Luận văn hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần đầu tư và phát triển xây dựng mỹ đình

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI C NG T CỔ PH N Đ U TƢ VÀ PHÁT TRIỂN XÂ DỰNG MỸ ĐÌNH SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN HOÀNG NAM MÃ SINH VIÊN : A18599 CHU ÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI C NG T CỔ PH N Đ U TƢ VÀ PHÁT TRIỂN XÂ DỰNG MỸ ĐÌNH Giáo viên hƣớng dẫn : TS Trần Đình Toàn Sinh viên thực : Nguyễn Hoàng Nam Mã sinh viên : A18599 Chuyên ngành : Tài Chính HÀ NỘI – 2015 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo, cô giáo trường Đại học Thăng Long, đặc biệt hướng dẫn nhiệt tình thầy giáo TS Trần Đình Toàn tận tình giúp đỡ em hoàn thành khóa luận tốt nghiệp Em xin cảm ơn giúp đỡ cô chú, anh chị công tác Công ty Cổ phần đầu tư phát triển xây dựng Mỹ Đình nhiệt tình giúp đỡ em việc cung cấp số liệu thông tin thực tế để chứng minh cho kết luận khóa luận em Vì giới hạn kiến thức khả lập luận thân nhiều hạn chế nên khóa luận không tránh khỏi thiếu xót Em kính mong thông cảm mong nhận góp ý, bổ sung thầy cô Công ty để đề tài em đầy đủ hoàn thiện Hà Nội, ngày 10 tháng năm 2015 Sinh viên Nguyễn Hoàng Nam LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép công trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Nguyễn Hoàng Nam Thang Long University Library MỤC LỤC CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm, đặc điểm vốn doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm vốn 1.1.2 Đặc điểm vốn 1.2 Phân loại vốn DN 1.3 Vai trò vốn 1.4 Tổng quan hiệu sử dụng vốn DN 1.4.1 Khái niệm hiệu sử dụng vốn 1.4.2 Các yếu tố ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.4.2.1 Nhân tố bên 1.4.2.2 Nhân tố bên 1.5 Phƣơng pháp phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 1.5.1 Phƣơng pháp so sánh 1.5.2 Phƣơng pháp thay liên hoàn 1.5.3 Phƣơng pháp Dupont 1.6 Nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn 1.6.1 Phân tích cấu vốn doanh nghiệp 1.6.2 Phân tích phân bổ nguồn vốn cho tài sản doanh nghiệp 1.6.3 Chỉ tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 1.6.3.1 Các tiêu phân tích chung 1.6.3.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động 10 1.6.3.3 Chỉ tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn cố định 12 CHƢƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA C NG TY CỔ PH N Đ U TƢ VÀ PHÁT TRIỂN XÂ DỰNG MỸ ĐÌNH 14 2.1 Quá trình hình thành phát triển công ty cổ phần đầu tƣ phát triển xây dựng Mỹ Đình 14 2.1.1 Giới thiệu chung công ty cổ phần đầu tƣ phát triển xây dựng Mỹ Đình… 14 2.1.2 Cơ cấu tổ chức công ty cổ phần đầu tƣ phát triển xây dựng Mỹ Đình 15 2.1.3 Khái quát tình hình tài công ty cổ phần đầu tƣ phát triển xây dựng Mỹ Đình 16 2.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần đầu tƣ phát triển xây dựng Mỹ Đình 18 2.2.1 Khái quát tình hình vốn Công ty qua năm 18 2.2.2 Phân tích phân bổ nguồn vốn cho tài sản doanh nghiệp 21 2.2.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần đầu tƣ phát triển xây dựng Mỹ Đình 21 2.2.3.1 Phân tích hiệu sử dụng vốn 21 2.2.3.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động 28 2.2.3.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định 37 2.3 Kết luận chƣơng 45 2.3.1 Những mặt đạt đƣợc 45 2.3.2 Những hạn chế cần khắc phục 46 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP GÓP PH N NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI C NG T CỔ PH N Đ U TƢ VÀ PHÁT TRIỂN XÂ DỰNG MỸ ĐÌNH 47 Thang Long University Library DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức công ty cổ phần đầu tư phát triển xây dựng Mỹ Đình 15 Bảng 2.1: Một số tiêu phản ánh tình hình kinh doanh 17 Bảng 2.2: Kết cấu vốn công ty 18 Bảng 2.3: Cơ cấu nguồn vốn công ty 19 Bảng 2.4: Tỷ trọng nguồn vốn công ty 19 Bảng 2.5: Phân tích tốc độ tăng trưởng vốn 20 Bảng 2.6: Tương quan tỷ lệ nguồn VCSH tài sản thiết yếu doanh nghiệp 21 Bảng 2.7: Bảng phân tích hiệu sử dụng tổng vốn công ty 22 Bảng 2.8: Phân tích hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu qua mô hình Dupont 23 Bảng 2.9: Phân tích hệ số khả toán tổng quát 25 Bảng 2.10: Các tiêu đánh giá khả toán giai đoạn 2011-2013 26 Bảng 2.11: Phân tích kết cấu vốn lưu động công ty 28 Bảng 2.12: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động 30 Bảng 2.13: Đánh giá tình hình sử dụng vốn lưu động 31 Bảng 2.14: Phân tích hàng tồn kho 32 Bảng 2.15: Phân tích khoản phải thu 34 Bảng 2.16: Phân tích kết cấu vốn cố định công ty 37 Bảng 2.17: Bảng đánh giá khả đảm bảo nguồn vốn cố định 38 Bảng 2.18: Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định 39 Bảng 2.19: Hệ số hàm lượng vốn cố định suất hao phí vốn cố định 44 Bảng 2.20: Hệ số hao mòn TSCĐ 45 DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ DN Doanh nghiệp DT Doanh thu DTT Doanh thu HTK Hàng tồn kho GVHB Giá vốn hàng bán LNST Lợi nhuận sau thuế NPT Nợ phải trả KPTNH Khoản phải thu ngắn hạn TSCĐ Tài sản cố định TSCĐVH Tài sản cố định vô hình TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn VCSH Vốn chủ sở hữu NV Nguồn vốn TS Tài sản VCĐ Vốn cố định VLĐ Vốn lưu động PTNH Phải trà ngắn hạn ROS Lợi nhuận ròng biên TAT Vòng quay tổng tài sản FL Đòn bẩy tài XDCB Xây dựng Thang Long University Library LỜI MỞ Đ U Tính cấp thiết đề tài Hoạt động kinh tế thị trường, đặc biệt giai đoạn hội nhập với kinh tế khu vực giới, doanh nghiệp Việt Nam phải đương đầu với nhiều vấn đề khó khăn, vấn đề vốn Vốn chìa khóa phương tiện để biến ý tưởng kinh doanh thành thực, doanh nghiệp quan tâm đến vốn hiệu dụng vốn Phân tích hiệu sử dụng vốn đóng vai trò quan trọng phân tích hoạt động kinh doanh nhằm đánh giá trình độ sử dụng vốn doanh nghiệp để đạt kết cao với chi phí thấp Đồng thời sở cung cấp thông tin hữu ích cho đối tượng quan tâm nhà đầu tư, tổ chức tín dụng…nhận biết tình hình tài thực tế để có định đầu tư hiệu Nhận thấy tính thiết yếu vốn doanh nghiệp, đồng thời với mong muốn công ty thấy hiệu sử dụng vốn năm qua, thời gian thực tập công ty cổ phần đầu tư phát triển xây dựng Mỹ Đình định thực đề tài: “Phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần đầu tư phát triển xây dựng Mỹ Đình” cho luận văn tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu Mục đích nghiên cứu đề tài nhằm phân tích, đánh giá thực trạng tình hình huy động sử dụng vốn, đặc biệt hiệu sử dụng vốn công ty qua năm gần đây; xem xét nhân tố ảnh hưởng phân tích mức độ ảnh hưởng nhân tố đến hiệu sử dụng vốn công ty; để từ cho thấy hiệu hoạt động kinh doanh, mặt mà công ty đạt mặt tồn nguyên nhân tồn Đồng thời, thông qua đưa số biện pháp nhằm góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty năm tới Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần đầu tư phát triển xây dựng Mỹ Đình Phạm vi nghiên cứu: công ty cổ phần đầu tư phát triển xây dựng Mỹ Đình giai đoạn 2011-2013 Phƣơng pháp nghiên cứu Phương pháp phân tích: Quá trình phân tích có sử dụng phương pháp so sánh số liệu, tỉ số tài chính; đồng thời liên hệ với tình hình hoạt động kinh doanh qua năm để đánh giá Ngoài ra, đề tài sử dụng phương pháp thay liên hoàn, phương pháp số chênh lệch phương pháp Dupont để đánh giá mức độ ảnh hưởng nhân tố có liên quan Tổng quan nghiên cứu Để chuẩn bị cho khóa luận tốt nghiệp em, em đọc số sách tài liệu tham khảo liên quan đến đề tài mà em chọn Nhưng thời gian có hạn nên em xin trích dẫn vài khóa luận mà em thấy viết kỹ Các tài liệu em tham khảo có đề tài là: “Hiệu sử dụng vốn” Cấu trúc tương tự Phần lý thuyết đưa để làm sở phục vụ việc phân tích chuyên sâu phần 2, phần phần cuối thường giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn sau phân tích thực trạng, điểm mạnh, điểm yếu phần Đi sâu vào phần đa số tác giả thực nghiên cứu với cách thức phân tích số liệu, tính toán số tổng hợp, tiêu có liên quan đến vốn công ty Về vốn nói chung sử dụng tiêu như: Hiệu sử dụng vốn, tỷ suất lợi nhuận vốn, tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Đối với vốn cố định sử dụng tiêu: Hiệu suất sử dụng vốn cố định, hàm lượng vốn cố định tỷ suất lợi nhuận vốn cố định Còn vốn lưu động tiêu như: Vòng quay vốn lưu động, thời gian luân chuyển vốn lưu động, hàm lượng vốn lưu động, hệ số sinh lời vốn lưu động Có phân tích thêm số khác như: Hiệu sử dụng tiền mặt, khoản phải thu, hàng tồn kho, khả toán… Từ khóa luận em rút kinh nghiệm để hoàn thành tốt khóa luận Trong khóa luận em, phần lý thuyết vốn, tiêu vốn ý nghĩa tiêu Phần sâu vào phân tích số nêu phần 1: em sử dụng tiêu hiệu sử dụng nguồn vốn nói chung, tiêu khả sinh lời, tiêu nói hàng tồn kho, khả toán, khoản phải thu… Thang Long University Library = -10.53 lần - Ảnh hưởng vốn cố định năm 2012 2013 ∆A2 = DTT2013 VCĐ2013 - DTT2013 = DTT2013 - VCĐ2013 - 11,570.42 = VCĐ2012 VCĐ 2013 - VCĐ 2012 × VCĐ 2012 1,746.55 - 2,327.86 × 1,746.55 2,327.86 = 1.65 lần - Tổng hợp nhân tố: ∆A = ∆A1 + ∆A2 = -8.86 lần Năm 2013, điều kiện vốn cố định thay đổi mà doanh thu doanh nghiệp giảm làm cho hiệu suất sử dụng vốn cố định doanh nghiệp giảm 10.53 lần Trong điều kiện doanh thu thay đổi, vốn cố định doanh nghiệp giảm làm cho hiệu suất sử dụng vốn cố định doanh nghiệp tăng 1.65 lần Nhưng cuối hiệu suất sử dụng vốn cố định doanh nghiệp giảm 8.86 lần tốc độ giảm doanh thu cao tốc độ giảm giảm vốn cố định Như vậy, năm 2013 doanh nghiệp hoạt động kinh doanh hiệu quả, việc sử dụng chưa hợp lý vốn cố định công ty làm cho hiệu suất sử dụng vốn cố định công ty năm 2013 giảm Để tiến hành xác định hiệu sử dụng vốn cố định ta dùng phương pháp thay liên hoàn để phân tích: - Ảnh hưởng nhân tố lợi nhuận sau thuế năm 2011 2012 ∆B1 = LNST2012 LNST2011 - VCĐ2011 VCĐ2011 41 Thang Long University Library 146.89 15.55 = 1,869.33 1,869.33 = 0.07 lần - Ảnh hưởng nhân tố vốn cố định năm 2011 2012 ∆B2 = LNST2012 VCĐ2012 - LNST2012 = VCĐ2012 - 146.89 = LNST2012 - VCĐ2011 VCĐ2012 - VCĐ2011 × VCĐ2011 2,327.86 - 2,327.86 × 2,327.86 2,327.86 = -0.02 lần - Tổng hợp nhân tố: ∆B = ∆B1 + ∆B2 = 0.05 lần Từ kết ta thấy, năm 2012 lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp tăng điều kiện vốn cố định thay đồi làm cho hiệu sử dụng vốn cố định doanh nghiệp tăng 0.07 lần Tuy nhiên điều kiện lợi nhuận sau thuế thay đổi việc tăng vốn cố định làm làm giảm hiệu sử dụng vốn cố định công ty 0.02 lần Cuối hiệu sử dụng vốn cố định công ty tăng 0.05 lần lợi nhuận sau thuế công ty có ảnh hưởng mạnh - Ảnh hưởng nhân tố lợi nhuận sau thuế năm 2012 2013 ∆B1 = LNST2013 LNST2013 - VCĐ2012 42 VCĐ2012 - 2,487.74 146.89 = 2,327.86 2,327.86 = -1.13 lần - Ảnh hưởng nhân tố vốn cố định năm 2012 2013 ∆B2 = LNST2013 VCĐ2013 - LNST2013 = LNST2013 - VCĐ2013 VCĐ 2013 - VCĐ 2012 × 2,487.74 VCĐ 2012 × = 1,746.55 VCĐ2012 1,746.55 – 2,327.86 2,327.86 = -0.36 lần Tổng hợp nhân tố ảnh hưởng: ∆B = ∆B1 + ∆B2 = -1.49 lần Năm 2013, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp âm làm cho hiệu sử dụng vốn giảm 1.13 lần, đồng thời vốn cố định vốn cố định công ty giảm khiến cho hiệu sử dụng vốn giảm 0.36 lần Điều thể hiện, năm 2013 công ty sử dụng vốn cố định chưa hiệu quả, năm 2013 giảm 1.49 lần so với năm 2012 Qua bảng phân tích 2.19 ta thấy mức đảm nhận vốn cố định doanh nghiệp thay đổi qua năm Năm 2011 2013 hệ số hàm lượng vốn cố định 0.15 có nghĩa cần có 0.15 đồng vốn cố định để đảm bảo đồng doanh thu kỳ Sang năm 2012 mức đảm nhận vốn cố định giảm 0.08 đạt 0.06 Ta nhận thấy tiêu hàm lượng vốn cố định công ty thay đổi qua năm, dấu hiệu cho thấy hiệu sử dụng vốn cố định công ty có biến chuyển chưa phải tốt 43 Thang Long University Library Theo bảng ta thấy suất hao phí vốn cố định doanh nghiệp có xu hướng giảm qua năm, cụ thể là: Năm 2011, suất hao phí vốn cố định 120.25 nghĩa cần có 120.25 đồng vốn cố định để đạt đồng lợi nhuận kỳ Sang năm 2012 suất hao phí vốn cố định giảm 104.4 lần tương ứng đạt 15.85 lần Năm 2013 suất hao phí vốn cố định âm 0.7 Bảng 2.19: Hệ số hàm lƣợng vốn cố định suất hao phí vốn cố định Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2012/2011 2011 2013/2012 +/- % +/- % (1) VCĐ 1,869.33 458.53 24.53 (581.32) (24.97) (2) DTT 12,788.31 23,253.39 181.83 (24,471.29) (67.90) 15.55 131.35 844.93 0.15 (0.08) (55.81) 0.09 133.71 120.25 (104.40) (86.82) (16.55) (104.43) (3) LNST Hệ số hàm lượng VCĐ (1)/(2) (lần) Suất hao phí VCĐ (1)/(3) (2,634.63) (1793.57) (Nguồn: báo cáo tài công ty năm 2011–2013 tính toán tác giả) Đặc trưng tài sản cố định trình sử dụng bị hao mòn dần, đánh giá mức độ hao mòn, xem xét tài sản hay cũ nhằm đưa biện pháp nhằm để tái sản xuất Từ bảng phân tích 2.20 ta thấy, hệ số hao mòn công ty tăng qua năm nguyên nhân công ty đầu tư mua thêm trang thiết bị máy móc phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Năm 2012, giá trị khấu hao tài sản cố định 391.82 triệu đồng, tăng 217.84% nguyên giá tài sản cố định 2,473.78 triệu đồng tăng 139.18% so với năm 2011 Tốc độ tăng nguyên giá chậm giá trị khấu hao lũy kế, điều dẫn tới hệ số hao mòn tài sản cố định tăng 0.04 tương ứng tăng 32.88% so với năm 2011 Năm 2013 khấu hao tài sản cố định tiếp tục tăng 82.20 triệu đồng tương ứng tăng 20.98% đạt 474.02 triệu đồng, nguyên giá tài sản giảm 445.42 triệu đồng giảm 18.01% so với năm 2012 thấp tốc độ tăng gía trị khấu hao, 44 điều làm cho hệ số hao mòn năm 2013 công ty tăng 0.08 đồng tương ứng tăng 47.55% Nguyên nhân phần tay nghề đội ngũ cán nhân viên việc sử dụng máy móc thiết bị đại chưa cao Bảng 2.20: Hệ số hao mòn TSCĐ Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2012/2011 2011 2013/2012 (2) Khấu hao % 1,034.25 1,439.53 139.18 (445.42) (18.01) 123.28 268.54 217.83 82.20 20.98 910.97 (1) Nguyên giá +/- +/- % 1,170.99 128.54 (527.62) (25.34) 0.12 0.04 32.88 0.08 47.55 Giá trị lại = (1)-(2) Hệ số hao mòn = (2)/(1) (Nguồn: báo cáo tài công ty năm 2011–2013 tính toán tác giả) 2.3 Kết luận chƣơng Kết luận đánh giá chung từ phân tích chương 2.3.1 Những mặt đạt - Mới thành lập công ty năm 2010 công ty cố gắng nỗ lực phát triển để khẳng định Dù phải đối mặt với môi trường cạnh tranh ngày khốc liệt ngành xây dựng, tính tự chủ tài công ty cao, hệ số tự tài trợ công ty đạt mức cao Công ty cố gắng phát huy hết lực để dần thích ứng tạo uy tín thị trường, nhiều hợp đồng lớn ký kết, tạo mối quan hệ lâu dài với đối tác - Trong kết cấu vốn lưu động, tỷ trọng hàng tồn kho doanh nghiệp lớn,trên 93% vào năm 2011, năm sau giảm xuống đáng kể Năm 2012 30% vào năm 2013 20% Doanh nghiệp thực 45 Thang Long University Library tốt giảm dần dự trữ hàng tồn kho, giúp tăng số vòng quay hàng tồn kho (Trang 32) - Vốn cố định công ty tài trợ hoàn toàn từ vốn chủ sở hữu, giảm thiểu rủi ro việc vay nợ dài hạn cho công ty (Trang 38) 2.3.2 Những hạn chế cần khắc phục - Vốn lưu động chiếm phần lớn vốn cố định thấp so với tổng vốn (Trang 18) - Cấu trúc vốn công ty tiềm ẩn nhiều rủi ro, thể tỷ trọng nợ phải trả năm qua luôn mức cao (năm 2011 44.02%, năm 2012 57,58 % năm 2013 53.73% ) Điều cho thấy tính tự chủ tài trợ công ty mức trung bình, hay nói cách khác công ty phụ thuộc nửa vào bên Ngoài việc vay nợ khiến công ty phải gánh chịu rủi ro chi phí lãi vay, gặp khó khăn việc toán nợ gây ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp (Trang 19) - Nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp không đủ trang trải tài sản thiết yếu doanh nghiệp mà phải sử dụng thêm nguồn vốn bên ngoài, doanh nghiệp thiếu vốn gặp rủi ro kinh doanh (Trang 21) - Chỉ tiêu ROE công ty qua năm mức thấp Doanh nghiệp chưa tận dụng triệt để nguồn vốn có để tăng hiệu quả, góp phần sinh lợi trình kinh doanh (Trang 23) - Trong năm qua, tình hình khả toán doanh nghiệp có chiều hướng tăng giảm bất thường, hệ số khả toán nhanh, hệ số khả toán tức thời công ty mức thấp (Trang 27) - Tốc độ luân chuyển vốn lưu động mức trung bình, kỳ luân chuyển vốn lưu động bình quân chiếm nhiều thời gian (Trang 30) - Trong kết cấu vốn lưu động, tỷ trọng hàng tồn kho doanh nghiệp lớn,trên 93% vào năm 2011, năm sau giảm xuống đáng kể Năm 2012 30% vào năm 2013 20% Tuy doanh nghiệp giảm dần việc dự trữ hàng tồn kho song tỷ lệ cao (Trang 32) - Trong kết cấu vốn lưu dộng khoản phải thu chiếm tỷ trọng cao, điều nghĩa khách hàng chiếm dụng vốn công ty nhiều Nếu doanh nghiệp không giảm khoản phải thu trở thành nợ khó đòi, gây ảnh hưởng đến tốc độ luân chuyển hiệu sử dụng vốn lưu động (Trang 35) - Hiệu sử dụng vốn cố định đạt mức thấp (Trang 39) - Hệ số hao mòn TSCĐ tăng qua năm (Trang 45) 46 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP GÓP PH N NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI C NG T CỔ PH N Đ U TƢ VÀ PHÁT TRIỂN XÂ DỰNG MỸ ĐÌNH Dưới số giải pháp nhằm khắc phục hạn chế phân tích chương - Doanh nghiệp nên giảm tỷ trọng vốn lưu động tăng tỷ trọng vốn cố định cho hợp lý cách đầu tư nhiều cho nhà xưởng, máy móc trang thiết bị tài sản cố định để phục vụ việc sản xuất kinh doanh - Doanh nghiệp cần điều chỉnh tỷ trọng vốn chủ hữu với nợ phải trả tổng nguồn vốn tùy vào tình hình kinh doanh cụ thể để cân đối Trong giai đoạn phát triển mạnh, điều kiện kinh tế ổn định nên tăng nguồn vốn nợ để thu hút thêm vốn đầu tư, tận dụng tác động đòn bẩy tài tăng khả sinh lời Khi kinh tế bất ổn, cần giữ mức vốn chủ sở hữu cao nhằm tự chủ nguồn vốn để trì hoạt động kinh doanh, giảm chi phí sử dụng vốn - Để có nguồn vốn chủ sở hữu đủ để trang trải tài sản thiết yếu doanh nghiệp doanh nghiệp tăng nguồn vốn chủ sỡ hữu cách huy động vốn từ bên hay từ nguồn bên + Cụ thể huy động vốn từ bên cách phát hành cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi Việc phát hành cổ phiếu có lợi ích chính, giúp công ty tăng vốn nhanh công ty sử dụng quỹ vốn để đầu tư vào việc cải tiến trang thiết bị, trả nợ hạng mục khác Ngoài ra, không giống khoản vay, công ty không cần phải hoàn trả quỹ vốn thu từ việc phát hành cổ phiếu Lợi ích thứ hai với cổ phiếu thường, công ty nghĩa vụ trả cổ tức công ty làm ăn thua lỗ, trái ngược với với cổ phiếu ưu đãi quy định việc trả cổ tức thường xuyên + Huy động từ nguồn bên trong: chủ yếu tăng lợi nhuận giữ lại, lợi nhuận đạt hàng năm không chia cho cổ đông mà giữ lại để tăng vốn - Qua phân tích ta thấy yếu tố lợi nhuận ròng biên, vòng quay tổng tài sản, đòn bẩy tài có tác động lớn đến tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Chính vậy, muốn nâng cao tỷ suất sinh lời vón chủ sở hữu doanh nghiệp cần nâng cao yếu tố + Muốn gia tăng lợi nhuận ròng biên công ty cần gia tăng khả cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu đồng thời tiết giảm chi phí Về sản 47 Thang Long University Library phẩm: đa số sản phẩm công ty hầu hết công trình xây dựng nên ưu tiên hàng đầu phải đảm bảo chất lượng công trình, thứ hai phải hoàn thành thời hạn cam kết Về giá cả: công trình có giá trị lớn, công ty thực sách toán thích hợp yêu cầu khách hàng toán làm nhiều lần, hay giảm tổng tiền toán khách hàng toán sớm Điều giúp công ty không bị thiếu hụt vốn thi công công trình, đảm bảo tiến độ công trình Về chi phí: với nhà cung cấp nguyên vật liệu công ty nên yêu cầu chiết khấu, giảm giá toán toán sau khoảng thời gian thỏa thuận + Sử dụng tốt tài sản sẵn có mình, nhằm nâng cao vòng quay tài sản, hay nói cách dễ hiểu doanh nghiệp cần tạo nhiều doanh thu từ tài sản sẵn có Thường xuyên tiến hành sửa chữa, bảo dưỡng máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, dụng cụ quản lý bao gồm sửa chữa thường xuyên sửa chữa lớn nhằm khôi phục nâng cao lực hoạt động máy móc, phương tiện + Doanh nghiệp nâng cao tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu cách nâng cao đòn bẩy tài hay nói cách khác vay nợ thêm vốn để đầu tư Nếu mức lợi nhuận tổng tài sản doanh nghiệp cao mức lãi suất cho vay việc vay tiền để đầu tư doanh nghiệp hiệu Tuy nhiên ROE tăng vọt qua năm xuất phát từ việc doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài ngày tăng công ty cần xem xét liệu xu hướng có tiếp tục bao lâu? Lãi suất năm tới có cho phép doanh nghiệp tiếp tục sử dụng chiến lược không? Khả tài doanh nghiệp có đảm bảo an toàn không Công ty phải cân nhắc kỹ lưỡng lựa chọn phương án - Để nâng cao khả toán công ty cần trọng đến việc quản lý lượng tiền mặt nắm giữ quỹ cho hợp lý, quản lý chặt chẽ khoản phải thu + Tiền mặt kết nối tất hoạt động liên quan đến tài doanh nghiệp nhà quản lý cần phải tập trung vào quản trị tiền mặt để giảm thiểu rủi ro khả toán, tăng hiệu sử dụng tiền, đồng thời ngăn ngừa hành vi gian lận tài nội doanh nghiệp bên thứ ba Quản trị tiền mặt trình bao gồm quản lý lưu lượng tiền mặt quỹ tài khoản toán ngân hàng, kiểm soát chi tiêu, dự báo nhu cầu tiền mặt doanh nghiệp, bù đắp thâm hụt ngân sách, giải 48 tình trạng thừa, thiếu tiền mặt ngắn hạn dài hạn Nếu giữ nhiều tiền mặt so với nhu cầu dẫn đến việc ứ đọng vốn, tăng rủi ro tỷ giá (nếu dự trữ ngoại tệ), tăng chi phí sử dụng vốn (vì tiền mặt quỹ không sinh lãi, tiền mặt tài khoản toán ngân hàng thường có lãi thấp so với chi phí lãi vay doanh nghiệp) Hơn nữa, sức mua đồng tiền giảm sút nhanh lạm phát Nếu doanh nghiệp dự trữ tiền mặt, không đủ tiền để toán bị giảm uy tín với nhà cung cấp, ngân hàng bên liên quan Doanh nghiệp hội hưởng khoản ưu đãi giành cho giao dịch toán tiền mặt, khả phản ứng linh hoạt với hội đầu tư phát sinh dự kiến Doanh nghiệp nên xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý, Sau xác định lưu lượng tiền mặt dự trữ thường xuyên, doanh nghiệp nên áp dụng sách, quy trình sau để giảm thiểu rủi ro thất thoát hoạt động Số lượng tiền mặt quỹ giới hạn mức thấp để đáp ứng nhu cầu toán chi trả qua ngân hàng Ưu tiên lựa chọn nhà cung cấp có tài khoản ngân hàng Thanh toán qua ngân hàng có tính minh bạch cao, giảm thiểu rủi ro gian lận, đáp ứng yêu cầu pháp luật liên quan + Quản lý chặt chẽ khoản phải thu Biện pháp để giảm thiểu khoản phải thu tốt là: Không chấp nhận bán chịu để giải phóng hàng tồn kho mà trước định bán chịu hay không công ty nên phân tích khả tín dụng khách hàng đánh giá khoản tín dụng đề nghị Đánh giá khả tín dụng khách hàng nhằm xác định liệu khoản tín dụng có khách hàng toán thời hạn hay không Để làm điều công ty phải xây dựng hệ thống tiêu tín dụng như: phẩm chất, tư cách tín dụng, lực trả nợ, vốn khách hàng, tài sản chấp, điều kiện khách hàng Công ty bán chịu cho khách hàng lớn Doanh nghiệp nên có phận chuyên trách quản lý thu nợ theo dõi công nợ, chia theo ngành nghề kinh doanh khách hàng, vị trí địa lý giá trị công nợ Những nhân viên đào tạo kỹ giao tiếp qua điện thoại, khả thuyết phục khách hàng toán cam kết toán, cách xử lý tình khó, sử dụng thành thạo phần mềm hỗ trợ Công ty phải theo dõi chặt chẽ khoản phải thu cách xếp chúng theo độ dài thời gian để theo dõi có biện pháp giải khoản phải thu đến hạn Theo dõi kỳ thu tiền bình quân, thấy kỳ thu tiền bình quân tăng lên mà 49 Thang Long University Library doanh thu không tăng có nghĩa công ty bị ứ đọng khâu toán, cần phải có biện pháp kịp thời để giải - Việc tăng nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động điều kiện quan trọng để phát triển sản xuất kinh doanh Thông qua việc tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động, công ty giảm bớt số vốn lưu động chiếm dùng đảm bảo nhiệm vụ sản xuất kinh doanh cũ, với số vốn cũ doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh Tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động ảnh hưởng tích cực đến việc hạ giá thành giảm bớt chi phí lưu thông Các biện pháp tăng tốc độ luân chuyển VLĐ là: + Tăng nhanh tốc độ chu chuyển giai đoạn dự trữ sản xuất Giai đoạn quan trọng chi phí dự trữ sản xuất lớn tổng vốn lưu động Do cần xác định xác lượng dự trữ cần thiết để đảm bảo sản xuất thuận lợi tiết kiệm vốn Tốc độ luân chuyển giai đoạn phụ thuộc vào yếu tố sau: trình độ tổ chức quản lý cán công nhân viên quan cung ứng vật tư + Tìm nguồn cung ứng vật tư gần, thuận tiện, lựa chọn phương thức cung ứng toán thuận tiện Tiến hành giới hoá, tự động hoá để giảm thời gian tồn đọng nguyên vật liệu hàng hoá dự trữ + Tăng nhanh tốc độ chu chuyển giai đoạn sản xuất: đẩy nhanh tốc độ thi công, rút ngắn thời gian xây dựng công trình, tâp trung thi công dứt điểm hạng mục để giảm chi phí xây dựng dở dang, gây ứ đọng vốn + Tăng nhanh tốc độ lưu chuyển giai đoạn lưu thông: cải tiến công tác toán khối lượng công tác hoàn thành, lựa chọn phương thức toán hợp lý từ ký hợp đồng xây dựng - Công ty cần quản lý hàng tồn kho tốt Hàng tồn kho công ty gồm khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang Chi phí tăng lên có nhiều công trình Công ty chưa toán, bao gồm chi phí nhân công, chi phí nguyên vật liệu, giá trị khấu hao tài sản cố định phát sinh trình thi công công trình Nếu khoản mục tăng lên điều đồng nghĩa với số lượng công trình thi công hoàn thành chưa toán tăng lên, vốn kinh doanh công ty bị ứ đọng chưa thu hồi, quay vòng vốn chậm, làm cho hiệu hoạt động công ty giảm xuống Vì công ty nên đẩy nhanh tiến độ thi công công trình, giảm thời gian “chết “ trình thi công, đồng thời nhanh chóng hoàn tất hồ sơ toán công trình Thông thường công trình bị toán chậm thời gian khách hàng (bên A) nghiệm thu công trình kiểm nghiệm chất lượng công 50 trình bị kéo dài tài bên A vào thời điểm công trình hoàn thành khó khăn Vì vậy, để giảm chi phí sản xuất kinh doanh dở dang trường hợp trước thi công công trình Công ty (bên B) cần yêu cầu chủ đầu tư khảo sát thật kỹ thiết kế công trình, làm hợp đồng rõ ràng đưa điều khoản thoả thuận hai bên vấn đề thời gian thời hạn toán, có ghi rõ mức độ chịu trách nhiệm bên thực sai điều khoản hợp đồng Bên cạnh để rút ngắn thời gian nghiệm thu công trình bên A, Công ty phải yêu cầu bên A nhanh chóng mời chuyên gia kiểm nghiệm chất lượng thi công Nếu đạt tiêu chuẩn bên A phải toán công trình thời hạn thoả thuận hai bên Ngoài ra, Công ty nên yêu cầu đội thi công phải tập trung làm việc quản lý chặt chẽ trình làm việc để cho đạt hiệu cao không làm cho công nhân cảm thấy gò bó, tiếp thu ý kiến công nhân để có biện pháp điều chỉnh phương thức xây dựng cho phù hợp với lực công nhân Các hạng mục công trình phải tập hợp đầy đủ chứng từ công ty, mở sổ theo dõi hạng mục công trình Nhờ đó, công ty kiểm soát hợp đồng kí kết, xác định khối lượng công trình xây dựng dở dang Từ đó, tập hợp toàn chi phí sản xuất kinh doanh dở dang kỳ công ty Đối chiếu với công trình hoàn thành, công ty nhanh chóng làm thủ tục cần thiết để nghiệm thu bàn giao cho chủ đầu tư - Các biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định: + Đánh giá lại tài sản cố định lý số tài sản cũ không phù hợp với trình kinh doanh: Định kì doanh nghiệp phải xem xét đánh giá lại tài sản cố định Điều chỉnh kịp thời cho phù hợp với giá thị trường Đánh giá tài sản cố định thấp giá trị thực không thực tái sản xuất tài sản cố định, ngược lại đánh giá cao giá trị thực nâng cao giá thành sản xuất, sản phẩm tạo định giá cao tính cạnh tranh khó tiêu thụ Đánh giá đánh giá lại tài sản cố định giúp cho nhà quản lí nắm bắt tình hình biến động vốn công ty để có giải pháp đắn loại vốn lập kế hoạch khấu hao, lý nhượng bán số tài sản cố định không cần thiết, tài sản sử dụng không hiệu góp phần bổ sung nguồn vốn lưu động + Công ty nên tăng cường đổi tài sản cố định, chế độ bảo dưỡng quản lý tài sản cố định hợp lý: Nên mua bảo hiểm cho tài sản cố định Các doanh nghiệp không muốn mua bảo hiểm cho tài sản cố định lý chi 51 Thang Long University Library phí bảo hiểm cho tài sản cố định lớn Vì doanh nghiệp thường không chọn phương án mua bảo hiểm để bảo toàn giá trị tài sản cố định Tuy nhiên để tiết kiệm chi phí mua bảo hiểm công ty nên mua bảo hiểm cho số tài sản cố định trọng yếu, có xác suất gặp rủi ro cao như: thiết bị dụng cụ quản lý,…Như công ty vừa tiết kiệm chi phí vừa bảo đảm lực sản xuất + Coi trọng công tác bồi dưỡng, đào tạo đội ngũ cán công nhân viên nhằm nâng cao trình độ sử dụng quản lý tài sản cố định: trước áp dụng biện pháp kỹ thuật mới, đại việc đầu tư mới, công ty cần có kế hoạch đào tạo, bồi dưỡng cán chuyên trách nâng cao tay nghề cho công nhân Được đào tạo bồi dưỡng trình độ, người lao động nắm vững mặt lý thuyết thực tế ứng dụng sử dụng tài sản cố định, máy móc thiết bị Đồng thời giúp họ có ý thức nghiêm túc lao động, thực nghiêm chỉnh nội quy, qui định sản xuất Để nâng cao chất lượng lao động thì: Lao động phải qua sử dụng có tiêu chuẩn chặt chẽ, học nghề làm nghề đó, năm công ty phải tạo điều kiện cho người lao động bổ túc, đào tạo thêm chuyên môn, tay nghề đáp ứng nhu cầu công việc 52 KẾT LUẬN Vốn vấn đề tiên cho thành công hay thất bại doanh nghiệp kinh tế thị trường, việc tìm kiếm nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh khó, song việc sử dụng vốn để đạt hiệu cao lại khó hơn, lỗi trăn trở nhiều doanh nghiệp kinh tế thị trường Trong thời gian thực tập thực đề tài “Hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần đầu tư phát triển xây dựng Mỹ Đình” em đạt kết sau: - Đã hệ thống hóa lý luận vốn, hiệu sử dụng vốn nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp kinh tế thị trường - Phân tích, đánh giá, rút kết luận quan trọng thành công, hạn chế, nguyên nhân hạn chế hiệu sử dụng vốn công ty - Đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty Tuy nhiên vấn đề rộng lớn phức tạp, dày công nghiên cứu thu thập phân tích số liệu khóa luận em không tránh khỏi thiếu sót, khiếm khuyết Em mong nhận nhận xét, đánh giá thầy cô để giúp em hoàn thiện kiến thức Em xin chân thành cảm ơn thầy cô giáo khoa Kinh tế –Trường Đại học Thăng Long tập thể cán phòng Tài – Kế toán Công ty Cổ Phần đầu tư phát triển xây dựng Mỹ Đình, đặc biệt xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến giáo viên hướng dẫn – Ts Trần Đình Toàn tận tình giúp đỡ em hoàn thành khóa luận Thang Long University Library PHỤ LỤC Báo cáo kết hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần đầu tƣ phát triển xây dựng Mỹ Đình năm 2011 – 2013 Bảng cân đối kế toán công ty Cổ phần đầu tƣ phát triển xây dựng Mỹ Đình năm 2011 – 2013 Lƣu chuyển tiền tệ công ty Cổ phần đầu tƣ phát triển xây dựng Mỹ Đình năm 2011 – 2013 TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Nguyễn Minh Kiều (2012), Tài doanh nghiệp, NXB Lao động xã hội, tr.4-8 Phạm Thị Nhung (2013), Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty TNHH truyền thông ADT, Đại học Thăng Long Nguyễn Hà Oanh (2014), Phân tích hiệu sử dụng vốn giải pháp sử dụng vốn hiệu công ty TNHH xây dựng thương mại Ngọc Tuệ, Đại học Thăng Long Võ Thị Thanh Thủy, Phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần công nghệ phẩm Đà Nẵng, www.tailieu.vn, http://tailieu.vn/doc/bao-cao-totnghiep-phan-tich-nhu-cau-su-dung-von-co-dinh-tai-cong-ty-cong-nghe-phamda-n-ng 696932.html, 29-06-2011 Thang Long University Library