Chính sách tỷ giá- chính sách quản lý ngoại hối

Chính sách tỷ giá- chính sách quản lý ngoại hối

Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM Môn học:Tài quốc tế Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối BẢNG PHÂN CÔNG NHÓM STT Nội dung công việc Soạn đề cương, phân công Tổng hợp file word, in ấn Thiết kế slide Thuyết trình Trả lời câu hỏi Nội dung đề tài: +Phần mở đầu +Phần 1: Tổng quan sách tỷ giá hối đoái sách ngoại hối +Phần 2: Thực trạng sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Việt Nam +Phần 3: Một số giải pháp hoàn thiện sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Việt Nam +Kết luận PHẦN MỞ ĐẦU Môn học:Tài quốc tế Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối 1/.Tính cấp thiết đề tài: Trong bối cảnh toàn cầu hoá, giao dịch kinh tế phi kinh tế quốc gia lãnh thổ ngày phát triển Theo đó, giao dịch tiền tệ quốc tế sôi động không ngừng phát triển Tỷ giá hối đoái vấn đề phức tạp nhạy cảm, không kinh tế lâm vào tình trạng khó khăn tỷ giá hối đoái gây Tỷ giá hối đoái thu hút ý đặc biệt học giả, nhà kinh tế, nhà trị trở thành chủ đề thảo luận sôi không Việt Nam mà giới Đã có nhiều nghiên cứu, tìm tòi nhằm đưa chế sách điều hành tỷ giá hối đoái sách quản lý ngoại hối hiệu Tuy nhiên, nay, lời giải đáp hoàn chỉnh phía trước Trong thời gian qua, sách tỷ giá hối đoái sách ngoại hối Việt Nam có nhiều thay đổi rõ rệt đem lại nhiều kết khả quan, góp phần không nhỏ vào việc ổn định phát triển kinh tế Chính vậy, việc nghiên cứu đề tài “ Chính sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối“ có ý nghĩa thực tiễn to lớn, góp phần đưa giải pháp tích cực phù hợp với thực tiễn tình hình kinh tế Việt Nam bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế 2/.Mục đích & nhiệm vụ nghiên cứu: Việc nghiên cứu đề tài nhằm mục đích thực nhiệm vụ sau:  Tìm hiểu sở lý luận sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối, xác định rõ mục tiêu công cụ hệ thống sách tỷ giá nói riêng sách quản lý ngoại hối nói chung, phân tích nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái để làm rõ vai trò ngân hàng trung ương việc can thiệp điều tiết tỷ giá hối đoái  Học tập kinh nghiệm điều hành sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối số nước Mỹ, Nhật, Hàn Quốc, Trung Quốc ,từ rút học kinh nghiệm cho Việt Nam Môn học:Tài quốc tế Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối  Tìm hiểu thực trạng sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Việt Nam, đánh giá mặt làm tồn cần hạn chế khắc phục  Trên sở đó, nêu lên định hướng đề xuất số giải pháp nhằm hoàn thiện sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Việt Nam cho phù hợp xu thương mại hoá hội nhập 3/.Phương pháp nghiên cứu: Phương pháp chủ yếu tổng hợp phân tích sở so sánh đối chiếu số liệu từ nguồn tài liệu thống văn pháp định ngành ngân hàng, sách, báo, tạo chí, internet…Để từ có nhìn tổng quát sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Việt Nam 4/.Ý nghĩa đề tài: Do thời gian nghiên cứu có hạn nên nội dung nghiên cứu đề tài hạn chế tránh khỏi sai sót Tuy nhiên, với vấn đề trình bày đề tài sử dụng làm tài liệu phục vụ cho việc nghiên cứu học tập môn Tài quốc tế, làm sở để tiếp tục nghiên cứu sâu sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Việt Nam nước giới PHẦN 1: Môn học:Tài quốc tế Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI I Chính sách tỷ giá hối đoái: Khái niệm, sở xác định nhân tố ảnh hưởng đến biến động tỷ giá hối đoái (TGHĐ): 1.1 Khái niệm: Về hình thức: TGHĐ giá đơn vị tiền tệ nước, biểu đơn vị tiền tệ nước ngoài, hệ số quy đổi từ đồng tiền sang đồng tiền khác, xác định mối quan hệ cung cầu thị trường Ví dụ: TGHĐ Đồng Việt Nam Dollar Mỹ 19.100VND/USD Về nội dung: TGHĐ phạm trù kinh tế bắt nguồn từ nhu cầu trao đổi hàng hóa, dịch vụ, phát sinh trực tiếp từ tiền tệ, quan hệ tiền tệ…giữa quốc gia 1.2 Cơ sở xác định tỷ giá: Căn xác định tỷ giá lịch sử - Căn giá ngang giá vàng - chế độ vị vàng: tỷ giá tính sở so sánh hàm lượng vàng đồng tiền - Căn vào giá trị đồng Bảng Anh - Chế độ vị đồng Bảng Anh - Căn vào giá trị đồng Đô-la Mỹ - Chế độ tỷ giá đồng Đô-la Mỹ (Bretons Woods):USD định giá so với vàng 35$/ounce vàng - Căn vào quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường - Kết hợp cung cầu ngoại tệ thị trường điều tiết phủ 1.2.1 Lý thuyết ngang giá sức mua (PPP): - Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P hình thành sở kinh doanh chênh lệch giá thị trường hàng hoá, dựa quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường - Ngang giá sức mua: Với tỷ lệ chuyển đổi định sức mua (lượng hàng hoá mua được) nội tệ ngoại tệ Môn học:Tài quốc tế Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối - Quy luật ngang giá sức mua: Tỷ giá thị trường phải xác định dựa sở ngang giá sức mua - Theo hình thức tuyệt đối hay quy luật giá: Hàng hoá giống có quy đồng tiền chung Lý thuyết ngang giá sức mua chủ yếu dựa quy luật giá cả, giả định thị trường hoàn hảo, loại hàng hoá định có mức giá Công thức tính ngang giá sức mua sau: Trong • S tỉ lệ trao đổi đồng tiền với đồng tiền • P1 giá hàng hoá X tính đồng tiền • P2 giá hàng hoá X tính đồng tiền Một tỷ giá hối đoái ngang giá sức mua cân sức mua hai loại tiền tệ khác quốc gia với giỏ hàng hoá định Tuy nhiên việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái gây nhiều tranh cãi việc tạo giỏ hàng hoá để so sánh sức mua tiền tệ quốc gia vô khó khăn Nếu sử dụng tỷ giá thị trường, điều chỉnh kết có sai lệch giá hàng hoá dịch vụ phi thương mại nước nghèo thường thấp nhiều so với nước phát triển Ví dụ, với đôla Việt Nam ta mua nhiều thứ đôla tiêu Mỹ Sự khác biệt tỷ giá hối đoái ngang giá sức mua tỷ giá hối đoái thị trường lớn Việc tính toán ngang giá sức mua phức tạp thực tế có khác biệt lớn mức giá quốc gia Người dân quốc gia khác có thói quen tiêu dùng khác tức có giỏ hàng hoá khác Do đó, tiến hành so sánh ngang giá sức mua thời kỳ cần tính đến tác động nhân tố lạm phát Công thức phản ánh mối liên hệ lạm phát tương đối tỷ giá hối đoái theo ngang giá sức mua: ef = (1+Ih)/(1+If)-1 Môn học:Tài quốc tế Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối Trong đó:  ef : phần trăm thay đổi giá trị đồng ngoại tệ  Ih: mức lạm phát nước  If : mức lạm phát nước Ta có:  Nếu Ih > If  ef > : đồng ngoại tệ tăng giá lạm phát nước vượt mức lạm phát nước  Nếu Ih < If  ef < : đồng ngoại tệ giảm giá lạm phát nước vượt lạm phát nước 1.2.2 Hiệu ứng Fisher quốc tế: Lý thuyết hiệu ứng Fisher quốc tế (IFE – International Fisher Effect) sử dụng lãi suất để giải thích tỷ giá hối đoái thay đổi theo thời gian, có liên quan mật thiết với lý thuyết ngang giá sức mua lãi suất thường có quan hệ mật thiết với tỷ lệ lạm phát Do đó, chênh lệch lãi suất quốc gia kết chênh lệch lạm phát Ta biết có ngang giá lãi suất (IRP) tỷ suất sinh lợi nhà đầu tư từ kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa không cao tỷ suất sinh lợi nước Theo điều kiện này, công ty có tiền mặt ngắn hạn thặng dư xem xét đầu tư nước ngoài, phải sẵn sàng để vị ngoại hối mở (không bảo hiểm) Với chiến lược có đem đến tỷ suất sinh lợi cao tỷ suất sinh lợi nước hay không tùy thuộc vào điều xảy cho giá trị đồng tiền Minh họa hiệu ứng Fisher Quốc tế từ góc độ khác nhà đầu tư Môn học:Tài quốc tế Nhóm Nhà đầu tư Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối Đầu tư vào Nhật Mỹ phát dự kiến đổi tỷ giá (Ih-If) dự kiến (ef) TSSL cho Lạm Lãi suất nhà đầu tư phát dự Tỷ suất danh sau điều kiến sinh lợi nghĩa chỉnh thực TGHĐ 5% nước 3% 2% 3% - 6% = -3% -3 5% Canada 3% - 11% = -8% -8 13 Nhật 6% - 3% = 3% Mỹ Canada 6% - 11% = -5% -5 13 8 6 2 Nhật 11% - 3% = 8% 13 11 Nhật Mỹ Chênh lệch lạm % thay Canada Mỹ 11% - 6% = 5% 13 11 Canada 13 13 11 Công thức tính tỷ suất sinh lợi thực (đã điều chỉnh theo tỷ giá hối đoái) gọi tỷ suất sinh lợi có hiệu lực từ ký thác ngân hàng nước (hay chứng khoán thị trường tiền tệ nào) : r = (1 + if)(1 + ef) – Theo lý thuyết hiệu ứng Fisher quốc tế, tỷ suất sinh lợi từ đầu tư nước tính trung bình tỷ suất sinh lợi có hiệu lực từ đầu tư nước Tức là: r = ih Trong đó:  r : tỷ suất sinh lợi có hiệu lực từ ký thác nước  if : lãi suất ký thác nước  ef : phần trăm thay đổi giá trị ngoại tệ  ih : lãi suất ký thác nước r = (1 + ih)(1 + ef) – = ih Bây ta tìm ef : (1 + if)(1 + ef) = (1 + ih) (1 + ef) = (1 + ih) / (1 + if) => ef = (1 + if)/(1 + if) - Ba lý thuyết ngang giá lãi suất (IRP), ngang giá sức mua (PPP) hiệu ứng fisher quốc tế (IFE) liên quan đến việc xác định tỷ giá hối đoái So sánh lý thuyết IRP, PPP IFE Lý thuyết Các biến số Môn học:Tài quốc tế Tóm tắt lý thuyết Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối lý thuyết Tỷ giá kỳ hạn đồng tiền so với đồng tiền Ngang giá lãi suất (IRP) Phần bù (hay chiết khấu) kỳ hạn Chênh lệch lãi suất định chênh lệch lãi suất quốc gia Kết quả, kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa thu tỷ suất sinh lợi không cao tỷ suất sinh lợi nước Tỷ giá giao đồng tiền so với đồng tiền Phần trăm Ngang giá thay đổi khác chứa phần bù (hay chiết khấu) xác Chênh khác thay đổi để đáp ứng chênh lệch tỷ lệ sức mua tỷ lệch tỷ lệ lạm phát nước Kết quả, sức mua người (PPP) giá giao lạm phát tiêu dùng mua hàng hóa nước họ tương tự Hiệu ứng với sức mua nhập hàng hóa từ nước Tỷ giá giao đồng tiền so với đồng tiền Phần trăm khác thay đổi theo sai biệt lãi suất thay đổi Chênh nước Kết quả, tỷ suất sinh lợi từ kinh doanh chênh Fisher quốc tỷ lệch lãi lệch không phòng ngừa thị trường tiền tệ nước tế (IFE) giá giao suất tính bình quân không cao tỷ suất sinh lợi thị trường tiền tệ nội địa từ góc nhìn nhà đầu tư nước 1.3 Một số nhân tố ảnh hưởng đến biến động tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đoái nước biến động hàng ngày, hàng chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố: tốc độ lạm phát, tình hình cán cân toán, lãi suất ngân hàng, sách kinh tế, kiện trị xã hội, thiên tai…Có thể đề cập đến số nhân tố chủ yếu sau: 1.3.1.Tình hình dư thừa hay thiếu hụt cán cân thương mại: Cán cân thương mại nước chênh lệch kim ngạch xuất kim ngạch nhập Một kinh tế xuất hàng hoá dịch vụ thu ngoại tệ Để tiếp tục công việc kinh doanh, nhà xuất phải bán ngoại tệ lấy nội tệ, mua hàng hoá dịch vụ nước xuất nước Trên thị trường cung ngoại tệ tăng, làm tỷ giá hối đoái giảm Ngược lại, nhập Môn học:Tài quốc tế Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối hàng hoá dịch vụ, nhà nhập cần ngoại tệ để toán cho đối tác mua ngoại tệ thị trường Hành động làm cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá hối đoái tăng Tác động hai tượng ngược chiều việc hình thành tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái cuối tăng hay giảm phụ thuộc vào mức độ tác động mạnh yếu nhân tố, cán cân thương mại Nếu nước có thặng dư thương mại, cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, tỷ giá hối đoái giảm, đồng nội tệ lên giá Khi thâm hụt thương mại, tỷ giá hối đoái tăng, đồng nội tệ giảm giá 1.3.2.Liên quan lạm phát, lãi suất tỷ giá hối đoái: Trong số yếu tố định tỷ giá hối đoái, lạm phát coi yếu tố quan trọng lý thuyết ngang giá sức mua quy định mối quan liên hệ xác tỷ lệ lạm phát tương đối tỷ giá hối đối hai nước Khi nước có lạm phát, sức mua đồng nội tệ giảm, với tỷ giá hối đoái không đổi, hàng hoá dịch vụ nước đắt thị trường nứơc hàng hoá dịch vụ nước rẻ thị trường nứơc Theo quy luật cung cầu, cư dân nước chuyển sang dùng hàng ngoại nhiều giá rẻ lúc doanh nghiệp nước chịu cảnh ế ẩm, doanh thu sụt giảm, nhập tăng, cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá hối đoái tăng Tương tăng giá, cư dân nước dùng hàng nhập Hoạt động xuất giảm sút, cung ngoại tệ thị trường giảm, tỷ giá hối đoái tăng Như lạm phát ảnh hưởng đến cung cầu ngoại tệ theo hướng tăng giá ngoại tệ, tác động cộng gộp làm cho tỷ giá hối đoái tăng nhanh Trên thị trưòng tiền tệ, lạm phát làm đồng tiền giá, người dân chuyển sang nắm giữ tài sản nước nhiều hơn, cầu ngoại tệ gia tăng đẩy tỷ giá hối đoái tăng Trong trường hợp quốc gia có lạm phát tác động phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát tương đối quốc gia Quốc gia có tỷ lệ lạm phát cao hơn, đồng nội tệ quốc gia giá cách tương đối tỷ giá hối đoái tăng Chênh lệch lãi suất hai nước yếu tố định quan trọng khác tỷ giá hối đoái Hiệu ứng fisher quốc tế quy định mối liên hệ xác lãi suất tương đối tỷ giá hối đoái hai quốc gia Môn học:Tài quốc tế 10 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối PHẦN III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI Ở VIỆT NAM I Hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam Định hướng sách tỷ giá hối đoái tiến trình hội nhập quốc tế Bước sang kỷ 21, xu hướng quốc tế hoá kinh tế giới ngày trở nên mạnh mẽ Sự hội nhập quốc tế kinh tế Việt Nam thông qua chế thị trường mở nhu cầu khách quan tất yếu, từ đặt yêu cầu cấp bách cải cách thể chế pháp luật, hoàn thiện sách kinh tế vĩ mô nói chung, sách tỷ giá hối đoái nói riêng Những năm vừa qua, sách tỷ giá hối đoái Việt Nam đạt số thành tựu bước đầu, đặc biệt việc ổn định sức mua đối nội đối ngoại đồng Việt Nam, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, cải thiện cán cân thương mại thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, kinh tế ngày phát triển, nhân tố chế thị trường ngày phát huy tác dụng chế điều hành sách tỷ giá hối đoái hoàn thiện bản, phù hợp với hướng phát triển thị trường mở cần phải tiếp tục hoàn thiện thời gian tới Để góp phần khai thác tối đa lợi ích giảm thiểu rủi ro từ hội nhập kinh tế quốc tế, sách tỷ giá hối đoái Việt Nam thời gian tới cần hoàn thiện theo định hướng sau: 1.1 Chính sách tỷ giá phải điều chỉnh linh hoạt theo hướng thị trường Việt Nam trình mở cửa hội nhập, việc cam kết thực điều kiện tự hóa thương mại đòi hỏi phải cắt giảm hàng rào thuế quan phi thuế quan, với nâng cao sức cạnh tranh kinh tế Khi tham gia vào thị trường quốc tế, nhà sản xuất Việt Nam gặp phải cạnh Môn học:Tài quốc tế 54 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối tranh mãnh liệt từ nhà cung ứng nước Với tư cách nước sau, tham gia vào thị trường quốc tế, nhiều doanh nghiệp đứng trước nguy phá sản bảo hộ cần thiết để thích ứng dần với điều kiện Do vậy, tỷ giá phải điều chỉnh để phát huy vai trò tích cực việc bảo hộ cách hợp lý doanh nghiệp nước Hội nhập kinh tế quốc tế đòi hỏi sách nói chung sách tỷ giá nói riêng phải điều chỉnh linh hoạt thích ứng với môi trường quốc tế thường xuyên