Hoàn thiện chính sách cổ tức của các Công ty thủy sản niêm yết trên Sở giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh

LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC Tôi xin cam đoan luận văn kết nghiên cứu riêng tôi, không chép Nội dung luận văn có tham khảo sử dụng tài liệu, thông Trang phụ bìa tin đăng tải tác phẩm, tạp chí trang web theo danh Lời cam đoan mục tài liệu luận văn Mục lục Danh mục từ viết tắt Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 01 tháng 02 năm 2010 Tác giả Danh mục bảng, biểu Danh mục hình vẽ PHẦN MỞ ĐẦU VÕ THÀNH TRUNG SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .2 ĐỐI TƯỢNG, PHẠM VI NGHIÊN CỨU PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU CÁC NGUỒN DỮ LIỆU Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI CẤU TRÚC CỦA LUẬN VĂN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 1.1 TỔNG QUAN VỀ CỔ TỨC, CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 1.1.1 Tổng quan cổ tức 1.1.1.1 Cổ tức .5 1.1.1.2 Các phương thức chi trả cổ tức 1.1.2 Tổng quan sách cổ tức 1.1.2.1 Chính sách cổ tức .6 1.1.2.2 Các yếu tố định sách cổ tức 1.1.2.3 Các sách cổ tức thực tiễn 10 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP 1.2 KINH NGHIỆM CHI TRẢ CỔ TỨC TẠI MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC RÚT RA CHO VIỆT NAM 12 1.2.1 Kinh nghiệm chi trả cổ tức số Quốc gia giới .17 1.2.2 Bài học rút cho Việt Nam 27 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP 2.3.2.2 Chính sách cổ tức chưa hướng tới cấu vốn tối ưu .53 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế 55 2.3.3.1 Chạy theo việc thỏa mãn yêu cầu nhà đầu tư ngắn hạn việc phát triển bền vững Công ty 55 2.3.3.2 Sử dụng sách cổ tức công cụ đánh bóng hình ảnh Công ty 55 KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 28 2.3.3.3 Dựa nhiều vào yếu tố thị trường .56 2.1 ĐẶC ĐIỂM NGÀNH THỦY SẢN 28 2.3.3.4 Nguyên nhân khác 57 2.2 TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY SẢN TRONG CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CHO THỜI GIAN QUA 29 CÁC CÔNG TY THỦY SẢN NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG 2.2.1 Chỉ tiêu khả toán 30 KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 64 2.2.2 Chỉ tiêu cấu vốn 32 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN NGÀNH THỦY SẢN 64 2.2.3 Chỉ tiêu lực hoạt động 33 3.2 CƠ SỞ XÂY DỰNG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC .66 2.2.4 Chỉ tiêu khả sinh lời 38 3.2.1 Những pháp lý 67 2.2.5 Chỉ tiêu liên quan đến cổ phần 41 3.2.2 Các hội đầu tư, phát triển 68 2.3 THỰC TRẠNG CHI TRẢ CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY 3.3 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 71 SẢN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH 3.3.1 Đối với doanh nghiệp 71 PHỐ HỒ CHÍ MINH TRONG THỜI GIAN QUA 42 2.3.1 Những mặt đạt 46 2.3.1.1 Tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt hấp dẫn .46 2.3.1.2 Không phát hành cổ phiếu thưởng nhiều 49 2.3.2 Những mặt hạn chế 50 2.3.2.1 Tỷ lệ lợi nhuận dành cho việc chi trả cổ tức số công ty cao làm hạn chế đến việc tích lũy vốn từ nguồn lợi nhuận giữ lại 51 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH ii HVTH: VÕ THÀNH TRUNG 3.3.1.1 Duy trì tỷ lệ cổ tức ổn định hàng năm .72 3.3.1.2 Xác định tỷ lệ chi trả cổ tức cổ phiếu hợp lý 72 3.3.1.3 Chi trả thêm khoảng thưởng vào cuối năm 74 3.3.2 Đối với quan quản lý Nhà Nước .75 KẾT LUẬN 78 TÀI LIỆU THAM KHẢO 79 PHỤ LỤC .83 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH iii HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Phụ lục 10 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta (FMC) từ năm 2005 đến DANH SÁCH CÁC PHỤ LỤC Phụ lục Danh sách công ty ngành thủy sản niêm yết Hose đến thời điểm 30/06/2009 83 Phụ lục Biểu đồ giá cổ phiếu doanh nghiệp thủy sản niêm yết Hose kể từ ngày chào sàn đến ngày 30/06/2009 86 Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Xuất nhập Bến Tre (ABT) từ năm 2005 đến 30/06/2009 .92 Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang (ACL) từ năm 2005 đến 30/06/2009 .95 Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt 30/06/2009 113 Phụ lục 11 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy Sản (ICF) từ năm 2005 đến 30/06/2009 116 Phụ lục 12 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Thủy hải sản Minh Phú (MPC) từ năm 2005 đến 30/06/2009 119 Phụ lục 13 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Thủy hải Số (TS4) từ năm 2005 đến 30/06/2009.122 Phụ lục 14 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (VHC) từ năm 2005 đến 30/06/2009 125 Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản An Giang (AGF) từ năm 2005 đến 30/06/2009 .98 Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Nam Việt (ANV) từ năm 2005 đến 30/06/2009 101 Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Basa (BAS) từ năm 2005 đến 30/06/2009 104 Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Chế biến Xuất nhập Thủy sản CADOVIMEX (CAD) từ năm 2005 đến 30/06/2009 107 Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Xuất nhập lâm thủy sản Bến Tre (FBT) từ năm 2005 đến 30/06/2009 110 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH vi HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH v HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Bảng 1-1 Số liệu cổ tức số thị trường 23 Hose: Bảng 1-2 Thống kế tỷ suất cổ tức phân theo ngành 24 Bảng 1-3 Thống kê công ty Châu Á có tỷ suất cổ tức cao 25 Bảng 2-4 Hệ số toán ngắn hạn 30 Bảng 2-5 Hệ số toán nhanh 31 Bảng 2-6 Hệ số nợ tổng tài sản 32 Bảng 2-7 Hệ số nợ vốn chủ sở hữu .33 Bảng 2-8 Vòng quay tổng tài sản .33 Bảng 2-9 Vòng quay tài sản cố định 34 Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Bảng 2-10 Vòng quay vốn lưu động 35 Bàng 2-11 Vòng quay khoản phải thu .36 Bảng 2-12 Vòng quay khoản phải trả 37 Bảng 2-13 Vòng quay hàng tồn kho 37 Bảng 2-14 Hệ số lợi nhuận sau thuế doanh thu 38 Bảng 2-15 Hệ số lợi nhuận sau thuế tổng tài sản 39 Bảng 2-16 Hệ số lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu .39 Bảng 2-17 Hệ số lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh doanh thu 40 Bảng 2-18 Thu nhập cổ phần 41 Bảng 2-19 Giá trị sổ sách cổ phần 42 Bảng 2-20 Tỷ lệ cổ tức Công ty ngành Thủy sản niêm yết Hose qua năm 46 Bảng 2-21 Thống kê tỷ suất cổ tức (Dividend Yield) Hose qua năm 48 Bảng 2-22 Vốn điều lệ Doanh nghiệp thủy sản qua năm 49 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH iv HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH iiiv HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Bảng 2-23 Thặng dư vốn cổ phần Doanh nghiệp thủy sản qua năm 50 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Bảng 2-24 Tỷ lệ lợi nhuận trả cổ tức doanh nghiệp thủy sản niêm yết Hình 1-1 Mô tả dịch chuyển giá trị từ cổ đông cũ sang cổ đông mới, không Hose .51 làm thay đổi tổng giá trị doanh nghiệp 13 Hình 1-2 Mô tả hai hình thức dịch chuyển giá trị từ cổ đông cũ sang cổ đông .14 Hình 1-3 Quan hệ cổ tức lợi nhuận Mỹ qua năm 18 Hình 1-4 Thay đổi cổ tức công ty Mỹ từ năm 1989-2000 .19 Hình 1-5 Chính sách cổ tức theo vòng đời công ty 21 Hình 1-6 Cổ tức công ty Mỹ phân loại theo tăng trưởng EPS 21 Hình 1-7 Cổ tức nước G7 thời điểm 1982-84 1989-91 .22 Hình 2-8 Tỷ trọng ngành thủy sản cấu GDP 28 Hình 2-9 Kim ngạch xuất ngành thủy sản .29 Hình 2-10 Số lượng Công ty ngành Thủy sản niêm yết Hose qua năm 30 Hình 2-11 Tốc độ tăng trưởng doanh thu lợi nhuận Công ty thủy sản niêm yết Hose từ năm 2006 - 2008 .43 Hình 2-12 Tỷ lệ lợi nhuận gộp biên tỷ suất sinh lợi doanh thu Công ty thủy sản niêm yết Hose năm 2007, 2008 .43 Hình 2-13 Khả sinh lời vốn chủ sở hữu tổng tài sản Công ty thủy sản niêm yết Hose năm 2007, 2008 44 Hình 2-14 Các số cấu nợ Công ty thủy sản niêm yết Hose từ 2006 - 30/06/2009 45 Hình 2-15 Các số khả toán Công ty thủy sản niêm yết Hose từ 2006 - 30/06/2009 45 Hình 2-16 Tình hình chi trả cổ tức doanh nghiệp thủy sản niêm yết Hose qua năm 47 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH x HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH x HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP PHẦN MỞ ĐẦU này, người viết chọn đề tài “hoàn thiện sách cổ tức cho doanh nghiệp ngành thủy sản niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Trong năm vừa qua, ngành Thuỷ sản Việt Nam có đóng góp đáng kể vào kinh tế quốc dân mục tiêu phát triển đất nước thông qua ảnh hưởng ngành sản xuất thực phẩm, tạo việc làm xuất Minh”, để từ đó, doanh nghiệp thủy sản khác áp dụng nhằm phục vụ cho mục đích phát triển doanh nghiệp, góp phần vào phát triển kinh tế Việt Nam Thuỷ sản chiếm 21% GDP cấu nông - lâm - ngư nghiệp chiếm MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 4% GDP kinh tế quốc dân Xuất Thuỷ sản đứng vị trí thứ Phân tích thực trạng sách cổ tức Công ty thủy sản niêm yết Hose 03 (sau dầu hoả may mặc) lĩnh vực xuất thu ngoại tệ cho Việt Nam Vì vậy, việc thúc đẩy doanh nghiệp thủy sản phát triển Giải pháp hoàn thiện sách cổ tức Công ty thủy sản niêm yết Hose động lực góp phần thúc đẩy kinh tế Việt Nam Trong định thường ngày doanh nghiệp nói chung, doanh ĐỐI TƯỢNG, PHẠM VI NGHIÊN CỨU nghiệp thủy sản nói riêng, định tài chiếm vị trí quan Đối tượng nghiên cứu luận văn sách cổ tức công ty thủy sản trọng chúng chi phối không nhỏ đến việc phát triển doanh nghiệp Nhưng niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh để đạt mục tiêu cách tốt điều không đơn giản, đặc Phạm vi nghiên cứu luận văn sách cổ tức Công ty thủy sản biệt với định chi trả cổ tức Bởi lẽ cổ đông công ty bao gồm niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh nhiều đối tượng khác Bên cạnh tổ chức, nhà đầu tư chuyên nghiệp, Bài viết rõ ràng nhiều hạn chế cần khắc phục, bổ sung cần nhà phân tích tài chính,… có bà nội trợ, người phân tích sâu sắc để hoàn thiện hơn, mang tính ứng dụng cao chuyên có vốn nhàn rỗi muốn tìm hội đầu tư Mức độ quan tâm nhằm phần đóng góp vào phát triển chung thị trường nhà đầu tư dành cho sách cổ tức khác nhau, chứng khoán Việt Nam tương lai sách cổ tức khó đồng thời đáp ứng tất yêu cầu cổ đông Còn phía doanh nghiệp, sách cổ tức phải sử dụng công cụ điều tiết lợi nhuận phân phối lợi nhuận giữ lại cho vừa đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư phát triển doanh nghiệp vừa đáp ứng đòi hỏi cổ đông để thu hút vốn nhà đầu tư PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Sử dụng phương pháp phân tích thống kê để xác định sách cổ tức Công ty thủy sản niêm yết Hose Ngoài việc quan tâm đến hiệu hoạt động đầu tư, khả phát triển tương lai sách chi trả cổ tức việc nhà đầu tư ý đến trước Hose định có tham gia mua bán cổ phần hay không Vì vậy, xây dựng sách chi trả cổ tức hợp lý việc công ty thủy sản bỏ qua Sử dụng phương pháp mô tả nhằm đưa nhìn tổng quan sách cổ tức áp dụng công ty thủy sản niêm yết Sử dung phương pháp phân tích, đối chiếu để tìm kết luận phù hợp CÁC NGUỒN DỮ LIỆU định niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Nhằm giải vấn đề GVHD: TS.LÊ THỊ LANH HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.LÊ THỊ LANH HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Nguồn số liệu liên quan đến cổ tức thu thập từ báo cáo tài công bố Bản cáo bạch phân tích sách cổ tức tác giả, chuyên gia nước, phân tích, tổng hợp số liệu Hose công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, Bản tin Chứng khoán Hose qua năm Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI Là nghiên cứu để Công ty thủy sản Việt Nam đánh giá tầm quan trọng sách cổ tức, từ đó, hoạch định sách cổ tức tối ưu, phù hợp với đặc điểm kinh tế Việt Nam xu hướng hội nhập kinh tế Nghiên cứu nguyên lý kinh tế học xây dựng sách cổ tức, tạo điều kiện cho doanh nghiệp thủy sản niêm yết ứng dụng lý thuyết tài doanh nghiệp tích lũy vốn, thị trường chứng khoán phát triển bền vững CẤU TRÚC CỦA LUẬN VĂN Ngoài phần mở đầu kết luận, Luận văn trình bày theo kết cấu sau: 9 Chương 1: Tổng quan sách cổ tức Chương 2: Thực trạng sách cổ tức doanh nghiệp ngành thủy sản niêm yết Hose Chương 3: Giải pháp hoàn thiện sách cổ tức cho doanh nghiệp thủy sản niêm yết Hose GVHD: TS.LÊ THỊ LANH HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.LÊ THỊ LANH HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Ví dụ: doanh nghiệp tuyên bố trả cổ tức cổ phiếu 9% năm Nghĩa 1.1 TỔNG QUAN VỀ CỔ TỨC, CHÍNH SÁCH CỔ TỨC cổ đông hành sở hữu 100 cổ phiếu có thêm cổ phiếu 1.1.1 Tổng quan cổ tức Việc trả cổ tức cổ phiếu giống việc tách cổ phiếu Cả hai trường 1.1.1.1 Cổ tức ? hợp làm số lượng cổ phần tăng lên giá trị cổ phần giảm xuống Cổ tức hiểu phần lợi nhuận sau thuế công ty dành để chi trả cho Trả cổ tức cổ phiếu làm tài khoản chủ sở hữu tăng lên phần lợi nhuận cổ đông giảm xuống Trong tách cổ phiếu làm giảm mệnh giá cổ phần 1.1.1.2 Các phương thức chi trả cổ tức ¾ Trả cổ tức tài sản: Thông thường, có phương thức chi trả cổ tức là: cổ tức tiền mặt, Doanh nghiệp trả cổ tức cho cổ đông thành phẩm, hàng bán, bất động sản cổ tức cổ phiếu, cổ tức tài sản Trong đó, phương thức đầu phổ hay cổ phiếu, trái phiếu công ty khác doanh nghiệp sở hữu Hình thức biến xảy thực tiễn ¾ Trả cổ tức tiền mặt: 1.1.2 Tổng quan sách cổ tức Hầu hết cổ tức trả dạng tiền mặt Cổ tức tiền mặt trả tính 1.1.2.1 Chính sách cổ tức sở cổ phiếu, tính phần trăm mệnh giá Mệnh giá giá trị ấn Chính sách cổ tức sách ấn định phân phối lợi nhuận giữ lại tái đầu định giấy chứng nhận cổ phiếu theo điều lệ hoạt động công ty Mệnh tư chi trả cổ tức cho cổ đông Lợi nhuận giữ lại cung cấp cho nhà đầu tư giá cổ phần Công ty đại chúng Việt Nam 10.000 đồng nguồn tăng trưởng lợi nhuận tiềm tương lai thông qua tái đầu tư, Ví dụ: mệnh giá cổ phần công ty A 10.000 đồng, tỷ lệ chi trả 12% cổ tức cung cấp cho họ phân phối Nó ấn định mức lợi nhuận sau Nghĩa cổ phiếu nhận cổ tức 10.000 x 12% = 1.200 đồng Cổ đông thuế công ty đem phân phối nào, phần trăm sở hữu 100 cổ phiếu nhận tiền cổ tức 100 x 1.200 = 120.000 đồng giữ lại để tái đầu tư dùng để chi trả cổ tức cho cổ đông Trả cổ tức tiền mặt làm giảm tiền mặt dẫn đến giảm tài sản giảm vốn lợi 1.1.2.2 nhuận, nghĩa làm giảm vốn cổ phần cổ đông Về mặt lý thuyết, nhà quản trị cân nhắc lựa chọn sách cổ tức ¾ cho công ty họ phải xem xét yếu tố sau: Trả cổ tức cổ phiếu: Các yếu tố định sách cổ tức Trả cổ tức cổ phiếu doanh nghiệp đưa thêm cổ phiếu doanh ¾ nghiệp theo tỷ lệ Đại hội đồng cổ đông thông qua Doanh nghiệp không Trong điều kiện kinh tế có lạm phát, vốn tích lũy từ khấu hao thường không Lạm phát nhận khoản tiền toán từ phía cổ đông đủ để bù đắp cho việc thay tài sản doanh nghiệp tài sản Hình thức trả cổ tức cổ phiếu áp dụng doanh nghiệp dự định giữ cũ kỹ, lạc hậu Khi đó, doanh nghiệp buộc phải giữ lại tỷ lệ lợi lợi nhuận cho mục đích đầu tư muốn làm an lòng cổ đông nhuận cao để trì lực hoạt động cho tài sản GVHD: TS.LÊ THỊ LANH GVHD: TS.LÊ THỊ LANH HVTH: VÕ THÀNH TRUNG HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Lạm phát có tác động nhu cầu vốn luân chuyển doanh nghiệp Mức thu nhập ròng nhà đầu tư 1.000$ - 255$ = 745$, cao mức thu Trong môi trường giá tăng, số tiền thực tế đầu tư vào kho hàng khoản nhập ròng từ thu nhập cổ tức phải thu có chiều hướng tăng để hỗ trợ cho khối lượng vật kinh ¾ doanh Mặt khác giá tăng, số tiền tài khoản phải trả đòi hỏi khoản chi tiền mặt lớn; giá tăng số dư tiền mặt giao dịch thường phải tăng Như vậy, lạm phát buộc doanh nghiệp giữ lại lợi nhuận nhiều để trì vị vốn luân chuyển giống trước có lạm Khi ấn định sách cổ tức doanh nghiệp phải cân nhắc hạn chế sau nguyên tắc mặt pháp lý như: Hạn chế suy yếu vốn: tức doanh nghiệp dùng vốn (gồm mệnh Hạn chế lợi nhuận ròng: tức cổ tức trả từ lợi nhuận ròng giá cổ phần thường thặng dư vốn) để chi trả cổ tức phát ¾ Các hạn chế pháp lý Chính sách thuế thời gian qua, nhằm ngăn cản chủ sở hữu thường rút đầu tư Nếu thuế suất đánh thu nhập cổ tức cao thuế suất đánh thu nhập lãi vốn dài hạn khuyến khích doanh nghiệp giữ mức cổ tức thấp để cổ đông nhận phần lớn tỷ suất sinh lợi trước thuế hình thức lãi vốn, làm tăng tỷ suất lợi nhuận sau thuế họ Ngay hai mức thuế suất ngang lãi vốn có lợi điểm thuế định so với thu nhập cổ tức, là: thu nhập cổ tức bị đánh thuế ban đầu làm suy yếu vị an toàn chủ nợ doanh nghiệp Hạn chế khả toán: tức chi trả cổ tức doanh nghiệp khả toán (nợ nhiều tài sản), nhằm đảm bảo quyền ưu tiên chủ nợ tài sản doanh nghiệp ¾ Nhu cầu khoản (trong năm hành), thu nhập lãi vốn (và thuế tương ứng) Chi trả cổ tức dòng tiền ra, vậy, khả khoản doanh nghiệp hoãn đến năm sau Vì vậy, hầu hết nhà đầu tư, giá thuế phụ thuộc vào tài sản có tính khoản cao, tiền mặt đánh thu nhập lãi vốn (tương lai) thuế đánh số lượng tương ¾ đương thu nhập cổ tức (hiện tại) Khả vay tiếp cận thị trường vốn Doanh nghiệp lớn, có uy tín, dễ dàng tiếp cận với thị trường tín dụng Ví dụ, nhà đầu tư năm 2009 có mức thu nhập cổ tức lãi vốn nguồn vốn bên có nhiều khả chi trả cổ tức khả 1.000$, thuế suất áp dụng cho hai loại thu nhập mức 28% khoản linh hoạt tận dụng hội đầu tư Ngược lại, Như vậy, lãi suất kỳ vọng thị trường 10% thì: Đối với thu nhập cổ tức, nhà đầu tư phải nộp 1.000$ × 28% = 280$ tiền thuế Thu nhập sau thuế lại 1.000$-280$ = 720$ (thu nhập ròng) Đối với lãi vốn, nhà đầu tư phải nộp thuế 1.000$ × 28% = 280$ doanh nghiệp nhỏ, có vốn cổ phần, khó tiếp cận vốn bên có hội đầu tư thuận lợi, thường việc chi trả cổ tức không quán với mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp ¾ Tính ổn định lợi nhuận giả sử nhà đầu tư hoãn tới năm 2010 phải nộp Như vậy, quy Một doanh nghiệp có lịch sử lợi nhuận ổn định thường sẵn lòng chi trả cổ tức cao giá năm 2009, nhà đầu tư phải nộp số thuế là: 280$ / (1 + doanh nghiệp có thu nhập không ổn định 10%) = 255$ GVHD: TS.LÊ THỊ LANH ¾ HVTH: VÕ THÀNH TRUNG Triển vọng tăng trưởng GVHD: TS.LÊ THỊ LANH HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Thông thường, doanh nghiệp tăng trưởng nhanh thường có nhu cầu để tài trợ Việc nghiên cứu kỹ yếu tố nói giúp nhà quản trị tài lường hội đầu tư hấp dẫn Vì vậy, họ thường giữ lại phần lớn lợi nhuận trước khả xảy ra, ảnh hưởng đến lợi ích doanh nghiệp nói tránh bán cổ phần công chúng vừa tốn vừa bất tiện chung cổ đông nói riêng; từ đưa định lựa chọn ¾ sách cổ tức cho phù hợp với tình hình xu phát triển công ty Ưu tiên cổ đông Một doanh nghiệp kiểm soát chặt chẽ với tương đối cổ đông ban điều 1.1.2.3 hành ấn định mức cổ tức theo ưu tiên cổ đông (tức mục tiêu, sở ¾ Các sách cổ tức thực tiễn Chính sách cổ tức tiền mặt ổn định thích cổ đông), doanh nghiệp có số lượng cổ đông lớn, rộng rãi Hầu hết doanh nghiệp cổ đông thích sách cổ tức tương đối ổn tính đến ưu tiên cổ đông định chi trả cổ tức mà định Tính ổn định đặc trưng miễn cưỡng việc giảm xem xét yếu tố hội đầu tư, nhu cầu dòng tiền, tiếp cận thị trường tài lượng tiền mặt chi trả cổ tức từ kỳ sang kỳ khác Tương tự, gia tăng yếu tố liên quan khác “Hiệu ứng khách hàng” cho thấy nhà đầu tỷ lệ cổ tức thường bị trì hoãn giám đốc tài tư lựa chọn công ty có sách cổ tức phù hợp với mục tiêu công bố khoản lợi nhuận tương lai đủ cao đến mức độ thỏa mãn ¾ cổ tức lớn Như vậy, tỷ lệ cổ tức có khuynh hướng theo sau gia tăng Bảo vệ chống loãng giá Nếu doanh nghiệp chấp nhận sách sử dụng phần lớn lợi nhuận để chi trả cổ tức, có dự án tiềm sinh lời doanh nghiệp có lợi nhuận đồng thời thường trì hoãn lại chừng mực thể cần phải bán cổ phần nhằm huy động thêm vốn đầu tư cho dự án Khi ¾ Chính sách lợi nhuận giữ lại thụ động đó, nhà đầu tư hữu doanh nghiệp không mua hay Chính sách xác nhận doanh nghiệp nên giữ lại lợi nhuận doanh mua tỷ lệ cân xứng cổ phần phát hành, quyền lợi chủ sở hữu theo phần nghiệp có hội đầu tư hứa hẹn tỷ suất sinh lợi cao tỷ suất sinh lợi trăm họ doanh nghiệp bị giảm xuống (bị loãng) Do đó, vài mong đợi mà cổ đông đòi hỏi doanh nghiệp chọn cách giữ lại lợi nhuận nhiều chi trả cổ tức thấp để Ngoài ra, nguyên lý giữ lại lợi nhuận thụ động đề xuất công ty “tăng tránh rủi ro loãng giá trưởng” thường có tỷ lệ chi trả cổ tức thấp công ty giai đoạn Tuy nhiên, có nhiều cách khác thay cho cách giữ lại lợi nhuận cao, chẳng hạn sung mãn (bão hòa) Nói cách khác, sách lợi nhuận giữ lại thụ động ngụ ý huy động vốn từ bên qua hình thức nợ Nhưng sử dụng cách việc chi trả cổ tức doanh nghiệp nên thay đổi từ năm sang năm khác doanh nghiệp phải lưu ý làm tăng rủi ro tài đơn vị, tăng chi tùy thuộc vào hội đầu tư có sẵn Tuy nhiên, hầu hết doanh nghiệp phí sử dụng vốn cổ phần thời điểm làm giảm giá cổ phần thường cố gắng trì mức cổ tức ổn định theo thời gian Điều không Mặt khác, doanh nghiệp có sẵn cấu trúc vốn tối ưu, sách huy có nghĩa doanh nghiệp bỏ qua nguyên lý sách lợi nhuận giữ lại động vốn từ bên hình thức nợ phản tác dụng, trừ doanh thụ động, mà cổ tức trì ổn định hàng năm theo hai cách: nghiệp giữ lại hay mua lại vốn cổ phần thị trường vốn đủ để bù trừ cho nợ gia tăng GVHD: TS.LÊ THỊ LANH Thứ nhất, doanh nghiệp giữ lại lợi nhuận với tỷ lệ cao năm có nhu cầu vốn cao Nếu đơn vị tiếp tục tăng trưởng, giám HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.LÊ THỊ LANH 10 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC + Bảng cân đối kế toán: 2005 Năm 2006 2007 2008 Q.II/2009 A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 149.865 167.954 221.956 708.583 606.692 Nợ ngắn hạn 138.665 166.537 221.242 661.601 606.692 1.416 714 46.982 - B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 101.768 300.316 623.470 618.420 611.430 100.259 299.071 622.179 615.197 607.819 78.876 128.593 128.593 128.593 - 124.712 385.506 385.506 385.506 KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 TÀI SẢN I TÀI SẢN NGẮN HẠN Nợ dài hạn 150.771 274.879 362.377 641.328 662.747 11.200 Tiền 1.789 12.961 13.706 20.106 19.663 I Vốn chủ sở hữu Đầu tư ngắn hạn 3.096 24.522 24.216 30.473 30.657 Vốn đầu tư chủ sở hữu Các khoản phải thu 88.063 135.820 140.355 310.323 303.059 Thặng dư vốn cổ phần Hàng tồn kho 54.364 96.599 176.313 265.349 293.098 Cổ phiếu ngân quỹ (1.876) - - - - 3.459 4.977 7.787 15.078 16.270 Các quỹ 44.638 58.899 84.376 87.658 89.541 100.862 193.390 483.049 705.898 555.375 Lợi nhuận chưa phân phối 15.706 36.584 23.704 13.440 4.179 - - - - 1.509 1.245 1.291 3.223 3.611 Tài sản cố định 95.558 187.100 320.263 526.615 405.388 C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ - - - 20.223 - - Tài sản cố định hữu hình 85.988 87.697 194.666 391.057 367.034 TỔNG NGUỒN VỐN - - - - - - Tài sản cố định vô hình 2.827 2.796 35.184 48.620 35.673 - Chi phí xây dựng dở dang 6.743 96.607 90.413 86.938 2.681 - - - - - 100 100 150.575 165.315 139.460 5.203 6.190 12.211 13.969 10.527 Tài sản ngắn hạn khác II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH Khoản phải thu dài hạn - - Tài sản cố định thuê tài Bất động sản đầu tư Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN 251.633 468.269 41.791 II Nguồn kinh phí quỹ khác 251.633 468.269 845.426 1.347.227 1.218.121 845.426 1.347.227 1.218.121 NGUỒN VỐN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 99 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 100 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Nam Việt (ANV) từ năm 2005 đến 30/06/2009 + Bảng cân đối kế toán: Đơn vị tính: Triệu đồng Năm KHOẢN MỤC + Kết hoạt động kinh doanh: Năm 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 457.197 846.441 1.657.434 1.739.899 1.309.623 TÀI SẢN KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 I TÀI SẢN NGẮN HẠN Doanh thu 1.212.316 2.707.076 3.193.437 3.319.203 946.149 Tiền Giá vốn hàng bán 1.015.837 2.160.640 2.482.976 2.832.484 958.354 Đầu tư ngắn hạn Lợi nhuận gộp 196.479 546.436 710.461 9.335 15.515 Chi phí tài 28.593 Trong đó: Chi phí lãi vay 7.241 85.386 266.443 96.891 67.880 10 - - - 58.900 486.719 (12.205) Các khoản phải thu 267.949 553.142 1.118.458 963.842 743.180 64.769 169.117 38.053 Hàng tồn kho 150.204 195.587 231.499 638.823 416.911 39.986 41.518 178.182 27.473 Tài sản ngắn hạn khác 31.793 12.326 41.033 40.343 22.752 28.593 37.523 - - - II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH 207.094 256.572 686.539 919.947 287.259 Chi phí bán hàng 92.436 217.764 276.742 310.693 63.619 Khoản phải thu dài hạn - - - - - Chi phí quản lý doanh nghiệp 11.378 29.338 44.885 56.768 15.211 Tài sản cố định 176.553 158.222 482.804 604.136 - Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 73.408 274.863 412.085 - Tài sản cố định hữu hình 162.617 114.696 113.048 488.022 469.189 373 3.079 4.487 11.108 22.016 - - - 73.781 277.943 416.572 182 12.414 16.243 16.210 17.880 - 11.643 46.231 2.647 9.095 353.513 99.904 116.847 73.781 266.300 370.341 - - - - - 29.832 73.797 178.410 287.951 263.651 709 24.553 25.324 27.860 23.607 Doanh thu hoạt động tài Lợi nhuận khác Lợi nhuận trước thuế Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế 110.194 (80.454) 3.148 327 113.342 (80.127) 15.596 134 97.746 (80.262) - Tài sản cố định thuê tài - Tài sản cố định vô hình - Chi phí xây dựng dở dang Bất động sản đầu tư Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 101 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG 664.292 1.103.013 2.343.972 2.659.846 2.200.798 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 102 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 NGUỒN VỐN A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 460.731 377.653 651.569 1.058.370 678.007 Nợ ngắn hạn 221.190 321.425 551.562 981.960 602.213 Nợ dài hạn 239.541 56.228 100.007 76.409 75.793 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 203.560 725.359 1.692.404 1.601.477 1.519.391 I Vốn chủ sở hữu 202.950 724.970 1.683.765 1.585.463 1.505.201 63.000 600.000 660.000 660.000 Thặng dư vốn cổ phần - - 611.965 Cổ phiếu ngân quỹ - - 206 206 1.130 - - 139.744 124.764 410.669 340.915 260.653 611 390 8.639 16.014 14.190 - - - - 3.400 Vốn đầu tư chủ sở hữu Các quỹ Lợi nhuận chưa phân phối II Nguồn kinh phí quỹ khác C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TỔNG NGUỒN VỐN Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Basa (BAS) từ năm 2005 đến 30/06/2009 103 + Kết hoạt động kinh doanh: Năm KHOẢN MỤC 2005 2006 Doanh thu - 660.000 Giá vốn hàng bán 611.965 611.965 - (27.418) (27.418) 664.292 1.103.013 2.343.972 2.659.846 2.200.798 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH Đơn vị tính: Triệu đồng HVTH: VÕ THÀNH TRUNG 2007 2008 300.603 219.839 233.921 37.458 - 245.804 169.362 191.801 34.562 Lợi nhuận gộp - 54.799 50.477 42.120 2.896 Doanh thu hoạt động tài - 346 284 2.882 1.230 Chi phí tài - 2.964 5.736 10.744 3.584 Trong đó: Chi phí lãi vay - 2.893 5.418 10.169 2.003 Chi phí bán hàng - 29.486 30.101 30.585 3.697 Chi phí quản lý doanh nghiệp - 4.824 4.136 3.733 1.740 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh - 17.872 10.788 (60) (4.896) Lợi nhuận khác - 1.357 713 221 47 Lợi nhuận trước thuế - 19.229 11.501 161 (4.848) Thuế TNDN - - 1.426 - - Lợi nhuận sau thuế - 19.229 10.075 161 (4.848) GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 104 Q.II/2009 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC 2005 + Bảng cân đối kế toán: 2006 2007 2008 Q.II/2009 NGUỒN VỐN Năm A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ - 48.933 110.476 121.635 120.417 Nợ ngắn hạn - 46.154 98.566 109.056 109.586 Nợ dài hạn - 2.778 11.910 12.579 10.831 KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 TÀI SẢN I TÀI SẢN NGẮN HẠN - 57.629 94.919 84.896 77.765 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU - 53.769 103.614 96.604 91.618 Tiền - 12.061 2.461 11.978 11.604 I Vốn chủ sở hữu - 53.510 103.599 96.604 91.618 Đầu tư ngắn hạn - - - - - Vốn đầu tư chủ sở hữu - 36.243 96.000 96.000 96.000 Các khoản phải thu - 28.482 28.000 25.636 14.837 Thặng dư vốn cổ phần - - - - - Hàng tồn kho - 11.265 62.463 45.668 42.710 Cổ phiếu ngân quỹ - - - - - Tài sản ngắn hạn khác - 5.821 1.994 1.614 8.614 Các quỹ - - - 443 466 II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH - 45.073 119.172 133.343 134.270 Lợi nhuận chưa phân phối - 17.267 7.599 161 (4.848) Khoản phải thu dài hạn - - - - - II Nguồn kinh phí quỹ khác - 259 15 - - Tài sản cố định - 42.435 107.658 122.442 124.058 C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ - - - - - - Tài sản cố định hữu hình - 38.589 44.405 41.811 44.331 TỔNG NGUỒN VỐN - 102.702 214.090 218.239 212.035 - Tài sản cố định thuê tài - - - - - - Tài sản cố định vô hình - - 35.356 34.903 34.677 - Chi phí xây dựng dở dang - 3.846 27.898 45.728 45.051 Bất động sản đầu tư - - - - - Đầu tư tài dài hạn - - - - - Tài sản dài hạn khác - 2.637 11.514 10.900 10.212 TỔNG TÀI SẢN - 102.702 214.090 218.239 212.035 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 105 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 106 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt + Bảng cân đối kế toán: Công ty Cổ phần Chế biến Xuất nhập Thủy sản CADOVIMEX Năm (CAD) từ năm 2005 đến 30/06/2009 KHOẢN MỤC 2005 Đơn vị tính: Triệu đồng + Kết hoạt động kinh doanh: Năm KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Doanh thu - Giá vốn hàng bán Q.II/2009 996.271 886.029 868.570 513.730 - 888.030 773.738 760.305 454.644 Lợi nhuận gộp - 108.241 112.291 108.264 59.086 Doanh thu hoạt động tài - 5.349 2.978 25.449 4.446 Chi phí tài - 28.438 36.809 72.112 31.479 Trong đó: Chi phí lãi vay - 27.783 35.933 68.238 30.587 Chi phí bán hàng - 59.122 45.174 44.872 22.182 Chi phí quản lý doanh nghiệp - 7.621 11.987 15.926 9.698 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh - 18.409 21.298 804 173 Lợi nhuận khác - 194 (814) 231 576 Lợi nhuận trước thuế - 18.603 20.484 1.035 749 Thuế TNDN - - - - 273 Lợi nhuận sau thuế - 18.603 20.484 1.035 477 2006 2007 2008 Q.II/2009 TÀI SẢN I TÀI SẢN NGẮN HẠN - 362.871 592.283 509.208 560.930 Tiền - 13.970 6.347 7.358 6.776 Đầu tư ngắn hạn - - - - - Các khoản phải thu - 197.440 242.225 179.789 195.781 Hàng tồn kho - 145.339 325.002 307.713 337.020 Tài sản ngắn hạn khác - 6.122 18.710 14.348 21.353 II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH - 67.247 136.866 224.202 231.234 Khoản phải thu dài hạn - - - 95.732 96.755 Tài sản cố định - 60.612 62.924 64.590 62.815 - Tài sản cố định hữu hình - 59.992 62.303 64.094 62.735 - Tài sản cố định thuê tài - - - - - - Tài sản cố định vô hình - 621 621 497 80 - Chi phí xây dựng dở dang - - - - - Bất động sản đầu tư - - - - - Đầu tư tài dài hạn - 5.148 70.479 61.348 68.348 Tài sản dài hạn khác - 1.487 3.462 2.532 3.317 TỔNG TÀI SẢN - 430.117 729.149 733.410 792.164 NGUỒN VỐN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 107 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 108 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ - 353.773 550.986 553.566 610.374 Nợ ngắn hạn - 329.688 533.591 548.757 605.293 Nợ dài hạn - 24.085 17.395 4.809 5.081 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU - 76.344 178.163 179.843 181.790 I Vốn chủ sở hữu - 74.965 176.561 177.886 180.538 Vốn đầu tư chủ sở hữu - 50.000 74.553 80.000 80.000 Thặng dư vốn cổ phần - 15.906 72.513 84.202 84.202 Cổ phiếu ngân quỹ - - - 7.090 - Các quỹ - 9.058 9.058 5.725 12.815 Lợi nhuận chưa phân phối - - 20.437 869 3.521 II Nguồn kinh phí quỹ khác - 1.380 1.602 1.957 1.252 C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ - - - - - TỔNG NGUỒN VỐN - 430.117 729.149 733.410 792.164 Phụ lục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Xuất nhập lâm thủy sản Bến Tre (FBT) từ năm 2005 đến 30/06/2009 Đơn vị tính: Triệu đồng + Kết hoạt động kinh doanh: Năm KHOẢN MỤC 2005 Q.II/2009 457.661 366.021 803.704 376.581 Giá vốn hàng bán 331.610 399.209 296.887 691.760 415.895 41.850 58.452 69.134 1.533 5.485 4.704 10.525 6.780 18.669 32.035 26.572 38.139 5.197 - - 25.531 32.389 - 11.373 19.774 27.342 68.122 16.189 Chi phí quản lý doanh nghiệp 9.146 2.766 3.929 11.592 4.168 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 4.195 9.362 15.995 - 896 183 4.195 10.258 16.178 179 324 - 4.016 9.934 16.178 Lợi nhuận gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế HVTH: VÕ THÀNH TRUNG 2008 373.460 Lợi nhuận trước thuế 109 2007 Doanh thu Lợi nhuận khác GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 2006 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 110 111.944 (39.315) 4.617 (58.088) 4.231 383 8.847 (57.705) - - 8.847 (57.705) HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC + Bảng cân đối kế toán: Năm 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 375.189 386.775 458.065 416.502 488.644 Nợ ngắn hạn 294.523 338.917 409.109 393.378 465.521 Nợ dài hạn 80.666 47.858 48.956 23.123 23.123 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 72.125 65.776 165.310 356.733 263.805 I Vốn chủ sở hữu 71.536 63.245 164.483 356.559 263.969 Vốn đầu tư chủ sở hữu 61.600 50.249 150.000 150.000 150.000 KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 TÀI SẢN I TÀI SẢN NGẮN HẠN 243.583 224.144 395.883 558.251 543.707 11.456 266 1.335 20.182 2.633 - - - 11.465 15.942 81.159 88.477 86.135 146.238 183.061 Thặng dư vốn cổ phần - - - 233.085 233.085 146.750 133.368 304.044 372.320 323.014 Cổ phiếu ngân quỹ - - - (33.864) (68.655) 4.218 2.033 4.369 8.046 19.056 9.936 12.996 2.350 1.055 1.055 203.731 228.407 227.492 214.984 208.743 - - 12.133 6.282 (51.516) - - - - - 589 2.531 827 174 (164) Tài sản cố định 176.271 183.826 179.725 181.091 175.605 C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ - - - - - - Tài sản cố định hữu hình 163.342 175.927 170.236 174.995 172.699 TỔNG NGUỒN VỐN 447.314 452.551 623.375 773.234 752.449 - - - - - 527 2.774 2.804 2.817 2.829 12.402 5.125 6.684 3.279 77 - - - - 5.999 3.010 12.390 19.187 6.037 - 24.450 32.191 28.581 27.855 27.139 447.314 452.551 623.375 773.234 752.449 Tiền Đầu tư ngắn hạn Các khoản phải thu Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH Khoản phải thu dài hạn - Tài sản cố định thuê tài - Tài sản cố định vô hình - Chi phí xây dựng dở dang Bất động sản đầu tư Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN Các quỹ Lợi nhuận chưa phân phối II Nguồn kinh phí quỹ khác NGUỒN VỐN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 111 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 112 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Phụ lục 10 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt + Bảng cân đối kế toán: Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta (FMC) từ năm 2005 đến Năm 30/06/2009 KHOẢN MỤC 2005 Đơn vị tính: Triệu đồng + Kết hoạt động kinh doanh: Năm 2005 2006 2007 Q.II/2009 970.807 925.197 999.764 1.017.312 339.128 Giá vốn hàng bán 888.366 846.116 920.116 929.471 319.628 82.441 79.081 79.647 87.842 19.500 Doanh thu hoạt động tài 1.012 1.069 3.870 8.917 6.607 Chi phí tài 9.363 6.533 12.771 34.151 6.590 Trong đó: Chi phí lãi vay 9.174 5.280 9.838 20.054 4.744 35.972 35.614 33.983 39.584 12.291 8.888 9.685 9.179 11.301 5.227 29.230 28.319 27.584 11.722 1.999 545 3.575 187 575 66 29.775 31.894 27.771 12.297 2.066 - 314 276 146 19 29.775 31.581 27.495 12.151 2.047 Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận khác Lợi nhuận trước thuế Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế 2008 Q.II/2009 129.187 139.352 279.388 213.217 324.902 34.892 7.698 2.668 1.251 119.907 - - - - - Các khoản phải thu 37.506 35.124 107.483 94.459 83.243 Hàng tồn kho 44.074 87.087 162.920 111.912 114.638 Tài sản ngắn hạn khác 12.715 9.443 6.317 5.594 7.114 II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH 94.145 78.493 103.773 121.903 131.570 - - - - - Tài sản cố định 78.244 51.481 64.095 80.909 92.128 - Tài sản cố định hữu hình 58.550 48.695 37.692 62.270 73.531 - - - - - 1.275 1.103 1.063 2.972 2.930 18.419 1.684 25.340 15.667 15.667 - - - - - 1.060 11.060 25.460 20.160 20.160 14.841 15.951 14.218 20.835 19.282 223.331 217.845 383.161 335.120 456.471 TÀI SẢN Tiền 2008 Doanh thu Chi phí bán hàng 2007 I TÀI SẢN NGẮN HẠN KHOẢN MỤC Lợi nhuận gộp 2006 Đầu tư ngắn hạn Khoản phải thu dài hạn - Tài sản cố định thuê tài - Tài sản cố định vô hình - Chi phí xây dựng dở dang Bất động sản đầu tư Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 113 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 114 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 120.810 104.446 220.216 181.331 315.905 Nợ ngắn hạn 111.850 104.446 219.716 180.811 315.385 8.960 - 500 520 520 102.522 113.399 162.945 153.790 140.567 I Vốn chủ sở hữu 96.900 107.777 158.797 152.752 138.084 Vốn đầu tư chủ sở hữu 60.000 60.000 79.000 79.000 80.000 Thặng dư vốn cổ phần - - 34.200 34.200 34.200 Cổ phiếu ngân quỹ - - - (4.664) (10.835) Các quỹ 21.900 32.777 45.597 32.060 32.668 Lợi nhuận chưa phân phối 15.000 15.000 - 12.155 2.052 5.622 5.622 4.148 1.038 2.483 - - - - - 223.331 217.845 383.161 335.120 456.471 Phụ lục 11 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy Sản (ICF) từ năm 2005 đến 30/06/2009 Đơn vị tính: Triệu đồng Nợ dài hạn + Kết hoạt động kinh doanh: B - VỐN CHỦ SỞ HỮU II Nguồn kinh phí quỹ khác C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TỔNG NGUỒN VỐN Năm KHOẢN MỤC 2005 Q.II/2009 283.153 326.128 457.042 221.520 Giá vốn hàng bán 249.524 241.545 271.649 394.758 187.974 31.678 41.609 54.478 62.285 33.546 Doanh thu hoạt động tài 1.104 58 3.698 8.801 6.994 Chi phí tài 7.640 11.517 8.978 18.627 11.585 Trong đó: Chi phí lãi vay 7.471 11.066 5.868 10.289 6.035 11.518 10.216 16.352 21.884 7.676 Chi phí quản lý doanh nghiệp 7.719 8.323 11.887 16.342 8.741 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 5.905 11.611 20.959 14.232 12.538 - - - 393 937 5.905 11.611 20.959 14.625 13.475 - - - - - 5.905 11.611 20.959 14.625 13.475 Lợi nhuận gộp Chi phí bán hàng Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế HVTH: VÕ THÀNH TRUNG 2008 281.202 Lợi nhuận trước thuế 115 2007 Doanh thu Lợi nhuận khác GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 2006 GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 116 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC + Bảng cân đối kế toán: 2005 Năm 2006 2007 2008 Q.II/2009 A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 146.584 135.214 191.259 245.940 241.888 Nợ ngắn hạn 133.978 127.190 186.140 234.085 228.380 Nợ dài hạn 12.606 8.024 5.119 11.855 13.508 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 53.092 123.848 144.986 170.909 182.431 I Vốn chủ sở hữu 54.199 123.848 142.879 169.171 181.367 Vốn đầu tư chủ sở hữu 51.949 118.000 118.000 128.070 128.070 Thặng dư vốn cổ phần 11.664 4.016 4.016 24.156 24.156 - - - - - 76 1.832 20.863 6.676 4.776 Lợi nhuận chưa phân phối (9.490) - - 10.269 24.365 II Nguồn kinh phí quỹ khác (1.107) - 2.107 1.738 1.064 - - - - - 199.676 259.062 336.245 416.849 424.319 KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 TÀI SẢN I TÀI SẢN NGẮN HẠN 92.123 133.130 199.709 261.088 258.925 7.317 5.838 23.660 4.006 4.695 - - 486 315 315 Các khoản phải thu 23.471 37.271 73.833 164.005 150.911 Hàng tồn kho 59.928 86.473 95.856 86.006 92.900 Cổ phiếu ngân quỹ 1.407 3.547 5.875 6.755 10.105 Các quỹ 107.552 125.932 136.536 155.761 165.393 - - - - - Tài sản cố định 80.561 74.735 71.932 73.974 84.432 C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ - Tài sản cố định hữu hình 55.015 50.821 55.086 66.314 77.647 TỔNG NGUỒN VỐN - Tài sản cố định thuê tài 12.361 10.987 9.669 - - - Tài sản cố định vô hình 4.856 4.570 4.285 3.999 3.857 - Chi phí xây dựng dở dang 8.330 8.356 2.893 3.661 2.928 - - - - - Đầu tư tài dài hạn 15.115 39.600 51.121 69.526 69.661 Tài sản dài hạn khác 11.876 11.597 13.483 12.261 11.300 199.676 259.062 336.245 416.849 424.319 Tiền Đầu tư ngắn hạn Tài sản ngắn hạn khác II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH Khoản phải thu dài hạn Bất động sản đầu tư TỔNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 117 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 118 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Phụ lục 12 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt + Bảng cân đối kế toán: Công ty Cổ phần Thủy hải sản Minh Phú (MPC) từ năm 2005 đến Năm 30/06/2009 KHOẢN MỤC 2005 Đơn vị tính: Triệu đồng + Kết hoạt động kinh doanh: Năm 2005 2006 2007 Q.II/2009 Doanh thu 2.376.869 1.352.532 2.357.470 2.876.384 1.110.289 Giá vốn hàng bán 2.252.086 1.207.743 2.040.128 2.421.613 Lợi nhuận gộp 941.865 124.783 144.789 317.342 454.770 168.424 4.856 8.232 155.316 64.038 72.054 Chi phí tài 22.389 22.585 172.198 406.522 43.510 Trong đó: Chi phí lãi vay 22.067 21.141 47.474 176.749 45.240 Chi phí bán hàng 41.242 40.160 75.556 157.152 82.566 9.185 5.767 17.301 35.128 13.657 56.822 84.509 207.602 (79.994) 100.745 3.812 3.900 3.415 48.208 (2.472) 60.635 88.408 211.017 (31.786) 98.272 453 1.058 222 132 810 3.174 6.692 8.014 10.031 7.751 Doanh thu hoạt động tài Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận khác Lợi nhuận trước thuế Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế 533.269 Tiền 2008 2007 2008 Q.II/2009 TÀI SẢN I TÀI SẢN NGẮN HẠN KHOẢN MỤC 2006 862.688 1.395.609 1.640.547 1.829.652 8.935 31.126 16.253 99.679 121.556 - - 192.823 222.463 228.280 463.726 662.747 899.500 583.189 607.100 54.115 140.131 260.183 717.559 825.907 Tài sản ngắn hạn khác 6.493 28.685 26.850 17.657 46.808 II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH 51.395 170.487 725.164 626.359 598.624 - 2.536 9.965 21.621 21.305 Tài sản cố định 32.215 134.104 424.875 294.179 313.693 - Tài sản cố định hữu hình 29.424 69.400 185.681 247.948 254.846 - - - - - 2.441 7.574 9.205 9.997 10.572 350 57.130 229.989 36.234 48.276 - - - 9.698 10.132 19.049 21.982 275.408 251.314 204.720 130 11.864 14.917 49.547 48.773 Đầu tư ngắn hạn Các khoản phải thu Hàng tồn kho Khoản phải thu dài hạn - Tài sản cố định thuê tài - Tài sản cố định vô hình - Chi phí xây dựng dở dang Bất động sản đầu tư Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN 584.664 1.033.175 2.120.773 2.266.905 2.428.276 NGUỒN VỐN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 119 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 120 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 335.588 335.728 1.017.475 1.278.740 1.355.458 Nợ ngắn hạn 335.588 314.678 - 21.050 Nợ dài hạn Phụ lục 13 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Thủy hải Số (TS4) từ năm 2005 đến 30/06/2009 Đơn vị tính: Triệu đồng 801.825 1.064.563 1.138.092 215.650 214.177 217.366 + Kết hoạt động kinh doanh: Năm B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 249.076 685.455 1.089.961 940.234 1.029.101 I Vốn chủ sở hữu 245.645 677.858 1.079.928 918.333 1.015.421 Vốn đầu tư chủ sở hữu 180.000 600.000 700.000 700.000 700.000 Doanh thu 83.880 Thặng dư vốn cổ phần - - 177.877 177.877 177.877 Giá vốn hàng bán Cổ phiếu ngân quỹ - - - - - Lợi nhuận gộp Các quỹ 12.348 - 7.815 69.990 81.439 Lợi nhuận chưa phân phối 53.297 77.858 194.236 (29.534) 3.430 7.597 10.033 - 11.991 13.337 II Nguồn kinh phí quỹ khác C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TỔNG NGUỒN VỐN KHOẢN MỤC 2007 2008 151.827 172.904 180.523 98.482 72.540 131.508 153.313 155.483 85.018 11.340 20.319 19.591 25.040 13.464 Doanh thu hoạt động tài 335 149 646 2.010 393 56.105 Chi phí tài 308 347 898 3.821 1.153 21.901 13.680 Trong đó: Chi phí lãi vay - 251 - 3.156 991 47.931 43.717 Chi phí bán hàng 6.179 10.134 8.452 9.910 2.679 Chi phí quản lý doanh nghiệp 1.558 2.637 3.289 4.121 1.478 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 3.631 7.351 7.597 9.198 8.547 (3) 399 638 965 14 3.628 7.750 8.235 10.164 8.561 453 1.058 222 132 810 3.174 6.692 8.014 10.031 7.751 584.664 1.033.175 2.120.773 2.266.905 2.428.276 2005 Lợi nhuận khác Lợi nhuận trước thuế Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 121 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 2006 122 Q.II/2009 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC + Bảng cân đối kế toán: 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 22.064 40.449 28.474 87.969 139.662 Nợ ngắn hạn 22.064 32.068 19.680 40.750 69.357 - 8.381 8.793 47.219 70.305 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 23.766 53.255 113.176 157.410 159.748 I Vốn chủ sở hữu 24.008 53.657 113.571 157.842 159.920 Vốn đầu tư chủ sở hữu 15.000 30.000 54.484 84.704 84.704 136 11.956 42.097 58.558 58.558 - - - (8) (8) Các quỹ 5.859 6.517 6.983 7.533 7.833 Lợi nhuận chưa phân phối 3.013 5.184 10.008 7.056 8.834 II Nguồn kinh phí quỹ khác (243) (402) (394) (432) (172) - - - - - 45.830 93.703 141.650 245.379 299.410 NGUỒN VỐN Năm KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 TÀI SẢN I TÀI SẢN NGẮN HẠN Nợ dài hạn 36.981 66.240 63.849 92.394 107.395 374 856 4.027 3.445 6.839 - - - - - 27.062 46.326 36.276 64.352 77.739 Thặng dư vốn cổ phần Hàng tồn kho 8.046 15.536 21.020 20.402 18.757 Cổ phiếu ngân quỹ Tài sản ngắn hạn khác 1.499 3.522 2.525 4.194 4.060 II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH 8.848 27.464 77.802 152.985 192.015 - - - - - Tài sản cố định 8.597 25.635 75.978 151.485 190.729 - Tài sản cố định hữu hình 7.317 24.855 32.842 31.760 30.711 - Tài sản cố định thuê tài - - - - - - Tài sản cố định vô hình - - - - - 1.280 780 43.136 119.724 160.018 Bất động sản đầu tư - - - - - Đầu tư tài dài hạn - - 76 - - 252 1.828 1.747 1.500 1.286 45.830 93.703 141.650 245.379 299.410 Tiền Đầu tư ngắn hạn Các khoản phải thu Khoản phải thu dài hạn - Chi phí xây dựng dở dang Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 123 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TỔNG NGUỒN VỐN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 124 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Phụ lục 14 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối tóm tắt Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (VHC) từ năm 2005 đến 30/06/2009 + Bảng cân đối kế toán: Đơn vị tính: Triệu đồng Năm KHOẢN MỤC + Kết hoạt động kinh doanh: 2005 Năm 2006 2007 2008 Q.II/2009 114.361 151.478 359.704 697.635 854.006 3.092 9.168 13.016 20.826 86.181 53 - - 410 320 TÀI SẢN KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 I TÀI SẢN NGẮN HẠN Doanh thu 507.014 1.516.245 1.417.916 2.442.360 685.937 Tiền Giá vốn hàng bán 465.609 1.367.578 1.235.511 2.153.443 587.051 Đầu tư ngắn hạn Lợi nhuận gộp 41.405 148.667 182.405 288.917 98.886 Các khoản phải thu 49.143 106.046 242.958 321.161 397.936 803 1.561 4.715 42.031 10.998 Hàng tồn kho 54.356 35.804 91.442 333.750 337.936 Chi phí tài 7.217 9.322 1.904 113.508 29.149 Tài sản ngắn hạn khác 7.717 460 12.289 21.487 31.632 Trong đó: Chi phí lãi vay 7.005 8.322 213 47.400 17.163 II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH 55.118 84.334 262.810 517.535 518.628 29.856 39.990 49.135 113.828 33.026 Khoản phải thu dài hạn - - - - - 4.646 10.098 24.610 18.857 5.864 Tài sản cố định 45.322 74.574 230.883 499.579 502.009 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 489 90.818 111.470 84.755 41.845 - Tài sản cố định hữu hình 41.346 47.067 59.009 451.189 449.820 Lợi nhuận khác (22) (3.330) 211 (97) 1.147 - - - - - Lợi nhuận trước thuế 467 87.488 111.681 84.658 42.992 3.976 11.334 32.048 35.252 35.201 47 8.921 15.312 2.413 4.795 - Chi phí xây dựng dở dang - 16.173 139.825 13.137 16.988 420 78.567 96.369 82.245 38.197 Bất động sản đầu tư - - 1.778 - - 9.659 9.659 30.047 10 10 137 101 102 17.946 16.609 169.479 235.812 Doanh thu hoạt động tài Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế - Tài sản cố định thuê tài - Tài sản cố định vô hình Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 125 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 126 622.514 1.215.170 1.372.634 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Năm KHOẢN MỤC 2005 2006 2007 2008 Q.II/2009 NGUỒN VỐN A TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 136.647 128.352 228.280 799.898 921.636 Nợ ngắn hạn 126.041 113.901 191.436 586.911 704.717 Nợ dài hạn 10.606 14.451 36.844 212.988 216.918 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 32.832 107.460 394.234 391.905 425.297 I Vốn chủ sở hữu 32.832 107.460 389.629 388.819 423.423 Vốn đầu tư chủ sở hữu 17.300 17.300 300.000 300.000 300.000 Thặng dư vốn cổ phần - - - - - Cổ phiếu ngân quỹ - - - - - 2.805 2.805 - 596 161 12.727 87.355 89.629 88.223 123.261 II Nguồn kinh phí quỹ khác - - 4.604 3.086 1.874 C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ - - - 23.366 25.702 169.479 235.812 Các quỹ Lợi nhuận chưa phân phối TỔNG NGUỒN VỐN GVHD: TS.NGUYỄN THỊ LANH 127 622.514 1.215.170 1.372.634 HVTH: VÕ THÀNH TRUNG