Khủng hoảng khu vực đồng tiền chung châu âu và bài học kinh nghiệm cho việt nam trong việc kiểm soát nguy cơ khủng hoảng nợ

ƯỜ NG ĐẠ ẠI TH ƯƠ NG TR TRƯỜ ƯỜNG ĐẠII HỌC NGO NGOẠ THƯƠ ƯƠNG ÂN HÀNG KHOA TÀI CH CHÍÍNH NG NGÂ -*** - ÓA LU ẬN TỐT NGHI ỆP KH KHÓ LUẬ NGHIỆ Chuy huyêên ng ngàành: Ng Ngâân hàng ỦNG HO ẢNG KHU VỰC ĐỒ NG TI ỀN KH KHỦ HOẢ ĐỒNG TIỀ ÂU ÂU VÀ BÀI HỌC KINH NGHI ỆM CHUNG CH CHÂ NGHIỆ ỆT NAM TRONG VI ỆC KI ỂM SO ÁT CHO VI VIỆ VIỆ KIỂ SOÁ ỦNG HO ẢNG NỢ NGUY CƠ KH KHỦ HOẢ Họ tên sinh vi viêên : Hà Thu Trang Mã sinh vi viêên : 0853030177 Lớp : Anh - Kh Khốối TC óa Kh Khó : 47 ườ ng dẫn khoa học Ng Ngườ ườii hướ ướng : ThS Tr Trầần Ng Ngọọc Hà Hà Nội, th thááng năm 2012 MỤC LỤC ẾT TẮT DANH MỤC TỪ VI VIẾ DANH MỤC BẢNG BI ỂU BIỂ U LỜI MỞ ĐẦ ĐẦU ƯƠ NG 1: CƠ SỞ LÝ LU ẬN VỀ NỢ CÔNG CH CHƯƠ ƯƠNG LUẬ NG ủng ho ảng nợ công 1.1 Kh Kháái ni niệệm đặ đặcc điểm kh khủ hoả ng 1.1.1 Khái niệm nợ công khủng hoảng nợ công 1.1.1.1 Khái niệm nợ công 1.1.1.2 Khái niệm khủng hoảng nợ công 1.1.2 Đặc điểm khủng hoảng nợ công n kh ủng ho ảng nợ công 1.2 Nguy Nguyêên nh nhâân dẫn đế đến khủ hoả ng 10 1.2.1 Thâm hụt ngân sách nhà nước 11 1.2.1.1 Sự gia tăng mạnh chi tiêu từ ngân sách phủ 11 1.2.1.2.Các nguồn thu cho ngân sách nhà nước tăng chậm nhu cầu chi 12 1.2.2 Hiệu sử dụng vốn vay thấp 13 1.2.3.Sự thiếu minh bạch quản lý nợ công 14 ng kh ủng ho ảng nợ công đố 1.3 Tác độ động khủ hoả đốii với kinh tế 15 1.3.1.Tác động đến số kinh tế vĩ mô .15 1.3.1.1 Lạm phát 15 1.3.1.2.Tốc độ tăng trưởng GDP 16 1.3.1.3 Đầu tư quốc tế 17 1.3.1.4 Xuất nhập 18 1.3.2.Tác động đến hệ thống tài 19 1.3.2.1.Tăng trưởng tín dụng 19 1.3.2.2.Thị trường chứng khoán 20 1.3.2.3.Thị trường bất động sản 22 1.3.3 Tác động lên lĩnh vực khác 22 1.3.3.1 Đời sống xã hội 22 1.3.3.2 Lĩnh vực khác 23 CH ƯƠ NG : KH ỦNG HO ẢNG KHU VỰC ĐỒ NG TI ỀN CHUNG CH ÂU Â U CHƯƠ ƯƠNG KHỦ HOẢ ĐỒNG TIỀ CHÂ 25 2.1 Di ủng ho ảng nợ công Ch âu Âu 25 Diễễn bi biếến kh khủ hoả Châ 2.1.1.Giai đoạn trước khủng hoảng nợ công 2010 25 2.1.1.1.Tình hình phát triển kinh tế từ năm 2002 đến 2009 25 2.1.1.2 Những dấu hiệu khủng hoảng nợ công Châu Âu 2010 27 2.1.2 Giai đoạn khủng hoảng nợ công 2010 bùng nổ đến 30 2.1.2.1 Khủng hoảng nợ công Hy Lạp 31 2.1.2.2.Ireland 33 2.1.2.3 Tây Ban Nha 36 2.1.2.4 Một số nước khác .37 ủng ho ảng nợ công Ch âu Âu 2010 2.2 Nguy Nguyêên nh nhâân kh khủ hoả Châ 2010 39 2.2.1 Nguyên nhân chủ quan 39 2.2.1.1.Cơ chế quản lý thành viên lỏng lẻo 39 2.2.1.2 Thâm hụt ngân sách 40 2.2.1.3 Đầu tư hiệu 42 2.2.1.4.Quản lý nợ công hiệu 43 2.2.2.Nguyên nhân khách quan 44 2.2.2.1 Điều kiện tín dụng dễ dàng 44 2.2.2.2 Ảnh hưởng từ khủng hoảng kinh tế giới 2008 45 ng kh ủng ho ảng nợ công Ch âu Âu 45 2.3.T 2.3.Táác độ động khủ hoả Châ 2.3.1 Đối với quốc gia thành viên .45 2.3.1.1 Khủng hoảng hệ thống ngân hàng 45 2.3.1.2 Sự lòng tin nhà đầu tư vào hệ thống tài 48 2.3.1.3 Sự trượt giá đồng Euro so với đồng tiền khác 49 2.3.1.4 Đời sống xã hội 49 2.3.2 Đối với giới .50 2.3.2.1 Hoạt động xuất nhập 50 2.3.2.2.Hoạt động đầu tư nước 51 2.3.2.3 Hoạt động sát nhập mua lại ( M&A) 51 2.3.3.Đối với Việt Nam 52 2.3.3.1.Xuất nhập 52 2.3.3.2 Dòng vốn đầu tư vào Việt Nam 53 2.3.3.3.Tỷ giá hối đoái 54 2.3.3.4.Thị trường chứng khoán 55 ục hậu qu ả kh ủng ho ảng nợ công Ch âu Âu 2010 2.4 Các bi biệện ph phááp kh khắắc ph phụ khủ hoả Châ 55 2.4.1 Đối với quốc gia thành viên .55 2.4.1.1.Tăng cường hoạt động thị trường mở 55 2.4.1.2.Chính sách thắt chặt chi tiêu 56 2.4.1.3.Giải bất ổn ngành ngân hàng 56 2.4.2 Đối với quốc gia thành viên .57 2.4.2.1 Hỗ trợ IMF EU 57 2.4.2.2.Hỗ trợ từ nước lớn 57 CH ƯƠ NG 3: BÀI HỌC KINH NGHI ỆM CHO VI ỆT NAM TRONG VI ỆC CHƯƠ ƯƠNG NGHIỆ VIỆ VIỆ ỂM SO ÁT NGUY CƠ KH ỦNG HO ẢNG NỢ .59 KI KIỂ SOÁ KHỦ HOẢ ộc kh ủng ho ảng nợ công 3.1 Bài học kinh nghi nghiệệm cho Vi Việệt Nam từ cu cuộ khủ hoả Ch Chââu Âu 2010 2010 59 3.1.1 Duy trì tính ổn định kinh tế vĩ mô 59 3.1.1.1 Kiềm chế lạm phát 59 3.1.1.2 Giữ mức tăng trưởng ổn định 60 3.1.1.3 Minh bạch tài công 60 3.1.2.Thắt chặt hoạt động tài khóa 61 3.1.2.1 Kiểm soát quản lý nợ công 61 3.1.2.2 Đầu tư hợp lý hiệu 62 3.1.3 Quản lý chặt chẽ hệ thống ngân hàng 62 3.1.3.1 Kiểm soát hoạt động tín dụng 62 3.1.3.2.Thiết lập cấu phục hồi tối đa nợ xấu 63 ực tr 3.2 Th Thự trạạng nợ công Vi Việệt Nam Nam 63 3.2.1 Nợ công Việt Nam thời gian qua 63 3.2.1.1 Tỷ lệ nợ công 63 3.2.1.2.Vấn đề sử dụng nguồn vốn vay .70 3.2.2 Đánh giá thực trạng quản lý nợ công Việt Nam 71 3.2.2.1.Ưu điểm .71 3.2.2.2.Nhược điểm nguyên nhân 72 át nguy kh ủng ho ảng nợ công Vi 3.3 Một số gi giảải ph phááp để ki kiểểm so soá khủ hoả Việệt Nam Nam 73 3.3.1.Tăng cường quản lý nhà nước nợ công 73 3.3.1.1.Xây dựng sách vay nợ công hợp lý 74 3.3.1.2 Đảm bảo tính bền vững quy mô tốc độ tăng trưởng hợp lý 75 3.3.1.3 Kiểm soát chặt chẽ hiệu việc sử dụng khoản nợ công 75 3.3.2 Đảm bảo sách tài khóa bền vững 76 3.3.2.1.Trong ngắn hạn 76 3.3.2.2.Trong dài hạn 76 3.3.3.Tái cấu trúc hệ thống ngân hàng .77 3.3.3.1 Quản lý nợ xấu ngân hàng 77 3.3.3.2 Mua lại sáp nhập ngân hàng 78 ẬN 82 KẾT LU LUẬ ỆU THAM KH ẢO .83 DANH MỤC TÀI LI LIỆ KHẢ Ụ LỤC 84 PH PHỤ ẾT TẮT DANH MỤC TỪ VI VIẾ Từ vi viếết tắt y đủ Ngh Nghĩĩa đầ đầy IMF Qũy tiền tệ quốc tế EUR Đồng tiền chung Châu Âu Euro USD Đô la Mỹ VND Việt Nam Đồng GBP Bảng Anh JPY Yên Nhật EU Liên minh Châu Âu Eurozone Các nước sử dụng đồng tiền chung Châu Âu ERM Hệ thống tỷ giá Châu Âu ECB Ngân hàng trung ương Châu Âu FED Cục dự trữ liên bang ICOR Hệ số sử dụng vốn ODA Hỗ trợ phát triển thức FDI Vốn đầu tư trực tiếp nước ỂU ĐỒ DANH MỤC BẢNG, BI BIỂ Bảng Bảng 2.1: Tăng trưởng GDP thực tế từ năm 2000 đến 2010 ( % thay đổi so với năm trước) 27 Bảng 2.2: Thâm hụt ngân sách tỷ lệ nợ công số quốc gia 31 Bảng 3.1: Cơ cấu nợ công Việt Nam từ 2006 đến 2011 68 Bi Biểểu đồ Hình 2.1: Tỷ lệ lạm phát eurozone từ 1999 đến 2010 28 Hình 2.2: Tỷ lệ thất nghiệp eurozone năm 2000 đến 2010 29 Hình 2.3: Tỷ lệ nợ công GDP Hy Lạp từ 2009 đến 2011 33 Hình 2.4 Tỷ lệ nợ công GDP Ireland từ 2009 đến 2011 36 Hình 2.5: Giá trị M&A toàn cầu từ năm 2000 đến năm 2010 52 Hình 2.6: Giá trị xuất nhập Việt Nam vào EU 53 Hình 2.7: FDI từ EU vào Việt Nam số quốc gia thuộc ASEAN 54 Hình 2.8: Tỷ giá EUR/USD 55 Hình 3.1: Tăng trưởng GDP Việt Nam từ 2004 đến 2011 64 Hình 3.2: Tỷ lệ nợ công/GDP Việt Nam từ 2007 đến 2011 65 Hình 3.3:Cơ cấu nợ công Việt Nam từ năm 2006 đến 2010 66 Hình 3.4: Tỷ trọng nợ nước nợ nước tổng nợ phủ .66 Hình 3.5: cấu nợ Việt Nam năm 2011 67 Hình 3.6: Cơ cấu nợ nước nước tổng nợ phủ năm 2011 67 U LỜI MỞ ĐẦ ĐẦU 1.T 1.Tíính cấp thi thiếết đề tài Sự đời đồng EURO bước ngoặt quan trọng đánh dấu thúc đẩy trình liên kết quốc gia Châu Âu kinh tế trị, tiến tới cộng đồng Châu Âu thống mặt Đồng tiền chung đời khẳng định vị việc hoàn thiện thị trường chung Châu Âu, góp phần xóa bỏ hàng rào phi thuế quan lại, tác động tích cực đến kinh tế, tài chính, đầu tư quốc gia thành viên Tuy nhiên, suốt thập kỉ tồn tại, đồng tiền chung Châu Âu bộc lộ không yếu có nguy sụp đổ nguy trở thành thực khủng hoảng nợ công lan Nguyên nhân xuất phát từ quốc gia khối eurozone với tỉ lệ nợ công cao khiến cho nước phải chống chọi với khủng hoảng nợ công lan rộng vượt tầm kiểm soát Sự đổ vỡ đồng tiền chung không kéo theo sụp đổ EU làm đảo lộn cán cân kinh tế trị môi trường hòa bình quốc gia Châu Âu suy thoái lại bắt đầu Không thế, sụp đổ eurozone tạo cú sốc lớn cho kinh tế toàn giới mức độ liên kết tài chính, ngân hàng, đầu tư thương mại ngày mạnh Như vậy, nguy sụp đổ đồng tiền chung Châu Âu xuất phát từ khủng hoảng nợ công lan rộng khối eurozone ảnh hưởng xấu đến kinh tế toàn cầu Vậy biện pháp mà cộng đồng Châu Âu quốc tế thực để cứu sống đồng euro vực dậy kinh tế giới sau khủng hoảng nợ công gì? Liệu ASEAN có nên theo đuổi mô hình phát triển dựa đồng tiền chung Những học mà Việt Nam rút việc kiểm soát khủng hoảng nợ nào? Tại Việt Nam, nợ công đáp ứng nhu cầu bổ sung vốn cân đối chi tiêu ngân sách nhà nước.Tình trạng nợ công Việt Nam nằm giới hạn cho phép nhiên nhìn vào tỉ lệ nợ công so với GDP để đánh giá an toàn kinh tế mà quan trọng đánh giá dựa sức khỏe kinh tế 2 Trong năm trở lại đây, tỉ lệ nợ công liên tục tăng làm cho yêu cầu nâng cao chất lượng quản lí nợ Việt Nam trở nên cấp thiết Hơn nữa, khủng hoảng nợ công Châu Âu có tác động lan truyền đến Việt Nam Đứng trước thách thức đó, Việt Nam nên áp dụng sách biện pháp để ngăn chặn ảnh hưởng xấu khủng hoảng nợ công Châu Âu đến Việt Nam kiểm soát khủng hoảng nợ công Việt Nam ng nghi Đố Đốii tượ ượng nghiêên cứu Cuộc khủng hoảng nợ công Châu Âu diễn gây hậu nghiêm trọng cho kinh tế khu vực toàn giới Chính vậy, nguyên nhân, diễn biến khủng hoảng đối tượng nghiên cứu để từ rút học kinh nghiệm cho Việt Nam ạm vi nghi Ph Phạ nghiêên cứu Các nước cộng đồng chung Châu Âu đặc biệt nước có tỉ lệ nợ công cao.Thời gian nghiên cứu: khủng hoảng nợ công thức bùng nổ từ cuối năm 2009 nên đề tài tập trung nghiên cứu khủng hoảng nợ công Châu Âu từ thời điểm năm 2010 đến Mục ti tiêêu nghi nghiêên cứu Mục đích nghiên cứu để tài làm rõ sở lí luận thực tiễn tác động khủng hoảng nợ Châu Âu, rút học đề xuất giải pháp giúp Việt Nam kiểm soát khủng hoảng nợ Kết cấu ƯƠ NG 1: Cơ sở lý lu ủng ho CH CHƯƠ ƯƠNG luậận kh khủ hoảảng nợ công ƯƠ NG 2: Kh ủng ho ng ti CH CHƯƠ ƯƠNG Khủ hoảảng khu vực đồ đồng tiềền chung Ch Chââu Âu ƯƠ NG 3: Bài học kinh nghi CH CHƯƠ ƯƠNG nghiệệm cho Vi Việệt Nam vi việệc ki kiểểm so soáát nguy ủng ho kh khủ hoảảng nợ 3 ƯƠ NG 1: CƠ SỞ LÝ LU ẬN VỀ NỢ CÔNG CH CHƯƠ ƯƠNG LUẬ ủng ho ảng nợ công 1.1 Kh Kháái ni niệệm đặ đặcc điểm kh khủ hoả ủng ho ảng nợ công 1.1.1 Kh Kháái ni niệệm nợ công kh khủ hoả 1.1.1.1 Kh Kháái ni niệệm nợ công Trước hết, nợ công liên quan chặt chẽ đến thâm hụt ngân sách nhà nước Thâm hụt ngân sách khoản thu vào ngân sách phủ không đủ để bù đắp khoản chi Như vậy, ngân sách thâm hụt, nhà nước phải tài trợ nhiều cách khác Nợ công khoản nợ mà phủ quốc gia phải chịu trách nhiệm chi trả khoản nợ Hiểu theo nghĩa rộng hơn, nợ công không bao gồm khoản tiền mà nhà nước thức vay mà khoản nợ tiềm tàng dân chúng khoản lương hưu, khoản trợ cấp bảo hiểm xã hội hay khoản nợ tổ chức, công ty nhà nước bảo lãnh Có nhiều cách tiếp cận nợ công, đó, theo ngân hàng giới (WB), nợ công hiểu nghĩa vụ bốn nhóm chủ thể sau: + Nợ ngân hàng trung ương + Nợ phủ trung ương bộ, ban ngành + Nợ cấp quyền địa phương + Nợ tổ chức độc lập mà phủ sở hữu 50% vốn hay phê duyệt ngân sách phải thông qua phủ, phủ người chịu trách nhiệm trả nợ tổ chức vỡ nợ Theo quan điểm Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), nợ công hiểu nợ khu vực tài công nợ khu vực phi tài công Trong đó, khu vực tài công bao gồm tổ chức tiền tệ trực thuộc nhà nước, tổ chức phi tiền tệ, doanh nghiệp quốc doanh Khu vực phi tài công bao gồm phủ, quyền địa phương doanh nghiệp phi tài nhà nước Theo luật quản lý nợ công Việt Nam, nợ công bao gồm nợ phủ, nợ phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Trong đó: