I LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI & PHẠM VI NGHIÊN CỨU Lí chọn đề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam đời đầu năm 2000 Thuật ngữ “Thị trường chứng khoán” mẻ công chúng Việt Nam Trong nhiều nước giới, thị trường chứng khoán phát triển sôi động Hiện nay, Việt Nam có hai sàn HOSE thành phố Hồ Chí Minh HNX Hà Nội, sàn giao dịch thành phố Hồ Chí Minh chiếm tỷ lệ giao dịch lớn Như biết, để tham gia vào thị trường chứng khoán, người cần phải có kiến thức định thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán phát triển có tham gia ngày đông người có đầy đủ kiến thức thị trường chứng khoán Nó không quan trọng kinh tế nước mà quan trọng người khả sinh lợi Vì vậy, tùy theo điều kiện, khả mà cần phải tiếp cận thật nhanh để tham gia đầu tư có hiệu vào thị trường chứng khoán Để hiểu rõ tác động yếu tố ảnh hưởng đến số VN-INDEX sàn giao dịch thành phố Hồ Chí Minh nhóm thực đề tài nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu Do quy mô thời gian hạn chế đề tài nghiên cứu nhóm tập trung đề cập vào nội dung thị trường chứng khoán sàn giao dịch thành phố Hồ Chí Minh Kiến thức thị trường chứng khoán lớn nên nhóm làm rõ số vấn đề tương đối thị trường chứng khoán II ĐỐI TƯỢNG, MỤC TIÊU, PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: 2.1 Đối tượng nghiên cứu: nhân tố tác động đến giá số VNINDEX từ tháng 4/2010 - 4/2012 2.2 Mục tiêu nghiên cứu: xem xét mức độ ảnh hưởng nhân tố đến giá số VN-INDEX, từ đưa đề xuất nhằm cải thiện số VN-INDEX 2.3 Phương pháp nghiên cứu: Báo cáo sử dụng mô hình kinh tế lượng để thực mục tiêu nghiên cứu Chúng sử dụng liệu Cục thống kê, VN-INDEX, giá cổ phiếu biến số khác tỷ giá, lãi suất, số giá vàng, DJ Index cập nhật từ tháng 4/2010 - 4/2012 Các số liệu xử lý logarit hóa để xem xét biến động có tính % thay số tuyệt đối Biến đổi theo % có nhiều ý nghĩa mặt kinh tế thống kê kinh tế lượng Hiện nhà đầu tư sử dụng phổ biến phần mềm vẽ biểu đồ giá chứng khoán công cụ kèm để xác định mức hỗ trợ, kháng cự, đường xu hướng, mẫu hình… để từ biến động giá khứ để dự báo xu hướng giá tương lai Ở ta sử dụng mô hình kinh tế lượng để phân tích tác động 2.4 Cách thức thu thập số liệu: số liệu liệu thứ cấp nhóm thu thập trang web, sách báo chí III THIẾT LẬP MÔ HÌNH TỔNG QUÁT Qua trình tham khảo tài liệu, phân tích chung, sở lý luận nhóm thấy có nhiều nhân tố vi mô vĩ mô tác động đến số VN-INDEX Tuy nhiên số VN-INDEX lại chịu tác động mạnh biến tỷ giá, vàng, lãi suất, số DJ INDEX Mô hình tổng quát dự kiến sau: ( ) ( ( ) ) ( ) ( ) Trong đó: Biến phụ thuộc: : : : : : IV Chỉ số VN-INDEX Chỉ số giá USD Chỉ số giá vàng Lãi suất ngân hàng (%) Chỉ số chứng khoán Dow Jones Mỹ PHÂN TÍCH ĐỊNH LƯỢNG MỨC ĐỘ ẢNH HƯỞNG Từ số liệu thu thập được, xử lý Eview ta Kết hồi qui: Dependent Variable: LOG(VNINDEX) Method: Least Squares Date: 05/12/12 Time: 21:29 Sample: 24 Included observations: 24 Variable Coefficien Std Error t-Statistic t Prob C 6.109479 1.742946 3.505261 LOG(TYGIA) -1.387053 0.517481 -2.680396 LOG(VANG) -0.455885 0.089896 -5.071280 LOG(LAISUAT) 0.971694 0.204801 4.744578 LOG(DOWJONES) 0.712540 0.230829 3.086871 0.0024 0.0148 0.0001 0.0001 0.0061 R-squared 0.816724 Adjusted Rsquared S.E of regression Mean dependent var 0.778140 S.D dependent var 6.096813 0.094532 Akaike info -3.202416 criterion Sum squared resid 0.037669 Schwarz criterion -2.956989 Log likelihood 43.42900 F-statistic 21.16721 Durbin-Watson 1.696868 Prob(F-statistic) 0.000001 stat Từ bảng kết xuất Eview ta có phương trình hồi qui mẫu: (̂ 0.044526 ) ( ( ) ) ( ( ) ) Với độ phù hợp R2 = 0.816724 Prob(F-statistic) = 0.000001 Ý nghĩa kinh tế hệ số hồi qui ̂ = 6.109479, , số VN_INDEX tăng 6.109479 % ̂ = - 1.387053, Tương tự ̂ , ̂ ̂ tăng lên 1%, số VN-INDEX giảm 1.387053% Tóm lại, VN-INDEX có tương quan ngược chiều với thuận chiều vận động Ý nghĩa thống kê hệ số hồi qui (mức ý nghĩa ) Giả thiết { Dựa vào kết kết xuất Eview, xét hệ số P_Value: Ta bác bỏ giả thiết , nghĩa số liệu biến có ý nghĩa thống kê S Đo độ phù hợp mô hình(mức ý nghĩa ) R2= 0.816724 tức mô hình giải thích 81.6724% biến động biến tự ảnh hưởng dến biến phụ thuộc H : R H :R 0 Kiểm định giả thiết : Tiêu chuẩn kiểm định: ( Miền bác bỏ ( ) ( ( ) ) ( ) ) Bác bỏ H , tức mô hình hồi quy phù hợp Từ mô hình hồi quy, bạn ước lượng cho số giá trị, nên ta bỏ qua xem xét cho phần Xét đa cộng tuyến cho biến độc lập ta rút không xuất đa cộng tuyến cho biến tự Liệu mô hình giải thích thêm biến khác Ta xét đến tác động tăng giảm thị trường BẤT ĐỘNG SẢN cách thực việc thêm biến giả cho mô hình { Biến giả: Thực chạy phần mềm Eview ta bảng sau: Dependent Variable: LOG(VNINDEX) Method: Least Squares Date: 05/15/12 Time: 10:42 Sample: 24 Included observations: 24 Variable Coefficient Std Error t-Statistic C DI LOG(TYGIA) LOG(VANG) LOG(LAISUAT) LOG(DOWJONES) 5.446417 0.041763 -1.351626 -0.438951 0.991803 0.748907 R-squared 1.596881 0.017999 0.466710 0.081360 0.184812 0.208660 3.410660 2.320268 -2.896070 -5.395149 5.366545 3.589116 0.0031 0.0323 0.0096 0.0000 0.0000 0.0021 Mean dependent var 0.819731 S.D dependent var 6.096813 0.858920 Adjusted Rsquared S.E of regression 0.040136 Akaike info criterion 0.028997 Schwarz criterion 46.56898 F-statistic 2.313719 Prob(F-statistic) Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Prob 0.094532 -3.380748 -3.086235 21.91742 0.000000 Kết hồi qui theo biến sau: (̂ ) ( ( ( ) ( ) ) ) Vậy có nên thêm biến DI vào mô hình Kết hồi quy cho ta kết biến có tác động đến số VN-INDEX Như vậy: