TIỂU LUẬN MÔN KINH TẾ HỌC BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ Ở VIỆT NAM VÀ NHỮNG TÁC ĐỘNG ẢNH HƯỞNG ĐẾN NỀN KINH TẾ Tỷ giá hối đoái (TGHĐ) sách kinh tế vĩ mô quan trọng quốc gia Biến động TGHĐ vấn đề nhạy cảm, mang tính thời kinh tế quốc gia đặc biệt quốc gia có kinh tế nhỏ Việt Nam Ở Việt Nam, TGHĐ không tác động đến xuất nhập khẩu, cán cân thương mại, nợ quốc gia, thu hút đầu tư trực tiếp, gián tiếp, mà ảnh hưởng không nhỏ đến niềm tin dân chúng Tỷ giá hối đoái ( thường gọi tắt tỷ giá) so sánh mặt giá hai đồng tiền hai nước khác Cũng gọi tỷ giá hối đoái giá đồng tiền tính giá đồng tiền khác Chế độ tỷ giá hồi đoái cách thức đất nước quản lý đồng tiền liên quan đến đồng tiền nước quản lý thị trường ngoại hối Chế độ tỷ giá hối đoái nước thời kỳ khác nhau, song gồm chế độ tỷ giá “thả nổi” theo thị trường quy định biến động tỷ giá hối đoái, ngược lại hoàn toàn chế độ tỷ giá hối đoái “cố định” theo nhà nước can thiệp để tỷ giá hối đoái đồng tiền nước với đồng tiền nước khác không đổi, chế độ nằm hai giải pháp góc (thả có điều tiết) Chính sách tỷ giá bao gồm nội dung chế độ tỷ giá điều hành sách tỷ giá Thứ nhất, chế độ tỷ giá: Với chế độ tỷ giá thả có điều tiết Nhà nước, tỷ giá điều chỉnh linh hoạt theo quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường quản lý, điều tiết Nhà nước Chế độ tỷ giá đa số quốc gia lựa chọn có Việt Nam Theo chế này, hàng ngày Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố tỷ giá giao dịch bình quân thị trường liên ngân hàng ngày hôm trước làm sở để ngân hàng thương mại (NHTM) xác định tỷ giá giao dịch ngày xoay quanh biên độ NHNN công bố thời kỳ Theo số liệu từ NHNN giai đoạn từ năm 2008 đến nay, NHNN điều hành sách tỷ giá theo hướng giảm giá đồng Việt Nam mức vừa phải có tác động làm giá bán hàng xuất Việt Nam thị trường giới cạnh tranh Cụ thể: Ngày 11/6/2008 điều chỉnh lên 16.461VNĐ/USD (+1,99%) Ngày 25/12/2008, điều chỉnh lên 16.989 VNĐ/USD (+3%) Ngày 26/12/2009, điều chỉnh lên 17.961 VNĐ/USD (+5,44%) Ngày 11/2/2010, điều chỉnh lên 18.544 VNĐ/USD (+3,36%) Ngày 18/8/2010, điều chỉnh lên 18.932 VNĐ/USD (+2.09%) Ngày 11/1/2011, điều chỉnh lên 20.693 VNĐ/USD (+9.3%) Sau tỷ giá USD/VNĐ điều chỉnh tăng tới 9,3% đầu năm 2011, đến NHNN trì tỷ giá hối đoái ổn định chí không thay đổi tỷ giá suốt năm 2012 Và năm 2013 có điều chỉnh tỷ giá hối đoái thức mức 1% đồng thời trì biên độ dao động tỷ giá giao dịch NHTM +/-1% Điều góp phần tích cực ổn định kinh tế vĩ mô, trì sức mua đối ngoại đồng Việt Nam, bối cảnh sức mua đối nội khôi phục Như vậy, chế độ tỷ giá có can thiệp NHNN nhằm hạn chế biến động mạnh tỷ giá hối đoái quy định biên độ giao dịch đồng Việt Nam USD, trì tỷ giá USD mức mục tiêu nhằm tránh rủi ro xảy hoạt động kinh doanh quốc tế Chế độ tỷ giá vừa đảm bảo ổn định tỷ giá, tạo điều kiện thuận lợi cho DN hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu, đảm