Luận văn nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư trong cho vay trung và dài hạn tại ngân hàng thương mại cổ phần quân đội chi nhánh hoàng quốc việt

23 Ch tăl ng th măđ nh tài chính d ánăđ uăt ătrongăchoăvayătrungăvƠădƠiăh n 1.3... 76 ánhăgiáăch tăl ng th măđ nh tài chính d ánăđ uăt ătrongăchoăvayătrungă 2.5.. Nguyên nhân .... Gi i p

D ÁNă UăT TRONGăCHOăVAYăTRUNGăVẨăDẨIăH Nă

T IăNGỂNăHẨNG TH NGăM I C PH NăQUỂNă I

CHI NHÁNH HOÀNG QU C VI T

SINH VIÊN TH C HI N : TR N TH THANH TH Y

HÀ N I ậ 2015

D ÁNă UăT TRONG CHO VAY TRUNG VẨăDẨIăH Nă

T IăNGỂNăHẨNG TH NGăM I C PH NăQUỂNă I

L I C Mă N

L i đ u tiên em xin đ c g i l i c m n sâu s c đ n TS Nguy n Th Thúy ng i

đư t n tình h ng d n, ch b o và giúp đ em trong su t quá trình th c hi n khóa lu n

t t nghi p này

Em c ng xin g i l i c m n đ n Ban Giám hi u nhà tr ng, Khoa Kinh t -

Qu n lý và t t c các th y, cô đang gi ng d y t i tr ng i h c Th ng Long đư luôn

t o đi u ki n thu n l i cho chúng em có m t môi tr ng h c t p và phát tri n t t trong

su t quá trình h c t i tr ng

Cu i cùng em xin g i l i c m n đ n toàn th các anh, ch nhân viên phòng K toán T ng h p c a Ngân hàng TMCP Quân i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t đư nhi t tình h ng d n, ch b o đ ng th i giúp đ em thu th p s li u trong su t th i gian th c

t p t i chi nhánh, đ em có đ y đ s li u ph c v nghiên c u, phân tích và hoàn thành

t t bài khóa lu n t t nghi p này

Em xin chân thành c m n!

Hà N i, ngày tháng n m 2015

Sinh vi n th c hi n

Tr n Th Thanh Th y

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam đoan khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h

tr t giáo viên h ng d n và không có sao chép công trình nghiên c u c a ng i khác Các d li u thông tin th c p trong khóa lu n là có ngu n g c và đ c trích d n

rõ ràng

Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này

Sinh viên th c hi n

Tr n Th Thanh Th y

M CăL C

CH NGă1.T NG QUAN V CH TăL NG TH Mă NH TÀI CHÍNH D ÁNă Uă T ă TRONGă CHOă VAYă TRUNG VÀ DÀI H N T I NGÂN HÀNG

TH NGăM I C PH NăQUỂNă I CHI NHÁNH HOÀNG QU C VI T 1

Nh ng v năđ chung v th măđ nh d ánăđ uăt ătrongăchoăvayătrungăvƠădƠiă 1.1 h n c aăngơnăhƠngăth ngăm i 1

1.1.1.Khái ni m d án đ u t 1

1.1.2.Cho vay c a ngân hàng th ng m i 1

1.1.3.Cho vay d án đ u t trung và dài h n c a ngân hàng th ng m i 2

1.1.4.Th m đ nh d án đ u t trong cho vay trung và dài h n t i ngân hàng th ng m i 2

Th măđ nh tài chính d ánăđ uăt ătrongăchoăvayătrungăvƠădƠiăh n c a ngân 1.2 hƠngăth ngăm i 4

1.2.1.Khái ni m th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài h n c a ngân hàng th ng m i 4

1.2.2.M c đích c a th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài h n c a ngân hàng th ng m i 4

1.2.3.N i dung th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài h n c a ngân hàng th ng m i 6

1.2.3.1 Th m đ nh n ng l c tài chính c a doanh nghi p 6

1.2.3.2 Th m đ nh khía c nh tài chính c a d án đ u t 9

1.2.3.3 Th m đ nh đ nh y c a d án đ u t 23

Ch tăl ng th măđ nh tài chính d ánăđ uăt ătrongăchoăvayătrungăvƠădƠiăh n 1.3 c a n gơnăhƠngăth ngăm i 24

1.3.1.Khái ni m ch t l ng th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài h n t i ngân hàng th ng m i 24

1.3.2.Các ch tiêu đánh giá ch t l ng th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài h n t i ngân hàng th ng m i 24

1.3.2.1 Các ch tiêu đ nh tính 24

1.3.2.2 Ch tiêu đ nh l ng 26

Các nhân t nhăh ngăđ n ch tăl ng th măđ nh tài chính d ánăđ uăt ă 1.4 trong cho vay trung và dài h n c aăngơnăhƠngăth ngăm i 29

1.4.1.Nhân t ki m soát đ c 29

1.4.2.Nhân t không ki m soát đ c 32

K t lu n ch ng 1 CH NGă2.TH C TR NG CH TăL NG TH Mă NH TÀI CHÍNH D ÁN Uă T ă TRONGă CHOă VAYă TRUNG VÀ DÀI H N T I NGÂN HÀNG TH NGăM I C PH NăQUỂNă I CHI NHÁNH HOÀNG QU C VI T 35

Khái quát ho tăđ ng kinh doanh c aăNgơnăhƠngăTh ngăm i c ph n Quân 2.1 đ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 35

2.1.1.Quá trình hình thành và phát tri n 35

2.1.2.C c u t ch c b máy qu n lý Ngân hàng Th ng m i c ph n Quân đ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 36

2.1.3.Các ho t đ ng kinh doanh ch y u c a ngân hàng Th ng m i c ph n Quân đ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 39

2.1.4.K t qu ho t đ ng kinh doanh c a ngân hàng Th ng m i c ph n Quân đ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 41

2.1.4.1 Ho t đ ng huy đ ng v n 41

2.1.4.2 Ho t đ ng s d ng v n (ch y u là cho vay) 42

2.1.4.3 Ho t đ ng kinh doanh khác 44

2.1.4.4 K t qu kinh doanh 45

Th c tr ng cho vay d ánăđ uăt ătrungăvƠădƠiăh n t iăNgơnăhƠngăth ngă 2.2 m i c ph năQuơnăđ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 46

2.2.1.Nguyên t c cho vay d án đ u t trung và dài h n 46

2.2.2.Yêu c u đ i v i cán b th m đ nh tài chính d án đ u t 47

2.2.3.K t qu cho vay d án đ u t trung và dài h n 48

Th c tr ng th măđ nh tài chính d án trong cho vay trung và dài h n t i 2.3 NgơnăhƠngăth ngăm i c ph năQuơnăđ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 49

2.3.1.Quy trình th m đ nh tài chính d án 49

2.3.2.N i dung th m đ nh tài chính d án trong ho t đ ng cho vay c a Ngân hàng TMCP Quân i Chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 51

2.3.3.Minh h a th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài h n t i Ngân hàng Th ng m i c ph n Quân i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 54

2.3.3.1 Th m đ nh n ng l c tài chính ch đ u t 54

2.3.3.2 Th m đ nh tài chính d án FiveStar Kim Giang 59

2.3.3.3 Th m đ nh đ nh y c a d án 73

2.3.3.4 Ki n ngh c a ngân hàng 74

Th c tr ng ch tă l ng th mă đ nh tài chính d ánă đ uă t ă trongă choă vayă 2.4 trung và dài h n t iăNgơnăhƠngăTh ngăm i c ph năQuơnă i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 75

2.4.1.Ch tiêu đ nh tính 75

2.4.2.Ch tiêu đ nh l ng 76

ánhăgiáăch tăl ng th măđ nh tài chính d ánăđ uăt ătrongăchoăvayătrungă 2.5 dài h n t iăNgơnăhƠngăTMCPăQuơnă iăQuơnăđ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 80 2.5.1.Nh ng thành t u đ t đ c 80

2.5.2.H n ch và nguyên nhân 82

2.5.2.1 H n ch 82

2.5.2.2 Nguyên nhân 84

K t lu n ch ng 2 CH NGă3.GI I PHÁP NÂNG CAO CH Tă L NG TH Mă NH D ÁN Uă T ă TRONGă CHOă VAYă TRUNG VÀ DÀI H N T I NGÂN HÀNG TH NGăM I C PH NăQUỂNă I CHI NHÁNH HOÀNG QU C VI T 87

nhă h ng ho tă đ ng kinh doanh c aă Ngơnă hƠngă Th ngă m i c ph n 3.1 Quơnăđ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 87

nhă h ng ho tă đ ng cho vay d án trung và dài h n t i Ngân hàng 3.2 Th ngăm i c ph năQuơnăđ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 87

nhăh ng công tác th măđ nh tài chính d ánăđ uăt 88

3.3 Gi i pháp nâng cao ch tăl ng th măđ nh tài chính d ánăđ uăt ătrongchoă 3.4 vay trung và dài h n t iăNgơnăhƠngăTh ngă m i c ph năQuơnăđ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 89

3.4.1.Gi i pháp v th m đ nh khía c nh tài chính c a d án 89

3.4.2.Gi i pháp v trình đ nghi p v và ph m ch t đ o đ c cho đ i ng cán b

92

3.4.3.Gi i pháp v ch t l ng ngu n thông tin 93

3.4.4.Gi i pháp v t ch c đi u hành công tác th m đ nh 95

3.4.5.Gi i pháp v ng d ng c a công ngh thông tin 95

3.4.6.Gi i pháp v t ch c ph i h p gi a các phòng ban 96

M t s ki n ngh 96 3.5.

3.5.1.Ki n ngh v i Ngân hàng Nhà n c 96

3.5.2.Ki n ngh v i Chính ph và các B , ngành liên quan 97 3.5.3.Ki n ngh v i ch đ u t 97

L I K T

DANH M C CÁC B NG BI U, HÌNH V ,ă TH , CÔNG TH C

B ng

B ng 2.1 Tình hình d n c a MB Hoàng Qu c Vi t n m 2012-2014 42

B ng 2.2 T l n x u trên t ng d n 43

B ng 2.3 B ng theo dõi doanh thu ho t đ ng d ch v n m 2012 - 2014 44

B ng 2.4 B ng phân tích ch tiêu su t sinh l i trên t ng tài s n 46

B ng 2.5 B ng k t qu cho vay theo d án đ u t trung và dài h n t i ngân hàng MB giai đo n 2011 – 2014 49

B ng 2.6 C c u v n góp th c t i th i đi m tháng 12/2010 55

B ng 2.7 Ch tiêu v kh n ng thanh toán 56

B ng 2.8 B ng ch tiêu v kh n ng ho t đ ng 56

B ng 2.9 B ng ch tiêu v c c u v n 57

B ng 2.10 B ng ch tiêu v kh n ng sinh l i 58

B ng 2.11 Quy mô công trình 60

B ng 2.12 T ng m c đ u t vào d án 61

B ng 2.13 C c u v n c a d án 62

B ng 2.14 B ng ti n đ rút v n c a d án 62

B ng 2.15 B ng doanh thu d ki n c a d án FiveStar 63

B ng 2.16 B ng chi phí kh u hao c a d án 64

B ng 2.17 B ng chi phí d ki n c a d án FiveStar 65

B ng 2.18 B ng l i nhu n d ki n c a d án FiveStar 66

B ng 2.19 B ng tính nhu c u v n l u đ ng c a d án n m t0- n m t10 67

B ng 2.20 B ng tính nhu c u v n l u đ ng c a d án t11– t30 68

B ng 2.21 B ng dòng ti n d ki n c a d án T n m t1-t10 69

B ng 2.22 B ng dòng ti n d ki n c a d án T n m t11-t30 70

B ng 2.23 K ho ch tr n c a doanh nghi p 72

B ng 2.24 Kh n ng tr n c a khách hàng 72

B ng 2.25 nh y khi bi n đ ng giá cho thuê 73

B ng 2.26 nh y khi bi n đ ng chi phí bi n đ i 73

B ng 2.27 nh y khi bi n đ ng công su t cho thuê 74

B ng 2.28 T l d án tri n khai thành công trên th c t n m 2012 - 2014 77

B ng 2.29 T l s d án ph i đi u ch nh l i các ch tiêu trong 3 n m 2012-2014 77

B ng 2.30 T l d n trung và dài h n trên t ng d n c a 2012.2013.2014 78

B ng 2.31 T l n quá h n trong 3 n m 2012-2014 78

B ng 2.32 Ch tiêu vòng quay v n trung dài h n giai đo n 2012-2014 79

B ng 2.33 Ch tiêu t su t l i nhu n trung dài h n trên t ng d n trung dài h n giai đo n 2011-2014 79

Bi u đ Bi u đ 2.1 Tình hình huy đ ng v n MB Hoàng Qu c Vi t 41

Bi u đ 2.2 Tình hình l i nhu n tr c thu c a Ngân hàng th ng m i c ph n Quân đ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 45

S đ S đ 2.1 C c u t ch c b máy qu n lý Ngân hàng Th ng m i c ph n Quân đ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t 36

M U

1 Tính c p thi t c aăđ tài

Toàn c u hóa và h i nh p kinh k qu c t đang là m t trong nh ng xu th phát tri n t t y u trong quan h qu c t hi n đ i Vi t Nam đư coi h i nh p kinh t qu c t

là m t b ph n không th thi u trong quá trình công nghi p hóa hi n đ i hóa đ t n c Thông qua vi c ch đ ng h i nh p và tham gia vào quá trình toàn c u hóa kinh t th

gi i, trong nh ng n m qua Vi t Nam đư g t hái đ c nhi u thành công đáng khích l Theo s li u do T ng C c Th ng kê công b , n m 2014 là n m đ u tiên trong k

ho ch 5 n m (2011-2015) k t 2011 đ n nay, t ng tr ng kinh t không ch v đích

mà còn v t k ho ch; so v i k ho ch ch tiêu t ng tr ng kinh t 5,8% mà Qu c h i

đ a ra thì n m 2014 đ t 5,98% là con s đáng m ng cho n n kinh t Vi t Nam, bên

c nh đó vi c thu hút đ u t t n c ngoài ngày càng l n, t l th t nghi p đ c duy trì

m c th p, đ i s ng nhân dân đ c c i thi n rõ r t c bi t là ho t đ ng c a ngành ngân hàng phát tri n khá m nh, th hi n các ch s theo T ng c c th ng kê nh :

T ng ph ng ti n thanh toán tính đ n th i đi m 22/12/2014 t ng 15,99% so v i tháng

12 n m 2013; tín d ng đ i v i n n kinh t t ng 12,62%; huy đ ng v n t ng 15,76%;

d tr ngo i h i t ng cao; t giá ngo i t đ c ki m soát trong biên đ đ ra Trong

đi u ki n kinh t h i nh p nh v y, các doanh nghi p mu n t n t i và phát tri n thì

c n ph i tìm ra nh ng ý t ng m i và các d án đ u t m i đ không nh ng c nh tramh v i các doanh nghi p trong n c v i nhau mà còn cùng nhau c nh tranh v i các

n c khác M t d án đ u t m i có tính kh thi hay không c n ph i đ c xem xét và đánh giá m t cách chính xác và đ y đ v m i khía c nh c a d án, đ t đó doanh nghi p có th quy t đ nh có nên đ u t vào d án hay không Tuy nhiên, các d án đ u

t th ng đòi h i ph i có m t l ng v n l n mà không ph i doanh nghi p nào c ng có

kh n ng tài chính đ th c hi n d án đ u t mà h đ a ra, lúc đó các doanh nghi p

c n ph i tìm ngu n tài tr cho d án b ng cách đi vay v n

N u ví n n kinh t c a m t qu c gia nh c th con ng i thì ti n t đ c xem

nh các m ch máu và h th ng ngân hàng là trái tim - n i ki m soát và “b m” máu

đ n các b ph n c a c th Hi n nay h th ng ngân hàng th ng m i Vi t Nam ngày càng kh ng đ nh đ c v th quan tr ng c a mình, là kênh c b n cung ng v n cho

n n kinh t đ t n c: v i t cách là ch th kinh doanh trong l nh v c tài chính ti n t ,

ngân hàng th ng m i đ ng ra khai thông ngu n v n nhàn r i m i t ch c, cá nhân,

m i thành ph n kinh t , hình thành lên qu cho vay và s d ng chúng đ đáp ng nhu

c u v n cho c n n kinh t , t o đi u ki n cho các doanh nghi p có kh n ng m r ng quy mô, c i ti n công ngh … đ đ ng v ng tr c s c nh tranh kh c li t c a th

tr ng trong n c nói riêng và th tr c th gi i nói chung Ho t đ ng ngân hàng

n c ta đang phát tri n h t s c nhanh chóng, đem l i nhi u ti n ích cho ng i dân, thúc đ y chu chuy n v n trong xã h i t o ti n đ đ thúc đ y phát tri n n n kinh t Trong đó, ho t đ ng kinh doanh c a ngân hàng, đ c bi t là ho t đ ng cho vay, tài tr các d án là ho t đ ng tr ng tâm mà các ngân hàng h ng t i Theo các s li u th ng

kê t ngân hàng nhà n c, b tài chính c ng nh tài li u nghiên c u n i b c a các ngân hàng thì hi n nay, s các d án đ c th c hi n b i v n vay t ngân hàng chi m

ph n l n t ng v n đ u t c a n n kinh t

Cùng chung v i xu th kinh doanh chung trong ngành ngân hàng, nh ng n m g n đây, ngân hàng Th ng m i c ph n Quân i nói chung và chi nhánh Hoàng Qu c

Vi t nói riêng đư th c hi n tài tr v i t ng s v n l n cho các d án trong nhi u l nh

v c nh : xây d ng, v n t i b , b t đ ng s n, công ngh thông tin… ây là ho t đ ng mang l i ngu n thu l n cho ngân hàng, nh ng c ng hàm ch a không ít nh ng r i ro Chính vì v y, đ nâng cao hi u qu kinh doanh c a ngân hàng và gi m thi u r i

ro khi cho vay, tài tr d án v i s v n l n, th i gian dài, các ngân hàng bu c ph i

th m đ nh k và chính xác các d án có nhu c u vay v n t i ngân hàng mình, đ c bi t

là th m đ nh tài chính d án vì đây là m i quan tâm hàng đ u c a các NHTM khi đ a

ra quy t đ nh gi i ngân Sau th i gian th c t p t i Ngân hàng th ng m i c ph n Quân đ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t em đư nh n th c đ c khá rõ ràng v t m quan

tr ng c ng nh ý ngh a c a vi c th m đ nh d án xin vay, đ c bi t là th m đ nh khía

c nh tài chính c a d án T nh ng ngu n s li u thu th p đ c em đư ch n đ tài:

“Nâng cao ch t l ng th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài

h n t i Ngân hàng Th ng m i c ph n Quân đ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t”

làm đ tài cho khóa lu n c a mình

đ nh tài chính d án c a Ngân hàng TMCP Quân i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t qua các n m 2012 - 2014 đ trên c s đó đ a ra các bi n pháp nh m nâng cao ch t l ng

c a công tác th m đ nh tài chính d án đ u t này trong nh ng n m ti p theo

4 Ph ngăphápănghiênăc u

Ph ng pháp phân tích, t ng h p, so sánh đánh giá có s k t h p lu n gi i v lý

lu n và ch ng minh th c t S li u đ c thu th p d a trên ngu n thông tin th c p thu

đ c nh ng báo cáo: báo cáo tài chính, báo cáo th m đ nh… t đó đ a ra nh n đ nh và

gi i pháp đ nâng cao ch t l ng th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung

và dài h n t i Ngân hàng th ng m i c ph n Quân đ i chi nhánh Hoàng Qu c Vi t

5 K t c u c aăđ tài

Ngoài ph n m đ u, l i k t, m c l c và danh m c b ng bi u, s đ , tài li u tham

kh o, k t c u khóa lu n có 3 ch ng:

Ch ng 1 T ng quan v ch t l ng th m đ nh tài chính d án đ u t trong

cho vay trung và dài h n t i Ngân hàng th ng m i

Ch ng 2 Th c tr ng ch t l ng th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho

vay trung và dài h n t i Ngân hàng th ng m i c ph n Quân đ i chi nhánh

Hoàng Qu c Vi t

Ch ng 3 Gi i pháp nâng cao ch t l ng th m đ nh tài chính d án đ u t

trong cho vay trung và dài h n t i Ngân hàng th ng m i c ph n Quân đ i chi

nhánh Hoàng Qu c Vi t

1

CH NGă1 T NG QUAN V CH TăL NG TH Mă NH TÀI CHÍNH D

ÁNă Uă T ă TRONGă CHOă VAYă TRUNG VÀ DÀI H N T I NGỂNă HẨNGă TH NGă M I C PH Nă QUỂNă I CHI NHÁNH HOÀNG QU C VI T

Nh ng v năđ chung v th măđ nh d ánăđ uăt trong cho vay trung và dài

ho t đ ng đ u t kinh doanh trên đ a bàn c th , trong kho ng th i gian xác đ nh

V m t hình th c: d án đ u t là m t t p h s tài li u trình bày m t cách chi

ti t có h th ng các ho t đ ng và chi phí theo m t k ho ch đ đ t đ c nh ng k t qu

và th c hi n đ c nh ng m c tiêu nh t đ nh trong t ng lai

V m t n i dung: d án đ u t là m t t p h p các ho t đ ng có liên quan v i nhau nh m đ t đ c nh ng m c đích đư đ ra thông qua ngu n l c đư xác đ nh nh

v n đ th tr ng, s n ph m, công ngh , kinh t , tài chính

1.1.2 Cho vay c a ngân hàng th ng m i

Theo Quy ch cho vay ban hành kèm theo V n b n h p nh t s NHNN ngày 22 tháng 5 n m 2014 c a Th ng đ c ngân hàng Nhà N c Vi t Nam v

20/VBHN-h p n20/VBHN-h t Quy t đ nh Quy ch cho vay c a t ch c tín d ng đ i v i khách hàng: “Cho vay là m t hình th c c p tín d ng, theo đó t ch c tín d ng giao cho khách hàng s

d ng m t kho n ti n đ s d ng vào m c đích và th i gian nh t đ nh theo th a thu n

v i nguyên t c có hoàn tr c g c và lưi”

D a theo th i h n cho vay có 2 hình th c là cho vay ng n h n và cho vay trung

1.1.3 Cho vay d án đ u t trung và dài h n c a ngân hàng th ng m i

Theo Giáo trình “Nghi p v Ngân hàng hi n đ i” c a PGS.TS Nguy n Minh

Ki u, cho vay d án đ u t là m t ph ng th c c a cho vay trung và dài h n v i m c đích giúp khách hàng đ v n dài h n đ u t vào d án đ u t

Nh v y, cho vay d án đ u t trung và dài h n (còn g i là cho vay theo d án)

là vi c NHTM quy t đ nh cho khách hàng vay m t kho n ti n có th i h n t 60 tháng

tr lên d a trên c s d án đ u t d tính s mang l i thu nh p Khi th c hi n nghi p

v cho vay, ngân hàng th hi n rõ ch c n ng là trung gian tài chính, khác v i trong

ho t đ ng đ u t , ngân hàng đóng vai trò là nhà đ u t

c đi m c a lo i hình này là có s v n cho vay l n, th i gian cho vay dài, ch u nhi u bi n đ ng và do đó có đ r i ro cao Và c ng do đ c đi m này mà ngân hàng

th ng đòi h i ph i có b o lưnh, theo đó ngân hàng có th thu h i kho n vay t t

ch c b o lưnh khi khách hàng không có đ kh n ng tr n ng th i vi c cho vay đòi h i s tham gia c a m t s t ch c tài chính khác nh m chia s r i ro Tuy nhiên trong đi u ki n kinh t th tr ng, c nh tranh gi a các ngân hàng và các t ch c tín

d ng khác ngày càng gay g t Vì th , đ ngân hàng th ng trong cu c c nh tranh giành khách hàng này, ngân hàng s ph i tính đ n bi n pháp cho vay mà không c n b o lãnh

Nh ng đây là m t v n đ r t khó kh n và nan gi i

V y đ ngân hàng v a t ng đ c kh n ng c nh tranh mà v n b o đ m cho kho n thu nh p x ng đáng và b o đ m an toàn v n thì ngân hàng ph i có nh ng d án

t t Ngày nay, trong qu n tr ho t đ ng ngân hàng th ng m i, các ngân hàng đ u chú

tr ng t i vi c làm gi m thi u các r i ro có th x y ra v i các d án cho vay đ u t Quá trình cho vay c a m t d án th ng g m nhi u khâu: t th m đ nh, xét duy t, quy t đ nh cho vay t i ki m tra s d ng v n vay và theo dõi, x lý thu h i n sau khi cho vay Trong đó, các ngân hàng th ng m i th ng xem giai đo n tr c khi cho vay (giai đo n phân tích tín d ng, th m đ nh d án) là quan tr ng nh t K t q a c a khâu này s mang tính quy t đ nh đ i v i m t kho n cho vay c bi t, th m đ nh d án chính là khâu mà ngân hàng ph i quan tâm hàng đ u đ đ m b o tránh đ c các r i ro

c a m t kho n cho vay, t o s an toàn và lành m nh trong ho t đ ng c a ngân hàng

1.1.4 Th m đ nh d án đ u t trong cho vay trung và dài h n t i ngân hàng

th ng m i

Th m đ nh d án đ u t là quá trình ki m tra, xem xét m t cách khách quan, khoa h c và toàn di n các n i dung c b n c a DA T mà khách hàng l p, nh m đánh giá l i tính h p lý, tính hi u qu và tính kh thi c a d án; trên c s đó ngân hàng ra quy t đ nh cho vay hay không Nói m t cách khác, công tác th m đ nh d án m t m t

3

cung c p thông tin cho lưnh đ o ngân hàng có th quy t đ nh cho vay hay t ch i cho vay M t khác, nó giúp ngân hàng phân tích tiên l ng và qu n lý r i ro tín d ng sau khi cho vay

C ng nh b t c các t ch c kinh doanh khác thì m t m c tiêu quan tr ng c a NHTM là l i nhu n, mà ta l i bi t ngu n thu l i ch y u c a ngân hàng là t ho t

đ ng cho vay trung và dài h n và trong đó ho t đ ng cho vay t các d án đ u t chi m vai trò h t s c quan tr ng Chính vì v y m i m t d án đ u t đ c phê duy t

c p v n đòi h i nh t thi t ph i mang l i hi u qu kinh t , nh m đ m b o cho ho t đ ng

c a ngân hàng đ c an toàn và phát tri n Mà đ đ m b o đ c d án đ u t đó khi

đ c c p v n có th mang l i l i nhu n cho ngân hàng thì b t bu c ngân hàng ph i

ti n hành th m đ nh d án đ u t tr c khi quy t đ nh cho vay hay không Nh v y có

th nói th m đ nh d án đ u t có vai trò h t s c quan tr ng trong vi c h tr ngân hàng đ a ra quy t đ nh chính xác có cho vay tài tr d án hay không

hi u qu đ cho vay, đ m b o đ c m c tiêu nâng cao ch t l ng tín d ng và h n ch

r i ro Ví d nh đ i v i nh ng kho n vay mà ch đ u t có h s pháp lý đ y đ , tình hình tài chính t t, có ph ng án trình bày d án đ u t m t cách chi ti t c th , ch ra

đ c nh ng l i ích kinh t mang l i, cùng v i vi c ngân hàng khi ti n hành th m đ nh

d án thì th y d án kh có ch tiêu hi u qu v m t kinh t nh : l i nhu n mang l i cao, th i gian hoàn v n, kh n ng sinh l i t t, kh n ng thanh toán n c a ch đ u t

đ c đ m b o… thì d án đ u t đó ch c ch n s đ c các ngân hàng th ng m i chú

tr ng và xem xét cho vay

(Ngu n: Nguy n Minh Ki u (2014), “Nghi p v Ngân hàng Hi n đ i”,

NXB Lao đ ng – Xã h i, trang 369-370)

Th m đ nh tài chính d ánăđ uăt ătrongăchoăvayătrungăvƠădƠiăh n c a ngân

(Ngu n: L u Th H ng (2004), “Giáo trình Th m đ nh tài chính d án”,

NXB Tài chính, trang 36)

Nh v y: “Th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài h n c a

NHTM là quá trình rà soát, ki m tra l i m t cách khoa h c và toàn di n m i khía c nh tài chính c a d án mà khách hàng đã l p trên giác đ c a NHTM, là c s đ ra

quy t đ nh cho vay c a NHTM.”

1.2.2 M c đích c a th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài

đó, vi c ngân hàng ph i ti n hành th m đ nh d án trên m i ph ng di n k thu t, th

tr ng, t ch c qu n lý, tài chính… là r t quan tr ng, trong đó th m đ nh tài chính d

án đ u t có th nói là quan tr ng nh t

M t d án đ u t th ng đòi h i m t l ng v n r t l n, trong m t th i gian dài, trong lúc các doanh nghi p ch a tích lu đ c đ v n, tâm lý đ u t tr c ti p c a công chúng vào các doanh nghi p còn h n ch Do v y các doanh nghi p hi n nay khi th c

hi n đ u t d án c a mình bên c nh vi c s d ng ngu n v n t có c a mình thì

th ng huy đ ng nhi u ngu n v n khác nhau nh ngu n v n huy đ ng t bên ngoài, ngu n v n vay tr c ti p t ngân sách nhà n c, ngu n v n vay t n c ngoài nh ng trong đó ngu n v n chi m t tr ng l n là ngu n v n vay t các ngân hàng th ng

m i.Trong ho t đ ng kinh doanh c a mình, các doanh nghi p ngày càng thích huy

đ ng v n đ ti n hành đ u t thông qua hình th c đi vay trung dài h n t i các ngân hàng h n là vi c phát hành c phi u ho c phát hành trái phi u dài h n vì vi c đi vay

v n trung dài h n ngân hàng s làm cho doanh nghi p có th t ch và kh n ng

5

ki m soát đ c l p đ c ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình mà không b pha loãng quy n ki m soát doanh nghi p v i các c đông m i trong tr ng h p phát hành thêm c phi u m i V phía ngân hàng th ng m i, cho vay theo d án đ u t là m t nghi p v kinh doanh truy n th ng, có kh n ng sinh l i cao nh ng c ng ch a đ ng nhi u r i ro Và đ gi m thi u r i ro có th x y ra, các ngân hàng th ng m i không có cách nào khác là ph i ti n hành th m đ nh các d án đ u t mà công vi c quan tr ng

nh t đây là th m đ nh tài chính d án Vai trò quan tr ng c a th m đ nh tài chính d

án đ u t th hi n ch nó chính là c n c chính y u nh t đ ngân hàng th ng m i

đ a ra quy t đ nh tài tr c a mình

Có th nói th m đ nh tài chính d án đ u t là n i dung quan tr ng nh t và ph c

t p nh t trong quá trình th m đ nh d án B i vì nó đòi h i s t ng h p c a t t c các

bi n s tài chính, k thu t, th tr ng… đư đ c l ng hoá trong các n i dung th m

đ nh tr c nh m phân tích, t o ra nh ng b ng d trù tài chính, nh ng ch tiêu tài chính phù h p có ý ngh a Và nh ng ch tiêu này, s là nh ng th c đo quan tr ng hàng đ u giúp Ngân hàng th ng m i đ a ra quy t đ nh cu i cùng: ch p thu n tài tr hay không

V m t nghi p v , ngân hàng th ng m i v i ph ng châm ho t đ ng hi u qu

và an toàn, công tác th m đ nh tài chính d án đ u t c a ngân hàng giúp cho:

Th nh t, ngân hàng có c s t ng đ i v ng ch c đ xác đ nh đ c hi u qu

đ u t v n c ng nh kh n ng hoàn v n c a d án, quan tr ng h n c là xác đ nh kh

n ng tr n c a ch đ u t thông qua ph ng pháp th m đ nh các ch tiêu tài chính c a

d án nh th i gian hoàn v n c a d án cho bi t th i gian mà ch đ u t có thu l i ngu n v n đư b ra đ th c hi n d án; l i nhu n đem l i c a d án; giá tr th t s mang l i c a d án…

Th hai, ngân hàng có th d đoán đ c nh ng r i ro có th x y ra, nh h ng

t i quá trình tri n khai th c hi n d án khi th m đ nh b ng ph ng pháp phân tích đ

nh y trên các ch tiêu tài chính c a d án Ví d nh ngân hàng có th đánh giá đ c

s nh h ng t i hi u qu c a d án khi x y ra r i ro v t giá hay v lãi su t do nh

h ng c a n n kinh t ho c s thay đ i đ t ng t c a giá nguyên li u đ u vào, giá nhân công… thông qua vi c phân tích đ nh y c a d án, đo l ng đ c ph n tr m thay đ i

c a các ch tiêu hi u qu tài chính t ng ng v i ph n tr m thay đ i c a các y u t

đ u vào nh lưi su t,t giá Trên c s này, phát hi n và b sung thêm các bi n pháp

kh c ph c ho c h n ch r i ro, đ m b o tính kh thi c a d án đ ng th i tham gia ý

ki n v i các c quan qu n lý Nhà n c và ch đ u t đ có quy t đ nh đ u t đúng

đ n

Th ba, ngân hàng có ph ng án h n ch r i ro tín d ng đ n m c th p nh t khi xác đ nh giá tr kho n vay: m c vay h p lý mà đó ngân hàng có th thu h i v n

trong tr ng h p x y ra r i ro; th i gian và lãi su t cho vay sao cho đem l i l i nhu n cho ngân hàng nh ng v n đ m b o kh n ng tr n t ch đ u t , th i gian gi i ngân

và ph ng pháp gi i ngân h p lý đ có th ki m soát dòng ti n đ a vào d án là phù

h p v i ti n đ th c thi c a d án và đ m b o ngu n ti n đ c s d ng đúng m c đích

ví d nh ch đ u t ph i cung c p đ y đ ch ng t liên quan đ n d án trong quá trình th c thi; th i gian thu n và hình th c thu n m t cách h p lý đ m b o cho l i ích c a ngân hàng nh ng t o đi u ki n cho d án ho t đ ng có hi u qu

Th m đ nh tài chính d án đ u t m t cách k càng, đúng quy trình th m đ nh s góp ph n gi m đ c nh ng r i ro c a kho n cho vay trung và dài h n, giúp ngân hàng thu đ c l i nhu n và đ m b o tính n đ nh c a các kho n vay

1.2.3 N i dung th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho vay trung và dài h n

c a ngân hàng th ng m i

1.2.3.1 Th m đ nh n ng l c tài chính c a doanh nghi p

B t c m t d án kh thi nào c ng đ c l p trên m t c s n n t ng v kh

n ng tài chính c a chính ch đ u t đó Vì th mà công tác th m đ nh tài chính doanh nghi p c a ch đ u t là h t s c quan tr ng Trong công tác này ng i phân tích ch

y u s d ng các ch s tài chính đ phân tích ây là m t ph ng pháp r t hi u qu đ đánh giá toàn di n v tình hình tài chính c a doanh nghi p đó Các ch s th ng s

d ng bao g m trong 4 nhóm c b n sau:

T s v kh n ng thanh toán hi n hành là th c đo kh n ng thanh toán ng n

h n c a doanh nghi p, nó cho bi t m c đ các kho n n c a các ch n ng n h n đ c trang tr i b ng các tài s n có th chuy n thành ti n trong m t giai đo n t ng đ ng

M t khác, trong nhi u tr ng h p t s này ph n ánh ch a th c s chính xác kh

n ng thanh kho n, b i n u hàng t n kho là nh ng lo i hàng khó bán, d b m t giá hay

h ng hóc và chi m m t t tr ng l n thì doanh nghi p r t khó bi n chúng thành ti n đ

tr n B i v y, c n ph i quan tâm t i t s v kh n ng thanh toán nhanh

 Kh n ng thanh toán nhanh

Kh n ng thanh toán nhanh = Giá tr tài s n l u đ ng – Giá tr hàng t n kho

Giá tr n ng n h n

Ch tiêu này ph n ánh kh n ng thanh toán c a các tài s n d chuy n đ i thành

ti n m t đ i v i n ng n h n t i th i đi m phân tích Ch tiêu này > 0,5 là t t N u ch tiêu này cao quá kéo dài c ng không t t vì có th do doanh nghi p đ ng tài s n, d n

đ n hi u qu s d ng v n gi m Còn n u ch tiêu này quá kéo dài càng không t t có

T s này đo l ng m c doanh s bán liên quan đ n m c đ t n kho c a các lo i hàng hoá thành ph m, nguyên v t li u N u t s này có giá tr th p ch ng t r ng doanh nghi p ch a th c s hi u qu trong vi c tiêu th s n ph m đ kh i l ng hàng

b đ ng v n trong khâu thanh toán kh n ng thu h i v n c a doanh nghi p là nhanh và doanh nghi p không g p ph i nh ng kho n “n khó đòi”

 Vòng quay tài s n c đ nh Vòng quay tài s n c

T s n càng th p thì m c đ b o v dành cho các ch n càng cao trong tr ng

h p doanh nghi p r i vào tình tr ng phá s n và ph i thanh lý tài s n

 T s v kh n ng thanh toán lưi vay

Kh n ng thanh toán

EBIT Giá tr chi phí tr lãi

H s này cho bi t m t công ty có kh n ng đáp ng đ c ngh a v tr n lãi c a

nó đ n m c nào H s thu nh p tr lưi đ nh k càng cao thì kh n ng thanh toán lưi

c a công ty cho các ch n c a mình càng l n T l tr lãi th p cho th y m t tình

tr ng nguy hi m, suy gi m trong ho t đ ng kinh t có th làm gi m EBIT xu ng d i

m c n lãi mà công ty ph i tr , do đó d n t i m t kh n ng thanh toán và v n

T s trên n u l n h n 1 thì công ty hoàn toàn có kh n ng tr lãi vay N u nh

h n 1 thì ch ng t ho c công ty đư vay quá nhi u so v i kh n ng c a mình, ho c công

ty kinh doanh kém đ n m c l i nhu n thu đ c không đ tr lãi vay

v i các doanh nghi p khác đ đánh giá kh n ng sinh l i c a doanh nghi p

 T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA)

L i nhu n sau thu Giá tr t ng tài s n

Ch tiêu t su t l i nhu n trên t ng tài s n đo l ng hi u qu s d ng m t tài s n

đ u t vào doanh nghi p thì sinh ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu

 T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE)

L i nhu n sau thu Giá tr v n ch s h u

Ch s ROE giúp đánh giá kh n ng sinh l i c a v n ch s h u, nó cho bi t m t

đ ng v n ch s h u thì t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu

(Ngu n: Nguy n Minh Ki u (2014), “Nghi p v Ngân hàng Hi n đ i”,

NXB Lao đ ng – Xã h i, trang 404-415)

1.2.3.2 Th m đ nh khía c nh tài chính c a d án đ u t

Th m đ nh tài chính nh m đánh giá kh n ng sinh l i đ nh m đáp ng các ngh a

v tài chính c a d án, thông qua vi c t ng h p các bi n s tài chính k thu t đư đ c tính toán trong ph n th m đ nh tr c đ đ a ra nh ng s li u đ u vào cho vi c tính toán hi u qu kinh t xã h i Th m đ nh khía c nh tài chính c a d án đ u t g m:

a Th măđ nh t ng m c v năđ uăt ăc a d án

T ng m c v n đ u t c a d án bao g m toàn b s v n c n thi t đ thi t l p và

đ a d án vào ho t đ ng Nó là c s đ l p k ho ch huy đ ng và qu n lý ngu n v n

đ u t , xác đ nh hi u qu đ u t c a d án D i giác đ c a m t d án, v n đ u t cho m t d án bao g m 3 ph n là v n đ u t vào TSC , v n đ u t vào tài s n l u

đ ng ban đ u và v n đ u t d phòng

V n đ u t vào TSC bao g m toàn b chi phí có liên quan đ n vi c hình

thành tài s n c đ nh t giai đo n chu n b đ u t đ n giai đo n th c hi n đ u

t và giai đo n k t thúc xây d ng d án, c th :

 Chí phí chu n b (chi phí tr c v n hành): Là nh ng chi phí dùng đ so n

th c hi n d án có th g p ph i nh ng r i ro v k thu t ho c n y sinh các chi phí b t

không th c hi n đúng ti n đ đ c th m chí không đ a vào th c hi n đ c, ng c l i

tính toán quá cao ti n vay n nhi u, lãi ph i tr l n, gi m kh n ng sinh l i c a d án

Do đó, cán b th m đ nh c n ph i xem xét đánh giá t ng v n đ u t c a d án đư đ c

d tính h p lý v i th c t hay ch a Cán b th m đ nh sau khi so sánh n u th y có s

khác bi t l n b t kì m t n i dung nào thì ph i t p trung phân tích k l ng, tìm hi u

11

sâu nguyên nhân và đ a ra nh n xét Sau đó đ a ra m t c c u v n đ u t h p lý mà

v n đ m b o m c tiêu d ki n ban đ u c a d án đ u t , làm c s đ xác đ nh m c tài

tr c a Ngân hàng Ví d : Sau khi phân tích k k ho ch chi phí c a d án, cán b

th m đ nh nh n th y chi phí đ u t cho TSC quá l n, kéo theo chi phí cho TSL b thi u, không h p lý thì cán b th m đ nh có quy n đ xu t v i ch đ u t nên đi thuê TSC thay vì b quá nhi u chi phí đ mua TSC nh k ho ch

(Ngu n: Nguy n Minh Ki u (2014), “Nghi p v Ngân hàng Hi n đ i”,

án l n, chuy n giao công ngh hay nh p thi t b t n c ngoài

Mu n d án kh thi thì ph i đ m b o đ y đ v n, ph i xem xét t l t ng quan

h p lý gi a các ngu n v n N u v n đi vay quá l n d d n t i các doanh nghi p luôn

g p khó kh n v m t tài chính d n đ n hi u qu ho t đ ng không cao V n t có

th ng ph i chi m 30% t ng v n đ u t đ đ m b o kh n ng tr n c a nhà đ u t

c ng nh gi m thi u các chi phí lãi vay

Sau khi tìm hi u v c c u ngu n v n c a d án, cán b th m đ nh t i ngân hàng

c n ph i xem xét k l ng v c s pháp lý c a các ngu n này Ch ng h n nh n u ngu n tài tr là ngân sách Nhà n c c p ho c ngân hàng cho vay thì ph i có s cam

k t c a các c quan có th m quy n, các t ch c b ng v n b n… B t k ngu n v n nào

các ngu n v n này so v i ngu n v n tài tr c a ngân hàng, CBT s tính ra đ c ngu n v n tài tr cho d án b ng bao nhiêu đ đem l i l i nhu n cho ngân hàng.Trong

tr ng h p các ngân hàng tham gia h p v n đ cho vay thì các y u t v ngu n tài tr

ph i đ c t t c các ngân hàng đ ng tài tr cùng xem xét, bàn b c r i m i đi đ n quy t

đ nh th ng nh t

(Ngu n: Nguy n Minh Ki u (2014), “Nghi p v Ngân hàng Hi n đ i”,

NXB Lao đ ng – Xã h i, trang 508)

c Th măđ nh nhu c u v năđ uăt ătheoăti năđ th c hi n d án

Cán b th m đ nh t i ngân hàng c n ph i xem xét, đánh giá v ti n đ th c hi n

d án và nhu c u v n cho t ng giai đo n nh th nào, có h p lý hay không Kh n ng đáp ng nhu c u v n trong t ng giai đo n th c hi n d án đ tham gia trong t ng giai

đo n có h p lý hay không, thông th ng v n t có ph i tham gia đ u t tr c C th CBT khi th m đ nh tài chính c a d án c n ph i l p b ng chi phí d án b ra t ng

ng v i th i gian và ti n đ th c thi d án mà nhà đ u t cung c p, sau khi tính toán

b ng ch phí, CBT s l p b ng ti n đ gi i ngân và xác đ nh th i gian gi i ngân phù

h p v i chi phí c a t ng giai đo n thu c d án, nh m tránh x y ra vi c m t ki m soát trong tình tr ng qu n lý v n, n u gi i ngân quá tr s nh h ng t i ti n đ thi công

nh ng gi i ngân quá s m s không ki m soát đ c ngu n ti n đ c s d ng nh th nào, có h p lý hay không

(Ngu n: Nguy n Minh Ki u (2014), “Nghi p v Ngân hàng Hi n đ i”,

NXB Lao đ ng – Xã h i, trang 508)

d Th măđ nh doanh thu chi phí l i nhu n và dòng ti n c a d ánăđ uăt

Sau khi th m đ nh t ng nhu c u v n, b c ti p theo là th m đ nh các ch tiêu kinh t tài chính c a d án, t c là xem xét t i các y u t thu- chi, đ t đó xem xét

đ c dòng ti n c a d án Vi c th m đ nh các ch tiêu này d a trên các báo cáo tài chính d tính theo t ng n m ho c t ng giai đo n c a d án

Doanh thu c a d án

Doanh thu t ho t đ ng c a d án đ c tính hàng n m và bao g m các kho n:

 Doanh thu t s n ph m chính, t s n ph m ph , ph li u

 Doanh thu t d ch v cung c p cho bên ngoài

Doanh thu c a d án = Thu t s n ph m chính + Thu t s n ph m ph + Thu t các

d ch v cung c p cho bên ngoài Doanh thu c a d án tác đ ng tr c ti p đ n l i nhu n c a ch đ u t d n đ n

kh n ng tr g c và lãi c a kho n vay cho ngân hàng

13

i v i các d án mà s n ph m r t nh y c m v i các bi n đ ng c a th tr ng trong và ngoài n c ho c m c đ c nh tranh trên th tr ng thì c n có s thay đ i giá bán qua các n m, ho c x p h ng m c đ r i ro c a d án cao h n c bi t nh ng d

án xây l p c n ph i thu mua s t thép thì s ch u nh h ng l n t s bi n đ ng giá c ,

c ng nh r i ro v t giá h i đoái n u là d án đòi h i nh p kh u nguyên v t li u

 Chi phí nhân công: l ng, ph c p, b o hi m xã h i, tr c p

 Chi phí tr lãi vay

 Chi phí qu n lý doanh nghi p, qu n lý phân x ng, tiêu th s n ph m

 Chi phí kh u hao tài s n c đ nh

 Chi phí s a ch a máy móc, thi t b …

T ng chi phí = T ng giá thành + Chi phí qu n lý + Chi phí bán hàng + Chi phí

ho t đ ng tài chính Chi phí lãi vay c a d án đ c tính d a trên k ho ch vay và tr n đ i v i các ngu n huy đ ng t bên ngoài C n ki m tra l i cách tính tr lãi và g c cho phù h p v i thông l c a ngân hàng, đ khách hàng cân đ i ngu n tr n cho các ngu n vay ngoài và chi phí lãi vay cho ngân hàng Ví d khách hàng ngoài kho n vay c a ngân hàng còn có kho n vay ph i tr theo hình th c tr lãi và g c đ u hàng tháng, thì ngân hàng có th linh đ ng ph ng th c tr lưi đ u hàng quý đ

Chi phí h p lý trong k +

Thu nh p khác trong k Thu thu nh p = Thu nh p ch u thu trong k * thu su t thu TNDN

L i nhu n ròng = Thu nh p ch u thu - Thu thu nh p

Th măđ nh dòng ti năhƠngăn măc a d án

i v i các NHTM, khi ti n hành th m đ nh hi u qu tài chính c a m t d án thì các ch tiêu nh chi phí s n xu t, doanh thu, l i nhu n, ,… t d án ch a ph i là các

ch tiêu thu hút đ c s quan tâm nh t B i l các ch tiêu này ch mang ý ngh a t ng

k t ho t đ ng kinh doanh c a d án trên s sách k toán (mang tính ch t th i k ) mà không ph n ánh chính xác khi nào thu nh p và chi phí đ c thu vào ho c chi ra, hay nói cách khác chúng ta không th xác đ nh đ c th i đi m xu t hi n c a các kho n

ti n này Chính vì v y, đ có th đ a ra đ c nh ng phân tích, đánh giá chính xác

nh m xác đ nh d án có hi u q a v m t tài chính hay không, bên c nh các ch tiêu chi phí, doanh thu, nhà th m đ nh th ng quan tâm t i dòng ti n (CF) c a d án

Dòng ti n c a d án đ c đ nh ngh a là ph n chênh l ch trong dòng ti n c a doanh nghi p trong giai đo n mà d án đ c th c hi n so v i lúc không th c hi n d

án Dòng ti n c a d án bao g m dòng ti n vào và dòng ti n ra Trong các d án dòng

ti n th ng đ c gi đ nh là xu t hi n vào cu i n m

ng trên góc đ c a các NHTM, v i t cách là nhà tài tr d án, các d án mà ngân hàng th m đ nh đ c tài tr b i các ngu n v n h n h p bao g m v n t có c a doanh nghi p và v n vay ngân hàng Quá trình th m đ nh dòng ti n d án do NHTM

th c hi n g m các n i dung :

Dòng ti n vào (CIF): là dòng ti n sau thu mà doanh nghi p có th thu h i đ tái

đ u t vào m t d án khác Các kho n ph i thu c a d án th ng đ c tính theo n m

và đ c d a vào k ho ch s n xu t, tiêu th hàng n m c a d án đ xác đ nh Trong

b c này, CBT xác đ nh công su t huy đ ng d tính c a ch d án có chính xác hay không, kh n ng tiêu th s n ph m, giá c a s n ph m bán ra,…d a vào đ nh h ng phát tri n c a ngành ngh và d báo nh h ng c a các y u t môi tr ng Ví d nh

th c hi n th m đ nh d án đ u t b t đ ng s n xây d ng t h p khu chung c cao c p

k t h p v i kinh doanh cho thuê v n phòng và xây d ng h th ng siêu th , khu gi i trí, CBT d a trên xu th phát tri n c a th tr ng B S trong th i gian t i, nhu c u c a

ng i dân đ t đó đ nh giá c tính cho m i c n h chung c , th i gian thu đ c ti n; nhu c u gi i trí mua s m c a ng i dân nh th nào đ t đó c l ng doanh thu t

vi c kinh doanh siêu th hay khu gi i trí, th i đi m nào thì b t đ u đem l i l i nhu n; giá c và nhu c u thuê v n phòng trên th tr ng hi n t i đ c l ng và đ c doanh thu và l i nhu n thu đ c t ho t đ ng này Sau khi c tính đ c các ngu n ti n trên thì CBT s so sánh v i b ng tính công su t c a ch d án đ làm c s th m đ nh

Nh v y có th th y xác đ nh chính xác các kho n ph i thu hay dòng ti n vào c a d

án là vô cùng quan tr ng Bao g m:

 V n vay ngân hàng: đây đ c xem là m t dòng ti n vào c a d án trong

n m (n m th c hi n đ u t d án)

 Doanh thu các n m (doanh thu ngoài thu ) t ho t đ ng c a d án

15

 Các kho n thu khác t d án nh thanh lý TSC , thanh lý v n l u đ ng ròng… các kho n này th ng đ c xác đ nh vào n m cu i khi d án k t thúc

 Giá tr còn l i c a máy móc, thi t b là giá tr có th bán đ c t i th i đi m

 Chi phí mua s m, l p đ t tài s n c đ nh và đ u t vào tài s n l u đ ng ròng Nh ng chi phí này đ c th c hi n vào n m 0 (n m th c hi n đ u t

d án)

 Chi phí nguyên v t li u, ti n l ng, chi phí qu n lý và chi phí khác

 Chi phí tr lãi vay

 Thu thu nh p doanh nghi p

 Tr g c vay ngân hang

 Chi phí khác

Trong vi c tính toán c ng c n tính đ n y u t chi phí c h i Chi phí c h i là c

h i thu nh p b b qua khi ch p nh n d án này mà không ch p nh n s án khác

Nh v y, dòng ti n hàng n m (CFt) c a d án đ c xác đ nh theo công th c:

Tr g c

Tóm l i, có th coi vi c th m đ nh dòng ti n là khâu quan tr ng nh t trong quá trình th m đ nh tài chính d án đ u t t i ngân hàng ây là c s ch c ch n nh t giúp cho ngân hàng đánh giá chính xác kh n ng tr n g c và lãi vay c a d án

(Ngu n: Nguy n Minh Ki u (2014), “Nghi p v Ngân hàng Hi n đ i”,

NXB Lao đ ng – Xã h i, trang 513)

e Th măđ nh lãi su t chi t kh u

Lãi su t chi t kh u chính là t l sinh l i c n thi t mà nhà đ u t yêu c u đ i v i

m t d án, là c s đ chi t kh u các dòng ti n trong vi c xác đ nh giá tr NPV

Lãi su t chi t kh u đ c hi u là t l mà nh đó các dòng ti n c a d án đ c quy v th i đi m hi n t i C s đ l a ch n lãi su t chi t kh u là phân tích r i ro và

kh n ng sinh l i c a d án H n n a c c u v n c ng là nhân t quan tr ng có nh

h ng đ n vi c l a ch n lãi su t chi t kh u.V b n ch t, lãi su t chi t kh u c a m t

d án chính là chi phí v n c a d án đó B i, n u th c hi n d án, nhà đ u t s b qua l i t c k v ng c a các d án khác hay các tài s n tài chính khác có cùng m c r i

ro Chính vì b qua các hình th c đ u t khác đ t p trung theo đu i m t d án, nhà

đ u t s đòi h i m t t l sinh l i c n thi t - m c lãi su t chi t kh u c a d án Vì lãi

su t chi t kh u và NPV có quan h t l ngh ch nên ch đ u t th ng xác đ nh lãi

su t chi t kh u nh d n đ n NPV l n đ làm t ng hi u qu tài chính c a d án

Trong tr ng h p d án đ c tài tr b ng ngu n v n đi vay ví d nh vay t ngân hàng hay vay t các ngu n khác thì lãi su t chi t kh u đ c xác đ nh nh sau:

LSCK = Chi phí n sau thu = (1-T)K d

Trong đó: Kd : Lưi vay tr c thu

T : Thu su t thu TNDN Trong tr ng h p d án đ c tài tr hoàn toàn b ng v n ch s h u, v n d ng

mô hình CAPM là mô hình mô t m i t ng quan gi a r i ro và thu nh p kì v ng,

đ c s d ng đ đ nh giá các ch ng khoán có m c đ r i ro cao, l i t c k v ng c a

c phi u đ c xác đ nh nh sau:

LSCK = T l l i t c k v ng c a ch đ u = R f + (R m - R f ) Trong đó: R f : L i t c phi r i ro

kh u c a d án là chi phí trung bình c a v n (WACC), công th c:

17

W s : T tr ng giá tr c a v n ch s h u trong c c u v n

W d : T tr ng giá tr c a n trong c c u v n

T : Thu su t thu TNDN (Ngu n: Nguy n Minh Ki u (2014), “Nghi p v Ngân hàng Hi n đ i”,

NXB Lao đ ng – Xã h i, trang 515)

f Th măđ nh các ch tiêu tài chính c a d ánăđ uăt

Hi u qu tài chính d án đ u t đ c đánh giá thông qua các ph ng pháp phân tích tài chính trên c s dòng ti n c a d án Dòng ti n c a m t d án đ c hi u là dòng ti n ròng th c t , không ph i thu nh p ròng k toán vào ho c ra công ty trong

m t th i kì nh t đ nh Khi xác đ nh thì c n chú ý ch xác đ nh dòng ti n có liên quan

và s thay đ i c a v n l u đ ng ròng Quá trình xác đ nh dòng ti n ròng hàng n m d a trên l i nhu n sau thu , kh u hao, lãi vay và nh ng kho n m c đi u ch nh khác khi có

s khác bi t trong c c u đ u t tài tr cho d án Có 2 ph ng pháp đ xác đ ng dòng

ti n là: ph ng pháp tr c ti p và gián ti p N u sai l m trong vi c xác đ nh các dòng

ti n có th d n đ n tính toán và th m đ nh hi u qu tài chính d án không có ý ngh a

th c t n a

Các ph ng pháp tính toán tài chính đ c s d ng trong th m đ nh hi u qu tài chính bao g m 1 s ph ng pháp tính sau:

Ph ngăpháp:ăăGiáătr hi n t i ròng (NPV)

Giá tr hi n t i ròng c a m t d án là chênh l ch gi a giá tr hi n t i c a các

lu ng ti n d tính mà d án mang l i v i giá tr đ u t ban đ u Do v y, ch tiêu này

ph n ánh giá tr t ng thêm (NPV d ng) hay gi m đi (NPV âm)

Công th c tính toán Giá tr hi n t i ròng ( NPV) nh sau :

(1+r) n

D án đ c l p v i nhau:



 NPV > 0: D án có lãi: ch p nh n d án

 NPV < 0: D án l : lo i b d án

 NPV = 0: D án hoà v n: tu t ng quan đi m c a nhà đ u t mà có n n

th c hi n ti p d án này hay không Ví d nh nhà n c có m c tiêu phát tri n m t s d án không vì m c tiêu l i nhu n mà vì phát tri n xã h i chung, t o công n vi c làm cho ng i lao đ ng, đi u ch nh c c u ngành kinh t …

d án đem l i, do đó giúp cho doanh nghi p l a ch n đ c d án phù h p v i

m c tiêu t i u hoá l i nhu n

Cho phép đánh giá hi u qu tài chính c a d án m t cách chính xác vì có tính

nên vi c l a ch n d án có NPV l n nh t không đ c chính xác

NPV dùng chung m t lưi su t chi t kh u cho t t c các n m ho t đ ng c a d

19

Ph ngăphápătínhăt l hoàn v n n i b (IRR)

T l hoàn v n n i b là t l chi t kh u mà t i đó giá tr hi n t i ròng c a d án

b ng 0, t c là giá tr hi n t i c a dòng thu nh p tính theo t l chi t kh u đó cân b ng

v i hi n giá c a v n đ u t Hay nói cách khác, nó chính là t l sinh l i t i thi u c a

d án

M i ph ng án đ u t đem ra phân tích, đánh giá đ u c n tính IRR Ph ng án

đ c ch n là ph ng án có IRR l n h n chi phí v n (t l chi t kh u) IRR là lãi su t

c n tìm sao cho NPV b ng 0

Áp d ng ph ng pháp n i suy t công th c tính NPV, ta có đ c k t qu tính IRR theo công th c :

IRR = k1 +

Trong đó:

 k1: lãi su t chi t kh u ng v i > 0 g n t i 0

 k2: lãi su t chi t kh u ng v i NPV2 < 0 g n t i 0

 NPV1: Giá tr hi n t i ròng ng v i lãi su t chi t kh u k1

 NPV2: Giá tr hi n t i ròng ng v i lãi su t chi t kh u k2

Ý ngh a c a ch tiêu: IRR ph n ánh kh n ng sinh l i c a d án, ch a tính đ n

chi phí c h i c a v n đ u t , t c n u nh chi t kh u các lu ng ti n theo IRR, NPV s

b ng đ u t ban b u Co Hay nói khác, n u chi phí v n b ng IRR d án s không t o thêm đ c giá tr hay không có lãi

2 1

1 2 1

NPV NPV

k k NPV





Ph ng pháp IRR cho bi t kh n ng sinh l i c a d án tính b ng t l ph n

so sánh vì IRR không xét đ n quy mô d án đ u t

Do không tính toán trên c s chi phí v n c a d án, ph ng pháp IRR có th



d n đ n nh n đ nh sai v kh n ng sinh l i c a d án

Ph ng pháp IRR có th mâu thu n v i ph ng pháp NPV khi chi phí v n

thay đ i Ph ng pháp IRR có th g p v n đ đa giá tr

Ch tiêu MIRR

Ch tiêu IRR ph n ánh t su t hoàn v n c a d án, d a trên gi đ nh các dòng

ti n thu đ c trong các n m đ c tái đ u t v i lưi su t b ng lưi su t chi t kh u Tuy nhiên, vì lưi su t chi t kh u s thay đ i trong các n m, th hi n chi phí c h i c a ch

đ u t trong t ng n m thay đ i ây chính là nh c đi m l n nh t c a t su t hoàn

v n n i b ôi khi trong 1 s tr ng h p, nh t là đ i v i các d án lo i tr thì ch tiêu IRR b m u thu n v i ch tiêu NPV Ngoài ra, đ i v i các d án có s đ i chi u c a

dòng ti n, ví d khi m r ng d án thì ph i đ u t thêm TSC ,TSL … thì x y ra hi n

t ng IRR đa tr , khi đó thì không th dùng ch tiêu này đ đánh giá Do v y, ch tiêu MIRR – t su t hoàn v n n i b có đi u ch nh đ c s d ng đ kh c ph c nh c đi m này c a IRR

MIRR gi thi t r ng các dòng ti n c a d án đ c tái đ u t v i lưi su t b ng chi phí v n MIRR đ c tính b ng cách gi i ph ng trình sau:

= Trong đó: : dòng ti n ra n m th t : dòng ti n vào n m th t

k : lưi su t chi t kh u MIRR là ch s đáng tin c y h n v kh n ng sinh l i th c c a d án so v i IRR

Ph ngăphápătínhăth i gian hoàn v n (PP)

Khái ni m: Th i gian hoàn v n là th i gian trong đó t ng v n đ u t vào TSC

đ c thu l i b ng l i nhu n và kh u hao hàng n m

MIRR

k CIFt 0

1

) 1

(

) 1 (

COFtCIFt

21

Cách xác đ nh:

LN + KH

Ý ngh a c a ch tiêu: PP ph n ánh th i gian thu h i v n đ u t , ch tiêu này cho

bi t sau bao lâu thì d án thu h i đ v n đ u t đư b ra th c hi n d án

Tiêu chu n l a ch n: PP càng nh càng t t hay PP b ng v i PP chu n

i”, Nhà xu t b n Tài chính, trang 517)

L i nhu n k toán bình quân (AAP)

L i nhu n k toán bình quân là l i nhu n k toán thu n tuý bình quân trong các

n m c a d án ây là ch tiêu đ c s d ng k t h p v i NPV Cách xác đ nh:

AAP = (Doanh thu ậ Chi phí ậ Thu ăTNDN) / N

Trong đó: N là s n m th c hi n d án

AAP ph n ánh kh n ng t o ra l i nhu n v m t k toán trong các n m th c hi n

d án AAP cho bi t d án t o ra bao nhiêu l i nhu n bình quân trong các n m c a d

án AAP càng cao thì d án càng mang l i nhi u thu nh p cho ch đ u t N u có nhi u d án thì d án có AAP cao nh t s đ c ch p nh n Tuy nhiên, ít khi nó đ c

s d ng m t cách đ c l p mà ph i đ c dùng nh m t ch tiêu b tr cho NPV

Ph ngăphápăphơnătíchăđi m hòa v n

Khái ni m: S n l ng hoà v n là s n l ng c n thi t mà d án ph i đ t đ c đ

ho t đ ng không l i c ng không l (hoà v n)

Doanh thu hoà v n lý thuy t:

Khái ni m: Doanh thu hoà v n là doanh thu c n thi t mà d án ph i đ t đ c đ

ho t đ ng không l i mà c ng không l (hoà v n)

Công th c:

Trong đó:

BEPS : Doanh thu hoà v n lý thuy t

S :T ng doanh thu trong n m tính toán

u đi m:

Cho bi t doanh nghi p c n s n xu t và tiêu th bao nhiêu s n ph m ho c sau bao nhiêu th i gian thì bù đ p đ c nh ng chi phí mà doanh nghi p đư b ra ho c đ t đ c

l i nhu n theo d ki n T đó có th đ ra các bi n pháp đ tránh r i ro và t ng l i nhu n cho doanh nghi p

Trên c s phân tích hoà v n có th l a ch n các ph ng án s n xu t khác nhau

ho c đ a ra các quy t đ nh có tính chi n l c lâu dài cho doanh nghi p nh có nên

ti p t c s n xu t hay nh n nh ng đ n đ t hàng v i giá bán th p h n sau khi doanh nghi p đư đ t đ c đi m hoà v n

v p

FC BEP

FC P

BEP BEP S Q









23

Nh c đi m:

H u h t các chi phí trong doanh nghi p đ u r t ph c t p và không th phân chia

m t cách hoàn toàn rành m ch thành chi phí c đ nh và chi phí bi n đ i B i v y vi c phân tích hoà v n s g p r t nhi u khó kh n

Phân tích hoà v n không quan tâm đ n giá tr th i gian c a ti n t Ch ng h n, chi phí c đ nh có th đ c phân b tr c khi tính toán các chi phí bi n đ i và tr c khi t o ra thu nh p Khi phân tích hoà v n trong nh ng kho ng th i gian ng n, vi c b qua th i gian c a ti n th ng không nh h ng l n l m Nh ng n u phân tích trong

nh ng kho ng th i gian dài, chi phí và doanh thu ph i đ c th hi n d i hình th c giá tr hi n t i i u này đòi h i ph i áp d ng hình th c phân tích đ nh y v i yêu c u tính chính xác v doanh s hàng bán đ c khá cao và v i m c doanh thu mà t i đó NPV>0

Mô hình phân tích hoà v n c b n đánh giá theo đ ng th ng (t c P và V không

đ i), nh ng giá bán và chi phí bi n đ i c a m i đ n v hàng bán có th thay đ i theo

d án (l i nhu n, NPV, IRR,…) khi các y u t có liên quan đ n các ch tiêu này thay

đ i Khi tính đ nh y ng i ta th ng đ các y u t đ u vào thay đ i 1% đ xem các

ch tiêu thay đ i bao nhiêu %, t đó xác đ nh xu th và m c đ thay đ i c a các y u t

Ch s này th ng mang d u âm Tr tuy t đ i c a ch s càng l n thì đ r i ro càng l n, do các y u t đ u vào quá bi n đ ng nh h ng đ n k t qu tài chính c a d

án Phân tích đ nh y giúp cho ch đ u t và nhà cung c p tín d ng khoanh đ c hành lang an toàn cho d án

(Ngu n: Nguy n Minh Ki u (2014), “Nghi p v Ngân hàng Hi n đ i”,

hi n trên c s phân tích, đánh giá m t cách khách quan, toàn di n và sâu s c nh ch t

l ng thông tin đ u vào có t t không, quy trình th m đ nh có khoa h c và toàn di n không, th i gian th m đ nh nhanh hay ch m, chi phí th m đ nh cao hay th p, vi c l a

1.3.2 Các ch tiêu đánh giá ch t l ng th m đ nh tài chính d án đ u t trong cho

vay trung và dài h n t i ngân hàng th ng m i

đ c h th ng ch tiêu tài chính theo n i dung th m đ nh tài chính m t cách khoa h c,

đ y đ ph n ánh rõ nét các đ c đi m c n ph n ánh cho vi c đánh giá hi u qu c a d

án đ u t

Mô hình t ch c công tác qu n lý

Mô hình t ch c công tác qu n lý giúp cho vi c th m đ nh tài chính có th c s

hi u qu hay không H n n a mô hình t ch c ph i th t s tinh gi n, g n nh , tránh tình tr ng ch ng chéo công vi c c ng nh trách nhi m

Thông tin

Tr c tiên ph i đ m b o thông tin có tính đ y đ , đa d ng, c p nh t, uy tín và chính xác Khi th c hi n thu th p thông tin c n đ m b o r ng thông tin đ c thu th p

có đ tin c y cao và luôn c p nh t thông tin trong t ng giai đo n hay không, tránh tình

tr ng thông tin kém tính th i s không đ m b o cho vi c đánh giá d án Ph i có bi n pháp t ch c l u tr khoa h c, x lý thông tin chính xác, toàn di n, c th và khoa h c sao cho có hi u qu nh t

m b o vai trò t v n trong quá trình th m đ nh

Do trong m i d án có th t n t i nh ng y u t không h p lý ví d nh quy mô

đ u t , c c u ngu n đ u t hay, k ho ch gi i ngân, k ho ch tr n vì v y mà trong quá trình th m đ nh tài chính c a mình NH c n đ a ra cho nhà đ u t nh ng l i khuyên có ích sao cho d án đ m b o có đ c tính kh thi là cao nh t v a đem l i l i ích cho nhà đ u t c ng nh là ngân hàng

Nh n bi t và d đoán đ c r i ro có th x y ra

Do có nh ng bi n đ ng c a môi tr ng kinh t nói chung, giá c y u t đ u vào cùng v i các y u t có liên quan, giá nhân công, th tr ng đ u ra có th sai l ch so

v i d ki n Vi c các CBT có nh n bi t và d đoán đ c nh ng r i ro, t đó có bi n pháp kh c ph c k p th i ph n ánh tr c ti p xem ch t l ng th m đ nh tài chính d án

có cao hay không V i vi c càng nh y bén v i vi c phát hi n c ng nh d báo r i ro

có th x y ra thì ch t l ng th m đ nh tài chính d án đ u t càng hi u qu

1.3.2.2 Ch tiêu đ nh l ng

Th i gian th m đ nh



Th i gian th m đ nh tài chính d án c ng là m t trong nh ng ch tiêu đánh giá

ch t l ng th m đ nh tài chính DA T, đ c chia thành 3 nhóm nh sau:

 Các d án nhóm A (các d án s d ng v n tín d ng đ u t phát tri n c a Nhà n c): th i h n th m đ nh không quá 25 ngày làm vi c

 Các d án thu c nhóm B (s d ng v n ngân sách Nhà n c, v n tín d ng

do nhà n c b o lãnh, v n tín d ng đ u t phát tri n c a Nhà n c): th i

h n th m đ nh không quá 15 ngày

 Các D án thu c nhóm C (các d án còn l i): th i h n th m đ nh không quá

10 ngày làm vi c

N u th i gian th m đ nh khía c nh tài chính kéo dài s làm t ng chi phí cho c ngân hàng và doanh nghi p vay v n Ng c l i n u quá ng n thì ch a ch c công tác

th m đ nh đư đ c ti n hành m t cách đ y đ và c n th n Vì th , không nên rút ng n

th i gian th m đ nh nh m gi m chi phí mà th c hi n th m đ nh m t cách qua loa khiên

k t qu th m đ nh thi u chính xác

Chi phí th m đ nh

Chi phí th m đ nh bao g m t t c các chi phí mà ngân hàng ti n hành th m đ nh

d án nh : chi phí kh o sát th c t , thu nh p thông tin c a khách hàng và các chi phí khác.Vi c th m đ nh tài chính d án đ c cho là có ch t l ng t t khi th a mưn đ c

y u c u ngân hàng đ ra v i chi phí b ra là th p nh t Vi t Nam, chi phí th m đ nh tài chính d án đ c tính theo t l % so v i t ng m c đ u t đ c duy t đ i v i t ng nhóm công trình Tùy theo tính ch t và quy mô c a d án mà chi phí cho vi c th m

đ nh h p lý, ít t n kém đ ti t ki m cho ngân hàng NHTM c ng nh các doanh nghi p luôn mu n t i đa hóa l i nhu n, gi m thi u chi phí vì v y mà công tác th m đ nh tài chính d án s hi u qu khi s ti n ngân hàng b ra đ ph c v công tác th m đ nh

ph i m c t i thi u h p lý đ ti t ki m chi phí cho ngân hàng N u công tác th m

đ nh đ c ti n hành quá lâu và t n kém, thì dù k t qu th m đ nh là chính xác thì ch t

l ng th m đ nh c ng không đ c đánh giá cao