Nghiên cứu sự ảnh hưởng của việc doanh nghiệp chia cổ tức bằng cổ phiếu đến lợi nhuận bất thường của các chứng khoán trên sàn HOSE

I GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NHÓM Nghiên cứu Ảnh hưởng việc doanh nghiệp chia cổ tức cổ phiếu đến lợi nhuận bất thường chứng khoán sàn HOSE từ 1/1/2011 đến 31/12/2015? Định nghĩa: Chi trả cổ tức cổ phiếu hình thức công ty phát hành thêm cổ phiếu công ty tương ứng với phần lợi nhuận sau thuế dành trả cổ tức phân phối cho cổ đông theo tỷ lệ cổ phần mà họ nắm giữ Việc chia cổ tức cổ phiếu có ảnh hưởng phức tạp, tùy thuộc vào tình hình công ty Cho nên việc đánh giá ảnh hưởng tùy thuộc vào tùy công ty - Tác động đến tâm lý nhà đầu tư: Khi thực việc trả cổ tức băng cổ phiếu làm giảm đáng kể thị giá cổ phiếu đồng nghĩa với việc lượng nhà đầu tư khác có nhu cầu muốn mua cổ phiếu tăng lên hay nói cách khác việc trả cổ tức cổ phiếu làm tăng tính khoản cho cổ phiếu đó.Với hành động chi trả cổ phiếu cổ tức công ty gián tiếp quảng cáo hình ảnh công ty thực nghiệp vụ chi trả cổ tức hình thức cổ phiếu công ty thông báo việc chi trả cổ tức kênh thông tin đại chúng.Với nhà đầu tư việc công ty với tiềm phát triển dài hạn việc họ trả cổ tức cổ phiếu đồng nghĩa với việc nhà đầu tư khác có thêm hội để đầu tư vào công ty gia tăng lợi nhuận theo kì vọng họ - Tác động đến công ty: Số tiền chia cổ tức không bị đánh thuế hoàn toàn tái đầu tư vào lại công ty Nên mặt ngắn hạn công ty có lợi Thông thường công ty kết hợp vừa chia cổ tức cổ phiếu phát hành tăng vốn nên công ty thu lượng vốn để đầu tư Phân biệt cổ tức cổ phiếu với chia tách cổ phiếu cổ phiếu thưởng Về nguyên tắc, dù công ty trả cổ tức cổ phiếu (Stock Dividend) hay chia tách cổ phiếu (Stock Split), giá trị vốn chủ sở hữu không đổi Tuy nhiên: + Trả cổ tức cổ phiếu: có dịch chuyển qua lại tài khoản vốn chủ sở hữu bảng cân đối kế toán Ví dụ: quỹ đầu tư phát triển tài trợ cho nguồn trả cổ tức cổ phiếu, quỹ giảm phần phần tăng thêm vốn điều lệ công ty + Chia tách cổ phiếu: không làm ảnh hưởng đến khoản vốn chủ sở hữu Ví dụ: công ty trả cổ tức cổ phiếu theo tỷ lệ 2:1 hay tách cổ phiếu theo tỷ lệ 2:1 số cổ phiếu đưa vào lưu hành (trước nhà đầu tư có cổ phiếu có cổ phiếu), thành phần tài khoản vốn chủ sở hữu thay đổi, trường hợp trả cổ tức cổ phiếu, trường hợp chia tách cổ phiếu không + Cổ phiếu thưởng (stock compensation): thực chất, có hiểu lầm nhỏ sử dụng cổ phiếu thưởng tương đương cổ tức cổ phiếu Trong cổ phiếu thưởng, có hai loại: – Cổ phiếu thưởng dành cho nhân viên, chương trình ESOP mua cổ phiếu ưu đãi dành cho nhân viên, ví dụ: mua mệnh giá so với mức giá cao thị giá Do đó, công ty không tài trợ cho cổ phiếu thưởng dạng (ngoại trừ bán ưu đãi thêm cổ phần mới) – Cổ phiếu thưởng dành cho cổ đông hữu, cổ tức cổ phiếu mà công ty dành cho cổ đông Công ty tài trợ nguồn lực công ty, cổ đông bỏ thêm tiền mà tăng số lượng cổ phiếu nắm giữ công ty (nhưng tỷ lệ sở hữu không đổi) Khi có thông tin công bố việc chia cổ tức cổ phiếu công ty, có biến động giá khối lượng giao dịch cổ phiếu đó, cổ phiếu mạnh ảnh hưởng chung đến số VN Index khối lượng giao dịch thị trường Cụ thể làm ảnh hưởng đến tăng giá cổ phiếu khối lượng giao dịch, làm thay đổi tỷ suất sinh lời cổ phiếu Định nghĩa : Lợi nhuận bất thường (theo Fama& cộng 1969) vượt trội lợi nhuận cổ phiếu so với mức thông thường ảnh hưởng thông tin không công bố Tương tự, Lợi nhuận bất thường khác biệt lợi nhuận thực tế lợi nhuận kỳ vọng ước tính dựa mô hình chuẩn Mô hình lợi nhuận bình quân, mô hình lợi nhuận điều chỉnh theo thị trường, mô hình lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro thị trường, mô hình định giá tài sản mô hình đa nhân tố II TIẾN TRÌNH LÀM VIỆC CỦA NHÓM Sau có đề tài, nhóm xác định phạm vi giới hạn liệu nghiên cứu cụ thể sau: - Tất mã chứng khoán sở giao dịch chứng khoán TpHCM (308 mã chứng khoán) Thời gian nghiên cứu: từ 1/1/2011 đến 31/12/2015 Sự kiện cần tìm: Thông tin công ty công bố chia cổ tức cổ phiếu, cổ phiếu thưởng cho cổ đông Dữ liệu cần tìm: thay đổi giá, khối lượng chứng khoán, giá VN index khối lượng giao dịch thị trường, tỷ lệ chia cổ tức ngày công bố thông tin liệu thông tin hỗ trợ khác PHÂN CÔNG CÁC THÀNH VIÊN CỦA NHÓM Việc thu thập thông tin theo yêu cầu phân chia đều: thành viên nhóm lấy liệu kiện khoảng 43 mã cổ phiếu, file liệu nhóm trưởng thiết kế thống chung định dạng chung Hoàn thành xong, nhóm trưởng tổng hợp liệu thành bảng số liệu hoàn chỉnh sau đó, nhóm đặt ký hiệu cho liệu để chạy CT Eview thành viên lấy bảng chuẩn số liệu chạy CT Eview, sau đối chiếu kết với nhau, thảo luận lấy kết xác Cùng nhau, kết luận đề tài VY MA SO DEN 43 PHÂN CÔNG NHÓM LẤY DỮ LiỆU SỰ KiỆN NGA TU 44 DEN 87 HANH TU 88-131 KHANH TU 132-175 CUC TU 176-219 PHUONG TU 220-263 THOM TU 264-308 NGUỒN DỮ LiỆU Trang WEB: vietstock, sở giao dịch chứng khoán tphcm, cafef.vn, Tìm mã chứng khoán Trang Web : Vietstock (Quản lý danh mục/Doanh nghiệp > lọc doanh nghiệp sàn HOSE) Sau đó: tìm thông tin chia cổ tức cổ phiếu trang WEB cafef.vn, gõ vào mã cổ phiếu cần tìm, chọn mục cổ tức chốt quyền >xác định khoảng thời gian có kiện chia cổ tức cổ phiếu CÁCH LẤY DỮ LiỆU Sau đó, vào trang Web sở giao dịch chứng khoán tphcm, gõ vào mã chứng khoán cần tìm, xem chi tiết, chọn khoảng thời gian từ 1/1/2011 đến 31/12/2015, tìm ngày xác kiện chia cổ tức cổ phiếu biết trang cafef.vn Ngày công bố ngày thông tin chia cổ tức cổ phiếu công bố sở giao dịch chứng khoán TPHCM cách đầy đủ nội dung tỷ lệ chia, nguồn chia,ngày chốt danh sách cổ đông Sau xác định ngày kiện: - Ngày công bố thông tin trước 15h chiều ngày bình thường ngày T=0 ngày luôn, ngày công bố thông tin sau 15h chiều ngày bình thường ngày lễ, thứ bảy, chủ nhật ngày T=0 ngày làm việc Lấy liệu giá, khối lượng giao dịch yếu tố khác thời gian trước sau ngày kiện 15 ngày giao dịch: trang WEB vietstock: Vietstock/Vietstock Finance/ket qua giao dịch: chọn sàn HOSE, chọn mã cổ phiếu cần tìm, chọn 31 ngày cần tìm Sau đó, lấy sheet thống kê giao dịch Giá cố phiếu: lấy giá đóng cửa có điều chỉnh (giá tham chiếu) giá đóng cửa, giá VN INDEX lấy giá tham chiếu giá đóng cửa CÁCH KiỂM TRA DỮ Sau hoàn thành bước lấy liệu kiện, nhóm trưởng yêu cầu LiỆU CỦA NHÓM thành viên tự kiểm tra lại liệu ngày công bố thông tin chia cổ tức cổ phiếu cách xác gửi lại cho nhóm, có xác nhận kiểm tra kèm theo Sau có đầy đủ liệu thành viên gửi, Nga tập hợp thành file liệu hoàn chỉnh gửi cho thành viên nhóm VY phân công kiểm tra chéo thành viên cụ thể sau (cách kiểm tra trình bày riêng theo cách người) yêu cầu mẫu đảm bảo phải đạt 1/3 liệu kiểm tra THƠM MA SO DEN 43 CHỊ VY TU 44 DEN 87 NGA TU 88-131 HẠNH TU 132-175 KHANHTU 176-219 CÚC TU 220-263 PHƯƠNG TU 264-308 Dữ liệu trình bày theo sheet, sheet chi tiết kiện sheet liệu liên quan theo cột theo thứ tự file đính kèm Sheet thông tin kiện Nhóm trình bày theo thứ tự mã cổ phiếu, mã thông tin chia tô đen, có ghi mã chứng khoán làm vào dòng mã chứng khoán cuối thành viên Sheet liệu DATA Nhóm trình bày theo thứ tự mã cổ phiếu,có phân biệt mã đường màu khác biệt.cuối liệu phần người có ghi thông tin người làm CÁCH TRÌNH BÀY DỮ LiỆU KiỂM TRA DỮ LiỆU CHÉO CỦA NHÓM PHÂN CÔNG - THƠM MA SO DEN 43 CÁCH KiỂM TRA PHÁT HiỆN KHÁC BiỆT DỮ LIỆU C VY OK Đầu tiên, kiểm tra ngày công bố thông tin xác chưa: Vào trang sở giao dịch chứng khoán Tphcm,gõ vào mã chứng khoán cần tìm, xem chi tiết,chọn thông tin ngày bạn chọn xem có chưa, thông tin trước ngày sau ngày - CHỊ VY TU 44 DEN Nếu phát có khác biệt, liên hệ lại DỮ LIỆU NGA OK 87 bạn trao đổi tìm ngày xác nhất.Kiểm tra 50% mã chứng khoán bạn Sau đó, lọc liệu trang Vietstock đối chiếu với liệu bạn nội dung giá, khối lượng, số Index đối chiếu 10 ngày giao dịch - - NGA TU 88-131 HẠNH TU 132-175 - KHANH TU 176-219 - CÚC TU 220-263 - PHƯƠNG TU 264-308 Kiểm tra ngày công bố thông tin xác chưa: Vào trang sở giao dịch chứng khoán Tphcm,gõ vào mã chứng khoán cần tìm, xem chi tiết,chọn thông tin ngày bạn chọn xem có chưa, thông tin trước ngày sau ngày Chọn mẫu 1/3 mã chứng khoán cần kiểm tra Kiểm tra ngày công bố thông tin xác chưa: Vào trang sở giao dịch chứng khoán Tphcm,gõ vào mã chứng khoán cần tìm, xem chi tiết,chọn thông tin ngày bạn chọn xem có chưa, thông tin trước ngày sau ngày Chọn mẫu 1/3 mã chứng khoán cần kiểm tra DỮ LIỆU Hạnh Thiếu giá đóng cửa, bổ sung liền sau đó,ngày kiện FCN bị nhầm định dạng tháng trước ngày sau. > chỉnh sửa qua ngày hôm sau Xem lai ngày công bố, Khanh lấy ngày nghị chưa đủ thông tin ngày chốt danh sách. >đã bổ sung chỉnh sửa kịp thời Cúc lấy thiếu mã SBT, trùng mã NKG Khanh làm,các mã PDR sai ngày công bố (Ngày CUC lấy ngày chốt Kiểm tra ngày công bố thông tin xác danh sách cổ đông,các mã chưa: Vào trang sở giao dịch chứng khoán NNC,NT2,NTL,OGC có chia Tphcm,gõ vào mã chứng khoán cần tìm, cổ tức cổ phiếu Cúc xem chi tiết,chọn thông tin ngày bạn lấy Dữ liệu VN chọn xem có chưa, thông tin trước index khối lượng giao dịch ngày sau ngày Chọn mẫu ngẫu thị trường bị đảo liệu, giá nhiện mã chứng khoán cần kiểm tra đóng cửa mà Cúc lấy giá tham chiếuchị Vy khắc phục liệu dùm Cúc.(do Cúc Không phản hồi cho nhóm ảnh hường đến tiến độ nhóm) Kiểm tra mẫu, chọn ngẫu nhiên Kiểm tra Dữ liệu Phương Thiếu giá đóng liệu, giá, khối lượng giao dịch cửa bổ sung ngày hôm sau Kiểm tra ngày công bố thông tin xác Dữ liệu Thơm OK chưa: Vào trang sở giao dịch chứng khoán Tphcm,gõ vào mã chứng khoán cần tìm, xem chi tiết,chọn thông tin ngày bạn chọn xem có chưa, thông tin trước ngày sau ngày Chọn mẫu 1/3 mã chứng khoán cần kiểm tra Cách tìm kiện Vào trang: http://cafef.vn/ gõ vào mã cổ phiếu cần tìm ví dụ BCI, xem sơ lược phần chia cổ tức thưởng, xem coi có kiện chia cổ tức cổ phiếu không Sau đó, vào trang : https://www.hsx.vn  nhập vào mã chứng khoán cần tìm BCI xem chi tiết chọn khoảng thời gian xung quanh ngày 2/6/2015 vừa tìm có thông tin chia cổ tức cổ phiếu Ta thấy khoảng thời gian trước có ngày nghị quyết, ngày thông tin công bố ngày đăng ký cuối Click chi tiết ngày xem ngày có thông tin chia đầy đủ trước chọn, đa số nằm ngày công bố thông tin chia cổ tức Sau chọn ngày công bố ngày 19/5/2015, 9:12:SA, vào trang vietstock tìm liệu kết giao dịch mã CK BCI chọn trước tháng sau tháng tức lấy từ ngày 1/4/2015 đến 31/6/2015,và chọn ngày kiện ngày 19/5/2015 Sau có bảng thống kê giao dịch, ta chọn ngày 19/5/2015 làm trung tâm, đếm 15 ngày trước 15 ngày sau đó, chép liệu vào cột Data cần tìm.(22/4 đến 9/6/2015) Trình bày liệu Sheet 1:Thông tin kiện Sheet : Dữ liệu Data III NHẬN XÉT VỀ SỰ KIỆN Tính lợi nhuận bất thường: Xác định Lợi nhuận bất thường xảy trước sau ngày kiện diễn 15 ngày để tìm hiểu thay đổi có kiện xảy Công thức xác định lợi nhuận bất thường: Lợi nhuận bất thường = LN thực tế - LN dự kiến (kỳ vọng) Trong đó: LN thực tế = log (Giá đóng cửa / giá tham chiếu ) LN dự kiến=log (VNIndex giá đóng cửa / VnIndex giá mở cửa) 10 Sử dụng hàm IF để định dạng Lợi nhuận bất thường âm (=0) lợi nhuận bất thường dương (=1) Sử dụng hàm COUNTIF để đếm số ngày có LNBT âm số ngày có LNBT dương Kết kiện Sau tổng hợp xong, nhóm tìm tất 169 kiện có liên quan, với chi tiết sau: +Sự kiện chia cổ tức cổ phiếu từ lợi nhuận sau thuế: 148 kiện +Sự kiện chia cổ phiếu thưởng cho cổ đông hữu : 32 kiện (có ngày diễn lúc loại kiện vừa chia cổ tức cổ phiếu vừa chia cổ phiếu thưởng nên tổng hợp kết nhóm phân bổ ngày cho loại kiện luôn) Chi tiết kết loại sau: BẢNG KẾT QUẢ CỦA SỰ KIỆN CHIA CỔ TỨC BẰNG CỔ PHIẾU 11 SỐ NGÀY LNBT DƯƠNG THỜI GIAN CẦN XÉT TRƯỚC NGAY SAU NGÀY NGÀY NGÀY T=0 T=0 T=0 XÉT TỪ NGÀY -15 ĐẾN NGÀY 1093 86 1124 +15 XÉT TỪ NGÀY -5 355 ĐẾN NGÀY +5 TỔNG 31 NGÀY GIAO DỊCH TỔNG 11 NGÀY GIAO DỊCH T=-15 T=-14 T=-13 T=-12 T=-11 T=-10 T=-9 T=-8 T=-7 T=-6 T=-5 T= T=-3 T=-2 T=-1 T=0 T=1 T=2 T=3 T=4 T=5 T=6 T=7 T=8 T=9 T=10 T=11 T=12 T=13 86 374 SỐ NGÀY LNBT ÂM TRƯỚC NGÀY T=0 NGAY NGÀY T=0 SAU NGÀY T=0 1127 62 1096 385 62 366 2303 2285 815 813 69 80 77 67 84 70 64 75 75 77 70 71 81 62 71 86 76 71 67 78 82 75 74 72 79 82 67 82 78 79 68 71 81 64 78 84 73 73 71 78 77 67 86 77 62 72 77 81 70 66 73 74 76 69 66 81 66 70 12 BẢNG KẾT QUẢ SỰ KIỆN CHIA CỒ PHIẾU THƯỞNG 13 SỐ NGÀY LNBT DƯƠNG THỜI GIAN CẦN XÉT TRƯỚC NGAY SAU NGÀY NGÀY NGÀY T=0 T=0 T=0 XÉT TỪ NGÀY -15 ĐẾN NGÀY 267 22 252 +15 XÉT TỪ NGÀY -5 100 ĐẾN NGÀY +5 TỔNG 31 NGÀY GIAO DỊCH TỔNG 11 NGÀY GIAO DỊCH T=-15 T=-14 T=-13 T=-12 T=-11 T=-10 T=-9 T=-8 T=-7 T=-6 T=-5 T= T=-3 T=-2 T=-1 T=0 T=1 T=2 T=3 T=4 T=5 T=6 T=7 T=8 T=9 T=10 T=11 T=12 T=13 22 87 SỐ NGÀY LNBT ÂM TRƯỚC NGÀY T=0 NGAY NGÀY T=0 SAU NGÀY T=0 213 10 228 60 10 73 209 143 541 451 16 21 16 14 14 19 16 19 18 14 17 23 20 19 21 22 16 19 16 15 21 11 19 18 18 14 12 20 14 16 11 16 18 18 13 16 13 14 18 15 12 13 11 10 16 13 16 17 11 21 13 14 14 18 20 12 18 14 BẢNG KẾT QUẢ TỔNG CỦA CẢ LOẠI SỰ KIỆN CHIA CỔ TỨC BẰNG CỔ PHIẾU VÀ CỔ PHIẾU THƯỞNG SỐ NGÀY LNBT DƯƠNG THỜI GIAN CẦN XÉT TRƯỚC NGAY SAU NGÀY