiều công ty nhỏ không có khả năng sống sót tronglĩnh vực này có thể bị phá sản Tiếp theo, sự suy giảm giá trị của đồng Việt Nam cóthể làm tăng áp lực lạm phát Sau đó, sự gia tăng của sản phẩm nông nghiệp có thể lànguy cơ cho sản xuất và công nghiệp chế biến thực phẩm Nông dân suy nghĩ rằngviệc gia tăng sẽ làm cho giá sản phẩm cao hơn Cuối cùng, bên cạnh việc duy trì pháttriển sản xuất, đa dạng hóa sản phẩm, nâng cao chất lượng, củng cố thương hiệu, vấn

đề vệ sinh an toàn thực phẩm cho người tiêu dùng cũng cần phải chú ý Đó cũng làtrách nhiệm và lương tâm của những người trong lĩnh vực này

1.2 Giới thiệu chung về công ty cổ phần dầu thực vật Tường An

Tên đơn vị: Công Ty Cổ Phần Dầu Thực Vật Tường An

Tên viết tắt: Dầu Tường An

Tên tiếng Anh: Tuong An Vegetable Oil Joint Stock Company

Ngày thành lập: 20/11/1977, chuyển sang Công ty Cổ phần từ ngày 01/10/2004

Địa chỉ: 48/5 Phan Huy Ích, Phường 15, Quận Tân Bình, Tp.Hồ Chí Minh

 Sản xuất, mua bán các loại bao bì đóng gói

 Mua bán, xuất nhập khẩu các loại máy móc, thiết bị, nguyên nhiên vật liệuphục vụ sản xuất, chế biến ngành dầu thực vật

 Cho thuê mặt bằng, nhà xưởng

 Sản xuất, mua bán các loại gia vị ngành chế biến thực phẩm, nước chấm,nước xốt (không sản xuất tại trụ sở)

 Sản xuất, mua bán các loại sản phẩm ăn liền (mì, bún, phở, bánh đa, cháo ănliền).

 Đại lý mua bán, ký gửi hàng hóa

 Kinh doanh khu vui chơi giải trí (không hoạt động tại trụ sở)

 Hoạt động sinh hoạt văn hóa (tổ chức giao lưu, gặp mặt)

 Kinh doanh nhà ở (xây dựng nhà ở để bán hoặc cho thuê)

Quá trình xây dựng và phát triển dầu Tường An có thể chia thành 4 giai đoạn:

1 Giai đoạn đầu năm 1977 - 1984: Tiếp quản và sản xuất theo chỉ tiêu kế hoạch

Ngày 20/11/1977, Bộ lương thực thực phẩm ra quyết định số 3008/LTTP-TCchuyển Xí Nghiệp Công quản dầu ăn Tường An Công ty thành Xí Nghiệp công nghiệpquốc doanh trực thuộc Công ty dầu thực vật miền Nam, sản lượng sản xuất hàng nămtheo chỉ tiêu kế hoạch

2 Giai đoạn 1985 – 1990: được chuyển giao quyền chủ động sản xuất kinh

doanh, xây dựng hoàn chỉnh nhà máy và đầu tư mở rộng công suất

Tháng 07/1984 nhà nước xóa bỏ bao cấp, giao quyền chủ động sản xuất kinhdoanh cho các đơn vị Nhà máy dầu Tường An là đơn vị thành viên của Liên hiệp các

xí nghiệp dầu thực vật Việt Nam, hạch toán độc lập, có tư cách pháp nhân, được chủđộng hoạt động sản xuất kinh doanh

Trong giai đoạn này, sản phẩm sản xuất và tiêu thụ chủ yếu của Tường An làcác sản phẩm truyền thống như Shortening, Margarine, Xà bông bánh Đây là thời kỳvàng son nhất của sản phẩm Shortening, thiết bị hoạt động hết công suất nhưng không

đủ cung cấp cho các nhà máy sản xuất mì ăn liền Dầu xuất khẩu, chủ yếu là dầu dừalọc sấy chiếm tỷ lệ cao trên tổng sản lượng (32%) Việc nâng cao chất lượng sản phẩm

và đa dạng hóa các mặt hàng luôn là vấn đề được quan tâm thường xuyên vì vậy sảnphẩm Tường An trong giai đoạn này đã bắt đầu được ưa chuộng và có uy tín trên thịtrường.

3 Giai đoạn 1991 - tháng 10/2004: Đầu tư mở rộng sản xuất, nâng công suất

thiết bị, xây dựng mạng lưới phân phối và chuẩn bị hội nhập

a) Định hướng và phát triển sản phẩm chủ lực

Đầu thập niên 90 là thời kỳ đất nước thực hiện chính sách kinh tế mở cửa, hànghóa xuất nhập khẩu dễ dàng và đa dạng Một số sản phẩm dầu ngoại nhập bắt đầu xuấthiện tại thị trường Việt Nam, các cơ sở ép địa phương được hình thành với quy monhỏ và trung bình, các sản phẩm dầu ăn bước vào giai đoạn cạnh tranh mạnh mẽ hơntrong nền kinh tế thị trường

Với bối cảnh trên, năm 1991 các sản phẩm dầu đặc của Tường An bị cạnh tranhquyết liệt từ sản phẩm Shortening ngoại nhập Trước tình hình đó, Tường An đã xácđịnh lại phương án sản phẩm: vẫn duy trì mặt hàng Magarine và Shortening truyềnthống để cung cấp cho những khách hàng có nhu cầu sử dụng sản phẩm chất lượng cao

mà hàng ngoại nhập không thay thế được, mặt khác đầu tư cải tiến mẫu mã bao bì kếthợp tuyên truyền hướng dẫn người tiêu dùng thay đỗi thói quen sử dụng mỡ động vật

để đẩy mạnh sản xuất dầu lỏng tinh luyện, mỡ rộng thị trường tiêu thụ trong nước DầuCooking Tường An được đưa ra thị trường từ tháng 10/1991, Tường An là đơn vị điđầu trong sản xuất dầu Cooking cho người tiêu dùng và cũng là đơn vị đầu tiên vậnđộng tuyên truyền người dân dùng dầu thực vật thay thế mỡ động vật trong bữa ănhàng ngày để phòng ngừa bệnh tim mạch Sản lượng tiêu thụ dầu Cooking tăng lênnhanh chóng những năm sau đó (năm 1992 đạt 215% so với năm 1991, năm 1993 đạt172% so voi năm 1992), được người tiêu dùng ưa chuộng và trở thành sản phẩm chủlực của Tường An từ đó đến nay

b) Đầu tư phát triển

Trong xu thế hội nhập kinh tế khu vực và thế giới, Tường An đã liên tục đổimới trang thiết bị cũng như công nghệ sản xuất, thiết lập dây chuyền sản xuất khép kín

từ khâu khai thác dầu thô đến khâu đóng gói bao bì thành phẩm

Các dự án đầu tư nâng cấp, mở rộng của Tường An nhằm đổi mới công nghệ,nâng cao năng lực và quy mô sản xuất, đa dạng hóa và nâng cao chất lượng sản phẩm,

hạ giá thành để phục vụ tiêu dùng trong nước, đáp ứng nhu cầu xuất khẩu:

 Năm 1994 đầu tư máy thổi chai PET của Nhật, đây là dây chuyền thực sự pháthuy hiệu quả, Tường An là một trong những đơn vị sản xuất đầu tiên ở ViệtNam có dây chuyền thổi chai PET và chai PET đã được người tiêu dùng đánhgiá cao và góp phần đưa sản xuất dầu chai các loại phát triển.

 Năm 1997 lắp đặt dây chuyền chuyền chiết dầu chai tự động của CHLB Đứccông suất 5000 chai 1 lit/giờ Đây là dây chuyền chiết rót chai tự động đầu tiên

ở Việt Nam, giúp Tường An tiết kiệm chi phí sản xuất, tăng năng suất lao động

để phục vụ kịp thời nhu cầu tăng nhanh của thị trường

 Năm 1998 mặt bằng được mở rộng thêm 5700m2 nâng tổng diện tích Tường Anlên 22000m2, xây trạm biến thế điện 1000KVA, lắp đặt thêm 4300m3 bồn chứa

 Năm 2000 lắp đặt dây chuyền thiết bị tinh luyện dầu tự động công suất 150 tấn/ngày công nghệ Châu Âu, góp phần nâng tổng công suất Tường An lên 240 tấn/ngày

 Năm 2002 thiết bị hoạt động hết công suất, Tường An đã mua lại Công ty dầuthực vật Nghệ An công suất 30 tấn/ngày thành phân xưởng sản xuất của Tường

An Phân xưởng này sau đó đã được đầu tư cải tạo nâng công suất lên 60tấn/ngày, là Nhà máy dầu Vinh của Tường An hiện nay

 Năm 2004 bắt đầu dự án xây dựng Nhà máy dầu Phú Mỹ công suất 600tấn/ngày tại Khu công nghiệp Phú Mỹ I, Bà Rịa Vũng Tàu với tổng giá trị đầu

tư hơn 330 tỷ đồng

4 Giai đoạn tháng 10/2004 đến nay: Thời kỳ chuyển giao và hội nhập

Từ ngày 01/10/2004, việc chuyển đổi mô hình tổ chức, vả hoạt động từ doanhnghiệp nhà nước thành Công ty cổ phần đã đánh dấu bước ngoặc quan trọng đối vớiTường An Quy mô hoạt động được nâng lên, Tường An đã liên tục đổi mới và nângtầm hoạt động để đáp ứng kịp thời nhu cầu phát triển Đó là việc sắp xếp lại bộ máy tổchức, bổ sung nhân lực cho các vị trí còn yếu và thiếu; nâng cấp và mở rộng hệ thốngphân phối, đào tạo đội ngũ bán hàng chuyên nghiệp; đồng thời triển khai chương trìnhphần mềm vi tính mới nối mạng toàn Công ty nhằm cung cấp số liệu kịp thời cho côngtác quản trị, giúp định hướng hoạt động sản xuất kinh doanh, lành mạnh hóa tài chính,hạn chế những rủi ro và đặc biệt là tạo các nguồn lực để tham gia niêm yết trên thịtrường chứng khoán vào đầu năm 2007

Năm 2005 Tường An lắp đặt thêm hai dây chuyền chiết dầu chai tự động côngnghệ tiên tiến của Châu Âu, nâng tổng công suất chiết dầu chai tự động của Tường Anlên 22500 lit/giờ, tăng gấp 4,5 lần so với trước đây.

Bên cạnh đó, dự án Nhà máy dầu Phú Mỹ tại Khu công nghiệp Phú Mỹ I, BàRịa Vũng Tàu tiếp tục được đẩy nhanh tiến độ để kịp hoàn thành vào cuối năm 2006.Đây là bước chuẩn bị tích cực của Tường An trong tiến trình tham gia hội nhập kinh tếkhu vực và thế giới

1.2.5 Các thành tích đạt được

Kể từ khi thành lập đến nay, gần 30 năm xây dựng và phát triển, Tường Anluôn đạt mức tăng trưởng cao và ổn định, tốc độ tăng trưởng bình quân đạt 25%/năm.Với những thành tích đạt được trong các hoạt động sản xuất kinh doanh, Tường Anđược trao tặng rất nhiều huân chương, cờ luân lưu, bằng khen của Chính phủ, của BộCông nghiệp và UBND Tp.Hồ Chí Minh:

 Cờ thi đua của Chính phủ năm 1998, 2001, 2005

 Cờ thi đua của Bộ công nghiệp từ năm 1987 - 1989, từ năm 1991 - 1997 và năm2003

 Cờ thi đua của UBND Tp.HCM năm 1986, 1990, 2004, 2005

 Huân chương lao động hạng 3 (năm 1990), hạng 2 (năm 1996) và hạng nhất(năm 2000)

1.2.6 Các danh hiệu đạt được trên thị trường

Trên thị trường nhiều năm qua, hình ảnh con voi đỏ gắn liền với chữ Tường An

đã là biểu tượng quen thuộc và trở thành thương hiệu dầu ăn hàng đầu Việt Nam luônđược người tiêu dùng tín nhiệm bình chọn nhiều danh hiệu cao quý:

 Hàng Việt Nam Chất lượng cao từ năm 1997 đến năm 2006

 Topfive ngành hàng thực phẩm

 Top 100 thương hiệu mạnh (do bạn đọc báo Sài gòn tiếp thị bình chọn)

 Topten Hàng tiêu dùng Việt Nam được ưa thích nhất từ năm 1994 đến năm

1999 (do bạn đọc báo Đại Đoàn kết bình chọn)

 Giải thưởng "Hàng Việt Nam Chất lượng - Uy Tín" do Báo Đại Đoàn Kết lầnđầu tổ chức dành cho các đơn vị từ 5 năm liền topten.

 Giải thưởng Sao vàng đất Việt năm 2004 do Hội các nhà doanh nghiệp trẻ ViệtNam Bình Chọn

 Thương hiệu hàng đầu Việt Nam tại Festival thương hiệu Việt năm 2004

 Thương hiệu mạnh năm 2004, 2005 do Thời báo Kinh Tế Việt Nam bình chọn

 Thương hiệu Việt yêu thích do bạn đọc báo Sài Gòn Doanh Nhân bình chọnnăm 2004

 Các sản phẩm Tường An còn nhận được rất nhiều huy chương vàng tại các kỳhội chợ triễn lãm trong nước và quốc tế

1.2.7 Sản phẩm

Nhóm dầu dùng để

chiên xào

Nhóm dầu cao cấp

1.2.8 Cơ cấu tổ chức

Ông Trương Huỳnh Bích Thành viên HĐQT độc lập

1.3 Báo cáo tài chính của công ty

1.3.1 Bảng cân đối kế toán

TÀI SẢN NĂM 2011 NĂM 2012 NĂM 2013 NĂM 2014 A/ TÀI SẢN NGẮN

HẠN 763,557,920, 870 764,646,028,0 43 1,011,887,870 ,612 1,018,513,263, 495 I/ Tiền và các khoản

tương đương tiền

79,25 2,722,363

74,6 66,089,611

83,1 84,220,371

2 Các khoản tương đương

tiền

53,00 0,000,000

121,30 0,000,000

331,80 0,000,000

212,00 0,000,000

II/ Các khoản đầu tư tài

chính ngắn hạn - - - -

1 Đầu tư ngắn hạn - - - -

2 Dự phòng giảm giá đầu

tư ngắn hạn - - - - III/ Các khoản phải thu

ngắn hạn

66,772,175,566

96,50 1,964,246

98,5 26,145,641

79,47 4,306,043

2 Trả trước cho người bán

4 73,748,000

50 0,248,000

1,4 78,547,828

97 4,618,300

3 Phải thu nội bộ ngắn hạn - - - -

4 Phải thu theo tiến độ kế

hoạch hợp đồng xây dựng - - - -

5 Các khoản thu khác 10,520,048,133 995,479,345 4,462,117,828 1,919,861,110

6 Dự phòng phải thu ngắn

hạn khó đòi - - - - IV/ Hàng tồn kho

475,25 4,602,936

487,7 76,549,472

639,4 11,733,235

2 Dự phòng giảm giá hàng

tồn kho -

(15,5 26,182,725)

