Lập và thẩm định dự án đầu tư nguyễn thị hiển và những người khác

 Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG I: MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ ĐẦU TƯ VÀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ I ĐẦU TƯ VÀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ VỐN (3 tiết) Tiết 1,2: Giới thiệu môn học Giới thiệu đầu tư, hoạt động đầu tư, đặc điểm đầu tư cách phân loại loại đầu tư Khái niệm đầ u tư Đầu tƣ đem khoản tiền tích lũy đƣợc, sử dụng vào việc định để sau thu lại khoản tiền có giá trị lớn Một cách đơn giản hiểu đầu tƣ việc sử dụng tiền nhằm mục đích sinh lợi Tính sinh lợi đặc trƣng hàng đầu đầu tƣ Không thể coi đầu tƣ, việc sử dụng tiền không nhằm mục đích thu lại khoản có giá trị lớn khoản bỏ ban đầu Theo quan điểm chủ đầu tƣ (doanh nghiệp): Đầu tƣ hoạt động bỏ vốn kinh doanh để từ thu đƣợc số vốn lớn số bỏ ra, thông qua lợi nhuận Theo quan điểm xã hội (quốc gia): Đầu tƣ hoạt động bỏ vốn phát triển, thu đƣợc hiệu kinh tế xã hội, mục tiêu phát triển quốc gia Chủ đầu tƣ ngƣời sở hữu vốn, ngƣời vay vốn giao nhiệm vụ trực tiếp quản lý dụng vốn Hoạt động đầu tư (gọi tắt đầu tư) trình sử dụng nguồn lực tài chính, lao động, tài nguyên thiên nhiên tài sản vật chất khác nhằm trực tiếp gián tiếp tái sản xuất giản đơn tái sản xuất mở rộng sở vật chất kinh tế Xuất phát từ phạm vi phát huy tác dụng kết đầu tư, có cách hiểu khác đầu tư Đầu tư theo nghóa rộng hy sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm mong thu cho người đầu tư kết định tương lai lớn nguồn lực bỏ để đạt kết Nguồn lực tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động trí tuệ.Các kết đạt tăng thêm tài sản tài , tài sản vật chất, tài sản trí tuệ nguồn lực Đầu tư theo nghóa hẹp hoạt động sử dụng cá c nguồn lực tài chính, nguồn lực vật chất, nguồn lực lao động trí tuệ để sản xuất kinh doanh thời gian tương đối dài nhằm thu lợi nhuận lợi ích kinh tế xã hội Từ khái niệm trên, ta thấy đầu tƣ có đặc điểm sau: Đặc điểm đầu tư Một : Đầu tƣ hoạt động sử dụng vốn nhằm mục đích sinh lợi Khơng thể coi đầu tƣ hoạt động sử dụng vốn không nhằm mục đích thu đƣợc kết lớn số vốn bỏ ban đầu Điều cho phép phân biệt đầu tƣ với :  Việc mua sắm nhằm mục đích tiêu dùng hàng ngày ta thƣờng nói “Tơi đầu tƣ cho gia đình dàn máy DVD xe máy v.v…” Trang  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ cách nói tiền đƣợc sử dụng vào trƣờng hợp không sinh lợi mà ngƣợc lại theo thời gian vốn bỏ bị dần chi phí cho tăng lên  Việc chi tiêu cho mục đích nhân đạo, tình cảm, chẳng hạn phong trào xây dựng nhà tình thƣơng, nhà tình nghĩa, trợ cấp học bổng cho sinh viên, học sinh có hồn cảnh gia đình khó khăn nhƣng có thành tích học tập tốt  Việc mua sắm để dành khơng nhằm mục đích sinh lợi mà nhằm bảo toàn giá trị đồng vốn theo thời gian – mục đích tồn trữ Ngồi mục tiêu hiệu tài chính, đầu tƣ cịn nhằm mục đích giải việc làm cho ngƣời lao động, tăng nguồn thu cho ngân sách nhà nƣớc, hoàn thiện cấu ngành nghề, khai thác tài nguyên quốc gia v.v…nhằm góp phần làm tăng phúc lợi xã hội cho toàn dân Hai : Đầu tƣ đƣợc thực thời gian dài thƣờng từ năm Chính yếu tố thời gian kéo dài làm cho rủi ro đầu tƣ cao yếu tố có ảnh lớn đến hiệu hoạt động đầu tƣ Ba : Mọi hoạt động đầu tƣ liên quan đến vốn (vấn đề tài chính), vốn đƣợc hiểu bao gồm loại sau :  Vốn tiền ngoại tệ, nội tệ loại tài sản có giá trị nhƣ tiền (vàng, bạc, đá quý, v.v.)  Vốn tài sản hữu hình : đất đai, nhà xƣởng, thiết bị, nguyên vật liệu, v.v…  Vốn tài sản vơ hình : chất xám lao động, uy tín thƣơng hiệu, lợi thế, v.v…  Vốn tài sản đặc biệt : tiền tiết kiệm, tín phiếu, cổ phiếu, trái phiếu Vốn đầu tƣ hình thành từ nguồn nƣớc từ nƣớc Các loại đầu tư Có nhiều cách phân loại đầu tư Để phục vụ cho việc lập thẩm định dự án đầu tư có loại đầu tư sau a Theo chức quản lý vốn đầu tư Đầu tư trực tiếp: Là hình thức đầu tư mà người bỏ vốn tham gia trực tiếp tham gia quaûn lý trình sử dụng vốn đầu tư Thực chất: Trong hình thức đầu tư thìđngƣời bỏ vốn người quản lý trình sử dụng vốn chủ thể Đặc điểm loại đầu tƣ chủ thể đầu tƣ hoàn toàn chịu trách nhiệm kết đầu tƣ Chủ đầu tƣ Nhà nƣớc thông qua quan, doanh nghiệp nhà nƣớc; tƣ nhân thông qua công ty tƣ nhân, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn Kết đầu tƣ lãi lỗ Có nghĩa là, đầu tƣ trực tiếp; ngƣời bỏ vốn, đồng thời nhà quản trị, sử dụng vốn, chấp nhận nguyên tắc “lời ăn – lỗ chịu” Trang  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Đầu tư gián tiếp : Là hình thức đầu tư mà người bỏ vốn không trực tiếp tham gia quản lý trình sử dụng vốn đầu tư, đầu tư gián tiếp gọi đầu tư tài Thực chất: Trong hình thức đầu tư người bỏ vốn người quản lý trình sử dụng vốn chủ thể Vì có nhà quản trị sử dụng vốn pháp nhân chịu trách nhiệm kết đầu tư người bỏ vốn hưởng lợi tức từ vốn góp Loại đầu tƣ cịn đƣợc gọi đầu tƣ tài nhƣ cổ phiếu, chứng khốn, trái phiếu, … Đặc điểm: Ngƣời bỏ vốn, thƣờng tổ chức cá nhân cho vay vốn, ln có lợi nhuận thu lãi suất cho vay; tình kết đầu tƣ, dù lãi lỗ; khơng có trách nhiệm pháp nhân Chỉ có nhà quản trị sử dụng vốn, đầu tƣ gián tiếp, pháp nhân chịu trách nhiệm kết đầu tƣ Ví dụ : cá nhân, tổ chức mua chứng có cổ phiếu, trái phiếu, gửi tiền tiết kiệm Hoạt động tín dụng định chế tài b Theo tính chất sử dụng vốn Đầu tư phát triển : Là phương thức đầu tư trực tiếp; việc bỏ vốn nhằm gia tăng giá trị tài sản số lượng chất lượng Thực chất đầu tư phát triển để tái sản xuất mở rộng tức tạo lực cải tạo, đại hóa lực có nhằm đáp ứng mục tiêu phát triển doanh nghiệp, tổ chức kinh teá Ý nghĩa: Đối với nƣớc phát triển, đầu tƣ phát triển có vai trị quan trọng hàng đầu, phƣơng thức để tái sản xuất mở rộng, tăng thu nhập quốc dân, tạo việc làm thu nhập cho ngƣời lao động Ví dụ: Đầu tƣ để tạo mới, mở rộng, cải tạo nâng cấp đƣờng xá, cầu cống, doanh nghiệp sản xuất, sở dịch vụ Đầu tư dịch chuyển :Là phương thức đầu tư trực tiếp; người có tiền mua lại số cổ phần đủ lớn để nắm quyền chi phối sở hữu tài sản Thực chất: Trong đầu tƣ dịch chuyển, khơng có gia tăng giá trị tài sản Ý nghĩa: Đầu tƣ dịch chuyển có ý nghĩa quan trọng hình thành phát triển thị trƣờng vốn, thị trƣờng chứng khoán, thị trƣờng hối đoái…, hỗ trợ cho hoạt động đầu tƣ phát triển Ví dụ : công ty cổ phần có cổ đông tham gia với số cổ phần đóng góp chiếm tổng số vốn công ty sau : cổ đông A 25%, cổ đông B 16%, cổ đông C 14%, cổ đông D 20%, cổ đông E 10%, lại 15% số cổ phần cổ đông khác Trong trình hoạt động cổ đông C không muốn tiếp tục đầu tư vào công ty rút vốn góp, số cổ phần cổ đông khác công ty mua lại để tiếp tục đầu tư cho công ty Như tổng số vốn công ty không thay đổi mà có thay đổi quyền sở hữu vốn cổ đông công ty mà thôi, tức cổ đông C Trang  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ quyền sở hữu 14% vốn công ty mà quyền sở hữu chuyể n sang cho người mua số cổ phần Thực chất đầu tư dịch chuyển không làm gia tăng giá trị tài sản mà làm thay đổi quyền sở hữu tài sản, tức chuyển dịch quyền sở hữu tài sản từ nhà đầu tư sang nhà đầu tư kh ác c Theo cấu ngành : Đầu tư phát triển công nghiệp : đầu tư nhằm tạo sản phẩm tư liệu sản xuất tư liệu tiêu dùng phục vụ nhu cầu cho ngành nghề khác nông nghiệp, lâm nghiệp, ngư nghiệp, giao thông vận tải v.v…và cho nhu cầu đời sống người Ý nghĩa: Trong cơng phát triển Việt Nam theo hƣớng cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nƣớc; đầu tƣ cơng nghiệp yếu, nhằm gia tăng giá trị sản lƣợng cơng nghiệp GDP Đầu tư phát triển nông – lâm – ngư nghiệp : đầu tư nhằm tạo sản phẩm dùng làm nguyên liệu cho ngành công nghiệp chế biến, sản phẩm dành cho xuất để thoã mãn nhu cầu đời sống người Ý nghĩa: Việt Nam từ điểm xuất phát nƣớc nông nghiệp, với lợi so sánh nông nghiệp, đặc biệt sản xuất lƣơng thực, đầu tƣ phát triển nơng nghiệp có ý nghĩa chiến lƣợc, lâu dài nhằm đảm bảo an toàn lƣơng thực quốc gia tỷ trọng giá trị sản lƣợng nông nghiệp hợp lý GDP Đầu tư phát triển dịch vụ: hình thức đầu tƣ nhằm tạo sản phẩm dịch vụ để thõa mãn nhu cầu cho sản xuất tiêu dùng đa dạng đời sống ngƣời Ý nghĩa: Trong bối cảnh hội nhập tồn cầu hóa kinh tế ngày cao, đầu tƣ dịch vụ xu phát triển, nhằm tăng tỷ trọng giá trị dịch vụ GDP Việt Nam q trình cơng nghiệp hóa, đại hóa Đầu tư phát triển sở hạ tầng : hình thức đầu tư nhằm hoàn chỉnh nâng cao chất lượng công trình phục vụ giao thông vận tải, thông tin liên lạc, cung cấp điện, nước thoát nước Với điều kiện thực tế nước ta đầu tư vào sở hạ tầng quan trọng điều kiện có ý nghóa định để thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước nhằm phát triển có hiệu kinh tế d Theo tính chất đầu tư Các hoạt động đầu tư gắn với đầu tư xây dựng Trong trường hợp này, hoạt động đầu tư chia thành hình thức đầu tư mới, đầu tư chiều sâu đầu tư mở rộng Đầu tư : với sản phẩm hoàn toàn thông thường phải lựa chọn hình thức đầu tư Đầu tư đưa toàn số vốn đầu tư để xây dựng công trình mới, mua sắm lắp đặt trang thiết bị mới, đầu tư xây dựng đơn vị sản xuất kinh doanh có tư cách pháp nhân riêng Trang  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Thực chất: Trong đầu tƣ mới, với việc hình thành cơng trình mới, địi hỏi có máy quản lý Đặc điểm loại đầu tư đòi hỏi khối lượng vốn lớn, trình độ công nghệ máy quản lý Đầu tƣ có ý nghĩa định việc chuyển dịch cấu kinh tế Đầu tư mở rộng : với sản phẩm sản xuất thay đổi lớn kỹ thuật – công nghệ chọn đầu tư mở rộng, tức đầu tư nhằm mở rộng công trình cũ (đang hoạt động) để nâng cao công suất công trình cũ tăng thêm mặt hàng, tăng thêm khả phục vụ so với nhiệm vụ ban đầu Đặc điểm đầu tư mở rộng thường gắn với việc mua sắm thêm trang thiết bị mới, xây dựng thêm phận mở rộng thêm phận cũ nhằm tăng thêm diện tích nhà xưởng công trình phụ, phù trợ Đầu tư chiều sâu : đầu tư để cải tạo, đại hóa, đồng hóa dây chuyền công nghệ sản xuất sản phẩm, dịch vụ sở công trình có nhằm tăng thêm công suất thay đổi mặt hàng, nâng cao chất lượng sản phẩm, dich vụ làm thay đổi tốt môi trường khu vực có cô ng trình đầu tư So với đầu tư đầu tư chiều sâu đòi hỏi vốn hơn, thời gian thu hồi vốn nhanh, chi phí cho công tác đào tạo lao động thấp lao động quen với công việc, máy quản lý không co ù thay đổi đáng kể Hình thức đầu tư thường áp dụng trường hợp sản phẩm đòi hỏi có thay đổi chất lượng, thiết bị có không phù hợp cải tiến đại hóa để đáp ứng nhu cầu e Theo nguồn vốn Đầu tư nước: Đầu tư nước việc bỏ vốn vào sản xuất kinh doanh Việt Nam tổ chức công dân Việt Nam, người Việt Nam định cư nước ngoài, người nước cư trú lâu d ài Việt Nam Đầu tư nước chịu điều chỉnh Luật Khuyến khích đầu tư nước Đầu tư nước Việt Nam: Đầu tư trực tiếp nước Việt Nam,dưới gọi tắt đầu tư nước ngoài, việc nh đầu tư nước đưa vào vốn tiền tài sản khác để tiến hành hoạt động đầu tư theo qui định Luật đầu tư nước taiï Việt Nam Đầu tư nước : Đây loại đầu tư tổ chức hay cá nhân nước nước khác Tóm lại, đứng tiêu thức khác có cách phân loại đầu tƣ khác Tuy nhiên hình thức đầu tƣ đƣợc phân loại nhƣ lại có mối quan hệ chặt chẽ với qua sơ đồ sau Trang  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ ĐẦU TƢ ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP ĐẦU TƢ GIÁN TIẾP ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN CƠ SỞ HẠ TẦNG ĐẦU TƢ DỊCH CHUYỂN CÔNG NGHIỆP NÔNG NGHIỆP DỊCH VỤ XÂY DỰNG CƠ BẢN ĐẦU TƢ CHIỀU SÂU ĐẦU TƢ M ỚI ĐẦU TƢ M Ở RỘNG Nhìn vào sơ đồ phân loại đầu tƣ, ta thấy đầu tƣ đƣợc phân thành hai loại đầu tƣ trực tiếp đầu tƣ gián tiếp Hình thức đầu tƣ trực tiếplại đƣợc chia thành đầu tƣ phát triển đầu tƣ dịch chuyển Hoạt động đầu tƣ phát triển bao gồm: đầu tƣ để phát triển sở hạ tầng, phát triển công nghiệp, nông nghiệp dịch vụ Trong hình thức đầu tƣ phát triển có hoạt động đầu tƣ xây dựng Do phân tích tính chất đầu tƣ có xây dựng hoạt động đầu tƣ đƣợc phân thành ba loại đầu tƣ mới, đầu tƣ chiều sâu đầu tƣ mở rộng Trong hình thức đầu tƣ hình thức đầu tƣ phát triển cần phải đƣợc hoạch định thông qua việc thiết lập dự án đầu tƣ thẩm định cách cẩn thận Bởi đầu tƣ phát triển hình thức đầu tƣ nhiều rủi ro, việc đánh giá lợi ích dự án dựa lực sản xuất chƣa hình thành gặp nhiều bất trắc tƣơng lai “Đƣợc ăn ngã khơng” Vì vậy, để tránh hoạt động đầu tƣ không sinh lợi, giảm thiểu rủi ro cho hoạt động đầu tƣ mức thấp nhất, đồng thời tăng khả thực dự án đầu tƣ tốt việc lập thẩm định dự án cách cẩn thận cần thiết Ngoài ra, theo tiêu thức mục tiêu đầu tƣ ngƣời ta phân loại đầu tƣ theo hai hình thức đầu tƣ kinh doanh đầu tƣ cơng ích (đầu tƣ phi lợi nhuận), Trang  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ hình thức đầu tƣ kinh doanh hƣớng đến mục tiêu lợi nhuận, cịn hình thức đầu tƣ cơng ích hƣớng đến việc góp phần nâng cao phúc lợi xã hội cho ngƣời dân Tiết 3: Giới thiệu hình thức đầu tư giai đoạn đầu tư Các hình thức đầu tư a Đầu tư nước Đầu tư nước bao gồm hình thức sau: - Doanh nghiệp Nhà nước - Công ty trách nhiệm hữu hạn - Công ty cổ phần - Công ty liên doanh - Doanh nghiệp tư nhân b Đầu tư nước Đầu tư trực tiếp nước (FDI : Foreign Direct Investment) việc nhà đầu tư nước đưa vào Việt nam vốn tiền tài sản để tiến hành hoạt động đầu tư theo quy định luật đầu tư nước Việt nam Loại đầu tư nhằm mục đích kêu gọi vốn nước đầu tư vào có lợi ích : - Khắc phục thiếu hụt vốn - Tiếp cận công nghệ kỹ thuật tiên tiến nước ngoài, tăng sức cạnh tranh hàng nội địa - Giải công ăn việc làm cho người lao động - Đóng góp cho ngân sách… Tuy nhiên hiệu hoạt động đầu tư Việt Nam thời gian qua có mặt hạn chế khai thác tài nguyên chưa hiệu quả; phân biệt đối xử với người lao động Việt Nam ; cấu đầu tư chưa hợp lý; dự án nước chưa đầu tư vào lónh vực đất nước cần; tình trạng trốn thuế phổ biến Đầu tư trực tiếp nước bao gồm hình thức sau : - Hợp đồng hợp tác kinh doanh:Là văn ký kết hai bên nhiều bên để tiến hành hoạt động đầu tư mà không thành lập pháp nhân Đặc điểm: Hình thức không tạo pháp nhân mà dùng pháp nhân bên Việt Nam Đối tượng, nội dung kinh doanh, quyền lợi, nghóa vụ trách nhiệm bên quan hệ hai bên hai bên thỏa thuận, ghi rõ hợp đồng - Doanh nghiệp liên doanh: Đặc điểm : Có tư cách pháp nhân theo pháp luật Việt Nam bên bỏ vốn, kinh doanh, chia lợi nhuận rủi ro, tỷ lệ phân chia lợi nhuận rủi ro theo tỷ lệ vốn góp Trang  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ - Doanh nghiệp 100% vốn nước : Có tư cách pháp nhân theo pháp luật Việt Nam chủ đầu tư nước bỏ 100% vốn, tự kinh doanh quản lý chịu kiểm soát quan nhà nước đầu tư nước Được hưởng quyền lợi thực nghóa vụ ghi giấy phép đầu tư - Hợp đồng xây dựng - kinh doanh - chuyển giao (BOT: Building Operation Transfer) : Đây hình thức nhà đầu tư ký hợp đồng với quan nhà nước có thẩm quyền để xây dựng sở hạ tầng Vốn đầu tư thực hợp đồng 100% vốn nước vốn nước phủ Việt Nam (hay tổ chức, cá nhân Việt Nam) Chủ đầu tư tự xây dựng kinh doanh công trình sau thời gian đủ thu hồi vốn khoản lợi nhuận hợp lý có nghóa vụ bàn giao lại cho phủ Việt Nam mà không thu khoản tiền - Hợp đồn g xây dựng – chuyển giao – kinh doanh (BTO) văn ký kết quan nhà nước có thẩm quyền Việt nam nhà đầu tư nước để xây dựng công trình kết cấu hạ tầng ; sau xây dựng xong, nhà đầu tư nước chuyển giao công trình cho nhà nước Việt Nam, Chính phủ Việt Nam dành cho nhà đầu tư quyền kinh doanh công trình thời hạn định để thu hồi vốn đầu tư lợi nhuận hợp lý -Hợp đồng xây dựng – chuyển giao (BT): văn ký kết quan nhà nước có thẩm quyền Việt Nam nhà đầu tư nước để xây dựng công trình kết cấu hạ tầng; sau xây dựng xong, nhà đầu tư nước chuyển giao công trình cho Nhà nước Việt Nam, Chính phủ Việt Nam tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước thực dự án khác để thu hồi vốn đầu tư lợi nhuận hợp lý Các giai đoạn đầu tư Quá trình đầu tư phân thành giai đoạn lớn sau : a Giai đoạn chuẩn bị đầu tư Giai đoạn chuẩn bị đầu tư bao gồm công việc sau đây: - Nghiên cứu cần thiết phải đầu tư qui mô đầu tư - Tìm hiểu thị trường nước để xác định nhu cầu tiêu thụ , khả cạnh tranh, tìm nguồn cung ứng thiết bị vật tư cho sản xuất, xem xét khả nguồn vốn đầu tư lựa chọn hình thức đầu tư - Tiến hành điều tra khảo sát lựa chọn địa điểm xây dựng cho dự án - Lập dự án đầu tư - Gửi hồ sơ dự án văn trình đến người có thẩm quyền định đầu tư, tổ chức cho vay vốn đầu tư quan thẩm định dự án đầu tư Trang  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Giai đoạn kết thúc nhận văn Quyết định đầu tư đầu tư Nhà nước văn Giấy phép đầu tư thành phần kinh tế khác b Giai đoạn thực đầu tư Giai đoạn thực đầu tư bao gồm công việc sau đây: - Xin giấy phép sử dụng đất hay thuê đất theo quy định nhà nước (bao gồm: mặt nước, mặt biển thềm lục địa ) - Xin giấy phép xây dựng giấy phép sử dụng tài nguyên (nếu có) - Chuẩn bị mặt xây dựng (đền bù, giải tỏa mặt , thực kế hoạch tái định cư…) - Mua sắm thiết bị công nghệ - Thẩm định phê duyệt thiết kế tổng dự toán, dự toán công trình - Tiến hành thi công xây lắp công trình - Kiểm tra việc thực hợp đồng - Quản lý kỹ thuật , chất lượng thiết bị chất lượng xây dựng -Vận hành thử , nghiệm thu, toán vốn đầu tư , bàn giao thực bảo hành sản phẩm Việc lựa chọn nhà thầu để thực nội dung thực theo quy định Quyết định đầu tư dự án Quy chế đấu thầu c Giai đoạn kết thúc xây dựng đưa dự án vào khai thác sử dụng Giai đoạn gồm công việc sau đây: - Nghiệm thu, bàn giao cô ng trình: bàn giao công trình hồ sơ công trình, tài liệu vấn đề có liên quan đến công trình - Thực việc kết thúc xây dựng công trình - Vận hành công trình hướng dẫn sử dụng công trình - Bảo hành công trình - Quyết toán vốn đầu tư -Phê duyệt toán II DỰ ÁN VÀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ (2tiết) Tiết : Dự án quan niệm dự án Dự án quan niệm dự án a.Khái niệm dự aùn Đặt câu hỏi cho sinh viên: Hiểu dự án? Ví dụ: Để xây ngơi nhà, phịng thí nghiệm, phịng học, nâng cao lực quản lý giáo viên nhà trƣờng cần có dự án Nhƣ để lập đƣợc dự án, trƣớc hết cần xác định đƣợc Mục tiêu dự án gì? Mục tiêu đạt đƣợc thể qua kết cụ thể nhƣ nào? Trang  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Các hoạt động đựợc thực nhằm tạo kết gì? Các nguồn lực để tiến hành hoạt động bao gồm gì? Trên thành phần cần xác định thực xây dựng dự án Dự án tổng thể hoạt động phụ thuộc lẫn nhằm tạo sản phẩm hay dịch vụ mong muốn khoảng thời gian xác định với ràng buộc nguồn lực bối cảnh không chắn - Tổng thể hoạt động: Dự án bao gồm nhiều công việc mà tất phải kết thúc sản phẩm giao nộp - sản phẩm, kế hoạch, báo cáo, hồ sơ tài liệu mà muốn có đòi hỏi định, điều hòa mặt yêu cầu, chi phí chấ p nhận rủi ro - Các công việc lệ thuộc vào nhau: Vì tất đáp ứng cho thành công dự án, hoạt động theo hướng đích tuân thủ lô gíc thời gian - Các công việc tổng thể công việc cần thực thời hạn xác định Dự án có điểm bắt đầu điểm kết thúc - Mỗi dự án thường tiêu phí nguồn lực, nguồn lực để thực công việc tổng thể công việc giới hạn - Các hoạt động dự án diễn môi trường không chắn Môi trường dự án môi trường mà môi trường tương lai Như vậy, dự án hoạt động tiến hành có điểm ch ung Cả người thực bị giới hạn nguồn lực, lên kế hoạch, thực kiểm tra Sự khác biệt chỗ hoạt động tiến hành có tính chất lặp lại, dự án có thời hạn b Dự án – phương thức hoạt động