CUNG CẦU VÀ LẠM PHÁT TIỀN TỆ

c Quy luật lưu thông tiền tệ của K.Marx: Marx cho rằng số lượng tiền cần thiết cho lưu thông nhiều hay ít là do: - Số lượng hàng hóa đang lưu thông nhiều hay ít - Mức giá cả hàng hóa ca

1 Huỳnh Thanh Thủy Trúc

2 Chung Hoàng Yến

3 Đặng Khánh Linh

5 Trương Lê Hồng Ân

6 Nguyễn Thị Tân Trúc

Nội dung:

I Cung và cầu tiền tệ

1 Lý thuyết về cầu tiền tệ

2 Các khối tiền trong lưu thông

3 Các chủ thể cung ứng tiền trong nền kinh tế

I CUNG VÀ CẦU TIỀN TỆ

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

3

1 Lý thuyết về cầu tiền tệ

- Qua phân tích về nguồn gốc ra đời của tiền tệ: tiền tệ ra đời là kết quả của quá trình phát triển sản xuất và trao đổi hàng hóa.

- Nói cách khác, tiền tệ là sản phẩm tất yếu của sản xuất hàng hóa, như vậy, còn sản xuất hàng hóa thì nhu cầu về tiền tệ còn là sự cần thiết mang tính chất khách quan

- Và trong thời đại ngày nay với nền kinh tế tiền tệ đang phát triển mạnh mẽ thì một thực tế khách quan là hầu hết giao dịch giữa các cá nhân hoặc các tổ chức đều được giải quyết bằng tiền

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

4

Nếu xét một cách tổng quát, trong nền kinh tế tiền tệ có hai

nhu cầu lớn chi phối đời sống xã hội là nhu cầu đầu tư và

nhu cầu tiêu dùng.

• Doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất

và sử dụng hiệu quả nguồn vốn nhàn rỗi

• Cá nhân muốn kiếm lơi nhuận từ đồng

tiền nhàn rỗi của mình

• Cá nhân và doanh nghiệp cần tiền phục

vụ cho các giao dịch của mình

• Chính phủ thực hiện các chương trình cải

cách kinh tế, thực hiên cs xã hội.

Ai đầu tư

Mục đích ĐT

1 Lý thuyết về cầu tiền tệ

a) Nhu cầu tiền đầu tư

a) Nhu cầu tiền đầu tư

Nhu cầu về tiền tệ để phục vụ cho đầu tư sẽ phụ thuộc

vào hai nhân tố quan trọng là lãi suất tín dụng của

ngân hàng và mức lợi nhuận.

- Lãi suất tín dụng ngân hàng là mức thu nhập mang tính

bình quân của các phương án đầu tư trong nền kinh tế

- Mức lợi nhuận từ những hoạt động đầu tư như sản xuất, kinh doanh dịch vụ, hoặc những hoạt động đầu tư tài chính như kinh doanh địa ốc, kinh doanh chứng khoán, kinh doanh ngoại hối,… cũng là nhân tố tác động đến nhu cầu đầu tư

b) Nhu cầu tiền dành cho tiêu dùng

Phụ thuộc vào các nhân tố

- Thu nhập:

 Kinh tế tăng trưởng => thu nhập quốc dân tăng=> thu nhập bình

quân đầu người tăng=> mức cầu tiêu dùng tăng.

 Ngược lại=> thu nhập quốc dân giảm=> thu nhập bình quân đầu

người giảm=> hạn chế nhu cầu tiêu dùng=> tiết kiệm và kiểm soát chi tiêu.

- Giá trị của những hoạt động giao dịch:

 Giả sử : số lần, số lượng giao dịch trong một thời gian nhất định

không đổi thì sự biến động của hệ thống giá cả hàng hóa, dịch

vụ sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến mức cầu tiêu dùng

 b) Nhu cầu tiền dành cho tiêu dùng

c) Quy luật lưu thông tiền tệ của K.Marx:

 Marx cho rằng số lượng tiền cần thiết cho lưu thông nhiều hay ít là do:

- Số lượng hàng hóa đang lưu thông nhiều hay ít

- Mức giá cả hàng hóa cao hay thấp và tốc độ lưu thông tiền tệ nhanh hay chậm

=>Hai nhân tố số lượng hàng hóa và mức giá cả gộp lại thành khái niệm tổng giá cả hàng hóa, nhân tố này có quan hệ tỉ lệ thuận với số lượng tiền cần thiết.

- Số vòng lưu thông của một số lượng tiền tệ nhất định trong một thời gian nhất định được gọi là tốc độ lưu thông tiền tệ , nhân tố này có mối quan hệ

tỉ lệ nghịch với lượng tiền cần thiết.

c) Quy luật lưu thông tiền tệ của K.Marx:

Qui luật về lượng tiền cần thiết cho lưu thông được Mác đưa ra là :

Những trường hợp vi phạm yêu cầu :

 KT>Kc dẫn tới thừa tiền.

 KT<Kc dẫn tới thiếu tiền.

d) Thuyết số lượng tiền tệ:

Mỹ I.Fisher đã đưa ra phương trình:

 d) Thuyết số lượng tiền tệ:

 Fisher nêu lên lý thuyết “sức mua tiền tệ” và cho rằng, sức mua của tiền tệ được đo bằng P

- Nếu P tăng =>sức mua của đồng tiền giảm, tiền mất giá,

- P giảm =>sức mua của đồng tiền được nâng cao

- V là một nhân tố gần như bất biến trong một thời gian ngắn

- Số lượng thu nhập danh nghĩa P.Q được quyết định bởi số lượng tiền tệ khi M tăng, MV tăng, P.Q sẽ tăng với tỷ lệ tương ứng, từ đó, mức giá cả hàng hóa biến động tùy thuộc số lượng tiền tệ trong lưu thông.

 Trên quan điểm V là một hằng số :

 M = 1/V P.Q

 Gọi K = 1/V là thời gian trung bình mà người dân nắm giữ tiền mặt và P.Q là thu nhập danh nghĩa Fisher đi đến kết luận, cầu về tiền tệ là một hàm số được xác định bởi :

 Mức thu nhập danh nghĩa.

 Thói quen tiến hành các giao dịch của dân chúng và nguồn cung ứng vào lưu thông tăng hay giảm là do chính sách phát hành của ngân hàng thương mại.

e) Thuyết ưa thích thanh khoản của J.M.Keynes:

- Việc chuyển tiền thành tư bản cho vay được Keynes gọi là

e) Thuyết ưa thích thanh khoản của J.M.Keynes:

Thị trường tài chính ảnh hưởng mạnh đến động cơ đầu cơ Nếu gọi r là lãi suất M là khối lượng tiền tệ và L là hàm số ưa chuộng tiền mặt thì:

M= L (r)

Từ đó, Keynes đưa ra phương trình :

Trong đó:

 M: sự ưa thích tiền mặt.

 M1: Số tiền mặt dùng cho động cơ giao dịch và động cơ dự phòng.

 M2: Số tiền mặt dùng cho động cơ đầu cơ.

 L1(R) : Hàm số tiền mặt xác địch M1 tương ứng với lãi suất R

 L2 (r) : Hàm số tiền mặt xác định M2 tương ứng với lãi suất r.

g) Thuyết số lượng tiền tệ của Milton-Friedman:

Theo Friedman số cung tiền tệ hoặc được xác định bằng số lượng tiền kim loại đưa vào lưu thông hoặc bởi số tiền do nhà nước hoặc hệ thống ngân hàng tạo ra.

 Luận điểm của Friedman được diễn tả bằng công thức sau:

 Md = f(yn,i)

Trong đó:

 yn : Thu nhập danh nghĩa;

 i : Lãi suất danh nghĩa;

2 Các khối tiền trong lưu thông

Các loại tiền khác

Các chứng có giá

có thể mua bán, chuyển nhượng

2.Các khối tiền trong lưu thông

 Phép đo lường tiền tệ trong nền kinh tế hiện đại

Theo PA Samuelson, ông chia khối tiền lưu thông thành 2

bộ phận:

 Khối M1: tiền giao dịch gồm các khoản tiền thực tế

được dùng cho giao dịch để mua bán hàng hóa

Tiền kim khí, tiền giấy do ngân hàng TW phát hành

Tiền ký gởi trên các tài khoản sec: tiền qua ngân hàng, có thể rút ra thanh toán

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

18

 Khối M2: tiền tệ tài sản hay chuẩn tệ vì chúng có thể

chuyển sang tiền mặt dễ dàng trong một thời gian

- Cơ chế quản lý tài chính- tiền tệ

 Thực tế: Trên cơ sở nghiên cứu lý thuyết của các nhà kinh tế học

và đối chiếu với tình hình thưc tiễn của các quốc gia trong từng thời kỳ, NHTW sẽ xây dựng phép đo tổng lượng tiền phù hợp.

- Nó là một đại lượng có thể biến đổi theo thời gian

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

20

1 ương trung hàng gân •N

2 gian trung hàng gân •N

Ngân hàng trung ương

 Là cơ quan độc quyền phát hành giấy bạc ngân hàng và lưu thông

 Các con đường phát hành tiền

1) Phát hành qua kênh ngân hàng nhà nước

-) Ngân sách cân bằng và thặng dư => không ảnh hưởng

trực tiếp đến hoạt động cung ứng tiền của ngân hàng

Giải pháp Ưu điểm Nhược điểm

Tăng thuế

Tăng thuế suất - Nhu cầu tiền để bù đắp nhanh chóng

- Không hợp lòng dân

- Giá cả hàng hóa tăng

Nuôi dưỡng nguồn thu

-Không ảnh hưởng trực tiếp đến vc cung ứng tiền của ngân hàng TW

- Đòi hỏi nhiều thời gian và công sức để thực hiện

Vay bù đắp thâm hụt

Phát hàng trái phiếu CP

- Có thể giảm bội chi NS

mà không cần tăng cơ

sở tiền tệ hoặc giảm dự trữ QT

- Có thế tăng tỷ lệ lạm phát trong tương lai nếu tỷ lệ nợ trong GDP tiếp tục tăng

Vay nước ngoài

-Giảm được các khoản bội chi NS mà không gây sức ép lạm phát cho nền KT

-Nguồn vốn quan trọng

bổ sung cho nguồn vốn thiếu hụt trong nước

-Gánh nặng nợ nần, trả nợ tăng lên, giảm khả năng chi tiêu cho CP

- Dễ khiến cho nền KT phụ thuộc vào nước ngoài

Vay ngân hàng TW

Nhu cầu tiền để bù đắp nhanh chóng, không phải trả lãi và gánh thêm nợ nần/

Việc in thêm , phát hành thêm tiền sẽ khiến cung tiền lớn hơn cầu tiền.

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

23

Ngân hàng trung ương

3) Phát hành qua thị trường mở

Khi ngân hàng trung ương muốn phát hành thêm tiền ra lưu thông qua thị trường mở, nó sẽ thực hiện nghiệp vụ mua chứng khoán trên thị trường này Việc làm đó của ngân hàng sẽ làm cho lượng tiền trong nền kinh tế tăng lên

4) Phát hành qua thị trường vàng và ngoại tệ

Bằng việc tung tiền mặt ra thị trường vàng và ngoại tệ để mua các đồng tiền của nước ngoài và vàng, ngân hàng trung ương vừa làm tăng dự trữ vàng và ngoại tệ, vừa làm tăng lượng tiền mặt trong lưu thông một khoản tương ứng và đây cũng là một kênh phát hành tiền của ngân hàng trung ương

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

25

Ngân hàng trung gian

 Các ngân hàng trung gian cung ứng cho nền kinh tế loại bút tệ thông qua cơ chế tín dụng tạo tiền

 Bút tệ là một hình thái tiền tệ được sử dụng bằng cách ghi chép trong sổ sách kế toán của Ngân hàng

 Trong điều kiện lý tưởng, công thức tính số tiền gởi mở rộng mà cả hệ thống ngân hàng tạo ra :

Số tiền gửi mở rộng= số tiền gửi ban đầu x Hệ số tạo tiền

Hệ số tạo tiền =1: tỷ lệ dự trữ bắt buộc

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

26

Các chủ thể khác

 Trong điều kiện thị trường tài chính phát triển, các loại

chứng từ có giá trị có tính thanh khoản cao thì Nhà

nước, các doanh nghiệp cũng có thể được coi là những chủ thể cung ứng tiền cho nền kinh tế

