Xu hướng vận động của vốn nước ngoài

MỞ ĐẦU Đảng Chính phủ đưa tiêu tăng trưởng kinh tế năm tới 9-10% phấn đấu đến năm 2020 nước ta trở thành nước công nghiệp với mức GDP bình quân đầu người lên khoảng 2000 - 3000 USD/người/năm, để đạt mục tiêu này, tất yếu phải trải qua trình công nghiệp hoá - đại hoá đất nước Bài học kinh nghiệm từ quốc gia phát triển nhanh tư tưởng khẳng định tích tụ tập trung vốn điều kiện tiên cho trình công nghiệp hoá - đại hoá đất nước, đại hoá nhanh hay chậm nguồn vốn định Nguồn vốn nước định, song giai đoạn đầu vốn nước cần thiết thiếu Nó coi "cái kích" đột phá vòng luẩn quẩn nghèo đói, tạo điều kiện cho kinh tế cất cánh Chương I KHÁI QUÁT VỀ VỐN NƯỚC NGOÀI I CÁC NGUỒN VỐN NƯỚC NGOÀI Vốn nước (VNN) đóng vai trò quan trọng trình CNH - HĐH đất nước VNN bao gồm nguồn vốn hỗ trợ phát triển thức, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, có nguồn bổ sung, nguồn tín dụng thương mại, nguồn kiều hối, nguồn vốn "đầu tư chịu", nguồn vốn đầu tư gián tiếp Trong nguồn vốn vốn hỗ trợ phát triển thức vốn đầu tư trực tiếp nước chiếm tỷ trọng lớn cấu VNN, viết ta sâu vào nghiên cứu nguồn Nguồn viện trợ phát triển thức ODA - Official Development Assistance ODA nguồn vốn phủ, quốc gia phát triển, tổ chức phi phủ ODA cấp sở song phương đa phương nhằm mục tiêu trợ giúp cho chiến lược phát triển nước chậm phát triển Trên giới, nguồn lớn nhất, chiếm 50-70% tổng vốn nước ngoài.Tuy nhiên, với nước thời kỳ có thay đổi khác Viện trợ ODA bao gồm phần viện trợ không hoàn lại, số lại khoản cho vay với điều kiện ưu đãi lãi suất thấp khoản tín dụng thông thường nhiều, thời gian vay nợ kéo dài có khoảng thời gian hoãn nợ; cấu thời gian gồm phần thời gian âm hạn (miễn trả lãi) thời gian chịu lãi suất Vốn ODA thường dùng cho dự án có thời gian hoàn vốn lâu Với ưu đãi mà nước chậm phát triển giai đoạn đầu công CNH - HĐH đất nước thường coi ODA "giải pháp cứu cánh" để vừa tạo sở vật chất ban đầu nhằm tạo dựng môi trường đầu tư thuận lợi để kêu gọi nguồn vốn đầu tư trực tiếp, đồng thời tạo điều kiện để thúc đẩy đầu tư nước phát triển 2 Nguồn đầu tư trực tiếp nước FDI - Foreign Direct Investment FDI vốn đầu tư trực tiếp tổ chức kinh tế cá nhân nước ngoài, loại vốn đầu tư với mục đích thu lợi nhuận cao khía cạnh mang lại nhiều lợi cho nước nhận đầu tư loại vốn khác Do đó, FDI luồng vốn mà nhiều quốc gia mong muốn nhận chiến lược phát triển kinh tế Với số lượng có hạn với yêu cầu định đảm bảo cho khả sinh lời đồng vốn đầu tư nên để thu hút luồng vốn điều dễ làm II XU HƯỚNG VẬN ĐỘNG CỦA VỐN NƯỚC NGOÀI Các nhân tố ảnh hưởng đến vận động VNN 1.1 Mức độ đảm bảo an toàn vốn đầu tư Những rủi ro trị - xã hội, pháp lý rủi ro kinh tế (trước hết rủi ro gần với ổn định sách tiền tệ, tỷ giá) luôn nhạy cảm số để chủ đầu tư lựa chọn thông qua định đầu tư Ở nước vậy, thay đổi nhỏ đời sống trị - xã hội hay lãi suất tỷ giá tiền tệ quốc gia đủ để tạo nên tháo chạy ạt dòng vốn đầu tư Chính khủng hoảng tài - tiền tệ khu vực khởi đầu ngày 2/7/1997 Thái Lan cho thấy điều 1.2 Triển vọng thị trường bao gồm quy mô thị trường, khả tiếp cận thị trường triển vọng thu lợi nhuận ngày trở thành nhân tố quan trọng nhất, định hướng cho đầu tư tương lai nhà đầu tư Điều đặc biệt có ý nghĩa nhà đầu tư - công ty xuyên quốc gia "làm ăn lớn" 1.3 Sự thuận tiện hấp dẫn khác môi trường đầu tư giành cho hoạt động triển khai đầu tư điều kiện cần để chuyển hoá ý tưởng đầu tư trở thành thực 1.4 Bối cảnh phát triển thể chế quan hệ kinh tế - trị, ngoại giao quốc gia khu vực quốc tế có sức kích thích định hướng cao tới vận động nguồn vốn 1.5 Nợ nước cán cân toán quốc tế Tình trạng cán cân toán quốc tế, nợ nước khả trả nợ nước nước có ảnh hưởng mạnh đến khối lượng VNN mà huy động xét dài hạn Khi quốc gia mắc nhiều nợ cán cân toán thường xuyên bị thâm hụt khả trả nợ thấp Hằng năm, nước phải trích nhiều tài nguyên để trả lãi suất cho khoản nợ tích đọng, phần thặng dư lại dành cho đầu tư lại ỏi dẫn đến triển vọng tăng trưởng thấp nên việc huy động VNN quốc gia thấp Xu hướng vận động ODA Các nước phát triển, có Việt Nam, thiếu vốn nghiêm trọng để phát triển kinh tế xã hội, vốn ODA nguồn vốn nước có ý nghĩa quan trọng ODA với FDI tạo thành nguồn VNN tổng cấu vốn phục vụ cho chương trình phát triển kinh tế - xã hội quốc gia phát triển Hiện nay, trình phát triển ODA giới có xu hướng sau: Thứ nhất, tỷ trọng ODA song phương có xu hướng tăng lên, ODA đa phương có xu hướng giảm cấu tổng ODA giới Thứ hai, mức độ cạnh tranh thu hút ODA nước phát triển tăng lên Thứ ba, triển vọng tăng nguồn ODA lạc quan Mặc dù Đại hội đồng Liên hợp quốc kêu gọi nước phát triển giành 1% GNP để cung cấp ODA cho nước phát triển thực tế tỷ lệ có khả thực Đa phần nước cung cấp ODA với tỷ trọng lớn cho nước phát triển nước nhóm nước công nghiệp phát triển Tỷ lệ cao viện trợ phát triển mà nước (như Mỹ, Nhật ) cung cấp cho nước phát triển thực tế đạt tới 0,3% năm qua 3 Xu hướng vận động FDI Bất chấp dấu hiệu thiểu phát kinh tế giới vài năm trở lại tiếp diễn thời gian tới, luồng vốn FDI không ngừng tăng lên trở thành nhân tố kích thích trình toàn cầu hoá tự hoá kinh tế Các kinh tế chuyển đổi tiếp tục gia tăng lượng đầu tư tiếp nhận, Mỹ Latinh châu Phi nơi dự báo tiến (Mỹ Latinh: 83 tỷ USD năm 2000 so với 38 tỷ USD năm 1999) Luồng vốn đầu tư vào châu Á đà phục hồi, có lẽ khoảng 2-3 năm đạt mức năm 1997 Cuộc khủng hoảng tài - tiền tệ châu Á tạm thời cản trở luồng đầu tư vào khu vực liên khu vực, nhiên tự hoá đầu tư trở thành xu lớn khu vực giới mà khủng hoảng đảo ngược, trái lại nhân tố thúc đẩy Xét mặt lâu dài, luồng FDI vào châu Á nói chung vào Việt Nam