Pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới ck tại Việt Nam

Cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán ở một loạt các nước trên thế giới, nghề môi giới cũng ngày càng phát triển và không ngừng hoàn thiện. Nghề môi giới chứng khoán từ chỗ diễn ra trên các đường phố, rồi tiến vào sàn giao dịch, ngày nay đã phát triển lên thành môi giới chứng khoán trực tuyến. Nhà đầu tư với máy tính kết nối internet có thể giao dịch chứng khoán qua mạng, vừa cập nhật thông tin nhanh chóng, tiện lợi, vừa tiết kiệm được chi phí. Ngược lại, với vai trò là nhịp cầu kết nối người mua và người bán, tạo điều kiện thuận lợi để phát sinh các giao dịch, các thương vụ có thể nói nghề môi giới sẽ là nhân tố quan trọng đẩy sự phát triển và hoàn thiện của thị trường chứng khoán.

KHOA LUẬT NGUYỄN DƯƠNG ANH KHOA PHÁP LUẬT ĐIỀU CHỈNH HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM BÁO CÁO THỰC TẬP TỐT NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2015 KHOA LUẬT BÁO CÁO THỰC TẬP TỐT NGHIỆP Đề tài: PHÁP LUẬT ĐIỀU CHỈNH HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM GVHD: PGS.TS Lê Vũ Nam SVTH: Nguyễn Dương Anh Khoa Mssv: K115041694 TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2015 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CTCK: Công ty chứng khoán; SGDCK: Sở giao dịch chứng khoán; UBCKNN: Ủy ban chứng khoán Nhà Nước; TNHH: Trách nhiệm hữu hạn; TTGDCK: Trung tâm giao dịch chứng khoán; TTLKCK: Trung tâm lưu ký chứng khoán MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU Chương 1: TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN VÀ PHÁP LUẬT ĐIỀU CHỈNH HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 1.1 Những vấn đề hoạt động môi giới chứng khoán: 1.1.1 Lịch sử hình thành nghề môi giới chứng khoán: 1.1.2 Khái niệm môi giới chứng khoán: 1.1.3 Chức hoạt động môi giới chứng khoán: 1.1.4 Vai trò hoạt động môi giới chứng khoán: 1.2 Xung đột lợi ích hoạt động môi giới chứng khoán: 12 1.3 Nam: Gới thiệu pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán Việt 12 1.3.1 Khái quát pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán: 13 1.3.2 Đặc điểm pháp luật môi giới chứng khoán: 13 1.3.3 Cấu trúc pháp luật môi giới chứng khoán: 14 1.3.4 Các mối quan hệ pháp luật môi giới điều chỉnh: 15 Chương 2:CÁC QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT, THỰC TRẠNG VÀ KIẾN NGHỊ HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 17 2.1 Các quy định pháp luật: 17 2.1.1 Các quy định chủ thể thực hoạt động môi giới chứng khoán: 17 2.1.2 Quy định việc thực hoạt động môi giới chứng khoán: 21 2.1.3 khoán: Quy định pháp luật xử lý vi phạm hoạt động môi giới chứng 24 2.1.4 Các biện pháp giải tranh chấp phát sinh hoạt động môi giới chứng khoán: 25 2.2 Đánh giá thực trạng pháp luật môi giới chứng khoán: 27 2.3 Những vấn đề bất cập hoạt động môi giới chứng khoán pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán: 28 2.3.1 Xung đột lợi ích nhân viên môi giới khách hàng: 28 2.3.2 Vấn đề đạo đức nghề nghiệp chưa trọng: 28 2.3.3 Pháp luật chưa cụ thể hóa hành vi vi phạm xảy hoạt động môi giới chứng khoán: 28 2.3.4 Còn thiếu quy định điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán thị trường OTC: 29 2.3.5 Vấn đề việc cấm sử dụng cộng tác viên môi giới chứng khoán: 30 2.3.6 Các chế tài hoạt động môi giới chưa đầy đủ: 31 2.4 Kiến nghị giải pháp nhằm hoàn thiện hoạt động môi giới chứng khoán pháp luật môi giới chứng khoán: 32 2.4.1 Hoàn thiện pháp luật chứng khoán: 32 2.4.2 Kiến nghị hoàn thiện pháp luật môi giới chứng khoán: 33 2.4.3 Tăng cường công tác quản lý giám sát quan quản lý công ty chứng khoán 34 2.4.4 Hoàn thiện pháp luật giải tranh chấp hoạt động môi giới chứng khoán: 35 2.4.5 Tăng cường lực quản lý công ty chứng khoán: 35 2.4.6 Giải xung đột lợi ích nhân viên môi giới khách hàng: 36 2.4.7 Giải pháp phía khách hàng: 37 PHẦN KẾT LUẬN 39 PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Thị trường chứng khoán loại thị trường đặc biệt, thực trao đổi, mua bán loại chứng khoán, “tư giả”, hàng hóa khác với hàng hóa thông thường Trên thị trường có nhiều người tham gia, người có khả phân tích xác định giá chứng khoán thị trường số lượng hạn chế Chính trình hình thành phát triển thị trường chứng khoán, môi giới chứng khoán trở thành hoạt động nghiệp vụ đặc trưng nghiệp vụ thị trường chứng khoán, nhiều người chấp nhận hoạt động giao dịch, mua bán chứng khoán thị trường thực qua môi giới chứng khoán Có thể nói môi giới chứng khoán hoạt động quan trọng thiếu cho phát triển thị trường chứng khoán nói riêng thị trường tài nói chung Ngược lại, phát triển thị trường tài thị trường chứng khoán tạo điều kiện cho nghề môi giới phát triển Chính đứng trước yêu cầu phát triển hoàn thiện thị trường chứng khoán Việt Nam phủ nhận vai trò việc phát triển hoạt động môi giới chứng khoán Muốn trước hết ta phải hoàn thiện khung pháp lý điều chỉnh cho hoạt động Đóng vai trò quan trọng trình phát triển thị trường chứng khoán song hoạt động môi giới Việt Nam chưa nhận quan tâm mức Minh chứng cho việc pháp luật Việt Nam hoạt động môi giới chứng khoán mờ nhạt ít, thực tế chưa tạo sở pháp lý cho hoạt động môi giới phát triển Với nhận thức vậy, em chọn đề tài “Pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán” làm đề tài báo cáo thực tập với mong muốn tìm hiểu chuyên sâu vấn đề hoạt động môi giới chứng khoán pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán từ nêu lên hạn chế pháp luật Việt Nam hoạt dộng kiến nghị nhằm mục đích phát triển hoạt động môi giới chứng khoán Mục đích, đối tượng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu đề tài: Mục đích nghiên cứu: Việc nghiên cứu đề tài nhằm mục tiêu tổng quát tìm luận khoa học thực tiễn cho việc hoàn thiện pháp luật môi giới chứng khoán Việt Nam Để đạt mục tiêu tổng quát, báo cáo cần đạt mục tiêu cụ thể sau: Thứ nhất, nghiên cứu vấn đề lý luận về hoạt động môi giới chứng khoán sở làm rõ chất, vai trò chức hoạt động môi giới chứng khoán Thứ hai, nghiên cứu, phân tích đưa đánh giá tình trạng hệ thống pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán từ rút điểm hoàn thiện hạn chế pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán Thứ ba, dựa vào phân tích, đánh giá, đưa số kiến nghị, giải pháp hoàn thiện pháp luật môi giới chứng khoán Đối tượng nghiên cứu: - Một số vấn đề lý luận chung môi giới chứng khoán; Quy định pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán; Kiến nghị hoàn thiện pháp luật môi giới chứng khoán Phạm vi nghiên cứu: Khuôn khổ đề tài giới hạn vấn đề nghiên cứu phạm vi liên quan đến hoạt động môi giới chứng khoán pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới Việt Nam Phương pháp nghiên cứu: Đề tài sử dụng phương pháp thống kê, tổng hợp, phân tích để rút đánh giá, nhận xét tổng quát nhằm làm sáng tỏ quan điểm vấn đề nghiên cứu đặt Bố cục báo cáo: Phần mở đầu Nội dung chính: bao gồm - Chương 1: Tổng quan hoạt động môi giới chứng khoán pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán Việt Nam Chương 2: Các quy định pháp luật, thực trạng kiến nghị hoàn thiện pháp luật môi giới chứng khoán Việt Nam Phần kết luận Chương : TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN VÀ PHÁP LUẬT ĐIỀU CHỈNH HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 1.1 Những vấn đề hoạt động môi giới chứng khoán: 1.1.1 Lịch sử hình thành nghề môi giới chứng khoán: Nghề môi giới chứng khoán xuất trước lâu, lâu nghề tư vấn tài độc lập chuyên hoạt động bảo hiểm nhiều Ngay từ trước năm 1773, năm mà thị trường chứng khoán hình thành, người môi giới tiến hành giao dịch cổ phiếu công ty quán café Anh Khi nhu cầu tài tăng lên, việc giao dịch tài sản tài thường diễn phòng trà trước Sở giao dịch chứng khoán London thành lập Tài sản tài chủ yếu cổ phiếu Các công ty thu hút vốn đầu tư cách phát hành cổ phiếu bán Sở giao dịch chứng khoán Trong đó, nhà đầu tư chứng khoán kiếm tiền cách bán cổ phiếu mức giá cao mức họ mua vào Ban đầu, Sở giao dịch chứng khoán London vận hành dựa vào hai đối tượng nhà môi giới (stockbroker) người chạy việc (jobber) Những người chạy việc chạy quanh sàn giao dịch để mua bán cổ phiếu cho nhà môi giới Họ kiếm tiền khoản chênh lệch mức mà nhà môi giới đồng ý bỏ để mua cổ phiếu với mức mà họ mua vào Trong nhà môi giới kiếm tiền khoản phí hoa hồng mà họ trả tiến hành giao dịch mua bán cổ phiếu cho nhà đầu tư Hệ thống vận hành nói Sở giao dịch chứng khoán London không thay đổi suốt từ năm 1800 năm 1980 Nhu cầu sở hữu cổ phiếu công chúng bắt đầu tăng lên Các số thống kê cho thấy năm 1960, 30 tổ chức tài nắm giữ hầu hết cổ phiếu giao dịch thị trường đến năm 1981 họ chiếm 58% lượng cổ phiếu Như nghĩa Sở giao dịch chứng khoán London phải giải số lượng lớn giao dịch Thực tế đòi hỏi Sở giao dịch chứng khoán London phải thay đổi lại cách thức hoạt động Những người chạy việc (jobber) phép mua bán chứng khoán nhà môi giới tiếp tục làm việc cho nhà môi giới Nhờ mà giải số lượng giao dịch ngày tăng Khi cách mạng công nghiệp nổ ra, phố Wall trở nên nhộn nhiệp với hoạt động mua bán chứng khoán Chứng khoán mua bán lại người thành viên Ủy ban, diễn đường phố người có đủ khả tài để mở văn phòng Những người gọi “nhà môi giới đá lát đường” (Curbstone stockbroker) Nghề môi giới chứng khoán Mỹ bắt đầu phát triển mạnh kể từ Thị trường mua bán mà người môi giới tạo nên gọi “thị trường lề đường” (Curb Market) Đầu năm 1900, “thị trường lề đường” phát triển lớn mạnh nhà môi giới mở văn phòng khu phố lớn Do việc giao dịch diễn ran gay hè phố, lần vậy, người môi giới lại phải hét thật to để người bên đường nghe thấy Cách liên lạc thật bất tiện dễ nhầm lẫn với tiếng la hét khác đường phố Vì vậy, hệ thống giao dịch cách dấu hiệu tay nhà môi giới phát minh sử dụng rộng rãi Dần dần, cách dấu hiệu tay trở thành dấu hiệu giao dịch người môi giới Đầu năm 1920, “thị trường lề đường” chuyển đến nơi mà ngày số 86 Trinity Place, chấm dứt kiểu thị trường giao dịch hè phố Nhiều năm sau đó, năm 1952, dựa sở thị trường vốn có, Sở giao dịch chứng khoán Mỹ (AMEX) thức thành lập Nghề môi giới có điều kiện phát triển mạnh Cùng với phát triển thị trường chứng khoán loạt nước giới, nghề môi giới ngày phát triển không ngừng hoàn thiện Nghề môi giới chứng khoán từ chỗ diễn đường phố, tiến vào sàn giao dịch, ngày phát triển lên thành môi giới chứng khoán trực tuyến Nhà đầu tư với máy tính kết nối internet giao dịch chứng khoán qua mạng, vừa cập nhật thông tin nhanh chóng, tiện lợi, vừa tiết kiệm chi phí Ngược lại, với vai trò nhịp cầu kết nối người mua người bán, tạo điều kiện thuận lợi để phát sinh giao dịch, thương vụ nói nghề môi giới nhân tố quan trọng đẩy phát triển hoàn thiện thị trường chứng khoán 1.1.2 Khái niệm môi giới chứng khoán: Thị trường chứng khoán thể chế bậc cao kinh tế thị trường Với nguên tắc đặc trưng nguyên tắc trung gian Nguyên tắc đòi hỏi việc giao dịch, mua bán hàng hóa thị trường phải thực qua tổ chức, cá nhân làm trung gian, CTCK nhân viên môi giới, người hành nghề môi giới chứng khoán Nghề môi giới chứng khoán thị trường chứng khoán hình thành mối quan hệ hữu qua lại nhân viên môi giới với CTCK mối tương quan lại tác động tới vận hành phát triên thị trường chứng khoán Môi giới chứng khoán hoạt động kinh doanh chứng khoán có CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch SGDCK hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Theo Luật Chứng Khoán 2006 định nghĩa môi giới chứng khoán sau: “Môi giới chứng khoán việc CTCK làm trung gian thực việc mua bán chứng khoán cho khách hàng.” Tiếp cận theo hướng này, môi giới chứng khoán hiểu dịch vụ CTCK, theo CTCK cung cấp dịch vụ môi giới có công việc thực việc mua bán chứng khoán cho khách hàng Khác với nghề môi giới lĩnh vực khác, môi giới chứng khoán hoạt động nghiệp vụ mang tính chuyên nghệp cao, yêu cầu người môi giới có kỹ năng, có chuyên môn, có trình độ nghiệp vụ, có đạo đức nghề nghiệp, đồng thời yêu cầu phải có môi trường hỗ trợ đa dạng Tương ứng với phát triển thị trường chứng khoán, hoạt động môi giới chứng khoán trở nên đa dạng Vì khó có khái niệm bao quát hết hoạt động Tuy nhiên, hiểu môi giới chứng khoán theo hai cách tiếp cận sau: Thứ nhất, hoạt động môi giới chứng khoán với vai trò dịch vụ công ty chứng khoán Đây phương pháp tiếp cận chủ yếu pháp luật Việt Nam sử dụng Hiểu theo cách tiếp cận này, hoạt động môi giới chứng khoán dịch vụ CTCK, CTCK cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán cho khách hàng hưởng lợi từ việc cung cấp dịch vụ CTCK chủ thể trực tiếp chịu trách nhiệm có vấn đề phát sinh trình cung cấp dịch vụ môi giới cho khách hàng Để thực dịch vụ môi giới, CTCK phải đáp ứng điều kiện cấp phép hoạt động điều kiện vốn, quản lý, điều kiện nhân điều kiện sở vật chất Thứ hai, tiếp cận môi giới chứng khoán với vai trò hoạt động nghiệp vụ người hành nghề môi giới, nhân viên môi giới Với cách tiếp cận này, môi giới chứng khoán hiểu loại hình nghiệp vụ cá nhân Cá nhân tự (đối với môi giới tự do) đại diện cho CTCK cung cấp dịch vụ môi giới cho khách hàng hưởng lợi từ khoảng hoa hồng từ giao dịch khách hàng Để thực hoạt động môi giới đòi hỏi cá nhân phải có lực hành vi dân đầy đủ, đáp ứng đủ điều kiện chuyên môn nghiệp vụ, yêu cầu đạo đức nghề nghiệp 27 có thẩm quyền định tranh chấp bên Bản án, định Toà án có hiệu lực pháp lý bắt buộc bên tranh chấp, bên phải thi hành theo thủ tục thi hành án dân Việc giải tranh chấp tiến hành theo quy định Bộ luật tố tụng dân 2004 2.2 Đánh giá thực trạng pháp luật môi giới chứng khoán: Những điểm hoàn thiện pháp luật môi giới chứng khoán: Thứ nhất, pháp luật môi giới chứng khoán có bước hoàn thiện ban đầu Điển quy định Thông tư 210 Bộ tài quy định điều kiện thực hoạt động môi giới chứng khoán CTCK Thông tư 210 có bước tiến so với Quy chế thành lập công ty chứng khoán cũ17 Cụ thể Thông tư 210 bổ sung thêm quy định cấm trình thực hoạt động môi giới chứng khoán, đưa yêu cầu quản lý tách bạch tiền chứng khoán khách hàng với CTCK18 Thứ hai, có chế tài cụ thể số hành vi vi phạm hoạt động môi giới Điểm ghi nhận Nghị định 108/2013/NĐ-CP Quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán Các hành vi Nghị định 108 điều chỉnh cụ thể như: “Thay đổi thứ tự ưu tiên lệnh đặt khách hàng; Sử dụng tên tài khoản khách hàng để đặt lệnh; Mua bán chứng khoán tài khoản ủy thác vượt giới hạn ủy thác; ” Thứ ba, vấn đề chứng hành nghề môi giới chứng khoán bãi bỏ quy định thời hạn hiệu lực chứng hành nghề Theo đó, chứng hành nghề chứng khoán sử dụng vô thời hạn, trừ trường hợp bị tịch thu chứng hành nghề theo quy định pháp luật Bên cạnh mặt hoàn thiện, pháp luật môi giới chứng khoán tồn số hạn chế định Hiện số quy định điều chỉnh hoạt động môi giới có bước hoàn thiện, song tổng thể số quy định hoạt động ít, không đủ tạo khuôn khổ pháp lý vững điều chỉnh hoạt động Các quy định xử phạt hành hoạt động môi giới chứng khoán Quy chế thành lập công ty chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC Ban hành ngày 24/04/2007 Hết hiệu lực ngày 15/01/2013 18 Về điểm Qui chế thành lập công ty chứng khoán cũ đặt vấn đề quản lý tách bạch tiền khách hàng, nhiên quy định không rõ ràng nên dẫn đến nhiều sai phạm Do Thông tư 210 bổ sung thêm phương pháp quản lý cụ thể vào Khoản Điều 50 17 28 thiếu sót Ngoài chế pháp luật giải tranh chấp lĩnh vực cần phải xem xét lại 2.3 Những vấn đề bất cập hoạt động môi giới chứng khoán pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán: 2.3.1 Xung đột lợi ích nhân viên môi giới khách hàng: Như trình bày trên, vấn đề xung đột lợi ích luôn tồn mối quan hệ nhân viên môi giới khách hàng, nguyên nhân gây nên vi phạm nhân viên môi giới Cụ thể nhân viên môi giới muốn tăng tần suất giao dịch khách hàng mà đưa đánh giá phân tích sai chứng khoán mà khách hàng nắm giữ, hay chí tự ý thao túng tài khoản giao dịch khách hàng gây thiệt hại cho khách hàng 2.3.2 Vấn đề đạo đức nghề nghiệp chưa trọng: Vấn đề đạo đức nghề nghiệp chứng khoán hiểu tập hợp hành vi cư xử ứng xử quy định cho nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán nhằm bảo vệ tăng cường vai trò, tính tin cậy, niềm tự hào nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán xã hội Các tiêu chí đạo đức nghề nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán cụ thể sau: (i) Trình độ lực làm việc; (ii) Làm việc theo tiêu chuẩn hành nghề, thực công việc theo tiêu chuẩn quy trình; (iii) Làm việc có đạo đức, trun thực, thẳng thắn, công bằng; (iv) Có niềm tự hào nghề nghiệp Trong vấn đề này, pháp luật đưa yêu cầu mang tính kỹ thuật chuyên môn người hành nghề chứng khoán mà chưa có quy định cụ thể đạo đức hành nghề chứng khoán Trong yếu tố đạo đức nghề nghiệp yếu tố quan trọng thúc đẩy thị trường chứng khoán hoạt động lành mạnh, tạo tín nhiệm cho nhà đầu tư tham gia vào thị trường Hầu có thị trường chứng khoán phát triển, môi giới chứng khoán nghề đề cao xã hội, yêu cầu đạo đức nghề nghiệp quy định chặt chẽ pháp luật tuân thủ chừng mực Trong Việt Nam, đạo đức nghề nghiệp đóng vai trò tôn định hướng mà CTCK đưa để nhắc nhở nhân viên 2.3.3 Pháp luật chưa cụ thể hóa hành vi vi phạm xảy hoạt động môi giới chứng khoán: 29 Pháp luật Việt Nam điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán dừng lại quy định chung mà chưa có hướng giải cụ thể, khiến cho việc xử lý vi phạm lĩnh vực môi giới chứng khoán không thống nhất, tạo nhiều bất cập Điển hình vi phạm việc nhân viên môi giới thao túng tài khoản khách hàng để trục lợi, hay gọi hành vi “xoay vòng chứng khoán” Hành vi thể chỗ khách hàng bị nhân viên môi giới quản lý tài khoản kiểm soát thao túng giao dịch khách hàng Việc thao túng thể nhiều dạng, dễ biết nhân viên môi giới tự ý đặt lệnh giao dịch Tuy nhiên thực tế việc thao túng tài khoản xoay vòng chứng khoán xảy phức tạp Để chứng minh vi phạm, cần chứng minh hai điều kiên: tài khoản có phát sinh giao dịch mức hay không tài khoản có bị nhân viên môi giới kiểm soát hay không Có thể thấy hành vi vi phạm pháp luật thị trường chứng khoán, vốn thị tường có tính chất phức tạp, cần có pháp luật điều chỉnh hợp lý để đáp ứng phát triển không ngừng thị trường với tinh vi hành vi vi phạm 2.3.4 Còn thiếu quy định điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán thị trường OTC: Hầu hết quy định pháp luật chứng khoán điều chỉnh hoạt động giao dịch thị trường tập trung Vấn đề thị trường OTC bỏ ngỏ Trên thực tế thị trường OTC có vai trò quan trọng thị trường chứng khoán kinh tế Hầu hết cổ phiếu giao dịch thị trường OTC cổ phiếu không đủ điều kiện niên yết SGDCK, thường doanh nghiệp có quy mô nhỏ Để tham gia giao dịch thị trường thường thông cách thức như: sử dụng dịch vụ môi giới chứng khoán CTCK, qua lời chào bán mua mạng người quen, qua người môi giới tự do, giao dịch thông qua công ty phát hành chứng khoán bên mua/bán Trong phương thức giao dịch qua dịch vụ môi giới CTCK sử dụng nhiều tính an toàn cao cho nhà đầu tư Dáng dấp thị trường OTC hình thành Việt Nam Việc buôn bán cổ phiếu công ty hầu hết người có thông tin mà không qua công ty môi giới chứng khoán chế tạo giá tiêu chuẩn Hơn nữa, pháp luật môi giới chứng khoán chưa có qui định chế tạo giá 30 tổ chức (nhà môi giới) có vai trò tương tự chuyên gia sàn giao dịch với vai trò khớp lệnh để tiến hành tạo giá cho thương vụ mua bán chứng khoán (nhà tạo giá), thế, pháp luật chưa có qui định riêng biệt điều chỉnh thị trường phi tập trung thị trường phức tạp Có thể nói pháp luật môi giới chứng khoán Việt Nam để thị trường OTC hoạt động theo xu hướng thị trường tự thị trường OTC thị trường chứng khoán phát triển 2.3.5 Vấn đề việc cấm sử dụng cộng tác viên môi giới chứng khoán: Hiện nay, trình hoàn thiện pháp luật mối giới chứng khoán vướng phải vấn đề liệu có nên cấm hay cho phép CTCK sử dụng cộng tác viên môi giới Cộng tác viên môi giới hiểu người phụ giúp nhân viên môi giới tìm kiếm khách hàng giao kết hợp đồng môi giới Khác với hình thức người hành nghề môi giới độc lập, cộng tác viên môi giới nhân viên môi giới, không yêu cầu cấp chuyên môn cộng tác viên Thực tế đội ngũ môi giới nhiều công ty tổ chức theo mô hình đội nhóm, đứng đầu trưởng nhóm, hay trưởng phòng Mỗi nhân viên môi giới lại quyền tổ chức đội ngũ cộng tác viên cho việc mời cá nhân khác giới thiệu nhà đầu tư đến mở tài khoản công ty Khi có giao dịch phát sinh, người giới thiệu hưởng hoa hồng trích từ phí giao dịch mà CTCK thu khách hàng19 Việc sử dụng cộng tác viên môi giới chứng khoán tồn song song mặt tích cực tiêu cực Có thể thấy cộng tác viên môi giới góp phần lớn giúp cho công việc môi giới nhân viên môi giới cho CTCK lượng lớn khách hàng, việc tổ chức làm việc theo mô hình đội nhóm đẩy mạnh tính động cạnh tranh cao nhân viên môi giới, giúp cải thiện cho công việc môi giới góp phần tăng nguồn thu cho CTCK Đối với thị trường chứng khoán, cộng tác viên môi giới không ngừng tìm kiếm giới thiệu khách hàng cho CTCK khiến cho lượng khách hàng đầu tư vào thị trường chứng khoán gia tăng, giúp thị trường phát triển Tuy nhiên, hoạt động môi giới chứng khoán vốn tồn nhiều rủi ro nên pháp luật yêu cầu người hành nghề lĩnh vực phải có kỹ trình độ chuyên môn định, tránh tình trạng thiệt hại cho nhà đầu tư nhân viên môi giới thiếu hiểu biết 19 Cấm cửa cộng tác viên chứng khoán, nên hay không?, , 31 Theo dự thảo sửa đổi Thông tư 210/2012/TT-BTC quy định: “CTCK không thuê dịch vụ tìm kiếm khách hàng, thuê sử dụng hình thức cá nhân nhân viên công ty để thực công việc có liên quan tới nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán công ty, đặc biệt nghiệp vụ môi giới, tư vấn đầu tư chứng khoán”20 Theo quy định trên, CTCK không sử dụng hình thức cộng tác viên môi giới chứng khoán Về vấn đề có ý kiến cho dự thảo thông tư ban hành trái với sách Nhà nước Luật Lao động 2012 quy định việc tạo công ăn việc làm, phát triển đa dạng thị trường lao động, tạo điều kiện thuận lợi với hoạt động tạo việc làm bảo đảm quyền lợi lợi ích đáng người lao động, đa dạng hình thức kết nối cung - cầu lao động Hơn bối cảnh nay, đa số CTCK tuyển nhân viên môi giới yêu cầu kinh có kinh nghiệm làm việc lĩnh vực môi giới, người yêu thích nghề môi giới có cấp theo yêu cầu lại kinh nghiệm làm việc khó để nhận vào làm việc CTCK Vì cho phép sử dụng hình thức cộng tác viên môi giới chứng khoán giải nhiều nhu cầu việc làm lĩnh vực Do vậy, pháp luật không nên cấm sử dụng cộng tác viên môi giới mà nên quy định cụ thể quyền, nghĩa vụ hạn chế cộng tác viên môi giới nhằm kiểm soát chặt chẽ hoạt động chủ thể 2.3.6 Các chế tài hoạt động môi giới chưa đầy đủ: Thứ nhất, rong hoạt động môi giới chứng khoán hoạt động kinh doanh dịch vụ tài khác, trách nhiệm hình không áp dụng cho tổ chức Do vậy, có nhiều hành vi phi phạm pháp luật gây thiệt hại nghiêm trọng đựơc coi vi phạm hành xử lý biện pháp pháp luật hành cảnh cáo, phạt tiền hình thức phạt nghiêm khắc để chủ thể vi phạm không tái diễn Thứ hai, quy định vè việc xử phạt vi phạm hành lĩnh vực môi giới chứng khoán điều chỉnh nghị định 108 chưa đầy đủ Cụ thể: Khoản Điều 48 Thông tư 210/2012/TT-BTC Bộ Tài hướng dẫn thành lập hoạt động CTCK quy định : “Hợp đồng mở tài khoản phải có nội dung tối thiểu theo quy đinh ̣ ta ̣i Phu ̣ lu ̣c XVI ban hành kèm theo Thông tư” Như vậy, nội dung tối thiểu quy định phần Phụ lục XVI Thông tư 210 nội dung mang tính bắt buộc hợp đồng mở tài khoản Nếu nội dung hợp đồng 20 Khoản 10 Điều 45 Dự thảo sửa đổi Thông tư 210/2012/TT-BTC Hướng dẫn thành lập CTCK 32 mở tài khoản giao dịch chứng khoán CTCK thiết kế mà đầy đủ nội dung coi CTCK có hành vi vi phạm pháp luật, có khả làm xâm hại đến quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư khách hàng CTCK Theo nguyên tắc, CTCK rơi vào trường hợp bị xử phạt vi phạm Tuy nhiên, hành vi vi phạm nghị định 108/2012/NĐ-CP chưa có quy định xử lý hành vi trên21 Ngoài ra, có hành vi vi phạm hoạt động môi giới như: “nhận ủy thác quản lý tài khoản giao dịch chứng khoán nhà đầu tư cá nhân trái quy định pháp luật; mở tài khoản giao dịch chứng khoán cho khách hàng, nhận lệnh khách hàng thực lệnh giao dịch khách hàng không quy định pháp luật; toán giao dịch với người khác người đứng tên tài khoản giao dịch mà ủy quyền văn người đứng tên tài khoản; thực mua cho khách hàng mua chứng khoán đủ tiền theo quy định, trừ trường hợp pháp luật quy định khác; vi phạm quy định giao dịch ký quỹ chứng khoán” làm cho CTCK có phát sinh thu nhập bất hợp pháp Nhưng Điều 21 Nghị định 108 lại đưa biện pháp khắc phục buộc nộp lại số lợi bất hợp pháp có thực hành vi vi phạm Vậy CTCK có thu nhập từ hành vi vi phạm có buộc nộp lại không? Trong đó, nhiều nhóm hành vi vi phạm hoạt động chủ thể khác bị áp dụng biện pháp khắc phục buộc nộp lại số lợi bất hợp pháp có thực hành vi vi phạm Do vậy, kiến nghị cần bổ sung vào Điều 21 Nghị định 108 khoản với nội dung: “Buộc nộp lại số lợi bất hợp pháp có thực hành vi vi phạm quy định nêu khoản 1, 2, 3, Điều này” 2.4 Kiến nghị giải pháp nhằm hoàn thiện hoạt động môi giới chứng khoán pháp luật môi giới chứng khoán: 2.4.1 Hoàn thiện pháp luật chứng khoán: Để phát triển bền vững thị trường chứng khoán yêu cầu khung pháp lý vững đặt hầu hết quốc gia Một khung pháp lý vững gồm có hệ thống văn pháp lý đầy đủ, đồng bộ, có tính tiên liệu hiệu lực pháp lý cao, ổn định thời gian dài Theo IOSCO mục tiêu điều chỉnh pháp luật chứng khoán là: “bảo vệ nhà đầu tư, bảo đảm thị trường công bằng, hiệu minh bạch; giảm thiểu rủi ro hệ thống” Do để đảm bảo phát triển bền Phan Phương Nam, Những bất cập quy định xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khoán kiến nghị sửa đổi, bổ sung, Tạp chí nghiên cứu lập pháp điện tử, nclp.org.vn, ngày 5/1/2015 21 33 vững thị trường chứng khoán hệ thống pháp luật nước ta phải tuân theo tiêu chí sau: Thứ nhất, pháp luật chứng khoán phải đồng với hệ thống pháp luật Việt Nam Tuy pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán nước ta có đổi tích cực song song tồn mâu thuẫn, chồng chéo pháp luật Thứ hai, pháp luật chứn khoán cần phải tương thích với chuẩn mực quốc tế tiếp thu nhân tố hợp lý pháp luật nước Đây yêu cầu cấp thiết thời buổi kinh tế nay, Việt Nam bắt đầu đẩy nhanh tiến trình hội nhập, pháp luật Việt Nam cần có tương đồng với pháp luật nước để tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán Việt Nam trở thành sân chơi chung cho quốc gia Thứ ba, pháp luật chứng khoán phải công cụ hữu hiệu đảm bảo quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Nhà đầu tư nhân vật thị trường chứng khoán, định tồn phát triển thị trường chứng khoán Thứ tư, pháp luật cần đảm bảo tính công bằng, hiệu minh bạch thị trường chứng khoán Tính công tạo điều kiện cho chủ thể tham gia thị trường chứng khoán bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp 2.4.2 Kiến nghị hoàn thiện pháp luật môi giới chứng khoán: Thứ nhất, hoàn thiện hoạt động môi giới chứng khoán CTCK Để góp phần hoàn thiện pháp luật môi giới chứng khoán trước hết phải phát triển môi trường làm việc hiệu cho hoạt động Khi có môi trường làm việc tiêu chuẩn hội cho hoạt động môi giới phát triển Những mâu thuẫn dần cách cụ thể, từ yêu cầu pháp luật phải có hướng điều chỉnh chặt chẽ Chính người môi giới CTCK phản ảnh bất cập khuôn khổ pháp lý để chỉnh sửa kịp thời Thứ hai, cần ban hành qui tắc hành nghề chứng khoán Các hoạt động phát sinh tiến hành nghiệp vụ môi giới diễn ngày hàng nên vi phạm phát sinh tránh khỏi Trong pháp luật điều chỉnh hoạt động lại ít, không đủ bao quát hết vấn đề xảy thực tiễn Chính mà yêu cầu cần có khung pháp lý riêng biệt điều chỉnh hoạt động môi giới vô cần thiết cấp bách 34 Bộ qui tắc hành nghề kinh doanh chứng khoán sở pháp lý cho việc điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán Trong phân định rõ trách nhiệm CTCK nhân viên môi giới Trong qui tắc hành nghề cần có quy tắc mẫu đạo đức nghề nghiệp hoạt động môi giới Thứ ba, cụ thể hóa hành vi vi phạm lĩnh vực môi giới chứng khoán có chế tài phù hợp hành vi Pháp luật môi giới chứng khoán quy định hành vi cấm hạn chế CTCK, nhân viên môi giới chứng khoán chung chung, thiếu hướng dẫn cụ thể nên việc chứng minh có hành vi vi phạm hay không khó Hơn song song với phát triển thị trường chứng khoán hành vi vi phạm pháp luật ngày tinh vi Do yêu cầu pháp luật môi giới chứng khoán cần phải có quy định cụ thể hành vi vi phạm Về vấn đề pháp luật Việt Nam cần học hỏi thêm từ pháp luật quốc gia có thị trường chứng khoán phát triển Mỹ, Anh, Pháp, Nhật Bản Thứ tư, pháp luật môi giới chứng khoán nên phân biệt rõ trách nhiệm chủ thể nhân viên môi giới CTCK, nhằm tránh tình trạng đùn đẩy trách nhiệm gây thiệt hại cho nhà đầu tư Pháp luật nên bổ sung quy định phạm vi trách nhiệm, nghĩa vụ CTCK, nhân viên môi giới khách hàng khâu nghiệp vụ Ngoài ký kết hợp đồng lao động với nhân viên môi giới, nội dung hợp đồng cần phải nêu rõ trách nhiệm bên Thứ năm, cần nghiên cứu lại qui định pháp luật việc nhận lệnh chuyển lệnh thị trường, mở tài khoản giao dịch thời gian toán, phí lệ phí hoạt động môi giới chứng khoán 2.4.3 Tăng cường công tác quản lý giám sát quan quản lý công ty chứng khoán Tăng cường công tác giám sát, thẩm định qua hồ sơ điều kiện cấp phép kinh doanh chứng khoán tổ chức, cá nhân Giám sát trước cấp phép kinh doanh chứng khoán dựa sở thẩm định trình độ, lực, kinh nghiệm làm việc chức danh quản lý theo quy định pháp luật, đảm bảo công ty chứng khoán đời triển khai hoạt động với việc cung cấp dịch vụ có chất lượng cho khách hàng, đảm bảo công ty chứng khoán có đủ lực tài nhân lực có trình độ chuyên môn cao, có uy tín triển khai cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán 35 Nghiên cứu áp dụng việc giám sát công ty chứng khoán trình triển khai hoạt động sở dựa vào tiêu chí xác định rủi ro Đây mô hình giám sát tiên tiến nước khu vực áp dụng thực Theo đó, việc giám sát công ty chứng khoán dựa sở kết hợp việc tự đánh giá công ty chứng khoán việc giám sát Sở giao dịch chứng khoán giám sát Uỷ ban chứng khoán Mục tiêu mô hình giám sát nhằm cung cấp cho công ty chứng khoán cách tiếp cận toàn diện để xác định, quản lý, giám sát rủi ro trọng yếu hoạt động kinh doanh Trên sở đánh giá sơ rủi ro công ty chứng khoán công ty chứng khoán thực làm minh bạch hoá việc giám sát cho quan quản lý thị trường Công tác giám sát, tra công ty chứng khoán UBCKNN cần tổ chức lại theo hướng có Ban chuyên trách thực nhiệm vụ giám sát tuân thủ công ty chứng khoán Ban cưỡng chế thực thi pháp luật chuyên xử lý vi phạm lĩnh vực chứng khoán Ngoài cần phân định phạm vi giám sát Trung tâm giao dịch chứng khoán, SGDCK với đơn vị khác UBCKNN Tránh tình trạng chồng chéo thẩm quyền 2.4.4 Hoàn thiện pháp luật giải tranh chấp hoạt động môi giới chứng khoán: Ngoài biện pháp xử phạt vi phạm hành hoạt động môi giới chứng khoán, pháp luật cần hoàn thiện vấn đề giải tranh chấp phát sinh khách hàng với CTCK, nhân viên môi giới chứng khoán dể đảm bảo nguyên tắc công cụ hữu hiệu bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp cho nhà đầu tư Các kiến nghị cụ thể sau: Hoàn thiện quy định hòa giải, nâng cao vai trò phương thức hòa giải tranh chấp liên quan đến hoạt độgn môi giới chứng khoán Cụ thể cho phép cá nhân nhà đầu tư có quyền yêu cầu hòa giải SGDCK, TTGDCK có tranh chấp xảy Ngoài pháp luật cần có quy định hiệu lực kết hòa giải thành Hoàn thiện quy định tố tụng tư pháp Các quy định tố tụng tư pháp cần phải hoàn thiện theo hướng thống rõ ràng để trình giải tranh chấp nhanh gọn đảm bảo tính công bẳng cho bên 2.4.5 Tăng cường lực quản lý công ty chứng khoán: 36 Trong hoạt động môi giới chứng khoán hoạt động nghiệp vụ khác, rủi ro vi phạm nhân viên thực nghiệp vụ tránh khỏi Tuy nhiên lúc chờ hành vi vi phạm xảy xử lý, hành vi vi phạm xử lý thích đáng theo pháp luật nhà đầu tư người chịu thiệt hại nhiều Do biện pháp hữu hiệu ngăn ngừa rủi ro vi phạm xảy phát sớm hành vi vi phạm để sớm ngăn ngừa khắc phục hậu biện pháp cần trọng Đối với vấn đề này, giải pháp hữu hiệu nâng cao lực quản lý CTCK hoạt động công ty, có hoạt động môi giới chứng khoán Một số kiến nghị hoàn thiên lực quản lý CTCK sau: Một đề cao vai trò người quản lý Vai trò người quản lý hoạt động môi giới chứng khoán kiểm tra hoạt động giao dịch nhân viên môi giới Người quản lý có nghĩa vụ kiểm tra tất phiếu lệnh thực ngày kiểm tra, quản lý giao dịch ngày hôm trước Các hoạt động ngày nhân viên môi giới chịu quản lý, giám sát người quản lý Khi có vi phạm xảy ra, người quản lý phải người biết kịp thời ngăn ngừa Do đó, yêu cầu đào tạo sử dụng người quản lý cần phải trọng Hai xây dựng phận giám sát tuân thủ Các CTCK thường quản lý cách có hệ thống, vấn đề đặt phải xây dựng sách nội cho tránh dẫn đến vấn đề liên quan đến quan quản lý Những sách giao cho phòng giám sát tuân thủ soạn thảo trình lãnh đạo công ty phê duyệt Công việc phận giám sát tuân thủ soạn thảo theo dõi việc thực thi sách nội để trì nội quy công ty, đảm bảo nhân viên công ty đảm bảo tuân thủ quy định pháp luật, tuân thủ quy định điều chỉnh hoạt động kinh doanh chứng khoán 2.4.6 Giải xung đột lợi ích nhân viên môi giới khách hàng: Như trình bày trên, xung đột lợi ích lĩnh vực môi giới chủ yếu phát sinh nhân viên môi giới khách hàng bên động riêng động trái ngược nhâu dẫn đến xung đột Để tránh xảy xung đột lợi ích, công ty chứng khoán phải đề nội quy để đảm bảo người môi giới phải hiểu trình hành nghề phải tuân thủ chuẩn mực đề nội quy Kinh nghiệm nước cho thấy trình bán hàng, người môi giới giao dịch thay mặt khách hàng cần phải đảm bảo giao dịch đáp ứng số tiêu chí như: “ 37 Tính phù hợp”22 giao dịch, tuân thủ quy định việc đặt lệnh thực bút toán tương ứng tài khoản khách hàng, khách hàng phải hiểu rõ quyền lợi nghĩa vụ tham gia lựa chọn người môi giới 2.4.7 Giải pháp phía khách hàng: Xung đột lợi ích khách hàng nhân viên môi giới tránh khỏi Tuy nhiên nguyên nhân sâu xa dẫn đến vi phạm chủ yếu lĩnh vực môi giới so lỳ vọng mức chủ quan khách hàng Chức chủ yếu người môi giới cung cấp dịch vụ hỗ trợ cho khách hàng trình đầu tư Khách hàng người trực tiếp thực giao dịch chịu rủi ro giao dịch Trong trình mở tài khoản, khách hàng cần phải đọc kỹ nội dung hơp đồng, yêu cầu nhân viên môi giới đại diện có thẩm quyền CTCK giải thích rõ nội dung hợp đồng Phân định rõ phạm vi trách nhiệm nhân viên môi giới, CTCK hợp đồng Đa số khách hàng bỏ qua bước giao kết hợp đồng, nhiều tranh chấp xảy khách hàng người chịu thiệt không nắm nội dung cam kết hợp đồng Sau mở tài khoản bắt đầu giao dịch, thông thường nhân viên môi giới phải tư vấn cho khách hàng thông tin liên quan đến loại lệnh, đặc điểm loại lệnh, phương thức khớp lệnh, đặc biệt khách hàng cần nên biết trình đặt lệnh Nhiều khách hàng thiếu kiến thức giao dịch thị trường chứng khoán nên ủy thác cho nhân viên môi giới thực giao dịch tài khoản Việc dễ dàng tạo hội cho nhân viên môi giới lợi dụng thao túng tài khoản nhằm hưởng lợi từ doanh số giao dịch Do giao dịch chứng khoán khách hàng nên sáng suốt tự thực giao dịch nhờ nhân viên môi giới đặt lệnh hộ phải yêu cầu rõ nội dung lệnh cần đặt, khối lượng giá cụ thể Sau đặt lệnh, theo quy định, CTCK thường gửi cho khách hàng giấy yêu cầu xác nhận Nhưng khách hàng thường không dành thời gian đọc kiểm tra giấy xác nhận hay không Trong trường hợp khách hàng cần kiểm tra lại chi tiết giấy yêu cầu xác nhận đảm bảo tính xác sau lưu giấy yêu cầu xác nhân lại Nếu có sai sót, khách hàng phải thông báo cho người Tính phù hợp giao dịch hiểu hợp lý giao dịch khách hàng Tính phù hợp xác định dựa mối tương quan yếu tố lực tài khách hàng mục tiêu tài khách hàng tham gia đầu tư 22 38 môi giới Nếu người môi giới lảng tránh đưa giải pháp xử lý, khách hàng phải gửi kiến nghị văn cho người quản lý Các CTCK trường hợp thường viện dẫn thời hạn xác nhận giao dịch cho khách hàng, khách hàng khiếu nại CTCK tuyên bố việc làm nhân viên môi giới đồng ý khách hàng Tóm lại, thấy tranh chấp lợi ích lĩnh vực môi giới chứng khoán phát sinh từ thao tác tưởng đơn giản không đảm bảo nguyên tắc đề Đồng thời thấy có vấn đề tranh chấp khó dựa vào luật pháp chúng khó nhận biết khó phân định ranh giới sai Việc ngăn ngừa xử lý hiệu tranh chấp đòi hỏi khung pháp lý phải đủ chặt, đồng thời bên phải ý thức thực đầy đủ quyền nghĩa vụ Để thực điều đó, yêu cầu đặt bên tham gia phải trang bị đủ kiến thức cần thiết tham gia vào hoạt động này, đồng thời phải có hệ thống giám sát, cưỡng chế thực thi hữu hiệu 39 PHẦN KẾT LUẬN Hiện nay, việc huy động vốn qua kênh chứng khoán coi kênh huy động quan trọng đặc biệt trọng phát triển hoàn thiện chế định pháp luật cần quan tâm để phát triển thị trường chứng khoán chế định hoạt động môi giới chứng khoán CTCK Trong thời điểm nay, mà thị trường chứng khoán Việt Nam có bước phát triển bền vững vấn đề phát triển hoạt động môi giới chứng khoán chưa trọng, tranh chấp phát sinh lĩnh vực ngày gia tăng lỗ hổng pháp luật Do việc nghiên cứu pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán cần thiết để tạo khung pháp lý hoàn chỉnh hỗ trợ cho việc phát triển hoạt động môi giới Trong phạm vi nghiên cứu báo cáo này, em có phân tích, đánh giá chất hoạt động môi giới chứng khoán, điểm hoàn thiện hạn chế pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán sở đưa định hướng, kiến nghị nhằm hoàn thiện pháp luật Quá trình nghiên cứu thời gian tương đối ngắn bị giới hạn kiến thức chuyên môn tài liệu nên tránh khỏi thiếu sót Rất mong quý thầy cô lượng thứ bỏ qua nhận ý kiến, đóng góp quý báu từ quý thầy cô để nghiên cứu hoàn thiện có giá trị DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I Văn pháp luật: Luật chứng khoán 2006 Có hiệu lực thi hành ngày 01/07/2007 Luật số 62/2010/QH12 Sửa đổi bổ sung số điều luật chứng khoán Có hiệu lực thi hành ngày 01/07/2011 Nghị định 58/2012/NĐ-CP Quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán Luật Sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán Có hiệu lực thi hành ngày 15/09/2012 Nghị định 108/2013/NĐ-CP Quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Có hiệu lực thi hành ngày 15/11/2013 Thông tư 210/2012/TT-BTC Hướng dẫn thành lập công ty chứng khoán Có hiệu lực ngày 15/01/2013 Quy chế hành nghề chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 15/2008/QĐBTC Có hiệu lực thi hành ngày 29/04/2008 Thông tư số 147/2012/TT-BTC ngày 10 tháng năm 2012 Bộ trưởng Bộ Tài sửa đổi, bổ sung số điều Quy chế hành nghề chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 15/2008/QĐ-BTC ngày 27 tháng năm 2008 Bộ trưởng Bộ Tài Có hiệu lực kể từ ngày 01 tháng 11 năm 2012 II Tài liệu tham khảo Bùi Kim Yến, Giáo trình thị trường chứng khoán, Đại học Kinh tế TP HCM; Nguyễn Thế Thọ, Giáo trình pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán, Nhà xuất thống kê, xuất năm 2009; Bùi Thị Thanh Hương, Giáo trình môi giới tư vấn đầu tư chứng khoán, Nhà xuất Thống kê xuất năm 2009; Le Thị Thu Thủy, Đỗ Minh Tuấn, (2012), Một số đề xuất hoàn thiện pháp luật nhằm phát triển bền vững thị trường chứng khoán Việt Nam, Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Luật học 28 (2012) 254‐264; Lê Thị Thu Thủy, (2012), Pháp luật Việt Nam giám sát thị trường tài thực tiễn áp dụng, Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Luật học 28 (2012) 17‐29 Lê Thị Thu Thủy, (2012), Quá trình xây dựng hoàn thiện khuôn khổ pháp lý chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam, Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế - Luật 24 (2008) 18-29 Phan Phương Nam, (2015), Những bất cập quy định xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khoán kiến nghị sửa đổi, bổ sung; ngày 01/03/2015 Hoàng Thị Quỳnh Chi, (2014), Hoàn thiện biện pháp bảo vệ nhà đầu tư chứng khoán, Tạp chí nghiên cứu lập pháp [...]... viên môi giới thường xuyên không đạt chỉ tiêu Chính những chính sách đó của CTCK đã thúc đẩy nhân viên môi giới phải tìm cách cho khách hàng phải giao dịch nhiều hơn mà không nghĩ đến thiệt hại có thể xảy đến đối với khách hàng 1.3 Gới thiệu pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán tại Việt Nam: 13 1.3.1 Khái quát về pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán: Pháp luật điều chỉnh hoạt. .. viên môi giới và CTCK xoay quanh mối quan hệ giữa người lao động và người sử dụng lao động, vì thế mối quan hệ này chủ yếu được điều chỉnh bằng pháp luật lao động Nhân viên môi giới là người chịu trách nhiệm trực tiếp với CTCK trong khi thực hiện công việc môi giới 17 Chương 2 :CÁC QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT, THỰC TRẠNG VÀ KIẾN NGHỊ HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM Các quy định pháp luật: ... trình môi giới chứng khoán thực chất là quan hệ hợp đồng môi giới chứng khoán nên pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán là pháp luật điều chỉnh quan hệ hợp đồng này Pháp luật chứng khoán có qui định về hình thức hợp đồng, quyền nghĩa vụ cho các bên là nhà đầu tư và CTCK và các điều kiện khác khi những chủ thể này tham gia quan hệ môi giới chứng khoán Chủ thể cơ bản của quan hệ pháp luật môi. .. động môi giới chứng khoán là một bộ phận của pháp luật chứng khoán điều chỉnh các quan hệ xã hội phát sinh trong hoạt động môi giới chứng khoán trên thị trường chứng khoán, hay nói cách khác Pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán là tổng thể các qui phạm pháp luật (các qui tắc xử sự chung) do Nhà nước ban hành để điều chỉnh các quan hệ xã hội phát sinh trong quá trình thực hiện hoạt động. .. cơ bản của pháp luật môi giới chứng khoán Các nguyên tắc này yêu cầu được tuân thủ đặc biệt trong quan hệ môi giới chứng khoán 1.3.3 Cấu trúc pháp luật môi giới chứng khoán: Pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán có thể sắp xếp phân chia theo nhiều cách khác nhau, dựa trên những tiêu chí khác nhau Căn cứ vào tính chất của quy phạm pháp luật điều chỉnh thì có: - - Bộ phận pháp luật quy định... đó nhà đầu tư ký kết hợp đồng môi giới với CTCK sẽ là bên sử dụng dịch vụ Trong pháp luật về môi giới chứng khoán, CTCK đóng vai trò là chủ thể thực hiện hoạt động môi giới cho khách hàng, có quyền lợi và nghĩa vụ trực tiếp đối với khách hàng Vì thế trong pháp luật điều chỉnh hoạt đông môi giới các quy đinh đưa ra đều nhằm vào CTCK (Ví dụ: CTCK thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán không được: (i)... cho nhiều hoạt động trong đó có hoạt động môi giới chứng khoán như các nguyên tắc trong hoạt động của thị trường chứng khoán; các quy định về tổ chức và hoạt động của CTCK; các quy định về các thiết chế có liên quan, các quy định về bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư Bộ phận pháp luật điều chỉnh riêng đối với hoạt động môi giới chứng khoán… Căn cứ vào quan hệ trong cụ thể trong hoạt động môi giới chứng... thì pháp luật chứng khoán được thành các bộ phận pháp luật - Quan hệ giữa CTCK với nhà đầu tư; Quan hệ giữa CTCK với nhân viên công ty thực hiện các nghiệp vụ môi giới chứng khoán; Quan hệ người môi giới chứng khoán với khách hàng; Quan hệ CTCK thực hiện hoạt động môi giới với các tổ chức có liên quan( Sở hoặc trung tâm GDCK; Trung tâm lưu ký chứng khoán) Quan hệ quản lý nhà nước đối với hoạt động môi. .. trình thực hiền môi giới chứng khoán phần lớn đều phát sinh từ sự mâu thuẫn về lợi 16 ích giữa nhân viên môi giới và khách hàng Vì thế pháp luật môi giới cần dành nhiều khoản trống để điều chỉnh cho mối quan hệ này 1.3.4.3 Mối quan hệ giữa CTCK và nhân viên môi giới: Nhân viên môi giới đóng vai trò là cá nhân người lao động giao kết hợp đồng lao động với CTCK, làm việc và hưởng lương từ CTCK Bản chất của... hoạt động môi giới chứng khoán; Căn cứ vào nội dung các quy phạm - Các quy phạm quy định về chủ thể tham gia trong hoạt động môi giới chứng khoán; Các quy phạm quy định về quyền và nghĩa vụ cho các chủ thể trong hoạt động môi giới chứng khoán; 15 - Quy phạm kiểm tra, thanh tra, giám sát và xử lý vi phạm trong hoạt động môi giới chứng khoán 1.3.4 Các mối quan hệ được pháp luật môi giới điều chỉnh: 1.3.4.1Mối ... 1.3 Gới thiệu pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán Việt Nam: 13 1.3.1 Khái quát pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán: Pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng... ích hoạt động môi giới chứng khoán: 12 1.3 Nam: Gới thiệu pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng khoán Việt 12 1.3.1 Khái quát pháp luật điều chỉnh hoạt động môi giới chứng... Chương 1: TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN VÀ PHÁP LUẬT ĐIỀU CHỈNH HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 1.1 Những vấn đề hoạt động môi giới chứng khoán: 1.1.1