(8,0 07,147,054)

(11,6 03,461,014)

5 65,466,219

54 3,240,794

6 98,071,015

2 Thuế giá trị gia tăng

được khấu trừ

10, 437,237,110

5, 771,021,405

20,62 7,620,238

12,0 78,077,597

3 Thuế và các khoản phải

thu Nhà nước

8, 250,151,605 - -

37 5,836,838

4 Giao dịch mua bán lại

trái phiếu Chính phủ - - - -

5 Tài sản ngắn hạn khác

3 0,000,000

30,706,254

14,706,254 -

1 Phải thu dài hạn của - - - -

khách hàng

2 Vốn kinh doanh ở các

đơn vị trực thuộc - - - -

3 Phải thu dài hạn nội bộ - - - -

4 Phải thu dài hạn khác - - - -

5 Dự phòng phải thu dài

hạn khó đòi - - - - II/ Tài sản cố định

209,1 76,752,535

179,85 0,208,042

167,1 90,020,274 Nguyên giá

436,10 2,395,546

455,7 67,633,186

452,59 8,676,806

470,65 5,622,376 Giá trị hao mòn lũy kế

(218,6 07,166,959)

(246,59 0,880,651)

(272,74 8,468,764)

(303,46 5,602,102)

2 Tài sản cố định thuê tài

25,1 48,192,423

21, 073,165,157

19, 991,876,051 Nguyên giá

33,49 0,882,138

33,49 0,882,138

33,49 0,882,138

33,49 0,882,138 Giá trị hao mòn lũy kế

(7,06 3,356,935)

(8,34 2,689,715)

(12, 417,716,981)

(13,49 9,006,087)

4 Chi phí xây dựng cơ bản

dở dang

16,9 95,827,125

1 13,636,363

7,10 9,632,903

1,0 89,564,010

1 Đầu tư vào công ty con - - - -

2 Đầu tư vào công ty liên

kết, liên doanh - - - -

3 Đầu tư dài hạn khác

1,82 4,000,000

1,82 4,000,000

1,82 4,000,000

1,82 4,000,000

4 Dự phòng giảm giá đầu

tư tài chính dài hạn

(57 6,000,000) - - - V/ Tài sản dài hạn khác

2 Tài sản thuế thu nhập

hoãn lại

1,0 81,343,968

9 62,523,511

84 3,703,054

72 4,882,597

16 31 17 431

Vay và nợ ngắn hạn

272,8 31,857,473

175,6 40,857,288

298,0 51,716,360

311,

809,715,461 Phải trả người bán 318,835,838,399 388,472,001,977 469,372,865,428 401,398,265,316 Người mua trả tiền trước 1,582,745,337 3,095,647,491 5,920,060,152 8,432,179,090 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 15,7 71,360,283 9,89 5,290,106 8,00 8,885,325 11,3 65,993,320 Phải trả người lao động 14,1 26,028,846 20,4 21,158,945 20,1 32,761,667 26,00 7,699,988 Chi phí phải trả 3,0 41,801,646 17,2 62,316,279 2,03 3,412,983 2,9 51,127,605 Phải trả nội bộ - - - -

Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng - - - -

Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 14,8 50,335,734 2,6 18,387,672 2,4 33,117,874 2,7 50,994,650 Dự phòng phải trả ngắn hạn - - - -

Qũy khen thưởng, phúc lợi 4,63 5,898,598 6,1 76,965,273 7,18 5,386,828 6,7 95,519,001 Giao dịch mua bán lại trái phiếu Chính phủ - - - -

II/ Nợ dài hạn 33,123,117, 361 - - -

Phải trả dài hạn người bán - - - -

Phải trả dài hạn nội bộ - - - -

Phải trả dài hạn khác - - - -

Vay và nợ dài hạn 32,9 58,217,648 - - -

Thuế thu nhập hoãn lại phải trả - - - -

Dự phòng trợ cấp mất việc làm 1

64,899,713 - - -

Dự phòng phải trả dài hạn - - - -

Doanh thu chưa thực hiên - - - -

Qũy phát triển khoa học công nghệ - - - -

B/ VỐN CHỦ SỞ HỮU 348,006,862,0 76 378,288,507,8 44 409,450,373, 151 437,925,799,4 96 I/ Vốn chủ sở hữu 348,006,862,07 6 378,288,507,8 44 409,450,373,1 51 437,925,799,4 96 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 189,80 2,000,000 189,80 2,000,000 189,80 2,000,000 189,80 2,000,000 Thặng dư vốn cổ phần - - - -

Vốn khác của chủ sở hữu - - - -

Cổ phiếu quỹ - - - -

Chênh lệch đánh giá lại tài sản - - - -

Chênh lệch tỷ giá hối đoái - - - -

Qũy đầu tư phát triển 101,2 27,265,504 107,6 11,472,427 114,

197,281,407 120,5 23,149,443 Qũy dự phòng tài chính 8,1 02,230,959 8,10 2,230,959 - -

Qũy khác thuộc vốn chủ sỡ hữu 7, 116,506,544

10,30 8,610,006

18,98 0,200,000

18,98 0,200,000

Lợi nhuận sau thuế chưa

phân phối

41,7 58,859,069

62,46 4,194,452

86,4 70,891,744

108,62 0,450,053 Nguồn vốn đầu tư xây

dựng cơ bản - - - -

Qũy hỗ trợ sắp xếp doanh

nghiệp - - - - II/ Nguồn kinh phí, quỹ

1,222,588,579,

768

1,209,437,293,

927

CHỈ TIÊU NĂM 2011 NĂM 2012 NĂM 2013 NĂM 2014

Doanh thu bán hàng và cung

cấp dịch vụ 4,442,782,680,548 4,057,149,179,510 4,301,846,575,172 4,130,532,452,302 Các khoản giảm trừ doanh thu 10,443,255,402 25,540,688,628 10,767,351,626 7,154,086,577 Doanh thu thuần về bán hàng

và cung cấp dịch vụ 4,432,339,425,146 4,031,608,490,882 4,291,079,223,546 4,123,378,365,725 Gía vốn hàng bán 4,099,689,843,520 3,653,420,872,936 3,874,855,744,531 3,694,420,727,772

Lợi nhuận gộp về bán hàng

và cung cấp dịch vụ 332,649,581,626 378,187,617,946 416,223,479,015 428,957,637,953

Doanh thu hoạt động tài chính 4,492,772,557 5,561,617,188 20,450,394,365 18,073,705,815 Chi phí tài chính 53,486,856,134 17,874,444,277 8,710,720,474 8,645,630,793 Trong đó: chi phí lãi vay 41,901,734,801 17,380,497,226 8,478,789,876 7,692,796,387 Chi phí bán hàng 204,263,497,259 250,571,473,420 305,430,904,377 320,017,791,538 Chi phí quản lý doanh nghiệp 52,614,754,044 35,151,196,970 40,643,930,928 42,306,237,257

Lợi nhuận thuần từ hoạt

động kinh doanh 26,777,246,746 80,152,120,467 81,888,317,601 76,061,684,180

Thu nhập khác 1,855,152,992 2,455,092,464 4,374,339,982 3,754,862,161 Chi phí khác 60,621,462 104,878,678 54,378,263 112,160,426