thay đổi, giảm thiểu cú sốc bất lợi bên tác động đến kinh tế nội địa, đồng thời hướng tới tỷ giá thị trường, sản phẩm quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối Việc tăng tính linh hoạt tỷ giá giúp đối phó với cú sốc từ bên có kiểm soát tốt điều kiện tiền tệ nước Quan điểm chung việc điều hành sách tỷ giá hối đoái cần phải đẩy mạnh trình tự hóa tỷ giá hối đoái, tiến tới tỷ giá hối đoái phải thị trường định Thay sử dụng công cụ, biện pháp hành chế tập trung, quan liêu, bao cấp, thời gian tới, Chính phủ phải chủ yếu sử dụng công cụ, chế gián tiếp để điều tiết thị trường ngoại hối Nhà nước cần chuẩn bị điều kiện cần thiết (dự trữ ngoại hối, pháp lý…) xác định rõ mục tiêu điều chỉnh tỷ giá hối đoái để có công cụ biện pháp điều tiết hữu hiệu, can thiệp lúc 1.2 Chính sách tỷ giá Việt Nam điều chỉnh theo hướng tách rời neo buộc vào đồng USD Hiện nay, NHNN Việt Nam thông báo tỷ giá USD/VND ngày lần, 20 loại ngoại tệ khác thông báo 10 ngày lần tính chéo qua USD Điều chứng tỏ đồng Việt Nam phụ thuộc nhiều vào đồng Đôla Mỹ Việc đồng Việt Nam neo vào đồng đôla Mỹ có thuận lợi đồng đôla Mỹ đồng tiền chủ yếu sử dụng toán quốc tế, làm đơn giản hoá việc xác định tỷ giá đồng Việt Nam với ngoại tệ khác Điều có tác dụng tích cực giá trị đồng đôla Mỹ ổn định thị trường tài quốc Môn học:Tài quốc tế 55 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối tế Tuy nhiên, lúc đồng đôla Mỹ ổn định Do phụ thuộc nên cần đồng đôla Mỹ lên giá so với ngoại tệ khác đồng Việt Nam lên giá theo, dẫn đến giảm xuất khẩu, tăng nhập khẩu, góp phần làm cho cán cân tài khoản vãng lai bị thâm hụt lớn NHNN nên xác định cấu “rổ” ngoại tệ để xác định tỷ giá VND với ngoại tệ khác khách quan hơn, tránh lệ thuộc vào USD; tiến tới xác định công bố tỷ giá trung bình VND với rổ ngoại tê Giải pháp hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam 2.1 Nâng cao hiệu hoạt động ngân hàng nhà nước thị trường ngoại hối Trong năm gần đây, nhờ áp dụng chế quản lý tỷ giá Ngân hàng nhà nước mà thị trường ngoại hối Việt Nam có thay đổi đáng kể Sự thành công chế thể tỷ giá USD/VNĐ, thị trường thức thị trường tự đạt đến trạng thái ổn định, biến động Tình hình tác động tích cực đến hoạt động xuất khẩu, thu hút đầu tư nước vào Việt Nam, kiềm chế lạm phát… NHNN có can thiệp lúc hiệu quả, nói có vai trò lớn việc bình ổn thị trường tiền tệ Tuy nhiên, có rào cản cứng nhắc, văn pháp quy điều hành tỷ giá chưa phù hợp, chồng chéo, NHNN cần phải có thay đổi tích cực tiến tới chế TGHĐ linh hoạt, theo hướng thị trường Cụ thể giải pháp nâng cao hiệu hoạt động NHNN sau: + NHNN tiếp tục quán thực chủ trương điều hành tỷ giá linh hoạt, theo hướng thị trường, chủ động can thiệp cần thiết Với vai trò NHTW, NHNN quản lý thị trường ngoại tệ chủ yếu thông qua can thiệp mua bán, công bố tỷ giá bình quân giao dịch liên ngân hàng, quy định trần tỷ giá giao ngay, tỷ lệ % gia tăng tỷ giá kỳ hạn biện pháp quản lý ngoại hối Trong giai đoạn trước mắt biện pháp cần thiết, cần phải nới lỏng bước biện pháp lúc hiệu quả, lại trở thành lực cản cho phát triển thị trường ngoại hối Nhà nước thay vai trò thị trường ngoại hối xu hội nhập, Môn học:Tài quốc tế 56 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối mà Nhà nước can thiệp công cụ, nghiệp vụ mình, tránh xảy cú sốc cho kinh tế Trước mắt, nới biên độ dao động từ mức ±0.25% lên ±0.5%, đồng thời bỏ mức trần tỷ giá kỳ hạn Điều tạo điều kiện để NHTM yết tỷ giá cạnh tranh tăng mức độ khách quan tỷ giá Về lâu dài, NHNN nên dỡ bỏ biên độ dao động không trực tiếp ấn định tỷ giá, mà tiến hành can thiệp thị trường ngoại hối để tỷ giá biến động có lợi cho kinh tế; chuyển hướng bước sang sử dụng công cụ lãi suất để điều tiết thị trường ngoại tệ +Việc can thiệp NHNN cần phải diễn kịp thời với quy mô thích hợp Sự can thiệp NHTW tạo thay đổi lâu dài mức tỷ giá hối đoái mức mục tiêu không phù hợp với sách kinh tế vĩ mô Do vậy, NHNN phải xác định rõ ràng, xác mục tiêu việc can thiệp, đồng thời phải xác định thời gian mức độ can thiệp tuân theo quy định chung Một NHNN không tiến hành can thiệp can thiệp diễn chậm quy mô không thích hợp làm phát sinh tâm lý rụt rè ngóng đợi, khiến cho thị trường rơi vào tình trạng trầm lắng, kích thích đầu gây áp lực lên tỷ giá Vì vậy, NHNN có điều chỉnh khôn ngoan ảnh hưởng tích cực để thị trường tiếp tục hoạt động thông suốt hiệu +Nâng cao tính minh bạch sách can thiệp NHNN Sự minh bạch giúp tạo lòng tin vào chế tỷ giá Việc cam kết công khai mục tiêu hành động, can thiệp tạo điều kiện cho thị trường có khả giám sát đồng thời nâng cao trách nhiệm NHNN hoạt động ngoại hối 2.2 Phá giá nhẹ đồng Việt Nam Nền kinh tế Việt Nam tình trạng vừa thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai vừa có tình trạng thất nghiệp cao Việc đánh giá cao đồng nội tệ bất lợi đồng nội tệ tăng giá thực tế có nghĩa hàng Việt Nam trở nên đắt so với hàng ngoại thị trường nước quốc tế Kết nhập tăng, xuất bị thu hẹp, cán cân tài khoản vãng lai ngày lún sâu vào thâm hụt Môn học:Tài quốc tế 57 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối Một sách giảm giá nhẹ đồng Việt Nam có tác dụng tích cực việc cải thiện đồng thời cân bên cân bên ngoài: khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, tăng việc làm, tăng sản lượng thu nhập kinh tế kiềm chế lạm phát mức thấp Trong điều kiện nay, sách phá giá nhẹ đồng Việt Nam thích hợp, kích thích tăng trưởng kinh tế mà không gây tổn thương cho đơn vị kinh tế nào, hạn chế tình trạng đầu thị trường ngoại hối, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô 2.3 Thực sách đa ngoại tệ Hiện nay, đôla Mỹ, thị trường có nhiều loại ngoại tệ có giá trị toán quốc tế EUR, JPY, CAD, GBP…Điều tạo điều kiện cho Việt Nam thực sách đa ngoại tệ toán quốc tế điều hành sách tỷ giá Việt Nam cần xây dựng chế ngoại tệ hợp lý sở đa dạng hóa rổ ngoại tệ mạnh, làm cho việc ấn định tỷ giá VND Cơ chế ngoại tệ đa dạng tạo điều kiện cho NHTM cung ứng bảo hiểm rủi ro lãi suất, tỷ giá hối đoái, cho phép ngoại tệ mạnh lãnh thổ Việt Nam tự chuyển đổi làm cho vai trò USD dần hạn chế Đặc biệt ý đến đồng EUR JPY châu Âu thị trường lớn, Nhật Bản có hệ thống tín dụng, ngân hàng hàng đầu giới 2.4 Tạo điều kiện để đồng Việt Nam chuyển đổi Ngày nay, đồng tiền coi có khả chuyển đổi mà có đồng tiền tự chuyển đổi sang đồng tiền đóng vai trò dự trữ quốc tế chủ yếu USD, GBP, EUR… theo tỷ giá thị trường Nếu tiếp tục tình hình kinh tế Việt Nam tiếp tục chịu thiệt hại bất lợi toán quốc tế gây Việc phấn đấu cho đồng Việt Nam chuyển đổi phần đặt nhiều đòi hỏi cho kinh tế, việc kiềm chế lạm phát yêu cầu thiết Ngoài ra, mức dự trữ ngoại hối cần phải củng cố tăng cường để ngân hàng nhà nước có đủ tiềm lực can thiệp vào thị trường ngoại hối ngăn chặn cú sốc bất lợi tác động đến kinh tế Để tăng khả chuyển đổi đồng tiền Việt Nam, nhà nước Môn học:Tài quốc tế 58 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối cần tạo điều kiện thuận lợi cho tiền Việt Nam tham gia hoạt động toán quốc tế Làm điều tạo điều kiện cho hoạt động kinh tế đối ngoại nước ta phát triển mạnh mẽ, tạo điều kiện cho hàng hoá Việt Nam dễ dàng thâm nhập vào thị trường giới 2.5 Phối hợp đồng sách tỷ giá với sách kinh tế vĩ mô khác Để nâng cao hiệu lực hiệu sách tỷ giá hối đoái kinh tế, cần phải có phối hợp với sách kinh tế vĩ mô khác sách tài khoá sách tiền tệ Cần trì sách tài khoá thận trọng tiến hành điều chỉnh sách thuế phù hợp với cam kết gia nhập WTO, phủ cần cắt giảm thuế quan, giảm thiểu tiến tới xoá bỏ hàng rào phi thuế quan cản trở hoạt động thương mại đầu tư quốc tế Trong sách chi tiêu cần phải có ưu tiên hợp lý chi tiêu, loại bỏ khoản chi không cần thiết, tăng tỉ lệ chi đầu tư xây dựng có biện pháp hạn chế thất thoát lãng phí Đảm bảo thâm hụt ngân sách phạm vi quản lý được, tức mức bù đắp mà không gây ổn định kinh tế vĩ mô Tuy nhiên sách tài khóa không nên thắt chặt mức điều gây tổn hại tăng trưởng kinh tế dài hạn Bên cạnh đó, cần tiến hành chuyển đổi công cụ sách tiền tệ từ trực tiếp sang gián tiếp nhằm điều hành sách tiền tệ linh hoạt hơn, hiệu gây tiêu cực kinh tế Hơn nữa, thị trường tiền tệ phát triển, giá thị trường (lãi suất, tỷ giá …) hình thành theo quan hệ cung cầu, nguồn vốn phân bổ hiệu quả, thị trường không bị chia cắt tránh tình trạng cân kinh tế vĩ mô, từ tăng tính hiệu việc điều hành sách tiền tệ Như vậy, việc hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái cần phối hợp đồng nhiều giải pháp, không từ hướng NHTW Tuỳ theo điều kiện thực tế để lựa chọn công cụ, hay biện pháp phù hợp, nhằm thực sách tỷ giá theo xu hướng chung đem lại hiệu tốt II Hoàn thiện sách quản lý ngoại hối Việt Nam: Môn học:Tài quốc tế 59 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối Nước ta lộ trình hội nhập khu vực quốc tế Xu hướng giới thúc đẩy mạnh mẽ hoạt động thương mại giao lưu quốc tế sở bình đẳng có lợi Đi đôi với phát triển thương mại mở rộng giao lưu quốc tế, giao dịch thị trường ngoại hối quốc tế ngày sôi động phát triển Trong bối cảnh ấy, thị trường ngoại hối công tác quản lý ngoại hối Việt Nam phải đổi để không tụt hậu trước xu chung thời đại Để quản lý ngoại hối phủ thi hành, áp dụng nhiều biện pháp khác sau: Ngân hàng trung ương phải có lượng trữ ngoại tệ đủ lớn: Khi cung cầu ngoại tệ thay đổi tỷ giá thị trường thay đổi theo, NHNN muốn giữ tỷ giá ổn định cần phải cố định tỷ giá, vấn đề cố định tỷ giá có nhiều ảnh hưởng đến kinh tế giai đoạn không phù hợp, cần phải có biện pháp bảo đảm ổn định tỷ giá NHNN có biến động thị trường Để giải vấn đề NHNN sử dụng biện pháp hành tác động đến việc mua bán ngoại tệ thị trường, phủ nên cấm việc mua bán ngoại tệ tự do, buộc nhà xuất phải bán hết ngoại tệ thu cho nhà nước (trừ khoản dành cho chi tiêu hợp lý) có nhu cầu nhập mua lại Những quản lý hành thường có hiệu lực tức thời để lại hậu nghiêm trọng khó khăn mua bán ngoại tệ dẫn đến lưu động kinh tế đẩy kinh tế vào tình trạng tồi tệ làm cho nhà đầu tư nước cảm thấy rủi ro cao đồng vốn bỏ ra, môi trường đầu tư nước hấp dẫn, biện pháp tức thời NHNN sử dụng cách thứ hai mua bán ngoại tệ thị trường mở cách liên tục để làm cho cầu không tăng lên cách đột ngột ảnh hưởng đến tỷ giá Cần phải điều chỉnh mối quan hệ tỷ giá lãi suất quan trọng chênh lệch lãi suất việc gửi ngoại tệ gửi nội tệ Nếu lãi suất tiền gửi ngoại tệ cao gửi nội tệ cầu ngoại tệ tăng kéo theo giảm giá đồng nội tệ ngược lại Môn học:Tài quốc tế 60 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối Khắc phục mặt yếu kém, bất cập công tác quản lý ngoại hối: Vấn đề cấp thiết nắm bắt xử lý kịp thời thông tin diễn biến thị trường tiền tệ nước, nước Trên sở đó, đề biện pháp điều hành công cụ lãi suất, tỉ giá; chấn chỉnh quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ, biên độ giao dịch mua bán ngoại tệ, hoán đổi tiền tệ phù hợp với thực tế sát với cung cầu thị trường, lúc, nơi Hoàn thiện phát triển thị trường ngoại hối: Việt Nam thực chế tỷ giá linh hoạt can thiệp NHNN đóng vai trò thiết yếu Liên quan chặt chẽ đến vấn đề việc phát triển thị trường ngoại hối Một thị trường ngoại hối có khả khoản cao hoạt động có hiệu cho phép tỷ giá đáp ứng tín hiệu thị trường, giảm thiểu rủi ro tỷ giá Do vậy, sách quản lý ngoại hối phải thực nghiêm ngặt, cải cách theo hướng: • NHNN cần xây dựng quy chế thông tin, thống kê, hệ thống hoá kịp thời số liệu luồng ngoại tệ ra, vào nước, từ dự báo quan hệ cung cầu thị trường để làm điều hành sách tỷ giá quản lý ngoại hối • Quản lý chặt chẽ khoản vay, nợ nước ngoài, đặc biệt vay ngắn hạn Kiểm soát chặt chẽ việc bảo lãnh vay trả chậm NHTM cho doanh nghiệp vay từ nước Do dự trữ ngoại hối NHNN mỏng, nên NHNN cần tiếp tục kiên trì biện pháp thu hút kiều hối: mở rộng đối tượng uỷ thác, làm dịch vụ chi trả kiều hối… • NHNN cần bước thực chế tự hoá giao dịch vãng lai, bước tự hoá giao dịch vốn, cho phép số ngân hàng thương mại tiếp tục thực thí điểm số nghiệp vụ giao dịch hối đoái theo thông lệ quốc tế, nâng cao tính linh hoạt thị trường ngoại hối • Tiến tới hoàn thiện thị trường ngoaị tệ liên ngân hàng với nghĩa “thị trường thực sự” làm sở xác định tỷ giá bình quân liên ngân hàng sát với cung- cầu ngoại tệ thị trường Môn học:Tài quốc tế 61 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối • Củng cố phát triển thị trường nội tệ liên ngân hàng với đầy đủ nghiệp vụ hoạt động để tạo điều kiện cho NHNN phối hợp, điều hòa hai khu vực thị trường ngoại tệ nội tệ cách thông suốt • Tiếp tục đẩy mạnh cải cách hành chính, hoàn thiện hệ thống văn pháp quy phù hợp Các văn pháp quy điều hành tỷ giá quản lý ngoại hối cần rà soát lại, thống đơn giản hoá, bãi bỏ quy định không phù hợp hay chồng chéo Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực: Để tiến bước vững lộ trình hội nhập điều kiện cạnh tranh gay gắt với tổ chức tín dụng nước ngân hàng nước ngoài, vấn đề nâng cao chất lượng nguồn nhân lực (nhất ngân hàng cấp sở) trình độ, lực quản lý điều hành, trình độ tác nghiệp, trình độ ngoại ngữ cần đặt cách cấp thiết Đi đôi với vấn đề đào tạo cán bộ, cần quan tâm phát triển mạng lưới, tăng cường sở hạ tầng, đổi công nghệ ngân hàng để giữ vững mở rộng thị phần, xây dựng hệ thống ngân hàng đủ sức cạnh tranh với ngân hàng nước Cần hạn chế đến xoá bỏ tình trạng đô la hoá kinh tế: Bằng giải pháp kết hợp mặt hành mặt kinh tế nhằm đạt mục tiêu: Trên đất nước Việt Nam toán đồng tiền Việt Nam Hiện nay, hầu hết sách quản lý ngoại hối đổi phù hợp với thông lệ quốc tế: tự hoá lãi suất ngoại tệ, định tỷ giá linh hoạt theo quan hệ cung cầu; kết hối ngoại tệ xoá bỏ; chế dự trữ bắt buộc tiền gửi ngoại tệ điều chỉnh …Tuy nhiên tình trạng đô la hoá nằm kiểm soát NHNN Một đồng tiền nước lưu hành song song với đồng tệ, ngày lấn át vị đồng Việt Nam điều khó chấp nhận Quản lý dòng ngoại tệ vào quốc gia cách chặt chẽ Ngoại tệ mạnh tài sản quý quốc gia Tất nguồn ngoại tệ chảy vào Việt Nam phải tập trung thống Các luồng ngoại tệ chảy khỏi biên giới Việt Nam phải ngân hàng cho phép theo luật định Môn học:Tài quốc tế 62 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối  Nghiêm cấm dịch vụ kiều hối không qua ngân hàng Người thụ hưởng kiều hối không lĩnh kiều hối ngoại tệ tiền mặt phải bán toàn cho ngân hàng lấy tiền Việt Nam theo tỷ giá bán Người thụ hưởng kiều hối (có giấy chứng nhận ngân hàng trả kiều hối), có yêu cầu chuyển ngoại tệ nước quyền mua ngoại tệ theo tỷ giá mua, thực chuyển tiền qua ngân hàng  Khuyến khích doanh nghiệp nước thực trả lương người lao động Việt Nam tiền Việt Nam Môn học:Tài quốc tế 63 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối KẾT LUẬN Chính sách tỷ giá hối đoái phận hữu quan trọng đặc biệt sách quản lý ngoại hối sách quản lý kinh tế vĩ mô nhà nước Mặc dù vậy, sách tỷ giá có đặc thù riêng tập trung trọng vào hai vấn đề lớn lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái vấn đề điều chỉnh tỷ giá Do vậy, hệ thống mục tiêu nội dung sách tỷ giá phải xuất phát từ định hướng phù hợp với mục tiêu nội dung sách tiền tệ giai đoạn, góp phần thực mục tiêu sách ngoại hối Việc quản lý ngoại hối hoạt động quan trọng, đem lại nguồn lợi nhuận lớn cho đất nước, song phải thường xuyên đối mặt với rủi ro Trong năm qua, công tác quản lý ngoại hối thu kết đáng ghi nhận, giữ ổn định giá trị đối nội, đối ngoại đồng tiền Việt Nam, góp phần phục vụ thúc đẩy kinh tế phát triển ổn định bền vững Những thiếu sót, bất cập tồn khó tránh trình hội nhập phát triển Tuy nhiên, hoạt động quản lý ngoại hối ngân hàng cần nhanh chóng khắc phục tồn tại, khó khăn để không bị tụt hậu trước đổi giới cố gắng phấn đấu để VND sớm trở thành đồng tiền mạnh có khả chuyển đổi Môn học:Tài quốc tế 64 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU PHẦN 1: TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI .5 I Chính sách tỷ giá hối đoái Khái niệm, sở xác định nhân tố ảnh hưởng đến biến động tỷ giá hối đoái 1.1 Khái niệm 1.2 Cơ sở xác định tỷ giá 1.3 Một số nhân tố ảnh hưởng đến biến động tỷ giá hối đoái .9 Chính sách tỷ giá hối đoái vai trò NHTW việc điều hành chế độ tỷ giá 13 2.1 Khái niệm, mục tiêu hệ thống sách tỷ giá 13 2.2 Các công cụ sách tỷ giá 15 2.3 Chế độ tỷ giá vai trò NHTW 16 Kinh nghiệm số quốc gia sách tỷ giá 22 3.1 Nhóm nước có đồng tiền mạnh 22 3.2.Nhóm nước chuyển đổi cấu kinh tế 23 3.3.Nhóm nước Châu Á khu vực ASEAN 24 3.4 Bài học kinh nghiệm 25 II.Chính sách quản lý ngoại hối 25 1.Khái niệm 25 2.Mục tiêu chích sách quản lý ngoại hối .26 2.1 Điều tiết tỷ giá thực sách tiền tệ quốc gia .26 2.2.Bảo tồn dự trữ ngoại hối Nhà nước 27 2.3.Cải thiện cán cân toán quốc tế 27 3.Nội dung sách ngoại hối 28 Môn học:Tài quốc tế 65 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối 4.Chính sách quản lý ngoại hối số nước 28 4.1.Chính sách quản lý ngoại hối Nhật 28 4.2.Chính sách quản lý ngoại hối Hàn Quốc .29 4.3.Nội dung sách quản lý ngoại hối Trung Quốc 30 4.4 Bài học kinh nghiệm 32 PHẦN 2: THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI CỦA VIỆT NAM 33 I Thực trạng sách tỷ giá Việt Nam 33 Giai đoạn trước 1989 .33 Thời kỳ 1989-1991 34 Thời kỳ 1992-2/1999 .35 Giai đoạn 1999 đến 36 II Thực trạng sách quản lý ngoại hối Việt Nam 41 1.Giai đoạn trước 1988 41 2.Giai đoạn 1988-1998 42 3.Giai đoạn từ 1998 đến 47 III.Đánh giá chung sách tỷ giá chích sách quản lý ngoại hối Việt Nam thời gian qua 52 1.Những mặt .52 2.Những mặt hạn chế 53 PHẦN III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI Ở VIỆT NAM 54 I Hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam 54 Định hướng sách tỷ giá hối đoái tiến trình hội nhập quốc tế 54 1.1 Chính sách tỷ giá phải điều chỉnh linh hoạt theo hướng thị trường 54 1.2 Chính sách tỷ giá Việt Nam điều chỉnh theo hướng tách rời neo buộc vào đồng USD 55 Môn học:Tài quốc tế 66 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối Giải pháp hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam .56 2.1 Nâng cao hiệu hoạt động ngân hàng nhà nước thị trường ngoại hối 56 2.2 Phá giá nhẹ đồng Việt Nam 57 2.3 Thực sách đa ngoại tệ 58 2.4 Tạo điều kiện để đồng Việt Nam chuyển đổi 58 2.5 Phối hợp đồng sách tỷ giá với sách kinh tế vĩ mô khác .59 II Hoàn thiện sách quản lý ngoại hối Việt Nam .59 Ngân hàng trung ương phải có lượng trữ ngoại tệ đủ lớn: 60 Khắc phục mặt yếu kém, bất cập công tác quản lý ngoại hối61 Hoàn thiện phát triển thị trường ngoại hối 61 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực .62 Cần hạn chế đến xoá bỏ tình trạng đô la hoá kinh tế: .62 Quản lý dòng ngoại tệ vào quốc gia cách chặt chẽ 62 KẾT LUẬN 64 Môn học:Tài quốc tế 67 Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Ngân hàng Trung ương – PGS.TS Nguyễn Duệ, Học viện ngân hàng Nhà xuất thống kê 2003 Giáo trình Kinh tế vĩ mô – PGS.TS Nguyễn Văn Luân Exchange Rate Policy in Vietnam 1985–2008 Nguyen Tran Phuc and Nguyen Duc Tho - ASEAN Economic Bulletin Vol 26, No (2009) Giáo trình Tài Chính Quốc Tế – PGS TS Trần Ngọc Thơ, PGS TS Nguyễn Ngọc Định Các website liên quan  http://vovnews.vn/Home/Sinh-ngoai-te/20095/111914.vov  http://tinmoi.info/index.php/kinhdoanh/2009/06/94818.sn  http://www.sbv.gov.vn  http://www.adb.org  http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/2008/06/01/12346735/ Môn học:Tài quốc tế 68 [...]... lợi, nhưng chính phủ vẫn xúc tiến quá trình tự do hoá giao dịch ngoại hối và quốc tế hoá thị trường vốn Để thúc đẩy quá trình này, từ tháng 9-1992, hệ thống nới lỏng quản lý ngoại hối đã ra đời thay thế chế độ thắt chặt quản lý ngoại thương, ngoại hối trước đây Hệ thống quản lý ngoại hối ở Hàn quốc được thực hiện dựa trên cơ sở của ba luật có liên quan đến ngoại hối, đó là: Luật quản lý ngoại hối, luật... bản chính sách quản lý ngoại hối của Trung Quốc không khác nhiều so với Việt Nam Tuy nhiên, khi đi vào nội dung cụ thể, ta thấy có sự khác nhau khá Môn học:Tài chính quốc tế 29 Nhóm 4 Đề tài: Chính sách tỷ giá & chính sách quản lý ngoại hối lớn Cách làm của Trung Quốc thể hiện sự nhất quán của chính sách ở tầm vĩ mô, một sự kiên trì thực hiện các mục tiêu, kế hoạch đã định ra 4.3.1.Về quản lý ngoại hối. .. Chính sách tỷ giá & chính sách quản lý ngoại hối 4.4 Bài học kinh nghiệm Qua việc nghiên cứu chính sách quản lý ngoại hối của một số nước như Nhật Bản, Hàn Quốc, Trung Quốc thể hiện một số nội dung cơ bản về quản lý ngoại hối như: -Chính sách QLNH của từng quốc gia rất khác nhau và luôn thay đổi phù hợp với từng giai đoạn và mức độ phát triển của nền kinh tế; đồng thời có sự quan hệ chặt chẽ giữa chính. .. và thực thi chính sách tiền tệ, lập và theo dõi cán cân thanh toán quốc tế, NHNN đã tiến hành quản lý dự trữ ngoại hối, cụ thể là áp dụng các chính sách, biện pháp tác động vào quá trình thu nhập, xuất ngoại hối (đặc biệt là ngoại tệ) và việc sử dụng ngoại hối theo những mục tiêu nhất định Là cơ quan quản lý tài sản quốc gia, NHNN phải quản lý dự trữ ngoại hối nhà nước nhưng không chỉ bảo quản và cất... cấu thành nên cán cân vãng lai Do đó, chính sách tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp Môn học:Tài chính quốc tế 13 Nhóm 4 Đề tài: Chính sách tỷ giá & chính sách quản lý ngoại hối đến cán cân vãng lai Với chính sách tỷ giá định giá thấp bản tệ  khuyến khích xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu  cải thiện cán cân vãng lai (từ thâm hụt sang cân bằng hay thặng dư) Với chính sách tỷ giá định giá cao bản tệ  kìm hãm xuất... trường ngoại hối E1 E0 Môn học:Tài chính quốc tế0 17 QO Q1 Q* Q(USD) Nhóm 4 Đề tài: Chính sách tỷ giá & chính sách quản lý ngoại hối Biểu đồ 1: Chế độ tỷ giá thả nổi – Cầu tăng Như vậy, trong chế độ tỷ giá thả nổi, cầu tăng làm cho: - Tỷ giá tăng, tức ngoại tệ lên giá còn nội tệ giảm giá - Khối lượng ngoại tệ giao dịch trên thị trường tăng E(VND/USD) S0 S1 E0 E1 D0 0 QO Q1 Q* Q(USD) Biểu đồ 2: Chế độ tỷ. .. Như vậy, trong chế độ tỷ giá thả nổi, cung tăng làm cho: - Tỷ giá giảm, tức ngoại tệ giảm giá còn nội tệ lên giá - Khối lượng ngoại tệ giao dịch trên thị trường tăng Môn học:Tài chính quốc tế 18 Nhóm 4 Đề tài: Chính sách tỷ giá & chính sách quản lý ngoại hối Tóm lại, bản chất của chế độ tỷ giá thả nổi là việc tỷ giá tự điều chỉnh để phản ánh quan hệ cung cầu trên thị trường ngoại hối Do đó, vai trò của... động về tỷ giá ngoại hối trong ngắn hạn Đồng thời sử dụng chính sách ngoại hối như một công cụ để thực hiện chính sách tiền tệ, thông qua mua bán ngoại hối trên thị trường để can thiệp vào tỷ giá khi cần thiết, nhằm ổn định giá trị đối ngoại của đồng tiền 2.2.Bảo tồn dự trữ ngoại hối Nhà nước Dự trữ ngoại hối có vai trò đặc biệt quan trọng đối với nền kinh tế nên được nhà nước tiến hành quản lý và NHNN... lý ngoại hối tùy theo những thay đổi của môi trường kinh tế Chính sách đó phải thích ứng với những thay đổi nhưng vẫn phải giữ nguyên mục tiêu dài hạn Kinh nghiệm cho thấy sử dụng chính sách quản lý ngoại hối một cách có lựa chọn và thận trọng hỗ trợ các chính sách kinh tế vĩ mô truyền thống sẽ góp phần ổn định nền kinh tế Môn học:Tài chính quốc tế 32 Nhóm 4 Đề tài: Chính sách tỷ giá & chính sách quản. .. dụng trong thanh toán quốc tế 2.Mục tiêu của chính sách quản lý ngoại hối: 2.1 Điều tiết tỷ giá thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia Như đã nói ở trên, NHNN trực tiếp điều hành và quản lý dự trữ ngoại hối nhằm mục đích ngăn ngừa biến động ngắn hạn quá lớn về tỷ giá, do hậu quả của một số biến động trên thị trường Vì vậy mục đích của việc quản lý dự trữ ngoại hối là để đảm bảo cho một quốc gia luôn luôn ... sâu sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Việt Nam nước giới PHẦN 1: Môn học:Tài quốc tế Nhóm Đề tài: Chính sách tỷ giá & sách quản lý ngoại hối TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ... 1: Tổng quan sách tỷ giá hối đoái sách ngoại hối +Phần 2: Thực trạng sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Việt Nam +Phần 3: Một số giải pháp hoàn thiện sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối Việt Nam... hiểu sở lý luận sách tỷ giá sách quản lý ngoại hối, xác định rõ mục tiêu công cụ hệ thống sách tỷ giá nói riêng sách quản lý ngoại hối nói chung, phân tích nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái