Tai lieu dao tao Hoán đổi lãi suất

Thông lệ thị trường: Ngày cố định lãi suất: Thông lệ ngày làm việc Cơ sở tính lãi: Kiểu thị trường tiền tệ, kiểu trái phiếu… Thủ tục giấy tờ Giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo CCS

TÀI LIỆU ĐÀO TẠO SẢN PHẨM HOÁN ĐỔI LÃI SUẤT

2015

Giới thiệu sản phẩm và mô hình chiến

lược phòng ngừa rủi ro

Chiến lược phòng ngừa rủi ro hiệu quả?

Rủi ro tỷ giá

IRS

Phòng ngừa toàn bộ rủi ro

Phòng ngừa toàn bộ rủi ro

Không phòng ngừa rủi ro

CCS

Rủi

ro Lãi suất

Khoản nợ;

Khoản đầu tư

Giới thiệu về sản phẩm

HOÁN ĐỔI TIỀN TỆ CHÉO

Chiến lược phòng ngừa rủi ro hối đoái,

Giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo (CCS)

Giới thiệu về giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo hay giao dịch hoán đổi lãi suất giữa hai đồng tiền (Cross currency swap - CCS)

•Khái niệm: Là giao dịch hoán đổi lãi suất với việc trao đổi các

hai bên đối tác giao dịch

•Cơ chế sản phẩm: Trong giao dịch Hoán đổi tiền tệ chéo

dần trong kỳ , và vào cuối kỳ theo tỷ giá ngoại hối giao ngay được thống nhất tại thời điểm ban đầu khi thực hiện giao dịch

Giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo (CCS)

• CCS thường được người đi vay sử dụng để tiếp cận thị trường nợ nước ngoài và phòng ngừa những khoản vay sang đồng tiền nội địa

• Đặc điểm quan trọng nhất của CCS là việc trao đổi tiền gốc (cả khi ban đầu và lúc kết thúc) sẽ tiến hành theo tỷ giá ngoại hối giao ngay tại thời điểm ban đầu khi thực hiện giao dịch

Thông lệ thị trường:

Ngày cố định lãi suất:

Thông lệ ngày làm việc

Cơ sở tính lãi: Kiểu thị trường tiền tệ, kiểu trái phiếu…

Thủ tục giấy tờ

Giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo (CCS)

Kỳ trả lãi

Ngày cố định lãi suất trong kỳ

Ngày bắt đầu

kỳ tính lãi

Ngày kết thúc

kỳ tính lãi

2 ngày làm việc

Giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo (CCS)

Lợi ích của khách hàng:

Công cụ phòng chống rủi ro lãi suất

và tỷ giá hiệu quả, đặc biệt trong các

dự án lớn, kỳ hạn dài

Tạo sự linh hoạt trong cân đối nguồn vốn,

giúp cho khách hàng chuyển đổi nguồn vốn

từ đồng tiền này sang đồng tiền khác,

đáp ứng nhu cầu kinh doanh

Giúp giảm bớt chi phí vốn khi chuyển từ

đồng tiền lãi suất cao sang đồng tiền

lãi suất thấp hoặc giảm chi phí vốn

Ví dụ 1a: CCS xuất khẩu

* Công ty A1 là doanh nghiệp xuất khẩu hiện có khoản vay VND tại

•Số tiền : 21.000.000.000 VND

•Ngày nhận nợ : 04/01/2015

•Ngày đáo hạn : 04/04/2015

•Lãi suất cố định : 8%/năm

•Thanh toán lãi : Cuối kỳ, vào ngày đáo hạn Hợp đồng tín dụng

Sau khi nhận nợ, công ty đã sử dụng khoản tiền vay vốn trên vào hoạt động kinh doanh Là doanh nghiệp xuất khẩu, Công ty có nguồn

Rủi ro của Công ty A1

Rủi ro tỷ giá:

Việc đi vay nguồn vốn VND, trong khi có nguồn thu USD, Công ty đối mặt với biến động rủi ro tỷ giá USD/VND Trong trường hợp VND lên giá so với USD , thì tại thời điểm bán USD để lấy VND trả nợ, công ty sẽ gặp bất lợi

Cơ hội tiết kiệm chi phí bị bỏ lỡ:

Đặc biệt, công ty không thể tận dụng được cơ hội chênh lệch lãi suất để giảm chi phí vay vốn khi chênh lệch lãi suất USD và VND

Đề xuất giải pháp cho Công ty A1

Giao dịch Hoán đổi tiền tệ chéo (Có trao đổi gốc ban đầu)

 Trao đổi gốc ban đầu: Vào ngày hiệu lực giao dịch, Cty chuyển cho BIDV số tiền VND đã vay tại Hợp đồng vay tín dụng;

BIDV chuyển cho Cty số tiền gốc tương đương bằng USD theo tỷ giá hoán đổi thoả thuận vào ngày giao dịch;

 Mua bán ngoại tệ: Sau khi nhận được tiền gốc USD ban đầu tại hợp đồng CCS, Cty sẽ bán lại cho BIDV theo tỷ giá hoán đổi để lấy VND sử dụng cho hoạt động sxkd

CTY A Hợp đồng vay vốn VND

(20,81 tỷ VND)

Lãi suất USD (6%/năm)

Trao đổi gốc định kỳ / cuối cùng: BIDV chuyển một phần / toàn bộ số tiền gốc 21 tỷ VND cho Cty

Trao đổi gốc ban đầu: Cty A chuyển 21 tỷ VND cho BIDV

Trao đổi gốc ban đầu: BIDV chuyển tiền gốc 1 triệu USD cho Cty A

Cty A bán lại USD cho BIDV theo tỷ giá bằng tỷ giá hoán đổi 210

Ưu và nhược điểm của phương án giao

dịch CCS của Công ty A1

a.ƯU ĐIỂM

• Giúp Cty bảo hiểm rủi ro tỷ giá USD/VND trong trường hợp tỷ giá giảm:

việc thực hiện giao dịch Hoán đổi tiền tệ chéo giúp công ty cố định tỷ giá hoán

đổi ngay tại thời điểm giao dịch , qua đó giúp công ty cố định chi phí trả lãi và

gốc

• Giúp Cty giảm chi phí vay vốn ( Giảm 2%) khi chuyển từ nghĩa vụ trả lãi

bằng lãi suất VND cao sang trả lãi bằng bằng lãi suất USD thấp hơn

b NHƯỢC ĐIỂM

Trường hợp tỷ giá tăng mạnh, do công ty đã thực hiện giao dịch CCS,

công ty bỏ lỡ cơ hội bán USD với tỷ giá cao theo mức giá thị trường tại thời

điểm nguồn USD của khách hàng về

Ví dụ 1b: CCS xuất khẩu

* Công ty A2 là doanh nghiệp xuất khẩu hiện có khoản vay VND tại

•Số tiền : 21.000.000.000 VND

•Ngày nhận nợ : 04/01/2015

•Ngày đáo hạn : 04/04/2015

•Lãi suất cố định : 7%/năm (thuộc đối tượng được giảm trừ FTP)

•Thanh toán lãi : Cuối kỳ, vào ngày đáo hạn Hợp đồng tín dụng

Sau khi nhận nợ, công ty đã sử dụng khoản tiền vay vốn trên vào hoạt động kinh doanh Là doanh nghiệp xuất khẩu, Công ty có nguồn

Rủi ro của Công ty A2

Rủi ro tỷ giá:

Việc đi vay nguồn vốn VND, trong khi có nguồn thu USD, Công ty đối mặt với biến động rủi ro tỷ giá USD/VND Trong trường hợp VND lên giá so với USD , thì tại thời điểm bán USD để lấy VND trả nợ, công ty sẽ gặp bất lợi

Cơ hội tiết kiệm chi phí bị bỏ lỡ:

Đặc biệt, công ty không thể tận dụng được cơ hội chênh lệch lãi suất để giảm chi phí vay vốn khi chênh lệch lãi suất USD và VND

Đề xuất giải pháp cho Công ty A2 Giao dịch Hoán đổi tiền tệ chéo (Không trao đổi gốc ban đầu)

 Trao đổi gốc cuối cùng: Vào đáo hạn giao dịch, Cty chuyển cho BIDV số tiền USD

đã vay tại Hợp đồng vay tín dụng; BIDV chuyển cho Cty số tiền gốc tương đương bằng VND theo tỷ giá hoán đổi thoả thuận vào ngày giao dịch;

Ưu và nhược điểm của phương án giao

dịch CCS của Công ty

a.ƯU ĐIỂM

• Giúp Cty bảo hiểm rủi ro tỷ giá USD/VND trong trường hợp tỷ giá giảm:

việc thực hiện giao dịch Hoán đổi tiền tệ chéo giúp công ty cố định tỷ giá hoán đổi ngay tại thời điểm giao dịch , qua đó giúp công ty cố định chi phí trả lãi và gốc

• Giúp Cty giảm chi phí vay vốn (Giảm 2%) khi chuyển từ nghĩa vụ trả lãi bằng lãi suất VND cao sang trả lãi bằng bằng lãi suất USD thấp hơn

b NHƯỢC ĐIỂM

Trường hợp tỷ giá tăng mạnh tại ngày đáo hạn hợp đồng tín dụng, công ty bỏ

lỡ cơ hội bán USD với tỷ giá cao theo mức giá thị trường để trả nợ hợp đồng tín

dụng VND

Lợi ích của chi nhánh

Đa dạng hóa các sản phẩm dịch vụ thỏa mãn tối ưu nhu

cầu của khách hàng

Lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất giữa Chi nhánh -

Khách hàng và lãi suất giữa Chi nhánh - Hội sở

Lợi nhuận từ chênh lệch tỷ giá giữa Tỷ giá USDVND

trong hợp đồng CCS và tỷ giá mua USD thực tế liên ngân hàng

Toàn bộ lợi nhuận từ sản phẩm CCS được tính vào thu

dịch vụ của chi nhánh

Ví dụ 2: CCS nhập khẩu

(Là DN Nhập khẩu cần bảo hiểm tỷ giá)

lai và có nhu cầu bảo hiểm rủi ro tỷ giá USDVND, hiện có khoản vay USD tại BIDV với chi tiết như sau:

•Số tiền : 1.000.000 USD

•Ngày đáo hạn : 04/01/2018

•Lãi suất cố định : 5%/năm

•Thanh toán lãi : Cuối kỳ, vào ngày đáo hạn Hợp đồng tín dụng

Sau khi nhận nợ, công ty đã sử dụng khoản tiền vay vốn trên thanh toán hàng hóa nhập khẩu Là doanh nghiệp nhập khẩu, Công ty có nguồn thu bằng VND , vì vậy công ty dự định sẽ mua USD bằng VND tại ngày đáo hạn hợp đồng tín dụng

Ví dụ 2: Rủi ro của Công ty B

Rủi ro tỷ giá:

Việc đi vay nguồn vốn USD, trong khi có nguồn thu VND, Công ty đối mặt với biến động rủi ro tỷ giá USD/VND Trong trường hợp USD lên giá so với VND thì tại thời điểm bán VND để lấy USD trả nợ, công

ty sẽ gặp bất lợi

Rủi ro thanh khoản:

Khi thị trường USD kém thanh khoản, công ty phải đối mặt với rủi

ro không mua được USD để trả nợ đúng hạn, ảnh hưởng đến uy tín tín dụng của công ty

Ví dụ 2: Giải pháp cho Công ty B CCS USD/VND không hoán đổi gốc đầu kỳ

 Trao đổi gốc và lãi định kỳ / cuối cùng: Theo kế hoạch trả nợ tại Hợp đồng tín dụng của Cty,

vào các ngày trao đổi định kỳ / cuối cùng, BIDV thực hiện chuyển tiền gốc và tiền lãi USD cho

Cty B Hợp đồng vay vốn 1.000.000,00 USD

Lãi suất VND (9%/năm)

Tỷ giá hoán đổi cố định USD/VND: 21.000

Tiền gốc USD hoán đổi

1.000.000,00 USD cho Cty B

Trao đổi gốc định kỳ / cuối cùng: Cty B

chuyển một phần / toàn bộ số tiền gốc 21

Ưu và nhược điểm của phương án giao dịch

CCS của Công ty B

a.ƯU ĐIỂM

• Giúp Cty bảo hiểm rủi ro tỷ giá USD/VND trong trường hợp USD tăng giá

mạnh so với VND: việc thực hiện giao dịch Hoán đổi tiền tệ chéo giúp công ty cố

định tỷ giá hoán đổi ngay tại thời điểm giao dịch, qua đó giúp công ty loại trừ mọi

rủi ro biến động tỷ giá

• Giúp Cty loại trừ rủi ro thanh khoản USD: Khi thị trường thiếu thanh khoản,

việc đảm bảo có USD để thanh toán đảm bảo uy tín cho công ty

Tỷ giá USDVND cố định, thanh khoản được đảm bảo, công ty lúc này có thể yên

tâm tập trung vào hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả hơn

b NHƯỢC ĐIỂM

Trường hợp tỷ giá giảm mạnh tại thời điểm đáo hạn hợp đồng tín dụng, công ty bỏ

lỡ cơ hội mua USD với tỷ giá thấp theo mức giá thị trường để trả nợ hợp đồng

tín dụng USD

Để đáp ứng nhu cầu hoạt động kinh doanh trong các tháng cuối năm, Công

ty C là doanh nghiệp xuất nhập khẩu có kế hoạch vay vốn kỳ hạn 6 tháng, số tiền khoảng 210 tỷ VND tương đương để phục vụ hoạt động kinh doanh trong

Đề xuất giải pháp cho Công ty C

Giao dịch Hoán đổi tiền tệ chéo (Có trao đổi gốc ban đầu không kèm MBNT)

 Trao đổi gốc ban đầu: Vào ngày hiệu lực giao dịch, Cty chuyển cho BIDV số tiền VND đã vay

tại Hợp đồng vay tín dụng; BIDV chuyển cho Cty số tiền gốc tương đương bằng USD theo tỷ giá hoán đổi thoả thuận vào ngày giao dịch;

Lãi suất VND (9%/năm )

Trao đổi gốc ban đầu: Cty B chuyển

21 tỷ VND cho BIDV

Trao đổi gốc ban đầu: BIDV chuyển tiền gốc 1 triệu USD cho Cty B

Sử dụng số tiền gốc USD ban đầu để thanh toán HĐ Nhập khẩu

Ưu và nhược điểm của phương án giao dịch

CCS của Công ty C

a.ƯU ĐIỂM

• Giúp Cty có nguồn ngoại tệ USD tại ngày giá trị hợp đồng để nhập khẩu máy móc, thiết bị, phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh

• Giúp Cty bảo hiểm rủi ro tỷ giá USD/VND: việc thực hiện giao dịch Hoán đổi tiền tệ

chéo giúp công ty cố định tỷ giá hoán đổi ngay tại thời điểm giao dịch, qua đó giúp công ty cố định chi phí trả lãi và gốc

• Giúp Cty giảm đáng kể chi phí vay vốn (Giảm 3%) khi chuyển từ nghĩa vụ trả lãi

bằng lãi suất VND cao sang trả lãi bằng bằng lãi suất USD thấp hơn

b NHƯƠC ĐIỂM

Trường hợp tỷ giá tăng mạnh tại thời điểm đáo hạn hợp đồng tín dụng, công ty bỏ lỡ

cơ hội bán USD với tỷ giá cao theo mức giá thị trường để trả nợ tại hợp đồng tín

dụng VND

Lợi ích của chi nhánh

Đa dạng hóa các sản phẩm dịch vụ thỏa mãn tối ưu nhu cầu của khách hàng

Thu được lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất giữa Chi nhánh - Khách hàng và lãi suất giữa Chi nhánh - Hội sở

Toàn bộ lợi nhuận từ sản phẩm CCS được tính vào thu dịch

vụ của chi nhánh

Giới thiệu sản phẩm

Chiến lược phòng ngừa rủi ro lãi suất

HOÁN ĐỔI LÃI SUẤT MỘT ĐỒNG TIỀN

(INTEREST RATE SWAP)

Giao dịch hoán đổi lãi suất một đồng tiền

(IRS)

Giới thiệu về giao dịch hoán đổi lãi suất một đồng tiền

(Interest rate swap - IRS)

• Khái niệm: Là giao dịch hoán đổi lãi suất có thời hạn dài trên 1 năm trong đó các bên cam kết cam kết định kỳ thanh toán cho bên kia khoản tiền lãi tính theo một loại lãi suất thả nổi hoặc cố định bằng cùng một đồng tiền (Đồng Việt Nam hoặc ngoại tệ) trên cùng một khoản tiền gốc danh nghĩa nhất định

• Cơ chế sản phẩm:

- Không hoán đổi gốc thực tế, khoản gốc chỉ là cơ sở tính lãi

- Các trường hợp hoán đổi lãi suất: thả nổi - thả nổi, thả nổi - cố định, cố định - cố định của cùng một đồng tiền

- Thanh toán lãi ròng

Giao dịch hoán đổi lãi suất một đồng tiền

(IRS)

Lợi ích của khách hàng:

• Phòng ngừa, hạn chế rủi ro do

biến động của lãi suất thị trường

• Giúp chuyển đổi tài sản nợ, tài sản

có từ lãi suất thả nổi sang lãi suất

cố định và ngược lại

• Giúp tái cơ cấu danh mục nợ

mà không phát sinh thêm những

Ví dụ 1: Khách hàng A

Khách hàng A hiện đang vay Chi nhánh Ngân hàng Đầu tư và

Phát triển số tiền 10 triệu USD với lãi suất thả nổi theo Libor 6

tháng cho kỳ hạn 05 năm, lãi trả bán niên (6 tháng / lần)

Rủi ro chi phí vay vốn USD

có thể tăng (Chi phí trả lãi tăng)

Đề xuất giải pháp cho Khách hàng A

Giao dịch Hoán đổi Lãi suất một đồng tiền

Khả năng Lãi suất Libor gia tăng thời gian tới là rất lớn , BIDV đề xuất Giải pháp thực hiện giao dịch hoán đổi lãi suất một đồng tiền cho Khách

hàng A

•Ngày giao dịch : 04/01/2015

•Kỳ hạn giao dịch : 05 năm

•Số tiền gốc danh nghĩa : 10.000.000 USD

•Hoán đổi lãi định kỳ bán niên (6 tháng / lần)

Cty nhận từ BIDV lãi suất thả nổi Libor 6 tháng

Cty trả BIDV lãi suất cố định 4,0% / năm

Cơ chế giao dịch IRS cho Khách hàng A

Lãi suất USD cố định

Tiền gốc USD

Tiền gốc USD danh nghĩa

Lãi suất thả nổi Libor 6 tháng

Lãi suất thả nổi Libor 6 tháng

Cơ chế giao dịch IRS cho Khách hàng A

Thanh toán lãi ròng:

Vào ngày xác định lãi suất (trước 02 ngày kể từ ngày bắt đầu kỳ tính lãi):

- Nếu lãi suất BIDV phải trả lớn hơn lãi suất Cty phải trả, thì vào ngày thanh toán lãi định kỳ, BIDV trả cho Cty:

Số tiền chênh lệch lãi suất (lãi ròng) = (lãi suất BIDV phải trả - lãi suất Cty phải trả)* Số tiền* Số ngày tính lãi trong kỳ trả lãi

- Trường hợp ngược lại, vào ngày thanh toán lãi định kỳ, Cty phải trả cho BIDV:

Số tiền chênh lệch lãi suất (lãi ròng)=(lãi suất Cty phải trả - lãi suất BIDV phải trả)* Số tiền * Số ngày tính lãi trong kỳ trả lãi

Lưu ý:

* Hợp đồng Hoán đổi lãi suất là Hợp đồng độc lập, được ký kết giữa hai bên để giúp khách hàng phòng ngừa rủi ro tỷ giá, lãi suất có thể phát sinh từ Hợp đồng tín dụng của khách hàng

* Khách hàng có nghĩa vụ thực hiện đầy đủ trách nhiệm liên quan tại Hợp đồng tín dụng và tại Hợp đồng Hoán đổi lãi suất - không có hình thức bù trừ thanh toán giữa hai hợp đồng

* Khách hàng có nghĩa vụ thực hiện đầy đủ trách nhiệm liên quan (gồm định kỳ trả nợ gốc, lãi ngoại tệ và nhận nợ gốc, lãi VND) tại Hợp đồng Hoán đổi lãi suất,

dù Hợp đồng tín dụng gia hạn nợ hoặc trả nợ trước hạn

Lưu ý khi giao dịch Hoán đổi

Lãi suất tại BIDV

3 Quy trình giao dịch Hoán đổi lãi suất tại BIDV

Nội dung

Quy trình Hoán đổi Lãi suất & Văn bản

pháp lý liên quan

Thông tư 01/2015/TT-NHNN ban hành ngày06/01/2015 quy định

hoạt động kinh doanh, cung ứng sản phẩm phái sinh lãi suất của

ngân hàng thương mại, chi nhánh ngân hàng nước ngoài

+ Quy định về Hoán đổi lãi suất theo Quyết định số

3964/QĐ-KDV&TT ngày 08/07/2013 của Tổng giám đốc BIDV;

+ Quyết định số 7668/BIDV-KDV-TT ngày 26/11/2014 về sửa đổi bổ

sung Quy định Hoán đổi lãi suất của Tổng giám đốc BIDV

Quy trình Hoán đổi Lãi suất tại BIDV

Nguyên tắc phòng ngừa rủi ro giao dịch hoán đổi lãi suất

 Tất cả các giao dịch hoán đổi lãi suất HSC thực hiện với Chi nhánh

và/hoặc khách hàng trực tiếp đều được bảo hiểm rủi ro bằng các giao dịch phòng ngừa rủi ro với Ngân hàng đối tác

 Tất cả các giao dịch hoán đổi lãi suất Chi nhánh / Công ty trực thuộc

thực hiện với khách hàng đều phải được chuyển tiếp lên HSC để phòng chống rủi ro

 Tuỳ theo từng trường hợp cụ thể, các thời điểm khách hàng thanh toán

cho HSC hoặc Chi nhánh có thể phải trước tối thiểu 01 ngày làm việc

so với ngày HSC phải thanh toán các khoản mục trên với Ngân hàng đối tác