1b gia tri tien te theo thoi gian

27 722 0
1b  gia tri tien te theo thoi gian

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

GIÁ TRỊ CỦA TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN 19.10.2016 Đặng Văn Thanh GIÁ TRỊ CỦA TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN VÌ SAO GIÁ TRỊ CỦA TIỀN THAY ĐỔI THEO THỜI GIAN? GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA MỘT SỐ TIỀN GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU VÔ HẠN 19.10.2016 Đặng Văn Thanh VÌ SAO GIÁ TRỊ CỦA TIỀN THAY ĐỔI THEO THỜI GIAN? Cùng số tiền bạn có thời điểm khác có giá trò khác Một là, tiền tệ có khả sinh lợi (chi phí hội) Hai là, lạm phát Ba là, rủi ro Tại phải đề cập đến vấn đề phân tích tài chánh? 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 2.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN Gọi P giá trò r(%) lãi suất hàng năm F giá trò tương lai sau năm F giá trò tương lai sau hai năm F giá trò tương lai sau n năm n F = P + ( P*r) F = F + ( F *r) 1 = P *(1+r) (1) = F *(1+r) (2) Thế (1) vào (2) => F = P *(1+r) *(1+r) F = P* (1+r)2 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 2.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN F = P* (1+r)n n Tổng quát : Trong đó: r lãi suất , gọi suất chiết khấu (1+r)n giá trò tương lai đồng với lãi suất r năm n (1+r)n gọi hệ số tích lũy (compouding factor) 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 2.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN Ví dụ1 Tính giá trò tương lai số tiền Một dự án cần khoản đầu tư ban đầu 500 triệu đồng Lợi nhuận kỳ vọng dự án vào cuối năm thứ 200 triệu đồng Có nên đầu tư vào dự án không? Biết lãi suất ngân hàng 8%/năm Giá trò tương lai dự án sau năm: 500 + 200 = 700 triệu Giá trò tương lai 500 triệu đồng sau năm: F = 500*(1+0,08)5 = 500*1,469328 = 734,664 triệu đồng 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 2.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN Ví dụ Tính số năm n * Bạn gởi số tiền 10 triệu đồng vào ngân hàng với lãi suất 0,5% tháng(kỳ ghép lãi: tháng), sau tháng bạn có số tiền vốn lẫn lãi 15 triệu đồng? p dụng công thức: F = P* (1+ r)n n 15 = 10* (1+0,005)n 1,5 = (1,005)n ln 1,5 = n* ln 1,005 n = ln 1,5 = 0,405465108 = 81, 29 tháng ln1,005 19.10.2016 0,004987541 Đặng Văn Thanh 2.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN Đến năm GDP bình quân đầu người Việt Nam gấp đôi so với nay? Giả đònh tốc độ tăng hàng năm tiêu giữ vững mức bình quân 5,5% p dụng công thức: F = P* (1+ r)n n F / P = (1+ r)n n = (1+0,055)n n = ln = 0,69314718 = 12, 946 năm ln1,055 19.10.2016 0,053540766 Đặng Văn Thanh 2.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN Đến năm GDP bình quân đầu người Việt Nam 500USD với GDP bình quân đầu người Mỹ vào năm 1990 22.063 USD? Giả đònh tốc độ tăng hàng năm tiêu giữ vững mức bình quân 5,5% p dụng công thức: F = P* (1+ r)n n 22.063 / 500 = (1+ r)n 44,126 = (1+0,055)n ln 44,126 = n* ln 1,055 n = ln 44,126 = 3,787049178 = 70,732 năm ln1,055 19.10.2016 0,053540766 Đặng Văn Thanh 2.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN Ví dụ Tính lãi suất r Một người có ý đònh mượn bạn 500 triệu đồng hứa trả cho bạn vốn lãi 700 triệu đồng sau năm Bạn có đồng ý không? Biết lãi suất ngân hàng 8%/năm p dụng công thức : F n = P* (1+ r)n (1+ r)n = F / P n (1+ r)5 = 700/500 = 7/5 (1+ r) = (1,4)1/5 = 1,06961 r = 6,961% 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 10 3.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA MỘT SỐ TIỀN Ví dụ Tính giá trò số tiền tương lai Một sinh viên muốn có số tiền 20 triệu đồng vào cuối năm để cưới vợ, bây giờ, thời điểm đầu năm thứ sinh viên cần có số tiền gởi vào ngân hàng bao nhiêu? biết lãi suất 10%/năm P= 20 = 20 * 0,683 = 13, 66 triệu 19.10.2016 Đặng Văn Thanh (1+ 0,1)4 13 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU A A A A A …………………… Năm Quy ước n Giá trò tương lai dòng tiền tính đầu năm n (lần chi cuối cùng) Số thời đoạn n -1 năm n tính vào đầu năm nên chênh lệch thời gian lãi 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 14 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU A chi đầu năm tính đến đầu năm n A*(1+ r) n-1 A chi vào đầu năm tính đến đầu năm n A*(1+ r)n-2 A chi vào đầu năm n A*(1+ r)n-n = A*(1+ r)0 = A F = A*(1+ r)0 + A*(1+ r)1 + A*(1+ r)2 + ……… + A*(1+ r)n-1 n F * (1+ r) = A*(1+ r)1 + A*(1+ r)2 + …………… + A*(1+ r)n n (1) (2) Lấy (2) – (1) ta được: F * (1+ r) - F n n = A*(1+ r)n - A F * (1+ r -1) n = A* [(1+ r)n - 1] F n = A* [(1+ r)n - 1] r 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 15 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Ví dụ Tính giá trò tương lai số tiền đầu tư 50 triệu đồng vào đầu năm năm với suất sinh lợi 10%/ năm Cách F = 50 + 50* (1+ 0,1)1 + 50* (1+ 0,1)2 + 50* (1+ 0,1)3 + 50* (1+ 0,1)4 F = 50*(1+1,1 + 1,21 +1,331 + 1, 464 ) = 50* 6,105 = 305,25 triệu đồng Cách F = 50 * [(1+0,1)5 - 1)] = 50* ( 1,6105 - 1) 0,1 0,1 F = 50 * 6,105 = 305,25 triệu đồng 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 16 4.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Ví dụ Một dự án cần số tiền đầu tư tổng cộng tỷ đồng chia làm lần đầu tư vào đầu năm Sau năm, dự kiến vốn lãi thu đầu năm thứ 2,5 tỷ đồng Doanh nghiệp có nên đầu tư vào dự án không? Biết lãi suất ngân hàng 10%/ năm, kỳ ghép lãi năm 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 17 4.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Nếu đầu năm doanh nghiệp gởi số tiền vào ngân hàng số tiền đầu tư hàng năm cho dự án sau năm số vốn gốc lãi doanh nghiệp có ,kể số tiền vào đầu năm thứ là: F = 0,4 * [(1+0,1)5 - 1)] = 0,4* ( 1,6105 - 1) 0,1 F = 0,4 * 6,105 19.10.2016 0,1 = 2,442 tỷ đồng Đặng Văn Thanh 18 4.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Ví dụ Tính số tiền đầu tư năm(A) Ông Minh dự kiến cần số tiền 25.000 USD vào đầu năm 2010 để trai du học Vậy ông Minh phải gửi tiết kiệm số tiền hàng năm từ đầu năm 2006, biết lãi suất ngân hàng 6%/năm, kỳ ghép lãi năm F = A * [(1+0,06)5 - 1)] 0,06 25.000 = A * 5,637 => A = 25.000/ 5,637 = 4.434,91 USD Ông Minh phải gửi tiết kiệm số tiền hàng năm 4.435 USD vào đầu năm 2006,2007,2008,2009 tính số tiền đầu năm 2006 lãi 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 19 5.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Nội suất thu hồ gọi suất sinh lợi nội hay tỷ suất lợi nhuậ Ai vốnA, A A n nội hoàn suất chiết khấu làm cho giá lợi ích ròng dự án …………………… không Năm n n Quy ước ( Bt − Ct ) * IRR r => NPV Đầu nă m 1=đượ c xem như=cuối năm 0* t = ( + r ) t = Số thời đoạn n dòng tiền tính vào cuối năm ∑ 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 20 5.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Từ công thức: F n = A* [(1+ r)n - 1] r Và => P = Fn P= n (1 + r ) A* [(1+ r)n - 1] r* (1+ r)n hay P = A * * [1 - ] r 19.10.2016 (1+r)n Đặng Văn Thanh 21 5.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Ví dụ Một dự án đầu tư năm 2005 Dự kiến, dự án đem lại ngân lưu ròng vào cuối năm giống 50 tỷ đồng liên tục năm, từ 2006 đến 2010 Vậy giá trò dự án thời điểm cuối năm 2005 hay đầu năm 2006 bao nhiêu? Biết suất chiết khấu r = 10% Cách P = 50 + 50 + (1+0,1) (1+0,1)2 50 + (1+0,1)3 50 + 50 (1+0,1)4 (1+0,1)5 P = 50 * (0,909 + 0,826 + 0,751 + 0,683 + 0,621) P = 50 * 3,791 = 189,55 tỷ đồng 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 22 5.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Cách p dụng công thức: P = A* [(1+ r)n - 1] r* (1+ r)n P = 50* [(1+ 0,1)5 - 1] 0,1* (1+ 0,1)5 P = 50* 0,6105 = 50 * 3,791 = 189,55 tỷ đồng 0,16105 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 23 5.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Ví dụ Bạn bán nhà với giá 900 triệu đồng Người mua đồng ý, giáo viên tiền trả thương lượng với bạn cho trả góp năm có tính đến lãi suất thò trường 10%/năm Nếu bạn đồng ý theo phương thức cho họ trả hàng năm số tiền lần? P = A*3,791 => A =P/3,791 = 900/ 3,791 = 237,4 triệu Theo cách tính toán sau năm người mua trả lần thứ nhất, năm sau trả vào cuối năm Nếu người mua trả vào đầu năm bạn lợi Số tiền lãi trả góp tổng cộng = (237,4 * 5) – 900 = 287 triệu 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 24 5.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Ví dụ Lập lòch trả nợ hàng năm Một dự án nhỏ, cần khoản đầu tư ban đầu tỷ đồng chủ đầu tư phải vay ngân hàng 50% số vốn nói với lãi suất 12%/ năm Theo khế ước vay, chủ đầu tư phải trả vốn gốc lãi vào cuối năm năm không ân hạn.Vậy số tiền phải trả lần bao nhiêu? p dụng công thức: P = A* [(1+ r)n - 1] r* (1+ r)n P = A * [(1+ 0,12)5 - 1] = A* 3,605 0,12* (1+ 0,12)5 => A = P/3,605 = 500/3,605 = 138,7 triệu đồng Hàm PMT EXCEL : -PMT(rate, Nper, PV) 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 25 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU VÔ HẠN Từ công thức : P = A* [(1+ r)n - 1] r* (1+ r)n hay P = A * * [1 - ] r Khi n  vô cực => P = A/ r 19.10.2016 (1+r)n => 1/(1+r)n  A = P* r Đặng Văn Thanh 26 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU VÔ HẠN Ví dụ 1: Trở lại ví dụ bán nhà cho trả góp đây, thời gian trả vô hạn số tiền lần trả là: A = P* r = 900* 0,1 = 90 triệu đồng Ví dụ 2: Dòng ngân lưu ròng dự kiến công ty bình quân khoảng 15 tỷ đồng/ năm Với giả đònh thời gian hoạt động công ty vô hạn suất chiết khấu 15% giá trò công ty là: P = A / r = 15 / 0,15 = 100 tỷ đồng 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 27 [...]... Ví dụ 2 Bạn bán căn nhà với giá 900 tri u đồng Người mua đã đồng ý, nhưng anh ta là giáo viên không có tiền trả ngay và thương lượng với bạn cho anh ta được trả góp trong 5 năm có tính đến lãi suất thò trường là 10%/năm Nếu bạn đồng ý theo phương thức cho họ trả đều hàng năm thì số tiền này là bao nhiêu mỗi lần? P = A*3,791 => A =P/3,791 = 900/ 3,791 = 237,4 tri u Theo cách tính toán này thì sau 1 năm... 138,7 tri u đồng Hàm PMT trong EXCEL : -PMT(rate, Nper, PV) 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 25 6 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU VÔ HẠN Từ công thức : P = A* [(1+ r)n - 1] r* (1+ r)n hay P = A * 1 * [1 - 1 ] r Khi n  vô cực => P = A/ r và 19.10.2016 (1+r)n => 1/(1+r)n  0 A = P* r Đặng Văn Thanh 26 6 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU VÔ HẠN Ví dụ 1: Trở lại ví dụ bán nhà cho trả góp trên đây, nếu thời gian. .. tương lai của một số tiền đầu tư bằng nhau là 50 tri u đồng vào đầu mỗi năm trong 5 năm với suất sinh lợi là 10%/ năm Cách 1 F = 50 + 50* (1+ 0,1)1 + 50* (1+ 0,1)2 + 5 50* (1+ 0,1)3 + 50* (1+ 0,1)4 F = 50*(1+1,1 + 1,21 +1,331 + 1, 464 ) 5 = 50* 6,105 = 305,25 tri u đồng Cách 2 F = 50 * [(1+0,1)5 - 1)] = 5 50* ( 1,6105 - 1) 0,1 0,1 F = 50 * 6,105 = 305,25 tri u đồng 5 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 16 4.GIÁ... ĐỀU VÔ HẠN Ví dụ 1: Trở lại ví dụ bán nhà cho trả góp trên đây, nếu thời gian trả là vô hạn thì số tiền mỗi lần trả là: A = P* r = 900* 0,1 = 90 tri u đồng Ví dụ 2: Dòng ngân lưu ròng dự kiến của một công ty bình quân khoảng 15 tỷ đồng/ năm Với giả đònh thời gian hoạt động của công ty là vô hạn và suất chiết khấu là 15% thì giá trò của công ty là: P = A / r = 15 / 0,15 = 100 tỷ đồng 19.10.2016 Đặng Văn... đầu mỗi năm thì bạn được lợi Số tiền lãi trả góp tổng cộng = (237,4 * 5) – 900 = 287 tri u 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 24 5.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU Ví dụ 3 Lập lòch trả nợ đều hàng năm Một dự án nhỏ, cần khoản đầu tư ban đầu là 1 tỷ đồng và chủ đầu tư phải vay ngân hàng 50% số vốn nói trên với lãi suất 12%/ năm Theo khế ước vay, chủ đầu tư phải trả vốn gốc và lãi đều nhau vào cuối mỗi năm trong... SỐ TIỀN Ví dụ Tính giá trò hiện tại của một số tiền trong tương lai Một sinh viên muốn có số tiền là 20 tri u đồng vào cuối năm 4 để cưới vợ, vậy bây giờ, ở thời điểm đầu năm thứ nhất sinh viên này cần có số tiền gởi vào ngân hàng là bao nhiêu? biết lãi suất là 10%/năm P= 20 = 20 * 0,683 = 13, 66 tri u 19.10.2016 Đặng Văn Thanh (1+ 0,1)4 13 4 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU A A A A A …………………… Năm... ĐỀU A A A A A …………………… Năm 1 Quy ước 2 3 4 n Giá trò tương lai của dòng tiền đều được tính về đầu năm n (lần chi cuối cùng) Số thời đoạn là n -1 vì năm n tính vào đầu năm nên không có chênh lệch thời gian và không có lãi 19.10.2016 Đặng Văn Thanh 14 4 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU A chi ở đầu năm 1 tính đến đầu năm n là A*(1+ r) n-1 A chi vào đầu năm 2 tính đến đầu năm n là A*(1+ r)n-2 A chi

Ngày đăng: 19/10/2016, 14:58

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • Slide 1

  • GIÁ TRỊ CỦA TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN

  • 1. VÌ SAO GIÁ TRỊ CỦA TIỀN THAY ĐỔI THEO THỜI GIAN?

  • 2.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN

  • Slide 5

  • Slide 6

  • Slide 7

  • Slide 8

  • 2.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT SỐ TIỀN

  • Slide 10

  • Slide 11

  • 3.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA MỘT SỐ TIỀN

  • Slide 13

  • 4. GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU

  • Slide 15

  • Slide 16

  • 4.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU

  • 4.GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU

  • Slide 19

  • 5.GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan