Phương pháp đầu tư chứng khoán hiệu quả

Phương pháp đầu tư chứng khoán hiệu quả: Đầu tư theo đà tăng trưởng Chào bạn! Để đầu tư chứng khốn thành cơng hay khơng bạn cần trang bị cho chiến lược đầu tư, bao gồm từ việc lựa chọn cổ phiếu, thời điểm mua, thời điểm bán việc quản trị danh mục đầu tư nào…Trong viết này, Nhật Cường xin giới thiệu đến bạn nhà đầu tư (NĐT) phương pháp, chiến lược đầu tư chứng khốn hiệu – phương pháp đầu tư theo đà tăng trưởng Phương pháp đầu tư chứng khoán hiệu quả: Đầu tư theo đà tăng trưởng Ảnh: Nguồn Internet Phần 1: Giới thiệu phương pháp: Như biết thị trường có nhiều chiến lược trường phái đầu tư khác chiến lược đầu tư theo phân tích kỹ thuật, chiến lược đầu tư để hưởng cổ tức hay đầu tư giá trị, chiến lược đầu tư theo đà tăng trưởng…Các chiến lược mang lại thành công, nhiên việc lựa chọn chiến lược để mang lại hiệu NĐT khác theo thống kê giới NĐT cá nhân phù hợp với chiến lược đầu tư theo đà tăng trưởng chiến lược kiểm nghiệm thành công cho đa số NĐT cá nhân Lý sao? Nhật Cường xin giải thích cụ thể sau: • Thứ nhất, đà tăng trưởng cổ phiếu tăng nhiều mà đà tăng trưởng cổ phiếu có qn tính tăng mạnh • Thứ hai, cổ phiếu tăng trưởng mạnh cổ phiếu dẫn dắt đà tăng thị trường nên cổ phiếu thường mang lại hiệu cao thị trường chung giúp cho NĐT cá nhân chủ động thị trường Qua giúp cho NĐT, NĐT cá nhân không bị theo thị trường không bị động theo đám đông kiểu hôm thấy thị trường khỏe nhao theo sóng hơm sau thấy thị trường xuống lại nhao bán Nếu tập trung vào nhóm cổ phiếu có đà tăng trưởng mạnh chủ động thị trường chung, tức cổ phiếu hoạt động trước thị trường, chạy trước thị trường xuống sau thị trường, chí thị trường đảo chiều xuống cổ phiếu có đà tăng trưởng mạnh chưa xuống phải thời gian sau xuống Điều giúp cho NĐT đầu tư vào nhóm cổ phiếu xuất phát sớm thị trường tăng đoạn sau thị trường xuống giữ lâu có độ trễ cổ phiếu nhóm xuống chậm qua giúp cho NĐT hành động hiệu • Thứ ba, đà tăng mua cao bán giá cao người mua từ giá cao bán giá cao Rõ ràng đa số NĐT tham gia vào chơi thị trường uptrend (đi lên) có ăn thị trường downtrend (đi xuống) đa số tiền Chính lý nên chiến lược đầu tư theo đà tăng trưởng thống kê thành công TTCK Việt Nam mà toàn giới chiến lược đầu tư kiểm nghiệm mang lại thành công cho đa số NĐT, NĐT cá nhân Bất kỳ chiến lược đầu tư có ba bước sau: • Thứ phải tìm danh mục đầu tư • Thứ hai phải chọn thời điểm đầu tư • Thứ ba phải quản trị danh mục (Kiểm sốt lãi/lỗ) 1/ Chọn danh mục đầu tư: Trên TTCK Việt Nam có 700 cổ phiếu, cổ phiếu hàng ngày thường có thơng tin tốt, xấu riêng Chúng ta nên nhìn bao quát tổng thể cổ phiếu việc tập trung ý vào vài mã cụ thể Chiến lược đầu tư theo đà tăng trưởng phải đầu tư vào cổ phiếu mà có đà tăng tốt thị trường Câu hỏi đặt làm cách để tìm cổ phiếu lý lại nên đầu tư vào cổ phiếu Mọi người biết ngẫu nhiên mà cổ phiếu tự nhiên lại có đà tăng mạnh, đà tăng mạnh xuất cổ phiếu có lực mua tốt, lực gom mạnh lực gom khơng phải tự nhiên mà có Người ta bỏ tiền để mua gom chắn phải có lý Có thể yếu tố doanh nghiệp tốt, triển vọng tới tiềm năng, cổ phiếu định giá hấp dẫn đội lái gom hàng Bất kỳ lý giúp cho hành động việc gom hàng có mục đích tham gia vào chơi mà có mục tiêu, mục đích rõ ràng (nhất pha tăng) nhanh chóng đạt lợi nhuận so với tất phương pháp khác 2/ Thời điểm để đầu tư: Khi bạn tìm danh mục cổ phiếu để đầu tư bước bạn phải chọn thời điểm thích hợp để áp dụng phương pháp cho hạn chế rủi ro nhất: • • Thứ nhất, cổ phiếu giao dịch vùng tích lũy tốt rủi ro Thứ hai, cổ phiếu tích lũy đủ lượng có hội cao bứt phá lên phía trước Điều giúp nhanh chóng kiếm lợi nhuận ngắn hạn 3/ Quản trị danh mục đầu tư (Kiểm soát lãi/lỗ): Bất kể chiến lược đầu tư không mang lại thành công 100% Nhật Cường cho danh mục đầu tư với xác suất thành công 60-70% tốt Nhưng bạn quản trị tốt lãi/lỗ danh mục đầu tư bạn thất bại Nhật Cường lấy ví dụ, bạn có danh mục đầu tư với xác suất thành cơng 60%, có nghĩa bạn mua 10 mã cổ phiếu có mã có lãi mã bị lỗ (đây danh mục đầu tư theo Nhật Cường đánh giá thành cơng) Tuy nhiên, mã có lãi với lợi nhuận trung bình 5%, mã là: x = 30% Nhưng mã bị lỗ với mức lỗ trung bình -10%, mã là: x (-10) = -40% Như cộng lại danh mục đầu tư gồm 10 mã, là: 30+ (-40) = -10% Có nghĩa tổng kết lại danh mục, bạn bị lỗ 10% Đây ví dụ điển hình danh mục đầu tư thành công quản trị rủi ro không tốt nên dẫn đến kết bị thua lỗ Nhưng ngược lại, bạn có danh mục đầu tư với xác suất thành công 30%, có nghĩa bạn mua 10 mã cổ phiếu có mã có lãi (với mức lãi trung bình 10% mã) mã bị lỗ (nhưng để lỗ dừng lại 3% mã) cộng lại danh mục đầu tư gồm 10 mã, là: (3×10)+ (7x(-3)) = 9% Có nghĩa tổng kết lại danh mục, bạn lãi 9% Như vậy, cho dù xác suất đầu tư bạn thành công mức 30% bạn chiến thắng Có nghĩa bạn nên đặt kỳ vọng lợi nhuận phải gấp tối thiểu lần rủi ro thua lỗ mà bạn chấp nhận bạn mong có hội chiến thắng thị trường Khi xây dựng danh mục đầu tư, bạn đặt mức rủi ro chấp nhận thua lỗ cổ phiếu -5% kỳ vọng lợi nhuận mà bạn mong muốn cổ phiếu phải 15% Nếu kỳ vọng lợi nhuận bạn 20% mức độ chấp nhận rủi ro cho phép để tối đa mức -7% Ngoài ra, việc dừng lỗ kịp thời giúp cho bạn khơng rơi vào tình q nghiêm trọng Nhật Cường thích câu nói “Cắt lỗ khơng sai” Vì cổ phiếu tới 50% giá trị phải tăng lại 100% hòa vốn, cổ phiếu tới 75% giá trị phải tăng lại 300% trở lại giá trị ban đầu Mà TTCK, việc tìm cổ phiếu tăng 100% khó khăn chưa nói đến tăng 300% Chính vậy, ba bước là: Tìm danh mục đầu tư, thời điểm đầu tư quản trị danh mục đầu tư (kiểm soát lãi/lỗ) Nhật Cường cho việc kiểm sốt tốt lãi/lỗ danh mục đầu tư yếu tố quan trọng Vì xác suất đầu tư thành cơng NĐT khác nhau, nên việc kiểm soát lỗ NĐT khác Có nhiều bạn chia sẻ với Cường là: “Tôi đọc sách, sách dạy mức cắt lỗ (cutloss) nên để từ mức -7% đến -10% phải cắt” Đồng ý, cắt lỗ -7% đến -10% Nhưng Cường hỏi ngược lại bạn là: “Thế lần bạn lãi bao nhiêu?” bạn trả lời lịch sử từ trước tới tham gia TTCK bạn lãi nhiều 7% Cường hỏi tiếp, “thế bình quân mua 10 mã, bạn mã?” Các bạn trả lời mua 10 mã mã Cường bảo ln: “Thế bạn kinh doanh chứng khốn làm gì” Mua 10 mã, mã, sai mã vấn đề nghiêm trọng Nhưng vấn đề mã sai cắt lỗ -7% đến -10% Cịn mã lãi cao 7% Như vậy, tổng kết lại bạn làm từ thiện TTCK Có thể thấy, không riêng chiến lược đầu tư theo đà tăng trưởng, mà chiến lược đầu tư phải kiểm sốt tốt mức lãi/lỗ danh mục đầu tư Tức bạn phải biết khả bạn đâu Mỗi hội bạn, làm tốt bạn lãi %? Nếu lãi 10% hội với 10 hội bạn (giả sử 5, sai – tương ứng với xác suất đầu tư thành cơng 50%) mức kiểm sốt lợi nhuận bạn phải gấp lần rủi ro Có nghĩa cổ phiếu bạn mua tài khoản mà lỗ 5% bạn phải cắt lỗ Bạn khơng cần biết phía sau nào, chạm ngưỡng cắt lỗ bạn cắt Còn với bạn khác, với biên lợi nhuận có thấp hơn, 7%/mỗi lần chẳng hạn, với xác suất đầu tư thành công 40% (4 mã đúng, mã sai) cổ phiếu mua tài khoản mà sai cổ phiếu lỗ -3% bạn phải cắt lỗ Tức bạn phải kiểm soát lãi lỗ chủ động, phụ thuộc vào khả người Như vậy, đọc qua phần viết này, Nhật Cường muốn bạn thống kê lại qua 10 lần giao dịch gần nhất, bình quân bạn hội, sai hội bình quân với lần bạn %? Từ đó, bạn biết lần sai lỗ % bạn phải cutloss Mỗi người có ngưỡng cutloss khác nhau, khơng có giống Đó toán quản trị rủi ro mà Nhật Cường muốn đề cập với bạn chiến lược đầu tư tăng trưởng Phần tiếp theo, Nhật Cường vào chi tiết cách sử dụng chiến lược đầu tư theo đà tăng trưởng Phần 2: Hướng dẫn cách sử dụng Hiện tại, Nhật Cường biết đến cơng cụ đánh giá cổ phiếu thành hệ thống điểm số khác (được chiết xuất file excel) giúp cho NĐT tạo lập danh mục theo chiến lược đầu tư theo đà tăng trưởng Top 25 cổ phiếu đánh giá mạnh thị trường ngày 02/06/2016 Các điểm số đánh giá dựa so sánh tất cổ phiếu niêm yết sàn với Qua cho thấy cổ phiếu có đà tăng tốt, cổ phiếu có trạng thái tích lũy tốt nhất, cổ phiếu có khoản tốt, cổ phiếu có vốn hóa tốt, cổ phiếu có điểm tốt (điểm xây dựng dựa số P/E, P/B, ROE, ROA ), cổ phiếu có điểm tổng hợp tốt (tổng hợp tiêu chí đà tăng, tích lũy, khoản, bản, vốn hóa), % wash out thể từ đầu sóng cổ phiếu lên nhiều hay chưa Vì phương pháp đầu tư theo đà tăng trưởng, nhiên theo đuổi cổ phiếu có sóng chạy q xa rõ ràng độ rủi ro lớn với độ cao điểm tin cậy có cao hay không Giá khuyến nghị cho NĐT biết vùng nên mua, vùng nên bán Qua giúp cho NĐT quản trị tốt lãi/lỗ danh mục đầu tư lợi nhuận gấp hai lần rủi ro Như vậy, hệ thống đánh giá, so sánh tất cổ phiếu niêm yết sàn với theo tiêu chí Nhật Cường vừa nêu, hệ thống giúp cho NĐT xây dựng danh mục đầu tư phù hợp với Tức hàng ngày NĐT chọn lựa nhiều cổ phiếu theo tiêu chí khác tùy theo sở thích NĐT Có NĐT thích cổ phiếu có đà tăng tốt, có NĐT thích cổ phiếu tích lũy tốt, có nhà đầu tư lại thích khoản cao, có NĐT lại thích cổ phiếu tăng (từ đầu sóng) … Chiến lược đầu tư theo đà tăng trưởng tổng hợp phân tích phân tích kỹ thuật Phương pháp giúp cho NĐT chọn lựa cổ phiếu mạnh thị trường chung Do đó, thị trường có xu hướng lên hiệu việc giúp cho NĐT chọn đc cổ phiếu mạnh thị trường xuống hạn chế tối thiểu rủi ro cho NĐT Các cổ phiếu đánh giá dựa điểm tổng hợp Điểm tổng hợp cổ phiếu dựa tiêu chí: Đà tăng, Tích lũy, Thanh khoản, Vốn hóa, Cơ tiêu chí định lượng điểm số cụ thể sau phiên giao dịch Nhật Cường xin giải thích qua tiêu chí trên: Điểm Đà tăng: Thể sức mạnh sức bật cổ phiếu Điểm đà tăng cao điểm tích lũy giảm 2 Điểm Tích lũy: Là trình cổ phiếu tạo Điểm tích lũy cao cổ phiếu an tồn khả tăng giá cổ phiếu sớm diễn Điểm Thanh khoản: Cổ phiếu dễ mua bán điểm cao Điểm Vốn hóa: Cổ phiếu có tầm ảnh hưởng đến thị trường chung Điểm Cơ bản: Cổ phiếu có số đẹp Ngồi ra, cịn số tiêu chí đáng ý là: • Nền giá: Cổ phiếu có độ nén giá chặt • % Từ điểm Wash out: Cổ phiếu tăng % kể từ đầu sóng • Giá mua cao nhất: Vùng giá thích hợp để mua vào cổ phiếu giao dịch giá mua cao Tuy nhiên, giá cổ phiếu giảm vùng giá cắt lỗ • Giá bán cao nhất: Vùng giá thích hợp để bán cổ phiếu giao dịch giá bán cao Tuy nhiên, giá cổ phiếu tiếp tục tăng • • Giá cắt lỗ: Nên tuân thủ nguyên tắc bán cắt lỗ giá cổ phiếu vi phạm giá cắt lỗ Giá mua cao nhất/Giá đóng cửa (%): Trong ngoặc màu đỏ ( ) giá đóng cửa phiên liền trước vượt giá mua cao (tính theo %) Màu xanh giá đóng cửa phiên liền trước giá mua cao Danh mục Nhật Cường chọn mã để mua ngày 02/06/2016 Nhật Cường lấy ví dụ cụ thể danh mục đầu tư mà Cường thực mua từ ngày 02/06/2016 (các bạn kiểm chứng danh mục cuối viết Tại đây) đến ngày 10/06/2016, qua ngày, bình quân lợi nhuận cổ phiếu (hay tính chung danh mục) 4.3% Trong số VN-Index tăng 1.7% Điều cho thấy danh mục mà Nhật Cường đầu tư theo phương pháp đà tăng trưởng tăng mạnh 1.5 lần thị trường chung, cá biệt có mã KSB với đà tăng tốt, tích lũy tốt tăng 9.5% sau ngày tăng gấp lần thị trường chung Chỉ có hội bị lỗ mã SVC -1,8% (Cường cắt lỗ mã ngày 07/06/2016 – bạn kiểm chứng Tại đây) Như vậy, với việc kiểm soát lợi nhuận/rủi ro theo phương pháp lọc xác suất thành cơng bạn thấy tương đối cao Top 25 cổ phiếu đánh giá mạnh thị trường ngày 02/06/2016 Bây ta phân tích chi tiết hai hội nhiều KSB VCS Ví dụ KSB (Xếp hạng thứ bảng Top 25 cổ phiếu trên) Nhìn vào bảng hệ thống điểm số (vào thời điểm ngày 02/06/2016), bạn thấy điểm tổng hợp 8.7 điểm, đà tăng 9.5 điểm, tích lũy 9.5 điểm, khoản 9.4 điểm, vốn hóa 8.3 điểm, 6.8 điểm % Wash out (mới lên từ đầu sóng) 19.2%, có giá khuyến nghị mua cao không 52.3 giá culoss (nếu mua sai – bị fail) 49.9 Rõ ràng thời điểm ngày 02/06/2016 bạn thấy hệ thống đầu tư theo đà tăng trưởng khác nhiều so với hệ thống tư vấn khác, giúp cho NĐT tránh bị mua đuổi, có nghĩa có tiêu chí rõ ràng xuất phát từ điểm mà cổ phiếu chưa chạy, tức cổ phiếu tích lũy đầy đủ lượng chờ bùng nổ chất Đồ thị cổ phiếu KSB ngày 02/06/2016 Nguồn: Amibroker Nếu theo tín hiệu phân tích kỹ thuật truyền thống rõ ràng vào ngày 02/06/2016 thấy cổ phiếu KSB ngang, nên chắn nhiều bạn theo trường phái đầu tư kỹ thuật phải chờ đợi tín hiệu bùng nổ vào mua Rõ ràng theo trường phái phân tích kỹ thuật biên lợi nhuận bạn độ rủi ro cao Đồ thị cổ phiếu KSB ngày 10/06/2016 Nguồn: Amibroker Qua thấy với việc sử dụng tiêu chí rõ ràng lọc xuất phát từ sớm, xuất phát cổ phiếu cịn vùng tích lũy sau gặt hái hiệu Cơ hội thứ hai VCS tương tự (Xếp hạng thứ 15 bảng Top 25 cổ phiếu trên), ngày 02/06/2016 VCS chưa có báo kỹ thuật cho thấy tín hiệu để mua Đồ thị cổ phiếu VCS ngày 02/06/2016 Nguồn: Amibroker Thậm chí, nhiều bạn nghĩ VCS giao dịch vùng đỉnh điều chỉnh Nhưng theo lọc lại nhìn thấy điểm mua Ở thời điểm (ngày 02/06/2016), điểm tổng hợp VCS 8.4, đà tăng 9.0 điểm, tích lũy 8.2 điểm, giá tuần 9.8 điểm, giá tháng 6.8 điểm giá thị trường VCS tời điểm 92.4 giá mua cao mà hệ thống khuyến nghị 98.3 Tức là, hệ thống giúp bạn giao dịch chủ động, cần có tiêu chí bạn có hội có hội bạn mua từ vùng tích lũy có độ rủi ro thấp Đồ thị cổ phiếu VCS ngày 10/06/2016 Nguồn: Amibroker Có hội bị sai SVC, bạn thấy kể sau có sai hàng tài khoản, Nhật Cường không bị lỗ nhiều Nếu Nhật Cường giữ thêm hơm SVC lại tăng giá trở lại Cường không bị lỗ theo nguyên tắc Cường, Cường cắt lỗ SVC giảm gần 2% Các bạn thấy theo tiêu chí lọc điểm mua chủ động bạn bị mua đuổi, không cần phải chờ đến điểm break…Mặt khác, NĐT biết tất trường phái đầu tư 100% Trong trường hợp bạn mua cổ phiếu theo trường phái break, với xác suất thành công 50% (10 hội: 5, sai 5) Nếu sai, với điểm break sau bạn mua cách vùng tích lũy khoảng 5-6% rủi ro phải đối mặt lớn Trong đấy, bạn mua vùng tích lũy kể sai, bạn không gặp phải rủi ro lớn Như vậy, rõ ràng việc xây dựng cho NĐT danh mục đầu tư mang lại hiệu nhiều, bạn hoàn tồn chủ động việc giao dịch mà khơng cần phải nghe, hóng thị trường, bạn khơng cần phải sâu vào việc phân tích cổ phiếu Tất nhiên, với thời điểm mà kết hợp với thơng tin vĩ mô cộng với yếu tố Nhật Cường phân tích website bạn có thêm yếu tố để cộng hưởng giúp bạn tự tin nhiều thời điểm mua, bất chấp lúc thị trường chung diễn biến Vì bạn biết cổ phiếu hiệu thị trường chung mạnh thị trường chung nhiều lần nên khơng có lý khiến bạn phải nhìn thị trường để trading cổ phiếu Thậm chí, phải tự tin cổ phiếu lọc xuất phát trước thị trường thị trường điều chỉnh chưa cổ phiếu điều chỉnh theo có tiêu chí tốt so với thị trường chung Kết luận lại, để xây dựng chiến lược đầu tư dễ dàng Nhật Cường vừa chia sẻ đơn giản phương pháp vừa đem lại hiệu cao mà lại dễ dàng sử dụng Nếu NĐT muốn sử dụng phương pháp xin vui lòng liên hệ với Nhật Cường Phương pháp Nhật Cường sử dụng năm qua cho tất khách hàng Nhật Cường gặt hái nhiều thành công thời gian vừa Hệ thống điểm số hàng ngày Nhật Cường cung cấp cho khách hàng để giúp cho NĐT định hơm NĐT nên làm danh mục cổ phiếu danh mục cổ phiếu cần ý, chuẩn bị cho pha tăng trưởng Các NĐT Nhật Cường trang bị cho công cụ hữu ích thời gian tới Nhật Cường tiếp tục xây dựng gói chiến lược đầu tư khác chiến lược đầu tư ăn cổ tức, chiến lược theo đầu tư giá trị chiến lược khác để mang lại thành công cho NĐT Cổ tức cách tính giá điều chỉnh cổ phiếu ngày GDKHQ (Giao dịch không hưởng quyền) Lượt xem: 961700 - Ngày: 28/06/2016 Email Trong viết Nhật Cường xin chia sẻ tới bạn chủ đề Cổ tức cách tính giá điều chỉnh cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng quyền Qua giúp có thêm kiến thức định đầu tư theo trường phái hưởng cổ tức doanh nghiệp niêm yết sàn Cổ tức gì? Cổ tức cách doanh nghiệp phân phối lại lợi nhuận sau huy động vốn đầu tư từ cổ đông Bất kỳ nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu quan tâm đến yếu tố sau đầu tư: • Cổ tức (Dividend) • Chênh lệch giá mua-bán (Capital Gain) Có hình thức để doanh nghiệp trả cổ tức cho cổ đơng: • Cổ tức tiền mặt (Cash Dividend) • Mua lại cổ phiếu (Stock buyback – Share repurchases) • Cổ tức cổ phiếu (Stock Divedend) Cổ tức tiền mặt (Cash Dividend) Là cách công ty trả cổ tức tiền mặt trực tiếp đến cổ đông Ví dụ: Trong năm 2016, CTCP Tập đồn Hoa Sen (HOSE: HSG) công bố Nghị HĐQT việc chi trả cổ tức tiền mặt đợt cho niên độ tài 2014 – 2015 Cụ thể, cổ đơng HSG chốt quyền ngày 15/04 nhận mức cổ tức tỷ lệ 25% (01 cổ phiếu nhận 2.500 đồng) Thời gian thực 28/4/2016 Một lưu ý xem xét yếu tố cổ tức tiền mặt tỷ lệ chi trả cổ tức (payout ratio) Ví dụ: Tỷ lệ payout ratio 30%, có nghĩa cơng ty làm lợi nhuận cổ phiếu (EPS – Earning per share) 10 đồng cơng ty chi trả đồng cổ tức, đồng cịn lại cơng ty giữ lại phân bổ vào phần lợi nhuận lại chưa phân phối (retained earnings) Tuy nhiên, riêng thị trường Việt Nam, cần lưu ý công ty công bố tỷ lệ chi trả cổ tức, tỷ lệ chi trả cổ tức dựa mệnh giá cổ phiếu (một cổ phiếu có mệnh giá niêm yết theo quy định luật 10.000 đồng) Như vậy, dù tỷ lệ cổ tức chi trả cao, đọc báo theo dõi thông tin thị trường, bạn thấy tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt cao, có lên đến 50%, 60% 200% trường hợp Cổ phiếu CTCP Kinh Đô (KDC) chia cổ tức khủng với tỷ lệ 200% tiền mặt Có nghĩa nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu chia thêm 20.000/cổ phiếu Ưu điểm việc trả cổ tức tiền mặt: Ưu điểm 1: “A birth in hand is worthy two in the bush” câu tục ngữ cổ Hy Lạp người Anh sử dụng rộng rãi từ kỷ 14 Câu tục ngữ khuyên nên lòng trân trọng có, khơng nên tham lam hay chấp nhận rủi ro để chạy theo thứ hào nhống hội có chúng lại khơng chắn câu nói với tâm lý cổ đông đầu tư cổ phiếu Việc nắm giữ tiền mặt cổ tức phương án ưa thích cổ đơng họ chắn đạt lợi nhuận từ việc đầu tư cổ phiếu Ưu điểm 2: Cơng ty chứng minh có tài vững mạnh, dịng tiền rõ ràng Nhà đầu tư thường xem xét đến sách chi trả cổ tức tiền mặt công ty theo thời gian, cổ tức có ổn định tăng trưởng qua năm hay không để đánh giá độ hấp dẫn cổ phiếu đầu tư Nhược điểm việc trả cổ tức tiền mặt: Nhược điểm 1: Nhà đầu tư chịu thuế lần Lần thứ công ty có lợi nhuận sau thuế (thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp – Việt Nam 25%), thuế suất đánh vào cổ tức cho thu nhập cá nhân nhà đầu tư (5% cho Việt Nam) Nhược điểm 2: Cơng ty vào giai đoạn tăng trưởng ổn định, thấp, qua thời kỳ đầu tư, tăng trưởng “nóng”, góc độ tâm lý nhà đầu tư sách cổ tức ổn định cơng ty khơng đầu tư thêm nhiều máy móc thiết bị qua năm Nhược điểm 3: Bất lợi cho cơng ty số trường hợp thay trả cổ tức, tiền mặt huy động để trì vốn lưu động dự phịng cho khoản đầu tư tài sản tương lai 2 Mua lại cổ phiếu (Stock buyback – Share repurchases) Là hình thức cơng ty thay trả cổ tức tiền mặt trả cổ tức cho nhà đầu tư cách mua lại cổ phiếu thị trường Ưu điểm: Hình thức mua lại cổ phiếu thường diễn lúc thị trường có dấu hiệu suy yếu, giá cổ phiếu tụt giảm Việc mua lại cổ phiếu thường công ty tiến hành cao thị giá, giúp nhà đầu tư có lợi bán lại cổ phiếu để nhận “cổ tức” từ công ty Đây cách hỗ trợ tăng giá cổ phiếu công ty ngắn hạn Việc mua lại cổ phiếu giá cao thị tín hiệu phát từ công ty muốn ám cho thị trường giá cổ phiếu bị giao dịch thấp giá trị thực mà công ty mong đợi Số lượng cổ phiếu mua lại làm giảm số cổ phiếu lưu hành thị trường (Outstanding Shares), làm EPS tăng lên Nếu số P/E trước công ty mua lại cổ phiếu khơng đổi, EPS tăng thị giá cổ phiếu tăng theo Nhược điểm: Nhược điểm nhà đầu tư chịu thuế đầu tư vốn (capital gain) bán lại cổ phiếu cho doanh nghiệp Thuế suất đánh vào khoản lợi nhuận chênh lệch đầu tư vốn Việt Nam 20% Nhược điểm thứ 2: giá cổ phiếu tăng ngắn hạn Nếu công ty không chứng minh lực tài vững vàng, dịng tiền kinh doanh khơng tiếp tục sinh thị trường hành động để phản ánh giá trị cổ phiếu giao dịch Ngoài ra, vấn đề lưu ý khác cổ đơng bị ban lãnh đạo, điều hành công ty “qua mắt” việc cơng bố thơng tin mua lại cổ phiếu phục vụ mục đích trục lợi cho họ (ví dụ: cơng bố mua giá cao, sau bán cổ phiếu sở hữu lại cho doanh nghiệp, tuyên bố từ nhiệm) Cổ tức cổ phiếu (Stock Divedend) Là cách cơng ty thay trả cổ tức tiền mặt, mua lại cổ phiếu phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông 3.1 Công ty tài trợ cổ tức cổ phiếu từ đâu? Công ty trả cổ tức cổ phiếu từ nguồn sau: • • • Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (Retained Earnings) Các quỹ dự phòng doanh nghiệp như: quỹ đầu tư phát triển (investment & development fund) Thặng dư vốn cổ phần (share premiums) Nhà đầu tư cần lưu ý, việc phát hành cổ tức cổ phiếu không làm thay đổi vốn chủ sở hữu (Shareholder’s equity), tỷ lệ nắm giữ cổ đông công ty không đổi (do nhận tỷ lệ tương ứng cho phần tăng thêm) Ví dụ: Khi công ty chi trả cổ tức cổ phiếu theo tỷ lệ 5:1 có nghĩa cổ phiếu nắm giữ cổ đơng có thêm cổ phiếu 3.2 Cơng ty trả cổ tức cổ phiếu? Ưu điểm: Nhà đầu tư tránh thuế đánh vào cổ tức tiền mặt, nhận thêm cổ tức cổ phiếu Ngồi ra, góc độ cơng ty, cơng ty tránh việc chi trả cổ tức tiền mặt cần dùng số tiền để đầu tư vốn lưu động tài sản cổ định (Nhà máy, thiết bị, v.v…) Bên cạnh đó, việc trả cổ tức cổ phiếu cịn giúp tăng khoản giao dịch cổ phiếu, số lượng cổ phiếu phát hành thêm tăng lên, giá điều chỉnh giảm tương ứng Do đó, hội cổ phiếu đến với nhiều nhà đầu tư hơn, hội tăng giá cho thân cổ phiếu xảy Nhược điểm: Do số cổ phiếu lưu hành tăng lên, vốn hóa khơng đổi nên thị giá cổ phiếu sau trả cổ tức cổ phiếu giảm Bên cạnh đó, cơng ty sử dụng tiền thay trả cổ tức tiền mặt vào dự án không tạo thêm khả lợi nhuận cho nhà đầu tư, giá cổ phiếu giảm, khiến nhà đầu tư hội nhận tiền mặt cổ tức thay cổ tức cổ phiếu 3.3 Phân biệt cổ tức cổ phiếu với chia tách cổ phiếu cổ phiếu thưởng: Về nguyên tắc, dù công ty trả cổ tức cổ phiếu (Stock Dividend) hay chia tách cổ phiếu (Stock Split), giá trị vốn chủ sở hữu khơng đổi Tuy nhiên: • • Trả cổ tức cổ phiếu: có dịch chuyển qua lại tài khoản vốn chủ sở hữu bảng cân đối kế tốn Ví dụ: quỹ đầu tư phát triển tài trợ cho nguồn trả cổ tức cổ phiếu, quỹ giảm phần phần tăng thêm vốn điều lệ công ty Chia tách cổ phiếu: không làm ảnh hưởng đến khoản vốn chủ sở hữu Ví dụ: Một cơng ty trả cổ tức cổ phiếu theo tỷ lệ 2:1 hay tách cổ phiếu theo tỷ lệ 2:1 số cổ phiếu đưa vào lưu hành (trước nhà đầu tư có cổ phiếu có cổ phiếu), thành phần tài khoản vốn chủ sở hữu thay đổi, trường hợp trả cổ tức cổ phiếu, trường hợp chia tách cổ phiếu khơng Cổ phiếu thưởng (stock compensation): thực chất, có hiểu lầm nhỏ sử dụng cổ phiếu thưởng tương đương cổ tức cổ phiếu Trong cổ phiếu thưởng, có hai loại: • Cổ phiếu thưởng dành cho nhân viên, chương trình ESOP mua cổ phiếu ưu đãi dành cho nhân viên, ví dụ: mua mệnh giá so với mức giá cao thị giá Do đó, cơng ty khơng tài trợ cho cổ phiếu thưởng dạng (ngoại trừ bán ưu đãi thêm cổ phần mới) • Cổ phiếu thưởng dành cho cổ đơng hữu, cổ tức cổ phiếu mà công ty dành cho cổ đông Công ty tài trợ nguồn lực công ty, cổ đông bỏ thêm tiền mà tăng số lượng cổ phiếu nắm giữ công ty (nhưng tỷ lệ sở hữu không đổi) 3.4 Minh họa trả cổ tức cổ phiếu qua trường hợp CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG): HSG trả cổ tức cổ phiếu, mà công ty gọi cổ phiếu thưởng đợt niên độ tài 2014 – 2015 cho cổ đông theo tỷ lệ 100:50 (tương ứng 50) (cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu nhận cổ phiếu Tổng lượng cổ phiếu HSG phát hành để trả cổ tức khoảng 65.5 triệu đơn vị Thời gian thực chậm ngày 15/07/2016 Mục đích sử dụng vốn đợt phát hành cổ phiếu trả cổ tức: Bổ sung vốn lưu động phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Tóm lại: Việc trả cổ tức cổ phiếu cho thấy cơng ty có khả mở rộng nhu cầu kinh doanh, đầu tư thời gian tới Nhà đầu tư cần kiểm tra nguồn tài trợ cổ phiếu từ chương trình cổ tức này, để tránh tình trạng cơng ty gian lận 4 Ngày GDKHQ (Ngày giao dịch khơng hưởng quyền) gì? Ngày ĐKCC (ngày đăng ký cuối cùng), ngày chốt danh sách, ngày tốn gì? Cách tính giá điều chỉnh cổ phiếu ngày GDKHQ? 