 Ngoài ra, đối với những quốc gia có tình trạng đôla hóa, trong khối tiền phục vụ cất trữ, sản xuất lưu thông hàng hóa có cả các ngoại tệ mạnh Lúc này, ngân hàng trung ương của cá nước và liên minh tiền tệ có đồng tiền mạnh cũng là chủ thể cung ứng tiền cho quốc gia có tình trạng đôla hóa

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

27

II LẠM PHÁT

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

28

1 Khái niệm, đo lường và phân loại lạm phát

Lạm phát là gì?

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

29

1 Khái niệm, đo lường và phân loại lạm phát

a)Khái niệm

- Lạm phát là hiện tượng tiền trong lưu thông vượt quá nhu cầu cần thiết làm cho chúng bị mất giá, giá cả của hầu hết các loại hoàng hoá tăng lên đồng loạt

b) Đo lường lạm phát

Mức giá chung được tính bằng

 Chỉ số giá tiêu dùng CPI

Tỷ lệ lạm phát là tỷ lệ thay đổi của mức giá chung

Chi phí để mua giỏ hàng hoá năm t

CPIt=

x100 Chi phí để mua giỏ hàng hóa năm t-1

Tỷ lệ lạm phát

Id năm t – Td năm t-1

Itf= x100

Id năm t

• Giá cả hàng hóa tăng chậm ở mức 1 con số hàng

năm( dưới 10%/

năm)

• Thường được duy trì như một chất xúc tác để thúc đẩy nền KT phát triển

Lạm phát vừa phải

• Lạm phát trong phạm vi hai hoặc

ba con số một năm

• Duy trì trong thời gian dài sẽ gây ra những biến dạng kinh tế nghiêm trọng

Lạm phát phi mã • Giá cả hàng hóa

tăng ở mức ba con số hàng năm trở lên

• Có tác hai rất lớn đến kinh tế -

xã hội.

Siêu lạm phát

1 Khái niệm, đo lường và phân loại lạm phát

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

34

Nguồn: www.tradingeconomics.com

2 Nguyên nhân dẫn đến lạm phát

a) Lý thuyết số lượng tiền tệ và lạm phát

-Quan điểm các nhà thuộc trường phái tiền tệ

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

35

- Nền kinh tế cân bằng ở điểm 1

- cung tiền gia tăng =>tổng cầu dịch chuyển sang phải đến AD2=>cân bằng ở điểm 1’

- Và đường AD2 di chuyển sang trái, cắt đường AS2 tạo ra điểm cân bằng mới ở điểm 2, với mứuc giá gia tăng từ P1 -> P2 Cứ như vậy, nếu cung tiền

cứ gia tăng thì mức giá gia tăng và lạm phát xảy ra

a) Lý thuyết số lượng tiền tệ và lạm phát

Quan điểm thuộc trường phái Keynes

AS2 P2

- Nền kinh tế cân bằng ở mức sản lượng tiềm năng 1

- với sự gia tăng chi tiêu của chính phủ làm dịch chuyển tổng cầu từ AD1-> AD2 và sự cân bằng được thiết lập ở điểm 1’ -Tổng cung cuối cùng dịch chuyển sang tría và cắt AS2, tạo

ra cân bẳng mới ở điểm 2 – mức sản lượng tiềm năng và mức giá tăng từ P1->P2

AS2

0

AS1P2

Chính sách

chi phí đẩy

Lạm phát do cầu kéo

2 Nguyên nhân dẫn đến lạm phát

- Tài trợ thiếu hụt bằng việc phát hành tiền tệ liên tục và

kéo dài tất nhiên là dẫn đến tăng cung tiền và lạm phát

- Khi công chúng mua trái phiếu của chính phủ, họ không

nắm giữ cho đến khi đáo hạn mà bán lại cho ngân hàng trung ương khi cần tiền thông qua nghiệp vụ thị trường

mở Điều này dẫn đến sự gia tăng cơ số tiền và cung tiền

AD1AD0

P1P0

Lạm phát do cầu kéo

- Do cú sốc cầu đẩy tổng cầu dịch chuyển sang phải trong khi tổng cung chưa thay đổi kịp

- Giá tăng, sản lượng tăng, thất nghiệp giảm

P1P0

Lạm phát do chi phí đẩy

- Do các cú sốc ngược từ

phía cung đẩy đường tổng cung dịch trái,trong khi cầu chưa thay đổi

- Giá tăng, sản lượng

giảm, thất nghiệp tăng

b) Lạm phát do chi phí đẩy

Chi phí thường gây ra lạm phát

Tiền lương tăng

=> giá cả tăng

Chi phí nhập

nguyên liệu tăng

Đ y giá tăng lên đ c ẩ ộ

l p v i t ng c u đ ậ ớ ổ ầ ể

ki m l i nhu n cao h nế ợ ậ ơ

TN bị khai thác cạn kiệt => giá

tăng

CP ti n ề

l ươ ng

L i ợ nhu n ậ

NK l m ạ phát

Thi u h t ế ụ TN

• Những khoản nợ nước ngoài sẽ trở nên trầm trọng hơn.

• Mất cân đối trong quan hệ cung cầu

• Khi lạm phát tăng lên ,thu nhập danh nghĩa không thay đổi =>thu nhập thực tế của người lao động giảm xuống

• Lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - tỷ

lệ lạm phát.

Lãi suất p Thu nhậ

thự

c tế

Nợ quốc gia Phâ

n phố

i thu

nhậ p

Tác động tích cực:

Khi tốc độ lạm phát vừa phải đó là từ 2-5% ở các nước phát triển

và dưới 10% ở các nước đang phát triển sẽ mang lại một số lợi ích cho nền kinh tế như sau:

+ Kích thích tiêu dùng, vay nợ, đầu tư giảm bớt thất nghiệp trong xã hội.

+ Cho phép chính phủ có thêm khả năng lựa chọn các công cụ kích thích đầu tư vào những lĩnh vực kém ưu tiên thông qua mở rộng tín dụng, giúp phân phối lại thu nhập và các nguồn lực trong xã hội theo các định hướng mục tiêu và trong khoảng thời gian nhất định có chọn lọc Tuy nhiên, đây là công việc khó và đầy mạo hiểm nếu không chủ động thì sẽ gây nên hậu quả xấu.

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

44

3 Tác động của lạm phát

a)Tác động phân phối lại thu nhập và của cải

Tác động chính của lạm phát về mặt phân phối phát sinh

từ những sự khác nhau trong các loại tài sản và nợ nần của nhân dân

Khi lạm phát xảy ra,những người có tài sản,những người đang vay nợ là có lợi vì giá cả các loại tài sản nói chung đều tăng lên,còn giá trị đồng tiền thì giảm xuống.Ngược lại,những người làm công an lương,những người gửi tiền,những người cho vay là thiệt hại

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

45

b) Tác động đến phát triển kinh tế và việc làm

 Trong điều kiện nền kinh tế chưa đạt đến mức toàn dụng,lạm phát vừa phải thúc đẩy sự phát triển kinh tế vì

nó có tác dụng làm tăng khối tiền tệ trong lưu thông,cung cấp thêm vốn cho các đơn vị sản xuất kinh doanh,kích thích sự tiêu dùng của chính phủ và nhân dân

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

46

3 Tác động của lạm phát

b) Tác động đến phát triển kinh tế và việc làm

Giữa lạm phát và thất nghiệp có mối quan hệ nghịch biến

- Khi lạm phát tăng lên=> thất nghiệp giảm xuống

- Ngược lại khi lạm phát giảm xuống => thất nghiệp tăng lên

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

47

3 Tác động của lạm phát

c)Các tác động khác

- Cơ cấu nền kinh tế dễ bị mất cân đối

- Tình trạng đầu cơ,tích trữ hàng hóa thường là hiện tượng phổ biến,gây nên mất cân đối giả tạo làm cho lưu thông càng thêm rối loạn

- Tăng tỷ giá hối đoái

- Lạm phát cao và siêu lạm phát làm cho hoạt động của hệ thống tín dụng rơi vào tình trạng khủng hoảng

6/4/16

H c vi n Hàng không Vi t Nam ọ ệ ệ

48

3 Tác động của lạm phát