có hiệu Hoạt động theo dự án hoạt động có kế hoạch, kiểm tra để đảm bảo cho tiến trình chung với nguồn lực môi trường tính t oán nhằm thực mục tiêu định Dự án điều kiện, tiền đề đổi phát triển Dự án sinh nhằm giải “vấn đề” đường phát triển doanh nghiệp, quốc gia, kh u vực chí phạm vi toàn cầu Dự án cho phép hướng nỗ lực có thời hạn để tạo sản phẩm, dịch vụ mong muốn Nhu cầu muốn trở thành thực phải thông qua hoạt động người Hoạt động khôn ngoan hoạt động theo dự án, hoạt động lên kế hoạch đủ nguồn lực để đảm bảo thành công c Dự án hệ thống: tổng thể hoạt động có quan hệ lẫn nhau: mục tiêu, kết quả, hoạt động nguồn lực Tính hệ thống dự án xuất phát từ sau đây: Trang 10  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ D Trả kỳ : D Khấu hao Quỹ đâu tư phát triển(hoặc LR) E Nợ cuối kỳ E=C-D Các tiêu để đánh giá an toàn vốn, trả nợ đối chiếu với tiêu chuẩn tùy theo ngành nghề để biết có an toàn hay không Phân tích độ nhạy dự án Độ nhạy dự án cho thấy tính ổn định dự án trước biến động khách quan, rủi ro xảy trình thực dự án Hiệu dự án phụ thuộc vào nhiều yếu tố dự báo lập dự án Đã dự báo bị sai lệch giá dự kiến tương lai xa Vì cần phải đánh giá độ ổn định kết tính toán tiêu hiệu quả, nói cách khác phần phải phân tích độ nhạy dự án (Sensitivity Analaysis) Việc phân tích độ nhạy dự án chủ yếu dựa vào kinh nghiệm củ a chuyên gia Dự kiến tình thay đổi ảnh hưởng đến sản lượng hay giá đầu vào, đầu cụ thể ảnh hưởng yếu tố doanh thu giảm chi phí tăng đồng thời hai Từ tính lại tiêu lợi nhuận tiêu hiệu Nếu tính lại tiêu đạt dự án xem ổn định chấp nhận Mức tăng giảm dùng phân tích độ nhạy đến 25% so với ban đầu Sử dụng Table chiều Excel giúp nhanh chóng xác định kết qủa thay đổi giá trị liệu ( Click vào menu Data, chọn chức Table) V XÁC ĐỊNH THỜI ĐIỂM NÊN ĐẦU TƯ Chẳng hạn có số vốn đầu tư C, lãi suất thị trường vốn i% Chỉ nên đầu tư lãi ròng năm t (LR t) lớn lãi tức số vốn đầu tư (C) mang lại : LRt > C.i Tuy vậy, nhiều cần có lãi ròng dương nên bắt đầu dự án rồi, không đánh thời Cần tiến hành đầu tư nhanh, dứt điểm để đưa vào vận hành khai thác ngay, tránh tình trạng ứ đọng vốn hội kinh doanh Trang 107  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG VI : PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ XÃ HỘI Sau phân tích tài cần tiến hành phân tích hiệu kinh tế xã hội dự án Đây nội dung kinh tế quan trọng dự án mẻ nước ta Phân tích hiệu kinh tế xã hội có tác dụng sau : - Đối với nhà đầu tư, phân tích hiệu kinh tế xã hội chủ yếu để nhà đầu tư thuyết phục quan có thẩm quyền chấp thuận dự án ngâ n hàng, tổ chức tài cho vay vốn - Đối với nhà nước, chủ yếu để cấp giấy phép đầu tư cấp phát vốn ( với dự án đầu tư nguồn vốn Nhà nước) I BẢN CHẤT VÀ SỰ CẦN THIẾT PHẢI XEM XÉT LI ÍCH KINH TẾ XÃ HỘI Mọi hoạt động sản xuất kinh doanh có hoạt động đầu tư cần phải xem từ góc độ: người đầu tư kinh tế Trên góc độ người đầu tư mục đích cụ thể có nhiều lạ i thu lợi nhuận Khả sinh lợi cao hấp dẫn người đầu tư Tuy nhiên, dự án có khả sinh lời cao tạo ảnh hưởng tốt kinh tế xã hội Do giác độ quản lý vó mô phải xem xét đánh giá mặt kinh tế xã hội dự án Lợi ích kinh tế xã hội lợi ích mặt kinh tế xét phạm vi toàn xã hội, toàn kinh tế quốc dân, tức xét tầm vó mo â, khác với lợi ích mặt tài xét tầm vi mô liên quan đến xí nghiệp Lợi ích kinh tế xã hội dự án đầu tư chênh lệch lợi ích mà kinh tế xã hội thu so với đóng góp mà kinh tế xã hội phải bỏ thực dự án Những lợi ích mà xã hội thu đáp ứng dự án việc thực mục tiêu chung xã hội, kinh tế * Những đáp ứng có tính chất định tính : - Đáp ứng mục tiêu phát triển kinh tế, phục vụ việc thực chủ trương sách nhà nước (công nghiệp hóa, đại hóa ) - Góp phần chống ô nhiễm môi trường, cải tạo môi sinh * Những đóng góp có tính chất định lượng : - Gia tăng thu nhập quốc dân - Mức tăng thu ngân sách - Gia tăng số người có việc làm Trang 108  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ - Gia tăng sử dụng tài nguyên - Tăng thu ngoại tệ Chi phí mà xã hội phải gánh chịu dự án đầu tư thực bao gồm toàn tài nguyên thiên nhiên, cải vật chất mà xã hội dành cho dự án thay sử dụng vào việc khác tương lai gần Như vậy, lợi ích kinh tế xã hội kết so sánh (có mục đích) lợi ích dự án tạo xã hội phải trả việc sử dụng nguồn lực sẵn có cách tốt cho toàn kinh tế (không riêng cho doanh nghiệp) II SỰ KHÁC NHAU GIỮA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH KINH TẾ - XÃ HỘI Về quan điểm Từ khái niệm lợi ích kinh tế xã hội ta thấy khác mặt quan điểm phân tích tài phân tích kinh tế xã hội sau : - Phân tích tài xét tầm vi mô, phân tích kinh tế xã hội phải xét tầm vó mô - Phân tích tài xét góc độ nhà đầu tư phân tích kinh tế xã hội phải xuất phát từ quyền lợi toàn xã hội - Mục tiêu nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận thể phân tích tài chính, mục tiêu chủ yếu xã hội tối đa hóa phúc lợi phải đươ ïc thể phân tích kinh tế xã hội Bởi dự án cho lợi nhuận lớn lại không đảm bảo lợi ích kinh tế xã hội, chí có hại ( chẳng hạn gây ảnh hưởng xấu đến môi trường, sản xuất hàn g giả, trốn thuế ) Do tiến hành phân tích tài dự án thiết phải tiến hành phân tích kinh tế xã hội môi trường chủ yếu để nhà nước cấp giấy phép đầu tư t ổ chức tài tài trợ cho dự án Về tính toán Vì có khác quan điểm nên tính toán có nhiều điểm khác phân tích kinh tế xã hội không tách rời khỏi phân tích tài yếu tố đầu vào đầu nói chung giống Phân tích tài phải tiến hành trước làm sở cho phân tích kinh tế xã hội Khi sử dụng kết phân tích tài để tiến hành phân tích kinh tế xã hội cần ý đến điểm khác biệt sau : a Thuế Thuế nộp cho ngân sách Nhà nước khoản chi phí nhà đầu tư lại khoản thu nhập ngân sách Nhà nước hay kinh tế Trang 109  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ quốc dân Vì việc miễn giảm thuế để ưu đãi khuyến khích nhà đầu tư hy sinh xã hội, khoản chi phí xã hội phải chịu Thực thuế chiếm phần giá nên người tiêu dùng phải chịu khoản thuế giá Chính phủ người thu khoản thuế chi cho khoản chung hay tái đầu tư phúc lợi cho toàn xã hội Vì phạm vi toàn thể cộng đồng khoản triệt tiêu không tạo hay giá trị Tuy nhiên, tính toán thu nhập (lãi ròng) phân tích tài ta trừ khoản thuế xem khoản chi phân tích kinh tế xã hội ta phải cộng vào để xác định giá trị gia tăng cho xã hội dự án mang lại b Lương Lương tiền công trả cho người lao động (lẽ phải thất nghiệp) khoản chi nhà đầu tư lại lợi ích mà dự án mang lại cho xã hội Trong phân tích tài ta coi chi phí phân tích kinh te xã hội phải coi lương thu nhập Trong thực tế tiền lương, tiền công chưa phải thước đo xác giá trị sức lao động mà người lao động phải bỏ Trong nước nhiều người thất nghiệp, bán thất nghiệp sai biệt so với giá trị thực sức lao động đóng góp cho dự án Có thể tham khảo phương pháp điều chỉnh sau : - Đối với lao động có chuyên môn : để nguyên phân tích tài - Đối với lao động chuyên môn : tính 50% so với chi phí tiền lương phân tích tài c Các khoản nợ Việc trả nợ vay (nợ gốc + lãi) hoạt động thuộc nghiệp vụ tín dụng, chuyển giao quyền sử dụng vốn từ người sang người khác mà không làm tăng giảm thu nhập quốc dân Tuy vậy, xác định lãi ròng phân tích tài ta trừ nợ chi phí phân tích kinh tế xã hội cộng vào tính giá trị gia tăng d Trợ giá , bù giá Trợ giá hay bù giá hoạt động bảo trợ nhà nước số loại sản phẩm trọng yếu kinh tế quốc dân Đây loại chi phí kinh tế mà xã hội phải gánh chịu việc thực dự án Như tính giá trị gia tăng phân tích kinh tế xã hội ta phải trừ khoản trợ giá, bù giá (nếu có) e Giá Trong phân tích tài giá lấy theo giá thị trường, ảnh hưởng đến khoản thực thu, thực chi doanh nghiệp Nhưng giá thị trường không trùng hợp với giá trị hàng hóa nên lợi nhuận phân tích tài không phản ánh Trang 110  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ đắn mức lời lỗ đất nước Hiện phương diện giá l giá tài nguyên sử dụng dự án phải tính theo giá quốc tế III CÁC CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH HIỆU QUẢ KINH TẾ XÃ HỘI CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ Chỉ tiêu giá trị sản phẩm hàng hóa gia tăng (NVA : Net Value Add) Đây tiêu phản ánh hiệu kinh tế xã hội dự án NVA : mức chênh lệch giá trị đầu giá trị đầu vào Giá trị gia tăng dự án gồm : - Giá trị gia tăng trực tiếp : tức giá trị gia tăng hoạt động dự án sinh - Giá trị gia tăng gián tiếp : giá trị gia tăng thu từ dự án khác hay hoạt động kinh tế khác phản ứng dây chuyền mà dự án xét tạo GTGT = GTGT trực tiếp + GTGT gián tiếp + Xuất phát từ bảng tính phân tích tài tiến hành số điều chỉnh phù hợp với phân tích kinh tế xã hội ta có giá trị gia tăng trực tiếp GTGT trực tiếp = Lợi nhuận + Lương + Thuế + Các khoản nợ - Trợ giá, bù giá (nếu có) + Giá trị gia tăng gián tiếp đa số trường hợp không tính toán mà phân tích định tính Nhưng không nên xem nhẹ phần dự án khu chế xuất, trồng rừng, xây dựng cầu đường ảnh hưởng dự án việc phát triển ngành đáng kể Giá trị gia tăng tính cho năm hoạt động tổng cộng cho thời hạn đầu tư Ngoài tính tiêu GTGT/Vốn đầu tư để đánh giá giá trị gia tăng dự án tạo đơn vị giá trị vốn đầu tư để so sánh với dự án khác Chỉ tiêu số lao động có việc làm thực dự án số lao động có việc làm tính đơn vị giá trị vốn đầu tư Số lao động có việc làm bao gồm số lao động có việc làm trực tiếp dự án số lao động có việc làm dự án có liên quan (số lao động có việc làm gián tiếp từ dự án khác đòi hỏi dự án xem xét) Chỉ tiêu thể hai khía cạnh : - Số lao động dự án sử dụng, thể qua tiêu số lao động dự án/VĐT để so sánh với dự án khác - Thu nhập người lao động, điều vừa thể số thu nhập thực vừa phản ánh chất lượng lao động Chỉ tiêu đóng góp ngân sách Trang 111  Bài giảng : LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Các khoản đóng góp cho ngân sách dự án bao gồm loại thuế, tiền thuê đất, thuê tài sản cố định, dịch vụ công cộng Ngoài đóng góp chương trình xóa đói giảm nghèo, đền ơn đáp nghóa Thể qua tiêu mức đóng góp ngân sách mức đóng góp cho ngân sách đơn vị giá trị vốn đầu tư Mức đóng góp ngân sách dự án qua năm : Chỉ tiêu Năm Năm Thuế : - Thuế GTGT - Thuế xuất khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt (nếu có) - Thuế thu nhập doanh nghiệp - Thuế tài nguyên, thuế môn Các đóng góp khác : Cộng Chỉ tiêu ngoại hối ròng (tiết kiệm ngoại tệ) Một tiêu chuẩn để đánh giá lợi ích kinh tế xã hội dự án xem xét tác động dự án đến cán cân toán quốc tế đất nước thể qua tiêu mức tiết kiệm ngoại tệ dự án Chỉ tiêu xác định thông qua khoản thu, chi ngoại tệ năm đời dự án dự án xét Ngoài mức tiết kiệm ngoại tệ dự án liên đới mức tiết kiệm ngoại tệ sản xuất hàng thay nhập nhập từ nước - Nếu kết >0 : Dự án tác động tích cực làm tăng nguồn ngoại tệ ch o đất nước - Nếu kết 0,5, tức tỷ lệ Vốn riêng / Vốn vay dài hạn > 50/50 số nước, chủ đầu tư có uy tín tỷ lệ thấp hơn, 33/67 chí 25/75 Đối với nước ta nay, để thận trọng mặt tài chính, tỷ lệ lấy khơng nhỏ thua 50/50 Đối với dự án đầu tư nước ngồi tỷ lệ Vốn góp (Vốn pháp định) / Vốn đầu tư - Tỷ lệ hoạt động không thấp 1,5 – – 2,5 Đối với dự án sản xuất kinh doanh mặt hàng thơng thường tỷ lệ 1,5 – 2, dự án công nghiệp lớn lấy 2,5 - Tỷ lệ cấp thời không thấp – 1,2, thường 1,2 - Khả trả nợ vay dài hạn không thấp 1,4 – Thông thường, khả trả nợ ngày tăng nhiều dự án thu nhập ngày tăng, hàng năm ta có hồn trái làm cho nghĩa vụ hoàn trái ngày giảm - Điểm hòa vốn trả nợ < 60 – 70% d) Kiểm tra tiêu hiệu - Thời gian hoàn vốn T Đối với dự án dịch vụ, đầu tư theo chiều sâu, tiểu thủ công nghiệp, trồng công nghiệp ngắn ngày, lấy T