bảo tính linh hoạt dự đoán Thứ hai, điều hành sách tỷ giá: Chính sách tỷ giá sách kinh tế có tác động thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua tăng khả cạnh tranh hàng hóa sản xuất nước, hỗ trợ xuất - cấu thành quan trọng tăng trưởng kinh tế Trong thời gian qua, tăng trưởng xuất doanh nghiệp Việt Nam liên tục tăng trưởng tốt, đạt 114,6 tỷ USD năm 2012, tăng 18,3% so với năm 2011, đóng góp quan trọng vào tăng trưởng GDP, giúp tạo công ăn việc làm, mở rộng sản xuất, tăng thu ngoại tệ, giúp cải thiện cán cân toán, đồng thời khai thác lợi so sánh, sử dụng nguồn lực có hiệu Tuy nhiên, chế truyền dẫn sách tỷ giá tác động ngược chiều doanh nghiệp xuất doanh nghiệp nhập Trường hợp tỷ giá tăng có tích cực tăng lực cạnh tranh cho doanh nghiệp xuất lợi cạnh tranh giá bảo hộ mặt hàng tiêu dùng sản xuất nước ngược lại làm tăng chi phí doanh nghiệp phải nhập yếu tố đầu vào cho hoạt động sản xuất kinh doanh Thậm chí, gây bất lợi cho doanh nghiệp xuất doanh nghiệp phải nhập nguyên vật liệu sản xuất cho hàng xuất Ngoài ra, tỷ giá cao làm gia tăng giá trị khoản nợ doanh nghiệp có khoản vay nợ nước ngoài, kể khoản nợ công Chính phủ có xu hướng gia tăng thời gian gần (chiếm 42,2% tổng nợ công năm 2012) Như vậy, với kinh tế Việt Nam phát triển theo mô hình định hướng xuất nhập siêu yếu tố đầu vào có xu hướng tăng năm năm 2011 105,8 tỷ USD tăng 24,7% so với năm 2010, năm 2012 114,3 tỷ USD tăng 7,1% so với năm 2011 việc lựa chọn sách tỷ giá đảm bảo tính đa mục tiêu khó thực Do vậy, yêu cầu sách tỷ giá buộc phải có lựa chọn Trên thực tế, mức tăng trưởng xuất bình quân khoảng 18%/năm đóng góp quan trọng cho tăng trưởng đảm bảo cân đối lớn kinh tế quốc gia phát triển Việt Nam Do đó, sách tỷ giá cần hướng tới mục tiêu khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập mặt hàng nước sản xuất nhằm cải thiện cán cân thương mại cán cân toán góp phần tăng trưởng kinh tế Ở Việt Nam, sách tỷ giá hối đoái gắn chặt với sách tiền tệ, chí gần trở thành phận tách rời sách tiền tệ Xét trường hợp VNĐ USD (các yếu tố khác không đổi): Khi lựa chọn nắm giữ đồng tiền nội tệ ngoại tệ, người ta xem xét mức lãi suất thực tế đồng tiền này: Khi lãi suất VNĐ cao lãi suất USD người ta có xu hướng chuyển từ nắm giữ USD sang nắm giữ VNĐ Điều làm cho nhu cầu VNĐ tăng lên, cầu USD giảm đi, từ đồng USD giảm so với VNĐ, hay tỷ giá giảm tới mức mà cung cầu USD-VNĐ trở nên cân Khi lãi suất thực tế VNĐ USD tương đương (điều kiện ngang lãi suất không tính tới lạm phát) Khi có ảnh hưởng lạm phát, lãi suất danh nghĩa tăng, lãi suất thực tế giảm, lúc ngược lại, VNĐ giảm giá so với USD, dẫn tới tỷ giá tăng Ngược lại đồng USD tăng giá, để tạo cân thị trường ngoại hối, NHTW chủ động tăng lãi suất VNĐ thông qua đẩy mạnh lượng cung ngoại tệ kinh tế đồng thời rút bớt đồng nội tệ Điều làm cho cung cầu ngoại hối trở nên cân Ở Việt Nam, số đặc trưng: tổng kim ngạch xuất nhập Việt Nam lớn (tổng kim ngạch xuất nhập năm 2013 lên đến 260 tỷ USD, tương đương 150% GDP), dòng vốn nước vào Việt Nam nhiều kể dòng vốn đầu tư trực tiếp lẫn đầu tư gián tiếp nên Việt Nam có tình trạng đô la hóa mạnh Việt Nam số nước giới chấp nhận huy động đô la Mỹ ngoại tệ khác phép cho vay ngoại tệ Ngoài ra, NHNN cho phép NHTM tự hóa điểm hoán đổi ngoại tệ, cho chuyển đổi tự ngoại tệ mạnh thả phí hợp đồng quyền chọn USD VND, đặc biệt cho phép thực chế tỷ giá thỏa thuận, đạo tổ chức tín dụng (TCTD) tập trung ngoại tệ cho vay nhập mặt hàng thiết yếu, điều tiết cung - cầu ngoại tệ, tăng tính khoản cho thị trường Tuy nhiên, tác động từ nỗ lực điều hành sách tỷ giá mục tiêu xuất không lớn cấu mặt hàng xuất dạng thô có độ co giãn theo giá thấp thị trường giới lại phụ thuộc nhiều vào nguyên vật liệu nhập Chính vậy, việc giữ ổn định tỷ giá hối đoái không hỗ trợ tích cực kiềm chế lạm phát thông qua hạn chế tăng giá hàng hóa nhập khẩu, từ loại máy móc thiết bị, nguyên, nhiên, vật liệu đến hàng hóa tiêu dùng mà góp phần cải thiện cán cân thương mại, thu hút đầu tư nước tăng dự trữ ngoại hối Năm 2012 2013, CPI tăng 6,81% 6,04% so với cuối kỳ tăng bình quân tới 9,21% 6,6% song giá USD tăng tương ứng có 0,18% 1,09% chứng tỏ tỷ giá hối đoái không ổn định sách thể tỷ giá hối đoái thức giao dịch liên ngân hàng mà thực tế thị trường tiền tệ Cán cân thương mại tài khoản vốn thặng dư lại thêm 10 tỷ USD kiều hối hàng năm nên cán cân toán Việt Nam năm 2012 2013 cải thiện mạnh từ mức thâm hụt lớn giai đoạn 2007 - 2009 sang trạng thái thặng dư, chí thặng dư lớn nên tạo hội tăng mạnh dự trữ ngoại hối (quy mô dự trữ ngoại hối năm 2013 lên tới 30 tỷ USD sau xuống 10 tỷ USD năm 2009), qua tạo sở vững để trì ổn định tỷ giá hối đoái, tạo nguồn lực tài để sẵn sàng đối phó với khả rủi ro từ việc rút vốn, đầu tiền tệ hay áp lực phá giá đồng Việt Nam Ngoài ra, việc tăng tỷ giá có tác động không tốt như: Tạo đắt đỏ cho hàng hóa nhập mặt hàng nhập sản xuất bán nước, sản xuất bán nước nhiều Về nguyên tắc, doanh nghiệp hay cộng tăng tỷ giá vào giá bán tạo giá mặt hàng nhập Nếu mặt hàng nhập mà tỷ trọng lớn mặt giá xã hội tạo mặt giá Điều chưa dám chắn tác động điều đương nhiên Nhưng có tác động tích cực mặt hàng có giá trị cao, người tiêu dùng từ chối mua Lúc doanh nghiệp phải chuyển sang sản xuất mặt hàng khác, mặt hàng tiêu dùng nước, ví dụ ô tô nhập khẩu, doanh nghiệp nhập cộng dồn đẩy giá lên cao, khách hàng từ chối sử dụng ô tô sản xuất nước Điều tác động đến việc giảm nhập siêu, thực tế chứng minh giá xăng dầu tăng cao thiếu ngoại tệ nhập khẩu, nhà máy lọc đầu Dung Quất lựa chọn khách hàng nước đến hàng để bán Như theo phân tích trên, tác động sách tỷ giá kinh tế Việt Nam, là: - Giảm giá đồng Việt Nam đẩy lạm phát nước lên cao Theo tính toán, đồng VND bị giá 1% so với USD làm giảm giá xuất khoảng 0,21% lại tăng giá nhập 0,49% - Tỷ giá biến động tác động đến tình trạng đô la hóa Việt Nam, dẫn tới chức phương tiện toán bảo toàn giá trị VND bị xói mòn - Gây áp lực trả nợ khoản nợ nước khu vực DN khu vực công vay nợ với đồng tiền chủ chốt USD, EUR JPY nợ nước Chính phủ 42,2% năm 2010 so với GDP; 41,5 % năm 2011; 41,1% năm 2012 Như vậy, điều hành sách tỷ giá với mục tiêu tăng trưởng kinh tế bối cảnh cần ý số giải pháp sau: Về mục tiêu dài hạn: Cần kiên trì giải pháp thực ổn định kinh tế vĩ mô, mà trước hết trì mức lạm phát thấp Việc kiểm soát số tăng giá tiêu dùng góp phần đưa tỷ lệ lạm phát xuống thấp, nâng cao lực cạnh tranh hàng xuất khẩu, đồng thời hỗ trợ cho doanh nghiệp cắt giảm chi phí đầu vào Bên cạnh đó, cần hoàn chỉnh thị trường ngoại tệ liên ngân hàng nhằm giúp Nhà nước có biện pháp can thiệp cần thiết Về chế điều hành tỷ giá: NHNN cần tiếp tục điều hành tỷ giá theo hướng linh hoạt, tỷ giá VND cần xác định theo rổ tiền tệ chủ chốt, không nên neo VND theo USD Cơ chế tỷ giá neo chặt vào USD phát huy tác dụng giai đoạn chịu tác động khủng hoảng tài giới Tuy nhiên, nay, tạm thời khẳng định Việt Nam thoát khỏi “bóng đen” khủng hoảng nên chế neo tỷ giá USD gây tác động tiêu cực Để điều hành sách tỷ giá linh hoạt, năm tiếp theo, NHNN cần nghiên cứu kỹ việc lựa chọn đồng tiền rổ tiền tệ tỷ trọng chúng rổ tiền tệ Bên cạnh đó, công tác dự báo có vai trò quan trọng việc phòng ngừa rủi ro đầu cơ, tăng cường chất lượng công tác dự báo tỷ giá điều cần thiết Rõ ràng, sách tỷ giá hối đoái bám sát theo nguyên tắc ổn định linh hoạt, quan trọng ổn định linh hoạt dựa tiền đề sở tài vững Diễn biến tỷ giá hối đoái năm 2012 - 2013 tạo niềm tin chắn vào ổn định tỷ giá hối đoái nói chung khả điều hành sách tỷ giá hối đoái NHNN nói riêng Thành công việc điều hành sách tỷ giá hối đoái vừa qua thể gắn bó chặt chẽ với sách quản lý ngoại hối, quản lý thị trường vàng, với lộ trình chống đô la hóa, chống vàng hóa kinh tế Năm 2014 nên tiếp tục trì sách tỷ giá hối đoái định hình năm 2012 - 2013 nhằm tăng tính hấp dẫn VNĐ tăng dự trữ ngoại hối, tuân thủ cam kết không điều chỉnh tỷ giá 2% Bên cạnh đó, sách tỷ giá hối đoái phối hợp chặt chẽ với sách quản lý thị trường vàng, bảo đảm ổn định thị trường, lập lại củng cố trật tự thị trường vàng thị trường ngoại hối .. .Tỷ giá hối đoái (TGHĐ) sách kinh tế vĩ mô quan trọng quốc gia Biến động TGHĐ vấn đề nhạy cảm, mang tính thời kinh tế quốc gia đặc biệt quốc gia có kinh tế nhỏ Việt Nam Ở Việt Nam, TGHĐ... biến động mạnh tỷ giá hối đoái quy định biên độ giao dịch đồng Việt Nam USD, trì tỷ giá USD mức mục tiêu nhằm tránh rủi ro xảy hoạt động kinh doanh quốc tế Chế độ tỷ giá vừa đảm bảo ổn định tỷ. .. đến hàng để bán Như theo phân tích trên, tác động sách tỷ giá kinh tế Việt Nam, là: - Giảm giá đồng Việt Nam đẩy lạm phát nước lên cao Theo tính toán, đồng VND bị giá 1% so với USD làm giảm giá