Tiểu luận thị trường tài chính và vai trò của nó trong nền kinh tế thị trường

Lời nói đầu Từ đại hội Đảng toàn quốc ( tháng 12- 86), nớc Việt Nam ta chuyển từ kinh tế tập trung bao cấp sang kinh tế thị trờng xã hội chủ nghĩa có điều tiết Nhà nớc Sự mạnh dạn đổi Đảng giải phóng hàng loạt mối quan hệ lực lợng sản xuất quan hệ sản xuất đem lại biến đổi tích cực, khả quan bớc đầu Mọi nguồn lực xã hội đợc khai thác, phát huy tạo đà cho kinh tế chuyển đổi sang chế thị trờng XHCN phát triển nhanh, ổn định động Chính biến đổi toàn diện tạo nên sở quan trọng ban đầu để hình thành,phát triển hoàn thiện thị trờng tài Việt Nam Tuy vậy,sau 15 năm đổi mới, thị trờng tài vấn đề mẻ mà phát triển hoàn thiên thị trờng tài tất yếu khách quan cho phát triển kinh tế- xã hội Việt Nam Đặc biệt,cuộc khủng hoảng tài tiền tệ khu vực năm 97 xảy để lại nhiều hậu qủa nặng nề buộc phải nhận thấy vấn đề phát triển hoàn thiện thị trờng tài trở nên quan trọng hơn, cấp bách cho việc xây dựng thị trờng tài lành mạnh, ổn định, động Thị trờng tài đóng vai trò quan trọng kinh tế đà phát triển chúng ta,nó góp phần thúc đẩy mói quan hệ nớc khu vực nh toàn giới ,cung cấp vốn cho doanh nghiệp sản suất Thị trờng tài ngày lớn mạnh đa đất nớc ta sánh vai với cờng quốc khác tơng lai gần Để góp ý kiến chung vào việc tìm hiểu,đánh giá nghiên cứu "nền kinh tế thị trờng"em chọn đề tài Thị trờng tài vai trò kinh tế thị trờng cho bai viết Vì thời gian tìm hiểu ngắn cộng với kiến thức lĩnh vực nhiều hạn chế nên không tránh khỏi thiếu sót Nên em mong đợc đánh giá ,góp ý kiến thầy cô.Em xin chân thành cảm ơn thầy cô nội dung Ngày nay, tiến trình hội nhập toàn cầu hoá kinh tế, TTTC mở rộng phạm vi toàn giới ngày đóng góp kinh tế giới Chính xu toàn cầu hoá hội nhập TTTC lại với biến TTTC nhỏ bé độc lập thành TTTC khổng lồ, hoạt động phụ thuộc lẫn tạo động lực cho phát triển Việt Nam cần đánh giá chất đời, tồn TTTC từ mà dựa quy luật khách quan để xây dựng TTTC hợp lý, bớc phát triển, hội nhập vào quốc tế khu vực I Khái niệm, đặc điểm TTTC TTTC thị trờng mà diễn hoạt động trao đổi mua bán quyền sử dụng nguồn tài thông qua phơng thức giao dịch công cụ tài định Mọi kinh tế có nhu cầu to lớn vốn để vận hành phát triển vào đợc huy động từ nguồn Nhà nớc, ngân hàng cuối qua trung gian TTTC công cụ quan trọng kinh tế thị trờng phơng diện cung cấp chuyển vốn Nh vậy, TTTC thực tế trừu tợng gắn liền với việc phân bố sử dụng nguồn lực tài với loại hàng hóa đặc biệt, vốn, quyền sử dụng vốn Các công cụ chủ yếu TTTC loại chứng khoán có giá đa lu hành qua lại hoạt động tài ii Chức năng, vai trò thị trờng tài Chức thị trờng tài 1.1 Chức dẫn nguồn tài từ chủ thể có khả cung ứng nguồn tài đến chủ thể cần nguồn tài Thị trờng tài nơi gặp gỡ cung cầu nguồn tài chính, nơi thu hút mạnh mẽ nguồn tài nhàn rỗi tạm thời nhàn rỗi, chuyển giao nguồn cho nhu cầu đầu t phát triển nhằm mở rộng sản xuất kinh doanh, thoả mãn nhu cầu khác chủ thể cần nguồn tài Thị trờng tài đợc xem nh cầu nối tích luỹ đầu t,giữa ngời nguồn tài ngời cần nguồn tài Nó giúp họ gặp nhau, cung ứng nguồn tài cho hình thức mua bán chứng khoán 1.2 Chức cung cấp khả thành khoản cho chứng khoán Thị trờng tài nơi chứng khoán đợc mua bán, trao đổi Bởi vậy, nhờ thị trờng chứng khoán, nhà đầu t dễ dàng chuyển đổi chứng khoán họ sở hữu thành tiền chứng khoán khác họ muốn Khả thành khoản ( khả chuyển đổi thành tiền) chủ yếu tố định tính hấp dẫn chứng khoán nhà đầu t Chức cung cấp khả thành khoản cho chứng khoán bảo đảm cho thị trờng tài hoạt động động có hiệu 1.3 Chức cung cấp thông tin kinh tế đánh giá Chịu ảnh hởng nhiều nhân tố, có nhân tố nội chủ thể phát hành, tức tình hình hoạt động kết kinh doanh doanh nghiệp Mặt khác, giá trị doanh nghiệp có cổ phiếu thị trờng tài phụ thuộc vào tổng giá trị thực tế cổ phần lu hành Vì vậy, thông qua giá cổ phiếu doanh nghiệp ngời ta đánh giá đợc giá trị doanh nghiệp Vai trò thị trờng tài Thực chức thị trờng tài phát huy đợc vai trò thị trờng tài Các vai trò là: 2.1 Vai trò thu hút, huy động nguồn tài nớc góp phần quan trọng tài trợ cho nhu cầu phát triển kinh tế xã hội, khuyến khích tiết kiệm đầu t Để phát triển kinh tế xã hội cần huy động tối đa nguồn tài cung cấp cho đầu t phát triển kinh tế xã hội, kinh tế luôn tồn nguồn tài nhàn rỗi tạm thời nhàn rỗi với thời hạn ngắn, dài quy mô khác Sự hoạt động thị trờng tài với công cụ loại chứng khoán, đa dạng hình thức, phong phú mệnh gía thời hạn sử dụng kết hợp với chế linh hoạt: mua bán chứng khoán thuận lợi nhanh chóng, thị trờng tài thu hút, chuyển giao nguồn tài nhàn rỗi,bé nhỏ, phân tán xã hội thành nguồn tài to lớn, tài trợ kịp thời cho nhu cầu đầu t phát triển kinh tế- xã hội Thị trờng tài với sở pháp lý hoàn chỉnh, máy quản lý hữu hiệu phổ biến hớng dẫn rộng rãi chứng khoán đầu t chứng khoán, ngời dân sử dụng nguông tài tiết kiệm đợc để mua chứng khoán với niềm tin khoản vốn lãi đợc đảm bảo Nguồn tiết kiệm này, thị trờng tài có khả tiếp tục nằm yên dới dạng tích trữ không sinh lợi cho thân ngời tiết kiệm không đóng góp cho phát triển kinh tế- xã hội Hoạt động có hiệu thị trờng tài giảm bớt đợc nhu cầu tiêu dùng cao, dành nguồn tài vào đầu t thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội Do chứng khoán tính lỏng nh tiền mặt, mua chứng khoán, nguồn tài vận động vào đầu t, số tiền mặt tay ngời tiêu dùng giảm xuống nên nhu cầu tiêu dùng cao không thiết yếu đợc giảm xuống Những nhu cầu thiết yếu kịp thời đợc đáp ứng qua hoạt động bán chứng khoán ngời sử dụng chứng khoán Nh tính khoản cao chứng khoán thị trờng tài thúc đẩy tiết kiệm đầu t Thị trờng tài kênh huy động vốn đầu ttất lớn Nó không thu hút huy động nguồn tài nớc mà thu hút huy động nguồn tài nớc Việc hình thành thị trờng tài tạo điều kiện cho nhà đầu t nớc có nguồn tài với quy mô khác bỏ vào đầu t mua chứng khoán thị trờng tài cách dễ dàng, nhờ nguồn tài với quy mô khác đợc vận động từ nớc vào nớc mà không cần phải qua thủ tục phức tạp không cần số vốn lớn nh hình thức đầu t trực tiếp Thị trờng tài nơi nhà đầu t nớc theo dõi nhận định hoạt động ngành, doanh nghiệp nớc Nó cầu nối vốn đầu t nớc với vốn đầu t nớc, góp phần thực sách mở cửa kinh tế Nh vậy, thị trờng tài bổ xung thêm hình thức đầu t nớc vào nớc, tận dụng đợc nguồn tài nớc cung cấp cho phát triển kinh tế xã hội nớc 2.2 Vai trò thúc đẩy nâng cao hiệu sử dụng nguồn tài Việc huy động sử dụng nguồn tài thị trờng tài diễn sở quan hệ cung cầu Khi sử dụng nguồn tài phải trả giá Điều buộc ngời cần nguồn tài phải quan tâm đến hiệu sử dụng đồng vốn việc lựa chọn phơng án kinh doanh tối u, lựa chọn hình thức thời điểm thích hợp để giảm giá việc tài trợ Mặt khác, thị trờng tài bắt buộc doanh nghiệp phải công bố vấn đề tài chính, thông tin doanh nghiệp phải đảm bảo tính xác thông tin Ban quản lý thị trờng chấp nhận chứng khoán doanh nghiệp có đủ điều kiện: kinh doanh hợp pháp, tài lành mạnh, có doanh lợi dân chúng mua chứng khoán doanh nghiệp thành đạt, tơng lai sáng sủa Với tự lựa chọn ngời mua chứng khoán, không cách khác nhà quản lý doanh nghiệp phải tính toán làm ăn đàng hoàng sử dụng nguồn tài chính, tự có, vay phải có hiệu Thị trờng tài không thúc đẩy dụng có hiệu nguồn tài doanh nghiệp mà thúc đẩy sử dụng có hiệu nguồn tài tổng thể kinh tế Sự đa dạng hoá thời hạn sử dụng nguồn tài chính, vừa tận dụng đợc nguồn tài kinh tế, vừa tạo điều kiện cho nguồn tài vận động từ nơi kinh doanh hiệu sang nơi kinh doanh có hiệu với chức cung cấp thông tin xác, thị trờng tài giúp cho ngời có nguồn tài phân tích có định đắn, đảm bảo cho nguồn tài vận động đến nơi mà chúng đợc sử dụng có hiệu 2.3 Vai trò việc thực sách tài chính, sách tiền tệ Nhà nớc Thị trờng tài hoạt động bổ sung thêm hình thức huy động nguồn tài cho doanh nghiệp, tổ chức tài trung gian cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu , giải khó khăn mặt tài chính, phục vụ cho hoạt động doanh nghiệp, tổ chức tài trung gian Thị trờng tài tạo điều kiện thúc đẩy chủ thể lựa chọn hớng đầu t đắn sử dụng vốn có hiệu nên góp phần thực sách huy động nguồn tài chính, sử dụng nguồn tài hay sách tài Một phận quan trọng sách tài sách ngân sách Tận dụng nguồn thu ngân sách, chi tiêu tiết kiệm có hiệu quả, giải chi cân đối thu chi ngân sách luôn vấn đề đặt sách tài quốc gia Thị trờng tài lại nơi Nhà nớc tiên shành vay nợ dân chúng cách dễ dàng Nhà nớc vay tổ chức cá nhân nớc thông qua việc phát hành trái phiếu ngoại tệ hầu hết nớc, việc Nhà nớc vay tiền dân trở thành thông dụng tiền vay trở thành nguồn thu thờng xuyên để cân đối ngân sách Đây giải pháp tích cực Nhà nớc phát hành tiền để bù đắp bội chi ngân sách Điều góp phần giải nguyên nhân chủ yếu luật pháp, làm giảm áp lực lạm phát, kiềm chế lạm phát Đồng thời, thị trờng tài hoạt động có hiệu giảm tiêu dùng cao, tăng cung nguồn tài chính, khuyến khích đầu t Nh góp phần làm giảm cầu kéo, giảm chi phí đẩy, tăng cung hàng hóa, góp phần giải lạm phát, thực sách tiền tệ Thị trờng tài nơi cung cấp liệu giúp cho Nhà nớc có biện pháp điều hoà lu thông tiền tệ Việc dân chúng đầu t vào thị trờng tài giúp Nhà nớc điều tiết đợc lợng tiền lu thông qua chế thị trờng mở Việc Nhà nớc mua chứng khoán vào có tác dụng bơm thêm tiền vào chu chuyển kinh tế ngợc lại việc bán chứng khoán rút bớt lợng tiền khỏi chu chuyển kinh tế Nhà nớc thay đổi lãi suất tiền gửi, tỷ lệ dự trữ bắt buộc lãi suất chiết khấu, tái chiết khấu để thực điều hoà lu thông tiền tệ Điều hoà nguồn tài tổng thể kinh tế, nhằm thoả mãn nhu cầu nguồn tài cho kinh tế đôi với nâng cao hiệu sử dụng nguồn tài luôn mục tiêu sách tài quốc gia Thông qua sử dụng công cụ thị trờng chế hoạt động thị tr5 ờng, hoạt động phát hành mua bán chứng khoán thị trờng tập trung phi tập trung, dới tác động quy luật cung cầu, nguồn tài vận động từ ngành, vùng thừa nguồn tài đến ngành, vùng thiếu nguồn tài thoả mãn nhu cầu kinh tế nhằm đặt đợc mục tiêu sách tài quốc gia Khi xem xét vai trò thị trờng tài cần thấy rằng: vai trò, tác động tích cực, thị trờng tài có hạn chế, khuyết tật thể qua hoạt động đầu cơ, bán khống chứng khoán Điều đòi hỏi Nhà nớc phải nẵm vững chế vận hành thị trờng, có biện pháp hữu hiệu kiểm soát hoạt động thị trờng làm cho thị trờng hoạt động lành mạnh IIi Thực trạng TTTC Việt Nam Nhìn tổng thể, số vốn huy động đợc TTTC tăng, nhng tổng giáo trị tín phiếu cổ phiếu giai đoạn 1991- 1997 đạt 2,5% GDP Nó nhỏ bé so với nhu cầu kinh tế xã hội (trong quốc gia phát triển, khoản vay nớc chiếm 50% GDP) Kho bạc Nhà nớc, theo ớc tính, huy động đợc 15% số tiền nhàn rỗi dân, mà lợng tiền ớc đạt 25- 30 ngàn tỷ đồng Lãi suất trái phiếu cao lãi suất nh điềukhông thực tế so với nhiều nớc mà nguyên nhân yếu hệ thống ngân sách, tài sản họ thiếu, nợ khó đòi tăng, tình hình kinh doanh khó khăn buộc phải tăng lãi suất tiền gửi lên cao quy định, mà ngời dân thích gửi tiền vào ngân sách mua trái phiếu cổ phiếu trái phiếu công ty Để thu hút cổ phiếu phải nâng lãi suất lên cao Mặc dù nhiều yếu kém, bất cập, song bản, TTTC Việt Nam có nhiều khởi sắc, thu hút đợc lợng vốn định cho đầu t phát triển đất nớc Bớc đầu hình thành TTCK Việt Nam tạo cho cá nhân tham gia, tiếp xúc với TTTC đại, phát triển IV Phát triển hoàn thiện TTTC Việt Nam Hoàn thiện TTTC Việt Nam Xuất phát từ nhu cầu cấp bách nay, phải đẩy mạnh công nghiệp hoá, đại hoá đất nớc, cần có TTTC hoàn thiện nhằm phát huy nguồn nội lực ngoại lực, tài trợ đủ vốn, công nghệ kỹ thuật cho trình phát triển hoàn thành công nghiệp hoá đất nớc Xuất phát từ thực trạng nhỏ bé, yếu TTTC Việt Nam cần phải phát triển hoàn thiện để đáp ứng đợc yêu cầu đặt ra, bớc nâng cao vai trò kinh tế hội nhập vào quốc tế, khu vực Chính vậy, phát triển, hoàn thiện TTTC Việt Nam vấn đề ta phải quan tâm Các giải pháp chung cho phát triển, hoàn thiện TTTC Việt Nam Để phát triển TTTC cần dựa kinh tế thị trờng hoàn thiện điều hiển nhiên TTTC vững mạnh góp phần thúc đẩy kinh tế phát triển, ngợc lại kinh tế thị trờng hoàn thiện tác động ngợc trở lại TTTC làm tảng sở, làm môi trờng cho TTTC phát triển bền vững Để phát triển hoàn thiện kinh tế thị trờng, từ cần có sách cho phù hợp Đờng lối phát triển kinh tế đóng vai trò định bao trùm lên phát triển, điều phụ thuộc lớn vào hoạch định sách Đảng Nhà nớc Phát triển đồng ngành, lĩnh vực dựa việc khai thác tối đa nguồn lực tài nguyên thiên nhiên phong phú, nguồn lao động dồi giá nhân công thấp Mặc dù phải hớng kinh tế vào mô hình hớng xuất mà nhiều nớc châu (Nhật Bản, NICS) thành công; u tiên vào ngành mũi nhọn ngành mạnh: chế biến nông lâm thuỷ sản, dệt may, dầu khí đặc biệt điện tử- tin học, ngành học có nhiều triển vọng Luôn coi nông nghiệp mặt trận hàng đầu có gần 80% dân số nông thôn, nâng cao thu nhập cho họ tăng thu nhập cho phận lớn dân c, từ tăng đợc tiêu dùng, tích luỹ cho kinh tế vợt đợc khỏi giới hạn khả sản xuất Đối với Việt Nam, cần lu ý rằng, phát triển hoàn thiện TTTC phải dựa kinh tế thị trờng XHCN đề cao vai trò Nhà nớc thành phần kinh tế Nhà nớc quản lý kinh tế, dựa chế độ đa sở hữu song công hữu u thế, đại phận nhân dân làm chủ Kết luận Thị trờng tài vấn đề mẻ cho kinh tế 15 năm mở cửa đổi mới, song bớc đầu TTTC Việt Nam có bớc hình thành chuyển biến mạnh mẽ, góp phần đắc lực vào công công nghiệp hóa-hiện đại hóa Khẳng định vai trò to lớn TTTC không huy động nguồn lực xã hội công phát triển đất nớc mà nâng cao hiệu kinh tế, điều hòa hoạt động kinh tế vĩ mô mở cửa hội nhập khu vực quốc tế tất yếu khách quan; điều mà Đảng Nhà nớc kịp thời nhìn nhận, đánh giá kịp thời bớc xây dựng, phát triển hoàn thiện TTTC Việt Nam Chúng ta bớc vào kỷ XXI với trách nhiệm nặng nề Muốn nâng cao phát huy đợc nội lực kinh tế nh thu hút tối đa nguồn lực đầu t nớc ngoài, hết xây dựng TTTC phát triển , ổn định, lành mạnh hoàn thiện yêu cầu cất bách Điều quan trọng để có đợc TTTC theo nghĩa lòng tin dân chúng, nhà đầu t nớc an toàn, lành mạnh, hấp dẫn kinh tế thị trờng Yếu tố có đợc môi trờng kinh tế xã hội ổn định, môi trờng đợc đảm bảo pháp lý với sở hạ tầng kinh tế phát triển Nhà nớc trọng tài trung tâm kinh tế cần phát huy vai trò kinh tế mình, hài hòa quản lý kinh tế quản lý hành chính, tạo cho đất nớc lực với hội lớn lao bớc vào kỷ XXI Chính vậy, chúng ta, đặc biệt nhà doanh nghiệp tơng lai phải ý thức tìm tòi, nghiên cứu phạm trù thị trờng tài chính-tiền tệ, không ngừng học hỏi nâng cao chuyên môn nghiệp vụ để tham gia đóng góp nhiều lực vào việc xây dựng phát triển hoàn thiện TTTC Việt Nam Trớc mắt cần phải tìm cách để đa hoạt động tài vào phơng tiện thông tin đại chúng, vào sống hàng ngày dân chúng làm sở, tiền đề để huy động tối đa nguồn lực ngời cho phát triển kinh tế thị trờng Đó đờng để đa kinh tế thị trờng Việt Nam có vị trí khu vực nh toàn giới Tài liệu tham khảo SGK Tài (Trờng Đại học Quản lý Kinh doanh Hà nội) Thị trờng Tài (NXB Thông tin lý luận 1991) Sự hình thành phát triển TTTC kinh tế chuyển đổi Việt Nam Nguyễn Đình Tài (NXB Chính trị Quốc gia 1999) Lý thuyết tiền tệ (NXB thống kê 1998) Hoạt động tài kinh tế thị trờng-Ngô Thị Cúc Tiền hoạt động ngân hàng (NXB Chính trị quốc gia 1996) 7.Lý thuyết tài (NXB Tài 2000) Mục lục Lời nói đầu .1 nội dung I Khái niệm, đặc điểm TTTC ii Chức năng, vai trò thị trờng tài Chức thị trờng tài 1.1 Chức dẫn nguồn tài từ chủ thể có khả cung ứng nguồn tài đến chủ thể cần nguồn tài 1.2 Chức cung cấp khả thành khoản cho chứng khoán.2 1.3 Chức cung cấp thông tin kinh tế đánh giá 2 Vai trò thị trờng tài 2.1 Vai trò thu hút, huy động nguồn tài nớc góp phần quan trọng tài trợ cho nhu cầu phát triển kinh tế xã hội, khuyến khích tiết kiệm đầu t .3 2.2 Vai trò thúc đẩy nâng cao hiệu sử dụng nguồn tài .4 2.3 Vai trò việc thực sách tài chính, sách tiền tệ Nhà nớc IIi Thực trạng TTTC Việt Nam .6 IV Phát triển hoàn thiện TTTC Việt Nam .7 Hoàn thiện TTTC Việt Nam Các giải pháp chung cho phát triển, hoàn thiện TTTC Việt Nam .7 Kết luận Tài liệu tham khảo 10