nói riêng chịu ảnh hưởng hai yếu tố: cạnh tranh khu vực với bên cạnh tranh nước khu vực Các kinh tế lớn giới Mỹ, Nhật Bản, Tây Âu nơi chiếm khoảng 70% tổng vốn đầu tư Phần lại phân định cạnh tranh nước phát triển mà gay gắt khu vực Đông Nam Á, Trung Quốc, Ấn Độ, Mỹ - Latinh Nhiều tổ chức tài dự báo tốc độ phát triển Đông Á ASEAN dương đạt cao vào năm tận kỷ XXI, tiếp tục trì động vốn có mình, vậy: châu Á - TBD mối quan tâm nhà đầu tư III TÁC ĐỘNG CỦA VNN Những tác động tích cực Gia tăng tiềm lực tài góp phần tạo đà tăng trưởng mạnh thời gian tới Hiện VNN vào Việt Nam chưa nhiều, đóng góp vào GDP khiêm tốn, với tốc độ gia tăng nhanh cho phép dự đoán năm tới VNN tác động mạnh đến tốc độ tăng trưởng Việt Nam VNN có tác động thúc đẩy chuyển dịch dần cấu kinh tế theo hướng tiến tới cấu công nghiệp dịch vụ cao cấp, đại, góp phần tạo nên môi trường đầu tư ngày tốt để tiếp tục thu hút VNN mạnh mẽ thời gian tới Nhiều dự án có VNN đặt vùng ngoại thành hạt nhân tạo nên khu đô thị mới, thúc đẩy giảm mật độ dân số nội thành Sự chuyển dịch dân số ngoại thành có chủ trương từ lâu chưa thực được, thực tác động VNN gia tăng mức nhân dụng kinh tế chất lượng lẫn số lượng, tạo nguồn thu ngoại tệ tăng thu cho ngân sách nhà nước, góp phần trì phát triển doanh nghiệp vừa nhỏ, tạo nên ổn định công ăn việc làm cho hàng ngàn người lao động phạm vi nước Sự diện VNN xem chất kích thích cho môi trường kinh doanh nước vốn động lại động Tuy trình độ kỹ thuật công nghệ doanh nghiệp có VNN chưa thật đại mong đợi, đặt cho doanh nghiệp nước đứng trước thách thức mới, buộc thành phần kinh tế phải xét lại phương thức kinh doanh, phải nâng cao lực cạnh tranh, phải nhanh chóng đổi máy móc thiết bị, phải nâng cao trình độ kiến thức quản trị doanh nghiệp, phải nghĩ đến chiến lược dài hạn Chuyển giao công nghệ - kỹ thuật đại, kỹ xảo chuyên môn, bí trình độ quản lý tiên tiến lực thị trường mà tiếp nhận nước trước nhờ theo luồng VNN đổ vào Những tác động tiêu cực: VNN với ưu tiềm lực tài chính, kỹ thuật công nghệ đại, quản trị tiên tiến chiếm lĩnh thị trường doanh nghiệp Việt Nam, bao gồm thị trường nội địa thị trường xuất nhập Những nguồn lực chất xám, tay nghề kỹ thuật, vị trí đất đai bị doanh nghiệp có VNN thu hút Dòng chảy vốn tư vận động theo quy luật từ nơi có tỷ suất lợi nhuận thấp đến nơi có tỷ suất lợi nhuận cao Vì nước tiếp nhận VNN không đáp ứng điều dòng VNN bất ngờ rút khỏi nơi triển vọng mong đợi Đặc biệt nguồn đầu tư gián tiếp ngắn hạn, có tính linh hoạt cao, vào nhanh tháo chạy nhanh, tạo cú "sốc" cho kinh tế nước sở Thực tế năm 1998, vòng 3-4 tháng, nhà tư rút khỏi Đông Nam Á 250 tỷ USD Việc vay nợ nước nhiều chủ yếu vốn ngắn hạn sử dụng không hiệu dẫn tới việc nợ nước chồng chất, chí mặt khả toán, đồng thời để đáp ứng yêu cầu để nhận viện trợ, dẫn tới lệ thuộc bên không kinh tế mà trị, làm suy giảm tính độc lập dân tộc Do vốn đầu tư nước chiếm phần quan trọng khu vực doanh nghiệp việc chuyển thu nhập lợi nhuận nước ngày tăng nhà đầu tư nước yếu tố tạo nên cân đối nghiêm trọng thâm hụt tài khoản vãng lai, tư nước không đổ vào để bù đắp thiếu hụt mà rút ạt vừa qua đồng nội tệ buộc phải phá giá hậu ngân hàng thương mại công ty nước rơi vào tình trạng khả toán dẫn đến khủng hoảng kinh tế Việc chuyển giao công nghệ việc tích cực mà VNN mang lại công nghệ chuyển giao lạc hậu so với thời lại phổ biến nước ta Khi thực dự án liên doanh, đối tác nước thường góp vốn thiết bị vật tư, lợi dụng yếu trình độ bên đối tác Việt Nam, nhà đầu tư chuyển vào Việt Nam thiết bị cũ hết thời hạn lý, họ chuyển vào Việt Nam tiếp tục khai thác tài sản cố định Trong trình thu hút sử dụng VNN kéo theo tệ nạn, vấn đề xã hội tham nhũng, buôn lậu, làm gia tăng phân hoá giàu nghèo làm nhiều cán có kinh nghiệm, đồng thời gây nên mầm mống mâu thuẫn nội bộ, tự phá vỡ trật tự kỷ cương tự làm suy yếu hiệu lực quản lý nhà nước Một số giải pháp để phát huy tích cực, hạn chế tiêu cực VNN Thứ nhất, cần phải có chiến lược tài quốc gia làm chính, xác định rõ mục đích sách huy động sử dụng VNN vào việc đẩy mạnh tiến trình CNH - HĐH đất nước theo hướng: - Huy động đủ vốn với điều kiện vay, trả thuận lợi - VNN sử dụng mục đích có hiệu để đảm bảo khả trả nợ cho nước - VNN tác động xấu đến ổn định môi trường kinh tế vĩ mô tính độc lập dân tộc Thứ hai, cần xác định giới hạn lợi dụng VNN Sử dụng VNN định phải nghĩ đến khả tiếp nhận nước sử dụng vốn Do đó, phải thường xuyên xem xét giới hạn mắc nợ, nắm số lượng, điều kiện mắc nợ để điều chỉnh mặt vĩ mô Trong cần ý giới hạn số lượng sau: - Chỉ tiêu tỷ suất mắc nợ: Tức tỷ lệ tổng số nợ lãi nước phải trả cho nước với tổng giá trị sản lượng quốc dân nước năm Nếu tỷ lệ nhỏ cho thấy mức độ dựa vào VNN nhỏ, ngược lại tỷ lệ lớn chứng tỏ khả tự lực cánh sinh nước - Chỉ tiêu tỷ suất vay nợ: Là tỷ lệ số dư mắc nợ lại sau trả nợ lãi năm so với thu nhập ngoại tệ từ xuất nhập nước năm Chỉ tiêu phản ánh khả vay nợ từ sau lớn hay nhỏ, thu hút VNN không xem xét tiêu - Tỷ lệ số lượng dự trữ ngoại tệ với hạn ngạch nhập năm, lượng dự trữ ngoại tệ nước để ứng phó nhu cầu khẩn cấp Nhà nước Khả vay nợ nhiều hay có liên quan chặt chẽ với lượng dự trữ ngoại tệ lớn hay nhỏ Thứ ba, có hệ thống tài - ngân hàng chế kiểm tra, kiểm soát, kiểm toán có hiệu thành lập mở rộng thị trường chứng khoán Tuy nhiên, hoạt động chuẩn bị cho thị trường chứng khoán tiến hành bình thường tích cực để tránh ảnh hưởng xấu nhà đầu tư nước thị trường chứng khoán đời nước ta Thứ tư, huy động tối đa nguồn vốn nước để phát triển kinh tế, cần có sách bảo hiểm rủi ro tiền gửi sách khuyến khích để huy động tối đa nguồn tiết kiệm nước cho đầu tư phát triển Sự thiếu hụt vốn đầu tư nước cần bổ sung chủ yếu nguồn FDI, nên hạn chế vay ngắn hạn, kể nguồn ODA cần cân nhắc sử dụng cách thận trọng Chương II KINH NGHIỆM CỦA CÁC NƯỚC TRONG VIỆC HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN NƯỚC NGOÀI Trong trình huy động sử dụng vốn nước ngoài, có nhiều nước thành công Singapore, Đài Loan chẳng hạn Tuy nhiên bên cạnh có nước thành công hơn, chí không thành công, chẳng hạn Argentina, Brazil ví dụ điển hình: sau thời kỳ tăng trưởng rực rỡ bị rơi vào tình trạng bất ổn định suy thoái nghiêm trọng, chí tụt xuống thấp mức xuất phát Nigeria Qua tình hình thực tế mà nước trải qua việc huy động sử dụng VNN mang lại cho học kinh nghiệm sau: Trong chiến lược phát triển Về dài hạn, phải theo đuổi chiến lược tăng trưởng điều kiện đại nỗ lực gia tăng xuất sản phẩm chế tạo mục tiêu ưu tiên hàng đầu nỗ lực xuất Tuy nhiên, giai đoạn cụ thể chiến lược cần cụ thể hoá cách thích hợp Để thu hút nhiều VNN, cần trì tốc độ tăng trưởng xuất bình quân cao tốc độ tăng trưởng VNN thời gian dài Nếu không có nghĩa nợ lãi tích đọng ngày lớn, đến mức khối lượng nợ tích đọng làm cho đất nước lâm vào cảnh trả nợ kinh tế tăng trưởng Việc thoát khỏi tình trạng cách đơn phương từ chối trả nợ, Pêru làm, gây căng thẳng thêm cho trình phát triển Khi đó, đất nước xuất khẩu, nhập khẩu, đơn giản bị loại khỏi quan hệ kinh tế quốc tế, tức bị loại khỏi quỹ đạo tăng trưởng Về vấn đề kinh tế vĩ mô: 2.1 Vấn đề chống lạm phát: Duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, mục tiêu hàng đầu chống lạm phát, điều kiện thiết yếu để giải vấn đề VNN Trong chiến lược dài hạn, ổn định lại giả định định hướng tăng trưởng hợp lý khả điều tiết vĩ mô có hiệu phủ, với khâu trung tâm điều hành sách tiền tệ Việc điều hành sách tiền tệ, đến lượt nó, có quan hệ phụ thuộc trực tiếp chủ yếu vào hoạt động máy ngân hàng trung ương 2.2 Vấn đề tỷ giá hối đoái Sự bất ổn định tỷ giá, xu hướng giá liên tục đồng tệ tình trạng lạm phát không kiểm soát gây góp phần làm gia tăng bất ổn định kinh tế, phá hoại sở tăng trưởng Bằng cách đó, ảnh hưởng tới không khả trả nợ đất nước mà đường tới nguồn VNN Việc trì ổn định tỷ giá yếu tố đảm bảo cho ổn định tăng trưởng vững Nó không làm tổn hại đến tăng trưởng xuất liền với biện pháp tăng trưởng hướng vào xuất đồng khác, cách đó, góp phần vào việc tạo triển vọng sáng sủa cho vấn đề huy động VNN 2.3 Vấn đề thâm hụt ngân sách Về dài hạn, bảo đảm hoàn trả lại thâm hụt ngân sách nhờ mức tăng trưởng cao Tăng trưởng cao làm tăng nhu cầu tài sản tài Nhờ đó, phủ hấp thụ mức tài trợ tiền mà không gây lạm phát Tăng trưởng cao tạo cho phủ khả trả nợ lớn nhiều so với kinh tế tăng trưởng thấp tình trạng trì trệ suy thoái Có hoàn trả từ tiết kiệm tài nước vốn nội địa không chảy nước nước Mỹ Latinh Nhờ đó, khả tài trợ cho