NGÀY NGÀY T=0 T=0 T=0 XÉT TỪ NGÀY -15 ĐẾN NGÀY 1270 99 1286 +15 XÉT TỪ NGÀY -5 424 ĐẾN NGÀY +5 TỔNG 31 NGÀY GIAO DỊCH TỔNG 11 NGÀY GIAO DỊCH 99 426 SỐ NGÀY LNBT ÂM TRƯỚC NGÀY T=0 NGAY NGÀY T=0 SAU NGÀY T=0 1263 70 1247 421 70 418 2659 2580 949 909 Nếu nhìn mặt số, ta thấy kết bảng khác nhau: Bảng liệu chia cổ tức cổ phiếu: xét khoảng (-15;+15) hay (-5;+5) ngày số ngày có LNBT dương sau ngày T=0 tăng lên đáng kể Bảng liệu chia cố phiếu thưởng : tương tự xét (-15;+15) hay (-5;+5) ngày số ngày có LNBT dương sau ngày T=0 lại không tăng mà giảm đáng kể so với trước ngày T TÓM LẠI Nhìn vào bảng số liệu ta thấy, trước ngày xảy kiện, lợi nhuận bất thường thay đổi tương đương , có âm có dương chênh lệch lớn Tuy nhiên, sau có công bố thông tin chia cổ tức cổ phiếu, ta thấy có thay đổi lớn lợi nhuận bất thường Số ngày có lợi nhuận bất thường dương nhiều số ngày có lợi nhuận bất thường âm chênh lệch tương đối nhiều.(dù xét ngày T, thời gian từ +_15 ngày, hay +_5 ngày, hay tổng 31 ngày ) 15 Như vây, với liệu kết tính toán cho ta thấy ảnh hưởng việc công bố thông tin doanh nghiệp chia cổ tức cổ phiếu đến lợi nhuận bất thường mã chứng khoán sàn HOSE từ 1/1/2011 đến 2015 Việc dự đoán yêu cầu cần phải kiểm định mô hình kiểm định cụ thể IV- THUYẾT TRÌNH TẠI LỚP Người thuyết trình: Châu Thị Hồng Vy Nội dung thuyết trình: - Giới thiệu tên nhóm thành viên Giới thiệu tên đề tài có định nghĩa phân biệt loại kiện chia cổ tức cổ phiếu chia cổ phiếu thưởng Nguồn lấy liệu đề tài Giới thiệu chi tiết cách lấy liệu kiện nhóm Cách kiểm tra chéo liệu thành viên nhóm Trình bày có giải thích công thức tính lợi nhuận bất thường Cách tính kết số ngày có LNBT âm số ngày có LNBT dương Nhận xét kết theo bảng số liệu diễn giải mang tính cảm nhận (chưa có đưa vào CT Eviews để kiểm định) HẾT 16 MỤC LỤC 17 [...]... liệu trên và kết quả tính toán cho ta thấy được sự ảnh hưởng của việc công bố thông tin doanh nghiệp chia cổ tức bằng cổ phiếu đến lợi nhuận bất thường của các mã chứng khoán trên sàn HOSE từ 1/1/2011 đến 2015 Việc dự đoán này yêu cầu cần phải kiểm định trong các mô hình kiểm định cụ thể IV- THUYẾT TRÌNH TẠI LỚP Người thuyết trình: Châu Thị Hồng Vy Nội dung thuyết trình: - Giới thiệu tên nhóm và các. .. IF để định dạng Lợi nhuận bất thường âm (=0) và lợi nhuận bất thường dương (=1) Sử dụng hàm COUNTIF để đếm số ngày có LNBT âm và số ngày có LNBT dương 2 Kết quả sự kiện Sau khi tổng hợp xong, nhóm 5 tìm được tất cả 169 sự kiện có liên quan, với chi tiết như sau: +Sự kiện chia cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận sau thuế: 148 sự kiện +Sự kiện chia cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu : 32 sự kiện (có ngày... Nhìn vào bảng số liệu trên ta thấy, trước ngày xảy ra sự kiện, lợi nhuận bất thường thay đổi tương đương nhau , có âm và có dương không có sự chênh lệch lớn Tuy nhiên, sau khi có công bố thông tin chia cổ tức bằng cổ phiếu, ta thấy có sự thay đổi lớn của lợi nhuận bất thường Số ngày có lợi nhuận bất thường dương nhiều hơn số ngày có lợi nhuận bất thường âm và chênh lệch tương đối nhiều.(dù xét từng... 1 lúc 2 loại sự kiện vừa chia cổ tức bằng cổ phiếu vừa được chia cổ phiếu thưởng nên khi tổng hợp kết quả nhóm phân bổ các ngày này cho cả 2 loại sự kiện luôn) Chi tiết kết quả từng loại như sau: BẢNG KẾT QUẢ CỦA SỰ KIỆN CHIA CỔ TỨC BẰNG CỔ PHIẾU 11 SỐ NGÀY LNBT DƯƠNG THỜI GIAN CẦN XÉT TRƯỚC NGAY SAU NGÀY NGÀY NGÀY T=0 T=0 T=0 XÉT TỪ NGÀY -15 ĐẾN NGÀY 1093 86 1124 +15 XÉT TỪ NGÀY -5 355 ĐẾN NGÀY +5... và các thành viên Giới thiệu tên đề tài và có định nghĩa phân biệt các loại sự kiện chia cổ tức bằng cổ phiếu và chia cổ phiếu thưởng Nguồn lấy dữ liệu đề tài Giới thiệu chi tiết cách lấy dữ liệu và sự kiện của nhóm Cách kiểm tra chéo dữ liệu của các thành viên trong nhóm Trình bày và có giải thích công thức tính lợi nhuận bất thường Cách tính kết quả số ngày có LNBT âm và số ngày có LNBT dương Nhận... 18 18 13 16 13 14 18 15 9 12 13 11 10 16 13 16 17 11 21 13 14 14 18 20 12 18 14 BẢNG KẾT QUẢ TỔNG CỦA CẢ 2 LOẠI SỰ KIỆN CHIA CỔ TỨC BẰNG CỔ PHIẾU VÀ CỔ PHIẾU THƯỞNG SỐ NGÀY LNBT DƯƠNG THỜI GIAN CẦN XÉT TRƯỚC NGAY SAU NGÀY NGÀY NGÀY T=0 T=0 T=0 XÉT TỪ NGÀY -15 ĐẾN NGÀY 1270 99 1286 +15 XÉT TỪ NGÀY -5 424 ĐẾN NGÀY +5 TỔNG 31 NGÀY GIAO DỊCH TỔNG 11 NGÀY GIAO DỊCH 99 426 SỐ NGÀY LNBT ÂM TRƯỚC NGÀY T=0 NGAY... quả giữa 2 bảng trên là khác nhau: Bảng dữ liệu chia cổ tức bằng cổ phiếu: nếu xét trong khoảng (-15;+15) hay (-5;+5) ngày thì số ngày có LNBT dương sau ngày T=0 tăng lên đáng kể Bảng dữ liệu chia cố phiếu thưởng : tương tự cũng xét trong (-15;+15) hay (-5;+5) ngày thì số ngày có LNBT dương sau ngày T=0 lại không tăng mà giảm đáng kể so với trước ngày T TÓM LẠI Nhìn vào bảng số liệu trên ta thấy, trước... 82 67 82 78 79 68 71 81 64 78 84 73 73 71 78 77 67 86 77 62 72 77 81 70 66 73 74 76 69 66 81 66 70 12 BẢNG KẾT QUẢ SỰ KIỆN CHIA CỒ PHIẾU THƯỞNG 13 SỐ NGÀY LNBT DƯƠNG THỜI GIAN CẦN XÉT TRƯỚC NGAY SAU NGÀY NGÀY NGÀY T=0 T=0 T=0 XÉT TỪ NGÀY -15 ĐẾN NGÀY 267 22 252 +15 XÉT TỪ NGÀY -5 100 ĐẾN NGÀY +5 TỔNG 31 NGÀY GIAO DỊCH TỔNG 11 NGÀY GIAO DỊCH T=-15 T=-14 T=-13 T=-12 T=-11 T=-10 T=-9 T=-8 T=-7 T=-6 T=-5