4.1 Khái niệm: Ngày giao dịch không hưởng quyền ngày giao dịch mà nhà đầu tư mua chứng khốn khơng hưởng quyền lợi cổ đông quyền nhận cổ tức, quyền mua cổ phiếu phát hành thêm, quyền tham dự ĐHCĐ… Ngày chốt danh sách khách hàng sở hữu chứng khoán “ngày đăng ký cuối cùng”, ngày tổ chức phát hành lập danh sách người sở hữu chứng khốn với mục đích để thực quyền cho cổ đông Tại ngày chốt danh sách, nhà đầu tư có tên danh sách người sở hữu chứng khốn nhận quyền quyền nhận cổ tức, quyền mua cổ phiếu phát hành thêm… Quy định nay, 1/1/2016, với giao dịch bình thường, thời hạn tốn T+2, nghĩa thời hạn toán ngày, hiểu ngày làm việc (khơng tính thứ Bảy, Chủ nhật ngày nghỉ lễ) Cụ thể thời gian từ ngày giao dịch (mua/bán) đến ngày nhận chứng khoán/tiền ngày (ngày giao dịch tính ngày T+0) Do đó, nhà đầu tư mua cổ phiếu ngày trước ngày đăng ký sở hữu (đăng ký cuối cùng) khơng có tên sổ cổ đơng, giao dịch chưa tốn, không hưởng quyền Như vậy, nhà đầu tư mua chứng khốn trước ngày giao dịch khơng hưởng quyền có tên danh sách hưởng quyền Nếu mua vào ngày giao dịch không hưởng quyền sau ngày giao dịch khơng hưởng quyền nhà đầu tư khơng có tên danh sách người sở hữu chứng khốn hưởng quyền Chỉ cần cổ đơng có tên danh sách vào ngày chốt quyền, cổ đơng đương nhiên hưởng quyền lợi, khơng kể cổ đơng giữ cổ phiếu từ lâu hay ghi tên vào trước ngày chốt quyền Ngày toán ngày cổ tức tiền mặt (hoặc cổ phiếu) tài khoản nhà đầu tư Ví dụ minh họa: Ngày 15/12/2015, CTCP Ngân hàng Vietcombank (VCB) công bố tạm ứng cổ tức năm 2015 với tỷ lệ 15%/mệnh giá (tương đương với 1.500 đồng/CP), đồng thời chia cổ phiếu thưởng với tỷ lệ: 100:10 (tương đương 10%) phát hành thêm theo tỷ lệ: 100:20 giá 10.000 đồng để tăng vốn điều lệ Ngày giao dịch không hưởng quyền ngày 8/1/2016 (thứ Sáu) ngày đăng ký cuối ngày 11/1/2016 (thứ Hai) Như vậy, vào ngày 7/1/2016, tất cổ đông nắm giữ cổ phiếu VCB hưởng quyền (hoặc, vào ngày 11/1/2016, tất cổ đơng có tên sổ đăng ký cổ đông VCB hưởng quyền trên) Vì áp dụng thời gian tốn theo quy định T+2 (khơng tính thứ Bảy, Chủ Nhật), ngày giao dịch không hưởng quyền 8/1/2016 nên nhà đầu tư mua cổ phiếu VCB từ ngày 8/1/2016 trở không hưởng quyền 4.2 Các ký hiệu giao dịch không hưởng quyền: Vào ngày giao dịch không hưởng quyền, bảng điện tử xuất ký hiệu giao dịch tương ứng sau: “XR”: Giao dịch không hưởng quyền đặt mua cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư phát hành thêm cho cổ đông hữu “XD”: Giao dịch không hưởng cổ tức cổ phiếu chứng quỹ “XA”: Giao dịch không hưởng cổ tức, quyền mua cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư phát hành thêm cho cổ đông hữu ngày “XI”: Giao dịch không hưởng lãi trái phiếu 4.3 Cách tính giá điều chỉnh cổ phiếu ngày GDKHQ: Trong đó: P: Giá P’: Giá ngày GDKHQ Pα: Giá cổ phiếu phát hành thêm α : Tỷ lệ cổ phiếu phát hành thêm β : Tỷ lệ chia cổ phiếu thưởng (cổ tức cổ phiếu) C : Cổ tức tiền Ví dụ: Cổ phiếu VCB vào ngày 7/1/2016 có giá 30.000 đồng Ngày 8/1/2016 ngày GDKHQ cổ phiếu VCB với quyền sau: Tỷ lệ chia cổ tức tiền: 100:15 (tương đương 15% hay 1.500 đồng) Tỷ lệ chia cổ phiếu thưởng: 100:10 (tương đương 10%) Phát hành thêm theo tỷ lệ: 100:20 giá 10.000 đồng Do vậy, giá cổ phiếu VCB vào ngày GDKHQ 8/1/2015 tính sau: Tích lũy cổ phiếu lâu dài để hưởng cổ tức đa dạng hóa đầu tư khơng phải phương pháp an tồn Nhiều nhà đầu tư chọn cho đầu tư lâu dài để hưởng cổ tức Xét lý thuyết cách đầu tư an tồn hàng năm hưởng cổ tức từ cổ phiếu có lịch sử trả cổ tức đặn Tuy nhiên, xét lý thuyết hàng nhiều chục năm, chí phải nắm giữ thật lâu bạn có lãi với cách đầu tư (xét trường hợp giá cổ phiếu khơng thay đổi) Vì đơn giản lần trả cổ tức, giá cổ phiếu bị điều chỉnh tương ứng công thức mà Nhật Cường nêu Nên việc đầu tư hưởng cổ tức phù hợp cổ phiếu tăng trưởng đặn qua năm (đó sở để giá cổ phiếu có xu hướng lên qua năm) Tuy nhiên, việc nắm giữ cổ phiếu bất chấp thị trường diễn biến theo chiều hướng (đi lên xuống) rõ ràng phương cách tối ưu Nếu khơng có ngun tắc bán nghiêm khắc có kỷ luật bạn làm để ngăn chặn thua lỗ sói mịn, chí làm tiền lãi cổ phiếu khác mà bạn sở hữu? Có nhiều người lại chọn đa dạng hóa đầu tư – tức bạn mua nhiều cổ phiếu khác Cách Nhưng hầu hết nhà đầu tư đa dạng hóa cao lâu dài công nhận câu châm ngôn: “Trộm vào nhà lấy thứ” Nói cách khác, gặp lúc thị trường downtrend (đi xuống) giống từ năm 2007 – 2009, số VN-Index giảm từ đỉnh 1179,32 điểm (ngày 30/03/2007) xuống 234,66 điểm (ngày 27/02/2009) cuối kéo tất cổ phiếu dẫn đầu xuống Sau thị trường đạt tới đỉnh điểm đầu năm 2007, FPT – cổ phiếu lớn thời điểm liên tục tăng giá xuống vào tháng 3/2007 Nhiều người khơng thể tin FPT tháng 2/2007 bán với giá 600.000 đồng nửa năm sau cịn 300.000 đồng cuối năm sau – tháng 3/2008 giá cổ phiếu FPT xuống thấp 60.000 đồng/ cổ phiếu (mất 90% từ giá đỉnh) Nói tóm lại, đầu tư để hưởng cổ tức hay mua 20 tới 30 cổ phiếu khác chưa hẳn tốt tất số cổ phiếu giảm 50% thị trường downtrend (đi xuống) Một số nhà quản lý quỹ tốt từ năm 2007 tới 2009 chứng kiến danh mục vốn đầu tư họ giảm 50-60% chí Sở hữu hàng vài chục cổ phiếu khác nhiều không giúp họ tránh khỏi mát Vì đa dạng hóa khơng thực phương cách an toàn Nhà đầu tư tiếng Gerald Loeb kết luận: Đa dạng hóa diện rộng “hàng rào ngăn cách, dẫn người tới thiếu hiểu biết” Một cách tiếp cận chắn hơn, theo Nhật Cường, sở hữu nhóm cổ phiếu nhỏ, hiểu rõ chúng bên lẫn bên ngồi, xem xét kỹ để nhanh chóng đối phó với tình xấu Nhật Cường xin nhắc lại: tất cổ phiếu không tốt trừ chúng lên giá Phản ứng nhanh hay chậm trước thiệt hại xảy chúng xuống tùy thuộc hoàn toàn vào bạn Vấn đề không bạn sẵn sàng Lấy bạn làm ví dụ Vì đầu tư nhiều vào cổ phiếu – không tiền bạc mà thời gian, kinh nghiệm tình cảm – nên bạn không muốn chúng Bạn đưa lý “Cổ phiếu tơi chẳng có vấn đề cả”, “ Đó thị trường có vấn đề” Hoặc “Cơng ty hoạt động tốt, kinh tế lâm vào thời kỳ biến động – qua nhanh chóng” Hoặc, “Nó xuống từ trước lên lại”, “Mức chắn mức thấp nhất, khơng thấp nữa” “Ồ, tốt thôi, lãi (2%)”, chí cổ phiếu giảm 60% Những lời giải thích hiểu Đó chất người Nhưng để thành công thị trường bạn phải hoàn toàn vượt qua điều Giống tiến sĩ Lê Thẩm Dương nói “Cảm xúc kẻ thù số thành công” Bạn phải ngăn chặn chi phối tình cảm phải khách quan Hãy để nguyên tắc điều khiển định bạn Nhật Cường xin nhắc lại lần nữa, thị trường chứng khốn khơng quan tâm bạn hay bạn nghĩ gì, hy vọng “Khi sợ hãi bạn nên hy vọng”, Jesse Livermore, nhà đầu tư tiếng nói, “khi hy vọng bạn nên sợ hãi” Nói cách khác, cổ phiếu bạn tăng, bạn nên hy vọng tăng cao thay sợ khơng tăng bán trước hồn thành q trình lên Khi cổ phiếu xuống lỗ bạn nên sợ tiếp tục xuống thay hy vọng lên Làm cho cổ phiếu trở nên khó bán quan điểm nhiều người bạn nghe quan điểm không cổ phiếu mà thị trường kinh tế nói chung Bạn thấy “chuyên gia” – chuyên gia khuyên bạn nên mua cổ phiếu lần – khăng khăng cổ phiếu hoạt động tốt hạ vài phần trăm Nhưng xin nhắc lại nhận xét cá nhân Mà thị trường chứng khoán quan điểm cá nhân khơng có giá trị Quan điểm bạn nên quan tâm diễn biến cổ phiếu bạn nắm giữ Nó theo hướng muốn, hồn tồn phụ dựa quy luật cung cầu thứ hoàn toàn phụ thuộc vào bạn để chắn thị trường không đưa bạn tới chỗ không quay lại Tương tự, người môi giới hay người quản lý tài khoản cho bạn phải can đảm đề nghị bước định Nếu không làm việc này, bạn phải biết đến từ đâu Anh ta khuyên 50 người khác mua loại cổ phiếu giống bạn Bạn hình dung điều trải qua gọi điện báo cho khách hàng sai lầm sửa sai Đây thực việc không muốn làm Anh ta phải đối mặt với tất vấn đề tâm lý mà nhà đầu tư cá nhân trực tiếp phải vượt qua, hầu hết không làm Đây lý bạn người quản lý tài khoản nên hiểu từ đầu có lúc – xảy thường xuyên – bạn phải bán cổ phiếu mà hai người đồng ý mua đầu tư Đây học khó mà tất nhà đầu tư phải học Nó điều mà nhiều người không học Đó lý nhiều người khơng có kết vượt trội Nhưng bạn sử dụng hệ thống Nhật Cường trình bày, rủi ro với cổ phiếu từ tới 8%  ... phiếu lâu dài để hưởng cổ tức đa dạng hóa đầu tư khơng phải phương pháp an tồn Nhiều nhà đầu tư chọn cho đầu tư lâu dài để hưởng cổ tức Xét lý thuyết cách đầu tư an tồn hàng năm hưởng cổ tức từ cổ... chiến lược đầu tư dễ dàng Nhật Cường vừa chia sẻ đơn giản phương pháp vừa đem lại hiệu cao mà lại dễ dàng sử dụng Nếu NĐT muốn sử dụng phương pháp xin vui lòng liên hệ với Nhật Cường Phương pháp Nhật... trở lại giá trị ban đầu Mà TTCK, việc tìm cổ phiếu tăng 100% khó khăn chưa nói đến tăng 300% Chính vậy, ba bước là: Tìm danh mục đầu tư, thời điểm đầu tư quản trị danh mục đầu tư (kiểm soát lãi/lỗ)