Phân tích và đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty cổ phần dược và vật tư thú y

Chính vì vậy, việc thường xuyên phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp sẽ giúp cho các đối tượng sử dụng thông tin của doanh nghiệp nắm bắt được tình hình tài chính, xác định được cá

TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI

LỜI CẢM ƠN

Để hoàn thành luận văn này, Tôi xin được bày tỏ lòng cảm ơn đến các Thầy giáo, Cô giáo trong Khoa Kinh tế và Quản lý, Viện đào tạo sau Đại học - Trường đại học Bách khoa Hà Nội đã giúp đỡ Tôi trong suốt quá trình học tập và rèn luyện tại Trường

Tôi xin cảm ơn Ban lãnh đạo Công ty HANVET, các anh chị em và đồng nghiệp

đã động viên giúp đỡ, tạo điều kiện về thời gian, kiến thức để tôi có thể hoàn thành tốt công việc trong thời gian vừa qua

Với lòng kính trọng và biết ơn sâu sắc Tôi xin chân thành cảm ơn sự hướng dẫn tận tình, chu đáo của Thầy giáo – TS Đoàn Xuân Thuỷ- Học viện Chính trị Hành chính Quốc gia Hồ Chí Minh trong quá trình thực hiện và hoàn thành luận văn này Mặc dù đã có sự cố gắng, nhưng với thời gian và kiến thức còn hạn chế, nên luận văn chắc chắn không thể tránh khỏi những thiếu sót Tác giả rất mong nhận được sự góp ý trân thành từ các Thầy, Cô và bạn bè đồng nghiệp để luận văn được hoàn thiện hơn

Xin trân trọng cảm ơn! Hà nội, ngày 20 tháng 03 năm 2012

Tác giả

Nguyễn Việt Phương

MỤC LỤC

Trang

Lời cảm ơn 7 Danh mục các ký hiệu, các chữ viết tắt

Danh mục các bảng

Bảng 2.1: Đội ngũ lao động của Công ty giai đoạn 2010 – 2011 69

Bảng 2.2: Một số chỉ tiêu kết quả hoạt động kinh doanh 71

Bảng 2.3 Tình hình biến động tài sản qua các năm 2010- 2011 73

Bảng 2.4: Tỷ trọng các loại tài sản 75

Bảng 2.5: Tỷ trọng TSLĐ và đầu tư ngắn hạn/TSCĐ và đầu tư dài hạn 77

Bảng 2.6: Phân tích tỷ suất đầu tư 2010 - 2011 78

Bảng 2.7: Biến động nguồn vốn năm 2010-2011 79

Bảng 2.8: Phân tích cơ cấu nguồn vốn năm 2010-2011 81

Bảng 2.9: Phân tích hệ số công nợ năm 2010 – 2011 83

Bảng 2.10: Phân tích tỷ suất tự tài trợ năm 2010-2011 84

Bảng 2.11: Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến ngân quỹ ròng 86

Bảng 2.12: Phân tích biến động của doanh thu, chi phí và lợi nhuận 87

Bảng 2.13: Lợi nhuận biên ROS 90

Bảng 2.14: Sức sinh lợi cơ sở BEP 91

Bảng 2.15: Phân tích tỷ suất sinh lời vốn lưu động 91

Bảng 2.16: Phân tích tỷ suất sinh lời vốn cố định 92

Bảng 2.17: Phân tích tỷ suất thu hồi tài sản 93

Bảng 2.18: Phân tích tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu 93

Bảng 2.24 Phân tích vòng quay tổng tài sản 99

Bảng 2.25: Phân tích chỉ số thanh toán hiện hành 99

Bảng 2.26: Phân tích chỉ số thanh toán nhanh 100

Bảng 2.27: Phân tích chỉ số thanh toán tức thời 101

Bảng 2.28: Phân tích chỉ số nợ 102

Bảng 2.29: Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay 103

Bảng 2.30: Phân tích tổng hợp ROA theo đẳng thức Dupont thứ nhất 104

Bảng 2.31: Phân tích tổng hợp ROE theo đẳng thức Dupont thứ hai 105

Bảng 2.32: Phân tích tổng hợp ROE theo đẳng thức Dupont tổng hợp 108

Bảng 2.33: Điểm hoà vốn và đòn bẩy kinh doanh DOL 110

Bảng 3.1 Báo cáo thu nhập dự báo năm 2012 121

Bảng 3.2 Bảng cân đối kế toán dự báo năm 2012 122

Bảng 3.3 Kết quả sản xuất kinh doanh sau khi thực hiện giải pháp 1 124

Bảng 3.4 Kết quả sản xuất kinh doanh sau khi thực hiện giải pháp 2 127

Bảng 3.5: Tổng hợp chi phí sản xuất kinh doanh của DN 128

Bảng 3.6: Tổng hợp một số chỉ tiêu sau khi thực hiện giải pháp 131

Bảng 3.7: Tổng hợp các khoản phải thu 132

Bảng 3.8: Tổng hợp lãi suất chiết khấu áp dụng 134 Bảng 3.9: Tổng hợp các khoản phải thu dự tính 134

Bảng 3.10: Tổng hợp một số chỉ tiêu sau khi thực hiện giải pháp 4 134

Bảng 3.11: Những thay đổi trên BCĐKT sau khi thực hiện giải pháp 4 135

Danh mục các hình vẽ, đồ thị

Sơ đồ 1: Quy trình phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình

tài chính

26

Sơ đồ2: Sơ đồ phân tích đẳng thức DUPONT 46

Sơ đồ 3: Sơ đồ tổ chức bộ máy Quản lý của công ty Hanvet 60

Sơ đồ 2.1: Sơ đồ phân tích đẳng thức DUPONT năm 2011 109

PHẦN 1: HỆ THỐNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH VÀ

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

12

1.1.2 Chức năng nhiệm vụ và vai trò của tài chính doanh nghiệp 13

1.1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp 16

1.2.3 Đối tượng của phân tích tài chính doanh nghiệp 20

1.2.4 Tổ chức công tác phân tích tài chính doanh nghiệp 21

1.2.5 Các loại hình phân tích tài chính doanh nghiệp 22

1.2.6 Ý nghĩa của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp 24

1.2.7 Nhiệm vụ của phân tích tài chính doanh nghiệp 25

1.2.8 Khái quát về nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 25

1.2.9 Quy trình phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện 26

1.2.11 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp 28

1.2.11.6 Phương pháp phân tích tài chính DUPONT 34

1.3.4 Phân tích tổng hợp tình hình tài chính 44

PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY

2.1.1.1 Tên, địa chỉ và quy mô hiện tại của Công ty 51

2.1.3.2 Chức năng, nhiệm vụ cơ bản của các bộ phận 61

2.1.6 Một số chỉ tiêu kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty 71

2.2.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính qua các báo cáo tài

2.2.1.2.2 Tỷ trọng TSLĐ và đầu tư ngắn hạn/TSCĐvà đầu tư

2.2.1.4.1 Hệ số nợ phải trả trên nguồn vốn chủ sở hữu (H) 82

2.2.1.5.1 Cân đối giữa TSLĐ với nợ ngắn hạn và TSCĐ với nợ

2.2.1.5.2 Phân tích vốn lưu động ròng, nhu cầu vốn lưu động

2.2.1.6 Phân tích kết quả sản xuất kinh doanh 87

2.2.1.7 Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh, hoạt

2.2.5 So sánh một số chỉ tiêu tài chính cơ bản với đối thủ cạnh

2.2.6 Đánh giá chung về tình hình tài chính của công ty trong hai

PHẦN 3: ĐÁNH GIÁ VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI

3.1 Định hướng phát triển của Công ty trong những năm tới: 119

3.2 Đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của Công

3.2.1 Giải pháp 1: Huy động vốn nhàn rỗi của cán bộ công nhân

3.2.2.3 Kết quả sau khi thực hiện giải pháp2: 126

3.2.3 Giải pháp 3: Giảm giá thành sản phẩm và chi phí quản lý DN 127

MỞ ĐẦU

1 Sự cần thiết phải thực hiện đề tài

Tiếp đà của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, năm 2011 khủng hoảng tài chính tiền tệ trên thế giới lan rộng sang các nước sử dụng đồng tiền chung Euro (Euro zone) rồi lan sang châu Á, cả thế giới rung chuyển bởi hàng loạt các định chế tài chính lớn mạnh bị sụp đổ kéo theo là các tập đoàn kinh tế hàng đầu phá sản trước sự hoài nghi của các chuyên gia kinh tế, tài chính về khả năng phục hồi của nền kinh tế thế giới trong một và năm tới Việt nam không phải là trường hợp ngoại

lệ, với sự tác động sâu sắc từ cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ thế giới, cơn bảo khủng hoảng đã tràn qua nền kinh tế yếu kém, lạc hậu, gây ra những hậu quả nghiêm trọng, đẩy lạm phát lên hai con số, thanh khoản trong hệ thống ngân hàng suy giảm dẫn đến lãi suất cho vay tại các Ngân hàng được đẩy lên trên 24%/năm

Nó gây ra tâm lý hoang mang đối với người dân, chạy đua lãi suất huy động tại các Ngân hàng thương mại, đẩy lãi suất huy động lên sát 20%/năm, bong bóng nhà đất xẹp dần, đồng tiền Việt nam mất giá so với các ngoại tệ mạnh đặc biệt là tình trạng

đô la hoá, buộc ngân hàng Nhà nước phải siết chặt tín dụng và đưa ra các biện pháp kiềm chế lạm phát, đảm bảo an sinh xã hội

Trước bối cảnh đó, các doanh nghiệp Việt nam ngoài sự cạnh tranh gay gắt về thị phần, thị trường mục tiêu, thương hiệu sản phẩm còn phải đối mặt với cuộc chạy đua tăng lãi suất từ các Ngân hàng Sự sống còn của các doanh nghiệp lúc này

là làm thế nào để huy động được nguồn vốn phục vụ sản xuất kinh doanh, quan trọng hơn nữa là việc phân phối, quản lý và sử dụng nguồn vốn kinh doanh một cách hợp lý, đạt hiệu quả cao nhất trước những sức ép ngày càng gia tăng từ mọi phía

Phân tích tài chính là hoạt động xuyên suốt tất cả các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh, từ khâu huy động vốn cho tới khâu cuối cùng là phân phối lợi nhuận thu được từ các hoạt động SXKD đó Do vậy, phân tích tài chính có vai trò

đặc biệt quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp trong bối cảnh nguồn lực ngày càng trở nên khan hiếm mà nhu cầu, ham muốn của con người là vô hạn

Ngày nay, trong điều kiện các quan hệ kinh tế được mở rộng, tình hình tài chính của mỗi doanh nghiệp không chỉ được quan tâm bởi nhà quản lý doanh nghiệp mà còn các đối tượng khác như: cổ đông, nhà đầu tư, đối tác và các Cơ quan quản lý Nhà nước cũng rất quan tâm tới hoạt động chính doanh nghiệp Chính vì vậy, việc thường xuyên phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp sẽ giúp cho các đối tượng sử dụng thông tin của doanh nghiệp nắm bắt được tình hình tài chính, xác định được các nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến tình hình tài chính cũng như hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Quá trình phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp chủ yếu dựa trên các Báo cáo tài chính định kỳ, bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh (Báo cáo thu nhập), Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính và các bảng phụ chú liên quan khác Thông qua việc phân tích Báo cáo tài chính, chúng ta có thế đánh giá được thực trạng hoạt động tài chính, hiệu quả SXKD cũng như trình độ sử dụng, quản lý vốn và triển vọng Kinh tế - Tài chính của doanh nghiệp trong thời gian tới Từ đó, có cơ sở để đưa ra các giải pháp nhằm phát huy những điểm mạnh, cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp, hạn chế những mặt còn yếu kém nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, tạo điều kiện tốt nhất cho doanh nghiệp phát triển bền vững

Tuy nhiên, do chưa nhận thức được đầy đủ tầm quan trọng của phân tích tài chính, nên các doanh nghiệp trong ngành Nông nghiệp nói chung và sản xuất thuốc thú y nói riêng đã chưa trú trọng đầu tư cho hoạt động này Do vậy, tình hình tài chính tại các doanh nghiệp này chưa được cải thiện, gây khó khăn cho các nhà quản trị trong việc đưa ra những quyết định chiến lược về quản lý tài chính và xây dựng

kế hoạch SXKD Trong bối cảnh đó, phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Dược

và vật tư thú y là một yêu cầu bức thiết Đề tài “Phân tích và đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của Công ty CP Dược và vật tư thú y” được tác

giả lựa chọn làm đề tài nghiên cứu nhằm góp phần đáp ứng đòi hỏi trên của thực tiễn

2 Mục đích nghiên cứu

Mục đích của việc nghiên cứu đề tài nhằm hệ thống hoá cơ sở lý luận về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính, vận dụng lý luận để phân tích đánh giá tình hình tài chính của Công ty CP dược và vật tư thú y để tìm ra những điểm mạnh, điểm yếu, thuận lợi và khó khăn về mặt tài chính theo các tiêu chí:

- Rủi ro tài chính (Khả năng thanh khoản, khả năng quản lý nợ)

- Hiệu quả tài chính (Khả năng sinh lời và khả năng quản lý tài sản)

- Tổng hợp hiệu quả và rủi ro tài chính (Cân đối tài chính, các đòn bẩy và đẳng thức Dupont)

Làm cơ sở cho Ban quản trị Công ty đưa ra những quyết định tài chính kịp thời, góp phần hoàn thành tốt mục tiêu, chiến lược mà Công ty đã đề ra

Phân tích, tìm hiểu những nguyên nhân, những mặt còn hạn chế trong hoạt động tài chính của công ty

So sánh, nhận xét và đề xuất một số giải pháp khắc phục những điểm yếu, những mặt còn hạn chế để cải thiện tình hình tài chính của Công ty cổ phần Dược

và vật tư thú y

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài

Đối tượng nghiên cứu là hệ thống các Báo cáo tài chính của Công ty CP Dược

và vật tư thú y

Phạm vi nghiên cứu: Thông qua việc sử dụng số liệu từ các Báo cáo tài chính của Công ty và một số tài liệu có liên quan đặc thù để phân tích, đánh giá tình hình tài chính của Công ty năm 2010 và 2011 Thời gian nghiên cứu từ tháng 6 đến tháng 12/2011

4 Phương pháp nghiên cứu

Mô hình nghiên cứu được tác giả lựa chọn là nghiên cứu mô tả Dựa trên cơ sở

lý luận về tài chính tiền tê, tài chính doanh nghiệp, phân tích tài chính, tác giả phân tích tình hình tài chính để đưa ra một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của Công ty CP Dược và vật tư thú y

Phương pháp luận duy vật biện chứng và duy vật lịch sử là phương pháp luận chung sẽ được sử dụng trong nghiên cứu đề tài Bên cạnh đó, tác giả còn sử dụng một số phương pháp nghiên cứu như: Phương pháp nghiên cứu định tính, phương pháp so sánh, phương pháp phân tích tổng hợp và phương pháp thống kê, phương pháp dự báo Thông qua việc sử dụng các thông tin thu thập từ dữ liệu thứ cấp trong các Báo cáo tài chính, mạng Internet, tham khảo ý kiến của những người trực tiếp lập báo cáo tài chính, rồi phân loại, hệ thống, và phân tích đánh giá để rút ra kết luận cần thiết và đưa ra giải pháp phù hợp

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

Luận văn được thực hiện với mong muốn hệ thống hoá và phát triển một số vấn đề lý luận về tài chính cũng như phân tích tài chính cho doanh nghiệp, nghiên cứu các đặc điểm mang tính đặc thù trong ngành kinh doanh thuốc thú y

Trên cơ sở đó, luận văn đã phân tích và đánh giá thực trạng, nêu ra được những ưu, nhược điểm, nguyên nhân và đề xuất một số giải pháp để củng cố tình hình tài chính trong giai đoạn hiện nay cũng như trong tương lai của Công ty nói riêng, ngành kinh doanh thuốc thú y nói chung

Luận văn là một công trình nghiên cứu kết hợp lý luận với thực tiễn về vấn đề phân tích tài chính, giúp ban lãnh đạo Công ty có thêm công cụ đánh giá tình trạng tình hình tài chính, nhằm quản lý tài chính, hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả hơn và phục vụ đắc lực trong quá trình hoạch định, lập kế hoạch tài chính cho giai đoạn 2011- 2015 của Công ty Tôi hy vọng luận văn sẽ trở thành một tài liệu tham khảo hữu ích cho các bạn sinh viên chuyên ngành QTKT khoá sau và cho các nhà hoạch định chiến lược của Công ty sau này

6 Kết cấu của luận văn: Nội dung của luận văn bao gồm ba phần chính

Phần I: Cơ sở lý luận về tài chính và phân tích tài chính DN

Trong chương này tác giả sẽ giới thiệu chung về cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp, hệ thống hoá các nghiên cứu về tài chính doanh nghiệp, phân tích tài chính, nội dung và quy trình phân tích tài chính, các chỉ tiêu đánh giá tình hình tài chính, phương pháp xác định các chỉ tiêu đó Từ đó làm cơ sở lý luận trong việc phân tích tình hình tài chính tại Doanh nghiệp

Phần II: Phân tích tình hình tài chính của Cty CP dược và vật tư thú y

Giới thiệu khái quát quá trình hình thành và phát triển và phân tích tình hình tài chính của Công ty CP Dược và vật tư thú y từ năm 2010 đến năm 2011

Tóm tắt kết quả nghiên cứu quan trọng trong chương II, đưa ra các đánh giá chung về tình hình tài chính sau khi xem xét và so sánh các chỉ tiêu của công ty với đối thủ cạnh tranh Phần này cũng phân tích các điểm mạnh, điểm yếu, nguyên nhân

và thách thức đối với Doanh nghiệp

Phần III: Đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty CP Dược và vật tư thú y

Đánh giá chung về tình hình Công ty nói chung và tình hình tài chính nói riêng

và đề xuất các giải pháp để cải thiện tình hình tài chính và đưa ra những kiến nghị Những đóng góp về mặt khoa học và thực tiễn, những mặt còn hạn chế chưa làm được của đề tài nghiên cứu

PHẦN 1: HỆ THỐNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Mục tiêu của phần này là trình bày tóm gọn các nội dung lý thuyết tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính có liên quan sẽ được sử dụng để thực hiện luận văn

Các nội dung cơ bản:

Khái niệm tài chính, tài chính doanh nghiệp, phân tích tài chính

Các nhiệm vụ, chức năng, và vai trò của tài chính doanh nghiệp

Mục tiêu, ý nghĩa, nhiệm vụ của phân tích tài chính doanh nghiệp

Các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp

Cơ sở sử dụng trong phân tích tài chính

Các phương pháp được sử dụng trong phân tích tài chính

Quy trình và nội dung phân tích tài chính

1.1 Cơ sở lý luận về tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Tài chính bao gồm ba lĩnh vực nhỏ có liên quan tới nhau: (1) thị trường vốn và tiền tệ hay còn gọi là tài chính vĩ mô, lĩnh vực này đối mặt với các chủ đề đề cập trong kinh tế vĩ mô (2) các hoạt động đầu tư, lĩnh vực này tập trung vào các quyết định của từng cá nhân và các tổ chức tài chính khi họ chọn các chứng khoán cho danh mục đầu tư của mình (3) quản lý tài chính hay tài chính doanh nghiệp, lĩnh vực này bao gồm các quyết định trong doanh nghiệp

Hay nói khác đi, tài chính là hệ thống các quan hệ kinh tế trong phân phối, gắn liền với quá trình hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ

Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm:

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước: đây là mối quan hệ phát sinh khi

doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với nhà nước, khi nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính: Mối quan hệ này được

thể hiện khi doanh nghiệp tìm kiếm nguồn tài trợ hoặc doanh nghiệp tìm kiếm cơ hội đầu tư Các hoạt động cụ thể như: vay ngắn hạn, phát hành chứng khoán, đầu tư chứng khoán v.v

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường khác: Trong quá trình hoạt động

kinh doanh của mình, doanh nghiệp phải tham gia vào các thị trường hàng hóa, lao động, vật tư, bất động sản v.v và doanh nghiệp sẽ phải làm sao để hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị sao cho thỏa mãn nhu cầu thị trường

- Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là vấn đề giữa các bộ phận sản xuất

kinh doanh, giữa cổ đông với người quản lý, cổ đông với chủ nợ, quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn Các mối quan hệ này thể hiện qua: chính sách cổ tức (phân phối thu nhập), chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu vốn, chi phí v.v

Tổng quát hơn, tài chính doanh nghiệp là các mối quan hệ về mặt giá trị được biểu

hiện bằng tiền trong lòng một doanh nghiệp và giữa nó với các chủ thể có liên quan

ở bên ngoài mà trên cơ sở đó giá trị của doanh nghiệp được tạo lập

Giá trị của doanh nghiệp là sự hữu ích của doanh nghiệp đối với chủ sở hữu và xã hội

Các hoạt động của doanh nghiệp để làm tăng giá trị của nó bao gồm:

- Tìm kiếm, lựa chon cơ hội kinh doanh và tổ chức huy động vốn

- Quản lý chi phí trong quá trình sản xuất kinh doanh, hạch toán chi phí và lợi

nhuận

- Tổ chức phân phối lợi nhuận cho các chủ thể liên quan và tái đầu tư

1.1.2 Chức năng nhiệm vụ và vai trò của tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1 Chức năng của tài chính doanh nghiệp

Tài chính có hai chức năng chủ yếu có tác động qua lại lẫn nhau đó là chức năng phân phối và chức năng giám đốc

Chức năng phân phối là việc phân phối các nguồn tài chính để hình thành vốn kinh doanh của doanh nghiệp Doanh nghiệp có hoạt động hiệu quả hay không, sản xuất có được bôi trơn hay không là nhờ vào chức năng này Ngoài ra chức năng phân phối còn là việc sử dụng hiệu quả các nguồn vốn đã huy động để tạo các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp, mua các tài sản của doanh nghiệp hay sử dụng để đầu tư nhằm đem lại lợi ích Đồng thời nó cũng đóng vai trò phân phối thu nhập tới các chủ thể của doanh nghiệp Tóm lại, chức năng phân phối là chức năng chủ yếu của tài chính doanh nghiệp, chức năng này là cơ sở cho công tác tổ chức hoạch định tài chính của nhà quản trị tài chính của doanh nghiệp

Chức năng giám đốc là khả năng sử dụng tài chính doanh nghiệp như một công cụ kiểm tra, giám đốc hiệu quả quá trình kênh phân phối các nguồn tài chính

để hình thành và sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

1.1.2.2 Nhiệm vụ của tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp giúp nắm vững tình hình kiểm soát vốn sản xuất kinh doanh hiện có về mặt hiện vật và giá trị, nắm vững sự biến động vốn của từng khâu, từng thời gian của quá trình sản xuất để có biện pháp quản lý và điều chỉnh hiệu quả

Tài chính doanh nghiệp giúp tổ chức khai thác và huy động kịp thời các nguồn vốn nhàn dỗi phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh, không cho vốn bị ứ đọng

và sử dụng vốn có hiệu quả Để thực hiện được điều này, tài chính doanh nghiệp phải thường xuyên giám sát và tổ chức sử dụng các nguồn vốn vay và tự có của doanh nghiệp, làm sao so với lượng vốn nhất định đó phải tạo ra một lượng lợi nhuận lớn dựa trên cơ sở sử dụng tối đa các nguồn lực hiện có của doanh nghiệp

1.1.2.3 Vai trò của tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp đóng vai trò hết sức quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nó có các vai trò sau:

™ Đảm bảo huy động đầy đủ và kịp thời vốn cho hoạt động kinh doanh của

doanh nghiệp: Để thực hiện mọi quá trình kinh doanh, trước hết các doanh nghiệp

phải có vốn kinh doanh Vai trò của tài chính doanh nghiệp được thể hiện là xác định đúng đắn nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động của doanh nghiệp trong từng thời kỳ Tiếp theo phải lựa chọn các phương pháp và hình thức huy động vốn thích hợp, đáp ứng kịp thời các nhu cầu vốn để hoạt động của các doanh nghiệp được thực hiện một cách nhịp nhàng, liên tục với chi phí huy động vốn thấp nhất

™ Huy động và khai thác các nguồn tài chính nhằm đảm bảo yêu cầu kinh

doanh của doanh nghiệp và tổ chức sử dụng vốn có hiệu quả cao nhất: Để có đủ

vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, tài chính doanh nghiệp phải thanh toán nhu cầu vốn, lựa chọn nguồn vốn, bên cạnh đó phải tổ chức huy động và sử dụng đúng đắn nhằm duy trì và thúc đẩy sự phát triển có hiệu quả quá trình sản xuất kinh doanh ở doanh nghiệp Đây là vấn đề quyết định sự sống còn của doanh nghiệp trong quá trình cạnh tranh

™ Là đòn bẩy kinh tế: Nhờ có các công cụ tài chính như đầu tư, lãi suất, giá

bán, tiền lương, tiền thưởng mà tài chính doanh nghiệp trở thành biện pháp kích thích đầu tư, nâng cao năng suất lao động của doanh nghiệp, kích thích tiêu dùng kích thích quá trình sản xuất kinh doanh và quá trình điều tiết sản xuất kinh doanh

™ Là công cụ kiểm tra giám sát các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp:

Tài chính doanh nghiệp thực hiện việc kiểm tra bằng đồng tiền và tiến hành thường xuyên, liên tục thông qua phân tích các chỉ tiêu tài chính Cụ thể các chỉ tiêu đó là: chỉ tiêu về kết cấu tài chính, chỉ tiêu về khả năng thanh toán, chỉ tiêu đặc trưng về hoạt động sử dụng các nguồn lực tài chính; chỉ tiêu đặc trưng về khả năng sinh lời Bằng việc phân tích các chỉ tiêu tài chính cho phép doanh nghiệp có căn cứ quan trọng để đề ra kịp thời các giải pháp tối ưu làm lành mạnh hóa tình hình tài chính – kinh doanh của doanh nghiệp

1.1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp

1.1.3.1 Những yếu tố bên trong: Những yếu tố bên trong là những yếu tố mang tính

chủ quan của các doanh nghiệp

™ Yếu tố con người: Con người là yếu tố rất quan trọng, đó là những cán bộ

quản lý và lực lượng lao động trong doanh nghiệp Cán bộ quản lý là những người cần nhận thức đầy đủ về tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp, những người có toàn quyền quản lý và sử dụng toàn bộ tài sản, tiền vốn của doanh nghiệp và là người chịu trách nhiệm quyết định mọi vấn đề tài chính trong doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp đòi hỏi phải có đội ngũ chuyên viên đủ mạnh, lực lượng cán bộ phân tích tài chính cần phải thường xuyên được nâng cao, đảm bảo cả về mặt số lượng và chất lượng

™ Yếu tố về công nghệ sản xuất: Việc nghiên cứu chính sách đầu tư của doanh

nghiệp vào công cụ sản xuất cũng là điều rất cần thiết trong việc phân tích chiến lược, nhằm mục đích nghiên cứu và phát triển những chi tiết cho việc đầu tư và máy móc thiết bị, và các tài sản hữu hình là hoàn toàn cần thiết Ví dụ như khi doanh nghiệp đầu tư vào máy móc thiết bị, doanh nghiệp phải khấu hao từng phần trong nhiều năm, không cho phép khấu trừ toàn bộ chi phí ngay từ đầu năm Vậy, khi doanh nghiệp nhận thấy có sự giảm sút về các khoản khấu hao, cũng có nghĩa là tăng về kết quả kinh doanh, thì cần phải biết nguyên nhân vì sao, có phải do máy móc thiết bị đã lỗi thời, hoặc do doanh nghiệp không có dự án khả thi, dẫn đến nguy

cơ suy giảm về sản xuất, giảm sút về năng lực cạnh tranh Do vậy, yếu tố công nghệ

là một trong những yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả sản xuất cũng như tình hình tài chính của doanh nghiệp

™ Yếu tố về chiến lược kinh doanh: Chiến lược kinh doanh được nói đến ở

đây là cách phân chia những giới khách hàng khác nhau trong tổng doanh thu của

nó Trên thực tế, một doanh nghiệp phải luôn phụ thuộc vào khách hàng và nhà cung cấp Nếu một khách hàng quen và luôn mua với số lượng nhiều nhưng chuyển

sang mua của nhà cung cấp khác thì tình trạng gì sẽ xảy ra, như vậy doanh nghiệp phải chấp nhận những điều kiện ưu đãi hơn cho khách hàng này Tình hình này sẽ dẫn đến những khó khăn lâu dài về mặt tài chính Vì vậy, điều quan trọng với một doanh nghiệp là không nên tập trung quá vào một nhóm đối tượng khách hàng Mở

rộng nhiều nhóm khách hàng tốt hơn là tập trung vào một khách hàng lớn

™ Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp: Hình thức pháp lý của doanh

nghiệp khác nhau sẽ chi phối đến việc tổ chức, huy động vốn, quản lý vốn và phân

phối kết quả kinh doanh

Đối với doanh nghiệp Nhà nước, vốn điều lệ ban đầu có thể được ngân sách Nhà nước đầu tư toàn bộ hoặc một phần, Nhà nước quy định quản lý vốn và phân phối kết quả kinh doanh Đối với doanh nghiệp tư nhân thì vốn là do chủ doanh nghiệp tư nhân bỏ ra, cũng có thể huy động them từ bên ngoài dưới hình thức đi vay nhưng không được phép phát hành chứng khoán trên thị trường để tăng vốn Đối với công ty trách nhiệm hữu hạn thì vốn điều lệ của công ty là do các thành viên đóng góp Trong quá trình hoạt động sản xuât kinh doanh vốn có thể tăng lên bằng cách kết nạp thêm thành viên mới, trích từ quỹ dự trữ hoặc đi vay bên ngoài nhưng không được phép phát hành chứng khoán.Việc phân phối kết quả sản xuất kinh doanh do các thành viên quyết định, mức lợi nhuận các thành viên nhận được phụ thuộc vào vốn đóng góp…

1.1.3.2 Những yếu tố bên ngoài

™ Yếu tố lạm phát: Khi lạm phát tăng cao, việc huy động vốn của các ngân

hàng gặp nhiều khó khăn, lạm phát tăng cao, ngân hàng Nhà nước cũng phải thắt chặt tiền tệ để giảm khối lượng tiền trong lưu thông, nhưng nhu cầu vay vốn của các doanh nghiệp và cá nhân kinh doanh vẫn rất lớn, các ngân hàng chỉ có thể đáp ứng cho một số ít khách hàng với những hợp đồng đã ký hoặc những dự án thực sự có hiệu quả, với mức độ rủi ro cho phép Như vậy, nếu lạm phát tăng cao có thể làm suy yếu, thậm chí phá vỡ thị trường vốn, ảnh hưởng lớn đến doanh nghiệp

™ Yếu tố lãi suất: Lãi suất là biến số kinh tế nhạy cảm, sự thay đổi của lãi suất

sẽ tác động làm thay đổi hành vi sản xuất và tiêu dung của xã hội, về phương diện

lý thuyết cũng như thực tiễn các nước đã chứng minh, sự thay đổi lãi suất sẽ tác động đến sản lượng và giá cả, người ta thường phải đánh giá giá trị của các chi phí

và các khoản thu lợi đó qua các đơn vị tiền tệ và chúng được gọi là chi phí và thu nhập Các khoản chi phí và thu nhập đó lại xảy ra ở các mốc thời gian khác nhau, do

đó phải xét đến vấn đề thời giá của tiền tệ hay giá trị theo thời gian của đồng tiền, giá trị theo thời gian của tiền được biểu hiện qua tiền lãi, tiền lãi là giá cả mà người

đi vay phải trả để sử dụng vốn vay trong khoảng thời gian nhất định hoặc là tiền thuê vốn để sử dụng

™ Yếu tố tỷ giá: Tỷ giá hối đoái cũng ảnh hưởng nhiều đến hoạt động của

doanh nghiệp Chênh lệch hối đoái là khoản chênh lệch dương hoặc âm giữa giá trị

nợ phải thu và nợ phải trả bằng đồng ngoại tệ đổi sang đồng nội tệ Chênh lệch này

có thể làm lợi nhưng ngược lại cũng có thể là khoản lỗ cho doanh nghiệp

™ Yếu tố tình hình phát triển kinh tế - xã hội: Bao quanh doanh nghiệp là một

môi trường kinh tế - xã hội phức tạp và luôn biến động, đó chính là thách thức đối với doanh nghiệp trong việc cạnh tranh

1.2 Lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là quá trình sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm xem xét, kiểm tra, đánh giá về tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó

Từ việc phân tích tài chính, những người có liên quan có thể đánh giá đúng thực trạng tài chính của doanh nghiệp, nắm vững tiềm năng, xác định chính xác hiệu quả kinh doanh cũng như những rủi ro trong tương lai và triển vọng của doanh nghiệp

1.2.2 Mục tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp để đáp ứng nhu cầu sử dụng thông tin của nhiều đối tượng quan tâm đến những khía cạnh khác nhau về tài chính của doanh nghiệp, để phục vụ cho những mục đích của mình

™ Đối với người quản trị doanh nghiệp: Phân tích tình hình tài chính nhằm

mục tiêu:

- Hình thành các thói quen đánh giá đều đặn về hoạt động kinh doanh, tiến hành cân đối tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, trả nợ, rủi ro tài chính doanh nghiệp

- Định hướng các quyết định của ban giám đốc như: quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi tức, cổ phần

- Là cơ sở cho các dự báo tài chính: kế hoạch đầu tư, ngân quỹ

- Kiểm soát các hoạt động quản lý: Nhận xét mặt mạnh và yếu của doanh nghiệp

để từ đó điều chỉnh thích hợp

™ Đối với đơn vị chủ sở hữu: Phân tích tài chính giúp họ có thông tin về lợi

nhuận, khả năng trả nợ, và sự an toàn của tiền vốn bỏ ra Nhờ có phân tích tài chính

mà chủ sở hữu đánh giá được hiệu quả của quá trình sản xuất kinh doanh, khả năng điều hành hoạt động của nhà quản trị để quyết định sử dụng hoặc bãi miễn nhà quản trị, cũng như quyết định việc phản hồi kết quả kinh doanh

™ Đối với chủ nợ của doanh nghiệp (ngân hàng, nhà cho vay, nhà cung

cấp) mà mối quan tâm của họ hướng vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp thì họ

thường sử dụng phân tích tài chính để biết khả năng trả nợ của doanh nghiệp, cũng như quan tâm đến lượng vốn của chủ sở hữu, khả năng sinh lời để ra quyết định cho vay

™ Đối với nhà đầu tư trong tương lai: Nhà đầu tư quan tâm đến sự an toàn

của vốn đầu tư, mức độ sinh lời của vốn, và thời gian hoàn vốn Do đó họ thường

phân tích báo cáo tài chính của đơn vị qua các thời kì, để quyết định đầu tư vào đơn

vị hay không và đầu tư dưới hình thức nào

™ Đối với các cơ quan chức năng: Thông qua các số liệu phân tích thì các cơ

quan chức năng có liên quan có thể thực hiện các chức năng của mình đối với doanh nghiệp như: nộp thuế, quyết định bổ sung vốn, hay thống kê Nhờ có việc phân tích các số liệu phân tích tài chính người ta có thể thống kê và hình thành nên các chỉ tiêu của ngành

1.2.3 Đối tượng của phân tích tài chính doanh nghiệp

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, Doanh nghiệp cần có các hoạt động trao đổi điều kiện và kết quả sản xuất thông qua những công cụ tài chính và vật chất Chính vì vậy, bất kỳ doanh nghiệp nào cũng phải tham gia vào các mối quan hệ tài chính đa dạng và phức tạp Các quan hệ tài chính đó có thể chia thành các nhóm chủ yếu sau:

™ Thứ nhất: Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và Nhà nước Quan hệ này

biểu hiện trong quá trình phân phối lại tổng sản phẩm xã hội và thu nhập quốc dân giữa Ngân sách Nhà nước với các doanh nghiệp thông qua các hình thức:

- Doanh nghiệp nộp các loại thuế vào ngân sách theo luật định

- Nhà nước cấp vốn kinh doanh cho các doanh nghiệp (DNNN) hoặc tham gia với tư cách người góp vốn (trong các doanh nghiệp sở hữu hỗn hợp)

™ Thứ hai: Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính và các

tổ chức tài chính Thể hiện cụ thể trong việc huy động các nguồn vốn dài hạn và ngắn hạn cho nhu cầu kinh doanh:

- Trên thị trường tiền tệ đề cập đến việc doanh nghiệp quan hệ với các ngân hàng, vay các khoản ngắn hạn, trả lãi và gốc đến hạn

- Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp huy động các nguồn vốn dài hạn bằng cách phát hành các loại chứng khoán (cổ phiếu, trái phiếu) cũng như việc trả các

khoản lãi, hoặc doanh nghiệp gửi các khoản vốn nhàn rỗi vào ngân hàng hay mua chứng khoán của các doanh nghiệp khác

™ Thứ ba: Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các thị trường khác huy

động các yếu tố đầu vào (thị trường hàng hoá, dịch vụ lao động…) và các quan hệ

để thực hiện tiêu thụ sản phẩm ở thị trường đầu ra (với các đại lý, các cơ quan xuất nhập khẩu, thương mại…)

™ Thứ tư: Quan hệ tài chính phát sinh trong nội bộ doanh nghiệp Đó là các

khía cạnh tài chính liên quan đến vấn đề phân phối thu nhập và chính sách tài chính của doanh nghiệp như vấn đề cơ cấu tài chính, chính sách tái đầu tư, chính sách lợi tức cổ phần, sử dụng ngân quỹ nội bộ doanh nghiệp Trong mối quan hệ quản lý hiện nay, hoạt động tài chính của các DNNN có quan hệ chặt chẽ với hoạt động tài chính của cơ quan chủ quản là Tổng Công ty Mối quan hệ đó được thể hiện trong các quy định về tài chính như:

- Doanh nghiệp nhận và có trách nhiệm bảo toàn vốn của Nhà nước do Tổng Công ty giao

- Doanh nghiệp có nghĩa vụ đóng góp một phần quỹ khấu hao cơ bản và trích một phần lợi nhuận sau thuế vào quỹ tập trung của Tổng Công ty theo quy chế tài chính của Tổng Công ty và với những điều kiện nhất định

- Doanh nghiệp do Tổng Công ty vay quỹ khấu hao cơ bản và chịu sự điều hoà vốn trong Tổng Công ty theo những điều kiện ghi trong điều lệ của Tổng Công ty Như vậy, đối tượng của phân tích tài chính, về thực chất là các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình hình thành, phát triển và biến đổi vốn dưới các hình thức có liên quan trực tiếp đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.4 Tổ chức công tác phân tích tài chính doanh nghiệp

Quá trình tổ chức công tác phân tích tài chính được tiến hành tuỳ từng loại hình tổ chức kinh doanh ở các doanh nghiệp nhằm mục đích cung cấp, đáp ứng nhu cầu thông tin cho quá trình lập kế hoạch, công tác kiểm tra và ra quyết định Công

tác tổ chức phân tích tài chính phải làm sao thoả mãn cao nhất cho nhu cầu thông tin của từng loại hình quản trị khác nhau

™ Công tác phân tích tài chính có thể nằm ở một bộ phận riêng biệt đặt dưới quyền kiểm soát trực tiếp của ban giám đốc và làm tham mưu cho giám đốc Theo hình thức này thì quá trình phân tích được thể hiện toàn bộ nội dung của hoạt động kinh doanh Kết quả phân tích sẽ cung cấp thông tin thường xuyên cho lãnh đạo trong doanh nghiệp Trên cơ sở này các thông tin qua phân tích được truyền từ trên xuống dưới theo chức năng quản lý và quá trình giám sát, kiểm tra, kiểm soát, điều chỉnh, chấn chỉnh đối với từng bộ phận của doanh nghiệp theo cơ cấu từ ban giám đốc đến các phòng ban

™ Công tác phân tích tài chính được thực hiện ở nhiều bộ phận riêng biệt theo các chức năng của quản lý nhằm cung cấp thông tin và thoả mãn thông tin cho các

bộ phận của quản lý được phân quyền, cụ thể:

- Đối với bộ phận được phân quyền kiểm soát và ra quyết định về chi phí, bộ phận này sẽ tổ chức thực hiện thu nhập thông tin và tiến hành phân tích tình hình biến động chi phí, giữa thực hiện so với định mức nhằm phát hiện chênh lệch chi phí cả về hai mặt động lượng và giá để từ đó tìm ra nguyên nhân và đề xuất giải pháp

- Đối với bộ phận được phân quyền kiểm soát và ra quyết định về doanh thu (thường gọi là trung tâm kinh doanh), là bộ phận kinh doanh riêng biệt theo địa điểm hoặc một số sản phẩm nhóm hàng riêng biệt, do đó họ có quyền với bộ phận cấp dưới là bộ phận chi phí Ứng với bộ phận này thường là trưởng phòng kinh doanh, hoặc giám đốc kinh doanh tuỳ theo doanh nghiệp Bộ phận này sẽ tiến hành thu thập thông tin, tiến hành phân tích báo cáo thu nhập, đánh giá mối quan hệ chi phí - khối lượng - lợi nhuận làm cơ sở để đánh giá hoàn vốn trong kinh doanh và phân tích báo cáo nội bộ

1.2.5 Các loại hình phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.5.1 Căn cứ theo thời điểm kinh doanh: Thì phân tích tài chính chia làm 3 hình

thức:

™ Phân tích trước khi kinh doanh: còn gọi là phân tích tương lai, nhằm dự

báo, dự toán cho các mục tiêu trong tương lai

™ Phân tích trong khi kinh doanh: còn gọi là phân tích hiện tại (hay tác

nghiệp) là quá trình diễn ra cùng quá trình kinh doanh Hình thức này rất thích hợp cho chức năng kiểm tra thường xuyên nhằm điều chỉnh, chấn chỉnh những sai lệch lớn giữa kết quả thực hiện với mục tiêu đề ra

™ Phân tích sau khi kinh doanh: là phân tích sau khi kết thúc quá trình kinh

doanh (hay phân tích quá khứ) Quá trình này nhằm định kỳ đánh giá kết quả giữa thực hiện so với kế hoạch hoặc định mức đề ra Từ kết quả phân tích cho ta nhận rõ tình hình thực hiện kế hoạch của các chỉ tiêu đề ra và làm căn cứ để xây dựng kế hoạch tiếp theo

1.2.5.2 Căn cứ theo thời điểm lập báo cáo

Căn cứ vào thời điểm lập báo cáo, phân tích tài chính được chia làm phân tích thường xuyên và phân tích định kỳ

™ Phân tích thường xuyên: được đặt ra ngay trong quá trình kinh doanh Kết

quả phân tích giúp phát hiện ra sai lệch, giúp doanh nghiệp đưa ra được các điều chỉnh kịp thời và thường xuyên trong quá trình hoạt động kinh doanh Tuy nhiên biện pháp này thường công phu và tốn kém

™ Phân tích định kỳ: được đặt ra sau mỗi chu kỳ kinh doanh khi các báo cáo

đã được lập Phân tích định kỳ là phân tích sau quá trình kinh doanh, vì vậy kết quả phân tích nhằm đánh giá tình hình thực hiện kết quả hoạt động kinh doanh của từng

kỳ và là cơ sở cho xây dựng kế hoạch kinh doanh kỳ sau

1.2.5.3 Căn cứ theo nội dung phân tích

™ Phân tích chỉ tiêu tổng hợp: là việc tổng kết tất cả các kết quả phân tích để

đưa ra một số chỉ tiêu tổng hợp nhằm đánh giá toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh trong mối quan hệ nhân quả giữa chúng cũng như dưới tác động của các yếu

tố thuộc môi trường

Ví dụ: + Phân tích các chỉ tiêu phản ánh kết quả khối lượng, chất lượng sản xuất kinh doanh

+ Phân tích các chỉ tiêu phản ánh kết quả doanh thu và lợi nhuận

™ Phân tích chuyên đề: còn được gọi là phân tích bộ phận, là việc tập trung

vào một số nhân tố của quá trình kinh doanh tác động, ảnh hưởng đến những chỉ tiêu tổng hợp

Ví dụ: + Các yếu tố về tình hình sử dụng lao động

+ Các yếu tố về sử dụng nguyên vật liệu

1.2.6 Ý nghĩa của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp có mối quan hệ trực tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh, và ngược lại tất cả các hoạt động sản xuất kinh doanh đều ảnh hưởng trực tiếp tới tình hình tài chính doanh nghiệp

Tài chính là một nội dung quan trọng của quá trình hoạt động – sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp Các hoạt động quan trọng của doanh nghiệp được phản ánh qua các báo cáo tài chính, tình hình hoạt động sẽ thể hiện qua các chỉ tiêu kinh

tế Những báo cáo được lập một cách định kì nhằm mục đích thông báo về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như là tình hình tài chính doanh nghiệp cho người sử dụng chúng

Ngay từ khi ra đời doanh nghiệp, tài chính đã gắn liền với doanh nghiệp thông qua việc tiến hành các dự án ban đầu Vì thế việc thường xuyên tiến hành kiểm tra tình hình tài chính để xem doanh nghiệp đang ở đâu, đồng thời hiểu được đúng đắn nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố tới tình hình tài chính doanh nghiệp để kịp thời uốn nắn

Phân tích tài chính doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu đặc trưng tài chính thông qua một hệ thống phương pháp công

cụ và kĩ thuật phân tích nhằm sử dụng thông tin từ các góc độ khác nhau vừa đánh giá toàn diện tổng hợp khái quát lại vừa xem xét một cách chi tiết các hoạt động tài chính doanh nghiệp để nhận biết phán đoán, dự báo và đưa ra quyết định đầu tư cho phù hợp

1.2.7 Nhiệm vụ của phân tích tài chính doanh nghiệp Với ý nghĩa trên, nhiệm

vụ của phân tích tài chính bao gồm:

- Đánh giá tình hình sử dụng vốn như xem xét việc phân bổ vốn, nguồn vốn có hợp lý hay không? Xem xét mức độ đảm bảo vốn cho nhiệm vụ sản xuất kinh doanh, phát hiện những nguyên nhân dẫn đến tình trạng thừa, thiếu vốn

- Đánh giá tình hình thanh toán, khả năng thanh toán của doanh nghiệp, tình hình chấp hành các chế độ, chính sách tài chính, tín dụng của nhà nước có tốt không?

- Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn

- Phát hiện các khả năng tiềm ẩn, đưa ra các biện pháp khuyến khích, khai thác các khả năng tiềm ẩn nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

1.2.8 Khái quát về nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

- Phân tích khái quát tài chính: Đánh giá sự biến động của tài sản, nguồn vốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuận, nộp ngân sách, các cân đối tài chính, và kết luận sơ

Kết quả của hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu

tư và hoạt động tài chính

Số dư thuần tiền mặt trong

kì và số dư cuối kì

Biến động của doanh thu, chi phí

và lợi nhuận

HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH -Khả năng sinh lời

- Khả năng quản lý tài sản

PHÂN TÍCH TỔNG HỢP -Phân tích Du Pont

-Phân tích các đòn bẩy

RỦI RO TÀI CHÍNH -Khả năng thanh toán -Khả năng quản

lý nợ

CÁC CHỈ

SỐ TÀI CHÍNH hiện nay

Bảng CĐKT sau giải pháp

So sánh, nhận xét và đề xuất biện pháp cải thiện tình hình

tài chính

CÁC CHỈ

SỐ TÀI CHÍNH mục tiêu

Bảng KQKD sau giải pháp

VỊ THẾ TÀI CHÍNH SAU KHI

CÓ GIẢI

PHÁP (0)

1.2.9 Quy trình phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình TC

Sơ đồ 1: Quy trình phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình TC

1.2.10 Tài liệu cơ sở dùng trong trong phân tích

Để tiến hành phân tích tình hình tài chính, chúng ta cần phải sử dụng nhiều tài liệu khác nhau, trong đó chủ yếu là các báo cáo tài chính Hệ thống báo cáo này được thiết lập theo chuẩn mực, theo chế độ kế toán hiện hành của Bộ Tài Chính, đó là:

1.2.10.1 Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán cho biết giá trị của tài sản và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian dưới hình thái tiền tệ Bảng cân đối kế toán cho biết sự phát triển hay suy thoái của doanh nghiệp thông qua các biến động

về tài sản và nguồn vốn Bảng cân đối kế toán gồm có hai phần: Tài sản và nguồn

vốn

1.2.10.2 Báo cáo kết quả kinh doanh

Là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tổng quát kết quả hoạt động kinh

doanh của doanh nghiệp trong kì kế toán được chi tiết theo từng lĩnh vực hoạt động

và tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước Báo cáo kết quả kinh doanh hoặc báo cáo thu nhập cho biết kết quả kinh doanh chính: Doanh thu, chi phí, khấu hao TSCĐ, lãi vay cho chủ nợ, nộp ngân sách nhà nước, lãi của chủ sở hữu Hay nói khác đi báo cáo kết quả kinh doanh kế toán cho biết sự phân phối thu nhập của

doanh nghiệp cho các chủ thể có liên quan tới doanh nghiệp như:

1.2.10.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh sự

hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh trong kì báo cáo của doanh nghiệp

BCLCTT cho biết:

- Số dư tiền mặt thuần của hoạt động kinh doanh, đầu tư và hoạt động tài chính

- Khái quát về điểm mạnh và điểm yếu của từng hoạt động trên

- Số dư tiền mặt thuần trong kì của tất cả các hoạt động

- Số dư tiền mặt cuối kì

1.2.10.4 Thuyết minh báo cáo tài chính: Là tài liệu giải thích một số đặc điểm về

hoạt động của doanh nghiệp, chi tiết một số chỉ tiêu tài chính trên các báo cáo tài

chính cụ thể Ví dụ như: đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp, chính sách kế toán, hình thức số sách kế toán, phương pháp kế toán, một số chỉ tiêu trong báo cáo tài chính (chi phí sản xuất kinh doanh theo yếu tố, hàng tồn kho, tăng giảm tài sản cố định v.v ), thuyết minh một số tình hình và kết quả hoạt động của công ty v.v

1.2.10.5 Các tài liệu khác có liên quan: Đặc thù sản xuất của doanh nghiệp, các

chỉ tiêu tài chính mục tiêu, các chỉ tiêu tài chính ngành

1.2.11 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Để tiến hành phân tích tài chính của một doanh nghiệp, các nhà phân tích thường kết hợp sử dụng các phương pháp mang tính nghiệp vụ - kỹ thuật khác nhau như phương pháp so sánh, phương pháp loại trừ, phương pháp dự báo, phương pháp Dupont Mỗi một phương pháp có những tác dụng khác nhau và được sử dụng trong từng nội dung phân tích khác nhau Cụ thể:

1.2.11.1 Phương pháp so sánh

So sánh là phương pháp được sử dụng rộng rãi, phổ biến trong phân tích kinh

tế nói chung và phân tích tài chính nói riêng Mục đích của so sánh là làm rõ sự khác biệt hay những đặc trưng riêng có của đối tượng nghiên cứu, từ đó giúp cho các đối tượng quan tâm có căn cứ để đề ra quyết định lựa chọn Khi sử dụng phương pháp so sánh, các nhà phân tích cần chú ý một số vấn đề sau đây:

Điều kiện so sánh được của chỉ tiêu: Chỉ tiêu nghiên cứu muốn so sánh được

phải đảm bảo thống nhất về nội dung kinh tế, thống nhất về phương pháp tính toán, thống nhất về thời gian và đơn vị đo lường

Gốc so sánh: Gốc so sánh được lựa chọn có thể là gốc về không gian hay thời

gian, tuỳ thuộc vào mục đích phân tích Về không gian, có thể so sánh đơn vị này với đơn vị khác, bộ phận này với bộ phận khác, khu vực này với khu vực khác Việc so sánh về không gian thường được sử dụng khi cần xác định vị trí hiện tại của doanh nghiệp so với đối thủ cạnh tranh, so với số bình quân ngành, bình quân khu vực Cần lưu ý rằng, khi so sánh về mặt không gian, điểm gốc và điểm phân tích

có thể đổi chỗ cho nhau mà không ảnh hưởng đến kết luận phân tích Về thời gian, gốc so sánh được lựa chọn là các kỳ đã qua (kỳ trước, năm trước) hay kế hoạch, dự toán cụ thể:

+ Khi xác định xu hướng và tốc độ phát triển của chỉ tiêu phân tích, gốc so

sánh được xác định là trị số của chỉ tiêu phân tích ở kỳ trước hoặc hàng loạt kỳ trước (năm trước) Lúc này sẽ so sánh trị số chỉ tiêu giữa kỳ phân tích với trị số chỉ tiêu ở các kỳ gốc khác nhau;

+ Khi đánh giá tình hình thực hiện mục tiêu, nhiệm vụ đặt ra, gốc so sánh là trị

số kế hoạch của chỉ tiêu phân tích Khi đó, tiến hành so sánh giữa trị số thực tế với trị số kế hoạch của chỉ tiêu nghiên cứu

Các dạng so sánh: Các dạng so sánh thường được sử dụng trong phân tích là

so sánh bằng số tuyệt đối, so sánh bằng số tương đối và so sánh với số bình quân

So sánh bằng số tuyệt đối phản ánh qui mô của chỉ tiêu nghiên cứu nên khi so sánh bằng số tuyệt đối, các nhà phân tích sẽ thấy rõ được sự biến động về qui mô của chỉ tiêu nghiên cứu giữa kỳ (điểm) phân tích với kỳ (điểm) gốc

So sánh bằng số tương đối: Khác với số tuyệt đối, khi so sánh bằng số tương

đối, các nhà quản lý sẽ nắm được kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển, mức độ phổ biến và xu hướng biến động của các chỉ tiêu kinh tế Trong phân tích tài chính, các nhà phân tích thường sử dụng các loại số tương đối sau:

Số tương đối động thái: Dùng để phản ánh nhịp độ biến động hay tốc độ tăng

trưởng của chỉ tiêu và thường dùng dưới dạng số tương đối định gốc [cố định kỳ gốc: yi/y0 (i = 1, n)] và số tương đối liên hoàn [thay đổi kỳ gốc: y (i + 1)/yi (i = 1, n)]

Số tương đối kế hoạch: Số tương đối kế hoạch phản ánh mức độ, nhiệm vụ mà

doanh nghiệp cần phải thực hiện trong kỳ trên một số chỉ tiêu nhất định

Số tương đối phản ánh mức độ thực hiện: Dùng để đánh giá mức độ thực hiện

trong kỳ của doanh nghiệp đạt bao nhiêu phần so với gốc Số tương đối phản ánh mức độ thực hiện có thể sử dụng dưới chỉ số hay tỷ lệ và được tính như sau:

Chỉ số (tỷ lệ %) thực hiện so

với gốc của chỉ tiêu nghiên cứu =

Trị số chỉ tiêu thực hiện

x 100 Trị số chỉ tiêu gốc

So sánh với số bình quân: Khác với việc so sánh bằng số tuyệt đối và số tương

đối, so sánh bằng số bình quân sẽ cho thấy mức độ mà đơn vị đạt được so với bình quân chung của tổng thể, của ngành, của khu vực Qua đó, các nhà quản lý xác định được vị trí hiện tại của doanh nghiệp (tiên tiến, trung bình, yếu kém)

1.2.11.2 Phương pháp phân chia (chi tiết)

Phương pháp này được sử dụng để chia nhỏ quá trình và kết quả chung thành những bộ phận khác nhau phục vụ cho việc nhận thức quá trình và kết quả đó dưới những khía cạnh khác nhau phù hợp với mục tiêu quan tâm của từng đối tượng trong từng thời kỳ Trong phân tích, người ta thường chi tiết quá trình phát sinh và kết quả đạt được của hoạt động tài chính doanh nghiệp thông qua những chỉ tiêu kinh tế theo những tiêu thức sau:

- Chi tiết theo yếu tố cấu thành của chỉ tiêu nghiên cứu: chia nhỏ chỉ tiêu nghiên cứu thành các bộ phận cấu thành nên bản thân chỉ tiêu đó;

- Chi tiết theo thời gian phát sinh quá trình và kết quả kinh tế: chia nhỏ qúa trình

và kết quả theo trình tự thời gian phát sinh và phát triển;

- Chi tiết theo không gian phát sinh của hiện tượng và kết quả kinh tế: chia nhỏ qúa trình và kết quả theo địa điểm phát sinh và phát triển của chỉ tiêu nghiên cứu

1.2.11.3 Phương pháp liên hệ, đối chiếu

Liên hệ, đối chiếu là phương pháp phân tích sử dụng để nghiên cứu, xem xét mối liên hệ kinh tế giữa các sự kiện và hiện tượng kinh tế, đồng thời xem xét tính cân đối của các chỉ tiêu kinh tế trong quá trình hoạt động Sử dụng phương pháp này cần chú ý đến các mối liên hệ mang tính nội tại, ổn định, chung nhất và được lặp đi lặp lại, các liên hệ ngược, liên hệ xuôi, tính cân đối tổng thể, cân đối từng phần Vì vậy, cần thu thập được thông tin đầy đủ và thích hợp về các khía cạnh

liên quan đến các luồng chuyển dịch giá trị và sự vận động của các nguồn lực trong

doanh nghiệp

1.2.11.4 Phương pháp phân tích nhân tố

Phân tích nhân tố là phương pháp được sử dụng để nghiên cứu, xem xét các chỉ tiêu kinh tế tài chính trong mối quan hệ với các nhân tố ảnh hưởng thông qua việc xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố và phân tích thực chất ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích

Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố: là phương pháp được sử dụng để xác định xu hướng và mức độ ảnh hưởng cụ thể của từng nhân tố đến chỉ tiêu nghiên cứu Có nhiều phương pháp xác định ảnh hưởng của các nhân tố, sử dụng phương pháp nào tuỳ thuộc vào mối quan hệ giữa chỉ tiêu phân tích với các nhân tố ảnh hưởng Các phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố thường được sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp là:

Phương pháp loại trừ: Để xác định xu hướng và mức độ ảnh hưởng của từng

nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, người ta sử dụng phương pháp loại trừ tức là để nghiên cứu ảnh hưởng của một nhân tố phải loại trừ ảnh hưởng của nhân tố khác Đặc điểm của phương pháp này là luôn đặt đối tượng phân tích vào các trường hợp giả định khác nhau Tuỳ thuộc vào mối quan hệ giữa chỉ tiêu phân tích với các nhân

tố ảnh hưởng mà sử dụng phương pháp thay thế liên hoàn, phương pháp số chênh lệch hay phương pháp hiệu số tỷ lệ

Phương pháp thay thế liên hoàn là phương pháp xác định ảnh hưởng của

từng nhân tố bằng cách thay thế lần lượt và liên tiếp các nhân tố từ giá trị kỳ gốc sang kỳ phân tích để xác định trị số của chỉ tiêu khi nhân tố đó thay đổi Sau đó, so sánh trị số của chỉ tiêu vừa tính được với trị số của chỉ tiêu chưa có biến đổi của nhân tố cần xác định sẽ tính được mức độ ảnh hưởng của nhân tố đó Đặc điểm và điều kiện áp dụng phương pháp thay thế liên hoàn như sau:

- Xác định chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu;

- Xác định các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu;

- Mối quan hệ giữa chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu với các nhân tố ảnh hưởng thể hiện dưới dạng tích số hoặc thương số;

- Sắp xếp các nhân tố ảnh hưởng và xác định ảnh hưởng của chúng đến chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu theo thứ tự nhân tố số lượng được xác định trước rồi mới đến nhân tố chất lượng; trường hợp có nhiều nhân tố số lượng hoặc nhiều nhân

tố chất lượng thì xác định nhân tố chủ yếu trước rối mới đến nhân tố thứ yếu sau;

- Thay thế giá trị của từng nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu một cách lần lượt Cần lưu ý là có bao nhiêu nhân tố thì thay thế bấy nhiêu lần và nhân tố nào đã thay thế thì được giữ nguyên giá trị đã thay thế (kỳ phân tích) cho đến lần thay thế cuối cùng;

- Tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố và so với số biến động tuyệt đối của chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc

Phương pháp thay thế liên hoàn có thể được khái quát như sau: Chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu là Q và Q chịu ảnh hưởng của các nhân tố a, b, c, d Các nhân tố này có quan hệ với Q và được sắp xếp theo thứ tự từ nhân tố số lượng sang nhân tố chất lượng, chẳng hạn Q = abcd Nếu dùng chỉ số 0 để chỉ giá trị của các nhân tố ở kỳ gốc và chỉ số 1 để chỉ giá trị của các nhân tố ở kỳ phân tích thì Q1 =

a1b1c1d1 và Q0 = a0b0c0d0 Gọi ảnh hưởng của các nhân tố a, b, c, d đến sự biến động giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc của chỉ tiêu Q (ký hiệu là ∆ Q) lần lượt là ∆ a, ∆ b,

Phương pháp số chênh lệch là phương pháp cũng được dùng để xác định ảnh

hưởng của các nhân tố đến sự biến động của chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Điều kiện, nội dung và trình tự vận dụng của phương pháp số chênh lệch cũng giống như phương pháp thay thế liên hoàn, chỉ khác nhau ở chỗ để xác định mức độ ảnh hưởng của nhân tố nào thì trực tiếp dùng số chênh lệch về giá trị kỳ phân tích so với kỳ gốc của nhân tố đó (thực chất là thay thế liên hoàn rút gọn áp dụng trong trường hợp chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu có quan hệ tích số với các nhân

tố ảnh hưởng) Dạng tổng quát của số chênh lệch như sau:

Phương pháp cân đối: Phương pháp cân đối là phương pháp được sử dụng để

xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu nếu chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu có quan hệ với nhân tố ảnh hưởng dưới dạng tổng hoặc hiệu Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố nào đó đến chỉ tiêu phân tích, bằng phương pháp cân đối người ta xác định chênh lệch giữa thực tế với

kỳ gốc của nhân tố ấy Tuy nhiên, cần để ý đến quan hệ thuận, nghịch giữa nhân tố ảnh hưởng với chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu

Phương pháp cân đối có thể khái quát như sau:

Chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu là M chịu ảnh hưởng của nhân tố a,b,c thể hiện qua công thức: M = a + b - c

Nếu dùng chỉ số 0 để chỉ giá trị của các nhân tố ở kỳ gốc và chỉ số 1 để chỉ giá trị của các nhân tố ở kỳ phân tích thì M1 = a1+b1-c1 và M0 = a0+b0-c0d0 Gọi ảnh hưởng của các nhân tố a, b, c đến sự biến động giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc của chỉ tiêu M (ký hiệu là ∆M) lần lượt là ∆ a, ∆ b, ∆ c ta có:

∆ M = M1 - M0 = ∆ a + ∆ b + ∆ c

Trong đó:

Mức độ ảnh hưởng của nhân tố a: ∆a = a1 – a0

Mức độ ảnh hưởng của nhân tố b: ∆b = b1 – b0

Mức độ ảnh hưởng của nhân tố c: ∆c = - (c1 – c0)

Phân tích thực chất của các nhân tố

Sau khi xác định được mức độ ảnh hưởng của các nhân tố, để có đánh giá và

dự đoán hợp lý, trên cơ sở đó đưa ra các quyết định và cách thức thực hiện các quyết định cần tiến hành phân tích tính chất ảnh hưởng của các nhân tố Việc phân tích được thực hiện thông qua chỉ rõ và giải quyết các vấn đề như: chỉ rõ mức độ ảnh hưởng, xác định tính chất chủ quan, khách quan của từng nhân tố ảnh hưởng, phương pháp đánh giá và dự đoán cụ thể, đồng thời xác định ý nghĩa của nhân tố tác động đến chỉ tiêu đang nghiên cứu, xem xét

1.2.11.5 Phương pháp phân tích tỷ số

Phương pháp tỷ số là phương pháp được sử dụng phố biến trong phân tích tài chính Đó là các tỷ số đơn được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với các chỉ tiêu khác Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực, các tỷ lệ của lượng tài chính trong quan hệ tài chính Sự biến đổi các tỷ lệ đương nhiên là sự biến đổi các đại lượng tài chính Về nguyên tắc phương pháp tỷ lệ yêu cầu xác định được các mức giới hạn để nhận xét đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp trên cơ sở so sánh các tỉ lệ của doanh nghiệp với các giá trị tỉ lệ tham chiếu Các tỷ lệ tham chiếu là những nhóm tỷ

lệ đặc trưng phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp

Các nhóm tỷ số đó là (1) tỷ số cơ cấu tài sản sản và nguồn vốn, (2) tỷ số khả năng thanh toán, (3) tỷ số khả năng quản lý tài sản, (4) khả năng quản lý vốn vay, (5) tỷ số khả năng sinh lợi

1.2.11.6 Phương pháp phân tích tài chính DUPONT Đây là phương pháp giúp

cho nhận biết được hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp như thu

nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE), thành tích

số của các chuỗi tỉ số có mối quan hệ nhân quả với nhau

Các câu hỏi khi phân tích chỉ số tài chính

- Chỉ số này tăng hay giảm?

- Sự biến động này tốt hơn hay xấu đi

+ So với kì trước + So với đối thủ cạnh tranh trực tiếp + So với mức trung bình ngành + So với chỉ số kế hoạch + So với chỉ số mong muốn

- Nguyên nhân trực tiếp và gián tiếp gây ra sự biến động này

- Các phương án khả dĩ để cải thiện chỉ số này

- Hành động này gây ảnh hưởng như thế nào tới các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài chính khác

- Phương án tối ưu trong bối cảnh các nguồn lực hiện tại

1.2.11.7 Các phương pháp phân tích khác

Ngoài các phương pháp được sử dụng nêu trên, để thực hiện chức năng của mình, phân tích tài chính còn có thể sử dụng kết hợp với các phương pháp khác, như: phương pháp thang điểm, phương pháp kinh nghiệm, phương pháp quy hoạch tuyến tính, phương pháp sử dụng mô hình kinh tế lượng, phương pháp dựa vào ý kiến của các chuyên gia, mỗi một phương pháp được sử dụng tùy thuộc vào mục đích phân tích và dữ liệu phân tích

1.3 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

1.3.1 Phân tích khái quát báo cáo tài chính

Mục đích: Đánh giá khái quát là để xem xét nhận định về tình hình tài chính

doanh nghiệp Điều này nhằm cung cấp cho người sử dụng thông tin biết được tình hình tài chính doanh nghiệp có khả quan hay không thông qua hệ thống chỉ tiêu dùng để đánh giá khái quát tình hình tài chính

Trình tự: Phân tích cơ cấu tài sản: Phân tích cơ cấu tài sản là việc xác định tỉ

trọng các loại tài sản của doanh nghiệp từ đó cho người phân tích biết được một cách tổng quát về các loại tài sản của doanh nghiệp cũng như tỷ trọng của mỗi loại trong tổng tài sản

- Phân tích sự biến động cơ cấu tài sản: là việc so sánh loại tài sản ở cuối kì so với đầu kì Bằng việc so sánh này ta có thể xác định mức độ thay đổi cụ thể của chỉ tiêu cơ cấu tài sản, để từ đó có thể kết hợp với số liệu liên quan như số liệu kế hoạch, số liệu của đối thủ cạnh tranh trực tiếp, số liệu trung bình ngành, số liệu mong muốn, và đặc trưng của ngành để rút ra được kết luận về mức độ hợp lý của

cơ cấu tài sản tại thời điểm đang xét, đồng thời tìm ra các nguyên nhân cụ thể gây ra

lý và tìm nguyên nhân của sự thay đổi

- Phân tích cân đối tài chính

Hình 1.1: Phân tích cân đối tài chính

TSLĐ

Tiền Phải thu

HTK

TSCĐ

NNH

Phải trả Vay ngắn hạn

Nợ định kì NDH

NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU

+ Cân đối giữa TSLĐ và nguồn vốn ngắn hạn: TSLĐ nên được tài trợ bởi nguồn vối ngắn hạn

+ Cân đối giữa TSCĐ và nguồn vốn dài hạn: TSCĐ nên được tài trợ bởi nguồn vốn dài hạn

+ Sự phân bổ nguồn vốn chủ sở hữu cho các hoạt động thiết yếu của doanh nghiệp

- Phân tích báo cáo thu nhập (Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh)

- Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

1.3.2 Phân tích hiệu quả tài chính

1.3.2.1 Phân tích khả năng sinh lời

Lợi nhuận là kết quả ròng của một tập hợp các chính sách và quyết định của doanh nghiệp

Khả năng sinh lời là một nhóm các tỷ số thể hiện hiệu quả kết hợp của quản lý nguồn vốn, quản lý tài sản và quản lý nợ trong kết quả hoạt động kinh doanh

Khi phân tích chỉ tài chính nói chung cũng như các chỉ số khả năng sinh lời nói riêng, ngoài việc so sánh thay đổi so với kì trước, người phân tích thường tham khảo xem chỉ số này của đối thủ cạnh tranh, của ngành để có những nhận định đúng đắn

Đứng trên quan điểm của người quan tâm đến tình hình tài chính nói riêng, thì ngoài việc đưa ra nhận định thì cần phải xem xét các nguyên nhân ảnh hưởng trực tiếp, gián tiếp để có được sự thật về tình hình tài chính

Trên phương diện quản lý thì cần phải có phương án khả thi tối ưu để cải thiện chỉ

số này trong bối cảnh tài chính hiện tại của doanh nghiệp

™ Doanh lợi doanh thu sau thuế (Lợi nhuận biên) ROS

- Công thức: ROS = Lãi ròng/Doanh thu

- Lợi nhuận biên là tỉ số so sánh thu nhập trên một đồng doanh thu, nó được tính bằng cách lấy lợi nhuận sau thuế chia cho doanh thu

- Chỉ tiêu này thể hiện mối liên quan giữa doanh thu và lợi nhuận Đây là hai yếu tố có liên quan mật thiết với nhau, doanh thu thể hiện vai trò và vị trí của doanh nghiệp trên thị trường, và lợi nhuận thể hiện chất lượng hiệu quả cuối cùng của doanh nghiệp Tỉ suất này thể hiện hiệu quả và vai trò của doanh nghiệp

- Ý nghĩa của chỉ tiêu này cho biết trong một trăm đồng doanh thu có bao nhiêu

đồng lợi nhuận cho chủ sở hữu

- ROS là chỉ tiêu tổng hợp phản ánh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, do

vậy doanh nghiệp luôn phải tìm cách tăng chỉ số này

™ Doanh lợi trước thuế (Sức sinh lợi cơ sở BEP)

- Doanh lợi trước thuế: BEP = EBIT / TTS

- Chỉ số lợi nhuận trước thuế còn gọi là sức sinh lợi cơ sở (BEP) được đo bằng cách lấy tổng lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) chia cho tổng tài sản

- Chỉ tiêu này thể hiện mối quan hệ giữa vốn đầu tư vào doanh nghiệp với khả năng sinh lợi cho xã hội

- Nó cho biết trong một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp thì có bao nhiêu đồng lãi cho toàn xã hội Chỉ tiêu này cho phép so sánh các doanh nghiệp có cơ cấu vốn khác nhau và thuế suất thu nhập khác nhau

™ Tỷ suất thu hồi tài sản( ROA)

- ROA = Lãi ròng/Tổng tài sản

- Tỉ suất thu hồi tài sản được đo bằng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp chia cho tổng tài sản

- Chỉ tiêu này cho biết trong một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu

- Chỉ tiêu này so với doanh nghiệp khác càng cao chứng tỏ khả năng sinh lời lớn, tiềm năng cao

- Đây là một trong những chỉ tiêu quan trọng để đánh giá xem doanh nghiệp hoạt động hiệu quả đến đâu

™ Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu( ROE)

- ROE = Lãi ròng/Vốn chủ sở hữu

- Trong tất cả các mục tiêu mà doanh nghiệp nhắm tới thì mục tiêu tạo ra lợi nhuận ròng cho chủ sở hữu doanh nghiệp là quan trọng nhất

- Để đánh giá hiệu quả thực hiện mục tiêu của doanh nghiệp người ta sử dụng chỉ tiêu tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu

- Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu được đo bằng lợi nhuận sau thuế chia cho vốn chủ sở hữu

- Chỉ tiêu này phản ánh trong một trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp thì tạo ra được bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu

- Đây là chỉ số tài chính quan trọng nhất và thiết thực nhất đối với chủ sở hữu

1.3.2.2 Phân tích khả năng quản lý tài sản

Khả năng quản lý tài sản của doanh nghiệp thể hiện qua một số tỷ số tài chính gọi là tỷ số quản lý tài sản, các tỷ số này ra đời nhằm mục đích đo lường mức độ hiệu quả của doanh nghiệp trong việc quản lý tài sản của mình

Một cách cụ thể, thì các tỷ số này trả lời các câu hỏi: liệu các tài loại tài sản trên bảng cân đối kế toán có hợp lý (quá cao hay quá thấp) dưới mức độ hoạt động hiện tại Các công ty phải vay hay có vốn từ các nguồn khác để đáp ứng nhu cầu tài sản Nếu công ty có quá nhiều tài sản thì chí phí lãi suất sẽ cao và vì thế lợi nhuận

sẽ giảm Mặt khác, nếu tài sản quá thấp thì hoạt động sẽ không hiệu quả nhất

™ Vòng quay hàng tồn kho

- Vòng quay HTK = Doanh thu/HTK bình quân