Lợi nhuận khác 1,794,531,530 2,350,213,786 4,319,961,719 3,642,701,735 Tổng lợi nhuận kế toán trước

thuế 28,571,778,276 82,502,334,253 86,208,279,320 79,704,385,915

Chi phí thuế thu nhập doanh

nghiệp hiện hành 3,221,067,114 18,541,444,566 20,231,369,066 16,326,885,095 Chi phí thuế thu nhập doanh

nghiệp hoãn lại 118,820,457 118,820,457 118,820,457 118,820,457

Lợi nhuận sau thuế thu nhập

doanh nghiệp 25,231,890,705 63,842,069,230 65,858,089,797 63,258,680,363

Lãi cơ bản trên cổ phiếu 1,329 3,364 3,470 3,333

1.3.2 Bảng báo cáo kết quả kinh doanh

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ

PHẦN DẦU THỰC VẬT TƯỜNG AN

2.1 Phân tích cấu trúc tài chính

2.1.1 Cơ cấu tài sản

TÀI SẢN NĂM 2012 TT 2012 NĂM 2013 TT 2013 NĂM 2014 TT 2014 A/ TSNH 764,646,028,043 76.32% 1,011,887,870,61

100.00

%

1,222,588,579,76 8

100.00

%

1,209,437,293,92 7

100.00%

Qua các số liệu trên bảng biến động tài sản, có thể nhận thấy rằng tổng giá trịtài sản của công ty từ năm 2012 đến 2014 tăng giảm không đồng đều Mức thay đổinày thể hiện rõ trong cơ cấu giữa tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn qua các năm Tuy

nhiên sự thay đổi có tác độngkhông lớn vì nhìn chung qua

3 năm tài sản ngắn hạn luônchiếm tỷ trọng cao hơn tàisản dài hạn Cụ thể trongtổng tài sản, tài sản ngắn hạn

2012 chiếm 76.32%, năm

2013 chiếm 82.77% và năm

2014 chiếm 84.21%, trong khi tỷ lệ này ở tài sản dài hạn tương ứng qua các năm là23.68%, 32.97%, 30.96%.

Có thể thấy trong tàisản ngắn hạn, hàng tồn khocủa TAC chiếm tỷ trọng rấtlớn đến gần ½ tổng tài sảncủa công ty, khoảng45.89%, 39.24% và 51.91%tương ứng từ năm 2012 đếnnăm 2014 Hàng tồn khocủa công ty chủ yếu lànguyên vật liệu, bao bì (TMBCTC) giúp cho công ty đáp ứng đầy đủ nguyên vật liệu trong quá trình sản xuất,tránh nguy cơ “cháy kho”

Tiếp theo trong tài sản ngắn hạn, chúng ta thấy khoản mục tiền và các khoảntương đương tiền cũng chiếm tỷ trọng khá lớn trong cơ cấu tài sản Tương ứng từ năm

2012 đến năm 2014 là 20.02%, 33.25%, 24.41% Trong đó tiền mặt chiếm tỷ trọng rất

ít, công ty chủ yếu để tiền dưới hình thức tiền gửi có kỳ hạn dưới 3 tháng, một mặt cótính thanh khoản cao đáp ứng nhu cầu tiền mặt của công ty, một phần đầu tư để nhậnlãi suất ngân hàng

Khoản mục các khoản phải thu ngắn hạn cũng chiếm tỷ trọng không nhỏ trong

cơ cấu tài sản của TAC Khoản mục này có tỷ trọng tương ứng qua từng năm là9.78%, 8.54%, 6.81% Trong đó, phải thu khách hàng chiếm đa số trong các khoảnphải thu ngắn hạn

Công ty không cócác khoản đầu tư tài chínhngắn hạn và tài sản ngắnhạn khác chiếm tỷ trọng rấtnhỏ, không đáng kể

Tài sản cố địnhchiếm đa số tỷ trọng trongtài sản dài hạn của TAC và

giảm qua các năm lần lượt là 23.40%, 17.02%, 15.57% Có thể thấy công ty dườngnhư không đầu tư vào tài sản cố định vì chưa khấu hao hết, vẫn chỉ dựa vào máy móc,thiết bị có sẵn, không đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh, mua sắm mới rất ít Tài sản

cố định vẫn giảm qua các năm vì khấu hao tăng qua từng năm (TM BCTC)

TAC không có các khoản phải thu dài hạn và đầu tư vào bất động sản Cáckhoản đầu tư tài chính dài hạn và tài sản dài hạn khác chiếm tỉ trọng rất nhỏ

Để hiểu rõ hơn về tỷ trọng trong cơ cấu tài sản, chúng ta cần phân tích các tỷ số

có liên quan và làm rõ các chỉ tiêu tác động trực tiếp đến nó

2.1.1.1 Tỷ trọng TSNH / Tổng tài sản

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2012 - 2013 Chênh lệch 2013 - 2014

Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ TSNH 764,646,028,043 1,011,887,870,612 1,018,513,263,495 247,241,842,569 32.33% 6,625,392,883 0.65%

Tổng giá trị tài sản của công ty từ năm 2012 đến năm 2014 có mức tăng giảmkhông đều Năm 2013, công ty đang mở rộng việc sản xuất kinh doanh thông qua việctăng tài sản của lên 220,7 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 22.03% Cùng với đó, năm

2014 cho thấy tài sản của công ty có phần giảm nhẹ với mức 13.1 tỷ đồng tương ứngvới 1.08% Góp phần không nhỏ trong sự tăng trưởng mạnh mẽ về tổng tài sản củaTAC năm 2013 đó chính là sự tăng trưởng của tài sản ngắn hạn Trong giai đoạn từ2012-2014, tài sản ngắn hạn của công ty đã tăng từ 764.6 tỷ đồng lên tới 1018.5 tỷđồng, tăng 33.2% trong vòng 2 năm Trong đó, năm 2013, tài sản ngắn hạn tăng32.33%, tăng 247.2 tỷ đồng so với cùng kì năm trước khiến tỷ trọng tài sản ngắn hạntăng từ 76% lên 83%, năm 2014 cũng có mức tăng nhưng không đáng kể với tỷ lệ là0.65% Tài sản ngắn hạn của công ty năm 2013 tăng chủ yếu là do khoản mục tiền vàcác khoản tương đương tiền, khác với 2013 năm 2014 là do sự tăng trưởng của hàngtồn kho

Khi so sánh với trungbình ngành thì tỷ trọng tài sảnngắn hạn trên tổng tài sản củaTAC được xem là rất cao,trong khi tỷ số này ở TACtrên 75% thì trung bình ngànhchỉ trên dưới mức 40% gầngấp 2 lần so với trung bìnhngành

Việc đầu tư vào tài sảnngắn hạn rất nhiều của công ty vẫn chưa nói lên được cơ cấu tài sản và tình hình sảnxuất kinh doanh của công ty tốt hay xấu Vì vậy, chúng ta cần theo dõi các chỉ tiêukhác có ảnh hưởng như thế nào

2.1.1.2 Tỷ số Tiền/Tổng tài sản

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2012 - 2013 Chênh lệch 2013 - 2014

Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ Tiền 200,552,722,363 406,466,089,611 295,184,220,371 205,913,367,248 102 67% (111,281,869,240) -27.38%

Sau khi tăng vượt bật vào năm 2014, khoản mục tiền và các khoản tương đươngtiền có mức giảm đáng kể Cụ thể là giảm 111.3 tỷ đồng tương ứng với 27.38%, trong

đó tiền mặt của công ty tăng nhẹ ở mức 11% nhưng không đủ để bù đắp phần giảmcủa các khoản tương đương tiền, khoản mục này giảm 119.8 tỷ còn 295.2 tỷ đồng,giảm 36.11% so với năm 2013 Có thể thấy năm 2014 công ty giảm bớt lượng tiền cótính thanh khoản cao rất nhiều để đầu tư vào các khoản mục khác có tỉ suất sinh lờicao hơn hoặc dùng để thanh toán các khoản nợ của công ty.

Tỷ số Tiền / Tổng tàisản của TAC tuy có biếnđộng tăng giảm qua các nămgiống các công ty cùngngành nhưng cao hơn rấtnhiều so với họ Điều nàycho thấy TAC có khả năngthanh khoản tốt nhưng đồngthời hiệu quả sử dụng vốncủa công ty kém khi khôngđầu tư vào các kênh đầu tư

có tỷ suất sinh lời cao hơn gửi ngân hàng

2.1.1.3 Tỷ số hàng tồn kho/Tổng tài sản

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2012 - 2013 Chênh lệch 2013 - 2014

Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ HTK 459,728,420,211 479,769,402,418 627,808,272,221 20,040,982,207 4.36% 148,038,869,803 30.86%

Từ năm 2012 đến năm 2013, hàng tồn kho của TAC tăng 20 tỷ đồng tương ứngvới mức tăng 4.36%, nhưng với sự tăng vọt trong tổng sản đã kéo tỷ số hàng tồn khotrên tổng tài sản ở 0.46 xuống còn 0.39 Trong đó, nguyên vật liệu bao bì chiếm tỉtrọng lớn nhất trong khoản mục hàng tồn kho nhưng hầu như không có sự thay đổi.Ngược lại, thành phẩm đóng vai trò rất lớn trong việc hàng tồn kho tăng lên, thành

phẩm của công ty đã tăng từ 92.8 tỷ lên đến 132 tỷ và cũng khiến cho dự phòng giảmgiá cho thành phẩm từ (4.06) tỷ lên (8) tỷ đồng Việc TAC dự trữ thành phẩm mộtphần giúp công ty đáp ứng được nhu cầu của khách hàng, tuy nhiên việc giảm giáthành phẩm đã gây bất lợi cho công ty ngoài ra việc công ty không bán được hàngcũng có thể xảy ra.

Đến năm 2014, hàng tồn kho đã tăng từ 479.8 tỷ lên đến 627.8 tỷ đồng, tăng

148 tỷ, chênh lệch là 30.86% đã làm tỷ số hàng tồn kho trên tổng tài sản tăng lên đến0.52 Tuy nhiên, ảnh hưởng lớn trong khoản tăng hàng tồn kho không phải đến từthành phẩm mà là khoản mục nguyên vật liệu, bao bì Khoản mục này đã tăng từ 298.3

tỷ đồng lên 471.3 tỷ, bao bì có thời gian sử dụng lâu nhưng việc dự trữ nhiều nguyênvật liệu vừa tốn chi phí bảo quản vừa không tránh khỏi nguyên vật liệu bị ẩm mốc, hưhại

TAC có tỷ trọngHàng tồn kho/ Tổng tài sảncao hơn hẳn các công tycùng ngành cho thấy công tyđang lãng phí vốn của mìnhvào hàng tồn kho quá nhiềutrong khi hàng tồn kho lại làkhoản mục có tính thanhkhoản thấp nhất Hàng tồnkho của TAC chủ yếu làthành phẩm, nguyên vật liệubao bì, dự trữ nhiều nguyên vật liệu phục vụ tốt nhu cầu sản xuất, thực hiện tốt nhữngđơn hàng, tránh nguy cơ “cháy kho” Tuy nhiên, việc duy trì hàng tồn kho ở mức caođưa ra nhiều thách thức với TAC, cụ thể: công ty cần trích những khoản để duy trìhàng tồn kho, lập quỹ dự phòng giảm giá hàng tồn kho đồng thời dự trữ hàng tồn khoquá lâu gây ảnh hưởng không tốt đến quá trình sản xuất kinh doanh, nguyên vật liệu sẽ

hư hại và thành phẩm không tiêu thụ được cũng sẽ hết hạn sử dụng Cần phải chú ý đểmức hàng tồn kho hợp lý tránh gây lãng phí vốn trong kinh doanh

2.1.1.4 Tỷ số Nợ phải thu/Tổng tài sản

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2012 - 2013 Chênh lệch 2013 - 2014

Nợ phải thu của công ty tăng nhưng tỉ số nợ phải thu trên tổng tài sản của công

ty năm 2013 là 0.09 giảm 0.01 so với năm 2012, việc sụt giảm này là do tổng tài sảncủa công ty tăng mạnh Nợ phải thu của công ty năm 2012 gần 98 tỷ tăng lên 6.5 tỷvào năm 2013 đạt mức 104.5 tỷ tương ứng với mức tăng 6.6% Trong đó, phải thukhách hàng chiếm tỷ trọng cao nhất và tăng 2 tỷ so với năm 2012 khiến công ty bịkhách hàng chiếm dụng vốn ngày càng nhiều Tuy nhiên nợ phải thu tăng cũng đến từkhoản trả trước cho người bán tăng từ 500 triệu lên đến 1.47 tỷ đồng tương ứng vớimức tăng 198% điều này có nghĩa ngoài việc bị khách hàng chiếm dụng vốn công tycòn bị nhà cung cấp chiếm dụng vốn khá nhiều Việc công ty giữ triền mặt dưới dạngtiền gửi có kỳ hạn 3 tháng trở xuống đã khiến công ty có khoản thu khác từ lãi tiền gửi

có kỳ hạn dưới 3 tháng tăng mạnh từ 360 triệu lên đến 3.8 tỷ đồng Kèm theo đó thìdoanh thu của TAC năm 2013 tăng 6.03% cho thấy công ty có chính sách bán chịuhợp lý giúp doanh thu của công ty tăng cao hơn

Tỉ số này năm 2014 là 0.07 giảm 0.02 so với năm 2013 Trái lại với năm 2013,

sự sụt giảm này đến từ nợ phải thu, nợ phải thu của công ty năm 2014 giảm mạnh đến22.1 tỷ tương ứng với 21.15% Trong đó, phải thu khách hàng giảm đến 19 tỷ tươngứng với 19.34% nghĩ là công ty đang hạn chế được việc khách hàng chiếm dụng vốncủa mình Có 2 nguyên nhân dẫn đến nợ phải thu của TAC giảm có thể kể đến là công

ty đã thay đổi chính sách bán chịu hoặc do công ty không bán được hàng So với năm

2013 thì doanh thu của TAC có phần giảm nhẹ ở mức 3.98% Vì vậy, việc nợ phải thucủa công ty giảm đã ảnh hưởng đến doanh thu của công ty.

Có thể thấy tỷ trọng

Nợ phải thu / Tổng tài sảncủa TAC thấp nhất trong sốcác công ty cùng ngành Vìvậy, TAC ít bị khách hàng

và nhà cung cấp của mìnhchiếm dụng vốn Tuy nhiênđiều này cũng cho thấy TACnên có chính sách bán chịuhợp lý để tăng khả năngcạnh tranh với các công tykhác cùng ngành, góp phần làm tăng doanh thu của công ty

2.1.1.5 Tỷ trọng Tài sản dài hạn/Tổng tài sản

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2012 - 2013 Chênh lệch 2013 - 2014

Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ TSDH 237,225,104,832 210,700,709,156 190,924,030,432 (26,524,395,676) -

Tài sản dài hạn của công ty qua các năm có phần giảm sút, biến động ngược lại

so với tài sản ngắn hạn Năm 2013, tài sản dài hạn của công ty là 210.7 tỷ đồng, giảm26.5 tỷ đồng tương ứng 11.18% so với năm 2012 Con số này lại giảm đi 19.7 tỷ đồngvào năm 2014, tỷ lệ là 9.39% Do vậy, tỷ trọng tài sản dài hạn/tổng tài sản cũng giảm

đi đáng kể từ 24% năm 2012 giảm xuống còn 16% vào năm 2014

Tỷ trọng tài sản dài hạn trên tổng tài sản của công ty thấp hơn hẳn với bìnhquân ngành Có thể nói, công ty bên cạnh việc đầu tư tài sản ngắn hạn thì công tykhông chú trọng lắm tới mục tiêu mở rộng sản xuất kinh doanh thể hiện qua mức sụtgiảm tài sản dài hạn nói trên

2.1.1.6 Tỷ số Tài sản cố định/Tổng tài sản

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2012 - 2013 Chênh lệch 2013 - 2014

Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ TSCĐ 234,438,581,321 208,033,006,102 188,271,460,335 (26,405,575,219) 11.26%- (19,761,545,767) -9.50%

2013 ở mức 208 tỷ đồng giảm 26.4 tỷ so với năm 2012 với mức giảm là 11.26% Năm

2014, tỷ số này giảm còn 0.16 và tài sản cố định giảm 19.7 tỷ đồng, chênh lệnh 9.5%.Mức giảm này không đến từ nguyên giá tài sản cố định mà đến từ giá trị hao mòn lũy

kế Bản TM BCTC cho biết trong thời gian qua công ty có mua sắm mới máy móc,thiết bị, phương tiện vận tải, truyền dẫn và thiết bị dụng cụ quản lý nhưng việc muasắm mới này rất ít vẫn chưa bù đắp được phần giảm trừ do khấu hao lũy kế đem lại

Tuy thời gian sử dụng của tài sản cố định cao nhưng công ty nên đầu tư dâychuyền thiết bị, đổi mới công nghệ để tăng năng suất, giảm nhân công góp phần tăngdoanh thu của công ty Bản TM BCTC cho thấy, máy móc thiết bị đã khấu hao hếtnhưng vẫn còn sử dụng của công ty rất cao, điều này đem lại một phần rủi ro cho công

ty khi gặp trục trặc trong quá trình sản xuất

TAC có cấu trúc tàisản ngắn hạn cao hơn tàisản dài hạn , tỷ trọng cáckhoản mục trong tài sảnngắn hạn cũng cao hơn rấtnhiều so với các công tycùng ngành Do đó, tài sản

cố định của TAC có phầnthấp hơn so với BHS vàSBT Tuy nhiên, khoản chênh lệnh cũng không đáng lo ngại Đầu tư vào tài sản cố

định của mình rất ít khiến cho đòn bẩy kinh doanh của công ty thấp tuy nhiên tránhđược những rủi ro trong kinh doanh

TAC không có các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, điều này cho thấy TACkhông đa dạng hóa đầu tư, chỉ tập trung vào sản xuất kinh doanh là chủ yếu

2.1.2 Cơ cấu nguồn vốn

NGUỒN VỐN NĂM 2012 TT 2012 NĂM 2013 TT 2013 NĂM 2014 TT 2014 A/ NPT 623,582,625,031 62.24% 813,138,206,617 66.51% 771,511,494,431 63.79% I/ Nợ ngắn hạn 623,582,625,031 62.24% 813,138,206,617 66.51% 771,511,494,431 63.79%

-B/ VCSH 378,288,507,844 37.76% 409,450,373,151 33.49% 437,925,799,496 36.21% I/ VCSH 378,288,507,844 37.76% 409,450,373,151 33.49% 437,925,799,496 36.21% II/ Nguồn kinh

100.00

%

1,222,588,579,76 8

100.00

%

1,209,437,293,92 7

100.00%

Nguồn vốn phản ánh nguồn hình thành các loại tài sản của doanh nghiệp theotừng nguồn hình thành tài sản của công ty, nguồn vốn đi vay… Trong bảng cân đối kếtoán, tổng nguồn vốn phải bằng tổng tài sản, vì thế nên trong giai đoạn 2012-2014,tổng nguồn vốn của TAC cũng có mức tăng giảm không đồng đều Hai yếu tố lớn cấuthành nên nguồn vốn đó là nợ phải trả và vốn chủ sở hữu Nợ phải trả chiếm tỉ trọng

cao trên 60% cụ thể 62.24% năm 2012,66.52% năm 2013 và 63.79% vào năm

2014 Tỷ lệ nợ phải trả của TAC tuycao nhưng không có biến động lớn chothấy sức khỏe tài chính của công ty ổnđịnh, sử dụng đòn bẩy tài chính nhiềuthích hợp cho các nhà đầu tư tìm kiếmlợi nhuận lâu dài

Nợ phải trả của công ty toàn bộđều là nợ ngắn hạn, không có nợ dàihạn Trong đó, phải trả người bánchiếm tỷ trọng cao nhất và liên tục giảm từ năm 2012 đến năm 2014 với tỷ trọng lầnlượt là 38.77%, 38.39% và 33.19% So với vay nợ ngân hàng thì khoản mục phải trảngười bán không phải trả lãi đồng thời chiếm dụng vốn của nhà cung cấp giúp công typhục vụ sản xuất kinh doanh

Khoản mục vay và nợ ngắn hạn cũng chiếm tỷ trọng không kém trong tổngnguồn vốn nói chung và nợ ngắn hạn nói riêng Tỷ trọng của khoản mục này lần lượt

là 17.53%, 24.38%, 25.78% tương ứng từ năm 2012-2014 Vay nợ cao giúp công tyđược lợi về thuế thu nhập doanh nghiệp nhưng đồng thời vay ngắn hạn cao khiến công

ty gặp rủi ro cao và chi phí lãi vay cao

Các khoản mục khác trong nợ ngắn hạn của công ty có tỷ trọng không đáng kể Một khoản mục khác trong hai yếu tố cấu thành nên nguồn vốn của công tychính là vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu của công ty không có nguồn kinh phí, quỹkhác

Tỷ lệ vốn chủ sở hữu của công ty qua các năm lần lượt là 37.76%, 33.49%,36.21% Mức tăng giảm trong vốn chủ sở hữu chủ yếu phụ thuộc vào lợi nhuận chưaphân phối của công ty Vốn đầu tư của chủ sở hữu không thay đổi qua các năm và quỹđầu tư phát triển tuy có biến động nhưng không nhiều Các chỉ tiêu khác trong vốn chủ

sở hữu chiếm tỷ trọng không đáng kể

Sau đây là phân tích các chỉ số tài chính của công ty:

do tác động của cả nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của công ty

Hệ số nợ năm 2013 tăng 0.04 lên 0.67 là do nợ phải trả tăng, nguồn vốn cũngtăng nhưng không đủ để hệ số này giảm Nguồn vốn tăng mạnh 220.7 tỷ đồng trong đó

nợ phải trả tăng 189.5 tỷ, tỷ lệ 30.4% Do vậy, nguồn vốn năm 2013 tăng lên chủ yếu

là do nợ phải trả cao hơn Nợ phải trả của công ty toàn bộ là nợ ngắn hạn, chiếm tỷtrọng cao nhất là khoản mục phải trả người bán, TAC đã chiếm dụng được vốn rấtnhiều từ công ty mẹ là Tổng Công ty Công nghiệp Dầu thực vật Việt Nam, việc nàygiúp công ty có được vốn phục vụ sản xuất kinh doanh không tốn phí, tuy nhiên TACkhông nhận được lợi ích từ lá chắn thuế Nguyên nhân chính khiến nợ phải trả tăng làkhoản mục vay và nợ ngắn hạn tăng 69.69%, công ty vay ngắn hạn Ngân hàng để bổsung vốn lưu động phục vụ sản xuất kinh doanh và phải trả người bán tăng 20.83%.

Nợ cao cho thấy khả năng huy động nợ tốt của công ty tuy nhiên việc sử dụng nợ củacông ty toàn bộ đều là nợ ngắn hạn đòi hỏi sự thận trọng vì đây được xem là một quyếtđịnh mang tính mạo hiểm

Nợ phải trả năm 2014 giảm 41,6 tỷ đồng tương ứng với tỷ lệ 5.12% là nguyênnhân khiến cho hệ số nợ giảm còn 0.64 Nợ phải trả của công ty giảm là do khoản mụcphải trả người bán đã giảm 14.48%, công ty đã hạn chế việc chiếm dụng vốn của công

ty mẹ đồng thời nâng tỉ lệ vay và nợ ngắn hạn lên thêm 4.62% Bên cạnh đó, công ty

đã cho thấy dấu hiệu khả quan khi thanh toán gần hết các khoản nợ vay ngắn hạn trongnăm 2014

So với trung bìnhngành và một vài công tykhác cùng ngành thì hệ số

nợ của TAC cao hơn rấtnhiều, ngoài ra BHS cũngcho thấy cấu trúc nợ gầngiống với TAC Điều nàycho thấy công ty đang bịràng buộc về mặt tài chính,rủi ro cao nhưng tận dụngđược lợi ích từ lá chắn thuế,đòn bẩy tài chính cao khiến khả năng sinh lời tăng Nợ cao nhưng nợ của TAC chủ yếu

là phải trả người bán giúp công ty giảm áp lực về việc trả lãi vay đối với các khoản nợ.Đối với các chủ nợ, hệ số nợ cao cho thấy khả năng thu hồi vốn của công ty thấp dẫnđến khả năng huy động các khoản nợ sẽ khó khăn Trong trường hợp công ty rơi vàotình trạng phá sản, các cổ đông sẽ là người chịu thiệt hại

1,209,437,293,92 7

220,717,446,89 3

22.03

%

(13,151,285,841 ) -1.08%

Hệ số tài

Hệ số tài trợ là tỉ số vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn Hệ số tài trợ phản ánh

tỷ trọng của vốn chủ sở hữu trong nguồn vốn của công ty Hệ số này biến động ngượclại so với hệ số nợ, có mức tăng giảm không ổn định qua các năm Vốn chủ sở hữu củaTAC những năm gần đây không có biến động nào đột phá ngoài mức tăng đều đặn quacác năm Năm 2013, vốn chủ sở hữu của công ty đạt 409.5 tỷ đồng tăng 31.2 tỷ so vớinăm 2012 với tỷ lệ là 8.24%, đóng góp vào khoản tăng trưởng của nguồn vốn nhưngvới sự tăng trưởng của tổng nguồn vốn với tỷ lệ 22.03% đã làm cho hệ số tài trợ củacông ty giảm từ 0.38 còn 0.33 Vốn chủ sở hữu của TAC tăng thêm 6.95% đạt 437.9 tỷvào năm 2014 khiến hệ số nợ tăng 0.3 lên 0.36

Trong vòng 4 năm qua, TAC không hề tăng vốn điều lệ của mình lên, số lượng

cổ phiếu đã bán ra công chúng và đang lưu hành là 18.980.200 cổ phiếu tương ứng vớitổng số vốn điều lệ 189.8 tỷ đồng Biến động lớn nhất khiến cho vốn chủ sở hữu củacông ty tăng lên là lợi nhuận sau thuế của công ty tăng Năm 2013, lợi nhuận sau thuế

của TAC tăng 38.43% đạt86.5 tỷ và tiếp tục tăng thêm25.62% vào năm 2014 đạt108.6 tỷ đồng

So với bình quânngành và một vài công tycạnh tranh thì hệ số tài trợcủa TAC khá thấp => doanh

nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính nhiều nhưng khả năng tự chủ tài chính của doanhnghiệp thấp.

Ngoài ra, đóng góp không kém trong mức tăng của nợ ngắn hạn là khoản mụcphải trả người bán, khoản mục chiếm tỷ trong cao nhất trong nợ ngắn hạn và tăng20.83% so với năm 2012 Giải thích cho việc sự gia tăng là việc TAC đã chiếm dụngvốn của Tổng công ty Công nghiệp Dầu thực vật Việt Nam 344 tỷ vào năm 2012 đãtăng lên 424 tỷ vào năm 2013

Nợ ngắn hạn của công ty năm 2014 có phần giảm hơn so với sự tăng trưởngmạnh mẽ vào năm 2013 với mức giảm là 5.12% Đáng chú ý là sự sụt giảm của khoảnmục phải trả người bán Vay và nợ ngắn hạn so với năm 2013 tăng 4.62% là do công

ty đã vay mượn thêm từ Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam và ngân hàng

TMCP Công thương Việt Nam, ngoài ra TAC đã thanh toán hết khoản nợ đối với ngânhàng TNHH Một thành viên HSBC

Tỷ số nợ ngắn hạntrên tổng nguồn vốn củaTAC có sự thay đổi qua cácnăm tuy nhiên mức thay đổikhông đáng kể, tỷ số nàyqua 3 năm của công ty là0.62, 0.67 và 0.64

So với các công tycùng ngành thì tỷ số này củaTAC khá cao, việc sử dụngvốn vay nhiều tạo ra cho doanh nghiệp đòn bẩy tài chính cao nhưng đồng thời nó đưadoanh nghiệp vào tình trạng nguy hiểm cao do áp lực trả nợ cũng như nguy cơ khôngtrả được nợ Vay nợ ngắn hạn cao cho thấy công ty phải có chính sách bán chịu vàchiến lược kinh doanh hợp lý để có khả năng trả nợ trong thời gian ngắn

771,511,494,43 1

189,555,581,58 6

30.40

%

(41,626,712,186 ) -5.12%

So với bình quân ngành thì tỷ số này cao hơn gấp 2 lần cho thấy công ty đang

phải đối mặt với áp lực và rủi

ro trong việc trả nợ, rủi ro biếnđộng lãi suất ngân hàng Tỷ số

nợ phải trả / vốn chủ sở hữutuy có thay đổi nhưng khôngkhác biệt quá lớn qua 3 năm

và cao hơn nhiều so với bìnhquân ngành, vậy tại sao doanhnghiệp không thay đổi cơ cấunguồn vốn? Có thể đây làchiến lược kinh doanh củacông ty, nợ phải trả nhiều giúp cho công ty được lợi ích từ lá chắn thuế và chiếm dụngvốn để tái đầu tư thông qua khoản phải trả

30.40

%

(41,626,712,186 ) -5.12%

NPT 623,582,625,03

1 813,138,206,617 771,511,494,431

189,555,581,58 6

30.40

%

(41,626,712,186 ) -5.12%

Tỷ số Nợ

Tỷ số nợ vay ngắn hạn/tổng nợ phải trả cho biết vay ngắn hạn chiếm bao nhiêutrong tổng nợ phải trả Hệ số này không đổi qua các năm và bằng 1 cho thấy nợ phảitrả của công ty toàn bộ đều là nợ ngắn hạn, công ty không có nợ dài hạn Vì vậy,nguồn vốn thường xuyên của công ty chủ yếu là vốn chủ sở hữu

2.1.2.6 Tỷ số phải trả người bán/Tổng nguồn vốn

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2012-2013 Chênh lệch 2013-2014

Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ

PTNB 388,472,001,97

7

469,372,865,42 8

Tổng NV 1,001,871,132,875 1,222,588,579,768 1,209,437,293,927 220,717,446,893 22.03% (13,151,285,841) -1.08%

PTNB/

Phải trả người bán năm 2013 là 469.4 tỷ đồng tăng 80.9 tỷ so với năm 2012tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng 20.83%, tuy nhiên với sự tăng trưởng của tổng nguồnvốn năm 2013 đã khiến cho tỷ số phải trả người bán trên tổng nguồn vốn giảm 0.01còn 0.38, tức phải trả người bán chiếm 38% trong tổng nguồn vốn của công ty Phải trảngười bán tăng là do TAC đã chiếm dụng vốn của Tổng Công ty Công nghiệp Dầuthực vật Việt Nam – Công ty TNHH MTV từ 344 tỷ lên 424 tỷ vào năm 2013, ngoài racông ty còn chiếm dụng vốn của Công ty Cổ phần Bao bì dầu thực vật 1.2 tỷ đồng.Việc chiếm dụng vốn cao từ nhà cung cấp giúp tăng cường vốn cho hoạt động sản xuấtkinh doanh tuy nhiên TAC không được hưởng các khoản chiết khấu qua việc trả tiềnđúng hạn.

Năm 2014, phải trả người bán chiếm 33% trong tổng nguồn vốn, giảm 5% sovới năm 2013 Phải trả người bán năm 2014 là 401.4 tỷ đồng, giảm 67.9 tỷ so với năm

2012 với tỷ lệ là 14.48% Nguyên nhân là do TAC đã giảm bớt lượng mua nguyên vậtliệu từ công ty mẹ là Tổng Công ty Công nghiệp Dầu thực vật Việt Nam – Công tyTNHH MTV từ 2.876 tỷ đồng xuống còn 2.777 tỷ khiến cho số tiền phải trả cho công

ty mẹ giảm từ 424 tỷ còn 356 tỷ đồng Việc cắt giảm đã khiến TAC hạn chế việcchiếm dụng vốn từ công ty mẹ để phục vụ sản xuất kinh doanh

2.1.3 Tình hình đảm bảo vốn

 Tình hình bảo đảm vốn theo quan điểm luân chuyển vốn

Khi bước vào một chu kỳ sản xuất kinh doanh, một doanh nghiệp sẽ có vòngchu chuyển vốn như sau:

Vòng chu chuyển vốn mô tả việc doanh nghiệp sử dụng tiền từ các nguồn nhưvốn chủ sở hữu, vốn vay, nợ phải trả người bán,… để đầu tư vào máy móc, thiết bị,nguyên vật liệu, hàng hóa, các khoản phải thu khách hàng,… phục vụ cho quá trìnhsản xuất kinh doanh, sau đó bán hàng hóa, thành phẩm, dịch vụ để thu lại tiền và tiếptục dùng tiền đó để sản xuất kinh doanh.

Phân tích tình hình bảo đảm vốn theo quan điểm luân chuyển vốn là đánh giáviệc sử dụng vốn vào sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp có hiệu quả hay khôngthông qua việc đánh giá hiệu số của vốn đầu tư (vốn vay + vốn CSH, không bao gồmkhoản phải trả) và tài sản hoạt động (TSNH + TSDN, không bao gồm khoản phải thu)

 Tình hình bảo đảm vốn theo tính ổn định của nguồn tài trợ

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần phải có tài sảnbao gồm tài sản cố định và tài sản lưu động.Việc đảm bảo đầy đủ nhu cầu về tài sản làmột vấn đề cốt yếu để đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành liêntục và có hiệu quả

Để đảm bảo có đủ tài sản cho hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cầntập trung các biện pháp tài chính cần thiết cho việc huy động, hình thành nguồn vốn.Nguốn vốn của doanh nghiệp được hình thành trước hết từ nguồn vốn chủ sở hữu.Saunữa là từ các nguồn vốn vay Có thể phân nguồn vốn của doanh nghiệp thành hai loại:

Nguồn tài trợ thường xuyên: là nguồn vốn được hình thành từ vốn chủ sở hữu

và nợ dài hạn được doanh nghiệp sử dụng thường xuyên, lâu dài vào hoạt độngsản xuất kinh doanh

Nguồn tài trợ tạm thời: là nguồn vốn được hình thành từ các khoản nợ ngắn hạnđược doanh nghiệp tạm thời sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh trongmột thời gian ngắn

Dưới đây là bảng phân tích tình hình bảo đảm vốn theo tính ổn định của nguồn tàitrợ công ty Tường An:

Chưa tốt ở chỗ, công ty không có nợ dài hạn nên nguồn vốn thường xuyên cũngchính là vốn chủ sở hữu, khi sử dụng một phần vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tàisản ngắn hạn dẫn đến tốn chi phí cao, lãng phí và kém linh hoạt

Dựa vào biểu đồ, chúng

ta có thể nhận thấy tỷtrọng tài sản ngắn hạntăng đều qua các năm

và ngày càng chiếm tỷtrọng lớn trong tổng tài

sản Trong khi đó, nguồn vốn tạm thời có xu hướng tăng giảm không đồng đều nhưngnhững sự thay đổi đó không làm ảnh hưởng đến tổng thể cấu trúc vốn của công ty.

2.2 Phân tích khả năng thanh toán

2.2.1 Khả năng thanh toán ngắn hạn

2.2.1.1 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (Current Ratio)

Năm 2012, hệ số thanh toán hiện thời của công ty là 1.22 lần, tức cứ một đồng

nợ ngắn hạn sẽ được đảm bảo bằng 1.22 đồng tài sản ngắn hạn mà công ty đang có

Năm 2013, hệ số thanh toán hiện thời của công ty là 1.24 lần, tức cứ một đồng

nợ ngắn hạn sẽ được đảm bảo bằng 1.24 đồng tài sản ngắn hạn mà công ty đang có

Năm 2014, hệ số thanh toán hiện thời của công ty là 1.32 lần, tức cứ một đồng

nợ ngắn hạn sẽ được đảm bảo bằng 1.32 đồng tài sản ngắn hạn mà công ty đang có

Nhận xét:

Giai đoạn 2012 – 2013, chỉ tiêu này tăng 0.02 lần tương ứng tăng 1.64% Hệ sốnày tăng do tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn cao hơn tốc độ tăng của nợ ngắn hạntrong năm 2013 ( 32.33% > 30.4%) Cụ thể, nguyên nhân làm cho tài sản ngắn hạntăng là do khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền cùng với khoản mục tài sảnngắn hạn khác tăng đột biến tương ứng lần lượt là 102.67% và 232.73%, điều này chothấy trong năm 2013, công ty có xu hướng tích trữ tiền mặt thông qua việc gửi tiếtkiệm ngắn hạn Đồng thời nợ ngắn hạn tăng cũng do hai yếu tố tăng mạnh là vay nợngắn hạn ( tăng 69.96% ) và người mua trả tiền trước ( tăng 91.24% , chứng tỏ công ty

bị thiếu vốn lưu động dẫn đến việc phải huy động vốn để hỗ trợ hoạt động sản xuấtkinh doanh từ vốn vay và chiếm dụng vốn của khách hàng

Giai đoạn 2013 – 2014 , chỉ tiêu này tăng 0.08 lần tương ứng tăng 6.45% Việctăng hệ số này là do trong năm 2014 tài sản ngắn hạn tăng0.65% trong khi nợ ngắn hạnlại giảm đến 5.12% Cụ thể hơn, tài sản ngắn hạn tăng do khoản mục hàng tồn kho –