Công thức tính hiện giá ròng ( NPV ) – Quyết định lựa chọn dự án theo NPV

DỰ ÁN ĐẦU TƯ Đề tài 24: Công thức tính giá ròng ( NPV ) – Quyết định lựa chọn dự án theo NPV GI ẢNG VIÊN: Nhóm 12 - Lớp CQT 7/2 Danh sách thành viên nhóm Lê Đức Quyến Trần quý nương Lý Thị Phương Nguyễn Thị Thúy Duy Nguyễn Thị Hồng Tình Công thức tính giá ròng (NPV) – Quyết định lựa chọn dự án theo NPV NPV Hiện giá ròng Nội dung phương pháp tính giá ròng (NPV) Quyết định lựa chọn dự án theo NPV Nội dung phương pháp tính NPV Khái niệm: Tiêu chuẩn giá ròng ( The net present value – NPV) dự án giá trị dòng tiền dự kiến tương lai quy giá trừ vốn đầu tư dự kiến ban đầu dự án NPV Giá trị dòng tiền dự kiến tương lai Đầu tư ban đầu Nội dung phương pháp tính NPV n CFt Công thức: NPV = ∑ −I t t =1 (1 + r ) r: tỷ suất lợi nhuận yêu cầu dự án Hoặc: C Ft : dòng tiền thời kỳ t (1) I: đầu tư ban đầu CFn CF1 CF2 NPV = − I + + + + + r (1 + r ) (1 + r ) n n: đời sống dự án (2) Nội dung phương pháp tính NPV VD: Công ty A định đầu tư Thiết bị sản xuất với chi phí ban đầu 1000$ dòng tiền thu năm sau: Năm CF -1000$ 300$ 400$ 500$ 500$ Lãi xuất khấu 10% 300 400 500 500 NPV = + + + − 1.000 = 320,47 (1 + 0,1) (1 + 0,1) (1 + 0,1) (1 + 0,1) Quyết định lựa chọn dự án theo NPV NPV cho thấy giá trị tăng thêm mà dự án đạt Đối với dự án độc lập: NPV >0 chấp nhận dự án NPV 2 Quyết định lựa chọn dự án theo NPV Ví dụ: công ty muốn lắp đặt thiết bị sản xuất Có hai hệ thống xem xét, A B Hệ thống A yêu cầu khoản đầu tư ban đầu 300.000$, dòng tiền vào năm 72.000$ năm.Hệ thống B yêu cầu khoản đầu tư ban đầu 420.000$, nhiên hệ thống B tiêu hao lao động chi phí hoạt động thấp hơn, nên dòng tiền vào năm 103.000$ năm Chi phí sử dụng công ty 10% Hãy lựa chọn hệ thống ? Căn vào số NPV lựa chọn dự án Dự án A Chỉ tiêu đánh giá Dự án B 300.000 Chi phí ban đầu 420.000 72.000 CF năm năm 10% 13.582 Đời sống dự án Chi phí sử dụng vốn NPV 103.000 năm 10% 28.596 NPVB > NPVA có hệ thống lựa chọn nên theo tiêu chuẩn NPV ta chọn hệ thống B Ưu nhược điểm NPV Có tính đến thời giá tiền tệ  Xem xét toàn dòng tiền dự án Đơn giản,có tính chất cộng: NPV (A+B) = NPV (A) + NPV (B) Có thể so sánh dự án có qui mô khác  NPV có nhược điểm không đưa kết luận lựa chọn dự án không đồng mặt thời gian xếp hạng tiên việc lựa chọn dự án đầu tư nguồn vốn cua doanh nghiệp bị giới hạn Thank You ! Author: Nhóm 12 – CQT 7/2 [...]...Thank You ! Author: Nhóm 12 – CQT 7/2